房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析精選(九篇)

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第1篇：房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析范文

企業(yè)財(cái)務(wù)分析是社會經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展對財(cái)務(wù)分析信息需求與供給共同作用的結(jié)果。國外學(xué)者對于財(cái)務(wù)綜合分析有著較長的研究歷史，經(jīng)過不斷的改進(jìn)與完善，如今已經(jīng)形成相當(dāng)成熟的財(cái)務(wù)分析體系。國內(nèi)財(cái)務(wù)分析大多是規(guī)范性研究，與國外差距較大。經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷改變，促使財(cái)務(wù)報(bào)表分析理論體系及評價(jià)方法的不斷完善，進(jìn)而推動著財(cái)務(wù)綜合分析的不斷發(fā)展。

關(guān)鍵詞：

財(cái)務(wù)綜合分析；發(fā)展與改進(jìn)；研究綜述

一、國外文獻(xiàn)綜述

在西方發(fā)達(dá)國家，財(cái)務(wù)分析起源于19世紀(jì)中葉,財(cái)務(wù)報(bào)表分析理論和技術(shù)進(jìn)步很快，從最初的單一比率分析逐漸發(fā)展為綜合的系統(tǒng)分析，成為一門相對獨(dú)立的運(yùn)用科學(xué)，國外出現(xiàn)了許多有關(guān)財(cái)務(wù)綜合分析的不同學(xué)派。1919年，美國杜邦公司杜邦和布朗創(chuàng)建杜邦體系，從盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力三個(gè)方面，以權(quán)益凈利率為核心，利用各財(cái)務(wù)指標(biāo)的相互影響及作用關(guān)系構(gòu)成最終的完整體系，這一體系是后來演化發(fā)展的各種財(cái)務(wù)分析體系的雛形，1928年，亞歷山大•沃爾提出沃爾評分法，該方法選取7個(gè)代表性指標(biāo)進(jìn)行賦權(quán)，確定標(biāo)準(zhǔn)比率并與實(shí)際比率比較，最后算出每項(xiàng)指標(biāo)的得分與總的評分，據(jù)此判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。1982年，美國思騰思特公司提出EVA分析體系，指出企業(yè)只有在獲取的報(bào)酬超過為獲得這一報(bào)酬所發(fā)生的資本成本時(shí)才能為企業(yè)股東謀利。這一體系更加注重其長遠(yuǎn)的發(fā)展。2001年，帕利普、希利建立帕利普體系，整個(gè)分析涵蓋了戰(zhàn)略分析、會計(jì)分析與財(cái)務(wù)分析，將財(cái)務(wù)因素與非財(cái)務(wù)因素相結(jié)合。這一體系是對傳統(tǒng)杜邦分析法進(jìn)行部分比率指標(biāo)的改進(jìn)，可以更好地反映企業(yè)長期的發(fā)展。2003年羅伯特•希金斯建立可持續(xù)增長模型，這一模型以銷售增長為著眼點(diǎn)，從資金來源角度考慮企業(yè)的可持續(xù)增長問題。2009年，范霍恩建立穩(wěn)定動態(tài)的可持續(xù)增長模型，整個(gè)模型分為穩(wěn)定模型和動態(tài)模型。以上文獻(xiàn)可以看出，財(cái)務(wù)分析方法從最初的經(jīng)驗(yàn)逐步發(fā)展形成系統(tǒng)的分析方法，最后形成一門相對獨(dú)立的應(yīng)用學(xué)科。財(cái)務(wù)分析最初產(chǎn)生于財(cái)務(wù)報(bào)表分析，源于美國20世紀(jì)初的信用分析。起初是單一比率分析，經(jīng)過長期的實(shí)證檢驗(yàn)，逐步將單一的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行組合，通過綜合性的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析企業(yè)有關(guān)償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力、資本結(jié)構(gòu)和發(fā)展能力等。20世紀(jì)80年代，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的到來，知識經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，市場環(huán)境復(fù)雜多變，企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)部分析成為財(cái)務(wù)分析的重心，財(cái)務(wù)分析的最終目標(biāo)是服務(wù)于企業(yè)戰(zhàn)略。到21世紀(jì)，現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析是一個(gè)有著多重目標(biāo)的分析體系，而信息化技術(shù)為擴(kuò)大分析領(lǐng)域、提高分析效果、發(fā)展分析技術(shù)提供了前提條件。

二、國內(nèi)文獻(xiàn)綜述

從20世紀(jì)90年代末開始，國內(nèi)學(xué)者對現(xiàn)行各種財(cái)務(wù)分析體系提出了不少改進(jìn)建議，從不同角度展開對企業(yè)的財(cái)務(wù)分析與評價(jià)。本文從財(cái)務(wù)分析指標(biāo)、財(cái)務(wù)分析體系和財(cái)務(wù)分析方法三方面進(jìn)行了歸納整理。首先是財(cái)務(wù)指標(biāo)方面。在現(xiàn)金流指標(biāo)的研究中，王雪芹（2014）在“改進(jìn)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系在房地產(chǎn)企業(yè)的應(yīng)用研究”一文中，建議將現(xiàn)金流指標(biāo)和傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)項(xiàng)相結(jié)合進(jìn)行分析；非財(cái)務(wù)指標(biāo)的研究中，魯君誼,周燕（2012）在“對改進(jìn)杜邦財(cái)務(wù)分析體系的思考”一文中建議，增加平衡計(jì)分卡的指標(biāo)分析體系，將包括戰(zhàn)略、愿景在內(nèi)的非財(cái)務(wù)指標(biāo)也融入了財(cái)務(wù)分析體系中?？沙掷m(xù)增長的研究中，黃艷,葉紅（2013）在“基于帕利普財(cái)務(wù)分析體系改進(jìn)的案例研究”一文中，從可持續(xù)增長角度從發(fā)，借用帕利普財(cái)務(wù)分析體系，并針對現(xiàn)有體系存在的局限性從“現(xiàn)金流”角度對指標(biāo)作一定改進(jìn)，評價(jià)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的可持續(xù)增長。其次是財(cái)務(wù)分析體系方面。何?。?011）在“Y公司財(cái)務(wù)分析體系的改進(jìn)”一文中指出，鑒于會計(jì)利潤的易于操縱性，建議增加會計(jì)分析，識別企業(yè)關(guān)鍵的會計(jì)政策，評價(jià)其會計(jì)靈活性，同時(shí)主張將傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析體系中的凈利潤均改為經(jīng)營現(xiàn)金凈流量，確保財(cái)務(wù)分析的質(zhì)量。李蘭云（2015）在“Y公司財(cái)務(wù)分析體系的改進(jìn)”一文中指出，財(cái)務(wù)分析不應(yīng)局限于財(cái)務(wù)報(bào)表分析，全面了解企業(yè)整體經(jīng)營績效還該應(yīng)考慮其行業(yè)背景、經(jīng)營狀況以及附注等相關(guān)信息，因此建議將經(jīng)營環(huán)境、戰(zhàn)略決策納入整個(gè)財(cái)務(wù)分析體系中。最后是財(cái)務(wù)分析方法方面。近幾年不少學(xué)者主張利用“經(jīng)濟(jì)利潤”的原理，如蘇李華（2016）在“改進(jìn)的杜邦分析法在動物保健品企業(yè)的應(yīng)用研究”一文中，將企業(yè)經(jīng)營活動與金融活動加以區(qū)分，分別解析經(jīng)營活動和金融活動對企業(yè)盈利的貢獻(xiàn)；又如何明明（2017）在“杜邦財(cái)務(wù)分析體系的運(yùn)用――以房地產(chǎn)行業(yè)為例”一文中主張，對主要財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行調(diào)整并進(jìn)行分析，這樣可以清晰地發(fā)現(xiàn)究竟是經(jīng)營活動出現(xiàn)了問題還是金融活動出現(xiàn)了狀況。

三、小結(jié)

綜合以上文獻(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，財(cái)務(wù)分析理論在實(shí)踐工作中不斷改進(jìn)與完善，財(cái)務(wù)分析方法也隨著財(cái)務(wù)報(bào)表分析目標(biāo)的變化不斷發(fā)展。隨著市場化改革的不斷深入，我國市場經(jīng)濟(jì)逐步與國際接軌，企業(yè)面臨的內(nèi)外部環(huán)境更加復(fù)雜，財(cái)務(wù)分析功能不斷改進(jìn)，從關(guān)注企業(yè)內(nèi)部分析逐步轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)外部分析并重，從單一指標(biāo)分析演變?yōu)槎嗄繕?biāo)綜合分析，為企業(yè)決策提供強(qiáng)有力的支持。信息技術(shù)時(shí)代的到來，企業(yè)管理信息化成為企業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)，財(cái)務(wù)報(bào)表分析不斷擴(kuò)大分析的目標(biāo)和內(nèi)容，財(cái)務(wù)分析模型將變得更加復(fù)雜，財(cái)務(wù)分析體系也會更加系統(tǒng)全面?；痦?xiàng)目：國家社科基金一般項(xiàng)目：三峽庫區(qū)扶貧開發(fā)、生態(tài)承載和社會治理復(fù)合系統(tǒng)協(xié)調(diào)發(fā)展路徑研究（16BGL122）。

參考文獻(xiàn)：

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[5]黃艷,葉紅.基于帕利普財(cái)務(wù)分析體系改進(jìn)的案例研究[J].中國商貿(mào)，2013.

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[8]蘇李華.改進(jìn)的杜邦分析法在動物保健品企業(yè)的應(yīng)用研究[D].華南理工大學(xué),2016.

第2篇：房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析范文

【關(guān)鍵詞】房地產(chǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)向；管理

一、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任結(jié)果的未來真實(shí)情況實(shí)際為臨界點(diǎn)，大致可以分為兩類：影響前目標(biāo)和影響后目標(biāo)。

（一）影響前目標(biāo)

在風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)不利影響之前，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)該達(dá)成的口標(biāo)主要有：

1. 經(jīng)濟(jì)合理目標(biāo)。要達(dá)到以盡可能低的花費(fèi)獲得超額的經(jīng)濟(jì)利益這一最終日地，在風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的不利影響發(fā)生之前，就必須使整個(gè)投資開發(fā)方案最經(jīng)濟(jì)最合理。主要體現(xiàn)在：減少投資開發(fā)方案實(shí)施前不必要的人工招待等費(fèi)用以減少支出；盡可能選擇成本低、風(fēng)險(xiǎn)小而又可以有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方案措施。

2. 項(xiàng)目安全目標(biāo)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不利影響，不僅會引發(fā)項(xiàng)目固定資產(chǎn)和原材料的毀損以及危害人的生命，同時(shí)還容易引起人們某種精神壓力，無法專心工作，妨害項(xiàng)目相關(guān)人員的施工的主動性和創(chuàng)新性，最終會拖延項(xiàng)目工期，造成項(xiàng)目的安全風(fēng)險(xiǎn)。

（二）影響后目標(biāo)

即便是非常完整的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，也不會去除這科，不利影響的發(fā)生，所以，制定影響后的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)亦是三作常必要的。影響后I標(biāo)大致包括：

1. 保持正常運(yùn)營的目標(biāo)。對于房地產(chǎn)企業(yè)的投資開發(fā)方案}fu言，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所引發(fā)的最為嚴(yán)重的損失，便是使項(xiàng)目丟掉繼續(xù)施工建設(shè)的機(jī)會。囚此，在事前制定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)時(shí)，第一個(gè)要想到的就是可能引發(fā)的不利影響足否能夠?qū)?xiàng)目的持續(xù)運(yùn)營起到反作用。

2. 實(shí)現(xiàn)預(yù)定計(jì)劃的日標(biāo)。則一務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一月_發(fā)生，難免會帶來一些經(jīng)濟(jì)利益_仁的損失，這時(shí)必然會與預(yù)期的財(cái)務(wù)收益產(chǎn)生一定的偏差。這樣就需要采取合理有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理措施，以使其損失降到最低，如通過必要的保險(xiǎn)措施獲得的賠償以及以其他有效合同形勢取得的賠償?shù)?，從而維護(hù)項(xiàng)目收益的穩(wěn)定性。

二、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理起源于決策者的風(fēng)險(xiǎn)意識，對房地產(chǎn)企業(yè)而一言，巨大的資金流量決定了其在日常運(yùn)營過程中存在很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此，擁有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的意識是非常重要的。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的一般內(nèi)容包含以下兒個(gè)方！面：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的辨別、評估、防范以及管理。

（一）風(fēng)險(xiǎn)識別的內(nèi)涵

風(fēng)險(xiǎn)識別是站在宏觀的角度，對房地產(chǎn)項(xiàng)目汗發(fā)建設(shè)過程中收集的海量信息進(jìn)行研究分析，篩選出誘發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素，探討其成因并總結(jié)項(xiàng)目建設(shè)過程中應(yīng)注意的風(fēng)險(xiǎn)因素。

（二）風(fēng)險(xiǎn)識別的方法

1. 專家調(diào)查法。這是一種運(yùn)用專家的理論和經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識別、發(fā)掘隱形風(fēng)險(xiǎn)并分析其成因的方-法。該方法能夠在原始資料不齊備的的形勢下得出相對精準(zhǔn)的結(jié)果。它主要有以下兩種：頭腦風(fēng)暴法和德爾非法。其中頭腦風(fēng)暴法[33]是通過專家間（5-10人）的相互交流，引發(fā)智慧的爭鳴，新的思路和想法，找出個(gè)局風(fēng)險(xiǎn)因素的一種技術(shù)；德爾非法則是對專家（20-50人）意見多次匯集、整理、反饋、再探討、再總結(jié)直到達(dá)成一致的技術(shù)，不僅僅是風(fēng)險(xiǎn)的識別，在風(fēng)險(xiǎn)評估領(lǐng)域也得到了很好的運(yùn)用。

2. 故障樹分析法。就是通過比較直觀的圖形結(jié)構(gòu)將大的復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)細(xì)化成小的簡單的風(fēng)險(xiǎn)。它首先將某一個(gè)問題在財(cái)務(wù)、組織、技術(shù)、政府和社會環(huán)境這幾個(gè)大類之間進(jìn)行劃分，直至到最后歸結(jié)為預(yù)算不足或者管理不善或者技術(shù)水平低下等等。它幾乎包含了全部的故障因素，分析問題精準(zhǔn)獨(dú)到，一般用于對技術(shù)要求較高，相對復(fù)雜的工程的風(fēng)險(xiǎn)識別。

3. 財(cái)務(wù)報(bào)表分析法。風(fēng)險(xiǎn)造成的損失以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理所需要的各種費(fèi)用都會從三大報(bào)表中加以反映，正是因?yàn)檫@點(diǎn)我們通過會計(jì)報(bào)表中的相關(guān)數(shù)據(jù)來進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識別和評估。以資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)和負(fù)債為例，通過報(bào)表我們可以看出其流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的比例關(guān)系，進(jìn)而可預(yù)測出其利息保障程度，觀察出其是否能按期的還款，進(jìn)而確定其資產(chǎn)保值增值能力等等。這也是本文著重運(yùn)用的一種。

三、評估指標(biāo)的篩選原則

（一）能夠反映償債能力的原則

過高的資產(chǎn)負(fù)債率是房地產(chǎn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的一大阻力，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析在很大程度上就是分析房地產(chǎn)企業(yè)的中長期償債能力，以此預(yù)測面臨的資金壓力以及如何協(xié)調(diào)籌資與運(yùn)營的問題。所以相對其他企業(yè)而言，房地產(chǎn)企業(yè)的償債能力和財(cái)務(wù)狀況就顯得尤為重要。因此，本文在選取財(cái)務(wù)評估指標(biāo)時(shí)必須能夠考慮到這一點(diǎn)。

（二）統(tǒng)籌性原則

本次的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估是針對整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)而言的，因此在指標(biāo)的選擇上不應(yīng)只局限于財(cái)務(wù)指標(biāo)，只要能夠?qū)ζ髽I(yè)的財(cái)務(wù)狀況造成影響的，

第3篇：房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析范文

關(guān)鍵詞：資本結(jié)構(gòu) 財(cái)務(wù)安全 分析

1.資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)財(cái)務(wù)安全的相關(guān)概述

資本結(jié)構(gòu)顧名思義是指企業(yè)各種不同資本的組成及其比例關(guān)系，主要是指長期資本和負(fù)債的比例關(guān)系。它反映了企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)中的金融關(guān)系，利用資本和企業(yè)信用為橋梁，以投資和借貸的方式組成了股東、債權(quán)人和經(jīng)營者之間相互制約相互信任的利益關(guān)系。長期資本過多或負(fù)債率過高都不利于企業(yè)的財(cái)務(wù)安全。

資本結(jié)構(gòu)有不同的結(jié)構(gòu)分類，主要包括兩大類。第一類是資本的屬性結(jié)構(gòu)，表示企業(yè)內(nèi)不同屬性的資本構(gòu)成及其比例關(guān)系，例如固定資本和流動資本；第二類是指資本的期限結(jié)構(gòu)，表示企業(yè)內(nèi)不同期限的資本構(gòu)成及其比例關(guān)系，例如長期資本和短期資本。

企業(yè)財(cái)務(wù)安全是相對于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而言的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)運(yùn)用債務(wù)而帶來的未來收益的不確定性，導(dǎo)致企業(yè)償還債務(wù)能力的不確定性。財(cái)務(wù)安全主要通過企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)衡量，如果企業(yè)投資收益率大于負(fù)債利息率，則企業(yè)獲得財(cái)務(wù)杠桿利益，也就是企業(yè)收益大于損失，反之，獲得財(cái)務(wù)杠桿損失，企業(yè)虧損。

通過資本結(jié)構(gòu)的基本定義和分類可以看出資本結(jié)構(gòu)的不同對企業(yè)的財(cái)務(wù)分配和運(yùn)用有重大影響，不合理的資本結(jié)構(gòu)不利于企業(yè)的財(cái)務(wù)安全。

2.資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)財(cái)產(chǎn)安全的理論關(guān)系

2.1人理論

人理論就是基于人管理公司、投資者監(jiān)督管理來說明資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)財(cái)務(wù)安全的影響。所有者結(jié)構(gòu)模型認(rèn)為企業(yè)資本結(jié)構(gòu)由三部分組成，分別是內(nèi)部股權(quán)、外部股權(quán)和債務(wù)。同時(shí)該模型認(rèn)為企業(yè)管理層會先運(yùn)用企業(yè)本身擁有的內(nèi)部股權(quán)進(jìn)行其生產(chǎn)經(jīng)營，只有當(dāng)內(nèi)部股權(quán)不能夠很好的支持其經(jīng)營活動時(shí)，才會考慮向外部融資，主要由外部股權(quán)和負(fù)債形成。

人理論表明了企業(yè)各項(xiàng)資本的主要來源，也說明了主要的資本結(jié)構(gòu)。一方面，外部股權(quán)所有者（主要是股東）為了獲得較高的股權(quán)收益，會期望企業(yè)經(jīng)營者投資收益較高的項(xiàng)目，但是，高收益是與高風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)并存的，所以企業(yè)經(jīng)營者在考慮安排資本結(jié)構(gòu)時(shí)，不能為了一味的追求高收益，而忽視潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)安全。另一方面，債權(quán)人由于只能獲得相應(yīng)的債務(wù)利息收入，所以為了保證其收入的穩(wěn)定性，并不希望企業(yè)經(jīng)營者冒太大風(fēng)險(xiǎn)而投資高收益項(xiàng)目，而更偏向于風(fēng)險(xiǎn)較低的投資項(xiàng)目。因此，合理的資本結(jié)構(gòu)也是維持企業(yè)家、股東和債權(quán)人良好關(guān)系的重要一環(huán)，是保障企業(yè)資金來源廣泛且充裕進(jìn)而影響企業(yè)財(cái)務(wù)安全的重要影響因素。

2.2破產(chǎn)成本學(xué)說

很顯然，不同的資本結(jié)構(gòu)會帶來不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也就是說財(cái)務(wù)安全與否很大程度上取決于資本結(jié)構(gòu)。一般有兩種破產(chǎn)成本，一種是平常我們所說的清算破產(chǎn)，屬于直接破產(chǎn)，由于遭受較大的財(cái)務(wù)沖擊，因無力償還債務(wù)被迫破產(chǎn)清算；而另一種是間接破產(chǎn)，也就是隨著企業(yè)客戶流失、訂單不足等原因?qū)е碌拈g接破產(chǎn)。破產(chǎn)成本很大程度上取決于企業(yè)支付財(cái)務(wù)危機(jī)的成本，當(dāng)企業(yè)負(fù)債率很高時(shí)，很顯然企業(yè)財(cái)務(wù)無法維持穩(wěn)定，從而發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性就較大，企業(yè)破產(chǎn)的可能性也變大。而當(dāng)企業(yè)負(fù)債率維持在企業(yè)能償還的能力范圍內(nèi)時(shí)，即使面臨財(cái)務(wù)危機(jī)，而利用企業(yè)本身的全部可利用地財(cái)務(wù)也可以解決這些危機(jī)。這說明，資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債的比例應(yīng)該維持在一個(gè)適當(dāng)?shù)乃?，至少保證企業(yè)在危機(jī)情況下有能力支付危機(jī)成本，保證企業(yè)財(cái)務(wù)安全，降低企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)[1]。

2.3企業(yè)融資成本

由于存在市場不完全、信息不對稱等市場缺陷，企業(yè)家、股東、投資者之間往往不能最大限度的獲得自身利益，只能盡最大能力獲取可得到的信息選擇相對較好的投資機(jī)會。而良好的資本結(jié)構(gòu)會帶給股東和投資者相應(yīng)的投資信心，使他們相信投資有保障，投資有回報(bào)。也就是說良好的資本結(jié)構(gòu)會吸引大量的投資資本，使企業(yè)資金充裕，降低企業(yè)融資成本，增強(qiáng)抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，保障企業(yè)財(cái)務(wù)安全。因此，企業(yè)需要向投資者傳遞企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)良，投資收益有保障等有利于投資者的信息，而信息的傳遞來自企業(yè)真實(shí)的資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)安全性。

通過上述三個(gè)方面的分析，我們可以看出資本結(jié)構(gòu)可以通過企業(yè)的人事安排、融資成本、投資回報(bào)等方面影響企業(yè)的財(cái)務(wù)安全。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會隨著資本結(jié)構(gòu)的變化而變化，因此，資本結(jié)構(gòu)要能同時(shí)滿足企業(yè)家、股東、債權(quán)人三方的利益，良好的資本結(jié)構(gòu)會保證企業(yè)各方利益的視線，同時(shí)保證企業(yè)能有序健康的發(fā)展下去。

3.資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)財(cái)務(wù)安全的實(shí)證分析

目前我國一般房地產(chǎn)企業(yè)具有明顯的資本結(jié)構(gòu)不合理的特點(diǎn)。下面以萬科為例，簡單了解下這一房地產(chǎn)巨頭的資本結(jié)構(gòu)。見下表

3.1股權(quán)分散，管理不當(dāng)

從上表可以看出，萬科的流動資金占絕大部分比例，也就是說其股權(quán)相對分散，大股東的股權(quán)集中度降低，大股東很難保持對企業(yè)的長期支持，分散的小股東更加不易對企業(yè)形成管理，企業(yè)管理者無人監(jiān)督，企業(yè)發(fā)展沒有良好的結(jié)構(gòu)規(guī)劃，資本結(jié)構(gòu)不合理主要是因?yàn)榱鲃淤Y金過多，不利于企業(yè)財(cái)務(wù)安全，進(jìn)而不利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展[2]。

通過萬科的例子其實(shí)可以看到目前我國很多企業(yè)的影子，多數(shù)企業(yè)為了尋求較多的流動資金，通過加快公司上市，在市場上募集資金，增加了企業(yè)小股東的比例，流動資金過多，難以管理，形成同萬科相似的困境，有的企業(yè)會加大向銀行借款，最后因?yàn)闊o力償還而造成更嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。

3.2負(fù)債率過高，償債能力有限

房地產(chǎn)是一個(gè)需要大量資金投入的行業(yè)?？墒?，我們知道我國大部分房地產(chǎn)企業(yè)擁有的權(quán)益資本較少，大多數(shù)資金都是通過直接或間接的銀行貸款來籌集的。房地產(chǎn)企業(yè)普遍存在著資本負(fù)債率過高的問題，如上表萬科負(fù)債率近幾年都呈上升趨勢。而又由于房地產(chǎn)投資回報(bào)周期長，銀行貸款利率過高等特點(diǎn)使得多數(shù)企業(yè)短期償債能力有限，更有甚者最后因?yàn)闋€尾樓等導(dǎo)致無能力償還債務(wù)。負(fù)債率過高能直接導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)安全性不高，從而引起企業(yè)長期償債能力有限。

除房地產(chǎn)行業(yè)外，很多企業(yè)管理者認(rèn)為用別人的錢賺錢是一各非常明智的選擇，但是很多管理者忽視了負(fù)債率這個(gè)度，總是很難把握公司能承受的負(fù)債率。

3.3融資渠道單一，流動資金過多

目前我國房地產(chǎn)市場的融資渠道主要來自銀行，由于銀行貸款利息較高，使得房地產(chǎn)企業(yè)融資成本大，且融資過程復(fù)雜繁瑣。同樣有因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場資金需求量大，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)流通資金變多，資金管理難度加大，資金鏈不暢，資本結(jié)構(gòu)明顯不合理。如上表中萬科流動資金近年來都超過95%。流動資金過多容易導(dǎo)致資金浪費(fèi)，資金安排不合理等問題，導(dǎo)致物不能盡其用，不利于企業(yè)全面的發(fā)展。因此擴(kuò)寬企業(yè)融資渠道，加大固定資本比例是解決房地產(chǎn)行業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理的一個(gè)重要方面[3]。

4.結(jié)語

總而言之，資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)財(cái)務(wù)安全有著密切聯(lián)系，良好的資本結(jié)構(gòu)有利于企業(yè)財(cái)務(wù)安全，有利于提高企業(yè)利潤率，對企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展起著重要作用；反之，資本結(jié)構(gòu)不合理，如負(fù)債率過高、固定資本過少等都不利于企業(yè)的全方位發(fā)展。要確保企業(yè)財(cái)產(chǎn)的安全性，就要從資本結(jié)構(gòu)入手，全面考慮各項(xiàng)影響因素采用恰當(dāng)?shù)姆治龇椒ńY(jié)合公司實(shí)際情況確定合理有效的資本結(jié)構(gòu)，同時(shí)要做到實(shí)事求是，根據(jù)不斷變化的實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)節(jié)更改，這樣才能保證企業(yè)不斷實(shí)現(xiàn)利潤最大化和風(fēng)險(xiǎn)最小化。因此，調(diào)節(jié)企業(yè)資本構(gòu)成，完善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，保證企業(yè)財(cái)務(wù)安全是每個(gè)企業(yè)必須做好的工作。

參考文獻(xiàn)：

[1]張新民.企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析[J].北京大學(xué)學(xué)報(bào)，2011（8）

第4篇：房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析范文

（安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 會計(jì)學(xué)院，安徽 蚌埠 233030）

摘 要：利潤信息質(zhì)量與風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則國際趨同下備受關(guān)注的問題，本文基于利潤表下的利潤結(jié)構(gòu)，從戰(zhàn)略選擇、市場定位與利潤表現(xiàn)，企業(yè)價(jià)值、核心競爭力與核心利潤，現(xiàn)金流量脫節(jié)與利潤泡沫化，會計(jì)選擇、利得交易與盈余管理四個(gè)角度，對企業(yè)利潤實(shí)現(xiàn)過程和結(jié)果兩大環(huán)節(jié)下的利潤質(zhì)量進(jìn)行考察并分析其潛在風(fēng)險(xiǎn)因素，以助于企業(yè)利益相關(guān)者的決策與判斷，避免信息誤導(dǎo).

關(guān)鍵詞 ：利潤結(jié)構(gòu)；利潤信息；信息質(zhì)量；風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類號：F234.14文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1673-260X（2015）01-0111-04

近年來，在國際會計(jì)準(zhǔn)則持續(xù)趨同的環(huán)境背景下，我國的《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》進(jìn)入了發(fā)展的高峰時(shí)期，我國的財(cái)務(wù)報(bào)告體系不斷的的追求高質(zhì)量，高效益的財(cái)務(wù)報(bào)告以反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果與現(xiàn)金流量，以滿足受托責(zé)任觀和決策有用觀的理論要求.而企業(yè)會計(jì)利潤信息一直以來都是企業(yè)利益相關(guān)者重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)信息，反映了企業(yè)某一特定時(shí)期的盈利能力.但由于我國的資本市場并不滿足有效市場理論的要求，與西方資本主義市場差距仍然很大，因此在國際趨同背景下，我國的會計(jì)體系建設(shè)在某種程度上屬于超前發(fā)展，這就有可能導(dǎo)致企業(yè)某些利潤信息與市場真實(shí)狀況發(fā)生脫節(jié).例如利潤帶來資源的不可支配性、利潤高低與企業(yè)盈利能力的不匹配性（王秀麗、張新民，2005），鑒于此，本文嘗試基于利潤表下利潤結(jié)構(gòu)來探討利潤信息質(zhì)量并剖析其潛在風(fēng)險(xiǎn)因素.

1 戰(zhàn)略選擇、市場定位與利潤表現(xiàn)

企業(yè)戰(zhàn)略是一個(gè)自上而下的整體性規(guī)劃過程，這里我們主要探討與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略有關(guān)的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品戰(zhàn)略，企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的選擇與制定決定了企業(yè)在未來很長時(shí)間下發(fā)展方向，而不同的發(fā)展戰(zhàn)略往往與企業(yè)的盈利結(jié)構(gòu)掛鉤，往往體現(xiàn)在營業(yè)收入和營業(yè)成本兩個(gè)項(xiàng)目下.如果企業(yè)在提供服務(wù)和產(chǎn)品時(shí)采用成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，通過降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本、在保證產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量的前提下，使自己的產(chǎn)品價(jià)格低于競爭對手，以爭取最大市場份額，價(jià)格因素決定了企業(yè)的市場地位，這種戰(zhàn)略會表現(xiàn)出低成本和低毛利率，其利潤高低取決去銷量大小.如果企業(yè)選擇差異化戰(zhàn)略，那么保持企業(yè)產(chǎn)品的差異化要以付出高成本為代價(jià)，并且往往要放棄高的市場占有率，如果戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)，其成本和收入通常表現(xiàn)相對較高；如果企業(yè)由于資源和能力有限而采用集中化戰(zhàn)略，不論是集中成本領(lǐng)先戰(zhàn)略還是集中差異化戰(zhàn)略，企業(yè)在市場定位上只能選擇個(gè)別細(xì)分市場，其利潤表現(xiàn)形式與成本領(lǐng)先戰(zhàn)略和差異化戰(zhàn)略相同，但規(guī)?？赡茌^小.采用多元化戰(zhàn)略的企業(yè)，若其行業(yè)的分散程度越高，其利潤表下的利潤結(jié)構(gòu)越豐富，往往不同年份下可以通過利潤結(jié)構(gòu)下的利潤互補(bǔ)以保證利潤總額穩(wěn)定，對抵御風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)揮潛能、增強(qiáng)擴(kuò)張能力也具備一定的促進(jìn)作用.而著重產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新的企業(yè)，其重視程度越高，往往研發(fā)費(fèi)用的占比就會相對較高.

因此，如果企業(yè)選擇的戰(zhàn)略在特定市場下得以實(shí)現(xiàn)，其戰(zhàn)略模式與市場定位就應(yīng)該在利潤結(jié)構(gòu)中得以體現(xiàn)，如果其利潤表現(xiàn)與企業(yè)戰(zhàn)略、市場定位極不相符，則表明企業(yè)利潤信息存在可能的潛在風(fēng)險(xiǎn).

2 企業(yè)價(jià)值、核心競爭力與核心利潤

企業(yè)的整體價(jià)值由股東權(quán)益價(jià)值和債務(wù)價(jià)值兩部分組成，而目前關(guān)于企業(yè)價(jià)值最大化的主流理念強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)的股東及其利益相關(guān)者的的整體利益最大化，追求企業(yè)的持續(xù)盈利能力，這便需要企業(yè)具備自己所獨(dú)有的核心競爭力.1990年由美國學(xué)者普拉哈拉德（C.K.Prahalad）和美國學(xué)者哈默爾（G.Hamel）提出的核心競爭力理論認(rèn)為，與企業(yè)周圍環(huán)境相比，一個(gè)企業(yè)具備其他競爭對手難以模仿的技術(shù)、能力和資源，使其能夠獲得長期競爭優(yōu)勢的能力，它可以是企業(yè)的卓越管理、優(yōu)秀人力資源和獨(dú)一無二的技術(shù)裝備水平，其具有持續(xù)性、局部優(yōu)勢性、異質(zhì)性等特征，具備核心競爭力的企業(yè)其利潤結(jié)構(gòu)通常表現(xiàn)為其核心利潤（錢愛民、張新民，2008）對企業(yè)綜合收益的貢獻(xiàn)度較高，且具有持續(xù)性.2006年，我國正式頒布新修訂的《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》，至此利潤表下多個(gè)項(xiàng)目的呈報(bào)位置發(fā)生改變，便于企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，2008年錢愛民教授和張新民教授提出核心利潤（錢愛民、張新民，2008）的概念，是指企業(yè)利用存貨、固定資產(chǎn)等經(jīng)營性資產(chǎn)，從事企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的直接利潤，其計(jì)算公式為：

核心利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)稅金及附加-銷售費(fèi)用-管理費(fèi)用

企業(yè)的凈利潤可以由核心利潤、投資收益、公允價(jià)值變動損益和營業(yè)外損益這四部分共同推動，凈利潤與其他綜合收益之和構(gòu)成企業(yè)綜合收益，因此單獨(dú)只看凈利潤和綜合收益的高低看不出企業(yè)價(jià)值和持續(xù)盈利能力的大小，而相反，很多企業(yè)高管往往出于掩飾虧損、績效評價(jià)、企業(yè)上市或擺脫ST股帽子等目的，在企業(yè)真實(shí)的主營業(yè)務(wù)能力不足的情況下，只能采取其他方式提升企業(yè)凈利潤，如處置非貨幣性資產(chǎn)、與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行資產(chǎn)和債務(wù)重組等，通過投資收益和營業(yè)外收入來推動凈利潤數(shù)字，就會產(chǎn)生主營逐步惡化，營業(yè)外收入支撐業(yè)績的現(xiàn)象.而企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營能力、融資能力、人力資本等毫無變化，其經(jīng)營能力并沒有實(shí)質(zhì)性的變化，由此往往損害了其投資者和債權(quán)人的利益，誤導(dǎo)投資者決策，這樣的凈利潤是與企業(yè)價(jià)值相脫節(jié)的.

因此，在企業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)的過程中，將核心競爭力推動下的核心利潤應(yīng)視為企業(yè)的優(yōu)質(zhì)利潤，由此為基礎(chǔ)來分析利潤結(jié)構(gòu)下各項(xiàng)目對凈利潤的貢獻(xiàn)度是考察企業(yè)利潤質(zhì)量的重要方法之一.

3 現(xiàn)金流量脫節(jié)與利潤泡沫化

泡沫利潤是指企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)但無法為企業(yè)帶來現(xiàn)金流量的利潤.在企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)下，我們強(qiáng)調(diào)企業(yè)需要擁有核心競爭力推動下的持續(xù)盈利能力，這是從利潤實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)來考察企業(yè)的利潤質(zhì)量，但是企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造依靠的是優(yōu)質(zhì)的資源，如果企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤最終不能轉(zhuǎn)化為企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資源，無法為企業(yè)帶來現(xiàn)金流，那么這樣的利潤實(shí)質(zhì)則是毫無價(jià)值的泡沫利潤，泡沫利潤過高則可能影響企業(yè)的正常經(jīng)營活動，誤導(dǎo)投資者決策，從而背離企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)，因此考察利潤實(shí)現(xiàn)結(jié)果的優(yōu)劣需要在利潤信息的基礎(chǔ)上，結(jié)合企業(yè)當(dāng)期的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)負(fù)債狀況綜合分析.

3.1 核心利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額脫節(jié)

企業(yè)核心利潤相對較高而經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額不足，可能由于以下原因造成：

3.1.1 超額提供商業(yè)信用

商業(yè)信用是企業(yè)銷售商品時(shí)延期或提前收取款項(xiàng)而提供給客戶或占用客戶的短期資金，商業(yè)信用的提供和占用伴隨著交易的發(fā)生而發(fā)生，大多數(shù)企業(yè)會把商業(yè)信用作為一種便利的融資方式.當(dāng)企業(yè)的市場地位較高，而上下游關(guān)系中供應(yīng)商和客戶的市場地位較弱，企業(yè)就會通過預(yù)收客戶貨款或延期支付供應(yīng)商貨款的方式獲取較高的商業(yè)信用.如果企業(yè)市場地位不高，競爭壓力較大，因此往往需要向客戶或供應(yīng)商提供商業(yè)信用以防止客戶或供應(yīng)商的流失，企業(yè)提供的商業(yè)信用越高，其對應(yīng)的銷售回款能力越弱，過多的提供商業(yè)信用就會導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生大量的應(yīng)收款項(xiàng)和預(yù)付款項(xiàng)，而無法為企業(yè)帶來經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，影響到企業(yè)正常資金的流動性.同時(shí)，應(yīng)收款項(xiàng)越高的企業(yè)其計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備越高，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備不僅會扣減企業(yè)的當(dāng)期損益，還會產(chǎn)生較高的壞賬風(fēng)險(xiǎn).

3.1.2 人為操縱會計(jì)利潤

例如存貨的賬面擠壓導(dǎo)致利潤虛增，當(dāng)企業(yè)將存貨賣出時(shí)會增加企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入，按照《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定同時(shí)應(yīng)該將存貨的賬面價(jià)值轉(zhuǎn)入主營業(yè)務(wù)成本，但是如果企業(yè)只計(jì)收入而不轉(zhuǎn)成本，就會導(dǎo)致企業(yè)存貨的賬面擠壓，賣出的存貨仍然反映在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表上，就會導(dǎo)致企業(yè)的當(dāng)期利潤和資產(chǎn)的虛增.

3.2 公允價(jià)值計(jì)量模式下利潤泡沫化

公允價(jià)值計(jì)量是我國國際會計(jì)趨同進(jìn)程下的重大變革，公允價(jià)值計(jì)量在一定程度上提升了財(cái)務(wù)報(bào)告的信息透明度和決策有用性，但是由于公允價(jià)值信息的不確定性和難以驗(yàn)證性也將可能導(dǎo)致利潤泡沫化，2014年7月1日，我國開始實(shí)施《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第39號——公允價(jià)值計(jì)量》以規(guī)范企業(yè)公允價(jià)值計(jì)量和披露，提高會計(jì)信息質(zhì)量，基于該理念下，以下情況可能導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生泡沫利潤：

3.2.1 交易性金融資產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量

交易性金融資產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量按照資產(chǎn)負(fù)債表日的公允價(jià)值對歷史成本進(jìn)行調(diào)整，并把歷史成本與公允價(jià)值之間的差異作為“公允價(jià)值變動損益”，計(jì)入企業(yè)當(dāng)期損益.通常情況下來說，公允價(jià)值變動損益科目反映的是企業(yè)的浮動盈虧，不會給企業(yè)帶來現(xiàn)金流量，因此屬于泡沫利潤的界定范圍.但是由于交易性金融資產(chǎn)是企業(yè)準(zhǔn)備近期交易或出售的資產(chǎn)，所以一般情況下不會使企業(yè)由于交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動導(dǎo)致的企業(yè)當(dāng)期利潤與現(xiàn)金流量的脫節(jié)過久、過高，因此，在一定程度上彌補(bǔ)了這一缺陷.但是，如果企業(yè)不依據(jù)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定，對于不打算近期出售或交易的金融資產(chǎn)，出于盈余管理、績效評價(jià)等其他目的，將其主觀上劃分為交易性金融資產(chǎn)，這種情況下公允價(jià)值變動損益便可能會對企業(yè)的利潤質(zhì)量產(chǎn)生不良影響.

3.2.2 采用公允價(jià)值模式后續(xù)計(jì)量的投資性房地產(chǎn)

一般情況下，企業(yè)對于已出租或準(zhǔn)備持有增值的建筑物應(yīng)當(dāng)劃分為投資性房地產(chǎn)，在投資性房地產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量中，企業(yè)可以選擇成本模式或公允價(jià)值模式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量.采用公允價(jià)值模式后續(xù)計(jì)量的投資性房地產(chǎn)應(yīng)當(dāng)將每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日的公允價(jià)值變動計(jì)入“公允價(jià)值變動損益”，計(jì)入企業(yè)當(dāng)期的利潤表，無疑這種計(jì)量方式會給企業(yè)帶來利潤泡沫化，而且本文認(rèn)為這種計(jì)量模式相比交易性金融資產(chǎn)而言存在更大的缺陷：

（1）脫離資產(chǎn)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)目的.一般情況下，資產(chǎn)的計(jì)量核算模式與資產(chǎn)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)方式相掛鉤，如企業(yè)不打算對外出售的固定資產(chǎn)采用市場價(jià)格計(jì)量則毫無意義.對于對外出租的房地產(chǎn)而言，其價(jià)值實(shí)現(xiàn)方式是通過收取租金收入，而與租出資產(chǎn)在租賃期內(nèi)的公允價(jià)值變動關(guān)系不大，當(dāng)租賃期屆滿企業(yè)后仍會將出租的資產(chǎn)回收，因此，在固定資產(chǎn)或建筑物對外出租的過程中，將公允價(jià)值變動計(jì)入當(dāng)期損益的信息處理方式與資產(chǎn)的價(jià)值的實(shí)現(xiàn)方式相背離，同時(shí)也不會給企業(yè)帶來任何的現(xiàn)金流量.

（2）處置時(shí)點(diǎn)不確定性較高.對于資產(chǎn)而言，如果不會對外出售，則往往應(yīng)采用成本模式計(jì)量.對于投資性房地產(chǎn)從對外出租到對外出售，需要經(jīng)歷以下幾個(gè)步驟：租賃期等待——租賃期屆滿——董事會決議——劃分為持有待售房地產(chǎn)——交易或處置，因此，對于對外出租的投資性房地產(chǎn)而言，從出租日到最終實(shí)現(xiàn)處置，持續(xù)時(shí)間過長，因此導(dǎo)致采用公允模式后續(xù)計(jì)量且其變動計(jì)入當(dāng)期損益的計(jì)量模式會使得利潤與現(xiàn)金流量脫節(jié)時(shí)間過久，累計(jì)影響數(shù)過高，對企業(yè)利潤質(zhì)量的影響往往過大.

（3）房地產(chǎn)市場價(jià)格波動較大.目前，關(guān)于資本市場上的房價(jià)問題的探討是近年來經(jīng)濟(jì)關(guān)注的熱點(diǎn)，對于北上廣等一線城市，房價(jià)增長幅度過高，波動較大，且有持續(xù)增長趨勢，而對于一些房地產(chǎn)市場崩盤的地區(qū)來說，房價(jià)一落千丈，下降較快；同時(shí)，近年來房地產(chǎn)市場正處于政策變更的高峰期，而中央政策的出臺往往很可能導(dǎo)致資本市場的較大波動，因此，這種計(jì)量模式可能導(dǎo)致企業(yè)利潤波動較大，不利于經(jīng)濟(jì)市場的穩(wěn)定.

因此，本文建議，對于對外出租的房地產(chǎn)企業(yè)而言，當(dāng)采用公允模式后續(xù)計(jì)量時(shí)，可以考慮將資產(chǎn)負(fù)債表日的公允價(jià)值變動計(jì)入其他綜合收益，當(dāng)企業(yè)最終處置時(shí)再將其他綜合收益累計(jì)金額轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益，這樣處理方式可以避免以上三大缺陷，同時(shí)不影響企業(yè)對于應(yīng)有收益的確認(rèn)和反映，更有利于企業(yè)利潤信息的真實(shí)反映，提高利潤信息質(zhì)量，避免利潤信息風(fēng)險(xiǎn).

3.3 投資收益構(gòu)成分析

權(quán)益法核算下的長期股權(quán)投資.在會計(jì)上，我們根據(jù)對被投資公司的影響，可以將長期股權(quán)投資分為三類：控制性投資、共同控制投資、重大影響投資，而無控制、無共同控制、無重大影響的投資改為金融資產(chǎn)核算，而長期股權(quán)投資投資收益的確認(rèn)根據(jù)對被投資單位的影響分為兩種情況：（1）成本法.適用于控制性投資，只有在被投資單位分配現(xiàn)金股利時(shí)確認(rèn)投資收益，因此，投資收益的增加基本對應(yīng)等額的貨幣資金的增加，是有支付能力的投資收益，不會帶來利潤泡沫化.（2）權(quán)益法.適用于共同控制和重大影響的長期股權(quán)投資后續(xù)計(jì)量，在權(quán)益法下，只要被投資單位實(shí)現(xiàn)利潤，投資方就按份額確認(rèn)為投資收益，通常情況下，被投資企業(yè)分配的現(xiàn)金股利一定小于利潤，因此，權(quán)益法的運(yùn)用不可避免地會導(dǎo)致利潤的泡沫化.

因此，在分析企業(yè)長期股權(quán)投資取得的投資收益時(shí)，我們應(yīng)該關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表附注中關(guān)于投資收益構(gòu)成，規(guī)避決策的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素.

3.4 關(guān)聯(lián)方重組與關(guān)聯(lián)方交易

關(guān)聯(lián)方關(guān)系通常定義為：在企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營決策中，如果一方有能力直接或間接控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?，或兩方或多方同受一方控制，則他們之間也存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系.

當(dāng)企業(yè)與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行債務(wù)重組時(shí)，企業(yè)根據(jù)債務(wù)賬面價(jià)值與支付對價(jià)的公允價(jià)值差額確認(rèn)營業(yè)外收入，對價(jià)資產(chǎn)的賬面價(jià)值與公允價(jià)值差額計(jì)入當(dāng)期損益，因此，關(guān)聯(lián)方債務(wù)重組通常會給企業(yè)帶來巨額營業(yè)外收入，但該損益的實(shí)現(xiàn)不會給企業(yè)帶來任何貨幣資金，也不會改善企業(yè)的盈利能力.

在企業(yè)利潤質(zhì)量分析過程中，應(yīng)該密切關(guān)注財(cái)務(wù)附注下披露的關(guān)聯(lián)方交易信息，在企業(yè)特殊時(shí)期很可能會產(chǎn)生顯著貢獻(xiàn)，而該貢獻(xiàn)往往是不可持續(xù)的.

4 會計(jì)選擇、利得交易與盈余管理

由于企業(yè)會計(jì)政策、會計(jì)核算方法選擇的多樣性，就決定了對于同樣的資產(chǎn)，由于持有人的持有動機(jī)和處置時(shí)機(jī)不同，可以對利潤表下的利潤信息構(gòu)成進(jìn)行人為控制，帶有強(qiáng)烈的主觀性.以金融資產(chǎn)為例，當(dāng)企業(yè)取得一份權(quán)益工具，根據(jù)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》核算要求，當(dāng)企業(yè)打算近期出售時(shí)，應(yīng)該劃分為交易性金融資產(chǎn)，日后公允價(jià)值變動計(jì)入當(dāng)期損益，否則將劃分為可供出售金融資產(chǎn)，日后公允價(jià)值變動計(jì)入其他綜合收益，當(dāng)處置時(shí)轉(zhuǎn)入投資收益，因此可供出售金融資產(chǎn)還具備了盈余儲備和擇機(jī)釋放的功能（徐經(jīng)長、曾雪云，2013）.也就是說，在現(xiàn)行會計(jì)制度下，企業(yè)的高管人員可以通過金融資產(chǎn)的初始分類和可供出售金融資產(chǎn)的擇機(jī)處置來決定企業(yè)是否以及何時(shí)在利潤表下確認(rèn)投資收益的會計(jì)彈性，這無疑為實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)理層的績效評價(jià)、盈余管理提供便利.當(dāng)企業(yè)真實(shí)盈利能力下降，其可以通過權(quán)益工具處置來實(shí)現(xiàn)盈余管理，該財(cái)務(wù)策略也帶來了企業(yè)的利潤信息風(fēng)險(xiǎn)，遮蔽壞消息的同時(shí)對外提供看似良好的財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)字，影響利益相關(guān)者的決策、判斷，以達(dá)到管理層的盈余管理目的，如滿足薪酬激勵條件、避免違約以及規(guī)避特別監(jiān)管等，因此未能可靠地反映其經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì).

綜上所述，在考察企業(yè)盈余管理下的資本利得對利潤質(zhì)量的影響時(shí)，應(yīng)關(guān)注利潤表下其他綜合收益的列報(bào)金額以及上期比較報(bào)表的金額，同時(shí)更應(yīng)關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)附注披露下的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量和股權(quán)及薪酬激勵政策等相關(guān)因素.

5 總結(jié)

在企業(yè)利潤實(shí)現(xiàn)過程中，我們關(guān)注企業(yè)戰(zhàn)略、市場定位與企業(yè)營業(yè)收入和營業(yè)成本的匹配性，在企業(yè)整體凈利潤表現(xiàn)良好時(shí)，我們應(yīng)該分析其凈利潤的構(gòu)成，以及經(jīng)營活動的核心利潤是否成為推動企業(yè)利潤總額的主力軍；從利潤實(shí)現(xiàn)結(jié)果上我們應(yīng)該關(guān)注核心利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額的脫節(jié)、公允價(jià)值計(jì)量模式下利潤泡沫化、投資收益劣質(zhì)構(gòu)成、關(guān)聯(lián)方重組與關(guān)聯(lián)方交易所導(dǎo)致的利潤帶來資源的不可支配性等方面的不足；同時(shí)市場應(yīng)該加強(qiáng)對證券利得交易與盈余管理的監(jiān)管，以提高會計(jì)報(bào)告信息質(zhì)量，促進(jìn)資本市場的健康、和諧與持續(xù)發(fā)展.

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