融資策略精選(九篇)
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第1篇：融資策略范文
機場建設融資的主要渠道包括：各級政府投資，國內(nèi)外機構投資，資本市場融資，金融機構貸款和外國政府貸款等。對于盈利機場而言，以上每條道路都較為通暢，現(xiàn)實中也不乏成功案例。首都機場、上海機場、白云機場、廈門機場、美蘭機場等“排頭兵”已經(jīng)在這些道路上越走越遠。投資者總是希望其投資能帶來回報，即便是政府的撥款，也要考慮保值增值問題。那么，虧損的中小機場，如何融資？
一、引入戰(zhàn)略投資者
作者通過參加中小機場的相關項目發(fā)現(xiàn)，隨著運輸量的增長，中小機場離盈虧平衡越來越近。但是，由于中小機場的負債水平過高，財務費用很高，因此很大程度上影響了中小機場的贏利水平。如果中小機場能夠引入合適的戰(zhàn)略投資者，則財務杠桿會大大降低，從而中小機場的財務狀況將會大大改善。因此，中小機場改革的核心問題是吸引戰(zhàn)略投資者，實現(xiàn)股權多元化，并積極上市融資。
4月15日，杭州蕭山國際機場有限公司（以下簡稱蕭山國際機場）與香港機場管理局合資協(xié)議簽署，杭州蕭山國際機場成為中國內(nèi)地首個整體合資的民用機場。杭州蕭山國際機場的引入戰(zhàn)略投資者的模式給了中小機場很好的典范。
2005年4月，中國民航總局機場司司長張光輝在上海舉行的首屆中國機場峰會上透露，民航總局正在制訂相關政策，不久，民營資本將有權購買和經(jīng)營機場。張光輝在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時說，今年1月15日起，投資組建公共航空運輸企業(yè)，民營資本與國有投資者享受相同待遇，然而對于投資機場的建設、運營和管理以及具體可入股比例，一直沒有相關政策支持，民航總局希望盡快出臺相應的政策法規(guī)，給民營企業(yè)購買機場一個合法身份。
中國的機場有美好的未來，這一點能令不少愿意長線進入的戰(zhàn)略投資者動心。有預測顯示，2006～2010年，中國航空運輸年增長速度將保持8％左右。到2010年，我國航空運輸總周轉量將達到300億噸，旅客和貨郵運輸量將分別達到1.4億人次和470萬噸。中小機場現(xiàn)在就可引進戰(zhàn)略投資者，借助交通流量的快速增長，中小機場有望迅速改變財務狀況。
二、BOT融資
中小機場應積極采用其他市場化的融資手段如BOT等。BOT指以出資建設項目作為條件換取項目建成后的經(jīng)營權和出讓專營權的融資方法。中小機場中一些主營和副營項目的建設若能在建造前就擬定一套專營權的出讓方案,像香港赤臘角新機場那樣,將免稅店、餐飲店、停車場、巴士專線等的專營權預先出讓,就能以這部分出讓所得來補充建設資金。當然,專營權的出讓,BOT方式的采用,都要有相應的政策配套,否則也難執(zhí)行和實施。
三、與金融結合
從國內(nèi)外企業(yè)發(fā)展的過程和經(jīng)驗來看，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結合是必然趨勢。我認為中小機場目前塑造金融功能的可行方案如下：
方案1：建立穩(wěn)固的銀企關系
中小機場應該對原有融資網(wǎng)絡進行優(yōu)化，以一個主要銀行為依托，形成融資主渠道，在此基礎上再開拓輔助的融資渠道。
實行主辦銀行制和貸款額度授信管理，通過銀企長期性契約，形成利益共同體。
方案2：引入金融機構入股
中小機場在建立股份制時，應該積極吸納金融機構投資入股，或者將現(xiàn)有債權轉為股權，建立與金融機構的產(chǎn)權關系，以享有金融機構對寧波機場的優(yōu)先優(yōu)惠支持。
根據(jù)現(xiàn)行商業(yè)銀行法律，商業(yè)銀行不能對企業(yè)投資參股。非銀行性的金融機構可對企業(yè)投資參股，諸如信用合作社，保險公司，信托公司，證券公司，基金管理公司，財務公司等。因此，中小機場應該積極吸納實力雄厚的非銀行性的金融機構對機場投資參股。
四、PPP融資模式的應用
PPP（Public-PrivatePartnership）模式，也稱為3P模式，即公私合作模式。在這種模式中，政府部門、民營資本基于某個公用事業(yè)項目結成一種伙伴關系，雙方首先通過協(xié)議的方式明確共同承擔的責任和風險，其次明確各方在項目各個流程環(huán)節(jié)的權利和義務，最大限度發(fā)揮各方優(yōu)勢，使項目建設既擺脫了政府行政的諸多干預和限制，又充分發(fā)揮民營資本在資源整合與經(jīng)營上的優(yōu)勢，達到比預期單獨行動更有利的結果。2005年香港地鐵公司與北京市政府草簽北京地鐵四號線項目《特許經(jīng)營協(xié)議》揭開了中國內(nèi)地軌道交通建設運營公私合營模式即PPP模式的序幕。(地鐵四號線引入PPP模式其意義不僅在四號線本身，它將成為北京乃至全國基礎設施建設新模式的一個樣本。
中小機場采用PPP融資模式的總體思路如下：
（一）以機場項目為主體的融資活動是機場項目融資的一種實現(xiàn)形式。主要根據(jù)機場項目的預期收益、資產(chǎn)及政府扶持措施的力度，而不是機場項目投資人或發(fā)起人的資信安排融資。機場項目經(jīng)營的直接收益和通過政府扶持所轉化的效益，是償還貸款的資金來源，機場項目公司的資產(chǎn)和政府給予的有限承諾是貸款的安全保障。
(二)使民營資本更多的參與到機場項目中，提高了效率，降低了風險。這正是現(xiàn)行機場項目融資模式所缺少的。PPP模式的操作規(guī)則使民營企業(yè)參與到機場項目的確認、設計和可行性研究等前期工作在內(nèi)的整個機場項目運行周期中，這不僅降低了民營企業(yè)的投資風險，而且能將民營企業(yè)在投資建設中的高效管理方法與技術引入到機場項目中，還能有效地實現(xiàn)對機場項目建設與運行的控制，從而有利于降低機場項目建設投資的風險，較好地保障國家與民營企業(yè)各方的利益。
第2篇：融資策略范文
在市場經(jīng)濟中，根據(jù)企業(yè)資金的來源不同，可以將企業(yè)的融資方式分為內(nèi)源融資和外源融資。（一）內(nèi)源融資內(nèi)源融資就是指企業(yè)將自身通過經(jīng)營所得盈余，或者說是將自身累計的資金投入到企業(yè)中，使得企業(yè)獲得資金能更好的發(fā)展。內(nèi)源融資是中小企業(yè)在生存和發(fā)展的過程中必不可少的融資方式，內(nèi)源融資的資金主要來源于企業(yè)內(nèi)部的保留盈余和折舊，以及包括業(yè)主從創(chuàng)業(yè)人員和親戚、家族中籌集的資金，這都是內(nèi)源融資。內(nèi)源融資不需要企業(yè)實際對外支付利息或者股息，所以沒有實際的現(xiàn)金流出企業(yè)。但是由于中小企業(yè)自身的發(fā)展規(guī)模限制，其不可能有太多的內(nèi)部資金供其使用，中小企業(yè)要想發(fā)展壯大，從外部獲得資金，即從資本市場上獲得資金是必不可少的，可見外源融資對中小企業(yè)來說是至中國集體經(jīng)濟關重要的。（二）外源融資外源融資是指企業(yè)通過外部的資本市場獲得資金來供其投資，而不是通過企業(yè)自身的經(jīng)濟活動來籌集資金的方式。根據(jù)資金產(chǎn)權關系的不同，可以將外源融資劃分為股權融資和債券融資。股權融資也稱為企業(yè)的所有權融資，股權融資所得到的資金即是企業(yè)的所有權資金，股權融資一般發(fā)生在企業(yè)創(chuàng)辦初期或者當企業(yè)想增資擴股時，股權融資獲得的資金一般是來自于企業(yè)的股東，也有來自于政府出資的或者風險投資的或者個人投資的。股權融資的優(yōu)點是增強了企業(yè)的舉債能力和資信，因為一個企業(yè)負債的基礎就是這個企業(yè)的股權融資規(guī)模，企業(yè)借債規(guī)模的大小受到股本大小的影響，股權融資有利于降低企業(yè)的財務風險。股權融資的缺點就是容易分散企業(yè)的控制權，不利于企業(yè)的產(chǎn)權交易，而且股權融資一般是企業(yè)的初始融資，所以融資成本也較大。債務融資不同于股權融資，股權融資一般發(fā)生在企業(yè)初始創(chuàng)辦時期，而債券融資可以發(fā)生在企業(yè)發(fā)展的整個過程中。債務融資是指企業(yè)通過發(fā)行債券、銀行貸款、民間借貸等方式從企業(yè)的債權人那里籌集資金，債務融資獲得的資金代表著企業(yè)的債務，所以這種資金也稱為企業(yè)的負債資金或者負債資本。債券融資的優(yōu)點是具有財務杠桿的作用，它可以提高企業(yè)所有權資金的回報率。債務融資的缺點是債務融資獲得的資金畢竟不是企業(yè)自己的資金，企業(yè)只有資金的使用權而沒有資金的所有權，企業(yè)不僅要為使用這些資金而付一定的資金使用費即利息，而且到期時還得把籌集的資金還給債權人，另一方面，相比較股權融資而言，債務融資也有可能帶來債權人對企業(yè)的干預問題。除了上面所說的股權融資和債務融資，企業(yè)還可能有其他的融資方式，比如租賃融資、商業(yè)信用融資、商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)、典當?shù)鹊?。一般情況下，中小企業(yè)不會只選擇一種融資方式，而是選擇幾種融資方式同時進行，當企業(yè)處于不同的發(fā)展階段時，企業(yè)會選擇不同的融資方式來使企業(yè)健康的發(fā)展。
中小企業(yè)如何選擇融資方式
中小企業(yè)除了股權融資和債務融資方式之外還有很多的其他融資方式可供選擇，每一種融資方式都會給企業(yè)帶來不一樣的效果。在中小企業(yè)選擇其融資方式時應該充分考慮到企業(yè)處于什么樣的行業(yè)以及處于什么樣的發(fā)展階段。（一）根據(jù)企業(yè)所處行業(yè)類型選擇融資方式1.高新科技中小企業(yè)。高新科技中小企業(yè)和傳統(tǒng)的中小企業(yè)一樣，在融資方面都存在很多的限制，但是它優(yōu)于傳統(tǒng)中小企業(yè)的一點就是具有概念優(yōu)勢，所謂的概念優(yōu)勢就是“高新科技”這個概念。這個概念順應了時代的發(fā)展，受到很多具有冒險精神的投資者的青睞，而且高新科技中小企業(yè)的巨大盈利的發(fā)展前景也吸引了一批傳統(tǒng)投資領域的投資者的重視。另一方面，高新科技中小企業(yè)對國家的發(fā)展也是相當?shù)闹匾?，受到了國家的重視，國家也會對這類企業(yè)給予充分的政策、法律、甚至是直接的資金支持。2.傳統(tǒng)中小企業(yè)。傳統(tǒng)中小企業(yè)雖然沒有高新科技中小企業(yè)那樣獲得國家的很多方面的支持，但是它也有其自身方面的優(yōu)勢。傳統(tǒng)中小企業(yè)市場比較成熟，產(chǎn)品需求比較穩(wěn)定，而且有形資產(chǎn)相比無形資產(chǎn)要多，抗風險的能力也相對較強，所以傳統(tǒng)的中小企業(yè)能夠較容易的從親友中獲得所需要的資金，而且可以通過銀行貸款和商業(yè)信用來進行融資。（二）根據(jù)企業(yè)的發(fā)展階段選擇融資方式中小企業(yè)的發(fā)展階段可以分為四個：種子階段、創(chuàng)業(yè)階段、成長階段、成熟階段。在不同的發(fā)展階段，企業(yè)選擇的融資方式是不一樣的。1.種子階段———內(nèi)源融資為主。在種子階段，企業(yè)技術不成熟、沒有銷售規(guī)模也沒有銷售渠道，這一階段的企業(yè)面臨的風險很高、風險承擔能力極低很容易失敗，而且企業(yè)的市場前景也不明確，生產(chǎn)也未正式開始，可供企業(yè)抵押的資產(chǎn)非常至少，這時的企業(yè)即使是想獲得普通的貸款也是非常的難。所以種子階段的企業(yè)大都是通過內(nèi)部融資的方式解決企業(yè)對資金的需求。2.創(chuàng)業(yè)階段———權益融資為主，債務融資為輔。中小企業(yè)進入創(chuàng)業(yè)階段之后，就意味著企業(yè)已經(jīng)有了自己較完善較成熟的生產(chǎn)方式，企業(yè)在這一階段需要做的就是利用自己已掌握的生產(chǎn)方式來生產(chǎn)產(chǎn)品，這時的企業(yè)已經(jīng)有了較好的融資條件，內(nèi)部也已經(jīng)積累了較多的資金，這時的融資方式應該以權益融資為主，債務融資為輔。3.成長階段———銀行信貸為主。中小企業(yè)進入到成長期就意味著企業(yè)在生產(chǎn)和銷售方面已經(jīng)取得了很大的成績，這時的企業(yè)已經(jīng)有了自己的品牌形象，顧客群也較為穩(wěn)定，財務風險也比較低，中小企業(yè)可以利用自己良好的信用記錄來獲取商業(yè)銀行的信貸資金。而且這時的中小企業(yè)的發(fā)展?jié)摿薮?，一般應該避免稀釋股權，所以不應以股權融資為主。4.成熟階段———資本市場大規(guī)模融資。中小企業(yè)進入到成熟的發(fā)展階段就意味著企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營很完善、管理經(jīng)驗也較為豐富、盈利持續(xù)增長，處于成熟階段的中小企業(yè)可以考慮通過資本市場來獲取所需的資金，在資本市場上，企業(yè)可以通過發(fā)行股票和債券的方式融資。對于發(fā)展較好的中小企業(yè)，要想接下來把企業(yè)做的更強大，那么在滿足上市條件的時候應及時上市，通過上市來做強做大自己。
第3篇：融資策略范文
［關鍵詞］ 煤炭企業(yè) 融資 特點 策略
一、煤炭企業(yè)融資的特點
1.財務風險大。一般煤炭企業(yè)的資本投入大，但資本回收的時間比較長，而且煤炭企業(yè)的業(yè)績受到企業(yè)生命周期的影響，高額的舉債會給企業(yè)帶來較高的財務風險。根據(jù)煤炭產(chǎn)業(yè)的波動和生命周期的不同階段，煤炭企業(yè)往往在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的高峰期進行投資，由于較長的建設期，項目投產(chǎn)后，煤炭企業(yè)進入衰退期，資本回收困難，進一步加大了企業(yè)的財務風險。
2.融資數(shù)額大。煤炭產(chǎn)業(yè)的特點決定了煤炭企業(yè)的融資數(shù)額較大。第一，煤礦采礦權的收購需要巨額的資金，隨之而來的礦區(qū)建設和項目投資也需要有巨額的資本。第二，煤炭企業(yè)的運行需要現(xiàn)代化的開采設備，采選設備，特別是安全保障的設施。隨著國家對煤炭企業(yè)的安全越來越重視，煤炭企業(yè)的安全方面的投入也會越來越大。第三，煤炭企業(yè)不斷的擴大產(chǎn)業(yè)鏈條，企業(yè)的高速擴張也需要大量的資本。
3.偏重直接融資。煤炭企業(yè)由于需要的資金數(shù)額大，財務風險高，所以煤炭企業(yè)大多傾向于直接融資，在企業(yè)創(chuàng)立時以權益資本籌資為主，在生產(chǎn)的旺季以票據(jù)融資和流動資金貸款等短期融資方式作為輔助。一些大型的煤炭企業(yè)在外部融資方式的選擇時以股票融資為首選，也有些采用企業(yè)債券等方式，而長期貸款往往被排在最后。
二、煤炭企業(yè)融資面臨的困境
1.傳統(tǒng)體制的影響。煤炭企業(yè)多為國有企業(yè)，長期以來，企業(yè)的資金都由政府提供，是財政主導型的融資模式，資金緊張的局面難以緩解。煤炭企業(yè)股份制改造以后成為市場的獨立競爭主體，資金的供求可以根據(jù)自身的資金需求和市場的貨幣供應狀況來決定，但在激烈的市場環(huán)境下，經(jīng)濟形勢的波動較大，原煤的成本不斷升高，煤炭行業(yè)成為高風險的行業(yè)，招商引資和貸款的難度大，所有這些使得我國煤炭企業(yè)的資金緊張問題越來越嚴重。
2.政策導向的影響。近年來，國家出臺了相關的法律法規(guī)來規(guī)范礦產(chǎn)資源、環(huán)境保護和安全生產(chǎn)等方面，叫停了小煤窯的無序開采。小煤窯關閉后，采礦用的設備基本報廢，變現(xiàn)能力差，銀行成為風險的承擔者，小型煤礦的整合，新建企業(yè)也不愿承擔原有債務，使得銀行的貸款變成壞賬，銀行對煤炭企業(yè)的貸款信心受到打擊，影響了銀行向煤炭企業(yè)放款的積極性，一定程度上造成了煤炭行業(yè)資金的緊張。
3.煤炭企業(yè)自身的因素。我國很多的煤炭企業(yè)規(guī)模小，實力弱，有些難以滿足融資的基本條件，銀行等金融機構根據(jù)國家的經(jīng)濟發(fā)展和政策導向，對大型煤炭集團企業(yè)貸款的力度加強，而逐步退出了規(guī)模較小的煤炭企業(yè)。當前，很多煤炭企業(yè)很難以銀行借款的方式融資，而且又不符合國家法律規(guī)定的發(fā)行債券和股票的條件，融資舉步維艱。部分煤炭企業(yè)開始轉向民間借貸，但往往是高利息貸款，缺少政策的監(jiān)管，風險極大。
三、煤炭企業(yè)融資策略
1.充分利用內(nèi)部權益資金。根據(jù)優(yōu)序融資的理論，企業(yè)在融資時可以首先考慮內(nèi)部資金，煤炭企業(yè)可以嘗試內(nèi)部籌資渠道，利用留存收益解決籌資難題。內(nèi)部籌資使用的權益資金，沒有到期償本付息的壓力，相比負債融資沒有財務風險。另外，利用權益資本會增加資本結構中權益的比例，對外部債權人的債權更有保障，對他們的吸引力增強，可為企業(yè)籌集到更多的資金。此外，留存收益的資本成本比股票融資的要低，因為，在使用內(nèi)部融資時不需要融資費用。因此，積極嘗試使用內(nèi)部留存收益，是煤炭企業(yè)解決融資難題的重要途徑。
2.創(chuàng)造多樣化的融資方式。煤炭企業(yè)要積極建立直接融資和間接融資相結合，互為補充的多元化的融資平臺，采用新的融資方式，以國家推進資本市場建設為契機，利用短期融資券等各種融資工具，推動直接融資。國家可以建立區(qū)域開發(fā)型金融機構，將融資優(yōu)勢與政府組織協(xié)調優(yōu)勢相結合，解決煤炭企業(yè)融資的難題，并促進區(qū)域經(jīng)濟與社會協(xié)調發(fā)展。國家還可以積極設立能源產(chǎn)業(yè)基金，引導民間融資，保險資金、社保資金有序進入煤炭行業(yè)，一定程度上也能緩解銀行的壓力。另外，企業(yè)可利用的融資方式還有組建財務公司、資產(chǎn)證券化、融資租賃、無形資產(chǎn)資本化等。
3.積極推進集團公司整體上市。當前，大型的煤炭集團公司不在少數(shù)，其子公司為上市公司，可以將集團公司的優(yōu)質資產(chǎn)注入上市公司，推動母公司整體上市。集團公司集體上市可以使集團公司依托資本市場進一步發(fā)展壯大，為集團母公司提供一個重要籌資渠道，還可以通過這種方式發(fā)展壯大集團公司整體實力，有利于提高上市公司的資本回報水平，為企業(yè)下一步的籌資創(chuàng)造條件。
4.推動企業(yè)間的重組和并購。受全球金融危機的影響，煤炭等能源需求的下降，很多中小型煤炭企業(yè)面臨著破產(chǎn)倒閉的境地。這就為煤炭企業(yè)調整資本結構，進行戰(zhàn)略重組的提供了最佳的時機。煤炭企業(yè)有選擇地收購或兼并一些經(jīng)濟效益不佳的中小型煤業(yè)公司，調整目前資產(chǎn)負債率偏低的現(xiàn)狀，優(yōu)化資本結構，增強企業(yè)實力，企業(yè)在短期內(nèi)迅速擴大規(guī)模，增強實力，通過資源的整合也為進一步的融資打下基礎。
5.探索海外上市融資渠道。海外上市融資是煤炭企業(yè)走向國際化的最直接的途徑。我國的煤炭企業(yè)可以嘗試以下途徑：一是，通過積極協(xié)調與國際金融機構的關系，努力爭取世界銀行、國際貨幣基金組織等國際金融組織的優(yōu)惠貸款。二是，煤炭企業(yè)可以在國際資本市場上發(fā)行股票，在籌資大量資金的同時，降低企業(yè)的資產(chǎn)負債率，加快企業(yè)的轉型，與國際市場接軌。三是，通過獨資、合資、股份合作等形式，吸引外來資金對我國煤炭企業(yè)進行直接投資，在吸引國外資金的同時，積極引進國外的先進技術和經(jīng)營管理方法。
總之，煤炭企業(yè)的融資是煤炭企業(yè)生存和發(fā)展中的重要課題，國家要大力扶持煤炭行業(yè)的發(fā)展，完善投資環(huán)境，建立穩(wěn)定可靠的資金保障體系，煤炭企業(yè)自身也要積極探索多層次融資渠道，選擇有利于企業(yè)發(fā)展的融資政策，努力降低融資的資本成本，實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。
參考文獻：
[1]林 中:資產(chǎn)證券化―煤炭企業(yè)融資新方式，會計之友，2007年第4期
第4篇：融資策略范文
[關鍵詞]中小企業(yè) 融資 發(fā)展 策略
一、加強內(nèi)部管理,提高財務透明度,加強中小企業(yè)自身建設
1.加強內(nèi)源融資,重視內(nèi)部積累。根據(jù)融資理論,企業(yè)融資的選擇應該是先內(nèi)源后外源。從經(jīng)濟發(fā)展歷史和企業(yè)成長歷程來看,企業(yè)融資都有從內(nèi)源融資到外源融資再到更高層次內(nèi)源融資的交替變遷趨勢。我國中小企業(yè)無論是從自身的經(jīng)營特點還是從外部的體制約束來看,外源融資的成本都是很大的,短時期內(nèi)這種情況是難以得到改變的。因此,加強企業(yè)的內(nèi)源融資不失為一條切實可行的途徑。
2.建立完善有效的內(nèi)部控制體系,提高信息透明度,提高自身的融資信譽度,形成雙邊信譽約束機制。通過上述做法,中小企業(yè)自身積累能力將得到大幅提升,這也意味著融資能力的相應提高。
3.努力提高經(jīng)營管理水平,努力提高資信度。中小企業(yè)要不斷提升自身的經(jīng)營管理水平,健全企業(yè)治理結構,建立能正確反映企業(yè)財務狀況的制度,增加企業(yè)財務透明度。努力進行產(chǎn)品創(chuàng)新,提高產(chǎn)品市場競爭力,增強企業(yè)實力。同時,必須牢固樹立借債必還的思想,增強自身的信用觀念。
二、不斷完善金融市場環(huán)境,加快產(chǎn)品和服務模式的創(chuàng)新,增加金融供給
1.大力發(fā)展地方性中小商業(yè)銀行,建立區(qū)域性的中小融資機構。區(qū)域性的中小金融機構,其主要特點是業(yè)務對象主要是本區(qū)域的中小企業(yè),業(yè)務范圍主要是為本區(qū)域的中小企業(yè)融通短期和中長期資金,及為其提供一系列金融服務。從成本角度看,國有大銀行從事中小企業(yè)的小額貸款成本是較高的,因此它的職業(yè)定位應是“批發(fā)行”,“零售行”的業(yè)務應讓位于中小金融機構。由于信息不對稱的存在,有些銀行有了解中小企業(yè)信息的優(yōu)勢,那么這些銀行就可能更多地向中小企業(yè)貸款,現(xiàn)實中,地方中小銀行就有這種優(yōu)勢。因此,發(fā)展地方中小銀行可以緩解中小企業(yè)貸款難問題。由于大銀行的運作成本較高,為了提高效率節(jié)約成本,可以發(fā)展區(qū)域性的中小金融機構,為中小企業(yè)的發(fā)展提供全方位的金融服務。
2.完善社會擔保體系建設。建立健全中小企業(yè)信用擔保體系,確保擔保公司得到協(xié)作銀行、再擔保機構的支持。首先,各級政府要在本級預算中編列中小企業(yè)信用擔保支出預算,建立中小企業(yè)信用擔?；稹Ｆ浯?組建國家中小企業(yè)信用再擔保機構,為省級中小企業(yè)信用擔保機構提供再擔保服務。最后,建立和完善擔保機構的準入制度、信用評估和風險控制制度、行業(yè)協(xié)調制度和自律制度,并推行中小企業(yè)信用擔保從業(yè)人員資格考試和從業(yè)證書制度。根據(jù)我國中小企業(yè)的自身特點和我國的實際國情,建立一套適合我國中小企業(yè)的新的資信評級體系。在建立和完善新的針對中小企業(yè)的資信評級體系的同時,要鼓勵并切實的促進信用評估業(yè)的發(fā)展。強化中小企業(yè)的信用觀念,建立起中小企業(yè)信用評級和信用登記制度;謹慎選擇擔保對象,建立起信用擔保的風險控制與防范體系;加強對擔保項目的跟蹤檢測,以便及時發(fā)現(xiàn)和處理問題,建立起擔保風險預警系統(tǒng)。
3.完善中小企業(yè)金融支持的法律法規(guī)建設。我國為了解決中小企業(yè)在發(fā)展中面臨的問題和困難,使中小企業(yè)在就業(yè)、技術創(chuàng)新和搞活經(jīng)濟中發(fā)揮更大的作用,出臺了一系列有關扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策、法律和措施。特別是辦不了《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》,中國人民銀行也頒布了《關于加強和改進對中小企業(yè)金融服務的指導意見》, 這使中小企業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境有所改善,但許多實施細則并未頒布,以后還應更加完善法律法規(guī)建設,為中小企業(yè)融資營造良好的法律法規(guī)制度環(huán)境。
4.建立和運用資本市場,拓寬中小企業(yè)融資渠道。第二板市場,其上市條件較主板市場低,設立的目的是為了解決中小企業(yè)尤其是高科技企業(yè)的融資問題。近期,我國已經(jīng)設立了創(chuàng)業(yè)板市場。同時逐步放寬中小企業(yè)特別是高新技術企業(yè)發(fā)行債券的條件。目前我國企業(yè)發(fā)行債券的條件對中小企業(yè)來說較為苛刻,政府管制也比較嚴厲。政府要開啟中小企業(yè)債券融資渠道,需逐步放寬中小企業(yè)發(fā)行債券的條件,尤其是對于發(fā)行企業(yè)規(guī)模的限制。
三、發(fā)展民間金融,促進民間金融合法化,拓寬融資渠道
民間融資是促進民營經(jīng)濟發(fā)展以及利用民間資金與地方經(jīng)濟增長的有效金融形式。它不僅在很大程度上緩解了民營中小企業(yè)融資難的局面,而且有利于提高資金使用效率,具有優(yōu)化資金配置的功能,還減輕了商業(yè)銀行的資金供給壓力,分散和轉移了銀行的信貸風險,有利于優(yōu)化社會金融結構,并與“地上金融”形成互補態(tài)勢。在我國,民間融資具有深厚的社會基礎。
由于我國金融監(jiān)管理論與實踐相對滯后,以及一部分民間融資機構暴露出較大道德風險和流動性風險等方面的原因,長期以來絕大多數(shù)民間的非正規(guī)金融組織,都被冠以“亂集資”、“擾亂金融秩序”的罪名,被金融管理部門以行政方式予以封殺和整頓。隨著民間融資相關主體的風險意識不斷增強,對信譽要求很高,形成了特定的民間融資“市場準入”制度,使得民間融資違約現(xiàn)象很少。民間金融應被納入到統(tǒng)一的金融市場監(jiān)管體系中,并成為整個社會融資體系中不可忽視的力量,并且無可否認其對促進經(jīng)濟發(fā)展的貢獻。因此,民間金融市場的存在與發(fā)展是源于對正規(guī)金融的補充?；蛘哒f,民間金融制度產(chǎn)生于主流金融制度的缺位與錯位。然而,無法回避的現(xiàn)實是,無論正規(guī)金融業(yè)務如何發(fā)展,制度如何完善,民間金融市場都并未因此衰落或消失,卻反而在夾縫之中蓬勃發(fā)展,具有剛性發(fā)展的特征。這是民間融資市場所具有的獨立存在與發(fā)展特性的體現(xiàn)。原因在于,無論正規(guī)金融演進多久,也無論其發(fā)展到何種程度,都無法涵蓋所有的信貸業(yè)務,都無法從根本上扭轉資金作為稀缺資源的現(xiàn)實,都無法滿足不同資金需求偏好的客戶群體。所以發(fā)展民間金融,還民間金融以正確的身份,對于解決中小企業(yè)融資問題具有十分重要的意義。
參考文獻:
第5篇：融資策略范文
【關鍵詞】中小企業(yè) 融資 策略 案例
隨著經(jīng)濟全球化進程日趨加速，市場競爭日益激烈，中小企業(yè)發(fā)展的融資問題已經(jīng)成為當前熱門的研究課題，企業(yè)發(fā)展離不開資金的支持，融資難已經(jīng)成為制約中小企業(yè)發(fā)展的主要問題，有必要重新審視我國中小企業(yè)的融資問題，結合可供我國中小企業(yè)選則的融資方式，進一步探討我國中小企業(yè)融資的策略。
企業(yè)融資出現(xiàn)了“三難一大”資金預測越來越難，風險管理越來越難。營運管理越來越難。財務杠桿率越來越大。這“三難一大”，決定了傳統(tǒng)上的三大融資策略，已經(jīng)不適應了。
一、需要研究新的融資策略
（1）拓展融資渠道。在新融資策略下，除了間接融資與直接融資外，還出現(xiàn)了夾層融資，即經(jīng)營的好這筆錢算入股，經(jīng)營的不景氣這筆錢相當于舉債且要還利息。
通過給供應商晚結算，包括生產(chǎn)里面省下來的錢，少提留折舊等方面的融資，叫內(nèi)緣性融資或內(nèi)部融資。除此之外，我們通常講的融資，屬于外緣性融資。三種有效的內(nèi)緣性融資：
第一種犧牲貨齡融資。就是徹底地在淡季時期，充分開足馬力生產(chǎn)，然后在旺季的時候，專門把這批貨齡比較長的產(chǎn)品充分地用于促銷。
第二種融資租入來代替購買。比如將我已有設備的殘值評估出來，然后由融資租賃公司給我一筆錢，然后我再從融資租賃公司手上把這個設備租回來，用設備換來一筆融資，這是下一步融資租賃公司新的運作空間。
第三種帶資分流，培育供應商。如果生產(chǎn)設備快淘汰了，老板就讓員工帶資分流，給每5、6個員工一臺古老的注塑機，織襪機什么的，這幾個員工就算買斷工齡退休去了，這幾個員工拿到這臺機器怎么辦？還得給老板干活，老板把訂單給他，他自己組織床板工廠生產(chǎn)，這樣老板就騰出精力，同時節(jié)省了營運費用，這個時候企業(yè)就可以上新設備，轉型升級。
另外鼓勵供應商購置重大設備是內(nèi)緣性融資最厲害的一個手段之一。比如這個設備的使用率和周轉率都不高，波峰期不夠生產(chǎn)，波谷期上面落灰塵，那么就用高額連續(xù)訂單誘導供應商來購買。在高峰時期，供應商會獲得非常好的利潤，在低谷時期，供應商暗自飲淚，而你就可以輕資產(chǎn)運作。
隨著供應鏈，信息技術，大數(shù)據(jù)的深入應用，以后不會存在干完建筑干房地產(chǎn)，干完房地產(chǎn)干制造，制造干完干貿(mào)易，貿(mào)易干完干互聯(lián)網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)干完去搞金融的這樣牛的孫悟空式的財務人員，而更需要縱深行業(yè)的財務人員，把內(nèi)緣融資研究透，就能夠成為老板的戰(zhàn)略性合作伙伴，外緣性投資研究透，就可以成為老板的戰(zhàn)術性合作伙伴。
（2）搭建企業(yè)的融資平臺。首先要有融資組織，一般是老板牽頭，管財務的副總做總抓手，然后財務部門的幾個人做其中的一些服務，還要通過信托、保險、融資租賃、銀行、證券甚至小貸，建立了比較豐富的金企關系而非銀企關系。除此之外，若是有足夠多高質量，高能力的投行，效果會更好。融資渠道、融資政策和各種金融產(chǎn)品的研究，應該成為公司里面的一個常態(tài)的一個工作。
（3）對不同融資渠道的理解和關系，建立與不同融資渠道的關系。常態(tài)融資與動態(tài)融資的結合，以及商業(yè)計劃書的撰寫，都會使對方清晰的了解你的整體工作和局部業(yè)務。另外要注重信用構建。
（4）超前融資?？紤]到產(chǎn)業(yè)整合操作的超前融資，越是低迷時期，我們越會發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金為王的重要性。以及考慮到行業(yè)周期要到來，考慮到行業(yè)立即要進入到并購期了，考慮到行業(yè)立即要萎靡的這種帶有行業(yè)特性的超前融資。很多上市公司，發(fā)審通過之日，即啟動之后的持續(xù)融資計劃，增發(fā)，配股，可轉債，分離交易可轉債，定向增發(fā)，就是發(fā)審剛過，公司就開始做持續(xù)第二、三、四、五波融資計劃。
新融資策略的動態(tài)性，超前性，連續(xù)性，多維度性，內(nèi)涵性，就是內(nèi)緣性融資，是傳統(tǒng)融資完全沒法相提并論的。而且與產(chǎn)業(yè)高度融合的，理解了產(chǎn)業(yè)的營運的持續(xù)前瞻融資至關重要。
（5）柔性融資?，F(xiàn)在很多企業(yè)發(fā)短融、中票、集合債，不論哪種方式能發(fā)就好，能融到就好，病急亂投醫(yī)，沒有考慮融資的財務成本高不高，以及償債結構，償債能力會不會遭到挑戰(zhàn)等問題，因此要把常規(guī)融資手段與動態(tài)融資手段結合即柔性融資。比如近幾年小微企業(yè)融資難，我們要求給小微企業(yè)松綁，給小微企業(yè)注入動力。現(xiàn)在研究出來，中小企業(yè)集合票據(jù)和中小企業(yè)集合債，這其實就是銀行集合貸的延伸，簡單的說就是一大堆小微企業(yè)互相聯(lián)保，再找一個第三方擔保，就可以融資了。
（6）蓄水池融資。可融資額度比融進來的資更重要，由于可融資額度往往是一筆較大的承諾，因此應該選擇分批融資，既使得財務成本最優(yōu)，又可以應對行業(yè)的各種變化。
二、融資策略的兩大支撐
（1）要做好商業(yè)模式及現(xiàn)金流設計。財務管理的四個境界。以成本為核心。其要義在于，通過抓緊計劃，抓緊預算，把成本費用控住，爭取最大的利潤。先算利潤，再投入各種資源。公司的利潤不是干出來的，是算出來的，這也是管理者的價值。設計現(xiàn)金流?，F(xiàn)金流澎湃，源源不絕地產(chǎn)生，可以用現(xiàn)金流理財和投資，擴大再生產(chǎn)。融資之前是現(xiàn)金流管理，融資是服從于整個公司現(xiàn)金流管理的?，F(xiàn)金流的設計是主動的，而現(xiàn)金流管理是被動的，從量入為出式的謹慎式管理，到量出為入式的風險投資式管理，好萊塢大片模式，美國的高科技產(chǎn)品，所有的這種營銷里面，最核心的一個奧秘，就是這種先燒錢再掙錢式的量出為入式的預算管理方式。市值經(jīng)營或市值管理。市值管理就是高峰時期，利用高股價拋售股份，變現(xiàn)進行資本運作或者換股收購，低峰時期回購，儲存一部分庫存股，用于管理層的獎勵，如果有多個上市公司就可以吸收合并，也可以在熊市的時候進行私有化，這也是最有價值的做法。
（2）從實業(yè)的金融到供應鏈金融，再到產(chǎn)融結合的發(fā)展。強化周轉率管理，在每一次周轉的過程當中，利潤率是有限的，真正令到兩家公司拉開差距的就是周轉率，因此要通過有效的推高周轉率來使企業(yè)發(fā)展更好。首先要從設備的結構性購置的時候就要想到更高的周轉率，要輕資產(chǎn)，要對原材料的安全庫存探底，同時要縮短流程，強化針對性開發(fā)，強化前置銷售，強化金融解決方案，強化流動性管理，促進票據(jù)流動管理，資金使用方案以及計劃。
參考文獻：
[1]李恒光.我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及改革策略[J].鄭州輕工業(yè)學院學報，2003，（6）.
第6篇：融資策略范文
關鍵詞：企業(yè) 負債融資 能力 策略
引言
在當前企業(yè)日益擴大發(fā)展規(guī)模的大背景下，其需要大量的資金來支撐自己的經(jīng)營發(fā)展。這就自然而然出現(xiàn)了負債融資的經(jīng)營模式。所謂負債融資就是指企業(yè)通過舉債的方式來獲得更多的發(fā)展資金，它屬于企業(yè)籌資融資的一種方式。它是市場經(jīng)濟發(fā)展的必然產(chǎn)物，并具有必須償還的特征。如果企業(yè)的償債能力不夠，將引發(fā)負債融資風險，進而影響到企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動開展，不僅影響到企業(yè)的信譽與形象，嚴重的情況下還有可能導致企業(yè)的破產(chǎn)或倒閉。
1、我國企業(yè)負債融資中的問題分析
1.1、負債融資過度
我國企業(yè)在日益完善的市場經(jīng)濟環(huán)境下得到了長足的進步與發(fā)展，尤其是一些上市企業(yè)的債權性融資比例逐漸增加，一些企業(yè)甚至呈現(xiàn)出雙倍或者幾倍的比例在增加負債融資的數(shù)量，這些負債融資的數(shù)額的大幅度攀升，實際上給企業(yè)帶來了較大的負面影響，一旦處理不好，這些過高的財務杠桿將大大削弱企業(yè)的市場競爭力，并有可能會給企業(yè)帶來潛在的財務危機。
1.2、對負債融資的認知不夠
我國的企業(yè)在進行負債融資的時候，剛開始的時候是較為重視債權融資的，然而，隨著時間的推移，很多企業(yè)就開始只重視股權融資而輕視負債融資。這就導致了我國一些企業(yè)的負債融資比例過小，尤其是存在著結構失衡的現(xiàn)象，使得企業(yè)在債券市場上的發(fā)展動力受限，而且由于我國商業(yè)銀行的功能并沒有得到完善，且長期貸款的風險日益增加，使得企業(yè)負債融資的渠道不夠通暢。
2、我國企業(yè)負債融資問題的應對策略
2.1、企業(yè)應該合理運用資本結構的激勵效應
這就是說，企業(yè)應該從資本結構方面入手，通過在某種情況下改變資本結構來傳遞有關企業(yè)獲利能力以及風險狀況的具體信息，尤其是在當前企業(yè)面臨著不夠對稱的信息時，更應該讓外部投資者更為清晰的了解到企業(yè)債務水平的真實情況，在讓資本結構具備較高效應的同時，更要讓投資者明白企業(yè)財務方面的壓力，從而形成一種合理的信號激勵機制。因此，我們說，企業(yè)應該慎重的考慮好自身的資本結構狀況，即要充分考慮到自身無形資產(chǎn)的較大不穩(wěn)定性而適當降低自身的負債比率，盡可能的保障自己具備較高的償債能力。
2.2、企業(yè)應該確定適當?shù)呢搨谫Y比例
企業(yè)在面對負債融資問題的時候，可以科學利用財務杠桿來提高自己的資金收益率。一方面，企業(yè)不能夠過分依賴于財務杠桿，否則將陷入到財務風險當中去，一旦環(huán)境惡化或經(jīng)營不佳，將導致企業(yè)面臨巨大的資金壓力，反而會產(chǎn)生財務杠桿的反作用力。企業(yè)還應該充分考慮到折舊費用抵稅的問題，盡可能的詳細了解并分析國家相關稅收政策的相關規(guī)定，盡可能的保障企業(yè)獲得較高的經(jīng)濟收益。同時，企業(yè)還應該根據(jù)自身的具體情況來掌握最佳的負債規(guī)模。這就是說企業(yè)應該把握好自身的負債融資的度，要能夠根據(jù)經(jīng)濟環(huán)境等各個方面的因素來確定企業(yè)進行融資的最佳規(guī)模，可以采用負債臨界點法來確定企業(yè)的資產(chǎn)負債率，把資產(chǎn)負債率控制的一定適度的范圍以內(nèi)，也可以讓企業(yè)根據(jù)情況的變化進行適當?shù)恼{整，無論是何種情況，都要保證資金與負債資金之間的恰當比例關系。
2.3、企業(yè)應該確定適當?shù)呢搨Y構
這就是說企業(yè)在進行負債融資的時候，應該根據(jù)企業(yè)自身的實際情況以及融資環(huán)境的變化發(fā)展來確定一個較為合適的負債結構，而不應該盲目的與其他行業(yè)或企業(yè)進行比較，盡可能的保持自身的負債結構科學合理化。因此，這就要求企業(yè)的進行負債融資時，充分考慮到債務來源的結構合理配置問題，要根據(jù)企業(yè)的具體情況對負債融資進行一定的約束，要認真分析各種負債融資方式所帶來的潛在風險，盡可能的進行最佳的融資組合，控制風險與收益之間的平衡度。當然，企業(yè)也離不開對相關資金的投向進行結構分析與了解，要強化這方面的經(jīng)濟評估論證工作，確保負債融資的資金投向準確與合理。
2.4、企業(yè)應該增強自身的變現(xiàn)能力
我國企業(yè)在進行負債融資的時候，應該首先確定合適且最佳的籌資方式，應該根據(jù)企業(yè)自身的情況來制定出幾種可行的籌資方案，確定資金來源的合理結構，并增強籌資的機動性。同時，企業(yè)還應該加速資產(chǎn)的流動性能，增強自身的變現(xiàn)能力。企業(yè)應該建立有效的風險防范機制，要從市場的角度來建立健全較為完善的風險預防機制與財務信息網(wǎng)絡系統(tǒng)，并基于此更好的預防財務風險，還可以制定出更為實際有效的風險規(guī)避措施。這就是說，企業(yè)應該提高經(jīng)營管理效率，加快資金周轉率，加強生產(chǎn)經(jīng)營中的綜合平衡，提高生產(chǎn)服務質量，盤活企業(yè)內(nèi)部存量資產(chǎn)等，讓企業(yè)具備較高的資金變現(xiàn)能力。
2.5、企業(yè)應該做好財務風險的預測工作
這就是說，企業(yè)應該在進行負債融資的時候，采用較為寬松的財務政策，努力保持適度的財務彈性，一旦企業(yè)出現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營的困難時，還可以盡快籌資來度過難關。企業(yè)還應該堅持資金集中管理的原則，努力防止資金的分散，提高各種資金的利用率，努力開展信用籌資，從而強化各種財務風險的預測與預防工作。當然，企業(yè)要想真正加強自身的財務風險預防能力，還應該從思想意識方面來加強財務風險管理理念，采用定量與定性的預測方法來確定生產(chǎn)經(jīng)營中的各種不利因素，制定出切實可行的財務信息發(fā)展戰(zhàn)略目標，并建立可靠的財務信息網(wǎng)絡系統(tǒng)，為企業(yè)準確的識別財務風險提供有利的條件，進而提高企業(yè)的財務風險控制能力。
3、結語
總之，我國企業(yè)應該在進行負債融資的過程中，充分考慮到企業(yè)自身的實際生產(chǎn)經(jīng)營狀況與市場經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境的變化，確定合理的負債融資規(guī)模，比如說，每股盈余無差別點法、比較資金成本法、因素分析法等，從而掌握最佳的負債規(guī)模，確定適度的負債結構，保持固定資產(chǎn)與長期負債比率的合理化，加速資產(chǎn)的流動性，增強資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，進而真正提高企業(yè)的償債能力，降低籌資風險。
第7篇：融資策略范文
關鍵詞：房地產(chǎn)行業(yè) 融資渠道 策略
一、 房地產(chǎn)企業(yè)迫于資金壓力，亟需拓展融資渠道
近兩年來政府出臺的一系列宏觀調控，無一例外，都從相當程度上造成了地產(chǎn)企業(yè)資金鏈吃緊。早在2003年6月5日，央行了“121號文件”，嚴控房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)貸款及土地儲備貸款的發(fā)放，規(guī)定房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)申請銀行貸款，其自有資金應不低于開發(fā)項目總投資的30%。土地儲備機構發(fā)放的貸款為抵押貸款，貸款額度不得超出所收購土地評估價值的70%，貸款期限最長不得超過2年。而2004年出臺的“71號文件”，即業(yè)界通稱的“8·31大限”，則徹底終結了延用多年的土地協(xié)議出讓制度，規(guī)定自2004年8月31日起，嚴格執(zhí)行土地招拍掛制度。由于擁有土地儲備的企業(yè)，必須趕在8月31日前交清所有的土地出讓金，致使大量企業(yè)再度面臨資金緊缺的困難。
隨后的一系列金融調控政策，如連續(xù)兩次加息，各金融機構正式提高了存款準備金率0.5個百分點，收縮了可貸資金約1100多億元，國務院下發(fā)通知，將房地產(chǎn)開發(fā)固定資產(chǎn)投資項目（不包含經(jīng)濟適用房）資本金比例從20%提高到35%及以上，都使相當部分開發(fā)企業(yè)面臨資金籌備的難題。尤其在2005年，以打擊投機，抑制投資、穩(wěn)定住房價格為主旨的“國八條”和“七八意見”出臺之后，更使整個市場彌漫著濃郁的觀望氛圍。雖然日前略現(xiàn)回暖跡象，但與往日如火如荼景象相距甚遠。這令目前主要靠銷售回款融資的開發(fā)企業(yè)叫苦不迭。
商業(yè)性房地產(chǎn)在我國十幾年的發(fā)展中，資金來源十分單一，走的完全是一條“獨木橋”路線，而這座橋主要建在銀行之上。2005年8月15日，從中國人民銀行公布的《中國房地產(chǎn)金融報告》中可以看到，在房地產(chǎn)業(yè)與銀行的互動中，已經(jīng)產(chǎn)生了方向上的偏移，居高不下的房地產(chǎn)市場的貸款給銀行帶來很大風險。社會資金過于集中于銀行，使商業(yè)銀行在房地產(chǎn)市場形成了一種被動的“壟斷”局面。作為國民經(jīng)濟中的支柱產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)如些單一的融資渠道，給房地產(chǎn)開發(fā)商甚至銀行體系都造成了很大的負擔，同時也造成了很大的風險，迫切需要多多元化的金融模式來解決房地產(chǎn)融資中銀行“一貸獨大”的問題。而金融資產(chǎn)的多元化怎樣用非銀行性的資金，通過什么形式來用？資金從哪里來又往哪里去？這些問題無疑關乎著房產(chǎn)地企業(yè)的生死。
二、 房地產(chǎn)企業(yè)在融資中常面臨的問題
1、 貸款方式單一。國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)貸款主要有三種形式：第一種是房地產(chǎn)開發(fā)流動資金貸款；第二種是房地產(chǎn)開發(fā)項目貸款，第三種是房地產(chǎn)抵押貸款。這三種貸款方式的期限都很短，無法適應房地產(chǎn)開發(fā)周期的需要。因此，目前我國房地產(chǎn)金融市場化的程度有待提高，相應的房地產(chǎn)貸款方式也有待創(chuàng)新和拓展。
2、 企業(yè)對銀行貸款依賴過重。改革開放以來，我國直接融資市場發(fā)展很快，但在短期內(nèi)仍難以改變以間接融資為主的融資格局，房地產(chǎn)業(yè)在相當大的程度上需要銀行的信貸支持。目前我國房地產(chǎn)開發(fā)資金來源主要分為：國家預算內(nèi)資金、國內(nèi)貸款、債券、利用外資、自籌資金和其它資金。1998年以來，國家預算內(nèi)資金、債券和利用外資絕對值及占比均很低，且呈回落趨勢；房地產(chǎn)開發(fā)資金約有60%左右來自于銀行貸款，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)對銀行信貸資金依賴程度很大。
3、 融資工具的局限性限制。信托融資相對銀行貸款受到政策影響小靈活創(chuàng)新空間大，在銀行信貸收緊的情況下，房地產(chǎn)信托迅速成為近年來異?；钴S的房地產(chǎn)融資方式。但中國銀監(jiān)會《關于加強信托投資公司部分業(yè)務風險提示的通知》（212號文件）出臺后，房地產(chǎn)信托門檻進一步提高。從市場的反映情況看，這一影響是非常迅速的，去年9月份房地產(chǎn)信托發(fā)行數(shù)量和規(guī)模立即出現(xiàn)了大幅回落，與上月相比分別回落19.7和36.4個百分點。另外信托產(chǎn)品尚沒有一個完善的二級市場，難于流通。企業(yè)債券用途多為新建項目，利息高于同期銀行利率，期限為3-15年，所以，一般房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)的項目獲取發(fā)行的可能性較小。
4、 上市對于身處市場經(jīng)濟中的企業(yè)來說無疑是一條上佳的融資途徑，房地產(chǎn)企業(yè)也不例外。通過增發(fā)、配股、可轉債三種再籌資方式，房地產(chǎn)上市公司往往可以籌集到數(shù)億甚至更多的獎金用于投入新項目。于是，這種顯而易見的優(yōu)勢效應刺激著越來越多的房地產(chǎn)企業(yè)開始苦覓上市的可能。然而上市由額度制改為核準度，特別是目前房地產(chǎn)企業(yè)上市還屬于試點性質，不可能批量上市，按當今的市場面看，每年能安排幾十家企業(yè)上市已屬不易，等在證券商和證監(jiān)會門口的長龍還不知排到何年何月。
5、 海外基金與國內(nèi)企業(yè)對接的難題。首先外資在選擇國內(nèi)投資伙伴時要求格外苛刻。外資有一系列成熟的基于國外開發(fā)商的各種風險評判手段。這些風險評判手段拿到中國衡量開發(fā)商或者某一項目的時候，會碰到很多銜接不上的地方，短時間內(nèi)讓這些境外投資機構改變他們的風險投資辦法或者降低他們的要求并不容易。另外國內(nèi)的相關法制規(guī)定有很多地方并不清晰，這是境外投資者相當困惑的地方。
三、 房地產(chǎn)業(yè)融資渠道拓展策略
1、開發(fā)商貼息委托貸款
所謂“開發(fā)商貼息委托貸款”是指由房地產(chǎn)開發(fā)商提供資金，委托商業(yè)銀行向購買其商品房者發(fā)放委托貸款，并由開發(fā)商補貼一定期限的利息，其實質是一種“賣方信貸”，開發(fā)商出資貼息貸款給購房者買房，對承辦的金融機構而言，能夠有效地規(guī)避金融風險，風險的承擔者變成了開發(fā)商。
第8篇：融資策略范文
一、煤炭企業(yè)融資現(xiàn)狀及成因
我國的融資體制改革進行了多年，取得了許多顯著的成績。然而，煤炭工業(yè)作為我國的能源基礎，受國家政策的傾斜力度一直較大。國有煤炭企業(yè)的改革滯后于市場經(jīng)濟的發(fā)展，市場化參與程度不夠，煤炭基礎建設資金缺乏、融資結構不合理等問題，一直是制約煤炭企業(yè)做大做強的障礙。隨著國家投融資體制改革的深入，煤炭企業(yè)的融資情況得到了一定改善，逐步轉向多渠道、多形式的融資方式，通過資本運作發(fā)行企業(yè)債券、發(fā)行票據(jù)和上市融資來吸引社會資金。
我國煤炭企業(yè)在發(fā)展壯大的過程中普遍存在著融資困難的問題，主要表現(xiàn)在融資渠道單一、融資機制不完善、融資結構不合理等。當企業(yè)過度依賴的財政撥款被取消后，企業(yè)自有資本的籌措便陷入了困境。由于國有企業(yè)銀行借款面臨的“軟預算約束”，使得煤炭企業(yè)更偏好于銀行借款的融資方式，單一融資方式給煤炭企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來極大的風險。而擔保機制、約束機制、投入機制的不完善，使煤炭企業(yè)的發(fā)展得不到穩(wěn)定的資金保證。資產(chǎn)負債率較高，償債風險大，資本結構畸形發(fā)展，進一步加重了煤炭企業(yè)融資的困難。
二、目前煤炭企業(yè)融資的方式
融資方式是獲取資金的形式、手段和渠道。根據(jù)不同的標準，可以劃分為直接融資和間接融資、債權融資和股權融資等，結合煤炭企業(yè)集團融資現(xiàn)狀，目前可以采用的融資方式有：
（一）直接融資
企業(yè)公司通過資本市場發(fā)行煤炭企業(yè)發(fā)行的短期融資券、中期票據(jù)、企業(yè)債、公司債、私募等有價證券，實現(xiàn)資金轉移，從而完成資金融通。這類公開發(fā)行的債券特點受企業(yè)評級、凈資產(chǎn)的影響，發(fā)行規(guī)模有限；其次，經(jīng)過交易協(xié)會等行政審批，行政規(guī)定較嚴，資金融通能力不是很強。非公開發(fā)行債券作為直接融資的一種形式，可以彌補一部分公開發(fā)行債券的缺點，在利率、期限、審批、規(guī)模等方面比較靈活，但市場較少，購買力不強。
（二）間接融資
間接融資是指通過商業(yè)銀行等金融機構的中介職能而獲取資金的形式，是企業(yè)融資的傳統(tǒng)模式。國家通過政策監(jiān)管影響銀行信貸資金的流向，目前煤炭企業(yè)市場下滑，銀行在資金的供給、資金價格、使用期限等方面都采取了限制性的措施，加大了融資難度。煤炭企業(yè)可以充分協(xié)商各大銀行利用企業(yè)信譽，做足、用好票據(jù)、企業(yè)債券、公司債券、私募債券等金融工具，或通過企業(yè)“現(xiàn)金管理模式”，“銀行票據(jù)質押”模式，盤活企業(yè)專用資金和庫存票據(jù)。
三、充分發(fā)揮融資功能的對策
資金是維系企業(yè)化運營和發(fā)展的命脈。大型企業(yè)的發(fā)展單靠“銀行借貸”這種單一的模式是不行的，必須搭建由自己控制的、融資與融通相結合的、資本與產(chǎn)業(yè)緊密相連的、資本一級市場與二級市場聯(lián)動的融資平臺，才能在企業(yè)發(fā)展過程中提供源源不斷的資金支持。煤炭企業(yè)在目前嚴峻的形式下，要很好的利用市場提供的豐富融資渠道，幫助企業(yè)集團度過難關，需要完善以下幾個問題：
（一）對內(nèi)規(guī)范企業(yè)融資行為，夯實融資基礎
1.做實企業(yè)經(jīng)營，提高核心競爭力。加強企業(yè)經(jīng)營管理，提高盈利能力，是增加企業(yè)融資能力的基礎。首先可用留存收益彌補現(xiàn)金流的不足；其次可改善報表環(huán)境，降低資產(chǎn)負債率；再次可增加企業(yè)的聲譽，提高企業(yè)信用評級，增加授信額度。
2.傳遞企業(yè)真實信息，提高企業(yè)誠信度。按證監(jiān)會、交易商協(xié)會等機構的要求，準確及時完整地披露企業(yè)信息，透明的信息披露可以給企業(yè)傳遞融資的正能量：首先透明的信息可以鑒定企業(yè)整體實力；其次信息披露越準確，資金市場對企業(yè)的認識越深刻，可幫助投資者作出更全面的投資決策，那么企業(yè)的融資成本就越低，融資渠道越豐富。
3.按規(guī)定用途使用資金。在煤炭企業(yè)經(jīng)營受阻的特殊時期，資金投資人對投入企業(yè)資金的用途更加特別重視。為給企業(yè)營造和諧的融資環(huán)境，煤炭企業(yè)按照和債權人的約定，按規(guī)定用途使用資金。確需改變用途的，也要征得債權人的同意，完善相關的手續(xù)。
（二）發(fā)揮財務公司的作用，發(fā)揮內(nèi)部潛能
財務公司作為企業(yè)資金運營的平臺，要準確定位自己在煤炭企業(yè)位置，充分發(fā)揮自己的資金融通功能，在企業(yè)經(jīng)營的困難時期，發(fā)揮自己應有的作用。
1.利用金融牌照，在煤炭企業(yè)內(nèi)部實現(xiàn)資金融通。根據(jù)集團的發(fā)展戰(zhàn)略，利用內(nèi)部單位信息對稱、及時等優(yōu)勢，通過信貸、委貸、貼現(xiàn)、轉貼現(xiàn)、融資租賃等業(yè)務支持急需發(fā)展的企業(yè)，在企業(yè)經(jīng)營中發(fā)揮劑的作用。
2.開發(fā)財務公司各項功能，在同業(yè)授信、同業(yè)拆借、銀行間同業(yè)拆借市場等金融領域，合理匹配煤炭企業(yè)集團長短期資金的需求。
3.利用信息優(yōu)勢，和商業(yè)銀業(yè)、保險、證券等銀行或非銀行機構，分析自己的融資形式，開發(fā)適合煤炭企業(yè)的產(chǎn)品，用低成本的資金實現(xiàn)融資，開拓靈活、適用的融資渠道。
（三）搭建大融資平臺
通過與國內(nèi)有實力的基金公司合作，一方面組建金融租賃公司，利用金融政策，拆借銀行資金，回購企業(yè)資產(chǎn)，實現(xiàn)資金輸入；另一方面組建集團產(chǎn)業(yè)發(fā)展股權基金，重點支持、扶持新項目和新產(chǎn)業(yè)發(fā)展。通過并購或增資，參股或相對控股一個商業(yè)銀行，實現(xiàn)資金融通社會化。
（四）規(guī)避償債風險，降低融資成本
一方面各級子公司新增融資和倒貸資金，要堅持“貸款時間越長越好”持續(xù)調整，合理設計單月還貸額度，集團公司要將單月還貸額度控制在一定額度以內(nèi)，二級以下公司要將單月還貸額度控制在一個月銷售收入以內(nèi)。一方面是調整融資產(chǎn)品，要加大企業(yè)信譽評級力度，通過企業(yè)發(fā)債形式，廣開融資渠道，使資金的使用成本貼近或低于市場水平。
第9篇：融資策略范文
一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀
（一）國內(nèi)市場萎縮。國際市場的萎縮直接導致了國內(nèi)中小企業(yè)出口下降，生產(chǎn)過量的產(chǎn)品進入國內(nèi)市場參與競爭，產(chǎn)品過剩導致出口產(chǎn)業(yè)萎縮開始裁員，裁員便進一步導致消費市場萎縮從而形成惡性循環(huán)。
（二）“融資渠道單一狹窄。我國金融市場不健全，企業(yè)的融資渠道狹窄、金融危機以及債務危機使得本來就受資金嚴重短缺壓力的中小企業(yè)難上加難。銀行融資:渠道單一，往往對中小企業(yè)有最高數(shù)額的限制，而且對中小企業(yè)的融資借貸的審批態(tài)度相當嚴格，從而導致中小企業(yè)融資難、門檻高、數(shù)額低、程序復雜。
（三）稅賦過重。我國中小企業(yè)稅賦過重是個不爭的事實。無論是從名義稅賦、宏觀稅賦還是實際稅賦來看，我國中小企業(yè)的稅賦都偏高。有數(shù)據(jù)顯示：“中國名義稅賦包括增值稅、營業(yè)稅、消費稅、企業(yè)所得稅、印花稅、房產(chǎn)稅等多類繁復的稅目。其中中小企業(yè)的稅收占銷售收入的負擔率為6.81%，高于全國各類企業(yè)6.65%的平均水平。稅收占資產(chǎn)總額的負擔率為4.9%，遠高于全國1.91%的平均水平?！边^重的稅賦不但增加了企業(yè)的負擔同時降低了企業(yè)的投資能力和競爭能力。盡管政府已經(jīng)采取了一些措施來減輕中小企業(yè)的稅收負擔，但這些措施的效果畢竟有限?？傮w來看，國有中小企業(yè)的稅收負擔還是很重。
（四）勞動力成本上升。改革開放以來，中國經(jīng)濟保持高速增長，農(nóng)村勞動力轉移和勞動人口占比持續(xù)上升，但這一增長在2004年后開始弱化，部分地區(qū)出現(xiàn)用工荒，尤其以制造業(yè)為重，這就造成了勞動力成本上升。此外生產(chǎn)成本相對于產(chǎn)品價格而言升幅較大。一方面國家“兩防”（防過熱、防通脹）的政策導致了產(chǎn)品價格下降；而另一方面能源等原材料卻呈上升態(tài)勢。在加之人民幣匯率上升，一些出口中小企業(yè)已經(jīng)到了虧損的地步。
二、中小企業(yè)融資難的原因剖析
（一）企業(yè)內(nèi)部原因1.中小企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性差。中小企業(yè)規(guī)模小、在信息收集、市場分析方面投入少、缺乏強大資金支持、易受行業(yè)變化、經(jīng)濟景氣性以及金融環(huán)境變化的影響，而銀行一向最重視資金安全，重視還款的穩(wěn)定性，因而銀行一般不愿將款貸給高風險的中小企業(yè)。2.中小企業(yè)的規(guī)模和信用水平低。我國的中小企業(yè)一般而言規(guī)模較低。由于所有權與經(jīng)營權未能完全分離，會計賬目混亂、資金管理制度不健全，中小企業(yè)自身削弱了其自己融資的能力，加之社會詢證系統(tǒng)和信用信息系統(tǒng)制度建設的滯后，導致銀行與企業(yè)之間信息渠道不暢通，雙方信息不對稱，也影響了中小企業(yè)融資的信用水平。3.可提供的擔保抵押的財產(chǎn)少，與銀行關系惡劣。中小企業(yè)規(guī)模小，可用于做擔保的固定資產(chǎn)相對少，也無雄厚的資金做后盾，而穩(wěn)健的銀行面對高風險的中小企業(yè)不愿其以流動資產(chǎn)做抵押。因而，就算銀行愿意放貸也常常會提高融資條件。在增加了融資成本的同時降低了融資效率。近年來由于部分中小企業(yè)信用觀念淡薄，以各種方式逃、賴銀行債務，銀行出于這一方面的考慮也相應的降低了向中小企業(yè)投資放貸的意愿。
（二）外部環(huán)境原因1.政府部分缺乏對中小企業(yè)融資的政策傾斜到目前為止，我國未曾出臺一部完整的有關中小企業(yè)的法律，在很多事實方面，中小企業(yè)在法律和權力等方面的待遇是不平等的。相對于國外許多國家，我國的經(jīng)濟政策、金融政策中缺乏針對中小企業(yè)的融資便利和優(yōu)惠。2.未設有專門的金融管理機構我國的中小企業(yè)一般以城鎮(zhèn)企業(yè)為主，分設分管在各級政府及各產(chǎn)業(yè)部門，沒有專門的管理機構，也沒有成立專門為中小企業(yè)服務的金融借貸機構。相比其他國家而言，如韓國、日本等均成立了由政府設立的專門的中小企業(yè)銀行或中小企業(yè)融資機構。在這方面，我國的中小企業(yè)在依靠政府資金發(fā)展的依存度上明顯削弱了。3.市場體系不完善就總體環(huán)境而言，我國資本市場發(fā)展較晚、發(fā)育不完善且緩慢，國家的股票市場，證券市場環(huán)境也存在諸多弊端，未能推行中小企業(yè)體制改革，加之國家對企業(yè)發(fā)行債券的要求十分嚴格也影響了我國中小企業(yè)的融資渠道的擴寬。
三、針對中小企業(yè)融資難的對策
“工欲善其事，必先利其器”沒有資金，對于千千萬萬個國內(nèi)的中小企業(yè)而言，即使有再多再好的項目也是徒勞的。面對融資難得瓶頸，我認為有以下幾項對策：
（一）就政府角度而言1.出善相關法律中小企業(yè)作為市場經(jīng)濟的重要組成部分，良好的創(chuàng)業(yè)環(huán)境需要政府完善。政府應當不斷完善專業(yè)性、區(qū)域性及行業(yè)間的法律諸如《中小企業(yè)促進法》、《鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)法》、《城鎮(zhèn)集體所有制企業(yè)條例》等法律文件，清楚劃分定向募集與非法吸儲的界限，合理利用地下錢莊、合會、企業(yè)集資(集股)等地下金融方式，從而提高民間金融的組織化、合法化程度。在法律的強制作用保護中小企業(yè)的合法權益，從而為中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造公平競爭的環(huán)境。2.相關政策的傾斜出臺相關政策如金融措施，如不斷深化完善大型銀行改革，充分認識到中小企業(yè)的重要性，合理分配融資配置，或在銀行內(nèi)部成立小額貸款融資部門，專門負責中小企業(yè)的貸款審批、發(fā)放與管理，推進小額貸款試點，鼓勵各大銀行支持中小企業(yè)的貸款業(yè)務。政府以財政成立專項基金如擔?；稹l(fā)展基金、創(chuàng)業(yè)基金等，鼓勵、支持、引導中小企業(yè)的創(chuàng)立、貸款、發(fā)展。在中小企業(yè)集中或聚集的地區(qū)，重點支持建設一批綜合性公共服務平臺，完善相關配套設施建設。3.加大稅收調控力度稅收政策，一方面要根據(jù)現(xiàn)有法律制定針對中小企業(yè)合理的稅收征管措施，可以在部分發(fā)達地區(qū)進行小規(guī)模的試點，選擇運營順暢效益良好的中小企業(yè)進行實驗，對試點單位的中小企業(yè)少征收或不征收中小企業(yè)部分稅目，積極發(fā)揮稅收在拉動集資、擴大出口、結構轉型、產(chǎn)業(yè)升級、促進創(chuàng)業(yè)等方面的積極作用；另一方面，積極落實增值稅改革和出口企業(yè)的退稅工作，對中小企業(yè)的增值稅改革應督促地方政府盡快落實，出口企業(yè)的海關稅務實行“手續(xù)從簡、方便快捷”的理念，切實保障中小企業(yè)的“納稅人”權力。4.完善金融服務體系一邊打破固有的金融壟斷局面，引入競爭機制，提高整個金融資本的利用效率，可以建立數(shù)量充足、治理完善、經(jīng)營高效的中小銀行，使其合理分析市場定位，合理分析和評估市場需求，以自身優(yōu)勢擴寬市場，使中小銀行更好地為中小企業(yè)提供資金支持；另一邊指定定點單位使國有大型銀行為中小企業(yè)提供融資、降低借貸門檻、改變借貸限額，鼓勵銀行金融機構加大對中小企業(yè)的信貸支持，適當放寬貸款期限。此外，引導中小企業(yè)應以地方金融機構為基礎，發(fā)揮地理位置優(yōu)勢，大膽創(chuàng)新，在為自身拓寬融資渠道的同時，提高地方金融機構資金利用率。5.完善信息系統(tǒng)和信用擔保體系強化《合同法》、《擔保法》相關法律法規(guī)的執(zhí)法力度，建立中小企業(yè)信息數(shù)據(jù)庫，消除銀行與企業(yè)之間的信息不對稱，使中小企業(yè)信息系統(tǒng)正常運作。修訂國有銀行現(xiàn)有的信用評定體系，使其適用于我國中小企業(yè)。引導國有銀行調整現(xiàn)有信用評定策略，消除歧視中小企業(yè)的評定項目。依據(jù)我國實際情況，參照國外經(jīng)驗，成立專門為中小企業(yè)提供擔保的信用擔保體系，如成立信用擔保機構，由政府、社會中介機構、企業(yè)和銀行共同建立的中小企業(yè)銀行融資擔?；?，由中央和地方共同監(jiān)管，以利于信用擔保機構正常運作。
