商務經(jīng)濟研究精選(九篇)

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第1篇：商務經(jīng)濟研究范文

關鍵詞：預測；跨境電子商務；郵輪定價；MATLAB

中圖分類號：F74 文獻標識碼：A doi：10.19311/ki.1672-3198.2016.33.032

在“互聯(lián)網(wǎng)+”的政策背景下，跨境電子商務快速發(fā)展，已經(jīng)成為國際貿(mào)易的新形式，跨境電子商務作為電子商務的重要分支，已經(jīng)成為我國企業(yè)開展國際貿(mào)易的重要手段，成為當前我國外貿(mào)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構的推動力量。

跨境電子商務在全球范圍的異軍突起不僅改變了外貿(mào)企業(yè)的傳統(tǒng)運行方式，更深刻地影響了中國對外貿(mào)易產(chǎn)業(yè)鏈布局！當前，中國跨境電子商務的發(fā)展與世界同步，并初步形成了新業(yè)態(tài)模式，這既為中國貿(mào)易轉(zhuǎn)型提供了新抓手，也對傳統(tǒng)貿(mào)易下的政府管理體制提出了新需求和新挑戰(zhàn)。

近年來，郵輪產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度有目共睹，近幾年達到了8%以上的增長速度，遠遠高于國際旅游業(yè)4%左右的增長速度，已經(jīng)成為整個旅游和休閑業(yè)中發(fā)展最迅速的行業(yè)之一。

收益管理中的動態(tài)定價理論與方法已經(jīng)廣泛應用于存量固定且易逝性產(chǎn)品特征的行業(yè)，從而幫助企業(yè)在有限的銷售周期內(nèi)最大化自身收益。由于郵輪業(yè)具有提前預訂和需求不確定性等特征。因此如何為郵輪公司創(chuàng)造更多的收益，這也是眾多郵輪公司需要探討和解決的問題。

1 插值預測模型的建立與求解

圖1 各類插值法與精確值之差我們采取拉格朗日插值法、牛頓插值法、hermite插值法來進行比較，選取其中準確性最好的方法進行差值。用matlab軟件編程做出上述插值法與精確值之差，如圖1所示。

由圖1可以看出，hermite插值的波動較小，故我們采用hermite插值來進行模型的求解。

用MATLAB軟件編程，得到輸出結(jié)果起航前幾周的艙位預訂插值人數(shù)表，如表1所示。

2 非線性回歸預測模型的建立與求解

在這里我們使用MATLAB進行多項式非線性回歸擬合，由圖形和MATLAB程序我們可以得到第6次頭等艙回歸方程：

y=-0.1511x3+4.1359x2-14.2518x+10.9994

（1）

令x=13得y=192.7264即為我們得到的艙位預訂人數(shù)的預測值。用這種方法，我們依次得到各周次各等級艙位的預訂人數(shù)的預測值。得到預測表見表2。

3 先進增量預測模型的建立與求解

基于增量數(shù)據(jù)矩陣預測某一時間點到起航的這段時間內(nèi)將要到達的總需求。先進增量法相較加法增量法和經(jīng)典增量法的區(qū)別在于先進盡量法同時考慮已經(jīng)起航的航次稻藎和未起航航次的數(shù)據(jù)。表中各個航次間的預訂人數(shù)的觀測值存在多種其他無法直接考慮的因素影響，為了進預測效果達到最好，我們采用可以根據(jù)所有可觀測到的數(shù)據(jù)進行預測的方法，即先進增量法。在這里我們用MATLAB軟件進行計算，得到處理后的各個艙位累積預定數(shù)據(jù)表，如表3所示。

在進一步檢查中，該先進增量法過高預測了在三等艙的第9和第10航次的需求，在小部分航次上出現(xiàn)的不高的精度并不能否認先進增量法在總體預測中貢獻的貼切的預測效果。在郵輪實際預定環(huán)境中，三等艙預定本身存在一定的波動性，第9與第10航次受到了其他不同因素的影響或其他因素的不同影響程度使其在預測中呈現(xiàn)對數(shù)據(jù)的敏感變化而偏離實際的需求。

4 模型的檢驗

在這里我們用SPSS軟件做出在差值預測模型下均值折線圖及方差齊性檢驗分析，如圖2，表4所示。

由方差齊性檢驗結(jié)果表得到：levene統(tǒng)計量為4193，對應概率為0.052>0.05，所以滿足方差分析的前提條件。

再進行單因素方差分析，結(jié)果如表5所示。

由單因素方差分析表得到：統(tǒng)計量為52.899，對應的概率為0.118>0.05，所以接受原假設。即不同航次的艙位預訂平均價格存在顯著性差異。說明預測結(jié)果值偏差不大，也說明模型建立的較好。

5 結(jié)束語

目前，網(wǎng)購無國界的現(xiàn)象已經(jīng)越來越為普遍，小額跨境外貿(mào)電子商務交易也已基本掃清技術上的障礙，加之相關跨境物流配送體系的完善，跨境電子商務服務平臺的系統(tǒng)建設及國內(nèi)外市場的境外拓展，這一切都為小額跨境外貿(mào)電子商務提供了必要的發(fā)展條件和廣闊的發(fā)展空間。在2008年國際金融危機的陰霾還未完全散去之前，越來越多的中小外貿(mào)公司已經(jīng)開始通過小額跨境電子商務尋找新的國際市場生機。

跨境電子商務是一種新型的商業(yè)模式它是基于網(wǎng)絡虛擬性和開放性而形成的，往往伴隨著較大的參與者信用不確定性，阻礙其發(fā)展。可以說信用問題是制約行業(yè)前進的重要因素之一。而在跨境電子商務實務中，因為各國或各地區(qū)的法律法規(guī)及相關政策存在差異，信用標準尚不能統(tǒng)一，致使各國的信用管理體系相互分隔，難以在該領域中發(fā)揮應有的作用。此外相對于歐美等國家而言，我國的信用管理體系則要落后的多。

雖然相比歐美、日本等發(fā)達國家，我國的跨境電子商務發(fā)展仍顯出一定的滯后性，但小額跨境外貿(mào)電子商務作為電子商務在外貿(mào)領域中的一種新型嘗試，中國似乎已經(jīng)占得了先機，如何把發(fā)展跨境電子商務進口作為國家經(jīng)濟戰(zhàn)略，調(diào)整部分進口商品的關稅，同時進一步優(yōu)化進口環(huán)節(jié)管理，完善海關特殊監(jiān)管區(qū)域和保稅監(jiān)管場所進口管理，推動進口與國內(nèi)流通銜接，值得高度重視和進一步研究。

參考文獻

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第2篇：商務經(jīng)濟研究范文

[關健詞]數(shù)字商品 互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟 電子商務模式 信息服務

一、引言

隨著Internet技術的迅速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟也日益繁榮起來?；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟（也通稱數(shù)字經(jīng)濟）的主要特點是其向無形化的轉(zhuǎn)換，非物質(zhì)化內(nèi)容的數(shù)字商品的創(chuàng)造與操作成為經(jīng)濟價值的一項主要來源。數(shù)字商品的產(chǎn)生和發(fā)展影響涉及各種不同領域的許多活動，它深刻地改變了經(jīng)濟關系及其相互作用，改變了開展交易的方式，然而，以數(shù)字商品為代表的無形經(jīng)濟并不限于互聯(lián)網(wǎng)。廣播電視的日益普及，可以預測在不久的將來將會使媒體一體化的程度進一步提高，數(shù)字商品也會隨之越來越普及。

二、數(shù)字商品概述

通過電子途徑交易的數(shù)字商品是指在Internet上或通過其它在線方式交易的數(shù)據(jù)、信息與知識。包括各種在線報刊、雜志、音樂、教育、可檢索數(shù)據(jù)庫、咨詢及專門知識與意見。數(shù)字商品不受特質(zhì)障礙限制，也不限于諸如“耐用”、“笨重”、“獨特”、“稀缺”等傳統(tǒng)經(jīng)濟特征。相反地，無形商品可同時“既經(jīng)久耐用又易于破損，既笨重又可無限分割，既獨特又普遍，既稀缺又充?！薄＜兇鉄o形商品的貿(mào)易與傳統(tǒng)電子商務截然不同，因為傳統(tǒng)電子商務主要限于有形商品或有形商品與無形商品的混合物質(zhì)的交易，或者是為此種交易進行準備，交易數(shù)字商品需要新的交易模式和程序。傳統(tǒng)的觀點認為，信息的價值主要體現(xiàn)在減少不確定性。然而，在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟中，信息及其內(nèi)容則既是生產(chǎn)資本同時又是商品。

三、數(shù)字商品的屬性

概括地講，數(shù)字商品具有五個基本屬性：

1．無形性。數(shù)字商品是一種無形商品。盡管現(xiàn)實中的許多產(chǎn)品都包含有形因素，又包含無形因素（即包含專有技術或品牌認同等無形因素）。

但數(shù)字商品作為一種虛擬商品，不包含任何有形成分。

2．非損耗性。同一數(shù)字商品可由同一消費者或者不同消費者反復使用。某一個人的消費并不會減少別人的消費量。

3．擅變性。數(shù)字商品易于修改，從會導致巨大的產(chǎn)品變異與定做數(shù)量。

4．可再生性?？焖俚土脑偕芰鹨?guī)模經(jīng)濟與版權保護問題。

5．時效性。數(shù)字商品具有很強的時效性，也就是時間從屬性，（如股市信息，氣象信息等），而不具有時間獨立性（如字典信息），也不具有任何居間性質(zhì)，如駕駛員的行車地圖、旅館信息與電話號碼。時效性的標準對按照一貫貿(mào)易模式交易的同類包裝的數(shù)字商品的鑒別非常重要。

由于上述特性的緣故，數(shù)字商品的排他性難于長久保持，分享是同時的或相繼的，并能影響到產(chǎn)權的配置。盡管實物商品的銷售商要失去其所有權，數(shù)字商品的銷售商則能繼續(xù)持有。

四、數(shù)字商品的定價問題

傳統(tǒng)的定價與交易機制只適用于數(shù)字商品經(jīng)濟價值的獲取。產(chǎn)品的價格一般包括三個因素：生產(chǎn)成本、協(xié)作成本和利潤。協(xié)作成本包括全部信息的交易成本。信息處理對于協(xié)調(diào)那些執(zhí)行主要工序過程的機器與人力的工作十分必要?，F(xiàn)在日益明朗化的是，隨著變量――生產(chǎn)成本趨向于零，以及由于信息與通信技術的應用而極大縮小的交易成本與當前貿(mào)易模式中日益減少的利潤，在決定數(shù)字商品的價格時，必須引進新的概念。生產(chǎn)成本不能作為定價指南，因為投入和產(chǎn)出之間沒有多大聯(lián)系。規(guī)模消費不需要規(guī)模生產(chǎn)。規(guī)模經(jīng)濟是由消費決定的，而不是生產(chǎn)決定的。數(shù)字商品的生產(chǎn)制作中的規(guī)模經(jīng)濟是有限的，但是其經(jīng)銷中的規(guī)模經(jīng)濟卻相當顯著。

傳統(tǒng)上，內(nèi)容的定價一直以給付媒介為基礎――主要以方便程度來衡量，而不是以實際質(zhì)量為基礎，例如，書的價值主要取決于印刷質(zhì)量與頁數(shù)，但是好書與壞書的價格卻常相差無幾。數(shù)字商品的電子交易意味著非聯(lián)系性，即內(nèi)容的定價可以脫離媒介，允許在內(nèi)容估價的基礎上有一定的偏差。這種非聯(lián)系性也會引起一些問題，如管理變得更加復雜。

消費者的支付愿望通常受其他消費者的消費或者不消費影響。與此相應，考慮到復制/分享與相關外在化的容易程度，對評估數(shù)字商品的價值不是一種適當?shù)姆椒āＡ硗?，對消費者來說，在不了解內(nèi)容的情況下，要確定購買某一種數(shù)字商品是否值得是很困難的。

再者，當數(shù)字商品的價值屬高度時間密集型時，數(shù)字商品的定價問題常常引發(fā)估價的內(nèi)在不穩(wěn)定性這個根本問題。

數(shù)字商品定價方案的范圍越來越廣，越來越復雜?；ヂ?lián)網(wǎng)為銷售、共享與放棄提供了多種多樣的可能性。而且，既可以按照“數(shù)字商品的實際利用”向消費者收取費用，也可以按照固定方式收費。

五、數(shù)字商品的電子商務模式

數(shù)字商品的電子商務模式主要有四種：網(wǎng)上訂閱模式、付費瀏覽模式、廣告支持模式和網(wǎng)上贈與模式。

1．網(wǎng)上訂閱模式（Subscription-based Sales）。網(wǎng)上訂閱模式指的是企業(yè)通過網(wǎng)頁向消費者提供網(wǎng)上直接訂閱、直接信息瀏覽的電子商務模式。網(wǎng)上訂閱模式主要被商業(yè)在線機構用來銷售報刊雜志、有線電視節(jié)目等，主要包括：

在線服務（Online Services）指在線經(jīng)營通過每月向消費者收取固定費用，提供各種形式的在線信息服務。

在線出版（Online Publications）在線出版指的是出版商通過互聯(lián)網(wǎng)絡，向消費者提供除傳統(tǒng)出版物之外的電子刊物。

在線娛樂（Online Entertainment）在線娛樂是軟體產(chǎn)品和服務在線銷售中引人注目的一個領域。

2．付費瀏覽模式（the Pay-pet-View Model）。付費瀏覽模式指的是企業(yè)通過網(wǎng)頁安排向消費者提供計次收費網(wǎng)上信息瀏覽和信息下載的電子商務模式。

3．廣告支持模式(Advertising-supported Model) 。廣告支持模式是指在線服務商免費向消費者或用戶提供信息在線服務，而營業(yè)活動全部用廣告收入支持。這是目前最成功的電子商務模式之一。

4．網(wǎng)上贈與模式。網(wǎng)上贈與模式是一種非傳統(tǒng)的商業(yè)運作模式，它指的是企業(yè)借助于國際互聯(lián)網(wǎng)全球廣泛性的優(yōu)勢，向互聯(lián)網(wǎng)上的用戶贈送軟件產(chǎn)品，擴大知名度和市場份額。

六、結(jié)論

在電子商務領域內(nèi)存在許多根本不同的商品，有實物型的產(chǎn)品，也有數(shù)字型的產(chǎn)品，它們有著各自的特點并通過不同的貿(mào)易模式交易本文對數(shù)字商品的定義、特性、定價及交易模式做了初步探討，以便使數(shù)字商品成為貿(mào)易領域的后起之秀而引起人們的重視。對于這些問題的解決會帶來新的貿(mào)易機會。隨著網(wǎng)上信息、內(nèi)容和知識數(shù)量的迅猛增長，如果沒有效挖掘利用這些未開發(fā)的資源，則是一種巨大的經(jīng)濟浪費。

參考文獻：

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第3篇：商務經(jīng)濟研究范文

“江蘇沿海大開發(fā)”戰(zhàn)略也是幾年前國家定下的戰(zhàn)略發(fā)展目標，江蘇沿海港口發(fā)展機遇。根據(jù)《江蘇沿海大開發(fā)規(guī)劃》，該地區(qū)將以連云港港為核心，聯(lián)合南通港、鹽城港共同建設沿海港口群，大力發(fā)展國際航運和現(xiàn)代物流，進一步提高綜合服務能力，成為我國重要的綜合交通樞紐、隴海蘭新沿線地區(qū)最便捷的出海通道和對外開放窗口，逐步形成亞歐之間重要的國際交通樞紐。隨著江蘇沿海地區(qū)尤其是連云港市國際貿(mào)易、國際航運、現(xiàn)代物流等涉海行業(yè)的快速發(fā)展，其對人才的需求也提出了更高、更新的要求。人才的培養(yǎng)離不開師資隊伍的建設，如何加強商務英語專業(yè)師資隊伍建設，特別是實訓師資隊伍建設的任務已經(jīng)迫在眉睫。

二、商務英語專業(yè)開展實訓師資研究的重要性

1.商務英語實訓師資教學研究的不足。

目前國內(nèi)有關本課題方面的研究存在以下不足：有關商務英語專業(yè)師資隊伍建設與商務英語專業(yè)實訓研究室分開的，沒有融合。沒有專門針對商務英語實訓師資培養(yǎng)的研究。商務英語專業(yè)師資隊伍建設現(xiàn)有的研究，主要面向廣義上的地區(qū)與學校。很少有結(jié)合我國經(jīng)濟發(fā)展熱點，特別是服務區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的商務英語師資隊伍建設的研究。

2.商務英語實訓師資研究的價值。

商務英語專業(yè)是以英語綜合應用能力培養(yǎng)為基礎，強調(diào)和重視商務操作能力以及崗位工作能力為目標的。因此，實訓內(nèi)容在商英專業(yè)教學中占據(jù)很大的比例。為了給學生提供更好的實訓環(huán)境，加大他們畢業(yè)后的就業(yè)競爭力，實訓師資隊伍建設顯得尤為重要。通過本研究，結(jié)合連云港地區(qū)高校商務英語專業(yè)實訓師資培養(yǎng)實踐，對商英實訓師資建設在理論與實踐層面進行闡釋，找出適應江蘇沿海港口經(jīng)濟發(fā)展的實訓師資建設之路，提高人才培養(yǎng)質(zhì)量。

三、面向“一帶一路”與江蘇沿海港口經(jīng)濟發(fā)展的商務英語專業(yè)實訓師資培養(yǎng)途徑：

1.商務英語專業(yè)實訓教師培養(yǎng)機制建立的研究。

取得當?shù)卣⑺趯W校支持，投入一定建設資金，建立長期與短期相結(jié)合的商務英語專業(yè)實訓教師培養(yǎng)機制。制定系統(tǒng)的、動態(tài)的、長期的師資培訓計劃，分階段、分步驟的實施。同時建立對本機制的質(zhì)量監(jiān)管與監(jiān)控，檢查、診斷、考核與獎懲貫穿始終，確保機制的健康發(fā)展。

2.商務英語專業(yè)實訓師資培養(yǎng)方法與途徑研究。

通過本研究，力爭建立商務英語專業(yè)實訓師資系統(tǒng)化、整體性的培養(yǎng)方案。內(nèi)部培訓方面，要對教師進行校內(nèi)培訓與學歷進修，同時建設商英實訓教師教學團隊，將教師自我發(fā)展與協(xié)作性發(fā)展相結(jié)合。外部培訓方面，要加強與商務企業(yè)的合作，工學結(jié)合，實現(xiàn)教師頂崗實習，了解行業(yè)最新動態(tài)。更重要的是師資隊伍培養(yǎng)要加入經(jīng)濟社會發(fā)展內(nèi)容，學習國家最新經(jīng)濟發(fā)展政策，地方區(qū)域發(fā)展政策，更好地結(jié)合本專業(yè)實際進行教學。

3.商務英語專業(yè)實訓師資培訓內(nèi)容的確立研究。

商務英語專業(yè)實訓的內(nèi)容涉及面很廣，這就要求在對實訓師資培養(yǎng)的過程中，培訓內(nèi)容既要重要化也要豐富化。除了傳統(tǒng)的商務英語專業(yè)要求的單證、函電、口語談判操作外，應該根據(jù)社會發(fā)展加入新的師資培訓內(nèi)容，重視教師信息化教學素養(yǎng)，企業(yè)一線經(jīng)驗積累，把最新最實用的知識加入師資實訓內(nèi)容。

4.商務英語專業(yè)實訓師資考核評價體系的建立研究。

第4篇：商務經(jīng)濟研究范文

關鍵詞：電子商務環(huán)境；會計教學；策略

引言：因特網(wǎng)的廣泛應用，信息得以高速度傳播。電子商務正沖擊著傳統(tǒng)的貿(mào)易形式，影響著我們的生活。這其中電子商務對于會計工作的影響也顯而易見，對于會計教學的影響也更加深刻。因此在電子商務環(huán)境下，研究會計教學的改革具有重要現(xiàn)實意義。

1.電子商務對會計工作的沖擊

隨著電子商務不斷發(fā)展，會計主體中的界定越來越模糊，具有不確定性以及隨意性。正確反映電子商務中的“虛擬實體”關聯(lián)的資產(chǎn)負債和財務狀況，變成了電子商務會計理論中的主要研究問題。電子商務運行，不但打破了傳統(tǒng)經(jīng)營方式，并且利用信息技術在網(wǎng)絡營銷模式下，實現(xiàn)了企業(yè)的連鎖經(jīng)營，實現(xiàn)了企業(yè)破產(chǎn)清算。企業(yè)的聯(lián)盟中的銷售伴隨經(jīng)營開始了優(yōu)化組合。傳統(tǒng)的經(jīng)營方式中，能夠體現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展和會計核算中的差距，并且反應信息的失真。電子商務會計主要利用先進網(wǎng)絡技術實現(xiàn)對企業(yè)真實經(jīng)營的財務實時描述，實現(xiàn)了會計信息及時性以及真實性運行。電子商務在傳統(tǒng)會計職能理論影響下。電子商務背景下，會計核算通過Intemet完成。會計工作的自動化形成，使得會計的核算從智能轉(zhuǎn)變向管理、協(xié)調(diào)和決策方面。會計管理軟件系統(tǒng)，在企業(yè)的會計業(yè)務具有重大的作用。變成了企業(yè)管理的關鍵。會計信息不但幫助企業(yè)實現(xiàn)監(jiān)控近期經(jīng)營情況，還能反應銷售狀況和生產(chǎn)狀況，企業(yè)間的信息共享度提高，對企業(yè)所有的信息開展分析，做出財務盈虧的具體報告。電子商務，對傳統(tǒng)會計核算理論具有深遠的影響。傳統(tǒng)會計理論，智能反映企業(yè)資金用途和盈虧。在企業(yè)知識產(chǎn)權方面和人力資源中沒有明顯的表現(xiàn)。傳統(tǒng)會計報告中，主要是對使用資金和收益的評估中，反映管理人員在經(jīng)營情況的好壞，伴隨電子商務環(huán)境不斷的發(fā)展。電子商務環(huán)境下的會計核算可以為所有者以及管理者給予企業(yè)全方位的信息。傳統(tǒng)會計報告，體現(xiàn)了時限性，定期匯報了財務中的信息。于是在電子商務背景下，會計報告可以反映會計核算中信息。在會計的信息內(nèi)容中，不僅僅是傳統(tǒng)的幾大模塊，還增加了人力資源信息以及知識信息等方面，可以全面反映企業(yè)的整體的發(fā)展狀況以及經(jīng)營情況。

2.會計工作人員的新要求

2.1會計信息化的觀念。

知識經(jīng)濟在電子商務環(huán)境下，管理思想需要從事后核算型編寫核算管理型，促進會計信息系統(tǒng)重建，使得會計電算化在管理決策型轉(zhuǎn)型中，具有新的途徑。要求會計人員完全理解，會計在管理信息系統(tǒng)中的子系統(tǒng)意義，完善計信息化觀念。

2.2知識結(jié)構的新要求。

第一，常規(guī)知識。數(shù)學知識和外語知識是財務人員精通的主要常規(guī)知識。第二，社會科學知識。要熟悉本國的法律和法規(guī)。還需要了解國家法律和法規(guī)，甚至是國家的風土人情等。還要求工作人員具有一定的現(xiàn)代管理知識等。例如，如經(jīng)濟學、統(tǒng)計學等，掌握應用系統(tǒng)的分析方法。第三，信息技術的知識。知識經(jīng)濟時代，利用信息技術在開展財務分，可以給業(yè)帶來有利的經(jīng)濟信息，實現(xiàn)企業(yè)利潤最大化的實現(xiàn)。第四，會計專業(yè)知識。專業(yè)知識，是會計人員素質(zhì)主要特質(zhì)，是開展職業(yè)判斷能力的基礎，是會計工作人員必備從業(yè)知識。第五，其他相關知識。會計工作關系的財政和稅收、金融等知識，也是提高職業(yè)判斷力必要條件。

2.3綜合處理問題能力。

因為會計工作中存在不確定因素，實際處理的業(yè)務處理具有多樣化，并且處理難度不斷增加，導致會計管理職能增強。信息環(huán)境下，會計人員要有遠見，具有判斷、交流的能力。

2.4政策法制觀念以及職業(yè)道德素質(zhì)。

會計人員需要形成一種意識，比如《會計法》和《企業(yè)會計制度》。與外商合作的時候，的了解國際慣例，控制政策信息，了解經(jīng)濟動態(tài)。

3.電子商務環(huán)境下會計教學研究

3.1素質(zhì)教育為重心

會計教學的目標，必須以今電子商務時代對會計人才的需求作為主要導向。伴隨電子商務飛速發(fā)展，會計學從單純核算為主，變得計算機網(wǎng)絡。可以充分利用分析會計數(shù)據(jù)，提高邏輯分析能力以及創(chuàng)造能力。

3.2“雙主體”教學觀念

傳統(tǒng)的教學觀念，主要是將講課傳授作為主要目標，以教師作為中心，學生處于被動狀態(tài)。教師傳播知識的單向性，在當代會計工作中的要求已經(jīng)不能滿足。學生學習的動力主要是興趣，教學活動要調(diào)動學生學習的積極性，引導學生進行主動探索。樹立學生和教師，兩個主體的教學觀念采用課堂點撥以及課堂評價，鼓勵學生使用獨立的角色，對教師提出科學的建議。才能充分發(fā)揮學生作為學習主體的作用，實現(xiàn)課堂老師的教與學生的學共鳴，培養(yǎng)學生創(chuàng)新精神。

3.3教學內(nèi)容的優(yōu)化

為了使學生可以適應工作中信息科技發(fā)展，需要培養(yǎng)學生在信息運用方面的素養(yǎng)，使學生具備財務軟件開展會計賬的能力。增添網(wǎng)絡技術和電子商務物流前沿類課程。加強職業(yè)道德以及法制教育的教育。開設會計法和注冊會計師法課程。其次，實踐教學內(nèi)容的強化，探索實驗設施和內(nèi)容，使得管理更為現(xiàn)代化、規(guī)范化。使得教學貫穿整個會計專業(yè)課全過程。建立和企業(yè)有關的合作關系，將企業(yè)實習作為教學實驗基地，一方面幫助企業(yè)解決問題，另外一方面提高學生動手能力。

3.4網(wǎng)絡教學環(huán)境開發(fā)

網(wǎng)絡化學習，是現(xiàn)代教育最新的方式。開展在校園建設網(wǎng)絡，需要把教學構建于因特網(wǎng)上，采用因特網(wǎng)將學校與職業(yè)教育團體和學術研究結(jié)合在一起，把端口鏈接和學校以及計算機房連接起來，形成廣泛互動式環(huán)境，實現(xiàn)資源共享，充分利用現(xiàn)代信息技術，利開展網(wǎng)絡學習與輔導。

3.5教師隊伍優(yōu)化

教育發(fā)展，主要問題是教學質(zhì)量，加強了教師隊伍，教學質(zhì)量才能逐步提高。所以要采取科學的措施，提高教師的專業(yè)素質(zhì)。有計劃開展以學習現(xiàn)代教學理論以為基礎內(nèi)容的崗位培訓，增強計算機網(wǎng)絡以及多媒體使用的培訓。

結(jié)語

隨著知識經(jīng)濟時代的到來，電子商務成為商業(yè)發(fā)展的一種重要形式。新的環(huán)境下，對會計教學的理論有了新的要求，我們要依托計算機技術的發(fā)展，在電子商務發(fā)展的時代背景下，提高會計效率，采用電子商務的平臺實現(xiàn)系統(tǒng)報表錄入率的提高，提高會計工作的水平。（作者單位：梅州市職業(yè)技術學校）

參考文獻

[1]張曉光.知識經(jīng)濟時代對會計人員素質(zhì)的新要求[J].商業(yè)研究，2012，（7）.

[2]周娟.電子商務環(huán)境下會計工作的變革[J].北方經(jīng)濟，2011，（3）.

第5篇：商務經(jīng)濟研究范文

 【論文摘 要】 隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及，電子商務業(yè)取得蓬勃發(fā)展。傳統(tǒng)意義上的自建配送體系，借助第三方物流企業(yè)，郵政配送體系以及網(wǎng)站與傳統(tǒng)商業(yè)結(jié)合等的物流配送模式各有利弊。同時，在物流配送過程中，配送延誤、服務水平差、顧客投訴率高等諸多問題也應運而生。在分析btoc電子商務物流的配送模式和存在問題的基礎上，以京東商城為例，提出了提高物流配送效率的相關對策和建議。  

 

 目前，電子商務作為國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一備受關注。2009年電子商務的行業(yè)站點數(shù)保持著高速增長，截至2009年12月底，btoc網(wǎng)站數(shù)超過了9 400家，同比猛增43.79%?？焖侔l(fā)展的電子商務固然離不開物流業(yè)的支持和發(fā)展，但我國傳統(tǒng)物流配送業(yè)相當不規(guī)范，配送延誤時有發(fā)生，顧客投訴居高不下等現(xiàn)象儼然已使物流成為制約電子商務發(fā)展的瓶頸。 

 一、電子商務和btoc電子商務的涵義 

 電子商務（electronic commerce），是指運用計算機技術、網(wǎng)絡通訊技術、自動控制技術、數(shù)據(jù)庫技術和多媒體技術等，并借助internet進行聯(lián)系，有效地組織商務貿(mào)易活動，實現(xiàn)整個交易過程的電子化。根據(jù)交易對象的不同，可以將電子商務分為不同的類型，如btoc，btob，ctoc等。其中btoc是我國最早發(fā)展的一種電子商務模式，它是business to customer的簡稱，指企業(yè)對消費者的電子交易，即“在線零售”。它直接為最終客戶提供商品，免除中間環(huán)節(jié)，可以使最終客戶享受價格優(yōu)惠；在網(wǎng)上可以面對面地同最終客戶直接交流，深入了解他們的需求，提供最優(yōu)質(zhì)的服務。 

 二、京東物流配送模式分析 

 物流配送模式一般可分為自營配送模式、第三方物流配送模式，京東商城則以前兩種配送模式為主。 

 (一)自營配送模式 

 1．京東的自營物流 

 自營配送模式是指企業(yè)的物流配送的每個環(huán)節(jié)都由企業(yè)自己來籌劃和組織管理，建立起完備的配送系統(tǒng)來完成企業(yè)的配送任務，包括企業(yè)的內(nèi)部物流和外部物流。這種運營模式有利于企業(yè)自身的管理，并且能保證服務的質(zhì)量。 

 京東商城在北京、上海、廣州、成都這四座城市都建設了自己的物流體系，因為這些城市的顧客是京東的主要顧客，因此在這四城市建設了大型物流中心。以華東物流中心為例，京東每日能正常處理2.5萬個訂單，日訂單極限處理能力達到5萬單。而北京的貨品基本都是由京東自己的配送隊伍配送，一般都是當日或是次日送達。2009年京東宣布成立自己的快遞公司，投資2000萬元在上海成立快遞公司，欲在全國范圍內(nèi)建立起自己的配送網(wǎng)絡。與此同時，還在蘇州、杭州、天津、深圳、南京、無錫、寧波這七個城市開通配送站。并欲在華東物流中心旁建一座比其更大的物流倉儲中心來支持企業(yè)的自營配送模式。由此可見，建立自己的物流系統(tǒng)，依靠自身的配送隊伍，是京東較為青睞的一種方式。 

 也正是有了京東自營配送模式的支持，京東在2010年4月正式推出了“211限時達”服務，即指即每天11點前下訂單，下午送達；23點前下訂單，次日上午送達。高效率的服務獲得了更高的客戶滿意度，同時也使得京東的訂單量呈上升趨勢。 

 2．自營配送的優(yōu)點與缺點 

 自營配送的優(yōu)點表現(xiàn)在： 

 （1）保證配送服務的及時性及安全性我國的物流業(yè)起步晚，物流管理體系不完善，所以很難在眾多的快遞公司中找到一家服務好、效率高、收費合理這三者兼得的快遞公司。而在這方面，自營配送便能做得很好。京東通過自營配送可以為顧客帶去更及時的服務，來保證服務的質(zhì)量，滿足顧客的需求。也通過自營配送才能完成京東提出的新服務——“211限時達”服務。目前為止，大部分的顧客還是比較傾向于到貨付款這種付款方式，京東商城也為其用戶提供此服務。如果第三方物流來幫京東配送貨物，在到貨付款這方面會產(chǎn)生不安全因素，產(chǎn)生對京東不利的情況。但是由京東自己的配送隊做這項服務就不會存在這些問題，能保證配送服務的安全性。 

 （2）保證特殊時期業(yè)務的穩(wěn)定 

 每到國定假期，特別是春節(jié)時期，大部分快遞公司都會提前放假。但假期恰恰是顧客在網(wǎng)上購物的一個高峰期。如果僅僅是依靠第三方物流來進行貨品的配送，則會造成無法配送的窘境。而通過企業(yè)的自營配送則可以順利地完成在特殊時期的業(yè)務，保證在此期間的業(yè)務水平的穩(wěn)定。 

 (二)第三方物流配送模式 

 1．京東的外包物流 

 第三方物流配送模式是指企業(yè)在配送方面沒有能力提供快速的、便捷的物流服務，則將部分物流配送業(yè)務或全部配送業(yè)務外包給專業(yè)的物流公司。借助這種模式企業(yè)可以節(jié)省物流成本，并且可以根據(jù)自身的需要來選擇合適的第三方物流企業(yè)，靈活性較大。京東商城在自營配送到達不了的區(qū)域內(nèi)，選擇與當?shù)氐目爝f公司合作，來完成貨物的配送任務。另外在配送大家電時，京東還選擇與廠商進行合作，因為大家電的物流配送成本較高，假設京東自行運送則成本將高于利潤。例如，從上海發(fā)到武漢的大家電，平均成本是每件400多元。 

 2．第三方物流配送的優(yōu)點與缺點 

 第三方物流配送的優(yōu)點表現(xiàn)在： 

 （1）減少物流成本支出 

 在京東建自營配送系統(tǒng)時，巨大的投入是必須的，但是如果交由第三方物流企業(yè)，則可以節(jié)省相關方面的費用，如倉庫建設的費用、配送服務管理費等。在不同的城市，京東可以根據(jù)配送費用的高低，來選擇不同的快遞公司，以達到配送費用最低的結(jié)果，減少物流成本的支出。 

 （2）使京東回歸核心業(yè)務京東商城是b2c電子商務企業(yè)，但由于物流環(huán)節(jié)的不完善，隨著訂單數(shù)量的增長，漸漸地物流中心的處理能力跟不上其增長的速度，由此京東的重心會放在解決物流配送上。第三方物流配送則可以幫助企業(yè)歸回自己的核心業(yè)務，專注于自身的業(yè)務發(fā)展。 

 

 參考文獻 

[1]馬海鄰.電子商務倉庫奧秘多[n].解放日報，2010-04-28，tech.sina.com.cn/i/2010-04-28/17074123450.shtml. 

第6篇：商務經(jīng)濟研究范文

關鍵詞：財務危機 主成分分析 石化行業(yè) 預警

著我國資本市場的不斷深化和發(fā)展，越來越多的企業(yè)選擇通過上市來籌集資金，而因陷入財務困境導致公司經(jīng)營失敗的案例也屢見不鮮。因此建立一套合理有效的財務危機預警模型對公司管理者、投資者和市場監(jiān)管者及時識別并規(guī)避財務風險具有重要現(xiàn)實意義。研究表明，財務風險具有行業(yè)特性。石化行業(yè)是我國國民經(jīng)濟發(fā)展中重要的基礎行業(yè)之一，為此，本文以石化行業(yè)上市公司作為對象研究財務危機預警模型。

一、文獻回顧

財務風險預警研究始于Fitzpatrick（1932）、Beaver（1966）等人用單變量法分析企業(yè)財務風險。其后，學者Altinan（1968）和Blum（1974）等采用多變量分析方法來建立企業(yè)的財務危機預警模型，Ohison（1980）和Zmijewski（1984）等采用Logistic回歸分析研究方法構建企業(yè)的財務預警模型，隨后又跨越到人工智能模型階段。與國外相比，我國關于企業(yè)財務預警方面的研究起步較晚，相關研究是從20世紀80年代末開始的，且其研究的對象主要集中在上市公司。陳靜（1999）用單變量判別分析和多變量判別分析方法做了實證分析，得出在宣布日前一年總的準確率分別為100%和85%。吳世農(nóng)、盧賢義（2001）建立Fisher線性判定分析、多元線性回歸分析和Logistic回歸分析三種預測財務危機的模型，研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)logistic回歸模型的誤判率最低。目前，國內(nèi)越來越多的學者嘗試運用人工智能模型進行財務預警，但統(tǒng)計方法因其較強的操作性和可理解性，仍被廣泛的應用于財務預警中。

主成分分析是一種通過降維來簡化數(shù)據(jù)結(jié)構的方法，這種方法由Pearson（1904）首先使用，以后經(jīng)Hotelling（1933）、Cooley和lohnes（1971）、Kshirsagar（1972）、Morrison（1976）和Mardia、Kent&Bibby （1979）發(fā)展和成熟起來。其優(yōu)點是可以對觀測樣本進行分類，并根據(jù)各因子在樣本中所起的作用自動生成各因子權重，簡化實測指標系統(tǒng)，具有很強的可操作性。因此，本文在吸收主成分分析法優(yōu)點的基礎上，建立了以石化行業(yè)為例的多重截面的主成分分析的財務危機預警模型。

二、研究設計

（一）樣本的選擇

本文從2008-2012年滬深兩市A股市場上石化行業(yè)首次被ST及*ST的37家上市公司界定出26家作為財務危機公司的研究樣本。然后通過資產(chǎn)規(guī)模、上市時間相近等原則，按照1：1的比例進行逐一配對，得到相應的財務健康公司26家作為配對樣本。再將52家公司平均分成訓練樣本26家（其中危機公司13家，健康公司13家）和檢測樣本26家。定義財務危機公司被ST或*ST時為T年，本文選取其T-2、T-3、T-4、T-5年內(nèi)的比率數(shù)據(jù)進行分析。財務數(shù)據(jù)均來自瑞思數(shù)據(jù)庫（）。

（二）指標選取

在財務危機研究中，變量指標的選取通常沒有一個統(tǒng)一的標準。本文借鑒前人的研究成本并在其基礎上進行適當?shù)难a充，遵循全面性、有效性和可操作性原則，選取涵蓋公司盈利能力、償債能力、成長能力、營運能力、現(xiàn)金流量和資本結(jié)構六個方面的22個財務指標，具體指標見表1。

（三）模型的構建

主成分分析法（因子分析法）的基本思想是將實測的多個指標，用少數(shù)幾個潛在的相互獨立的主成分指標（因子）的線性組合來表示，構成的線性組合可反映原多個實測指標的主要信息。主成分分析法的一般模型為：

其中，X1，X2，...Xn為實測變量；aij（i=1，2，...，m；j=1，2，...，n）為因子荷載；Fi（i=1，2，...，m）為選擇確定的m個主成分因子；Ki（i=1，2，...，m）為主成分因子的權重（即第i個因子的貢獻率）；F是公司財務狀況的預測值。

三、實證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計

1.均值對比分析。將選定訓練樣本的13家財務危機公司和13家配對的健康公司分成兩組，然后分別計算兩組22個財務指標在被ST的前四年的均值，然后利用EXCEL的折線圖將均值的對比情況描述出來，具體的變化詳見圖1。從折線圖我們可以看出，ST公司和非ST公司的各項財務指標的平均值的變化趨勢不一致，有以下規(guī)律：第一，隨著ST年份的臨近，ST公司和非ST公司部分財務指標的差異逐漸明顯，折線圖上二者之間的距離逐漸擴大，因而得出結(jié)論：指標具有較好的預測效果，如凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)報酬率、流動比率、速動比率、經(jīng)營凈現(xiàn)金流量/負債比率、每股收益增長率、應收賬款收益率、銷售現(xiàn)金比率、股東權益比率等。第二，兩類公司多數(shù)的財務指標變動曲線可以分開。例如，若非ST公司的指標在ST公司指標變動曲線的上方，則這類指標就是正指標，如凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、每股收益增長率、凈利潤增長率、總資產(chǎn)增長率、應收賬款周轉(zhuǎn)率等。若非ST公司的財務指標變動曲線在ST公司的下方，這類指標就是逆指標，如資產(chǎn)負債率、固定資產(chǎn)比率等。也存在兩類指標互相交叉的情況，如流動比率、凈利潤增長率、存貨周轉(zhuǎn)率、銷售現(xiàn)金比率等。

為了進一步挖掘配對樣本之間的差異性，本文使用SPSS16.0統(tǒng)計軟件分別計算危機公司和健康公司的22個財務指標T-2、T-3、T-4、T-5四年的均值及標準差，并將它們的均值與標準差相減進行比較。得出，健康公司與危機公司在均值上存在顯著的差異，健康公司的財務指標中除存貨周轉(zhuǎn)率（X13）、資產(chǎn)負債率（X20）、固定資產(chǎn)比率（X21）的均值比危機公司小，其余的財務指標的均值均比危機公司大。且非ST公司樣本組的盈利能力、成長能力、現(xiàn)金流量等指標明顯高于ST公司樣本組的對應指標。從標準差的對比中可以發(fā)現(xiàn)，財務指標中標準差的差值大部分為負數(shù)，說明ST公司樣本組的被ST前四年的均值波動要大于非ST公司樣本組。

由均值和標準差對比分析可知，危機公司與健康公司的財務指標存在顯著的差異，當某個公司的多個財務指標有明顯的下降趨勢且波動較大時，表明該公司存在財務危機的可能。但是，均值對比分析是基于各指標的平均值來進行的，因此不可避免地存在極端值造成指標均值差異的可能，所以我們只能夠依據(jù)均值分析進行粗略的估計。

2.非參數(shù)Wilcoxon秩和檢驗。為從統(tǒng)計上檢驗選取的變量在危機公司樣本組和健康公司樣本組之間是否存在顯著的差異，我們應用非參數(shù)Wilcoxon Mann-Whitney檢驗法對兩組樣本22個財務指標進行統(tǒng)計檢驗。通過檢驗得到，在企業(yè)發(fā)生財務危機的前四年內(nèi)，在顯著性水平為0.1時，通過顯著性檢驗的，T-5年、T-4年、T-3年、T-2年依次有5個、5個、10個、12個指標。由此可見，距離財務危機發(fā)生的時間越近，危機公司與健康公司財務指標之間的差異性就越大，這說明危機的發(fā)生可能存在一定的時序漸進性。

（二）主成分分析模型

主成分分析之前，先需要檢驗數(shù)據(jù)是否適合做主成分分析。根據(jù)KMO和Bartlett’s檢驗結(jié)果，發(fā)現(xiàn)T-2、T-3、T-4、T-5年KMO值依次為0.611、0.559、0.808、0.426，Bartlett’s檢驗P值均為0.000，小于0.001的檢驗水平，拒絕單位相關性的原始假設，故可知適合做主成分分析。因此，運用SPSS16.0軟件依次對T-2、T-3、T-4、T-5年的具有顯著性差異的指標變量進行主成分分析。通過方差最大化旋轉(zhuǎn)，在滿足特征值大于1的前提下，提取主成分因子。具體情況見表2。通過旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣可對主成分因子進行解釋，由統(tǒng)計結(jié)果可知：T-2年的第一個因子主要解釋了X1、X2、X3、X4、X9、X11幾個變量，可解釋為公司的盈利能力和成長能力；第二個因子主要解釋了X5、X20、X22幾個變量，因此F2主要代表公司的資本結(jié)構狀況；第三個因子由變量X8、X17、X19貢獻最多，故F3可解釋為現(xiàn)金流量狀況。以此類推，各年的主成分因子的含義如表2所述。在確定了各主成分的經(jīng)濟含義后，可根據(jù)因子得分系數(shù)矩陣建立各個主成分關于原始財務比率的線性表達式。同時，根據(jù)統(tǒng)計結(jié)果中各個主成分的貢獻率，可以得到主成分預測函數(shù)。

（三）各年預測結(jié)果的比較

將訓練樣本和檢測樣本的數(shù)據(jù)進行標準化處理，然后將各年標準化數(shù)據(jù)代入危機前四年所建立的主成分分析模型的預測表達式中，計算F值。根據(jù)誤差最小化原則，確定各年F值的臨界值，從而進行預測準確率的計算。其中危機公司判定為健康公司為一類誤判；健康公司判定為危機公司為二類誤判，得到訓練樣本和檢測樣本的預測準確率的結(jié)果見表3、表4。從表中可以看到各個年度訓練樣本的預測準確率均高于檢測樣本，說明訓練樣本對預測模型的擬合程度較高，且T-2年主成分分析模型的綜合預測準確率訓練樣本達到93.50%，檢測樣本達到82.50%，高于T-3年和T-4年主成分分析的結(jié)果，而T-3年和T-4年的預測準確率差別不大。由此可見，危機到來前兩年的數(shù)據(jù)預測效果較好。

四、結(jié)論及局限

本文選取石化行業(yè)上市公司中配比的危機公司和健康公司作為研究樣本，選取22個財務指標作為指標變量。從各年度的主成分分析表達式中可以歸納出，企業(yè)的盈利能力以及現(xiàn)金流量狀況是影響石化行業(yè)企業(yè)是否會陷入財務危機的關鍵性預警因素。此外，本文選取石化行業(yè)上市公司被ST前四年的數(shù)據(jù)建立多重截面的主成分分析模型，實證結(jié)果表明T-2年主成分分析模型的預測準確率是最高的，明顯高于T-3和T-4年的模型。但本文的預測準確率整體上并不是很高，主要存在以下因素：（1）大部分財務危機預警的研究均選擇了T-1年的數(shù)據(jù)，而上市公司在T年是否被特別處理是由其T-1年財務報告的公布決定的，因此，T-1年預測模型即使有很高的預測精度，在實際預測中也沒有太大的應用價值。（2）財務指標的局限。本文建立的財務預警系統(tǒng)主要是以財務指標作為輸入變量進行判別和預警，而財務指標又有其局限性，不能概括企業(yè)經(jīng)營過程中的非財務因素。（3）樣本量的局限。根據(jù)數(shù)理統(tǒng)計的大數(shù)定理，評價樣本的數(shù)量越大，協(xié)方差矩陣就越趨于穩(wěn)定，主成分分析的準確性就越高。而本文選取了2008-2012年5年間石化行業(yè)被ST的26家上市公司為危機樣本，樣本量相對較小。X

（注：本文受54科研基地-科技創(chuàng)新平臺-商務運作與企業(yè)服務創(chuàng)新項目的資助）

參考文獻：

1.吳世農(nóng)，盧賢義.我國上市公司財務困境的預測模型研究[J].會計研究，2001，（6）.

第7篇：商務經(jīng)濟研究范文

關鍵詞：財務危機，預警模型，主成分分析，Logistic回歸

中圖分類號：F276.6 文獻標識碼： A 文章編號：1003－3890（2008）07－0024-03

一、文獻綜述

（一）國外財務危機預警模型的研究現(xiàn)狀

在20世紀60年代前影響最為廣泛的美國財務分析專家Beaver（1966年）提出了單變量判定模型。在財務危機預測研究中，美國紐約大學教授Altman做出了突出貢獻。Altman在1968年首次使用了多元判定分析（MDA）預測財務危機，后來的研究者通常稱之為Z模型。Meyer和Yifer1970年使用了最小二乘法對財務危機進行預測。1977年，Altman，Haldeman和Narayanan在Z模型的基礎上又提出了一個更能準確預測企業(yè)財務失敗的新模型――著名的ZETA模型。Martin（1977）在財務危機預測研究中首次采用Logistic模型。1988年，Aziz，Emanuel和Lawson在財務危機的預警模型研究中，發(fā)展了基于現(xiàn)金流量預警破產(chǎn)的模型。1998年，Mossman.Bell，Swartz和Turtle在總結(jié)以前研究的基礎上，比較了財務指標模型、現(xiàn)金流量模型、市場收益率信息類模型，發(fā)現(xiàn)不存在令人完全滿意的區(qū)分破產(chǎn)和非破產(chǎn)的預測模型。除了線形判別模型和條件概率模型外，一些學者還用人工神經(jīng)網(wǎng)絡系統(tǒng)模型和引用了期權定價理論對財務危機進行預測。

（二）國內(nèi)財務危機預警模型的研究現(xiàn)狀

1986年，吳世農(nóng)、黃世忠曾撰文介紹企業(yè)破產(chǎn)的財務分析指標及其預警模型。1996年，周首華、楊濟華和王平應用多微區(qū)分分析方法建立了F分數(shù)模型。1999年，陳靜對西方預警模型在中國是否適用進行了實證分析。張愛民、祝春山、許丹?。?001）借鑒Altman的多元Z值判別模型，建立了一種新的預測財務危機的模型――主成分預測模型。楊保安（2001）等針對判別分析方法在構建財務危機判別模型中存在的問題引入神經(jīng)網(wǎng)絡分析方法并應用于企業(yè)財務危機判定與預測。吳世農(nóng)、盧賢義（2001）應用Fisher線性判別分析、多元線性回歸分析和Logistic回歸分析三種方法，分別建立三種預測財務危機的模型。張延波、彭淑雄（2002）指出，在建立風險監(jiān)測與危機預警指標體系中，可考慮加入現(xiàn)金流量指標。劉洪、何光軍（2004）建立了Logistic回歸模型、Fisher判別模型和BP神經(jīng)網(wǎng)絡模型，實證結(jié)果表明：BP神經(jīng)網(wǎng)絡方法的預測精度遠高于其他兩種方法。李秉祥、啟文秀（2004）以現(xiàn)論和期權理論為依據(jù)，建立了公司財務危機的動態(tài)預測模型。譚久均（2005）建立了財務指標與違約距離相融合的上市公司財務預警模型。

二、實證研究

（一）研究樣本的選擇和變量的定義

本文主要針對文獻綜述中存在的問題，進行財務危機預警研究技術上的改進，探索性地在自變量中加入基于現(xiàn)金流量表的財務比率進行動態(tài)財務危機預警模型的構建。筆者選擇2006年滬深兩市首次被ST或*ST的36家上市公司作為研究樣本。按照行業(yè)相同、資產(chǎn)規(guī)模相似等原則進行配對，找到對應的非ST公司作為參照樣本，以確保兩組樣本之間的相互可比性。在盡量擴大財務比率數(shù)目的同時，取前4年內(nèi)的財務比率進行分析。實證中，本文最終建立的仍是Fisher判別分析和Logistic回歸模型。不過與前面學者研究過程不同的是，筆者先對樣本連續(xù)多年的多個財務比率進行主成分分析，提取多個完全正交的主成分，然后將這些主成分納入到模型中。整個處理過程既考慮了現(xiàn)金流的重要性，同時也克服了財務比率之間的多重共線性問題。

本文的財務數(shù)據(jù)來自Wind資訊、證券之星數(shù)據(jù)中心、全景證券網(wǎng)數(shù)據(jù)中心、巨潮資訊網(wǎng)以及聚源財務分析數(shù)據(jù)庫等（選取的研究樣本見表1）。

我們參考了國內(nèi)外反映財務危機預警的既有指標，并考慮了指標數(shù)據(jù)獲取的難易程度，確定了反映和測度中國上市公司財務危機預警的指標體系，包括5個一級指標（償債能力、盈利能力、資產(chǎn)管理能力、成長能力和現(xiàn)金流量）和22個二級指標。

（二）財務指標的正態(tài)分布檢驗

本文利用SPSS中的K-S檢驗方法對基礎財務指標進行正態(tài)性檢驗。經(jīng)過計算，中國的財務指標整體上并不符合正態(tài)分布，這一結(jié)果與國內(nèi)外學者所得出的結(jié)論一致。因而兩類公司財務指標的顯著性檢驗不能進行t檢驗，而應當使用非參數(shù)檢驗的方法。通過非參數(shù)檢驗，我們發(fā)現(xiàn)在最初所選的22個基礎財務指標中，有17個財務指標在4年間通過了顯著水平為5%的顯著性檢驗。因此，本文初步選定通過顯著性檢驗的17個財務指標來建立預警模型。他們分別是反映償債能力的流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率、利息保障倍數(shù)指標；反映盈利能力的主營業(yè)務比率、股東權益收益率、留存收益總資產(chǎn)比率、總資產(chǎn)利潤率指標；反映資產(chǎn)管理能力的應收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率指標；反映成長能力的凈利潤增長率、資本積累率、總資產(chǎn)增長率指標；反映現(xiàn)金流量的現(xiàn)金債務總額比、現(xiàn)金獲利指數(shù)指標。

（三）主成分的計算

由于變量之間存在多重共線性的問題，我們對選取的變量按年度進行主成分分析，得到相應的主成分和初始因子載荷矩陣，根據(jù)初始因子荷載矩陣與特征值矩陣，計算出主成分系數(shù)矩陣，進而求得主成分的分值，得到5個主成分后，代入Fisher判別模型和Logistic回歸模型進行進一步分析。

（四）Fisher線性判別模型的建立

把財務危機公司劃分為組合1，非財務危機公司劃分為組合0，對上述72家上市公司的5個主成分進行Fisher回歸分析，可以建立分年度的財務危機預警模型（見表2）。

為了檢驗判別函數(shù)的效果，我們把數(shù)據(jù)分別代回去，得到財務危機前1~4年財務危機公司與非財務危機公司的判別和預測結(jié)果，判斷正確率逐年依次為：91.7%，86.1%，69.4%，66.7%。

（五）Logistic預警模型的建立

利用SPSS統(tǒng)計分析軟件，對上述72家上市公司的5個主成分進行Logistic回歸分析，可以建立分年度的財務危機預警模型（見表3）。

我們把財務危機企業(yè)和非財務企業(yè)危機前1―4年的數(shù)據(jù)代入模型，如果P值大于0.5，則判定企業(yè)為財務危機企業(yè)，如果P值小于0.5，則判定企業(yè)為正常企業(yè)。如此，財務危機企業(yè)和非財務危機企業(yè)財務危機前1~4年的判定正確率逐年依次為：91.7%，86.1%，69.4%，66.7%。

三、結(jié)論

總結(jié)本文的研究過程和結(jié)果，可以得到以下結(jié)論：

1. ST公司的大部分財務指標值在其被特別處理前4個會計年度內(nèi)呈現(xiàn)出了逐漸惡化的趨勢，“ST”公司與非“ST”公司財務指標之間所呈現(xiàn)的差距逐漸加大，說明了“ST”公司財務狀況的惡化并非是突然發(fā)生的，從而使得財務危機預警不僅必要，而且成為可能。因而我們完全可以通過分析財務指標的變化來預測公司未來的財務狀況。

2． 本文采用了Fisher判別分析法和Logistic回歸方法建立中國上市公司分年度的財務危機預警模型，結(jié)果表明這兩種模型可以提前4年預測財務危機。

3． 分析比較模型的預測效果，我們還發(fā)現(xiàn)財務危機預警具有一定的時間跨度，時間跨度與預測的準確程度成反比。一般情況下，時間跨度越長，財務危機預警的準確程度就越低，反之亦然。因此，在實際應用過程中，應根據(jù)需要和可能，適當規(guī)定財務危機預警的時間跨度，從而保證預測結(jié)果的可靠性和相關性。

4. 比較二種判定模型的效果表明，Logistic模型的判定準確性較高。

參考文獻:

［1］Altman，E .L， Predicting Financial Distress of Company:：Revisiting The Z-Score and ZETA Models，unpublished Journal of Finance［J］ ．July 2000.

［2］Beaver， W H. Financial ratios as predictors of failure. Empirical research in accounting: selected studies［J］ ．Journal of Accounting Research 1966.4.

［3］Ohlson， J .Financial ratios and the probabilistic prediction of bankruptcy［J］． Journal of Accounting Research：1980，18.109-130.

［4］石曉軍，肖遠文，任若恩．Logistic違約模型的最優(yōu)樣本配比與分界點研究［J］．財經(jīng)研究，2005，（9）.

［5］吳世農(nóng)，盧賢義．中國上市公司財務困境的預測模型研究［J］．經(jīng)濟研究，2001，（6）.

［6］陳靜．上市公司財務惡化預測的實證分析［J］．會計研究.1999，（4）.

第8篇：商務經(jīng)濟研究范文

隨著科學技術的不斷發(fā)展，特別是近些年來網(wǎng)絡技術的普及，大量新型貿(mào)易方式出現(xiàn)，而電子商務作為一種較為便捷、快速且成本較低的貿(mào)易方式被很多企業(yè)所接受。電子商務的內(nèi)容包括兩個方面，一個是電子，也就是其貿(mào)易是通過電話、電腦等電子通訊手段實現(xiàn)的，另一個則是商務，指出其內(nèi)容則是商務貿(mào)易活動。絕對的電子商務是貿(mào)易的雙方或多方在不需要實際中見面的情況下，完全依靠電話、網(wǎng)絡、傳真等電子通訊手段完成整個的尋找貿(mào)易對象、進行詢價問價、簽訂合同、發(fā)貨收貨以及售后等全部過程。在這個過程中相關人員并不實際接觸，也不相互認識或見面，所以信用在這個整個過程當中就占據(jù)了非常重要的地位，只要其中一方出現(xiàn)不誠信的行為，那么就可能將整個貿(mào)易中斷，使對方產(chǎn)生巨大的損失，甚至會在社會上產(chǎn)生惡劣的影響。

一、我國電子商務中的信用問題

（一）網(wǎng)絡欺詐

網(wǎng)上欺詐是當代電子商務當中信用缺失的最為典型的表現(xiàn)之一，受到我國當前電子商務經(jīng)營信息不對稱等情況的影響，不論是普通網(wǎng)民通過網(wǎng)絡進行購物，還是企業(yè)通過網(wǎng)絡完成的業(yè)務，購買者都有可能得不到產(chǎn)品的真實信息，有些不法企業(yè)正是利用了這一點，從而導致了大量的網(wǎng)絡欺詐事件的出現(xiàn)。電子商務中的經(jīng)營者的網(wǎng)絡詐騙手段主要有：①利用網(wǎng)絡交易中的虛擬性和間接性等特點，詐騙人們的購物款或預付款等款項，例如有些不法廠商在網(wǎng)上虛假的產(chǎn)品信息，當購買者將預付款或者全款打入其指定的賬戶之后，這些所謂廠商便攜款消失。②一些廠商故意銷售假冒商品，當購買者拿到商品之后才發(fā)現(xiàn)上當受騙，從而形成詐騙。③還有一些是購買者的欺詐行為，有些購買者在購買產(chǎn)品或簽訂合同的時候故意提供了假身份和地址，當廠家將產(chǎn)品送送至目的地之后卻發(fā)現(xiàn)所謂的購買者并不存在，這樣直接導致產(chǎn)品經(jīng)營者浪費了大量的人力物力，甚至會耽誤與其它客戶之間的商務活動，對其造成了巨大損失?；臃倍嗟碾娮由虅赵p騙頻繁出現(xiàn)，必然會降低人們對電子商務的信任，失去通過電子商務進行交易的欲望，最終會嚴重阻礙電子商務的發(fā)展。

（二）隱瞞商品質(zhì)量信息

受到電子商務自身特點的限制，購買者沒有辦法像在現(xiàn)實中購買商品一般進行現(xiàn)場檢查或者試用，而只能通過銷售者的描述來進行判斷是否符合自己的需要。然而一些廠商為了提高產(chǎn)品的銷量以及自身的利益，故意隱瞞一些產(chǎn)品的瑕疵或者弱點，或故意夸大產(chǎn)品的性能等，甚至以次充好導致購買者在購買時比價滿意但實際收到商品之后無法正常使用，嚴重打擊了購買者再次將通過電子商務進行消費的信心，甚至會最終放棄通過電子商務進行買賣，不利于電子商務的長久發(fā)展。另外與現(xiàn)實中購物不同，電子商務中購物的產(chǎn)品很難得到應有的售后服務，當產(chǎn)品出現(xiàn)問題的時候，產(chǎn)品的銷售商經(jīng)常會找各種借口推脫，即便一些銷售商設有專門的售后服務窗口，但是其服務卻非常差，給購買者帶來了巨大的困擾。

（三）個人信息泄露

由于電子商務交易的所有階段都是通過電子通訊設備完成，不論是銷售者還是購買者的信息都有可能被一些不法分子進行攔截、竊取，導致個人信息泄露。另外一些專門的電子商務網(wǎng)站需要人們進行注冊后才能使用，那么這些網(wǎng)站在一定程度上就獲取了人們的相關身份信息，甚至銀行賬號等重要信息。一些缺乏職業(yè)道德的交易一方，也可能會將交易對象的信息泄露給他人，甚至會將客戶信息作為商品的一種進行販售。根據(jù)我國相關調(diào)查顯示，大約70%的人都懷疑自己是由于電子商務中的某一環(huán)節(jié)被泄露信息，這些信息的泄露直接影響到了人們的日常生活，例如收到大量垃圾短信等，甚至會損害人們的利益，例如銀行卡被盜刷、生命安全受到威脅等。

二、構建電子商務信用機制

電子商務信用的缺失實際上是現(xiàn)實社會中信用缺失的一種投射，所以要想建立起電子商務誠信機制首先要在全社會建立起一個誠信大環(huán)境，從而在根本上解決電子商務的信用危機。

（一）建立健全相關法制

雖然在我國民法和合同法中都對電子商務有著相應的規(guī)定，且根據(jù)電子商務的發(fā)展頒布了《電子簽名法》等電子商務相關法律，但我國的電子商務法律法規(guī)依然并不完善，缺乏較為系統(tǒng)和完善的法律法規(guī)來規(guī)范電子商務的行為。對此我國可以參考西方先進國家的相關法律法規(guī)，并結(jié)合我國電子商務的實際情況來完善我國的相關法律。另外還要針對電子商務的虛擬性和間接性的特點來具體規(guī)定交易各方的權利和義務，并設置切實可行的法律法規(guī)，從而滿足電子商務的實際需求。

（二）加強政府部門職能

政府在電子商務過程中應當起到其應有的引導和監(jiān)督作用，首先要加大對電子商務法律法規(guī)的宣傳，使人們能夠更好的了解自身應盡的義務以及享有的權利。其次政府應當加強對誠信的保護，政府要建立起一個完善的電子商務誠信管理系統(tǒng)，專門針對電子商務提供相應的注冊、監(jiān)管等服務，公安機關也可以設置專門的“網(wǎng)絡警察”來加強對電子商務的監(jiān)督，并接受關于電子商務的投訴，并及時進行處理，對于一些不誠信的行為要堅決打擊，充分的保護電子商務各方的利益。

（三）電子商務各方加強自律

首先應當在各行各業(yè)樹立專門的電子商務行業(yè)規(guī)范，從行業(yè)角度對電子商務進行規(guī)范。其次在電子商務業(yè)內(nèi)可以設立誠信典范，例如阿里巴巴網(wǎng)站的誠信形象，行業(yè)內(nèi)還可以組織各企業(yè)的管理人員加入專門的誠信俱樂部，聘請相關專家，定期進行信用機制方面的法律法規(guī)的培訓，提高企業(yè)管理者的誠信意識，加強企業(yè)的自律。

三、結(jié)語

電子商務是我國近些年才逐漸興起的貿(mào)易方式，在各方面都尚不完善，尤其在信用方面缺乏相應的機制進行約束和管理，針對這方面企業(yè)、政府和普通公民都要為建立起健康電子商務環(huán)境貢獻自身的力量。

參考文獻

[1]呂培培，王炬香.兩個在線零售商參與的供應鏈收益分配問題研究[J].青島大學學報（自然科學版），2012，02.

[2]謝會芹，譚德慶，劉軍.具有競爭關系的多參與人委托問題研究[J].運籌與管理，2011，04.

[3]徐洪，黃曉寧.信息不對稱條件下的輔導員激勵機制研究[J].南陽理工學院學報，2011，01.

第9篇：商務經(jīng)濟研究范文

關鍵詞：債務總額 債務期限 經(jīng)營業(yè)績 互動關系

一、引言

資本結(jié)構的治理效應是20世紀80年代以來現(xiàn)代資本結(jié)構理論研究的一項重要內(nèi)容。資本結(jié)構治理效應研究分為股權融資治理效應和債務融資治理效應兩個方面，債務融資治理效應又可分為兩個方面，即債務融資整體的治理效應和債務融資不同類型的治理效應。有關債務整體和債務不同類型的治理效應國內(nèi)外已有大量的研究，Jensen （1986）認為：債務融資將減少企業(yè)內(nèi)部人可自由支配的現(xiàn)金流，從而負債可以作為降低企業(yè)成本的一種機制，提高企業(yè)業(yè)績。Stulz（1988）的研究表明：負債比例上升使得內(nèi)部人更容易獲得控股權，從而不易發(fā)生企業(yè)接管和權爭奪等可以改善企業(yè)業(yè)績的行為，而這又有可能降低企業(yè)業(yè)績。Myers（1977）認為在企業(yè)擁有較多增長機會時，企業(yè)因長期債務過多而使股東產(chǎn)生投資不足問題，借入短期債務可以緩和投資不足問題，從而提高企業(yè)績效。Hart和Moore（1995）的研究表明，長期債務可以防止經(jīng)營者的無效擴張但弱化了外部投資者的控制而有利于經(jīng)營者的利益偏好。短期債務融資則有利于約束經(jīng)營者對自由現(xiàn)金流量的隨意決定權，并通過對公司的清算與破產(chǎn)的可能性增加經(jīng)營者的經(jīng)營激勵。這意味著企業(yè)的最優(yōu)資本結(jié)構應該是股權與債權、短期與長期債權并用。實證研究方面，Schiantarelli（1997）采用英國和意大利公司面板數(shù)據(jù)進行研究，但結(jié)果沒有支持短期債務通過更好的監(jiān)督和控制以提高公司價值的假設。關于債務融資的治理效應國內(nèi)已有不少研究。于東智（2003）的研究結(jié)果表明上市公司經(jīng)營業(yè)績與債務比例呈顯著的負相關關系；范從來等（2004）的研究結(jié)果表明上市公司經(jīng)營業(yè)績與債務比例呈顯著的正相關關系。袁衛(wèi)秋（2007）發(fā)現(xiàn)債務期限與經(jīng)營績效顯著正相關，債務總額與經(jīng)營績效顯著負相關，但債務期限對績效的影響作用遠不如債務總額的作用大。梅波（2009）研究發(fā)現(xiàn)債務期限對經(jīng)營業(yè)績有正效應，而且在增長機會越多的企業(yè)，債務期限的價值效應越大。這些研究都是關于上市公司債務總額和債務期限對經(jīng)營業(yè)績的影響，大多采用單方程模型，沒有考慮經(jīng)營業(yè)績對債務總額和債務期限的影響，本文擬通過建立聯(lián)立方程模型考察債務總額和債務期限與經(jīng)營業(yè)績之間可能存在的互動關系，為電子業(yè)上市公司的債務融資提供一定的理論參考。

二、研究設計

（一）樣本選取 本文以2007年12月31日前在滬深兩地上市的電子業(yè)公司作為樣本，選取樣本公司2007年至2009年3年的面板數(shù)據(jù)（panel data）為研究對象，在樣本數(shù)據(jù)選取的過程中，考慮到數(shù)據(jù)的可獲得性、樣本的代表性以及異常樣本對研究結(jié)論可能產(chǎn)生的影響后，剔除了ST、PT類以及數(shù)據(jù)不全的公司，最終得到130個面板數(shù)據(jù)作為研究樣本，本文的全部數(shù)據(jù)均來源于中國上市公司資訊網(wǎng)。

（二）變量選取和模型建立 本文以公司規(guī)模、成長性、流通股比例和第一大股東持股比例作為經(jīng)營業(yè)績的控制變量；以公司規(guī)模、成長性、實際稅率和自由現(xiàn)金流量作為債務總額和債務期限的控制變量，定義如（表1）所示。第一，經(jīng)營業(yè)績指標。衡量公司經(jīng)營業(yè)績的常用指標有總資產(chǎn)報酬率、資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率、營業(yè)利潤率、每股收益和權益凈利率。為減少單項指標衡量經(jīng)營業(yè)績的局限性，本文以上述六個指標為基礎運用主成分分析法形成一個綜合指標SCORE，來反映上市公司的經(jīng)營業(yè)績。具體定義如下：總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤/期末總資產(chǎn)；資產(chǎn)凈利率=凈利潤/期末總資產(chǎn)；銷售凈利率=凈利潤/銷售收入；營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入；每股收益=凈利潤/期末總股本；權益凈利率=凈利潤/期末凈資產(chǎn)。第二，債務指標。債務指標分為兩類：債務總額，反映企業(yè)的負債程度，以資產(chǎn)負債率（LEV）來衡量，資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額；債務期限，用一年以上的長期債務占負債總額的比例來衡量，即長期負債率=長期負債/負債總額。據(jù)此，建立回歸模型如下：SCOREit = C+β1LEVit+β2LDAit +β3SIZEit +β4GROWit+β5RLit +β6FST it + ε

LEVit t （LDAit）= C+β1SCOREit +β2SIZEt+β3GROWit +β4TAXit+β5CASHit + ε

三、實證結(jié)果分析

（一）主成分分析 對指標進行因子分析后發(fā)現(xiàn)，KMO測度值為0.847，大于0.5，顯著性概率sig.=0.000，說明數(shù)據(jù)間有較高的相關性，對選定的績效指標做主成分分析是合適的。由相關系數(shù)矩陣計算得到特征值、方差貢獻率和累計貢獻率，前兩個公因子的累計方差貢獻率已達到92.7%（一般情況下只要大于85%即可），基本上涵蓋了原變量的所有信息，說明提取前兩個公因子作為主成分可以滿足分析的要求。第一主成分的方差貢獻率為82.83%，對應的特征根在4以上；第二主成分的方差貢獻率為9.87%，對應的特征根接近1，因此選擇前兩個主成分對經(jīng)營業(yè)績進行綜合計量。根據(jù)旋轉(zhuǎn)后因子載荷矩陣的因子得分，結(jié)合相應的方差貢獻率，對上述指標進行主成分分析，計算經(jīng)營業(yè)績的綜合指標SCORE。

（二）描述性統(tǒng)計 電子業(yè)上市公司綜合績效指標SCORE均值為0.1984，最大值為0.7454，最小值為-0.0218，公司間績效差距明顯。平均資產(chǎn)負債率在41%左右，低于國外平均水平，可能的原因是我國資本市場發(fā)展不平衡，大部分公司偏好股權融資造成的；長期負債占負債總額的比例為10%左右，有些公司甚至沒有長期負債，債務期限偏向于短期債務。流通股占總股本的比例為61.21%，有的公司全部是流通股，與2007年前的上市公司相比，流通股比例不斷上升，正逐漸成為電子業(yè)上市公司的主要股份；第一大股東持股比例均值為23%，最大為56.95%，其中持股比例在50%以上的占總體樣本的80%，說明我國上市公司的股權結(jié)構較為集中，一股獨大的現(xiàn)象普遍存在。

（三）回歸分析 根據(jù)建立的模型，對2007年至2009 年3年的面板數(shù)據(jù)進行最小二乘法（2SLS）回歸，結(jié)果如下：第一，債務總額與經(jīng)營業(yè)績的回歸結(jié)果。由（表2）可見，兩個方程的F值分別為16.719和12.249，并且都在1%的水平上顯著，建立的模型有統(tǒng)計學意義?？梢钥闯?，債務總額與經(jīng)營業(yè)績顯著負相關，即上市公司債務越多，績效越差，債務融資治理功能沒有得到正常發(fā)揮，即債務融資的稅盾效應、財務杠桿作用以及激勵作用并未發(fā)揮出來。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因有銀行的債權治理缺位、訴訟及破產(chǎn)等機制不完善、償債保障機制存在缺陷、企業(yè)債券發(fā)展滯后等等，這些因素使得債務融資的治理效應很難正常發(fā)揮出來，甚至成為消極的因素。同時可知，經(jīng)營業(yè)績與債務總額顯著負相關，績效越好的公司債務越少，中國企業(yè)的債務主要是以銀行債務為主，只有無法進行股權融資的企業(yè)才會向銀行借款，杠桿水平向市場傳達的是一種負的信號，因此績效好的公司可在股權市場上籌集到所需資金而不必向銀行貸款，負債所占比例自然就少。成長性與經(jīng)營業(yè)績顯著正相關，成長性越強的公司其經(jīng)營業(yè)績越好，這與大多數(shù)學者的研究結(jié)論相符；成長性與債務總額正相關但不顯著，說明成長機會較多的公司不必擁有高的負債，有著更多的資金來源渠道。流通股比例和經(jīng)營業(yè)績顯著負相關，流通股對經(jīng)營業(yè)績的影響，一般是通過股票市場的價格信號和接管控制功能實現(xiàn)的，由于電子業(yè)上市公司的流通股所占比例較大，頻繁的買賣行為使流通股股東的市場監(jiān)督功能弱化，從而使流通股比例與企業(yè)價值之間呈現(xiàn)負相關。第一大股東持股比例與經(jīng)營業(yè)績正相關但不顯著，在外部投資人利益缺乏保護的情況下，持股比例大的流通股股東對企業(yè)價值的影響是有限的。實際稅率與債務總額正相關但不顯著，表示高稅率的公司使用更多負債能夠獲得更多的稅盾收益。自由現(xiàn)金流量與債務總額顯著負相關，說明擁有大量自由現(xiàn)金流量的公司傾向于保持更少的債務，以抑制經(jīng)理人可能的投資過度行為。第二，債務期限與經(jīng)營業(yè)績的回歸結(jié)果。由（表3）的回歸結(jié)果可見，債務期限與經(jīng)營業(yè)績顯著正相關，即上市公司債務期限越長，績效越好，適當延長債務期限能夠提高公司的經(jīng)營業(yè)績；同時，經(jīng)營業(yè)績與債務期限正相關，即績效越好的公司債務期限越長，這與我國上市公司經(jīng)營業(yè)績越好越容易獲得銀行長期貸款有關。資產(chǎn)規(guī)模、成長性、流通股比例和第一股東持股比例與經(jīng)營業(yè)績的回歸結(jié)果，與上文結(jié)論一致，這里不再重復。成長性與債務期限負相關，與Mayer的理論一致：即成長機會較多的公司擁有更多的短期債務以控制投資不足。實際稅率與債務期限負相關但不顯著，高稅率的公司長期債務較少，電子業(yè)上市公司的短期債務比例普遍偏高。自由現(xiàn)金流量與債務期限正相關但不顯著，說明擁有大量自由現(xiàn)金流量的公司傾向于保持更長的債務期限，為防止公司經(jīng)理人的無效擴張。第三，從回歸方程的統(tǒng)計量F值、顯著性概率和調(diào)整決定系數(shù) （Adj-R2）看，上市公司債務總額對經(jīng)營業(yè)績的影響遠大于債務期限對其業(yè)績的影響，這意味著對上市公司來說，調(diào)整其債務總額比調(diào)整其債務期限重要。由債務總額和債務期限的系數(shù)可以發(fā)現(xiàn)，兩者對經(jīng)營業(yè)績的影響是相反的，債務總額的影響為負，債務期限的影響為正，因此對上市公司來說，一方面應適當降低債務融資總額或增加權益融資總額；另一方面應適當延長債務期限。從經(jīng)營業(yè)績對債務總額和債務期限的回歸結(jié)果來看，經(jīng)營業(yè)績對債務總額的影響遠大于對債務期限的影響，這就要求上市公司要重點對債務總額進行控制。從經(jīng)營業(yè)績的相關系數(shù)看，對債務總額的影響是負的，對債務期限的影響是正的，說明績效越好的公司長期債務越多。

四、結(jié)論與建議

上述分析結(jié)果表明，電子業(yè)上市公司的長期負債只占總負債的10%，債務期限偏短。債務總額和債務期限均對上市公司的經(jīng)營業(yè)績有顯著影響，但債務期限的影響作用遠不如債務總額大，且債務期限的影響作用為正，債務總額的影響作用為負，間接表明了短期負債不能夠提高公司的經(jīng)營業(yè)績，造成這種狀況的主要原因是電子業(yè)上市公司的短期債務比例普遍偏高，過高的短期負債造成了公司治理效率的低下，一方面使得公司的投資決策容易出現(xiàn)短期行為，即偏好投資于那些收益率較低但回收期短的項目，而放棄那些回收期較長但收益率高的項目，最終降低公司整體的收益；另一方面還會加大公司的財務風險，使公司的再融資能力下降，融資成本增加，從而對公司的經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。因此盡管債務期限對經(jīng)營業(yè)績的影響作用遠小于債務總額，債務總額比例似乎更為重要，但從本質(zhì)上來說，最重要的任務仍是調(diào)整債務期限。分析結(jié)論為改變目前我國長短期債務比例失衡狀況提供了經(jīng)驗證據(jù)，一方面應適當降低債務融資總額或增加權益融資總額，另一方面應適當延長債務期限，增加長期債務比例，充分發(fā)揮其公司治理效應，提高經(jīng)營業(yè)績。因此，對管理層來說，當前應積極發(fā)展長期資金市場，一方面應繼續(xù)積極發(fā)展股票市場，另一方面也應大力發(fā)展銀行長期借款市場與企業(yè)債券市場，使上市公司有更多的長期資金來進行更長遠的規(guī)劃，避免投資不足或投資過度，從根本上提高其經(jīng)營業(yè)績。

參考文獻：

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