保險資產(chǎn)管理計劃精選(九篇)

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第1篇：保險資產(chǎn)管理計劃范文

上海保交所為什么首發(fā)鎖定在保險資產(chǎn)登記交易平臺？的首批產(chǎn)品是什么？

首批產(chǎn)品總規(guī)模78.8億元

早在掛牌之初，根據(jù)上海保交所的規(guī)劃，到2020年建設成全國性乃至國際性的保險交易市場組織，建成具有國際影響力和競爭力的大型風險和巨災風險分散中心、保險產(chǎn)品交易中心、保險再保險定價中心、保險服務創(chuàng)新中心。

保險產(chǎn)品交易平臺就是其中之一。

據(jù)悉，上海保險資產(chǎn)登記交易平臺首批用戶包括壽險公司、產(chǎn)險公司、養(yǎng)老保險公司、保險資管公司、銀行等金融機構20余家。

長江養(yǎng)老保險股份有限公司？太平資產(chǎn)管理有限公司成為首批在平臺發(fā)行產(chǎn)品的產(chǎn)品管理人，首發(fā)了長江養(yǎng)老―太平洋壽險保單貸款資產(chǎn)支持計劃、太平―上海建工都江堰市濱江新區(qū)基礎設施（PPP）項目債權投資計劃共兩只保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品。發(fā)行注冊總規(guī)模78.8億元，首期合計發(fā)行及登記規(guī)模16億元。

其中，長江養(yǎng)老―太平洋壽險保單貸款資產(chǎn)支持計劃，是以保單質(zhì)押貸款為基礎資產(chǎn)，通過循環(huán)購買而設立的資產(chǎn)證券化創(chuàng)新產(chǎn)品。注冊規(guī)模50億元，首期發(fā)行10億元，期限一年。產(chǎn)品結構上分為優(yōu)先A、優(yōu)先B及次級三檔。

太平―上海建工都江堰市濱江新區(qū)基礎設施（PPP）項目債權投資計劃，總規(guī)模28.8億元，期限5年，用于四川省重點項目配套工程都江堰市濱江新區(qū)基礎設施（PPP）項目的建設，投資計劃評級AAA。該項債權投資計劃首筆發(fā)行金額6億元，當日通過保交所交易平成對招商銀行、興業(yè)銀行、太平洋人壽、招商信諾人壽等4家金融機構的發(fā)行認購。招商銀行認購金額為3億元，占比居4家金融機構之首。太平資產(chǎn)管理有限公司擔任管理人。

兩單均為業(yè)內(nèi)“第一單”

為什么上海保交所的“第一槍”會選擇這兩只產(chǎn)品呢？

上海保交所董事長曾于Z此前曾表示：“保險在經(jīng)營過程中會形成大量的資產(chǎn)，通過上海保交所的交易可以將沉淀的資產(chǎn)盤活，為市場提供流動性?！?/p>

據(jù)《中國經(jīng)濟周刊》記者獲悉，這兩只產(chǎn)品分別為業(yè)內(nèi)第一單循環(huán)購買保單貸款資產(chǎn)證券化產(chǎn)品和業(yè)內(nèi)第一單以PPP項目為底層資產(chǎn)的債權投資計劃產(chǎn)品。

據(jù)悉，近年來，保單質(zhì)押貸款規(guī)模逐年提高，截至2015年末，行業(yè)規(guī)模已突破2000億元。保單貸款期限短、小額分散，同時以現(xiàn)金價值為質(zhì)押非常安全。但該類業(yè)務的發(fā)展也帶來了保險資金資產(chǎn)負債匹配難的新問題。目前市面上可實現(xiàn)大批量資產(chǎn)循環(huán)購買模式的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品可謂鳳毛麟角。

何為循環(huán)購買的保單貸款資產(chǎn)證券化產(chǎn)品？上海大學經(jīng)濟學教授王時芬告訴《中國經(jīng)濟周刊》記者： “循環(huán)購買就是保險公司在購買資產(chǎn)管理公司理財產(chǎn)品后，再有新的保險?！疇C平’先前資產(chǎn)管理產(chǎn)品收益帶來的波動。因為循環(huán)購買，可以不斷有新的收益，使收益平穩(wěn)?！?/p>

“長江養(yǎng)老―太平洋壽險保單貸款資產(chǎn)支持計劃”，通過資產(chǎn)證券化方式服務于保險主業(yè)，協(xié)助壽險公司為保單持有人的流動性需求提供資金支持，優(yōu)化了壽險公司的資產(chǎn)負債管理，促進了保單衍生業(yè)務。

“太平―上海建工都江堰市濱江新區(qū)基礎設施（PPP）項目債權投資計劃”的落地是《保險資金間接投資基礎設施項目管理辦法》正式頒布后保險機構投資PPP項目的首次嘗試。

近年來，政府推動PPP項目的支持政策不斷出臺，也為保險資金投資PPP創(chuàng)造了良好環(huán)境。2016年7月，保監(jiān)會頒布《保險資金間接投資基礎設施項目管理辦法》，明確保險機構可投資PPP項目。PPP項目投資規(guī)模大、回報周期長且收益穩(wěn)定，符合保險資金風險偏好，能夠有效化解部分資產(chǎn)負債匹配風險。

太平資產(chǎn)管理有限公司認為：“此項投資計劃不僅是太平資產(chǎn)聯(lián)合戰(zhàn)略合作伙伴上海建工集團在PPP領域做出的重要探索和突破，有助于保險資金助力供給側結構性改革‘降成本’的實施和推進，也契合了保監(jiān)會鼓勵保險資金擴大投資范圍的導向，為多元化社會資金支持西部地區(qū)經(jīng)濟和社會發(fā)展做出了積極貢獻。”

“保交所要穩(wěn)定運行至少要3到5年”

曾于瑾曾為保監(jiān)會資金運用監(jiān)管部主任，這讓一些業(yè)內(nèi)人士推測，上海保交所可能將保險資管產(chǎn)品的登記交易和流轉(zhuǎn)作為初期的發(fā)力點。如今，一語中的。

2013年，保監(jiān)會將解決保險資管市場的流動性問題提上了議程，于當年籌建的中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會（下稱“保險資管協(xié)會”），其功能便是建立保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品上市交易的制度規(guī)則和細則、評價體系、公共機制等，推進保險資管產(chǎn)品上市交易，為保險資管機構打造一個注冊、登記與交易的平臺。根據(jù)其構想，未來將與外部交易所進行交易對接。

保險資管協(xié)會自2014年9月成立以來，目前已擁有273家會員單位，來自13個類別的會員單位覆蓋了保險資金運用全流程。

保險資管協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月底，保險資產(chǎn)管理機構累計發(fā)起設立各類債權、股權和項目資產(chǎn)支持計劃614項，合計備案（注冊）規(guī)模15680.21億元。

根據(jù)之前媒體報道，未來保險資管協(xié)會的資產(chǎn)交易平臺，將有可能合并到上海保交所的保險資管產(chǎn)品登記交易平臺上。

第2篇：保險資產(chǎn)管理計劃范文

近年來我國不斷加強保險資金運用制度建設,拓寬保險資金運用渠道,但與保險業(yè)發(fā)達的國家相比,我國保險資金運用渠道仍舊偏窄。與此同時,在現(xiàn)有運用渠道中,保險資金投資結構也不盡合理,投資行為短期化。據(jù)保監(jiān)會統(tǒng)計,截至2010年8月末,保險資金運用余額達到4.30萬億元,其中銀行存款占29.7%,債券投資占50.5%,權益類資產(chǎn)占16.9%,其他投資占2.9%。2010年8月初,保監(jiān)會下發(fā)《保險資金運用管理暫行辦法》(下簡稱“《險資運用辦法》”),又于9月頒布《保險資金投資股權暫行辦法》(下簡稱“《險資股權投資辦法》”)將險資從事股權投資政策放開,將為強化保險資金運用、實現(xiàn)多元化資產(chǎn)配置起到促進作用。

根據(jù)“險資運用管理辦法”,可用于股權投資的保險資金,是指保險集團(控股)公司、保險公司以本外幣計價的資本金、公積金、未分配利潤、各項準備金及其他資金。隨著我國保費收入和保險資產(chǎn)規(guī)模的增長,保險資金的運用額度也有較大幅度的提升。截至2010年8月,我國保險公司資產(chǎn)總額達4.75萬億元,按照這一規(guī)模計算,可用于股權投資的保險資金約為2,375.00億元。此外,“險資投資股權辦法”也允許上一會計年度盈利,凈資產(chǎn)不低于5.00億元的保險資產(chǎn)管理機構運用資本金直接投資非保險類金融企業(yè)股權。同時,“險資投資股權辦法”也對不同投資方式可運用的資金類型做出了規(guī)定。

“險資投資股權辦法”允許保險資金直接或間接投資企業(yè)股權。所謂直接投資,是指將保險公司以出資人名義投資并持有未上市企業(yè)股權;間接投資,是指保險公司投資股權投資管理機構(下稱“投資機構”)發(fā)起設立的股權投資基金等相關金融產(chǎn)品(下稱“股權投資基金”)。由于“險資投資股權辦法”要求保險公司參與直接股權投資必須達到“上一會計年度末償付能力充足率不低于150.0%,并且上一會計年度盈利,凈資產(chǎn)不低于10.00億元人民幣”的門檻,將部分中小型保險公司擋在了門外,預計部分大型保險公司將先行獲得股權投資資格。

保險公司如果采取間接投資的方式,“險資投資股權辦法”在可選擇的股權投資基金方面提出了比較嚴格的要求,例如:基金管理機構的注冊資本不低于1.00億元,已完成退出項目不少于3個,以及管理資產(chǎn)余額不低于30.00億元,股權投資基金募集或認繳資金規(guī)模不低于5.00億元。這意味著,在目前國內(nèi)股權投資市場發(fā)展情況下,險資若想以間接方式參與投資,可供選擇的股權投資基金與投資機構將相對有限。因此,預計未來一段時間保險資金從事股權投資將以直接投資方式為主。

“險資投資股權辦法”出臺后,國內(nèi)各保險公司紛紛就如何開展這一業(yè)務展開了討論,也對負責股權投資管理的部門設置提出了各種設想,例如:另行設立直接股權投資部、投資公司、或通過保險資產(chǎn)管理公司開展相關業(yè)務,類似平安保險等已搭建起綜合金融平臺的公司還可以通過旗下信托、證券公司間接參與。(見表)

雖然保險資金投資股權方面的政策今年才正式出臺,但近年來關于監(jiān)管部門將放行保險資金參與股權投資的消息不斷傳出,部分大型保險公司于幾年前已經(jīng)啟動了對相關業(yè)務的部署,開始了項目儲備以及制度、流程、決策評價體系、風險管理體系的建設。據(jù)知,此前中國人壽、中國人保、中國平安和泰康人壽等行業(yè)巨頭都曾向保監(jiān)會提交成立PE投資公司的申請。但是,保監(jiān)會副主席楊明生在講解“險資投資股權辦法”時已明確表示,保險公司不能出資設立私募股權(PE)公司,不能對外投資參股PE公司。多家保險公司已經(jīng)開始了內(nèi)設的直接股權投資部門的籌備以及相關人才招募工作。

第3篇：保險資產(chǎn)管理計劃范文

銀行理財、信托、證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務（以下簡稱"券商資管"）、基金公司資產(chǎn)管理業(yè)務（以下簡稱"基金資管"）、保險公司資產(chǎn)管理業(yè)務（以下簡稱"保險資管"）分別都在中國資產(chǎn)管理行業(yè)中占據(jù)一席之地。經(jīng)過數(shù)年的發(fā)展，五大渠道發(fā)展到今天有強有弱，有大有小，現(xiàn)在總體而言仍然處于共同發(fā)展的藍海局面，但隨著對資管市場價值的真正認識和對資產(chǎn)管理技術的熟悉，紛紛摩拳擦掌、攻城略地，盡力擴大自己在這個市場上的版圖，短兵相接已時有發(fā)生，真正激烈的競爭也會不可避免的到來。中國資管行業(yè)真正現(xiàn)狀是什么樣？行業(yè)格局將會發(fā)生哪些變化？未來發(fā)展趨勢將是怎樣？本文將對此展開討論。

一、資管行業(yè)諸侯割據(jù)的多元格局

目前，我國已經(jīng)形成了各種金融機構共同競爭的資產(chǎn)管理市場，截至2013年三季度末，信托資產(chǎn)管理規(guī)模約為10.1萬億元、銀行理財資金余額約為9.92萬億元、保險資產(chǎn)管理規(guī)模已經(jīng)超過6.83萬億元、券商資產(chǎn)管理規(guī)模約為3.89萬億元、基金資產(chǎn)管理規(guī)模約為2.87萬億元。

從絕對規(guī)模來看，券商資管、基金資管仍較弱小，而信托、保險資管和銀行理財各得一分天下，且后三者規(guī)模遠遠大于前兩者。由于保險資管所管理的資產(chǎn)主要來源于保險資金，故在真正面對市場受托管理資產(chǎn)的渠道中，銀行與信托是當之無愧的"大戶"。

從增速上來看，有關數(shù)據(jù)顯示，近10年保險資管和基金資管的復合增速約為36%左右，信托近5年的復合增速約為56%左右，銀行理財產(chǎn)品缺乏歷史可比數(shù)據(jù)，估計增速應在40%以上。券商資管雖然近5年的復合增速也較高，并不低于信托，但是由于政策限制其錯過了早期發(fā)展壯大的黃金時機，其增長基數(shù)較小，所以其規(guī)模一直無法趕上其他渠道。

二、領先者的領先之道

綜合規(guī)模和增速，目前的資產(chǎn)管理市場中，銀行與信托的現(xiàn)狀及發(fā)展成績最為突出。究其原因，可以列出很多的理由，例如銀行的網(wǎng)點優(yōu)勢、信托公司全領域投資的制度優(yōu)勢等，但是從宏觀上來說，主要有以下兩個方面的原因：

1、融資類業(yè)務貢獻巨大

銀行理財與信托公司在融資類業(yè)務方面的合作是銀行理財與信托資產(chǎn)管理規(guī)模爆發(fā)式增長的第一功臣。以2010年為例，據(jù)有關資料顯示，2010年年末銀信合作產(chǎn)品余額約為1.66萬億，占單一資金信托余額的73.13%，占信托資產(chǎn)總額的54.61%。其中融資類銀信合作產(chǎn)品無論從產(chǎn)品數(shù)量，還是產(chǎn)品規(guī)模上，占銀信合作產(chǎn)品的比重在2010年幾乎一直維持在50%以上，一度曾超過70%。融資類銀信合作產(chǎn)品在銀信合作關系中扮演重要的角色，成為繞開監(jiān)管、變相放貸的通道。

融資類銀信合作產(chǎn)品銀信合作規(guī)模的過度擴張，成為影響貨幣政策執(zhí)行效果的一個不穩(wěn)定因素，因此融資類銀信合作業(yè)務逐漸被嚴格監(jiān)管乃至在一定程度上被實際叫停，信托公司業(yè)務規(guī)模開始呈整體下降的趨勢。這樣的監(jiān)管措施也反映了監(jiān)管導向，即銀監(jiān)會鼓勵信托公司培育自身資產(chǎn)管理能力，發(fā)展自主管理業(yè)務。因此，這也是長遠的發(fā)展方向，由此可以看出，融資類業(yè)務前景暗淡，銀行理財與信托公司擴大規(guī)模的一大法寶將失去。

2、監(jiān)管力度較小

五種資產(chǎn)管理渠道中，信托公司的審批、備案工作較為快捷、程序較少。僅在一些特定類別的信托產(chǎn)品中需要向監(jiān)管部門報批或報備，其次為銀行理財業(yè)務。而與此相比，其他三種渠道則需承擔較多的此類工作。

除了在程序上銀行理財與信托面對著較小的監(jiān)管力度，在對投資范圍、投資限制等產(chǎn)品本身的監(jiān)管上，其他三者也遠為嚴格。信托產(chǎn)品的投資范圍遠遠超過其他資管產(chǎn)品，而投資限制卻遠少于其他產(chǎn)品。銀行理財雖然不允許投資高風險產(chǎn)品，但是通過銀信合作，其投資范圍大大擴張，投資限制也有很多被規(guī)避。

然而，這種監(jiān)管套利將被嚴管，跨市場、跨機構套利將難以繼續(xù)進行。十二五規(guī)劃明確指出"減少監(jiān)管套利，彌補監(jiān)管真空"、"防范跨行業(yè)、跨市場風險"。從某種程度上說，銀行理財、信托公司依靠監(jiān)管差異所獲得的政策紅利將越來越少，乃至消失。

三、資管行業(yè)格局充滿變數(shù)、落后者趕超希望巨大

目前，盡管銀行、信托、保險等管理機構已經(jīng)獲取了大部分市場份額，而券商、基金資管規(guī)模在整個市場中占比較小，但競爭格局尚未穩(wěn)定下來并正在快速變化，而且監(jiān)管政策的不斷變化也使得資產(chǎn)管理行業(yè)的變局充滿變數(shù)。例如，政策對券商資管的進一步傾斜將會為其帶來一個再次蓬勃發(fā)展的契機；而銀行資管計劃的推出將使銀行獲得直接對接資產(chǎn)的資格，從而將對"通道"業(yè)務產(chǎn)生重大影響；證監(jiān)會出臺的《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務試點辦法》在收費限制的取消、份額有條件轉(zhuǎn)讓、投資限制放寬等許多方面實現(xiàn)了突破；保險資管監(jiān)管在投資范圍放開、委托投資渠道的開放方面出現(xiàn)了變化?？傊?，每位參與者仍有機會在中國拓展資產(chǎn)管理業(yè)務。

近兩年以來，在這眾多的監(jiān)管變化之中，證監(jiān)會對券商資管的監(jiān)管創(chuàng)新力度最大，這也將給整個資產(chǎn)管理行業(yè)的格局帶來新的變化。

自2012年年中以來，券商資管的定向資產(chǎn)管理業(yè)務投資范圍獲得了極大拓展，由當事人通過合同約定即可。而對于集合資產(chǎn)管理計劃，由審批制改為備案制，總的投資范圍和投資限制都大為放松，并且允許集合計劃在投資者之間有條件轉(zhuǎn)讓，允許券商發(fā)行分級產(chǎn)品。另外，券商資管的專項資管計劃提高審批效率或由審批制改為備案制的呼聲也越來越強烈，一旦實現(xiàn)，將帶給券商資管更大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

松綁之后的券商資管業(yè)務更加靈活多樣，其未來的角色將和目前信托公司類似，在多種業(yè)務的開展上也將與信托本質(zhì)并無區(qū)別，這將擠壓現(xiàn)有的銀行理財和信托市場。

另外一方面，資管行業(yè)渠道與網(wǎng)點優(yōu)勢十分重要，管理資產(chǎn)規(guī)模很大程度上取決于渠道能力。銀行、保險具有自身的銷售渠道，信托和基金公司基本沒有自己的獨立渠道。券商雖有自身的渠道，但是在資管業(yè)務上其并未發(fā)揮這一優(yōu)勢。證券公司在長期的發(fā)展過程中，積累了大量的直接客戶，經(jīng)紀業(yè)務和投行業(yè)務積累的客戶將成為資產(chǎn)管理業(yè)務先天的客戶資源，一旦其努力發(fā)掘自身的渠道網(wǎng)點優(yōu)勢，并將渠道與好的產(chǎn)品結合，就能在短期內(nèi)迅速做大資產(chǎn)規(guī)模。

證券公司的另外一個重大優(yōu)勢是其極為突出的投研能力，這使得其在資管行業(yè)中可以在專業(yè)性與投資能力方面脫穎而出，并為其在日益激烈的市場競爭中獲得持續(xù)性的技術支持。

總之，資管的放松、政策的支持、先天優(yōu)勢的發(fā)掘，再加上券商現(xiàn)在對資管業(yè)務的重視與加強此方面業(yè)務的決心，已經(jīng)使券商資管業(yè)務有了較大的發(fā)展，其前景一片大好。

四、中國資管行業(yè)的發(fā)展趨勢

1、資產(chǎn)管理行業(yè)將走向趨同化

我國的金融資管行業(yè)，由于監(jiān)管的不同，導致本質(zhì)相同的資管業(yè)務之間因為渠道不同而差異仍較大，這種同質(zhì)性業(yè)務不同監(jiān)管的問題是我國金融分業(yè)監(jiān)管下所產(chǎn)生的特殊問題，其對金融資管的參與者來說是不公平的，會帶來監(jiān)管套利，已經(jīng)引起了越來越多的關注。證券資管、基金資管、保險資管的新一輪的監(jiān)管放松，在一定程度上打破了證券、保險、銀行、基金、信托之間的競爭壁壘，使資產(chǎn)管理行業(yè)進入全面競爭時代，資產(chǎn)管理模式逐漸趨向大一統(tǒng)，并呈現(xiàn)相互交融的格局。因此，從長期來說，差異監(jiān)管的問題會逐漸消失。

從金融監(jiān)管的視角來看，由于我國實行分業(yè)監(jiān)管，故資管業(yè)務的趨同化是否有違此監(jiān)管原則？在這里，本文并不擬討論分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營本身的合理性問題，而是認為即便在我國分業(yè)監(jiān)管的大前提下，分業(yè)經(jīng)營也僅應當針對表內(nèi)業(yè)務。資產(chǎn)管理業(yè)務屬于表外業(yè)務，不存在分業(yè)監(jiān)管的問題。且分業(yè)監(jiān)管與資產(chǎn)管理行業(yè)客戶綜合需求之間存在矛盾。資產(chǎn)管理業(yè)務以客戶需求為核心，客戶需求的多樣性必然要求資產(chǎn)管理機構提供跨產(chǎn)品、跨市場、跨機構的綜合服務。但在分業(yè)經(jīng)營體制下，我國不同的資產(chǎn)管理機構提供的產(chǎn)品服務的局限性很明顯。因此，在資產(chǎn)管理行業(yè)不應當實行分業(yè)監(jiān)管。

監(jiān)管障礙破除之后，不同金融機構提供的具有相同本質(zhì)的資產(chǎn)管理業(yè)務，將會逐漸趨同，一直以來各自為政的資產(chǎn)管理行業(yè)將由分割走向融合。

2、資產(chǎn)管理業(yè)務的信托化

上文提到，我國整個資管行業(yè)發(fā)展趨勢是趨同化，因此其未來依托的將是共同的制度，那么這種共同的制度將會是什么呢？

從國際金融資管經(jīng)驗來看，發(fā)達國家的資管行業(yè)所依托的制度是信托制度，信托制度在金融發(fā)達國家經(jīng)過數(shù)百年的延續(xù)，為社會的發(fā)展提供具有長期性、穩(wěn)定性和巨大彈性空間的資產(chǎn)管理制度，已發(fā)展成為一項世界性的財產(chǎn)制度安排。因此，從應然角度與優(yōu)勝劣汰的市場競爭的角度來看，信托的無可比擬的制度優(yōu)勢無疑是各種資管最優(yōu)選擇。

例如，信托制度中的信托財產(chǎn)獨立性就值得整個資管行業(yè)自覺和有意識地去借鑒。信托概括地說是"受人之托，代人理財"，它的一個根本特征是：委托人要將自有財產(chǎn)的所有權轉(zhuǎn)到受托人名下（我國《信托法》并未規(guī)定所有權上的轉(zhuǎn)移，此處是就應然角度而言），形成獨立的信托財產(chǎn)。信托財產(chǎn)與委托人的其他財產(chǎn)、受益人的自有財產(chǎn)、受托人的固有財產(chǎn)相獨立。當委托人、受托人、受益人遭受破產(chǎn)風險時，信托財產(chǎn)及其收益不在委托人、受托人、受益人三方的債權人的追及范圍，從而可以有效保全客戶的資產(chǎn)安全、隔離風險，能夠?qū)崿F(xiàn)與各個信托當事人自身風險的隔離。

從我國現(xiàn)實狀況來看，各種資管都或多或少借鑒了信托制度的許多內(nèi)容，例如，《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務管理辦法》第第四十二條規(guī)定"證券公司辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務，應當保證集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)與其自有資產(chǎn)、集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)與其他客戶的資產(chǎn)、不同集合資產(chǎn)管理計劃的資產(chǎn)相互獨立，單獨設置賬戶、獨立核算、分賬管理。"這就是券商資管對信托制度中的信托財產(chǎn)獨立性的借鑒。當然，這種借鑒大多是不完全和片面的，而這也帶來了許多問題。在券商資管業(yè)務中，客戶的委托財產(chǎn)并沒有與客戶真正獨立出來，而是仍作為客戶的財產(chǎn)對待的。這樣，一旦出現(xiàn)財產(chǎn)損失，各方責任將無法得到清晰地解決。因此，分業(yè)經(jīng)營體制下，我國其他資產(chǎn)管理業(yè)務尚無法真正實現(xiàn)委托財產(chǎn)的風險隔離保護功能，這也在一定程度上制約了其發(fā)展。

因此，應當梳理資產(chǎn)管理業(yè)務的定位與發(fā)展，明確資管業(yè)務的信托法律關系本質(zhì)，按照信托制度的標準創(chuàng)設制度和產(chǎn)品，信托制度不再是信托公司的專屬優(yōu)勢，在法律定位上，將信托制度作為理順資產(chǎn)管理業(yè)務法律關系的重要依據(jù)，并以此為立法基礎，明確銀行、證券公司、信托公司等機構開展的各種資管業(yè)務是信托行為，應受信托法的規(guī)范和調(diào)整。

信托制度應在資管行業(yè)中發(fā)揮基礎性作用，應通過立法層面的推動為各種資管業(yè)務參加者參與市場競爭創(chuàng)造公平的條件，以信托的制度優(yōu)勢促進中國資管行業(yè)的發(fā)展。

3、資產(chǎn)管理機構在細分領域?qū)⒏訉I(yè)化，主動管理能力與創(chuàng)新能力將進一步增強

資產(chǎn)管理業(yè)務參與機構增多，競爭將越來越激烈，而從近期的監(jiān)管思路來看，通過監(jiān)管套利的空間越來越小，在業(yè)務趨同化背景之下，各個資管之間的競爭將不再是依托制度或特有的金融牌照的競爭，而是在相對公平的環(huán)境中在開放的市場中以自身實力爭取客戶的競爭。

首先，應著重于滿足客戶需求，在細分領域為客戶提供更專業(yè)的金融服務。應為客戶量身定制差異化金融產(chǎn)品和服務，產(chǎn)品設計上要更趨于精細化，服務上更加個性化、貼身化。

其次，應強化自主管理能力。要形成穩(wěn)定的盈利模式，必須加強主動管理。如果僅僅發(fā)揮平臺作用，就會一直成為其他金融機構的附庸。另外，只有加強主動管理，才能有效控制業(yè)務風險。

最后，資產(chǎn)管理機構應加強創(chuàng)新能力。創(chuàng)新能力的提高是更好地滿足客戶需求，提升自主管理能力的基礎。

4、資產(chǎn)管理服務將更為系統(tǒng)化、綜合化

未來資管行業(yè)發(fā)展的趨勢不僅要求資產(chǎn)管理機構在細分領域要專業(yè)化，同時也要為客戶提供系統(tǒng)化、綜合化的金融服務。資產(chǎn)管理業(yè)務要以客戶需求為中心。客戶需求是多樣，如果僅僅只能滿足客戶的部分需求，只能提供部分金融產(chǎn)品，則為客戶所提供的金融服務是不完全的，那么就無法與客戶建立真正緊密的關系。要按照客戶需求研發(fā)金融產(chǎn)品，利用多種金融工具，采用多種解決辦法，為客戶提供解決問題方案，實現(xiàn)真正一站式、一攬子服務，以豐富的金融產(chǎn)品滿足客戶多方面的需求。這一方面需要資管機構增強綜合的資產(chǎn)管理能力，鋪設較為全面的產(chǎn)品線，另外一方面也考驗資管機構對項目和渠道的整合能力。

第4篇：保險資產(chǎn)管理計劃范文

一、加強運用財產(chǎn)保險的必要性和重要性

電力企業(yè)的資產(chǎn)范圍較廣，資產(chǎn)規(guī)模較大，所以在實際企業(yè)經(jīng)營管理工作中，風險出現(xiàn)的頻率要遠遠大于一般企業(yè)，很多電力企業(yè)一旦發(fā)生事故損失往往十分巨大，不僅影響企業(yè)的資產(chǎn)效益，同時對社會經(jīng)濟運行也產(chǎn)生重要影響。電力企業(yè)在國民經(jīng)濟發(fā)展和人民社會生活中發(fā)揮著重要作用，隨著社會不斷發(fā)展，電力企業(yè)電網(wǎng)運行往往處于滿負荷高負荷的狀態(tài)，如果電力企業(yè)運行出現(xiàn)風險問題，就會導致電力供應和社會發(fā)展出現(xiàn)影響，而且電力企業(yè)風險往往較大，風險帶來的危害也很大。由此也可以看出電力企業(yè)進行資產(chǎn)保險的重要性，在電力企業(yè)出現(xiàn)風險進行資產(chǎn)保險，所獲得的保險賠付款可以幫助電力企業(yè)進行全面恢復重建，有效緩解財產(chǎn)風險對電力企業(yè)運行帶來的巨大危害，所以為了有效規(guī)避和減少風險危害，必須要對電力企業(yè)資產(chǎn)進行資產(chǎn)保險，確保企業(yè)長足健康發(fā)展。

二、制約財產(chǎn)保險管理工作的若干因素

（一）保險管理意識有待進一步加強

企業(yè)經(jīng)營管理過程中需要對企業(yè)財產(chǎn)進行保險，企業(yè)的資產(chǎn)保險費并不是一種額外支出，而是企業(yè)在正常經(jīng)營發(fā)展過程中有計劃有針對性的對預防未來潛在風險的一種投入，當前形勢下部分企業(yè)仍然將保險費當做一種額外支出，企業(yè)管理者的資產(chǎn)保險意識還不夠，所以需要不斷提高企業(yè)管理者的保險意識和企業(yè)管理責任心，實現(xiàn)企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。

（二）資產(chǎn)管理協(xié)調(diào)難度大，進而加大財產(chǎn)保險管理工作難度

一般來說，電力企業(yè)的資產(chǎn)往往涉及到多個方面，在企業(yè)資產(chǎn)管理工作中企業(yè)資產(chǎn)管理難度較大，一些實物資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的規(guī)模較大，另外一方面企業(yè)資產(chǎn)管理往往與多個業(yè)務部門之間的聯(lián)系不緊密，企業(yè)進行資產(chǎn)管理和組織調(diào)度難度較大，這種資產(chǎn)管理和財產(chǎn)保險的限制，影響了企業(yè)管理部門之間的溝通，很容易導致企業(yè)資產(chǎn)管理中出現(xiàn)賬實不符的情況，最終會影響資產(chǎn)管理和資產(chǎn)投保的數(shù)據(jù)真實性，導致后續(xù)的資產(chǎn)理賠和管理范圍存在出入。

（三）缺乏有效的財產(chǎn)保險管理信息系統(tǒng)

當前形勢下，企業(yè)進行資產(chǎn)管理和資產(chǎn)保險涉及到的方面較廣，企業(yè)的資產(chǎn)保險信息化管理水平往往千差萬別，部分企業(yè)在進行資產(chǎn)投保和索賠等具體保險業(yè)務依然采用的是手工收集數(shù)據(jù)，這種工作方式大大降低了企業(yè)資產(chǎn)管理和保險的效果。所以企業(yè)加強財產(chǎn)保險的信息化系統(tǒng)建設是十分必要的。部分企業(yè)的資產(chǎn)管理系統(tǒng)往往難以適應新時期企業(yè)發(fā)展的需要，導致資產(chǎn)管理和保險業(yè)務工作開展受到較大限制。在加上資產(chǎn)信息化管理系統(tǒng)專業(yè)性較高，部分企業(yè)內(nèi)部并不具備這種專業(yè)性技術團隊，影響了資產(chǎn)管理的實際效果。

三、加強企業(yè)財產(chǎn)保險管理防御資產(chǎn)風險重點分析

（一）選擇適合企業(yè)的財產(chǎn)投保方式

電力企業(yè)資產(chǎn)涉及規(guī)模較大，電力管網(wǎng)和電力設施以及電力企業(yè)固定資產(chǎn)都屬于企業(yè)資產(chǎn)范圍，所以在進行資產(chǎn)投保過程中，要選擇數(shù)家保險實力強的保險公司共同承保，這樣可以保證當企業(yè)出現(xiàn)資產(chǎn)風險時，可以有效減少風險事故帶來的損失。另外在進行投保過程匯總要保證不得超過其實有資本金加公積金總和的實力的保險公司進行共保，更好的緩解和轉(zhuǎn)移風險。一般來說，財產(chǎn)保險機構和公司眾多，在選擇投保方式中要積極對各個投保公司的經(jīng)營狀況進行考量，通過對保險公司的服務情況進行對比分析，擇優(yōu)選擇，更好的控制資產(chǎn)風險帶來的損失，也可以確保保險費率的合理性，讓電力企業(yè)在實際的經(jīng)營管理中獲得更大的效益，實現(xiàn)更大的財產(chǎn)保障。

（二）正確分析企業(yè)風險，確保保險條款符合企業(yè)實際需要

電力企業(yè)進行資產(chǎn)保險要結合企業(yè)經(jīng)營實際，對企業(yè)經(jīng)營管理中可能出現(xiàn)的潛在風險進行正確和系統(tǒng)分析，針對電力企業(yè)的技術和企業(yè)經(jīng)營所處的內(nèi)外部環(huán)境進行綜合分析，結合電力企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)，制定符合企業(yè)實際的保險條款，從而有效為后續(xù)的資產(chǎn)保險打好基礎，同時在資產(chǎn)保險中要包含可能出現(xiàn)的一切風險，比如電力運行險和機損險以及機損險和供電責任險，制定這些覆蓋面廣的保險條款，可以確保企業(yè)資產(chǎn)保險投保更加契合自身電力企業(yè)發(fā)展需要。

（三）建立健全財產(chǎn)保險管理制度

電力企業(yè)進行資產(chǎn)投保要結合企業(yè)自身資產(chǎn)建立健全資產(chǎn)保險管理制度，尤其要對企業(yè)子公司和各個組織職能部門的資產(chǎn)進行歸檔管理，將企業(yè)資產(chǎn)保險落實到各個職能部門和協(xié)管部門。企業(yè)進行資產(chǎn)保險要結合專業(yè)職能進行明確職責主體，不斷完善企業(yè)資產(chǎn)保險制度基礎，結合企業(yè)具體經(jīng)營業(yè)務規(guī)范企業(yè)經(jīng)營業(yè)務流程，有效從自身出發(fā)，強化企業(yè)的資產(chǎn)風險防御能力。同時還設定大面積災害保險服務應急預案，從自身出發(fā)規(guī)避和緩解風險給企業(yè)帶來的災害影響。

（四）充分利用信息化技術

企業(yè)資產(chǎn)保險工作要結合企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和資產(chǎn)狀態(tài)不斷借助信息化技術完善資產(chǎn)管理系統(tǒng)，借助先進的信息化技術，并有效利用企業(yè)資產(chǎn)信息數(shù)據(jù)庫資源，對企業(yè)資產(chǎn)風險進行科學合理索賠，重點跟進企業(yè)索賠，有效縮短資產(chǎn)風險索賠時間。對此企業(yè)要在每個月或每個季度召開相關的企業(yè)資產(chǎn)理賠協(xié)調(diào)組織會議，借助信息化手段對資產(chǎn)風險理賠進行綜合分析，有效發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)風險理賠工作中存在的不足，組織專家和技術人員研討解決方案，積極跟進風險理賠情況，尤其要加強與承保公司之間的聯(lián)系，在各個索賠階段進行跟進，確保把企業(yè)資產(chǎn)風險帶來的影響降到最低。

（五）抓好財產(chǎn)保險的防災防損檢查工作

第5篇：保險資產(chǎn)管理計劃范文

一、保險資產(chǎn)管理公司對保險業(yè)發(fā)展的意義

2003年保監(jiān)會工作會議傳出重要消息，鼓勵支持有條件的保險公司成立保險資產(chǎn)管理公司，國內(nèi)眾多保險公司紛紛響應。此舉是對業(yè)界呼吁多年的改革現(xiàn)有保險資金運用體制的實質(zhì)性推動，對解決當前困擾保險業(yè)的諸多問題是一項重大利好，對于加快保險業(yè)發(fā)展、提升保險業(yè)在金融業(yè)乃至整個國民經(jīng)濟中的地位具有重大意義。

1.在產(chǎn)、壽險分業(yè)的基礎上，將投資這一保險經(jīng)營的重要環(huán)節(jié)實施專業(yè)化經(jīng)營，對于改善保險公司償付能力指標、進一步提升專業(yè)化管理水平具有現(xiàn)實意義，并因此改善保險業(yè)的監(jiān)管環(huán)境。

2.有利于保險公司加強對投資風險的嚴格控制。保險公司作為從事風險經(jīng)營的企業(yè)，面臨資產(chǎn)風險、產(chǎn)品定價風險、利率風險及其它政治、法律、技術等各類風險，不同風險的特點和管控模式各不相同，成立專業(yè)資產(chǎn)管理公司，有利于從法人治理、內(nèi)控機制等方面對于資產(chǎn)風險進行嚴格控制，防止保險投資的過度風險。

3.成立專業(yè)公司，建立起不同法人之間的資金防火墻，有利于加強資金安全，最大限度地減小不同風險之間的相互影響。

4.專業(yè)資產(chǎn)管理公司，除了接受母公司保險資金的委托管理之外，還可以憑借其強大的資金實力和投資管理能力，接受社會保障基金、慈善福利基金等機構和個人的資產(chǎn)委托管理，從而大大增強保險集團的資金實力，對于提升保險公司的聲譽和地位，提高償付能力有深遠的意義。國際上大型保險集團的受托管理資產(chǎn)規(guī)模都相當大，如AXA保險集團2001年擁有保險資產(chǎn)4000億歐元，其受托管理資產(chǎn)達到5096億歐元。

5.從長遠看，成立保險資產(chǎn)管理公司，拓寬投資渠道，有利于盡快提高保險業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位和影響力。在西方發(fā)達國家資本市場上，保險資金都扮演著極其重要的角色，如美國資本市場，保險資金占總資金量的20％以上，日本則占到40％以上。

二、保險資產(chǎn)管理公司的設立門檻和業(yè)務范圍

根據(jù)保險資產(chǎn)管理公司的法律地位，保險資產(chǎn)管理公司的組織形式宜采取有限責任公司形式，主要股東為相關保險公司，還可以吸收1～2家內(nèi)資或外資的證券公司、信托投資公司作為戰(zhàn)略股東，提供相關技術保障。

關于資本規(guī)范，最低門檻宜設10億元。保險資產(chǎn)管理公司作為以受托管理資產(chǎn)為主要業(yè)務的法人實體，由于受托管理的保險資產(chǎn)規(guī)模都相當大，因此，對其自有資本應有較高要求。設置這一門檻意味著自有資本在20億元以下的保險公司就不具備設立資產(chǎn)管理公司的條件，有利于從源頭加強監(jiān)控，規(guī)范資產(chǎn)管理公司的運作。

關于業(yè)務范圍，現(xiàn)行《保險法》對保險投資的限制仍然很嚴格，成立資產(chǎn)管理公司最重要的就是要突破現(xiàn)有業(yè)務范圍和業(yè)務模式。保險資產(chǎn)管理公司可以從事以下幾類業(yè)務：

1.資產(chǎn)業(yè)務。除現(xiàn)有保險公司可以從事的投資業(yè)務之外，還應逐步放開實業(yè)投資及其它金融投資業(yè)務。

（1）直接投資。包括股票投資和股權投資。放開股票投資，可以充分發(fā)揮巨額保險資金在股票市場上的“定海神針”的作用，監(jiān)管機構對股票投資總額及單個股票投資比例進行限制，防止過度風險。允許保險資產(chǎn)管理公司對有發(fā)展?jié)摿Φ膰衅髽I(yè)進行收購、兼并和重組，對國有資產(chǎn)戰(zhàn)略性重組本身是一種重大支持，同時也使保險資產(chǎn)享受重組帶來的增值收益。

（2）基礎設施項目投資。伴隨我國經(jīng)濟長期穩(wěn)定增長，道路交通、市政、環(huán)保等基礎設施建設相當活躍，這些項目具有回報穩(wěn)定、收益期限長、投資風險小的特點，保險資金投入這些項目，可以獲得長期穩(wěn)定的收益，有效解決負債和資產(chǎn)期限嚴重不匹配的問題。

（3）金融租賃業(yè)務。我國居民消費結構升級，購置不動產(chǎn)和汽車等大件商品日益成為消費主流，公司完全可以憑借保險業(yè)務所掌握的大量客戶資源，在嚴格控制風險的前提下，從事這類融資租賃業(yè)務。

（4）收購及處理金融業(yè)不良資產(chǎn)。保險業(yè)由于歷史原因也積累了大量不良資產(chǎn)，受托管理資產(chǎn)中也包含此類不良資產(chǎn)，公司可以通過債務重組、資產(chǎn)置換、轉(zhuǎn)讓、債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)證券化等各種手段處理不良資產(chǎn)，積累一定經(jīng)驗后，還可以主動去收購和處置銀行、證券等行業(yè)的不良資產(chǎn)，提供增值服務。

（5）外匯交易和境外投資。大型保險公司都有一定數(shù)量外匯，隨著國際政治、經(jīng)濟的動蕩，匯率風險隨之增大，應允許公司開展外匯套期保值業(yè)務，鎖定匯率風險；允許購買高信用等級的外國政府債券；隨著我國人世之后與國外保險市場對等開放，還應允許有實力的公司打人國際保險市場，甚至到國外資本市場購并國外同業(yè)。

2.負債（信托）業(yè)務。保險資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)業(yè)務逐步放開之后，公司運作人資金的投資管理能力將會在實際操作中不斷增強，應允許公司面向社會接受資產(chǎn)委托管理，可以接受社會保障基金、慈善福利基金及其他機構的委托資產(chǎn)管理。另外，還應允許公司根據(jù)需要發(fā)行金融債券，擴展公司的資金來源渠道。

3.中間業(yè)務。利用公司所掌握的強大的投資信息網(wǎng)絡和人才優(yōu)勢，廣泛開展中介業(yè)務，如開展投資、財務及法律咨詢、項目融資、資產(chǎn)及項目評估。

對以上資產(chǎn)、負債和中間業(yè)務應根據(jù)保險資產(chǎn)管理公司投資能力和管理水平的提高采取初步放開的方式。隨著我國保險資產(chǎn)每年以30％以上的速度增長，必將快速提高保險資產(chǎn)在資本市場乃至整個國民經(jīng)濟中的地位，對提高保險公司償付能力也會起到至關重要的作用。

三、組織運作模式和風險控制體系

保險公司是專業(yè)經(jīng)營風險的企業(yè)，保險資產(chǎn)是公司應對各種賠付和給付的資金保障，資金的安全性是第一位的。隨著保險資產(chǎn)管理公司業(yè)務范圍的擴大，如何建立和完善風險控制體系就顯得尤為重要，要在法人治理、內(nèi)控制度和資產(chǎn)負債管理等三個方面加強公司的風險控制體系。

1.法人治理結構完善的法人治理結構，即建立股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層相互制衡機制。一是股權結構優(yōu)化，以保險公司為主，吸收具有豐富的證券投資和項目投資管理經(jīng)驗的證券或信托投資公司作為戰(zhàn)略股東，有利于吸收它們的管理制度和技術、方法，高起點打造公司資產(chǎn)管理能力。二是加強董事會治理，設計合理的董事會結構，即優(yōu)化董事會成員的專業(yè)結構、年齡結構、人數(shù)結構，以保證充分行使董事會的職能，保證決策的合理化及監(jiān)控的有效性。從專業(yè)結構上看，要有一定數(shù)量的精算專家、財務審計專家、投資管理專家。三是完善董事會的工作機制，如建立重大決策委員會制度、引入董事違章追溯制度等，以保證董事會決策的科學性。四是建立完善的經(jīng)理層薪酬激勵和制約機制。薪酬激勵機制要長短期結合，在一般年薪中加入一定比例的股權或股票期權激勵，使經(jīng)理人注重公司的發(fā)展的連續(xù)性，避免短期行為；同時，還要建立經(jīng)理層的硬性約束機制，要設定一個解聘經(jīng)理人員的明確標準，對達不到標準的經(jīng)理人員要毫不留情的予以免職。

2.投資管理體系和內(nèi)控機制保險資金的運用面臨著許多風險：利率風險、道德風險、操作失誤、市場風險、信用風險等。為提高自身的競爭能力，保險公司必須高度重視資金運用的各種風險，建立安全有效的投資組織管理體系和內(nèi)控機制。

保險投資管理體系的建立，主要體現(xiàn)在投資的前后臺分開。為了有效的防范風險，前臺投資操作部門應該與后臺投資績效評估與風險監(jiān)控部門嚴格獨立開來。前后臺的分工，在風險控制上應該體現(xiàn)在事先預防、事中監(jiān)控、事后監(jiān)督上。事先預防是指前后臺部門在公司總經(jīng)理的領導下共訂投資規(guī)則；事中監(jiān)控就是后臺對前臺操作進行實時監(jiān)控，動態(tài)掌握情況；事后監(jiān)督要求后臺監(jiān)控部門組織定期檢查，以防止違反投資政策的行為發(fā)生。

健全有效的內(nèi)控機制，主要體現(xiàn)在：（1）資金要集中管理、統(tǒng)一使用。下屬部門按核定限額留足周轉(zhuǎn)金后備，其余資金應全部上劃到公司，做到集中管理、統(tǒng)一使用，減少風險產(chǎn)生的環(huán)節(jié)，實現(xiàn)資金的專業(yè)化運作，提高資金使用效率。（2）嚴格授權、順序遞進、權責統(tǒng)一。在投資管理過程中，嚴格按額度大小，明確決策和使用權限。決策要自上而下、計劃和執(zhí)行應自下而上，權責清晰、責任明確，每一層級都要對權限內(nèi)的決策和使用結果負責。（3）分工配合、互相制約。業(yè)務部門和崗位設置應權責分明、互相牽制，并通過切實可行的互相制衡措施來消除內(nèi)部控制中的盲點，形成一個有機的整體。（4）建立健全各項業(yè)務管理制度。制度的缺位必然帶來許多實際操作中的問題，進而滋生風險。因此，必須建立各項業(yè)務管理制度，如資金劃撥管理制度、集中交易管理制度、賬戶管理制度、會計核算管理制度等等，使各環(huán)節(jié)的操作程序化、規(guī)范化。

3.建立資產(chǎn)負債管理體系，全面控制投資業(yè)務風險

第6篇：保險資產(chǎn)管理計劃范文

[關鍵詞]保險市場；保險資金；第三方托管

日前，有壽險公司宣布，該公司與某銀行達成全面合作協(xié)議。尤為引人注目的是，此種全面合作實現(xiàn)了傳統(tǒng)銀保業(yè)務的“升級”，即今后該壽險公司所有的保險資金將集中到某銀行，由其全面托管。由此，中國保監(jiān)會提出的“保險資金管理引入獨立第三方托管”政策落到了實處。

一、我國保險資金第三方托管及其現(xiàn)狀

(一)保險資金托管

托管人制度是資產(chǎn)管理的一種方式。保險資金托管就是引入第三方獨立托管機制，把對保險資金的管理職能和保管職能分開，從而保護投保人和被保險人利益的一種制度安排。實施托管后，托管人履行保險資金的保管、清算、核算和監(jiān)督職能，保險公司、保險資產(chǎn)管理公司和有關專業(yè)投資管理機構負責保險資金的管理及運用。

根據(jù)《關于開展保險資金全托管工作的通知》，保險資金托管具體可以分為全過程托管和全金額托管。全過程托管是從保費收取開始，按照不同保險產(chǎn)品，分別開設賬戶、快速上劃資金，歸集到總公司托管賬戶，做到統(tǒng)一資金調(diào)度、統(tǒng)一資產(chǎn)配置、統(tǒng)一投資運作、統(tǒng)一收益分配的過程。全金額托管是將保險公司總部統(tǒng)一歸集的資金，包括已經(jīng)委托和尚未委托投資的全部資產(chǎn)，實施第三方獨立托管的過程。

(二)保險資金托管政策實施歷程

2004年以前，由于我國對保險公司資產(chǎn)管理業(yè)務的監(jiān)管較為嚴格，各大保險公司委托基金公司進行理財?shù)姆绞奖闶堑谌劫Y產(chǎn)管理的雛形。2004年9月，中國保監(jiān)會主席吳定富在全國保險資金運用工作座談會上指出，要建立保險資金托管機制，逐步在保險資金運用中推行托管制度；2005年2月17日，中國保監(jiān)會聯(lián)合中國銀監(jiān)會下發(fā)了《保險公司股票資產(chǎn)托管指引(試行)》，明確規(guī)定了托管人資格、職責、程序、托管協(xié)議與監(jiān)管；2005年10月，中國保監(jiān)會又下發(fā)了《關于開展保險資金托管工作的通知》(以下簡稱《通知》)，《通知》中明確規(guī)定“保險資金托管是必須實行，并要達到規(guī)定標準的一項工作?！?/p>

(三)保險資金托管實施情況

按照《通知》中“堅持分步推進”的政策原則，目前，部分保險公司的股票、基金、債券等資產(chǎn)已交由托管銀行托管，有的保險公司已實現(xiàn)保險資金的全金額托管。但據(jù)統(tǒng)計，目前已經(jīng)參與全金額托管試點的保險機構，僅有30多家。顯然，這與當初設想在2006年底力爭覆蓋所有開展業(yè)務的保險公司的目標，仍然存在一段距離。

二、我國保險業(yè)引入第三方托管的背景

(一)我國保險業(yè)已經(jīng)具備一定規(guī)模

我國保險業(yè)從上世紀80年代恢復辦理國內(nèi)保險業(yè)務以來，從無到有、從小到大，走上了一條穩(wěn)健發(fā)展的道路，主要表現(xiàn)在以下兩個方面：一是市場主體增加，競爭市場逐步形成。截至2006年10月，我國共有保險法人機構96家，其中包括保險公司82家(中資保險公司42家，外資保險公司40家)，保險集團(控股)公司6家，資產(chǎn)管理公司8家，初步形成了國有控股(集團)公司、股份制公司、政策性公司、專業(yè)性公司、外資保險公司等多種組織形式，多種所有制成分并存、共同發(fā)展的格局。二是我國保險總資產(chǎn)規(guī)模不斷擴大。 2006年1—10月，我國保費總收入達到4 700.25億元，同比增長14.01%，2006年全國保險總資產(chǎn)已突破2萬億元。

(二)保險資金運用政策日益放寬，資金管理難度加大

我國保險資金運用與保險業(yè)的發(fā)展一樣也經(jīng)歷了從無到有再到規(guī)范管理的過程。我國具有真正意義上的保險資金投資始于1995年的《保險法》，但《保險法》對保險公司的資金運用作了嚴格的限制性規(guī)定，隨著保險市場主體增加，競爭加劇，保險業(yè)界越來越意識到保險資金運用的重要性，因此，自從1998年11月中國保監(jiān)會成立以來，特別是近兩三年，國務院和保監(jiān)會出臺了一系列文件，逐步放寬保險資金運用渠道，目前，我國保險資金運用已涉及到了債券、股票、海外投資、基礎設施、銀行、不動產(chǎn)等多種領域。與此同時，我們應看到，保險資金運用的拓寬也增大了保險資金運用的風險，增加了保險資金管理的難度。因此，要建立保險資金運用風險防范的長效機制，引入第三方托管機制是一個較好的選擇。

(三)保險資金出現(xiàn)外部“存管”危機

按照《保險法》和《保險公司資金運用風險控制指引》等有關規(guī)定，保險公司資金不得進行委托理財，在券商處的賬戶只能存管。在這些問題上，有的保險公司雖一直宣稱保險資金屬于存管性質(zhì)，但純粹的資金存管為什么有的會出現(xiàn)無法收回的局面呢?當中的問題值得思考。但是可以肯定的是，保險資金的外部存管有風險。

(四)實施第三方托管是改革保險資金管理體制的需要

當前，保險資金實行的是多賬戶、多層次管理，這樣會導致一些保險公司開設賬戶的隨意性較大，致使保險資金有較多出口，存在一些問題和風險，一定程度上影響了保險資金運用的效率和效益。實施保險資金第三方托管后，由保戶交納保費開始到中間資金流轉(zhuǎn)再到投資去向，全部進入銀行的托管賬戶，由托管銀行對實際的資金劃撥進行操作，這樣，可以促使保險公司根據(jù)保險資金的性質(zhì)、來源實行分賬管理，有助于保險公司完善資金歸集管理制度，從而達到從源頭上控制資金運作風險的效果。

三、引入第三方托管的意義及作用

(一)有助于保險資金運用風險的防范

托管人制度的引入，目的是引入托管人的責任，建立保險資金運用中的風險分擔機制，保證保險資金運用中的安全有效性。

保險資金第三方托管有關規(guī)定要求：托管人應具有完善的公司治理結構、內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風險控制制度；具備投資監(jiān)督和績效評估能力；應安全保管托管資產(chǎn)；開立專用賬戶；及時辦理托管資產(chǎn)的清算交割；監(jiān)督保險機構的投資運作；負責托管資產(chǎn)的估值；托管人不得挪用托管的資產(chǎn)；不得將托管資產(chǎn)與自有資產(chǎn)混合管理；不得將不同保險公司托管的資產(chǎn)混合管理等。

保險公司實行資金托管后，保險資金存放在托管銀行，保險公司或者保險資產(chǎn)管理公司只有投資決策權，托管銀行收到保險公司或者保險資產(chǎn)管理公司的投資指令后，根據(jù)有關法律法規(guī)對投資指令進行審核，然后執(zhí)行，保險公司或者保險資產(chǎn)管理公司不能直接調(diào)用資金。再者，保監(jiān)會對托管人資格也作了相關規(guī)定，保證了第三方托管的實施，這些都有助于防范保險資金的運用風險，保護投保人利益。

(二)有助于提高保險資金的投資收益和使用效率

保險公司引人保險資金第三方托管使得保險公司、保險資產(chǎn)管理公司和托管銀行之間分工明確，托管銀行負責保險資金的歸集、保管、清算與核算，這樣保險公司或保險資產(chǎn)管理公司可以投入更多的時間和精力在如何選擇保險資金運用方向和最優(yōu)的投資組合上，進而在相同的金融市場和投資環(huán)境下，獲得最大的投資收益。

(三)有助于增加托管銀行收益，促進銀保深層次合作

根據(jù)行業(yè)經(jīng)驗數(shù)據(jù)，托管手續(xù)費一般為托管資產(chǎn)總額的 0.25%，考慮到保險資金規(guī)模的日益增大，托管銀行無疑將獲得一筆可觀的托管手續(xù)費收入。同時，銀行托管保險資金打破了銀行銷售保險產(chǎn)品這一單一的銀保合作模式，是我國銀保合作模式的突破。目前，我國銀行與保險已呈現(xiàn)出混業(yè)經(jīng)營的趨勢，已有多家銀行提出設立保險公司的申請，保險資金托管為商業(yè)銀行設立保險公司提供了深層次接觸保險的機會，促進銀保合作的步伐。

(四)有助于中小型保險公司的發(fā)展

從世界保險業(yè)發(fā)展情況來看，保險資金管理有三種模式，即內(nèi)設投資部運作模式、資產(chǎn)管理公司運作模式和第三方資產(chǎn)管理模式。實踐表明，內(nèi)設投資部運作模式需要保險公司花費很高的成本，另一方面，隨著保險資金規(guī)模的擴大，保險投資渠道的拓寬，保險公司面臨內(nèi)部資產(chǎn)管理人員匱乏的局面。因此，內(nèi)設投資運作模式越來越不能適應保險公司的發(fā)展。2004年4月，中國保監(jiān)會公布《保險資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》，于是有很多保險公司都紛紛上報成立資產(chǎn)管理公司的方案。然而，事實上成立專業(yè)的資產(chǎn)管理公司需要保險公司擁有強大的經(jīng)濟實力，并不是所有的保險公司都具備這樣的能力，到目前為止，已經(jīng)開業(yè)和獲批開業(yè)的保險資產(chǎn)管理公司也只有中國人保、中國人壽、平安、華泰、中再、泰康、新華、太平和太平洋等9家，所以對于一些資金量較小的產(chǎn)險公司、再保險公司和小型壽險公司而言，選擇具有專業(yè)化的第三方資產(chǎn)管理是他們明智的選擇。因為，他們不用花費大量的人力資源成本便可以得到專業(yè)的資產(chǎn)管理服務，并且這種資產(chǎn)管理模式能夠保全資產(chǎn)、降低投資風險和損失，起到了防范風險的作用。

(五)有助于保險、金融及資本市場實現(xiàn)共同的健康、穩(wěn)定的發(fā)展

眾所周知，保險業(yè)是一個涉及范圍很廣的行業(yè)，隨著我國保險業(yè)發(fā)展水平的提高，保險的經(jīng)濟補償、資金融通、社會管理職能越能充分地得到發(fā)揮，從而起到社會“穩(wěn)定器”和經(jīng)濟發(fā)展“助推器”的作用。而隨著社會的發(fā)展，新的風險也隨之出現(xiàn)，今后越來越多的風險將通過保險機制來轉(zhuǎn)移，如果保險風險不能得到及時有效地防范和化解，將會影響到整個金融市場乃至資本市場的發(fā)展，因此，保險業(yè)的風險控制不僅對保險業(yè)本身而且對整個金融業(yè)和資本市場的發(fā)展都十分重要。引入保險資金第三方托管機制，使保險市場分工進一步專業(yè)化，可以有效控制保險資金投資過程中的風險，提高資金運用的安全性，增強保險業(yè)的整體償付能力，也使得保險業(yè)有更多的資金注入資本市場，因此，可以說引入第三方資產(chǎn)托管模式標志著我國資本市場的進一步完善。

四、我國保險業(yè)實施保險資金第三方托管的對策

(一)加快推進

目前，我國保險市場上實施保險資金第三方托管的公司還不多，與《通知》中計劃的“到2006年底基本覆蓋到已經(jīng)開展業(yè)務的保險公司”還有很大的差距，與保險業(yè)發(fā)展成熟的發(fā)達國家相比也存在很大差距，對此，保險公司應當根據(jù)保險資金托管的要求，積極參與托管試點。保監(jiān)會也應鼓勵保險公司參與試點，并對積極參與的公司給予多方面支持。

(二)自愿實施

商業(yè)銀行對保險資金的托管是有償?shù)?，即銀行根據(jù)托管資金的多少收取一定比例的托管費，這筆托管費用對保險公司來說，增加了成本，況且銀行是無須承擔任何風險的。因此，《通知》中規(guī)定的“保險資金托管必須實行”有不妥之處，托管人制度應采取自愿實施措施。

從美國保險資金第三方托管經(jīng)驗來看，并不是所有的保險公司都把保險資金外包出去，實施第三方托管的保險公司也并不是一定要把資產(chǎn)全部外包。對那些本身就擁有自己的資產(chǎn)管理公司的保險公司來說，子公司(資產(chǎn)管理公司)在進行資產(chǎn)管理時欺騙母公司(保險公司)的可能性很小，如果保險資產(chǎn)管理公司完全有能力管理好保險資產(chǎn)，保險公司就沒有必要再專門花一筆費用雇傭第三方來監(jiān)管子公司的行為。因此，第三方托管制度應該有針對性，對于子公司托管母公司的保險資金時，可以自愿采取該制度。

(三)拓寬托管主體

按照《保險公司股票資產(chǎn)托管指引(試行)》對托管人資格的規(guī)定，目前，在我國市場上達到要求的只有中、建、工、農(nóng)、交五家銀行，而在美國，除了商業(yè)銀行之外，充當托管人的還有資產(chǎn)管理公司、投資公司等多種機構，加大了托管人之間競爭的程度，能夠使托管人真正地當好“管家”。因此，在保證使保險資金安全的前提下，讓更多的機構加入托管人行列不啻為很好的一種選擇。

(四)出臺配套制度

引入第三方托管能夠防范風險，但并不能完全消除風險，在美國保險市場上，也有很多保險公司不愿意把資金交給“外人”管理，基于此，對于實行外部托管的保險資金，要求受托人適時(建議每周)進行資金運用的信息披露，托管人要對披露信息進行核實并負責其真實性。同時，監(jiān)管機構向保險公司發(fā)出指引，提醒保險公司在選擇存管機構時，應對其信用狀況、清算能力、賬戶管理能力、風險管理能力和績效評估能力等進行嚴格的考核，以控制存管的風險。

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第7篇：保險資產(chǎn)管理計劃范文

近年來，隨著我國經(jīng)濟不斷發(fā)展，在企業(yè)財產(chǎn)和居民財富不斷積累的背景下，金融資產(chǎn)管理業(yè)務不斷發(fā)展。尤其是2012年以來，金融管理部門逐步放松了證券、基金、保險等行業(yè)在投資范圍、投資門檻等方面的管制，非銀行業(yè)金融機構也相繼開展了金融資產(chǎn)管理業(yè)務。其流動性風險是指作為特殊目的載體（SPV）的各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品，因現(xiàn)金流中斷而無法兌付的現(xiàn)象。在當前剛性兌付前提下，一旦資產(chǎn)管理產(chǎn)品未達到預期收益水平，為確保投資者實現(xiàn)預期收益率，受托金融機構不得不使用自有資金或從金融市場、其他金融機構借入資金，來彌補收益缺口，由此就可能將金融資產(chǎn)管理產(chǎn)品的流動性風險引到金融機構自身。如果各類金融資產(chǎn)管理產(chǎn)品之間相互關聯(lián)，這種流動性風險就會在鏈條上傳導。 資管產(chǎn)品“野蠻生長”

截至2015年3月末，各類金融機構受托管理總資產(chǎn)規(guī)模達到61.3萬億元，已經(jīng)超過了同期全國人民幣個人儲蓄存款總額。即使剔除受托資產(chǎn)中互相持有的重復部分，目前國內(nèi)金融資產(chǎn)管理業(yè)務的總規(guī)模也達到35萬億-40萬億元。

金融資產(chǎn)管理產(chǎn)業(yè)鏈上各類型金融機構具有不同制度優(yōu)勢和資源稟賦。商業(yè)銀行的優(yōu)勢在于豐富的客戶資源和強大的資金募集能力，以及龐大的融資客戶群體，但投資方式相對單一，能夠直接為客戶提供財富管理的方式相對有限。信托公司雖然是唯一能夠綜合運用債權、股權以及組合等多種方式，實現(xiàn)跨貨幣市場、資本市場和實體領域投資的金融機構，但客戶資源和銷售渠道較為狹窄，目前主要還是依靠銀行和第三方理財進行銷售。保險公司具有成本低、期限長的優(yōu)勢，但是，資金的運用能力和投資經(jīng)驗相對有限，在資產(chǎn)配置上需要借助其他金融機構的優(yōu)勢。券商和基金公司在資本市場的投資經(jīng)驗豐富，對實業(yè)領域投資和風險管理的經(jīng)驗相對缺乏。

正是上述各類機構在制度優(yōu)勢和資源稟賦上的差異，使得金融資產(chǎn)管理產(chǎn)品在規(guī)?？焖僭鲩L的同時，呈現(xiàn)出資金來源多元化、資金運用跨市場和業(yè)務交疊度不斷加大的趨勢。 產(chǎn)品關聯(lián)風險較高

各類金融資產(chǎn)管理產(chǎn)品之間的合作，體現(xiàn)在資金來源和投資范圍的交疊滲透上，可分為以下三類：

（一）無關聯(lián)式金融資產(chǎn)管理產(chǎn)品

此類產(chǎn)品的特點是，資金由金融機構主動募集，委托人主要是個人和機構投資者，所募集資金主要配置在某一類型金融資產(chǎn)上。比較典型的產(chǎn)品有：部分商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品、部分融資類資金信托、公募基金、券商和基金公司的部分定向金融資產(chǎn)管理計劃。

無關聯(lián)式金融資產(chǎn)管理產(chǎn)品的流動性風險隱患主要在于，產(chǎn)品自身作為獨立的SPV，可能存在著資產(chǎn)負債期限錯配現(xiàn)象。為提高盈利水平，金融資產(chǎn)管理產(chǎn)品在設計與運作過程中普遍加大了資金運用端與資金來源端的期限錯配，強化了主動性、短期性資金來源運作。以理財產(chǎn)品為例，為了追逐超額利潤，金融機構往往在資金來源端通過滾動發(fā)行短期產(chǎn)品募集低成本資金，而在資金運用端配置流動性較差的高收益長期資產(chǎn)。這類產(chǎn)品運作的前提是短期資金持續(xù)供給的可能性。如果這種可能性因受中央銀行公開市場操作變化、資金持有機構或個人風險偏好調(diào)整等因素影響，而發(fā)生中斷或者逆轉(zhuǎn)，出現(xiàn)諸如投資者集中減少購買或退出理財產(chǎn)品等現(xiàn)象，就有可能出現(xiàn)資金鏈斷裂，引發(fā)流動性風險。

（二）交疊式金融資產(chǎn)管理產(chǎn)品

根據(jù)資金來源端和資金運用端的構成，交疊式金融資產(chǎn)管理產(chǎn)品可分為以下三類。

一是串聯(lián)式資產(chǎn)管理產(chǎn)品。在這個鏈條上，商業(yè)銀行理財資金購買單一信托計劃，后者購買證券公司定向資產(chǎn)管理計劃，定向資產(chǎn)管理計劃再去購買基金子公司的專項資產(chǎn)管理計劃，后者投資于某個建設項目。

二是并聯(lián)式資產(chǎn)管理產(chǎn)品。具體包括三種類型：

“多對一”式產(chǎn)品。這種產(chǎn)品的特點是，資金來源端多元化，而資金運用端配置相對單一，主要投向某一類型金融資產(chǎn)。比較典型的產(chǎn)品有：某些投資于單項金融資產(chǎn)的集合資金信托計劃、券商和基金公司以及基金子公司的集合資產(chǎn)管理計劃。

“一對多”產(chǎn)品。這種產(chǎn)品的特點是：資金來源端相對單一，資產(chǎn)運用端則是囊括多種資產(chǎn)在內(nèi)的一籃子金融工具。比較典型的產(chǎn)品有：部分理財產(chǎn)品、公募基金、財富管理類信托產(chǎn)品等。

“多對多”產(chǎn)品。這種產(chǎn)品可以看作是前兩類產(chǎn)品的組合。但是，由于資金運用端與資金來源端都是組合模式，交易結構更為復雜，導致此類產(chǎn)品管理難度更大、要求更高。

（三）通道式金融資產(chǎn)管理產(chǎn)品

通道業(yè)務可以視作一種特殊的交疊式金融資產(chǎn)管理業(yè)務，是指商業(yè)銀行或銀行集團內(nèi)各附屬機構作為委托人，以理財、委托貸款等資金或者利用自有資金，借助證券公司、信托公司、保險公司等銀行集團內(nèi)部或者外部第三方受托人作為通道，設立一層或多層金融資產(chǎn)管理計劃、信托產(chǎn)品等投資產(chǎn)品，從而為委托人的目標客戶進行融資或?qū)ζ渌Y產(chǎn)進行投資的交易安排。通道業(yè)務借助于各類型金融機構在金融資產(chǎn)管理業(yè)務上的監(jiān)管成本“比較優(yōu)勢”，在實現(xiàn)了資金向?qū)嶓w經(jīng)濟的流動與輸入的同時，也拉長了金融中介的鏈條，增強了流動性風險的傳導效應。

在上述三類業(yè)務中，交疊式產(chǎn)品由于涉及較多的金融機構，更有可能傳導流動性風險，對金融系統(tǒng)穩(wěn)定性形成更大影響。 流動性風險易傳導

隱蔽性較強。交疊式金融資產(chǎn)管理產(chǎn)品涉及多家不同類型金融機構，交易結構設計較為復雜。在復雜的交易模式和多重資金鏈條下，信用風險和流動性風險狀況可能被掩蓋，金融管理部門可能無法全面掌握跨市場交易結構全貌。例如，商業(yè)銀行從同業(yè)市場拆入資金，投資于某個資產(chǎn)管理計劃，在季末、年末考核時點將其轉(zhuǎn)讓給理財資金或是其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品持有，考核時點過后再由商業(yè)銀行購回。這種行為不但使金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)無法準確反映流動性風險程度，還可能加大貨幣市場和資本市場季節(jié)性波動。

期限結構錯配相對普遍。目前，部分商業(yè)銀行管理理財產(chǎn)品的模式是，先建立理財產(chǎn)品資產(chǎn)池（包括標準化資產(chǎn)、非標準資產(chǎn)），然后再從資產(chǎn)池中為理財資金配置資產(chǎn)。由于非標準資產(chǎn)主要是期限為一年以上中長期項目融資，而通過發(fā)行理財產(chǎn)品募集的資金大多在一年以內(nèi)，因此，部分商業(yè)銀行往往通過滾動發(fā)行理財產(chǎn)品的方式來對接非標準資產(chǎn)融資，這就導致了期限結構錯配。一旦持續(xù)滾動發(fā)行出現(xiàn)困難，這種產(chǎn)品的流動性風險將會明顯上升。

商業(yè)銀行負債穩(wěn)定性降低。在利率市場化和存款脫媒過程中，資金的逐利性增強、穩(wěn)定性降低。存款資金一直是商業(yè)銀行賴以存在的根基和傳統(tǒng)優(yōu)勢，在利率上限管制條件下，存款產(chǎn)品相比于高收益的理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品及其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品，在收益率上處于劣勢，因此，商業(yè)銀行存款資金越來越面臨著來自高收益的資產(chǎn)管理產(chǎn)品競爭。而資產(chǎn)管理產(chǎn)品普遍實行的剛性兌付制度，又進一步加劇了這種競爭。存款流失將導致商業(yè)銀行最重要的流動性補給渠道出現(xiàn)部分阻塞。

貨幣市場流動性需求趨于復雜。近年來，隨著金融資產(chǎn)管理業(yè)務的迅猛發(fā)展，證券公司等非銀行金融機構，理財產(chǎn)品、信托計劃、資管計劃等產(chǎn)品都逐步進入貨幣市場。同時，在同業(yè)拆借、債券回購交易中的占比亦逐漸提升。參與主體的增加，使得流動性需求更為多元化。同時，部分資產(chǎn)管理產(chǎn)品為博取更高收益率，從貨幣市場融入短期低成本資金作為配資，形成杠桿。這類資產(chǎn)管理產(chǎn)品對貨幣市場高度依賴，為保證實現(xiàn)剛性兌付，有可能以高出Shibor較多的報價從貨幣市場融資，并可能形成流動性需求沖擊。

進入資本市場的理財產(chǎn)品面臨市場波動風險。商業(yè)銀行理財資金進入資本市場，主要有幾種情形：理財資金購買以資本市場為投資標的的信托計劃、定向或集合資產(chǎn)管理計劃；理財資金購買以新股認購為標的的資產(chǎn)管理產(chǎn)品；理財資金為結構化產(chǎn)品提供優(yōu)先級配資或所謂的傘型信托產(chǎn)品等。目前，這類以優(yōu)先級配資方式存在的理財資金較為普遍，而且其中不乏以短博長的期限錯配型安排。資本市場瞬息萬變，一旦市場價格出現(xiàn)大幅度下行，某個環(huán)節(jié)或某個金融機構出現(xiàn)流動性風險，將會迅速波及其他金融機構，造成金融體系整體流動性風險的上升。

流動性風險上游傳導與下游傳導并存。從資金來源端看，理財產(chǎn)品、信托計劃、資產(chǎn)管理計劃和基金公司專戶產(chǎn)品都可以發(fā)揮籌集資金的作用，而且這些資產(chǎn)管理產(chǎn)品可能以串聯(lián)或并聯(lián)方式存在。例如，理財資金購買信托計劃，后者再購買基金公司專戶產(chǎn)品。這種環(huán)環(huán)相扣的資金安排，一旦某環(huán)節(jié)出現(xiàn)流動性風險，勢必影響其他產(chǎn)品。這種資金來源端的傳導可以稱為上游傳導，直接影響到該產(chǎn)品投資人的資金流動性安排，如果一環(huán)環(huán)扣得比較緊，將引發(fā)大面積的流動性緊張甚至恐慌，而且，由于涉及金融機構較多，一旦產(chǎn)品流動性出現(xiàn)問題，容易對貨幣市場資金交易的數(shù)量、價格產(chǎn)生影響，改變貨幣市場流動性預期。

從資金運用端看，資產(chǎn)管理產(chǎn)品的復制性、同質(zhì)性較強，很多資產(chǎn)管理產(chǎn)品在資金配置結構和方式上存在相似甚至相同之處。一旦某類產(chǎn)品出現(xiàn)流動性問題，“物傷其類”，市場上同類產(chǎn)品的變現(xiàn)能力也可能遭遇困境。這種資金運用端的風險傳導，可以稱為下游傳導。 如何治理流動性風險傳導

一是金融資產(chǎn)管理產(chǎn)品應回歸代客理財?shù)谋疚?。本位是指金融資產(chǎn)管理業(yè)務應遵循投資者風險自擔的原則以及由此形成的金融資產(chǎn)管理產(chǎn)品風險相對隔離的狀態(tài)?；貧w本位，金融資產(chǎn)管理產(chǎn)品就不應存在預期收益率和剛性兌付，這將抑制金融資產(chǎn)管理產(chǎn)品流動性風險向外部傳導。

二是充分披露金融資產(chǎn)管理產(chǎn)品交易結構，降低流動性風險隱蔽性。應要求金融機構定期披露每項資產(chǎn)管理產(chǎn)品的交易結構、資金來源、投資標的以及投資經(jīng)理的專業(yè)能力和業(yè)績。對于交疊式資產(chǎn)管理產(chǎn)品，受托金融機構必須公開跨市場業(yè)務合作的具體方式，以及遵循金融管理部門有關跨市場業(yè)務相應規(guī)定的具體情況。對于通道式資產(chǎn)管理產(chǎn)品，作為通道的受托金融機構必須向投資者披露實際承擔資產(chǎn)運營和風險控制責任的主體。后者應向投資者公開交易結構、投資過程和風險?，F(xiàn)存的以規(guī)避信貸管理、降低資本消耗為目的的金融資產(chǎn)管理產(chǎn)品應逐步消化，歸入授信業(yè)務，并且不允許發(fā)生新業(yè)務。

三是嚴格限制期限結構錯配類資產(chǎn)管理產(chǎn)品。應要求金融機構根據(jù)資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資標的的流動性狀況，分別設定短期負債占長期資產(chǎn)的比例上限。投資標的的流動性越強，該比例可以越高，反之亦然。但是，該比例最高不得超過25%。最高比例只適合投資投標的為國債或金融債券的金融資產(chǎn)管理產(chǎn)品。

四是應將部分證券公司作為短期流動性工具的操作對象。自2012年以來，證券公司被批準進入銀行間同業(yè)拆借市場和債券回購市場，而且部分證券公司開始發(fā)行短期融資券、公司債。這些都是證券公司的負債業(yè)務。除用于支持融資融券業(yè)務、股票質(zhì)押融資業(yè)務之外，有一部分負債與證券公司的結構化分級型資產(chǎn)管理產(chǎn)品的配資相關。應該看到，作為建立了負債體系的較大金融機構，證券公司對貨幣市場的流動性已經(jīng)產(chǎn)生影響。當個別大型證券公司因資產(chǎn)負債管理失當出現(xiàn)兌付風險時，必然需要從貨幣市場上以高出Shibor較多的價格從貨幣市場融資，從而可能對貨幣市場流動性形成沖擊。當前，人民銀行已經(jīng)以SLF和MLF等短期流動性工具對法人商業(yè)銀行開展流動性支持，并建立了“利率走廊”，穩(wěn)定了法人商業(yè)銀行對貨幣市場資金價格的預期。隨著證券公司負債業(yè)務的擴大，越來越有必要將證券公司作為短期流動性工具的操作對象。

五是嚴格規(guī)范理財資金進入資本市場。商業(yè)銀行理財資金一般通過投資信托計劃、資產(chǎn)管理計劃等方式，間接進入資本市場。應要求商業(yè)銀行按照“穿透”原則，定期披露理財資金的投資標的。對于所籌集資金最終投向資本市場的理財產(chǎn)品余額，應以法人商業(yè)銀行為考核對象，要求其占全部理財產(chǎn)品余額不得超過10%。

六是嚴格限制各類金融資產(chǎn)管理產(chǎn)品串聯(lián)和并聯(lián)的數(shù)量，防范流動性風險上游和下游傳導。各類金融資產(chǎn)管理產(chǎn)品串聯(lián)和并聯(lián)的數(shù)量越多，交易結構越復雜，產(chǎn)品風險透明度越低，流動性風險傳導越遠，系統(tǒng)性風險越重。應要求金融機構披露所籌集資金的最終投資標的，以及由初始籌集到投資標過程中所經(jīng)歷的各個中間環(huán)節(jié)，中間環(huán)節(jié)總數(shù)不得超過兩個；同時要求無論是資金來源端，還是資金運用端，并聯(lián)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品不得超過兩個。

第8篇：保險資產(chǎn)管理計劃范文

立法與監(jiān)管

上世紀80年代，英國曾出現(xiàn)過個人養(yǎng)老金計劃中大多數(shù)受益人的預期退休收入明顯減少的情況，后經(jīng)監(jiān)管機構“證券與投資委員會（SIB）”調(diào)查，發(fā)現(xiàn)保險公司管理成本過高以及存在誤導性銷售等問題。SIB后責令保險公司賠償110億英鎊。

1995年，英國制定了《養(yǎng)老金保障法》，依此法設立的養(yǎng)老金管理署，負責對養(yǎng)老基金信托的監(jiān)管，對養(yǎng)老金市場中的管理不當和欺騙等擁有調(diào)查權和一定的司法權。管理署還可以依法對養(yǎng)老金資產(chǎn)管理公司和機構的資格進行審查和認定，有權命令一項養(yǎng)老金計劃終止或由另一項計劃取代。

英國《養(yǎng)老金保障法》還禁止雇主提供的企業(yè)年金計劃用于自我投資比例超過5%或?qū)椭鞣刨J，也禁止雇主為規(guī)避債務而轉(zhuǎn)移資金于企業(yè)年金計劃，違者可以追究刑事責任。

英國曾一度執(zhí)行過“排他性”養(yǎng)老金計劃，即參與了某項計劃后，就不得再參與其他養(yǎng)老金計劃，1995年的《養(yǎng)老金保障法》取消了“排他性限制”，使受益人可以在多種計劃中獲得最大的收益。

美國在國家社?；穑∣ASDI）為主體的構架下，也有許多補充性養(yǎng)老金計劃，如雇主給職員提供的“401K計劃”等，形成了全國社保求“保值”的保守立場，而補充性養(yǎng)老金計劃則追求“增值”的進取立場。2006年美國出臺了《2006年養(yǎng)老金保護法》，促進養(yǎng)老金對股票、基金的投資，允許401K計劃受托人或投資管理人，根據(jù)員工個人家庭和經(jīng)濟情況定制投資資產(chǎn)配置模式。美國為了鼓勵養(yǎng)老金入市，在監(jiān)管上采取“放松政策”，美國養(yǎng)老金在資本市場上的收益一度達到相當可觀的水平，完全達到“增值”的目標。

英美國家擁有“信托”文化傳統(tǒng)，受托人依“誠信原則”為受益人謀利和有效管理資產(chǎn)，英美等海洋法系影響的國家，均在養(yǎng)老金入市方面做得很成功，這與其法律大環(huán)境有關。在一個不能保證受托人會誠信管理受托資產(chǎn)的國家里，最好的辦法，還是把養(yǎng)老金等資產(chǎn)只存放于固定收益率的國債市場或定期存款項目下。

以法國為例，法國在養(yǎng)老金計劃方面主要采取的就是“長期積累”和“代際補償”辦法，其保值或增值的資金支持，來自下一代的稅金提前開支。法國等大陸法系國家，多數(shù)采取這樣的方法，其好處是養(yǎng)老金體系比較穩(wěn)定，對資本市場的“托市和救市”角色比較淡，資本市場比較健康，資產(chǎn)泡沫少。中國從法傳統(tǒng)上看，屬大陸法傳統(tǒng)，從商文化上看，中國至今也未形成信托精神，資產(chǎn)管理者是否能夠良善管理受托資產(chǎn)，仍然是個大大的問號。所以，對于中國而言，或不是養(yǎng)老金入市后的市場風險，而是管理人的道德風險，才是中國養(yǎng)老金入市面臨的最大的風險。

規(guī)避市場風險的若干經(jīng)驗

美國養(yǎng)老金入市后曾創(chuàng)造了長達20年的牛市，但終于在2008年的金融危機“系統(tǒng)性風險”面前，全線敗陣，美國要不是出手“國有化”AIG公司，這個握有美國養(yǎng)老金40%資產(chǎn)管理權的公司，有可能就此倒閉，如果倒閉，美國的整個養(yǎng)老金體系就告崩潰。

系統(tǒng)風險全面爆發(fā)之時，除了國有化的方式進行拯救外，真的無其他良策。2008年阿根廷也宣布養(yǎng)老金計劃完全收歸國有。

金融危機之后，美國又陷入了債務危機的另一個“系統(tǒng)風險”中，目前美國養(yǎng)老金賬面浮虧萬億美元。

這說明，“系統(tǒng)性風險”面前，所謂的分散投資等傳統(tǒng)規(guī)避風險辦法，都是無能為力的。近年來，加拿大、日本、韓國等國家，不斷把養(yǎng)老金資產(chǎn)投資于新興市場國家的股市，中國A股市場也成了他們躲避“系統(tǒng)風險”的選擇之一。地域分散化或國際化，是應對系統(tǒng)性風險的一個有力辦法。

澳大利亞有自由和便捷選擇資產(chǎn)管理人等制度，養(yǎng)老金受益人可以便捷地辭退不滿意的資產(chǎn)管理人，重新與另一家資產(chǎn)管理人訂立合同。這一制度的基礎就是允許有多個管理公司，龐大的養(yǎng)老金基金，就可以分散在眾多管理人中，避免把龐大資金交付于少數(shù)資產(chǎn)管理人，從而被他們所綁架。

美國還有一個辦法就是“入市”并不只局限于入資本市場。美國允許少部分基金用于購置還未證券化的固定資產(chǎn)，如購置房產(chǎn)、收購有前途的企業(yè)等。只是這一補充投資辦法，其弊端也是顯然的，變現(xiàn)能力差，在風險來臨時，幾乎無應對之策。

第9篇：保險資產(chǎn)管理計劃范文

【關鍵詞】國有企業(yè) 資產(chǎn)管理 措施

根據(jù)國家的相關標準，國有企業(yè)資產(chǎn)主要分為固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，固定資產(chǎn)主要包括企業(yè)不能移動的廠房和設備，流動資產(chǎn)主要包括企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中材料、成品等所需要的資金，有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)主要是表達國有企業(yè)當前資產(chǎn)的存在形態(tài)，例如知識產(chǎn)權、土地使用權則屬于無形資產(chǎn)，而有形資產(chǎn)主要體現(xiàn)在廠房、設備等實物形態(tài)資產(chǎn)方面，加強國有企業(yè)資產(chǎn)管理，從而促進整個國民經(jīng)濟的健康發(fā)展。

一、當前我國國有企業(yè)資產(chǎn)管理中存在的問題

（一）國有企業(yè)出資人制度不完善

國有出資人制度是指國有資產(chǎn)管理制度，當前，我國大多數(shù)國有企業(yè)的資產(chǎn)管理制度尚未健全，受資產(chǎn)管理多元化的影響，目前大多數(shù)國有企業(yè)資產(chǎn)在形成上存在渠道多頭，資產(chǎn)管理分散的現(xiàn)象，也存在政出多門的現(xiàn)象，甚至企業(yè)需要向多個政府部門負責匯報，但是，大多數(shù)企業(yè)相關部門在工作上缺乏協(xié)調(diào)，真正對國有資產(chǎn)保值增值負責的部門很少，這在一定程度上嚴重影響了國有資產(chǎn)規(guī)章制度的建立。

（二）國有資產(chǎn)執(zhí)法力度不夠

當前，受國有資產(chǎn)管理制度不完善的影響，企業(yè)國有資產(chǎn)缺乏法律保障，同時立法和執(zhí)法也存在不完善的現(xiàn)象，其主要體現(xiàn)在以下幾個方面：第一，國有資產(chǎn)管理法規(guī)不夠健全，國有資產(chǎn)的法規(guī)大多數(shù)都是屬于企業(yè)部門的規(guī)章制度，并且大多數(shù)法規(guī)都是以暫行規(guī)定的形式存在的，導致建立的國有資產(chǎn)管理法規(guī)在實踐操作中缺乏執(zhí)行力度，在2008年，我國就出臺了《國有資產(chǎn)管理法》，但是，隨著社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展，該法規(guī)已遠遠不能滿足當前國有企業(yè)的發(fā)展需要，該法規(guī)在經(jīng)濟業(yè)務上缺乏法律保障，導致大多數(shù)國有企業(yè)的經(jīng)營者只注重企業(yè)內(nèi)部組織部門、主管部門的管理，卻忽略了資產(chǎn)管理在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中的重要性；第二，國有資產(chǎn)監(jiān)督也存在執(zhí)行不夠的現(xiàn)象，責任主體也不明確，在國有資產(chǎn)管理經(jīng)營中，通常需要強有力的法律監(jiān)督體系作為支撐，我國國有企業(yè)資產(chǎn)監(jiān)督體系主要由國有資產(chǎn)管理機構、注冊會計師、審計機構等外部監(jiān)督體系和監(jiān)事會、董事會等內(nèi)部監(jiān)督體系構成，但是，在實際操作中，我國國有資產(chǎn)存在外部監(jiān)督體系執(zhí)行力度不夠的現(xiàn)象，例如注冊會計師事務所常常出現(xiàn)作假驗證證明的現(xiàn)象，這嚴重影響了國有資產(chǎn)的經(jīng)營管理。另外，受政府的約束，大多數(shù)國有企業(yè)的產(chǎn)權都歸政府所有，但是，政府主要是采用分別行使管理職能的方式，其管理職能主要分散在財政部門、中央企業(yè)工委等部門中，進而形成了多頭管理的資產(chǎn)管理，由于政府的行政管理職能沒有和政府的出資人職能分開，各部門的責權也不明確，并且政府時常對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動進行干預，導致國有企業(yè)資產(chǎn)在管理中面臨的問題日益凸顯。

（三）國有資產(chǎn)使用效率不高

受資產(chǎn)重復購置和配置不合理的影響，當前，我國大多數(shù)國有企業(yè)存在國有資產(chǎn)閑置的現(xiàn)象，甚至資產(chǎn)閑置的比例已達到了26%以上，資產(chǎn)使用率不高，尤其是固定資產(chǎn)的使用效率，這嚴重影響了國有企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)濟效益。

二、完善國有企業(yè)資產(chǎn)管理的措施探討

當前，我國國有資產(chǎn)管理存在政企不分、政府對國有資產(chǎn)多頭管理、國有資產(chǎn)管理制度不完善、固定資產(chǎn)使用效率不高的現(xiàn)象，針對當前國有企業(yè)資產(chǎn)管理中存在的問題，政府和國有企業(yè)應引起高度重視，通過完善國有資產(chǎn)管理制度監(jiān)督體系和資產(chǎn)管理制度，完善法人治理機構和規(guī)范改革改制行為，確保國有資產(chǎn)的保值增值，從而推動我國國有企業(yè)資產(chǎn)管理改革。

（一）完善我國國有企業(yè)資產(chǎn)管理監(jiān)督體制

在建立國有資產(chǎn)管理和監(jiān)督體制上，第一，應將政府的管理職能和國有出資人的職能分開，從而解決當前國有企業(yè)資產(chǎn)管理上存在政企不分、企業(yè)不能成為市場主體的問題，這就要求國家需要制定相應的法律法規(guī)，建立中央政府、地方政府分別行使管理職責，包括政府、政府組建的專門機構和國有資產(chǎn)管理機構和國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構，對于國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構，其不能行使政府的社會公共管理職能，國有資產(chǎn)管理機構應代表政府履行出資人職能，但是政府及其他部門不能履行出資人職能；第二，建立的國有資產(chǎn)管理機構應切實維護所有者的權益，國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構應依法履行國有企業(yè)出資人職責，根據(jù)我國頒布的《企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》，做好對國有企業(yè)資產(chǎn)的監(jiān)督管理，并維護所有出資企業(yè)在市場經(jīng)濟主體的各項權益，以保證所出資企業(yè)的經(jīng)濟效益，國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構對國有資產(chǎn)進行監(jiān)督管理時，應根據(jù)財務管理制度、資產(chǎn)評估制度等來進行監(jiān)管，避免資產(chǎn)流失而影響所出資企業(yè)的經(jīng)濟效益，同時所出資企業(yè)享有企業(yè)的經(jīng)營自，這樣不僅切實維護了企業(yè)與國家利益的一致性，也充分調(diào)動了中央政府和地方政府的積極性；第三，正確處理好國有資產(chǎn)管理機構與所出資企業(yè)之間的關系，根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)制度的原則，國有資產(chǎn)管理機構是國家的代表，其依法享有企業(yè)出資人和選擇經(jīng)營者的權利，從而實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值，另外，國有資產(chǎn)管理機構也應切實維護企業(yè)作為市場主體的各項權益，國有資產(chǎn)管理機構應確保企業(yè)法人地位的獨立性，只有讓企業(yè)具有經(jīng)營自，才能提高國有企業(yè)的經(jīng)濟效益。雖然國有資產(chǎn)管理機構需要依法對所出資企業(yè)進行監(jiān)督管理，但是，其主要體現(xiàn)在產(chǎn)權上的監(jiān)管，而不是行政性監(jiān)管，因此，理順國有資產(chǎn)管理機構和所出資企業(yè)之間的關系，建立健全的國有資產(chǎn)管理和監(jiān)督體系，從而實現(xiàn)國企國有資產(chǎn)管理體制改革。

（二）完善國有企業(yè)法人治理機構，明確各個部門的責權

根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，應完善企業(yè)法人治理結構，注重產(chǎn)權明晰、所有權與經(jīng)營權分離、科學管理等內(nèi)容，建立董事會、股東大會、監(jiān)事會及規(guī)定各個部門的權利和義務，并根據(jù)法律法規(guī)建立規(guī)范的內(nèi)部管理機構，對于股東會的職責，應做好經(jīng)營方針的決策，并能夠完成企業(yè)的投資計劃；做好董事會、監(jiān)事會的報告批準；審批企業(yè)財務預算方案和決算方案等；對于董事會的職責，應負責召集股東會，向股東會做好報告工作；做好企業(yè)經(jīng)營計劃和投資方案等；對于監(jiān)事會，其主要由企業(yè)職工代表組成，主要職權有檢查公司財務；對董事會、經(jīng)理等行為進行監(jiān)督管理等，但是，在建立企業(yè)法人治理機構上，應根據(jù)不同企業(yè)的情況來建立法人治理結構，以保證企業(yè)各個部門之間相互協(xié)調(diào)和發(fā)展，從而建立高效運行的管理機制。

（三）規(guī)范國有企業(yè)資產(chǎn)管理改革

為了加強國有企業(yè)資產(chǎn)管理，防范資產(chǎn)流失，在國有資產(chǎn)管理中，第一，應規(guī)范國有資產(chǎn)管理改革改制程序，做好企業(yè)的清產(chǎn)核資，國有資產(chǎn)管理機構應對改制企業(yè)資產(chǎn)進行審計，并清查企業(yè)的各項財產(chǎn)損失，根據(jù)《國有資產(chǎn)評估管理方法》對改制資產(chǎn)進行評估，以保證防止資產(chǎn)流失；第二，建立國有產(chǎn)權交易制度，規(guī)范產(chǎn)權交易行為，以防止國有企業(yè)資產(chǎn)流失，因此，在企業(yè)該組轉(zhuǎn)制的程序中，應確保企業(yè)職工公開，做好對企業(yè)產(chǎn)權交易的監(jiān)督管理，在公開的產(chǎn)權交易市場中，應采用競價的方式進行交易，堅持公開、公平、透明的原則，從而規(guī)范交易市場行為；第三，建立健全的社會保障體系，進行經(jīng)營機制轉(zhuǎn)換過程中，應通過建立健全的社會保障體系為企業(yè)職工提供良好的外部環(huán)境，建立完善的社會保障體系不僅有助于推動國有企業(yè)資產(chǎn)管理體制改革，同時也是國有企業(yè)最基本和最關鍵的管理工程，因此，在國有企業(yè)資產(chǎn)管理體制改革中，應建立完善的社會保障體系，如養(yǎng)老保險金、工傷保險等，從而減輕國有企業(yè)的人員負擔，為了加強國有企業(yè)資產(chǎn)管理，應做好失業(yè)救濟、再就業(yè)工程的結合，通過政府的指導和扶持，提供下崗職工的再就業(yè)能力，并開展再就業(yè)培訓工作，對職工子女采用免學費等措施，從而讓職工的基本生活得到保障，另外，對于低收入的退休人員來說，應建立退休人員生活保障制度，尤其是對于退休人員的醫(yī)療保險，應加快醫(yī)療保險的改革，確保退休人員的醫(yī)療費用得到保障，從而提高國有企業(yè)資產(chǎn)管理水平，以防止國有資產(chǎn)流失的現(xiàn)象發(fā)生。

三、結束語

國有企業(yè)是我國國民經(jīng)濟發(fā)展的重要支柱，在當前國際市場競爭日益激烈的情況下，應加強國有資產(chǎn)的管理，建立完善的國有企業(yè)資產(chǎn)管理制度和監(jiān)督體系，明確各個部門的職責，并完善法人治理機構，提高國有企業(yè)資產(chǎn)管理水平，進而提高國有企業(yè)的經(jīng)濟效益。

參考文獻

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