盈利能力分析研究目的精選(九篇)

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第1篇：盈利能力分析研究目的范文

關(guān)鍵詞：盈利能力；銀行變量；宏觀變量

中圖分類號(hào)：F830.42 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2014）17-0247-04

一、簡(jiǎn)介

現(xiàn)今，金融業(yè)在經(jīng)濟(jì)中起著關(guān)鍵作用。大量證據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)基于一個(gè)健全的金融體系。盈利和體系健全的銀行業(yè)對(duì)維護(hù)金融體系的穩(wěn)定、改善經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并抵御金融沖擊起著關(guān)鍵作用。銀行業(yè)是全世界能夠獲得利潤(rùn)最高的行業(yè)之一，因此，被視為國(guó)家金融發(fā)展的基礎(chǔ)，特別是對(duì)發(fā)展中國(guó)家未開發(fā)的金融體系來說。

The BRICs是金磚國(guó)家的縮寫。巴西、俄羅斯、印度、南非及中國(guó)金磚五國(guó)現(xiàn)已成為了全世界的焦點(diǎn)，金融危機(jī)時(shí)，各國(guó)更加重視金磚五國(guó)對(duì)待金融危機(jī)時(shí)有效策略的選擇。金融危機(jī)后巴西更是穩(wěn)固了其在金磚國(guó)家中的地位，盡管巴西在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)后出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退和經(jīng)濟(jì)政策減少的負(fù)面影響。作為第經(jīng)濟(jì)實(shí)體，巴西迅速?gòu)娜蚪鹑谖C(jī)中復(fù)蘇，從而得到了更多的世界目光。因此，我選擇了巴西銀行為樣本來研究銀行的盈利能力。此外，巴西銀行是拉丁美洲規(guī)模最大的銀行業(yè)。巴西的第一家商業(yè)銀行在19世紀(jì)初建立，到1964年，巴西銀行建立了第一個(gè)中央銀行來抵御通貨膨脹的沖擊。

本文的目的是確定巴西銀行的盈利能力。García-Herrero （2009）表示，銀行的盈利能力應(yīng)該是一面鏡子，反映股東的品行、銀行的競(jìng)爭(zhēng)力和銀行管理的質(zhì)量，其中包括風(fēng)險(xiǎn)和效率有關(guān)的管理工作。

二、方法和數(shù)據(jù)

（一）銀行的盈利能力和變量選擇

在過往的文獻(xiàn)中，銀行盈利變量可以由許多不同的指標(biāo)反映。結(jié)合巴西銀行業(yè)的實(shí)際情況和根據(jù)以前的文獻(xiàn)，本文選擇了兩項(xiàng)指標(biāo)來代表銀行盈利能力，分別是平均資產(chǎn)收益率（ROAA）和凈利息收益率（NIM）。資產(chǎn)回報(bào)率是用來衡量平均資產(chǎn)凈利潤(rùn)的比例。凈息差用凈利息收入除以總資產(chǎn)來表示。

平均資產(chǎn)回報(bào)率（ROAA）是使用最廣泛的衡量銀行盈利的指標(biāo)。Pasiouras Kosmidou（2007年）和Dietrich和Wanzenried（2010）在文章中選擇盈利資產(chǎn)回報(bào)率反映銀行盈利能力。資產(chǎn)回報(bào)率表示每單位平均資產(chǎn)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)。資產(chǎn)回報(bào)率越高，銀行通過資產(chǎn)有效性產(chǎn)生的利潤(rùn)越高。資產(chǎn)回報(bào)率是由銀行增加收入和儲(chǔ)蓄資產(chǎn)提高的。

凈利息收益率（NIM）也是銀行盈利能力的重要指標(biāo)之一。該指標(biāo)是用百分比來衡量銀行從投資和貸款中取得的利息收入與銀行支付給債權(quán)人的利息之差。如果沒有政府的干預(yù)，凈利息收益率與銀行密切相關(guān)。它更加關(guān)注于銀行利息率帶給銀行利潤(rùn)的變化。較高的凈息差使銀行盈利能力更強(qiáng)。Heffernan和Fu（2010）也同樣選擇了凈息差對(duì)中國(guó)銀行1999―2006年期間的盈利能力進(jìn)行分析研究。

本文選取自變量時(shí)分為了兩個(gè)部分，即內(nèi)在因素（銀行自身變量）和外在因素（宏觀變量）。

1.銀行自身變量

本文選用6個(gè)銀行自身變量。它們是資產(chǎn)充足率、銀行規(guī)模、信貸風(fēng)險(xiǎn)、銀行的流動(dòng)性資產(chǎn)、貸款總額和管理費(fèi)用。資產(chǎn)充足率由股權(quán)除以總資產(chǎn)的比例來表示，簡(jiǎn)稱為EA；銀行規(guī)模用總資產(chǎn)的對(duì)數(shù)來表示，簡(jiǎn)稱為TA；風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金除以貸款額的比例表示信貸風(fēng)險(xiǎn)；銀行的流行性資產(chǎn)由流動(dòng)資產(chǎn)除以總資產(chǎn)的百分比表示；管理費(fèi)用被表示為經(jīng)營(yíng)成本除以總資產(chǎn)。

2.宏觀變量

本文選取消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）、實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率（GDP）和實(shí)際利率作為宏觀變量，對(duì)銀行利潤(rùn)的因素進(jìn)行研究。

（二）研究方法

本文的研究目的是找出各個(gè)變量與銀行利潤(rùn)之間的關(guān)系。通過以前的研究成果和結(jié)合巴西銀行業(yè)的現(xiàn)狀，本文主要選擇兩個(gè)指標(biāo)代表銀行利潤(rùn)去分析研究，它們是平均資產(chǎn)回報(bào)率（the return on average assets，ROAA）和凈息差（ the net interest margin，NIM）。

事實(shí)上銀行利潤(rùn)是一個(gè)不斷變化的動(dòng)態(tài)過程，本文不僅需要分析和比較在同一時(shí)間的各個(gè)截面數(shù)據(jù)，還需要結(jié)合時(shí)間序列來分析觀察數(shù)據(jù)。由于每一家銀行的數(shù)據(jù)每年都不一樣，用二維數(shù)據(jù)模型很難分析影響銀行利潤(rùn)的因素，所以本文選擇動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型來分析影響巴西銀行業(yè)利潤(rùn)的主要因素。Mundlak （1961）和 Balestra與Nerlove （1966）第一次將動(dòng)態(tài)面板模型引入到經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究中來。Brewer和Lee （1986），Demirgü-Kunt和Huizinga （2000），Altunbas等人 （2007），Iannotta等人 （2007）和Agusman等人（2008）都用動(dòng)態(tài)面板模型來研究經(jīng)濟(jì)學(xué)問題。然而，自相關(guān)性可能導(dǎo)致存在滯后一期的因變量作為解釋變量。解釋變量與隨機(jī)干擾項(xiàng)之間可能存在潛在的關(guān)系，這樣會(huì)導(dǎo)致一般的模型會(huì)產(chǎn)生截面部分的依賴性。Berger等人（2000）得出的結(jié)論表示，隨著時(shí)間的推移銀行盈利能力是一個(gè)持久的過程，它可能對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊、在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的障礙和缺乏透明度的信息反映很敏感，這些影響都是序列相關(guān)。事實(shí)上，大多數(shù)國(guó)家的政府對(duì)金融市場(chǎng)都有或多或少的干預(yù)。García-Herrero等人（2009）指出銀行間存在不易察覺的異質(zhì)性。他們通過研究發(fā)現(xiàn)中國(guó)銀行業(yè)盈利能力是一個(gè)更加持久的過程。不僅如此，銀行特征的變量之間可能存在的因果關(guān)系會(huì)導(dǎo)致一個(gè)不可避免的內(nèi)生性問題。銀行的盈利能力強(qiáng)就像一個(gè)硬幣有兩面一樣。利潤(rùn)高的銀行會(huì)有更多的途徑獲取利潤(rùn)。García-Herrero等人也表示銀行可以通過增加資產(chǎn)規(guī)模，增加普通股和投放更多的廣告等方面獲取更多的利潤(rùn)。然而，這樣的高利潤(rùn)的銀行同樣也需要更多的員工，這也會(huì)給銀行增加利潤(rùn)帶來阻礙。因?yàn)樵黾訂T工數(shù)量可能會(huì)導(dǎo)致成本增加和降低運(yùn)營(yíng)的效率。因此，如果本文選自傳統(tǒng)的動(dòng)態(tài)面板模型來研究巴西銀行業(yè)的利潤(rùn)，參數(shù)估計(jì)可能會(huì)有偏差和不一致導(dǎo)致一個(gè)不準(zhǔn)確的結(jié)果。為了避免這些偏差和不一致，本文參考Athanasoglou等人（2008），Garcia-Herrero等人（2009） 與Andreas和Gabrielle （2010）所運(yùn)用的改進(jìn)后的方法，即 Arellano和Bover在1995年提出的廣義矩估計(jì)方法（the Generalized Method of Moments，GMM）。

銀行利潤(rùn)的持久性由δ代表，δ介于0與1之間。當(dāng)δ接近于1時(shí)，表示銀行業(yè)間存在很大的競(jìng)爭(zhēng)。當(dāng)δ趨近于0時(shí)，說明銀行業(yè)缺少競(jìng)爭(zhēng)。GMM模型有3個(gè)顯著性優(yōu)勢(shì)。GMM模型不需要精確的干擾項(xiàng)的信息，該模型允許隨機(jī)誤差項(xiàng)參照異方差性和序列相關(guān)，因此，GMM模型能夠有效的消除內(nèi)生性和未被注意到的異質(zhì)性，從而獲取更準(zhǔn)確的結(jié)論。GMM模型可以獲得一致的估計(jì)量。該模型不僅把滯后因變量作為工具變量，而且也考慮樣本的異質(zhì)性，因此它可以幫助本文獲得比其他方法更加現(xiàn)實(shí)的估計(jì)。如果本文使用充足的工具變量，GMM模型將會(huì)使估計(jì)量更有效率。Nerlove （2002）通過研究表明，當(dāng)T比較小時(shí)，即時(shí)間變量不多時(shí)，滯后盈利作為參數(shù)變量更加依賴研究方法，而用GMM模型能能到更令人信服的結(jié)論。因此，只要樣本量豐富，在GMM模型中的估計(jì)量才會(huì)更有效率。

（三）數(shù)據(jù)

由于本文研究的影響銀行利潤(rùn)的因素分為銀行自身變量和宏觀變量，所以本文所搜集的數(shù)據(jù)也來源于兩個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)。銀行自身變量及代表銀行利潤(rùn)的指標(biāo)均來源于Bankscope（BSC）數(shù)據(jù)庫(kù)。BSC數(shù)據(jù)庫(kù)可以提供超過179個(gè)國(guó)家16年的銀行金融年報(bào)。該數(shù)據(jù)庫(kù)幾乎可以提供所有的銀行信息，包括銀行的世界排名、國(guó)內(nèi)排名、經(jīng)濟(jì)信息等數(shù)據(jù)。本文關(guān)于巴西銀行的樣本集選取了2000―2012年13年間103家在巴西國(guó)內(nèi)有排名的銀行進(jìn)行分析研究。由于某些銀行并不是所有年份的數(shù)據(jù)均很詳細(xì)，所有本文的面板數(shù)據(jù)總共包含1 339個(gè)觀察值。選擇在巴西有世界排名的銀行來分析。因此，本文排除了巴西中央銀行，因?yàn)樗且患艺咝糟y行。本文同時(shí)也排除了券商、非銀行信貸機(jī)構(gòu)和金融控股集團(tuán)。

三、實(shí)證結(jié)果

（一）計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法

本文選擇了2000―2012年的103家巴西銀行作為樣本。如果所選樣本的時(shí)間數(shù)據(jù)太少則有可能輸出不準(zhǔn)確的方程。為了獲得無差的結(jié)果，本文首先使用Fisher test進(jìn)行了單位根檢驗(yàn)，以檢查有關(guān)數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性。因?yàn)镸addala 和Wu （1999）發(fā)現(xiàn)Fisher test中的P值在檢測(cè)包括不平衡面板數(shù)據(jù)在內(nèi)的所以面板數(shù)據(jù)都有良好的檢驗(yàn)結(jié)果。檢驗(yàn)結(jié)果表示除了消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)所以的變量都拒絕了不平穩(wěn)的假設(shè)。

第二步，本文應(yīng)用the Likelihood Ratio檢驗(yàn)來比較個(gè)體固定效應(yīng)和混合固定效應(yīng)。經(jīng)過檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，平均資產(chǎn)回報(bào)率（ROAA） 和凈息差（NIM）的F值分別是1.386和8.245，這兩個(gè)F值均大于F（96，752）的1.269 77，所以根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果本文選擇個(gè)體固定效應(yīng)。

在本文建立回歸模型之前，先對(duì)方程（1）進(jìn)行豪斯曼檢驗(yàn)來決定其是固定效應(yīng)還是隨機(jī)效應(yīng)。經(jīng)過比較檢驗(yàn)結(jié)果之后，本文選擇了固定效應(yīng)模型。因?yàn)楸疚臉颖镜慕孛鏀?shù)據(jù)大而時(shí)間數(shù)據(jù)相對(duì)小，所以本文選擇廣義矩估計(jì)方法（GMM）來分別檢驗(yàn)巴西銀行的盈利能力，它分別由平均資產(chǎn)回報(bào)率（ROAA） 和凈息差（NIM）代表。本文用漢森測(cè)試檢驗(yàn)這兩個(gè)代表銀行盈利能力的測(cè)量值時(shí)發(fā)現(xiàn)所有的P值都大于5%，因此，本文拒絕了關(guān)于過度識(shí)別的原假設(shè)。

（二）實(shí)證結(jié)果

表1展示了主要的變量分別與平均資產(chǎn)回報(bào)率（ROAA） 和凈息差（NIM）的關(guān)系。表1的第一列（GMM_ROAA）反映了平均資產(chǎn)回報(bào)率（ROAA）的檢驗(yàn)結(jié)果，第二列反映了凈息差（NIM）的檢驗(yàn)結(jié)果。

1.平均資產(chǎn)回報(bào)率（ROAA）的結(jié)果解釋

平均資產(chǎn)回報(bào)率（ROAA）在早前關(guān)于銀行盈利能力的文獻(xiàn)中已經(jīng)被廣泛運(yùn)用，因?yàn)樗芫C合檢驗(yàn)銀行的利潤(rùn)。平均資產(chǎn)回報(bào)率（ROAA）高，表明銀行通過增加資產(chǎn)和減少開支上有很好的表現(xiàn)；反之亦然。

在檢驗(yàn)平均資產(chǎn)回報(bào)率（ROAA）的關(guān)系中，滯后項(xiàng)的數(shù)值是0.12.這表示銀行的盈利能力與前一年的盈利能力成正相關(guān)的關(guān)系。這一結(jié)果說明巴西銀行的收入是持續(xù)的，也就是說上一個(gè)年度的銀行利潤(rùn)后影響下一個(gè)年度的利潤(rùn)。銀行盈利的持久性是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)的信號(hào)。滯后項(xiàng)的系數(shù)幾乎為零，這表明了巴西銀行業(yè)存在非常強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)性。在金融業(yè)日趨開放和經(jīng)濟(jì)一體化的大背景下，商業(yè)銀行和外資銀行在巴西迅速崛起。這導(dǎo)致了更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

資產(chǎn)充足率在回歸方程中的系數(shù)是0.04，其P值是0.00。該結(jié)果表明資產(chǎn)充足率和平均資產(chǎn)回報(bào)率（ROAA）是正相關(guān)關(guān)系。巴西銀行業(yè)的金融形勢(shì)足夠良性。銀行在良好的金融條件下能夠有更多機(jī)會(huì)和更加有能力改善銀行的效率和銀行利潤(rùn)。

然而，與資本充足率不同，本文從回歸模型的結(jié)果觀察出銀行規(guī)模與平均資產(chǎn)回報(bào)率（ROAA）有明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系。由于銀行規(guī)模這個(gè)變量的系數(shù)是-1.33，說明了對(duì)于巴西的銀行而言，規(guī)模變大不能使得銀行能力增加，大銀行的盈利能力反而不如小銀行。雖然大銀行通過更加多元化的產(chǎn)品獲利，但是大銀行在處理業(yè)務(wù)時(shí)會(huì)有更加復(fù)雜的流程。不僅如此，大銀行也因擁有更多的員工而導(dǎo)致降低了效率卻增加了成本投入。與之相反，小銀行發(fā)展分支機(jī)構(gòu)的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大銀行，所以小銀行的盈利能力比大銀行強(qiáng)。Athanasoglou 等人（2008）的研究也獲得了與本文一樣的結(jié)果。

風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金除以貸款額的比例表示信貸風(fēng)險(xiǎn)的系數(shù)是-0.01，該變量對(duì)平均資產(chǎn)回報(bào)率（ROAA）也有負(fù)相關(guān)的影響，即巴西的銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)越高其盈利能力越低。貸款損失準(zhǔn)備取決于借款人的還款能力、意愿和其他的因素。信貸風(fēng)險(xiǎn)越大，則銀行損失借款者還款的風(fēng)險(xiǎn)越高。Athanasoglou （2008）也指出了信用風(fēng)險(xiǎn)與銀行利潤(rùn)負(fù)相關(guān)。銀行是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，總是期待最大的利潤(rùn)。

在巴西銀行業(yè)，由流動(dòng)資產(chǎn)除以總資產(chǎn)的百分比表示的銀行的流動(dòng)性資產(chǎn)與平均資產(chǎn)回報(bào)率（ROAA）有顯著正相關(guān)關(guān)系。如果銀行資產(chǎn)有更好的流動(dòng)性，銀行就可以使資產(chǎn)更有效率從而提高利潤(rùn)率。

貸款總額與平均資產(chǎn)回報(bào)率（ROAA）有顯著正相關(guān)。該因變量的系數(shù)是0.01，這說明貸款數(shù)額越高則銀行的利潤(rùn)也越高。銀行的利潤(rùn)主要來源于貸款的利息，巴西的銀行也是同樣的情況，因此，巴西的各家銀行也應(yīng)該鼓勵(lì)更多的貸款以獲得更高的利潤(rùn)。

管理費(fèi)用的系數(shù)是0.58，這說明在巴西銀行業(yè)的管理費(fèi)用和平均資產(chǎn)回報(bào)率（ROAA）有顯著正相關(guān)。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)全球化和產(chǎn)品的多樣性，銀行的中間業(yè)務(wù)慢慢成為了主要的銀行收入。雖然中間業(yè)務(wù)導(dǎo)致費(fèi)用支出增長(zhǎng)，但是更多的銀行業(yè)務(wù)必然將帶來銀行利潤(rùn)。

除了銀行本身的因素會(huì)影響銀行利潤(rùn)之外，宏觀變量也同樣會(huì)影響銀行的盈利能力。消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）、實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率（GDP）和實(shí)際利率作為宏觀變量均和銀行利潤(rùn)負(fù)相關(guān)。代表通貨膨脹的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）系數(shù)是-0.04，這表示支出的增加高于收入的增加。如果的通貨膨脹的預(yù)測(cè)不準(zhǔn)確，則會(huì)導(dǎo)致銀行不能及時(shí)調(diào)整利率。由于通貨膨脹導(dǎo)致銀行的利潤(rùn)不能抵消銀行的額外支出。實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率（GDP）的系數(shù)是-0.08，同樣與平均資產(chǎn)回報(bào)率（ROAA）是負(fù)相關(guān)關(guān)系，即銀行的利潤(rùn)會(huì)因?yàn)閲?guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率上升而下降。García-Herrero等人（2009）通過實(shí)驗(yàn)也得出了平均資產(chǎn)回報(bào)率（ROAA）與實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率（GDP）負(fù)相關(guān)，因?yàn)樵诎臀鞯你y行基本不會(huì)被外部環(huán)境影響。對(duì)于巴西銀行，越高的實(shí)際利率越是和平均資產(chǎn)回報(bào)率（ROAA）之間存在顯著負(fù)相關(guān)。因?yàn)榇婵钍前臀縻y行的主要業(yè)務(wù)一，實(shí)際利率越高，則需要支付給客戶越高的利息，這就導(dǎo)致了巴西的銀行增加了更多的支出從而減少了利潤(rùn)，因此，實(shí)際利率越高，則巴西的銀行利潤(rùn)越低。

2.凈利息收益率（NIM）的結(jié)果解釋

表1中的第二列列出了用凈利息收益率（NIM）代表銀行盈利能力與各個(gè)變量之間的關(guān)系。凈利息收益率（NIM）用貸款及其他資產(chǎn)的利息收入減去利息支出除以平均資產(chǎn)。凈利息收益率越高表明銀行的盈利能力越強(qiáng)。這個(gè)測(cè)量值更加關(guān)注利息的變化。在巴西的銀行中，凈利息收益率的滯后變量同樣與凈利息收益率（NIM）正相關(guān)。本文通過觀察模型結(jié)果發(fā)現(xiàn)，一部分銀行自身變量，如資產(chǎn)充足率、銀行的流動(dòng)性資產(chǎn)和貸款總額均與凈利息收益率（NIM）呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。巴西銀行的流動(dòng)性資產(chǎn)過多可能導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)增加，并且降低抵御金融危機(jī)的能力。實(shí)際利率則對(duì)凈利息收益率（NIM）有正相關(guān)關(guān)系，因?yàn)閮衾⑹找媛剩∟IM）更加關(guān)注與利息的變化。其他的銀行自身變量和宏觀變量均得出了與平均資產(chǎn)回報(bào)率（ROAA）相同的結(jié)果，在這里本文就不一一贅述。

四、結(jié)論

在本文中，筆者使用了避免不一致和偏差的廣義矩估計(jì)方法（GMM）確定什么是巴西銀行盈利的決定因素。選擇的平衡面板數(shù)據(jù)集涵蓋了2000―2012年期間約103巴西銀行；巴西銀行的盈利能力分別用平均資產(chǎn)收益率（ROAA）和凈利息收益率（NIM）來表示。

本文根據(jù)回歸方程得出的結(jié)果，發(fā)現(xiàn)用平均資產(chǎn)回報(bào)率（ROAA）和凈利息收益率（NIM）來表示巴西銀行業(yè)利潤(rùn)均與滯后一期的銀行利潤(rùn)有顯著正相關(guān)關(guān)系；相反，信貸風(fēng)險(xiǎn)越高則會(huì)減少銀行的利潤(rùn)。除此之外，對(duì)于巴西銀行業(yè)而言，管理費(fèi)用越高可能導(dǎo)致銀行的利潤(rùn)越高。雖然巴西銀行的中間業(yè)務(wù)增多會(huì)使操作費(fèi)用增加，但是中間業(yè)務(wù)能給銀行帶來更大的利潤(rùn)。而宏觀變量中，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）和實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率（GDP）都與銀行盈利能力負(fù)相關(guān)。

雖然筆者選擇了2000―2012年間103家巴西銀行來測(cè)試銀行的盈利狀況并且包含了代表影響銀行利潤(rùn)的主要因素，但結(jié)果中還是會(huì)存在限制。銀行的盈利能力應(yīng)該由綜合因素影響，包括合并和收購(gòu)、職工教育水平等方面，這些因素在今后進(jìn)一步研究中都應(yīng)該被考慮進(jìn)來?？傮w來說，本文基本完成了預(yù)期目標(biāo)，說明了巴西銀行的盈利能力與銀行自身的因素和宏觀經(jīng)濟(jì)因素的關(guān)系。

參考文獻(xiàn)：

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第2篇：盈利能力分析研究目的范文

[關(guān)鍵詞] 毛利率；企業(yè)管理；對(duì)標(biāo)

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2014 . 05. 005

[中圖分類號(hào)] F275 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1673 - 0194（2014）05- 0007- 02

1 毛利率三級(jí)對(duì)標(biāo)的內(nèi)容及步驟

1.1 毛利率三級(jí)對(duì)標(biāo)管理工作原則

（1）動(dòng)態(tài)比較原則。通過毛利率指標(biāo)動(dòng)態(tài)比較的管理模式，不斷確定最優(yōu)指標(biāo)，確立新的先進(jìn)性標(biāo)桿，圍繞新標(biāo)桿，尋找差距和不足，不斷創(chuàng)新，提升業(yè)績(jī)和水平。

（2）指標(biāo)與管理兼?zhèn)湓瓌t。要通過對(duì)標(biāo)管理，明確指標(biāo)先進(jìn)性與管理有效性、科學(xué)性上的差距，確定改進(jìn)方向，完善各項(xiàng)措施和標(biāo)準(zhǔn)，不斷提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和管理水平。

（3）循序漸進(jìn)與持續(xù)改進(jìn)原則。對(duì)標(biāo)項(xiàng)目選擇和指標(biāo)確定要切合企業(yè)實(shí)際，逐年增加對(duì)標(biāo)管理內(nèi)容，逐步擴(kuò)大對(duì)標(biāo)管理范圍，漸進(jìn)推廣對(duì)標(biāo)管理經(jīng)驗(yàn)，穩(wěn)步推進(jìn)對(duì)標(biāo)管理深度，有效推動(dòng)管理水平不斷提高，常抓不懈，實(shí)現(xiàn)毛利率對(duì)標(biāo)管理的，持續(xù)完善和改進(jìn)。

1.2 對(duì)標(biāo)管理工作實(shí)施

（1）對(duì)標(biāo)工作主體。毛利率對(duì)標(biāo)管理工作的實(shí)施主體是企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門及企業(yè)下屬各分廠。開展毛利率對(duì)標(biāo)管理的產(chǎn)品應(yīng)選充分競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)品，把毛利率對(duì)標(biāo)與各項(xiàng)成本管理制度有效整合。對(duì)標(biāo)項(xiàng)目要切合企業(yè)實(shí)際，內(nèi)容由少到多，層級(jí)由主及次。將對(duì)標(biāo)改進(jìn)項(xiàng)目納入全面預(yù)算管理之中，并與企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)責(zé)任考核緊密結(jié)合。

（2）毛利率對(duì)標(biāo)組織管理。財(cái)務(wù)總監(jiān)全面負(fù)責(zé)組織實(shí)施毛利率對(duì)標(biāo)管理工作，企業(yè)財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)對(duì)各分公司對(duì)標(biāo)管理工作進(jìn)行監(jiān)督、檢查、考核和管理。

1.3 毛利率對(duì)標(biāo)方式、指標(biāo)體系及工作程序

1.3.1 毛利率對(duì)標(biāo)方式

采取主導(dǎo)產(chǎn)品毛利率對(duì)標(biāo)方式。

1.3.2 毛利率對(duì)標(biāo)指標(biāo)體系

對(duì)毛利率指標(biāo)進(jìn)行動(dòng)態(tài)縱向分類分析和橫向?qū)Ρ确治?，本著過程控制原則，建立指標(biāo)的月度、季度、年度分析制度。根據(jù)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、不同階段重點(diǎn)工作以及對(duì)標(biāo)的成果，對(duì)指標(biāo)體系進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，確保各項(xiàng)管理手段和標(biāo)準(zhǔn)的適應(yīng)性以及指標(biāo)體系的先進(jìn)性和示范性。

1.3.3 對(duì)標(biāo)工作程序

開展毛利率對(duì)標(biāo)管理工作應(yīng)建立對(duì)標(biāo)管理體系，并圍繞對(duì)標(biāo)環(huán)境分析、選定標(biāo)桿、對(duì)標(biāo)比較、對(duì)標(biāo)績(jī)效改進(jìn)及持續(xù)改進(jìn)5個(gè)階段開展橫向及縱向毛利率對(duì)標(biāo)管理工作。

（1）對(duì)標(biāo)環(huán)境分析。企業(yè)通過分析當(dāng)前所處的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境，結(jié)合企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)實(shí)際，梳理成本管理流程和相關(guān)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，圍繞成本基礎(chǔ)管理各個(gè)工作方面，找出影響成本管理的短板，分析在具體領(lǐng)域進(jìn)行對(duì)標(biāo)瞄準(zhǔn)的可行性，確定瞄準(zhǔn)的具體目標(biāo)。

（2）標(biāo)桿的選擇。標(biāo)桿既可以選擇同行業(yè)橫向水平，也可以選擇本企業(yè)歷史水平或者同期水平等縱向水平。通過毛利率標(biāo)桿的科學(xué)選擇，不斷超越自我，從而能更有效地推動(dòng)企業(yè)向業(yè)界最好水平看齊，努力提升其成本競(jìng)爭(zhēng)能力。

（3）標(biāo)桿數(shù)據(jù)搜集與對(duì)比分析。通過橫向和縱向篩選標(biāo)桿數(shù)據(jù)，確保標(biāo)桿的科學(xué)性、準(zhǔn)確性，以便于進(jìn)行對(duì)標(biāo)分析，得出準(zhǔn)確的結(jié)論并找到改進(jìn)的目標(biāo)。

（4）標(biāo)桿項(xiàng)目績(jī)效改進(jìn)。與選定的標(biāo)桿進(jìn)行對(duì)標(biāo)，研究差距，在分析差距和找出原因的基礎(chǔ)上，明確應(yīng)該改進(jìn)的具體內(nèi)容，確定應(yīng)該達(dá)到的追趕目標(biāo)，制訂改進(jìn)措施及實(shí)施方案。

按制訂的改進(jìn)措施與實(shí)施方案，全面實(shí)施整改和責(zé)任落實(shí)工作，并對(duì)結(jié)果進(jìn)行評(píng)估。在評(píng)估的基礎(chǔ)上，積極轉(zhuǎn)化和推廣對(duì)標(biāo)成果，完善管理平臺(tái)和指標(biāo)體系。

1.4 毛利率對(duì)標(biāo)指標(biāo)分析

建立科學(xué)合理、突出戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)和業(yè)績(jī)考核要求的毛利率對(duì)標(biāo)指標(biāo)體系，并對(duì)指標(biāo)進(jìn)行動(dòng)態(tài)分類分析和橫向?qū)Ρ?，本著過程控制的原則，按月度、季度、年度對(duì)各類指標(biāo)進(jìn)行分析。

1.5 毛利率對(duì)標(biāo)的績(jī)效管理

（1）企業(yè)下屬各分廠每季度組織對(duì)本單位的毛利率對(duì)標(biāo)管理工作進(jìn)行檢查，匯總整理完成情況，并上報(bào)企業(yè)財(cái)務(wù)部門。

（2）建立毛利率對(duì)標(biāo)管理工作考核機(jī)制，把責(zé)任單位毛利率對(duì)標(biāo)管理執(zhí)行情況作為年度經(jīng)濟(jì)責(zé)任考核評(píng)分依據(jù)，并嚴(yán)格獎(jiǎng)懲兌現(xiàn)。

（3）定期分析研究重點(diǎn)成本項(xiàng)目對(duì)標(biāo)挖潛工作的進(jìn)展情況，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，解決存在的問題，推動(dòng)對(duì)標(biāo)挖潛工作深入持久開展。

2 毛利率三級(jí)對(duì)標(biāo)的應(yīng)用舉例

下面以某單位為例，對(duì)毛利率三級(jí)對(duì)標(biāo)在實(shí)際工作中的應(yīng)用進(jìn)行解析。三級(jí)對(duì)標(biāo)管理分3個(gè)層次進(jìn)行，即重點(diǎn)產(chǎn)品毛利率對(duì)標(biāo)、重點(diǎn)分廠毛利率對(duì)標(biāo)和總廠毛利率對(duì)標(biāo)，通過“毛利率三級(jí)對(duì)標(biāo)”管理找出影響公司盈利能力的瓶頸，為領(lǐng)導(dǎo)提供可靠的決策依據(jù)。

為了可以簡(jiǎn)單說明問題，選擇某企業(yè)的重點(diǎn)支柱產(chǎn)品進(jìn)行毛利率對(duì)標(biāo)分析，標(biāo)桿選擇去年同期的縱向數(shù)據(jù)來進(jìn)行三級(jí)對(duì)標(biāo)。

圖1、圖2、圖3分別展示了某企業(yè)三級(jí)毛利率對(duì)標(biāo)的詳情。圖1展示的是重點(diǎn)支柱產(chǎn)品的毛利率上半年同比趨勢(shì)；圖2展示的是生產(chǎn)該產(chǎn)品的分廠上半年毛利率的走勢(shì)；圖3是全廠上半年毛利率的縱向?qū)Ρ葓D。

從圖1～圖3中可以清晰地看到，重點(diǎn)主導(dǎo)產(chǎn)品盈利能力的改善是帶動(dòng)某分廠盈利水平提升的重要因素，正是該產(chǎn)品盈利能力的不斷提升，使得該分廠毛利率水平有了較大突破，從3月份開始毛利率水平平穩(wěn)走高。

有了支撐產(chǎn)品毛利率提升的帶動(dòng)，某分廠上半年毛利率呈現(xiàn)出良好的走勢(shì)。

兩級(jí)對(duì)標(biāo)毛利率水平平穩(wěn)提升，某企業(yè)上半年對(duì)標(biāo)考核的毛利率指標(biāo)提高了，圖3展示了三級(jí)毛利率的對(duì)標(biāo)情況。

采用毛利率三級(jí)對(duì)標(biāo)管理，非常有利于公司更好地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品盈利能力的過程控制，做到有的放矢，動(dòng)態(tài)地找出影響產(chǎn)品效益的制約因素，及時(shí)找出問題，從而做到循序漸進(jìn)，措施到位，解決問題。

對(duì)標(biāo)管理不是目的，目的是為了找出提高產(chǎn)品盈利能力的途徑。

通過以上分析可知，一增（增收）和一降（降本）缺一不可，所以下一步的措施應(yīng)當(dāng)是外抓市場(chǎng)，內(nèi)控成本。

第3篇：盈利能力分析研究目的范文

【關(guān)鍵詞】 農(nóng)業(yè)； 農(nóng)業(yè)類上市公司； 成長(zhǎng)性； 面板數(shù)據(jù)

一、引言

從發(fā)展農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的角度來看，農(nóng)業(yè)上市公司能夠?qū)ξ覈?guó)的農(nóng)業(yè)市場(chǎng)化以及農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)產(chǎn)生重要的促進(jìn)作用。但是實(shí)際上我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司在經(jīng)濟(jì)建設(shè)中并未起到對(duì)農(nóng)業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化方面預(yù)期的帶動(dòng)作用，其盈利能力整體上一直處于較低的水平，在我國(guó)近年來大力實(shí)施的農(nóng)村經(jīng)濟(jì)政策和我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展背景下，這無疑是一個(gè)謎。為此，我們決定從農(nóng)業(yè)上市公司盈利視角展開其發(fā)展?fàn)顩r的研究。

盈利能力評(píng)價(jià)始于西方，它主要經(jīng)歷了四個(gè)不同的發(fā)展階段：第一個(gè)是觀察性的盈利能力評(píng)價(jià)階段，第二個(gè)是統(tǒng)計(jì)性的盈利能力評(píng)價(jià)階段，第三個(gè)是財(cái)務(wù)性的盈利能力評(píng)價(jià)階段，第四個(gè)是戰(zhàn)略性的盈利能力評(píng)價(jià)階段。米勒和莫迪里亞尼于20世紀(jì)50年代第一次提出了MM資本結(jié)構(gòu)理論，這也是學(xué)界首次運(yùn)用科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆椒▽?duì)資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系進(jìn)行研究。

在國(guó)內(nèi)，也有大量學(xué)者對(duì)我國(guó)企業(yè)盈利能力進(jìn)行了調(diào)查和研究（王振蓉和李寶仁，2003；張繼袖，2004；賈宗武，2004；湯青，2005等），較多的研究結(jié)論顯示公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)以及公司風(fēng)險(xiǎn)等方面對(duì)公司盈利能力具有重要影響，并通過經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。目前理論界對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司的定義有不同的認(rèn)定，同時(shí)我國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)公司性質(zhì)的認(rèn)定也有不同的模式①，我們采用我國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)公司性質(zhì)的認(rèn)定模式進(jìn)行公司性質(zhì)的確認(rèn)。而在盈利能力方面，較多學(xué)者認(rèn)為我國(guó)農(nóng)業(yè)類上市公司的業(yè)績(jī)受到扶持政策的影響非常大，并且對(duì)扶持政策具有很強(qiáng)的依賴性，與此同時(shí)，政策扶持為農(nóng)業(yè)類上市公司帶來的經(jīng)濟(jì)效益不斷增多，在其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)中所占的比重不斷增大，政策扶持已經(jīng)變成支撐農(nóng)業(yè)類上市公司實(shí)現(xiàn)良好業(yè)績(jī)的一個(gè)不可或缺的重要因素（湯新華，2003；姜凌，2003等）。然而，即便政府不斷加大對(duì)農(nóng)業(yè)類上市公司的政策扶持力度，農(nóng)業(yè)類上市公司總體盈利水平依然呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。因此，相關(guān)學(xué)者建議從公司多元化經(jīng)營(yíng)、提高運(yùn)營(yíng)能力（梁宇鵬和許彪，2002）和強(qiáng)化戰(zhàn)略運(yùn)營(yíng)（劉秀琴等，2003）等方面加強(qiáng)公司的盈利能力。

綜上可知，我國(guó)農(nóng)業(yè)類上市公司的確存在較為公認(rèn)的盈利能力問題。然而現(xiàn)有文獻(xiàn)中，較多從國(guó)家財(cái)稅政策方面著手進(jìn)行分析和解釋，并且從國(guó)內(nèi)現(xiàn)實(shí)來看，財(cái)稅對(duì)其盈利能力水平的確具有非常重要的意義。然而國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格尤其是大眾型農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的定價(jià)模式是基于國(guó)家計(jì)劃為主市場(chǎng)為輔的現(xiàn)狀，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格對(duì)于農(nóng)業(yè)上市公司企業(yè)盈利能力的影響沒有得到充分的重視。從普通公司的盈利能力影響因素來看，產(chǎn)品或者服務(wù)價(jià)格與市場(chǎng)占有率對(duì)其具有明顯作用。因此，目前的文獻(xiàn)拋棄產(chǎn)品價(jià)格因素也即我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制來研究其盈利能力具有明顯的不足和缺憾。而筆者將從農(nóng)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制下的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格因素對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司盈利能力展開研究，同時(shí)結(jié)合財(cái)稅政策進(jìn)行對(duì)比分析，以希望進(jìn)一步揭開我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司盈利能力之謎。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）假說的提出

1.農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格假說

自從改革開放以來，我國(guó)逐漸建立起具有中國(guó)特色的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，目前絕大多數(shù)商品價(jià)格已經(jīng)實(shí)行市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制。然而，在農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格改革方面，目前我國(guó)以大米、小麥為主要的關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的商品價(jià)格依然實(shí)行國(guó)家計(jì)劃為主導(dǎo)，市場(chǎng)引導(dǎo)為輔助的定價(jià)方式。導(dǎo)致我國(guó)大米和小麥等大眾型農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格和市場(chǎng)脫軌，與國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格更是相差甚遠(yuǎn)，這種模式不僅影響到我國(guó)農(nóng)民的收益，也在很大程度上對(duì)我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司的盈利造成重要影響。

雖然，保持物價(jià)的穩(wěn)定對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有非常重要的作用，但是對(duì)于農(nóng)業(yè)上市公司而言，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格更關(guān)乎其盈利能力。在目前我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司中，雖然分布范圍非常廣泛，但是幾乎都與農(nóng)業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)非常相關(guān)。從我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)和我國(guó)CPI近年來的走勢(shì)（圖1）可以看出，我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格總體上波動(dòng)幅度比CPI大，同時(shí)緊緊圍繞CPI指數(shù)上下波動(dòng)，這與我國(guó)CPI指數(shù)的統(tǒng)計(jì)口徑有很大的關(guān)系，同時(shí)CPI考慮了包括農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格因素的其他物價(jià)因素，因此，CPI走勢(shì)更趨于穩(wěn)定。同時(shí)，從CPI的峰值情況來看，每當(dāng)CPI處于峰值的時(shí)候，ADI指數(shù)就會(huì)快速回調(diào)并處于下降通道，比如2007年2月份、2007年10月份、2008年3月份當(dāng)CPI處于峰值時(shí)，可以明顯地發(fā)現(xiàn)ADI指數(shù)也即（農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)）就處于快速回調(diào)和下降階段。這間接說明當(dāng)我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格受到國(guó)家宏觀調(diào)控的影響是非常明顯的。

因此，對(duì)于以農(nóng)業(yè)為主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的農(nóng)業(yè)上市公司而言，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格對(duì)其經(jīng)營(yíng)的盈利影響應(yīng)該會(huì)是非常明顯的，為此，在我國(guó)以國(guó)家調(diào)控為基礎(chǔ)的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格背景下，我們提出如下假設(shè)：

假設(shè)H1：農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格對(duì)我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司盈利具有正相關(guān)關(guān)系。

2.農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼假說

在我國(guó)，扶持政策左右著農(nóng)業(yè)類上市公司的業(yè)績(jī)，而且農(nóng)業(yè)類上市公司對(duì)扶持政策具有很強(qiáng)的依賴性，與此同時(shí)，隨著政策扶持為農(nóng)業(yè)類上市公司帶來的經(jīng)濟(jì)效益不斷增多，這些經(jīng)濟(jì)效益在農(nóng)業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)中所占的比例不斷增大，政策扶持慢慢成為支撐農(nóng)業(yè)類上市公司獲得良好業(yè)績(jī)的一個(gè)不可或缺的重要因素?？墒牵词拐粩嗉哟髮?duì)農(nóng)業(yè)類上市公司的投入，不斷加大對(duì)其的政策扶持力度，然而農(nóng)業(yè)類上市公司的總體盈利水平還是呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)。何廣文（2010）通過統(tǒng)計(jì)分析法發(fā)現(xiàn)所得稅優(yōu)惠政策以及補(bǔ)貼收入優(yōu)惠政策等相關(guān)優(yōu)惠政策確實(shí)是給農(nóng)業(yè)類上市公司的凈利潤(rùn)產(chǎn)生了促進(jìn)作用。

收入補(bǔ)貼是政府為促進(jìn)農(nóng)業(yè)上市公司的發(fā)展而制定的重要優(yōu)惠政策，收入補(bǔ)貼作為一種直接的支持手段，能夠有效地實(shí)現(xiàn)上市公司的利潤(rùn)的提升，這個(gè)指標(biāo)的信息能夠在農(nóng)業(yè)上市公司所披露的年報(bào)中獲得。按照農(nóng)業(yè)上市公司年報(bào)的會(huì)計(jì)報(bào)表中所披露出來的信息，可以將收入補(bǔ)貼的主要來源分為三種：第一種是補(bǔ)償性收入，例如市政建設(shè)補(bǔ)償以及動(dòng)遷補(bǔ)償?shù)?；第二種是特殊行業(yè)或特殊項(xiàng)目的補(bǔ)貼，例如環(huán)保治理補(bǔ)貼等；第三種是地方政府直接撥付的財(cái)政資金，用來緩解上市公司遇到的資金困難問題。此外，還有一項(xiàng)是先征所得稅后再返還的補(bǔ)貼。同時(shí)，自2005年以來，由于我國(guó)國(guó)家財(cái)政持續(xù)超過預(yù)期的高收入，因此國(guó)家利用財(cái)政對(duì)農(nóng)村進(jìn)行反哺力度越來越強(qiáng)和明顯，而其中以化肥、農(nóng)藥、種子等方式實(shí)施的補(bǔ)貼政策逐漸開始實(shí)施。而農(nóng)業(yè)上市公司也必然獲得相關(guān)的補(bǔ)貼，進(jìn)而提高農(nóng)業(yè)上市公司盈利水平。為此，我們提出假設(shè)如下假設(shè)：

假設(shè)H2：國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司盈利水平正相關(guān)。

3.稅收假說

農(nóng)業(yè)上市公司所取得的補(bǔ)貼扶持政策主要有兩個(gè)方面：稅收補(bǔ)貼和收入補(bǔ)貼。從稅收補(bǔ)貼政策方面來看，主要包括增值稅減免、所得稅減免、出口退稅以及其他的稅收政策，其中所得稅減免可以說是農(nóng)業(yè)上市公司所獲得的最為重要的扶持政策。本文選擇所得稅減免優(yōu)惠政策作為政府扶助農(nóng)業(yè)上市公司的稅收補(bǔ)貼代表。按照企業(yè)所得稅的相關(guān)管理?xiàng)l例，只要是我國(guó)境內(nèi)的企業(yè)都一定得交納企業(yè)所得稅，企業(yè)所得稅的稅率是25%，只有小部分行業(yè)和地區(qū)，又或者是一些外資企業(yè)才能繳交低于33%的所得稅。我們將按照上市公司的年報(bào)得出企業(yè)所交的實(shí)際所得稅率，然后再對(duì)企業(yè)獲得的優(yōu)惠稅率進(jìn)行計(jì)算。根據(jù)近年來的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)業(yè)上市公司各年所得稅在利潤(rùn)總額中所占的比重呈下降趨勢(shì)，所得稅優(yōu)惠政策對(duì)凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)率已經(jīng)達(dá)到了25%，所得稅減免顯然對(duì)上市公司的凈利潤(rùn)帶來了非常大的影響。綜上所述，我們提出如下假設(shè)：

假設(shè)H3：稅收補(bǔ)貼與農(nóng)業(yè)上市公司的公司盈利正相關(guān)。

（二）變量設(shè)計(jì)與數(shù)據(jù)說明

1.被解釋變量

當(dāng)前，對(duì)于上市公司盈利水平的實(shí)證研究文獻(xiàn)中，對(duì)于盈利水平變量的度量選擇較多，有的選擇ROE，有的選擇EPS。在文獻(xiàn)分析基礎(chǔ)上，針對(duì)我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司盈利水平變量的度量方面，我們采用每股收益率（YS，yield stock）來作為我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司盈利水平的替代變量。

2.解釋變量

（1）農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格變量

當(dāng)前國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)的實(shí)證研究中，物價(jià)指數(shù)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的影響方面的研究中，多以CPI、FDI以及ADI作為替代變量進(jìn)行實(shí)證分析與研究。在本文的研究中，考慮到我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司分布的廣泛性以及不同區(qū)域還存在的物價(jià)水平不同等方面的原因與影響，我們采用我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)作為我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司主營(yíng)產(chǎn)品――農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的替代變量。

（2）財(cái)稅補(bǔ)貼變量

對(duì)于財(cái)稅補(bǔ)貼變量的替代值，我們采用農(nóng)業(yè)上市公司收入補(bǔ)貼和稅收補(bǔ)貼加總作為該變量的替代變量，用ETS表示。其中農(nóng)業(yè)收入補(bǔ)貼和稅收補(bǔ)貼的數(shù)值定義如下：

農(nóng)業(yè)收入補(bǔ)貼，收入補(bǔ)貼的度量。這個(gè)指標(biāo)可以在農(nóng)業(yè)上市公司的年報(bào)中直接得以反映，我們把這個(gè)指標(biāo)數(shù)據(jù)當(dāng)作我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司收入補(bǔ)貼的替代值。

農(nóng)業(yè)稅收補(bǔ)貼，稅收補(bǔ)貼的度量。這個(gè)指標(biāo)用來表示農(nóng)業(yè)上市公司受政府稅收補(bǔ)貼支持的力度，其中所得稅收入支持在稅收補(bǔ)貼中所占的比重最大，因此我們采取對(duì)所得稅收入支持來衡量農(nóng)業(yè)上市公司的稅收補(bǔ)貼，當(dāng)作是回歸分析中的替代值。

3.控制變量

公司規(guī)模變量（SIZE）：由于公司總資產(chǎn)反映了公司所具有物質(zhì)資本實(shí)力，因此我們?cè)O(shè)置公司規(guī)模控制變量，并用公司總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)作為替代變量；同時(shí)為了更為全面地考察我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司的盈利水平的影響，我們?cè)O(shè)置了國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（用GDP發(fā)展速度作為替代變量）；專營(yíng)化程度（FA）：選取其主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率來衡量。計(jì)算公式為主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比值；農(nóng)業(yè)部門特征（ADC）：農(nóng)業(yè)上市公司除了經(jīng)營(yíng)主業(yè)，還會(huì)實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)，從其他行業(yè)所獲得的投資收益與主營(yíng)業(yè)務(wù)的收益是有一定差異的。參照冷建飛（2007）的替代變量方法，我們選擇農(nóng)業(yè)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在總資產(chǎn)中所占的比例作為農(nóng)業(yè)上市公司部門特征的替代變量。公司治理水平（GOV）：我們選擇上市公司獨(dú)立董事數(shù)量作為其治理水平的替代變量；股權(quán)結(jié)構(gòu)變量（FSV）：我們選擇前五大股東持股比例當(dāng)作股權(quán)結(jié)構(gòu)的替代變量。

（三）實(shí)證模型構(gòu)建

綜上分析，我們構(gòu)建了如下檢驗(yàn)回歸模型：

YSit=α0+β1APIit+β2FAit+β3SIZEit+β4GDPit+β5ADCit

+β6GOVit+β7FSPit+μi+εit （1）

YSit=α0+β1ETSit+β2FAit+β3SIZEit+β4GDPit+β5ADCit

+β6GOVit+β7FSPit+μi+εit （2）

在上述模型中，α0是截距；βi（i=1，2，…，7）是模型回歸系數(shù)；ε是隨機(jī)變量，代表的是影響公司盈利的各項(xiàng)因素。其中i（i=1，2，…，N）表示第i家農(nóng)業(yè)上市公司；t（t=1，2，…，T）表示第t個(gè)時(shí)間序列觀察值；μi表示第i個(gè)單位的個(gè)體效應(yīng)。

兩個(gè)模型依次用于檢驗(yàn)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格和財(cái)稅等情況。通過對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行模型選擇，本研究擬對(duì)模型進(jìn)行F檢驗(yàn)和Hausman檢驗(yàn)，確定模型后再對(duì)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。

三、實(shí)證結(jié)果分析

（一）數(shù)據(jù)描述性分析

收益和產(chǎn)品價(jià)格、公司規(guī)模、專營(yíng)化程度各變量的描述性統(tǒng)計(jì)如表1所示。從表1中我們可以看出，我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司自2008―2010年的每股收益均值為0.224167，中值為0.13，最大值為1.8，最小值為-1.0，標(biāo)準(zhǔn)差為0.410660，說明我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司在2008―2010年期間的總體收益水平不高，但是兩級(jí)現(xiàn)象較為嚴(yán)重，在最高的收益公司和年份達(dá)到了1.8元，而最小值也達(dá)到了-1.0元。在農(nóng)產(chǎn)品價(jià)指數(shù)方面，在此期間，我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)均值為0.761567，中值為0.920374，最大值為1.088379，最小值為0.275949，標(biāo)準(zhǔn)差為0.353122，說明我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)總體上比較平穩(wěn)，并沒有受到國(guó)際上過高的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格和國(guó)際市場(chǎng)上劇烈農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)波動(dòng)的影響，同時(shí)整體的漲幅也較為平緩。財(cái)稅方面，均值為0.128233，中值為0.201，最大值和最小值分別為0.334和-0.413，說明我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司獲得國(guó)家的財(cái)稅支持整體上是比較平穩(wěn)的，因此對(duì)盈利的共享應(yīng)該也會(huì)比較穩(wěn)定。而股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，均值為0.483，說明其股權(quán)非常集中。而公司治理方面總體非常穩(wěn)定，基本上是介于3-4之間。公司規(guī)模變量方面，均值為12.01817，中值為11.945，最大值為13.81，最小值為9.64，標(biāo)準(zhǔn)差為0.705515。如果還原為原始數(shù)據(jù)，則我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司規(guī)模是已經(jīng)具備相當(dāng)?shù)囊?guī)模優(yōu)勢(shì)，同時(shí)大部分上市公司是國(guó)有控股型企業(yè)，因此其融資能力是非常強(qiáng)的，也必然能夠?yàn)槠涔居阶鞒鲐暙I(xiàn)。在專營(yíng)化程度方面，從表1統(tǒng)計(jì)中我們可以看出，均值為2.069，中值為1.97，最大值為9.01，最小值為-10.02，標(biāo)準(zhǔn)差為2.764062。對(duì)于公司外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面，我們采用GDP作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部宏觀環(huán)境的總體代表，在2008―2010年三年期間，我國(guó)GDP的增長(zhǎng)率分別為9.2%、9.6%和10.4%，均值為9.733%，接近兩位數(shù)的增長(zhǎng)率，同時(shí)考慮到在2008―2010年間世界金融危機(jī)的影響因素，進(jìn)一步說明我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司正處于我國(guó)高速經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，對(duì)于其盈利應(yīng)該具有極強(qiáng)的促進(jìn)作用。對(duì)于我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司的農(nóng)業(yè)部門特征因素變量而言，從描述性數(shù)據(jù)來看，均值達(dá)到了0.583391，最大值居然達(dá)到了2.581885，最小值為0.18479，標(biāo)準(zhǔn)差為0.37654，說明我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司的農(nóng)業(yè)部門特征波動(dòng)幅度較大，但是整體上而言，農(nóng)業(yè)上市公司農(nóng)業(yè)部門特征因素還是非常明顯的。

（二）模型檢驗(yàn)分析

1.F檢驗(yàn)

因?yàn)樵趯?duì)面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)行估算時(shí)，需要檢驗(yàn)所建立的模型形式，即要檢驗(yàn)樣本數(shù)據(jù)符合何種模型。假如設(shè)定了錯(cuò)誤的模型形式，那么模型估算結(jié)果將是有偏差的。為此，我們針對(duì)對(duì)構(gòu)建的模型進(jìn)行了F檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表2所示。

從表2可以看出，模型1和2的F檢驗(yàn)值達(dá)到了0.1%的顯著性水平，這表明可以拒絕樣本個(gè)體間存在無差異的原假設(shè)，認(rèn)為相對(duì)于采取OLS對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行估算，而樣本數(shù)據(jù)采用固定效應(yīng)模型進(jìn)行估算將會(huì)更合適。

2.Hausman檢驗(yàn)

同時(shí)，我們使用EVIEWS7.0對(duì)模型進(jìn)行了Hausman檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表3所示。從表中可以知道模型的Hausman檢驗(yàn)在1%水平上都是顯著的，所以可以拒絕原假設(shè)，認(rèn)為相對(duì)于采取隨機(jī)效應(yīng)模型進(jìn)行估計(jì)，而樣本數(shù)據(jù)采用固定效應(yīng)模型進(jìn)行估算更合適。

綜上分析，我們采用固定效應(yīng)模型對(duì)模型進(jìn)行面板回歸檢驗(yàn)。

（三）回歸結(jié)果分析

我們采用固定效應(yīng)面板數(shù)據(jù)回歸模型，回歸結(jié)果如表4所示。從表4中可知，模型1和2顯著性水平都達(dá)到了0.1%的效果，說明模型擬合效果很好，具有較好的解釋性。同時(shí)還可以發(fā)現(xiàn)模型2的調(diào)整擬合優(yōu)度高于模型1的擬合優(yōu)度，說明在我國(guó)農(nóng)業(yè)類上市公司中，財(cái)稅對(duì)公司的盈利影響效的確要優(yōu)于產(chǎn)品價(jià)格的影響，這符合我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀。

在變量的回歸系數(shù)方面，從表4中我們可以看出，在模型1中，常數(shù)、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格、公司治理水平、股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司專營(yíng)化程度、公司規(guī)模變量、GDP和農(nóng)業(yè)部門特征的回歸系數(shù)分別為1.02603、0.029643、0.008915、0.076520、0.038524、

-0.168637、0.070468和0.690957，且農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格、專營(yíng)化程度和公司規(guī)模變量達(dá)到了1%顯著性水平，GDP達(dá)到了0.01%以上的顯著性水平，股權(quán)結(jié)構(gòu)達(dá)到5%的顯著性水平，說明模型1上述變量的總體解釋性較好。尤其是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格對(duì)公司盈利能力的影響方面呈現(xiàn)出明顯的正相關(guān)關(guān)系。

在模型2中，常數(shù)、財(cái)稅、公司治理水平、股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司專營(yíng)化程度、公司規(guī)模變量、GDP和農(nóng)業(yè)部門特征的回歸系數(shù)分別為0.3874251、0.326909、0.010915、0.006993、0.036663、-0.121009、0.075391和0.691129，且財(cái)稅和公司規(guī)模變量達(dá)到了1%顯著性水平，專營(yíng)化程度和GDP達(dá)到了0.01%以上的顯著性水平，股權(quán)結(jié)構(gòu)達(dá)到5%的顯著性水平，說明模型1上述變量的總體解釋性較好。尤其是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格對(duì)公司盈利能力的影響方面呈現(xiàn)出明顯的正相關(guān)關(guān)系。

四、結(jié)論與展望

筆者通過上述實(shí)證檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)了如下結(jié)論。

1.農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司盈利水平具有明顯的正面影響。從回歸結(jié)果中我們可以發(fā)現(xiàn)其顯著性水平得到了檢驗(yàn)，因此在實(shí)際的農(nóng)業(yè)上市公司盈利因素管理和政策制定中，適當(dāng)考慮市場(chǎng)因素對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的影響對(duì)于提高農(nóng)業(yè)上市公司盈利水平具有正面意義，假設(shè)1得到了驗(yàn)證。

2.財(cái)稅對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司盈利水平的影響，該假設(shè)雖然從回歸分析中發(fā)現(xiàn)其存在正相關(guān)關(guān)系，達(dá)到了0.0684，達(dá)到了1%的顯著性水平。因此農(nóng)業(yè)收入補(bǔ)貼和財(cái)稅補(bǔ)貼從整體上對(duì)其盈利有較大的影響，因此假設(shè)2和3得到了驗(yàn)證。

3.模型1的擬合優(yōu)度明顯低于模型2的擬合優(yōu)度，因此再次證明我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司中，政策效應(yīng)要強(qiáng)于價(jià)格效應(yīng)，說明我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格對(duì)公司盈利能力的影響受到了削弱，也間接證明我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司盈利能力之謎來自于農(nóng)產(chǎn)品的定價(jià)機(jī)制。

4.我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司盈利能力還受到股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司規(guī)模、GDP和專營(yíng)化程度等方面的不同程度的影響。部門特征和公司治理水平對(duì)盈利能力的影響沒有得到檢驗(yàn)。

雖然本文獲得了上述成果與結(jié)論，但是由于學(xué)識(shí)等方面的原因，論文的研究還存在一些不足之處。主要表現(xiàn)在對(duì)于相關(guān)影響因素的研究還有待進(jìn)一步深入，比如對(duì)于公司治理水平和部門特征對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司盈利的影響方面，回歸結(jié)果并沒有得到充分的驗(yàn)證，還需要進(jìn)一步進(jìn)實(shí)證分析，這也許與采用獨(dú)立董事作為公司治理水平的替代變量有一定的關(guān)系。

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第4篇：盈利能力分析研究目的范文

【關(guān)鍵詞】 長(zhǎng)安汽車公司；財(cái)務(wù)報(bào)表；存在問題；措施

一、研究背景

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，人均收入有所提高，經(jīng)濟(jì)規(guī)模不斷壯大，在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的前提下我國(guó)汽車行業(yè)發(fā)展迅速。如今汽車行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來越重要的作用，汽車行業(yè)的貢獻(xiàn)率不斷提高。所以，對(duì)汽車行業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析研究，這對(duì)汽車行業(yè)的發(fā)展有著重要的意義。汽車財(cái)務(wù)指標(biāo)研究的核心目的有兩點(diǎn)：一是為主要汽車消費(fèi)者和投資者提供必要的價(jià)值判斷依據(jù)；二是使得企業(yè)以此動(dòng)態(tài)角度對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和發(fā)展趨勢(shì)作出全面的評(píng)價(jià)和合理的推測(cè)。

在國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策指引下，汽車產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策也由以促進(jìn)汽車消費(fèi)為主向以鼓勵(lì)汽車技術(shù)進(jìn)步為主轉(zhuǎn)變。如《乘用車內(nèi)空氣質(zhì)量評(píng)價(jià)指南》、《中華人民共和國(guó)車船法實(shí)施條例》等的均有利于促進(jìn)汽車技術(shù)進(jìn)步并以此來滿足消費(fèi)者的需求。

二、長(zhǎng)安汽車在行業(yè)內(nèi)的現(xiàn)狀

重慶長(zhǎng)安汽車股份有限公司自1996年成立并與1997年在深交所上市，是一家集汽車研發(fā)、制造、銷售與一體的上市汽車公司。多年來，公司以自強(qiáng)不息的精神，快速發(fā)展成為擁有2家上市公司、4只股票的國(guó)內(nèi)大型企業(yè)。目前長(zhǎng)安汽車擁有北京，上海等六家國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)基地和馬來西亞、美國(guó)、墨西哥等六家海外產(chǎn)業(yè)基地，員工人數(shù)超過6萬余人。并有鈴木、馬自達(dá)、福特等多個(gè)國(guó)際戰(zhàn)略伙伴。經(jīng)過不懈的努力，公司現(xiàn)已有轎車、客車、卡車和SUV等低中高檔系列。

根據(jù)汽車上市公司57家的業(yè)績(jī)快報(bào)得知，目前39家汽車公司凈利潤(rùn)同比上漲67%。而在凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的39家公司中有20家的變動(dòng)幅度超過了50%，其中增幅超過100%的企業(yè)有8家，長(zhǎng)安汽車的增幅為162.8%位列第三名。長(zhǎng)安汽車表示，合營(yíng)企業(yè)長(zhǎng)安福特的車型成為新的贏利點(diǎn)，為公司創(chuàng)造了巨大的財(cái)富。

根據(jù)《證券時(shí)報(bào)》公告可知：長(zhǎng)安汽車2013年累計(jì)生產(chǎn)汽車722017輛；4月銷售汽車165108輛，今年累計(jì)銷售汽車717139輛。第一季度汽車銷量同比增長(zhǎng)23%，較東風(fēng)汽車和江鈴汽車銷售增量多出10個(gè)百分點(diǎn)。

三、長(zhǎng)安汽車財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析與評(píng)價(jià)

1、資產(chǎn)和負(fù)債變動(dòng)分析

參照長(zhǎng)安汽車2010—2012年的財(cái)務(wù)報(bào)表可知，從2010年至2012年長(zhǎng)安汽車的資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，同時(shí)2011年和2012年的權(quán)益項(xiàng)目分別達(dá)到了36.46%和5.25%的增長(zhǎng)率，但2012年的股東權(quán)益的增長(zhǎng)率明顯低于2011年，這說明2011年企業(yè)的效率得到了較大提升。而負(fù)債項(xiàng)目在2012年度增長(zhǎng)5.23%，基本和2011年的增長(zhǎng)幅度持平，這表明公司近兩年在利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行擴(kuò)張。從這個(gè)指標(biāo)看長(zhǎng)安汽車還是較有發(fā)展前途的。

2、償債能力分析

參照長(zhǎng)安汽車2010年至2012年的財(cái)務(wù)報(bào)表：公司三年的權(quán)益負(fù)債率分別為53%、56%、67%，可以明顯看出2012年長(zhǎng)安汽車的權(quán)益負(fù)債率明顯高于前兩年，這表明公司的長(zhǎng)期償債能力下降。對(duì)比權(quán)益比率，2011年略有下降但2012年有大幅度上升，這說明公司在利用負(fù)債擴(kuò)大公司的生產(chǎn)規(guī)模。

參照公司三年的短期償債能力指標(biāo)可知，長(zhǎng)安汽車公司三年的流動(dòng)比率明顯低于安全值2，流動(dòng)比率越接近于2，企業(yè)的短期償債能力就越差。公司三年的流動(dòng)比率都很小，這說明長(zhǎng)安汽車的短期償債方面還必須大力提升。速動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨后的值，較流動(dòng)比率來說它更能反映企業(yè)的短期償債能力，其標(biāo)準(zhǔn)值為1。由于長(zhǎng)安汽車三年的比率都較小，這說明公司近三年的短期償債能力較弱。從表2可知，長(zhǎng)安汽車的現(xiàn)金比率基本維持在0.2，而現(xiàn)金比率接近0.2最好。這也是一種獲利能力的表現(xiàn)，但是從流動(dòng)比率和速動(dòng)比率可推出長(zhǎng)安公司短期償債的能力很差，所以發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性較大。

3、盈利能力分析

由表1知，2011年的總資產(chǎn)利潤(rùn)率最高，而2012年卻顯著降低并且低于2010年的比率，這表明長(zhǎng)安汽車?yán)觅Y產(chǎn)獲利的能力較差，照此下去長(zhǎng)安汽車的資產(chǎn)閑置可能性較大。而主營(yíng)業(yè)務(wù)能力是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比值，比值越大說明公司的盈利能力越強(qiáng)。從圖表上看，長(zhǎng)安汽車的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率逐年下降，這表明公司最近三年的經(jīng)營(yíng)效益變差，盈利能力減弱。從長(zhǎng)安汽車的成本費(fèi)用利潤(rùn)率可看出公司2011年的經(jīng)營(yíng)績(jī)效最好，利潤(rùn)空間大，但2012年比率下降幅度較大明顯低于2010年的水平。

從以上三項(xiàng)指標(biāo)可以看出：長(zhǎng)安汽車在2010、2011連續(xù)兩年中盈利能力較強(qiáng)，但在2012年，公司盈利能力大幅下滑。所以在盈利能力方面長(zhǎng)安汽車有待提高。

為更加清晰的反映長(zhǎng)安汽車近三年的盈利能力，現(xiàn)選擇接近行業(yè)水品的江鈴汽車股份有限公司為參考，抓住長(zhǎng)安汽車披露的稅后盈利指標(biāo)進(jìn)行闡述和分析。下表2是長(zhǎng)安汽車股份有限公司和江鈴汽車股份有限公司2010—2012年連續(xù)三年對(duì)外公布的每股收益和每股凈利潤(rùn)比較分析。

在上市公司盈利能力分析的有關(guān)指標(biāo)中，每股收益一直是廣大投資者最為關(guān)心的指標(biāo)，是大多數(shù)投資者用來衡量上市公司是否具有投資價(jià)值的重要因素。從表2中可看出長(zhǎng)安汽車的每股收益在近三年中波動(dòng)較大，這種不穩(wěn)定可能成為投資者放棄投資的關(guān)鍵所在；而江鈴汽車的每股收益始終保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的上升趨勢(shì)，增長(zhǎng)性較好。如果能夠繼續(xù)保持這種態(tài)勢(shì)，相信江鈴汽車憑借其較高的投資回報(bào)將能夠吸引更多的投資者投資。

除了每股收益，上市公司的每股凈資產(chǎn)也是眾多投資者關(guān)注的因素，也是用來衡量股票含金量的重要指標(biāo)。從表2中可知長(zhǎng)安汽車的每股凈資產(chǎn)始終不及江鈴汽車，而且每股凈資產(chǎn)波動(dòng)起伏較大。相反，江鈴汽車卻保持穩(wěn)定上升的水平。雖然長(zhǎng)安汽車2011年的每股凈資產(chǎn)較2010年有一定程度的下降，但在2012年有所回升，卻仍低于2010的水平，所幸升降幅度不大，對(duì)于影響公司創(chuàng)造財(cái)富的能力并不大。

通過對(duì)以上各項(xiàng)指標(biāo)的的計(jì)算與分析，并結(jié)合近年來兩家公司的業(yè)績(jī)，可以看出兩家公司的盈利能力態(tài)勢(shì)良好。盡管近三年來長(zhǎng)安公司的每股凈資產(chǎn)和每股收益的增減態(tài)勢(shì)變動(dòng)不大，但仍不及江鈴汽車，可見江鈴汽車的投資回報(bào)水平和股票含金量較高，更能吸引投資者的眼球。

4、營(yíng)運(yùn)能力分析

由表3可知，長(zhǎng)安汽車2012年的流動(dòng)資產(chǎn)較以往兩年同期周轉(zhuǎn)速度慢，這說明公司流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率低，應(yīng)注意應(yīng)收賬款、存貨等資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。營(yíng)業(yè)成本與存貨平均余額的比值是存貨周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率越高，公司的變現(xiàn)能力就大，公司的營(yíng)運(yùn)能力就越強(qiáng)。從圖表3中可看出公司2011年的營(yíng)運(yùn)能力最強(qiáng)。由表推出2010年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度最大，全年周轉(zhuǎn)次數(shù)達(dá)到23.5次，但周轉(zhuǎn)天數(shù)較長(zhǎng)。而2011、2012兩年全年周轉(zhuǎn)次數(shù)相繼減少，這表明長(zhǎng)安汽車管理效率逐年下降，公司營(yíng)運(yùn)能力很弱。

四、長(zhǎng)安汽車財(cái)務(wù)存在的問題及措施

1、企業(yè)償債方面的問題及措施

從償債指標(biāo)看，長(zhǎng)安汽車的長(zhǎng)期償債能力還是不錯(cuò)的，但是短期償債能力較弱，明顯低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。所以公司在擴(kuò)大規(guī)模時(shí)應(yīng)特別注意財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)，合理有效的控制外債。

因此，長(zhǎng)安汽車可通過增加長(zhǎng)期借款以彌補(bǔ)短期的償債能力，如發(fā)行債券、銀行借款等方式。

2、盈利方面的問題及措施

在盈利方面，長(zhǎng)安汽車2010年及2011年的業(yè)績(jī)較好，但是2012年的盈利能力大幅下滑，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比下降較多，導(dǎo)致各項(xiàng)指標(biāo)均低于前兩年。

因此，長(zhǎng)安汽車應(yīng)降低產(chǎn)品成本，如通過完善采購(gòu)體系來降低采購(gòu)成本；調(diào)整產(chǎn)品營(yíng)銷結(jié)構(gòu)，通過加強(qiáng)完善網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷體系來提高營(yíng)銷能力；拓展技術(shù)成熟車型的市場(chǎng)；進(jìn)行多元化投資。

3、營(yíng)運(yùn)方面的問題及措施

從營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)看，在2010年和2011年長(zhǎng)安汽車的營(yíng)運(yùn)能力表現(xiàn)尚好，但是由于2012年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大幅下滑以及存貨積壓，導(dǎo)致營(yíng)運(yùn)能力大倒退。

綜上，長(zhǎng)安汽車應(yīng)嘗試推出更多產(chǎn)品，提高研發(fā)能力，陸續(xù)推出新車型，可以和國(guó)內(nèi)外資深品牌合作，推出合資品牌；適當(dāng)加大廣告投入，提高市場(chǎng)知名度。

五、結(jié)論

長(zhǎng)安汽車在經(jīng)歷了2010年和2011年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)期后，出現(xiàn)了2012的回落。這說明長(zhǎng)安汽車的銷售情況不穩(wěn)定，對(duì)新產(chǎn)品的研發(fā)和推廣不及時(shí)，長(zhǎng)安奔奔是長(zhǎng)安汽車曾經(jīng)推出過的唯一成功車型但后續(xù)車型表現(xiàn)不佳?？傮w來說，長(zhǎng)安汽車近三年的表現(xiàn)缺乏穩(wěn)定性，企業(yè)實(shí)力較弱，在日趨競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中處于明顯的弱勢(shì)地位。目前，汽車行業(yè)的走勢(shì)成為搶眼的板塊且漲幅達(dá)到6.9%，超越其他一級(jí)行業(yè)，穩(wěn)居行業(yè)漲幅榜第一。所以長(zhǎng)安汽車若想穩(wěn)定發(fā)展，就必須在可持續(xù)發(fā)展上努力。

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第5篇：盈利能力分析研究目的范文

自經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變?nèi)陙恚覈?guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了持久高速的發(fā)展，引起了國(guó)內(nèi)外的不斷關(guān)注。亞洲金融危機(jī)后，我國(guó)實(shí)施積極的貨幣政策，為經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展奠定了貨幣基礎(chǔ)，與此同時(shí)，政府不斷加大財(cái)政政策支持的力度，積極完善地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，紛紛上馬大型的建設(shè)項(xiàng)目，包括農(nóng)林水利、電力、公路、鐵路、住房、城市基礎(chǔ)建設(shè)及其他工業(yè)。這些項(xiàng)目具有數(shù)量多、規(guī)模大、建設(shè)周期長(zhǎng)、收益不確定性大的特點(diǎn)。雖然我國(guó)在改革投融資體制上進(jìn)行了一系列探索，取得了一定進(jìn)展，對(duì)投資項(xiàng)目的前期評(píng)估工作起到了積極的影響，但是還不足以改變當(dāng)前投資項(xiàng)目評(píng)估的混亂現(xiàn)狀。特別是2008年金融危機(jī)后，國(guó)家發(fā)改委出臺(tái)四萬億的經(jīng)濟(jì)刺激方案后，各個(gè)地方政府紛紛上馬大型建設(shè)項(xiàng)目，這也暴露出了投資總量偏大、結(jié)構(gòu)失衡、預(yù)算超支等嚴(yán)重問題，而項(xiàng)目整體投資分析研究的滯后是重要因素之一。當(dāng)前項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)多從財(cái)務(wù)的角度出發(fā)，分析得出各種財(cái)務(wù)支持指標(biāo)，從而判斷項(xiàng)目的可行性，但深入研究不難發(fā)現(xiàn)單純的財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)過程存在眾多難點(diǎn)和困境。因此，優(yōu)化項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)具有非常重要的意義。

二、項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)現(xiàn)狀分析

無論對(duì)于政府投資還是企業(yè)投資而言，資本性項(xiàng)目投資均具有投資內(nèi)容獨(dú)特、投資數(shù)額多、影響時(shí)間長(zhǎng)、變現(xiàn)能力差和投資風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)。這也決定了項(xiàng)目投資決策的重要，如何取舍，要通過評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行測(cè)算，保證企業(yè)的項(xiàng)目投資決策不失誤。

（一）資本項(xiàng)目投資決策指標(biāo)投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)是指用于衡量和比較投資項(xiàng)目可行性，以便據(jù)以進(jìn)行方案決策的定量化標(biāo)準(zhǔn)與尺度。從財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的角度分析，投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)主要包括投資利潤(rùn)率、靜態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)和內(nèi)部收益率。前兩個(gè)指標(biāo)是非折現(xiàn)指標(biāo)，在計(jì)算過程中不考慮資金時(shí)間價(jià)值因素，而后四個(gè)指標(biāo)是折現(xiàn)指標(biāo)，在指標(biāo)計(jì)算過程中充分考慮和利用了資金時(shí)間價(jià)值。從非折現(xiàn)指標(biāo)向折現(xiàn)指標(biāo)的過渡也反映了投資者對(duì)資金價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)成本的進(jìn)一步認(rèn)識(shí)和關(guān)注。

非折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)具有計(jì)算簡(jiǎn)單、含義清晰等優(yōu)點(diǎn)，但沒有考慮時(shí)間價(jià)值，從而可能導(dǎo)致決策失敗。靜態(tài)投資回收期指標(biāo)較清楚地反映了項(xiàng)目投資回收的時(shí)間，但不能說明投資回收后的收益情況。投資利潤(rùn)率指標(biāo)雖然考慮了項(xiàng)目所能創(chuàng)造的全部收益，但卻無法彌補(bǔ)由于沒有考慮時(shí)間價(jià)值所帶來的問題，因而仍然可能造成決策失敗。當(dāng)非折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的評(píng)價(jià)結(jié)論和折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的評(píng)價(jià)結(jié)論發(fā)生矛盾時(shí)，應(yīng)以折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的評(píng)價(jià)結(jié)論為準(zhǔn)，這是因?yàn)樨泿艜r(shí)間價(jià)值常常是影響投資者進(jìn)行投資決策的重要因素。凈現(xiàn)值是一個(gè)非常重要的項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)指標(biāo)，是項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值和與投資現(xiàn)值之間的差額，它以現(xiàn)金流量的形式反映投資所得與投資的關(guān)系：當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，意味著投資所得大于投資，該項(xiàng)目具有可取性；當(dāng)凈現(xiàn)值小于零時(shí)，意味著投資所得小于投資，該項(xiàng)目則不具有可取性。凈現(xiàn)值的計(jì)算過程實(shí)際就是現(xiàn)金流量的計(jì)算及時(shí)間價(jià)值的計(jì)算過程。凈現(xiàn)值的大小取決于折現(xiàn)率的大小，其含義也取決于折現(xiàn)率的規(guī)定：如果以投資項(xiàng)目的資本成本作為折現(xiàn)率，則凈現(xiàn)值表示按現(xiàn)值計(jì)算的該項(xiàng)目的全部收益（損失）；如果以投資項(xiàng)目的機(jī)會(huì)成本作為折現(xiàn)率，則凈現(xiàn)值表示按現(xiàn)值計(jì)算的該項(xiàng)目比已放棄方案多獲得的收益；如果以行業(yè)平均資金收益率作為折現(xiàn)率，則凈現(xiàn)值表示按現(xiàn)值計(jì)算的該項(xiàng)目比行業(yè)平均收益水平多獲得的收益。實(shí)際工作中，可以根據(jù)不同階段采用不同的折現(xiàn)率，對(duì)項(xiàng)目建設(shè)期間的現(xiàn)金流量按貸款利率作為折現(xiàn)率，而對(duì)經(jīng)營(yíng)期的現(xiàn)金流量則按社會(huì)平均資金收益率作為折現(xiàn)率，分段計(jì)算。凈現(xiàn)值率實(shí)際是將凈現(xiàn)值與投資的現(xiàn)值進(jìn)行比較，以現(xiàn)值形式反映投資所得與投資的對(duì)比關(guān)系，從而在一定程度上彌補(bǔ)了凈現(xiàn)值在投資額不同時(shí)不能正確決策的缺點(diǎn)。獲利指數(shù)是以相對(duì)數(shù)形式將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值和與投資現(xiàn)值進(jìn)行比較，而凈現(xiàn)值則是以絕對(duì)數(shù)形式將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值和與投資現(xiàn)值進(jìn)行比較?；谪?cái)務(wù)分析的角度而言，考慮了時(shí)間價(jià)值和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)指標(biāo)已經(jīng)能夠較好地反映一個(gè)項(xiàng)目的投資價(jià)值，在實(shí)際運(yùn)用中，財(cái)務(wù)分析指標(biāo)常常會(huì)遇到較多的問題，

（二）項(xiàng)目投資決策指標(biāo)運(yùn)用現(xiàn)狀投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)需要在國(guó)家現(xiàn)行稅制和價(jià)格體系條件下，計(jì)算項(xiàng)目范圍內(nèi)的效益和用度，從而分析項(xiàng)目的盈利能力、清償能力，以考察項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上的可行性。當(dāng)前，政府和企業(yè)在進(jìn)行投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)主要依據(jù)國(guó)家計(jì)委和建設(shè)部聯(lián)合的《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》。隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展，項(xiàng)目投資環(huán)境發(fā)生了很大的變化，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系在運(yùn)用的過程中逐漸暴露出了較多的不足。

首先，動(dòng)態(tài)折現(xiàn)指標(biāo)的計(jì)算過程存在商榷余地。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的動(dòng)態(tài)指標(biāo)因采用貼現(xiàn)技術(shù)而使項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)更具科學(xué)性，但在計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值時(shí)，常假設(shè)該項(xiàng)目的未來現(xiàn)金流量是在項(xiàng)目計(jì)算期的期初或期末發(fā)生，這使得未來現(xiàn)金流量偏離預(yù)期。由于在一般情況下，一個(gè)投進(jìn)使用并正常運(yùn)轉(zhuǎn)的項(xiàng)目未來現(xiàn)金流量是受多種因素共同作用的，并不只是在年初或年末發(fā)生，而是會(huì)時(shí)時(shí)發(fā)生，對(duì)時(shí)時(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流量以假設(shè)的發(fā)生時(shí)點(diǎn)計(jì)算現(xiàn)值，是有失偏頗的。項(xiàng)目計(jì)算期的貼現(xiàn)率應(yīng)與投資項(xiàng)目的資本成本相適應(yīng)，從而計(jì)算的凈現(xiàn)值只要大于零，該方案理論上就應(yīng)該是可行的。但我國(guó)投資項(xiàng)目計(jì)算期的貼現(xiàn)率是由國(guó)家國(guó)家計(jì)劃委員會(huì)和建設(shè)部組織測(cè)定、并定期調(diào)整，與投資項(xiàng)目本身的資金成本相脫節(jié)，造成決策的短期行為。

然后，項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)分析缺乏系統(tǒng)性。投資活動(dòng)是一種逐利活動(dòng)，其風(fēng)險(xiǎn)與收益呈同向變化，很多財(cái)務(wù)收益很好的項(xiàng)目可能由于風(fēng)險(xiǎn)過大而不具可行性，即擬投項(xiàng)目的不確定性對(duì)盈利能力、清償能力、外匯效果均有重大影響。而原投資項(xiàng)目可行性分析將對(duì)投資項(xiàng)目的不確定性分析獨(dú)立于盈利能力分析、清償能力分析、外匯效果分析之外，使其對(duì)投資項(xiàng)目可行性決策的重要性大大降低。各財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)在對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)都有其獨(dú)特的作用，但有時(shí)根據(jù)不同評(píng)價(jià)指標(biāo)得出的投資結(jié)論會(huì)大相徑庭。應(yīng)以哪些指標(biāo)為投資的主要取舍標(biāo)準(zhǔn)，哪些指標(biāo)為次要標(biāo)準(zhǔn)，各財(cái)務(wù)指標(biāo)的可行性標(biāo)準(zhǔn)是多少，現(xiàn)行評(píng)價(jià)體系都沒有給出一個(gè)指導(dǎo)性的標(biāo)準(zhǔn)。

最后，缺乏投資項(xiàng)目環(huán)境影響評(píng)價(jià)指標(biāo)。原投資項(xiàng)目可行性分析對(duì)投資環(huán)境影響的評(píng)價(jià)僅局限于定性評(píng)價(jià)，定量方面基本沒有。但很多投資項(xiàng)目將不可避免地會(huì)對(duì)四周的生態(tài)、資源、人居等產(chǎn)生一系列負(fù)面影響，如水體污染、植被破壞、耕地占用等。因此，投資項(xiàng)目的環(huán)境影響不應(yīng)該只是定性分析，還應(yīng)以成本、用度、收益等形式將環(huán)境影響納進(jìn)到投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中來。

綜上所述，項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的建立有助于規(guī)范我國(guó)資本性投資，促進(jìn)有限資源的優(yōu)化配置，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生積極的影響。但是，由于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)在衡量項(xiàng)目投資的過程中存在較多不完善的地方，阻礙了投資者資源優(yōu)化配置的實(shí)現(xiàn)，不利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性。從制度因素和指標(biāo)具體運(yùn)用出發(fā)對(duì)項(xiàng)目投資決策指標(biāo)的優(yōu)化能夠有效地扭轉(zhuǎn)當(dāng)前不利的局面。

三、項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)化路徑

折現(xiàn)財(cái)務(wù)指標(biāo)與簡(jiǎn)單財(cái)務(wù)指標(biāo)的結(jié)合能夠有效地評(píng)價(jià)項(xiàng)目的可行性。但在實(shí)踐過程中由于種種問題的限制，指標(biāo)的評(píng)價(jià)功能受到了一定的局限，可以從以下方面進(jìn)一步優(yōu)化項(xiàng)目投資決策財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)內(nèi)容和方法。

（一）積極創(chuàng)新，優(yōu)化動(dòng)態(tài)指標(biāo)的計(jì)算考慮到原有動(dòng)態(tài)指標(biāo)計(jì)算過程中的種種弊端，對(duì)動(dòng)態(tài)指標(biāo)的運(yùn)用進(jìn)行改進(jìn)。在可行性條件下，將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金凈流量的折現(xiàn)期盡可能縮短，使折現(xiàn)現(xiàn)金流量接近實(shí)際情況。以資金成本為依據(jù)調(diào)整折現(xiàn)率，采用資本成本加權(quán)平均的方法確定項(xiàng)目的資本成本，根據(jù)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大小調(diào)整折現(xiàn)率。優(yōu)化投產(chǎn)期現(xiàn)金流量的估計(jì)方法，傳統(tǒng)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析一般采用等額現(xiàn)金流量模型進(jìn)行現(xiàn)金流量分析。但實(shí)際上項(xiàng)目投產(chǎn)期各年的現(xiàn)金流量不可能是相等的。因此，應(yīng)該將影響現(xiàn)金流量的各主要因素視為一個(gè)系統(tǒng)，用系統(tǒng)的觀點(diǎn)猜測(cè)投資項(xiàng)目的未來現(xiàn)金凈流量。

（二）確保項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素分析始終貫串于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)過程風(fēng)險(xiǎn)成本是折現(xiàn)法下的基本因素，將對(duì)擬投項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析融入項(xiàng)目的盈利能力分析、清償能力分析和外匯效果分析中，提高項(xiàng)目評(píng)估工作的真實(shí)性和可靠性。在分析盈利能力時(shí)，用期望收益和期望用度代替預(yù)計(jì)收益和預(yù)計(jì)用度，綜合考慮投資項(xiàng)目的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、銷售風(fēng)險(xiǎn)和生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，計(jì)算項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；在清償能力分析時(shí)，計(jì)算項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；在外匯效果分析時(shí)，考慮項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)的匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過這樣的改進(jìn)，各指標(biāo)值就充分考慮了各種不確定性因素的影響，能比較真實(shí)地反映項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。

（三）把握重要影響因素，適當(dāng)增加影響因素指標(biāo)企業(yè)的投資活動(dòng)受到眾多因素的影響，經(jīng)濟(jì)收益和成本的考慮僅僅是當(dāng)前投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的重要方面之一。加快有關(guān)綠色會(huì)計(jì)的會(huì)計(jì)要素確認(rèn)、計(jì)量、表露的方法研究，公道確認(rèn)計(jì)量有關(guān)環(huán)境因素引起的環(huán)境資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、成本、收如和利潤(rùn)，并將上述計(jì)量結(jié)果納進(jìn)據(jù)以進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的預(yù)計(jì)會(huì)計(jì)報(bào)表中，分析項(xiàng)目的盈利能力和清償能力，并對(duì)項(xiàng)目的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力進(jìn)行評(píng)價(jià)。

（四）拓展關(guān)注范圍，增加項(xiàng)目的發(fā)展能力分析原財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)側(cè)重于項(xiàng)目的生存能力分析，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，項(xiàng)目發(fā)展能力分析將顯得更加重要。項(xiàng)目的短期獲利能力只是項(xiàng)目表現(xiàn)的一個(gè)方面，投資者應(yīng)該全盤關(guān)注項(xiàng)目的未來生命周期，對(duì)項(xiàng)目的持續(xù)發(fā)展能力和產(chǎn)業(yè)能力予以關(guān)注，因此，有必要在原評(píng)價(jià)體系中增加項(xiàng)目發(fā)展能力分析。

第6篇：盈利能力分析研究目的范文

【關(guān)鍵詞】 人力資源； 服務(wù)外包； 資產(chǎn)負(fù)債表； 財(cái)務(wù)分析； 模糊數(shù)學(xué)模型

一、項(xiàng)目概述

21世紀(jì)是一個(gè)充滿機(jī)遇和挑戰(zhàn)的時(shí)代，是一個(gè)優(yōu)勝劣汰、適者生存的時(shí)代，也是一個(gè)人力資源競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代。人是保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)中最大和最為關(guān)鍵的企業(yè)資源，作為一種企業(yè)資源，人有生命、有思想、有情感、有創(chuàng)造力，是企業(yè)發(fā)展中最活躍的因素，最寶貴的資源。但是，人只有在特定的條件下，才能最大限度地發(fā)揮出自身的潛力為企業(yè)服務(wù)。因此，如何開發(fā)和利用人的資源、激發(fā)出人的最大潛能，是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展所亟待解決的重要問題之一。

“人力資源培訓(xùn)開發(fā)與服務(wù)外包項(xiàng)目”就是承擔(dān)起企業(yè)人力資源外包的工作，并重點(diǎn)為企業(yè)提供人力資源培訓(xùn)和開發(fā)的服務(wù)。人力資源外包的工作是幫助企業(yè)完成內(nèi)部人力資源部所承擔(dān)的工作職能，包括人員招聘、工資發(fā)放、薪酬方案設(shè)計(jì)、保險(xiǎn)福利管理、員工培訓(xùn)與開發(fā)等，更好地服務(wù)于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。人力資源培訓(xùn)與開發(fā)的服務(wù)，一方面，向企業(yè)員工提供工作所必需的知識(shí)和技能，即培訓(xùn)；另一方面，依據(jù)員工需要和企業(yè)發(fā)展的要求對(duì)員工的潛能開發(fā)和職業(yè)發(fā)展進(jìn)行系統(tǒng)設(shè)計(jì)與規(guī)劃，即開發(fā)。最終目的在于，通過提升員工的能力從而實(shí)現(xiàn)員工與企業(yè)的共同成長(zhǎng)。

二、公司當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況分析

以某咨詢公司為例。在項(xiàng)目實(shí)施后的近一年時(shí)間里，業(yè)績(jī)狀況并不令人滿意，多項(xiàng)預(yù)定計(jì)劃指標(biāo)沒有達(dá)到。本文整理出該公司近兩個(gè)月資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表，嘗試在對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，找出制約公司發(fā)展的因素，并探討其改進(jìn)措施。

財(cái)務(wù)分析，是指以財(cái)務(wù)報(bào)告和其他資料為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)過去和現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)，目的是了解過去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)未來，幫助利益關(guān)系集團(tuán)改善決策。財(cái)務(wù)分析可以將大量的報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對(duì)特定決策有用的信息，能對(duì)企業(yè)的償債能力、盈利能力和抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力作出評(píng)價(jià)，并找出存在的問題。下面是公司近兩月的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表（表1、表2）。

（一）傳統(tǒng)視角的分析

1.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

從公司資產(chǎn)負(fù)債表（表1）中看出，公司流動(dòng)資產(chǎn)中被占用的、應(yīng)當(dāng)及時(shí)收回但沒有回收的資產(chǎn)數(shù)額較大，約占公司流動(dòng)資產(chǎn)的51.24%，所以公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)的管理，關(guān)注應(yīng)收款項(xiàng)的質(zhì)量。同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)占用的資金數(shù)額較大，約占公司流動(dòng)資產(chǎn)的30.80%，說明市場(chǎng)業(yè)務(wù)開展情況的變化會(huì)對(duì)公司資產(chǎn)的質(zhì)量和價(jià)值帶來較大影響，要密切關(guān)注公司所提供服務(wù)的市場(chǎng)，不斷進(jìn)行變革和創(chuàng)新，密切跟蹤公司服務(wù)成果的轉(zhuǎn)化能力?？傮w來看，流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)慢于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)，資產(chǎn)的盈利能力沒有顯著的提高，因此公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化。

2.償債能力分析

（1）短期償債能力：公司短期償債能力是企業(yè)償付流動(dòng)負(fù)債的能力，公司能否償還短期債務(wù)，取決于公司債務(wù)的多少以及有多少可變現(xiàn)償債的流動(dòng)資產(chǎn)等。流動(dòng)比率、速動(dòng)比率是反映公司短期償債能力的常用指標(biāo)。一般情況下，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率越高，則償債能力越強(qiáng)。從流動(dòng)比率上看，參考同行業(yè)數(shù)據(jù)，公司流動(dòng)比率為1.88時(shí)較為合理，公司流動(dòng)比率為3，雖然較高，但是也說明公司滯留在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金可能過多，從而可能會(huì)影響到公司的盈利能力。再?gòu)乃賱?dòng)比率上看，企業(yè)速動(dòng)比率為1.12時(shí)較為合理，公司速動(dòng)比率為2.08，高于1，但是從公司的資產(chǎn)負(fù)債表中反映出公司應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)的比率較大，回收不易，因而也影響到了公司的短期償債能力。

（2）長(zhǎng)期償債能力：資產(chǎn)負(fù)債率可以反映企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力，比率越高，說明企業(yè)的償債能力越差；反之，償債能力越強(qiáng)。從表3中數(shù)據(jù)看出，公司的資產(chǎn)負(fù)債率基本維持在0.31的水平上，通過和歷史數(shù)據(jù)經(jīng)驗(yàn)的比較，公司的長(zhǎng)期償債能力相對(duì)穩(wěn)定。

3.成本費(fèi)用分析

從公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增減情況表（表4）中可以看出，公司本期實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入4.42萬元，較上期的3.21萬元增長(zhǎng)了37.88%，但本期主營(yíng)業(yè)務(wù)成本為3.99萬元，與上期的2.76萬元相比也有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)44.81%，超過了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增幅。本期管理費(fèi)用為0.21萬元，與上期0.27萬元相比有較大幅度下降，下降22.18%，本期管理費(fèi)用占銷售收入的比例為4.68%，與上期8.29%相比有較大幅度的降低，降低3.61個(gè)百分點(diǎn)。公司本期管理費(fèi)用支出大幅下降，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)雖然未受影響，但盈利水平不升反降，所以公司在今后的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中應(yīng)當(dāng)充分考慮管理費(fèi)用的控制和其他成本費(fèi)用支出增長(zhǎng)項(xiàng)目的合理性。

4.運(yùn)營(yíng)能力分析

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可以反映企業(yè)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度快、流動(dòng)性強(qiáng)。根據(jù)表5的數(shù)據(jù)，公司本期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比上期有所提高，但仍然處在較低水平，警示公司應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理，避免出現(xiàn)壞賬，影響公司運(yùn)營(yíng)能力。同樣，公司的存貨周轉(zhuǎn)速度也同時(shí)反映出公司在經(jīng)營(yíng)效率和水平上存在一定的問題，需要公司及時(shí)進(jìn)行調(diào)整和改進(jìn)。

5.盈利能力評(píng)價(jià)

盈利能力反映了企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，在公司盈利能力指標(biāo)表（表6）中，通過公司近兩個(gè)月營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率等各項(xiàng)指標(biāo)的對(duì)比發(fā)現(xiàn)，公司本期的盈利能力明顯下降，所以公司需要重視對(duì)管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等成本費(fèi)用的管理，降低公司獲取收益的代價(jià)，同時(shí)增強(qiáng)運(yùn)營(yíng)管理，積極爭(zhēng)取更好的途徑和方式增加營(yíng)業(yè)收入，提高企業(yè)盈利能力。

6.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

從公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)表（表7）中可以發(fā)現(xiàn)，由于公司的資本結(jié)構(gòu)不合理，成本費(fèi)用率過低，應(yīng)收賬款管理不善，流動(dòng)資本利用率低等因素，影響了公司的運(yùn)營(yíng)能力和盈利能力等，與上期相比，本期公司盈虧平衡點(diǎn)提高，經(jīng)營(yíng)安全水平降低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)加大從而加大了公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）建立現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理的模糊數(shù)學(xué)模型

基于上述傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析發(fā)現(xiàn)，公司在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、償債能力、成本費(fèi)用、運(yùn)營(yíng)能力、盈利能力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等方面都存在著問題，但還需要找出影響公司財(cái)務(wù)狀況的關(guān)鍵性因素，分析問題可能產(chǎn)生的原因，才能有針對(duì)性地提出改進(jìn)意見。本文嘗試通過建立現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理的模糊數(shù)學(xué)模型的方式解決。

1.模型的構(gòu)建

現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容主要包括資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、償債能力、成本費(fèi)用、運(yùn)營(yíng)能力、盈利能力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)六個(gè)方面。本文嘗試從這六項(xiàng)任務(wù)模塊為出發(fā)點(diǎn)，設(shè)置一套與現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理相關(guān)的綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。同時(shí)考慮到人們對(duì)事物認(rèn)識(shí)、判斷的模糊性，本模型借用模糊綜合評(píng)價(jià)的數(shù)學(xué)模型，并選擇如下指標(biāo)建立現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系（如表8）。

為建立現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理評(píng)價(jià)矩陣模型，對(duì)現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理評(píng)判從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、成本費(fèi)用、償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、盈利能力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等六項(xiàng)組成現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理評(píng)判因素集合U=｛u1，u2，…u6｝。將一個(gè)公司的各單項(xiàng)財(cái)務(wù)管理水平分為優(yōu)秀、良好、中等、合格和較差五個(gè)等級(jí)，并由此構(gòu)成評(píng)價(jià)集合V=｛v1，v2，…v5｝。設(shè)R=｛rij｝，（i=1，2，…5；j=1，2，…6）是從V到U的模糊關(guān)系，rij表示被評(píng)對(duì)象第i種評(píng)價(jià)在第j個(gè)因素達(dá)到的可能程度。

現(xiàn)選取該公司近兩個(gè)月的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)（M），參照同行業(yè)、同時(shí)期其他具有可比性的若干財(cái)務(wù)狀況良好的公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，并邀請(qǐng)專家對(duì)該公司財(cái)務(wù)管理的六個(gè)方面進(jìn)行評(píng)價(jià)，綜合考察參照公司的財(cái)務(wù)報(bào)表后，得到該公司M1月u1的評(píng)價(jià)結(jié)果為：優(yōu)秀占20%、良好占23%、中等占47%、合格占10%、較差占0%，有u1的評(píng)價(jià)向量為（0.20，0.23，0.47，0.10，0.00）。

同理可得到若干專家對(duì)該公司M1月的u2、u3、u4、u5和u6等各個(gè)因素的評(píng)價(jià)向量分別為（0.07，0.10，0.37，0.30，0.17），（0.20，0.37，0.17，0.17，0.10，），（0.30，0.30，0.27，0.07，0.07），（0.20，0.47，0.17，0.10，0.07）和（0.03，0.00，0.23，0.60，0.13），于是得到對(duì)該公司M1月財(cái)務(wù)管理狀況的模糊評(píng)價(jià)矩陣：

M1=0.200.070.200.300.200.030.230.100.370.300.470.000.470.370.170.270.170.230.100.300.170.070.100.600.000.170.100.070.070.13

采用相同的數(shù)據(jù)處理方法得到對(duì)該公司M2月財(cái)務(wù)管理狀況的模糊評(píng)價(jià)矩陣：

M2=0.000.030.000.370.100.070.070.200.200.430.170.070.230.170.630.130.670.200.170.570.130.000.030.570.530.030.030.070.030.10

2.模型的數(shù)據(jù)處理與分析

作模糊線性變換，將評(píng)價(jià)集中的優(yōu)秀、良好、中等、合格和較差分別賦予數(shù)值5、4、3、2、1，則評(píng)價(jià)集中各等級(jí)的權(quán)重分別是（5，4，3，2，1）/（1+2+3+4+5）=（0.33，0.27，0.20，0.13，0.07），得到權(quán)重向量為A=（0.33，0.27，0.20，0.13，0.07）。由模糊評(píng)價(jià)矩陣得到模糊線性變換TR，對(duì)M1月來說，則有：

B1=AM1=（0.33，0.27，0.20，0.13，0.07）

X0.200.070.200.300.200.030.230.100.370.300.470.000.470.370.170.270.170.230.100.300.170.070.100.600.000.170.100.070.070.13

=（0.24，0.17，0.23，0.25，0.24，0.15）

采用同樣的處理方法可得到對(duì)該公司M2月財(cái)務(wù)管理狀況評(píng)價(jià)為B2=（0.12，0.18，0.20，0.27，

0.22，0.16），從而得到該公司這兩個(gè)月財(cái)務(wù)管理狀況的模糊線性變換：

集合B=0.240.120.170.180.230.200.250.270.240.220.150.16

現(xiàn)對(duì)公司財(cái)務(wù)管理的各方面進(jìn)行評(píng)價(jià)，假設(shè)公司財(cái)務(wù)管理各方面所占權(quán)重（如表9）。

記w=（0.25，0.10，0.20，0.10，0.20，0.15），u=（1，1，1，1，

1，1），便可得到該公司這兩個(gè)月的財(cái)務(wù)狀況模糊綜合評(píng)價(jià)計(jì)分向量W。

W=（W1，W2，W3）

=W?B=（0.25，0.10，0.20，0.10，0.20，0.15）

X0.240.120.170.180.230.200.250.270.240.220.150.16

=（0.22，0.18）

W1=0.22，W2=0.18，因而該公司這兩個(gè)月的財(cái)務(wù)管理狀況排序是M1高于M2，該公司財(cái)務(wù)管理各項(xiàng)目單項(xiàng)得到的計(jì)算過程為W'。

W'=（W1'，W2'）=BTuT?W

=0.240.17 0.23 0.27 0.24 0.150.120.18 0.20 0.25 0.22 0.16

X0.25 0.100.20 0.10 0.20 0.15

=0.060.02 0.05 0.03 0.05 0.020.030.02 0.04 0.02 0.04 0.02

該公司財(cái)務(wù)管理狀況各指標(biāo)單項(xiàng)得分計(jì)算結(jié)果詳見表10。

通過表10可以看出，公司M2月在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、成本費(fèi)用、運(yùn)營(yíng)能力、盈利能力等方面都處于較落后的水平，較M1月相比公司的整體財(cái)務(wù)狀況有一定程度的下滑，財(cái)務(wù)狀況亟待改善。

公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，是制約公司發(fā)展的最核心因素，同時(shí)公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)狀況主要受到成本費(fèi)用、運(yùn)營(yíng)能力、盈利能力等因素的影響，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的改善也需要從這些方面入手。通過進(jìn)一步分析研究發(fā)現(xiàn)，由于公司項(xiàng)目沒有清晰完整的發(fā)展戰(zhàn)略構(gòu)想，對(duì)市場(chǎng)環(huán)境把握不準(zhǔn)確，疏于運(yùn)營(yíng)過程中的管理，導(dǎo)致公司出現(xiàn)了項(xiàng)目整體運(yùn)營(yíng)能力不強(qiáng)、應(yīng)收賬款比重大、成本費(fèi)用高、盈利能力差的現(xiàn)狀?；谏鲜鲐?cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析得到的初步結(jié)論，本文嘗試從以下角度對(duì)公司人力資源培訓(xùn)開發(fā)與服務(wù)外包項(xiàng)目提出若干改進(jìn)意見，下文整體思路如圖1所示。

三、清晰完整的發(fā)展戰(zhàn)略

公司的發(fā)展必須要有明確的發(fā)展戰(zhàn)略，它要清楚地規(guī)劃和表達(dá)公司發(fā)展的“愿景”和“使命”，包括：公司堅(jiān)持的持久的和本質(zhì)的原則，即核心價(jià)值觀；公司存在的理由和目的，即核心目標(biāo)，發(fā)展戰(zhàn)略是公司的靈魂。

公司的持續(xù)成長(zhǎng)和發(fā)展，從根本上來講取決于所從事項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。具體來說，本文認(rèn)為，公司項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)從對(duì)外部機(jī)遇的把握和對(duì)內(nèi)部能力的培養(yǎng)兩個(gè)維度出發(fā)：一方面，在對(duì)公司所處行業(yè)環(huán)境的機(jī)遇和威脅進(jìn)行準(zhǔn)確分析的基礎(chǔ)上，抓住競(jìng)爭(zhēng)要點(diǎn)，選擇行動(dòng)方向，這需要建立在準(zhǔn)確的市場(chǎng)環(huán)境分析的基礎(chǔ)上；另一方面，在公司內(nèi)部倡導(dǎo)持續(xù)的變革和創(chuàng)新，充分整合現(xiàn)有資源，實(shí)行差別化的市場(chǎng)戰(zhàn)略，這需要公司實(shí)施科學(xué)的運(yùn)營(yíng)管理（如圖2所示）。公司項(xiàng)目致力于人力資源的培訓(xùn)與開發(fā)，其對(duì)企業(yè)的意義并不局限于對(duì)員工技能與能力的培養(yǎng)，更通過其深化組織發(fā)展，推行企業(yè)管理行為與文化實(shí)踐活動(dòng)。公司通過提供的培訓(xùn)和開發(fā)幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)兩個(gè)目標(biāo)：一是向員工傳授其他更為廣泛的技能，使員工的技能由單一技能轉(zhuǎn)向多重技能，以適應(yīng)不斷變化的客戶需求與組織發(fā)展的需要，實(shí)現(xiàn)有效溝通，提升團(tuán)隊(duì)素質(zhì)和自主學(xué)習(xí)能力；二是利用培訓(xùn)開發(fā)來強(qiáng)化員工對(duì)組織的認(rèn)同，提高員工的忠誠(chéng)度，培養(yǎng)員工的客戶服務(wù)意識(shí)，提高員工的適應(yīng)性和靈活性，重視員工的職業(yè)生涯規(guī)劃，使員工與組織共同成長(zhǎng)，從而在為公司創(chuàng)造獨(dú)特的人力資源外包價(jià)值的過程中找到自身存在和發(fā)展的理由和價(jià)值。在上述兩個(gè)維度的支撐下，公司可以開發(fā)自主擁有并且能夠?yàn)槠渌髽I(yè)創(chuàng)造獨(dú)特價(jià)值的品牌，使競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在短時(shí)間內(nèi)無法模仿，通過各種知識(shí)、技能、技術(shù)、管理等要素的組合，增強(qiáng)公司的核心能力，成就公司的發(fā)展戰(zhàn)略。

四、準(zhǔn)確的市場(chǎng)環(huán)境分析

（一）充分預(yù)計(jì)項(xiàng)目的前瞻性

進(jìn)入新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)生存的環(huán)境變得更繁復(fù)和多變，企業(yè)所經(jīng)歷的來自全球一體化的壓力、信息網(wǎng)絡(luò)化的壓力、知識(shí)與創(chuàng)新的壓力、投資者的壓力、企業(yè)變革的壓力等各種前所未有的力量的沖擊和挑戰(zhàn)，每一種沖擊和挑戰(zhàn)都對(duì)企業(yè)人力資源的培訓(xùn)與開發(fā)提出了更新、更高的要求，諸如：對(duì)企業(yè)持續(xù)學(xué)習(xí)能力的要求、對(duì)員工核心專長(zhǎng)與技能培養(yǎng)的要求、對(duì)員工素質(zhì)能力提升的要求等等。公司項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)充分抓住這些需要，在實(shí)施培訓(xùn)和開發(fā)活動(dòng)的環(huán)節(jié)中引導(dǎo)企業(yè)以全球化的視野，從支撐企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的角度去思考和構(gòu)建人力資源培訓(xùn)與開發(fā)的系統(tǒng)，使企業(yè)在未來長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)和領(lǐng)先。

（二）努力挖掘項(xiàng)目的創(chuàng)新性

通過調(diào)查分析發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有傳統(tǒng)的培訓(xùn)開發(fā)服務(wù)，僅僅是對(duì)員工進(jìn)行知識(shí)、技能方面的培訓(xùn)，這些已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的需要。公司培訓(xùn)開發(fā)實(shí)施應(yīng)當(dāng)在優(yōu)化員工傳統(tǒng)培訓(xùn)的基礎(chǔ)上，將對(duì)員工態(tài)度的改變、行為的塑造、合作精神的培養(yǎng)及個(gè)體潛能的開發(fā)等內(nèi)容融入其中，并將其作用進(jìn)行深化，努力成為企業(yè)人力資源保健與激勵(lì)的重要措施之一。

（三）深刻認(rèn)識(shí)項(xiàng)目的現(xiàn)實(shí)性

1.抓住企業(yè)緩解成本壓力的需要

處理好成本與效益的關(guān)系，是企業(yè)生存和發(fā)展過程中面臨的核心問題。在日趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)面前，企業(yè)負(fù)擔(dān)的成本的壓力更重，企業(yè)人力資源管理的成本所占企業(yè)總成本的比重越來越大。公司項(xiàng)目的發(fā)展，應(yīng)當(dāng)充分考慮企業(yè)可以承受的成本狀況，作為人力資源的專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，應(yīng)努力憑借自身的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)降低單個(gè)企業(yè)所支付的成本，提高吸引力。只有這樣才能使眾多企業(yè)逐漸感受到人力資源外包必將成為企業(yè)擺脫巨大的成本壓力的必然選擇，從而鞏固公司項(xiàng)目的自身市場(chǎng)。

2.抓住企業(yè)對(duì)專家服務(wù)的需要

企業(yè)組織與人員的優(yōu)化配置一直是支配企業(yè)人力資源管理活動(dòng)的一個(gè)重要思想，同時(shí)也是企業(yè)減少成本壓力所必須面對(duì)的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)。公司項(xiàng)目作為從事人力資源培訓(xùn)開發(fā)與服務(wù)外包的專業(yè)機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)更廣泛地整合專業(yè)人才資源，努力聚集富有專業(yè)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員，為企業(yè)提供專業(yè)水平和工作效益更高的服務(wù)。這恰恰是一般企業(yè)，尤其是中小企業(yè)無法做到的。憑借這一點(diǎn)去吸引更多的企業(yè)，使其逐漸確立起“集中優(yōu)勢(shì)力量去做擅長(zhǎng)的并且必須花時(shí)間的工作，而把不具有核心能力的活動(dòng)外包出去”的信念。

3.抓住企業(yè)對(duì)人力資源信息技術(shù)的需要

隨著當(dāng)今時(shí)代信息技術(shù)的快速發(fā)展，人力資源管理的信息化趨勢(shì)已初現(xiàn)端倪，它可以大大提高人力資源管理活動(dòng)的效率，將企業(yè)從人力資源管理繁雜的事務(wù)性工作中解放出來。但是，對(duì)于單個(gè)企業(yè)來講，配置人力資源信息系統(tǒng)，不僅有成本上的困難，更有管理和維護(hù)上技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)不足的缺陷。公司項(xiàng)目的成功實(shí)施，應(yīng)當(dāng)努力滿足企業(yè)無需購(gòu)置便可獲取這種優(yōu)勢(shì)資源的途徑。

4.抓住企業(yè)對(duì)人力資源職能部門再造的需要

長(zhǎng)期以來，企業(yè)的人力資源部門（更準(zhǔn)確地講，應(yīng)該稱之為人事部門）大多糾纏于事務(wù)性的活動(dòng)中，無法發(fā)揮戰(zhàn)略性作用，聚焦于為企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略中。從這一點(diǎn)上考慮，公司項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)幫助企業(yè)人力資源部門擔(dān)當(dāng)起新的管理角色，真正意義上服務(wù)于企業(yè)人員的招聘、工資的發(fā)放、薪酬方案的設(shè)計(jì)、保險(xiǎn)福利的管理、企業(yè)戰(zhàn)略和企業(yè)文化的引導(dǎo)等。

五、科學(xué)的運(yùn)營(yíng)管理

通過對(duì)當(dāng)前公司人力資源培訓(xùn)與開發(fā)市場(chǎng)的研究和分析發(fā)現(xiàn)，目前公司自身在運(yùn)營(yíng)管理上存在以下幾個(gè)方面的問題，導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)能力不強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)成本較高（如圖3所示）：

第一，在培訓(xùn)環(huán)境方面：缺乏良性的內(nèi)部學(xué)習(xí)環(huán)境和培訓(xùn)的跟蹤；缺乏有效的培訓(xùn)工作流程、工作標(biāo)準(zhǔn)及相應(yīng)的管理制度。

第二，在培訓(xùn)方式與方法方面：培訓(xùn)方式、方法落后，仍沿用講授式或研討會(huì)式的學(xué)習(xí)方法；培訓(xùn)課程設(shè)計(jì)不到位，課程開發(fā)能力差；培訓(xùn)體系不健全，包括：課程設(shè)置、教案教材建設(shè)、師資管理、培訓(xùn)檔案管理、培訓(xùn)資格控制等。

第三，在培訓(xùn)需求分析方面：培訓(xùn)觀念落后、意識(shí)缺乏，對(duì)培訓(xùn)的需求不能有效評(píng)估；重業(yè)務(wù)輕素質(zhì)，重知識(shí)輕技能，培訓(xùn)的針對(duì)性差；培訓(xùn)的計(jì)劃性差，缺乏與企業(yè)業(yè)務(wù)的切合，不能很好地滿足企業(yè)的現(xiàn)實(shí)需要。

第四，在培訓(xùn)成果轉(zhuǎn)化方面：忽視行為的改變，忽視團(tuán)隊(duì)學(xué)習(xí)；學(xué)員的實(shí)踐應(yīng)用能力差；培訓(xùn)效果在工作中的應(yīng)用差，不能提高工作績(jī)效。

第五，在受訓(xùn)者方面：學(xué)員在培訓(xùn)中的參與性不強(qiáng)；學(xué)員只注重個(gè)人發(fā)展，忽視組織利益。

第六，在培訓(xùn)者方面：培訓(xùn)教師缺乏企業(yè)背景；培訓(xùn)教師多為兼職，培訓(xùn)的能動(dòng)性需要進(jìn)一步調(diào)動(dòng)。

公司作為人力資源培訓(xùn)開發(fā)與服務(wù)外包市場(chǎng)的新進(jìn)入者，應(yīng)當(dāng)在自身的發(fā)展過程中有效地克服當(dāng)前暴露出來的上述問題的基礎(chǔ)上，努力憑借自身優(yōu)勢(shì)迅速占領(lǐng)和開拓市場(chǎng)并贏得行業(yè)領(lǐng)先。本文嘗試從以下兩個(gè)方面進(jìn)行改進(jìn)：

（一）組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)

從公司自身?xiàng)l件和發(fā)展要求出發(fā)，為了更好地加強(qiáng)對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)管理，公司需要進(jìn)行“直線制職能部門化”的組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)（如圖4所示）。

公司項(xiàng)目設(shè)立初期，選擇“直線制職能部門化”的組織設(shè)計(jì)，可以突出各部門業(yè)務(wù)活動(dòng)的重點(diǎn)，保障領(lǐng)導(dǎo)的有效性；進(jìn)行專業(yè)化分工，提高員工的執(zhí)行力；簡(jiǎn)化層級(jí)，強(qiáng)化控制，最終實(shí)現(xiàn)管理目標(biāo)。

同時(shí)，公司為了進(jìn)一步規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，在公司創(chuàng)立初期，對(duì)公司主要承擔(dān)企業(yè)培訓(xùn)開發(fā)等人力資源外包服務(wù)項(xiàng)目的人員采用內(nèi)聘、外聘與兼職等相結(jié)合的形式，既有利地保證了培訓(xùn)開發(fā)質(zhì)量，又降低了公司的運(yùn)營(yíng)成本。隨著項(xiàng)目的進(jìn)一步成熟，將可以考慮引入“事業(yè)部制”或“矩陣式”的組織管理方式。

（二）運(yùn)營(yíng)模式設(shè)計(jì)

在總結(jié)上述環(huán)境分析的基礎(chǔ)上，公司通過建立起全新的管理系統(tǒng)來優(yōu)化公司的培訓(xùn)開發(fā)與服務(wù)外包活動(dòng)，主要包括：需求分析、設(shè)計(jì)與實(shí)施和效果評(píng)估三個(gè)階段（如圖5所示）。

1.需求分析階段

在培訓(xùn)開發(fā)中，公司需要建立起與參加者（受訓(xùn)者）良好的服務(wù)與被服務(wù)的關(guān)系，把參加者視為顧客，把培訓(xùn)的課程視為公司提供的產(chǎn)品。完成培訓(xùn)需求的分析，就確立了培訓(xùn)目標(biāo)，培訓(xùn)目標(biāo)可以有效地指導(dǎo)培訓(xùn)內(nèi)容、培訓(xùn)方法、評(píng)價(jià)方法等的開發(fā)。

2.培訓(xùn)設(shè)計(jì)與實(shí)施階段

培訓(xùn)設(shè)計(jì)的內(nèi)容主要包括：培訓(xùn)內(nèi)容和培訓(xùn)方法的設(shè)計(jì)。在培訓(xùn)內(nèi)容方面，公司需要合理安排培訓(xùn)順序，循序漸進(jìn)；在培訓(xùn)方法方面，公司應(yīng)當(dāng)依據(jù)內(nèi)容和受訓(xùn)者個(gè)體的差異采用不同的方法，將多種方法有效結(jié)合。

3.培訓(xùn)評(píng)估階段

培訓(xùn)評(píng)估重點(diǎn)考察五個(gè)方面的內(nèi)容：反映，即受訓(xùn)者對(duì)培訓(xùn)的整體印象和評(píng)價(jià)；學(xué)習(xí)效果，即受訓(xùn)者對(duì)培訓(xùn)內(nèi)容的掌握程度；行為，即受訓(xùn)者在接受培訓(xùn)以后工作行為上的變化；態(tài)度，即受訓(xùn)者內(nèi)在情感價(jià)值取向的變化；結(jié)果，即培訓(xùn)帶來的組織相關(guān)產(chǎn)出的變化。

六、結(jié)束語(yǔ)

在清晰完整的項(xiàng)目戰(zhàn)略構(gòu)想的指引下，本文通過重新準(zhǔn)確進(jìn)行市場(chǎng)分析定位和完善項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)管理，從改善和提高項(xiàng)目的整體運(yùn)營(yíng)能力入手，降低項(xiàng)目成本費(fèi)用，提高項(xiàng)目盈利能力，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)償債能力，進(jìn)而使公司項(xiàng)目的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)逐步得到優(yōu)化。

【參考文獻(xiàn)】

［1］ 荊新，王化成，劉俊彥.財(cái)務(wù)管理學(xué)［M］.北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2009：80-92，99-107.

［2］ 譚永基.經(jīng)濟(jì)管理數(shù)學(xué)模型案例分析［M］.北京：高等教育出版社，2006：255-259.

第7篇：盈利能力分析研究目的范文

【關(guān)鍵詞】風(fēng)電機(jī)組 盈利能力 運(yùn)維費(fèi)用 風(fēng)電工程 評(píng)標(biāo)

隨著市場(chǎng)規(guī)模的迅速擴(kuò)大，我國(guó)風(fēng)電裝備制造業(yè)的實(shí)力顯著增強(qiáng)，企業(yè)數(shù)量和產(chǎn)能快速攀升，風(fēng)電機(jī)組在2007 年之前供不應(yīng)求的情況徹底改變，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，加之技術(shù)進(jìn)步以及規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，平均市場(chǎng)價(jià)格從2007 年最高的每千瓦6700 元降至2011 年的每千瓦3700 元左右，降幅達(dá)43%，這在降低風(fēng)電度電成本、提高風(fēng)電同其他電源的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，風(fēng)電設(shè)備低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)象也越發(fā)嚴(yán)重，而現(xiàn)行的風(fēng)電機(jī)組采購(gòu)招標(biāo)評(píng)價(jià)體系無意中助長(zhǎng)了這一勢(shì)頭。

一、風(fēng)電機(jī)組采購(gòu)招標(biāo)中現(xiàn)行的評(píng)價(jià)體系

風(fēng)電機(jī)組的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，集中體現(xiàn)在其招投標(biāo)角逐中。而招標(biāo)人發(fā)出的招標(biāo)文件，則規(guī)定了投標(biāo)的“游戲規(guī)則”。其中的評(píng)標(biāo)原則和評(píng)標(biāo)辦法被視為投標(biāo)人競(jìng)標(biāo)的風(fēng)向標(biāo)。當(dāng)前，風(fēng)電機(jī)組招評(píng)標(biāo)所涉及的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系由以下三部分構(gòu)成：

一是入圍指標(biāo)。也稱否決性指標(biāo)，主要由安全性指標(biāo)、環(huán)境氣候適應(yīng)性指標(biāo)、電網(wǎng)強(qiáng)制性指標(biāo)及重要的資質(zhì)性指標(biāo)構(gòu)成。投標(biāo)人對(duì)該類指標(biāo)任何一項(xiàng)的不響應(yīng)，即可導(dǎo)致其不能入圍。比如，招標(biāo)人根據(jù)項(xiàng)目條件要求風(fēng)電機(jī)組的安全等級(jí)達(dá)到IEC Ⅱ A 級(jí)，此類指標(biāo)即為入圍指標(biāo)。

二是定性指標(biāo)。定性反映設(shè)備、服務(wù)質(zhì)量或投標(biāo)人業(yè)績(jī)、商譽(yù)等指標(biāo)。比如投標(biāo)人“質(zhì)量保證體系”、“售后服務(wù)能力”等均屬此類指標(biāo)。實(shí)際操作中，一般由評(píng)標(biāo)組專家根據(jù)個(gè)人判斷打分。

三是量化指標(biāo)。能夠根據(jù)規(guī)定的方法進(jìn)行量化計(jì)算的指標(biāo)，評(píng)分分值由計(jì)算結(jié)果自動(dòng)生成，基本不受評(píng)標(biāo)成員人為因素的影響。此類指標(biāo)當(dāng)前被采用的通常只有兩個(gè)：?jiǎn)挝磺咴O(shè)備價(jià)，度電投資（或度電設(shè)備價(jià)）。

二、現(xiàn)行評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的缺陷

決定風(fēng)電項(xiàng)目盈利能力的關(guān)鍵要素指標(biāo)有五項(xiàng)，分別為電價(jià)、發(fā)電量、項(xiàng)目建設(shè)總投資、財(cái)務(wù)成本和運(yùn)維成本。除電價(jià)由政府決定外，其余四項(xiàng)均與風(fēng)電機(jī)組的選擇有關(guān)。

一是發(fā)電量。取決于項(xiàng)目所在地的風(fēng)能狀況和風(fēng)電機(jī)組的性能和質(zhì)量，描述機(jī)組性能和質(zhì)量的主要指標(biāo)是功率曲線和可利用率，這兩項(xiàng)指標(biāo)在招評(píng)標(biāo)過程中有嚴(yán)格的評(píng)價(jià)要求。

二是項(xiàng)目建設(shè)總投資。風(fēng)電機(jī)組采購(gòu)占項(xiàng)目建設(shè)總投資的50% 以上，其他配套的塔架、地基和輸變電設(shè)施等的投資也基本隨風(fēng)電機(jī)組選型而定。評(píng)標(biāo)階段，對(duì)應(yīng)于每種備選機(jī)型均可估算整個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)總投資。

三是財(cái)務(wù)成本。風(fēng)電項(xiàng)目的負(fù)債率一般較高（通常為80%），且負(fù)債率和長(zhǎng)期貸款利率在同一時(shí)期的不同風(fēng)電項(xiàng)目間大致相同，因此，項(xiàng)目建設(shè)總投資實(shí)際上是財(cái)務(wù)成本的決定因素。

四是運(yùn)維成本。對(duì)于具有一定規(guī)模的風(fēng)電場(chǎng)（國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)風(fēng)電場(chǎng)均屬此列），風(fēng)電機(jī)組的運(yùn)維費(fèi)用占項(xiàng)目運(yùn)維費(fèi)用的90% 以上?？梢?，風(fēng)電機(jī)組質(zhì)量是該項(xiàng)成本的決定性因素。具體來說，風(fēng)電機(jī)組故障頻率高或發(fā)生大部件的機(jī)械損壞，則會(huì)導(dǎo)致較高的運(yùn)維成本，反之則低。

可見，對(duì)于采用度電投資比選風(fēng)電機(jī)組的招標(biāo)，影響項(xiàng)目盈利能力的上述四項(xiàng)關(guān)鍵要素（發(fā)電量、項(xiàng)目投資、財(cái)務(wù)成本和運(yùn)維成本）中，有三項(xiàng)已納入計(jì)量和評(píng)價(jià)體系，而整個(gè)壽命周期（20 年）內(nèi)的運(yùn)維費(fèi)用卻沒有被計(jì)入。而這項(xiàng)指標(biāo)正是衡量風(fēng)電機(jī)組質(zhì)量?jī)?yōu)劣的關(guān)鍵性經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。筆者認(rèn)為，對(duì)風(fēng)電機(jī)組運(yùn)維費(fèi)的忽視或非量化處理，是導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)向“重價(jià)格、輕質(zhì)量”，“重前期投入、輕全生命周期成本”方向演化的直接原因。

實(shí)踐中，有項(xiàng)目開發(fā)企業(yè)也曾在招標(biāo)實(shí)踐中增加了運(yùn)維費(fèi)的報(bào)價(jià)項(xiàng)和評(píng)分項(xiàng)，甚至為了保證所報(bào)數(shù)據(jù)的可信度，還設(shè)計(jì)了“招標(biāo)人有權(quán)按照投標(biāo)人所報(bào)的運(yùn)維費(fèi)額度，將未來風(fēng)電機(jī)組的運(yùn)行維護(hù)工作委托投標(biāo)人實(shí)施，投標(biāo)人必須承諾接受該項(xiàng)委托”的規(guī)定。然而，由于全行業(yè)質(zhì)量信息透明度不夠，信息不對(duì)稱，市場(chǎng)缺乏甄別依據(jù)，導(dǎo)致設(shè)備廠商所報(bào)費(fèi)率失真，甚至出現(xiàn)對(duì)于市場(chǎng)質(zhì)量認(rèn)可度高的機(jī)型，廠商所報(bào)運(yùn)維費(fèi)率反而較高的尷尬局面。

三、思考和建議

行業(yè)內(nèi)需要形成這樣的共識(shí)：引導(dǎo)風(fēng)電機(jī)組市場(chǎng)走出價(jià)格上的惡性競(jìng)爭(zhēng)，避免“劣幣驅(qū)除良幣”局面的發(fā)生，必須建立起對(duì)風(fēng)電機(jī)組的運(yùn)行質(zhì)量進(jìn)行全面、客觀的量化評(píng)價(jià)體系。而反映風(fēng)電機(jī)組質(zhì)量狀況的核心指標(biāo)之一即為壽命期內(nèi)逐年的運(yùn)維費(fèi)用數(shù)據(jù)（可用單位千瓦的運(yùn)維費(fèi)反映），業(yè)內(nèi)各個(gè)利益相關(guān)方應(yīng)該從不同角度出發(fā)，科學(xué)評(píng)估機(jī)組運(yùn)維費(fèi)用，進(jìn)而將該項(xiàng)指標(biāo)納入采購(gòu)招標(biāo)評(píng)價(jià)體系中。

因運(yùn)維費(fèi)用直接與設(shè)備故障率相關(guān)聯(lián)，所以首先由風(fēng)電機(jī)組制造方對(duì)風(fēng)電機(jī)組中各部件故障率的研究，以產(chǎn)品維護(hù)手冊(cè)要求為基準(zhǔn)，確定不同環(huán)境條件下該機(jī)型的運(yùn)維費(fèi)用曲線，風(fēng)電機(jī)組制造商在向市場(chǎng)推出該機(jī)型時(shí)，提供擔(dān)保，推出“產(chǎn)品+質(zhì)保+壽命期維護(hù)檢修承包”的一攬子報(bào)價(jià)和解決方案。其次，為使運(yùn)維費(fèi)用曲線最大程度地接近實(shí)際，必須完善風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)行數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)體系，加強(qiáng)行業(yè)質(zhì)量信息透明度建設(shè)。在行業(yè)組織及有關(guān)機(jī)構(gòu)的風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)行信息平臺(tái)上，除風(fēng)電機(jī)組的可利用率、故障發(fā)生頻次等指標(biāo)外，還應(yīng)增加風(fēng)電機(jī)組的運(yùn)維費(fèi)用數(shù)據(jù)。在此基礎(chǔ)上，行業(yè)專家可通過對(duì)實(shí)際運(yùn)維費(fèi)數(shù)據(jù)的分析研究，總結(jié)出風(fēng)電機(jī)組老化的演變規(guī)律和運(yùn)維費(fèi)用支出的年度趨勢(shì)，為市場(chǎng)甄別和專業(yè)質(zhì)量評(píng)估提供客觀依據(jù)。再次，通過第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)電機(jī)組各部件全壽命周期內(nèi)的損壞風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，借助工業(yè)工程、可靠性工程、仿真測(cè)試等工具及技術(shù)方法，對(duì)不同設(shè)計(jì)型式的風(fēng)電機(jī)組在其壽命期內(nèi)不同年度的運(yùn)維費(fèi)率進(jìn)行評(píng)估和測(cè)算，出具質(zhì)量評(píng)估報(bào)告，幫助廠商改進(jìn)質(zhì)量，也為用戶優(yōu)選機(jī)型提供科學(xué)的依據(jù)。最后，在比較完備的實(shí)踐數(shù)據(jù)和理論分析的基礎(chǔ)上，要適時(shí)引入金融保險(xiǎn)機(jī)制。設(shè)備廠家或業(yè)主憑第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)的質(zhì)量評(píng)估報(bào)告，為風(fēng)電機(jī)組壽命期內(nèi)，每一年度的運(yùn)維費(fèi)投保。

某一年度運(yùn)維費(fèi)實(shí)際發(fā)生額超過上限的風(fēng)險(xiǎn)，將由保險(xiǎn)公司承擔(dān)。風(fēng)電機(jī)運(yùn)維費(fèi)投保的機(jī)制，可在很大程度上化解風(fēng)電項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高項(xiàng)目的收益水平。

參考文獻(xiàn)：

[1]中國(guó)可再生能源學(xué)會(huì)風(fēng)能專業(yè)委員會(huì).2011 年中國(guó)風(fēng)電裝機(jī)容量統(tǒng)計(jì)[J].風(fēng)能，2012（3）8.

第8篇：盈利能力分析研究目的范文

關(guān)鍵詞：建筑企業(yè)；資金管理

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）01-0-01

一、建筑企業(yè)資金構(gòu)成

建筑企業(yè)資金構(gòu)成按其籌集對(duì)象和籌集方式，可分為資本金和負(fù)債兩大類。

二、建筑企業(yè)資金進(jìn)行管理的重要性分析

（一）利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，爭(zhēng)取更高市場(chǎng)份額。建筑施工企業(yè)通過良好的資金管理，可以控制企業(yè)向銀行貸款金額在合理水平，壓縮企業(yè)支付的利息費(fèi)用。同時(shí)，在這個(gè)資本運(yùn)作波瀾壯闊的時(shí)代，利用手中的資金優(yōu)勢(shì)，抓住稍縱即逝的機(jī)會(huì)，加強(qiáng)企業(yè)在資本市場(chǎng)的運(yùn)作，增加投資收益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的擴(kuò)張，為企業(yè)做大、做強(qiáng)開辟一片新天地，在這激烈競(jìng)爭(zhēng)的生存環(huán)境中游刃有余，發(fā)展壯大。

（二）為企業(yè)調(diào)整結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)發(fā)展方式提供資金保證。目前，雖然社會(huì)固定資產(chǎn)投資規(guī)模大，但建筑市場(chǎng)放競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，建筑企業(yè)同樣面臨調(diào)整經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)發(fā)展方式，實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)，資金的積累運(yùn)做顯得尤為重要。

（三）保證工程項(xiàng)目的正常履約。建筑施工企業(yè)是需要承擔(dān)很多社會(huì)責(zé)任的企業(yè)。近年來，隨著建筑市場(chǎng)拖欠工程款現(xiàn)象普遍，建筑施工企業(yè)在保證建筑施工質(zhì)量，為社會(huì)公眾負(fù)責(zé)的同時(shí)，還要通過良好的資金管理，在特殊的時(shí)刻，按期支付農(nóng)民工工資，墊付某些工程拖欠的工程款，保證工程項(xiàng)目按合同條款履約。這一切與建筑企業(yè)自身良好的資金管理分不開。

三、建筑企業(yè)資金管理存在的問題分析

（一）實(shí)際與計(jì)劃脫節(jié)，使用效率差。因受客觀方面市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)等因素影響，許多意料之外的項(xiàng)目，以及主觀方面企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)和管理人員在實(shí)行計(jì)劃時(shí)的隨意性不能切實(shí)有效地做好計(jì)劃控制，使得企業(yè)不能做到資金按計(jì)劃支配，導(dǎo)致計(jì)劃的可操作性變差，更有甚者完全脫離計(jì)劃形成計(jì)劃與實(shí)際的嚴(yán)重脫節(jié)，使企業(yè)的資金管理變得盲目，影響了企業(yè)資金的正常周轉(zhuǎn)，從而引起使用效率低下。

（二）墊資問題嚴(yán)重，資金短缺凸顯。雖然國(guó)家通過加強(qiáng)對(duì)建筑市場(chǎng)的整治，已較有效的遏制了建筑市場(chǎng)存在的無序競(jìng)爭(zhēng)惡意壓價(jià)等現(xiàn)象。但由于建筑市場(chǎng)中依然存在的市場(chǎng)主體的地位不平等，市場(chǎng)運(yùn)行和監(jiān)管不到位等問題使得在招標(biāo)過程中，業(yè)主提出了種種不符合國(guó)家規(guī)定的不平等條款的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，建筑企業(yè)為了生存，違心地接受了種種不平等合同條款。其中最重要的一條就是墊資，而且是普遍現(xiàn)象，建筑施工企業(yè)的墊資額動(dòng)輒上百萬多的可達(dá)上千萬，這樣加劇了建筑企業(yè)資金緊張的局面，給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也給以后施工的順利實(shí)施進(jìn)行帶來隱患。

（三）融資不暢，籌資成本增大。隨著國(guó)家金融體制改革的深化以及各經(jīng)濟(jì)主體對(duì)貸款需求的普遍增加，使得融資尤其是銀行貸款的難度加大。而建筑施工企業(yè)本身就是微利企業(yè)，負(fù)擔(dān)較重經(jīng)濟(jì)效益不佳?？紤]到還款能力、墊資風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保能力等問題使得銀行便不把建筑企業(yè)作為有潛力的客戶，就使得建筑施工企業(yè)的貸款難度進(jìn)一步加大。建筑企業(yè)為了支付巨額的投標(biāo)保證金及墊資施工，往往高息貸款，以解決流動(dòng)資金不足問題，這便給建筑施工企業(yè)帶來更巨大的財(cái)務(wù)費(fèi)用，嚴(yán)重降低了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

（四）資金結(jié)構(gòu)不合理，提高資產(chǎn)負(fù)債率。建筑企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模大，應(yīng)收、應(yīng)付款大，資產(chǎn)規(guī)模大，而企業(yè)資本金小，往往表現(xiàn)為高資產(chǎn)負(fù)債率，影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)投標(biāo)及銀行綜合授信，更嚴(yán)重的是往往造成企業(yè)財(cái)務(wù)支付風(fēng)險(xiǎn)。

四、解決建筑企業(yè)資金問題的幾點(diǎn)建議

（一）推行資金全面預(yù)算管理，加強(qiáng)工程項(xiàng)目資金的過程控制。針對(duì)建筑企業(yè)資金使用實(shí)際與計(jì)劃脫節(jié)，使用效率差的問題，要建立和完善預(yù)算編制、審批、監(jiān)督、考核的全面預(yù)算控制體系。預(yù)算編制采取逐級(jí)編報(bào)、逐級(jí)審批、滾動(dòng)管理的辦法，不得隨意更改。因特殊事由須調(diào)整的，執(zhí)行嚴(yán)密的預(yù)算調(diào)整程序，建立與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)適應(yīng)的企業(yè)內(nèi)部資金管理模式。合理分配利用項(xiàng)目資金，減少項(xiàng)目庫(kù)存，以項(xiàng)目現(xiàn)金流的方式管控項(xiàng)目成本，增加項(xiàng)目盈利。項(xiàng)目資金運(yùn)用實(shí)行條塊分割，既要保證項(xiàng)目正常運(yùn)轉(zhuǎn)又要保證項(xiàng)目資金正常上繳，以便企業(yè)管理層對(duì)資金需求。

（二）解決墊資從項(xiàng)目審查及合同簽訂入手。首先建筑施工企業(yè)承攬工程任務(wù)時(shí)一定要對(duì)建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行深入細(xì)致的調(diào)查研究。其次在合同簽訂時(shí)要注意合同是否符合投標(biāo)程序是否經(jīng)審查合格是否合法這些基本要件外更要多關(guān)注資金預(yù)付結(jié)算方面的相關(guān)條款的設(shè)計(jì)。如果該項(xiàng)目需要施工單位墊資施工的話，還應(yīng)認(rèn)真分析研究，全面考慮企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，也就是說，必須考慮到墊資期限、存款與貸款利息的差額以及建設(shè)單位的償還能力等諸多因素。

（四）建立工程項(xiàng)目資金使用預(yù)警機(jī)制，加大應(yīng)收款項(xiàng)清收。建筑企業(yè)財(cái)會(huì)部門應(yīng)建立重大合同備查簿，及時(shí)掌握每筆合同執(zhí)行的進(jìn)程，當(dāng)合同墊支額度及墊支期限超過合同相關(guān)條款的一定比例時(shí)，將對(duì)執(zhí)行合同的項(xiàng)目部進(jìn)行書面提示，并會(huì)同企業(yè)經(jīng)營(yíng)、生產(chǎn)、法律等查找合同執(zhí)行偏差，及時(shí)向公司領(lǐng)導(dǎo)提出初步處理意見，將風(fēng)險(xiǎn)控制在最小限度。同時(shí)要利用靈活多變資金回收辦法，如折扣、以物抵債、訴訟等方式，充分考慮資金時(shí)間價(jià)值，盡早收回拖欠工程款。

（五）盤活企業(yè)資產(chǎn)，合理利用負(fù)債資金。建筑企業(yè)應(yīng)考慮盤活其他資產(chǎn)，如盤活土地、房產(chǎn)等資產(chǎn)為利潤(rùn)高的工程項(xiàng)目籌集資金或進(jìn)行其他高利潤(rùn)投資。對(duì)于工程項(xiàng)目可讓分包單位分擔(dān)履約擔(dān)保金，合理利用負(fù)債資金，推遲應(yīng)付款材料款、分包款的支付。

（六）提升企業(yè)盈利能力，增加企業(yè)資金積累。建筑企業(yè)資金最終積累是靠企業(yè)盈利，因此應(yīng)從投標(biāo)、項(xiàng)目施工、項(xiàng)目結(jié)算全過程精心策劃，嚴(yán)禁報(bào)價(jià)低于企業(yè)成本，要保證企業(yè)一定利潤(rùn)空間，增強(qiáng)企業(yè)盈利能力。對(duì)于低于企業(yè)成本的報(bào)價(jià)，不能貿(mào)然去簽合同施工。

五、小結(jié)

綜上所述，在當(dāng)前建筑市場(chǎng)環(huán)境下，建筑企業(yè)在資金管理上一定要做到本著“用好信貸資金，管好自有資金，盤活債務(wù)資金，回收債權(quán)資金，擴(kuò)大資金存量”的總思路，樹立“現(xiàn)金為王”的觀念，保持資金充足流動(dòng)性。企業(yè)必須不斷提升自身的實(shí)力，從完善機(jī)制、健全制度入手，努力使資金運(yùn)動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)處于可控狀態(tài)，優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，盤活沉淀資金，加大監(jiān)控力度，規(guī)避資金風(fēng)險(xiǎn)，提升資金管理水平。

參考文獻(xiàn)：

第9篇：盈利能力分析研究目的范文

關(guān)鍵詞：工程經(jīng)濟(jì)效果；工程實(shí)際；分析；應(yīng)用

21世紀(jì)是社會(huì)不斷進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的時(shí)期，國(guó)家也增加了對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入力度，為更好的推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的高速健康可持續(xù)發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。盡管目前我國(guó)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面已經(jīng)采用了適當(dāng)超前的政策，可是對(duì)能源和交通已經(jīng)通訊等方面的較大類型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍然存在著較大的不足，慢慢的成為制約國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的重要因素。

一、工程經(jīng)濟(jì)效果分析在中國(guó)的發(fā)展

所謂的工程經(jīng)濟(jì)效果分析，通俗的說不是用來構(gòu)造藝術(shù)，而是一門用最少的錢辦最多的事情的經(jīng)濟(jì)效益分析辦法。在“一五”期間，中國(guó)已經(jīng)開始學(xué)習(xí)和應(yīng)用前蘇聯(lián)的工程經(jīng)濟(jì)效果分析方法，極大的促進(jìn)了工程前期管理工作，為獲取良好的工程投資成果做出了重大的貢獻(xiàn)。

改革開放以來，國(guó)內(nèi)相關(guān)部門在充分的掌握和了解西方先進(jìn)資本主義國(guó)家對(duì)工程投資工程進(jìn)行科學(xué)合理分析的成果經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合本國(guó)的國(guó)情和建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)相關(guān)經(jīng)濟(jì)分析理論，不斷的尋找適合我國(guó)國(guó)情的工程經(jīng)濟(jì)效果分析體系和方法。上世紀(jì)八十年代末到九十年代初，由于商品經(jīng)濟(jì)的具體需求和發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的需要，在相關(guān)部門對(duì)國(guó)家的通貨膨脹、外匯匯率已經(jīng)貨物的影子價(jià)格開展了深入的調(diào)查和研究之后，對(duì)國(guó)家與行業(yè)參數(shù)進(jìn)行了新的測(cè)量與計(jì)算，同時(shí)制定了新的影子匯率與貨物影子價(jià)格的計(jì)算方法。新一版的方法與參數(shù)不僅有效的提高了國(guó)內(nèi)工程經(jīng)濟(jì)效果分析方法的合理性與科學(xué)性，還為增強(qiáng)國(guó)內(nèi)基本建設(shè)工程投資政策的科學(xué)性做出了巨大的貢獻(xiàn)。

二、國(guó)內(nèi)工程經(jīng)濟(jì)效果分析方法的具體比較和研究

2.1財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的比較研究

由于目前社會(huì)上通行的建設(shè)工程財(cái)務(wù)分析為：工程盈利能力分析、工程清償能力分析以及財(cái)務(wù)生存能力分析。在《建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)分析方法與參數(shù)》里，對(duì)財(cái)務(wù)能力分析的內(nèi)容上又添加了生存能力的分析，而在財(cái)務(wù)分析指標(biāo)和盈利能力的靜態(tài)分析上面則增加了“總投資收益率”的指標(biāo)。與此同時(shí)，還在工程清償能力上面添加了“利息備付率”和“償債備付率”的指標(biāo)，從而作為分析和判斷財(cái)務(wù)主體償還債務(wù)能力的重要標(biāo)準(zhǔn)和內(nèi)容。

2.2對(duì)工程的經(jīng)濟(jì)分析指標(biāo)的比較研究

國(guó)內(nèi)現(xiàn)行的“方法和參數(shù)”分析方法與體系都對(duì)國(guó)家的整體經(jīng)濟(jì)效益比較重視，具體是通過對(duì)貨物的影子價(jià)格、工資、匯率以及社會(huì)折現(xiàn)率等多種經(jīng)濟(jì)參數(shù)來具體的比較和分析工程對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要貢獻(xiàn)?？墒菍?duì)于S-Vt法則而言，其主要考慮的是在工程收益率的過程中對(duì)國(guó)家收入分配的具體影響，點(diǎn)明了如何識(shí)別工程費(fèi)用與效益的標(biāo)準(zhǔn)和方法，其重點(diǎn)是對(duì)影子價(jià)格的計(jì)算公式進(jìn)行推論，詳細(xì)的詮釋了影子價(jià)格的理論與方法。

國(guó)內(nèi)的“方法和參數(shù)”理論詳細(xì)的引用了西方S-Vt分析方法，其主要依據(jù)都是口岸價(jià)格，并且將國(guó)內(nèi)運(yùn)輸和貿(mào)易費(fèi)用作為調(diào)整價(jià)格的主要因素。然而S-Vt確定國(guó)內(nèi)貨物的影子價(jià)格是以國(guó)內(nèi)價(jià)格為基礎(chǔ)，其主要依據(jù)是把非外貿(mào)貨物分成為“供給完全彈性、需求完全無彈性的物品”與“需求完全彈性、供給完全非彈性的物品”。

2.3工程經(jīng)濟(jì)效果分析方法和指標(biāo)

目前社會(huì)上通行的“方法和參數(shù)”理論，主要是參考了S-Vt中經(jīng)濟(jì)效益和成本的分析法中的具體指標(biāo)的設(shè)定原則，其經(jīng)濟(jì)分析的總體思路是：對(duì)工程的投入物與產(chǎn)出物的影子價(jià)格要充分的考慮到消費(fèi)和分配公平效果等因素，結(jié)合勞動(dòng)力、土地和外匯等多種國(guó)名經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)要素的影子價(jià)格，再對(duì)其進(jìn)行綜合加權(quán)。國(guó)內(nèi)的“方法和參數(shù)”理論是利用影子價(jià)格來具體的調(diào)節(jié)各個(gè)生產(chǎn)要素的價(jià)格，計(jì)算工程國(guó)民經(jīng)濟(jì)盈利能力綜合指標(biāo)ENPV或者EIRR，可是在具體計(jì)算影子價(jià)格時(shí)，其與S-Vt方法在考慮的因素范圍和計(jì)算的復(fù)雜性上有著很大的不同。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)通行的“方法和參數(shù)”理論也在一定程度上面填補(bǔ)了工程對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)和宏觀經(jīng)濟(jì)影響的具體分析，還制定了一系列的總量、結(jié)構(gòu)和社會(huì)與環(huán)境指標(biāo)等。

結(jié)束語(yǔ)

本文詳細(xì)的論述和分析了工程經(jīng)濟(jì)分析對(duì)工程建設(shè)的具體影響與作用，獲得了適應(yīng)我國(guó)國(guó)情的工程建設(shè)經(jīng)濟(jì)效果分析方法和體系。通過本文研究可知，目前國(guó)內(nèi)工程經(jīng)濟(jì)效果分析的主要方面是經(jīng)濟(jì)效益或者稱之為國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益，而對(duì)社會(huì)效益與生態(tài)環(huán)境效益的分析較少。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略逐漸成為當(dāng)今時(shí)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主流，因此我國(guó)需要不斷的學(xué)習(xí)和借鑒西方發(fā)達(dá)國(guó)家和組織，在對(duì)工程的經(jīng)濟(jì)效果分析過程中，注重社會(huì)效益與環(huán)境效益的分析，從而使工程經(jīng)濟(jì)效果分析更加合理與科學(xué)，為社會(huì)主義和諧社會(huì)的發(fā)展做出卓越的貢獻(xiàn)。（作者單位：中國(guó)鐵路通信信號(hào)上海工程局集團(tuán)有限公司濟(jì)南分公司）

參考文獻(xiàn)：

[1]張建升. 中國(guó)交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)態(tài)關(guān)系[A]. Proceedings of 2010 The 3rd International Conference on Power Electronics and Intelligent Transportation System（Volume 5）[C]. 2010.11：41-45.