瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊問題淺析

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“瑞幸咖啡”曝出財(cái)務(wù)舞弊丑聞，作為國內(nèi)極具代表性的咖啡上市公司，卻因財(cái)務(wù)舞弊被打破了美夢。本文通過運(yùn)用舞弊風(fēng)險(xiǎn)因子理論，從動(dòng)機(jī)、道德品質(zhì)以及舞弊機(jī)會(huì)、舞弊被發(fā)現(xiàn)的概率、被發(fā)現(xiàn)后舞弊者受罰的性質(zhì)和程度入手，分析了“瑞幸咖啡”財(cái)務(wù)舞弊事件的舞弊手段與動(dòng)因，包括維系其快速擴(kuò)張的商業(yè)模式、公司各層人員道德缺失、股權(quán)結(jié)構(gòu)存在問題、外部監(jiān)管不到位以及懲罰力度不夠;通過以上分析結(jié)果提出合理規(guī)劃公司經(jīng)營模式、積極踐行公司道德建設(shè)、完善公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)等管理建議。

一、“瑞幸咖啡”財(cái)務(wù)舞弊手段與舞弊動(dòng)因分析

(一)“瑞幸咖啡”財(cái)務(wù)舞弊手段

瑞幸咖啡(中國)有限公司(以下簡稱“瑞幸咖啡”)，注冊成立于2017年，截至2018年底，其門l占數(shù)量已經(jīng)上升至2000多家，2019年_5月其在美國納斯達(dá)克上市。但在2020年1月，美國做空機(jī)構(gòu)渾水公司指控其財(cái)務(wù)報(bào)表造假，虛增收入。經(jīng)調(diào)查，發(fā)現(xiàn)其在2019年第二至四季度的財(cái)務(wù)報(bào)表中虛增交易額約22.46億元，夸大成本費(fèi)用約12.11億元。“瑞幸咖啡”被曝舞弊丑聞后，引發(fā)股價(jià)暴跌80%，市值從126億美元縮水到只剩6.56億美元，嚴(yán)重挫傷了中概股信譽(yù)。2020年6月，“瑞幸咖啡”在美國納斯達(dá)克正式退市。根據(jù)公開財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和各項(xiàng)證據(jù)顯示，“瑞幸咖啡”主要通過以下三種手段來進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊。

1虛增銷售收入。首先是“瑞幸咖啡”通過跳單的方法虛增每日訂單數(shù)。根據(jù)調(diào)查顯示，其故意采用跳單的手法，將取餐碼改為不連續(xù)輸出，在點(diǎn)單時(shí)經(jīng)常會(huì)跳過一些數(shù)字，如271號(hào)、272號(hào)、274號(hào)，一般無法察覺其數(shù)字是否連貫，于是給虛增訂單留下機(jī)會(huì)，最終達(dá)到虛增訂單數(shù)的目的，累計(jì)虛增咖啡卡券訂單1.23億單。其次是“瑞幸咖啡”每單銷量。渾水公司通過分析數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，“瑞幸咖啡”每筆訂單很可能不止一件商品，為了確定平均每單銷售量，渾水公司搜集了2_5000多張銷售小票，通過計(jì)算小票上的商品數(shù)量和價(jià)格，發(fā)現(xiàn)計(jì)算得出的商品數(shù)量與其銷售收入不符，說明其確實(shí)在通過夸大每單銷量來增加盈利。再其次是每件商品的凈利潤。從“瑞幸咖啡”2019年第三季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中可以得出每件商品的凈利潤為11.2元，但通過渾水公司實(shí)地調(diào)查卻表明，其單件商品實(shí)際凈利潤不到10元，虛增幅度達(dá)到120Ioo

2.虛增成本和費(fèi)用?！叭鹦铱Х取蓖ㄟ^夸大1}‘告費(fèi)用來虛增成本費(fèi)用。根據(jù)渾水公司的指控，“瑞幸咖啡”在2019年第三季度的實(shí)際1}‘告費(fèi)用約為4700萬元，而其財(cái)務(wù)報(bào)告中披露的1}‘告費(fèi)用高達(dá)3.82億元，虛增金額超過3億元，實(shí)際費(fèi)用只占到虛增金額的120Io。而其門店實(shí)際虛增銷售收入平均約為3.97億元，通過先將多余1}‘告費(fèi)變現(xiàn)轉(zhuǎn)出，在回填到公司的收入這種方法在虛增成本費(fèi)用的同時(shí)虛增銷售收入。3.隱瞞關(guān)聯(lián)方交易。根據(jù)調(diào)查結(jié)果顯示，“瑞幸咖啡”與北京神州優(yōu)通科技發(fā)展有限公司等多家公司，通過偽造銀行流水、虛構(gòu)勞務(wù)外包業(yè)務(wù)等方式進(jìn)行虛假交易，美化財(cái)務(wù)報(bào)表，給外界造成營業(yè)收入良好的假象。然而“瑞幸咖啡”在公開披露的年度財(cái)務(wù)報(bào)告信息中并沒有提到與這些關(guān)聯(lián)方公司，涉嫌信息披露違法，給投資者利益和決策方向產(chǎn)生了很大影響。

(二)舞弊動(dòng)因分析

1動(dòng)機(jī)。“瑞幸咖啡”進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊行為的最主要?jiǎng)訖C(jī)就是為了維系其快速擴(kuò)張的商業(yè)模式，自成立之日起不斷通過發(fā)放優(yōu)惠券、低價(jià)促銷、1}‘告轟炸等方式在全國范圍內(nèi)進(jìn)行迅速擴(kuò)張，快速占領(lǐng)國內(nèi)市場。這種商業(yè)模式不僅需要大量資金支撐，而且吸引的大多為中低端客戶，一旦減少發(fā)放優(yōu)惠券，提高商品價(jià)格，客戶便不再為其買單，導(dǎo)致銷售量下降。根據(jù)調(diào)查顯示，“瑞幸咖啡”2018年第一季度營業(yè)利潤為一12500萬元，并且在逐年下降，到2019年第三季度的營業(yè)利潤一_59100萬元，與收入對比明顯，一直處于虧損狀態(tài)。公司無法在短期內(nèi)調(diào)整其經(jīng)營策略，又想獲得擴(kuò)張所需要的資金，繼續(xù)維持現(xiàn)有商業(yè)模式，最終選擇進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊，粉飾自己的業(yè)績和財(cái)務(wù)報(bào)表，以此繼續(xù)抬高股價(jià)，吸引更多投資。

2.道德品質(zhì)。一方面，公司管理層道德缺失?！叭鹦铱Х取痹谪?cái)務(wù)方面出現(xiàn)問題時(shí)，管理層并沒有第一時(shí)間想辦法調(diào)整公司戰(zhàn)略決策，或是制定科學(xué)有效的措施來改變公司的經(jīng)營狀況和現(xiàn)金流量等指標(biāo)，而是選擇財(cái)務(wù)舞弊這一行為來篡改年報(bào)數(shù)據(jù)，虛增收入，通過粉飾報(bào)表來蒙騙投資者和利益相關(guān)者。根據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，“瑞幸咖啡”的大股東曾通過財(cái)務(wù)舞弊抬高股價(jià)，又質(zhì)押47%的股權(quán)，完成套現(xiàn)逾7億美元。管理層法律意識(shí)淡薄，在公司面臨問題時(shí)只考慮到自身利益，為了獲取短期個(gè)人利益而犧牲了公司的未來前途。另一方面，員工道德培養(yǎng)不足。據(jù)調(diào)查，“瑞幸咖啡”并不重視培養(yǎng)員工服務(wù)意識(shí)，不僅缺乏對在職員工定期繼續(xù)培訓(xùn)，還缺乏對新員工上崗前必要的培訓(xùn)。“瑞幸咖啡”在對外公告中聲稱是公司某高管和其手下幾名員工所為，但是此次舞弊行為涉及22億元的龐大金額，不會(huì)僅僅是普通管理層幾個(gè)人就能完成如此巨大數(shù)額的財(cái)務(wù)舞弊。在渾水公司的做空報(bào)告出現(xiàn)后，“瑞幸咖啡”的第一反應(yīng)不是面對問題，而是逃避事實(shí)，為員工灌輸錯(cuò)誤的思想，公司整體缺失誠信氛圍。

3.舞弊機(jī)會(huì)。一方面，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)存在問題?！叭鹦铱Х取钡墓蓶|陸正耀和錢治亞共持有68.86%的股權(quán)，使得二人掌握了公司的絕對控制權(quán)，公司其余中小股東喪失了監(jiān)督和制衡的權(quán)利，監(jiān)事會(huì)也變得形同虛設(shè)，小股東更是只能被資本裹挾。在這樣股權(quán)分布不合理的情況下，股份制不能起到實(shí)質(zhì)性的作用，為舞弊行為制造了機(jī)會(huì)，使得舞弊發(fā)生的概率大大增加。另一方面，外部控制缺失。從投資者角度來看，我國證券市場對上市公司實(shí)行的是“嚴(yán)進(jìn)”機(jī)制，能夠成功上市的公司也是各行業(yè)的佼佼者。而歐美證券市場主要采取的是“寬進(jìn)、嚴(yán)管”機(jī)制，對于不符合我國證券市場發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)的公司具有很強(qiáng)的吸引力?！叭鹦铱Х取痹诿绹{斯達(dá)克上市，本質(zhì)上不屬于我國境內(nèi)公司，其境外融資行為也屬美國的管轄范圍。正是中美資本市場信息尚未直通，存在嚴(yán)重的信息不對稱問題，為“瑞幸咖啡”掩蓋其實(shí)際盈利能力不佳的事實(shí)，給予了其進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊的空間。4舞弊被發(fā)現(xiàn)的概率。一方面，政府監(jiān)管較為遲緩。由于監(jiān)管程序繁多復(fù)雜，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于上市公司舞弊行為的反應(yīng)往往相對剛性，在實(shí)際監(jiān)查過程中大多時(shí)候只能起到督促作用，很難在事前發(fā)現(xiàn)并控制舞弊行為的發(fā)生。另一方面，中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管不到位。包括會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介結(jié)構(gòu)，只有積極促成公司上市才能實(shí)現(xiàn)回報(bào)。_5被發(fā)現(xiàn)后舞弊者受罰的性質(zhì)和程度。一個(gè)上市公司所籌集的資本數(shù)額是巨大的，而我國現(xiàn)在規(guī)定的對于財(cái)務(wù)舞弊行為進(jìn)行的處罰力度較輕，一般不會(huì)對這個(gè)公司的經(jīng)濟(jì)規(guī)模和財(cái)物狀況造成實(shí)質(zhì)影響。相比于因財(cái)務(wù)舞弊而造成的處罰損失，如果舞弊行為沒有被發(fā)現(xiàn)，他們所獲得的將是巨額利潤。客觀上，當(dāng)公司主動(dòng)選擇舞弊并想方設(shè)法掩蓋其舞弊行為時(shí)，受審計(jì)資源不足、獲取外部支持較少等限制，會(huì)計(jì)師事務(wù)所發(fā)現(xiàn)問題的難度也相當(dāng)大。后續(xù)責(zé)任追究方面，由于實(shí)施了必要的抽查等程序并出具了相應(yīng)意見的審計(jì)報(bào)告，在法律上很難追究其失察責(zé)任。因此，憑著處罰力度小，違法成本又遠(yuǎn)低于舞弊收益，“瑞幸咖啡”抱著僥幸心理選擇挺而走險(xiǎn)去利用制度的缺陷進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊。

二、加強(qiáng)管理健全內(nèi)外部控制體系，完善法律法規(guī)

(一)合理規(guī)劃公司經(jīng)營模式，健全內(nèi)部控制體系

第一，在實(shí)際經(jīng)營中應(yīng)及時(shí)轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式。如果產(chǎn)品沒有核心競爭力，靠營銷手段吸引顧客只是短期決策。因此，應(yīng)增強(qiáng)創(chuàng)新意識(shí)，走出模仿與復(fù)制的模式，形成公司核心價(jià)值。完善公司的激勵(lì)機(jī)制，摒棄用簡單的利潤收入等財(cái)務(wù)指標(biāo)來衡量公司經(jīng)營水平的評(píng)價(jià)方式，建立更加多元化的評(píng)價(jià)體系，避免發(fā)生以透支公司發(fā)展為代價(jià)的短視行為。第二，應(yīng)合理分配股權(quán)。上市公司應(yīng)合理完善公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，避免權(quán)力高度集中，保持權(quán)力的相互制約，切實(shí)保障中小股東的利益，發(fā)揮董事會(huì)的職能作用，推動(dòng)公司實(shí)現(xiàn)集體科學(xué)決策，提升決策的公平性，杜絕財(cái)務(wù)舞弊的再次發(fā)生。第三，應(yīng)完善公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)。上市公司應(yīng)依照財(cái)政部等部門發(fā)布的《公司內(nèi)部控制評(píng)價(jià)指引》等相關(guān)文件，完善內(nèi)部控制制度，合理設(shè)置職能機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)制衡監(jiān)督，定期督查公司制度落實(shí)情況，納入年度考核計(jì)劃，并反映在年度報(bào)表附注中，逐漸降低財(cái)務(wù)舞弊行為的發(fā)生概率。

(二)強(qiáng)化外部控制，增強(qiáng)審計(jì)獨(dú)立性

第一，強(qiáng)化政府監(jiān)管機(jī)制。無論公司績效優(yōu)劣，政府都應(yīng)該要求其充分、及時(shí)、客觀地做好信息披露，提高上市公司的會(huì)計(jì)透明度，同時(shí)加強(qiáng)政府監(jiān)管力量，規(guī)范市場競爭，減少出現(xiàn)公司操縱市場的行為。第二，增強(qiáng)審計(jì)的獨(dú)立性。在進(jìn)行審計(jì)工作的過程中，審計(jì)部門既要嚴(yán)格遵守相關(guān)政策法規(guī)和審計(jì)準(zhǔn)則，也要做好審計(jì)人員的日常培訓(xùn)工作，在條件允許的情況下定期輪換審計(jì)人員的工作，防止審計(jì)人員與公司合謀舞弊，切實(shí)增強(qiáng)審計(jì)的獨(dú)立性。同時(shí)證監(jiān)會(huì)也應(yīng)當(dāng)建立獎(jiǎng)懲制度，對于舉報(bào)舞弊行為有功的人員、機(jī)構(gòu)等予以獎(jiǎng)勵(lì)，對于審計(jì)失敗和無視職業(yè)道德的審計(jì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)予以罰款、停業(yè)整頓等懲戒措施，減少協(xié)助公司犯罪的可能性。

(三)積極踐行公司道德建設(shè)，提升公司員工道德水平

公司管理層應(yīng)不斷學(xué)習(xí)證券法、刑法等法律法規(guī)，重視公司信息披露的法律風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)誠信意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，提升管理層道德意識(shí)水平，并確保管理層之間互相監(jiān)督制衡。同時(shí)，對公司員工從入職前、入職后兩個(gè)角度提升公司員工的道德素質(zhì):在入職前，要嚴(yán)格公司準(zhǔn)入機(jī)制，將道德品質(zhì)納入考核標(biāo)準(zhǔn)，選拔高素質(zhì)人員加入公司;入職后定期對員工進(jìn)行職業(yè)道德培訓(xùn)，同時(shí)建立監(jiān)督檢舉制度，確保員工之間相互監(jiān)督。

(四)完善相關(guān)法律法規(guī)，加大懲罰力度

應(yīng)加快完善深化公司法、證券法等，從源頭上監(jiān)督和控制公司的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。針對“瑞幸咖啡”這樣在國外上市的公司，應(yīng)與外國實(shí)現(xiàn)公司信息互通，及時(shí)掌握公司經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)信息，加強(qiáng)跨過聯(lián)合監(jiān)管力度，切實(shí)保障兩國投資者利益。同時(shí)也可以合理借鑒國外處罰辦法，增加財(cái)務(wù)舞弊的罰款數(shù)額，合理運(yùn)用民事責(zé)任、行政責(zé)任和刑事責(zé)任三個(gè)處罰標(biāo)準(zhǔn)，提高威懾效果，讓公司吸取教訓(xùn)，降低財(cái)務(wù)舞弊發(fā)生的可能性。

作者:曹珮怡 單位:甘肅政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院