宏觀經(jīng)濟(jì)走勢精選(九篇)
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第1篇：宏觀經(jīng)濟(jì)走勢范文
【關(guān)鍵詞】：宏觀經(jīng)濟(jì) 走勢 政策調(diào)控
經(jīng)濟(jì)涵蓋面很多“形勢”又是一個(gè)軍事術(shù)語。就我來說，研究經(jīng)濟(jì)形勢，關(guān)鍵是要看“勢”。按照《孫子兵法》里的“善戰(zhàn)者謀于勢”這句話對“勢”的解釋“勢”為“力量聚集的方向”。怎樣看待當(dāng)前的形勢中央“十一五”建議里的第一段，表述了兩層意思。第一層意思是“‘十五’時(shí)期是不平凡的5年”。第二層意思是“我們站在一個(gè)新的歷史起點(diǎn)上”。為什么說過去5年是不平凡的5年，我覺得這里面包含著三個(gè)“面對”。
第一，面對復(fù)雜多變的國際和國內(nèi)形勢；第二，面對著非典型肺炎疫情和各種自然災(zāi)害的沖擊；第三，面對著在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展中又出現(xiàn)的不健康、不穩(wěn)定的因素。這3個(gè)“面對”在去年及過去的5年中，呈現(xiàn)出很強(qiáng)的階段性特點(diǎn)。去年以來，中央實(shí)施了宏觀調(diào)控政策取得了非常大的成績。文件中使用了三個(gè)“顯著提高”。即我們的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、綜合國力、國際地位都取得了顯著提高。為什么說我們站在一個(gè)新的歷史起點(diǎn)，因?yàn)檫@個(gè)階段我們提出了“科學(xué)發(fā)展觀”和“建設(shè)和諧社會(huì)”兩大戰(zhàn)略構(gòu)想。即我們不但要發(fā)展，而且要和諧發(fā)展，不但要建設(shè)和諧社會(huì)，而且要用建設(shè)和諧社會(huì)的過程本身，來促進(jìn)整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。應(yīng)該說，這方面在過去的5年，有非常明顯的軌跡?，F(xiàn)在講我們站在一個(gè)新的歷史起點(diǎn)上，實(shí)際上就是我們要用強(qiáng)烈的憂患意識、寬廣的世界眼光和高度的歷史責(zé)任感，來應(yīng)對挑戰(zhàn)，顯著地增加“三個(gè)力”――綜合實(shí)力、國際競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，奮力把有中國特色的社會(huì)主義事業(yè)推向前進(jìn)。
一、我國宏觀經(jīng)濟(jì)走勢分析
1、消費(fèi)增長保持穩(wěn)定
（1）有哪些因素推動(dòng)了消費(fèi)增長？一是政策因素，它還會(huì)成為一種動(dòng)力而繼續(xù)支持消費(fèi)增長。我國在未來一段時(shí)期內(nèi)，調(diào)控宏觀政策的重點(diǎn)工作，依舊是提高消費(fèi)對增長的貢獻(xiàn)度，同時(shí)進(jìn)一步擴(kuò)大消費(fèi)需求。二是進(jìn)一步落實(shí)措施，提高城鄉(xiāng)居民的收入水平，以此提高社會(huì)消費(fèi)意愿。三是繼續(xù)完善節(jié)能產(chǎn)品、汽車及家電的消費(fèi)政策。
（2）有哪些因素抑制了消費(fèi)增長？一是國家近期內(nèi)已經(jīng)出臺(tái)或即將出臺(tái)的房地產(chǎn)調(diào)控政策，它會(huì)減緩和住房有關(guān)的建材和家具的增長速度。二是由于過去的一段時(shí)期內(nèi)，房價(jià)的大幅增長，相應(yīng)的會(huì)制約已購房居民在其他方面的消費(fèi)。三是國家近年來連續(xù)發(fā)生的地震、干旱等自然災(zāi)害會(huì)造成局部地區(qū)消費(fèi)能力的下降，同時(shí)也使當(dāng)?shù)鼐用竦膶?shí)際生活水平降低，實(shí)際收入減少。
2、物價(jià)上漲壓力加大
一是輸入型物價(jià)上漲動(dòng)力加大。經(jīng)濟(jì)危機(jī)過后，世界經(jīng)濟(jì)開始逐漸復(fù)蘇，引發(fā)國際上大宗商品價(jià)格的巨幅增長，也進(jìn)一步增強(qiáng)了物價(jià)對我國的傳導(dǎo)影響。二是由于近幾年來華北地區(qū)低溫、西南地區(qū)干旱，這些異常的天氣變化造成農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)量大幅降低。三是原材料及生產(chǎn)資料購入價(jià)格的提高，會(huì)進(jìn)一步向下游傳導(dǎo)。四是在一些沿海地區(qū)，例如珠三角，盡管“招工難”問題已經(jīng)通過提高工資而得到解決，但相應(yīng)的也會(huì)提升勞動(dòng)力的成本。這些客觀因素的存在，將導(dǎo)致我國成本推動(dòng)型物價(jià)的上升壓力進(jìn)一步加強(qiáng)。
3、通貨膨脹壓力增大
盡管我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從過去強(qiáng)勁的復(fù)蘇轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在穩(wěn)定的復(fù)蘇，但依然存在著經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)。并且通脹和下行的風(fēng)險(xiǎn)并存，固定資產(chǎn)的投資增速減緩，通貨膨脹的壓力增強(qiáng)，投資驅(qū)動(dòng)模式作用減弱。在短期內(nèi)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要靠經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)及進(jìn)出口三個(gè)方面來帶動(dòng)。
二、經(jīng)濟(jì)增長趨緩背后的原因
我們再來分析一下怎么看待當(dāng)前的形勢和背后的原因。首先，我們這3、4年來的一切政策、一切調(diào)整就是為了使經(jīng)濟(jì)增長速度放緩一點(diǎn)。近幾年GDP的增長速度一度接近12%，這樣的增長速度是不可持續(xù)的。如果不把這個(gè)過熱的趨勢抑制住，將來可能會(huì)出大問題。所以這兩年一直采取了各種措施控制投資、出口，就想把這個(gè)增長速度放緩一點(diǎn)。因此現(xiàn)在的增長速度放緩是我們希望看到的事情，是政策的目標(biāo)。因此目前經(jīng)濟(jì)增長放緩很正常，否則就意味著過去采取的措施都是無用的。
三、我國下一步宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控
1、加大政策力度，提高支出結(jié)構(gòu)
我們財(cái)政政策必須把握四大投資支柱，一是民生的投資，二是結(jié)構(gòu)調(diào)整的投資，三是創(chuàng)新的投資；四是三農(nóng)的投資。特別是最近幾年來，對農(nóng)場品生產(chǎn)供應(yīng)方面，沒有提供相應(yīng)的保障體系。水利設(shè)施方面，包括農(nóng)村的灌溉設(shè)施和水庫，已經(jīng)遭到嚴(yán)重的損毀。在農(nóng)村的公共服務(wù)和農(nóng)村道路方面，都有明顯的先兆。所以為調(diào)動(dòng)農(nóng)村生產(chǎn)的積極性，我們就要建立長效穩(wěn)定的農(nóng)產(chǎn)品供給機(jī)制和價(jià)格保障機(jī)制，而不應(yīng)該僅僅是一些短期的、臨時(shí)性的措施。
2、改革稅制、推動(dòng)結(jié)構(gòu)性減稅
結(jié)構(gòu)性減稅并非是單一的減稅，在稅收上存在著有增有減，但總量上是在減少。目前我們的消費(fèi)呈現(xiàn)升級的趨勢，前一階段消費(fèi)升級主要是依靠政策擴(kuò)大消費(fèi)，而我們下一步的政策目標(biāo)是推動(dòng)消費(fèi)升級，將提高人們的消費(fèi)能力作為主攻方向。因此，擴(kuò)大內(nèi)需和治理經(jīng)濟(jì)蕭條的可行的政策選擇是改變收入分配格局，加大財(cái)政向貧窮階層的轉(zhuǎn)移支付力度，縮小收入分配差距。其具體舉措如下幾個(gè)方面。（1）認(rèn)真貫徹農(nóng)村稅費(fèi)改革，切實(shí)減輕農(nóng)民負(fù)擔(dān)，在適當(dāng)時(shí)候取消農(nóng)業(yè)稅。（2）公平稅負(fù)，對高收入者征收超額累進(jìn)所得稅、財(cái)產(chǎn)稅、利息稅，通過稅收調(diào)節(jié)收入分配。（3）健全社會(huì)保障機(jī)制，加大政府對低收入階層的轉(zhuǎn)移支付。
3、進(jìn)一步深化體制改革
第2篇：宏觀經(jīng)濟(jì)走勢范文
1在2014年宏觀調(diào)控的主旋律是保持適度的經(jīng)濟(jì)增長
事實(shí)證明，一個(gè)國家的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢并不是完全取決于本國經(jīng)濟(jì)以及世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律，它還會(huì)受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向的影響，尤其是在中國，這一點(diǎn)體現(xiàn)得尤為明顯。在2014年通過經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的方向在很大程度上都是取決于政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的如何制定。鑒于此，為了有效避免我國的經(jīng)濟(jì)再次出現(xiàn)大起大落的現(xiàn)象，取而代之的是能夠一直保持強(qiáng)勁的發(fā)展態(tài)勢，一定要注重宏觀經(jīng)濟(jì)政策的科學(xué)和理性，切莫出現(xiàn)重大失誤，因?yàn)槟菍?huì)給我國經(jīng)濟(jì)造成災(zāi)難性的損失。以以往制定宏觀調(diào)控政策的經(jīng)驗(yàn)來看，我們再選擇上應(yīng)當(dāng)以本國經(jīng)濟(jì)增長的適度區(qū)間作為重要的客觀依據(jù)。據(jù)相關(guān)資料的數(shù)據(jù)顯示，目前我國經(jīng)濟(jì)增長率的最佳區(qū)間通常都是在9%-10%之間徘徊，換句話說，我國在現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)如果能夠保持在這個(gè)區(qū)間內(nèi)的話，就可以保證經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長，同時(shí)能夠抑制通貨膨脹的發(fā)生，而且還可以大量的解決失業(yè)問題。但是經(jīng)濟(jì)增長速度低于9%比較多的話，那么勢必會(huì)導(dǎo)致大面積的產(chǎn)出負(fù)缺口，換句話說，就是說明了我們在經(jīng)濟(jì)建設(shè)過程中并未將經(jīng)濟(jì)資源的最大功用發(fā)揮出來，這個(gè)時(shí)候會(huì)出現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)能過剩，產(chǎn)品滯銷，有些實(shí)力不是很強(qiáng)的企業(yè)甚至?xí)霈F(xiàn)倒閉和破產(chǎn)的情況出現(xiàn)，與之對應(yīng)的就是大量的人員失業(yè)。如果國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長率高于百分之十比較多的話，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中會(huì)出現(xiàn)大面積的產(chǎn)出正缺口，意味著資源的利用已經(jīng)過度，這樣會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹以及資源的嚴(yán)重短缺。因此，我們再制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策的過程中一定要密切關(guān)注這一點(diǎn)。事實(shí)表明，只要我們能夠有效避免認(rèn)識上的誤區(qū)，制定政策時(shí)保證宏觀經(jīng)濟(jì)的力度，讓經(jīng)濟(jì)的增長速度保持在這個(gè)區(qū)間并不是一件十分困難的事情。
2根據(jù)實(shí)際情況創(chuàng)新宏觀管理理念
事實(shí)已經(jīng)得到充分證明，還是過去那種純粹拉動(dòng)內(nèi)需增長，從長遠(yuǎn)來看并不可取。在以往很多年里面，我國一直都是著重于出口、投資和消費(fèi)三者的協(xié)調(diào)，出口不行就投資，投資不行就看消費(fèi)，消費(fèi)不行反過來繼續(xù)看投資，雖然這在一定程度上具有可行性，但是我們卻很少關(guān)注供給端帶來的影響，也就是考慮資本、勞動(dòng)、技術(shù)的組合。隨著十改革以來我們在這方面取得了不錯(cuò)的成績，但是僅僅依靠改革還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，我們還應(yīng)當(dāng)在新階段對原有的經(jīng)濟(jì)治理框架進(jìn)行創(chuàng)新，從以往的需求管理朝著供給管理方向轉(zhuǎn)變，一次升級中國經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，主要可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行努力。
2.1著重培養(yǎng)本國的跨國公司。
從中國企業(yè)國際化的長遠(yuǎn)目標(biāo)來看，同時(shí)結(jié)合國家的“十二五”計(jì)劃大力扶持跨國公司的政策，我國跨國企業(yè)應(yīng)當(dāng)抓住這個(gè)契機(jī)，最大限度的借鑒和吸收國外先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。值得注意的是，政府不僅僅需要在金融、財(cái)政上提供便利，還應(yīng)當(dāng)在全球的主要出口市場上組建專門為我國企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的貿(mào)易促進(jìn)機(jī)構(gòu)以及綜合平臺(tái)，既能夠及時(shí)的了解我國跨國公司的具體情況，也可以與之對應(yīng)的給這些企業(yè)提供幫助。
2.2構(gòu)建政府價(jià)值體系，切實(shí)提升國際分工水平的參與度。
由于我國一直以來在原材料和零部件的加工貿(mào)易方面都是極其依賴進(jìn)口，加上這些加工貿(mào)易在國內(nèi)的價(jià)值鏈比較短，因此無法很好的帶動(dòng)配套產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。鑒于此，我國政府機(jī)構(gòu)必須要想方設(shè)法來調(diào)整它的結(jié)構(gòu)，拉長國內(nèi)的價(jià)值鏈條。要想真正做到這一點(diǎn)，需要從以下幾個(gè)方面努力：（1）以最快速度提高加工貿(mào)易原料供應(yīng)的本土化進(jìn)程，還需要提高加工貿(mào)易與本國原有產(chǎn)業(yè)相互結(jié)合的程度，同時(shí)對于原材料和零部件的加工從過去那種從上游企業(yè)向下游企業(yè)傳遞的速度也需要進(jìn)一步加快；（2）這些企業(yè)自身應(yīng)當(dāng)著重從內(nèi)部的實(shí)力進(jìn)行培育，盡可能的將跨國企業(yè)的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、服務(wù)等放到中國來完成；（3）通過財(cái)政、金融等手段適當(dāng)延長產(chǎn)業(yè)鏈條，努力提高增值含量，并且在有效促進(jìn)內(nèi)貿(mào)和外貿(mào)加工貿(mào)易協(xié)調(diào)發(fā)展的前提下，明確限制類產(chǎn)業(yè)類型并建立針對性的準(zhǔn)入和退出機(jī)制。
2.3以金融轉(zhuǎn)型為契機(jī)大力推進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型
以目前的局勢來看，未來幾年里很有可能會(huì)保持貨幣政策的中性化，金融改革的重點(diǎn)戰(zhàn)略取向應(yīng)該主要圍繞提升全要素生產(chǎn)率以及促進(jìn)服務(wù)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型來開展：（1）大力發(fā)展股票市場和債券市場等市場體系來加快推進(jìn)本國重工業(yè)化進(jìn)程；（2）大力促進(jìn)利率和匯率的市場化發(fā)展，提高實(shí)際利率和匯率至能夠真實(shí)反映外匯和資本的情況。
第3篇：宏觀經(jīng)濟(jì)走勢范文
論文摘要：各方面的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)和宏觀調(diào)控政策的結(jié)果都顯示當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)總體上增長勢頭出現(xiàn)了放緩和下行現(xiàn)象，目前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的通貨膨脹壓力依然很大。本文首先通過相關(guān)數(shù)據(jù)總結(jié)和分析了我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的總體狀況，接著對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長趨勢放緩下行的驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)行了分析，并同時(shí)分析了通貨膨脹和未來的物價(jià)走勢，最后分析預(yù)測了未來宏觀經(jīng)濟(jì)的基本走勢及其相應(yīng)的宏觀調(diào)控政策的任務(wù)。
一、我國宏觀經(jīng)濟(jì)的總體狀況
目前我國宏觀經(jīng)濟(jì)的總體狀況呈現(xiàn)出增長勢頭放緩、經(jīng)濟(jì)下行的壓力比較突出。2010年我國GDP的增長速度為11.7%，2011年為10.4%，2012年上半年為8.2%，2012年1至5月份的外貿(mào)出口同比增長為8.7%，離全年增長10%的既定目標(biāo)還有相當(dāng)長的距離，固定資產(chǎn)投資增長幅度為20.1%，和2011年最后4個(gè)月相比有較大幅度的回落，房地產(chǎn)市場的成交總量有了一定的上升幅度，但總體上看在建房屋開工量和土地交易總量還沒有走出低迷狀態(tài)，股票證券市場出現(xiàn)大幅度下挫，上證指數(shù)在2200點(diǎn)持續(xù)徘徊，市場信心不強(qiáng)，社會(huì)商品零售總額較去年同期相比增長幅度有限，顯示出居民消費(fèi)的無力和內(nèi)需的乏力。
二、當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長趨勢放緩下行的主要驅(qū)動(dòng)因素分析
當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)增長勢頭放緩和下行的主要因素有下面幾個(gè)方面：
（一）投資增長速度下降
中國經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)主要取決于投資。前幾年經(jīng)濟(jì)過熱的時(shí)候也是因?yàn)橥顿Y過熱?，F(xiàn)在經(jīng)濟(jì)趨于放緩，經(jīng)濟(jì)增長速度進(jìn)入下行趨勢，主要原因也是投資處于下行趨勢。投資下行帶動(dòng)工業(yè)產(chǎn)出的增長速度相對也比較慢，也在放緩?，F(xiàn)在一般為15%、16%，過去都是18%、19%這個(gè)幅度。
目前名義的投資增長速度26%，扣除10%左右的投資品價(jià)格指數(shù)，現(xiàn)在全國的投資增長速度只有16%左右。15%左右的投資增長速度是比較正常的，如果投資增長速度能保持在15%到20%之間，那么在中國目前階段來講這是比較正常的增長速度。但是問題是投資增長速度正在持續(xù)下降。現(xiàn)在沿海地區(qū)投資的增長速度確實(shí)比較低，上海的名義投資增長速度1%，如果扣除了價(jià)格指數(shù)就是負(fù)的。
（二）出口乏力對外貿(mào)易增長放緩
我國的外貿(mào)順差從2005、2006年以來一直攀升，2010年達(dá)到最高，其中經(jīng)常項(xiàng)目的順差占GDP的比重是11%，這對于一個(gè)像中國這樣的大國來講是一個(gè)非常高的比重，美國的逆差通常是5%、6%，我們的順差是11%。在這么高的水平上現(xiàn)在開始下降，今年上半年比去年同期下降了12%。如果按照全年平均下降12%來算，去年我們是2，700億的外貿(mào)順差，那么今年仍有2，300億左右的外貿(mào)順差。仍然是一個(gè)很高的水平。外貿(mào)順差減少，主要是因?yàn)槌隹谠鲩L速度放緩，進(jìn)口增長速度提高。
（三）當(dāng)今經(jīng)濟(jì)增長放緩是宏觀調(diào)控作用的預(yù)料之中的結(jié)果
中國2009-2012年上半年以來的一切政策、一切調(diào)整就是為了使經(jīng)濟(jì)增長速度放緩一點(diǎn)。近幾年GDP的增長速度一度接近12%，這樣的增長速度是不可持續(xù)的。如果不把這個(gè)過熱的趨勢抑制住，將來可能會(huì)出大問題。所以這兩年一直采取了各種措施控制投資、出口，就想把這個(gè)增長速度放緩一點(diǎn)。因此現(xiàn)在的增長速度放緩是我們希望看到的事情，是宏觀政策調(diào)控的目標(biāo)。因此目前經(jīng)濟(jì)增長放緩很正常，否則就意味著過去采取的措施都是無用的。
以外貿(mào)為例，目前外貿(mào)出口確實(shí)在下降，但是這些年的所有外貿(mào)出口政策的調(diào)整就是想讓外貿(mào)出口減少一點(diǎn)。從匯率變化情況來看，人民幣現(xiàn)在累計(jì)升值21%，再加上我們的通貨膨脹率比美國高一點(diǎn)，加在一起人民幣兌美元實(shí)際升值將近30%，我們采取這樣的升值措施使很多出口企業(yè)都感覺到很大的壓力，使得外貿(mào)出口放緩。從貨幣政策的調(diào)整來看，采取了一系列緊縮貨幣政策，同時(shí)還采取了各種辦法減少外貿(mào)順差的做法，降低出口退稅、采取一些產(chǎn)業(yè)政策，限制“三高一資”，也是為了把外貿(mào)生產(chǎn)降下來，特別是降低對美國的貿(mào)易順差。這些年這么大的外貿(mào)順差，導(dǎo)致了外匯儲(chǔ)備的大幅增長。外匯儲(chǔ)備現(xiàn)在是18，000億美元，按照這個(gè)速度今年年底將達(dá)到2萬億美元。外匯儲(chǔ)備不斷增多，國內(nèi)央行需要不斷發(fā)人民幣，導(dǎo)致國內(nèi)流動(dòng)性過剩，還容易引起資產(chǎn)泡沫，容易引起通貨膨脹，因此又采取各種措施回籠資金，這一系列問題都是因?yàn)橥赓Q(mào)順差增速過快。所以采取那么多的措施貿(mào)易順差的增速才減少到12%，應(yīng)該說也是正常的。
三、未來宏觀經(jīng)濟(jì)走勢及相應(yīng)的宏觀調(diào)控政策分析
我國宏觀經(jīng)濟(jì)在面臨放緩和下行壓力的同時(shí)，其總體走向還是向好的因素多，總的經(jīng)濟(jì)面應(yīng)該是向好的。和那些出現(xiàn)問題的經(jīng)濟(jì)體相比，中國經(jīng)濟(jì)的基本面確實(shí)還不錯(cuò)。比如說越南，越南是連續(xù)7年財(cái)政赤字，去年財(cái)政赤字達(dá)到了GDP10%左右。而中國是財(cái)政順差，財(cái)政增長速度今年上半年30%以上。中國貨幣供給的增長速度，保持在相對穩(wěn)定的水平上，17%左右，沒有像過去的出現(xiàn)的40、50%的情況。我國的貿(mào)易仍然是順差，順差仍然是太多，外匯儲(chǔ)備仍然是大幅度的增長。給定這些基本面的數(shù)據(jù)，而且該調(diào)整的東西調(diào)整，因此筆者認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)不會(huì)出大事兒。
宏觀調(diào)控政策制定中要充分考慮到政策的滯后性注重具體操作細(xì)節(jié)的技巧性。這個(gè)滯后性可能導(dǎo)致最終各種政策的疊加和累計(jì)效果過大。因?yàn)檎咝Ч哂袦笮?，政府出臺(tái)一個(gè)政策沒有馬上的反應(yīng)，再出臺(tái)一個(gè)政策。這個(gè)部門出臺(tái)政策了，沒什么效果，那個(gè)部門又出臺(tái)一個(gè)政策，每個(gè)部門又追加了一個(gè)政策。所有政策加在一塊最后起作用了，可能發(fā)現(xiàn)作用是不是過大了。所謂的疊加累計(jì)效應(yīng)，有沒有可能發(fā)生呢？有可能發(fā)生。至少對于某些部門和行業(yè)有可能發(fā)生。
參考文獻(xiàn)
第4篇：宏觀經(jīng)濟(jì)走勢范文
外部經(jīng)濟(jì)形勢：金融危機(jī)遠(yuǎn)未結(jié)束
當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)形勢的基本特點(diǎn)可以用“三F”來表示，即Financial Crisis(金融危機(jī))、FUel Crisis(石油危機(jī))和Food Crisis(糧食危機(jī))。索羅斯日前曾指出，美國當(dāng)前可能面臨“60年來最嚴(yán)重的一次金融危機(jī)”。
目前，隨著美國房地產(chǎn)市場的不斷下滑，金融危機(jī)已經(jīng)從次貸蔓延到優(yōu)級抵押貸款。美國最大的兩個(gè)房地產(chǎn)貸款公司――房利美、房地美近期陷入困境便是證明。這兩家金融機(jī)構(gòu)持有大約5.3萬億美元的抵押貸款債權(quán)，占整個(gè)市場規(guī)模的44％。這兩大公司面臨財(cái)務(wù)困境，勢必會(huì)對美國經(jīng)濟(jì)造成巨大沖擊。因此，要對當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)形勢保持高度警惕，不要掉以輕心，不要以為最壞的時(shí)候已經(jīng)過去。危機(jī)還遠(yuǎn)未到達(dá)“結(jié)束的開始”(the beginning Of the end)，很可能僅僅是“開始的結(jié)束”(the end Of the be-ginning)。
內(nèi)部經(jīng)濟(jì)形勢：金融危機(jī)對中國的影響及其國內(nèi)的通貨膨脹
1 次貸危機(jī)影響中國的直接和間接途徑
發(fā)端子美國的次貸危機(jī)直接影響到了中國，部分中資銀行機(jī)構(gòu)購買的次級抵押債券價(jià)格縮水，更嚴(yán)重的是，由于中國是美國機(jī)構(gòu)債的最大持有國，而房利美和房地美又是美國最大的兩家機(jī)構(gòu)債發(fā)行人，因此中國持有的機(jī)構(gòu)債不僅會(huì)賬面縮水，而且還會(huì)面臨違約的風(fēng)險(xiǎn)。無論如何，“兩房”危機(jī)已經(jīng)對中國外匯儲(chǔ)備的安全造成極大沖擊。次貸危機(jī)給中國帶來的損失還會(huì)表現(xiàn)在資本流動(dòng)、貿(mào)易保護(hù)等諸多方面。隨著次貸危機(jī)的發(fā)展，可能會(huì)改變國際資本流動(dòng)的方向，極可能導(dǎo)致短期性投機(jī)熱錢流入中國，也可能導(dǎo)致熱錢的迅速抽逃。次貸危機(jī)和美國經(jīng)濟(jì)下滑將導(dǎo)致美元持續(xù)貶值，以美元計(jì)價(jià)的國際大宗商品價(jià)格上揚(yáng)，進(jìn)而造成中國國內(nèi)輸入型通貨膨脹。而美國經(jīng)濟(jì)下滑又會(huì)引發(fā)美國國內(nèi)貿(mào)易保護(hù)主義思想抬頭。
2 美國經(jīng)濟(jì)減速或衰退對中國出口的影響
根據(jù)中國社科院世經(jīng)政所的研究人員測算，中國出口對美國收入的彈性大約為4。就是說，美國經(jīng)濟(jì)增長下降1％，中國對美出口增速可能下降4％。考慮到其他國家經(jīng)濟(jì)增速也會(huì)因美國經(jīng)濟(jì)減速而下降，加上中國出口對許多重要貿(mào)易伙伴的收入彈性也在3～4左右，因此，以對美出口占中國出口比重1/5左右計(jì)算，美國經(jīng)濟(jì)增速下降1％，中國的總出口增速大致下降2％。
3 對中國的通脹形勢必須繼續(xù)保持高度警惕
當(dāng)前中國的通貨膨脹，既有成本推起也有需求拉動(dòng)的性質(zhì)。但本輪通貨膨脹的發(fā)生，從根本上、從源頭上說，是經(jīng)濟(jì)過熱的結(jié)果。當(dāng)前國際石油價(jià)格、糧食價(jià)格和其他商品價(jià)格的暴漲，以及國內(nèi)工資成本的上漲(還有天災(zāi))，對中國通貨膨脹的發(fā)生也有重要作用，而且正在起著越來越大的作用。但是，當(dāng)前世界范圍內(nèi)的通貨膨脹，從根本上說，也是世界范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)過熱的結(jié)果。
在今后一段時(shí)間內(nèi)，中國的通貨膨脹形勢依然不容樂觀：
第一，通貨膨脹的發(fā)生和發(fā)展，滯后于經(jīng)濟(jì)過熱的發(fā)生和發(fā)展數(shù)個(gè)季度甚至、年以上。2007年的經(jīng)濟(jì)過熱，不但對當(dāng)前的通貨膨脹，而且對和未來的通貨膨脹將會(huì)發(fā)生影響。目前，中國的經(jīng)濟(jì)增長速度依然高達(dá)10.4％，依然高于潛在經(jīng)濟(jì)增長速度。通貨膨脹壓力在今后一段時(shí)間內(nèi)將繼續(xù)存在。
第二，中國目前的通貨膨脹水平是在依然存在物價(jià)管制條件下的通貨膨脹水平。為了改善資源配置，增加供給，政府必然會(huì)逐步放松物價(jià)管制。由于價(jià)格下調(diào)的剛性，一旦解除對關(guān)鍵性產(chǎn)品的物價(jià)管制，通貨膨脹率將會(huì)上升。
第三，國際石油價(jià)格、糧食價(jià)格和其他商品價(jià)格(如鐵礦石)的上漲――盡管目前已經(jīng)有所回落，已經(jīng)而且還將增加中國產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，從而導(dǎo)致中國PPI的上升。
第四，中國的PPI在最近幾個(gè)月持續(xù)上升，目前已經(jīng)超過10％。下游企業(yè)將越來越難以消化PPI的上漲。一些企業(yè)將因虧損而倒閉、減產(chǎn)，但這并不意味產(chǎn)品價(jià)格不會(huì)上漲。因而，CPI很可能將因越來越多的產(chǎn)品的價(jià)格上漲而上漲。此外，CPI并不是衡量通貨膨脹的唯一尺度。例如，GDP―縮指數(shù)依然在快速上升。中國面對的不僅僅是豬肉或其他農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲，而是物價(jià)的普遍上漲。
第五，隨著時(shí)間的推移，如果通貨膨脹的上升趨勢得不到扭轉(zhuǎn)，通貨膨脹預(yù)期將會(huì)加強(qiáng)，通貨膨脹預(yù)期下的企業(yè)和個(gè)人的自我保護(hù)行為(如要求增加工資、囤積、搶購等)將使通貨膨脹進(jìn)一步惡化。在目前條件下，搶購之類的現(xiàn)象不大可能發(fā)生，但工資一物價(jià)的上升螺旋卻可能形成。
中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策前瞻：堅(jiān)決遏制通脹
國務(wù)院最近召開的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，要將保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、控制物價(jià)過快上漲作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，把抑制通貨膨脹放在突出的位置。筆者認(rèn)為，盡管CPI的上升速度可能會(huì)因基數(shù)和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格回落等原因而出現(xiàn)回落，但對通脹的警惕不能放松，宏觀經(jīng)濟(jì)政策仍應(yīng)該堅(jiān)持把抑制通脹作為宏觀經(jīng)濟(jì)政策首要目標(biāo)的方針。如果中國能夠及時(shí)采取措施抑制通脹，經(jīng)濟(jì)就不需要急剎車；如果過早放松宏觀經(jīng)濟(jì)政策，通貨膨脹就可能反彈。最終不得不急剎車，損失則要大得多。
1 抑制通脹無需懼怕經(jīng)濟(jì)增長速度適度降低
由于中國通貨膨脹的根本原因是經(jīng)濟(jì)過熱，抑制通貨膨脹的主要途徑應(yīng)該是抑制總需求。換言之，控制通貨膨脹就要降低經(jīng)濟(jì)增長速度。在中國的總需求中，固定資產(chǎn)投資和出口是增長最快的兩部分。其中，固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)高于GDP增速。中國的投資率超過45％，是世界之最。由于房地產(chǎn)投資對總投資的增長貢獻(xiàn)最大，且存在較嚴(yán)重的泡沫，因此應(yīng)該成為宏觀調(diào)控的重點(diǎn)。抑制經(jīng)濟(jì)過熱所造成的通貨膨脹，必須付出經(jīng)濟(jì)增長速度下降的代價(jià)，所謂“魚與熊掌不可兼得”。中央政府關(guān)于“兩防”的方針是絕對正確的，在通貨膨脹回落到可接受的水平之前，切不可以改變。投資增長速度和出口增長速度的下降符合中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和宏觀調(diào)控的方向，我們沒有必要對兩者增長速度的下降，特別是對出口增長速度的下降過于擔(dān)心。目前速度降一點(diǎn)，是正常的，不必緊張。沒有增長速度的適度回落，就不能有增長質(zhì)量的提高，也不可能有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。
防止經(jīng)濟(jì)過度下滑可以做些預(yù)案，但還沒有到需要立即實(shí)施的程度。在當(dāng)前形勢下，釋放出政府將會(huì)對“反通脹”方針加以調(diào)整的信號是絕對有害的。即
便需要對某些具體政策進(jìn)行微調(diào)，也不應(yīng)使公眾產(chǎn)生“政策將會(huì)放松”的印象。例如，基于貨幣政策松動(dòng)的預(yù)期，許多銀行提前放貸，夸大信貸緊張程度，營造信貸需求旺盛、規(guī)模緊張的氛圍，以倒逼中央銀行。溫總理關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長速度不低于8％的提法，顯示了政府治理通貨膨脹的決心，為治理通貨膨脹預(yù)留了充分的余地。筆者認(rèn)為這是完全正確的。通脹率4.8％的目標(biāo)今年恐怕難以實(shí)現(xiàn)，可以延長實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的期限，但沒有必要對此目標(biāo)加以改變。而且，中國的通貨膨脹率應(yīng)該最終維持在3％左右。
2 治理通脹離不開貨幣緊縮
貨幣主義者認(rèn)為，“通貨膨脹無論何時(shí)何地都是貨幣現(xiàn)象”。話雖然不能說得極端，但寬松的貨幣供應(yīng)環(huán)境畢竟是出現(xiàn)需求拉動(dòng)型通貨膨脹的必要條件。因此，治理通貨膨脹離不開貨幣緊縮。除非通貨膨脹形勢有了根本的好轉(zhuǎn)，否則，貨幣緊縮的大方向是不會(huì)也不應(yīng)該改變的。緊縮性貨幣政策可以通過各種渠道，減少有效需求，從而達(dá)到抑制通貨膨脹的目的。
治理成本推起型通貨膨脹，自然要增加供給，但為增加供給所能選擇的宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具是有限的(減稅是其中最常見的一種)，且難以在短期內(nèi)見效。一般情況下，即便通貨膨脹是由供給方原因所造成的，為了抑制通貨膨脹，除實(shí)行其他政策外，實(shí)行緊縮性貨幣政策也是必不可少的。必須看到，在這種情況下，為求抑制通脹，需要付出更大的經(jīng)濟(jì)增長速度下降的代價(jià)。遺憾的是，我們沒有更好的選擇。1980年代，為了抑制由于石油沖擊造成的通貨膨脹，美聯(lián)儲(chǔ)采取了緊縮性貨幣政策，美國經(jīng)濟(jì)一度陷入“滯脹”。但歷史表明，美國當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)衰退換來了以后20多年的低通貨膨脹。而這種低通脹，則為美國經(jīng)濟(jì)的振興打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。中國多年的低通脹來之不易，一旦失去，要想重新獲得，所付代價(jià)將是十分巨大的。由于就業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的彈性已經(jīng)越來越低，經(jīng)濟(jì)增長速度下降所帶來的失業(yè)問題應(yīng)該、而且可以通過其他方法(如財(cái)政政策和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整)來解決。
3 為了改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)應(yīng)繼續(xù)使人民幣升值
中國的本次通貨膨脹不能不說同其匯率政策有關(guān)。中國本輪通貨膨脹的貨幣源頭及其發(fā)展可以分為這樣幾個(gè)環(huán)節(jié)：
第一。優(yōu)惠的引資政策和出口導(dǎo)向政策導(dǎo)致了中國的雙順差。隨著時(shí)間的推移，這種雙順差日益固化為結(jié)構(gòu)性的雙順差。中國經(jīng)濟(jì)增長的對外需依賴度日益提高。
第二，由于對外依存度過高，中國不希望人民幣升值。在雙順差條件下，為了維持匯率的穩(wěn)定，中央銀行不得不大規(guī)模干預(yù)外匯市場：買進(jìn)美元，釋放出人民幣。
第三，央行的干預(yù)導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備和基礎(chǔ)貨幣的大量增加。為了防止基礎(chǔ)貨幣的增加導(dǎo)致通貨膨脹，央行進(jìn)行了大規(guī)模的對沖操作：賣出央票，回收人民幣；提高準(zhǔn)備金率。央行的對沖是成功的，但由于存在種種制約因素，對沖難以完全沖銷掉過剩的流動(dòng)性。事實(shí)上，中國的廣義貨幣的增長速度一直明顯高于GDP的增長速度。這就為通貨膨脹的發(fā)生創(chuàng)造了貨幣條件。
第四，中國的持續(xù)、巨額雙順差必然導(dǎo)致對人民幣升值預(yù)期的產(chǎn)生，這種預(yù)期進(jìn)而導(dǎo)致了外貿(mào)順差和外國直接投資之外的資金的流入，從而進(jìn)一步導(dǎo)致了人民幣的升值壓力和央行的對沖的負(fù)擔(dān)。過剩流動(dòng)性進(jìn)一步增加。
第五，解決由雙順差和人民幣升值預(yù)期造成的流動(dòng)性過剩的最簡單辦法是讓人民幣根據(jù)市場的需求自由浮動(dòng)。但是，由于人民幣幣值長期低估，人民幣匯率一旦自由浮動(dòng)，上升幅度可能過大。由于擔(dān)心對中國的出口造成嚴(yán)重打擊，中國選擇了人民幣緩慢升值這一路徑。
第六，人民幣緩慢升值和中美利差的倒掛導(dǎo)致熱錢流入。在人民幣升值速度緩慢條件下，防止熱錢流入的唯一方法是實(shí)行資本管制。
4 必須加強(qiáng)資本項(xiàng)目管制
如果已經(jīng)確定了人民幣緩慢、漸進(jìn)升值的方針――盡管筆者不認(rèn)為這是最佳方針――我們就需加強(qiáng)資本管制。人民幣升值的速度取決于資本管制的有效性。只有當(dāng)資本管制完全有效時(shí)，才談得上人民幣升值的自主性，即升值速度才可以由中國自行掌握。當(dāng)前央行對跨境資本流動(dòng)加強(qiáng)管理的方針是非常必要的。但筆者認(rèn)為力度還應(yīng)該進(jìn)一步加強(qiáng)、覆蓋面應(yīng)該進(jìn)一步加寬?！皣?yán)進(jìn)寬出”應(yīng)該調(diào)整為對進(jìn)和出都實(shí)行有效管理。在強(qiáng)化對“熱錢”防堵的同時(shí)，我們也必須對“熱錢”突然流出、對中國經(jīng)濟(jì)造成沖擊而防患于未然。
第5篇：宏觀經(jīng)濟(jì)走勢范文
宏觀經(jīng)濟(jì)因素是影響證券市場長期走勢的唯一因素，一些非經(jīng)濟(jì)因素雖然可以暫時(shí)改變證券市場的中期和短期走勢，但改變不了其長期走勢。宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對證券市場的影響通常通過以下途徑而起作用。
（一）公司經(jīng)營效益
宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響公司生存、發(fā)展的基礎(chǔ)。公司的經(jīng)營效益會(huì)隨著宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期、市場環(huán)境、宏觀經(jīng)濟(jì)政策等因素而變動(dòng)。如當(dāng)公司經(jīng)營隨宏觀經(jīng)濟(jì)的趨好而改善，盈利水平提高，股價(jià)自然上漲。
（二）居民收入水平
居民收入水平的變化，直接影響證券市場的需求，進(jìn)而影響證券市場價(jià)格的變化。例如，居民收入水平提高，不僅促進(jìn)消費(fèi)，改善企業(yè)經(jīng)營環(huán)境，而且還會(huì)增加證券市場的需求，促進(jìn)證券價(jià)格上漲。
（三）投資者對股價(jià)的預(yù)期
投資者對股價(jià)的預(yù)期，是宏觀經(jīng)濟(jì)影響證券市場走勢的重要途徑。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)趨好時(shí)，投資者預(yù)期公司的效益和自身的收入水平會(huì)上升，投資的信心增加，證券市場自然人氣旺盛，從而推動(dòng)證券價(jià)格上揚(yáng)。
（四）資金成本
當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生變化，如利率、消費(fèi)信貸政策、利息稅等政策發(fā)生變化時(shí)，居民、單位的資金持有成本隨之變化，促使資金流向改變，影響證券市場的需求，從而影響證券市場的走向。
二、宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)與證券市場波動(dòng)的關(guān)系
（一）經(jīng)濟(jì)增長
一個(gè)國家或地區(qū)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)是否能持續(xù)穩(wěn)定地保持一定發(fā)展速度，是影響證券市場股票價(jià)格能否穩(wěn)定上升的重要因素。國內(nèi)生產(chǎn)總值可以反映一國的經(jīng)濟(jì)增長情況。當(dāng)國內(nèi)生產(chǎn)總值指標(biāo)保持一定的發(fā)展速度時(shí)，表示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢良好，此時(shí)，企業(yè)的經(jīng)營狀況一般也較好，證券市場上的股票價(jià)格將上升，反之，股票價(jià)格會(huì)下降。但不能簡單地認(rèn)為GDP增長，證券市場就必將伴之以上升的走勢，不同時(shí)期不同原因引起的不同類型的GDP的增長對證券市場的影響是不一樣的。
（二）經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)
經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)會(huì)經(jīng)過高漲、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個(gè)階段，其對股票市場的影響非常顯著，從某種程度上說，是景氣變動(dòng)從根本上決定了股票價(jià)格的長期變動(dòng)走勢。通常，經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)與股價(jià)變動(dòng)的關(guān)系是：復(fù)蘇階段，股價(jià)回升；高漲階段，股價(jià)上漲；危機(jī)階段，股價(jià)下跌；蕭條階段，股價(jià)低迷。且股價(jià)總是伴隨經(jīng)濟(jì)周期相應(yīng)的波動(dòng)，股票價(jià)格的變動(dòng)通常比實(shí)際經(jīng)濟(jì)的繁榮或衰退領(lǐng)先一步，即在經(jīng)濟(jì)后期股價(jià)已率先下跌，在經(jīng)濟(jì)尚未全面復(fù)蘇之際，股價(jià)已先行上漲。因此，投資者應(yīng)把握國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，認(rèn)清當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于經(jīng)濟(jì)周期的哪個(gè)階段，以便對發(fā)展趨勢做出準(zhǔn)確的判斷。
（三）通貨變動(dòng)
通貨變動(dòng)包括通貨膨脹和通貨緊縮。通常情況下，通貨緊縮會(huì)抑制消費(fèi)和投資的熱情，造成經(jīng)濟(jì)衰退和經(jīng)濟(jì)蕭條，總需求減少，物價(jià)下跌，最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)惡性循環(huán)，這時(shí)，證券市場上的股價(jià)將會(huì)大幅走低。由此可見，因通貨緊縮引起的經(jīng)濟(jì)衰退，將導(dǎo)致股票債券等資產(chǎn)價(jià)格下降，影響投資者和消費(fèi)者的信心。通貨膨脹對證券市場特別是個(gè)別股票有可能在同一時(shí)間產(chǎn)生截然相反的影響。首先，不同程度的通貨膨脹對證券市場的影響是不同的，在經(jīng)濟(jì)可容忍范圍之內(nèi)的溫和的通貨膨脹，通常會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，股價(jià)上升，但是通貨膨脹提高了債券的必要收益率，所以債券價(jià)格將下降；而惡性通貨膨脹將導(dǎo)致貨幣貶值，人們將通過購買房地產(chǎn)等方式對資金進(jìn)行保值，從而引起股價(jià)和債券價(jià)格下跌。其次，即使是同一類型的通貨膨脹對股票價(jià)格的影響也是不同的，通貨膨脹實(shí)質(zhì)上引起的相對價(jià)格變化將導(dǎo)致財(cái)富和收入的再分配，有的公司可能因此獲利，而有的公司則可能損失慘重，甚至倒閉。相應(yīng)地，獲利公司的股價(jià)上漲，而蒙受損失的公司股票價(jià)格下跌。最后，政府必然會(huì)運(yùn)用某些宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具遏制通貨膨脹（通貨緊縮）的長期存在，例如，財(cái)政政策和貨幣政策。
三、宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義
（一）有利于把握證券市場的總體變動(dòng)趨勢
證券市場是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表。也就是說，證券市場的總體變動(dòng)趨勢，取決于宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢。正確把握宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向有利于把握證券市場的總體變動(dòng)趨勢，時(shí)刻關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)因素的變化有利于抓住證券投資的市場時(shí)機(jī)。
（二）有利于判斷證券市場的投資可行性
證券市場的投資可行性是指整個(gè)證券市場是否具有投資價(jià)值。國民經(jīng)濟(jì)整體水平及其結(jié)構(gòu)變動(dòng)對其具有重要影響。國民經(jīng)濟(jì)的增長質(zhì)量與速度反映了整個(gè)證券市場的投資價(jià)值，宏觀經(jīng)濟(jì)分析就是正確判斷整個(gè)證券市場是否具有投資可行性的關(guān)鍵。
（三）正確把握宏觀經(jīng)濟(jì)政策對證券市場的影響程度與方向
在市場經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)政政策和貨幣政策是國家進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的兩種主要手段，這些政策不僅對經(jīng)濟(jì)增長速度和企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益影響匪淺，而且將進(jìn)一步影響證券市場的交易運(yùn)行。由此可見，通過分析宏觀經(jīng)濟(jì)政策，把握其對證券市場的影響程度與方向，是把握整個(gè)證券市場的運(yùn)動(dòng)趨勢和各種證券投資價(jià)值的重要一環(huán)。
在證券投資領(lǐng)域，宏觀經(jīng)濟(jì)分析至關(guān)重要。正確進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)分析是準(zhǔn)確判斷證券市場趨勢和投資價(jià)格的前提，證券市場的總體變化趨勢取決于宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展變化，要想抓住證券投資的市場時(shí)機(jī)，作出正確的長期投資決策，就必須把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大方向。
參考文獻(xiàn)
[1]霍文文.證券投資[M].北京：高等教育出版社，2008.
第6篇：宏觀經(jīng)濟(jì)走勢范文
為了深度探尋私募基金投資業(yè)績的來源，及時(shí)跟蹤行業(yè)動(dòng)向，幫助投資者對未來市場走勢做出更好的預(yù)判，好買基金研究中心對國內(nèi)主流私募基金公司進(jìn)行了問卷調(diào)查，內(nèi)容涉及公司的基本情況、市場觀點(diǎn)、配置情況等。
從私募基金的持倉來看，1月私募基金公司的股票平均倉位小幅下降，平均倉位下降了2.95%。其中，倉位在七成以上的私募占比為50.00%，；倉位介于三至七成的私募占比33.33%；16.67%的私募倉位低于三成。1月份，參與調(diào)研的私募持股數(shù)量小于10只的占比83.33%，較去年12月份下降1.29%；有16.67%的私募基金持股數(shù)介于10至20只，上升了1.29%；無受調(diào)研私募持股數(shù)超過20只。
從私募基金行業(yè)配置的資金比例來看，排名前五的行業(yè)依次為食品飲料、機(jī)械設(shè)備、信息服務(wù)、電子元器件和家用電器，占比分別為28.57%、14.29%、14.29%、7.14%和7.14%。1月份，私募關(guān)注行業(yè)有所轉(zhuǎn)變，金融服務(wù)淡出重倉行業(yè)，食品飲料繼續(xù)占據(jù)重倉行業(yè)榜首。
從公司的人員構(gòu)成上看，1月份接受好買基金調(diào)查的私募基金公司平均人員總數(shù)為8.75人，私募基金公司平均投資經(jīng)理1.75人，平均投研人員總數(shù)為5.75人，平均每億元資產(chǎn)對應(yīng)的投研人數(shù)為9.76人。
市場看法
宏觀判斷：除了上述的基本情況之外，我們也統(tǒng)計(jì)了私募基金對宏觀經(jīng)濟(jì)以及當(dāng)下市場的一些熱點(diǎn)問題的看法?？偟膩碚f，私募對于中長期宏觀經(jīng)濟(jì)更有信心。從短期情形來看，相信未來1個(gè)月內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)將減弱的觀點(diǎn)占比16.67%，較前期上升1.29個(gè)百分點(diǎn)；83.33%的私募認(rèn)為短期宏觀經(jīng)濟(jì)將維持現(xiàn)狀，較前期上升了14.10個(gè)百分點(diǎn)；無受調(diào)研私募認(rèn)為短期宏觀經(jīng)濟(jì)會(huì)增強(qiáng)。從中期情況來看，相信未來6個(gè)月內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)將增強(qiáng)的觀點(diǎn)占比33.33%，較之前有所上升；認(rèn)為中期宏觀經(jīng)濟(jì)維持現(xiàn)狀的私募機(jī)構(gòu)的占比為50.00%，較前期下降34.62個(gè)百分點(diǎn)；16.67%的研私募認(rèn)為中期宏觀經(jīng)濟(jì)將走弱。對于經(jīng)濟(jì)的遠(yuǎn)景，持增強(qiáng)觀點(diǎn)的私募機(jī)構(gòu)占比50.00，下降19.23個(gè)百分點(diǎn)；有50.00%的私募認(rèn)為未來一年經(jīng)濟(jì)將維持現(xiàn)狀，較上月上升19.23個(gè)百分點(diǎn)；無受調(diào)研私募認(rèn)為未來一年宏觀經(jīng)濟(jì)將走弱。
物價(jià)指數(shù)：1月份，16.67%的私募基金認(rèn)為未來3個(gè)月物價(jià)會(huì)降低，較前期上升8.98%；有83.33%的私募認(rèn)為未來3個(gè)月物價(jià)將維持穩(wěn)定，較前期上升37.18%；無受調(diào)研私募認(rèn)為物價(jià)水平會(huì)上升。
政策預(yù)期：目前，認(rèn)為半年內(nèi)政策面會(huì)放松的私募機(jī)構(gòu)占比66.67%，較前期上升了58.98個(gè)百分點(diǎn)；有33.33%的私募認(rèn)為政策不會(huì)有太大變化，較前期下降了51.29個(gè)百分點(diǎn)；無受調(diào)研私募認(rèn)為政策會(huì)進(jìn)一步收緊。
1月份，認(rèn)為股市估值偏低的私募基金占比50.00%，較前期上升了11.54個(gè)百分點(diǎn)；33.33%私募認(rèn)為估值合適，較前期下降5.13個(gè)百分點(diǎn)；16.67%的私募覺得估值偏高。
關(guān)于資金面，16.67%的私募認(rèn)為資金供給在未來6個(gè)月將有所增加，占比較上月減少了14.10個(gè)百分點(diǎn)；83.33%的私募認(rèn)為資金供給會(huì)維持現(xiàn)狀，較上月上升了29.48%；無受調(diào)研私募認(rèn)為資金供給將會(huì)減少。
1月份，流動(dòng)性狀況繼續(xù)主導(dǎo)市場走勢。在流動(dòng)性整體偏緊的狀況下，市場持續(xù)下跌。私募在1月份普遍小幅減倉，對于未來市場走勢持中性態(tài)度，對各期宏觀經(jīng)濟(jì)的樂觀程度較上期有所改變，不過認(rèn)為長期宏觀經(jīng)濟(jì)向好的私募仍占多數(shù)。在大盤下跌的情況下，私募關(guān)注的板塊有所轉(zhuǎn)換，金融服務(wù)淡出重倉行業(yè)，食品飲料繼續(xù)占據(jù)私募重倉行業(yè)榜首。
Tips：
Q：創(chuàng)業(yè)板2014年走勢判斷
好買：創(chuàng)業(yè)板在2013年表現(xiàn)搶眼，全年漲幅超過80%。在接受本次調(diào)研的私募中，有33.33%的私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板在新的一年里將繼續(xù)走強(qiáng)；16.67%的私募認(rèn)為其將橫向盤整；50.00%的私募表示新一年里創(chuàng)業(yè)板的強(qiáng)勢難以持續(xù)。
Q：對目前LED板塊估值的判斷
好買：近期，LED板塊逐漸走強(qiáng)。在接受本次調(diào)研的私募中，有16.67%的私募認(rèn)為文化傳媒板塊目前估值偏高，50.00%的私募認(rèn)為估值適當(dāng)，33.33%的私募認(rèn)為該板塊估值偏低。
第7篇：宏觀經(jīng)濟(jì)走勢范文
關(guān)鍵詞：未來物價(jià)走勢；宏觀經(jīng)濟(jì)；宏觀調(diào)控
中圖分類號：F714.1 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）12-00-01
目前，在我國對于未來物價(jià)的走勢存在許多爭論，但就總體水平來講，在我國膨脹壓力持續(xù)存在，而且對于膨脹的預(yù)期，可能會(huì)有所加強(qiáng)。所以，我們要時(shí)刻關(guān)注未來物價(jià)走勢，對于膨脹預(yù)期，我們要重視對其的管理，保持物價(jià)穩(wěn)定，為經(jīng)濟(jì)的改革和發(fā)展創(chuàng)造寬松的環(huán)境。
一、中國未來物價(jià)的基本走勢
基于國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的環(huán)境比較復(fù)雜和不確定，對未來物價(jià)的走勢有不同的觀點(diǎn)。有些人認(rèn)為雖然CPI的狀態(tài)開始回落，但是由于國際上重要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策變得更加寬松，貨幣的通脹和資產(chǎn)產(chǎn)生泡沫所帶來的壓力越來越大，從而導(dǎo)致物價(jià)上漲的壓力也將提高，這些外來的因素將明顯推動(dòng)國內(nèi)物價(jià)總水平的提高。物價(jià)水平將會(huì)隨中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇而發(fā)生反彈，未來物價(jià)將繼續(xù)持上漲的趨勢，并將超過2012年的水平。對于未來物價(jià)的影響因素是多面，我們必須考慮各個(gè)方面的原因，總體分析研究。
二、影響中國未來物價(jià)走勢的因素
近期，由于美國信用評級被下調(diào)、歐洲債務(wù)危機(jī)擴(kuò)散、美歐經(jīng)濟(jì)前景看淡等因素的影響，給全球的金融帶來了嚴(yán)重的危機(jī)，這使得對于影響中國未來物價(jià)走勢因素變得更加復(fù)雜以及不確定。
1.輸入型通脹壓力。輸入型因素是判斷未來國內(nèi)物價(jià)走勢的重要影響因素。美國的金融危機(jī)對于全球經(jīng)濟(jì)的影響還沒有完全消退，即使不進(jìn)入衰退， 也會(huì)明顯減慢增長速度，這樣就會(huì)降低對國際大宗商品的需求，導(dǎo)致國際大宗商品價(jià)格降低，這種走低的趨勢會(huì)持續(xù)一段時(shí)間， 從而導(dǎo)致同類商品進(jìn)口的價(jià)格下降，并相應(yīng)帶動(dòng)國內(nèi)同類商品價(jià)格向下， 這勢必會(huì)大大減弱輸人型通脹的壓力。從輸入性因素來看，它間接的影響了國際能源的價(jià)格，我國國內(nèi)能源市場與國際市場沒有連接到一起，而且國際資源能源市場價(jià)格形成機(jī)制更為復(fù)雜，不能按照國外一些國家出臺(tái)的政策，就認(rèn)為國際能源市場的價(jià)格對于國內(nèi)市場價(jià)格有影響。在我國，對于經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了一系列的改革，并且完善了市場經(jīng)濟(jì)體制，這些都緩解了國際大宗商品價(jià)格波動(dòng)。輸入型通脹壓力大大減緩，引發(fā)通脹的外部環(huán)境得到明顯改善，是導(dǎo)致物價(jià)水平向下的重要條件， 也是我們看好未來物價(jià)走勢的一個(gè)重要依據(jù)。但是國際上重要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策變得更加寬松，貨幣的通脹和資產(chǎn)產(chǎn)生的泡沫所帶來的壓力越來越大，從而導(dǎo)致物價(jià)上漲的壓力也將提高，這些外來的因素將明顯推動(dòng)國內(nèi)物價(jià)總水平的提高。
2.大宗商品價(jià)格暴跌。在大宗商品中，排在首位的是原油，它的價(jià)格大幅下跌，這對于我國的輸入性通脹壓力是一個(gè)重要的緩和因素，對于我國物價(jià)的穩(wěn)定起著重要的作用。雖然目前國內(nèi)成品油價(jià)格還沒有下調(diào)，但下調(diào)油價(jià)必將在近期成為拉低物價(jià)指數(shù)的一個(gè)重要砝碼。
3.食品價(jià)格漲幅。我們從分類價(jià)格指數(shù)上看，食品價(jià)格依然是影響CPI 繼續(xù)走高的主導(dǎo)因素，而且力度在增強(qiáng)，食品類價(jià)格正面臨著持續(xù)上漲的壓力。特別是糧價(jià)和豬肉價(jià)格的持續(xù)攀升，導(dǎo)致未來物價(jià)不穩(wěn)定。盡管目前我國的糧食庫存還比較充裕、市場的供應(yīng)相對比較充足，但現(xiàn)在這也是屬于偏緊狀態(tài)下的供求平衡?，F(xiàn)在我過正不斷的進(jìn)行工業(yè)化和城市化的建設(shè)，許多耕地被重新建設(shè)，面積越來越少，降低了糧食的產(chǎn)量，一旦遇到較大的災(zāi)害， 脆弱的供求平衡很容易被打破，從而導(dǎo)致未來物價(jià)的不穩(wěn)定發(fā)展。
4.流動(dòng)性過剩。流動(dòng)性過剩，是指有過多的貨幣投放量，這些多余的資金需要尋找投資出路，于是就有了投資、經(jīng)濟(jì)過熱現(xiàn)象，以及通貨膨脹危險(xiǎn)。由于受到美國金融危機(jī)的嚴(yán)重影響，世界整體的經(jīng)濟(jì)呈下降趨勢，導(dǎo)致我國的外部需求也明顯下降，貿(mào)易順差也相應(yīng)減少。國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化將極大地改變國際收支“雙順差” 的規(guī)模， 從而使我國流動(dòng)性過剩的局面從根本上得到改變。相應(yīng)地， 來自貨幣供給角度的通脹壓力也會(huì)大大減輕。
三、保持中國未來物價(jià)走勢穩(wěn)定的對策
1.經(jīng)濟(jì)體制改革，加大宏觀調(diào)控力度。我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)明顯的回落，在這種情況下，政府應(yīng)該從各個(gè)方面，進(jìn)行多角度加大調(diào)控力度，保持物價(jià)總水平的相對穩(wěn)定，這樣才能為改革和發(fā)展創(chuàng)造寬松的環(huán)境。
2.抑制通貨膨脹。貨幣政策保持了我國的總體經(jīng)濟(jì)的增長，穩(wěn)定了國民經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行，而且對物價(jià)水平以及經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展有重要且直接的影響。而貨幣政策的首要目標(biāo)就是抑制通貨膨脹，特別是在當(dāng)前潛在經(jīng)濟(jì)增長率下降的情況下，關(guān)注通貨膨脹目標(biāo)顯得更加重要。不斷健全貨幣政策決策機(jī)制，做到快速反應(yīng)、力度充足、適時(shí)退出。
3.努力化解資源和勞動(dòng)力成本上升對物價(jià)的推動(dòng)效應(yīng)。我國是一個(gè)資源消耗大國，目前資源短缺的問題變得日益嚴(yán)重所以我國面臨的首要任務(wù)就是開發(fā)新型能源。新能源開發(fā)和利用，同時(shí)也是影響煤炭、石油等資源價(jià)格對物價(jià)上漲推動(dòng)的重要途徑。而且，對于勞動(dòng)力成本的上漲，逐漸減弱我國產(chǎn)品低成本優(yōu)勢和出口競爭優(yōu)勢，而擴(kuò)大就業(yè)面就是化解勞動(dòng)力成本上漲影響的主要途徑，這樣就增加了更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，還要不斷提高勞動(dòng)者的素質(zhì)，進(jìn)而提高產(chǎn)品技術(shù)含量和生產(chǎn)效率。
4.增強(qiáng)抵御國際大宗商品價(jià)格沖擊的能力。美國和歐洲的量化寬松政策在全球化和國際市場一體化的背景下，導(dǎo)致國際大宗商品價(jià)格呈上漲趨勢，對于我國經(jīng)濟(jì)而言，必須要抵御國際大宗商品價(jià)格的沖擊，才能穩(wěn)定未來物價(jià)。抵御國際大宗商品價(jià)格的沖擊要做到穩(wěn)定匯率和增大國內(nèi)產(chǎn)品供給和消費(fèi)，避免人民幣匯率的大幅波動(dòng)，拉動(dòng)內(nèi)需，實(shí)現(xiàn)物價(jià)水平的穩(wěn)定。
結(jié)合上述分析研究可以看出，影響未來物價(jià)走勢的因素以及其相互作用變得更加不確定和復(fù)雜化，我們必須要全面分析其原因，綜合所有因素冷靜觀察，做好應(yīng)變的準(zhǔn)備。
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第8篇：宏觀經(jīng)濟(jì)走勢范文
>> 波譎云詭的敘利亞“化武危機(jī)” 2005年世界部分地區(qū)、國家經(jīng)濟(jì)走勢及對我國的影響 土耳其崛起的根源及對未來走勢的影響 國際價(jià)格走勢及對我國的影響 日元套利交易的影響及未來走勢分析 當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策的走勢及影響 國際油價(jià)震蕩的影響因素及2012年走勢 銅價(jià)波動(dòng)的影響因素及未來走勢 國際金價(jià)的影響因素分析及走勢展望 敘利亞化武危機(jī)：各方的臺(tái)詞和潛臺(tái)詞 淺談?dòng)绊扅S金價(jià)格的因素及金價(jià)走勢的智能分析研究 美元匯率走勢及對我國貨幣政策的影響 當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)走勢及對中國經(jīng)濟(jì)的影響分析 2011年國際油價(jià)的基本走勢及影響因素分析 基于匯率形成機(jī)制的人民幣匯率走勢及影響因素分析 2008年全國糧食價(jià)格走勢及對CPI的影響 美國儲(chǔ)蓄率倒“U”型走勢及對全球經(jīng)濟(jì)金融的影響 何學(xué)彥談宏觀經(jīng)濟(jì)走勢及對交通運(yùn)輸?shù)挠绊?美國亞太戰(zhàn)略新走勢及對中國安全的影響 房地產(chǎn)調(diào)控政策對經(jīng)濟(jì)增速和房價(jià)的影響及走勢 常見問題解答 當(dāng)前所在位置：
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第9篇：宏觀經(jīng)濟(jì)走勢范文
盡管國際經(jīng)濟(jì)形勢依然不明朗,包括歐洲債務(wù)危機(jī)態(tài)勢及其效應(yīng)的不確定性、國際性的匯率波動(dòng)、主要經(jīng)濟(jì)體刺激經(jīng)濟(jì)的政策走向的搖擺不定等等國際因素,國內(nèi)的短期性不確定因素包括進(jìn)入汛期的自然災(zāi)害放大、房地產(chǎn)政策效應(yīng)、有關(guān)勞動(dòng)力價(jià)格調(diào)整效應(yīng)等因素,對下半年的經(jīng)濟(jì)可能造成影響,上述指標(biāo)可能有所下滑,但全年的經(jīng)濟(jì)走勢不會(huì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn),達(dá)到甚至超過9%的增長率是可以充滿信心的。因而,今年的經(jīng)濟(jì)走勢是相對明朗而并不復(fù)雜。
復(fù)雜的是政策選擇。盡管年初已經(jīng)確定了今年全年的宏觀政策基調(diào),即維持宏觀政策的連續(xù)性,保持適度寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策,但事實(shí)上面對著上年啟動(dòng)的極度寬松的刺激經(jīng)濟(jì)的政策如何實(shí)現(xiàn)軟著陸而不至于使經(jīng)濟(jì)走勢出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的難題。
經(jīng)濟(jì)走勢依然向好,在多大程度上與寬松的政策有關(guān)?政策退出將會(huì)產(chǎn)生多大的震動(dòng)?尤其是國內(nèi)與國外的退出政策疊加效應(yīng)到底有多大?在經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)向好的同時(shí),對待通貨膨脹預(yù)期是否應(yīng)該采取相應(yīng)的對策?
