股票投資分析精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的股票投資分析主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：股票投資分析范文

我們作為一名金融專業(yè)的大學(xué)生，即將踏入社會，但是，我們?nèi)鄙儇S富的市場分析及理財常識，導(dǎo)致很多在校大學(xué)生不敢投資，或是盲目投資，無形中造成了資源的浪費。顏老師通過五次的講課，為我們深刻剖析了如何在股票市場上規(guī)避風(fēng)險，取得先機，傳授了我們股票投資分析的一些技巧和方法。使我們受益匪淺。直到活動結(jié)束，同學(xué)們都還意猶未盡。下面是我從這五次講座中所學(xué)到的知識及心得體會。

現(xiàn)在的社會是市場經(jīng)濟的社會，受社會發(fā)展形勢的影響，人們的思想也逐步發(fā)生轉(zhuǎn)變，尤其是在財富的創(chuàng)造方面，現(xiàn)在的人們不再像以前那樣只懂得把錢攥在手里，而是逐漸趨向于投資，用財富去創(chuàng)造財富。

投資是調(diào)動產(chǎn)業(yè)機構(gòu)和產(chǎn)品機構(gòu)、優(yōu)化資源配置的基本途徑，也是投資者實現(xiàn)經(jīng)濟利益的重要手段。隨著國民經(jīng)濟的發(fā)展和經(jīng)濟市場化程度的不斷提高，投資范圍和投資規(guī)模將不斷擴大，投資主體和投資渠道將逐漸多元化，影響投資的因素也將日益復(fù)雜多樣。投資渠道和投資方式不同，投資者所承擔(dān)的風(fēng)險和所獲得的投資收益也將有所不同。投資者只有掌握科學(xué)的投資分析理論和分析方法，提高投資決策的科學(xué)性，才能降低投資風(fēng)險，實現(xiàn)最佳投資收益。所以投資分析越來越重要。

股票投資分析顧名思義是指對股票投資方面的分析。要想了解股票投資分析就要先了解什么是股份公司、股票。

股份公司在國外已經(jīng)有好幾百年歷史了。而而在中國，也就只有幾十年的歷史，還有好多人感到生疏。其實我們經(jīng)常說的一些世界有名的大公司，例如美國的IBM、可口可樂公司、德國的西門子公司、日本的索尼公司、松下公司，無一不是股份公司。國內(nèi)許多股份公司的產(chǎn)品也早就家喻戶曉，比如長虹電視機，春蘭空調(diào)，嘉**摩托車等等。為什么要采用股份公司的形式那？股份公司有其他企業(yè)所沒有的優(yōu)越性一方面他可以籌集到大量的資金，滿足社會大生產(chǎn)的需要，另一方面他將風(fēng)險分散到整個社會極大地增強了企業(yè)抵抗風(fēng)險的能力。

股份公司的股份分別由不同的人持有，每人持有的數(shù)量有多有少，而不論多少，凡是持有股份的人就是股東，持有的憑證就是股票。股票的幾個特性，無期性、權(quán)責(zé)性、流通性、風(fēng)險性。

股票分析包括基本分析和技術(shù)分析兩部分?；痉治鲅芯坑绊懝善惫┙o和需求關(guān)系變化的因素，它的主要內(nèi)容是分析國家的宏觀經(jīng)濟環(huán)境、股市政策、上市公司的各種情況以及能夠影響股市變化的其它信息，作為股市投資的參考，以幫助投資者研判未來股市發(fā)展的總趨勢，指導(dǎo)投資者選定入市時機，在眾多的股票中，選擇確定能夠獲得較大收益的上市公司進行投資。股票投資技術(shù)分析是一種完全根據(jù)股市行情變化進行分析的方法，技術(shù)分析注重市場本身的活動，其基本假設(shè)是：股價有市場上股票的供給和需求決定，供求關(guān)系又受許多理性與非理性因素的影響，股價除受市場短期波動影響外，其變化趨勢可以持續(xù)一段時間，歷史會不斷重演，即使面對不同情況，不同時期的投資者或許會做出相同的反應(yīng)。因此投資者可以沖過去的交易資料和股價變化過程所顯示出來的有意義的形態(tài)和信號的分析中預(yù)測股價的變化趨勢，選擇股票投資時機。

影響股市行情變化的主要因素 ；經(jīng)濟因素、政治因素、公司自身因素、行業(yè)因素、市場因素、心理因素。

顏老師通過一系列的案例讓我們更深刻的掌握。根據(jù)幾種典型的股票K線向我們解釋了如何抓住投資時機。印象最深的是顏老師給我們總結(jié)的投資之術(shù)和投資之法。

投資之法是：一、長期價值投資之法，價格是月亮、價值是地球、時間是金錢；價格大大低于價值，買入并持有；價格適度高于價值，開始減持直至減空

二、否極泰來、泰極否來、福禍相依，否時我入地獄、泰時成人之美

投資之術(shù)是：一、正常情況，分批買入、分批賣出(一次性判斷那是賭博，多次性判斷那是智慧)，初次買入一般至少在合理估值之下開始

二、正常情況的下跌不止損，實質(zhì)性利空的下跌止損

三、優(yōu)秀的股票平常被大家供著高高在上，在非實質(zhì)性利空下或系統(tǒng)性下跌才有可能被便宜的買到，關(guān)注事件性機會

四、平均線理論等技術(shù)派理論僅做參考性印證，不做決定性因素

五、股票的選擇，大行業(yè)大龍頭+簡單估值+財報分析+網(wǎng)絡(luò)追蹤，簡單估值法PE、PB、PEG，估值的簡單性經(jīng)驗：牛時PE，熊時PB

六、弱周期股票估值相對穩(wěn)定，強周期股票估值相對不穩(wěn)定(如牛末可能PE小反而差，熊末可能PE大反而進入價值區(qū)，可使用結(jié)合PB、重置法、財報補充、長期年份的追蹤等修正)

七、不太熟悉股票買入的周期相對要長一點，從試探性買入到建倉完畢至少需要一個月以上的時間

第2篇：股票投資分析范文

關(guān)鍵詞：貝塔系數(shù)；GARCH模型；投資

一、引言

所謂時變貝塔，指的是貝塔系數(shù)值隨著時間推移而不斷的變化。國內(nèi)外學(xué)者比較廣泛地關(guān)注時變貝塔系數(shù)，Braun、Nelson和 Sunier（1995）利用雙變量EGARCH模型考察好消息和壞消息對波動性和β系數(shù)的影響，結(jié)果證明了行業(yè)組合的時變β系數(shù)不存在消息面上的不對稱性。Koutmos和Knif（2002）采用TGARCH模型來估計并考察芬蘭股票市場上股票組合的時變β系數(shù)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)時變β系數(shù)遵循穩(wěn)定且緩慢的均值回復(fù)過程。他們認為雙變量GARCH模型能較好地解釋系統(tǒng)性風(fēng)險的動態(tài)特征，并指出若只是要獲得股票β系數(shù)的點估計值，采用簡單的回歸方法也是可行的。周少甫、杜福林（2005）應(yīng)用ENGLE提出的一種多元DCC-GARCH模型，選取了上海股市的陸家嘴、青島啤酒、青島海爾、四川長虹和上海石化5支上市比較時間比較長的股票的日數(shù)據(jù)進行研究，獲得了比較準確的時變貝塔，并給出了貝塔系數(shù)的預(yù)測公式。羅登躍、王春峰和房振明（2007）使用ENGLE提出的動態(tài)條件相關(guān)多元GARCH模型計算深圳股市諸行業(yè)指數(shù)2001年7月 2日到2005年7月15日期間的時變貝塔系數(shù)，進而對系統(tǒng)風(fēng)險貝塔系數(shù)與收益的關(guān)系進行傳統(tǒng)的檢驗和由PETTENGILL等人1995年提出的條件檢驗，并且探討了非系統(tǒng)性風(fēng)險、總風(fēng)險在資產(chǎn)定價中的作用。林清泉和榮琪（2008）利用國外最新提出的能夠預(yù)測多元資產(chǎn)條件協(xié)方差矩陣的多元GARCH模型，對上證指數(shù)與工業(yè)、商業(yè)、地產(chǎn)、公用和綜合5種行業(yè)指數(shù)的日數(shù)據(jù)進行了實證研究。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)利用條件異方差矩陣計算得到的時變貝塔的均值與經(jīng)典CAPM模型回歸所得到的貝塔值存在顯著差異，另外在時變貝塔和傳統(tǒng)貝塔模型的收益率殘差分析中，發(fā)現(xiàn)時變貝塔也可以用于刻畫單個資產(chǎn)相對于市場組合的風(fēng)險大小，并且時變貝塔模型計算的殘差更接近于零，因此驗證了時變貝塔模型在風(fēng)險度量上是對傳統(tǒng)模型的改進。

研究貝塔的時變路徑是很有價值的工作，Ling T H. 給出了三個研究理由。首先，貝塔的時變路徑可以使“時變過程”具體化，這樣貝塔結(jié)構(gòu)拐點就能很容易被偵查到，更為重要的是完備的貝塔時序估計，能提高股票的行業(yè)平均收益預(yù)報的準確度。其次，具體化的貝塔的連續(xù)變化，使得辨別重要的政治或經(jīng)濟事件對貝塔的沖擊變得簡單。最后，時變貝塔的分析也助于公司金融管理人員和資產(chǎn)組合管理人員，獲得對貝塔和股市行業(yè)平均收益的更準確的估計。本文主要基于Ling T H.的思想，利用時變貝塔系數(shù)分析股票投資決策。

二、時變貝塔估計模型的計算

常數(shù)貝塔市場模型主要是用來作為比較基準，其公式為：

Rit=αi+βiRmt+εit （1）

其中Rit，Rmt表示t時刻股票的收益率和相應(yīng)的市場指數(shù)的收益率，αi、βi為估計的系數(shù)，εit 為隨機誤差項。βi被定義為βi=■，由于該模型是常數(shù)貝塔模型，因此可以非常容易地通過最小二乘法（OLS）估計方程（1）而計算出來。

方程（1）的問題是誤差項并不是正態(tài)獨立同分布的，這樣就會導(dǎo)致用OLS得到的估計量存在偏差。為了解決這個問題，現(xiàn)有文獻中經(jīng)常使用的一個模型就是GARCH模型，為了簡單起見，本文使用GARCH（1,1）-M模型，均值方程為：

rit=μit+υit+ditσit（2）

rmt=μmt+υmt+dmtσmt（3）

其中υit=σitεit，υmt=σmtεmt。{εit}，{εmt}是均值為0，方差為1的獨立同分布隨機變量序列。μit代表投資組合i在時期t內(nèi)的收益率的條件均值，υit代表擾動項。dit，dmt是條件方差（波動率）前的系數(shù)，如果系數(shù)為正，代表收益率與它的波動率成正相關(guān)。而σit代表條件方差，定義如下：

σit2=ai+biυit-12+ciσit-12（4）

σmt2=am+bmυmt-12+cmσmt-12（5）

方程（5）和方程（6）意味著條件方差的大小依賴于滯后一期的殘差項的平方υit-12和滯后一期的條件方差項σit-12的大小，滯后一期的殘差項的平方υit-12的系數(shù)為 ARCH 項的相關(guān)系數(shù)bi，滯后一期的條件方差項σit-12的系數(shù)為 GRACH 項 ci的系數(shù)。bi可以解釋為新聞系數(shù)，ci可以解釋為過去的新聞的波動系數(shù)。條件方差按下式進行計算：Cov（rit，rmt）=ρim■，其中ρim是行業(yè)投資組合i的回報率和市場回報率之間的相關(guān)系數(shù)，而且被認定為在整個時間跨度內(nèi)為常數(shù)。因此，GARCH（1，1）模型的貝塔值可以用下式來估計βitGARCH■。

三、實證分析

（一）數(shù)據(jù)來源

本文研究采用的樣本數(shù)據(jù)為日收盤數(shù)據(jù)，具體包括：房地產(chǎn)，有色金屬，生物醫(yī)藥，銀行，出版媒體，農(nóng)林牧漁6個行業(yè)指數(shù)，以上證指數(shù)表示市場指數(shù)。本文選擇的時間跨度為2007年8月1 日到2011年12月31日，共計1079個交易日，即是上證指數(shù)和每個板塊指數(shù)各有1079個日收盤數(shù)據(jù)。為了統(tǒng)一便于更好地進行比較分析，所以本文所有數(shù)據(jù)都是復(fù)權(quán)處理后的數(shù)據(jù)。

（二）GARCH(1,1)建模計算時變貝塔

根據(jù)公式（2）、(3)、(4)、(5)對各行業(yè)收益率和市場整體收益率建立GARCH（1,1）模型。

1．GARCH（1，1）-M模型實證結(jié)果

由方程（4）和（5），通過Eviews可以直接求出各個行業(yè)板塊指數(shù)的ARCH系數(shù)bi和GARCH系數(shù)ci。而且在回歸過程中ARCH系數(shù)bi和GARCH系數(shù)ci的P值全部等于0，這說明在1%的顯著性水平下，這些系數(shù)全部都是顯著的。除了出版媒體以外的所有十個行業(yè)的兩個系數(shù)之和都小于1，這也就意味著十個個行業(yè)都符合有限無條件方差的要求。所有行業(yè)的ARCH系數(shù)bi和GARCH系數(shù)ci全部列入表1。

2．時變貝塔實證結(jié)果

求出 ARCH 系數(shù)bi與 GARCH 系數(shù)ci之后，為了估計方程（4）和（5）中的σit2和σmt2，就必須知道σi02和υi02，但是這兩個值是沒有辦法直接求出來的。參考已有文獻和理論知識，本文假設(shè)σi02=υi02= ，而 為 GARCH（1,1）-M模型中各個行業(yè)的回歸標準誤的平方。因此，求出σi02和υi02后，根據(jù)方程（4）和（5）即可求出 GARCH（1,1）-M市場模型中的時變貝塔。求出時變貝塔值以后，每個行業(yè)將有1078個時變貝塔值，一共有10個行業(yè)。本文將這些時變貝塔值一一列出。求出每個行業(yè)1078個時變貝塔值以后，加總求和，再求出均值，即可得到表2的GARCH（1，1）-M市場模型的估計出來的每個行業(yè)的時變貝塔的均值。

其中，非電力公用事業(yè)和出版媒體行業(yè)貝塔最大值的異常的原因與之前在行業(yè)收益率分析中提到的原因相同。2007年12月21日遼寧出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰旧鲜泻?009年4月17日ST黑龍（現(xiàn)名:國中水務(wù)）恢復(fù)上市的暴漲有關(guān)。為了更清晰地展現(xiàn)時變貝塔的波動過程，本文選取10個行業(yè)的時變貝塔數(shù)據(jù)，并作出了常數(shù)貝塔、GARCH（1，1）-M貝塔的時間序列圖。具體如圖1到圖6所示。

從以上這些圖可以清楚的看到：

農(nóng)林牧漁的時變貝塔系數(shù)序列在均值附近上下波動比較頻繁，停留在均值上方或下方的時間都比較短，數(shù)值大部分集中在0.9與1.2之間。其實，我國政府2007年以來一直重視農(nóng)林牧漁的發(fā)展，并經(jīng)常地出一些國家支持政策，所以農(nóng)林牧漁行業(yè)的股票經(jīng)常被市場借利好消息不斷炒作，但是農(nóng)林牧漁的企業(yè)增長速度遠不如資源類和高科技類企業(yè)，所以短暫炒作之后就回復(fù)到低貝塔系數(shù)值狀態(tài)。

有色金屬的時變貝塔系數(shù)值一直較高，最高達到1.8，較其他行業(yè)的貝塔值顯著，表明有色金屬一直受到市場追捧。其實，這是受到多年來我國經(jīng)濟高速發(fā)展的影響，股票市場已深刻認識到稀缺資源的重要性，尤其經(jīng)歷2005年至2008年的爆炒，有色資源類股票仍然是市場上被重點投資炒作的對象。

我國的銀行業(yè)在2008年美國的金融危機中受到的影響最少，雖然在2008年8月到2009年4月之間，我國經(jīng)濟處于低谷，很多行業(yè)不景氣，但是銀行業(yè)仍獲得較高的利潤，所以這段時期銀行業(yè)的走勢遠遠強于其它行業(yè)，時變貝塔系數(shù)值也大于1。但是，因為銀行板塊的流通盤太大，不易被市場炒作，當其它行業(yè)出現(xiàn)投資機會時，市場資金轉(zhuǎn)向別的行業(yè)，從而銀行業(yè)的貝塔系數(shù)值一直較低。

面對美國的金融危機，我國在2009年初開始不斷推出經(jīng)濟刺激計劃，最敏感的房地產(chǎn)首先做出強勁的市場反應(yīng)，在2009年5月-6月期間，房地產(chǎn)一直被熱炒，貝塔系數(shù)一直居高在1.5以上。但是2010年后隨著國家不斷出臺房地產(chǎn)的調(diào)控政策，地產(chǎn)行業(yè)的股票走勢趨弱，不再強勁，這時的貝塔系數(shù)也較小。

傳媒行業(yè)的技術(shù)含量并不高，并且競爭激烈，所以傳媒公司的業(yè)績一般不太高，所以傳媒業(yè)的股票在大部分時間不被市場重點炒作。但是，黨的十七屆六中全會對推動文化產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟支柱性產(chǎn)業(yè)這一重大戰(zhàn)略任務(wù)作出了全面部署。出版媒體板塊也應(yīng)聲而落，受到熱炒，貝塔系數(shù)瞬時達到1.5以上，成為當時市場的最大亮點。

四、結(jié)論與建議

通過以上分析可見，真如Ling T H.所說，結(jié)合外部經(jīng)濟環(huán)境的變化，利用時變貝塔系數(shù)可以辨別重要的政治或經(jīng)濟事件對市場的沖擊。同時，時變貝塔的“時變過程”具體化可以讓投資者很好地把握市場的變化和轉(zhuǎn)換，及時捕捉到投資機會，能提高股票的行業(yè)平均收益預(yù)報的準確度，這是常貝塔系數(shù)所不能的。所以，通過時變貝塔的分析有助于公司金融管理人員和資產(chǎn)管理人員獲取對市場更有益的信息。

基金資助：國家教育部人文社科項目“基于生態(tài)演化原理的企業(yè)行為分析”資助，批準號：09YJA790182

參考文獻：

[1]施東暉. 上海股票市場風(fēng)險性實證研究[J]. 經(jīng)濟研究，1996, (10)：44-48.

[2]林清泉，榮琪. 時變貝塔資本資產(chǎn)定價模型實證研究[J]. 經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理，2008, (12): 51-56.

[3] 靳云匯，劉霖. 中國股票市場CAPM的實證研究[J]. 金融研究，2001, (7)：106-115.

[4]羅登躍，王春峰，房振明. 深圳股市時變Beta、條件CAPM實證研究[J]. 管理工程學(xué)報. 2007, (2): 102-109.

[5]周少甫，杜福林. 上海股市時變貝塔系數(shù)的估計[J]. 統(tǒng)計與決策，2005, (22)：17-19.

[6]吳武清，陳敏，劉偉. 中國股市時變貝塔的統(tǒng)計特征及其在股指期貨中的應(yīng)用[J]. 系統(tǒng)工程理論與實踐，2008, (10):14-23.

[7]Ling T H. Instability and predictability of factor betas of industrial stocks: The flexible least squares solutions[J]. The quarterly review of economics and finance, 2005, (45): 619-640.

[8]Braun, Nelson, Sunier. Good news, bad news, volatility, and betas[J]. Hournal of finance, 1995, (50):1575-1603.

第3篇：股票投資分析范文

中國股票市場論文范文一：

威華股份：控股股東與盛屯集團籌劃公司控制權(quán)變更事項 明起停牌

威華股份（002240）6月12日晚間公告，控股股東李建華與公司股東深圳盛屯集團有限公司擬籌劃公司控制權(quán)變更事項。公司股票自6月13日起停牌，預(yù)計停牌時間不超過10個交易日。

贛粵高速：前5月車輛通行服務(wù)收入12.84億 同比基本持平

贛粵高速（600269）6月12日晚間公告，公司2017年5月份車輛通行服務(wù)收入2.48億元，與去年同期相比增長5.83%。而今年前5個月車輛通行服務(wù)收入累計12.84億元，與去年同期相比增長0.49%。

鴻路鋼構(gòu)：簽訂逾4630萬元鋼結(jié)構(gòu)加工合同

鴻路鋼構(gòu)（002541）6月12日晚間公告，全資子公司鴻翔建材近日收到騰飛建筑關(guān)于平興縣戶外休閑用品產(chǎn)業(yè)園鋼結(jié)構(gòu)加工合同，合同暫定鋼結(jié)構(gòu)制作工程量為10250噸，合同暫估價為4630.8萬元，約占公司2016年度主營業(yè)務(wù)收入的1.49%。

中南建設(shè)：預(yù)中標21.7億PPP項目 員工持股計劃已買入逾1億股

中南建設(shè)（000961）6月12日晚間公告，全資子公司江蘇中南建筑產(chǎn)業(yè)集團成為梁山縣棚戶區(qū)改造(惠馨苑小區(qū))建設(shè)PPP項目的第一預(yù)中標候選人，項目總投資約21.70億元。公司同日公告，截止6月12日，公司2017年員工持股計劃已通過二級市場累計購買1.07億股，占公司總股本的2.8732%，成交金額為7.29億元，成交均價為6.84元/股。公司最新股價為6.71元。

江南嘉捷：停牌因控股股東或籌劃涉及公司的資產(chǎn)重組

第4篇：股票投資分析范文

股票市場的跌宕起伏客觀上要求投資者掌握正確的投資理念和方法，合理判斷證券的投資價值，進而實現(xiàn)財富的長期保值增值。2008年后紅酒行業(yè)整體表現(xiàn)十分搶眼，而紅酒行業(yè)的龍頭正是煙臺張裕葡萄釀酒股份有限公司。對煙臺張裕葡萄釀酒股份有限公司近四年的財務(wù)狀況進行分析，用當前主流價值評估模型對其進行價值評估，并提出投資風(fēng)險與建議。

【關(guān)鍵詞】

基本面分析；財務(wù)分析；價值評估

一、價值投資理論

（一）價值投資理論

價值投資理論的鼻祖Graham指出，雖然證券的價格波動性很大，但其內(nèi)在價值比較穩(wěn)定且可以測量。從短期來看證券市場價格常常會偏離其內(nèi)在價值，但市場存在自我糾偏的機制，長期來看內(nèi)在價值與市場價格將趨同。從Graham的理論而言，投資者需要做的只是在證券的市場價格顯著低于其內(nèi)在價值時候買入，并在證券的市場價格遠高于其內(nèi)在價值的時候賣出。Graham在《聰明的投資者》中再次指出，股票價格與價值的偏離是相當明顯的，股票價格對影響定期或近期收益的細微變化都會做出強烈的反應(yīng)。他指導(dǎo)投資者從上市公司的財務(wù)報表出發(fā)，仔細分析公司盈利能力和成長性，從而確定其內(nèi)在價值。Graham還定義了安全邊際，即股票價格與其內(nèi)在價值的差異。安全邊際越大，投資的風(fēng)險就越小，可能獲得的回報就越大。Graham的思想影響了后來無數(shù)的投資者。當代最著名的投資大師Buffett就是Graham理論的忠實信徒，他因為成功地將Graham的理論與投資實踐相結(jié)合，取得了極大的投資成就，所以被人們尊稱為“現(xiàn)代最偉大的價值投資者”。

價值投資是一種投資方法，通過確定股票的價值來判斷股票價格便宜與否。其核心思想是通過應(yīng)用某一標度方法測定出股票的“內(nèi)在價值”，并以此為標準與該股票的市價進行比較，尋找那些價格與價值的比值相對較小的價值型股票進行投資，期待價格上漲體現(xiàn)價值時賣出，從而能夠最終獲取超過股市平均漲幅的投資收益。價值型投資在國外股市長期的投資實踐中被證明是成功的，Grhama和Davdi Dreman的實證證明美國股市在近60年間，運用市盈率等比率篩選的價值型股票確實能獲得較高的投資收益，這說明了該投資模式的生命力，但是應(yīng)該根據(jù)不同股市的具體情況來尋找適合于自身特點的有效方法。

（二）價值投資理論的分析框架

國民經(jīng)濟的發(fā)展決定著股市的發(fā)展，公司所在行業(yè)及其地位都會影響企業(yè)未來盈利能力和投資價值，是否保持了一貫的高股東權(quán)益回報率、高總資本回報率，并且公司的每股收益是否呈現(xiàn)上升的趨勢是衡量其是否擁有持續(xù)盈利能力的重要標準之一。公司并不需要建立龐大的長期負債來維持盈利，并且公司的盈利能力可以保證長期債務(wù)無需很長時間就能償還。因為大量的長期債務(wù)會降低公司承受不景氣經(jīng)營環(huán)境的能力，從而影響其保持持續(xù)的競爭優(yōu)勢。

對于公司價值分析，價值投資鼻祖格雷厄姆強調(diào)了投資的兩個原則：第一，無論怎樣，都不要把錢投資在不良的企業(yè)上；第二，幾乎每一證券，都會在某一價位上顯得便宜，而在另一些價位上顯得過于昂貴。價值投資是把發(fā)行股票的公司作為關(guān)注點，思考其未來發(fā)展前景以及股東回報，以合理的價格或低價購買擁有持續(xù)競爭優(yōu)勢和高股東權(quán)益回報率的企業(yè)的股份，并且長期持有。簡單來說，價值投資策略的實施可以分為兩個步驟：一是辨別公司的持續(xù)競爭優(yōu)勢；二是等待股價降至合理價格之下的買入時機。

二、實證分析

紅酒行業(yè)是一個高品質(zhì)行業(yè)，紅酒行業(yè)的龍頭煙臺張裕葡萄釀酒股份有限公司（以下簡稱煙臺張裕）雖然一直未能獲得像預(yù)期一樣的高水平回報，但是該企業(yè)業(yè)務(wù)是強健的，且前景穩(wěn)固。我國葡萄酒工業(yè)的真正發(fā)展是在90年代以后。產(chǎn)量、銷售收入和利稅的同比增長率居酒類之首。生產(chǎn)企業(yè)遍布除海南、貴州、、青海外的其他省市，并且出現(xiàn)了一批在國際市場上頗有影響的品牌。目前，張裕的總體品牌市場占有率第一，處于市場當然的領(lǐng)導(dǎo)者。

（一）煙臺張裕財務(wù)狀況分析

財務(wù)報表是上市公司最為重要的信息載體，是分析上市公司償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力的重要參考依據(jù)。財務(wù)報表的分析作為一種常見的分析方法，對各類經(jīng)濟主體都有非常重要的意義。

1.盈利能力

體現(xiàn)企業(yè)盈利能力的財務(wù)指標主要有加權(quán)凈資產(chǎn)收益率、攤薄總資產(chǎn)收益率、攤薄凈資產(chǎn)收益率和每股收益。

2.絕對估值法

絕對估值法有股利貼現(xiàn)模型、公司自由現(xiàn)金流量模型、權(quán)益自由現(xiàn)金流量模型三種。股利貼現(xiàn)模型容易受公司股利政策的影響；而公司自由現(xiàn)金流量模型適用于較高負債率或負債率波動大的公司。通常而言，企業(yè)適度負債經(jīng)營可以提高經(jīng)營效率，這個比例一般不應(yīng)超過50%。煙臺張裕2008年與2011年的資產(chǎn)負債率分別為35.26%、40.82%、33.21%、29.41%，屬于具有較低負債率的公司，因此采用股利貼現(xiàn)模型更適用于煙臺張裕的投資價值分析。投資者購買股票，可以通過兩種途徑過得收益——股利和資本利得，因此，股票的內(nèi)在價值應(yīng)該等于這二者產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值。

我們現(xiàn)假設(shè)張裕A公司未來股利以固定的比率g增長，且永久地支付下去。

張裕A股票2008-2012年支付的現(xiàn)金股利分別為1.1元/股，1.2元/股，1.2元/股，1.4元/股，1.52元/股，預(yù)期未來的股利以2008年-2012年這五年的股利平均增長率為增長幅度，即為8%，2013年投資者要求的投資回報率為10%，設(shè)張裕A公司每股股票的內(nèi)在價值P。因此，當投資回報率要求為10%時，用股利貼現(xiàn)模型得出張裕A每股股票的內(nèi)在價值為82.08元。

（三）投資風(fēng)險與建議

1.投資風(fēng)險

經(jīng)濟放緩?fù)侠坌袠I(yè)增長，公司2012年前三季度營業(yè)收入4124億元，同比下降6.57%。毛利穩(wěn)定，但費用上升。主要原因涉及：一是宏觀經(jīng)濟放緩；二是媒體炒作農(nóng)殘問題帶來的負面影響；三是進口酒的沖擊。

2.投資建議

歐盟是全球最大的葡萄酒產(chǎn)區(qū)，占到全球總產(chǎn)量的69%。2012年受惡劣氣候影響，歐盟大幅減產(chǎn)，據(jù)歐洲農(nóng)業(yè)聯(lián)盟預(yù)測，12年歐盟27國葡萄酒產(chǎn)量同比下降10%，法國和意大利的產(chǎn)量可能達到四五十年來最低點，法國和意大利的庫存葡萄酒也降到歷史最低。

煙臺張裕目前發(fā)展速度暫降，但公司未來在兩個方面有較大發(fā)展，一是進口紅運營，將發(fā)展成為最大的進口葡萄酒運營商；二是公司白蘭地成為白酒的競爭性飲品，符合未來發(fā)展方向。根據(jù)市場銷售情況，預(yù)測公司2012-2016EPS分別為2.1、3.1、4.2、5.6、67元。

三、結(jié)語

以Graham的價值投資理論為基石，考慮到2012年下半年股票市場對煙臺張裕的低估，嘗試對煙臺進行投資價值分析。煙臺張裕是一只具有良好成長的股票，作為行業(yè)的龍頭股，值得投資者關(guān)注。一個值得投資的股票一定具備三個特性：好的企業(yè)、好的管理層和好的價格投資。煙臺張裕具備這樣的潛質(zhì)。

參考文獻：

[1]本杰明·格雷厄姆，大衛(wèi)·多德.證券分析[M].海南：海南出版社，1999

[2]本杰明·格雷厄姆（著），王中華，黃一義（譯）.聰明的投資者[M].北京：人民郵電出版社，2011

[3]波濤.證券投資理論與證券投資戰(zhàn)略適用性分析[J].北京：經(jīng)濟管理出版社，2003，（01）：130-146

[4]ArthurA.ThomPson.Jr.，A.J.Striekland111.StrategieManagement，ConeePts and Cases（影印本）[M].北京：機械工業(yè)出版社，2002

[5]李洋慧.我國葡萄酒工業(yè)的市場行為分析及思考[J].中國學(xué)術(shù)期刊網(wǎng)絡(luò)出版總庫，2004，（02）：4-5

[6]劉建峰.品牌經(jīng)濟發(fā)展軌跡的比較研究[D].中國優(yōu)秀碩士學(xué)位內(nèi)文全文數(shù)據(jù)庫，2006，（07）：7-8

[7]蘇文剛.財務(wù)管理[M].北京：北京郵電大學(xué)出版社，2011

[8]郭潔.證劵投資學(xué)[M].大連：東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2011

[9]Basu.The Investment Performance of Common Stocks In Relation to Their Price to Earnings Ratios：Attest of Efficient Market Hypothesis[J]. Journal of Finance，1977，32（3）：663-682

第5篇：股票投資分析范文

[關(guān)鍵詞]銀行板塊 投資價值 宏觀分析 行業(yè)分析 財務(wù)分析 市場風(fēng)險

一、宏觀分析

股票市場是國民經(jīng)濟的晴雨表,國民經(jīng)濟運行的任何變化都會在股市上得到相應(yīng)的反應(yīng)。作為金融活動重要組成部分的證券投資活動,其效果的好壞、效率的高低,不僅要受到國民經(jīng)濟各基本單位的影響,更要受宏觀經(jīng)濟形勢的直接制約。銀行業(yè)與經(jīng)濟走勢密切相關(guān),經(jīng)濟復(fù)蘇的利好將逐漸滲透到銀行業(yè)。國家對國民經(jīng)濟的宏觀調(diào)控以及其它產(chǎn)業(yè)的發(fā)展狀況都會對銀行業(yè)產(chǎn)生重要影響。

1.宏觀經(jīng)濟運行

“十五”期間我國國內(nèi)生產(chǎn)總值平均增長9.48%,2006全年國內(nèi)生產(chǎn)總值209407億元,比上年增長10.7%,2007年為全年國內(nèi)生產(chǎn)總值246619億元,比上年增長11.4%,2008年為全年國內(nèi)生產(chǎn)總值300670億元,比上年增長9.0%,2009年為全年國內(nèi)生產(chǎn)總值335353億元,比上年增長8.7%。根據(jù)國家統(tǒng)計局最近公布的數(shù)據(jù),2010年第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長11.9%。(國家統(tǒng)計局網(wǎng)站)我國宏觀經(jīng)濟持續(xù)平穩(wěn)的增長態(tài)勢是我國銀行業(yè)股票的重要基礎(chǔ)。

2.居民收入水平

根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示,2009年全年農(nóng)村居民人均純收入5153元,剔除價格因素,比上年實際增長8.5%;城鎮(zhèn)居民人均可支配收入17175元,實際增長9.8%。農(nóng)村居民家庭食品消費支出占消費總支出的比重為41.0%,城鎮(zhèn)為36.5。居民收入提高,從而有充足的資金進入股市。這對于整個股市來說也是個利好的消息。

3.宏觀經(jīng)濟政策

政府對經(jīng)濟的影響主要是通過經(jīng)濟政策來實現(xiàn)的。與股市主要相關(guān)的是兩個政策,一是宏觀經(jīng)濟總體政策,對股市的發(fā)展是間接的;另一個就是有關(guān)股市規(guī)范與發(fā)展的具體政策,對股市的發(fā)展就是直接的。松動的財政政策和貨幣政策有利于股市上漲。降低稅率,減少稅種,擴大減免稅范圍是松動財政政策的主要內(nèi)容。我國現(xiàn)階段和未來一階段都將實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。適當寬松的貨幣政策意在增加貨幣供給,在繼續(xù)穩(wěn)定價格總水平的同時,要在促進經(jīng)濟增長方面發(fā)揮更加積極的作用.因為銀根松動可使企業(yè)的發(fā)展有充足的資金,企業(yè)可分配的利潤應(yīng)會相應(yīng)增加,這是股價上揚有堅實的基礎(chǔ)。

二、行業(yè)分析

銀行業(yè)在一個國家的經(jīng)濟中起著至關(guān)重要的金融中介作用。在過去幾年里,由于經(jīng)濟的高速增長以及寬松的貨幣政策,中國銀行業(yè)維持了高速擴張的勢頭。但是在資產(chǎn)質(zhì)量、管理和風(fēng)險控制等方面還存在許多問題,許多銀行面臨沉重的歷史包袱,如果處理不當,銀行系統(tǒng)可能成為中國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的障礙,甚至影響整個經(jīng)濟的穩(wěn)定。本文對中國銀行業(yè)的現(xiàn)狀作一些分析,并在此基礎(chǔ)上對今后幾年的發(fā)展軌跡作幾點推斷和建議。

1.我國銀行業(yè)現(xiàn)狀

目前中國銀行業(yè)包括四大國有商業(yè)銀行、11家股份制商業(yè)銀行、眾多的城市商業(yè)銀行和信用合作社,以及已經(jīng)進入或準備進入中國的外資金融機構(gòu)。此外,還有政策性銀行在特定的領(lǐng)域內(nèi)發(fā)揮其職能。

在這些銀行中,四大國有商業(yè)銀行在規(guī)模和品牌等方面明顯處于領(lǐng)先地位。到2003 年6 月底,四大國有商業(yè)銀行吸收了65%的居民儲蓄,承擔(dān)著全社會80%的支付結(jié)算服務(wù),貸款則占全部金融機構(gòu)貸款的56%。另一方面,股份制商業(yè)銀行的市場份額則在過去幾年里大幅度增長,到2003年6月底,已占中國各類金融機構(gòu) 總資產(chǎn)的13.6%。四大國有商業(yè)銀行另一個重要優(yōu)勢是隱含的政府擔(dān)保。隨著銀行業(yè)競爭加劇和儲戶風(fēng)險意識的提高,銀行的資信水平將日益重要。經(jīng)過近年來的努力,中國銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量已有很大的改進,經(jīng)營管理和內(nèi)部控制也有顯著的提高,不少銀行已初步完成管理決策、IT 信息系統(tǒng)上的總行集中化控制。

2.中國銀行業(yè)的市場前景

隨著經(jīng)濟的進一步發(fā)展,中國銀行業(yè)的高速擴張可望持續(xù)相當一段時期。大量的居民儲蓄和人民幣資本賬戶不可兌換將在一段時間內(nèi)為我國銀行消化歷史問題提供良性的外部環(huán)境。但另一方面,隨著WTO時間表的推進,中國銀行業(yè)將逐步放開,競爭將日益激烈。所以,我國銀行面臨著一個與時間賽跑的任務(wù),需要在銀行業(yè)完全放開、外資銀行全面進入之前,打下基礎(chǔ),消化歷史包袱。筆者認為,中國銀行業(yè)在今后幾年的發(fā)展中會有以下幾個特點:

(1)對公業(yè)務(wù)、尤其是針對優(yōu)質(zhì)大客戶的業(yè)務(wù)競爭會日趨激烈。由于其規(guī)模、網(wǎng)絡(luò)和品牌等方面的優(yōu)勢,四大國有銀行在對公業(yè)務(wù)中占據(jù)有利的地位。產(chǎn)品創(chuàng)新的能力離不開銀行內(nèi)部機制的靈活性,也對銀行管理信息系統(tǒng)的整體水平(包括準確、實時衡量資金成本和風(fēng)險水平的能力)提出了更高的要求。與四大國有銀行相比,一些較優(yōu)秀的股份制商業(yè)銀行在這方面占有一定優(yōu)勢。

(2)相比之下,個人業(yè)務(wù),尤其是住房按揭、信用卡業(yè)務(wù)將會成為我國銀行利潤的重要增長點。如上所述,住房按揭業(yè)務(wù)和信用卡業(yè)務(wù)在中國都尚處于發(fā)展初期,將面臨一個十年左右的高速發(fā)展階段。按揭和信用卡業(yè)務(wù)的發(fā)展,還會促進我國銀行管理信息系統(tǒng)的建設(shè)和完善。

(3)混業(yè)經(jīng)營將在中國銀行業(yè)逐漸起步,保險和基金產(chǎn)品的銷售、理財服務(wù)等方面的中間業(yè)務(wù)收入將會增加。

三、從微觀角度判斷企業(yè)的成長能力

上市公司的財務(wù)狀況,是股票未來收益的直接反應(yīng),因此本文重點考察上市公司的財務(wù)狀況的量化指標。從整體上來看要能體現(xiàn)上市公司的業(yè)績,盡力做到系統(tǒng),全面的描述上市公司的盈利能力,償債能力,成長能力,營運能力等幾個方面等幾個基本方面能力的大小,其次要求可量化,本文選取投資者在研究業(yè)績時關(guān)注最多的指標。

凈資產(chǎn)收益率,凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率,是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比,該指標反映股東權(quán)益的收益水平,用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高,說明投資帶來的收益越高。能夠綜合地反映出樣本公司的公司的經(jīng)營業(yè)績。每股收益,又稱每股稅后利潤、每股盈余,指稅后利潤與股本總數(shù)的比率。它是測定股票投資價值的重要指標之一,是分析每股價值的一個基礎(chǔ)性指標,是綜合反映公司獲利能力的重要指標。本文選取這兩個指標來反映公司的盈利能力。因為考察對象為14家銀行,所以償債能力認為普遍高于其他公司。

凈利潤增長率:同時考慮從收入和支出兩個方面來綜合反映公司的成長空間。根據(jù)股票價格是未來股利折現(xiàn)的假設(shè),股票價格由未來股利和折現(xiàn)率決定,而股利會受到企業(yè)利潤的影響。如果假設(shè)企業(yè)每年的股利分配率保持同樣的水平,那么利潤的增加可以有效的增加股票的價格,而增加率就會有效的體現(xiàn)在股票的資本收益中。

市盈率:市盈率指在一個考察期(通常為12個月的時間)內(nèi),股票的價格和每股收益的比例。投資者通常利用該比例值估量某股票的投資價值,或者用該指標在不同公司的股票之間進行比較。市盈率越低,代表投資者能夠以較低價格購入股票以取得回報。

市盈率倒數(shù)效應(yīng)

Basu(1997,1983) 以1962-1978年在紐約交易所上市的股票為研究對象,使用E/P 作為指標,研究結(jié)果,股票的E/p較高(市盈率較低)時,其投資效益明顯高于股票的E/p低的公司。

Blerberg (1989)對1938-1987S&P500為指數(shù)為研究對象,實證結(jié)果顯示高E/Pde 組合比低的E/p 組合有更高的未來報酬,且這種現(xiàn)象隨著操作期的增長而更加明顯。

國有銀行中除中國銀行盈利能力稍差外,建行、工行都表現(xiàn)出較強的盈利能力。從資產(chǎn)收益率來看,這三家國有銀行的資產(chǎn)收益率在所有銀行中屬于中上水平,表明國有銀行在沖銷壞賬、引進戰(zhàn)略機構(gòu)投資者后取得了較好的經(jīng)營績效。股份制銀行中深發(fā)展A、浦發(fā)、興業(yè)、招商銀行的凈資本收益率高于國有銀行的資本收益率,表明這些銀行具有較高的權(quán)益乘數(shù)。股份制銀行的權(quán)益乘數(shù)明顯大于國有銀行的權(quán)益乘數(shù),表明股份制銀行資本杠桿較高,隱含著較高的風(fēng)險,而國有銀行適度的權(quán)益資本乘數(shù)令其在經(jīng)營中更為穩(wěn)健。從凈資產(chǎn)收益率和每股收益綜合角度上來看,股份制銀行中深發(fā)展A、浦發(fā)銀行、招商銀行、興業(yè)銀行為第一陣營;交通銀行、民生銀行、中國銀行為第二陣營;寧波銀行、中信銀行、南京銀行與華夏銀行為第三陣營。

成長能力看,深發(fā)展表現(xiàn)尤為突出,營業(yè)利潤翻了近7倍。國有銀行中中國銀行表現(xiàn)最出色,工商與建設(shè)表現(xiàn)也不錯,都有15%-16%的增長率。國有銀行仍居14家銀行的中上水平。股份制銀行中深發(fā)展、民生、興業(yè)、華夏很不錯,招商、中信、北京、交通、南京則稍遜一籌。

市盈率角度來看根據(jù)市盈率倒數(shù)效應(yīng),14家銀行水平接近,在整個A股板塊中處于低水平。三家國有銀行都沒有超過12,寧波、招商、南京偏高。

綜合各方面考慮,三家國有銀行中建設(shè)銀行最為優(yōu)秀,其次是工商銀行,最后為中國銀行股份制銀行中首推深發(fā)展A和興業(yè),其次就是交通銀行和浦發(fā)銀行。

四、總結(jié)及建議

我國經(jīng)濟的持續(xù)快速增長,為我國證券市場提供了一個良好穩(wěn)定的外部發(fā)展環(huán)境。國民經(jīng)濟各部門的快速且多元化的發(fā)展,為銀行業(yè)的發(fā)展打下了穩(wěn)定的基礎(chǔ)也提供了快速前進的動力。使銀行業(yè)股票的發(fā)展?jié)摿Σ粩嘣龃?上市公司股票具有很好的投資價值。

針對以上分析,可給出以下結(jié)論及投資建議:

第一,由宏觀分析及行業(yè)投資價值分析來看,銀行板塊長期具有發(fā)展的潛力,銀行業(yè)的股票具有不錯的投資價值。

第二,中國銀行業(yè)的繼續(xù)增長主要反映在規(guī)模的擴大,資產(chǎn)收益率在一段時間內(nèi)會保持平穩(wěn)的提高。02年三大國有銀行的平均資產(chǎn)收益率約為0.18%,而根據(jù)五家上市的股份制商業(yè)銀行公開的信息,其資產(chǎn)收益率大約在0.3%到0.7%之間。02年三大國有銀行的平均資產(chǎn)收益率約為0.18%,而根據(jù)五家上市的股份制商業(yè)銀行公開的信息,其資產(chǎn)收益率大約在16%到21%之間,11家股份制銀行也在13%-28%,相比過去幾年已有較大突破。

第三,銀行股的低市盈率和低市凈率使它成為現(xiàn)在比較安全的投資板塊,也將是后市帶動大盤企穩(wěn)的主要因素。在管理層為農(nóng)行上市、銀行再融資保駕護航的情況下一輪的大盤啟動最先受益的應(yīng)該是銀行股,先期領(lǐng)漲大盤的也將是銀行股。銀行股短期可以避險、中長期可以增持,是投資者選擇成本比較低的品種。

參考文獻:

[1]葛正良:證券投資學(xué).立信會計出版社,2008

[2]劉俊昌 金 笙:計量經(jīng)濟學(xué).中國林業(yè)出版社,2002

[3]買建國:商業(yè)銀行管理.百家出版社,2004

[4]張根明 任福君:我國證券市場行業(yè)板塊的波動分析.統(tǒng)計觀察, 2006;(01)

[5]Joseph Stampfli , Victor Goodman. 金融數(shù)學(xué)[M].北京:機械工業(yè)出版社,2004

第6篇：股票投資分析范文

考慮到世界經(jīng)濟的增長目前仍面臨不確定性和穩(wěn)定性，貨幣政策由適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健而決定股市難以形成由資金推動的行情。中國為了處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與管理好通貨膨脹預(yù)期的關(guān)系，更加注重穩(wěn)定物價總水平，防止經(jīng)濟出現(xiàn)大的起落和波動，將實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。

在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中，消費將受益于經(jīng)濟增長所引發(fā)的消費升級和收入分配格局改善所引發(fā)的消費擴展。擴大消費是擴大內(nèi)需的戰(zhàn)略重點。市場流通體系的健全與完善，發(fā)展新興消費業(yè)態(tài)，拓展新興服務(wù)消費，積極促進消費結(jié)構(gòu)升級，倡導(dǎo)節(jié)約低碳消費等，都會為上市企業(yè)提供發(fā)展機會。戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)會受益于積極的財政政策。這既包括在傳統(tǒng)制造業(yè)中要優(yōu)化結(jié)構(gòu)、改善品種質(zhì)量，更包含要培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。新一代信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、新能源、生物、高端裝備制造、新材料、新能源汽車等會得到優(yōu)先發(fā)展與支持。在這些領(lǐng)域也讓許多企業(yè)大有可為。積極的財政政策還會重點支持能源產(chǎn)業(yè)和綜合運輸體系建設(shè)、信息化建設(shè)以及海洋經(jīng)濟的發(fā)展。水電、核電、智能電網(wǎng)、高速鐵路、三網(wǎng)融合、物聯(lián)網(wǎng)、軟件、海洋資源開發(fā)利用等領(lǐng)域，將會成為積極財政政策扶持的領(lǐng)域。還要注意的是服務(wù)業(yè)，積極的財政政策會推動服務(wù)業(yè)在我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中比重的增長。積極的財政政策會從調(diào)整稅費和土地、水、電等要素價格方面，為服務(wù)業(yè)的發(fā)展營造有利的政策環(huán)境。生產(chǎn)業(yè)、生活業(yè)會獲得良好的發(fā)展機會。區(qū)域振興同樣受到積極財政政策的支持。在許多領(lǐng)域，都會看到巨大的區(qū)域發(fā)展機會。這種機會是由于區(qū)域發(fā)展不平衡，以及在財政政策支持下改變這種不平衡所引起的。區(qū)域振興集聚效應(yīng)會拉動許多行業(yè)區(qū)域需求的高速增長，凸顯區(qū)域市場投資價值。各行業(yè)分類及其走向分析（1）家電行業(yè)—TCL集團：家電行業(yè)2011年一季度保持增長.受"家電下鄉(xiāng)","以舊換新","節(jié)能惠民"等一系列利好政策影響,我國家電行業(yè)內(nèi)銷量增長迅速;隨著全球經(jīng)濟不斷回暖,2011年一季度家電行業(yè)出口復(fù)蘇強勁. 內(nèi)銷量的快速增長,出口的不斷回暖是家電板塊一季度受基金青睞的主要原因。（2）民航機場—南方航空：我們認為在前期航 空股的上漲主要是由于近期人民幣升值加速以及高鐵降速帶來的估值修復(fù),我們也指出航空可能存在一定交易性機會. 但由于通脹和謹慎仍在持續(xù),我們預(yù)計短期內(nèi)航線增速仍將較為緩慢,運力控制雖然使得淡季不淡,但我們認為如果需求仍然疲軟,旺季的運力控制效果可能會降低,從而降低旺季的景氣程度,而且國際航線的景氣可能仍會延續(xù)之前下滑的態(tài)勢.因此，專家建議: 從航空供需改善的大周期角度去做航空股投資, 在目前需求增速不振的情況下,行業(yè)的供需關(guān)系可能會出現(xiàn)逐步逆轉(zhuǎn), 盡管短期可能存在交易性機會,但從中期的角度我們對航空股仍持相對謹慎的態(tài)度,我們?nèi)越ㄗh持續(xù)關(guān)注行業(yè)需求同比增速的環(huán)比變化。

推薦投資行業(yè)及其原因：

第7篇：股票投資分析范文

關(guān)鍵詞：國電清新環(huán)保投資價值

1研究背景

一個國家環(huán)保產(chǎn)業(yè)走向成熟的標志是環(huán)境服務(wù)業(yè)所占比重逐步增大。而目前我國的比重相比發(fā)達國家的50%到60%相對偏低，該現(xiàn)狀為產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)發(fā)展提供了新的機遇和更大的發(fā)展空間?；谏鲜霰尘埃疚膶Νh(huán)保產(chǎn)業(yè)中的國電清新進行投資價值分析。

2公司介紹

北京國電清新環(huán)保技術(shù)股份有限公司創(chuàng)建于2001年，于2011年登陸深交所中小板，為一家主業(yè)從事大氣環(huán)境治理，以脫硫脫硝為先導(dǎo)，集投資、研發(fā)設(shè)計、建設(shè)及運營為一體的綜合運營商，為國家級高新技術(shù)企業(yè)。

3財務(wù)分析

3.1獲利能力分析

數(shù)據(jù)來源：國電清新年度報告

由表4.3可以看出，公司主營業(yè)務(wù)收入基本保持較高的增長速度，在2013年，增長速度高達99.6%，主要是因為之前的項目穩(wěn)定運營，同時有兩個新項目投入運營。并且公司的利潤總額、凈利潤都是逐年遞增，表明國電清新保持了很好的盈利能力。

3.2償債能力分析

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)國電清新年報整理計算得到

由表4.4可以看出公司的資產(chǎn)負債率逐年遞增，2013年增長到35.24%，但仍低于50%，說明公司債務(wù)風(fēng)險不高；公司的流動比率和速動比率前幾年都保持在極高的水平，但是在2013年均明顯下降。根據(jù)年報披露，主要因為公司業(yè)務(wù)擴張，建設(shè)項目增多，導(dǎo)致借款和應(yīng)付款增多，流動負債增加。結(jié)合其所在行業(yè)的平均水平，盡管公司的流動比率和速動比率下降，但仍控制在公認標準之內(nèi)，說明該公司仍具有良好的短期償債能力。3.3經(jīng)營效率能力分析

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)國電清新年報整理計算得到

由表4.5我們可以看出，國電清新公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較為穩(wěn)定，存貨周轉(zhuǎn)率較2012年有明顯提升，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也有所改善，考慮到企業(yè)所屬行業(yè)的平均水平，這樣的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以接受。

3.4成長能力分析

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)國電清新年報整理計算得到

由表4.6可以看出，國電清新2011-2013年凈資產(chǎn)、總資產(chǎn)以及主營收入都保持著增長，其中總資產(chǎn)與主營收入在2013年有了較大程度的增長。主要是因為2013年之前承建的項目投入運營，帶來大量收入。

3.5主要指標同行比較

與同行業(yè)公司進行比較時，筆者選取行業(yè)中另外幾家發(fā)展較好的公司，如：中電遠達。中電環(huán)保及碧水源。從成長能力上看，國電清新的總資產(chǎn)收益率和主營收入增長率很高，說明國電清新的成長能力較強，發(fā)展動力十足。從其他幾個層面來看，國電清新的指標都處于中等偏上的水平，如流動比率中，國電清新為1.64位列四家企業(yè)中的第二，凈資產(chǎn)收益率為8.07，位列第二，存貨周轉(zhuǎn)率4.79，位列第二，考慮到國電清新成立時間不久，從2011年才上市，這樣的表現(xiàn)，作為一個資歷較淺的公司，相當不錯。

4結(jié)論

根據(jù)以上的財務(wù)分析，作者對該公司未來的發(fā)展前景更為看好，筆者認為，其在環(huán)保行業(yè)具有較大發(fā)展的潛力，國電清新是具有較高投資價值的企業(yè)。

作者：蔣韻格

    參考文獻： 

[1]李亞兵，郭華勤.上市公司投資價值的財務(wù)分析——來自旅游行業(yè)的實例[J].財會通訊，2011（15）：61-63. 

[2]方紅，賈晶晶.我國新能源行業(yè)上市公司投資價值統(tǒng)計分析[J].云南財經(jīng)大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版），2011（05）：78-83. 

[3]倪倩蕓.浙江康達汽車工貿(mào)有限公司的投資價值分析[J].經(jīng)營與管理，2015（03）：137-141. 

[4]袁智勇.基于財務(wù)指標體系的中國上市公司投資價值分析[J].財會學(xué)習(xí)，2015（14）：172-173. 

第8篇：股票投資分析范文

當然，研究也存在不足之處。問卷的調(diào)查是以網(wǎng)絡(luò)形式進行的，調(diào)查的題目有限，不能挖掘出所有決策影響因素；此外，因為網(wǎng)絡(luò)統(tǒng)計只有簡單的計數(shù)結(jié)果，無法對其中的一些因素進行相關(guān)分析，說明的問題也就只能是現(xiàn)實存在的狀況，無法做更深入的闡述。

【關(guān)鍵詞】行為金融 個體股票投資者 投資決策

行為金融學(xué)研究對于金融理論的發(fā)展、資本市場政策法規(guī)的制定、市場監(jiān)管、上市公司投資者關(guān)系管理都具有舉足輕重的地位。中國股票市場屬于新興的股票市場，在政府監(jiān)管、市場微觀結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)及投資者構(gòu)成等方面都有自己的特點。因此，通過對中國股票市場構(gòu)成主體的個體投資者行為特征的研究，對豐富、驗證行為金融理論，對于中國股票市場的建設(shè)都具有重要意義。

一、行為金融學(xué)相關(guān)理論及其啟示

行為金融就是將心理學(xué)尤其是行為科學(xué)的理論融入到金融學(xué)之中。它從微觀個體行為以及產(chǎn)生這種行為的心理等動因來解釋、研究和預(yù)測金融市場的發(fā)展。這一研究視角通過分析金融市場主體在市場行為中的偏差和反常，來尋求不同市場主體在不同環(huán)境下的經(jīng)營理念及決策行為特征，力求建立一種能正確反映市場主體實際決策行為和市場運行狀況的描述性模型。

行為金融學(xué)的主要理論觀點包括：有限理性理論、前景理論、價值理論、羊群效應(yīng)、有限套利理論、投資者認知有限理論等。

這些理論給我們的啟示是：股票投資者在進行投資決策時，受到各種客觀的和主觀因素的影響，并且存在一定偏好。通過研究投資者的行為，我們總結(jié)出投資者行為的偏好及主要影響因素。個體可以了解自己決策偏好，有意識地對投資策略進行適度調(diào)整，盡可能避免因決策錯誤造成不必要的損失。政府和股票市場監(jiān)督管理機構(gòu)可以根據(jù)這些主要影響因素預(yù)測、分析、判斷股票投資者的行為，必要時進行有效引導(dǎo)，以維護股票市場的正常秩序，使我國股市穩(wěn)健發(fā)展。

二、研究方法與角度

本文以行為金融學(xué)為理論指導(dǎo)，采用文獻綜述和問卷調(diào)查法，以608名有投資經(jīng)驗的社會個體投資者為樣本，從行為金融的角度入手，對影響他們投資決策的因素的進行調(diào)查，從投資者的基本財務(wù)狀況、外部環(huán)境對投資者行為的影響、信息披露情況調(diào)查、上市公司影響因素以及投資者本身的認知偏差五個方面對股票投資者的決策影響因素進行分析。

三、結(jié)論與建議

（一）結(jié)論

通過本次調(diào)查我們可以得出結(jié)論，我國個體股票投資者在證券投資決策時更傾向于購買藍籌股、低價大盤股和科技股。而選擇購買這幾種類型股票的主要原因是它們的市盈率低，并且業(yè)績好。

個體投資者在買賣股票時主要受到外界宏觀環(huán)境和個體生活的社交環(huán)境，以及個體主觀因素三方面信息的影響。

外界環(huán)境的信息，如國家宏觀政治、股市法律法規(guī)及政策信息、上市公司披露的信息、行情走熱的專家分析，以及個股或?qū)＜业男〉老⒌纫蛩刂?，國家宏觀政治的變更是被45.3%的投資者認為是投資決策的首要影響因素。而且72.4%的人在不同程度上相信經(jīng)濟發(fā)展能夠支持股市上升。這也說明了宏觀經(jīng)濟因素對股民的股市預(yù)期頗具參考價值。

由于人不是孤立存在于社會的個體，所以在決策時難免會接收到來自社交圈里他人給的建議或意見，此時有28.9%的股票投資者會聽從他人意見、放棄自己的想法，27.6%的股票投資者會綜合考慮他人建議進行決策，還有43.4%的人不理會他人意見，堅持自己的想法?？梢姡^一半的股票投資者會在一定程度上會采納他人意見。

當然，除了外界因素的作用以外，投資者自身的技術(shù)知識、認知習(xí)慣和個性，也會對股票買賣行為帶來影響。個體知識和獲取的市場信息是有限的（例如調(diào)查中我們也發(fā)現(xiàn)，并不是所有投資者都能讀懂并利用到上市公司的財務(wù)報告，他們就不可能從公司詳細的財務(wù)狀況這方面對股票進行評估），加上自身的對損失的厭惡、害怕后悔，以及把一部分希望寄托于政府行為的偏好，致使股票投資者的決策難免帶有主觀判斷。

（二）建議

根據(jù)上述特征，我們可以從以下幾個方面對股票個體投資者提出建議：

1.在進行決策時，投資者應(yīng)當盡量做到以下幾點。準確理解新出臺政策意圖為基礎(chǔ)，把握政策的發(fā)展方向，預(yù)測變化趨勢；同時，廣泛搜集信息結(jié)合所處的市場背景，分析管理層的監(jiān)管思路，把握監(jiān)管焦點，立足管理層的監(jiān)管立場上換位思考，推測監(jiān)管政策的發(fā)展方向和變化趨勢；此外，關(guān)注國民經(jīng)濟狀況，據(jù)以判斷國家宏觀經(jīng)濟工作重點。努力實現(xiàn)自身投資水平的提高。

第9篇：股票投資分析范文

關(guān)鍵詞：投資收益率 投資價值 影響因素

深市創(chuàng)業(yè)板推出的目的，就是為中小企業(yè)提供獲得資金的便利，所以對上市公司的審核標準會有所降低，這導(dǎo)致上市公司的質(zhì)量層次不一，對投資者來說有很大不利。但2009年10月30日開板以來的“三高”現(xiàn)象，顯示創(chuàng)業(yè)板背后蘊含著很高的泡沫風(fēng)險。高度的投機性不僅會使投資者遭受到一定的損失，而且會使證券市場的資源流向出現(xiàn)異動，同時股票得不到正確的定價，更嚴重的是會給投資者的心理造成錯誤的引導(dǎo)，最終還會影響到國家經(jīng)濟的健康發(fā)展和社會的穩(wěn)定與繁榮。為此，我們應(yīng)該對創(chuàng)業(yè)板股票的投資價值進行正確的評估，以為廣大投資者提供正確的決策方向，同時也為創(chuàng)業(yè)板市場是否按正常軌跡運行提供新的評價基礎(chǔ)。

一、深市創(chuàng)業(yè)板股票長期投資價值分析指標

在對股票投資價值進行分析時，通常有兩種方式：一種是依據(jù)對某上市公司的一系列財務(wù)比率數(shù)據(jù)來進行分析，如流動比率、產(chǎn)權(quán)比率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)凈利率等指標分析股票投資價值的大小，但這種方式并未反映出股票價格波動給投資者帶來的影響，也沒有體現(xiàn)出公司分發(fā)股利等行為，同時若是將這些指標單獨使用，往往會出現(xiàn)判斷誤差。另一種是用股票內(nèi)在價值模型來進行分析。這種方式的缺陷是，只考慮了股利一個因素，而且無論是零增長模型還是不變增長模型，都是理論上的股利界定，而且持股期限是無限的，也不涉及股價變動，嚴重脫離現(xiàn)實。

筆者認為，投資者投資股票的目的是為了獲得持有期間的增值部分，為了方便比較，我們用投資收益率這一指標來對其進行判斷，計算出的投資收益率是一段時間內(nèi)的平均收益率。在計算過程中考慮到了股價變動、股利派發(fā)、增發(fā)股、時間價值等因素。

二、股票長期投資價值評估模型的構(gòu)建

（一）股票長期投資價值模型建立的前提條件

首先，在即將建立的模型中，持有期是可衡量的。因為本文中的長期是指三年及三年以上，所以股票的起始時間段規(guī)定為2009年10月23日到2010年4月30日，終止時間規(guī)定為2013年5月1日。

其次，對于某一支股票的投資價值，其起始價格是指首發(fā)購買價，終止價格為2013年5月1日的收盤價格。且投資者在持有期間可以完全行使購買配發(fā)股份，獲得送增股以及現(xiàn)金分紅的權(quán)利；同時假設(shè)股利收到的時間均為當期期末。

再次，在模型建立和運用的過程中，無論所使用的信息是否為真實的，都假定所能采納的信息是非?？尚诺?。因為投資者在進行投資時所能獲得的信息一般都是可以作為依據(jù)的；此外，模型中所使用的僅僅是單位股票的收益率，因而交易費用的影響微乎其微，因此在計算過程中這一部分成本可忽略不計。

最后，在計算過程中所用到的比率都是年平均比率。原因有三：一是符合長期這一時間要求；二是避免了在成本計算過程中出現(xiàn)偏差；三是避免了在進行比較時標準不一致的情形出現(xiàn)。

（二）股票長期投資價值模型的建立

一般投資收益率可以用股票收益和投資支出作比得出，表達公式如下所示：

（三）評估模型的應(yīng)用

為了能夠?qū)ι钍袆?chuàng)業(yè)板股票長期投資價值有更直觀的感受，本文選取了2009年10月23日到2010年4月30日時間段內(nèi)，在深市創(chuàng)業(yè)板公開上市發(fā)行的前78只股票作為樣本來進行計算。買入價格為首次公開發(fā)行的價格，賣出價格為2013年5月1日的收盤價格。根據(jù)本文創(chuàng)建的模型和搜集到的實際數(shù)據(jù)得出結(jié)果，將其繪制成折線圖圖1，其中X軸上標示的1-78分別代表股票序號。

根據(jù)結(jié)果，在這78只股票中，有39只股票的投資收益率是小于零的，占所選樣本股票的50%。其余均為正，其中投資收益率超過100%的只有1只，超過35%的有12只，所占比重為15.38%，26只股票的投資收益率在0至35%之間，比例為33.33%。

由上面的結(jié)果可知，雖然深市創(chuàng)業(yè)板股票的長期投資價值不是很樂觀，但是客觀來講，也并不像我們通常所想，進股市就會被套牢，一部分股票還是存在投資價值的。所以廣大投資者在進行投資時，應(yīng)在對深市創(chuàng)業(yè)板股票進行全面分析的情況下理性投資，這樣不僅可以避免自身受損，也會有助于上市公司本身的發(fā)展。

三、影響深市創(chuàng)業(yè)板股票長期投資價值因素分析

（一）宏觀經(jīng)濟因素分析

對于任何證券市場而言，宏觀經(jīng)濟環(huán)境是其正常運行不可或缺的。從總體來看，如果宏觀經(jīng)濟處于繁榮狀態(tài)，股市行情一般會呈樂觀走向，反之，股市將處于低迷狀態(tài)。

1.當前國際經(jīng)濟形勢。自2008年經(jīng)濟出現(xiàn)下滑以來，世界經(jīng)濟一直處于非樂觀狀態(tài)。即使進入2013年，世界經(jīng)濟仍很難實現(xiàn)以往的正常增長，目前國際經(jīng)濟形勢對提高我國深市創(chuàng)業(yè)板股票投資價值具有一定的挑戰(zhàn)性，即不利于深市創(chuàng)業(yè)板股票投資價值的提高。由于受自身債務(wù)負擔(dān)和各種政策的影響，主要發(fā)達國家的經(jīng)濟發(fā)展仍受到很大的限制，以后的經(jīng)濟狀態(tài)仍不樂觀。新型經(jīng)濟體受國內(nèi)緊縮的宏觀經(jīng)濟政策以及外部經(jīng)濟下滑的影響，其增長也出現(xiàn)了減速，拉動經(jīng)濟增長將會是一個難題。在財政政策受到約束的情況下，美國等國家將會繼續(xù)實行寬松的貨幣政策，這極有可能加劇整個世界經(jīng)濟的動蕩，到時會有大量的熱錢異動，股市價格的大幅波動將不可避免。綜合上面的因素，可以想到處于這樣的大環(huán)境中，多米諾骨牌效應(yīng)是不可忽略的，世界股市的低迷，必然會連累我國的證券市場，進一步而言對深市創(chuàng)業(yè)板股票投資價值的提高是非常不利的。

2.國內(nèi)宏觀經(jīng)濟運行。國內(nèi)宏觀經(jīng)濟運行不甚樂觀，不利于深市創(chuàng)業(yè)板股票投資價值的提高。作為國際經(jīng)濟環(huán)境中的一員，不受全球經(jīng)濟的影響是不可能的，不可否認我國的經(jīng)濟運行仍然面對很大壓力，主因是內(nèi)外需求都處于降低的狀態(tài)。國內(nèi)投資的增速減緩也使得內(nèi)需增速緩慢，對國內(nèi)總體經(jīng)濟有所影響，其影響在2012年最明顯（具體情況見上頁圖2）。

由圖2可明顯看出，從2008以來，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值總基數(shù)在不斷增加，但是在增長率方面卻是不容樂觀的?？傮w經(jīng)濟的下滑，會給大眾一個經(jīng)濟形勢不好的心理暗示，這會影響廣大散戶投資者的投資信心。而且由奧爾定律可知：國內(nèi)生產(chǎn)總值下降2%，一國的失業(yè)率將上升1%。失業(yè)率的上升，雖然會使得一批失業(yè)者進入證券市場，但是無論失業(yè)者作何選擇，都會面臨可支配收入減少的困境，所以仍會有資金的抽出。這對于提高創(chuàng)業(yè)板股票的投資價值是沒有好處的。

3.國內(nèi)宏觀經(jīng)濟政策。一般而言，宏觀政策包括兩個方面：財政政策和貨幣政策。財政政策的作用主要是通過稅收來體現(xiàn)，貨幣政策則是借助于調(diào)整法定存款準備金率來實現(xiàn)政策目的。由2012年年報得知，創(chuàng)業(yè)板股票在2011年年底的漲勢回升，這背后的原因不乏政策的支持。

寬松的財政政策和貨幣政策，有助于提高深市創(chuàng)業(yè)板股票的投資價值。首先可以明確一點，國家政策不僅會影響股市中的資金，而且也會影響投資者投資信心。2012年我國為了防止經(jīng)濟出現(xiàn)嚴重的衰退現(xiàn)象，繼續(xù)增加財政赤字，減少稅收規(guī)模，并且在2013年8月份，央行已經(jīng)兩次降低存款準備金率。這一系列的政策對于散戶投資者來說手中的可支配收入增加，對于企業(yè)來說，債務(wù)負擔(dān)減少，可以進行企業(yè)規(guī)模的擴大，增加業(yè)務(wù)經(jīng)營。不僅如此，政策導(dǎo)向傳出的信息是目前國家的經(jīng)濟發(fā)展需要不斷繁榮，人們會得到支持投資的心理暗示，將會把資金投資市場之中。

資金進入深市創(chuàng)業(yè)板市場，必然伴隨著股票交易，這對于活躍市場、提高對市場的關(guān)注度都有好處，被關(guān)注就會伴隨著更多的投入，無論是對在深市創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)還是對已經(jīng)流通股票，對其價值的提高毋庸置疑；企業(yè)負擔(dān)的降低，可以促使深市創(chuàng)業(yè)板中的公司有更多的資金用于企業(yè)經(jīng)營，如此一來有助于增加企業(yè)的價值，隨之深市創(chuàng)業(yè)板股票投資價值也會提高。

此外，一系列制度的改革無疑也將影響深市創(chuàng)業(yè)板股票的投資價值。2012年，證監(jiān)會對新股發(fā)行制度、退市制度等進行了一系列的改革，旨在改變資源配置流向不合理的局面。這些改革措施的出臺，雖然不能將股市中的弊端快速鏟除，但是會使股市的運行越來越規(guī)范，同時對創(chuàng)業(yè)板市場具有一定的沖擊，會引起股市的波動，這種不穩(wěn)定因素對深市創(chuàng)業(yè)板股票投資價值的影響也是不能忽視的。

（二）微觀因素分析

微觀因素分析主要是對上市公司本身的分析，包括兩部分：公司基本素質(zhì)分析和公司財務(wù)分析。

公司的基本素質(zhì)包括公司的治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理能力、科技創(chuàng)新能力、產(chǎn)品競爭力等方面，對于這些方面我們可以從公司的官方網(wǎng)站查到，或者從大眾對公司的評價中做出判斷。但是基本素質(zhì)的分析大多是定性分析，難以找出評判標準。為了更有說服力，使分析更加直觀，我們以300058（藍色光標）和300061（康耐特）兩只股票為例，用財務(wù)數(shù)據(jù)來進行分析。

表1表示的是兩只股票的發(fā)行價格、收盤價格以及分紅融資狀況。由上述數(shù)據(jù)分別得出這兩只股票的年平均投資收益率為106.57%和-38.83%，相差懸殊。從表中可以得出主要原因在于分紅融資狀況不同。雖然康耐特的發(fā)行價并不高，但是其后期的收盤價過低，這并不完全是由轉(zhuǎn)增股稀釋引起的，說明該公司可能初期發(fā)行存在泡沫，而后期經(jīng)營并未能將其消除并彌補，由此可見其經(jīng)營狀況存在一定的問題。而藍色光標從表面上進行分析即可以得出其具有一定的的成長潛力，由其分紅融資情況也可以得出盈利水平很可觀，值得進行投資。

以上只是針對兩只股票的分紅融資情況進行了分析，下面我們可以再看一下兩家上市公司的財務(wù)狀況（截止日期為2012年4月27日，見表2）。

由表2可知，藍色光標公司的盈利水平很可觀，每股的投資收益與同類相比也很不錯。而康耐特的凈利潤卻為負，每股收益也在零收益以下。從這些數(shù)據(jù)可以看出這兩家公司在業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況上有很大差異，前者的業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況良好，其發(fā)展前景也很不錯；后者的現(xiàn)狀不是很樂觀，其在經(jīng)營方面存在一定的問題，但不可否認該公司在未來仍有可觀的效益。

之所以把財務(wù)指標也作為影響深市創(chuàng)業(yè)板股票投資價值的一個因素，是因為投資者在進行投資時首先要了解的就是財務(wù)指標，這是最基本層次的了解，基礎(chǔ)打好了，才有可能做出投資的決策。通過財務(wù)指標對深市創(chuàng)業(yè)板的股票進行分析，應(yīng)具體情況具體分析。不同的公司有不同的運行背景和狀況，不能籠統(tǒng)地簡單閱讀一系列指標后就進行判斷，在進行指標判斷時還要考慮判斷的背景。

綜上，對影響深市創(chuàng)業(yè)板股票的長期投資價值的因素進行分析時，單一因素的分析只是分析的一部分，不能只看部分影響因素，應(yīng)進行全面分析，唯有如此才能對深市創(chuàng)業(yè)板股票長期投資價值有一個正確的認識。無論是廣大散戶還是機構(gòu)投資者，只有在對企業(yè)進行充分、全面了解的基礎(chǔ)上，才能做出理智的投資決策，從而獲得收益。J

參考文獻：

1.BerleA.A.G.C.Means.The Modern Corporateand Private Property[J].New York：Macillan，1932，250-300.

2.Eugene F.Fanla.The Behavior of Stock Market Prices[J].Business，1965，34-105.

3.Collins and Maydew and Weiss.Changes in the Value-Relavance of Earnings and Book Values Over the Past Forty Years[J].Economics，1997，（38）：39-67.

4.劉一鳴.金融行為理論在社會學(xué)視域中的解析[J].赤峰學(xué)院學(xué)報，2012，（11）：47-49.

5.王海龍.股票投資價值的模糊綜合評價方法研究[J].中國集體經(jīng)濟，2010，（6）： 93-94.

6.劉益平.灰色聚類方法在創(chuàng)業(yè)板股票投資價值評價中的應(yīng)用[J].經(jīng)濟師，2010，（8）：86-87.

7.李國義，郜秋博.股票投資價值評估模型創(chuàng)新研究[J].科學(xué)研究，2011，（20）：55-57.