對金融危機的理解精選(九篇)
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第1篇：對金融危機的理解范文
【關鍵詞】家庭消費意識；收入水平；享受型消費；服務型消費
我們說，經濟增長有“三駕馬車”，即擴大國內投資，刺激國內消費和擴大外貿出口。擴大內需主要是通過擴大國內投資和國內消費來帶動國民經濟增長。我國正處于并將長期處于社會主義初級階段的國情，覺得了我國經濟穩(wěn)定快速發(fā)展需要依靠消費需求的增長。而消費包括國家消費、家庭消費和個人消費，其中家庭消費是最為重要的組成部分。本文從家庭消費心理意識的特點和家庭消費心理對經濟需求的結構影響來闡述課題。在進入危機下，從家庭消費心理意識入手，提出家庭消費心理意識對經濟需求結構的影響，從而反作用于家庭消費意識，從而改變家庭消費觀念和消費方式，最終達到擴大內需的目的，以促進國家經濟穩(wěn)定快速的發(fā)展。
隨著時代的變遷和社會經濟的發(fā)展，雖然在嚴重的金融危機影響下，但是我國居民的生活仍然有較大幅度的提高，尤其是城鎮(zhèn)居民的生活水平和生活質量。金融危機的影響和經濟快速發(fā)展相互作用構成了現(xiàn)在的經濟環(huán)境，一方面面臨嚴峻的考驗，另一方面也充滿著機遇和希望，與之相適應的家庭消費心理意識也呈現(xiàn)出一些新的特點。并且這些新的家庭消費心理意識對經濟需求結構產生深遠影響。
一、中低收入家庭消費心理意識較為謹慎，儲蓄意愿較強，但是對于子女教育和養(yǎng)老保險以及對住房的消費需求旺盛。
首先而言，隨著人口老年化的趨勢不斷加強，獨生子女越來越多，現(xiàn)在年輕人的壓力非常大。因此，中低收入家庭除了日常的吃喝穿用外，不愿意在超支用于其它消費。其次，我國家庭歷來奉行“人無遠慮，必有近憂”這樣的哲學理念，對未來經濟發(fā)展和對家庭收入的持久性和穩(wěn)定性預期過于悲觀，加之近年來各種天災人禍不斷，造成廣大家庭對未來風險性支出的預期上升，廣大的工薪基層家庭不敢貿然消費，總是對未來的消費有一種后顧之憂，這樣也就造成了他們的收入除了必須的日常生活開支外，他們不愿意再支付其他的支出，諸如旅游、進修等。所以，我國的家庭儲蓄在銀行存款利率一而再，再而三降低的情況下仍然居高不下，并且持續(xù)增長。
家庭消費心理意識是受多方面影響的，諸如家庭經濟收入、物價水平、以及家庭決策者的消費偏好等等。其中其決定性因素的還是經濟收入水平的高低。在當前形勢下，中低收入家庭消費心理意識普遍是謹慎的，他們寧愿省吃儉用，把錢用于儲蓄，以備應急之需。據一項調查顯示，對于目前商場超市較多的促銷活動，82%的受訪者表示不會因為促銷活動調整日常開支，其中，52%的受訪者表示考慮到經濟不景氣還會適當節(jié)省開支減少消費。僅有18%的受訪者表示商品便宜了應該趁機多買點兒。84%的受訪者表示在當前形勢下會選擇把錢放在銀行里；只有8%的受訪者表示會把錢取出來進行消費。
但是，與進行現(xiàn)實消費相反的是，中低收入家庭用于購買住房和保險的消費比重卻不斷上升。從住房需求來看，越來越多的中低收入家庭有能力購買商品房和經濟適用房，并且受種種觀念的影響他們也愿意把錢用于購買住房。2003年商品房銷售面積已經達到了32247萬平方米，比1991年增長了近10倍，增長是非?？斓?。隨著城市化和人民生活水平的提高，住房的需求也將會大幅度提高。因此，在未來的經濟發(fā)展中，房地產的發(fā)展前景前途光明。對保險業(yè)而言，其實質就是一種長遠的投資，也會隨著家庭消費心理意識的改變而發(fā)展。
二、較高收入家庭消費心理意識不斷傾向于享受型消費，對享受休閑娛樂等方面的心理需求使旅游等休閑服務消費成為新的消費亮點。對汽車、美容等較為奢侈的物品需求也增加。
較高收入家庭，他們的物質生活得到極大的滿足，除了日常生活消費和長遠的投資消費外，還有多余的資金用于提高生活品質。一個家庭只有在食物需求得到豐富滿足的情況下，消費的重心才會開始向享受娛樂休閑等其他方面轉移。而較高收入家庭剛好滿足了這種條件。隨著家庭生活質量的提升，對消費的需求也更加活躍，其消費結構不斷更新?lián)Q代，庭生活消費結構也不斷的優(yōu)化，用于旅游、娛樂等享受型支出不斷提高。目前高端消費人群在日化百貨、珠寶首飾、餐飲服飾、名車名表、星級酒店等高端產品和服務方面的消費能力突出。
按照國際經驗，人均GDP達到800-1000美元的時候，旅游消費就進入到快速增長時期。我國現(xiàn)在早已經進入了這樣一個時期。所以，在近些年來，我國的旅游市場不斷發(fā)展。而家庭旅游則成為旅游消費的重要增長點。旅游公司推出的旅游消費服務越來越多樣化，如周末雙休日的家庭自駕游、七天黃金周的家庭集體旅游、迪士尼全家游，在二十世紀九十年代中期我國開始實行假日消費以后，旅游消費大幅度增長。同時各種節(jié)假日的安排也給家庭旅游提供了合適的時間和契機。這些較高收入水平的人大多居住在城鎮(zhèn)，但是由于城市化進程的加快和交通、工業(yè)的快速發(fā)展，造成城市環(huán)境污染嚴重，空氣污濁、水質變壞、各種生活垃圾和震耳欲聾的交通工業(yè)噪聲使城鎮(zhèn)居民的生活環(huán)境日益惡化。因此，家庭成員對良好生態(tài)環(huán)境的需求越來越迫切，這也就促進了家庭消費不斷朝旅游休閑的方向發(fā)展。而生態(tài)旅游、自然風光則成為旅游業(yè)中家庭消費的最重要的一部分。旅游業(yè)又能帶動一個產業(yè)鏈的發(fā)展，如交通、酒店、紀念品等等。
近年來數據調查現(xiàn)實，中國已經成為汽車消費的最主要國家之一，中國已經成為全球僅次于美國和日本的第三大汽車消費市場。隨著家庭收入的增加，在各方面滿足的情況下，很多家庭都會考慮著如何改善生活水平，提高生活質量，而汽車的消費則成為其首選。中國有著14億人口，并且經濟能力都在不斷提升，因此，汽車消費市場潛力也是非常巨大的。另外，近幾年來的信用消費不斷發(fā)展，購買較為昂貴的產品可以分期付款，這就極大地刺激了汽車消費市場，使很多穩(wěn)定收入家庭提前使購買高級商品的愿望得以實現(xiàn)。這就就解決了很大一部分人存在的“購上不足,購下有余”的消費斷層問題。信用消費對汽車產業(yè)以及其他相關產業(yè)的刺激作用將會不斷帶動經濟的發(fā)展。
三、無論是中低收入家庭還是高收入家庭，他們的消費心理意識都是在不斷與時俱進的。隨著科技的發(fā)展，在競爭日益激烈的今天，家庭的消費心理意識都趨向于發(fā)展型和服務型消費。因此服務性和發(fā)展性消費比重上升。
隨著社會生產力的不斷發(fā)展和科學技術的日益進步，只是的更新速度越來越快，同時，社會競爭也越來越激烈，人們必須不斷地提高自己的知識水平和文化素質來適應經濟發(fā)展的需要。在社會發(fā)生翻天覆地變化的今天，一個停滯不前的人必將被社會淘汰。因此，人們對知識的需求日益增強，這就導致了家庭消費心理意識更加注重教育的投入，不論是家庭決策者自己的教育投入，還是子女教育消費的支出都在不斷地增長。用于不斷提高家庭成員的文化素質的發(fā)展性教育消費成為家庭消費的最重要、最長期同時也是最經常性的組成部分，這是家庭消費心理意識的必然發(fā)展趨勢，并且這種發(fā)展趨勢會隨著社會的發(fā)展而日趨明顯。同時，根據第一點中所述，不僅僅用于現(xiàn)實教育的現(xiàn)實消費比重不斷增強，未來家庭儲蓄也將等多地用于教育消費。家庭消費心理意識越來越注重教育性消費，不但可以滿足家庭成員自身對于日益增長的物質文化的需求，同時也深刻地影響著經濟需求結構。不僅有利于帶動教育事業(yè)、培訓等發(fā)展性事業(yè)的發(fā)展，還有利于進一步帶動圖書出版業(yè)，計算機教學軟件業(yè)、信息服務業(yè)等相關行業(yè)的發(fā)展，使教育產業(yè)成為擴大內需、拉動經濟增長的重要途徑。
隨著國家社會主義和諧社會戰(zhàn)略的提出，以人為本家庭消費心理意識也越來越得到重視。社會的發(fā)展，使交通通信、文教娛樂、醫(yī)療保健等發(fā)展性和享受性消費的支出大幅度增加，所占比重穩(wěn)步提高。隨著汽車進入家庭，電腦和手機等電子產品的普及，交通和通信成為消費新亮點。
四、結論
總之，本文主要從中低收入家庭消費心理意識較為謹慎，儲蓄意愿較強，但是對于子女教育和養(yǎng)老保險以及對住房的消費需求旺盛；較高收入家庭消費心理意識不斷傾向于享受型消費，對享受休閑娛樂等方面的心理需求使旅游等休閑服務消費成為新的消費亮點；無論是中低收入家庭還是高收入家庭，他們的消費心理意識都是在不斷與時俱進的，服務性和發(fā)展性消費比重上升三個方面來闡述了金融危機下家庭消費心理意識對經濟需求結構的影響。而這個課題具有很大的現(xiàn)實意義，有待各位研究者進行更為深入地探討。
參考文獻
[1]李玉玲.值得探討的家庭消費觀念與結構[J].市場研究.2009.09 .
第2篇：對金融危機的理解范文
關鍵詞： 基本原理 資本主義經濟危機 教學改革
資本主義經濟危機的闡釋是高?；驹斫虒W的重要內容，深入透徹地分析和講解資本主義經濟危機的成因、根源和危害對于幫助學生深刻理解、正確認識資本主義的基本矛盾、本質、發(fā)展趨勢及其最終命運等具有極為重要的意義。
當前高?；驹斫滩闹杏嘘P資本主義經濟危機的內容仍然遵循傳統(tǒng)的政治經濟學的理論框架，以實體經濟作為分析問題的出發(fā)點、著力點和基本依據。然而，自上世紀后半葉以來，資本主義經濟危機日益明顯地表現(xiàn)為金融危機。作為一門與時俱進、承擔著幫助青年學生正確認識社會發(fā)展現(xiàn)實和規(guī)律任務的學科，高?；驹斫虒W不應漠視這一顯著的時代性，而是應當積極地適應當代資本主義發(fā)展進程中這一鮮明的時代特點，及時補充和完善有關經濟危機的相關教學內容，以有效地提升教學內容對當代資本主義發(fā)展現(xiàn)實的解釋力，幫助學生更好地理解當今資本主義社會的發(fā)展趨勢、本質特點和最終命運。否則，學生難免產生書本理論和社會現(xiàn)實脫節(jié)的疑問，影響教學目的的實現(xiàn)。
筆者認為，在當今金融危機頻繁爆發(fā)的時代背景下，當前基本原理教材中對于資本主義經濟危機闡釋的不足主要體現(xiàn)在以下幾個方面：
對當代資本主義經濟危機所呈現(xiàn)出的新特點和新趨勢——即資本主義金融危機的表現(xiàn)——著墨不多。
對當代資本主義金融危機的根本成因未進行剖析。
對金融危機與實體經濟的關系未能充分揭示。
對資本主義金融危機的本質論述不到位。
對金融危機的發(fā)生和防治對完善我國社會主義市場經濟的啟發(fā)和借鑒未有提及。
有鑒于此，筆者認為應當從以下幾個方面進一步補充和完善資本主義經濟危機的相關教學內容。
一、概要地介紹近幾十年來資本主義世界爆發(fā)的幾次有代表性的金融危機。
主要包括：上世紀80年代的拉美金融危機、90年代的東南亞金融危機、本世紀初源自美國席卷全球的金融危機和歐洲債務危機。
二、將金融危機與早期的經濟危機進行簡要對比。
在演化路徑上，早期的經濟危機大都由實體經濟向金融領域延伸，而金融危機則與之相反；在造成的危害上，在經濟全球化背景下，金融危機影響范圍廣泛，無論是資本主義國家還是社會主義國家，無論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家都深受其害；在對不同社會階層的影響上，在傳統(tǒng)的經濟危機中，資本所有者的直接財產損失要大于普通勞動者，而在金融危機中，盡管表面上看資本所有者的財產損失要大于普通勞者，但壟斷資產階級和金融寡頭利用其在金融市場上的定價權和信息優(yōu)勢，其財富的損失比例要小于普通投資者，后者在危機中可能傾家蕩產、失去工作、一文不名、負債累累，同時，大資產階級還能對政府施加影響，獲取財政注資和輸血，彌補相當一部分經濟損失，從而使得其對社會整體財富占有比例不降反升；在危機后果的轉嫁上，發(fā)達資本主義國家往往利用其對國際金融市場和貿易市場的主導權，將危機的惡果向其他國家，尤其是發(fā)展中國家轉嫁。
三、從金融領域與實體經濟的關系揭示金融危機的根本成因仍源于實體經濟，是由資本主義基本矛盾所引發(fā)的，與傳統(tǒng)的經濟危機并無本質不同。
從表面上看，當代資本主義經濟危機越來越多地源自金融領域，但實際上，任何一次金融危機的發(fā)生都有著深刻的實體經濟領域的背景，是實體經濟的困境和危機在金融領域的延伸和反映。近幾十年來，金融領域頻繁發(fā)生危機的前提在于金融領域積累了大量來自于實體經濟的閑置資本，其中不乏投機資本。而之所以會有如此眾多的資本從實體經濟轉向金融領域是因為受到與普通勞動者有限的支付能力所決定的總需求水平的限制，大量的閑置資本在實體經濟領域尋找不到獲利機會，只好將其逐利場所轉向金融領域，于是，西方各類投資機構和名目繁多的金融衍生產品應運而生，并迅速發(fā)展。同時，許多金融衍生產品在設計時，都有實體經濟領域的相關產品作為定價依據，如果這些產品出現(xiàn)嚴重供大于求、價格縮水的狀況，就會拖累與之相關的金融產品價格以更大的幅度下降，成為引發(fā)金融危機的誘因。本輪國際金融危機的導火索——美國次貸危機的生成機理就在于此。事實上，拉美金融危機和東南來金融危機也是當時本地區(qū)實體經濟領域困境的反映，只不過是在國際投機資本的炒作下，實體經濟的困境演化成為金融領域的風險和危機。
第3篇：對金融危機的理解范文
關鍵詞：經濟改革；金融危機；金融監(jiān)管；金融自由化
一、引言
金融危機又俗稱經濟危機，其一旦發(fā)生，將會給金融市場一次致命性的打擊，其后果往往伴隨著經濟的逐漸蕭條，大量的公司倒閉和工人失業(yè)，嚴重的會造成社會動蕩不安等嚴重后果。金融體系有其脆弱的一面，金融危機的形成既有內因又有外因，內因是金融市場的脆弱性，導致在風險來臨時承受能力低下；外因是來自金融系統(tǒng)外部的資金沖擊，比如國外大量資金的惡意打壓等都可能造成一定的金融威脅。金融危機還具有超周期性、傳染性等特點，金融危機一旦爆發(fā)，會在很短的時間內波及各行各業(yè)，是一種無差別攻擊模式，當全面爆發(fā)后，會持續(xù)很長一段時間，并不會遵循上一次金融危機的時間節(jié)點來進行破壞，所以金融自由化的放任力度要適中，不能放任不管，也不能全盤掌控。充分認識金融危機的形成原因是做好防范工作的必要前提，結合世界各國爆發(fā)的金融危機對現(xiàn)階段我國的金融市場進行自由化改革而言具有劃時代的意義。
二、金融危機成因
(一)經濟周期
金融危機與市場經濟密不可分，金融風險的產生，在量的積累達到一定程度后就會爆發(fā)金融危機，金融危機的產生是由人們對市場的不理性投資或者不正當行為造成的后果。當經濟飛速增長時，帶動各行各業(yè)的繁榮發(fā)展，人們開始進行各種投資，以求得自身利益的最大化，不斷擴大在銀行的債務，使得經濟陷入一種“假繁榮”現(xiàn)象，隨著投資的不斷追加，最后導致債務人無力償還高額的債務，形成市場上的資金短缺，這就是俗稱的“泡沫經濟”。由于債務人無法償還欠下的高額債務，隨著時間的延長，會被銀行等其他金融機構進行強制清算資產，這種行為一旦蔓延開來，會造成一定的恐慌，造成很多債務人逃跑，進而導致一定的流動性危機、債務危機和銀行危機。
(二)內外經濟不平衡
貨幣危機在狹義上可以簡單的理解為某種固定匯率的突然崩盤，而廣義的含義可以理解為貨幣在其固有的流通領域內發(fā)生混亂。在國際化金融市場大環(huán)境下，收支平衡一旦被打破，貨幣的匯率就會出現(xiàn)大的動蕩，各國為了維持其當前的固定貨幣匯率，勢必會提高國內的利率，其目的是為了維持匯率的平衡。然而金融市場的貨幣貶值一旦無法通過提高利率來平衡，投資者勢必會為了保護自身的利益而決定強行兌換高利率的外幣，如果投資者在心理上承受不了就會出現(xiàn)大量的跟風現(xiàn)象，這種行為會推動金融危機的產生。由于貨幣不斷被別國投資者大量兌換走，造成國內嚴重的財政赤字，為了填補財政赤字，國內的金融市場勢必會極度擴張。如果銀行的監(jiān)管力度不夠的話，極易造成信貸失衡，嚴重的會導致金融機構大量的非法資金增多和增大流動風險，同時國內的經濟市場也會面臨嚴重的投資風險的沖擊。
(三)制度建設薄弱
健康的金融市場，需要一整套完善的會計制度，完全透明的管理制度，清晰的商業(yè)和金融機構的固定結合法律條款，金融市場本身對金融風險的免疫力很低，一旦發(fā)生金融風險，首當其沖受到影響的肯定是金融市場。一個健康的、積極地金融市場，前提必須要實現(xiàn)是制定出相對應制度來進行科學合理的監(jiān)管，有制度來不斷規(guī)范金融市場的一些操作流程，在一定程度上會增強現(xiàn)有經濟體系的穩(wěn)定性。
三、我國金融體系現(xiàn)狀
我國早期的經濟是計劃型經濟，所以現(xiàn)有的金融體系完全集成了計劃經濟的特點，在全球金融體系的大環(huán)境下，我國的金融體系還處于起步階段。在金融自由化改革方面，我國還沒有形成一整套的有效管理機制，市場的主體還是政府來進行引導把控，缺乏自身的主觀能動性。資本架構也沒有構建完善，現(xiàn)有的公司規(guī)章制度也需要進一步完善。由于很多制度還未完善，導致銀行體系出現(xiàn)混亂，國有企業(yè)出現(xiàn)大量的道德方面的風險。當前我國的金融制度首先要解決的問題是激勵和監(jiān)管機制的失效問題以及權力和責任的不對稱矛盾。我國金融市場直接受政府控制，資金的融資在政府的把控下出現(xiàn)不均衡的情況，時常出現(xiàn)金融腐敗現(xiàn)象。這種種不良現(xiàn)象會直接導致市場的不穩(wěn)定性，造成較大的波動，通過金融危機的易傳染性特點，會迅速的關聯(lián)到整個金融市場，最終導致金融危機的爆發(fā)。還有一個重要的方面就是金融市場的法律制度還不夠完善，對金融市場的監(jiān)管力度也不夠強硬，到時金融市場在出現(xiàn)問題的時候無法可依，這在很大程度上使得金融市場受沖擊的能力下降，投機倒把的現(xiàn)象會更加的肆無忌憚，所以金融市場需要一整套完善的法律法規(guī)來進行強有力的監(jiān)管。
四、金融危機防范
(一)構建完善的金融危機預警體系
為了金融體系的穩(wěn)定，需要對金融市場的前期評估，加強對金融風險的檢測和分析，這幾個方面在其中起到很關鍵性的作用，可以再一定程度上有效的預防金融危機的產生。一方面要根據金融預警體系來不斷的深入研究金融危機形成的根本性原因，選擇出相對應的預警提示，另一方面在結合實際狀況來確定瀕臨爆發(fā)的臨界點，通過這兩方面的內容來確保預警系統(tǒng)發(fā)出信號的準確性。
(二)循序漸進地進行金融自由化改革
金融的自由化改革必須要逐步進行，不能一口吃個大胖子，必須要在宏觀的社會主義經濟條件下進行穩(wěn)定的改革，在這一過程中要注意很多方面內容，比如避免貨幣利率的上下起伏過大，對外匯率的不規(guī)則流動等問題，特別要注意的千萬不能引起銀行危機的出現(xiàn)，否則會很容易造成金融危機的爆發(fā)。金融自由化改革必須做好價格方面的改革，要在價格在趨于穩(wěn)定的前提下進行自由化改革，否則極易造成資金的流向出現(xiàn)偏差，導致資源的分配出現(xiàn)嚴重不均衡，進而造成整個金融經濟的不穩(wěn)定。在實施改革的同時，要密切警惕和防范國外投資者的投機倒把，一旦發(fā)現(xiàn)此類現(xiàn)象的出現(xiàn)，要及時根據國內外的經濟現(xiàn)狀做出合理化調整，最后還應當合理的控制對外的貸款管理制度，嚴格控制好放款的比例，在足夠資金儲備的前提下，在根據經濟條件進行證券投資和短期貸款業(yè)務的拓展。顯而易見，單一的政策調整或單純的依賴于匯率來進行資本升值，都難以從根本上解決我國在國際上的收支不平衡問題，所以還是應該以消費需求為前提，通過擴大內需、降低銀行儲蓄利率、調整國外投資企業(yè)的優(yōu)惠政策、擴大進易量、市場的全面性開放等結構性政策，同時輔以匯率規(guī)律性浮動，各方面共同進行改革，只有這樣才能在根源上解決我國在國際上收支不平衡所帶來的問題，避免我國金融危機產生的機率。
(三)完善金融制度，加強金融調控和監(jiān)管
金融制度的完善，要在現(xiàn)有制度的基礎上結合當今金融市場經濟的特點做出相應的創(chuàng)新，均衡市場架構，保證市場秩序的穩(wěn)定性發(fā)展。建立一套能及時進行信息提醒的預防性體系。建立健全金融體系的法律法規(guī)制度，首先，逐漸完善我國金融市場的法律法規(guī)監(jiān)管體系。其次，加強相關部門對金融市場法律法規(guī)執(zhí)行情況的合理化檢查。金融市場體系要正確區(qū)分發(fā)展與監(jiān)管兩者之間的關系，堅決把預防金融市場風險放在首要位置上。對金融市場要搞好各類問題的調查分析，以便于及時的發(fā)現(xiàn)問題和提出解決問題的方式方法，其目的是為了保障各項金融市場法律法規(guī)的順利實施，并保證其正確性。再者就是要增強金融市場方面的法律法規(guī)意識。建立了相應的法律法規(guī)后，還要設立相應的監(jiān)管機構來行使監(jiān)管權力，監(jiān)管者根據不同的監(jiān)管制度來進行全方位的監(jiān)管，明確確立個監(jiān)管部門在整個金融體系中各自的職責和地位，建立一個和諧的金融監(jiān)管體系。首先要確立中央銀行的宏觀統(tǒng)籌能力，其次要逐步提高各監(jiān)管部門的監(jiān)管水平。增強各部門之間的溝通，以便于工作的順利進行。防止出現(xiàn)跨越市場、體系等金融市場信息方面的共享，出現(xiàn)延誤的現(xiàn)象，最終是要在強有力的監(jiān)管下，依照相應的法律法規(guī)眼里打擊違法違規(guī)現(xiàn)象和行為。
(四)積極參與國際金融合作
隨著中國加入世界貿易組織（WTO），金融市場不斷在對外開放，越來越多的國外金融市場注意到中國市場。我國是一個人口大國，占據著世界五分之一還多的人口，中國早已成為世界金融市場的重要組成部分，雖然我國的GDP所占比率還不高。中國經濟牽制著世界經濟的發(fā)展與進步，如果中國經濟市場出現(xiàn)問題的話，世界經濟必然后會出現(xiàn)相對應的問題，這是誰也不可否認的。所以，我們不應該只站在自己的角度去看問題，思考問題，而是應該站在全人類的高度上去看問題。金融危機是全球性質的危機，它不可能只局限于一個城市，一個國家，因為它一旦爆發(fā)，將會是全球性質的。所以我們更應該秉著對全人類負責的態(tài)度與研究金融危機的形成原因。要提高應對金融危機所帶來危害的能力，比如要積極參與到國際化的金融合作中來，只有這樣才能增強對金融危機沖擊力的抵抗力。這就要求我們要進一步加強國際化金融大環(huán)境的經營、內部掌控、國際金融市場的制約以及監(jiān)管力度的合理化實施，只有這樣才能做到更好的進行各國家之間的協(xié)調與合作。中國是一個經濟大國，在世界上也是占主導地位的，所以更應該提出大膽的建設性思路，推動發(fā)展中國家的金融市場逐步向發(fā)達國家的金融市場靠攏，以增強自身在金融危機中的抵御能力?？傊?，在我國現(xiàn)有經濟體制改革下金融危機的防范，需要我們不斷去研究和探索，為推動我國金融市場的長期繁榮發(fā)展不斷努力。
作者:李慧玲 單位:河南省商丘市睢陽區(qū)婦幼保健院
參考文獻：
第4篇：對金融危機的理解范文
[關鍵詞]投資者行為;理性預期;金融危機;傳染
由美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機再次引起了人們對金融危機成因和傳染途徑的關注。本次金融危機的特點在于全球投資者恐慌心理下的金融資產拋售導致了危機的跨國傳染。正因為如此,本文對危機傳染理論中基于投資者行為的危機傳染理論模型進行系統(tǒng)評述,并對其發(fā)展進行展望,以期對本次金融危機跨國傳染的研究有所裨益。
一、基于投資者行為的危機傳染理論發(fā)展的理論和現(xiàn)實背景
自上世紀90年代以來,在金融危機理論的發(fā)展過程中,學術界對金融危機的傳染原因和途徑已經開始探討。按照Dornbusch,Park and Claessens(2000)的觀點,金融危機的傳染可以劃分為“基于宏觀經濟基本面關聯(lián)的危機傳染”和“基于投資者行為的危機傳染”兩種不同的途徑。[1](177-197)前者是指一國發(fā)生的
危機惡化了另一國的宏觀經濟基礎,從而導致了他國危機的發(fā)生。其傳染渠道主要有貿易關聯(lián)、競爭性貶值和金融關聯(lián)等。而后者則包含了所有無法以宏觀經濟和金融變量解釋的危機傳染,其核心是經濟中的多重均衡以及投資者基于理性預期的資產組合調整的自實現(xiàn)過程。
(一)早期金融危機傳染理論的主要觀點
在金融危機傳染理論的初期研究中,學術界更多地關注了基于宏觀經濟基本面關聯(lián)的傳染途徑的研究,提出了基于貿易關聯(lián)、競爭性貶值、金融關聯(lián)和共同的政策沖擊等渠道在內的危機傳染途徑。
貿易關聯(lián)的傳染途徑認為,一國金融危機導致的貨幣貶值有可能惡化與其存在雙邊或多邊貿易關系國家的貿易條件,導致其出口下降。當投資者預期到這一影響時,會抽走對貿易關聯(lián)國的投資,或對該國的貨幣進行投機性攻擊,從而導致貿易關聯(lián)國危機的發(fā)生。競爭性貶值傳染途徑強調的是一國的貨幣貶值有可能降低與其有貿易關聯(lián)的其他國家的競爭力,從而給這些國家的貨幣帶來貶值的壓力,特別是采用固定匯率制的國家。在一國發(fā)生危機后,如果投資者預期到其他國家將會采取競爭性的貨幣貶值策略,則會出售他們持有的這些國家的資產,收回貸款并拒絕短期貸款的展期,從而導致這些國家資產價格波動和資本外流。金融關聯(lián)渠道強調了金融中介全球范圍的資金借貸活動對危機傳染的影響。共同的政策沖擊渠道理論認為,主要工業(yè)化國家經濟政策的調整和商品價格的變化等全球性原因,有可能導致新興市場經濟的貨幣危機或資本的流進流出。
(二)早期危機傳染理論面臨的挑戰(zhàn)
基于宏觀經濟基本面關聯(lián)的危機傳染理論從不同的角度對20世紀90年生的歐洲貨幣危機、墨西哥金融危機和泰國貨幣危機在同一地區(qū)或宏觀經濟基本面相似國家間的危機傳染給予了較好地解釋,但對于危機在宏觀經濟基本面聯(lián)系薄弱的國家間傳染的解釋卻顯得無能為力。如亞洲金融危機向俄羅斯和拉美等國,以及俄羅斯債務危機向美國和拉美等國的傳染。同時,隨著金融自由化和經濟全球化的發(fā)展,國際金融市場上短期資本流動以及投資者資產組合調整對各國金融資產價格的影響日益明顯。在此背景下,經濟學家意識到,如果在現(xiàn)有的危機傳染理論中不考慮資本市場投資者行為對資產價格的影響,則現(xiàn)有的理論可能無法解釋新的金融危機傳染的原因和途徑?；谏鲜鑫C傳染理論面臨的挑戰(zhàn),許多學者就一國危機對投資者預期和資產組合調整的影響因素和途徑進行了研究,進而形成了基于投資者行為的危機傳染理論。
二、基于投資者行為的金融危機傳染途徑及其代表性模型
盡管基于投資者行為的危機傳染理論強調了金融危機沖擊對投資者心理預期和資產調整行為的影響。但不同學者對危機沖擊影響投資者預期和投資行為變化的途徑以及投資者資產組合調整的過程卻存在著不同的觀點,并由此形成了不同的危機傳染途徑和渠道理論。
(一)信息約束下的投資者羊群效應
該理論認為,在金融市場存在不完全信息或信息不對稱的情況下,基于理性預期的不同信息擁有者在金融市場遭遇不利沖擊時,有可能同時朝著同一方向調整其持有的各類資產組合,導致資本市場上投資者的羊群效應行為,并在不同市場間產生溢出效應,從而造成危機的傳染。
Calvo and Mendoza(2000)在假定投資者面臨不完全信息和賣空約束的情況下,構建一個投資者全球資產組合分散投資的均值方差模型,分析了證券市場全球化中投資者搜集和處理信息成本的變化對危機傳染的影響。[2](79-113)在他們的模型中,代表性投資者在進行資產組合選擇時,必須權衡收集國別信息的成本和收益,而這種收集信息的成本又與投資者資產分散的國家數量(即證券市場國際化的程度)有關。在多重均衡中,當市場上出現(xiàn)有利于某一組合的消息時,所有投資者都會選擇相同的資產組合調整行為,從而產生羊群效應。投資者的資產在不同市場間分散的程度越高,多重均衡中投資者羊群效應的范圍也越大,因此,證券市場的國際化會導致投資者的羊群效應,從而加劇危機的傳染。
Kodres and Pritsker(2002)在一個有關資產定價的多資產理性預期模型中分析了投資者跨市場套期保值的資產組合調整對金融危機傳染的影響。[3](769-800)認為當金融市場參與者遭受來自于某一國的風險沖擊時,投資者在其他國家市場調整其資產組合對宏觀風險暴露的行為將使危機傳染到國外。這種危機傳染的程度與一國資產價值受共同的宏觀經濟因素影響的程度和信息不對稱的程度正相關。
Yuan(2005)通過構建一個理性預期均衡模型,分析了信息不對稱和借貸約束對危機形成和傳染的影響。[4](378-411)在Yuan(2005)的模型中,知情投資者在交易之前能夠獲得資產收益的相關信息,不知情投資者根據知情投資者顯示的信號來推測資產的價格并采取相應的投資策略。部分知情投資者受借貸約束的制約,而且,該借貸約束是資產價格的函數,資產價格越低,知情投資者利用外部融資投資風險資產所受的約束就越嚴重。在此假定下,如果來自基本面的某一負面沖擊使得資產價格下降,則知情投資者就會受到借貸約束,他們對風險資產的需求也就不是有效信息。其結果是,隨著資產價格的下降,資產價格中噪聲的成分越多,價格作為信息的有效性就越低,不知情投資者也就更難區(qū)分知情投資者的資產出售究竟是出于流動性需要的出售還是基于信息的出售,也就不愿購買任何來自于知情投資者出售的資產。當不知情投資者從下降的資產價格中推測知情投資者信息的難度越來越大時,他們就會追隨知情投資者,選擇出售資產,從而加劇資產價格的下跌,并產生彎折的風險資產需求。而這種彎折的風險資產需求又會產生反饋效應,導致資產價格的進一步下降,進而緊縮知情交易者的借貸約束,如此反復,最終導致資產價格的急劇下跌。
(二)財富效應傳染途徑
財富效應理論關注的是金融市場上資產價格變化對不同風險偏好投資者財富水平的影響,以及由此導致的投資者資產組合的變化。該理論認為,在投資者持有多種資產組合時,某一資產價格的下降會給投資者帶來收入和替代兩種效應。在通常情況下,替代效應會大于收入效應,此時,投資者會增加資產的持有并為市場提供更多的流動性,但在極端情況下,也有可能出現(xiàn)收入效應大于替代效應,此時,投資者會通過變現(xiàn)的方式減少其風險資產頭寸,導致市場流動性降低和價格的不穩(wěn)定。
Xiong(2001)在一個連續(xù)時間均衡模型中分析了短期套利交易者的交易策略對資產價格波動和市場流動性的影響。[5](247-292)模型假定金融市場上存在三種不同類型的交易者。即噪聲交易者、長期交易者和趨同交易者(convergence trader)(短期交易者)。噪聲交易者在市場上采取均值反轉(mean-reversion)的隨機交易策略,并由此產生市場供給的沖擊;趨同交易者根據噪聲交易者均值反轉策略提供的機會在市場上套利;長期交易者采取的是長期價值投資策略,他們是市場風險資產的主要需求者。在假定趨同交易者完全理性和完全競爭、對數效用函數的情況下,模型分析的結果表明,市場基本面沖擊將給趨同交易者帶來損失,這種財富效應將使趨同交易者在市場上放大這種沖擊。
在Xiong(2001)的基礎上,Kyle and Xiong(2001)通過構建一個兩種風險資產、三類不同交易者的連續(xù)時間模型,分析了趨同交易者的財富效應的溢出效應。[6](1401-1440)與Xiong (2001)不同的是,Kyle and Xiong(2001)的模型中有兩個風險資產。這為他們分析趨同交易者的財富效應對危機在兩個資產價格間的傳染提供了可能。與Xiong (2001)的結論相同,他們認為,當來自于噪聲交易者的噪聲交易沖擊對趨同交易者的財富影響中財富效應大于替代效應時,趨同交易者就會減持風險資產,加劇資產價格之間波動的關聯(lián)性,并導致市場流動性短缺。而這種情況的發(fā)生往往就是危機傳染之時。
(三)資產組合分散下的自實現(xiàn)(Self-fulfilling)危機傳染
在第二代金融危機的“自實現(xiàn)”理論模型的基礎上,Goldstein and Pauzner(2004)通過構建一個相同投資者在經濟基本面完全獨立的兩個國家進行分散化投資的模型,分析了投資組合分散下的自實現(xiàn)危機傳染的形成機制。[7](151-183)在他們的模型中,投資者持有基本面相互獨立的兩個國家的資產,投資者可以選擇將資產持有到期或以固定的收益支付提前贖回。若持有到期,其收益是投資國宏觀經濟基本面和投資者數量的增函數。在這種情況下,金融危機是否發(fā)生將取決于投資者對其他投資者行為的推測。
Goldstein and Pauzner(2004)假定投資者并不擁有國家2基本面狀況的共同知識,但在國家2基本面經濟狀況實現(xiàn)后能夠獲得有關國家2基本面的噪聲信號,因為每個投資者對國家2的信息有各自的來源和理解,而國家2的信息也是國家1的基本面和投資者行動結果的反應函數,因此投資者對國家2的信念及行動是國家2的基本面和國家1的結果的函數。模型結果顯示,國家1的結果決定了一個閾值,當國家2的基本面狀況低于這個閾值時,投資者才會選擇提前撤出投資。更為重要的是,當國家1出現(xiàn)投資者提前撤資時,會使得在國家2的這一閾值上升,從而使危機傳染的可能性增加。
(四)注意力配置(attention allocation)效應
在經典經濟學模型中,假設經濟主體的認知是瞬時和無代價完成的,然而處理信息和做出決策都需要足夠時間,所以個體必需在不同的信息間進行取舍,有些信息會被重點關注,而另一些則不能被注意到(理性不注意),這樣就形成了有限注意力配置的問題。Mondria(2006)通過構建一個包含兩個獨立的風險資產和多個理性不注意的人模型,分析了投資者信息處理能力約束對資產價格的影響,提出了金融危機傳染的投資者注意力配置傳染途徑。[8][9]
在Mondria(2006)的模型中,用兩個基本面相互獨立的國家或地區(qū)的股價指數來代表兩種獨立的風險資產,每個投資者都通過收集兩個市場上的信息來盡可能地減少自身投資組合的不確定性,但他們都受到了信息處理能力的約束,所以,他們必須在兩個資產間配置其有限的注意力。在這個過程中,投資者先根據自身的信息處理能力形成個人信號,在對注意力進行配置之后,通過貝葉斯更新后的個人信號和價格信息來形成關于資產收益的后期信念,并重新選擇最優(yōu)的資產組合。當發(fā)生金融危機的地區(qū)吸引了更多的注意時,由于此消彼長的緣故,后期信念中關于其它地區(qū)市場的部分就變得模糊,不確定性增加,這會降低投資者的風險容忍度,促使他們清算持有的所有風險資產頭寸,從而減少市場流動性,增加價格波動,使危機傳染到其它市場上。因此,當一國或地區(qū)發(fā)生金融危機時,關于此危機的報道和傳聞會急劇增加,這類信息很容易吸引投資者的注意力,于是投資者會對自己有限的注意力進行重新分配,更多地關注發(fā)生危機的金融市場,從而導致世界其他市場股票價格的內生性波動和下降。
三、結論與展望
基于投資者行為的危機傳染理論從信息約束下的羊群效應、財富效應、資產分散下的投資者自我實現(xiàn)和有限注意力配置等方面對金融危機的傳染原因和途徑進行了研究,對20世紀90年代后期發(fā)生的亞洲金融危機和俄羅斯債務危機的傳染給予了一定程度的合理解釋,豐富和發(fā)展了現(xiàn)有的危機傳導機制理論。
但是,基于投資者行為的危機傳染理論尚處于發(fā)展之中,面對21世紀以來全球金融危機傳染的復雜性,該理論仍有許多問題需要從理論和實證兩個方面加以拓展。首先,隨著信息技術的發(fā)展和全球金融監(jiān)管中信息披露機制的加強,各國投資者之間信息不完全和信息不對稱的程度已大為減弱,在此背景下,基于信息約束的理性投資者的羊群效應行為在危機傳染中是否仍發(fā)揮著作用,顯然值得探討;其次,從本次全球金融危機來看,危機前高度復雜的衍生金融產品交易和投資者的過度風險追求、危機后投資者的過度恐慌是導致本次危機形成和傳染的原因之一,如何在現(xiàn)有的危機傳染理論中加入這些因素,使其能夠對本次危機的快速跨國傳染給予合理地解釋,也是該理論面臨的挑戰(zhàn)之一;最后,由于該理論涉及投資者預期和信心問題,現(xiàn)有理論主要是建立在數理模型的刻畫和數據模擬分析的基礎之上,如何構建合理的實證研究方法和選擇恰當的投資者預期和信心的變量來對現(xiàn)有理論進行實證檢驗也是該理論面臨的挑戰(zhàn)之一。
主要參考文獻:
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[8]Mondria, J., 2006a, Financial Contagion and Attention Allocation, Working Paper, Princeton University.
[9]Mondria, J. 2006b, Empirical Evidence of Financial Contagion through Attention Real-location, Working Paper, University of Toronto.
Investor Behavior-based Contagion of Financial Crisis: A Literature Review
Pan Min1 Guo Xia2
第5篇：對金融危機的理解范文
關鍵詞：金融 創(chuàng)新 經濟增長
世界許多國家都經歷了深刻的金融創(chuàng)新過程，改變了這些國家金融業(yè)傳統(tǒng)的經營局面，為金融業(yè)開辟了廣闊的發(fā)展道路。在金融危機周期性爆發(fā)的背景下，使金融創(chuàng)新與經濟增長的關系日趨復雜，世界范圍內都在探討金融創(chuàng)新在金融危機里扮演怎樣的角色，它孕育著新的風險，但也蘊含著推動經濟增長的助劑。創(chuàng)新已經成為當今中國金融業(yè)改革發(fā)展的客觀要求，中國應當持續(xù)走金融創(chuàng)新的道路，從而促進經濟的增長。
1.金融創(chuàng)新、經濟增長、金融危機三者之間的關系
1.1金融創(chuàng)新與經濟增長關系的研究現(xiàn)狀
金融創(chuàng)新可以追溯到二十世紀60年代的美國及歐洲發(fā)達國家，70年代逐漸活躍，80年代后發(fā)展中國家也開始進行金融創(chuàng)新，并形成世界性的金融創(chuàng)新浪潮。金融創(chuàng)新與金融發(fā)展緊密相聯(lián)，金融發(fā)展又是經濟增長的核心要素，那么，是否可以認定金融創(chuàng)新理所應當可以推動經濟的增長呢？過去20余年間金融創(chuàng)新層出不窮，使金融創(chuàng)新與經濟增長的關系日趨復雜。在金融危機周期性爆發(fā)的背景下，金融危機對經濟增長產生的致命威脅讓全世界都在探討金融危機產生的原因，金融創(chuàng)新就是其中之一。金融衍生品創(chuàng)新的泛濫，金融監(jiān)管制度創(chuàng)新的放松，在一定程度上導致了金融危機的爆發(fā)。
研究金融創(chuàng)新與經濟增長關系意義重大，但是目前國內外研究成果較少，同時，金融創(chuàng)新與經濟增長的定性分析是國內外的一些研究的側重點，實證分析很少。但與此相關的研究成果眾多，這些研究成果主要側重于兩個方面，一是探討金融創(chuàng)新與金融發(fā)展之間的關系，二是探討金融發(fā)展與經濟增長之間的關系。目前國內外實證研究成果較少，尤其是針對我國有影響力的研究仍較少見。
1.2金融創(chuàng)新的界定
金融創(chuàng)新定義紛繁多樣，大多源于熊彼得“經濟創(chuàng)新”的概念，如美國金融學家莫頓·米勒認為金融創(chuàng)新就是在金融領域內建立“新的生產函數”，“是各種金融要素的新的組合，是為了追求利潤機會而形成的市場改革。”我國學者對此的定義為：金融創(chuàng)新是指金融內部通過各種要素的重新組合和創(chuàng)造性變革所創(chuàng)造或引進的新事物，并認為金融創(chuàng)新大致可歸為三類：金融制度創(chuàng)新、金融產品創(chuàng)新、金融市場創(chuàng)新。
2.中國金融創(chuàng)新概況
我國的金融創(chuàng)新是從我國實行改革開放后逐步開始的經歷30多年的發(fā)展和變革，我國金融創(chuàng)新在金融工具方面、金融業(yè)務方面、金融市場方面、金融技術方面、組織制度方面、管理制度方面等都取得了很多成就，推動了我國經濟的高速發(fā)展。但是，而我國金融創(chuàng)新發(fā)展時間短、不成熟，金融創(chuàng)新對經濟增長的影響淺層化、不徹底。
2.1中國金融創(chuàng)新的成就
金融創(chuàng)新在中國得到了快速發(fā)展，一是由于經濟發(fā)展對于金融業(yè)的需求增多；二是由于金融機構自身為了追求利潤最大化不斷的增加的金融供給；三是由于國家的法律制度和監(jiān)管當局給予了金融創(chuàng)新一定的空間。
金融工具種類正在逐漸增多，金融中間業(yè)務多樣化，各種業(yè)務逐漸擴大。金融市場種類和層次初具規(guī)模，金融技術如金融信息、金融電子化水平不斷提高。已經建立了統(tǒng)一的中央銀行體制，中央銀行放松了對金融機構的業(yè)務管制，對保險、證券等非銀行金融機構的法律監(jiān)管逐漸完善。
2.2中國金融創(chuàng)新存在的問題
a.自主創(chuàng)新產品較少，吸納性創(chuàng)新多。20世紀70年代以來，我國創(chuàng)新的金融產品達70多種，但80%左右是從外國引進的，真正具有我國自主創(chuàng)新的產品較少。
b.規(guī)避風險創(chuàng)新少，主要表現(xiàn)為盈利。目前我國的金融創(chuàng)新中，追求盈利的創(chuàng)新居多，防范風險的創(chuàng)新少。除了外匯業(yè)務有期權、互換、遠期利率協(xié)議和部分商品期貨之外，一些具有重要風險管理特征的金融工具基本沒有。
c.金融創(chuàng)新滯后于經濟發(fā)展。更多的是當市場出現(xiàn)某些金融需求時，金融機構才開始進行市場創(chuàng)新，來滿足市場需求，這樣會導致創(chuàng)新不成熟，缺乏整體層次感。
3.金融危機下金融創(chuàng)新與經濟增長關系的新認識
3.1金融創(chuàng)新與金融危機
統(tǒng)計800年來歷史數據，讓我們強烈地感受到金融危機與金融創(chuàng)新休戚相關、榮衰與共。縱觀世界金融發(fā)展史，那就是一部金融創(chuàng)新與金融危機往復更替的歷史。
然而，每一次金融危機都推動了受金融危機影響的國家進行資本化和金融化的改良，促使金融法律與監(jiān)管體系的完善，以更大力度的創(chuàng)新來防范金融危機的再次來襲。從這個意義上說，正是一次次的金融危機使得受損國家的金融經濟發(fā)展成為可能。但是，不是每一次金融危機都促進了經濟和金融發(fā)展。考察150年來，自1636年荷蘭的“郁金香狂潮”(史上第一次被記載的投機性泡沫事件)以來，世界金融危機每10年就要發(fā)作一次較大規(guī)模的金融危機案例，受害國家無不痛徹心扉。
3.2經濟增長與金融危機
世界性金融危機的多次爆發(fā)對經濟增長產生了很多負面影響，這引起了全球對金融創(chuàng)新與經濟增長關系的進一步探索和研究。世界性金融危機爆發(fā)以來，金融創(chuàng)新的金融衍生產品市場的泛濫發(fā)展所帶來的風險擴散負效應突出顯現(xiàn)，“過度市場化”及其對經濟增長的負作用引起廣泛關注。
3.3金融危機下金融創(chuàng)新與經濟增長關系的理解和啟示
第6篇：對金融危機的理解范文
先總體上談一談我對如何詮釋“泰銖風波如何觸發(fā)亞洲金融危機”這個問題的思路：首先，我認為亞洲金融危機的外部誘因是當年國際炒家的瘋狂投機。第一部分中我將歸納總結導致外資大量流出流入泰國的深層次的原因，我是從三個層次理解，第三個層次即是闡述國際炒家的三種操作手法，即國際炒手是如何利用泰銖來打擊泰銖，也就是所謂的以本幣打擊本幣，從而獲取巨額投機利潤，以及由他們的投機行為又是如何牽動危機的產生和蔓延的。另外一方面，如果泰國沒有任何破綻，沒有給國際炒家機會的話，他們也不會瘋狂地讓資本進出泰國，因此，泰國經濟體制，產業(yè)結構，和外匯管理體制中存在的問題才是觸發(fā)危機的內在原因，也是根本原因。本文的第二部分，具體闡述泰國匯率制度、金融開放政策、當時的私人部門，政府部門出現(xiàn)的一些問題，以及這些導致危機的根本因素如何發(fā)生作用的。
關鍵詞：泰銖風波；國際金融炒家；金融開放；亞洲金融危機
一、亞洲金融危機外部誘因——國際炒家的瘋狂投機
總的來說，泰國金融監(jiān)管從嚴到寬，金融開放給了國際炒家投機機會。我們回顧歷史的蹤跡，到上個世紀80年代末為止，原本保持著較高經濟增長率，維持著較為穩(wěn)定的物價增長率的泰國，還采取著比較嚴格的外匯管理制度，對對外直接投資更是嚴格禁止，對居民外匯賬戶、對外匯銀行的外匯頭寸、對國外借款都有著諸多限制。
但是，進入90年代，泰國開始金融開放之旅，同時也無形中開始醞釀1997年才浮出水面的那場震驚世界的亞洲金融危機。
要說這場危機不得不說泰國的金融開放，所以先談談泰國的外匯自由化改革的一系列舉動，資料顯示，泰國連續(xù)4次即1990年5月、1991年4月、1993 年5 月、1994年1月實行外匯自由化改革，其主要目標之一是將曼谷建設成為印度支那融資中心。這些外匯自由化改革對國際資本流動的影響是有巨大而深遠意義的，首先使得外資流出入總量的增加，并且各種外資形態(tài)變化有差異，短期資金比重較大，同時，資金的來源與流向主要表現(xiàn)為泰國私人部門對外借款的來源國別或者地區(qū)分布70%以上源于新加坡與香港地區(qū)，其余主要是英國、美國及日本。
外匯自由化改革推動了外資的流出和流入，但事實上如果無利可圖，外資是斷然不會進入泰國，或者說泰國也不愿積極地引進外資，所以這里深層次的問題在于導致外資大量流出流入的根本原因。我認為，可以從證券投資、銀行借貸及國際炒家操作手法三方面來分別敘述比較清楚。
根據查閱的資料，再通過我的歸納總結外資大量流出流入的原因為下面三個層次：
第一方面，上個世紀80 年代末，泰國掀起了證券投資的，企業(yè)籌資的資本化。
第二方面，上個世紀80年代中期以來泰國維持了長期的經濟高速發(fā)展，國內資金需求擴大、利率上升，導致存貸利差擴大。
第三方面，具體談一下國際抄手攫取暴利的操作手法：經營離岸貨幣業(yè)務的外資銀行，從泰國本地銀行借入泰國株，在即期和遠期外匯市場以看空泰銖形式在泰國市場上設法攫取巨額利益，也就是所謂的以本幣打擊本幣的投機獲利方式，以本幣打擊本幣是國際炒家的慣用手法，就是以被打擊國自己的貨幣為投機對象來打擊該國貨幣。
泰國的金融開放，國際炒家積極活動，游資充斥泰國，泰銖貶值后又迅速抽離，這是正式泰銖風波觸發(fā)亞洲金融危機的外部誘因，也是一個導火索。
二、亞洲金融危機內在原因——泰國的金融開放以及金融機構違規(guī)操作等
第一方面，上個世紀80年代末泰國經常項目逆差持續(xù)惡化和龐大的財政赤字導致幣值不穩(wěn)。
第二方面，在對外貿易方面，泰國的勞動生產率較低導致出口減緩，對外貿易逆差。
第三方面，上個世紀80年代泰國嚴禁對外直接投資，但是90年代開始卻實行金融開放，大量吸引外資進入，但是隨著泰國難以維持的固定匯率制度的一天天動搖，直接投資的資本流入開始減少，而外國短期資本流入增多。
第四方面，從上個世紀90年代開始，泰國銀行普遍存在違規(guī)操作，金融監(jiān)管不嚴，使銀行經營風險加劇。
第五方面，原本在上世紀80年代經濟還高速發(fā)展的泰國，到了上世紀90年代中期經濟開始出現(xiàn)不景氣，而且通脹率也開始上升。
第六方面，更宏觀地講，是由于政府當局政策失控。在經濟金融出現(xiàn)問題，通脹開始出現(xiàn)的時候，泰國政府未及時實行緊縮貨幣政策，同時財政政策與金融政策未配套，使利率難以發(fā)揮調節(jié)作用。1997年7月2日，泰國宣布停止盯住美元的固定匯率制度時，泰銖瞬間貶值16%。
所以，簡單地說這次泰銖危機的直接起因在于國際炒家的投機資金在泰國放棄固定匯率制之后外逃及外逃引起的搶入升值的美元拋出貶值的泰銖的激烈舉動。不得不承認，泰銖的危機，一開始是以泰國銀行呆帳、爛賬的急增和相當多的非銀行金融機構的資不抵債為形式而表現(xiàn)出來的。但泰國的貨幣銀行危機，卻深刻地反映出泰國產業(yè)結構和經濟結構所存在的問題，這也是我們所應該深刻思考的。
綜上所述，泰銖危機到泰國金融危機，再到亞洲金融危機的外部誘因是國際炒家的瘋狂投機，而就內部原因而言，包括了上個世紀八九十年代泰國的經常項目赤字，國內高生產成本的狀況下的對外貿易赤字，嚴禁對外直接投資的同時大量不顧后果不顧國內經濟承受能力的引進外資的行為，金融機構的種種違規(guī)操作行為，已經到后來為維持固定匯率制度而大量使用外匯儲備操作致使泰銖貶值，通脹出現(xiàn)，經濟開始不景氣，政府又沒有根據實際情況及時采取正確的貨幣政策和財政政策來應對，以及綜合以上各因素最終導致泰國放棄固定匯率制度，進而引爆危機的惡果。
金融危機、經濟危機不動用一兵一卒，卻能夠對一國乃至世界經濟產生不亞于一場戰(zhàn)爭的創(chuàng)傷，在全球日益開放的今天，危機防不甚防，因此有必要從危機的根源入手，研究觸發(fā)危機的原因，危機發(fā)生的脈絡和表現(xiàn)，從而總結出防止危機再次發(fā)生的經驗教訓。
第7篇：對金融危機的理解范文
[關鍵詞]金融危機；財務管理；啟示
引言
如果從2007年底美國發(fā)生“次級貸款”危機算起，被稱為世界性百年一遇的金融危機至今已近兩年了，現(xiàn)在還再探討這個題目，似乎有炒冷飯之嫌，但在筆者看來，理由有：
理由之一：有人說，金融危機使我們失去了很多，但不應失去思考；它摧毀了我們許多，但不應摧毀價值。還有人說金融危機百年一遇，但要充分認識到它給我們上了生動而又深刻的一課，是年輕人鍛煉成長的好機會。它給我們多了一種經歷、一種見識、一種歷練、一種本事。不論從哪個角度，都必須通過思考，認真總結經驗，不能輕易地放棄金融危機給人類思考的價值。
理由之二：人們經常說形勢決定任務。當前各國共同面臨的問題是，對世界經濟寒潮何時消退的形勢做出科學的判斷，以便確定當前任務。
就我國而言，在經濟寒潮何時消退中存在多種意見，其中有兩種代表性意見：一種意見認為，我國經濟2008年底就觸底，2009年第三季度就能走出低谷看到曙光；另一種意見則認為，這次經濟寒潮2009年才能見底，2010年才能有起色。應當說，這兩種意見都有各自的道理。
主張2009年下半年就能見到曙光的理由，媒體已有許多的披露，這里從略。下面主要講主張201 0年才能有起色的理由。
信息時代，世界雖大也只不過是個地球村，誰也不能獨善其身。這里先關注世界多數經濟專家的看法。他們認為，這場經濟危機目前仍見不到底，也很難預測什么時候能見底。因為政府救市方案只能緩解，而不能根治；實體經濟深層次矛盾依然在激化，經濟調整還將進一步展開。有的專家還預言會出現(xiàn)第二波金融危機。拿超級大國――美國的經濟來說，經濟危機還在繼續(xù)，其經濟仍然在惡化，失業(yè)在增加，消費率(占GDP的比重)從70％降到60％等。這是因為，美國生產要素已缺乏增長動力，不知道用什么方式能夠填平金融海嘯造成的巨大窟窿，更不知如何維持美元穩(wěn)固的世界地位?諾貝爾經濟學獎得主美國經濟學家克魯格曼(因預測到這次金融危機而得獎)日前表示：到2011年世界經濟將真正進入蕭條期，人們將看到零利息、通貨膨脹和無復蘇景象，這種情況還將延續(xù)很長時間。前不久，新加坡宣布一年期存款利率是百萬分之一，也就是一百萬存款的利息是1元。這不是零利息又是什么?
我國的狀況又是如何呢?由于這次金融危機是通過美元和五花八門衍生金融工具向世界各國擴散，并滲透到世界各國經濟中。既要看到我國經濟基本面及發(fā)展優(yōu)勢和潛力，也要看到我國所面對的外部嚴峻環(huán)境和自身的困難。而對于后者。主要有四點判斷：
第一。經濟增速繼續(xù)下滑。2009年一季度GDP同比只增長61％；全國財政收入1.46萬億元，同比下降8.3％。用電量和運輸量一般是研究宏觀經濟走勢的風向標，而一季度用電量還在下降，說明經濟產出仍是下降趨勢。有人具體指出，2009年我國經濟可能出現(xiàn)投資、消費和出口三大需求同時減速的險情。先說投資。投資增長的原因，是經濟增速的拉動?，F(xiàn)在經濟下滑，投資自然就沒有積極性。再說消費，這幾年主要是靠汽車、房地產拉動，而這兩個產業(yè)又是靠消費信貸刺激起來的，然而百姓的消費力已經被透支了。
第二，以城市化提高消費率并不理想。三十年城市化人口要有9億，而現(xiàn)在只有4億多。而今又有1000多萬的農民工返鄉(xiāng)，農村的消費很難拉動，目前又很難找出新的經濟增長點。類似于家電下鄉(xiāng)這樣的策略并不理想。東部不想買，西部又買不起。有的還說，家電是因為不能出口，才轉銷到農村的，而價格優(yōu)惠13％，只等于出口的退稅而已。
第三，央行認為，房地產目前仍有回調的危險。商品房開工面積還在下降。其調整時間約需要3年，仍要引起――系列行業(yè)的調整。
第四，伴隨著改革開放以及全球化產業(yè)的分工，中國經濟的增長對對外貿易的高依存度，短期內難以逆轉。如我國與美國的年貿易額高達3000多億美元。而我國出口卻在下降，2009年一季度進出口總額同比降24.9％。我國經濟面臨美歐經濟衰退及貿易保護主義抬頭的巨大考驗。
綜上所述，金融危機已到盡頭的說法并不可靠，現(xiàn)在僅是進入止穩(wěn)狀態(tài)。因此，如何從認識危機產生原因和怎樣科學認識危機的問題出發(fā)，進而總結經驗、豐富知識、提振信心、沉著應對、認真地做好本職工作、共克時艱這些問題，今天仍然嚴肅地擺在面前，需要我們做出響亮的回答。
因此，今天來探討這個題目并沒有過時，更不是炒冷飯，仍然具有理論與現(xiàn)實的針對性。
基于此，根據有關文獻及筆者學習的體會，這里先講金融危機及其產生的原因，即根源；再講當前人們對金融危機的幾種認識；接著討論一下怎樣科學與辯證地看待金融危機；最后，根據上述金融危機產生的原因和發(fā)展的形勢，談一談金融危機給財務管理和會計工作帶來的思考和啟示。
一、經濟危機產生的原因
至今，有些人仍然感到這場危機來得莫名其妙。在談原因之前，先通俗地說一下什么是經濟危機。
一個國家的經濟，由過熱到停滯，再走向衰退，達到一定程度時，就發(fā)生經濟危機。從其表面現(xiàn)象來說，就是你所生產的東西，有錢的人不需要，而需要的人又買不起；或者說，大家需要的東西無人生產，不需要的東西卻還在大量制造。嚴重而又全面的經濟危機，是以下述7種現(xiàn)象為其主要特征的：一是經濟嚴重泡沫化(商品價格嚴重脫離價值)；二是經濟結構失衡，生產相對過剩；三是銀行嚴重虧損，有的倒閉；四是很多企業(yè)破產，大量員工失業(yè)；五是發(fā)生通貨膨脹或是通貨緊縮；六是經濟下滑；七是經濟秩序混亂。當人類被動地接受懲罰后，又會回到價值規(guī)律上來，使經濟得以恢復。但以后又會再出現(xiàn)經濟危機，使經濟呈現(xiàn)周期性、螺旋式上升。因此，經濟危機既有始，也會有終，所以稱其為經濟發(fā)展的周期性。
那么，產生金融危機的原因是什么?應當說，各個時期產生經濟危機的具體原因不盡相同。更為重要的是，金融危機至今還在繼續(xù)。此時，要對這場金融危機做出全面的尋根究源還不是時候。下面根據有關資料，講五個主要原因。
(一)過度消費和超前消費
美國人有過度消費和超前消費的習慣，今天敢花明天或是后天的錢。然而。天上掉不下餡餅。這就要碰到一個問題，怎樣才能有錢保證過度消費和超前消費?常規(guī)的做法是借債和撈錢。
先說借債。美國人在世紀之交，儲蓄率已是0，且敢于借錢花，負債的水平相當高，據說已達10多萬億美元。這是什
么概念呢?拿我們的人民幣來說，10多萬億美元，相當于70萬億人民幣。而我國2008年的財政收入約6萬多億人民幣。即使什么錢都不花，12年左右才能還清債務。從這個意義上說，美國也是世界上最窮的國家。有人說過。美國是太多的人花了還不起的錢，世界太多的人又把錢借給了不該借的人。如很多國家都買美國的國債，我國到2008年底總共持有美國的國債7274億美元，占美國國債的23.6％，已經超過日本，是美國國債第一大持有國?，F(xiàn)在，我們還在買美國的國債。
再說撈錢。多年來，他們揮舞著美元的大棒，認為經濟的增長已不是依靠主要的生產要素，而是熱心地去制造科技網絡泡沫、房地產泡沫和衍生產品泡沫等等，以便撈錢。有這樣的社會存在，就很容易養(yǎng)成投機的心理。投機雖是市場的劑，但漠視風險的過度投機所制造的泡沫總是要破的，也就是必然要受到價值規(guī)律的懲罰，使市場失去穩(wěn)定的基礎，引發(fā)金融危機。例如，近年來，在高利潤的誘惑和激烈競爭的壓力下，投資銀行逐步地放棄需要資本金很少、以賺取傭金的主業(yè)務，而是不務正業(yè)和本末倒置地大量介入“次級貸款”市場和復雜衍生金融產品投資。而衍生金融產品又具有眾所周知的杠桿效應，可以放大收益和風險，交易主體只要交少量的保證金就可以完成高回報的交易。高杠桿率使得投資銀行對融資依賴增強，一旦投資銀行不能通過融資維持流動性時，就容易引起投資銀行的破產。美國五大投資銀行就是教訓。
(二)金融創(chuàng)新過度和不恰當使用
雖然金融創(chuàng)新對金融的發(fā)展具有推進器的作用，但又有放大風險的一面，是把雙刃劍。因此，必須把金融創(chuàng)新風險置于可控的范圍內。美國是推崇金融創(chuàng)新的國度，現(xiàn)在究竟有多少衍生金融工具，誰也無法搞清楚。它們又是如何創(chuàng)新和使用金融創(chuàng)新工具的呢?如美國的房貸機構――房利美和房地美購買商業(yè)銀行和房貸公司流動性差的貸款，通過資產證券化，將其轉換成債券在市場上發(fā)售，投資銀行又利用其金融工程技術，通過創(chuàng)新再將“次債”進行分割、打包、組合并在市場上分別出售。由此衍生層次變迭加，信用鏈條拉長。其結果是沒有人去關心這些衍生金融產品的真正基礎價值。從而助長和推動了極度的短期投機趨利化，最終釀成了嚴重的金融市場危機?？梢哉f，美國本輪金融危機就是“次貸”危機所蔓延的結果，“次貸”危機是美國金融機構的金融創(chuàng)新過度和不恰當使用金融衍生品的產物。
總之，好大喜功和寅吃卯糧，終究是要付出慘痛代價的。同時，也使我們想到，我們黨所提出的可持續(xù)的發(fā)展戰(zhàn)略是何等的正確和有眼光。
(三)對經濟疏于監(jiān)管
正反的經驗均證明，市場經濟是法制的經濟，必須依法進行監(jiān)管。建立在法制和監(jiān)管基礎上的一些市場運行的基本規(guī)則和制度，是一個健康和有序的金融體系賴以運行的基石。市場主體如果脫離監(jiān)管和法制的約束，過度追求盈利，盲目競爭，市場就可能滑向無序，金融危機就極易發(fā)生。而美國自由金融主義發(fā)展模式已經走到了頂峰，必然導致金融市場的系統(tǒng)性崩潰?？偫?009年初在劍橋演講時，一針見血地指出，這場金融危機使我們看到，市場也不是萬能的，一味放任自由，勢必引起經濟秩序的混亂和社會分配不公，最終受到懲罰。總理還說，從上世紀九十年代以來，一些經濟實體疏于監(jiān)管，一些金融機構受利益驅動，利用數十倍金融杠桿進行超額融資，在獲取高額利潤同時，把巨大的風險留給整個世界。這充分說明，不受管理的市場經濟是行不通的。
(四)不合理的高薪激勵
有關機構的研究資料表明，2007年美國大企業(yè)高管薪水水平是普通員工的275倍，而大約30年前，則是35比1。在中國，據媒體的披露，中國銀行董事長是150萬，相當于美國30年前的水平。金融機構對高管激勵措施，往往與短期證券交易收益掛鉤。在誘人的高薪軀動下，華爾街的精英們?yōu)榱俗非缶揞~短期回報，紛紛試水“有毒證券”，借助于金融創(chuàng)新從事金融冒險。如前所說，美國的房貸機構、經紀公司將貸款發(fā)放給沒有還貸能力的借款人，商業(yè)銀行、投資銀行則將房貸資產打包賣給投資者，重獎之下放棄授信標準。離開合理邊界的高薪激勵，是這場金融危機的始作俑者和罪魁禍首之一。
(五)數學模型的濫用
數學模型本身是科學與嚴密的，但卻是靜止的，而資本市場則是生動活潑和瞬息萬變的。數學模型依賴一些脫離現(xiàn)實市場條件的抽象假設和歷史數據，因而只能在一定范圍內作為投資決策參考，不能作為投資決策的依據。過分依賴模型進行投資決策是不科學的，必須對模型計算結果給予科學判斷。恰恰是不準確的投資模型，使得華爾街分析師、精算師忽略系統(tǒng)性錯誤，并在證券化分析、系統(tǒng)風險估算，甚至違約率計算上出現(xiàn)預測失誤，最終成為這次美國系統(tǒng)性金融危機的一個重要誘因。
存在決定意識。金融危機，既然發(fā)生了，人們會有怎樣的認識呢?
二、對這場金融危機現(xiàn)有的幾種認識
下面列舉現(xiàn)有的三種認識。
(一)巴不得一夜之間就能告別經濟危機
據有的媒體披露，1998年東南亞發(fā)生了金融危機，泰國人一夜醒來，每個家庭的財富縮水了20％。本次金融危機已造成世界4萬億美元損失，大體上每人平均約3萬元人民幣。這對非洲絕大多數的國家和我國有些地區(qū)來說，都是天文數字。對我國來說，尚未見到這樣的指針和數字。盡管我國經濟基本面還是好的，但無論是國家還是個人，都蒙受了損失，其程度估計不會亞于泰國人。根據媒體的披露，給我們留下較深印象的有：
第一，經濟下滑。如2008年國家的GDP和財政收入增幅都比上一年下降。
第二，股市滬A從六千一百多點跌到一千六百多點，降了72％左右。2008年A股的市值減少了20多萬億元，創(chuàng)證券市場開張侶年以來的記錄。因市值減少，中國經濟證券化比率也從2007年157.5％回歸到2008年的53.87％。
第三，就業(yè)面縮小，失業(yè)增加。畢業(yè)大學生就業(yè)難，有一千多萬農民工返鄉(xiāng)，使許多家庭的收入縮水，生活陷入了困境。
第四，企業(yè)的業(yè)績下滑，職工的工資和獎金減少。
不難想象，上述的這些情況給生活帶來了壓力，又給精神上帶來煩惱。甚至使人容易產生悲觀失望情緒，對經濟和生活失去應有信心。例如，由于金融危機的發(fā)生，美國人比7年前還窮，歷史倒退了7年。世界上已有4位億萬富翁自殺。4月22日，美國住房抵押貸款的主要來源之一――房利美的CFO也在家中自殺。鄰居都講他是好人，同事講他的能力出眾，去年還獲85萬美元獎金。自殺原因可能是壓力太大。俄羅斯的億萬富翁因金融危機也少了一半。香港的百萬富豪在2008年減少了6.6萬人，平均流動資產(基金、股票、外匯、債券及其它流動資產)減少120萬港元。因此，許多人巴不得在一夜之間就
能揮手告別經濟危機。
(二)盼望房價能越低越好
我國房地產的價格時有上漲過快的情況，很多低收入家庭買不起房子。政府根據這一現(xiàn)象，采取了如運用稅收和利率杠桿等調控的措施，鼓勵買房。有的人希望政府能進一步運用行政手段，打壓房價，價格越低越好，使大家都能買得起房子。
(三)希望天天有便宜貨
為了促進消費，刺激經濟，政府采取了包括發(fā)放消費券在內的許多措施，幫助困難群眾。許多企業(yè)也為了使自己手頭有真金白銀，以便在危機中取得主動，采取了包括降價在內的許多促銷策略，有許多商品的價格低于成本。這種策略使得部分人認為，經濟危機沒有什么不好，工資一分也沒少，而衣食住行樂都在降價，天天有便宜貨可買。有的人一買東西，就可以用好幾年。
上述這三種比較有代表性的想法，是否全面與科學?
三、必須以科學、辯證的眼光看待這一場金融危機
針對上述三種想法，相應地講三點：
(一)應充分認識到金融危機的客觀性和不可抗拒性
當今，世界絕大多數的國家放棄了計劃經濟的模式，實行市場經濟體制。市場經濟的本質是競爭，價值規(guī)律必然要起作用。所謂的價值規(guī)律，講的是商品的價值量取決于社會平均必要勞動時間。目前還無法加以直接計算，只能借助于價格(貨幣)加以表現(xiàn)。由于供求關系，價格會隨價值上下波動，但最終決定價格的是價值。市場經濟正是通過價值規(guī)律的價格機制進行調節(jié)。即通過價格信號知道要生產什么，不生產什么。所以，價值規(guī)律是一所偉大的學校。
市場經濟同樣存在著許多問題。最重要的問題是在追逐利潤的競爭中，由于信息不對稱和生產的無政府主義，會使生產具有很大盲目性，進而引發(fā)經濟結構失衡，從而出現(xiàn)開頭所講的那些經濟危機現(xiàn)象。這些現(xiàn)象，不是買賣雙方或是某個人特意安排的，而是在價值規(guī)律作用下，受到懲罰后才能知道的，屬于事后的懲罰，當發(fā)現(xiàn)并要糾正時已經來不及了。因此，經濟危機是無法阻擋也逃脫不了的。換言之，經濟危機不是那種招之即來、揮之即去的東西，而是具有客觀性質和不可抗拒性，并成為市場經濟條件下的另一條經濟規(guī)律，叫做經濟周期規(guī)律。這也是實行市場經濟這一資源配置形式，在創(chuàng)造高速生產力同時，必須付出的代價，或是不可克服的弊端。正因為如此，認識并深入理解金融危機應成為人生的必修課。
(二)商品房價格并非越低越好
商品房價格問題，是一個比較復雜的問題，思維上往往會出現(xiàn)“剪不斷，理還亂”的狀況。
首先，從理論上看，商品房價格不是由主觀愿望決定的，它最終是被商品房的價值所決定的。也就是價格太高了，背離其價值，很多人買不起，這當然不行，也不可能長久下去；反之，如果太低了，虧本生意沒有人會做。其價格問題，只能由市場決定，由價值規(guī)律進行調節(jié)。決不能倒退到商品價格均由政府規(guī)定的計劃經濟體制時代。況且，據統(tǒng)計，房地產行業(yè)牽涉到五十幾個行業(yè)，如鋼鐵和水泥等行業(yè)，是國民經濟支柱產業(yè)，占到GDP的比重10％，與相關的56個行業(yè)加起來占到GDP的40％。這里有個如何照顧到更多人利益的問題。
其次，商品房價格問題，同很多經濟問題一樣，是一個兩難選擇的問題。溫總理2009年2月28日與網友在線交流時說，住房人均不足10平方米的要超過千萬戶以上。但是。筆者認為實際比這要多。因為每年的大學生有600萬人，不久就要結婚，這需要多少房子?總理這里想說的是，商品房目前還存在著很大的需求?？煽偫頉]有講另一方面，也就是現(xiàn)在居民手中有錢，光儲蓄就有25萬億多元，這還沒有包括基金、股票、債券、外匯等。可為什么老百姓手中有錢。又有需求，而商房卻大量積壓?其癥結是開發(fā)商與消費方想法不一致，沒有找到合理的價格。從政府的角度來說，處于究竟是傾向老百姓還是傾向開發(fā)商這種兩難選擇的境地。十個行業(yè)的振興計劃只有房地產行業(yè)可能與此有關。如何解決需要與價格的均沖性問題，這正是企業(yè)家和經濟學家的任務。最近中央發(fā)表了房地產白皮書，稱由于需求的剛性，再降房價的可能性很少。
最后，關于是不是必須讓每個人都能買得起房子的問題，號稱世界上收入最高的美國，也只有30％左右的人有房子，其它的人都是租房子住，很多人租住政府的廉租房。其實，經濟高度商品化后，人力資源也高度地在流動，買個房子會感到很拖累。
總之，商品房價格要降到合理的價位，并非越低越好，也不是越高越好。商品房價格不能嚴重背離價值。
(三)商品低價促銷問題只能治標不能治本
經濟學中有個基本常識，只有投入小于產出時，社會不僅能生存，而且能發(fā)展。因此，任何社會都要節(jié)約，力爭以盡可能少的投入來取得盡可能大的產出。這里講的節(jié)約，歸根到底是時間節(jié)約，時間節(jié)約規(guī)律被稱為是最高級的經濟規(guī)律。社會對節(jié)約要求的強制性，也適用于企業(yè)?，F(xiàn)在用時間節(jié)約規(guī)律來看促銷的現(xiàn)象，企業(yè)能長期用低于成本的價格出售商品嗎?如果是這樣，企業(yè)一定不能生存?，F(xiàn)在的促銷只是一種戰(zhàn)略，而且他們失去的也希望能在今后得到補償。促銷對于經濟危機來說，只能治標不能治本，更不是長遠之計。
由此可見，上述的三種想法均不大科學，且存在片面性，也不符合辯證法。對于金融危機，科學的態(tài)度應是：一方面是要承認和尊重規(guī)律，人類在它的面前是渺小的；另一方面，要提振信心，積極地去面對。也就是說，30年前我們選擇了市場經濟，享受了市場經濟帶來的快速發(fā)展；今天我們也要勇敢地面對市場周期性波動。
四、金融危機對財務管理和會計工作的啟示
對財會工作者而言，這次經濟危機，可以暴露和反思以往在財務管理和會計工作上的不足，把它看成是彰顯和提升財務理念的好機會，把財務管理和會計工作提高到新的水平。當今，每個企業(yè)都必須有針對性地加強以下的建設和管理。
(一)必須加強財務管理的戰(zhàn)略研究和建設
財務管理應采取什么戰(zhàn)略?這是財務管理的首要問題。過去，有相當多的企業(yè)隨波逐流，人家做什么就跟著做什么，什么賺錢就做什么。而不去研究、咨詢、分析和制訂戰(zhàn)略，確定經營模式。根據金融危機產生的根源，今后應看重考慮的問題主要有：
1 企業(yè)的生產經營要著重于實業(yè)
當前的危機是危中有機，關鍵看能否抓住機遇?，F(xiàn)在政府為應對金融危機所投入的每一分錢，在戰(zhàn)略上都要立足于科學發(fā)展，再不能回到傳統(tǒng)發(fā)展的老路上去。也就是在保速度、保增長的同時，要做到促進提高自主創(chuàng)新能力、促進傳統(tǒng)產業(yè)轉型升級、促進建設現(xiàn)代產業(yè)體系。因為只有培育符合科學發(fā)展觀要求的經濟增長點，才能保持經濟平穩(wěn)較快增長的可持續(xù)性，才是應對危機的長久及治本之策。在制訂企業(yè)經營和財務管理的戰(zhàn)略時，我國的實體經濟應名副其實，生產經營應重在實業(yè)。
雖然融資等問題離不開資本市場，但不能把主要精力放在資本市場上，特別是股票投資。
2 要慎用各種理財的金融衍生產品
本來，金融創(chuàng)新的根本目的是要規(guī)避風險和套期保值，并非危機的根源，但如果濫用或將其視為投資工具，就會成為金融危機的罪魁禍首。2007年全球外匯資金和金融衍生產品全年交易量達3259萬億美元，相當于當年全球GDP總和的67倍，已超過了實體經濟的需求。俗話說“吃一塹長一智”。特別是要慎用各種理財的金融衍生產品的創(chuàng)新，要注意掌握使用中的“度”。那么，其度如何把握呢?據數據介紹，一般可以遵循以下的原則：
第一，總量適度的原則。要以規(guī)避風險和套期保值的需要為標準，而不是要通過投資獲利。否則又將演變成不可抗拒的風險。
第二，程控的原則。對金融衍生產品投資要有內控機制，如果是無法控制，則不能投資。
第三，穩(wěn)步推行原則。先推行簡單、風險低的產品，等待水平提高以后，再向復雜、風險高的產品過渡。
說到財務戰(zhàn)略，熱門的話題是樓市和股市，卻很少有人去關心居民儲蓄以及貨幣量擴大的問題。可把它比喻為定時炸彈、籠中虎、或是堰塞湖，也不知道什么時候會爆炸和潰堤?估計在未來GDP溫和增長下還可能發(fā)生通貨膨脹。對此，在理財戰(zhàn)略上怎么應對?
(二)加強風險導向型內部控制制度的建設
內部控制隨環(huán)境變化，處于不斷的演進之中。針對現(xiàn)代企業(yè)風險無時不有、無處不存的這一環(huán)境，COSO委員會于2004年頒布了企業(yè)風險管理框架(ERM)，認為以前的內部控制整體框架，包含在企業(yè)風險管理框架之中，足以說明對企業(yè)風險管理的重視。從中明白，風險發(fā)現(xiàn)就是收益發(fā)現(xiàn)的過程。這次金融危機不知有多少企業(yè)倒下(20世紀30年代有15 000多家銀行倒閉)?2009年的頭兩個月，美國又有14家銀行倒閉。盡管各個企業(yè)倒閉的原因不盡相同，但共同的原因是對風險的管理不到位，資金的風險管理做得不好。根據這次金融危機給我們的教育與啟示。當前資金的風險管理應針對性地做好三個方面：
第一，現(xiàn)在相當多的企業(yè)，仍然存在著不是內部人控制就是外部人控制的局面，這是造成資金風險管理有名無實的重要原因。在現(xiàn)代企業(yè)制度建設中，要建立科學有效的權力制衡機制和有效的授權與監(jiān)控機制。因為在風險投機收益的誘惑面前，監(jiān)督往往無效。制衡才是最有效手段。
第二，要加強企業(yè)的文化建設，特別是要加強責任感的建設。這是因為：一方面風險管理絕不是管理階層幾個人的事，而是要貫穿企業(yè)管理的每一個過程和每一個人；另一方面，制度不是萬能的，新的情況與問題會不斷發(fā)生，這就要求做到在授權之內對自己的行為負責任。
第三，大國之間的摩擦或由于某個國家的金融危機，都會對收匯造成致命的打擊。還有不斷創(chuàng)新金融的工具，它們都充滿風險，需要對此高度警惕。
(三)樹立“現(xiàn)金為王”的觀念
資金是企業(yè)“血液”。對此，人們在平日里也許不能充分領悟，但在金融危機的環(huán)境下，就不再難以理解了。這次的金融危機給我們的啟示之一是現(xiàn)金對于企業(yè)的重要性。事實表明。由于現(xiàn)金流動性不足，不能償還到期債務而破產的不在少數，甚至有的企業(yè)還是盈利性破產。因此，在預期融資困難時，尤其是在金融危機的背景下，企業(yè)就必須儲備盡可能多的現(xiàn)金，以保全企業(yè)的生存。盡管金融危機不是經常爆發(fā)，但又很難預期。從這個角度看，如果希望企業(yè)的基業(yè)常青，控制負債水平，保持科學流動性，持有必要的現(xiàn)金儲備，就顯得十分必要。這就是所說的“現(xiàn)金為王”的觀念。同時，在方法上，要重視企業(yè)現(xiàn)金流量表的編制、分析和應用，把現(xiàn)金流量表放在首位。
這并不是說持有現(xiàn)金多多益善，而是要注意收益與風險的匹配。從理論上說，資產的盈利性與流動性具有替代關系。企業(yè)現(xiàn)金保持量越多，流動性就越強，但極端了會嚴重影響其盈利性；企業(yè)現(xiàn)金保持量少，盈利性就強，但極端了會嚴重影響其流動性，這就是利益與風險的匹配。如何做好匹配，宏觀經濟行業(yè)環(huán)境、國家貨幣政策、公司財務狀況等都是公司現(xiàn)金持有量的影響因素，有很深學問。現(xiàn)有人對1998年世界主要國家或地區(qū)現(xiàn)金持有比率[=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物／(總資產－現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物)]進行了比較，發(fā)現(xiàn)美國企業(yè)的現(xiàn)金持有比率為6.4％、英國為6.1％、日本為15.5％、我國臺灣為11.6％。相比而言，國內大陸上市公司現(xiàn)金持有水平比較高：中國上市公司的現(xiàn)金持有比率約為16.8％。1998～2007年中國上市公司的平均現(xiàn)金持有比率約為24％。各國比率相差的原因是什么?沒有答案。
(四)對企業(yè)會計準則進行再認識和提出新的認識
2007年我國上市公司實施了與世界趨同的新會計準則。其最大的特點之一，是引進公允價值這一計量屬性。經本次金融危機實踐的檢驗，其科學性及效果如何呢?
先做簡單的回顧。1990年9月10日，美國證券交易委員會(sEC)時任主席理查德?c?布雷登，在參議院銀行、住宅及都市事務委員會作證時指出，歷史成本財務報告對防范和化解金融風險于事無補。他首次提出應當以公允價值作為金融工具。但是近20年來，公允價值計量屬性一直存在爭論并不斷進行調整、修訂與完善，經歷了風風雨雨。
美國金融危機爆發(fā)后，公允價值計量與金融危機的關系問題再次成為金融界與會計界的焦點。對其看法有不同聲音：
據資料證明，歐美政治家曾經把矛頭指向了按市價計算的所謂公允價值的會計準則。他們認為，在金融危機時，公允價值計量會令很多金融機構的資產價值被嚴重低估。為了讓資產負債表好看，又會被迫拋售損失比較大的資產，進一步壓低了這些資產價格，造成惡性循環(huán)。因此認為公允價值計量是加劇金融危機的因素之一。
現(xiàn)任財政部會計司司長劉玉廷在參加一次座談會時指出，金融危機與公允價值并沒有直接的、必然的聯(lián)系，金融危機產生的根源是美國超前消費及衍生金融產品泛濫。它原則上是經濟問題而非會計問題，公允價值僅是一種計量工具，是一種事后反映，并不是促成危機發(fā)生的原因。用公允價值進行計量是沒有問題的，只是計量方法上還需要研究。
對這些意見怎么看?筆者認為，公允價值計量從表面上看來，只是一種計量的方法問題，這沒有錯。但它客觀上會導致利潤表和資產負債表項目發(fā)生波動，從而會影響著經營者與投資者行為，是有經濟后果的。問題還在于，所謂的公允價值取得，存在著技術上的困難。同時，公允價值既有如實反映的一面，又會有各人理解不同的一面，很容易縱并運用于盈余管理等。具體到本次金融危機，其主要的表現(xiàn)是：公允價值在反映企業(yè)金融資產的價格上過于敏感，很多時候會成為資本市場助漲與助跌的工具。也就是在市場狂熱時，它可以加劇市場狂熱；而當市場陷入恐慌時，則可以加劇市場陷入恐慌，這就是人們所講的推波助瀾。針對這些問題，應該通過這次金融危機的實踐進行分析，并得到相應啟示?，F(xiàn)總結以下幾點：
第一，要注意流動性管理。流動性可以簡單地理解為現(xiàn)金支付能力，它是企業(yè)資產配置和資本結構管理的結果。因此用公允價值計量資產和負債，要以流動性為目標，要能保證企業(yè)在持續(xù)經營的前提下，有足夠現(xiàn)金頭寸。
第二，提倡交易對象的管理。交易對象使用公允價值計量，在管理上，應運用該法獲得交易對象的情況概要，對各項財務的指標影響進行判斷，包括收益、資本、財務比率是否達到企業(yè)內部控制標準。
第三，重視處理好與投資者的關系。與公允價值計量相關的，尤其是不可觀測數據的采用、管理層的判斷等，更是企業(yè)需要詳細披露的內容。同時管理層需要重視與投資者溝通，并解釋財務指標的變動，使投資者了解企業(yè)的價值等。
總之，公允價值計量不是惡魔，也不是救世主。它是現(xiàn)今金融市場高度發(fā)達的必然結果，全面否定它并不可行。在思想方法論上，不能簡單化，而要具體問題做具體分析，也就是對公允價值計量的使用要注意硬約束。今后，公允價值這種計量方法還需要在實踐中檢驗，不斷地進行再認識并提出新認識。
第8篇：對金融危機的理解范文
可能有些人認為金融危機對北京、上海這樣的大城市影響更大，所以北京設計機構紛紛到外地找機會。在這種邏輯里，金融危機是因，北京設計機構的“出走”是果。但事實并非如此，至少世紀安泰并非如此，這要從房地產產業(yè)鏈去分析。
比如我們世紀安泰，其實從2006年開始外地項目就逐漸多了起來。原因也很簡單，土地閥門趨嚴，北京土地供應減少，所需的資金量劇增。一些有實力的房地產開發(fā)企業(yè)開始向全國擴張，也有一些相對小一些的開發(fā)企業(yè)將拿地重點逐漸轉向外地。而這些開發(fā)企業(yè)又會很自然地將一些相處融洽的合作方帶出去。這里面就包括設計企業(yè)，也同樣包括世紀安泰。
所以世紀安泰向全國發(fā)展之初其實是比較被動的。也可能有其他設計機構更主動，但總體而言，北京房地產企業(yè)全國擴張是因，北京設計機構向全國幅射是果。
如果沒有金融危機，北京設計機構可能向全國各地擴展的速度更快。至少世紀安泰是這樣。原因也很簡單，因為受金融危機影響，全國范圍內的房地產企業(yè)都放慢了節(jié)奏，有的項目停工或開發(fā)速度減緩，自然也對設計機構產生了連鎖反應。
之所以對這個話題感興趣，是因為在房地產行業(yè)經歷冬去春來，但又寒意未遠之際，我一直在思考民營設計機構拘發(fā)展。如果說金融危機對民營設計機構沒有負面影響，那肯定是假話。據我了解，去年不少民營設計機構裁員減薪，有的就留幾個人配合項目施工，其他人則休年假。也有少數機構在金融危機中黯然倒下。
金融危機對世紀安泰的業(yè)務有影響，但不大。2008年我們在北京及外地分別有200萬平方米的設計任務要完成，總量少于往年，但不影響公司整體發(fā)展。
一個金融危機也許過去了，但更多的危機還在企業(yè)前行的路上虎視眈眈。因此，對我們民營設計機構而言，要增強應對危機的抗風險能力，我認為應該是“自身健康”，這就要回到建筑設計機構的本質了。我始終認為，建筑設計機構不是純粹以追求營業(yè)額為主導商業(yè)企業(yè)，而是要站在更高角度去思考建筑本質，進而把握自己設計的正確性；建筑設計機構的決策人不能僅僅只是企業(yè)家，而是要成為對人類的建筑行為有所思考和理解，探究建筑的本質問題，并堅持正確的建筑藝術創(chuàng)作為先的人。我從上世紀80年代末期入這一行開始，看到不少建筑機構的起起落落，一次次大浪淘沙過后，能存活下來并有長足發(fā)展的，都是在建筑設計上有所執(zhí)著、有所追求的企業(yè)，才能實現(xiàn)“強者更強”。
第9篇：對金融危機的理解范文
國際金融與經濟危機的原因
我國經濟學界在研究和探索本次國際金融和經濟危機的原因方面取得了一些新的進展。不過對國際金融和經濟危機的原因見解不一。有的學者重在研究和探索危機的制度性原因;有的學者既研究制度性原因，也研究非制度性原因;還有的學者在研究和論述體制層等方面的原因。
不少學者探究了導致金融危機發(fā)生的制度層面的原因。部分學者認為，當前的國際金融和經濟危機雖然呈現(xiàn)出與以往危機不同的特點，但從根本上來說，這次危機并未超出對資本主義經濟危機理論的判斷和分析。資本主義內在矛盾是形成危機的深層次原因，而金融資本貪婪和逐利性則是引發(fā)危機的直接原因。另有部分學者認為，本次國際金融危機和經濟危機，是隨著新自由主義的興起和泛濫一步一步發(fā)展的結果，其實質就是由新自由主義私有化的發(fā)展所必然產生的生產過剩，而且是跨國移動生產過剩。還有部分學者認為，每一次危機的具體形式各不相同，但危機的根源卻是一樣的，即危機是資本主義生產方式內在矛盾的產物。新自由主義確實是當前危機的一個重要因素，它使得危機更加深了，但新自由主義不是危機的根源，拋棄新自由主義不能解決危機問題。
有的學者既從制度方面又從經濟運行體制等方面論述本次危機的原因。部分學者認為，雖然經濟因素確實在金融危機的發(fā)生過程中扮演著重要角色，但諸如政治、制度和監(jiān)管等非經濟因素同樣是非常重要而不能忽略的。另有部分學者認為，信息機制在金融危機中的作用十分重要。簡單易于理解的金融工具更有利于信息傳遞和金融穩(wěn)定，而過于復雜的金融創(chuàng)新則可能在投資者之間形成新的信息不完全，導致投資者的風險識別狀態(tài)發(fā)生系統(tǒng)性改變，最終誘發(fā)金融危機。還有部分學者認為，導致經濟周期和危機的直接變量是資本有機構成的提高，勞動者收入的增長速度跟不上資本積累的速度消費需求降低利潤率下降投資劇降經濟危機。
有的學者從經濟周期、收入分配視角等其他視角對本次危機的原因進行了分析。部分學者認為，本次危機是資本主義發(fā)達階段虛擬經濟周期運動的內生產物，深層原因在于強勢美元格局形成過度消費和虛擬資本膨脹間相互加強的循環(huán)，導致虛擬經濟對實體經濟過度偏離。而美國經濟危機最終轉化為世界經濟危機，則是因為各主要國家之間的經濟周期出現(xiàn)了高度的同步性，是它們之間相互疊加共振的結果。另有部分學者認為，美國金融危機的爆發(fā)根源于美國經濟中軟預算約束現(xiàn)象的普遍存在。美國金融危機的生成和傳導機制可以描述為：軟預算約束道德風險金融創(chuàng)新激勵金融創(chuàng)新過度信貸膨脹大量呆壞賬加劇金融脆弱性利率提高和房價下跌時的風險集聚金融危機。還有部分學者從收入分配的視角對本次危機的原因進行了分析。他們認為，第三波全球化深刻地影響了全球收入分配的格局。在各國之間與各個國家內部，收入的不平等程度在加深。發(fā)達國家收入不平等導致了宏觀經濟的金融化和消費者的債務積累。而新興工業(yè)化國家收入不平等程度的加大壓制了國內需求。這些國家或主動或被動地間接地為發(fā)達國家的消費者提供債務融資。這種局面本質上就是一種無法持續(xù)的全球化。伴隨著美國等發(fā)達國家房地產泡沫的破滅，美國次貸危機傳導到全世界，演變成全球金融危機。
后危機時代國際經濟環(huán)境變化總體分析
由美國次貸危機引發(fā)的國際金融危機給世界經濟帶來了巨大的沖擊，國際經濟環(huán)境出現(xiàn)了一系列新的變化。學者們對此進行了深入的討論。
部分學者認為，未來世界經濟發(fā)展缺乏強勁動力。美國和歐洲處于金融危機后的緩慢復蘇階段;其復蘇到危機前的快速發(fā)展軌道可能性較小。在國際貿易環(huán)境方面，發(fā)達經濟體增長放緩將極大壓縮許多發(fā)展中國家的對外貿易空間。貿易保護主義正在抬頭，低碳經濟可能成為發(fā)達經濟體新型貿易壁壘。
部分學者認為，金融危機將促進國際力量格局發(fā)生重大變化，新興經濟體成為全球化的重要驅動力;新興大國經濟群體崛起，成為世界經濟發(fā)展的主要力量。而中國經濟迅速崛起，是引發(fā)世界經濟增長態(tài)勢、國際力量格局變遷、國際經濟關系調整，以及全球治理架構形成的關鍵因素。
另有部分學者認為，現(xiàn)有的以美國為主導的全球經濟體系特別是國際金融體系，與世界經濟發(fā)展形勢不相適應，并且無力應對全球范圍的金融危機。對此，國際社會共同要求改革金融體系，建立新的經濟秩序。
還有部分學者指出了后危機時代的另一些新特點，一是新自由主義的思想與改革方案逐漸式微，經濟穩(wěn)定和收入公平分配會得到更多的重視。二是大政府取代大市場，在經濟治理上再次占上風，但美國市場經濟模式難以發(fā)生實質性變化。三是世界經濟增長模式面臨調整，全球經濟失衡將有所緩解。四是經濟全球化將繼續(xù)深入發(fā)展，產業(yè)調整轉移將出現(xiàn)新變化。
國際貨幣體系改革和歐元區(qū)主權債務危機問題
國際貨幣體系改革。有的學者探討了現(xiàn)有國際貨幣體系的缺陷，并指出了未來國際貨幣體系改革的方向。
部分學者認為，現(xiàn)行國際貨幣體系的最根本屬性在于無約束的純信用本位貨幣特質，當前全球經濟失衡問題正是在這種信用貨幣本位下的儲備國道德風險作用集中表現(xiàn)。另有部分學者認為，金融危機后國際貨幣體系改革可能有兩種方向：一是各國通力合作創(chuàng)造出超主權的國際貨幣;二是歐元和人民幣不斷崛起，與美元形成三足鼎立的多基準貨幣的新國際貨幣體系，而第二種的可能性更大。還有部分學者認為，國際貨幣體系的核心問題是本位貨幣的選擇，一個公平而有效的國際貨幣體系應該擺脫對單一主權貨幣的過度依賴，由所有參與國共同管理。
