醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析精選(九篇)

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第1篇：醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析范文

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1672―3198（2014）21―0054―02

1引言

近時(shí)期，醫(yī)藥行業(yè)越來越擁擠，一方面歸因于患病的幾率大幅度上升，另一方面是醫(yī)院配資的不協(xié)調(diào)導(dǎo)致。對于患者的大量出現(xiàn)，對于醫(yī)藥的需求量當(dāng)然會(huì)驟然大增，當(dāng)然對于該地方的醫(yī)藥的配資需要合理的加大力度，對于患者的數(shù)量增加，考慮到現(xiàn)今人們的生活水平的提升，因此大量的患者經(jīng)常選擇去有名氣、有實(shí)力的醫(yī)院，也給某些大型醫(yī)院帶來一定程度上的壓力，因此對于各地區(qū)醫(yī)院的醫(yī)藥的合理配資顯得尤為重要。對于一些醫(yī)院的醫(yī)藥的配備不均衡主要和醫(yī)藥物流成本相關(guān)，醫(yī)藥對于患者顯得重要，然而醫(yī)藥的價(jià)格也成為患者的致命殺手，醫(yī)藥物流成本大幅度上升，導(dǎo)致的醫(yī)藥的價(jià)格也相應(yīng)的上升，因此研究醫(yī)藥物流配送成本，優(yōu)化醫(yī)藥物流配送網(wǎng)絡(luò)對于遏制醫(yī)藥價(jià)格顯得尤為重要，也是未來一段時(shí)期的重點(diǎn)發(fā)展方向。

2醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是我們經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要組成部分，醫(yī)藥與人們的身體健康息息相關(guān)，是全社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。良性的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)能為人們治病防病帶來好處，能夠有效的提高人們的健康指數(shù)，特別是老齡化的今天，人們對醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的依賴性越來月強(qiáng)，沒有健康發(fā)展的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，不可能有快速增長的國民經(jīng)濟(jì)。

2009年，國家商務(wù)部食品藥品監(jiān)管局發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)藥品流通行業(yè)管理的通知》，該通知強(qiáng)調(diào)，要充分發(fā)揮市場機(jī)制，在配置藥品流通資源上面，提升醫(yī)藥行業(yè)組織化程度，消除妨礙公平競爭的機(jī)制，實(shí)現(xiàn)藥品流通企業(yè)的優(yōu)勝劣汰，確保農(nóng)村以及偏遠(yuǎn)地區(qū)的藥品供應(yīng)，全面的保證藥品的供應(yīng)的安全、長期、有效、及時(shí)。2010年，商務(wù)部再次強(qiáng)調(diào)，要充分發(fā)揮現(xiàn)有的流通網(wǎng)絡(luò)資源平臺(tái)，完善藥品流通網(wǎng)絡(luò)體系，不斷的提高農(nóng)村和偏遠(yuǎn)地區(qū)的藥品的供應(yīng)能力。

在未來一段時(shí)期內(nèi)，醫(yī)藥企業(yè)的優(yōu)勝劣汰、整合兼并將成為醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的主題，醫(yī)藥總體發(fā)展趨勢將主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

（1）醫(yī)藥行業(yè)集中化，新醫(yī)改政策要求醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)一步提高行業(yè)集中度，醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)及流通企業(yè)的兼并和重組是未來醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的大方向，現(xiàn)行的醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展不平衡，很大程度上是由于藥企的不均衡分布，以及藥企之間的合作和配送不協(xié)調(diào)導(dǎo)致醫(yī)藥行業(yè)出現(xiàn)不同的病態(tài)反應(yīng)，大城市的醫(yī)藥供大于需，而偏遠(yuǎn)地區(qū)的醫(yī)藥卻得不到補(bǔ)給，因此醫(yī)藥行業(yè)集中化管理顯得很關(guān)鍵。

（2）醫(yī)藥企業(yè)規(guī)模化與規(guī)范化，新醫(yī)藥改革，政府重點(diǎn)支持具有戰(zhàn)略規(guī)模發(fā)展的醫(yī)藥企業(yè)，并且要求現(xiàn)在的藥企規(guī)范化企業(yè)發(fā)展，學(xué)習(xí)國外先進(jìn)醫(yī)藥流通規(guī)范化流程以及醫(yī)藥的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)的規(guī)?；l(fā)展支持，可有助于企業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展，對于醫(yī)藥的生產(chǎn)供應(yīng)有著強(qiáng)大的后盾，因此醫(yī)藥企業(yè)規(guī)?；c規(guī)范化進(jìn)程對于醫(yī)藥行業(yè)起著決定性作用。

（3）醫(yī)藥物流配送網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化，現(xiàn)行的醫(yī)藥物流配送極不平衡，對醫(yī)藥物流重要性的認(rèn)識不足，由于藥品的種類較多，物流要求各不相同，因此，單單的某一家企業(yè)的醫(yī)藥物流是無法發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，近年來，政府也從宏觀上也做了一定的調(diào)整，但是效果不是很明顯，現(xiàn)在的許多醫(yī)藥物流中心的建設(shè)仍以單一企業(yè)為主題，缺乏企業(yè)的相互合作，從而導(dǎo)致醫(yī)藥物流的需要不足，無法實(shí)現(xiàn)物流配送的經(jīng)濟(jì)效益，從而提高了醫(yī)藥的成本，而又閑置了物流資源和醫(yī)藥資源。

3醫(yī)藥物流配送網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化分析

對醫(yī)藥物流網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化分析，是近時(shí)期亟待解決的問題，醫(yī)藥物流配送網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化可以在一定程度上豐富和完善醫(yī)藥物流行業(yè)弊端，整合物流行業(yè)資源，提高醫(yī)藥行業(yè)服務(wù)質(zhì)量，有利于我國醫(yī)藥行業(yè)物流設(shè)施的浪費(fèi)和重復(fù)建設(shè)，可以進(jìn)一步降低醫(yī)藥價(jià)格，從而一定程度降低醫(yī)藥總成本，將進(jìn)一步的舒緩人們“看病難”等問題，從而促進(jìn)社會(huì)醫(yī)藥行業(yè)健康發(fā)展。通過醫(yī)藥物流網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化分析，還可實(shí)現(xiàn)不同藥企之間的合作交流，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)“雙贏”，一方面醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)能夠更加專注于醫(yī)藥產(chǎn)品的研發(fā)，另一方面藥企發(fā)揮自身的企業(yè)規(guī)模效應(yīng)，提高物流服務(wù)質(zhì)量和服務(wù)水平，提高醫(yī)藥物流行業(yè)的競爭力，更加全面的覆蓋全國各地區(qū)，實(shí)現(xiàn)偏遠(yuǎn)地區(qū)有藥可用，有病可醫(yī)等。

通過分析我國醫(yī)藥物流整合不夠、醫(yī)藥成本過高等缺陷，結(jié)合我國當(dāng)前國情，以生產(chǎn)企業(yè)為導(dǎo)向的醫(yī)藥物流配送網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化以“籌備-組建-運(yùn)行”這條主線進(jìn)行國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)改革，從而實(shí)現(xiàn)全面的醫(yī)藥物流網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化。首先分析當(dāng)前醫(yī)藥物流及其聯(lián)盟的組織理論，然后進(jìn)行市場機(jī)制研究，針對全國醫(yī)藥背景，確定物流模式，從而實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥物流配送物流中的籌備，對于醫(yī)藥物流配送網(wǎng)絡(luò)的組建階段，考慮到不同的企業(yè)之間缺少合作，因此合作伙伴的選擇很重要，物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也很重要，確保物流配送過程中的基本設(shè)施齊全，針對醫(yī)藥企業(yè)的組建，也應(yīng)該注意利益的分配，從而規(guī)范化醫(yī)藥企業(yè)物流配送章程，確保醫(yī)藥配送可持續(xù)健康的發(fā)展；對于最后一個(gè)階段――運(yùn)行階段，則可從信任管理和績效評價(jià)兩個(gè)層面進(jìn)行醫(yī)藥物流配送網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化分析，信任管理有助于真?zhèn)€醫(yī)藥物流行業(yè)的健康的發(fā)展和規(guī)?；ㄔO(shè)，而績效評價(jià)則有助于提升企業(yè)的競爭力，提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效率。

對我國境外生產(chǎn)的醫(yī)藥產(chǎn)品在境內(nèi)流通的渠道模式，主要流程可簡化為，境外醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)醫(yī)藥，通過醫(yī)藥商進(jìn)行醫(yī)藥藥品，商將藥品通過醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)和連鎖藥店配送中心分發(fā)給醫(yī)療機(jī)構(gòu)、單體藥店和連鎖藥店，最后送達(dá)給患者，這個(gè)模式也較好的實(shí)現(xiàn)企業(yè)高效運(yùn)作，促進(jìn)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展，境內(nèi)很多店也省去了許多境外的物流運(yùn)輸，因此有助于降低醫(yī)藥運(yùn)輸成本，在這個(gè)配送路線上，醫(yī)藥商可直接將藥品送往醫(yī)療機(jī)構(gòu)和單體藥店、連鎖藥店，甚至是患者，而省去中間的醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)和連鎖藥店配送中心，從而一定程度上可以滿足應(yīng)急要求，因此這樣的一種醫(yī)藥物流配送網(wǎng)絡(luò)也是較合理的。

第2篇：醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析范文

關(guān)鍵詞：因子分析；醫(yī)藥行業(yè)；財(cái)務(wù)業(yè)績評價(jià)

因子分析法被廣泛用于各個(gè)研究領(lǐng)域。王文桂研究指出，因子分析是以最少的信息丟失為前提，將較多的原始變量濃縮為少數(shù)幾個(gè)因子，用少數(shù)幾個(gè)變量去描述許多指標(biāo)之間的聯(lián)系，這些變量即為因子。李璐，范勇研究認(rèn)為，相比于其他財(cái)務(wù)綜合分析方法，因子分析法賦予權(quán)數(shù)更加客觀，適用于同行業(yè)中不同規(guī)模和經(jīng)營狀況的企業(yè)。本文利用因子分析對我國醫(yī)藥板塊上市公司的財(cái)務(wù)業(yè)績情況進(jìn)行綜合分析，不僅使投資者更加直觀地考察上市公司的財(cái)務(wù)業(yè)績，便于投資者進(jìn)行理性投資，還可以更好地指導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行自身經(jīng)營戰(zhàn)略的選擇。

1.建模

1.1指標(biāo)和變量的選取

財(cái)務(wù)指標(biāo)是指企業(yè)總結(jié)和評價(jià)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的相對指標(biāo)，是衡量上市公司經(jīng)營績效的重要信息。

1.1.1資產(chǎn)經(jīng)營獲利能力指標(biāo)：銷售凈利率（[X3]）、銷售毛利率（[X4]）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（[X2]）和主營業(yè)務(wù)利潤（[X7]）。

1.1.2償債能力指標(biāo)：速動(dòng)比率（[X1]）、流動(dòng)比率（[X5]）和資產(chǎn)負(fù)債率（[X6]）。

2.2樣本選取

在樣本選取過程中遵循以下原則：（1）ST公司被剔除；（2）上市不足一年的公司不利于反映公司原本的經(jīng)營狀況，所以剔除了2010年后上市的企業(yè)；（3）剔除數(shù)據(jù)缺失的企業(yè)?？紤]到以上因素后，從國泰君安大智慧中隨機(jī)抽取30家醫(yī)藥上市公司為分析對象，以2011年的年報(bào)數(shù)據(jù)為樣本，本文原始數(shù)據(jù)來源于上海證券交易所和深圳證券交易所，數(shù)據(jù)的計(jì)算利用運(yùn)用SPSS18.0中的因子分析法對其財(cái)務(wù)業(yè)績情況進(jìn)行分析。

2.因子分析

2.1適用性檢驗(yàn)

本文使用KMO檢驗(yàn)和Bartlett檢驗(yàn)來判斷選取的樣本數(shù)據(jù)是否適合做因子分析，可以得到： KMO的值為0.736，可以進(jìn)行因子分析，[χ2]近似值為290.459，顯著性檢驗(yàn)的值為0.000，小于顯著性水平0.05，適合進(jìn)行因子分析。

2.2確定公因子

用Z分法得到標(biāo)準(zhǔn)化矩陣。從分析結(jié)果可知，醫(yī)藥行業(yè)上市公司的7個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間相關(guān)性較強(qiáng)?；谔卣鞲笥?的原則，可提取2個(gè)公共因子，如表1，它們描述原變量總方差的78.302%，可認(rèn)為這2個(gè)公共因子基本上反映原來7個(gè)變量的絕大多數(shù)信息。

2.3命名因子

本文在因子分析過程中，數(shù)據(jù)經(jīng)過標(biāo)準(zhǔn)化處理后，公共因子得分及綜合得分的均值為0，對表2進(jìn)行進(jìn)一步分析得到：

2.3.1流動(dòng)比率，速動(dòng)比率，資產(chǎn)負(fù)債率為第一因子，它們的載荷值分別為0.949，0.933，-0.849，載荷較大，這主要是衡量企業(yè)償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況是否健康的重要指標(biāo)，可以將因子1識別為償債能力因子C1。

2.3.2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，銷售凈利率，銷售毛利率，主營業(yè)務(wù)利潤為第二因子，它們的載荷值分別為0.816，-0.598，-0.596， 0.597，載荷較大，這些是反映上市公司的資金周轉(zhuǎn)能力和長足發(fā)展能力的重要指標(biāo)，可以衡量上市公司賺取利潤的能力，將因子2識別為資產(chǎn)經(jīng)營獲利能力因子C2。

2.4因子得分，綜合得分

C1=0.279X1+0.059X2+0.139X3+0.138X4+0.278X5-0.252X6+0.186X7

C2=0.143X1+0.498X2-0.28X3-0.28X4+0.121X5-0.125X6+0.430X7

可以看出，C2資產(chǎn)經(jīng)營獲利能力所占比重大于C1償債能力，可見賺取利潤是醫(yī)藥上市公司的關(guān)鍵，而償債能力反映了上市公司財(cái)務(wù)安全，這兩個(gè)因子共同反映了上市公司的財(cái)務(wù)業(yè)績。

得到綜合得分函數(shù)：F=0.2085C1+0.1437 C2

從表4（見下頁）中可以看出，在償債能力方面，恒瑞醫(yī)藥、通化東寶、浙江醫(yī)藥位居前3位，通化東寶由于受很差的資產(chǎn)經(jīng)營獲利能力因子，綜合能力僅排第4，其資產(chǎn)經(jīng)營獲利能力遠(yuǎn)低于平均水平，如何改善公司治理結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)管理成本，提高其賺取利潤的能力，是通化東寶目前階段的主要任務(wù)在資產(chǎn)經(jīng)營獲利能力方面，排名前三位的上市公司是上海醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥、哈藥股份，哈藥股份由于受很差的償債能力的影響，綜合排名僅第5，應(yīng)重點(diǎn)考慮優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，合理利用財(cái)務(wù)杠桿。

3.結(jié)論與政策建議

3.1 結(jié)論

根據(jù)上述的數(shù)據(jù)分析，我們對醫(yī)藥行業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績整體情況得出以下結(jié)論：

首先，優(yōu)越的地域條件可提升醫(yī)藥行業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)業(yè)績水平。

其次，醫(yī)藥板塊上市公司的財(cái)務(wù)績效差別較大。

綜合分析各主因子后，位列前3名的恒瑞醫(yī)藥、上海醫(yī)藥和浙江醫(yī)藥，說明了這些企業(yè)經(jīng)營業(yè)績綜合情況比較好，在行業(yè)內(nèi)較有優(yōu)勢，同時(shí)可以看到這三家企業(yè)在2個(gè)因子得分中至少一個(gè)位于前3名之內(nèi)。但是，沒有一個(gè)公司所有因子得分排名都是在前面的，而排名靠后的三家企業(yè)， 除了少數(shù)的因子得分高于平均水平外，其他得分都明顯低于行業(yè)平均水平，如天方藥業(yè)，在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較高，但是速動(dòng)比率較低，說明其在短期償債能力即企業(yè)的變現(xiàn)能力低，流動(dòng)負(fù)債會(huì)帶來較大的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這些企業(yè)應(yīng)盡快采取相應(yīng)的措施，提高償債能力來保障自身的財(cái)務(wù)安全狀況。

3.2 政策建議

從實(shí)證分析結(jié)果可以看出，一方面，投資者就可以更理性地進(jìn)行選擇投資，另一方面，利用因子分析法計(jì)算出因子得分以及綜合得分后，每個(gè)企業(yè)應(yīng)該找出自己在行業(yè)中所處的位置，了解企業(yè)在行業(yè)中的不足與優(yōu)勢，比較得分情況，深入分析，制定相應(yīng)優(yōu)化財(cái)務(wù)業(yè)績狀況的戰(zhàn)略。如從行業(yè)發(fā)展上，企業(yè)可以優(yōu)化醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，規(guī)范醫(yī)藥行業(yè)市場，抓住醫(yī)藥體制改革帶來的發(fā)展機(jī)遇；在技術(shù)研發(fā)上，建設(shè)有層次的，完善的研發(fā)體系，不斷開展相關(guān)藥品的研發(fā)與創(chuàng)新工作 ，緊跟科技，儲(chǔ)備一些新興的技術(shù)專利；在宏觀醫(yī)藥調(diào)控體制方面，應(yīng)健全醫(yī)藥價(jià)格調(diào)控體制，實(shí)施人才戰(zhàn)略，引導(dǎo)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的專業(yè)化，推進(jìn)醫(yī)藥行業(yè)整體高效發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]王文桂.因子分析法在公司并購財(cái)務(wù)績效評價(jià)中的應(yīng)用[J].企業(yè)導(dǎo)報(bào)，2011（1）

[2]李璐，范勇.因子分析法在外商投資企業(yè)財(cái)務(wù)評價(jià)中的應(yīng)用[J].財(cái)會(huì)月刊，2005（3）

[3]孫世敏，王澤平.基于因子分析法的汽車行業(yè)業(yè)績評價(jià)研究[J].財(cái)會(huì)通訊，2010（2）

[4]蘇爾李，吳曉剛.數(shù)據(jù)分析方法五種[第一版].上海：格致出版社，2011

作者簡介：

第3篇：醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析范文

摘要:薪酬管理制度對人力資源競爭的影響乃至對企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的重要作用不容質(zhì)疑。作為企業(yè)核心人物一企業(yè)高層管理人員，如何調(diào)動(dòng)他們的積極性及留住他們是企業(yè)生存和發(fā)展的關(guān)鍵，本文從薪酬方面吸引、留住和激勵(lì)優(yōu)秀的醫(yī)藥行業(yè)高層管理人員進(jìn)行探討。

1前言

隨著改革開放的不斷深入，當(dāng)前中國市場醫(yī)藥已完全放開，競爭愈來愈激烈，醫(yī)藥企業(yè)面臨著前所未有的挑戰(zhàn):一方面，隨著加入WTO，國際上最大的25家醫(yī)藥企業(yè)已經(jīng)有20家直接或間接通過獨(dú)資、合資、合作以及收購兼并等方式進(jìn)入中國醫(yī)藥市場，這些國際醫(yī)藥大企業(yè)憑借雄厚的資本實(shí)力、先進(jìn)的銷售理念、技術(shù)研發(fā)、管理方法長驅(qū)直人、搶占市場，并逐步擴(kuò)大市場份額;另一方面，我國醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)過近二十年的發(fā)展，目前擁有醫(yī)藥企業(yè)近3500家，競爭非常激烈。醫(yī)藥企業(yè)要走出目前的困境，面臨著兩種重要資源的競爭:一是自身技術(shù)裝備、資金實(shí)力的競爭;二是人力資源的競爭，尤其是高層管理人員(以下簡稱高管人員)的競爭。

薪酬管理制度對人力資源競爭的影響乃至對企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的重要作用不容質(zhì)疑。作為企業(yè)核心人物—企業(yè)高管人員，如何調(diào)動(dòng)他們的積極性及留住他們是企業(yè)生存和發(fā)展的關(guān)鍵，很多跨國公司已經(jīng)把目光對準(zhǔn)了中國。在這“春雨欲來風(fēng)滿樓”的季節(jié)，中國醫(yī)藥業(yè)已切切實(shí)實(shí)的感受到了寒意。

落后的銷售理念、薄弱的資本實(shí)力、外資公司的業(yè)務(wù)搶奪和精英人才的紛紛“外流”，使中國醫(yī)藥業(yè)感受到前所未有的壓力。特別是近兩年來，中國企業(yè)界高管人員又不斷出現(xiàn)震蕩，使筆者對中國企業(yè)現(xiàn)有的高管人員激勵(lì)機(jī)制產(chǎn)生反思。如何利用薪酬杠桿，吸引、留住和激勵(lì)優(yōu)秀的高管人員是薪酬管理的重要目標(biāo)，也是目前中國醫(yī)藥企業(yè)面臨的重大問題。

2醫(yī)藥行業(yè)高管人員薪酬現(xiàn)狀與分析

《中國企業(yè)家》雜志在2005年對中央企業(yè)負(fù)責(zé)人的薪酬進(jìn)行了調(diào)查，調(diào)查顯示:目前中央企業(yè)負(fù)責(zé)人平均年收人36萬元，平均薪酬最高的是醫(yī)藥業(yè)。平均年收人超過50萬元的行業(yè)有5個(gè)，依次為:醫(yī)藥68.6萬;電力64.7萬;汽車61.9萬;冶金57.8萬和地產(chǎn)57萬。這五大行業(yè)也是近兩年景氣度頗高的行業(yè)。我們可以看出，這些行業(yè)的前景都比較好，由于薪酬水平與所在行業(yè)景氣狀況的相互關(guān)聯(lián)性，中央企業(yè)的老總薪酬也隨之提高。

調(diào)查還顯示，大部分行業(yè)的央企負(fù)責(zé)人平均薪酬水平比員工都高出10倍左右。醫(yī)藥企業(yè)負(fù)責(zé)人平均薪酬最高，其員工的平均薪酬更是遙遙領(lǐng)先，達(dá)16.5萬。相應(yīng)地，其高管與員工的收人差距亦排在倒數(shù)第二位，為4.2倍一。

《中國企業(yè)家))還對對100家上市公司(隨機(jī)抽取行業(yè)龍頭企業(yè)和2004年新上市的公司)2004年高管平均薪酬水平進(jìn)行了分析，醫(yī)藥行業(yè)以其良好的穩(wěn)定性排名第四。

從調(diào)查中我們可以看出，在我國現(xiàn)在的大環(huán)境下，醫(yī)藥行業(yè)由于其較高的銷售利潤率和成本利潤率，高管人員薪酬水平總體較高。但高管人員和普通員工的收人差距較小。這種較小差距的收人很難達(dá)到企業(yè)的內(nèi)部公平和外部公平。判斷高管人員收人的公平性主要根據(jù)收人的“外部市場競爭力”和“內(nèi)部差距。在醫(yī)藥行業(yè)，央企高管人員薪酬平均水平和跨國公司(中國區(qū))以及民營企業(yè)相比，還是比較少的，這是缺乏外部公平;另外，醫(yī)藥行業(yè)的央企內(nèi)部高管人員和普通員工收人差距僅為4.2倍，這與國外企業(yè)的最高層和普通員工的固定薪酬收人差距是20-30倍還有相當(dāng)大的差距，因此，內(nèi)部公平很難保證，高管人員的個(gè)人績效和對企業(yè)的貢獻(xiàn)難以充分體現(xiàn)。

此外，對所披露的薪酬數(shù)據(jù)，沒有區(qū)分“固定薪酬”和“變動(dòng)薪酬”。這在一點(diǎn)程度上反映了我國企業(yè)對高管人員長期激勵(lì)的忽視，一方面說明我們高管人員薪酬在宏觀上缺乏政策的支持，比如股票期權(quán)的限制和證券市場的治理等，另一方面，企業(yè)內(nèi)部的薪酬也缺乏有效的管理，比如高管人員的績效評價(jià)、公司治理的完善和薪酬制度的合理制定等。

要解決這些問題，不但要總結(jié)以往的管理經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，充分認(rèn)清現(xiàn)狀，還要從戰(zhàn)略的高度出發(fā)，著眼于長遠(yuǎn)的目標(biāo)，制定合理的高管人員薪酬管理制度。

3影響醫(yī)藥行業(yè)高管人員薪酬的因素分析

影響醫(yī)藥行業(yè)高管人員薪酬的因素很多，這里主要討論以下因素。

3.1醫(yī)藥行業(yè)特點(diǎn)首先，醫(yī)藥行業(yè)是屬于營利性組織，高管人員的薪酬一般是按照會(huì)計(jì)計(jì)量的績效來確定;根據(jù)不同的企業(yè)類型(國有、外資和民營企業(yè))，每個(gè)企業(yè)的薪酬水平也會(huì)有所差異，一般是外資企業(yè)最高，民營企業(yè)次之，最后是國有企業(yè)。其次，由于醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮螅袠I(yè)的景氣度較高，因此，給予高管人員長期激勵(lì)(股票和股票期權(quán))以留住企業(yè)的關(guān)鍵人才對企業(yè)的發(fā)展很重要。

3.2醫(yī)藥行業(yè)高管人員供求狀況根據(jù)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的供求理論，一種商品如果供不應(yīng)求，它的價(jià)格就會(huì)上升，反之，則下降。由于高管人員是特殊的職業(yè)階層，這種人力資本的形成需要先天的自然察賦加上大量的后天教育、培訓(xùn)和實(shí)踐的投資，因而決定了市場供給的有限性。但市場對高管人員的需求卻在不斷增長。雖然醫(yī)藥行業(yè)的人才結(jié)構(gòu)是以銷售為主要陣營的行業(yè)，但管理人才的缺乏也給醫(yī)藥行業(yè)參與國際競爭造成了阻礙，也促進(jìn)了高管人員身價(jià)的提高。如果一個(gè)行業(yè)的職業(yè)經(jīng)理人市場達(dá)到了市場均衡，那么職業(yè)經(jīng)理人的市場價(jià)格也會(huì)趨于穩(wěn)定，企業(yè)在制定職業(yè)經(jīng)理人薪酬時(shí)會(huì)考慮同行業(yè)的平均薪酬水平，以實(shí)現(xiàn)薪酬的外部公平，增加薪酬的市場的競爭力。

3,3證券市場的有效性法瑪(Fama)提出的證券市場效率理論認(rèn)為，一個(gè)富有效率的證券市場，證券的價(jià)格會(huì)對任何能影響它的信息做出及時(shí)、快速的反應(yīng)，股票價(jià)格既充分地表現(xiàn)了股票的預(yù)期收益，也反映了股票的基本因素和風(fēng)險(xiǎn)因素，所以任何人想通過這些有關(guān)信息買賣股票以獲得超額收益是不可能的;3。高管人員薪酬體系中的長期激勵(lì)效果都與股票市場效率存在很密切的關(guān)系。如果股票價(jià)格不能反映了全部與公司有關(guān)的信息，高管人員在獲得股票期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)后可能得不到應(yīng)有的收益。在健康的股票市場中，股票價(jià)格的波動(dòng)，在客觀上可以起到對公司進(jìn)行評價(jià)的作用，也能反映高管人員的經(jīng)營業(yè)績。這樣，企業(yè)在進(jìn)行高管人員薪酬設(shè)計(jì)時(shí)，可以依據(jù)高管人員的努力所反映的實(shí)際業(yè)績制定合理的薪酬水平。

3.4高管人員績效評價(jià)高管人員的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)有會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)和市場標(biāo)準(zhǔn)，市場基準(zhǔn)原則具有較強(qiáng)的激勵(lì)與監(jiān)督作用，使經(jīng)理人所追求的利益能夠與所有權(quán)人的利益更趨于一致(FinkelstEin&Hambrick,1989)。但是，研究顯示高管人員較偏好采用會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)原則，而所有權(quán)人較偏好采用市場標(biāo)準(zhǔn)原則(Gomez-Mejia&I3alkin,1992)`5。會(huì)計(jì)基準(zhǔn)原則下，高管人員能夠進(jìn)行內(nèi)部會(huì)計(jì)報(bào)表上的操作，提升其績效表現(xiàn);市場標(biāo)準(zhǔn)則很大程度上受到外部經(jīng)濟(jì)因素的影響，對于不參與公司經(jīng)營管理的所有權(quán)人而言，市場基準(zhǔn)原則相對而言更有助于他們監(jiān)督控制經(jīng)理人的行為表現(xiàn)。另外，非財(cái)務(wù)性指標(biāo)雖難以衡量，卻更能反映公司的經(jīng)營績效，也在高管人員績效評價(jià)中起著重要的作用。此外，經(jīng)理自身的能力、努力程度、創(chuàng)新、客戶滿意度等指標(biāo)在多因素績效評價(jià)模型中也起著重要的平衡作用，可以彌補(bǔ)財(cái)務(wù)性指標(biāo)的缺陷?？冃гu價(jià)的過程的科學(xué)性，專業(yè)的考核人員和規(guī)范的考核制度也影響高管人員薪酬的制定。

4構(gòu)建醫(yī)藥行業(yè)高管人員薪酬制度的建議

根據(jù)醫(yī)藥行業(yè)高管人員薪酬現(xiàn)狀及其分析，考慮到影響醫(yī)藥行業(yè)高管人員薪酬的因素，借鑒美國等發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)，以構(gòu)建中國化的醫(yī)藥行業(yè)高管人員薪酬制度。

4.1增加基本工資在總薪酬中的比例，合理引入長期激勵(lì)機(jī)制由于醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)相對穩(wěn)定的行業(yè)，當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定的階段如果沒有發(fā)生大的危機(jī)，企業(yè)的業(yè)績會(huì)處于一個(gè)平穩(wěn)階段，因此，股票期權(quán)的存在價(jià)值也就沒有了，可以增加基本工資在總薪酬中的比重以滿足高管人員的需要。但對于處于發(fā)展階段的醫(yī)藥企業(yè)來說，長期激勵(lì)機(jī)制是留住關(guān)鍵人才的重要手段。股票期權(quán)能使高管人員成為企業(yè)剩余的分享者，把企業(yè)經(jīng)營成果在所有者與高管人員之間進(jìn)行最優(yōu)的分配，并由雙方共同承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，從而誘使追求自身利益最大化的經(jīng)理人做出符合所有者目標(biāo)的行為選擇，使經(jīng)理人自身利益最大化目標(biāo)與所有者效用最大化目標(biāo)相一致，即實(shí)現(xiàn)二者間的激勵(lì)相容。

4.2加快醫(yī)藥行業(yè)高管人才市場的建設(shè)一個(gè)有效的醫(yī)藥行業(yè)人才市場對高管有很強(qiáng)的激勵(lì)約束效應(yīng)。市場競爭和制度約束不但使得經(jīng)理人的行為得到有效的控制，還促使高管人員努力實(shí)現(xiàn)自身素質(zhì)的提高，包括醫(yī)藥專業(yè)知識、管理知識和道德素養(yǎng)等，通過市場的監(jiān)督和制約，高管人員的目標(biāo)函數(shù)也與企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)趨于一致，并自覺地維護(hù)自己的聲譽(yù)，提升自己的市場價(jià)值，減少短期行為。這樣，企業(yè)也具有了追求利潤的經(jīng)濟(jì)理性。

醫(yī)藥行業(yè)人才的匾乏并不是短期現(xiàn)象。長期以來醫(yī)藥商業(yè)屬于國家壟斷行業(yè)，在制藥行業(yè)大量涌人外企之后，醫(yī)藥分銷業(yè)仍然沒有開放。7年前中國剛剛開始對內(nèi)開放醫(yī)藥商業(yè)，正式的對外開放是從2003年開始。封閉的環(huán)境使得醫(yī)藥商業(yè)長期停留在指定批發(fā)和門店銷售階段，自然不能吸引人才。要加快醫(yī)藥行業(yè)高管人員(包括生產(chǎn)管理人員、銷售管理人員等高級管理層)人才市場的建設(shè)，必須完善相應(yīng)的機(jī)制，比如人才測評機(jī)制、人才流動(dòng)機(jī)制、信息流動(dòng)機(jī)制和市場約束機(jī)制等。人才測評機(jī)制可以保證職業(yè)經(jīng)理人人力資本價(jià)值的正確評價(jià);人才流動(dòng)機(jī)制可以促進(jìn)人力資源的合理配置;信息流動(dòng)機(jī)制可以增加市場交易的透明度和公平性;市場約束機(jī)制可以減少人的非規(guī)范行為，從而減少成本。其中，約束機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制是內(nèi)在統(tǒng)一的，缺一不可。約束機(jī)制強(qiáng)調(diào)的是內(nèi)在的約束，而不是外在的約束。比如，具有激勵(lì)性約束效用的股票和股票期權(quán)就是一種內(nèi)在的約束，而那些制度或者契約都是外在約束，不能從根本上起到約束作用。

4.3加強(qiáng)信息披露程度公平性，提高證券市場效率信息披露的公平性對于上市公司就是所披露的會(huì)計(jì)信息應(yīng)具有充分性，并且其披露的內(nèi)容對所有信息使用者來說是公平的。它應(yīng)包含兩層含義，一是公司的會(huì)計(jì)信息必須充分、真實(shí)、及時(shí)地披露;二是此信息必須公平地披露給所有信息使用者。假設(shè)在有效的證券市場中，某上市公司的會(huì)計(jì)信息能公平地在信息使用者之間進(jìn)行披露，則每個(gè)投資參與者從該信息中獲取的超額預(yù)期回報(bào)為零，在這種狀態(tài)下我們認(rèn)為會(huì)計(jì)信息的披露相對于投資者是公平的;反之某會(huì)計(jì)信息事先被少數(shù)人掌握，則他們就會(huì)利用這種信息的不對稱來操縱證券價(jià)格，謀取暴利而使另一些人蒙受損失，我們認(rèn)為是不公平的。

證券市場的低效率主要來自于我國制度的缺陷，當(dāng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展之時(shí)，制度建設(shè)的步伐卻沒有趕上來。作為制度建設(shè)的主體，政府有必要加大市場制度建設(shè)，增大市場容量，通過強(qiáng)制性制度變遷，力圖縮減起步較晚的證券市場與發(fā)達(dá)國家的成熟證券市場之間的差距。市場自身發(fā)展固然在一定程度上起到了推動(dòng)作用，但政府是主要的推動(dòng)力量，作為制度安排的主導(dǎo)力量，為了證券市場的資源配置的效率，必然要推進(jìn)證券市場制度變遷，矯正證券市場的制度缺陷，推動(dòng)證券市場向市場化方向發(fā)展。

4.4科學(xué)評估高管人員績效要對醫(yī)藥行業(yè)高管人員進(jìn)行有效的制度監(jiān)督和約束，首先要建立一套高管人員績效評估體系。由于企業(yè)的高管人員有較大的控制權(quán)和較高程度的自由決策權(quán)，科學(xué)的評估體系將成為高管人員管理工作績效的重要標(biāo)準(zhǔn)。我們可以借鑒國外企業(yè)成熟的、系統(tǒng)的績效評估體系，以提高我國績效評估的科學(xué)性。首先是根據(jù)醫(yī)藥行業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)明確高管人員的角色和責(zé)任。不同的行業(yè)，高管人員的關(guān)鍵責(zé)任會(huì)有所不同，對醫(yī)藥行業(yè)來說，除了營利外，更多的是社會(huì)責(zé)任。其次是確定業(yè)績目標(biāo)、評估方法和評估標(biāo)準(zhǔn)。業(yè)績目標(biāo)應(yīng)與企業(yè)的短期目標(biāo)和長期規(guī)劃相結(jié)合，評估標(biāo)準(zhǔn)也盡量客觀、公正，評估方法的選擇可以根據(jù)高管人員職位的不同來確定。最后，評估程序的公正也很重要，因?yàn)檫@將決定被評估者對績效評價(jià)的認(rèn)可和評價(jià)以后自身修正的努力程度。

第4篇：醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析范文

醫(yī)藥行業(yè)在投資界擁有“永不衰落的朝陽產(chǎn)業(yè)”的美譽(yù)，20**年英國《金融時(shí)報(bào)》500強(qiáng)企業(yè)所屬行業(yè)中，制藥業(yè)是僅次于銀行業(yè)的全球最有投資價(jià)值的行業(yè)。醫(yī)藥行業(yè)分為醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)藥商業(yè)兩大組成部分，其中醫(yī)藥工業(yè)包括化學(xué)制藥工業(yè)（包括化學(xué)原料藥業(yè)和化學(xué)制劑業(yè)）、中成藥工業(yè)、中藥飲片工業(yè)、生物制藥工業(yè)、醫(yī)療器械工業(yè)、制藥機(jī)械工業(yè)、醫(yī)用材料及醫(yī)療用品制造工業(yè)、其他工業(yè)八個(gè)子行業(yè)。

一、我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

（一）醫(yī)藥行業(yè)的特點(diǎn)

1、高技術(shù)醫(yī)藥制造業(yè)是一個(gè)多學(xué)科先進(jìn)技術(shù)和手段高度融合的高科技產(chǎn)業(yè)群體。20世紀(jì)70年代以來，新技術(shù)、新材料的應(yīng)用擴(kuò)大了疑難病癥的研究領(lǐng)域，為尋找醫(yī)治危及人類疾病的藥物和手段發(fā)揮了重要作用，使醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)生了革命性變化。

2、高投入醫(yī)藥產(chǎn)品的早期研究和生產(chǎn)過程GMP（藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范）改造，以及最終產(chǎn)品上市的市場開發(fā)，都需要資本的高投入。尤其是新藥研究開發(fā)（R&D）過程，耗資大、耗時(shí)長、難度不斷加大。目前世界上每種藥物從開發(fā)到上市平均需要花費(fèi)15年的時(shí)間，耗費(fèi)8－10億美元左右。美國制藥界在過去的20年間，每隔5年研究開發(fā)費(fèi)用就增加1倍。20**年，世界制藥業(yè)的“三巨頭”——美國輝瑞公司、葛蘭素史克公司和諾華制藥公司的研究開發(fā)費(fèi)用分別達(dá)71億美元、46億美元和35.5億美元，研究開發(fā)費(fèi)用占全年銷售額的比例均在15～16%之間。

3、高風(fēng)險(xiǎn)從實(shí)驗(yàn)室研究到新藥上市是一個(gè)漫長的歷程，要經(jīng)過合成提取、生物篩選、藥理、毒理等臨床前試驗(yàn)、制劑處方及穩(wěn)定性試驗(yàn)、生物利用度測試和放大試驗(yàn)等一系列過程，還需要經(jīng)歷人體臨床試驗(yàn)、注冊上市和售后監(jiān)督等諸多復(fù)雜環(huán)節(jié)，且各環(huán)節(jié)都有很大風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)大型制藥公司每年會(huì)合成上萬種化合物，其中只有十幾、二十種化合物通過實(shí)驗(yàn)室測試，而最終也可能只有一種候選開發(fā)品能夠通過無數(shù)次嚴(yán)格的檢測和試驗(yàn)而成為真正的可用于臨床的新藥。目前，新藥研究開發(fā)的成功率還比較低，美國為1/5000，日本為1/4000。即使新藥研發(fā)成功、注冊上市后，在臨床應(yīng)用過程中，一旦被檢測到有不良反應(yīng)，或發(fā)現(xiàn)其他國家同類產(chǎn)品不良反應(yīng)的報(bào)告，也可能隨時(shí)被中止應(yīng)用。

4、高附加值藥品實(shí)行專利保護(hù)，藥品研究開發(fā)企業(yè)在專利期內(nèi)享有市場獨(dú)占權(quán)。由于藥品研究開發(fā)的高額投入，制藥公司一旦獲得新藥上市批準(zhǔn)，其新產(chǎn)品的高昂售價(jià)將為其獲得高額利潤回報(bào)。生物工程藥物的利潤回報(bào)率也非常高，尤其是擁有新產(chǎn)品、專利產(chǎn)品的企業(yè)，一旦開發(fā)成功便會(huì)形成技術(shù)壟斷優(yōu)勢，回報(bào)利潤能達(dá)十倍以上。5、相對壟斷醫(yī)藥制造業(yè)從根本上說，是被以研究開發(fā)為基礎(chǔ)的大制藥公司所壟斷，并且這種壟斷有進(jìn)一步加強(qiáng)的趨勢。20**年，世界前10家跨國制藥公司占全球藥品市場的份額為43%，前20家占有率已經(jīng)達(dá)到60%以上。我國制藥業(yè)長期以來以仿制藥物為主，自主研發(fā)實(shí)力不強(qiáng)，R&D投入較少，利潤回報(bào)、風(fēng)險(xiǎn)性等產(chǎn)業(yè)特征也相應(yīng)表現(xiàn)得不如世界發(fā)達(dá)國家制藥業(yè)那樣突出。但隨著醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)國際化進(jìn)程加快，我國醫(yī)藥制造業(yè)在自主開發(fā)、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)的發(fā)展道路上，對產(chǎn)業(yè)特性的感受將會(huì)越來越強(qiáng)烈。

（二）醫(yī)藥行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位

自20**年以來，醫(yī)藥工業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位穩(wěn)步提高，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)占全部工業(yè)總額的比重，呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢。醫(yī)藥行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中所占比重不大，以資產(chǎn)為主的規(guī)模比重僅為2%－3%，效益指標(biāo)相對高一些也僅為3%－4%，是我國實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的穩(wěn)定來源產(chǎn)業(yè)之一，但并未進(jìn)入支柱產(chǎn)業(yè)之列。醫(yī)藥行業(yè)與人民群眾的日常生活息息相關(guān)，是為人民防病治病、康復(fù)保健、提高民族素質(zhì)的特殊產(chǎn)業(yè)。在保證國民經(jīng)濟(jì)健康、持續(xù)發(fā)展中，起到了積極的、不可替代的“保駕護(hù)航”作用。

（三）我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

我國是目前僅次于美國的世界第二制藥大國，可生產(chǎn)化學(xué)原料藥1300多種，總產(chǎn)量80余萬噸，其中有60多個(gè)品種具有較強(qiáng)國際競爭力；化學(xué)藥品制劑30多種劑型、4500余個(gè)品種；在全球已經(jīng)研究成功的40余種生物工程藥品中，我國已能生產(chǎn)18種，其中部分藥品具有一定產(chǎn)業(yè)化規(guī)模；中成藥產(chǎn)量60余萬噸，中成藥品種、規(guī)格達(dá)8000多種；可生產(chǎn)醫(yī)療器械近50個(gè)門類、30**多個(gè)品種、110**余個(gè)規(guī)格的產(chǎn)品。

1、近6年醫(yī)藥工業(yè)生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，產(chǎn)值、產(chǎn)量穩(wěn)步增長，連年創(chuàng)出新高全國醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值由20**年的1712.8億元增長至20**年的3876.5億元，年均增長17.75%；工業(yè)增加值由20**年的468.3億元增長至20**年的1133.2億元，年均增長19.33%。20**年醫(yī)藥工業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入2962.1億元，在39個(gè)工業(yè)行業(yè)中排第18位；實(shí)現(xiàn)利潤273.95億元，在39個(gè)工業(yè)行業(yè)中排第11位。

2、重點(diǎn)子行業(yè)中的化學(xué)制藥業(yè)成為醫(yī)藥工業(yè)的主要支柱，中藥工業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，生物制藥和醫(yī)療器械行業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)期我國醫(yī)藥工業(yè)的重點(diǎn)子行業(yè)主要包括化學(xué)制藥、中藥工業(yè)、醫(yī)療器械和生物制藥業(yè)。

（1）化學(xué)制藥業(yè)成為醫(yī)藥工業(yè)的主要支柱，保持穩(wěn)步增長態(tài)勢20**年，我國化學(xué)制藥業(yè)共完成總產(chǎn)值2383.76億元，完成增加值607.4億元，完成的總產(chǎn)值和增加值分別占醫(yī)藥工業(yè)的50%以上。化學(xué)制藥業(yè)中的化學(xué)原料藥業(yè)和化學(xué)制劑業(yè)兩個(gè)門類增長速度不一，化學(xué)原料藥業(yè)增長勢頭好于化學(xué)制劑業(yè)。我國已是全球第二大化學(xué)原料藥生產(chǎn)國和主要化學(xué)原料藥出口國，化學(xué)原料藥已經(jīng)成為醫(yī)藥工業(yè)的支柱，產(chǎn)值約占整個(gè)醫(yī)藥工業(yè)的1／3，原料藥生產(chǎn)量約占世界化學(xué)原料藥市場份額的22%，原料藥產(chǎn)量約有50%出口。受跨國公司“轉(zhuǎn)移生產(chǎn)”等因素影響，未來3－5年，我國化學(xué)原料藥業(yè)將保持較好增長趨勢，化學(xué)制劑業(yè)隨著我國醫(yī)藥健康防疫體系的完善、醫(yī)療保險(xiǎn)覆蓋面擴(kuò)大、農(nóng)村醫(yī)療擴(kuò)大等也將平穩(wěn)增長。

（2）中藥行業(yè)是醫(yī)藥工業(yè)的第二大支柱中藥行業(yè)包括中藥飲片和中成藥兩大門類。20**年中藥工業(yè)完成總產(chǎn)值800.9億元，完成增加值294.9億元。20**-20**年間，我國中藥工業(yè)增加值年均增長15.54%，銷售產(chǎn)值年均增長18.8%。從整體狀況看，目前我國中藥行業(yè)裝備水平和工藝水平還不高，缺乏行業(yè)技術(shù)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性較難保證。20**年國家有關(guān)部門提出了中藥產(chǎn)業(yè)國際化發(fā)展戰(zhàn)略，將推動(dòng)中藥、生化藥出口列為科技興貿(mào)的基本戰(zhàn)略之一，這對中藥行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定增長將起到積極作用。

（3）生物制藥近年來發(fā)展迅速生物制藥業(yè)是我國受現(xiàn)代生物工程技術(shù)推動(dòng)而迅速發(fā)展起來的新興產(chǎn)業(yè)，近年來發(fā)展非常迅速。20**年，生物制藥業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值194.9億元，增加值72.3億元，較上年分別增長16.3%、10.05%，其中基因和疫苗生產(chǎn)發(fā)展很快，年均增長速度超過20%。20**年國家加強(qiáng)衛(wèi)生防疫機(jī)構(gòu)建設(shè)和緊急防御體系，啟動(dòng)了十余億元的疫苗計(jì)劃，列出了今后幾年將重點(diǎn)發(fā)展的6類生物醫(yī)藥項(xiàng)目，這些舉措將帶動(dòng)我國生物制藥業(yè)的高速發(fā)展。

（4）醫(yī)療器械行業(yè)將進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)期世界醫(yī)療器械市場主要由美國、日本、法國、英國等發(fā)達(dá)國家壟斷。我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)占世界市場的份額較低，但我國已成為全球醫(yī)療器械十大新興市場之一，是除日本以外亞洲最大的市場。20**年醫(yī)療器械行業(yè)總產(chǎn)值188.7億元，增加值72.9億元，分別較上年增長15.04%、16.27%。目前我國生產(chǎn)的醫(yī)療器械產(chǎn)品主要為常規(guī)、普及型產(chǎn)品，高精尖產(chǎn)品數(shù)量少，缺少能拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)整體升級發(fā)展的核心產(chǎn)品。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人民自我保健需求的增加，醫(yī)療器械行業(yè)將進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)期。

3、醫(yī)院下游市場發(fā)展趨于完善我國醫(yī)藥商品的銷售，以委托醫(yī)藥商業(yè)貿(mào)易公司和企業(yè)自銷為主。目前我國已有藥品批發(fā)企業(yè)7486家，藥品零售企業(yè)151760家。醫(yī)藥物流作為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中的全新領(lǐng)域得到了飛速發(fā)展，一批具有一定規(guī)模、較為完善的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)和現(xiàn)代管理水平的現(xiàn)代醫(yī)藥物流企業(yè)脫穎而出，一大批醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)正在向著醫(yī)藥物流企業(yè)轉(zhuǎn)變。

4、重點(diǎn)醫(yī)藥生產(chǎn)區(qū)域已經(jīng)形成從地域效益分布程度來看，20**年醫(yī)藥行業(yè)效益聚集的前10省市分別占全行業(yè)銷售收入總額的70.03%、實(shí)現(xiàn)利潤的73.12%。在華北、華東、華南及四川等具有醫(yī)藥工業(yè)基礎(chǔ)，有地方政府積極支持、將醫(yī)藥工業(yè)作為重點(diǎn)扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的地區(qū)，成為醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)業(yè)聚集、實(shí)現(xiàn)效益相對集中的區(qū)域格局基本形成。

（四）醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境

20**年以前，我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的市場準(zhǔn)入條件很低，導(dǎo)致企業(yè)規(guī)模較小，低水平重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重。20**年以來，國家提高了醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入壁壘，在醫(yī)藥生產(chǎn)和流通企業(yè)中強(qiáng)制實(shí)施GMP（藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范）、GSP（藥品經(jīng)營質(zhì)量管理規(guī)范）、GCP（藥品臨床研究質(zhì)量管理規(guī)范）、GAP（藥材生產(chǎn)管理規(guī)范）等；對藥品生產(chǎn)企業(yè)和藥品經(jīng)營企業(yè)分別實(shí)行生產(chǎn)許可證、經(jīng)營許可證制度，對醫(yī)藥產(chǎn)品制訂了藥品注冊制度，對中藥、醫(yī)療器械等各子行業(yè)制定了不同的市場準(zhǔn)入條件。這一系列制度的推廣與實(shí)施，保障了我國醫(yī)藥行業(yè)的有序發(fā)展，醫(yī)藥行業(yè)已形成了嚴(yán)格的市場準(zhǔn)入機(jī)制。近年來，國家相繼出臺(tái)了一系列改革措施，其中與醫(yī)藥行業(yè)有密切關(guān)系的主要包括：基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度、藥品分類管理、GMP認(rèn)證制度、藥品集中招標(biāo)采購、藥品降價(jià)、降低出口退稅率等。

1、基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度的實(shí)施將促進(jìn)一些國產(chǎn)普藥生產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展20**年底，國務(wù)院了《關(guān)于建立城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度的決定》，醫(yī)療保險(xiǎn)制度改革正式實(shí)施。對于醫(yī)藥制造業(yè)而言，醫(yī)療保險(xiǎn)制度改革的影響，更多地表現(xiàn)為對藥品需求結(jié)構(gòu)調(diào)整的引導(dǎo)。20**年6月，國家公布了《國家基本醫(yī)療保險(xiǎn)藥物目錄》，規(guī)定基本醫(yī)療保險(xiǎn)的基本原則是“低水平、廣覆蓋”，用藥范圍主要確定于療效確切、價(jià)格低廉的基本治療用藥。一些療效好、價(jià)格低、質(zhì)量可靠的普藥、國產(chǎn)藥生產(chǎn)企業(yè)將會(huì)擴(kuò)大在醫(yī)療保險(xiǎn)用藥中的比重，擴(kuò)大市場份額。

2、處方藥與非處方藥分類管理制度的實(shí)施將使我國非處方藥發(fā)展進(jìn)入黃金時(shí)期20**年，我國頒布了《處方藥與非處方藥分類管理辦法》（試行）并正式啟動(dòng)了藥品分類管理工作。截止到20**年底，國家已正式公布了非處方藥物（OTC）目錄共六批。OTC藥物可以進(jìn)行廣告宣傳并無需醫(yī)生處方即可購買，在宣傳和流通方式上有較大的優(yōu)勢。我國OTC市場近年來發(fā)展迅猛，1990年OTC銷售額為19億元，20**年達(dá)320億元，隨著人民生活水平不斷提高，消費(fèi)群體保健意識的不斷加強(qiáng)，自我藥療市場發(fā)展?jié)摿薮螅琌TC市場將出現(xiàn)發(fā)展的黃金時(shí)期。

3、GMP認(rèn)證制度的實(shí)施淘汰了近千家規(guī)模小、資金實(shí)力弱的醫(yī)藥小企業(yè)，提高了我國醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)的整體競爭能力20**年，國家醫(yī)藥行政管理部門在醫(yī)藥行業(yè)推行GMP（藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范）、GSP（藥品經(jīng)營質(zhì)量管理規(guī)范）、GCP（藥品臨床研究質(zhì)量管理規(guī)范）、GAP（藥材生產(chǎn)管理規(guī)范）認(rèn)證制度，其中影響最大的是針對醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)的GMP認(rèn)證制度。GMP的中心內(nèi)容是在生產(chǎn)過程中建立質(zhì)量保證體系，實(shí)行全面質(zhì)量保證，確保產(chǎn)品質(zhì)量。國家食品藥品監(jiān)督管理局要求所有藥品制劑和原料藥生產(chǎn)企業(yè)必須在20**年7月1日前通過GMP認(rèn)證，達(dá)不到要求的一律停止生產(chǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至到20**年6月31日，全國累計(jì)有3101家藥品生產(chǎn)企業(yè)通過GMP認(rèn)證，占全國藥品生產(chǎn)企業(yè)的60%，有1970家藥品生產(chǎn)企業(yè)和884家藥品生產(chǎn)車間未通過認(rèn)證。

4、藥品降價(jià)和集中招標(biāo)采購制度的實(shí)施使強(qiáng)勢醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額藥品定價(jià)采取政府定價(jià)、政府指導(dǎo)價(jià)、市場調(diào)節(jié)價(jià)三種定價(jià)方式，其中：列入國家基本醫(yī)療保險(xiǎn)目錄的10**多種藥品與醫(yī)保藥品目錄以外具有壟斷性生產(chǎn)、經(jīng)營的藥品實(shí)行政府定價(jià)和指導(dǎo)價(jià)；其他藥品實(shí)行市場調(diào)節(jié)價(jià)。20**年以來，國家先后10多次降低中央管理藥品價(jià)格，降價(jià)金額累計(jì)達(dá)160億元，平均降價(jià)幅度在15%以上。從20**年起，國家有關(guān)部門決定擴(kuò)大藥品集中招標(biāo)采購在全國重點(diǎn)城市的試行范圍，要求醫(yī)療單位在采購臨床上應(yīng)用普遍、用量較大的《國家基本醫(yī)療保險(xiǎn)藥品目錄》藥品時(shí)必須進(jìn)行集中招標(biāo)，以進(jìn)一步降低基本藥品價(jià)格。國家根據(jù)市場和醫(yī)療消費(fèi)情況實(shí)施藥品降價(jià)政策已成必然的發(fā)展趨勢。藥品降價(jià)和集中招標(biāo)采購制度有利于降低藥品的“虛高”利潤，促使藥品利潤在生產(chǎn)、流通、使用環(huán)節(jié)合理分配，而強(qiáng)勢醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)可以借助價(jià)格、成本、品牌上的優(yōu)勢，在此過程中進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額。

5、降低出口退稅率將使一些中小原料藥生產(chǎn)企業(yè)面臨淘汰，化學(xué)原料藥生產(chǎn)企業(yè)的集中度將得到加強(qiáng)我國將從20**年1月1日起，降低出口退稅率。這項(xiàng)政策的實(shí)施，將對化學(xué)原料藥業(yè)產(chǎn)生了一定沖擊和影響。我國是化學(xué)原料藥生產(chǎn)和出口的大國，原料藥生產(chǎn)企業(yè)在國內(nèi)原料藥生產(chǎn)能力過剩，銷售價(jià)格不斷下降的情況下再受到降低出口退稅率的影響，其盈利空間將日趨狹窄。大型原料藥生產(chǎn)企業(yè)由于擁有規(guī)?；a(chǎn)效益，產(chǎn)品成本較低，在降稅后仍具有較大的比較優(yōu)勢，而一些中小型原料藥生產(chǎn)企業(yè)將被迫退出這一行業(yè)。

（五）醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展趨勢

在未來3－5年，我國醫(yī)藥行業(yè)將繼續(xù)保持穩(wěn)定發(fā)展，化學(xué)原料藥、中藥、生物制藥成為發(fā)展重點(diǎn)，醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整將進(jìn)一步加快，大批規(guī)模小、資金實(shí)力弱的小企業(yè)將在競爭中被淘汰，具有國際競爭能力的大公司、大集團(tuán)將不斷出現(xiàn)。外商投資企業(yè)所占比重將不斷加大，成為醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)中一支骨干力量。

1、《醫(yī)藥行業(yè)十五規(guī)劃》明確了醫(yī)藥行業(yè)的重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域及結(jié)構(gòu)調(diào)整方向重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域包括：發(fā)展優(yōu)勢原料藥業(yè)，繼續(xù)發(fā)揮化學(xué)原料藥方面的優(yōu)勝，分層次發(fā)展化學(xué)原料藥，重點(diǎn)突破一批大宗原料藥的關(guān)鍵生產(chǎn)技術(shù)，開發(fā)具有我國自主知識產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品、國內(nèi)短缺的產(chǎn)品及具有高附加值的出口產(chǎn)品；充分發(fā)揮石家莊、哈爾濱、沈陽和重慶等老醫(yī)藥工業(yè)基地的作用，加大技術(shù)改造力度，提高競爭力，培育一批技術(shù)水平高、生產(chǎn)規(guī)模大、國際市場競爭力強(qiáng)的大企業(yè)；促進(jìn)中藥現(xiàn)代化，加快中藥現(xiàn)代化步伐，積極推進(jìn)中藥材生產(chǎn)規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化和集約化進(jìn)程，建立中藥材生產(chǎn)質(zhì)量管理標(biāo)準(zhǔn)體系，推廣中藥材的規(guī)范化種植，加強(qiáng)重點(diǎn)中藥企業(yè)技術(shù)改造；在現(xiàn)代生物制藥方面，重點(diǎn)研究具有我國自主知識產(chǎn)權(quán)、具有較好產(chǎn)業(yè)化前景、良好經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的生物工程技術(shù)藥物，加快研發(fā)關(guān)系國計(jì)民生的防治嚴(yán)重傳染疾病的基因工程、微生物載體、核酸等新型疫苗，以及針對病毒性疾病的新型治療性疫苗。在醫(yī)藥企業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，積極培育具有國際競爭力的大公司、大集團(tuán)。引導(dǎo)企業(yè)投資方向，及時(shí)淘汰落后產(chǎn)品及生產(chǎn)工藝，嚴(yán)格控制新開辦企業(yè)數(shù)量；仿制產(chǎn)品的生產(chǎn)審批將考慮市場供需情況和技術(shù)水平狀況；制假售假、污染嚴(yán)重、扭虧無望、達(dá)不到GMP要求的企業(yè)，依法關(guān)閉、破產(chǎn)；鼓勵(lì)中小企業(yè)在專業(yè)化分工的基礎(chǔ)上與大型企業(yè)進(jìn)行多種形式的協(xié)作與聯(lián)合，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)。

2、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)20**年4月國家發(fā)改委、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策協(xié)調(diào)配合控制信貸風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)問題的通知》，制定了《當(dāng)前部分行業(yè)制止低水平重復(fù)建設(shè)目錄》，要求對其中的禁止類項(xiàng)目一律停止建設(shè)，對已建成的項(xiàng)目要堅(jiān)決限期淘汰、依法關(guān)閉；對限制類項(xiàng)目中的擬建項(xiàng)目停止建設(shè)，在建項(xiàng)目暫停建設(shè)并進(jìn)行清理整頓。其中涉及醫(yī)藥行業(yè)的目錄如下：禁止類限制類手工膠囊填充維生素C原料項(xiàng)目軟木塞燙臘包裝藥品工藝青霉素原料藥項(xiàng)目塔式重蒸餾水器勞動(dòng)保護(hù)、三廢治理不能達(dá)到國家標(biāo)準(zhǔn)的原料藥項(xiàng)目無凈化設(shè)施的熱風(fēng)干燥箱一次性注射器、輸血器、輸液器項(xiàng)目安瓿拉絲灌封機(jī)藥用丁基橡膠塞項(xiàng)目鉛錫軟膏管無新藥、新技術(shù)應(yīng)用的各種劑型擴(kuò)大加工能力的項(xiàng)目(填充液體的硬膠囊除外)粉針劑包裝用安瓿原料為瀕危、緊缺動(dòng)植物藥材，且尚未規(guī)?；N植或養(yǎng)殖的產(chǎn)品生產(chǎn)能力擴(kuò)大項(xiàng)目藥用天然膠塞直頸安瓿項(xiàng)目

3、外商投資指導(dǎo)政策20**年，國務(wù)院修訂頒布了新的《外商投資產(chǎn)業(yè)目錄》，其中對外商投資醫(yī)藥制造業(yè)的指導(dǎo)政策：傳統(tǒng)中藥飲片炮制技術(shù)的應(yīng)用及中成藥*產(chǎn)品鼓勵(lì)類我國專利或行政保護(hù)的原料藥及需進(jìn)口的化學(xué)原料藥生產(chǎn)維生素類：煙酸生產(chǎn)氨基酸類：絲氨酸、色氨酸、組氨酸等生產(chǎn)采用新技術(shù)設(shè)備生產(chǎn)解熱鎮(zhèn)痛藥新型抗癌藥物及新型心腦血管藥生產(chǎn)新型、高效、經(jīng)濟(jì)的避孕藥具生產(chǎn)采用生物工程技術(shù)生產(chǎn)的新型藥物生產(chǎn)基因工程疫苗生產(chǎn)（艾滋病疫苗、丙肝疫苗、避孕疫苗等）海洋藥物開發(fā)與生產(chǎn)艾滋病及放射免疫類等診斷試劑生產(chǎn)藥品制劑：采用緩釋、控釋、靶向、透皮吸收等新技術(shù)的新劑型、新產(chǎn)品生產(chǎn)新型藥用佐劑的開發(fā)應(yīng)用中藥材、中藥提取物、中成藥加工及生產(chǎn)（中藥飲片傳統(tǒng)炮制工藝技術(shù)除外）生物醫(yī)學(xué)材料及制品生產(chǎn)獸用抗菌原料藥生產(chǎn)（包括抗生素、化學(xué)合成類）獸用抗菌藥、驅(qū)蟲藥、殺蟲藥、抗球蟲藥新產(chǎn)品及新劑型開發(fā)與生產(chǎn)

（六）醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展中存在的主要問題

1、醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)集中度不高20**年，世界前20家醫(yī)藥公司在全球藥品市場份額的占有率達(dá)60%以上。20**年，我國醫(yī)藥行業(yè)前20名企業(yè)（以銷售收入排序）的資產(chǎn)總額占全行業(yè)的16.5%，銷售收入占20.3%，實(shí)現(xiàn)利潤占21.2%。前60強(qiáng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)的銷售收入和利潤占全行業(yè)的比重也只有30%-40%。我國醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)過于分散，行業(yè)集中度較低。從數(shù)量上來看，20**年全國醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)共有4600家左右，其中小型企業(yè)占79.1%，中型企業(yè)占13.9%，大型企業(yè)僅占7%。從效益情況看，20**年4600多家企業(yè)中微利和虧損企業(yè)占全部醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)的85%以上。中小企業(yè)數(shù)量過多，不利于發(fā)揮規(guī)模效益和提高企業(yè)盈利水平，也難以適應(yīng)醫(yī)藥行業(yè)高技術(shù)、高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高附加值、相對壟斷的行業(yè)特性。推進(jìn)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整、提高產(chǎn)業(yè)集中度已成為我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。

2、技術(shù)創(chuàng)新體系尚未形成，生產(chǎn)技術(shù)水平有待改善近年來，隨著我國“科教興藥”政策的實(shí)施，醫(yī)藥行業(yè)總體技術(shù)實(shí)力得到了提高，但是還存在一些問題：一是科研開發(fā)投入不足?？鐕扑幑镜难芯颗c開發(fā)投入一般都占銷售總額的15%以上，而在我國不足2%?？蒲型度氲牟蛔闶刮覈鴵碛凶灾髦R產(chǎn)權(quán)的醫(yī)藥產(chǎn)品較少，產(chǎn)品更新慢，重復(fù)嚴(yán)重，化學(xué)原料藥中97%的品種是“仿制”產(chǎn)品；二是裝備水平亟待提高。我國大部分制藥企業(yè)的裝備還以機(jī)械化為主，距發(fā)達(dá)國已進(jìn)入以計(jì)算機(jī)控制為主的自動(dòng)化裝備生產(chǎn)階段還有較大差距；三是科技成果迅速產(chǎn)業(yè)化的機(jī)制尚未完全形成。我國醫(yī)藥科技成果的轉(zhuǎn)化率僅8%左右，真正形成產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)只有2－3%。

3、產(chǎn)品質(zhì)量、性能有待提高我國是化學(xué)原料藥生產(chǎn)大國，產(chǎn)量已居世界第二，但藥物制劑研發(fā)水平低，多數(shù)制劑產(chǎn)品質(zhì)量不高，穩(wěn)定性差，難以進(jìn)入國際市場。現(xiàn)階段我國平均一種原料藥只能做成三種制劑產(chǎn)品，而國外一種原料藥能做十幾甚至幾十種制劑產(chǎn)品。國產(chǎn)醫(yī)療器械產(chǎn)品大多是附加值較低的常規(guī)中低檔產(chǎn)品，產(chǎn)品返修率和停機(jī)率高，產(chǎn)品性能不穩(wěn)定，造成臨床上所需的高、精、尖醫(yī)療器械與新型實(shí)用醫(yī)療設(shè)備多數(shù)依賴進(jìn)口。

4、醫(yī)藥流通體系不健全我國前三大醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)占國內(nèi)醫(yī)藥市場份額的比例為17%，而美國前三大醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)占全美市場份額的60%，我國醫(yī)藥商業(yè)集中度較低。醫(yī)藥流通在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下形成的*批發(fā)格局被打破以后，新的醫(yī)藥流通體系尚未完全形成。目前我國醫(yī)藥流通的批發(fā)環(huán)節(jié)以委托醫(yī)藥商業(yè)公司銷售和企業(yè)自銷為主。近年來，醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)出于對產(chǎn)品價(jià)格加以控制和參與市場競爭的需要，加強(qiáng)了自營自銷力量。

二、我行醫(yī)藥行業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)況分析

（一）我行醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1、近三年我行醫(yī)藥行業(yè)信貸業(yè)務(wù)發(fā)展呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢根據(jù)信貸管理信息系統(tǒng)提取的數(shù)據(jù)，截止20**年底，全行公司類醫(yī)藥行業(yè)客戶1200戶，信貸業(yè)務(wù)余額181.91億元，較20**年底增加35.3億元，增長24.1%，其中：貸款余額168.3億元（含票據(jù)貼現(xiàn)10.21億元），占92.5%；票據(jù)承兌余額11.57億元，占6.4%；貿(mào)易融資業(yè)務(wù)余額1.19億元，占0.7%；保證及信貸證明余額0.85億元，占0.8%。醫(yī)藥行業(yè)貸款余額近三年增長較快，20**年底醫(yī)藥行業(yè)貸款余額為168.3億元，比20**年底增加29.5億元，增長21.2%，與同期全行公司類貸款15.2%的增長速度相比，高出6個(gè)百分點(diǎn)。醫(yī)藥行業(yè)貸款余額占全行公司類貸款余額的比重由20**年底的1.13%上升到20**年底的1.28%。

2、醫(yī)藥行業(yè)不良貸款額、不良貸款率有所下降，但資產(chǎn)質(zhì)量仍不容樂觀截止20**年底，我行醫(yī)藥行業(yè)不良貸款客戶389戶，占醫(yī)藥行業(yè)客戶總數(shù)的32.42%；五級分類口徑不良貸款余額29.5億元，比20**年底減少4.27億元，不良貸款率為17.55%，較20**年底下降6.8個(gè)百分點(diǎn)；“一逾兩呆”口徑不良貸款余額22.35億元，比20**年底減少3.56億元，不良貸款率為13.28%，較20**年底下降5.4個(gè)百分點(diǎn)；欠息戶409家（其中有息無本戶20家），占客戶總數(shù)的34.1%，欠息額7.33億元，比20**年底減少2.62億元，其中催收利息7.26億元，比20**年減少2.2億元。從不良貸款形成時(shí)間來看，20**年以前發(fā)生的信貸業(yè)務(wù)形成的不良貸款（五級分類口徑）余額為19.95億元，占20**年底不良貸款總額的67.6%；欠息額6.3億元，占欠息額的85.9%。受醫(yī)藥行業(yè)客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整以及剝離因素的影響，20**年6月底，醫(yī)藥行業(yè)五級分類口徑不良貸款額下降為12.06億元，不良貸款率為7.61%；一逾兩呆口徑不良貸款余額10.23億元，不良貸款率為。雖然醫(yī)藥行業(yè)不良貸款額及不良貸款率不斷下降，但醫(yī)藥行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量依然不容樂觀。醫(yī)藥行業(yè)的不良客戶數(shù)、欠息戶比例較高，進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整勢在必行。20**年底、20**年6月底我行前十大不良客戶貸款余額分別為16.1億元、9億元，占全部不良貸款的54.5%、74.5%，不良貸款客戶集中度很高。

3、醫(yī)藥行業(yè)客戶總數(shù)減少，戶均信貸余額有所提高與20**年相比，20**年底醫(yī)藥行業(yè)客戶總數(shù)有所減少，其中商業(yè)客戶減少了近一半。工業(yè)客戶信貸余額有所增加，占醫(yī)藥行業(yè)信貸業(yè)務(wù)的比重有所提高。20**年底，我行醫(yī)藥行業(yè)客戶1200戶，比20**年減少170戶，其中：工業(yè)客戶1095戶，比20**年減少41戶，信貸余額173.05億元，比20**年增加40.78億元，占醫(yī)藥行業(yè)客戶信貸余額的比重由20**年的90.2%提高到95.1%；商業(yè)客戶105戶，比20**年減少129戶，信貸余額為8.86億元，比20**年減少5.44億元，占醫(yī)藥行業(yè)客戶信貸余額的比重由20**年的9.8%下降到4.9%。20**年底，我行醫(yī)藥行業(yè)客戶戶均信貸余額為1516萬元，比20**年提高446萬元，其中：工業(yè)客戶戶均余額1580萬元，比20**年提高416萬元；商業(yè)客戶戶均余額844萬元，比20**年提高233萬元。

4、區(qū)域分布分析醫(yī)藥行業(yè)在我行地區(qū)分布廣且較為分散，與醫(yī)藥行業(yè)自身的地域發(fā)展分布不相匹配。截止20**年底，全行有39個(gè)分行（含總行公司業(yè)務(wù)部）有醫(yī)藥行業(yè)信貸資產(chǎn)，其中上海、河北、浙江、深圳、陜西、山東、廣東、四川等前八位分行信貸余額91.96億元，占醫(yī)藥行業(yè)信貸資產(chǎn)總額的50.55%，其余約50%的信貸資產(chǎn)分布在全國其他的31個(gè)省、區(qū)的醫(yī)藥企業(yè)中。從不良資產(chǎn)分布來看，除寧波、廈門、海南、、三峽等五家分行無不良貸款外，其余34個(gè)分行均有不良貸款，其中總行公司業(yè)務(wù)部、河南、吉林、河北、深圳前五位分行不良貸款余額合計(jì)17.51億元，占不良貸款總額的59.30%，不良貸款分布區(qū)域較集中。從不良貸款率來看，總行公司業(yè)務(wù)部、河南、新疆、吉林、甘肅五個(gè)分行的不良率最高。

（二）我行在醫(yī)藥行業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的問題

1、客戶結(jié)構(gòu)不合理，客戶規(guī)模偏小截止20**年末，我行醫(yī)藥行業(yè)客戶共1200戶，其中：信貸余額10**萬元及以上的403戶，占醫(yī)藥客戶總數(shù)的33.58%，不良戶56家，不良率15.61%；信貸余額1000萬元以下的797戶，占總客戶數(shù)的66.42%，不良戶412家，不良率34.89%。我行對醫(yī)藥行業(yè)的信貸支持重點(diǎn)不夠突出，信貸余額5000萬元及以上的89戶，僅占總客戶數(shù)的7.41%，貸款投放多數(shù)集中在醫(yī)藥行業(yè)的中小客戶上，而中小客戶集中體現(xiàn)了不良戶數(shù)、不良貸款率雙高的特點(diǎn)。醫(yī)藥行業(yè)客戶結(jié)構(gòu)不盡合理，在醫(yī)藥行業(yè)的營銷工作中，應(yīng)加強(qiáng)對醫(yī)藥行業(yè)客戶結(jié)構(gòu)的調(diào)整，加大對國內(nèi)優(yōu)勢醫(yī)藥企業(yè)和跨國公司在華投資企業(yè)的信貸投放，逐步退出小規(guī)模醫(yī)藥企業(yè)。

2、我行醫(yī)藥行業(yè)存量信貸資產(chǎn)的區(qū)域分布與醫(yī)藥行業(yè)區(qū)域發(fā)展結(jié)構(gòu)不相匹配我行醫(yī)藥行業(yè)信貸資產(chǎn)分布與醫(yī)藥行業(yè)地區(qū)發(fā)展結(jié)構(gòu)不相匹配，在部分醫(yī)藥行業(yè)實(shí)力較強(qiáng)、發(fā)展較快的區(qū)域，我行信貸市場份額較低

3、我行與醫(yī)藥行業(yè)客戶關(guān)系緊密程度不高由于歷史原因，醫(yī)藥行業(yè)客戶多在工行、農(nóng)行開戶，是工行、農(nóng)行的傳統(tǒng)客戶，企業(yè)基本結(jié)算戶主要開立在工行和農(nóng)行，在我行基本戶開戶率較低，資金結(jié)算量較小，我行對其資金回流及信貸資金風(fēng)險(xiǎn)的控制力度較弱。我行與醫(yī)藥行業(yè)客戶關(guān)系緊密程度不高，深層次的營銷難度較大。

4、競爭產(chǎn)品無特色，缺乏個(gè)性化服務(wù)醫(yī)藥行業(yè)是比較特殊的一個(gè)行業(yè)，呈現(xiàn)出高技術(shù)、高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高附加值的基本特征。醫(yī)藥行業(yè)受國家管制較嚴(yán)，在審批、生產(chǎn)、銷售環(huán)節(jié)需要經(jīng)過有關(guān)部門的多級審批，國家配套政策的變化對醫(yī)藥企業(yè)和產(chǎn)品有著直接的影響。

此外，醫(yī)藥行業(yè)技術(shù)專業(yè)性強(qiáng)，產(chǎn)品分類細(xì)，種類繁多，需要對醫(yī)藥行業(yè)技術(shù)、產(chǎn)品、市場進(jìn)行深入的分析。目前我行對醫(yī)藥行業(yè)客戶提供的產(chǎn)品比較單一，主要以資產(chǎn)業(yè)務(wù)中的流動(dòng)資金和固定資產(chǎn)貸款為主，在資產(chǎn)業(yè)務(wù)以外缺少與醫(yī)藥行業(yè)特點(diǎn)相配套的服務(wù)模式，不能有效滿足醫(yī)藥行業(yè)多層次的市場需求。營銷過程中缺乏對不同類型醫(yī)藥客戶的市場細(xì)分以及需求特點(diǎn)的研究，針對不同類型客戶提供不同的產(chǎn)品和服務(wù)。

三、醫(yī)藥行業(yè)客戶金融服務(wù)需求分析

1、融資業(yè)務(wù)需求（1）固定資產(chǎn)貸款需求。20**年后國家提高了醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入門檻，與此相關(guān)帶來的固定資產(chǎn)貸款需求主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是建設(shè)符合GMP要求的生產(chǎn)廠房和生產(chǎn)線的資金需求；二是醫(yī)藥企業(yè)為了自身發(fā)展的需要，進(jìn)行設(shè)備更新及技術(shù)改造的資金需求；三是為實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)化，建設(shè)新醫(yī)藥生產(chǎn)基地和老醫(yī)藥工業(yè)基地技術(shù)改造的資金需求。（2）流動(dòng)資金貸款需求。醫(yī)藥企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中為耗用或銷售而儲(chǔ)存的各類存貨、季節(jié)性物資儲(chǔ)備等生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)性或臨時(shí)性的資金需要。（3）其他融資需求。一是醫(yī)藥企業(yè)進(jìn)出口業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的貿(mào)易融資需求；二是由于醫(yī)療器械行業(yè)大型設(shè)備采用租賃或分期付款方式所產(chǎn)生的融資租賃、買方信貸和保理業(yè)務(wù)需求；三是醫(yī)藥企業(yè)由于支付及結(jié)算需要所產(chǎn)生的法人帳戶透支等臨時(shí)性融資需求。

2、資金歸集及電子化產(chǎn)品需求（1）資金歸集需求。醫(yī)藥工業(yè)類客戶和醫(yī)藥商業(yè)類客戶具有各地分支機(jī)構(gòu)較多、資金結(jié)算量小但頻繁等特點(diǎn)，下游客戶（包括各地商、經(jīng)銷商以及醫(yī)院和藥店等）相對穩(wěn)定但數(shù)量較多。為降低資金成本，提高資金使用效率，越來越多的醫(yī)藥企業(yè)對加強(qiáng)資金歸集提出了要求，可通過網(wǎng)上銀行、重客服務(wù)系統(tǒng)等為醫(yī)藥客戶組建資金結(jié)算網(wǎng)絡(luò)。（2）電子化結(jié)算產(chǎn)品需求。藥品、設(shè)備招標(biāo)采購網(wǎng)上信息平臺(tái)以及醫(yī)藥經(jīng)銷商物流配送體系的建設(shè)，需要銀行提供相配套的移動(dòng)POS、金融IC卡等電子化結(jié)算產(chǎn)品。

3、財(cái)務(wù)顧問等中間業(yè)務(wù)需求醫(yī)藥企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整將推進(jìn)醫(yī)藥流通及生產(chǎn)企業(yè)的重組，由此產(chǎn)生資產(chǎn)評估、財(cái)務(wù)咨詢等業(yè)務(wù)需求。同時(shí)由于醫(yī)藥行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基金制度的建立和籌資的多元化，可向企業(yè)提供資產(chǎn)管理和投資顧問服務(wù)。隨著醫(yī)療保險(xiǎn)制度改革的推進(jìn)，醫(yī)療及保險(xiǎn)業(yè)與每個(gè)居民的生活緊密相連，可辦理銀行卡、代收費(fèi)、保險(xiǎn)等中間業(yè)務(wù)服務(wù)。

四、我行醫(yī)藥行業(yè)客戶發(fā)展定位

近兩年，我行在醫(yī)藥行業(yè)的信貸投放增長較快，信貸余額年均增長超過20%，在全行信貸余額中的占比逐年提高。同時(shí)，醫(yī)藥行業(yè)客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整已初見成效，五級分類口徑不良貸款額和不良貸款率逐年降低，年均下降幅度超過25%，信貸資產(chǎn)質(zhì)量有所好轉(zhuǎn)。但是我行醫(yī)藥行業(yè)客戶發(fā)展依然還存在一些問題，如客戶結(jié)構(gòu)不合理、信貸資產(chǎn)分布與醫(yī)藥行業(yè)區(qū)域發(fā)展結(jié)構(gòu)不匹配、優(yōu)質(zhì)客戶不多等。針對醫(yī)藥行業(yè)的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢，結(jié)合我行醫(yī)藥行業(yè)客戶發(fā)展現(xiàn)狀，確定未來3-5年內(nèi)我行醫(yī)藥行業(yè)客戶發(fā)展的思路是：優(yōu)化醫(yī)藥行業(yè)客戶地域結(jié)構(gòu)，加大對醫(yī)藥行業(yè)重點(diǎn)發(fā)展地區(qū)的營銷力度，提高我行在醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展較好地區(qū)的市場份額；堅(jiān)持有進(jìn)有退的原則，進(jìn)一步優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)支持優(yōu)勢企業(yè)和跨國公司在華投資企業(yè)，退出醫(yī)藥行業(yè)中效益及發(fā)展前景不佳的企業(yè)。

（一）優(yōu)化醫(yī)藥行業(yè)客戶地域結(jié)構(gòu)，確定醫(yī)藥行業(yè)重點(diǎn)發(fā)展地區(qū)從我國醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展來看，在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快、經(jīng)濟(jì)總量較大的長江三角洲、珠江三角洲、環(huán)渤海地區(qū)，醫(yī)藥行業(yè)有著良好的市場基礎(chǔ)，發(fā)展較快、較穩(wěn)定。該區(qū)域醫(yī)藥行業(yè)的銷售收入達(dá)到全國醫(yī)藥行業(yè)銷售收入的70%以上，已成為醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)聚集、實(shí)現(xiàn)效益相對集中的區(qū)域，醫(yī)藥行業(yè)中的重點(diǎn)優(yōu)勢企業(yè)、跨國公司在華投資企業(yè)也集中在這些地區(qū)。根據(jù)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的地域結(jié)構(gòu)，結(jié)合我行醫(yī)藥行業(yè)客戶發(fā)展現(xiàn)狀，將江蘇、浙江、山東、廣東、上海、河北、天津、北京、吉林、四川、黑龍江和陜西等十二個(gè)?。ㄊ校┳鳛槲倚嗅t(yī)藥行業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)地區(qū)。

（二）堅(jiān)持有進(jìn)有退的原則，進(jìn)一步優(yōu)化醫(yī)藥行業(yè)客戶結(jié)構(gòu)

1、重點(diǎn)支持類客戶各分行應(yīng)視本地區(qū)醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，選擇本地區(qū)的重點(diǎn)支持類客戶。重點(diǎn)支持類客戶應(yīng)符合以下標(biāo)準(zhǔn)：①符合國家產(chǎn)業(yè)政策；②有發(fā)展?jié)摿Α⑹袌龈偁幜?qiáng)，財(cái)務(wù)指標(biāo)在同行業(yè)中保持先進(jìn)水平；③我行信用評級在AA級及以上。十二個(gè)醫(yī)藥行業(yè)重點(diǎn)發(fā)展地區(qū)所在地分行可選擇1-5家醫(yī)藥企業(yè)作為分行重點(diǎn)發(fā)展的客戶，其他地區(qū)的分行可選擇1-2家醫(yī)藥行企業(yè)作為重點(diǎn)發(fā)展的對象。各分行應(yīng)根據(jù)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r以及與我行合作情況等，及時(shí)對重點(diǎn)支持類客戶進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。對分行確定的重點(diǎn)支持類客戶，應(yīng)根據(jù)醫(yī)藥企業(yè)的金融服務(wù)需求，制定個(gè)性化的金融服務(wù)方案，通過提供授信、組建資金結(jié)算網(wǎng)絡(luò)、提供保理、投資理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問、個(gè)人金融服務(wù)等一攬子金融服務(wù)，增加我行在醫(yī)藥行業(yè)優(yōu)質(zhì)客戶市場的業(yè)務(wù)份額。各分行在確定重點(diǎn)支持類客戶時(shí)應(yīng)注意：①企業(yè)所處的子行業(yè)。我國醫(yī)藥行業(yè)重點(diǎn)發(fā)展的子行業(yè)是化學(xué)制藥業(yè)、中藥業(yè)和生物制藥業(yè)，其中：化學(xué)原料藥業(yè)具有較大優(yōu)勢，預(yù)計(jì)未來3-5年內(nèi)，受跨國公司“轉(zhuǎn)移生產(chǎn)”等因素影響將保持較好的增長趨勢，營銷中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注具規(guī)模、有成本優(yōu)勢的化學(xué)原料藥生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)藥品有自主知識產(chǎn)權(quán)的企業(yè)以及跨國公司在華投資企業(yè)；中藥行業(yè)營銷中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注已實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)、有傳統(tǒng)品牌優(yōu)勢、拳頭產(chǎn)品突出、擁有中藥材生產(chǎn)基地和較強(qiáng)的技術(shù)研發(fā)能力、銷售網(wǎng)絡(luò)暢通的大型中藥生產(chǎn)企業(yè)；我國生物制藥行業(yè)尚處于初創(chuàng)階段，表現(xiàn)出典型的高風(fēng)險(xiǎn)、高收益特點(diǎn)，目前不宜進(jìn)行大規(guī)模信貸投入，營銷中重點(diǎn)關(guān)注疫苗和生物工程技術(shù)藥物生產(chǎn)企業(yè)。②企業(yè)產(chǎn)品的特點(diǎn)。將醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)品列入醫(yī)保目錄的銷售額占企業(yè)銷售總額的比重作為衡量企業(yè)競爭力的一項(xiàng)指標(biāo)；對仿制尚在專利保護(hù)期的國外新特藥的國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度；關(guān)注非處方藥市場的發(fā)展，支持具有明顯品牌優(yōu)勢、強(qiáng)大營銷能力的非處方藥生產(chǎn)企業(yè)；對主導(dǎo)產(chǎn)品品種相對單一的化學(xué)制劑藥生產(chǎn)企業(yè)的支持要慎重。

2、維持類客戶對目前在我行有存量信貸業(yè)務(wù)但未列入分行重點(diǎn)支持類的醫(yī)藥企業(yè)，密切關(guān)注企業(yè)發(fā)展動(dòng)向并采取不同的營銷策略。對其中符合國家產(chǎn)業(yè)政策、管理規(guī)范、產(chǎn)品市場占有率較高、進(jìn)入規(guī)?；a(chǎn)、科技含量高、成長性及市場前景較好的企業(yè)，可根據(jù)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r維持現(xiàn)有的市場份額，但原則上不增加新的信貸投放。對維持類客戶應(yīng)注重產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，努力拓展表外業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)，增加存款收益、中間業(yè)務(wù)收益，減少信貸風(fēng)險(xiǎn)。新晨

3、退出類客戶目前，中小型醫(yī)藥企業(yè)客戶數(shù)在我行醫(yī)藥行業(yè)客戶中占較大比重，這部分客戶集中表現(xiàn)出客戶數(shù)量多、戶均余額低、不良戶數(shù)及不良貸款率雙高的特點(diǎn)。各分行應(yīng)把醫(yī)藥行業(yè)客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整作為一項(xiàng)重要工作，根據(jù)本地區(qū)醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及與我行的合作關(guān)系等，制定本地區(qū)醫(yī)藥行業(yè)客戶退出標(biāo)準(zhǔn)和退出名單。退出類客戶應(yīng)包括：①未按照國家有關(guān)要求通過GMP、GSP、GCP、GAP認(rèn)證的醫(yī)藥企業(yè)；②不符合國家產(chǎn)業(yè)政策，生產(chǎn)產(chǎn)品列入國家20**年《當(dāng)前部分行業(yè)制止低水平重復(fù)建設(shè)目錄》中禁止類和限制類產(chǎn)品的醫(yī)藥企業(yè)，列入20**年《外商投資產(chǎn)業(yè)目錄》中的禁止類和限制類產(chǎn)品的醫(yī)藥企業(yè)；③產(chǎn)品無特色、競爭能力不強(qiáng)、發(fā)展前景不明朗，年主營業(yè)務(wù)收入3000萬元以下、資產(chǎn)總額4000萬元以下的小型醫(yī)藥企業(yè)；④貸款余額在200萬元以下的小型醫(yī)藥企業(yè)及在我行有不良貸款記錄的醫(yī)藥企業(yè)。對退出類客戶應(yīng)制定具體的退出計(jì)劃，同時(shí)注意保全我行債權(quán)，以免債權(quán)被懸空或各種逃廢債行為的發(fā)生。

五、醫(yī)藥行業(yè)客戶營銷中應(yīng)注意的問題

（一）關(guān)注國家政策的變化醫(yī)藥行業(yè)是受政府管制較多的行業(yè)，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、藥品降價(jià)、藥品集中招標(biāo)采購、基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度、藥品分類管理、國家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的變化以及出口退稅等與醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)的政策變化都會(huì)對醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)生較大的影響，表現(xiàn)為對醫(yī)藥企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整及藥品供求結(jié)構(gòu)的引導(dǎo)，國家政策最終將影響企業(yè)產(chǎn)品的成本和價(jià)格。因此必須積極關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)政策的變化以及對醫(yī)藥企業(yè)帶來的影響，在確定醫(yī)藥企業(yè)項(xiàng)目成本和收益時(shí)，也必須考慮這方面的因素。

（二）關(guān)注市場變化由于地方保護(hù)的普遍存在以及所有者缺位等原因使制藥企業(yè)重復(fù)投資過多，整個(gè)市場呈現(xiàn)出過度競爭的狀態(tài)，存在較大的市場風(fēng)險(xiǎn)?？萍己扛摺⑵髽I(yè)實(shí)力雄厚的大型醫(yī)藥企業(yè)逐漸會(huì)形成壟斷態(tài)勢，那些科技含量較低，沒有形成規(guī)模經(jīng)營的小企業(yè)將會(huì)逐漸被淘汰。關(guān)注醫(yī)藥企業(yè)的市場變化，一是要關(guān)注產(chǎn)品的市場特征，如產(chǎn)品的生命周期、產(chǎn)品的替代性；二是產(chǎn)品的發(fā)展前景，產(chǎn)品的市場潛力及潛力的持續(xù)時(shí)間；三是關(guān)注產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對市場的影響。

（三）關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)醫(yī)藥行業(yè)的特點(diǎn)是高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高產(chǎn)出、相對壟斷，對技術(shù)要求較高，一旦技術(shù)失敗，整個(gè)項(xiàng)目的投資將不能收回，因此技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是制藥項(xiàng)目的首要風(fēng)險(xiǎn)。對于新藥項(xiàng)目來說，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)包括新藥是否能夠研發(fā)成功、是否能夠通過國家臨床研究和生產(chǎn)上市的審批，以及取得生產(chǎn)批文后在工藝和技術(shù)上是否存在問題等。對于仿制藥來說，主要是生產(chǎn)的工藝路線是否成熟和穩(wěn)定。

（四）加強(qiáng)對客戶的審查

1、針對行業(yè)特點(diǎn)，加強(qiáng)對醫(yī)藥客戶的準(zhǔn)入審查醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)市場準(zhǔn)入限制極嚴(yán)格的行業(yè)，制藥企業(yè)從取得生產(chǎn)資格到藥品上市以及最后價(jià)格制訂都受到政府監(jiān)管部門的管制，如果不能獲得市場準(zhǔn)入資格，產(chǎn)品將不能在市場銷售。在客戶和項(xiàng)目審查中應(yīng)注意：（1）根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策的要求，審查企業(yè)產(chǎn)品是否符合國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的要求。目前國家對醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策主要有醫(yī)藥“十五”發(fā)展規(guī)劃、20**年下發(fā)的《當(dāng)前部分行業(yè)制止低水平重復(fù)建設(shè)目錄》、20**年下發(fā)的《外商投資企業(yè)目錄》；（2）根據(jù)醫(yī)藥行業(yè)準(zhǔn)入要求，審查企業(yè)是否具備行業(yè)準(zhǔn)入資格：醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)應(yīng)通過GMP認(rèn)證，具備藥品生產(chǎn)許可證、藥品生產(chǎn)批文、醫(yī)藥產(chǎn)品注冊證等；醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)是應(yīng)具有藥品經(jīng)營許可證，通過GSP認(rèn)證，進(jìn)口藥品應(yīng)具有進(jìn)口藥品注冊證等。

2、借款人應(yīng)具備較好聲譽(yù)醫(yī)藥產(chǎn)品事關(guān)消費(fèi)者的生命健康，對于普通消費(fèi)者來說，由于缺乏專業(yè)知識，對藥品的藥效和副作用缺乏了解，在選擇藥品時(shí)往往依賴以前的經(jīng)驗(yàn)。因此制藥企業(yè)以往的產(chǎn)品記錄對于現(xiàn)有產(chǎn)品的銷售成功與否至為重要。

第5篇：醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)管理；醫(yī)藥企業(yè)；內(nèi)部控制；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

隨著當(dāng)前國家社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，國內(nèi)企業(yè)面臨的市場競爭環(huán)境也在逐漸加劇。國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展對提高促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展有著極為重要的意義。近年來，國內(nèi)新興醫(yī)藥市場發(fā)展、人口結(jié)構(gòu)變化、老齡化情況加劇等因素給國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了更大的機(jī)遇。如今，作為世界上的第一人口大國，我國醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)初具規(guī)模，并逐步躋身于世界制藥大國的行列。2016年底，我國的衛(wèi)生總費(fèi)用支出為35312.40億元，衛(wèi)生費(fèi)用在GDP中占比也保持著逐漸攀升的趨勢，醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值在GDP中的占比已經(jīng)上升到了4.06%。國內(nèi)醫(yī)藥市場需求的不斷擴(kuò)大和國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的快速發(fā)展給一樣企業(yè)提供了更加有力的發(fā)展環(huán)境。但是，隨著市場因素對企業(yè)發(fā)展作用的加大，醫(yī)藥企業(yè)在發(fā)展過程中遇到的風(fēng)險(xiǎn)也在逐步增加。為了加強(qiáng)醫(yī)藥企業(yè)自身的管理能力、應(yīng)對當(dāng)前企業(yè)發(fā)展經(jīng)營中的各種風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部控制同風(fēng)險(xiǎn)防控的結(jié)合成為了當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)管理改革中的重要手段。

一、醫(yī)藥企業(yè)經(jīng)營特點(diǎn)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

目前，我國醫(yī)藥企業(yè)的IPO持續(xù)走高，行業(yè)保持著良好的發(fā)展前景。可以說，由于我國當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)在發(fā)展過程中由于市場保持著較高的需求，且需求彈性較小，因此當(dāng)前及未來一段時(shí)間內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展都可以保持著較高的增長速度。在這樣的行業(yè)前景下，醫(yī)藥行業(yè)為了實(shí)現(xiàn)自身企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、附加值利潤和市場占有量的增長，醫(yī)藥行業(yè)在實(shí)際的經(jīng)營過程中企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模和新產(chǎn)品開發(fā)中投入資金。但是，由于醫(yī)藥行業(yè)本身受到科技水平和國家相關(guān)政策影響較大、企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)中資金投入量多、企業(yè)新產(chǎn)品研發(fā)周期過長，導(dǎo)致了醫(yī)藥行業(yè)在實(shí)際的生產(chǎn)經(jīng)營過程中面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)除了受到外部宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響外，最主要來源于醫(yī)藥企業(yè)在實(shí)際經(jīng)營過程中纏身高的各種問題，尤其是企業(yè)資金上的風(fēng)險(xiǎn)，對醫(yī)藥企業(yè)生存和經(jīng)營發(fā)展有著十分嚴(yán)重的影響。例如，我國醫(yī)藥企業(yè)前期投入費(fèi)用過高，在成本回收過程中就會(huì)面臨著巨大的市場風(fēng)險(xiǎn)。且企業(yè)出產(chǎn)的醫(yī)藥產(chǎn)品大部分將進(jìn)入公共醫(yī)院，可拓展的市場范圍相對較小，隨著行業(yè)的發(fā)展，市場競爭壓力在逐步增長。因此，為了盡量規(guī)避醫(yī)藥企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營和規(guī)模擴(kuò)張過程中面臨的投資、融資、資金回收等財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)醫(yī)藥企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范及控制能力的提升成為了醫(yī)藥企業(yè)謀求進(jìn)一步發(fā)展的重要保障。

二、內(nèi)控視角下醫(yī)藥企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題

(一)醫(yī)藥企業(yè)內(nèi)部控制制度尚不完善

內(nèi)部控制建設(shè)是現(xiàn)代企業(yè)管理的重要手段。制度是企業(yè)實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制管理的基礎(chǔ)，然而目前醫(yī)藥企業(yè)中面臨的問題在于企業(yè)在現(xiàn)代企業(yè)管理框架中建立了相應(yīng)的內(nèi)部控制體系，但企業(yè)的內(nèi)部控制管理制度尚未得到完善。因此，在企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營管理活動(dòng)中，由于缺少切實(shí)可行的制度體系，存在著管理混亂且極易發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)。尤其是企業(yè)在藥品生產(chǎn)、原料采購、市場影響等方面，由于缺乏有力的內(nèi)部控制制度體系，企業(yè)的成本、資金、負(fù)債、應(yīng)收賬款等方面存在著控制失效，資金占用率高、周轉(zhuǎn)期長等問題，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率及風(fēng)險(xiǎn)影響均在不斷上升。

(二)財(cái)務(wù)信息真實(shí)性難以得到保障

為了加強(qiáng)對醫(yī)藥企業(yè)資金系統(tǒng)的監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)企業(yè)全面預(yù)算管理、成本控制等工作的有效進(jìn)行，財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性是企業(yè)管理決策和相關(guān)財(cái)務(wù)工作進(jìn)行的重要基礎(chǔ)，也是企業(yè)及時(shí)發(fā)現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)并采取相應(yīng)措施的主要依據(jù)。然而，在醫(yī)藥企業(yè)實(shí)際的經(jīng)營過程中，由于企業(yè)財(cái)務(wù)部門缺乏有效的內(nèi)部控制管理和內(nèi)控監(jiān)督，在實(shí)際經(jīng)營中資金的使用、預(yù)算的執(zhí)行、會(huì)計(jì)核算等工作方面中人為性干預(yù)影響過大，不乏存在一些虛假的財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)容，為了一己私利對企業(yè)的資金及盈利情況進(jìn)行縮減或擴(kuò)大，財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性難以得到保障，導(dǎo)致了企業(yè)無法根據(jù)實(shí)際情況及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營策略和企業(yè)相關(guān)管理決策，使得企業(yè)失去了相應(yīng)的市場敏感性，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率的增加。

(三)企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)控及風(fēng)險(xiǎn)防控專業(yè)人才不足

目前，醫(yī)藥企業(yè)在經(jīng)營和發(fā)展中更加注重對醫(yī)藥科研型人才的培養(yǎng)，卻忽視了財(cái)務(wù)管理專業(yè)人才的引入和管理工作。因此，企業(yè)在經(jīng)營過程中內(nèi)控和財(cái)務(wù)管理方面由于缺乏專門的管理型人才，財(cái)務(wù)人員專業(yè)素質(zhì)良莠不齊，導(dǎo)致了醫(yī)藥企業(yè)內(nèi)部控制系統(tǒng)和財(cái)務(wù)信息化系統(tǒng)建設(shè)步伐緩慢。企業(yè)的內(nèi)部控制體系、信息化財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及防控系統(tǒng)等相關(guān)設(shè)施難以得到完善和應(yīng)用。同時(shí)，醫(yī)藥企業(yè)的財(cái)務(wù)部門人才結(jié)構(gòu)多以會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作及核算性人才為主，缺乏必要的風(fēng)險(xiǎn)管理型人才，導(dǎo)致了醫(yī)藥企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理能力同企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求之間存在著一定的差距，加大了企業(yè)發(fā)展經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)。

三、基于內(nèi)控的醫(yī)藥企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

(一)加大醫(yī)藥企業(yè)內(nèi)部控制及財(cái)務(wù)制度體系的建設(shè)力度

為了應(yīng)對當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率持續(xù)上漲的問題，企業(yè)經(jīng)營管理過程中在積極提高市場競爭和資金管理意識的基礎(chǔ)上，為了確保企業(yè)內(nèi)部控制和財(cái)務(wù)管理各項(xiàng)工作的順利開展，應(yīng)加快對自身內(nèi)部控制制度體系和財(cái)務(wù)管理體系的建設(shè)。在內(nèi)部控制及財(cái)務(wù)管理制度體系中，要落實(shí)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的各項(xiàng)相關(guān)制度、考核評價(jià)指標(biāo)，并以制度的形式將企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)同企業(yè)職工績效考評聯(lián)系起來，切實(shí)起到提高企業(yè)各部門和崗位員工的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任意識，明確非風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)，從而提升企業(yè)對風(fēng)險(xiǎn)防控管理的有效性。

(二)建立財(cái)務(wù)信息化建設(shè)

為了實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素的實(shí)時(shí)監(jiān)控，為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提供科學(xué)、有效的依據(jù)，企業(yè)應(yīng)盡快加強(qiáng)對自身的內(nèi)部控制環(huán)境下企業(yè)的財(cái)務(wù)信息化建設(shè)。通過現(xiàn)代化的信息系統(tǒng)和云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等財(cái)務(wù)信息處理技術(shù)，企業(yè)管理層可以實(shí)現(xiàn)對市場環(huán)境、行業(yè)競爭、企業(yè)生產(chǎn)、資金使用情況等有價(jià)值的信息內(nèi)容進(jìn)行全面的分析，為企業(yè)做出正確的生產(chǎn)經(jīng)營決策提供必要的保障。同時(shí)，通過信息化財(cái)務(wù)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)對企業(yè)財(cái)務(wù)信息的有效披露，通過信息化的財(cái)務(wù)處理系統(tǒng)將企業(yè)財(cái)務(wù)信息的記錄、分析、結(jié)果、公示等工作逐步引導(dǎo)到規(guī)范化的道路上，保證企業(yè)財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性和有效性，防止人為干預(yù)財(cái)務(wù)信息導(dǎo)致的企業(yè)經(jīng)營性風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。

(三)引入專業(yè)內(nèi)控人才，提高財(cái)務(wù)人員綜合素質(zhì)水平

為了防范企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，加速企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)，醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)盡快實(shí)現(xiàn)對管理型人才結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，除了醫(yī)藥專業(yè)人才外，還應(yīng)盡快完善企業(yè)內(nèi)部控制管理型專業(yè)技術(shù)人才引入和培養(yǎng)機(jī)制。根據(jù)醫(yī)藥企業(yè)財(cái)務(wù)工作及風(fēng)險(xiǎn)防控的需要，在企業(yè)內(nèi)部控制崗位制度管理下，企業(yè)應(yīng)減快建立起一支高素質(zhì)、綜合性的財(cái)務(wù)管理及風(fēng)險(xiǎn)防控的團(tuán)隊(duì)，采用現(xiàn)代科學(xué)的企業(yè)管理手段，為企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展和戰(zhàn)略決策中的風(fēng)險(xiǎn)管理提供必要的數(shù)據(jù)支持、決策方案等，保障企業(yè)發(fā)展決策的科學(xué)性，從而有效地降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能。同時(shí)，對于企業(yè)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)人員的教育和培訓(xùn)工作，加強(qiáng)企業(yè)管理及內(nèi)部控制中風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和防控等方面的教育，從而在企業(yè)中逐步形成全員化的風(fēng)險(xiǎn)意識，增強(qiáng)企業(yè)在對經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)的敏感性和應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的管理能力。

四、結(jié)束語

隨著醫(yī)藥行業(yè)市場競爭壓力的不斷增加，醫(yī)藥企業(yè)不但要提高自身在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的綜合競爭優(yōu)勢，同時(shí)也要加強(qiáng)自身對市場風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對能力。因此，在企業(yè)內(nèi)部控制體系建設(shè)的基礎(chǔ)上，醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對自身經(jīng)營和發(fā)展特性的認(rèn)識，進(jìn)一步提升自身的財(cái)務(wù)管理能力，從而實(shí)現(xiàn)對經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的有效防控，并加快對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估及管理體系的建設(shè)，從而為企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展提供更加有力的保障。

作者:唐閏春 單位:廣東安諾藥業(yè)股份有限公司

參考文獻(xiàn)：

[1]李潔，孫金金.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制與戰(zhàn)略研究——以亞寶藥業(yè)為例[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)，2016(07)：114-116.

第6篇：醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析范文

關(guān)鍵詞:醫(yī)藥行業(yè);上市公司;并購績效;事件研究法

一、引言

醫(yī)藥行業(yè)不僅承擔(dān)著經(jīng)濟(jì)職能,更承擔(dān)了關(guān)系人民健康和社會(huì)穩(wěn)定的社會(huì)職能,這一特點(diǎn)決定了醫(yī)藥行業(yè)不論是在經(jīng)濟(jì)地位、社會(huì)地位、市場環(huán)境和政策環(huán)境等方面都有別于我國其他行業(yè)。醫(yī)藥行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,是事關(guān)人民群眾切身利益的大事,更是構(gòu)建和諧社會(huì)的重要內(nèi)容。隨著國家政策的大力支持和政府資金的逐步投入,尤其是“新醫(yī)改”政策的逐步落實(shí),醫(yī)藥行業(yè)將迎來史無前例的發(fā)展機(jī)遇。但長期以來我國醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)新能力弱,重復(fù)建設(shè),環(huán)保問題,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡等問題還未根治,而入世后競爭的加劇和金融危機(jī)給我國醫(yī)藥行業(yè)帶來了巨大沖擊。在機(jī)遇和挑戰(zhàn)面前我國醫(yī)藥行業(yè)迫切需要借助資本市場的強(qiáng)大力量,通過并購來整合具有優(yōu)秀產(chǎn)品或資源互補(bǔ)的企業(yè),通過資本運(yùn)作來整合研發(fā)、生產(chǎn)、流通等價(jià)值鏈環(huán)節(jié),加大品牌投入、渠道投入和研發(fā)投入,促進(jìn)份額分割、市場擴(kuò)容、以及產(chǎn)業(yè)集中度的提高。并購重組作為聯(lián)系醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)與資本市場的橋梁必將發(fā)揮著無可替代的重要作用。

由于我國醫(yī)藥類上市公司數(shù)量多,規(guī)模小,且普遍具有流通市值小,主要股東持股分散,現(xiàn)金流充沛,財(cái)務(wù)狀況佳等特點(diǎn),醫(yī)藥上市公司的并購活動(dòng)歷來十分活躍,且并購類型多樣,方式豐富,為并購績效的研究提供了肥沃的土壤。因此對我國醫(yī)藥上市公司的并購績效研究對提高我國醫(yī)藥行業(yè)的核心競爭力和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力,完善我國并購重組理論,促進(jìn)證券市場健康穩(wěn)定發(fā)展有著十分重要的戰(zhàn)略和現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。

二、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀

Patricia M. Danzon (2007)使用SDC數(shù)據(jù)考察了1988年到2001年間的383起醫(yī)藥行業(yè)并購事件,指出大型企業(yè)并購后企業(yè)價(jià)值通常得到明顯改善,但是運(yùn)營利潤增速卻較未進(jìn)行并購的同規(guī)模企業(yè)有所放緩。Carmine Ornaghi(2008)采用傾向性評分法研究了1988-2004年間醫(yī)藥上市公司的績效,發(fā)現(xiàn)并購活動(dòng)給企業(yè)的研發(fā)投入、產(chǎn)出及生產(chǎn)帶來統(tǒng)計(jì)上顯著的負(fù)影響,并在事件期內(nèi)持續(xù)不斷地?fù)p害并購公司股東的財(cái)富。雷奕敏(2005)運(yùn)用EVA法對58個(gè)樣本公司連續(xù)5年并購績效的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)并購績效呈逐年下降趨勢,短期績效雖然較好,但長期績效并不顯著。胡怡(2006)運(yùn)用超常收益法和財(cái)務(wù)分析法對2002年間醫(yī)藥并購樣本進(jìn)行分析,認(rèn)為收購公司在特定區(qū)間里可獲得一定的累積超常收益,而目標(biāo)公司在這個(gè)區(qū)間里沒能獲得累積超常收益。

三、醫(yī)藥上市公司并購績效實(shí)證研究

(一)樣本選擇

截至2008年底,我國醫(yī)藥行業(yè)共有126家上市公司,在03-08年這五年間共發(fā)生并購事件約500起。并購數(shù)據(jù)來源于巨潮資訊網(wǎng),銳思數(shù)據(jù)庫,大智慧行情軟件等,在對各個(gè)并購事件細(xì)致分析的基礎(chǔ)上,依據(jù)如下標(biāo)準(zhǔn),篩選出其中的342起并購事件組成樣本作為研究對象:

1.并購事件在窗口期內(nèi)的數(shù)據(jù)連續(xù)完整,規(guī)定短期窗口期為[-15,15]共31天,長期窗口期為[0,12]共13個(gè)月。

2.在并購事件公告日前后15個(gè)交易日內(nèi)沒有其他可能影響股價(jià)變動(dòng)的重大事件(如分紅、配股、送股、公布年報(bào))發(fā)生。

3.在檢驗(yàn)區(qū)間內(nèi)同一公司發(fā)生兩次或以上的并購事件,將并購金額最大的一起事件納入樣本,并規(guī)定并購金額必須大于500萬元。

(二)基于事件研究法的實(shí)證分析

本文擬采用累計(jì)超額收益法CAR和買入并持有超額收益法BHAR分別對醫(yī)藥行業(yè)上市公司的短期(31天)和長期(13個(gè)月)績效進(jìn)行實(shí)證分析。

1.選取樣本并購事件,確定各個(gè)并購事件的事件日,事件期和估計(jì)期。選取2003-2008年間了符合標(biāo)準(zhǔn)的342家上市公司的并購事件作為樣本研究對象。然后選取并購公告當(dāng)日及前后15天作為事件期進(jìn)行短期績效考察,再對并購事件當(dāng)月起和之后12個(gè)月的超額收益率進(jìn)行長期績效分析。

2.對樣本并購事件進(jìn)行劃分。依照公司類型(其中化學(xué)制藥業(yè)發(fā)生并購122起,生物制藥業(yè)56起,中藥行業(yè)84起,醫(yī)藥流通業(yè)56起),并購類型(橫向并購124起,縱向并購52起,混合并購142起),以及支付手段(股權(quán)支付18起,置換重組64起,現(xiàn)金支付260起)對樣本事件進(jìn)行劃分,分別研究對比不同類型的并購對并購績效的影響。

3.估計(jì)正常收益率。以上證綜指和深證綜指收益率作為考察對象,計(jì)算并購事件期內(nèi)市場指數(shù)的短期和長期收益率。

4.估計(jì)異常收益。計(jì)算并購公司在并購期內(nèi)的股價(jià)收益率,通過與市場指數(shù)和行業(yè)指數(shù)在同期內(nèi)的正常收益率進(jìn)行綜合比較分析,得出異常收益率。具體計(jì)算公式分別為:

CARt=∑Tt=0Rit

其中Rit表示t日樣本公司的股票收益率,E(Rit)表示t日樣本公司的股票期望收益率,ARit表示t日樣本公司的股票超額收益率,T表示窗口期。

BHARit=∏Ti=n(1+Rit)-∏Ti=n[1+E(Rit)]

其中,Rit表示t月樣本公司的股票收益率,E(Rit)表示t月樣本公司的股票期望收益率,T表示考察的事件窗口期。

5. 顯著性檢驗(yàn)。分別構(gòu)造統(tǒng)計(jì)量tCAR=CARtS(CARt)/n,tBHAR=BHARtS(BHARt)/n,對異常收益率進(jìn)行顯著性檢驗(yàn)。

(三)實(shí)證結(jié)果

1.按公司類型分類的績效實(shí)證分析

下圖是不同公司類型分類的并購樣本對大盤指數(shù)的短期CAR和長期BHAR走勢變化圖:

圖1不同公司類型CAR走勢圖

圖2 不同公司類型BHAR走勢圖

從圖中可知在公告日前3日至公告后首日不同公司類型樣本的CAR值都有明顯上揚(yáng)。醫(yī)藥流通業(yè)的CAR值在短暫上升后,又回落到0軸以下。其中醫(yī)藥行業(yè)中的中藥子行業(yè)的短期并購績效最佳,在短期內(nèi)取得了最大的CAR值。樣本的中藥和化學(xué)制藥行業(yè)的CAR值也都通過了同一t檢驗(yàn)。從長期BHAR走勢來看,醫(yī)藥流通業(yè)和生物制藥業(yè)除了各有一個(gè)月取得了正的超額收益率外,其余12個(gè)月的BHAR值大部分在0軸以下,甚至取得顯著的負(fù)超額收益率。綜合來看,中藥行業(yè)及化學(xué)制藥行業(yè)的超額收益率較高,且大部分月份通過了顯著性檢驗(yàn),而生物制藥業(yè)和醫(yī)藥流通業(yè)的超額收益率較低,甚至顯著為負(fù)。

2.按并購類型分類的績效實(shí)證分析

下圖分別是按并購類型分類的樣本相對大盤指數(shù)的短期CAR和長期BHAR走勢變化圖:

圖3 不同并購類型CAR走勢圖

圖4 不同并購類型BHAR走勢圖

橫向并購的CAR值雖在公告日后基本取得了顯著的正CAR值,但是在三種并購類型中回報(bào)最差。從長期看,其BHAR的值從并購公告后第2個(gè)月開始就跌破0軸,在其后的11個(gè)月內(nèi)一直擴(kuò)大負(fù)值,并且都取得了顯著的負(fù)收益率,表現(xiàn)最差。

縱向并購在短期內(nèi)取得了最高的CAR值和顯著的正累計(jì)超額收益率;而長期來看,縱向并購的BHAR表現(xiàn)一般,介于混合并購和橫向并購之間。縱向并購的BHAR值脈沖式地取得了大半時(shí)期的顯著正收益率。

混合并購的CAR值在并購公告日前幾個(gè)交易日都迅速由負(fù)轉(zhuǎn)正,且經(jīng)過短時(shí)間的下滑后,又震蕩上升,取得了最高的回報(bào)。CAR值始終保持在0軸上方,并都通過了顯著性檢驗(yàn)。從長期來看,混合并購的BHAR都遠(yuǎn)高于縱向和橫向并購,并且取得了顯著的正回報(bào),績效表現(xiàn)大大優(yōu)于其余兩種并購類型。究其原因,是因?yàn)榻鼛啄陙肀姸噌t(yī)藥行業(yè)上市公司紛紛將資金投向房地產(chǎn)和金融行業(yè),隨著通貨膨脹和證券市場的長期走牛,這些公司的投資回報(bào)非?？陀^。市場也十分認(rèn)可這些混合并購。

3.按支付手段分類的績效實(shí)證分析

下圖是分別按支付手段分類的并購樣本相對大盤指數(shù)的短期CAR和長期BHAR走勢變化圖:

圖5 不同支付手段的CAR走勢圖

圖6 不同支付手段的BHAR走勢圖

公司采取股權(quán)支付的方式,不必負(fù)擔(dān)債務(wù),不會(huì)影響公司的日常運(yùn)作,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)極低。市場也給出了合理的回應(yīng),從公告日起樣本的CAR值大幅上揚(yáng),大部分取得了顯著的正超額累計(jì)收益率。但是從長期來看,買入并持有超額收益率BHAR值都是先揚(yáng)后抑的趨勢,盡管如此,所取得的正超額收益率還是通過了顯著性檢驗(yàn)。這一趨勢變化的原因可能在于大股東掏空上市公司資產(chǎn)的行為普遍,許多上市公司利用增發(fā)股份高溢價(jià)購買一些對本公司發(fā)展無實(shí)質(zhì)幫助的資產(chǎn)甚至是問題資產(chǎn),在市場炒作后回歸理性,因此這一方式只能在短期內(nèi)產(chǎn)生顯著正回報(bào),長期并不能給股東帶來穩(wěn)定的正回報(bào)。

現(xiàn)金流是公司運(yùn)營的血液,上市公司以現(xiàn)金支付手段收購資產(chǎn),需要拿出真金白銀,這對公司的日常運(yùn)營和治理提出了極大的挑戰(zhàn)。因此在短期來看,相對大盤指數(shù)的CAR值只有少部分取得的累計(jì)超額收益率為正且通過顯著性檢驗(yàn),在三種支付手段中的短期績效表現(xiàn)是最差的。從長遠(yuǎn)看來,樣本的BHAR值在公告日后還是獲得了顯著的正超額回報(bào)的,但是表現(xiàn)依舊是最落后的。畢竟公司肯花血本收購的資產(chǎn),一定是對公司的發(fā)展有較大推動(dòng)的。從長期來看,對公司的發(fā)展還是產(chǎn)生了比較積極的影響的。

置換重組方式是市場最追捧的一種支付手段。從短期來看,CAR值在公告日前幾個(gè)交易日開始迅速上揚(yáng),并且在之后的交易日中穩(wěn)步上升,取得了顯著的正回報(bào)。從長期來看,BHAR值始終運(yùn)行在0軸上方,都取得了正回報(bào)并通過了顯著性檢驗(yàn)。BHAR在經(jīng)歷2個(gè)月左右的下滑期之后,開始正當(dāng)回升,并不斷創(chuàng)出新高。不論在短期還是長期,置換重組這一手段在三種支付手段中績效表現(xiàn)最為突出。這一支付手段為公司注入新鮮活力,極大的改善了上市公司質(zhì)量,也給予投資者滿意的投資回報(bào)。

四、提高我國醫(yī)藥行業(yè)上市公司并購績效的措施

1.鼓勵(lì)技術(shù)引進(jìn),加強(qiáng)渠道整合,合理開發(fā)資源

我國生物制藥業(yè)的并購還處于原始階段,僅僅停留在資產(chǎn)的積累層面上,為技術(shù)的積累還剛剛開始。政府應(yīng)該加大對醫(yī)藥科技創(chuàng)新方面的投入,推進(jìn)建立以企業(yè)為主體、科研院所為支撐、市場為導(dǎo)向、產(chǎn)品為核心、產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的醫(yī)藥科技創(chuàng)新體系,加速科技成果的轉(zhuǎn)化。相關(guān)上市公司應(yīng)該充分利用并購手段,抓住金融危機(jī)的有利時(shí)機(jī),到海外積極尋求新技術(shù)、新產(chǎn)品的整合機(jī)會(huì),迅速提升自身的科研實(shí),實(shí)現(xiàn)新藥研制從仿制為主向創(chuàng)新為主、仿創(chuàng)結(jié)合發(fā)展,打造屬于自己的核心競爭力,更為充分的迎接國內(nèi)外的競爭。我國醫(yī)藥流通行業(yè)上市公司在擴(kuò)張時(shí)只看重營銷渠道的整合,忽略了無形資產(chǎn)的整合,尤其是并購后的品牌建設(shè)和商譽(yù)的樹立方面顯得更為迫切。相關(guān)上市公司應(yīng)該嘗試以商業(yè)品牌為核心的醫(yī)藥連鎖經(jīng)營,鼓勵(lì)營銷團(tuán)隊(duì)取長補(bǔ)短,為連鎖藥店設(shè)立的統(tǒng)購配送中心將徹底整合網(wǎng)絡(luò)資源,客戶資源和渠道資源,有利于產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)和組合效益,降低費(fèi)用,樹立良好的品牌信譽(yù),提高品牌忠誠度,促進(jìn)藥品銷售。

2.努力實(shí)現(xiàn)橫向并購規(guī)模效應(yīng),謹(jǐn)慎選擇多元化并購

企業(yè)在施行橫向并購時(shí)應(yīng)有步驟有計(jì)劃的實(shí)現(xiàn)規(guī)?；哪繕?biāo),通過實(shí)質(zhì)性的產(chǎn)業(yè)化,集約化來實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。我國醫(yī)藥行業(yè)本身數(shù)量多,規(guī)模小,集中度不高的特點(diǎn)為并購提供了良好的環(huán)境,經(jīng)濟(jì)危機(jī)對中小企業(yè)的沖擊以及入世后國外企業(yè)的競爭壓力又為國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的整合提供了巨大的動(dòng)力,醫(yī)療改革的實(shí)施為有實(shí)力的企業(yè)搶占市場份額,兼并收購?fù)袠I(yè)企業(yè)提供了歷史性的機(jī)遇。醫(yī)藥行業(yè)應(yīng)該充分發(fā)揮橫向并購的作用,提高資產(chǎn)質(zhì)量,降低生產(chǎn)成本,優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),增強(qiáng)整體盈利能力,實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì),擴(kuò)大市場優(yōu)勢。企業(yè)實(shí)施多元化并購前應(yīng)該仔細(xì)、客觀分析市場、本行業(yè)的特點(diǎn)及自身?xiàng)l件,再考慮擴(kuò)大。在實(shí)施多元化并購前要審慎決策,不能盲目進(jìn)行多元化擴(kuò)張,一味進(jìn)軍所謂的新興行業(yè)。從單一產(chǎn)品經(jīng)營到實(shí)施多元化是一個(gè)量變到質(zhì)變的過程,需要循序漸進(jìn),不可能一蹴而就,要先規(guī)?；?再考慮多元化,循序漸進(jìn)地發(fā)展,并購后企業(yè)要充分利用資源,加強(qiáng)企業(yè)管理,重視整合,才能保持企業(yè)的生命力和競爭力。

3.加大金融創(chuàng)新力度,鼓勵(lì)多種支付手段綜合運(yùn)用

在我國醫(yī)藥行業(yè)并購的支付手段比較

單一,現(xiàn)金收購仍然是最主要的收購方式,這說明我國證券市場還不成熟。國內(nèi)的并購活動(dòng)絕大部分是依賴于借貸資金和自由資金,市場的融資功能沒有得到充分發(fā)揮。以前為數(shù)百萬千萬的并購活動(dòng)用現(xiàn)金支付來完成沒有什么問題,但隨著我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展,企業(yè)的規(guī)模不斷擴(kuò)大,并購金額動(dòng)輒數(shù)億乃至數(shù)十億,現(xiàn)金支付已遠(yuǎn)不能滿足并購的要求。為促進(jìn)相關(guān)行業(yè)公司的并購活動(dòng),充分調(diào)動(dòng)被并購方的積極性,加快行業(yè)資源的整合,政府應(yīng)該大力發(fā)展資本市場,通過制定相關(guān)法律法規(guī)來逐步強(qiáng)化資本市場的融資功能,拓寬融資渠道,簡化審批程序,加強(qiáng)事前調(diào)查和事后監(jiān)管,降低并購交易成本,鼓勵(lì)符合條件的企業(yè)做大做強(qiáng),提高綜合競爭力,優(yōu)化行業(yè)資源配置,促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。同時(shí)還可以借鑒國外的成功經(jīng)驗(yàn),引入可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股,可轉(zhuǎn)換債券,認(rèn)股權(quán)證,期權(quán)等創(chuàng)新型支付手段和方案,為并購方提供更為科學(xué)和靈活多樣的支付選擇,提高并購的成功率。

參考文獻(xiàn):

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[3]雷奕敏.經(jīng)濟(jì)增加值與醫(yī)藥行業(yè)上市公司并購重組績效研究.[湖南大學(xué)碩士學(xué)位論文].湖南長沙:湖南大學(xué),2005.

第7篇：醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析范文

【關(guān)鍵詞】逆向物流 醫(yī)藥行業(yè) 問題 措施

一、逆向物流的定義

一個(gè)完整的供應(yīng)鏈除了正向物流外，還有逆向物流。對“逆向物流”（Reverse Logistics）較早的描述是由美國學(xué)者Lambert和Stock在1981年提出。而后，在1992年，Stock給美國物流管理協(xié)會(huì)（CLM）的一份研究報(bào)告中指出：“逆向物流是一種包含了產(chǎn)品退回、物品再生、廢棄處理等流程的物流活動(dòng)。在此基礎(chǔ)上。美國物流管理協(xié)會(huì)對其進(jìn)行了規(guī)范性描述，即“逆向物流通常用于描述再生、廢品處置、危險(xiǎn)材料管理、具有更廣泛的視角，涵蓋所有的資源節(jié)約、再生、替換、材料再利用和廢棄物處理等物流活動(dòng)。

二、醫(yī)藥行業(yè)逆向物流概述

1.醫(yī)藥行業(yè)逆向物流的定義

藥品是一種特殊的商品，所謂“藥品的逆向物流”，是指藥品在物流過程中，由于藥品的物流錯(cuò)誤、商業(yè)退回、而失去了明顯的使用價(jià)值，但這些藥品還存在再利用的潛在實(shí)用價(jià)值，藥品企業(yè)為這部分藥品設(shè)計(jì)一個(gè)逆向物流的系統(tǒng)，使其具有再利用價(jià)值的藥品循環(huán)利用的活動(dòng)。

2.醫(yī)藥行業(yè)逆向物流的必要性

在當(dāng)今資源緊缺的競爭環(huán)境下，醫(yī)藥行業(yè)逆向物流的出現(xiàn)，將使得該行業(yè)從根本上節(jié)約成本、提高顧客滿意度，更重要的是，避免由于藥品事故的發(fā)生，危害人民群眾的安全。

三、醫(yī)藥行業(yè)逆向物流中存在的問題及障礙

1.我國藥品逆向物流的現(xiàn)狀

藥品逆向物流主要包括退貨逆向物流與回收逆向物流。藥品的退貨逆向物流主要包括：1政府行政部門要求停止銷售的醫(yī)藥相關(guān)產(chǎn)品；2.顧客投訴：出現(xiàn)藥品質(zhì)量問題、如外觀、色澤、口味等與正常藥品有差異或者藥品局部變質(zhì)，藥品超過有效期、說明書不規(guī)范等；3.配送中心或門店退回：藥品配送運(yùn)輸過程中出現(xiàn)差錯(cuò)導(dǎo)致的貨品短缺等；4.廠商主動(dòng)要求撤回；如出現(xiàn)藥品質(zhì)量問題、更換包裝或市場策略等5.商業(yè)退回：主要是藥品經(jīng)營公司因藥品滯銷積壓。

2.我國醫(yī)藥行業(yè)逆向物流中存在的問題及障礙

（1）政府對醫(yī)藥行業(yè)逆向物流系統(tǒng)的管制與激勵(lì)力度不足

政府是對逆向性物流采取有效控制的主體，政府制定的宏觀政策是逆向物流順暢進(jìn)行的有效保證。2007年12月，國家頒布實(shí)施了《藥品召回管理辦法》，可以說，這無疑是完善我國藥品市場管理制度的重要舉措，對藥品實(shí)施監(jiān)控管理有很好的規(guī)范作用，在盡量減少藥品的安全隱患和對消費(fèi)者的損害的同時(shí)，還能夠有效維護(hù)藥品生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)的利益。但是，截至到目前，還沒有相關(guān)法律規(guī)范公民處理家庭過期藥品的行為。

（2）醫(yī)藥行業(yè)逆向物流系統(tǒng)的不完善

近幾年來，很多企業(yè)都紛紛致力于藥品正向物流系統(tǒng)的建立，投人了大量的資金，也培養(yǎng)了大量的人才，同時(shí)也取得了較大的成效。

但對逆向物流的認(rèn)識和重視程度不夠。因此，大部分藥品企業(yè)都缺乏一套行之有效的逆向物流系統(tǒng)，其中起關(guān)鍵作用的生產(chǎn)信息系統(tǒng)和運(yùn)營管理系統(tǒng)尚不完善。有時(shí)候造成了退貨和回收困難及混亂的局面，在藥品退回到企業(yè)或回收后，如不能很好的對其進(jìn)行管理，就會(huì)給企業(yè)造成較大的損失。企業(yè)整個(gè)藥品逆向物流系統(tǒng)不能得以有效的運(yùn)行，亦難以達(dá)到挖掘新的利潤源、增強(qiáng)客戶滿意度及提升企業(yè)形象等目的。

四、發(fā)展醫(yī)藥行業(yè)逆向物流的建議及對策

1.政府部門加強(qiáng)管制，采取有效的激勵(lì)措施

雖然，逆向物流的概念引人我國較晚，但還是得到了國家的高度重視。國家藥品監(jiān)督管理局相繼頒布了《藥品經(jīng)營質(zhì)量管理規(guī)范》、《藥品經(jīng)營質(zhì)量管理規(guī)范實(shí)施細(xì)則》以及《處方藥和非處方藥分類管理方法（試行）》等一系列配套法規(guī)，監(jiān)督和指導(dǎo)藥品經(jīng)營企業(yè)的管理。

2.加強(qiáng)對藥品逆向物流系統(tǒng)的建立與管理

（1）從企業(yè)的外部考慮，設(shè)置專門的逆向物流回收中心是節(jié)約型逆向物流的最佳選擇。處理過程標(biāo)準(zhǔn)化，既可以節(jié)約處理時(shí)間和成本，又可以匯集企業(yè)信息，有利于產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

（2）企業(yè)的內(nèi)部著手，首先，加強(qiáng)企業(yè)逆向物流信息系統(tǒng)建設(shè)。

準(zhǔn)確、及時(shí)的信息有利于幫助管理者分析、處理逆向物流過程中的問題。其次，加強(qiáng)對逆向物流網(wǎng)絡(luò)的規(guī)劃。合理的網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃過程中要以節(jié)約能源、減少環(huán)境污染、節(jié)約成本為目的，防止二次污染。最后，加強(qiáng)對逆向物流系統(tǒng)的結(jié)點(diǎn)管理，減少不必要的運(yùn)輸過程，加強(qiáng)庫存管理。

3.從源頭提高產(chǎn)品的回收活性，加強(qiáng)對過期藥品回收的管控

在生產(chǎn)這一環(huán)節(jié)中就要致力于綠色設(shè)計(jì)、綠色加工、綠色生產(chǎn)和綠色包裝，在制造環(huán)節(jié)中進(jìn)行深度挖掘，強(qiáng)化逆物流化管理。同時(shí)，鼓勵(lì)強(qiáng)化定點(diǎn)回收制度，開展定點(diǎn)回收過期藥品制度，有利于民眾自覺參與回收工作。首先可以緩解藥監(jiān)部門大范圍回收過期藥品的壓力。其次，也使企業(yè)可以借助回收過期藥品的契機(jī)，在社會(huì)上樹立良好的企業(yè)信譽(yù)。

4.藥品企業(yè)采用逆向物流外包模式

目前，UPS、聯(lián)邦快遞等目前均開展了逆向物流業(yè)務(wù)，如果醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)將醫(yī)藥逆向物流外包給具有資質(zhì)的并且是專業(yè)的第三方物流公司，那么將有利于企業(yè)集中精力在核心業(yè)務(wù)上，從而增強(qiáng)企業(yè)的戰(zhàn)略竟?fàn)巸?yōu)勢。由于外包服務(wù)的專業(yè)化運(yùn)作，又將為藥品企業(yè)提供更高的服務(wù)質(zhì)量。

參考文獻(xiàn)：

第8篇：醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析范文

一、前言

廣西經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著自身獨(dú)特的區(qū)位優(yōu)勢和資源優(yōu)勢，隨著中國―東盟自由貿(mào)易區(qū)的建設(shè)和廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)的開發(fā)，廣西正處在大好黃金發(fā)展階段。企業(yè)融資策略是影響企業(yè)長期持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。因此，如何選擇合適的融資方式，如何充分利用外部有力環(huán)境選擇最有利于企業(yè)發(fā)展的融資策略，如何利用東盟區(qū)域經(jīng)濟(jì)這一優(yōu)勢實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，將成為企業(yè)增強(qiáng)競爭力的重要手段。本文以桂林三金藥業(yè)有限公司（以下簡稱桂林三金）為例，著重分析桂林三金公司在融資模式方面的特點(diǎn)及存在的問題，以期對廣西醫(yī)藥行業(yè)上市公司的融資活動(dòng)起到借鑒作用。

二、廣西醫(yī)藥行業(yè)上市公司融資現(xiàn)狀分析

通過對桂林三金公司的財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)資料分析，筆者認(rèn)為，該公司目前主要采取的融資方式有短期借款和股票融資。

（一）短期融資

短期借款具有融資速度快，容易取得，融資富有彈性，靈活多變等特點(diǎn)。桂林三金藥業(yè)于2007年12月31日產(chǎn)生短期借款1.79億元，至2009年9年30日共流出1.9億元，短期借款賬戶剩余0.25億元，至2010年12月31日并無其他流出。在2008年至2010年期間企業(yè)保持現(xiàn)狀，沒有再進(jìn)行短期借款。

（二）長期融資

1.股票融資

在廣西的股權(quán)融資中，廣西上市公司的首次融資都是選擇發(fā)行新股，而再次融資較傾向于采用增發(fā)的融資方式，對于配股的融資方式使用的相對較少。桂林三金藥業(yè)與廣西上市公司情況大致相同。公司于2009年7月通過首次公開發(fā)行股票募集資金約9億元。

2.內(nèi)部融資

公司于2008年12月31日通過股東融資4.08億元，并于2009年9月30日增加0.46億元，至2010年12月31日融資總額達(dá)到4.54億元。并且至2012年仍然持續(xù)向股東融資?？梢钥闯鋈鹚帢I(yè)利用該方式進(jìn)行大規(guī)模、長時(shí)間的持續(xù)融資。

綜上所述，桂林三金公司的融資特點(diǎn)主要有：（1）公司的資產(chǎn)負(fù)債率大幅度低于國際標(biāo)準(zhǔn)的60%，說明企業(yè)產(chǎn)生的長期借款少甚至在近幾年都未出現(xiàn)長期借款，這說明企業(yè)借入資金少，利用財(cái)務(wù)杠桿調(diào)節(jié)能力弱，為股東創(chuàng)造的財(cái)富少。（2）企業(yè)過度依賴內(nèi)部融資，形成不合理融資模式。（3）企業(yè)只有自有資金、股票和銀行信貸三項(xiàng)融資，融資渠道單一，融資風(fēng)險(xiǎn)大。（4）由于企業(yè)2009年上市不久，2012年才正式進(jìn)行股權(quán)融資，融資比例不大，企業(yè)仍然主要以債權(quán)融資為主。

三、廣西醫(yī)藥行業(yè)上市公司融資模式構(gòu)建

醫(yī)藥行業(yè)一般有以下幾種融資模式：自有資金，股票市場、債券市場、風(fēng)險(xiǎn)投資、政府資助及私募資金等。為了進(jìn)一步優(yōu)化桂林三金公司的融資模式，結(jié)合公司目前面臨的內(nèi)外部環(huán)境，在對資金需要量進(jìn)行科學(xué)預(yù)測的基礎(chǔ)上，比較各種融資成本的大小，力求構(gòu)建該公司合理完善的融資模式。根據(jù)該公司公布報(bào)告的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過“外部融資需求量=增加的資產(chǎn)-增加的經(jīng)營負(fù)債-增加的留存收益”的公式預(yù)測2011年公司所需資金量約為4億元人民幣。

（一）銀行貸款融資

雖然醫(yī)藥行業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)、高投入決定了企業(yè)難以通過銀行貸款來融資，但在該階段進(jìn)行債務(wù)融資十分必要，是企業(yè)取得融資最快捷便利的通道，仍應(yīng)積極采取該方式。因此，筆者認(rèn)為4億元的外部融資，20%（即0.8億元）應(yīng)通過銀行貸款取得，此方式的資本成本為5%。就企業(yè)目前財(cái)務(wù)狀況來看，企業(yè)資本負(fù)債率較低，長期借款過少，但盈利能力較高，其償債能力較強(qiáng)，流動(dòng)資產(chǎn)較多，對銀行的借款利息有一定的償還能力。

（二）股權(quán)融資

該融資方式具有融資風(fēng)險(xiǎn)小、沒有利息負(fù)擔(dān)、屬于永久性資金等特點(diǎn)。在企業(yè)擴(kuò)展階段能產(chǎn)生放大效用，是企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模的一大助力，公司于2009年已經(jīng)申請IPO上市，同時(shí)這是國內(nèi)外各大上市公司融資的主要方式。因此，筆者認(rèn)為4億元的外部融資，40%（即1.6億元）應(yīng)通過股權(quán)融資取得，此方式的資本成本為10%。企業(yè)2010年的主營業(yè)務(wù)收入為5億元，高于業(yè)內(nèi)平均水平，擁有多項(xiàng)專利技術(shù)。采用此方式具有較大的可行性。但是由于該方式融資成本高，經(jīng)營分散，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)具體情況做好調(diào)整工作。

（三）風(fēng)險(xiǎn)投資

由于醫(yī)藥制造行業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的特點(diǎn)，符合風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)“來得快、去得快”形勢。根據(jù)《2009年度中國風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)調(diào)研報(bào)告》表明，醫(yī)藥制造的風(fēng)險(xiǎn)投資比例這幾年呈持續(xù)穩(wěn)定增長，投資額保持在9億元左右。因此筆者認(rèn)為4億元的外部融資，15%（即0.6億元）應(yīng)通過風(fēng)險(xiǎn)投資取得，此方式的資本成本為5%。同時(shí)，根據(jù)上述桂林三金藥業(yè)的財(cái)務(wù)分析表明，企業(yè)2008―2010年盈利能力良好，財(cái)務(wù)體系較完善，償債能力強(qiáng)，資金回流速度快。較為符合風(fēng)險(xiǎn)投資的規(guī)則。

（四）可轉(zhuǎn)換債券融資

自2008年以來全國可轉(zhuǎn)換債券融資額達(dá)到600.55億元，同比增長了25.44%。其資本成本低于股票融資，可產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿作用，其中可轉(zhuǎn)換債券更有低融資成本、兼具股權(quán)融資特性并能優(yōu)化投資的特點(diǎn)為各大企業(yè)所青睞。因此，筆者認(rèn)為4億元的外部融資，15%（即0.6億元）應(yīng)通過可轉(zhuǎn)換債券融資取得，此方式的資本成本為5%。同時(shí)企業(yè)2010年凈資產(chǎn)為7億元，連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)盈利、企業(yè)營運(yùn)能力較好同時(shí)長期償債能力較強(qiáng)，而且企業(yè)至今都沒有進(jìn)行過債權(quán)融資，企業(yè)處于擴(kuò)張發(fā)展階段，可以嘗試進(jìn)行可轉(zhuǎn)換債券融資。

（五）境外上市

廣特的區(qū)位優(yōu)勢使其成為連接我國與東盟國家的橋頭堡。東盟10+1自由貿(mào)易區(qū)開啟以來，東盟國家的貿(mào)易限制進(jìn)一步減小，我國與東盟國家的貿(mào)易將進(jìn)一步擴(kuò)大，這為桂林三金藥業(yè)打開東南亞市場提供了有利環(huán)境；同時(shí)，公司凈資產(chǎn)不少于4億元人民幣，過去一年稅后利潤不少于6 000萬元人民幣，為公司境外上市打下了良好的基礎(chǔ)。但與此同時(shí)應(yīng)當(dāng)注意到，在西醫(yī)盛行的國外，中醫(yī)“走出去”戰(zhàn)略前景目前不容樂觀。因此，根據(jù)謹(jǐn)慎性原則筆者認(rèn)為4億元的外部融資，10%（即0.4億元）可通過境外上市融資取得，此方式的資本成本為4%。如在新加坡（S股）上市，可以進(jìn)一步拓寬公司的海外融資渠道，更符合現(xiàn)階段公司發(fā)展需求。

（六）財(cái)政補(bǔ)助

第9篇：醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析范文

一方面，《醫(yī)藥工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》、《醫(yī)療器械科技產(chǎn)業(yè)“十二五”專項(xiàng)規(guī)劃》以及《國家藥品安全“十二五”規(guī)劃》等一系列規(guī)劃的公布，將促使整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)面臨極大的發(fā)展機(jī)遇。同時(shí)，商務(wù)部和工信部提出的支持、鼓勵(lì)醫(yī)藥企業(yè)做大做強(qiáng)的政策也使得行業(yè)內(nèi)面臨優(yōu)異的資源整合機(jī)會(huì)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，未來十年將是中國醫(yī)藥行業(yè)的黃金時(shí)期，然而另一方面，2013年6月底爆發(fā)的葛蘭素史克（GSK）在中國涉嫌經(jīng)濟(jì)賄賂風(fēng)波引起了整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的動(dòng)蕩，事件持續(xù)發(fā)酵，并先后卷入了禮來、阿斯利康、賽諾菲等多家跨國藥企，將整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)卷入反商業(yè)賄賂的漩渦中。隨著國務(wù)院40號文和18屆三中全會(huì)決定的推出，醫(yī)藥行業(yè)的政策環(huán)境出現(xiàn)了一定程度的改善。2013年政策環(huán)境整體上呈現(xiàn)出年頭高、中間低、年尾回升的走向。那么在這種環(huán)境下，2014年醫(yī)藥行業(yè)將呈現(xiàn)怎么樣的趨勢呢？

“對于2014年，我們給出的判斷是‘藥不給力，非藥將發(fā)力’?！?西安醫(yī)邦網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司副總經(jīng)理孫輝指出，一方面，行業(yè)依然處于緩慢周期，在2014年基藥招標(biāo)大年重價(jià)不重質(zhì)仍是主旋律，將繼續(xù)加劇競爭格局的變化。同時(shí)，在未來一直困擾市場的中成藥、麻精藥及原研藥降價(jià)靴子也即將落地，因此，在2014年里企業(yè)利潤方面的增速將面臨很大挑戰(zhàn)。另一方面從行業(yè)發(fā)展角度看，老齡化等支撐行業(yè)的剛性需求基礎(chǔ)依然沒變，因此有望發(fā)力的將是醫(yī)療服務(wù)業(yè)（政策支持、社會(huì)辦醫(yī)等）、醫(yī)療器械（醫(yī)院擴(kuò)建需求增長）以及中藥大健康等領(lǐng)域。

央視投放廣告熱情銳減，新媒體成趨勢

2013年11月18日，被譽(yù)為"中國經(jīng)濟(jì)晴雨表"、"中國市場風(fēng)向標(biāo)"的中央電視臺(tái)2013年黃金資源廣告招標(biāo)競購大會(huì)在京舉行。與家電、飲料、白酒等行業(yè)的爭相豪賭相比，曾經(jīng)“風(fēng)光無限”的投標(biāo)“大戶”的醫(yī)藥企業(yè)今年卻格外“低調(diào)”。在參與招標(biāo)的數(shù)百家企業(yè)中，今年僅云南白藥、廣藥集團(tuán)兩家藥企的中標(biāo)金額進(jìn)入前85位。去年以1.5億元代價(jià)買下《焦點(diǎn)訪談》廣告時(shí)段的“感康”，在今年已經(jīng)見不到了昔日豪氣的身影。

一份非官方的2014年CCTV招標(biāo)行業(yè)排名顯示，藥品行業(yè)中標(biāo)不足2億元。而在2012年和2011年，這一數(shù)據(jù)曾經(jīng)分別為3.7億元和7.02億元。有統(tǒng)計(jì)顯示，醫(yī)藥這一央視廣告招標(biāo)中曾經(jīng)的霸主，已經(jīng)跌落至第12位，排在家用電器、飲料、交通運(yùn)輸、食品、通訊、啤酒、銀行、日化保健、商業(yè)零售及服務(wù)和酒之后，占全行業(yè)中標(biāo)金額的比例也僅為2.13%。

對于央視現(xiàn)場招標(biāo)OTC遇冷的情況，孫輝指出，出現(xiàn)這樣的情況并非偶然，主要存在這幾方面的因素：首先，藥品價(jià)格不斷調(diào)整，OTC終端增長不力，使得企業(yè)在營銷戰(zhàn)略上更為審慎；其次，藥品廣告從嚴(yán)整治大勢所趨，從一度熱議的OTC廣告禁令可窺一斑，也一定程度促進(jìn)企業(yè)營銷模式的轉(zhuǎn)變；另外，電視媒體百家爭鳴，央視長期受到各地方臺(tái)的圍攻，收視率和影響力不如以往，另與醫(yī)藥廣告審核的日益嚴(yán)格，電視廣告效用的不斷降低均有關(guān)；此外，新媒體投放大行其道，對傳統(tǒng)廣告形態(tài)有較大影響，直接造成原有廣告份額的分流。

羚銳制藥產(chǎn)品經(jīng)理吳延兵在接受《廣告主》雜志采訪時(shí)表示，企業(yè)的廣告投入趨向于新媒體，資源比例向新媒體傾斜。傳統(tǒng)媒體在傳播效果上受到新媒體的沖擊，或者說新媒體將逐漸取代傳統(tǒng)媒體。他進(jìn)一步指出，新媒體營銷是大勢所趨。當(dāng)前已經(jīng)有很多成功案例證實(shí)了新媒體在傳播上的明顯效果。在他看來，新媒體適合現(xiàn)代人的消費(fèi)習(xí)慣和消費(fèi)品味，特別是移動(dòng)新媒體將碎片化的時(shí)間充分利用，讓目標(biāo)受眾無時(shí)無刻不在關(guān)注，傳達(dá)率和關(guān)注度大大提升。

“2014羚銳將在新媒體上有所作為，開通微信公眾賬號，以及與熱播大劇進(jìn)行情節(jié)植入，將推動(dòng)羚銳品牌在貼膏劑乃至整個(gè)行業(yè)的影響力。另外我們在微信的自行管理上，建立分部門、銷售區(qū)域的微信群，將營銷管理和品牌傳播融為一體，建立一種便捷、及時(shí)性的管理工具?！眳茄颖缡钦f。

孫輝指出，伴隨醫(yī)藥廣告審核日益嚴(yán)格，媒介成本繼續(xù)走高，廣告效用的不斷下跌，新媒體傳播的優(yōu)勢逐漸凸顯，同時(shí)，一些藥企先驅(qū)在新媒體方面的嘗試積累了經(jīng)驗(yàn)并嘗到甜頭，因此，新媒體營銷也成為藥企傳播轉(zhuǎn)型的一個(gè)重要選擇。

醫(yī)藥行業(yè)兼并重組將加速

在新醫(yī)改環(huán)境中，國家希望加快產(chǎn)業(yè)集中度的提高和管理升級。按照新修訂GMP要求，2013年所有醫(yī)藥高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)必須通過認(rèn)證，2015年所有藥品生產(chǎn)企業(yè)必須全部實(shí)施認(rèn)證。血液制品、疫苗、注射劑等無菌藥品的生產(chǎn)應(yīng)在2013年12月31日前達(dá)到新要求，否則將一律停產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為通過并購重組，優(yōu)勝劣汰等方式進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈的整合，有利于解決產(chǎn)業(yè)集中度偏低、企業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化等，推動(dòng)行業(yè)的快速發(fā)展。隨著認(rèn)證推行工作的深入開展，我國醫(yī)藥行業(yè)將迎來新一輪的“大洗牌”，2014年兼并重組或是醫(yī)藥行業(yè)的大趨勢。

“所有的行業(yè)政策的、執(zhí)行，目的只有一個(gè)，那就是提升行業(yè)成熟度，更有利于管理，更有利于人民群眾的切身需求，所以對于藥品零售業(yè)其實(shí)道理是一樣的，提升行業(yè)集中度是為了更好的規(guī)范和管理，更方便為人民群眾服務(wù)，賣好藥，賣療效，賣服務(wù)。不成熟的小藥店被大藥店收購、或者自行淘汰，那將是必然的?！眳茄颖赋?。

孫輝認(rèn)為，總體來講，藥品零售業(yè)面臨洗牌主要來自于政策導(dǎo)向（以新版GSP為代表）、降價(jià)危機(jī)、成本上漲、門店飽和、電商爆發(fā)、競爭加劇等因素影響。給出的應(yīng)對策略包括，尋求合適替代產(chǎn)品、嘗試關(guān)聯(lián)性轉(zhuǎn)型、關(guān)注電商發(fā)展、資本運(yùn)作順應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

大健康產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)發(fā)力

與醫(yī)藥類中藥品0TC投放整體明顯下滑不同的是，在大健康領(lǐng)域的相關(guān)產(chǎn)品則在今年保持了穩(wěn)定的投放。高端滋補(bǔ)類產(chǎn)品在央視的投放明顯增長，并開始顯現(xiàn)對長秒廣告的青睞。此外，中標(biāo)的極草今年投放略有增長、黃金搭檔投放也比較穩(wěn)健。

來自央視招標(biāo)品牌中標(biāo)額排行榜的數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)藥類公司中，最終躋身前60的僅云南白藥和廣藥集團(tuán)兩家。云南白藥今年最終以19769萬元排名第9；廣藥集團(tuán)也豪擲5500萬元排名57。在一些分析人士看來，廣藥集團(tuán)其投放5500萬元拿下的新聞聯(lián)播后標(biāo)版第四單元正一位置，即將用于王老吉涼茶的廣告投放。此外，廣藥成功續(xù)簽央視綜藝頻道收視冠軍節(jié)目《開門大吉》，也意在為其大健康產(chǎn)品王老吉涼茶做宣傳。

在傳統(tǒng)0TC醫(yī)藥企業(yè)參與央視黃金廣告的熱情卻正在逐年減退之時(shí)，相關(guān)大健康企業(yè)之所以有這樣的地氣，得益于業(yè)內(nèi)對大健康產(chǎn)業(yè)前景普遍看好。

數(shù)據(jù)顯示我國大健康產(chǎn)業(yè)前景巨大，美國2011年大健康相關(guān)人均消費(fèi)為100美元，而我國同期人均消費(fèi)值僅為7美元。2013年，我國大健康產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)計(jì)將接近2萬億元，2016年達(dá)到3萬億，到2020年國內(nèi)大健康產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值規(guī)模有望占到GDP的10%以上。

面對這一巨大的“藍(lán)?！笔袌觯絹碓蕉嗟钠髽I(yè)紛紛開始在大健康產(chǎn)業(yè)上布局。近幾年來，同仁堂、云南白藥、馬應(yīng)龍、片仔癀、滇虹藥業(yè)等紛紛向“大健康”轉(zhuǎn)型。

“大健康來襲對零售產(chǎn)業(yè)的升級轉(zhuǎn)型也有一定積極意義。對零售企業(yè)來說，風(fēng)投、上市、圈地可以短期快速實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益，但不一定能解決門店盈利問題。而轉(zhuǎn)型大健康，極大地豐富了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，相比藥品提高了毛利率，但單純的高毛利并不一定是其獲利的關(guān)鍵，只有把產(chǎn)品和服務(wù)有機(jī)結(jié)合，不斷提高醫(yī)學(xué)、藥學(xué)附加值，讓消費(fèi)者獲益從而贏得市場，這才是核心所在?！睂O輝如是說。

新藥研發(fā)轉(zhuǎn)型成趨勢

長期以來，國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)由于技術(shù)、資金等方面的不足，在創(chuàng)新藥研發(fā)方面相對滯后，導(dǎo)致了行業(yè)整體水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于發(fā)展國家。隨著國內(nèi)市場的不斷擴(kuò)張和政府部門的高度重視，國內(nèi)新藥創(chuàng)制受到了多方關(guān)注和支持，業(yè)內(nèi)人士指出，我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)已經(jīng)悄然開始向新藥研發(fā)轉(zhuǎn)型，新藥研發(fā)已經(jīng)被很多公司提升到議程當(dāng)中，有望在“十二五”期間獲得重大突破。

孫輝指出，長期以來，國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)在新藥研發(fā)非常滯后，隨著問題的突出激化也受到政府等多方面的關(guān)注和支持，相信在“十二五”期間能有所突破。他透漏，目前國內(nèi)新藥研發(fā)確實(shí)也取得了一些成果，已有10多個(gè)產(chǎn)品拿到一類新藥證書，20多個(gè)正在申報(bào)，還有500個(gè)左右的新藥在研，相信未來產(chǎn)品格局將會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化，也有助于打破新藥進(jìn)口壟斷狀況。至于新藥研發(fā)的策略，他認(rèn)為應(yīng)從重磅炸彈的好高騖遠(yuǎn)向精細(xì)化、微創(chuàng)新轉(zhuǎn)變，一方面可以有效降低研發(fā)成本、控制風(fēng)險(xiǎn)，更重要的是，進(jìn)一步縮短研發(fā)周期提高回報(bào)率對企業(yè)來說則更為實(shí)際。

吳延兵表示，近年來羚銳制藥一直在新藥研發(fā)上不斷進(jìn)行發(fā)力。以羚銳芬太尼（骨架型）貼片項(xiàng)目為例，該項(xiàng)目2009年4月引進(jìn)，如今已經(jīng)獲得生產(chǎn)批文并投入生產(chǎn)銷售，成為國內(nèi)行業(yè)較為關(guān)注的重大項(xiàng)目，是羚銳制藥力爭在貼膏劑領(lǐng)域有所作為的又一大手筆。該項(xiàng)目通過引進(jìn)、消化德國萊普泰克公司成熟的骨架型芬太尼透皮貼劑技術(shù)和德國瀚輝公司的芬太尼透皮貼劑專用設(shè)備，建設(shè)一個(gè)獨(dú)立的芬太尼貼片生產(chǎn)基地，生產(chǎn)國際最先進(jìn)的芬太尼貼片（骨架型），項(xiàng)目通過國家GMP認(rèn)證并正式投產(chǎn)后，將會(huì)成為羚銳制藥新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，有力地推動(dòng)羚銳“二次創(chuàng)業(yè)”工程的穩(wěn)步實(shí)施，不但進(jìn)一步提高我國透皮貼劑的研發(fā)和生產(chǎn)技術(shù)水平，而且會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化羚銳制藥在行業(yè)中的龍頭地位。

日前，吉林敖東研發(fā)的重磅新藥“參澤舒肝膠囊”、成都康弘藥業(yè)研發(fā)的“康柏西普眼用注射液”相繼通過國家食品藥品監(jiān)管總局批準(zhǔn)。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著醫(yī)改政策的深入，醫(yī)藥行業(yè)有望改變過去重營銷、輕新藥研發(fā)的戰(zhàn)略，在新藥研發(fā)有所突破，打破進(jìn)口新藥對市場的壟斷。

醫(yī)藥電商進(jìn)一步深入發(fā)展

海爾集團(tuán)董事局主席兼首席執(zhí)行官張瑞敏認(rèn)為未來的商業(yè)是與顧客零距離的時(shí)代，傳統(tǒng)企業(yè)要么觸網(wǎng)要么死亡，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)代傳統(tǒng)中國制造必須思考的轉(zhuǎn)型思路。

醫(yī)藥電子商務(wù)領(lǐng)域逐漸成為醫(yī)藥流通、醫(yī)藥制造企業(yè)向往的熱土，以天貓醫(yī)藥館為代表的醫(yī)藥電商平臺(tái)發(fā)展得如火如荼，包括馬應(yīng)龍、廣州藥業(yè)、云南白藥、同仁堂、東阿阿膠、九芝堂、上海醫(yī)藥、吉林敖東、太極集團(tuán)在內(nèi)的數(shù)十家上市藥企的產(chǎn)品均已現(xiàn)身線上銷售平臺(tái)。