全球經(jīng)濟(jì)治理新構(gòu)建

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一、世界經(jīng)濟(jì)總體形勢(shì)嚴(yán)峻，但2012年仍有望維持低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

受主要發(fā)達(dá)國(guó)家主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、金融系統(tǒng)的脆弱性、低增長(zhǎng)和高失業(yè)率交織以及政策空間受到政治和經(jīng)濟(jì)制約等因素的綜合影響，2011年世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)集體減速的征兆，世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增加，總體形勢(shì)十分嚴(yán)峻。但只要有關(guān)國(guó)家能夠積極攜手有效應(yīng)對(duì)，世界經(jīng)濟(jì)還是能夠避免“二次探底”，仍有望維持低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。盡管各國(guó)際組織也都相繼降低了對(duì)2012年全球經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)，結(jié)果也不盡相同，但預(yù)測(cè)方向還是基本一致的，即2012年將基本維持2011年的低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2011年9月份國(guó)際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測(cè)2012年全球經(jīng)濟(jì)增速維持在4.0%的水平；世界銀行對(duì)2012年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)值為3.6%；聯(lián)合國(guó)12月的報(bào)告預(yù)測(cè)全球經(jīng)濟(jì)2012年將增長(zhǎng)2.6%；亞洲最大的信息咨詢公司野村證券預(yù)測(cè)，盡管2011年全球經(jīng)濟(jì)屢次受到打擊，但仍將實(shí)現(xiàn)3.8％左右的增長(zhǎng)，盡管全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，但2012年全球經(jīng)濟(jì)增速將有望達(dá)到3.2％。①

1、主要發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速放緩，都不同程度面臨債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重、失業(yè)率高企，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力等困境的挑戰(zhàn)

（1）美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍很嚴(yán)峻——美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐放緩

2011年前三個(gè)季度，美國(guó)GDP季度增速分別為0.4%、1.3%和2.5%（均為環(huán)比折年率），低于2010年3%的水平。②經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的主要原因是緊縮財(cái)政政策的困擾和前期刺激性政策效應(yīng)的弱化，使得私人部門持續(xù)疲弱，尤其是個(gè)人消費(fèi)支出增長(zhǎng)乏力，無(wú)法維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力。投資方面，2011年前兩季度美國(guó)投資雖保持正增長(zhǎng)，但增速分別僅為3.8%和6.4%，遠(yuǎn)低于2010年同期31.5%和26.4%的水平。私人消費(fèi)支出方面，一季度美國(guó)私人消費(fèi)按年率僅增長(zhǎng)0.4%，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.3個(gè)百分點(diǎn)，為復(fù)蘇以來(lái)的最低水平。盡管二、三季度情況有所好轉(zhuǎn)，從前三季度整體看，美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出增速為1.7%，但由于消費(fèi)需求在美國(guó)經(jīng)濟(jì)總量中所占份額高達(dá)71%，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)達(dá)到1.2個(gè)百分點(diǎn)，可見，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的主要原因是個(gè)人消費(fèi)支出增長(zhǎng)緩慢。其次，就業(yè)市場(chǎng)疲軟和失業(yè)率高企成為阻礙美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最大障礙。因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要靠消費(fèi)者開支帶動(dòng)，而失業(yè)率居高不下使得民眾無(wú)法增加支出，從而使美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇面臨挑戰(zhàn)。自金融危機(jī)以來(lái)，美國(guó)失業(yè)率一直保持在9％以上的高位，而且呈現(xiàn)長(zhǎng)期化的趨勢(shì)，出現(xiàn)了四、五十歲白領(lǐng)大量失業(yè)的問(wèn)題?！绹?guó)為刺激經(jīng)濟(jì)采取了多種措施。從長(zhǎng)期來(lái)看，為了重振美國(guó)經(jīng)濟(jì)，美國(guó)提出了重振制造業(yè)計(jì)劃，擴(kuò)大國(guó)家創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)等戰(zhàn)略，為未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)注入新的活力。從目前來(lái)看，美國(guó)實(shí)質(zhì)性的結(jié)構(gòu)調(diào)整并沒有發(fā)生，新能源和低碳、信息技術(shù)、生物等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展緩慢，新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)至今尚不明朗，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能陷入較長(zhǎng)時(shí)期的滯漲，低增長(zhǎng)將成為常態(tài)。從經(jīng)濟(jì)增速變化趨勢(shì)來(lái)看，2011年第三季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)明顯好于上半年。而第四季度經(jīng)濟(jì)增速在節(jié)假日個(gè)人消費(fèi)增長(zhǎng)帶動(dòng)下，有望高于前三季度水平，達(dá)到2.9%。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體趨于緩和并朝好的方向發(fā)展，短期內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)基本擺脫“二次探底”的可能。盡管各大預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)認(rèn)為美國(guó)2012年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景不容樂觀，但都一致認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行空間有限，將維持低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。CBO預(yù)計(jì)2012年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為2.5%左右，“藍(lán)籌共識(shí)”（BlueChipConsensus）綜合私有部門50名經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)美國(guó)2012年經(jīng)濟(jì)增速將為2.3%，“大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)”（TheConferenceBoard）的預(yù)測(cè)值為2.1%。毫無(wú)疑問(wèn)，時(shí)至今日，金融危機(jī)對(duì)美國(guó)的影響還存在，并有可能繼續(xù)發(fā)酵，但我們絲毫不能低估美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和發(fā)展?jié)摿?。目前，美?guó)經(jīng)濟(jì)在“陣痛”中已開始深度調(diào)整，通過(guò)積極的財(cái)政政策和貨幣政策，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步入了復(fù)蘇軌道，銀行業(yè)和金融市場(chǎng)已經(jīng)恢復(fù)穩(wěn)健。首先，自2010年10月以來(lái)，美國(guó)消費(fèi)者信貸按年率一直保持正增長(zhǎng)，2011年7月已接近金融危機(jī)爆發(fā)前的水平，促進(jìn)了消費(fèi)需求的擴(kuò)張。其次，2011年3月以來(lái)，美國(guó)房?jī)r(jià)已連續(xù)保持上漲勢(shì)頭，房?jī)r(jià)回升有助于提升消費(fèi)能力和投資信心，減少銀行住房抵押貸款損失。第三，美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)保持旺盛的擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。2011年前9個(gè)月，工業(yè)生產(chǎn)同比增長(zhǎng)均在3.2%之上，是2001年至2008年從未出現(xiàn)過(guò)的現(xiàn)象；從制造業(yè)新增訂單來(lái)看，同比增長(zhǎng)都在10%以上，這也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)危機(jī)爆發(fā)前的水平。另外，美國(guó)權(quán)威行業(yè)研究機(jī)構(gòu)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）的數(shù)據(jù)顯示，2011年9月，美國(guó)制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第26個(gè)月擴(kuò)張，增速比上月略有提高。第四，美國(guó)銀行體系狀況逐步改善，2011年前兩季度，商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模分別實(shí)現(xiàn)3.6%和15.2%的正增長(zhǎng)，二季度銀行貸款違約率降至1.68%，已接近金融危機(jī)爆發(fā)前的水平。

（2）歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)累加，存在嚴(yán)重衰退的可能

2011年以來(lái)，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)幾經(jīng)折轉(zhuǎn)并有愈演愈烈之勢(shì)，近期出現(xiàn)了債務(wù)危機(jī)向意大利、西班牙等核心國(guó)家蔓延、從公共部門領(lǐng)域向銀行體系蔓延的趨勢(shì)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重受挫，總體表現(xiàn)為衰退風(fēng)險(xiǎn)加大。首先，從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)看，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)明顯，2011年二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由一季度的0.8%大幅下滑至0.2%（環(huán)比），曾經(jīng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的德、法兩國(guó)經(jīng)濟(jì)幾近停滯，英國(guó)經(jīng)濟(jì)也呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)。其次，失業(yè)人數(shù)和失業(yè)率居高不下。2011年11月歐元區(qū)失業(yè)率為10.3%，創(chuàng)金融危機(jī)以來(lái)的最高水平。西班牙、希臘和葡萄牙失業(yè)率均創(chuàng)下歷史新高，分別高達(dá)22.6％、17.6％和12.5％；法國(guó)、意大利和英國(guó)失業(yè)率分別為9.9％、8.3％和8.1％。此外，外貿(mào)進(jìn)出口增速雙雙下挫。主權(quán)債務(wù)危機(jī)愈演愈烈，嚴(yán)重沖擊了歐洲銀行體系、消費(fèi)和投資者信心。目前，反映歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)信心的經(jīng)濟(jì)敏感指數(shù)、商業(yè)景氣指數(shù)和制造業(yè)PMI指數(shù)已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月下滑，且已低于其長(zhǎng)期平均水平；而更為嚴(yán)重的是，組成經(jīng)濟(jì)敏感指數(shù)的工業(yè)、建筑業(yè)、服務(wù)業(yè)、零售業(yè)和消費(fèi)者信心指數(shù)均連續(xù)3個(gè)月下滑。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)處于衰退的邊緣。如果按照風(fēng)險(xiǎn)程度劃分，未來(lái)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展存在以下兩種可能：一種情景是歐元區(qū)陷入全面衰退：歐元區(qū)國(guó)家無(wú)法有效化解公共債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在歐洲債務(wù)出現(xiàn)大規(guī)模重組或者違約的情況下，債務(wù)危機(jī)通過(guò)銀行體系沖擊到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，2012年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將陷入全面衰退。歐盟截止目前所采取的救助措施并沒有有效地阻止歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的蔓延，受到波及的歐元區(qū)國(guó)家數(shù)量日益增多，歐債危機(jī)從希臘、愛爾蘭和葡萄牙擴(kuò)散至西班牙、意大利（歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體同時(shí)也是歐元區(qū)未償還債務(wù)最多的國(guó)家）、比利時(shí)，隨著資本市場(chǎng)恐慌情緒的蔓延，歐元區(qū)第二大經(jīng)濟(jì)體法國(guó)也因?yàn)槭┚绕渌貍鶉?guó)以及本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟受到拖累。2012年一季度為歐洲重債國(guó)的債務(wù)集中清償期，歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體意大利2012年到期債券的本息合計(jì)高達(dá)3760億歐元，希臘2012年到期債券和貸款的本息合計(jì)563億歐元，西班牙到期債務(wù)本息合計(jì)1654億歐元，比利時(shí)到期債券本息合計(jì)710億歐元，葡萄牙到期債券和貸款的本息合計(jì)288億歐元，愛爾蘭到期債務(wù)本息合計(jì)99億歐元。③如果沒有更有力的救助政策出臺(tái)，歐洲整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)悲觀，歐洲經(jīng)濟(jì)的下一輪全面危機(jī)可能在2012年到來(lái)。當(dāng)然，我們希望歐元區(qū)各國(guó)和國(guó)際社會(huì)能及時(shí)、有效地采取各種救助措施幫助歐洲度過(guò)危機(jī)，不過(guò)，一旦政策失誤將使歐洲主權(quán)債和歐洲銀行出現(xiàn)無(wú)序重組，2012年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將陷入深度衰退，全球經(jīng)濟(jì)也將受到巨大沖擊，當(dāng)然此情形為極端假設(shè)情形。另一種情景是經(jīng)過(guò)努力到達(dá)增長(zhǎng)與衰退的邊緣：部分歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體2012年可能出現(xiàn)一到兩個(gè)季度的負(fù)增長(zhǎng)，歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)在2012年一季度將會(huì)出現(xiàn)輕微衰退，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)2012年全年處于增長(zhǎng)與衰退的邊緣。當(dāng)前，雖然歐債危機(jī)有愈演愈烈之勢(shì)，但危機(jī)直接沖擊的是居民、金融機(jī)構(gòu)和國(guó)家財(cái)政，對(duì)企業(yè)影響是間接的，發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)的現(xiàn)金流仍然充足，技術(shù)水平仍然領(lǐng)先，且國(guó)際金融危機(jī)后各國(guó)更加注重實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，歐元區(qū)國(guó)家工業(yè)仍然保持相對(duì)較快的增長(zhǎng)。2011年8月，歐元區(qū)工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)7月的回升勢(shì)頭，環(huán)比增長(zhǎng)1.2%，同比增長(zhǎng)5.3%，前8個(gè)月平均水平超過(guò)歷史同期水平，顯示歐元區(qū)實(shí)體經(jīng)濟(jì)基本面尚好。如果在2012年歐洲重債國(guó)巨額的債務(wù)密集到期來(lái)臨之際，歐盟、歐洲央行、歐元區(qū)各國(guó)政府以及國(guó)際社會(huì)能夠及時(shí)、充分和得當(dāng)?shù)夭扇【戎?，能夠有序地解決希臘等國(guó)的債務(wù)危機(jī)，將危機(jī)控制在少數(shù)幾個(gè)國(guó)家，在這種形勢(shì)下，歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)則不會(huì)陷入全面衰退，增速預(yù)計(jì)在1％左右。

（3）日本經(jīng)濟(jì)將在地震災(zāi)后重建帶動(dòng)下實(shí)現(xiàn)緩慢復(fù)蘇

2011年日本經(jīng)濟(jì)在地震和核泄露雙重沖擊下受到重創(chuàng)，已連續(xù)三個(gè)季度增長(zhǎng)為負(fù)，但下滑幅度出現(xiàn)明顯收窄。日本的出口、國(guó)內(nèi)消費(fèi)者信心、制造業(yè)PMI值等數(shù)據(jù)均顯示出回升勢(shì)頭，表明大地震對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的沖擊在逐漸消退，日本經(jīng)濟(jì)逐漸呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。日本經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)表明，當(dāng)前日本經(jīng)濟(jì)整體處于緩慢復(fù)蘇階段。根據(jù)日本內(nèi)閣府公布的經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，日本經(jīng)濟(jì)景氣在地震后的2011年4月觸底之后，5月開始回升，6月上升至90.4，達(dá)到階段性高點(diǎn)。10月反映日本經(jīng)濟(jì)景氣現(xiàn)狀的一致指數(shù)為90.3，同比上漲1.2%；反映最近經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的滯后指數(shù)為82.3，同比小幅下降0.3%；預(yù)測(cè)今后數(shù)月經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的先行指數(shù)為91.5，同比下降1.8%；綜合判斷，2012年，日本經(jīng)濟(jì)在政府投資、設(shè)備投資和耐用品消費(fèi)等方面災(zāi)后重建的拉動(dòng)下，有望加快復(fù)蘇，2012年日本經(jīng)濟(jì)可能實(shí)現(xiàn)溫和增長(zhǎng)。但從中長(zhǎng)期來(lái)看，日本經(jīng)濟(jì)仍面臨債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重、勞動(dòng)力缺乏、內(nèi)需不足、產(chǎn)業(yè)空心化等很多深層次問(wèn)題，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展缺少動(dòng)力，在世界經(jīng)濟(jì)中難以發(fā)揮重大作用。

2、發(fā)達(dá)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)因素正通過(guò)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際

金融等渠道向世界各地傳遞，但新興經(jīng)濟(jì)體仍將保持較快增長(zhǎng)速度，繼續(xù)成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力和源泉盡管與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比，新興經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)率先從金融危機(jī)中走出來(lái)，實(shí)現(xiàn)了全面復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪擴(kuò)張期，但由于應(yīng)對(duì)金融危機(jī)出臺(tái)的大規(guī)模刺激措施所造成的負(fù)面效果開始顯現(xiàn)，同時(shí)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體持續(xù)寬松的貨幣政策導(dǎo)致全球流動(dòng)性泛濫，新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)內(nèi)的通脹壓力不斷加大。在金磚五國(guó)中，印度和俄羅斯的通脹率均高達(dá)9%以上，巴西和中國(guó)的通脹率也分別達(dá)到了7%和6%以上的水平。世界經(jīng)濟(jì)是一個(gè)統(tǒng)一整體，各國(guó)必然都會(huì)受到全球整體經(jīng)濟(jì)的影響而不能獨(dú)善其身。當(dāng)前，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的惡化以及國(guó)際資本市場(chǎng)大幅震蕩給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了不利影響，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨下行壓力，2011年9月以來(lái)相關(guān)國(guó)家和國(guó)際機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)期。巴西央行將2011年GDP增長(zhǎng)率預(yù)期從3.84%下調(diào)到3.79%，2012年從4%下調(diào)到3.9%。俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部將2011年GDP增長(zhǎng)率預(yù)期由原來(lái)的4.2%下調(diào)至4.1%，同時(shí)預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)快速增長(zhǎng)不會(huì)早于2014年。墨西哥銀行最新估計(jì)2011年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將為3.8%—4.8%，比此前的預(yù)期分別下降了0.2個(gè)百分點(diǎn)。亞洲開發(fā)銀行在9月報(bào)告中，將印度本財(cái)年（2011年4月1日到2012年3月底）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從8.2%下調(diào)至7.9%，并把下一財(cái)年增長(zhǎng)預(yù)期從8.8%下調(diào)至8.3%。雖然新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速也在放緩，但仍將保持較快的增長(zhǎng)。究其根源在于當(dāng)前新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家仍處于資本積累快速增長(zhǎng)的周期，基礎(chǔ)設(shè)施投資增加，在技術(shù)上又可發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)；人口眾多且年齡結(jié)構(gòu)年輕，中產(chǎn)階級(jí)隊(duì)伍快速擴(kuò)大，消費(fèi)意愿和能力在不斷增強(qiáng)。而上述這些因素在短期內(nèi)并不會(huì)消失或減弱，將繼續(xù)推動(dòng)發(fā)展中國(guó)家和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。一方面，發(fā)展中國(guó)家之間的互補(bǔ)性在逐步增強(qiáng)，圍繞著連接亞洲、非洲、中東和拉美的“新貿(mào)易通道”所建立起來(lái)的商業(yè)聯(lián)系使得貿(mào)易往來(lái)和直接投資快速增長(zhǎng)。就中國(guó)而言，2010年對(duì)發(fā)展中國(guó)家出口占出口總額的比重已經(jīng)由“十五”末期的42.7%提高到48.3%；另一方面，以中國(guó)和印度為代表的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家都處于轉(zhuǎn)型時(shí)期，均需先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備，由此帶動(dòng)了發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外貿(mào)易。因此，在當(dāng)前形勢(shì)下，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體將繼續(xù)成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力和源泉。

3、債務(wù)危機(jī)和金融風(fēng)險(xiǎn)仍將繼續(xù)存在

當(dāng)前主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體都飽受債務(wù)危機(jī)的威脅。從歐債危機(jī)看，2011年歐債危機(jī)影響范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，截止目前歐盟所采取的救助措施并沒有有效地阻止歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的蔓延，受到波及的歐元區(qū)國(guó)家數(shù)量日益增多，歐債危機(jī)從希臘、愛爾蘭和葡萄牙擴(kuò)散至西班牙、意大利、比利時(shí)，隨著資本市場(chǎng)恐慌情緒的蔓延，歐元區(qū)第二大經(jīng)濟(jì)體法國(guó)也因?yàn)槭┚绕渌貍鶉?guó)以及本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟受到拖累。截至2011年11月，歐元區(qū)國(guó)家只有德國(guó)、芬蘭和荷蘭的主權(quán)債CDS處于較低的水平。隨著歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)惡化，歐債危機(jī)呈現(xiàn)從公共部門向銀行體系蔓延的趨勢(shì)，歐洲銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量下降，市場(chǎng)對(duì)于歐洲銀行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂程度加深，影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并對(duì)全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了巨大沖擊。美國(guó)債務(wù)危機(jī)也很嚴(yán)重。美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比重超過(guò)100％?？紤]到州和地方政府情況，美國(guó)債務(wù)形勢(shì)更加嚴(yán)峻，處于危機(jī)邊緣。美國(guó)政府債務(wù)較高是長(zhǎng)期積累的結(jié)果，盡管美國(guó)暫時(shí)沒有出現(xiàn)違約債務(wù)，但是至今美國(guó)仍未能就削減1.2萬(wàn)億美元赤字達(dá)成一致，2011年8月5日，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普將美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債信用評(píng)級(jí)由AAA下調(diào)至AA+，長(zhǎng)期展望負(fù)面。2011年11月28日，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)將美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)前景展望從“穩(wěn)定”下調(diào)為“負(fù)面”，惠譽(yù)在聲明中指出：“美國(guó)聯(lián)邦政府居高不下且仍在增長(zhǎng)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，與其AAA評(píng)級(jí)不符，盡管美國(guó)在主權(quán)信用基本面方面存在其他有利因素?！雹苋毡緜鶆?wù)危機(jī)也不容樂觀。日本公共債務(wù)占GDP的比重高達(dá)200％，中央財(cái)政支出每年用于國(guó)債利息支付的比重為23.3％，每年中央財(cái)政收入一半左右又要靠債務(wù)融資。盡管日本債務(wù)主要以中長(zhǎng)期為主，并由國(guó)內(nèi)投資者持有，但債務(wù)的惡性循環(huán)與日本國(guó)內(nèi)政局動(dòng)蕩疊加，很可能使得日本債務(wù)形勢(shì)惡化。債務(wù)危機(jī)的解決，一方面要依靠各發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行徹底的社會(huì)福利和保障制度改革，從而扭轉(zhuǎn)以財(cái)政赤字維持國(guó)民高福利的局面；另一方面則需要各國(guó)實(shí)現(xiàn)更為均衡和持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來(lái)提高政府的償債能力。然而，從目前情況來(lái)看，各發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國(guó)內(nèi)改革步履維艱，抗議聲不斷，債務(wù)問(wèn)題短期內(nèi)難有改觀，債務(wù)危機(jī)將是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體長(zhǎng)期面臨的問(wèn)題。債務(wù)危機(jī)使投資者信心遭受重?fù)?，全球金融市?chǎng)劇烈波動(dòng)，金融風(fēng)險(xiǎn)加劇。2011年7月中旬以來(lái)，對(duì)歐債危機(jī)惡化和全球經(jīng)濟(jì)陷入“二次衰退”的擔(dān)憂使全球投資信心瀕臨崩潰邊緣，引發(fā)金融市場(chǎng)大幅劇烈震蕩。全球股指和國(guó)際油價(jià)數(shù)個(gè)交易日的單日跌幅超過(guò)5%，衡量投資者恐慌程度的標(biāo)準(zhǔn)普爾VIX指數(shù)甚至在8月8日跳升至48，達(dá)到金融危機(jī)后的最高點(diǎn)。全球股市大幅下挫，截至2011年9月15日，與年初相比，美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)已下跌4.9%，德國(guó)DAX股指下跌21%，法國(guó)CAC股指下跌22%，倫敦富時(shí)100股指下跌11.2%，日本日經(jīng)指數(shù)下跌17%。而金融市場(chǎng)持續(xù)走弱又與經(jīng)濟(jì)放緩相互影響——銀行的流動(dòng)性壓力導(dǎo)致信貸緊張，信貸緊張又會(huì)導(dǎo)致投資和消費(fèi)放緩，投資和消費(fèi)放緩又會(huì)反過(guò)來(lái)進(jìn)一步打擊市場(chǎng)信心。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，短期經(jīng)濟(jì)刺激政策可以在一定程度上減弱危機(jī)的負(fù)面影響，但不可能取代長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)本身所需的動(dòng)力。經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)軌道有賴于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的出現(xiàn)，而當(dāng)前發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)對(duì)金融危機(jī)和債務(wù)危機(jī)的政策大多是短期的，新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)尚不明朗，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型不可能一蹴而就，國(guó)際金融危機(jī)和主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響將繼續(xù)存在。

4、全球?qū)⒚媾R較大通脹壓力

一是國(guó)際大宗商品價(jià)格仍將高位劇烈震蕩。2011年年初，受世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較快、全球流動(dòng)性過(guò)剩加劇以及中東北非地區(qū)局勢(shì)動(dòng)蕩等因素影響，大宗商品價(jià)格持續(xù)攀升。紐約西得克薩斯輕質(zhì)原油價(jià)格（WTI原油價(jià)格）由2011年年初的91美元/桶增至5月初的110美元/桶左右，增幅達(dá)21%；而北海布倫特原油價(jià)格（BRT原油價(jià)格）則由年初的95美元/桶增至5月初的126美元/桶，增幅達(dá)30%。進(jìn)口鐵礦石平均價(jià)格從年初的每噸89.89美元上漲到10月份的每噸175.92美元，漲幅高達(dá)95.71%。黃金價(jià)格經(jīng)歷了緩慢上升、快速上漲和急劇跳水的波動(dòng)過(guò)程。1—6月份紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格從1422美元/盎司攀升至1502美元/盎司，升值幅度為5.6%，并一路飆升到一度突破1900美元/盎司，此后受歐債危機(jī)影響黃金價(jià)格大幅度縮水，9月底黃金價(jià)格已降低到1600美元/盎司附近的較低水平。自10月份至今，黃金價(jià)格進(jìn)入一個(gè)窄幅震蕩整理的階段，基本保持在1600—1800美元/盎司的運(yùn)行區(qū)間波動(dòng)?？傮w來(lái)看，2012年全球大宗商品價(jià)格走勢(shì)仍將受到供求基本面、全球流動(dòng)性狀況、國(guó)際金融市場(chǎng)穩(wěn)定性、美元匯率走勢(shì)以及突發(fā)事件等因素影響，其中全球宏觀經(jīng)濟(jì)因素主導(dǎo)的供求基本面是根本性因素。從需求方面看，2012年世界經(jīng)濟(jì)將持續(xù)處于低速增長(zhǎng)狀態(tài)，這意味著未來(lái)對(duì)原材料等大宗商品的需求將較為溫和，降低需求對(duì)通貨膨脹的壓力。從供給方面看，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家更強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)調(diào)整和供給管理，從而抑制物價(jià)上漲。但是由于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，特別是美國(guó)的貨幣政策仍維持寬松，全球流動(dòng)性充裕的局面并未改變，對(duì)大宗商品價(jià)格形成相對(duì)強(qiáng)勁的支撐，大宗商品價(jià)格仍將超過(guò)金融危機(jī)前的最高水平，在新的平臺(tái)上高位震蕩。二是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體系經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程放緩，通脹壓力開始逐步增大。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、失業(yè)率長(zhǎng)期居高不下的同時(shí)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹水平卻在逐步攀升：2011年5月以來(lái)美國(guó)總體通脹率一直保持在3.6%左右，居民能源消費(fèi)價(jià)格指數(shù)年增長(zhǎng)率分別達(dá)21.5%、20.1%和19%，核心通脹率也達(dá)到了2%的警戒目標(biāo)；歐元區(qū)通脹率也明顯上升并已連續(xù)9個(gè)月超過(guò)2%的警戒線，英國(guó)通脹率更是高達(dá)4.5%。依據(jù)當(dāng)前的形勢(shì)判斷，英國(guó)已經(jīng)陷入了滯脹，而美國(guó)和部分歐元區(qū)國(guó)家正在步入滯脹。2012年，由于歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還需要維持相對(duì)寬松的貨幣政策以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍將繼續(xù)面臨一定的通脹壓力。三是新興經(jīng)濟(jì)體通脹形勢(shì)依然嚴(yán)峻。盡管與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比，新興經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)率先實(shí)現(xiàn)了全面復(fù)蘇，并進(jìn)入經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)期，但由于應(yīng)對(duì)金融危機(jī)出臺(tái)的大規(guī)模刺激措施所造成的負(fù)面效果開始顯現(xiàn)，同時(shí)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體持續(xù)寬松的貨幣政策導(dǎo)致全球流動(dòng)性泛濫，新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)內(nèi)的通脹壓力不斷加大。在金磚四國(guó)中，印度和俄羅斯的通脹率均高達(dá)9%以上，巴西和中國(guó)的通脹率也分別達(dá)到了7%和6%以上的水平。

5、政策因素影響

2012年全球經(jīng)濟(jì)走向在歐洲債務(wù)危機(jī)不斷深化和蔓延、全球經(jīng)濟(jì)面臨巨大下行風(fēng)險(xiǎn)的背景下，各主要經(jīng)濟(jì)體政府將刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作為決策優(yōu)先考量的因素。一些國(guó)家的貨幣政策已經(jīng)由收緊轉(zhuǎn)向?qū)捤苫蛘哂蓪捤芍吝M(jìn)一步寬松，全球面臨新一輪寬松的貨幣政策。2011年9月美聯(lián)儲(chǔ)推出4000億美元的扭曲操作，壓低長(zhǎng)期利率水平；2011年10月英國(guó)央行進(jìn)一步寬松貨幣政策，增加750億英鎊資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模；歐洲央行兩次小幅降息將歐元區(qū)利率降至1%，近日又啟動(dòng)了期限長(zhǎng)達(dá)3年的長(zhǎng)期再融資計(jì)劃，向市場(chǎng)注入流動(dòng)性；巴西央行自2011年8月以來(lái)已經(jīng)三次降息，將基準(zhǔn)利率由8月的12.5％降至11月的11%。2011年11月30日，中國(guó)人民銀行宣布從12月5日起下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是中國(guó)央行近3年來(lái)首次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。此外，還有一些國(guó)家通過(guò)干預(yù)外匯市場(chǎng)為本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和出口復(fù)蘇創(chuàng)造更好的匯率環(huán)境。日本央行隨時(shí)準(zhǔn)備向市場(chǎng)注入流動(dòng)性來(lái)抑制日元升值，瑞士則直接鎖定瑞士法郎與歐元匯率下限。2012年全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)的兩個(gè)重大不確定性因素是歐洲債務(wù)危機(jī)和財(cái)政政策的演變。歐洲債務(wù)危機(jī)的演變?nèi)Q于歐盟、歐洲央行、歐元區(qū)各國(guó)政府以及國(guó)際社會(huì)是否能夠采取及時(shí)、充分和得當(dāng)?shù)木戎?。我們?duì)2012年全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)行預(yù)測(cè)的基本假設(shè)前提是歐洲主權(quán)債務(wù)和歐洲銀行不會(huì)出現(xiàn)無(wú)序重組，而一旦政策失誤和不當(dāng)使歐洲主權(quán)債和歐洲銀行出現(xiàn)無(wú)序重組，2012年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將陷入深度衰退，全球經(jīng)濟(jì)將受到巨大沖擊。美國(guó)財(cái)政赤字高企是長(zhǎng)期積累的結(jié)果，而美國(guó)政府目前所采取的消減赤字措施不能根本解決美國(guó)財(cái)政問(wèn)題。兩黨政治分歧、今年大選以及政府財(cái)政赤字高企制約美國(guó)財(cái)政政策的彈性。一旦美國(guó)財(cái)政超預(yù)期收緊，美國(guó)經(jīng)濟(jì)受到拖累，全球經(jīng)濟(jì)也將會(huì)受到影響。此外，政府更替導(dǎo)致的政策不確定性增強(qiáng)和大選之前的政治博弈也是市場(chǎng)面臨的另一個(gè)不確定性因素。2012年是大選之年，美國(guó)、法國(guó)、希臘、俄羅斯等國(guó)家都面臨政府更替問(wèn)題，出現(xiàn)政治周期與商業(yè)周期疊加的現(xiàn)象，面對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑、債務(wù)高企、失業(yè)增加等問(wèn)題，政治家為了迎合選民需要，可能不顧客觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)，發(fā)表偏激言論和難以兌現(xiàn)的承諾，上臺(tái)之后也可能對(duì)現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)政策作出不合時(shí)宜的調(diào)整，使脆弱復(fù)蘇進(jìn)程雪上加霜。這也是影響2012年全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的另一個(gè)重要的因素。

二、世界經(jīng)濟(jì)格局在動(dòng)蕩中加速變化，但是從量變發(fā)展到質(zhì)變還將是一個(gè)長(zhǎng)期的復(fù)雜過(guò)程

盡管由發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主導(dǎo)的全球經(jīng)濟(jì)金融格局還將在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)持續(xù)，但長(zhǎng)期累積的全球經(jīng)濟(jì)失衡和利益分配不公受經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)的持續(xù)作用和影響在加速推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)格局和發(fā)展路徑出現(xiàn)新的變革，世界經(jīng)濟(jì)格局正在發(fā)生深刻變化。

1、經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)加速了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)格局和發(fā)展路徑的變革

歷史經(jīng)驗(yàn)證明，歷次國(guó)際金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)都與世界經(jīng)濟(jì)格局變化有著內(nèi)在的必然聯(lián)系。1929年大危機(jī)后，英法等老牌資本主義國(guó)家出現(xiàn)衰落，經(jīng)濟(jì)陷于混亂；美日等國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力迅速擴(kuò)張，美國(guó)取代英國(guó)成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融中心，世界政治經(jīng)濟(jì)格局開始發(fā)生重大變化，以美國(guó)為首的西方國(guó)家探索建立了影響至今的國(guó)際經(jīng)濟(jì)與金融體系，主導(dǎo)了世界經(jīng)濟(jì)格局。上世紀(jì)90年代初由于東德西德合并而引發(fā)的歐洲金融市場(chǎng)動(dòng)蕩最終引發(fā)了1992年歐洲貨幣體系危機(jī)，危機(jī)爆發(fā)后世界經(jīng)濟(jì)發(fā)生的重大變化就是區(qū)域集團(tuán)化和一體化加快，突出體現(xiàn)為加速了歐元和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的誕生，并使其成為世界貨幣體系和發(fā)展模式的新內(nèi)容。而1997年爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)也對(duì)世界經(jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生了重大影響，它改變了亞洲傳統(tǒng)的“雁型模式”區(qū)域分工格局，并逐步在區(qū)域內(nèi)形成了一群處于不同發(fā)展階段的新興工業(yè)化經(jīng)濟(jì)體，也加速了東盟經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程，亞太經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生了根本變化。此次始于2007年美國(guó)金融危機(jī)的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，也加速了世界經(jīng)濟(jì)格局的變化。金融危機(jī)爆發(fā)后迅速?gòu)拿绹?guó)向世界各地?cái)U(kuò)散和蔓延，從虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散和蔓延，從經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域向社會(huì)領(lǐng)域擴(kuò)散和蔓延，危機(jī)帶來(lái)“國(guó)際同步震蕩”。直至今日，所有發(fā)達(dá)國(guó)家都未能幸免于難，美國(guó)面臨著經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，而歐洲經(jīng)濟(jì)停滯，還面臨著債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，日本仍在沉睡，昔日引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)的三大經(jīng)濟(jì)體自顧不暇；然而，在美國(guó)金融危機(jī)和世界經(jīng)濟(jì)衰退雙重壓力下，發(fā)展中國(guó)家的發(fā)展進(jìn)程并未發(fā)生逆轉(zhuǎn)，率先走出復(fù)蘇并成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α＝?jīng)濟(jì)實(shí)力對(duì)權(quán)力分配和格局變化起著決定性作用。事實(shí)表明，美國(guó)在金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退中遭受到了多重挑戰(zhàn)，具體表現(xiàn)為：美國(guó)第一經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)地位受到挑戰(zhàn)；美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式受到廣泛質(zhì)疑；美國(guó)主導(dǎo)國(guó)際經(jīng)濟(jì)和政治秩序能力受到?jīng)_擊；“美元本位”受到廣泛抨擊等等。美國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體普遍面臨金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)停滯，新興經(jīng)濟(jì)體的群體性崛起，世界正在再次經(jīng)歷著一場(chǎng)實(shí)力轉(zhuǎn)換和權(quán)力再分配的激烈變化，新興經(jīng)濟(jì)體在國(guó)際事務(wù)中的影響力也不斷加強(qiáng)，這必然會(huì)加速以美國(guó)為主導(dǎo)的世界經(jīng)濟(jì)政治舊格局的變革。當(dāng)然，要注意的是，盡管美國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速普遍放緩，并不意味著美國(guó)作為世界頭號(hào)強(qiáng)國(guó)的地位以及對(duì)現(xiàn)行國(guó)際經(jīng)濟(jì)政治秩序的主導(dǎo)作用發(fā)生了顛覆性的改變。以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家仍然是世界經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)力量，他們擁有先進(jìn)的技術(shù)、豐富的資金資源和高素質(zhì)的勞動(dòng)力資源，且有著極強(qiáng)的自我修復(fù)和調(diào)整能力，世界經(jīng)濟(jì)格局的根本性變化還將是一個(gè)長(zhǎng)期的復(fù)雜過(guò)程。

2、世界經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生的深刻變化突出表現(xiàn)為新興經(jīng)濟(jì)體的崛起

何為新興經(jīng)濟(jì)體？究竟有多少新興經(jīng)濟(jì)體？現(xiàn)在尚沒有明確的界定標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)確的數(shù)字，但可以肯定的一點(diǎn)是新興市場(chǎng)或新興經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)已遍布于亞洲、非洲、南美洲、東歐及中東各個(gè)角落。新興經(jīng)濟(jì)體是相對(duì)于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體而言，是當(dāng)今發(fā)展中國(guó)家的典型代表。新興經(jīng)濟(jì)體的涌現(xiàn)是國(guó)際力量格局變化的具體體現(xiàn)，而經(jīng)濟(jì)力量對(duì)比的變化是促進(jìn)當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)格局變化的重要因素。當(dāng)前，隨著經(jīng)濟(jì)全球化背景下新興經(jīng)濟(jì)體在全球經(jīng)濟(jì)中所占比重的不斷提高，以及對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度不斷增加，全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生深刻變化，具體表現(xiàn)為：

一是新興經(jīng)濟(jì)體在全球經(jīng)濟(jì)中的權(quán)重不斷上升，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)不斷增加。越來(lái)越多的人承認(rèn)新興經(jīng)濟(jì)體崛起是一種不可逆轉(zhuǎn)的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2006年到2008年，“金磚四國(guó)”經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)率為10.7%，遠(yuǎn)高于同期世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。而新的“金磚五國(guó)”（南非2011年4月應(yīng)邀參加金磚四國(guó)會(huì)議，此后成為金磚五國(guó)）為代表的新興經(jīng)濟(jì)體更是不可小覷，五國(guó)國(guó)土面積占世界領(lǐng)土面積的30%，人口占世界的42%，經(jīng)濟(jì)總量大，2010年占全球GDP的18%，貿(mào)易額占世界總量的15%，成為不可忽視的新興國(guó)際經(jīng)濟(jì)力量。亞太地區(qū)的重要性也日益升高。有包括APEC21國(guó)、太平洋經(jīng)濟(jì)合作理事會(huì)25國(guó)、東盟10國(guó)、太平洋島國(guó)論壇16國(guó)等眾多經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易同盟，其人口總數(shù)、GDP總量均占世界第一。其中，僅APEC成員國(guó)人口數(shù)量即達(dá)27億人，占全球的40%，GDP和貿(mào)易量總額分別占全球的53%和54%。⑤金融危機(jī)后，亞太地區(qū)在全球經(jīng)濟(jì)中的引領(lǐng)和推動(dòng)作用更加明顯。

二是2009年在世界平均增長(zhǎng)率為-1.1%的情況下，亞洲新興國(guó)家（中國(guó)、印度、印度尼西亞、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、越南、菲律賓等）達(dá)6.2%，亞洲經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)了世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。根據(jù)經(jīng)合組織（OECD）預(yù)測(cè)，2010年OECD國(guó)家的平均增長(zhǎng)率為2.8%，相比之下，2010年亞洲經(jīng)濟(jì)（不包括日本）的平均增速可達(dá)到8.2%—9.4%，相當(dāng)于OECD國(guó)家的3倍，亞太新興經(jīng)濟(jì)體成為推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“發(fā)動(dòng)機(jī)”。野村證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅•謝爾德曾預(yù)計(jì)，未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力，將主要來(lái)自新興市場(chǎng)，特別是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。他預(yù)計(jì)，2012年中國(guó)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度將達(dá)1/3，整個(gè)新興市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度將達(dá)3/4。經(jīng)濟(jì)力量是權(quán)力分配和格局變化的基礎(chǔ)，隨著發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)比發(fā)達(dá)國(guó)家以更快速度增長(zhǎng)，南北差距就會(huì)趨于縮小，世界經(jīng)濟(jì)格局乃至政治格局就會(huì)發(fā)生改變，這也是歷史發(fā)展的必然規(guī)律。其次，伴隨經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，新興經(jīng)濟(jì)體在全球事務(wù)中的地位和參與引導(dǎo)能力不斷提高。隨著新興經(jīng)濟(jì)體實(shí)力增強(qiáng)，他們積極參與到應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)、全球治理、氣候變化、恐怖主義等一系列重要的國(guó)際協(xié)調(diào)工作中，推動(dòng)了全球經(jīng)濟(jì)向著更加公平公正的可持續(xù)發(fā)展方向前進(jìn)。2010年4月25日世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織在2010年春季會(huì)議上一致同意對(duì)世界銀行增資860億美元，同時(shí)通過(guò)了投票權(quán)改革方案，將發(fā)展中國(guó)家在世界銀行的整體投票權(quán)提高到47％。改革前和改革后，G7分別為新興經(jīng)濟(jì)體投票權(quán)份額的23倍和18倍。其中，中國(guó)的投票權(quán)幾乎翻了一番，躍居成為第三大股東國(guó)，僅次于美國(guó)和日本。此外，阿根廷、巴西、印度、印尼、韓國(guó)、墨西哥和土耳其等新興經(jīng)濟(jì)體的份額均有不同程度的提升。當(dāng)前，20國(guó)集團(tuán)正處于從應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的有效機(jī)制向促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的主要平臺(tái)轉(zhuǎn)變，新興經(jīng)濟(jì)體在全球金融監(jiān)管改革、國(guó)際貨幣體系改革等重大經(jīng)濟(jì)、金融事務(wù)中開始發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。

三是隨著新興經(jīng)濟(jì)體地位和實(shí)力的上升，其全球責(zé)任意識(shí)也在不斷提升。隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力上升和地位提高，新興經(jīng)濟(jì)體在全球的責(zé)任意識(shí)也在提高，包括在推動(dòng)全球治理體系改革、調(diào)整發(fā)展模式、爭(zhēng)取更多的發(fā)展權(quán)和話語(yǔ)權(quán)以及對(duì)低收入國(guó)家的發(fā)展援助等方面，都表現(xiàn)出越來(lái)越強(qiáng)的責(zé)任意識(shí)。新興經(jīng)濟(jì)體的崛起說(shuō)到底是經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡規(guī)律作用的結(jié)果。當(dāng)前，隨著經(jīng)濟(jì)全球化背景下“金磚五國(guó)”、“鉆石十一國(guó)”、“展望五國(guó)”和“靈貓六國(guó)”等新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的崛起，國(guó)際經(jīng)濟(jì)力量對(duì)比發(fā)生了一些新的變化，以新興經(jīng)濟(jì)體為代表的發(fā)展中國(guó)家強(qiáng)烈要求和主張?jiān)趪?guó)際事務(wù)中推進(jìn)國(guó)際關(guān)系民主化，并開始擁有一些話語(yǔ)權(quán)。經(jīng)濟(jì)全球化和世界多極化發(fā)展是在當(dāng)代相互依賴型經(jīng)濟(jì)條件下的發(fā)達(dá)國(guó)家不得不對(duì)發(fā)展中國(guó)家作出的重大讓步，將逐漸改變世界經(jīng)濟(jì)現(xiàn)有版圖、格局和秩序，并有可能為未來(lái)一段時(shí)期奠定新的世界政治經(jīng)濟(jì)格局。對(duì)世界經(jīng)濟(jì)而言，盡管新興經(jīng)濟(jì)體已在經(jīng)濟(jì)總量和貿(mào)易額等指標(biāo)上占據(jù)世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)的重要份額，但是在IMF所管理的金融領(lǐng)域，其金融產(chǎn)品、市場(chǎng)成熟度、市場(chǎng)規(guī)模、市場(chǎng)的深度和廣度上，與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍不可同日而語(yǔ)，建立一個(gè)更公正、更合理的國(guó)際經(jīng)濟(jì)治理結(jié)構(gòu)體系，并使之充分地反映世界經(jīng)濟(jì)格局的變遷，將是一個(gè)長(zhǎng)期復(fù)雜的過(guò)程。

三、全球經(jīng)濟(jì)治理新結(jié)構(gòu)亟需建立

全球治理是指在沒有強(qiáng)力中央權(quán)威干預(yù)的情況下，以得到認(rèn)可的法則、規(guī)范和制度所形成的框架為基礎(chǔ)進(jìn)行全球合作。全球經(jīng)濟(jì)治理的核心不是一種利益的交換和平衡，而是為了維護(hù)人類的共同安全，促進(jìn)人類的共同發(fā)展而出現(xiàn)的一種對(duì)新秩序建構(gòu)的過(guò)程，其根本目標(biāo)是推動(dòng)全球化朝著均衡、普惠、共贏方向發(fā)展。實(shí)現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)治理，理當(dāng)放棄霸權(quán)和冷戰(zhàn)思維，國(guó)與國(guó)之間要相互尊重、平等互利，各國(guó)包容性增長(zhǎng)，創(chuàng)建和諧世界?，F(xiàn)行國(guó)際經(jīng)濟(jì)治理結(jié)構(gòu)的核心是圍繞確立美元作為主要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位而進(jìn)行的一系列制度設(shè)計(jì)，在此基礎(chǔ)上又進(jìn)行了延伸和擴(kuò)展、逐步演化而形成的?，F(xiàn)行國(guó)際貨幣體系始終存在著美元既是國(guó)家貨幣、又是國(guó)際貨幣的矛盾。實(shí)際上，此次世界經(jīng)濟(jì)衰退的一個(gè)主要原因就在于當(dāng)前不合理的國(guó)際貨幣體系。這突出表現(xiàn)在權(quán)力和義務(wù)的不對(duì)等，美國(guó)是主要儲(chǔ)備貨幣的發(fā)行國(guó)，但主要根據(jù)美國(guó)自身需要調(diào)節(jié)貨幣發(fā)行，美國(guó)金融機(jī)構(gòu)能夠利用先期掌握美國(guó)國(guó)際貨幣政策和國(guó)際主要儲(chǔ)備貨幣動(dòng)向的有利條件，從國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)中攫取利益，掠奪其他國(guó)家的資產(chǎn)；IMF的治理結(jié)構(gòu)又使美國(guó)的行為無(wú)法受到國(guó)際機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)也反映了這一事實(shí)。為了緩解美國(guó)金融危機(jī)，美國(guó)政府采取量化寬松貨幣政策和積極的財(cái)政政策，雖然有助于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速?gòu)?fù)蘇，但在全球化的背景下，卻導(dǎo)致美元作為國(guó)際貨幣全球流動(dòng)和泛濫，引致了石油等全球大宗商品的價(jià)格和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的不斷上漲，加上世界其他國(guó)家的政府為應(yīng)付經(jīng)濟(jì)衰退而采取的積極宏觀政策，導(dǎo)致許多發(fā)展中國(guó)家目前面臨著巨大的通貨膨脹壓力和資產(chǎn)泡沫問(wèn)題。當(dāng)前由于全球經(jīng)濟(jì)治理不完善，使得全球宏觀政策協(xié)調(diào)難度加大。目前，由于發(fā)達(dá)國(guó)家內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力不足、債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重導(dǎo)致進(jìn)一步實(shí)施財(cái)政刺激的空間不大，為刺激經(jīng)濟(jì)不得不依賴于并進(jìn)一步放松貨幣政策。美聯(lián)儲(chǔ)公開承諾將零利率維持至2013年，2011年12月8日歐洲央行將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1%，由于歐元區(qū)飽受債務(wù)危機(jī)困擾，歐元區(qū)的貨幣政策整體應(yīng)該是更加寬松的，歐洲央行存在進(jìn)一步降息的可能性。

受國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，一些新興經(jīng)濟(jì)體也相繼將由收緊轉(zhuǎn)向?qū)捤?，如果所有的?guó)家效仿這一寬松的貨幣政策，毫無(wú)疑問(wèn)將會(huì)引發(fā)一場(chǎng)全球貨幣競(jìng)相貶值的戰(zhàn)爭(zhēng)。此外，受經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)影響發(fā)達(dá)國(guó)家會(huì)繼續(xù)加大對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體貨幣升值的干預(yù)力度，要求新興市場(chǎng)擴(kuò)大內(nèi)需、增加進(jìn)口；而在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速逐步回落的背景下，新興市場(chǎng)需避免本幣過(guò)快升值以保持出口競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。因此，各國(guó)宏觀調(diào)控目標(biāo)和方向存在分歧和沖突，協(xié)調(diào)難度必然加大，甚至可能爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)和匯率戰(zhàn)。當(dāng)前全球金融危機(jī)和世界經(jīng)濟(jì)衰退，發(fā)生在一個(gè)更為開放、市場(chǎng)分工更為細(xì)化的經(jīng)濟(jì)日趨全球化的時(shí)代，全球各國(guó)相互影響相互依存，唇亡齒寒，皮之不存、毛將焉附？迫切需要世界各國(guó)政府在全球視野下來(lái)共同探討全球治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題，并加強(qiáng)各國(guó)之間的溝通、協(xié)調(diào)與合作，以建立合作、開放、共贏的世界經(jīng)濟(jì)秩序。由于現(xiàn)行全球經(jīng)濟(jì)治理的缺陷集中表現(xiàn)為國(guó)際貨幣體系的缺陷，全球經(jīng)濟(jì)治理改革的重點(diǎn)應(yīng)該是國(guó)際貨幣體系的改革，同時(shí)推進(jìn)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際資本流動(dòng)治理結(jié)構(gòu)的改革。全球經(jīng)濟(jì)治理改革的原則是促進(jìn)金融國(guó)際市場(chǎng)的基本穩(wěn)定，并使得國(guó)際貿(mào)易的收益能夠在國(guó)際貿(mào)易參與國(guó)家之間形成合理分配，能夠促使國(guó)際資本向發(fā)展中國(guó)家流動(dòng)。國(guó)際貿(mào)易和投資治理結(jié)構(gòu)改革的原則，不應(yīng)該是通過(guò)抑制國(guó)際貿(mào)易和投資的發(fā)展來(lái)維持全球經(jīng)濟(jì)的平衡，去適應(yīng)現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系，而應(yīng)該是為了通過(guò)國(guó)際貨幣體系的改革，促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易和投資的發(fā)展。國(guó)際貨幣體系改革的遠(yuǎn)期改革方向是建立超主權(quán)的國(guó)際貨幣，但短期內(nèi)現(xiàn)實(shí)的改革方向是貨幣多元化，通過(guò)形成區(qū)域內(nèi)主導(dǎo)貨幣來(lái)減輕美元的壓力；加強(qiáng)主導(dǎo)貨幣與美元的協(xié)調(diào)，保持匯率的相對(duì)穩(wěn)定；加強(qiáng)監(jiān)管，防止金融機(jī)構(gòu)的高風(fēng)險(xiǎn)投資；加快國(guó)際貨幣基金組織體系的改革，增強(qiáng)權(quán)利與義務(wù)的對(duì)稱性。在保持匯率基本穩(wěn)定的前提下，消除各種貿(mào)易和投資保護(hù)主義措施，增進(jìn)貿(mào)易自由化和便利化，促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易和投資的發(fā)展。當(dāng)前，面對(duì)歐債危機(jī)、經(jīng)濟(jì)放緩、金融動(dòng)蕩等嚴(yán)峻形勢(shì)，各國(guó)開始意識(shí)到全球治理的重要性，20國(guó)集團(tuán)合作機(jī)制的出現(xiàn)，標(biāo)志著新興經(jīng)濟(jì)體在全球治理體系中地位的上升已是不爭(zhēng)的事實(shí)。而中國(guó)作為新興經(jīng)濟(jì)體的代表，要積極參與國(guó)際貨幣體系改革，加快推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程，積極倡導(dǎo)全球治理機(jī)制的改革和構(gòu)建，共同創(chuàng)造一個(gè)公平與合理的國(guó)際發(fā)展環(huán)境。