農(nóng)業(yè)建設項目的財務分析方法

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摘要:為了加強項目經(jīng)濟評價工作，科學合理地編制農(nóng)業(yè)建設項目的財務分析報告，考察項目在財務上的可行性，為投資決策提供科學的依據(jù),文章針對農(nóng)業(yè)建設項目的特點，結合減輕稅費的稅務新政策，對農(nóng)業(yè)建設項目經(jīng)濟評價中的財務評價的方法、參數(shù)確定、重要評價指標等內(nèi)容進行了研究和探討。

關鍵詞：農(nóng)業(yè)建設項目財務分析財務可行性評價

一、投資決策中的財務分析特點

由于投資項目財務評價指標采用的數(shù)據(jù)大部分來自估算和預測，存在一定程度的不確定性，還需要進一步分析不確定因素對財務分析指標的影響，通過盈虧平衡分析和敏感性分析，找出項目關鍵的不確定因素，從而為項目風險決策提供依據(jù)。與會計實務中的會計報表取自真實的歷史數(shù)據(jù)不同的是，項目投資決策中的財務分析報表中基礎數(shù)據(jù)都來自各項調(diào)研，資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表中各項數(shù)據(jù)來自于對未來的估算，并且現(xiàn)金流量表計算的是項目變現(xiàn)價值。由于項目建設投資的收益是跨多個年度的，資金時間價值影響較大，為保證項目的支出與收入的可比性，必須采用折現(xiàn)法把不同時點的價值折算為同一時點的價值，使不同時點的成本、收入和效益進行比較。項目財務分析采用動態(tài)分析（折現(xiàn)）和靜態(tài)分析（非折現(xiàn)）相結合方式。

二、農(nóng)業(yè)建設項目財務分析方法和步驟

（一）基礎參數(shù)的確定

農(nóng)業(yè)建設項目經(jīng)濟評價涉及價格、稅率、計算期、生產(chǎn)負荷、匯率、財務基準收益率等重要基礎數(shù)據(jù)。財務分析的準確性建立在基礎數(shù)據(jù)的可靠性基礎上，因此基礎數(shù)據(jù)的確定和選取應遵循穩(wěn)健原則，分析中采用的價格以實際市場價格為主。1.科學的確定項目計算期。項目計算期包括建設期和運營期，建設期指從項目資金正式投入起到項目建成投產(chǎn)所需要的時間，應綜合考慮項目的規(guī)模、復雜程度、建設條件和管理水平等因素；運營期則主要考慮行業(yè)特點（產(chǎn)出物生命周期）、設備物理壽命、折舊年限等因素后確定。計算期的長短會影響到財務指標,但是不宜太長，由于凈現(xiàn)金流越往后的年份數(shù)據(jù)折現(xiàn)值越小，對整個項目的內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值等指標影響不大，而且越往后的預測值準確性越難保證。2.財務基準收益率是最重要的基準參數(shù)，它是計算財務凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率，同時又是判斷項目財務內(nèi)部收益率是否滿足要求的最低可接受收益率。政府投資項目內(nèi)部收益率的基準參數(shù)可采用國家、行業(yè)或?qū)I(yè)公司統(tǒng)一的農(nóng)業(yè)行業(yè)財務基準收益率，而企業(yè)投資的農(nóng)業(yè)項目可根據(jù)投資方的要求確定。《建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》第三版（以下簡稱參數(shù)三）分別給出了部分行業(yè)的融資前稅前的和項目資本金稅后的財務基準收益率，其中農(nóng)業(yè)項目融資前稅財務基準收益率分別為種植業(yè)6%、畜牧業(yè)7%、漁業(yè)7%、農(nóng)副食品加工8%；項目資本金稅后財務基準收益率分別為種植業(yè)6%、畜牧業(yè)9%、漁業(yè)8%、農(nóng)副食品加工8%。3.稅率的確定，應根據(jù)稅收新政策，實時更新測算方法。我國從2018年5月1日起，正式執(zhí)行調(diào)整后的增值稅稅率分為16%、10%、6%、0%四檔，自2019年4月1日起，增值稅稅率再次進行了下調(diào)，原適用16%的項目減按13%，原適用10%稅率的項目（包括農(nóng)產(chǎn)品）改按9%征稅，服務業(yè)保持6%的稅率不變。同時自2019年4月1日至2021年12月31日允許生產(chǎn)生活性服務業(yè)納稅人按當期可遞減進項稅額加計10%抵減進項稅額。計算應繳增值稅時，固定資產(chǎn)投資增值稅可憑扣稅憑證從銷售稅額中抵扣，當年不足抵扣的，可逐年抵扣。

（二）營業(yè)收入、稅金估算及成本估算

1.收入估算，應認真分析歷史數(shù)據(jù)，并考慮物價指數(shù)的變動。種植業(yè)項目中的果樹、天然橡膠種植等項目，應根據(jù)生物生長的自然規(guī)律，在不同生長年份的產(chǎn)量的差異，結合技術方案分年度估算計算期各年份的產(chǎn)品產(chǎn)量；養(yǎng)殖業(yè)項目應該根據(jù)生物生長繁殖的自然規(guī)律，結合項目技術方案編制生物種群周轉表，準確核算收入成本。農(nóng)產(chǎn)品價格應綜合反映季節(jié)性和產(chǎn)品質(zhì)量差異對價格的影響，應采用項目可獲得的銷售價而不是產(chǎn)品的市場零售價進行估算。2.財務分析中涉及的稅費估算，應說明項目有關的稅種、征稅方式、計稅依據(jù)、稅率以及相關稅收優(yōu)惠減免政策等情況。所得稅的計算，不能簡單地以利潤為正值的年份，用當年利潤乘以所得稅稅率來計算，還應考慮研發(fā)費用的加計75%扣除和虧損彌補的情況，高新技術企業(yè)和科技中小企業(yè)虧損結轉年限比一般企業(yè)的5年期延長至10年。3.成本估算，根據(jù)項目生產(chǎn)規(guī)模和技術方案，估算各年的成本費用。農(nóng)機作業(yè)費，如果有農(nóng)業(yè)機械的，則估算機械的耗油耗電，計入燃料和動力費。生產(chǎn)工人和季節(jié)性臨時工工資及福利計入可變成本，技術人員及管理人員工資及福利計入固定成本。折舊及攤銷：一般情況下房屋按20年，大棚按5-10年，設備按10年計提折舊。計提折舊的依據(jù)是固定資產(chǎn)原值，固定資產(chǎn)原值需要扣減固定資產(chǎn)投資進項稅額。無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷一般按平均年限法攤銷。生產(chǎn)性生物資產(chǎn)按照成本進行初始計量，歸集計入生產(chǎn)性生物資產(chǎn)，并計提折舊，如經(jīng)濟林、薪炭林、產(chǎn)畜、役畜和種魚等。林木類生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊年限為10年，畜類生產(chǎn)性生物資產(chǎn)，按3年計提折舊。消耗性生物資產(chǎn)則按照成本直接計入費用，建設期支付成本則作為生產(chǎn)準備費計入投資，待運營期進行攤銷。計算期各年折舊和攤銷費不直接影響項目的現(xiàn)金流量，通過對各年應納稅所得額的影響，造成各年所得稅的金額不同，從而影響到稅后的內(nèi)部收益率和稅后凈現(xiàn)值的數(shù)值。但固定資產(chǎn)攤銷余值回收會影響到內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值指標。

（三）編制財務分析報表并計算財務評價指標

根據(jù)收入和成本的估算，編制項目利潤及利用分配表。在利潤表和還本付息計劃表基礎上，編制資產(chǎn)負債表、現(xiàn)金流量表等報表。1.盈利能力分析。一般先進行融資前分析，編制全投資現(xiàn)金流量表（即項目現(xiàn)金流量表），計算項目內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值和投資回收期；在融資前分析結論滿足要求的條件下，根據(jù)項目的需要，再進行融資后分析，編制項目資本金現(xiàn)金流量表和投資各方現(xiàn)金流量表。對于參與主體較多經(jīng)營性農(nóng)業(yè)建設項目，應分別分析不同主體參與本項目的財務效益，使用分層分析法進行財務分析。對于參與農(nóng)戶較多的農(nóng)業(yè)建設項目，應按照模式農(nóng)戶分析方法，編制模式農(nóng)戶現(xiàn)金流量表，進行盈利能力分析。此外，根據(jù)資產(chǎn)負債表可計算總投資收益率、資本金利潤率指標。2.償債能力分析。根據(jù)資產(chǎn)負債表計算資產(chǎn)負債率。對于不預先設定還款年限的項目，按照最大能力償還法計算貸款償還期，編制借款還本付息計劃表，貸款償還期是銀行判斷是否給予貸款的重要依據(jù)。對于預先規(guī)定貸款償還期的項目，可采用等額還本付息和等額本金兩種還款方式，編制借款還本付息計劃表，計算利息備付率和償債備付率。設定還款期限越短，項目的資本金內(nèi)部收益率越低。3.財務生存能力分析。編制項目財務計劃現(xiàn)金流量表，看項目資金是否充足，累計盈余資金不發(fā)生缺口，能夠正常周轉，則項目具備財務生存能力。4.不確定性分析。盈虧平衡分析：計算以產(chǎn)量（或銷售量）或生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點，繪制盈虧平衡分析圖，并加以說明。敏感性分析：選取對財務評價產(chǎn)生影響的不確定因素，主要對銷售價格、經(jīng)營成本、投資成本三個不確定因素，進行敏感分析，計算敏感度系數(shù)和臨界點，編制敏感分析表和敏感圖。一般選用凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率指標作為敏感分析的經(jīng)濟效益指標。

（四）作出財務評價結論

通過指標計算，對項目的盈利能力、償債能力、財務生存能力和抗風險能力給出評價，具體評價的指標的判斷標準如下表。經(jīng)營性農(nóng)業(yè)建設項目相關利益主體較多，一般包括企業(yè)、農(nóng)戶、經(jīng)濟合作社、政府公共服務機構、貸款銀行等，只有每一類獨立財務利益的參與主體在財務上可行，且項目總體可行，項目才具有財務可行性。對于非經(jīng)營性項目，財務生存能力的評價是重要的決策依據(jù)。

結論

農(nóng)業(yè)項目的財務分析是結合農(nóng)業(yè)項目的行業(yè)特點，進行參數(shù)的選取，估算項目收益及費用，編制利潤及利潤分配表、貸款償還計劃表、資產(chǎn)負債表、現(xiàn)金流量表等財務分析報表，并在此基礎上通過對財務評價的各項指標計算和分析，對項目的盈利能力、償債能力、生存能力和抗風險能力給出評價，最終得出項目財務上是否可行的財務評價結論。財務分析是投資決策分析與評價的組成部分；是決定項目可行與否的基本依據(jù)；是項目比選的指標分析方案優(yōu)化的依據(jù)；是投資各方平等公平合作方式的分析工具。因此，做好財務分析對于農(nóng)業(yè)建設項目投資決策至關重要。

參考文獻：

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作者：羅俊宇 單位：云南省科學技術情報研究院