證券期貨論文精選(九篇)

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第1篇：證券期貨論文范文

一、股指期貨對(duì)會(huì)計(jì)要素的影響

傳統(tǒng)會(huì)計(jì)理論對(duì)會(huì)計(jì)要素的確認(rèn)必須滿足以下兩個(gè)條件：一是與該資產(chǎn)或負(fù)債有關(guān)的全部風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬實(shí)際上已經(jīng)轉(zhuǎn)移；二是該資產(chǎn)或負(fù)債的價(jià)值可以可靠地計(jì)量。因此，傳統(tǒng)會(huì)計(jì)是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的。而股指期貨在簽約時(shí)只是一份待執(zhí)行的合約，未來交易事項(xiàng)發(fā)生與否很難確定，并且股票指數(shù)的變化頻繁，未來期間經(jīng)濟(jì)利益的流向在時(shí)間和數(shù)量上具有較大的不確定性，因而用權(quán)責(zé)發(fā)生制原則就難以確認(rèn)，對(duì)股指期貨的確認(rèn)也就無法沿用傳統(tǒng)會(huì)計(jì)理論的標(biāo)準(zhǔn)。國際上通常依照《國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第32條》和美國《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告第80號(hào)——期貨和余額會(huì)計(jì)》的規(guī)定處理。國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASC）對(duì)金融工具的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)：當(dāng)一個(gè)企業(yè)成為構(gòu)成金融工具的合約性條款的一個(gè)履行方時(shí)，就應(yīng)該在資產(chǎn)負(fù)債表上確認(rèn)一項(xiàng)金融資產(chǎn)或金融負(fù)債。

參考傳統(tǒng)會(huì)計(jì)理論對(duì)會(huì)計(jì)要素的確認(rèn)條件和IASC對(duì)金融工具的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，我們可以把股指期貨的初始確認(rèn)歸納為以下兩個(gè)條件：其一，由股指期貨交易形成的金融資產(chǎn)或負(fù)債的相關(guān)經(jīng)濟(jì)利益很可能流入或流出企業(yè)；其二，由股指期貨交易所獲得的資產(chǎn)或承擔(dān)的金融債務(wù)能夠可靠地加以計(jì)量。因此，股指期貨的合約價(jià)值已基本符合“金融資產(chǎn)”或“金融負(fù)債”的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，在合約開倉（交易者初次買進(jìn)或者賣出期貨合約）時(shí)，應(yīng)根據(jù)合約價(jià)值入賬，而在合約平倉（交易者買進(jìn)先前賣出的期貨合約或賣出先前買進(jìn)的期貨合約）時(shí)，應(yīng)將合約價(jià)值沖銷。從與國際接軌的角度看，我國對(duì)股指期貨的會(huì)計(jì)規(guī)定與國際通用的有關(guān)會(huì)計(jì)慣例應(yīng)該是一致的。

二、股指期貨對(duì)會(huì)計(jì)計(jì)量的影響

貨幣計(jì)量是現(xiàn)行會(huì)計(jì)的一個(gè)基本前提。歷史成本或?qū)嶋H成本原則是從貨幣計(jì)價(jià)這一前提派生出來的。歷史成本原則要求一切經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)和事項(xiàng)在計(jì)量時(shí)普遍建立在歷史成本基礎(chǔ)上，要求一切資產(chǎn)的計(jì)價(jià)、負(fù)債的承諾、費(fèi)用的計(jì)量、損益的計(jì)算均以交易發(fā)生時(shí)的原始成本作為會(huì)計(jì)計(jì)量的原則。歷史成本是交易時(shí)的實(shí)際成本，具有客觀性、可計(jì)量性和可驗(yàn)證性。一旦形成，入賬后一般不再變動(dòng)，一直到相應(yīng)的資產(chǎn)已銷售、耗用或負(fù)債已得到清償為止。按照《國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第32條》的規(guī)定，對(duì)股指期貨的計(jì)量應(yīng)有以下具體情況：

1.在股指期貨的初始確認(rèn)時(shí)，應(yīng)該以取得合約的歷史成本進(jìn)行計(jì)量。一般情況下，歷史成本正好是當(dāng)時(shí)的實(shí)際成交價(jià)格和保證金。2.在初始確認(rèn)后，應(yīng)以公允價(jià)值對(duì)持有股指期貨合約期間的公允價(jià)值變動(dòng)進(jìn)行計(jì)量。由于持有股指期貨合約的主要目的是套期保值和投機(jī)套利，因而對(duì)公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生損益的處理也就有所不同。

（1）對(duì)用于套期保值的股指期貨合約，其意圖在于避免或沖銷被保值項(xiàng)目所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)計(jì)上應(yīng)重點(diǎn)反映其避險(xiǎn)的效果，所以在持有期間，公允價(jià)值變動(dòng)都應(yīng)該歸入被保值項(xiàng)目，計(jì)入當(dāng)期損益。被保值項(xiàng)目形成的利得或損失也應(yīng)該計(jì)入當(dāng)期損益。這樣，用于套期保值的股指期貨合約與被保值項(xiàng)目的價(jià)值變動(dòng)就能夠相互匹配。

（2）對(duì)于用于投機(jī)套利的股指期貨合約，其目的是獲取差價(jià)利潤，會(huì)計(jì)上應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)反映其獲利的情況，所以要將公允價(jià)值變動(dòng)形成的損益在當(dāng)期予以確認(rèn)。

三、股指期貨對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)告的影響

會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量的最終目的是向外界提供財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，最新的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告應(yīng)當(dāng)為使用者決策提供相關(guān)的全部信息，但是傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告卻存在著以下缺陷：1.傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告有固定的格式、固定的填列方式及項(xiàng)目，對(duì)股指期貨交易的特殊業(yè)務(wù)往往無法客觀反映。2.傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告以歷史成本為基礎(chǔ)提供信息，導(dǎo)致市場價(jià)格波動(dòng)激烈的交易難以準(zhǔn)確、及時(shí)披露。3.傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告僅記錄可以用貨幣予以量化的信息，股指期貨交易由于其本身特征，往往不能準(zhǔn)確估計(jì)未來金額，故難以在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中披露。

第2篇：證券期貨論文范文

[摘要]股指期貨是一種新的金融衍生工具。股指期貨的推出,將對(duì)我國證券市場產(chǎn)生重大影響。本文將結(jié)合中國股票市場的實(shí)際，來分析股指期貨對(duì)我國股票市場產(chǎn)生的積極影響。

[關(guān)鍵詞]股指期貨股票市場積極影響

股指期貨是以股票價(jià)格指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約,它是由交易雙方訂立的、約定在未來某一特定時(shí)間按成交時(shí)約定好的價(jià)格進(jìn)行股價(jià)指數(shù)交易的一種標(biāo)準(zhǔn)化合約。其具有保證金交易、引入做空機(jī)制、以現(xiàn)金進(jìn)行結(jié)算、每日無負(fù)債結(jié)算等特點(diǎn)，具有套利、風(fēng)險(xiǎn)回避、資產(chǎn)配置、套期保值、投機(jī)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)等功能。1982年誕生于美國的堪薩斯城期貨交易所。在其發(fā)展歷程中,股指期貨展現(xiàn)了極大地活力。截止2006年末，除了中國大陸以外,世界GDP排名前20的國家和地區(qū)都已推出股指期貨,2006年9月8號(hào),中國金融期貨交易所在上海掛牌成立，10月30日，滬深300指數(shù)期貨仿真交易啟動(dòng)，拉開了我國第一只股指期貨品種上市的序幕。

一、股指期貨對(duì)我國股票市場的積極影響

1.有效地規(guī)避股市的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

我國股票市場雖然經(jīng)過近二十年的發(fā)展，但與國際股市相比仍是新興不成熟的市場，股價(jià)的漲跌不完全取決于上市公司的經(jīng)營業(yè)績。我國股市價(jià)格受政策性、經(jīng)濟(jì)形勢和輿論面的影響比較大。股指波動(dòng)劇烈，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)較大。這種風(fēng)險(xiǎn)難以通過分散投資加以回避，若風(fēng)險(xiǎn)積累到一定程度，將會(huì)出現(xiàn)股價(jià)大跌，整個(gè)系統(tǒng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。尤其在股權(quán)分置改革后全流通市場建設(shè)初期，股市不僅面臨非流通股解禁規(guī)模的不斷擴(kuò)大，再融資和新股擴(kuò)容的不斷加快、上市公司并購重組的大潮洶涌，還得應(yīng)對(duì)在市場制度建設(shè)和產(chǎn)品創(chuàng)新過程中，各項(xiàng)政策變動(dòng)所帶來的短期市場沖擊。此時(shí)股指期貨具有的套期保值功能，將使投資者能夠有效地防范突發(fā)性事件所帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，以實(shí)現(xiàn)市場心理預(yù)期的穩(wěn)定，并保證改革的順利進(jìn)行和市場的平穩(wěn)過度。對(duì)于入市的證券投資基金及保險(xiǎn)資金，由于以往我國股票市場功能單一，沒有賣空機(jī)制，這些機(jī)構(gòu)資金面臨著巨大的市場風(fēng)險(xiǎn)，一旦被套，由于資金大很難退出。開展股指期貨交易，可以使投資者通過有效進(jìn)行投資組合與風(fēng)險(xiǎn)管理，規(guī)避股市系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)保值與增值的策略，這將有利于我國證券投資基金及保險(xiǎn)資金大規(guī)模入市。既可為一級(jí)市場股票承銷包銷股票提供風(fēng)險(xiǎn)回避的工具，又可為二級(jí)市場廣大投資者對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，確保投資收益。

2.保護(hù)長期投資者利益，穩(wěn)定股市

我國股票市場存在著透明度低的問題，而開展股指期貨有利于增加市場的透明度，因?yàn)楣芍钙谪浭袌鍪且粋€(gè)高度組織化的市場，市場透明度非常高。通過股指期貨交易，加快影響股票價(jià)格變化的市場信息的傳播速度，使許多原先可能滯后的信息披露，在期貨市場得以迅速公開，同時(shí)也使很多信息得到提前的消化，減少將來一定時(shí)期內(nèi)的未知性。這樣，一方面方便投資者分析預(yù)測。另一方面打破投資機(jī)構(gòu)和大戶在消息取得上的優(yōu)勢局面，在一定程度上制約莊家的市場操縱，有利于股票市場的穩(wěn)定發(fā)展。

股指期貨的開設(shè)有利于為中小投資者提供一個(gè)相對(duì)公平的投資機(jī)會(huì)。在我國股票市場上，機(jī)構(gòu)投資者具有雄厚的資金實(shí)力、發(fā)達(dá)社會(huì)關(guān)系和信息資源、高超的專業(yè)技術(shù)，充當(dāng)了股票的“價(jià)格制造者”和莊家。而廣大的中小投資者由于在自有資金規(guī)模、融資渠道、信息資源和專業(yè)知識(shí)等方面的多種限制，自然充當(dāng)股票的“價(jià)格接受者”，在與機(jī)構(gòu)投資者的博弈中，他們明顯處于極為不利的地位。股指期貨的推出將能夠改變這種不公平的局面，因?yàn)楣善眱r(jià)格指數(shù)本身就是大量有代表性的股票的組合，能夠比較有效地防止市場操縱的行為

同時(shí)，開展股指期貨交易，為股票市場和投機(jī)行為找到了一個(gè)釋放口，能夠把股票市場的大量投機(jī)行為分散到期貨市場上來，有利于股票市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。推出股指期貨，其套期保值功能可以鎖定其持股成本，回避股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)，從而可以不用過分關(guān)注股市行情，以收取股息的方式取得投資回報(bào)，促進(jìn)資本市場的良性循環(huán)和動(dòng)作。同時(shí)，也可以吸引大量機(jī)構(gòu)投資者。政府通過對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的引導(dǎo)和干預(yù)，就可以間接控制資本的流量和流向，合理有效地分配和利用資源，提高政府的宏觀調(diào)控的效率。

3.完善股票市場功能與體系，增強(qiáng)我國股票市場的國際競爭力

第3篇：證券期貨論文范文

關(guān)鍵詞股指期貨;參與模式;中介機(jī)構(gòu)

金融期貨是在20世紀(jì)70年代世界金融體制發(fā)生重大變革,世界金融市場日益動(dòng)蕩不安的背景下誕生的。寫作論文金融期貨經(jīng)過近20年的迅速發(fā)展,已占世界期貨交易量的67%。近年來,比重更是上升到80%以上。由于實(shí)際條件和經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境不同,各國金融期貨市場參與模式呈現(xiàn)出不同的市場格局和發(fā)展特點(diǎn)。對(duì)于我國來說發(fā)達(dá)與新興市場的借鑒重點(diǎn)將有所不同。在以美、英、日等國為代表的發(fā)達(dá)市場上,已形成成熟的期貨行業(yè)體系,其完備的法律法規(guī)、規(guī)范的監(jiān)控體系、豐富的產(chǎn)品系列、有序的參與層次,都有我國發(fā)展金融期貨所必須認(rèn)真借鑒的寶貴經(jīng)驗(yàn)。而對(duì)于臺(tái)灣這個(gè)新興期貨市場,在借鑒成熟市場經(jīng)驗(yàn)的同時(shí),根據(jù)自身情況進(jìn)行創(chuàng)新,摸索出一整套適用于東亞,尤其是大中華地區(qū)的金融期貨市場文化,促進(jìn)了金融期貨市場的迅猛發(fā)展,這是我們要重點(diǎn)吸收借鑒的地方。

1境外金融機(jī)構(gòu)參與金融期貨的模式借鑒

1.1美國期貨市場發(fā)展及狀況美國是期貨市場和期貨行業(yè)發(fā)展最為成熟的國家,其期貨行業(yè)結(jié)構(gòu)在原發(fā)型期貨市場中最具代表性。

1.1.1美國主要證券公司參與情況。在美國,證券公司主要通過部門或者專業(yè)子公司2種方式參與金融期貨。一些證券公司通過設(shè)立專業(yè)子公司從事期貨交易,如美林期貨公司、JP摩根期貨公司等都是期貨專營商。而另一些證券公司,則通過部門參與,如摩根斯坦利、所羅門美邦等公司都兼營期貨交易(期貨兼營商)[1]。

美國的大多數(shù)證券公司都在一些期貨交易所取得會(huì)員資格,開展經(jīng)紀(jì)、自營兩類業(yè)務(wù)。既客戶從事場內(nèi)期貨交易,也為公司特定的交易策略和風(fēng)險(xiǎn)管理從事自營交易。

1.1.2美國期貨市場中介機(jī)構(gòu)。美國《商品交易法》將其期貨市場的中介機(jī)構(gòu)劃分為業(yè)務(wù)型、客戶開發(fā)型以及管理服務(wù)型三大類。

第一類:業(yè)務(wù)型的中介機(jī)構(gòu)。主要是期貨傭金商FCM(FuturesCommissionMerchant)、場內(nèi)經(jīng)紀(jì)商FB(FloorBro-ker)以及場內(nèi)交易商FT(FloorTrader)。FCM是各種期貨經(jīng)紀(jì)中介的核心,從其功能來看,與我國的期貨經(jīng)紀(jì)公司類似。據(jù)統(tǒng)計(jì),在美國期貨業(yè)協(xié)會(huì)(NFA)注冊的FCM目前共有192家。而根據(jù)不同的營運(yùn)模式,美國的FCM又可以分為3種:一是全能型金融服務(wù)公司,如高盛公司、花旗環(huán)球金融、美林公司以及摩根大通等金融巨頭,期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)僅占其業(yè)務(wù)的一部分;二是專業(yè)的期貨經(jīng)紀(jì)公司,以瑞富期貨公司(Refco)為典型代表;三是現(xiàn)貨公司兼營期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),這類公司包括一些大型的現(xiàn)貨加工商、倉儲(chǔ)商、中間商和出口商等。它們最初涉足期貨市場主要是為了套期保值,后來逐漸拓展到期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),有些現(xiàn)貨公司還下設(shè)了專門從事期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的子公司,例如嘉吉投資者服務(wù)公司(CargillInvestorServices)就承擔(dān)了其母公司的套保業(yè)務(wù)。此外,型中介還包括FB和FT。FB又稱出市經(jīng)紀(jì)人,他們在交易池內(nèi)替客戶或經(jīng)紀(jì)公司執(zhí)行期貨交易指令。FT與FB正好相反,他們在交易池內(nèi)替自己所屬公司做交易。如果是替自己賬戶做交易,通常稱之為自營商(Local)。

第二類:客戶開發(fā)型的中介機(jī)構(gòu)。主要有介紹經(jīng)紀(jì)商IB(IntroducingBroker)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)聯(lián)系人AP(AssociatedPerson)。寫作碩士論文IB既可以是機(jī)構(gòu)也可以是個(gè)人,但一般都以機(jī)構(gòu)的形式存在。它可以開發(fā)客戶或接受期貨期權(quán)指令,但不能接受客戶的資金,且必須通過FCM進(jìn)行結(jié)算。IB又分為獨(dú)立執(zhí)業(yè)的IB(IIB)和由FCM擔(dān)保的IB(GIB)。IIB必須維持最低的資本要求,并保存賬簿和交易記錄。GIB則與FCM簽訂擔(dān)保協(xié)議,借以免除對(duì)IB的資本和記錄的法定要求。在NFA注冊的IIB目前共有466家,GIB則有1043家。我國尚不存在類似于IIB的期貨中介機(jī)構(gòu),而期貨經(jīng)紀(jì)公司在異地的分支機(jī)構(gòu)、營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)則與GIB頗為相似。在FCM的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中,許多IB的客戶量和交易量都遠(yuǎn)比FCM直接開發(fā)的要大,IB的引入極大地促進(jìn)了美國期貨業(yè)的發(fā)展。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)聯(lián)系人(AP)主要從事所屬的FCM、IB等機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)開發(fā)、客戶等工作。他們均以個(gè)人形式存在,包括期貨經(jīng)紀(jì)公司的賬戶執(zhí)行人、銷售助理和分店經(jīng)理等。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)聯(lián)系人不允許存在雙重身份,即不能同時(shí)為2個(gè)期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)服務(wù)。在NFA注冊的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)聯(lián)系人共有53898人。其中,以賬戶執(zhí)行人AE(AccountExecutive)最為典型,他們是FCM的業(yè)務(wù)代表,是專門為期貨經(jīng)紀(jì)公司招攬客戶并替客戶執(zhí)行交易和提供市場咨詢的人,與我國期貨經(jīng)紀(jì)公司內(nèi)部經(jīng)紀(jì)人的角色類似。

第三類:管理服務(wù)型的中介機(jī)構(gòu)。主要包括商品基金經(jīng)理CPO(CommodityPoolOperator)、商品交易顧問CTA(Commod-ityTradingAdvisor)等。CPO是指向個(gè)人籌集資金組成基金,然后利用這個(gè)基金在期貨市場上從事投機(jī)業(yè),以圖獲利的個(gè)人或組織。CTA可以提供期貨交易建議,如管理和指導(dǎo)賬戶、發(fā)表即時(shí)評(píng)論、熱線電話咨詢、提供交易系統(tǒng)等,但不能接受客戶的資金。目前,在NFA注冊的CPO有1470家,CTA有790家。

1.2臺(tái)灣期貨市場發(fā)展及狀況臺(tái)灣期貨市場屬于新興的期貨市場,其發(fā)展方式為先行開放國外期貨市場,然后再建立國內(nèi)市場,這與臺(tái)灣證券市場的開放思路是一樣的。臺(tái)灣市場是新近快速健康發(fā)展的新興市場之一,并且由于金融改革歷程、投資文化及投資者結(jié)構(gòu)與大陸情況極為相似等原因,在諸多方面值得我們認(rèn)真學(xué)習(xí)。

1.2.1臺(tái)灣證券公司參與情況。臺(tái)灣證券公司可以作為期貨兼營商,全面的參與期貨業(yè)務(wù),同時(shí),存在一些期貨公司作為期貨專營商,提供更為專一的期貨服務(wù)。截止到2005年10月底,臺(tái)灣期貨市場有專營自營商13家;有他業(yè)兼營自營商23家;有專營經(jīng)紀(jì)商23家;他業(yè)兼營經(jīng)紀(jì)商17家;交易輔助人75家;結(jié)算會(huì)員32家[3]。

臺(tái)灣的法規(guī)規(guī)定證券公司可以通過子公司、部門等形式參與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),可以通過部門、子公司、交易人身份參與自營業(yè)務(wù)。需要說明的是,在臺(tái)灣,許多期貨公司都具有證券公司背景。如,臺(tái)灣的元大京華,成立專門的期貨子公司———元大京華期貨公司,從事經(jīng)紀(jì)和自營(1998年增加)業(yè)務(wù),同時(shí),元大京華證券公司下的自營部也從事期貨自營業(yè)務(wù),同時(shí),經(jīng)紀(jì)部從事期貨交易輔助人業(yè)務(wù)。寶來證券在新金融商品處下設(shè)期貨自營部,并成立寶來瑞富期貨子公司,成為臺(tái)灣最大的期貨商,開展期貨、選擇權(quán)、期貨經(jīng)紀(jì)、結(jié)算、期貨自營等業(yè)務(wù)。

根據(jù)仔細(xì)比較分析,臺(tái)灣不同規(guī)模的證券公司在參與形式上,分別存在一定的趨同性。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面,大型證券公司更傾向于采取全資控股的子公司形式參與(這種子公司多為證券公司為開展期貨業(yè)務(wù)而專設(shè)),中小型證券公司更傾向于采取部門形式參與。自營業(yè)務(wù)方面,證券公司一般都設(shè)有自營部門,但大型證券公司的子公司一般也開展自營業(yè)務(wù),而中小型證券公司一般沒有子公司,或者存在子公司也主要經(jīng)營經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)而不開展自營業(yè)務(wù)。

1.2.2臺(tái)灣期貨市中介機(jī)構(gòu)。臺(tái)灣的期貨交易商分為期貨經(jīng)紀(jì)商和期貨自營商。期貨經(jīng)紀(jì)商包括期貨經(jīng)紀(jì)公司和兼營期貨業(yè)務(wù)的證券商。一般企業(yè)法人不能成為交易所的會(huì)員。在臺(tái)灣的證券行業(yè)與期貨行業(yè)是混業(yè)經(jīng)營,證券商既可以自營期貨與期權(quán)業(yè)務(wù),也可以兼營期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。另外,僅證券經(jīng)紀(jì)商可以申請經(jīng)營期貨交易輔助業(yè)務(wù),證券商兼營期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的,不得申請經(jīng)營期貨交易輔助業(yè)務(wù)。期貨交易輔助人屬期貨服務(wù)事業(yè),它接受期貨商的委托,從事的業(yè)務(wù)范圍包括:招攬期貨交易人從事期貨交易、期貨商接受期貨交易人開戶接受期貨交易人期貨交易之委托單并交付期貨商執(zhí)行。期貨交易輔助人從事期貨交易招攬業(yè)務(wù)時(shí),必須以委托期貨商的名義進(jìn)行。期貨交易輔助人只能接受一家期貨商的委任,但期貨商可同時(shí)委任一家以上的期貨交易輔助人[2]。

臺(tái)灣地區(qū)的期貨經(jīng)紀(jì)商主要有4類:一是專營期貨經(jīng)紀(jì)商,只受托從事證期局公告的國內(nèi)外期貨期權(quán)交易;二是兼營期貨商,包括一些本土及外國券商和金融機(jī)構(gòu);三是期貨交易輔助人,主要是一些獲許經(jīng)營期貨交易輔助業(yè)務(wù)的證券經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu),期貨交易輔助業(yè)務(wù)包括招攬客戶、期貨商接受客戶開戶,接受客戶的委托單并交付期貨商執(zhí)行等;四是復(fù)委托公司,就是本土客戶從事國外期貨交易的機(jī)構(gòu),它們將委托單轉(zhuǎn)給境內(nèi)的國外復(fù)委托期貨商,然后再轉(zhuǎn)給境外的交易所達(dá)成交易。

2我國券商參與模式設(shè)計(jì)

我國期貨業(yè)目前交易的期貨品種僅限于商品期貨,金融期貨尚是一片空白,隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,盡快推出金融期貨勢在必行。通過對(duì)美國這個(gè)成熟市場及臺(tái)灣新興期貨市場的發(fā)展歷程及經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)來看,我們可以得到不少有益的啟示。同是作為新興期貨市場的內(nèi)地期貨市場,要穩(wěn)步健康地向前發(fā)展,券商參與模式可以參考如下幾個(gè)方面。

2.1加快期貨市場法規(guī)建設(shè),完善監(jiān)管與自律管理體系

盡管幾乎世界各國在建立期貨市場的過程中,都是采取“先建市,后立法”的思路,但香港、臺(tái)灣的期貨市場卻是在借鑒美英等期貨市場的成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上采取“先立法,后建市”的思路創(chuàng)立并發(fā)展起來的。寫作醫(yī)學(xué)論文這樣,既可以避免少走彎路,節(jié)省“學(xué)費(fèi)”,充分獲得后發(fā)性利益,同時(shí)也可以使期貨市場迅速與國際接軌,按國際慣例規(guī)范來發(fā)展期貨市場。

結(jié)合中國的具體情況,同時(shí)參考美國的監(jiān)管模式,我國的監(jiān)管主體應(yīng)分為三級(jí),包括國家監(jiān)管、行業(yè)自律監(jiān)管、交易所監(jiān)管。《期貨交易管理暫行條例》第五條規(guī)定:中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)(簡稱證監(jiān)會(huì))對(duì)期貨市場實(shí)行集中統(tǒng)一的監(jiān)督管理。據(jù)此規(guī)定,證監(jiān)會(huì)是國家監(jiān)管主體。在我國,金融期貨推出后,如果證券公司等金融機(jī)構(gòu)允許參與金融期貨交易,那么有權(quán)力進(jìn)行監(jiān)管的行業(yè)自律組織將包括期貨業(yè)協(xié)會(huì)和證券業(yè)協(xié)會(huì)。而市場及交易監(jiān)管主體則為交易所。

2.2分層控制風(fēng)險(xiǎn),層次化市場管理,形成金字塔型結(jié)構(gòu)

無論是美國、臺(tái)灣或是其他一些國家,在市場結(jié)構(gòu)方面都反映出一個(gè)共性,那就是分層控制風(fēng)險(xiǎn),層次化市場管理,減少交易所直接管理的機(jī)構(gòu)數(shù)目。主要體現(xiàn)在結(jié)算會(huì)員與交易會(huì)員的分離以及IB業(yè)務(wù)的引進(jìn)等。這種金字塔式的市場結(jié)構(gòu),有助于控制市場競爭,形成價(jià)值鏈結(jié)構(gòu)管理。這在我國現(xiàn)在強(qiáng)調(diào)混業(yè)經(jīng)營的同時(shí),也要注意引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展,避免行業(yè)惡性競爭。

2.2.1結(jié)算會(huì)員與交易會(huì)員分離。在香港,結(jié)算會(huì)員和交易會(huì)員是明顯區(qū)分的。而在臺(tái)灣,雖然沒有交易會(huì)員這一說法,但從本質(zhì)上看,參與交易的期貨商就相當(dāng)于交易會(huì)員,而期貨商并不都是結(jié)算會(huì)員,因此,在臺(tái)灣實(shí)際上也是交易會(huì)員與結(jié)算會(huì)員分離的模式。

而我國期貨市場上,期貨公司實(shí)際上資質(zhì)差別很大,但目前不區(qū)分交易、結(jié)算會(huì)員資格,全部經(jīng)紀(jì)公司都是交易所會(huì)員,都擁有交易及結(jié)算資格?？梢?讓部分資歷較好的交易會(huì)員成為結(jié)算會(huì)員,可以將結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步過濾,減小了交易所的風(fēng)險(xiǎn)。

此外,我國現(xiàn)在有上海、大連、鄭州3家期貨交易所,每家交易所對(duì)各自的會(huì)員分別進(jìn)行結(jié)算。若要到3家交易所同時(shí)交易就要結(jié)算3次。若能將3家交易所的結(jié)算系統(tǒng)統(tǒng)一起來,以交易實(shí)體為結(jié)算單位,即無論在幾家交易所交易只需結(jié)算1次,這樣既能節(jié)省結(jié)算費(fèi)用,又有助于對(duì)交易實(shí)體進(jìn)行綜合風(fēng)險(xiǎn)的控制。當(dāng)然,要實(shí)現(xiàn)交易所間結(jié)算的統(tǒng)一,這在當(dāng)前還是有一定困難的,但隨著市場的發(fā)展成熟,也將是一個(gè)必然趨勢。

2.2.2推行IB業(yè)務(wù)。在臺(tái)灣、美國等市場上,都有IB或類似的中介層次,并且,在臺(tái)灣,只有證券公司才可以從事IB業(yè)務(wù)。這不僅有效地控制了參與風(fēng)險(xiǎn),限制資質(zhì)不達(dá)要求的金融機(jī)構(gòu)的金融期貨參與層次,同時(shí)又為他們提供了參與并分享金融期貨業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì),還增加了金融期貨市場的組織動(dòng)員能力,有利于開發(fā)更多的期貨投資者。因此,我國應(yīng)借鑒這一經(jīng)驗(yàn),相應(yīng)地推出IB業(yè)務(wù)。

2.3證券公司應(yīng)成為金融期貨尤其是股指期貨業(yè)務(wù)的主導(dǎo)參與機(jī)構(gòu)無論是在美國、英國等成熟的資本市場,還是在臺(tái)灣、香港等新興市場,證券公司都是金融期貨市場,尤其是股指期貨業(yè)務(wù)的主導(dǎo)參與機(jī)構(gòu)。特別是我國期貨經(jīng)紀(jì)公司規(guī)模較小的現(xiàn)狀,更加需要引入更有資金實(shí)力、規(guī)模更大、管理更好的證券公司參與市場,這對(duì)于穩(wěn)定市場起到非常重要的作用。此外,證券公司還應(yīng)該授予更多的選擇權(quán)。盡管臺(tái)灣的證券公司都朝著金融控股的模式發(fā)展,原本由部門從事期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的,在有了自己的控股期貨子公司后,也轉(zhuǎn)為由子公司負(fù)責(zé)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的模式。但我們注意到,在市場發(fā)展初期,至少在法規(guī)方面,對(duì)證券公司的限制比較少,公司可以根據(jù)自己的實(shí)際情況,在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,自由選擇期貨參與模式,而非強(qiáng)制要求其一定要通過子公司或部門來經(jīng)營。并且,從臺(tái)灣的實(shí)際交易數(shù)據(jù)中分析發(fā)現(xiàn),市場自營賬戶發(fā)生的交易量占到整個(gè)交易量的45%左右(表1),顯示了臺(tái)灣市場上證券公司、期貨公司等主導(dǎo)參與機(jī)構(gòu)對(duì)市場的強(qiáng)大影響力,這一點(diǎn)是國內(nèi)股票及期貨市場所根本不能想象的。而基于證券行業(yè)相對(duì)期貨行業(yè)絕對(duì)強(qiáng)勢的國內(nèi)實(shí)際情況分析,可以認(rèn)為,未來證券公司對(duì)股指期貨市場的影響將是很大的。

2.4推行“業(yè)務(wù)牌照”制度,合理控制市場參與者資質(zhì)和數(shù)目盡管臺(tái)灣目前有近200家證券公司,但真正參與期貨交易的證券公司只有30多家,期貨公司也只有20多家。臺(tái)灣期貨交易所已發(fā)展了近10年,已經(jīng)形成了比較成熟的模式,但其參與數(shù)量始終在一個(gè)較小的比例范圍之內(nèi)。更為重要的是,臺(tái)灣的金融期貨業(yè)務(wù)并非只是一個(gè)統(tǒng)一的業(yè)務(wù)資格,可以進(jìn)一步細(xì)分為股指期貨、利率期貨等業(yè)務(wù)條件,并且,證券公司等參與者可以針對(duì)某項(xiàng)業(yè)務(wù)有針對(duì)性地申請?jiān)撟訕I(yè)務(wù)資格,如股指期貨業(yè)務(wù)資格。

同時(shí),香港在2003年以前一直實(shí)行單一牌照制度,雖然這種方式不利于企業(yè)多元化發(fā)展,但在一定程度上鞏固了公司的主營業(yè)務(wù)發(fā)展。這對(duì)于市場早期的發(fā)展是有利的。但當(dāng)市場成熟時(shí),這種業(yè)務(wù)范圍的限制就會(huì)抑制公司的發(fā)展。寫作職稱論文因此,實(shí)際上香港業(yè)務(wù)牌照制度從單一到多元的轉(zhuǎn)變,也是一種市場逐步放開的過程。

這對(duì)于我國在開放股指期貨的初期,有重要的借鑒意義。即市場準(zhǔn)入一定要逐步放開,先緊后松,才能穩(wěn)定市場;要是先松后緊,出了問題就容易造成市場混亂。我國之前對(duì)期貨經(jīng)營資源控制并不嚴(yán)格,以致目前擁有180多家期貨公司,他們可以經(jīng)營全部期貨業(yè)務(wù)。事實(shí)上,已經(jīng)暴露出一些問題,比如一些期貨公司規(guī)模比較小,風(fēng)險(xiǎn)控制能力較弱等,也導(dǎo)致了一些違規(guī)事件的發(fā)生。因此,我國期貨公司應(yīng)借鑒臺(tái)灣模式,朝著做強(qiáng)做大的方向發(fā)展,而非僅僅是做多。增資擴(kuò)股、引入資金實(shí)力更強(qiáng)、管理模式更先進(jìn)的公司為股東、甚至兼并收購等,都會(huì)起到整合市場的作用。

3結(jié)語

對(duì)于股指期貨而言,國外有的市場已經(jīng)發(fā)展的比較成熟。但是在借鑒別國經(jīng)驗(yàn)的同時(shí),必須結(jié)合我國已有市場的情況,不能強(qiáng)套硬搬。比如,我國期貨公司數(shù)量多,質(zhì)量差,這就與國外市場截然不同,因此我們需要充分考慮我國期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)控制能力和市場參與情況。再如,我國期貨交易所的客戶承受能力有限,若將來股指期貨在期貨交易所交易,面臨的很現(xiàn)實(shí)的一個(gè)問題就是如何同時(shí)接納數(shù)倍于商品期貨的客戶交易,如何處理急劇擴(kuò)大的交易量等。

對(duì)我國現(xiàn)實(shí)中收購兼并在操作上的繁瑣,也決定了一些理論上可行的方案,在現(xiàn)實(shí)中就不太可行。總之,根據(jù)股指期貨所具有的功能和國外股指期貨市場的成功經(jīng)驗(yàn),在我國推出股指期貨交易,對(duì)發(fā)展和完善我國證券市場體系,提高國際競爭力等具有十分重要的意義,同時(shí)也應(yīng)該加強(qiáng)法律、市場監(jiān)管和券商參與模式設(shè)計(jì)幾方面的配合。

參考文獻(xiàn)

第4篇：證券期貨論文范文

所謂證券監(jiān)管措施，是指我國證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)（即中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)，下文簡稱證監(jiān)會(huì)）對(duì)于證券期貨行業(yè)各類違法或不當(dāng)行為所施加的監(jiān)督管理措施的總稱。據(jù)了解，證監(jiān)會(huì)梳理和整合出 110 種監(jiān)管措施，歸納成為 18 個(gè)大類。[1]這些措施包括入市許可、運(yùn)行指導(dǎo)、違法處罰、市場禁入、責(zé)令整改、限制經(jīng)營、談話警示、限制分紅、任職評(píng)鑒、查封凍結(jié)、撤銷許可、注銷資格等方方面面。足見“，加強(qiáng)監(jiān)管”四字當(dāng)之無愧，監(jiān)管者權(quán)力觸角無所不及。然而，實(shí)踐中各方對(duì)于眾多監(jiān)管措施究竟屬于何種行政行為，充滿困惑。市場禁入、撤銷許可、注銷許可是不是行政處罰？責(zé)令整改、限制經(jīng)營是否屬于行政強(qiáng)制？此類問題不一而足。此外，2011 年 6 月 30 日通過的《行政強(qiáng)制法》第三條第三款規(guī)定，行政機(jī)關(guān)采取的金融業(yè)審慎監(jiān)管措施不適用于本法，至此，如何認(rèn)定證券期貨監(jiān)管領(lǐng)域中的行政強(qiáng)制措施，使得上述困惑更加突出。

公權(quán)力需要約束，在自由主義法治國度里，行政法治的目標(biāo)就在于“克制政府”與“公民社會(huì)”的實(shí)現(xiàn)。監(jiān)管措施背后的監(jiān)管權(quán)，在我國實(shí)為一種行政權(quán)。監(jiān)管措施定位不清，使得證監(jiān)會(huì)部分監(jiān)管行為事實(shí)上游離于行政程序之外，進(jìn)而帶來后續(xù)司法審查中認(rèn)定和適用上的困難，政府依法行政、公民權(quán)利保護(hù)以及市場有序發(fā)展也就淪為空談。因此，從行政法學(xué)角度解讀并應(yīng)對(duì)該問題是必要的。

二、研究現(xiàn)狀綜述

目前，“誰來監(jiān)管監(jiān)管者”是個(gè)漸趨熱烈但不深入的話題，國內(nèi)對(duì)于如何規(guī)制證券監(jiān)管權(quán)的探討十分有限，且多流于“應(yīng)加強(qiáng)行政及司法約束”之列的泛泛之談，以監(jiān)管措施定位為切入視角的研究更是鮮見。

《證券法》出臺(tái)后，較早系統(tǒng)地提出“證券監(jiān)管權(quán)的依法行使及其機(jī)制性制約”的是前證監(jiān)會(huì)副主席高西慶教授，他認(rèn)為我國證券監(jiān)管權(quán)雖然具有其特殊性，但仍屬于行政權(quán)力范疇，監(jiān)管權(quán)的依法規(guī)范是證券市場法治和依法行政的必然要求，為此“法治化、程序化和公開化”的行政及司法制約是證券監(jiān)管權(quán)良序運(yùn)行的必要條件，并相應(yīng)地提出四點(diǎn)可能措施：（一）賦予證監(jiān)會(huì)在行使監(jiān)管權(quán)時(shí)的必要強(qiáng)制手段和措施。（二）改革司法制度，在幾個(gè)中心城市建立證券（或金融）專業(yè)法庭，充實(shí)專業(yè)法官。（三）健全和落實(shí)證券民事糾紛的專業(yè)仲裁制度。（四）對(duì)證券監(jiān)管權(quán)的內(nèi)涵進(jìn)行科學(xué)的分解、組合，使其權(quán)力結(jié)構(gòu)更加趨于合理。[2](P3)

從歷史上看，上述建議得到了實(shí)踐層面的回應(yīng)。首先，近年來證監(jiān)會(huì)在放松管制的同時(shí)，強(qiáng)化了監(jiān)管執(zhí)法權(quán)，2006 年同時(shí)生效的《證券法》和《中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)凍結(jié)、查封實(shí)施辦法》賦予了證監(jiān)會(huì)查詢、凍結(jié)、查封資金賬戶等準(zhǔn)司法性權(quán)力。其次，證監(jiān)會(huì)進(jìn)行了以“查審分離”為核心的證券執(zhí)法體制改革，設(shè)立了新的行政處罰委員會(huì)，成立了稽查總隊(duì)，并于 2010 年末啟動(dòng)了引入法官掛職擔(dān)任行政處罰委委員的改革?？梢姡婪ㄐ惺贡O(jiān)管權(quán)理念已為實(shí)踐所接受。然而，遺憾的是，高西慶教授并未深入論及究竟如何具體實(shí)現(xiàn)對(duì)于隱藏在監(jiān)管措施之后的監(jiān)管權(quán)進(jìn)行程序上的規(guī)范，司法監(jiān)督又如何實(shí)現(xiàn)與行政規(guī)范的互動(dòng)。實(shí)踐中，對(duì)于眾多監(jiān)管措施的定位和約束依然處于混沌狀態(tài)。

近年，終于有學(xué)者開始關(guān)注到證券監(jiān)管措施定位混亂的問題，并提出了一種解決問題的思路。廣東商學(xué)院的柯湘副教授在其論文中第一次開啟了對(duì)于非行政處罰性監(jiān)管措施的分類定性研究。她歸納出 29 項(xiàng)非行政處罰性證券監(jiān)管措施，經(jīng)過深入分析，認(rèn)為有 17 項(xiàng)屬于行政強(qiáng)制措施，9 項(xiàng)屬于事實(shí)上的行政處罰措施，其余 3 項(xiàng)是非強(qiáng)制性行政措施，并進(jìn)而指出，行政處罰性監(jiān)管措施應(yīng)當(dāng)遵循行政處罰法的規(guī)定，行政強(qiáng)制措施至少應(yīng)當(dāng)滿足行政行為對(duì)于正當(dāng)程序的要求。對(duì)于產(chǎn)生上述問題的原因，她認(rèn)為是特定時(shí)期的立法空缺所致———即“非行政處罰性監(jiān)管措施是在行政處罰法出臺(tái)后、其他行政行為的專門規(guī)范法出臺(tái)前這一期間內(nèi)出現(xiàn)的一個(gè)特定概念”。[3](P107)

顯然，論者意識(shí)到了問題的存在，也提供了一種旨在通過梳理、比較、歸類而予以規(guī)范的解決途徑。這種研究路徑的選擇，是基于我國行政法理論體系深受大陸法系影響，不斷追求行政行為型式化的原因。[4](P36)型式化了的公權(quán)力行為，便于準(zhǔn)確定位、歸類并適用相應(yīng)的法律規(guī)范，因?yàn)椤耙婪ㄖ螄馕吨鴮?duì)行政盡可能的司法化”，[5](P64)所有的公權(quán)力行為都要以“法律形式”作出。從這點(diǎn)看，該篇文章可圈可點(diǎn)。但是，作者并未列出證監(jiān)會(huì)所有的監(jiān)管措施（110 余種），部分論證同樣值得商榷，對(duì)問題原因的分析也失于深入、全面，因此并不能從根本上解決證券監(jiān)管措施存在的問題。

事實(shí)上，對(duì)于如何規(guī)范證券監(jiān)管措施，國內(nèi)還存在這樣一種可能認(rèn)識(shí)，即監(jiān)管措施就是監(jiān)管措施，很難也沒有必要予以分類定位，對(duì)證券監(jiān)管執(zhí)法的規(guī)制完全可以通過完善的證券監(jiān)管程序?qū)崿F(xiàn)。這種認(rèn)識(shí)至少受到證券市場監(jiān)管體制較為成熟的美國的影響。美國證券交易委員會(huì)（U.S. Securitiesand Exchange Commission ，下文簡稱 SEC）監(jiān)管執(zhí)法，除受國會(huì)和法院的監(jiān)督外，主要受到其《憲法》、《聯(lián)邦行政程序法》、SEC《行為規(guī)范》的限制，遵循著調(diào)查、聽證、處罰、復(fù)議等嚴(yán)格的行政決策和監(jiān)管程序，處于一個(gè)嚴(yán)密的程序控權(quán)體系之下。SEC本身獨(dú)立于政府部門，內(nèi)設(shè)行政法官辦公室，行政法官作為獨(dú)立職員，負(fù)責(zé)開展聽證及初步裁決事宜，具體聽證及裁決程序則由《聯(lián)邦行政程序法》和《行為規(guī)范》予以明確。司法審查對(duì) SEC 的約束，則一般以“用盡行政救濟(jì)”為前提。

較之分權(quán)制衡機(jī)制而言，這種以程序規(guī)制為主導(dǎo)的權(quán)力控制方式，確保了行政裁量的克制合理與靈活高效。正因?yàn)槿绱?，美國證券執(zhí)法體制為國內(nèi)眾多論者青睞，贏得了相當(dāng)程度的“鼓與呼”。當(dāng)然，SEC 也存在怠于行權(quán)、規(guī)避法律、[6](P8- 9)擴(kuò)張權(quán)力等指責(zé)，[7](P69)但這不是本文關(guān)注的問題。應(yīng)當(dāng)注意的是，以行政程序?qū)崿F(xiàn)對(duì)監(jiān)管措施的約束，存在以下兩個(gè)層面的問題：其一，如何實(shí)現(xiàn)證券行政監(jiān)管的程序化，是先行出立的證券監(jiān)管程序法，還是需要構(gòu)建統(tǒng)一的行政程序法？[8]其二，如何把握行政監(jiān)管程序與司法審查的關(guān)系，受到程序約束的具體監(jiān)管行為一旦被訴，如何實(shí)現(xiàn)其與司法審查的有效銜接？[9](P79)這些問題的存在或懸而未決，使得僅僅一句“程序控權(quán)”顯得過于蒼白、無力。

三、總結(jié)與展望

總的來看，目前國內(nèi)對(duì)于監(jiān)管權(quán)應(yīng)依法行使和規(guī)范基本達(dá)成一致，監(jiān)管立法也“要成為監(jiān)督、管理、制約、控制監(jiān)督者的法”；[10](P17)但對(duì)于證券監(jiān)管措施定位混亂的質(zhì)疑聲音，尚顯微弱；對(duì)證券監(jiān)管措施失范的成因分析不足，多歸咎于特定時(shí)期立法的空缺；而對(duì)如何實(shí)現(xiàn)證券監(jiān)管措施的行政法約束，目前基本上存在兩種思路，一種是將證券監(jiān)管措施按照行政行為的種類加以梳理并歸類，分別適用相應(yīng)的行政規(guī)范，另一種意在通過嚴(yán)格的行政程序約束證券監(jiān)管權(quán)的行使過程，其中，前者需要在確立可行區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)之上，將監(jiān)管措施分門別類，歸于不同的行政行為之列，并解決無法歸類的監(jiān)管措施的規(guī)制問題，后者需要解決監(jiān)管程序立法及其運(yùn)行機(jī)制問題，此外，究竟哪種思路更為可行，亦可作討論。

因此，指出證券監(jiān)管措施存在的問題，深入分析其失于規(guī)范的真正根源，并在此基礎(chǔ)上找出規(guī)范和約束眾多監(jiān)管措施的有效對(duì)策，仍然值得探討。從國外看，目前存在三種證券市場監(jiān)管模式：政府主導(dǎo)型、自律主導(dǎo)型和中間型。[11](P82)

自律型監(jiān)管國家崇尚經(jīng)濟(jì)自由和“看不見的手”，證券市場運(yùn)行以自律監(jiān)管為主，基本上不存在約束不斷膨脹的公權(quán)力的問題，如英國、荷蘭、新加坡等國家。中間型監(jiān)管模式，實(shí)為介于政府主導(dǎo)與自律主導(dǎo)之間的一種折中模式。以法國、德國為代表的此類國家，對(duì)于證券行業(yè)發(fā)展既注重政府干預(yù)又強(qiáng)調(diào)自律監(jiān)管，但他們對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)置和約束又有不同表現(xiàn)。在法國，2003 年的《金融安全法》創(chuàng)立了獨(dú)立公共法人機(jī)構(gòu) AMF，開始實(shí)施獨(dú)立專業(yè)監(jiān)管。

對(duì)于存在廣泛權(quán)力、卻屬于公共法人機(jī)構(gòu)的 AMF，是否需要約束以及如何使其承擔(dān)責(zé)任仍然存在爭論。[12](P451)在德國，2002 年合并成立了統(tǒng)一的聯(lián)邦金融服務(wù)監(jiān)管局，加速了由自律監(jiān)管向政府主導(dǎo)的改革進(jìn)程，對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的控制則以程序約束和司法監(jiān)督相結(jié)合。[13](P37)而證券監(jiān)管政府主導(dǎo)型國家，在注意發(fā)揮自律監(jiān)管作用的基礎(chǔ)之上，更加強(qiáng)調(diào)國家監(jiān)管的價(jià)值，這些國家的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)權(quán)力范圍廣泛。這種模式的典型代表國家是美國。權(quán)力制衡和程序約束的有效結(jié)合所構(gòu)建起的嚴(yán)密體系，使得美國證券業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu) SEC向來兢兢業(yè)業(yè)，以嚴(yán)格、高效著稱，備受好評(píng)。[14](P755)

第5篇：證券期貨論文范文

[論文關(guān)鍵詞]自愿性信息 披露 公司治理 監(jiān)管

一、上市公司自愿性信息披露的概念及特征

美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）在2001年發(fā)表的《改進(jìn)企業(yè)報(bào)告：提高自愿性信息披露》將自愿性信息披露定義為：上市公司主動(dòng)披露的、未被公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和證券監(jiān)管部門明確要求的、基本的財(cái)務(wù)信息之外的信息。我國深圳證券交易所在2003年4月推出的《上市公司自愿性信息披露研究報(bào)告》中首次正式提出自愿性信息披露。該報(bào)告認(rèn)為，自愿性信息披露是除強(qiáng)制性披露的信息之外，上市公司基于公司形象、投資者關(guān)系、回避訴訟風(fēng)險(xiǎn)等動(dòng)機(jī)主動(dòng)披露的信息。

自愿性信息披露的特征：

（一）自主決策性

這一特征是相對(duì)強(qiáng)制性信息而言的，強(qiáng)制性信息是企業(yè)不得考慮成本效益而必須公開披露的信息，國家對(duì)其內(nèi)容和形式都做了統(tǒng)一規(guī)范，企業(yè)只能遵照執(zhí)行。而自愿性信息披露是企業(yè)的一種自主性決策行為，它是企業(yè)管理部門根據(jù)信息使用者的需要和企業(yè)自身實(shí)際情況自行確定披露的信息。對(duì)這些與信息使用者密切相關(guān)的重要信息，是選擇披露還是不披露，以及選擇何種披露形式，在很大程度上取決于企業(yè)管理部門對(duì)信息重要性的判斷和成本效益的比較。換而言之，企業(yè)對(duì)自愿性信息披露擁有自由裁量權(quán)和決策權(quán)。

（二）內(nèi)容多樣性

自愿性信息一般包括公司的背景及戰(zhàn)略信息，關(guān)鍵性財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)信息及分析預(yù)測信息社會(huì)責(zé)任信息等內(nèi)容。這些重要內(nèi)容從空間范圍來看，既有內(nèi)部環(huán)境信息，又有外部環(huán)境信息；從時(shí)間范圍來看，既有既定的歷史信息，又有對(duì)未來的預(yù)測信息；從披露形式來看，既有定量信息，又有定性信息；從計(jì)量方式來看，既有貨幣計(jì)量信息，又有非貨幣計(jì)量信息。自愿性信息的多元化特征，決定了它在內(nèi)容上具有相對(duì)廣泛性和多樣化。

（三）形式靈活性

自愿性信息從國內(nèi)外實(shí)踐來看，最常見的披露方式是運(yùn)用文字和表格；有時(shí)為了說明有關(guān)項(xiàng)目的發(fā)展趨勢，還常常使用坐標(biāo)圖、圓形圖和柱狀圖等各種圖表形式。其披露的載體包括：年報(bào)、中報(bào)臨時(shí)報(bào)告、新聞會(huì)及與機(jī)構(gòu)投資者的溝通等。自愿性信息披露的形式靈活性與內(nèi)容多樣性是相對(duì)應(yīng)的，多樣化的內(nèi)容需要靈活的披露形式。

二、上市公司自愿性信息披露的現(xiàn)狀及原因分析

（一）我國上市公司自愿性信息披露的現(xiàn)狀

1.信息披露的真實(shí)性有待提高

信息披露不真實(shí)是我國上市公司自愿性信息披露中最嚴(yán)重、危害最大的問題，是造成我國證券市場信息不對(duì)稱的根本原因。

2.信息披露的完整性有待提高

目前，中國的上市公司中，由于自愿性信息披露并沒有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，投資者往往也沒有途徑或準(zhǔn)確的資料去評(píng)估一個(gè)上市公司自愿性披露的信息是否可靠。所以，部分上市公司只公布對(duì)公司有利的信息，而對(duì)公司不利的信息只字不提。且傾向于披露一些定性的信息，而對(duì)定量的具體信息一般不愿意披露， 因?yàn)橥顿Y者對(duì)這些信息更為敏感， 一旦不準(zhǔn)確， 上市公司遭遇投資者訴訟的可能性很大。

3.信息披露的及時(shí)性有待提高

會(huì)計(jì)信息披露的重要質(zhì)量要求是及時(shí)性。目前，上市公司在實(shí)際操作中存在的主要問題有：有利的會(huì)計(jì)信息提前披露，不利的會(huì)計(jì)信息延遲披露。

4.信息披露的有效性有待提高

自愿性信息披露的有效性包括兩方面含義：一是披露的內(nèi)容是有效的，即內(nèi)容與投資者的價(jià)值判斷和股價(jià)波動(dòng)密切相關(guān)；二是其形式是有效的，即必須重點(diǎn)突出，淺白易懂。提高有效性，要求公司在披露信息時(shí)避免濫用專業(yè)術(shù)語及搞數(shù)字和文字游戲，以繁雜的信息掩蓋問題的實(shí)質(zhì)，導(dǎo)致披露信息的可讀性不強(qiáng)，質(zhì)量不高。

（二）我國上市公司自愿性信息披露存在諸多問題的原因分析

1.公司治理結(jié)構(gòu)不完善

公司治理結(jié)構(gòu)的健全程度與上市公司自愿性信息披露存在明顯正向關(guān)系。但我國上市公司公司治理結(jié)構(gòu)存在諸多問題，例如，股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理。我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)主要有兩個(gè)特點(diǎn)：第一，國有股所占比重過大；第二，股權(quán)過度集中。

2.管理層披露意愿薄弱

管理層披露意愿與上市公司自愿性信息披露有著直接的關(guān)系。有的公司認(rèn)為信息一旦公布就會(huì)成為公共物品，所有人都能享用，并且公布后也不一定能夠增加公司的收益，這就降低了公司自愿性信息披露的積極性；還有的公司甚至怕披露的信息不準(zhǔn)確而招致資者的訴訟，所以，披露時(shí)含糊其詞、模棱兩可，無多少實(shí)際價(jià)值。同時(shí)公司超額利潤的披露會(huì)引起政府部門的關(guān)注，再加上我國的整體市場誠信和透明度不高，所以，我國上市公司自愿性會(huì)計(jì)信息披露的意愿普遍不高。

3.監(jiān)管部門監(jiān)控不足

為使上市公司的自愿性信息具有可靠性，防止其利用不實(shí)信息誤導(dǎo)投資者，對(duì)這一環(huán)節(jié)的監(jiān)管十分重要。但目前，我國監(jiān)管力度不足，證券市場還不夠成熟，相關(guān)監(jiān)管制度尚待進(jìn)一步完善，使得許多上市公司鉆了法規(guī)的漏洞。由于監(jiān)管不嚴(yán)對(duì)違規(guī)披露的處罰力度不夠，使得上市公司違規(guī)披露的成本低未能有效遏制其不規(guī)范的披露行為。

三、對(duì)加強(qiáng)我國上市公司自愿性信息披露的建議

（一）加強(qiáng)上市公司的內(nèi)部治理

自愿性信息披露質(zhì)量的提高依賴于公司治理結(jié)構(gòu)的加強(qiáng)。完善上市公司的法人治理機(jī)制，應(yīng)做到加強(qiáng)董事會(huì)對(duì)管理層的監(jiān)督作用；優(yōu)化上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，規(guī)范控股股東的行為，防止其侵害中小股東的利益；積極促進(jìn)上市公司自愿披露行為的改進(jìn)，使外部投資者可以獲取更多關(guān)于上市公司的會(huì)計(jì)信息及相關(guān)信息，幫助其進(jìn)行恰當(dāng)?shù)男畔⒆R(shí)別和正確的投資判斷；完善股東和管理層的委托關(guān)系，通過健全雙方的契約條款來建立有效的激勵(lì)與約束機(jī)制，充分發(fā)揮經(jīng)理人市場的權(quán)爭奪功能以及資本市場的收購兼并機(jī)制，對(duì)公司經(jīng)理層進(jìn)行外部監(jiān)管；規(guī)范上市公司的與信息生成處理有關(guān)的內(nèi)部控制程序，提高上市公司信息透明度。

（二）引入第三方強(qiáng)化機(jī)制

對(duì)于自愿性信息披露質(zhì)量的保障，應(yīng)考慮引入審計(jì)、法律等第三方強(qiáng)化機(jī)制。在存在沖突和市場缺陷的情況下，寄希望于上市公司自動(dòng)披露高質(zhì)量的自愿性信息是不現(xiàn)實(shí)的。因此，應(yīng)考慮引入審計(jì)、法律等第三方保證和懲罰機(jī)制來保障自愿性信息披露的質(zhì)量。在審計(jì)方面，可要求上市公司在自愿性信息披露時(shí)進(jìn)行適當(dāng)審計(jì)，審計(jì)內(nèi)容應(yīng)包括原始資料的可靠性、信息產(chǎn)生程序尤其是預(yù)算信息的公允性；在法律方面，應(yīng)引入損失賠償法律機(jī)制來確保自愿性信息披露的質(zhì)量，確認(rèn)損失賠償責(zé)任則需要對(duì)錯(cuò)誤進(jìn)行認(rèn)定。即如果管理層未披露應(yīng)披露的信息或歪曲披露真實(shí)信息，則應(yīng)對(duì)投資者的損失負(fù)有賠償責(zé)任。

（三）強(qiáng)化監(jiān)管部門的監(jiān)督

為了維護(hù)證券市場的秩序，就必須強(qiáng)化監(jiān)管部門監(jiān)督。目前，我國上市公司會(huì)計(jì)信息披露監(jiān)管體系主要有三層：中國證監(jiān)會(huì)、證券交易所和中國注冊會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)。

1.中國證監(jiān)會(huì)

中國證監(jiān)會(huì)為國務(wù)院直屬正部級(jí)事業(yè)單位，依照法律、法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護(hù)證券期貨市場秩序，保障其合法運(yùn)行，其在中國證券市場中處于至高無上的地位，具有監(jiān)管口徑統(tǒng)一、監(jiān)管力度大、權(quán)威性高、協(xié)調(diào)性好的優(yōu)點(diǎn)。

2.證券交易所

滬深交易所在對(duì)上市公司的信息披露中處于最前沿的地位，因此它們能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)上市公司存在的違規(guī)行為和不實(shí)披露，并對(duì)其進(jìn)行處罰。另外，深交所的信息披露考評(píng)制度也能對(duì)上市公司起到一定的監(jiān)督和威懾作用。深圳證券交易所2009年的考評(píng)結(jié)果顯示，在其掛牌上市的812家上市公司中，優(yōu)秀的上市公司有97家，良好的有550家，合格的有147家，不合格的有18家，其中良好和優(yōu)秀的比例為79.68%，合格和不合格的比例為20.32%；而2006年的比例分別為62.84%和37.16%，2001年的比例分別為45.29%和54.71%?？梢钥闯觯钲谧C券交易所掛牌上市公司的優(yōu)良比例呈現(xiàn)出明顯的上升態(tài)勢，合格和不合格比例呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢，說明我國上市公司會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量不斷提高，深圳證券交易所在對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息披露的監(jiān)管中起了重要的作用。

第6篇：證券期貨論文范文

論文關(guān)鍵詞：股指期貨風(fēng)險(xiǎn)教育

一、引言

適時(shí)開展股指期貨交易具有重要的意義：為投資者開辟了新的投資渠道，進(jìn)一步推動(dòng)投資理念的轉(zhuǎn)變；創(chuàng)造性地培育機(jī)構(gòu)投資者，改變投資者結(jié)構(gòu)；回避股市系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)股價(jià)的合理波動(dòng)，充分發(fā)揮經(jīng)濟(jì)晴雨表的作用；深化資本市場改革，完善資本市場體系與功能，等等。但是，股指期貨也有其風(fēng)險(xiǎn)，保證金機(jī)制所產(chǎn)生的杠桿效應(yīng)、每日結(jié)算制度帶來的資金壓力以及期貨高于現(xiàn)貨市場的敏感性，都給投資者造成了看得見的風(fēng)險(xiǎn)與壓力，它為投資者“以小博大”提供可能的同時(shí)，投資風(fēng)險(xiǎn)也被同步放大。

2007年10月底，中國證監(jiān)會(huì)主席尚福林指出，中國股指期貨在制度和技術(shù)上的準(zhǔn)備已基本完成，推出的時(shí)機(jī)正日趨成熟。一段時(shí)間以來，只聞樓梯響，不見人下來。股指期貨吊足了各路投資者的胃口，他們歷兵秣馬對(duì)股指期貨充滿了期待，期待在將來的股指期貨交易中一顯身手賺得個(gè)盆滿缽滿。在股指期貨何時(shí)推出仍然懸而未決的時(shí)候，正是繼續(xù)做好投資者風(fēng)險(xiǎn)控制教育的有利時(shí)機(jī)。

二、股指期貨風(fēng)險(xiǎn)何在

股指期貨作為金融衍生品的一種，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模大、涉及面廣，具有放大性、復(fù)雜性、可預(yù)防性等特征，股指期貨使價(jià)值投資理念得到弘揚(yáng)，市場穩(wěn)定性提高，但是，投資者投資方向一旦出現(xiàn)錯(cuò)誤，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)成倍放大。對(duì)于股票投資而言，三四個(gè)跌停也許并不會(huì)使持有者陷入絕境，但對(duì)于股指期貨，10％的升跌就會(huì)將保證金全部蝕光，滿倉操作更有“暴倉”的危險(xiǎn)。概括起來，股指期貨風(fēng)險(xiǎn)成因主要有以下幾個(gè)方面：

1.基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)。期貨市場的投資機(jī)會(huì)是買賣期貨合約的獲利機(jī)會(huì)，市場機(jī)會(huì)的把握是投資成功的關(guān)鍵，但是機(jī)會(huì)是市場預(yù)期、分析、判斷的產(chǎn)物，存在著不確定性。股指期貨作為指數(shù)的衍生品與股票市場有著天然的密切聯(lián)系，相互影響、連鎖反應(yīng)，股票指數(shù)的漲跌決定股指期貨的贏虧，股指期貨發(fā)揮著指引股指現(xiàn)貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，也可能使股票市場波動(dòng)增大。

2.杠桿效應(yīng)。股指期貨將以滬深300指數(shù)為交易標(biāo)的，假設(shè)股指期貨的保證金為合約價(jià)值的10%，投資者投資500萬元的股指期貨，只需50萬元的保證金。如果看對(duì)了方向，當(dāng)指數(shù)上漲5%時(shí)，他的盈利為25萬元；同理，如果判斷失誤，其虧損也會(huì)放大10倍，它在放大盈利的同時(shí)也放大了虧損，這種以小博大的高杠桿效應(yīng)是股指期貨市場高風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。而且這種虧損和股票的浮動(dòng)盈虧不同，是真金白銀的實(shí)際進(jìn)出，一旦被強(qiáng)行平倉，投資者不可能像股票那樣通過長期持有獲得“解套”。

3.高流動(dòng)性。股指期貨設(shè)立的初衷是為了規(guī)避現(xiàn)貨市場的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但是，作為一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，它有著不同于現(xiàn)貨交易規(guī)則的高流動(dòng)性，具體表現(xiàn)在，一是參與機(jī)構(gòu)眾多；二是T＋0的交易制度和保證金制度，投資者可以用少量資金在當(dāng)日多次交易數(shù)倍于面額的合約，再加上期貨交易實(shí)行每日無負(fù)債結(jié)算，一旦方向做反，稍大的價(jià)格波動(dòng)就可能招致強(qiáng)行平倉，一次虧損就會(huì)將以前的盈利和本金消耗殆盡；三是作為期貨產(chǎn)品的時(shí)間概念與股票不同，一般持有5天以上即算長期，持有期的縮短必然使交易更加頻繁。

4.市場風(fēng)險(xiǎn)。股指期貨業(yè)務(wù)中市場風(fēng)險(xiǎn)來源于它的不確定性，因?yàn)槿魏畏治龆贾皇穷A(yù)測，存在著與市場價(jià)格偏移的可能性。期貨交易是一一對(duì)應(yīng)的零和規(guī)則，即市場存在多少買方合約就存在多少賣方合約，如果市場中持有合約的買方賺了錢，那么持有合約的賣方肯定就賠了錢，反之亦然。投資者在每一次交易中，不是充當(dāng)買方就是充當(dāng)賣方，交易結(jié)果除了賺錢就是賠錢，概莫能外。也就是說，期貨交易買賣雙方必有一方賺錢，一方賠錢，這是機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)并存的客觀原因。

5.機(jī)制不健全帶來的風(fēng)險(xiǎn)。如果股指期貨市場管理法規(guī)和機(jī)制設(shè)計(jì)不健全，可能產(chǎn)生流動(dòng)性、結(jié)算、交割等風(fēng)險(xiǎn)，在股指期貨市場發(fā)展初期，可能使股指期貨與現(xiàn)貨市場間套利有效性下降，導(dǎo)致股指期貨功能難以正常發(fā)揮。小而言之，有的機(jī)構(gòu)不具有期貨資格，投資者與其簽訂經(jīng)紀(jì)合同就不受法律保護(hù)；某些投機(jī)者利用自身的實(shí)力、地位等優(yōu)勢進(jìn)行市場操縱等違法、違規(guī)活動(dòng)，使一些中小投資者蒙受損失；投資者在一些經(jīng)紀(jì)公司或者公司簽署合同時(shí)，由于不熟悉股指期貨各個(gè)環(huán)節(jié)的流程，不熟悉相關(guān)法規(guī)，對(duì)于那些欺詐性條款不能識(shí)別而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)。

三、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制教育

股指期貨的投資理念、風(fēng)險(xiǎn)控制、交易標(biāo)的、風(fēng)險(xiǎn)特征和運(yùn)行規(guī)律等方面有著自己的特點(diǎn)，大力開展投資者教育和股指期貨知識(shí)宣傳、普及，有利于幫助投資者盡早熟悉市場、增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、提高投資決策水平；有利于投資者樹立科學(xué)的投資觀念，理性參與市場。

1.明確游戲規(guī)劃。股指期貨投資者教育工作效果的好壞，將直接關(guān)系到股指期貨產(chǎn)品能否順利推出、平穩(wěn)運(yùn)行、功能發(fā)揮、長遠(yuǎn)發(fā)展，投資者風(fēng)險(xiǎn)控制教育以及股指期貨知識(shí)的普及是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，需要監(jiān)管部門、媒體和各相關(guān)機(jī)構(gòu)的共同努力。中國金融期貨交易所制定了“一規(guī)則三細(xì)則五辦法"，明確了股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理制度和實(shí)施辦法，這是股指期貨的基本原則及操作指南，首要的任務(wù)是要宣傳、普及這些規(guī)則、細(xì)則、辦法。除了可以利用電視、報(bào)紙和網(wǎng)絡(luò)等大眾媒體加以普及，也可采取成立培訓(xùn)講師團(tuán)、編印各種基礎(chǔ)知識(shí)讀本等形式，開展多層次、全方位的宣傳教育，避免期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)和投資者在對(duì)市場缺乏基本判斷，對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)缺乏基本了解的情況下盲目參與。2.突出風(fēng)險(xiǎn)教育。投資者在依據(jù)預(yù)測提供的入市機(jī)會(huì)進(jìn)行交易時(shí)存在交易風(fēng)險(xiǎn)，期貨交易機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)并存是客觀存在的。但是，一些投資者在入市之前不能正視期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)，熱衷于期貨交易“以小博大"的市場機(jī)制，這需要在投資理念和輿論宣傳等方面積極加以引導(dǎo)，幫助他們認(rèn)識(shí)金融期貨的特點(diǎn)，客觀評(píng)估各自的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，從而做出科學(xué)理性的投資決策。

3.培養(yǎng)理性投資群體。把握機(jī)會(huì)是獲取收益的前提，控制風(fēng)險(xiǎn)是獲取收益的保證，投資收益實(shí)際上是把握投資機(jī)會(huì)和控制投資風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬，面對(duì)機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)，不同投資者會(huì)做出截然不同的選擇。有些投資者缺乏期貨交易的常識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，喜歡聽信傳言跟風(fēng)而動(dòng)；有些投資者缺乏自信，在“一慢，二看，三通過"中失去了市場投資機(jī)會(huì)；有些投資者見漲就買，見跌就賣，一旦出錯(cuò)，就立即砍單，習(xí)慣過度交易，熱衷于短線交易和滿倉交易，沒有止損概念，這些非理性投資群體將是期貨市場的失敗者。風(fēng)險(xiǎn)控制教育的目標(biāo)是要培養(yǎng)一批理性投資者，他們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資和資產(chǎn)管理有清晰的認(rèn)識(shí)，面對(duì)市場機(jī)會(huì)和市場風(fēng)險(xiǎn)頭腦清醒，習(xí)慣于從風(fēng)險(xiǎn)的角度來考察和選擇市場機(jī)會(huì)，每一次交易都能經(jīng)過縝密的分析、事后又善于總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，他們也會(huì)在某次交易中失手，但是，他們往往能夠笑到最后，成為股

4.注意教育的針對(duì)性與實(shí)效性。風(fēng)險(xiǎn)控制教育既要宣傳投資機(jī)遇，更要告知市場風(fēng)險(xiǎn)；既要普及證券期貨基礎(chǔ)知識(shí)，又要培訓(xùn)風(fēng)險(xiǎn)控制能力；既要明確金融期貨的重要作用和發(fā)展前景，又要正確面對(duì)可能遇到的困難和挫折。以風(fēng)險(xiǎn)防范為重點(diǎn)，深入剖析股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)特征，使投資者獲得啟發(fā)和教益。初期可將工作重點(diǎn)放在基礎(chǔ)知識(shí)、法規(guī)政策、交易流程、風(fēng)險(xiǎn)特征等基礎(chǔ)知識(shí)的普及上，隨著投資者對(duì)股指期貨市場的逐漸熟悉，可以將培訓(xùn)工作逐漸過渡到交易策略、風(fēng)險(xiǎn)管理和市場研究分析等領(lǐng)域。股指期貨對(duì)內(nèi)地投資者來說是一個(gè)新生事物，但是國外的期貨市場大量的風(fēng)險(xiǎn)投資案例給我們提供了豐富的素材，從中選取典型案例教育投資者，是一種事半功倍的方法。

加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制教育，不僅能夠普及股指期貨知識(shí)和相關(guān)政策、法規(guī)，提高全社會(huì)對(duì)期貨市場的認(rèn)識(shí)，更重要的是，風(fēng)險(xiǎn)控制教育能夠使投資者、期貨從業(yè)人員樹立正確的投資理念，倡導(dǎo)理性參與的意識(shí)，為股指期貨的成功推出和平穩(wěn)運(yùn)行創(chuàng)造條件，為期貨市場的長遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

四、提高風(fēng)險(xiǎn)自我控制能力

股指期貨在交易規(guī)則、方式、投資策略等方面與股票、債券、基金存在很大的差異，與投資商品期貨也不盡相同。對(duì)廣大的證券投資者來說，一定要深入地學(xué)習(xí)、系統(tǒng)地了解相關(guān)的知識(shí)，以改變業(yè)已形成的投資習(xí)慣和心理。尤其是在股指期貨推出的初期，中小投資者最好能抱著嘗試和學(xué)習(xí)的態(tài)度，在資金運(yùn)用、風(fēng)險(xiǎn)控制和危機(jī)處理等方面加強(qiáng)自我約束。機(jī)會(huì)總是青睞有所準(zhǔn)備的人，只有做好充足準(zhǔn)備的投資者，才能成為股指期貨市場的實(shí)際得益者。

1.實(shí)力上的判斷。每一筆期貨交易既是一次賺錢的機(jī)會(huì)，也是一次冒險(xiǎn)。投資者應(yīng)該根據(jù)自己的資金實(shí)力、風(fēng)險(xiǎn)承受能力，了解股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)究竟有多大，自己是否有這個(gè)能力，量力而行，才能享受到股指期貨交易的樂趣。善于獨(dú)立分析，善于總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，不人云亦云，不盲目跟風(fēng)，在交易中又能夠控制好自己的情緒，才能虧得起贏得起。

2.知識(shí)上的準(zhǔn)備。參與股指期貨交易，必須做好知識(shí)上的準(zhǔn)備，要有效地把投入資金比例、開倉頭寸、止損幅度設(shè)置好，如果在知識(shí)面和操作技巧沒有預(yù)先的學(xué)習(xí)和貯備的情況下貿(mào)然參與股指期貨，將承受更多更大的風(fēng)險(xiǎn)。深入了解股指期貨的基本知識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)控制的基本方法，熟練掌握期貨交易規(guī)則、期貨交易軟件的使用以及期貨市場的基本制度，將游戲規(guī)則了然于胸后再坦然進(jìn)入這個(gè)機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存的市場，將成為期貨投資贏虧的關(guān)鍵。

3.心理上的準(zhǔn)備。期貨合約是一個(gè)完全被放大了的市場，對(duì)廣大投資者來說也是一個(gè)心理上的考驗(yàn)。在指數(shù)大起大落，資金大進(jìn)大出的股指期貨市場，一些投資者出現(xiàn)貪婪、恐懼、急躁等情緒在所難免，具備一定的心理素質(zhì)，清醒地認(rèn)識(shí)到自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在自己的心理承受能力的范圍內(nèi)從事股指期貨，才可能夠在操作中游刃有余，避免出現(xiàn)心理上的崩盤。

4.控制風(fēng)險(xiǎn)的方法。由于每日結(jié)算制度的短期資金壓力，投資者既要把握股指期貨合約到期日向現(xiàn)貨價(jià)格回歸的特點(diǎn)，又要注意合約到期時(shí)的交割問題；既要拋棄股票市場滿倉交易的操作習(xí)慣，控制好保證金的占用比率，防止強(qiáng)行平倉風(fēng)險(xiǎn)，又要根據(jù)交易計(jì)劃加倉或止損，切忌心存僥幸心理硬扛或在貪婪心理驅(qū)使下按倒金字塔方式加倉?？刂骑L(fēng)險(xiǎn)的方法很多，理論上的積累固然重要，也需要投資者在今后的操作實(shí)務(wù)中善于歸納、總結(jié)。

發(fā)展股指期貨是完善和深化我國證券市場的必然選擇，通過風(fēng)險(xiǎn)控制教育，讓投資者掌握股指期貨的運(yùn)行規(guī)律，了解股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，這樣才能使投資者理性參與股指期貨交易，確保股指期貨的平穩(wěn)運(yùn)行。

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第7篇：證券期貨論文范文

論文摘要經(jīng)濟(jì)犯罪對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)關(guān)系和經(jīng)濟(jì)秩序有著極大的破壞作用，那么怎樣才能更好地懲治和預(yù)防經(jīng)濟(jì)犯罪，對(duì)經(jīng)濟(jì)犯罪完善配置資格刑不失為一劑良藥。在我國資格刑對(duì)經(jīng)濟(jì)犯罪的適用極少，只有性質(zhì)嚴(yán)重的貪污罪、受賄罪在判處死刑時(shí)附加剝奪政治權(quán)利。本文認(rèn)為我國經(jīng)濟(jì)犯罪不但需要適用資格刑而且還需進(jìn)一步完善適用資格刑。

資格刑是剝奪犯罪人行使一定權(quán)利的資格的刑罰方法。資格刑已經(jīng)成為現(xiàn)代刑法中處于重要地位的刑罰方法之一，在刑事審判活動(dòng)中，資格刑大量適用各種犯罪，尤其是大量適用于經(jīng)濟(jì)犯罪。筆者認(rèn)為我國經(jīng)濟(jì)犯罪不但需要適用資格刑而且還需進(jìn)一步完善適用資格刑：

一是經(jīng)濟(jì)犯罪主體的特殊性要求。首先，經(jīng)濟(jì)犯罪的自然人主體一般具有豐富的知識(shí)資源，他們大多擁有經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、財(cái)稅、法律等專業(yè)知識(shí)。從一定程度上講，經(jīng)濟(jì)犯罪實(shí)際上是一種以專業(yè)知識(shí)為載體的犯罪。這種犯罪載體極為特殊，它不僅是無形的，更重要的是它可以潛在地繼續(xù)增長。無論犯罪主體是被判處自由刑還是被判處財(cái)產(chǎn)刑，他們所擁有的知識(shí)資源并不因此而消滅。一旦他們掙脫了刑罰的束縛，他們?nèi)匀荒軌蜉p而易舉地利用自己掌握的專業(yè)知識(shí)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)犯罪活動(dòng)。對(duì)于經(jīng)濟(jì)犯罪的這一特征，一般的刑罰方法往往是無能為力或是起效甚微的。就這一點(diǎn)而言，沒有一種刑罰比資格刑更適合、更有針對(duì)性。資格刑雖然不能洗刷經(jīng)濟(jì)犯罪人的大腦，但它確實(shí)可以起到限制或剝奪犯罪人再次利用這些知識(shí)資源繼續(xù)作案的作用。其次，以單位為主體的經(jīng)濟(jì)犯罪越來越多，據(jù)統(tǒng)計(jì)我國刑法分則所規(guī)定的百余種單位犯罪，多數(shù)是經(jīng)濟(jì)犯罪。對(duì)單位經(jīng)濟(jì)犯罪應(yīng)如何規(guī)定刑罰已是立法機(jī)關(guān)不可回避的問題。現(xiàn)行刑法中規(guī)定了對(duì)單位經(jīng)濟(jì)犯罪只能判處罰金刑，但是“僅以罰金的刑罰威嚇來抗制經(jīng)濟(jì)犯罪，對(duì)于大多數(shù)經(jīng)濟(jì)犯罪并不適應(yīng)，其理由在于經(jīng)濟(jì)犯罪的人格特性，因?yàn)榇蠖嘟?jīng)濟(jì)犯罪都是唯利是圖者，而且喜好冒險(xiǎn)性的投機(jī)，若對(duì)之僅以罰金，在行為人主觀上充其量只不過是一次投機(jī)生意的失敗，而非受到國家的懲罰。無論如何，僅有罰金這一種針對(duì)單位經(jīng)濟(jì)犯罪的刑罰體系是不科學(xué)的。必須突破現(xiàn)有的以自然人為對(duì)象設(shè)計(jì)的刑罰體系，從有效地發(fā)揮刑罰功能的角度出發(fā)，針對(duì)單位的特有屬性，單位主體的權(quán)利資格、權(quán)利內(nèi)容及行為能力的特殊性，專門設(shè)置符合單位經(jīng)濟(jì)犯罪特點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)犯罪刑罰體系，這就需要?jiǎng)?chuàng)設(shè)適合于懲治單位經(jīng)濟(jì)犯罪的刑罰種類。

二是經(jīng)濟(jì)犯罪人的貪利性要求。經(jīng)濟(jì)犯罪人實(shí)施經(jīng)濟(jì)犯罪的原因，主要是意圖獲取非法利益或者非法避免本應(yīng)該由自己承擔(dān)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。在以貨幣為媒介的商品經(jīng)濟(jì)時(shí)代，利益總是處于首要位置，無論是自然人主體還是單位主體，唯利是他們的本性。為獲得利益，經(jīng)濟(jì)犯罪人可以肆意踐踏任何道德準(zhǔn)則和經(jīng)濟(jì)誠信原則，破壞社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序。貪利性帶來的非物質(zhì)損害比物質(zhì)方面的還要多，而且還會(huì)造成不良的社會(huì)政治風(fēng)氣。必須正確認(rèn)識(shí)這一特點(diǎn)，采取通過剝奪經(jīng)濟(jì)犯罪人再犯的經(jīng)濟(jì)條件、營利機(jī)會(huì)等刑罰方法對(duì)癥下藥。隨著社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建立，建立在原來計(jì)劃體制上的刑罰的社會(huì)基礎(chǔ)和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)都已不復(fù)存在，尤其市場經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)越來越多的具有一定職業(yè)或行業(yè)色彩、依靠自身智能的新型犯罪，如證券犯罪、金融犯罪、期貨犯罪、增值稅發(fā)票犯罪等等。這些犯罪大部分都是手段惡劣、內(nèi)外勾結(jié)、權(quán)錢交易、犯罪方法隱蔽，大多是經(jīng)濟(jì)犯罪人以一定的身份、職業(yè)為掩護(hù)，利用法律和經(jīng)濟(jì)交往中允許的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方式所為。對(duì)這類犯罪人剝奪從事這類職業(yè)的資格或者從事某種活動(dòng)的權(quán)利，在一定意義上講，對(duì)刑罰之特殊預(yù)防目的的實(shí)現(xiàn)有積極的意義。首先，剝奪經(jīng)濟(jì)犯罪人一定職業(yè)的特定資格，針對(duì)性強(qiáng)，可以避免刑罰資源的浪費(fèi)。資格刑直接針對(duì)特種行業(yè)、職業(yè)的犯罪人，提高了犯罪人犯罪獲得非法利益的機(jī)會(huì)成本，使其不敢輕易犯罪。如證券師、注冊會(huì)計(jì)師等，如果被剝奪了從業(yè)資格，他們面臨的不僅是現(xiàn)有非法受益的剝奪，而且其潛在的知識(shí)資源發(fā)揮也被剝奪，更體現(xiàn)出刑罰的嚴(yán)厲性。其次，市場經(jīng)濟(jì)中的某些特殊行業(yè)，如證券期貨業(yè)、銀行業(yè)、股份公司的穩(wěn)定發(fā)展等都是以誠信為其后盾與支撐，其從業(yè)人員的職業(yè)道德要求比較高。對(duì)職業(yè)資格刑進(jìn)行剝奪，能夠使有嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)犯罪傾向和犯罪資格的犯罪人排出在這些資格之外，起到預(yù)防犯罪人再犯同類罪的作用，而其他刑罰則很難起到同樣的效果。再次，資格刑經(jīng)濟(jì)成本低，節(jié)約國家打擊犯罪的經(jīng)費(fèi)開支，可以使國家用有限的經(jīng)費(fèi)打擊更為嚴(yán)重的犯罪。而且，資格刑可以避免自由刑造成的犯罪人之間的交叉感染和犯罪經(jīng)驗(yàn)的交流，可以避免自由刑帶來的社會(huì)不良后果。

三是誠實(shí)守信原則的實(shí)質(zhì)性要求。市場經(jīng)濟(jì)是商品交換的經(jīng)濟(jì)，無論是商品流通環(huán)節(jié)，還是貨幣資本循環(huán)過程，各種活動(dòng)都必須建立在信用的基礎(chǔ)上才能完成。沒有信用，交易的鏈條就會(huì)斷裂，市場經(jīng)濟(jì)就無法運(yùn)轉(zhuǎn)。因此，誠實(shí)守信是市場經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求。然而目前我國市場經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域誠信缺失現(xiàn)象比較嚴(yán)重：假冒偽劣商品充斥市場；企業(yè)進(jìn)行虛假披露，包裝上市圈錢等行為不斷發(fā)生；“虛假廣告”、虛假“財(cái)務(wù)報(bào)告”大行其道；侵犯知識(shí)產(chǎn)權(quán)更是屢見不鮮。這些誠信缺失行為一旦達(dá)到刑法所規(guī)定的嚴(yán)重危害社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)秩序的程度，就構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)犯罪。刑法分則第三章中經(jīng)常出現(xiàn)的關(guān)鍵性詞語如“偽劣”、“偽造”等等，這些富有欺詐色彩的詞語都直接反映出了經(jīng)濟(jì)犯罪的實(shí)質(zhì)。正如有的學(xué)者指出刑罰給行為人帶來的“害”應(yīng)類似于犯罪給社會(huì)帶來的“害”，刑罰給行為人帶來的“惡”應(yīng)類似于犯罪人給社會(huì)帶來“害”時(shí)所具有的“惡”。經(jīng)濟(jì)犯罪行為人所具有的“惡”表現(xiàn)為濫用其他經(jīng)濟(jì)主體或國家對(duì)他的信任，所以在對(duì)這類違反誠信原則的經(jīng)濟(jì)犯罪配置刑罰時(shí)必須回?fù)粢韵嗨频摹皭骸?，即剝奪其原本享有的被其他經(jīng)濟(jì)主體或國家信任的資格。該種“被信任的資格”既可以表現(xiàn)為某種市場準(zhǔn)入的資格，又可以表現(xiàn)為繼續(xù)從事某種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或其他性質(zhì)活動(dòng)的資格，反映在經(jīng)濟(jì)犯罪刑罰體系中則表現(xiàn)為資格刑的適用。

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第8篇：證券期貨論文范文

【關(guān)鍵詞】創(chuàng)新思想金融專業(yè)教學(xué)改革

一、在創(chuàng)新思想下金融專業(yè)教學(xué)改革重要意義

當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展趨勢日益顯著，社會(huì)對(duì)金融人才的需求無論是從數(shù)量上還是從質(zhì)量上都顯著增加，對(duì)于我國而言，現(xiàn)代化金融發(fā)展還相對(duì)滯后，雖然近年來在創(chuàng)新思想下，我國金融領(lǐng)域也在嘗試不斷的改革，但是因?yàn)檎w綜合素質(zhì)較差，在改革中面臨很多問題，例如目前流行的互聯(lián)網(wǎng)金融，P2P等，就因?yàn)橄鄳?yīng)的監(jiān)管不到位，讓這方面的創(chuàng)新變得曲折，進(jìn)而影響到金融領(lǐng)域的持續(xù)創(chuàng)新和發(fā)展。而想要提升我國整體的現(xiàn)代化金融水平，就需要在教學(xué)階段來提升，基于創(chuàng)新思想來加強(qiáng)金融專業(yè)的教學(xué)改革，從而提升學(xué)生的創(chuàng)新意識(shí)，進(jìn)而達(dá)到提升他們綜合素質(zhì)的最終目標(biāo)。在創(chuàng)新思想下，進(jìn)行金融專業(yè)的教學(xué)改革就需要通過實(shí)踐和理論相結(jié)合的方法來進(jìn)行深化，改革的思路要為社會(huì)輸送相應(yīng)的人才，而不是閉門造車打造理論學(xué)子，卻不能夠獨(dú)當(dāng)一面應(yīng)對(duì)金融界的風(fēng)云變幻。金融專業(yè)結(jié)合了理論、技能和實(shí)務(wù)為一體的綜合學(xué)科，因此針對(duì)金融專業(yè)的教學(xué)就必須要做到理論聯(lián)系實(shí)踐，只有這樣，學(xué)生才能夠更加深刻的理解金融理論，并能夠?qū)⑵鋺?yīng)用在實(shí)踐。所以在創(chuàng)新思想下進(jìn)行金融專業(yè)的教學(xué)改革就極為重要，對(duì)于我國金融領(lǐng)域的健康發(fā)展，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，都具有積極的意義。

二、金融專業(yè)教學(xué)所面臨的問題分析

（一）教學(xué)模式存在單一化

在當(dāng)前教育改革的大背景下，目前金融專業(yè)的教學(xué)方法相對(duì)于之前看似得到一定的創(chuàng)新，不過只是換了一種填鴨式方法。比如從之前的黑板和口授灌輸，轉(zhuǎn)變成利用多媒體來灌注，只是將灌輸?shù)姆椒▽?shí)現(xiàn)了現(xiàn)代化。要知道金融專業(yè)本身理論性強(qiáng)，如果僅僅采用灌輸?shù)姆绞竭M(jìn)行教學(xué)，必然會(huì)讓很多學(xué)生感到枯燥無味。學(xué)生們之所以強(qiáng)迫自身去學(xué)習(xí)，從本質(zhì)上來說，還是為了能夠畢業(yè)，或者能夠及格，不需要再補(bǔ)考。于是很多學(xué)生對(duì)于理論還是記得相對(duì)較牢，但是對(duì)于理論和實(shí)踐相結(jié)合的應(yīng)用水平卻顯著較低。這樣顯然不能夠?yàn)樯鐣?huì)培養(yǎng)出合格的人才。

（二）重視理論教學(xué)忽視實(shí)踐教學(xué)

很多老師在教學(xué)金融學(xué)科的知識(shí)時(shí)，會(huì)將有關(guān)的理論進(jìn)行深入分析，也能夠旁征博引，讓學(xué)生感到金融學(xué)的博大精深。這種重視理論教學(xué)的方式的確讓很多金融專業(yè)的學(xué)生一出口就能夠引用各種理論，尤其是在證券領(lǐng)域，各種理論能夠說得非常精彩，但是一旦到實(shí)際應(yīng)用就難以奏效。這和學(xué)生們的創(chuàng)新能力差有著密切關(guān)系，當(dāng)然也是和重視理論教學(xué)關(guān)系極為密切。所以，只有通過大量的實(shí)踐才能夠讓學(xué)生能夠基于理論應(yīng)對(duì)各種變化的金融問題，也才能夠很好的解決金融問題，從而提升自身的綜合素質(zhì)。

（三）金融專業(yè)老師的實(shí)踐能力不夠

金融學(xué)科是一門非常注重實(shí)踐的學(xué)科，而在教學(xué)中，如果老師的實(shí)踐應(yīng)用能力不夠強(qiáng)，自然就很難讓學(xué)生的實(shí)踐能力變強(qiáng)。當(dāng)前很多高校也在開始大力構(gòu)建雙師型隊(duì)伍，可是對(duì)于很多高校而言，有關(guān)金融專業(yè)的師資力量還是比較薄弱，之所以如此主要存在下面幾個(gè)因素：第一，目前很多金融專業(yè)的老師都是新招聘的青年老師，大多是從學(xué)校畢業(yè)之后就參與教學(xué)工作，這樣他們本身就缺乏實(shí)踐，自然在授課過程中難以以自身的經(jīng)歷來現(xiàn)身說法。第二，隨著高校的擴(kuò)招，老師的工作任務(wù)開始變得繁重，除了進(jìn)行理論教學(xué)之后，基本沒有富裕的時(shí)間用來提升自身的實(shí)踐能力，而且也會(huì)在教學(xué)中不自覺的忽視這種實(shí)踐教學(xué)，自然難以提升教學(xué)質(zhì)量。第三，因?yàn)槠刚埥鹑趯I(yè)老師往往需要高學(xué)歷，但是社會(huì)上的金融精英，如銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券期貨行業(yè)大多是實(shí)戰(zhàn)專家，可是他們的理論背景往往沒有那么精通，而且自身的學(xué)歷也沒有那么高，所以這些實(shí)踐能力很強(qiáng)的精英并沒有機(jī)會(huì)到高校參與授課，所以導(dǎo)致教學(xué)質(zhì)量難以提升。

三、在創(chuàng)新思想下金融專業(yè)的改革思路分析

（一）大力創(chuàng)建實(shí)踐性教學(xué)體系

想要?jiǎng)?chuàng)新金融專業(yè)的教學(xué)改革，就必須要走實(shí)踐教學(xué)之路。這種教學(xué)改革的最終目的就是要提升金融專業(yè)學(xué)生的綜合素質(zhì)和素養(yǎng)，培養(yǎng)他們能夠發(fā)現(xiàn)問題和分析問題以及解決問題的能力。所以在教學(xué)改革中，不僅要去進(jìn)行實(shí)踐教學(xué)，而且要進(jìn)行實(shí)踐教學(xué)體系的改革，使之成為一個(gè)系統(tǒng)性的工程，要結(jié)合各個(gè)課程來進(jìn)行統(tǒng)籌安全，并對(duì)相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行完善，從而構(gòu)建一個(gè)完整的實(shí)踐教學(xué)體系，對(duì)此可以從下面幾個(gè)方面來進(jìn)行。第一，深化教學(xué)內(nèi)容的改革。要充分根據(jù)金融和經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的發(fā)展現(xiàn)狀來對(duì)金融專業(yè)的教學(xué)內(nèi)容進(jìn)行完善，讓這些內(nèi)容能夠貼合時(shí)代，同時(shí)也能夠反映金融學(xué)科領(lǐng)域最為關(guān)鍵的知識(shí)點(diǎn)。另外高校還要針對(duì)當(dāng)前國際金融的發(fā)展?fàn)顩r，適當(dāng)?shù)囊胍恍┪鞣絿业慕鹑诮滩?，同時(shí)要積極和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，編寫一些具有實(shí)踐性很強(qiáng)的教材內(nèi)容，從而幫助構(gòu)建一個(gè)全新的教學(xué)體系。第二，不斷革新教學(xué)方法。教學(xué)方法的革新其本質(zhì)就是為了增強(qiáng)對(duì)學(xué)生的吸引力，讓學(xué)習(xí)化被動(dòng)學(xué)習(xí)為主動(dòng)學(xué)習(xí)。教學(xué)方法的改革就是徹底革新傳統(tǒng)的填鴨式教學(xué)方法，要通過互動(dòng)式教學(xué)、案例教學(xué)以及模擬工作任務(wù)進(jìn)行教學(xué)，另外還可以通過市場調(diào)研來進(jìn)行分析等。在教學(xué)中應(yīng)該積極的鼓勵(lì)學(xué)生參與社會(huì)實(shí)踐和調(diào)查，然后通過對(duì)收集的數(shù)據(jù)進(jìn)行理論分析，這樣就能夠有效的提升他們理論聯(lián)系實(shí)踐的能力，而且通過學(xué)生的主動(dòng)實(shí)踐，也能夠有助于培養(yǎng)他們的主動(dòng)學(xué)習(xí)精神，從而產(chǎn)生良好的教學(xué)效果。

（二）積極進(jìn)行實(shí)驗(yàn)教學(xué)和大力建設(shè)校外實(shí)習(xí)基地

對(duì)于高校而言，必須要從兩個(gè)方面來為實(shí)踐教學(xué)構(gòu)建相應(yīng)的環(huán)境，一個(gè)是在校內(nèi)積極發(fā)展實(shí)驗(yàn)室，從宏觀和微觀對(duì)金融現(xiàn)象加以研究，主要是通過設(shè)置數(shù)學(xué)模型來進(jìn)行。另一個(gè)就是構(gòu)建應(yīng)用型的實(shí)驗(yàn)室。在實(shí)驗(yàn)室購買相關(guān)的證券、期貨、會(huì)計(jì)、保險(xiǎn)等各項(xiàng)業(yè)務(wù)的交易軟件，然后將實(shí)驗(yàn)室模擬成相應(yīng)的證券交易所、期貨交易所等，讓學(xué)生通過實(shí)驗(yàn)室來模擬具體的金融應(yīng)用過程，比如可以據(jù)此掌握股票交易的全部過程，開戶、委托、交易和清算以及過戶等，從而培養(yǎng)學(xué)生的實(shí)踐應(yīng)用能力。另一個(gè)重要實(shí)踐環(huán)境構(gòu)建就是大力和校外企業(yè)進(jìn)行合作，構(gòu)建校外實(shí)習(xí)基地。讓學(xué)生能夠積極的到相關(guān)的證券公司、期貨公司參與學(xué)習(xí)和實(shí)習(xí)，這樣就能讓學(xué)生在具體的工作現(xiàn)場來感受到金融的應(yīng)用魅力，而且通過實(shí)習(xí)也能夠讓他們參與相應(yīng)的數(shù)據(jù)分析，從而將理論和實(shí)踐能夠更好的結(jié)合。

（三）構(gòu)建完善的實(shí)踐教學(xué)考核機(jī)制

既然制定了在創(chuàng)新思想下的金融專業(yè)教學(xué)改革的方向，那就是構(gòu)建一個(gè)全面的實(shí)踐教學(xué)體系，那么針對(duì)這個(gè)體系而言，教學(xué)效果的考核機(jī)制顯然極為重要。只有通過考核才能夠發(fā)現(xiàn)實(shí)踐教學(xué)的效果。所以在實(shí)踐教學(xué)體系下，就需要將傳統(tǒng)的試卷考核進(jìn)行重新優(yōu)化，可以采用筆試、口試和隨機(jī)抽題進(jìn)行測試，甚至讓學(xué)生撰寫研究論文，讓他們通過相應(yīng)的調(diào)查來進(jìn)行理論分析等。另外在考核中要對(duì)傳統(tǒng)的筆試部分進(jìn)行適當(dāng)?shù)膲嚎s，要提升計(jì)算、案例分析以及操作題的整體分值，同時(shí)還需要將學(xué)生的調(diào)研、上課討論、業(yè)務(wù)模擬等成績納入進(jìn)來，從而進(jìn)行綜合性的考核，這樣才能夠更好的為實(shí)踐教學(xué)提供考核服務(wù)。

（四）不斷強(qiáng)化師資隊(duì)伍建設(shè)

金融實(shí)踐教學(xué)改革思路能夠很好的被貫徹執(zhí)行，老師的綜合素質(zhì)極為關(guān)鍵，尤其是老師的實(shí)踐應(yīng)用能力對(duì)于整體的教學(xué)質(zhì)量產(chǎn)生最為直接的影響。所以對(duì)于高校而言，一定要鼓勵(lì)老師走出去，不僅要做理論研究，還需要積極的從事社會(huì)上的一些金融業(yè)務(wù)，并且積極參與教學(xué)研討、技術(shù)培訓(xùn)和參觀訪問等。要讓他們能夠深入到金融機(jī)構(gòu)去實(shí)踐去實(shí)習(xí)，從而不斷總結(jié)并提升自身的實(shí)踐應(yīng)用能力。另外還可以讓一些校外專家，如那些在金融領(lǐng)域從業(yè)多年并取得突出成績的專家，雖然他們的學(xué)歷不會(huì)很高，但是他們的實(shí)踐能力很強(qiáng)，可以讓他們到高校參與授課，讓他們和學(xué)生一起到實(shí)驗(yàn)室去進(jìn)行業(yè)務(wù)模擬，面對(duì)面的傳授學(xué)生基本的操作技能，同時(shí)在判斷趨勢上的相關(guān)基本面和理論分析的結(jié)合等，這樣不僅能夠有效的傳授給學(xué)生相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)也能夠讓學(xué)生提升相應(yīng)的感性認(rèn)識(shí)，從而全面提升相應(yīng)的綜合能力。

四、結(jié)語

總而言之，在創(chuàng)新思想指導(dǎo)下，金融專業(yè)的深化改革必須要走實(shí)踐應(yīng)用之路，只有通過科學(xué)的實(shí)踐教學(xué)體系的改革，大力推動(dòng)理論和實(shí)踐教學(xué)的結(jié)合，才能夠讓金融專業(yè)學(xué)生有效提升自身的創(chuàng)造力，并能在現(xiàn)代化的金融環(huán)境中不斷創(chuàng)新，大膽設(shè)計(jì)，從而為我國的金融事業(yè)發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。

參考文獻(xiàn)

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[2]孫文博.基于校企合作角度推進(jìn)應(yīng)用型本科金融學(xué)專業(yè)教學(xué)與職業(yè)技能考證對(duì)接的研究[J].科技展望.2015(33).

第9篇：證券期貨論文范文

論文關(guān)鍵詞：企業(yè);內(nèi)部控制;制度;體系;背景

1 企業(yè)內(nèi)部控制制度體系

1.1 內(nèi)部控制制度

所謂內(nèi)部控制制度就是指某單位在本單位內(nèi)部因分工而產(chǎn)生的相互制約、相互聯(lián)系的基礎(chǔ)上，采取一系列具有控制作用的方法、措施和程序，并即時(shí)以規(guī)范化、系統(tǒng)化、制度化，由此所形成的一整套嚴(yán)密的控制機(jī)制，也稱為內(nèi)部控制系統(tǒng)。

1.2 企業(yè)內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)體系主要包括基本規(guī)范、具體規(guī)范和應(yīng)用指引

基本規(guī)范規(guī)定內(nèi)部控制的基本目標(biāo)、基本要素、基本原則和總體要求，是制定具體規(guī)范和應(yīng)用指南的基本依據(jù)，在內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)體系中起統(tǒng)馭作用。我國的內(nèi)部控制基本規(guī)范基本確定了企業(yè)內(nèi)部控制的5個(gè)目標(biāo)5個(gè)原則5個(gè)要素，總計(jì)50個(gè)項(xiàng)目，由5個(gè)部門。

具體規(guī)范是根據(jù)基本規(guī)范，對(duì)企業(yè)辦理具體業(yè)務(wù)與事項(xiàng)從內(nèi)部控制角度作出的具體規(guī)定。

應(yīng)用指引是根據(jù)基本規(guī)范和相關(guān)具體規(guī)范制定的詳細(xì)解釋和說明，主要是為某些特殊行業(yè)、特殊企業(yè)、特定內(nèi)控程序提供操作性強(qiáng)的指引。為了促進(jìn)企業(yè)建立、實(shí)施和評(píng)價(jià)內(nèi)部控制，規(guī)范會(huì)計(jì)師事務(wù)所內(nèi)部控制審計(jì)行為，根據(jù)國家有關(guān)法律法規(guī)和《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》（財(cái)會(huì)〔2008〕7號(hào)），財(cái)政部會(huì)同證監(jiān)會(huì)、審計(jì)署、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)制定了《企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指引第1號(hào)——組織架構(gòu)》等18項(xiàng)應(yīng)用指引。

2 企業(yè)內(nèi)部控制制度體系的制定背景

安然、世通等財(cái)務(wù)舞弊和會(huì)計(jì)造假案件的發(fā)生，嚴(yán)重沖擊了美國乃至國際資本市場的正常秩序，內(nèi)部控制存在缺陷是導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營失敗并最終鋌而走險(xiǎn)、欺騙投資者和社會(huì)公眾的重要原因。為此，許多國家通過立法強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部控制，如美國的《薩班斯——奧克利法案》等，內(nèi)部控制日益成為企業(yè)進(jìn)入資本市場的“入門證”和“通行證”，我國境外上市企業(yè)紛紛花巨資聘請海外機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)內(nèi)部控制制度，以適應(yīng)上市地的監(jiān)管要求。

為了引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)部控制，1999年修訂的《會(huì)計(jì)法》，第一次以法律的形式對(duì)建立健全內(nèi)部控制提出原則要求，財(cái)政部隨即連續(xù)制定了《內(nèi)部會(huì)計(jì)控制規(guī)范——基本規(guī)范》等7項(xiàng)內(nèi)部會(huì)計(jì)控制規(guī)范。

2004年底和2005年6月，國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)同志連續(xù)兩次就強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部控制問題作出重要批示，其中，2005年6月，在財(cái)政部、國資委和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合上報(bào)的《關(guān)于借鑒〈薩班斯法案〉完善我國上市公司內(nèi)部控制制度的報(bào)告》上作出批示，同意“由財(cái)政部牽頭，聯(lián)合證監(jiān)會(huì)及國資委，積極研究制定一套完整公認(rèn)的企業(yè)內(nèi)部控制指引”。

基本規(guī)范和17項(xiàng)具體規(guī)范的起草工作，大致分為五個(gè)階段：

一是資料收集和理論研究階段，主要是2004年底至2005年6月。

二是起草初步框架階段，主要是2005年7月至2006年6月。在這一階段，組織了多次小型座談會(huì)，就擬訂內(nèi)部控制基本框架聽取了有關(guān)監(jiān)管部門和專家學(xué)者的意見，并初步勾勒出了企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范的原則框架。財(cái)政部大力推進(jìn)企業(yè)內(nèi)部控制制度建設(shè)得到了世界銀行的重視和支持，經(jīng)協(xié)商，世界銀行同意將內(nèi)控項(xiàng)目納入技術(shù)援助項(xiàng)目并給予一定資助。

三是全面起草階段，主要是2006年7月至9月。2006年7月15日，財(cái)政部、國資委、證監(jiān)會(huì)、審計(jì)署、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)起成立企業(yè)內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)，許多監(jiān)管部門、大型企業(yè)、行業(yè)組織、中介機(jī)構(gòu)、科研院所的領(lǐng)導(dǎo)和專家學(xué)者積極參與，為構(gòu)建我國企業(yè)內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)體系提供了組織和機(jī)制保障；與此同時(shí)，按照科學(xué)民主決策精神，公開選聘了86名咨詢專家，組織開展了一系列內(nèi)部控制科研課題，為構(gòu)建我國內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)體系提供技術(shù)支撐和理論支持。 轉(zhuǎn)貼于

企業(yè)內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)2006年8月底、9月初，兵分三路，深入天津、上海、江蘇、浙江、福建、廣東等地的近30家上市公司、大型企業(yè)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和上海、深圳兩家證券交易所，從不同角度、不同側(cè)面進(jìn)行調(diào)查研究、廣泛征求意見，在此基礎(chǔ)上，草擬完成了基本規(guī)范和17項(xiàng)具體控制規(guī)范。

四是初審修改階段，主要是2006年10月8日至11月初。在這一階段，連續(xù)召開兩次座談會(huì)、審稿會(huì)，邀請中石油、中石化、中國電信、中遠(yuǎn)集團(tuán)、五礦集團(tuán)、中航一集團(tuán)、中國機(jī)械工業(yè)集團(tuán)、江蘇省電力公司、南京大學(xué)、東北財(cái)經(jīng)大學(xué)和國際咨詢公司的專家學(xué)者（多數(shù)為委員和咨詢專家）對(duì)起草的各項(xiàng)控制規(guī)范進(jìn)行了初審把關(guān)，并根據(jù)專家們的意見進(jìn)行了修改完善。

五是內(nèi)部征求意見階段，主要是2006年11月至12月。在這一階段，將各項(xiàng)控制規(guī)范呈送委員會(huì)委員、咨詢專家以及部分會(huì)計(jì)師事務(wù)所有關(guān)專家內(nèi)部征求意見。專家們對(duì)目前的框架體系、指導(dǎo)思想、目標(biāo)定位等持肯定態(tài)度，同時(shí)也提出了不少富有建設(shè)性的意見，充分說明了各方面對(duì)我國內(nèi)部控制建設(shè)的關(guān)注。

《企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范》在起草過程中合理借鑒了以美國科索（COSO，美國虛假財(cái)務(wù)報(bào)告委員會(huì)下屬的發(fā)起人委員會(huì)的英文縮寫）報(bào)告為代表的國外內(nèi)部控制框架，并根據(jù)我

國國情進(jìn)行了較大調(diào)整和改進(jìn)。例如，在形式上借鑒了科索（COSO）報(bào)告5要素框架，同時(shí)在內(nèi)容上體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)管理8要素框架的實(shí)質(zhì)。

2008年6月28日，財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)、審計(jì)署、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)聯(lián)合了我國第一部：《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》（以下簡稱基本規(guī)范）?；疽?guī)范堅(jiān)持立足我國國情、借鑒國際慣例，確立了我國企業(yè)建立和實(shí)施內(nèi)部控制的基礎(chǔ)框架，并取得了重大突破?；疽?guī)范自2009年7月1日起先在上市公司范圍內(nèi)施行，鼓勵(lì)非上市的其他大中型企業(yè)執(zhí)行。執(zhí)行基本規(guī)范的上市公司，應(yīng)當(dāng)對(duì)本公司內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行自我評(píng)價(jià)，披露年度自我評(píng)價(jià)報(bào)告，并可聘請具有證券、期貨業(yè)務(wù)資格的中介機(jī)構(gòu)對(duì)內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行審計(jì)。

2010年4月26日，財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)、審計(jì)署、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)又合了《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》。該配套指引包括18項(xiàng)《企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指引》、《企業(yè)內(nèi)部控制評(píng)價(jià)指引》和《企業(yè)內(nèi)部控制審計(jì)指引》，連同此前的《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，標(biāo)志著適應(yīng)我國企業(yè)實(shí)際情況、融合國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的中國企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范體系基本建成。企業(yè)內(nèi)控基本規(guī)范和配套指引被稱為中國的“薩班斯法案”和“科索報(bào)告”，這是繼我國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、審計(jì)準(zhǔn)則體系建成并有效實(shí)施之后的又一項(xiàng)重大系統(tǒng)工程，也是財(cái)政、審計(jì)、證券監(jiān)管、銀行監(jiān)管、保險(xiǎn)監(jiān)管和國有資產(chǎn)監(jiān)管部門貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀、服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的重大舉措。我國成為繼美國和日本之后第三個(gè)要求對(duì)本國企業(yè)實(shí)施全面內(nèi)控審計(jì)的國家。