企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文精選(九篇)

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第1篇：企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文范文

1.1財務(wù)風(fēng)險類型

結(jié)合電信行業(yè)的特點，把電信企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分為以下5種類型：（1）資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險。資本結(jié)構(gòu)是指資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益所占比例以及各項資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占的比例。電信企業(yè)資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險主要來自固定資產(chǎn)占比大、負債占比大。（2）資金風(fēng)險。這主要指利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險以及現(xiàn)金流動性風(fēng)險等。（3）成本結(jié)構(gòu)風(fēng)險。電信企業(yè)由于固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)比較龐大，折舊、攤銷費用占了成本費用中的很大比例，這部分費用不是付現(xiàn)成本，擠占了付現(xiàn)成本的空間，帶來成本結(jié)構(gòu)風(fēng)險。（4）資產(chǎn)風(fēng)險。這仍與電信業(yè)的特點息息相關(guān)，包括資產(chǎn)安全風(fēng)險和運營效率風(fēng)險。如由于移動手機的普及，許多家庭撤銷了固定電話和小靈通，該類業(yè)務(wù)的縮水會導(dǎo)致原先為固話和小靈通耗費巨資鋪設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)生減值風(fēng)險和閑置風(fēng)險，資產(chǎn)價值大打折扣。（5）投資決策和管控風(fēng)險。電信企業(yè)一般具有一定的規(guī)模，形成企業(yè)集團，涉及較多投資項目，投資項目的選擇、資金數(shù)額的投入、投資方式的選擇都關(guān)乎企業(yè)的利益能否實現(xiàn)，而投資后對項目進行有效管控、跟蹤情況并及時評估投資效益等都是防范投資決策風(fēng)險和管控風(fēng)險的手段。

1.2財務(wù)風(fēng)險成因分析

（1）資本結(jié)構(gòu)特殊。經(jīng)營風(fēng)險主要是固定資產(chǎn)造成的，固定資產(chǎn)所占比例越大，經(jīng)營風(fēng)險越大，而且電信企業(yè)龐大的固定資產(chǎn)投入造成運營成本升高，負債規(guī)模隨之加大?，F(xiàn)在電信企業(yè)競爭激烈，為爭奪客源，各企業(yè)不得不利用各種促銷手段，包括價格戰(zhàn)，企業(yè)利潤空間變得狹小，資金緊缺，為了短時間內(nèi)籌集資金，企業(yè)大量向銀行借進短期債務(wù)，還債壓力加大。財務(wù)杠桿的作用隨著負債的增加而加大，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險增加。（2）資產(chǎn)流動性差。為了擴大經(jīng)營規(guī)模、搶建新技術(shù)網(wǎng)絡(luò)鋪設(shè)平臺，電信企業(yè)向銀行、向投資方籌措資金，主要用于基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)覆蓋建設(shè)和新技術(shù)的研發(fā)，主要用企業(yè)的利潤來償還債務(wù)，而一般通信已經(jīng)進入成熟期，價格競爭使得利潤變微變薄，資金周轉(zhuǎn)不快。此外，企業(yè)的存貨占比高也是造成流動性差的一個因素，大量存貨積壓不僅占用資金，而且為此支付一筆不小的保管費，長期未銷存貨還會產(chǎn)生減值的可能，給企業(yè)帶來更大的弊端。（3）企業(yè)靈活性不足。在如此復(fù)雜的宏觀環(huán)境下，企業(yè)的管理是否得當(dāng)關(guān)系到企業(yè)面對變化是否能迅速做出正確的反應(yīng)。我國三大電信運營商均為大型國有企業(yè)，不可避免地帶有一些國有企業(yè)的共同特征，如企業(yè)規(guī)模龐大，管理層級多，管理靈活性不足，部分財務(wù)人員理財觀念有待提升。雖然企業(yè)也使用了ERP、BOSS系統(tǒng)等輔助財務(wù)管理，但總的來說，財務(wù)管理系統(tǒng)還不能完全隨著外部局勢的變更而靈活變化，應(yīng)變能力不足。

2電信企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理存在的問題

2.1企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理意識淡薄

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理不只是財務(wù)部門的事，而應(yīng)該引起管理者的足夠重視，只有管理者把財務(wù)管理作為戰(zhàn)略管理的一部分，才能從根本上真正發(fā)揮財務(wù)管理的作用，為企業(yè)獲取豐厚的利潤回報。但是在實際業(yè)務(wù)中，財務(wù)被當(dāng)作記錄信息的部門，無論是高層還是普通的財務(wù)人員對財務(wù)管理的認識都存在誤區(qū)、過于狹隘，管理制度沒有建立健全而且落實執(zhí)行不到位。從高層來說，我國的市場環(huán)境基本還算長時間處于穩(wěn)定狀態(tài)，這樣穩(wěn)定的外界環(huán)境給高層管理者造成錯覺，看不到風(fēng)險的存在，在做出決策時對財務(wù)風(fēng)險利用和防范都不夠重視；從普通職員來說，財務(wù)人員也沒有建立起對財務(wù)管理的正確認識，政策落實不到位，工作職責(zé)執(zhí)行不力，部門之間的配合也存在問題，時常出現(xiàn)分歧和矛盾，導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險管理工作形同虛設(shè)。

2.2企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理制度不完善

風(fēng)險管理是一個發(fā)現(xiàn)問題、解決問題的過程。風(fēng)險識別階段，沒有對外部環(huán)境和自身情況進行全面深入的調(diào)查了解分析。古人云：知己知彼，百戰(zhàn)不殆。只有正確認識可能產(chǎn)生風(fēng)險的環(huán)節(jié)，才能為正確科學(xué)的決策提供可靠的支持。風(fēng)險分析階段，正確認識風(fēng)險后，就應(yīng)該采用各種工具來對風(fēng)險進行定量和定性的分析，從風(fēng)險出現(xiàn)可能性的大小、造成后果的影響程度等方面對風(fēng)險進行排序，分清輕重緩急，研究應(yīng)對策略，建立預(yù)警系統(tǒng)，而許多企業(yè)對此都沒有規(guī)定。風(fēng)險應(yīng)對階段，沒有制定具體詳細的應(yīng)對策略，對人員任務(wù)分配、團隊結(jié)構(gòu)設(shè)置等事項也沒有采取相應(yīng)的舉措，這些都影響了財務(wù)風(fēng)險管理的效果和質(zhì)量。

2.3企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理人員缺失嚴(yán)重

再好的制度、再好的規(guī)范沒有人來操作都是一紙空文，現(xiàn)在企業(yè)普遍存在財務(wù)管理人才缺失的問題。這有兩方面的原因：一是難以留住人才，人員流失嚴(yán)重。特別是一些中小企業(yè)，對財務(wù)風(fēng)險不重視，對財務(wù)風(fēng)險管理也是知之甚少，因此不知道將該類人員的優(yōu)勢發(fā)揮出來，對他們的待遇、福利等物質(zhì)保障沒有做到位，致使一些財務(wù)人員選擇放棄該份工作，而選擇到制度更加完善、更加成熟的大型企業(yè)去。二是在人才引進時沒有把專業(yè)和職業(yè)素養(yǎng)作為唯一的用人標(biāo)準(zhǔn)，而是更多的考慮社會關(guān)系、家庭背景等因素，因而財務(wù)管理人員的專業(yè)水準(zhǔn)下降，影響了整個財務(wù)管理隊伍的素質(zhì)，影響其作用的發(fā)揮。

3完善財務(wù)風(fēng)險管理的策略

3.1樹立財務(wù)風(fēng)險觀念

企業(yè)應(yīng)該營造風(fēng)險文化。風(fēng)險文化的形成不是一蹴而就的，而是日積月累的一個過程。這首先要從管理高層做起，管理者要從戰(zhàn)略的高度來審視財務(wù)風(fēng)險管理，將財務(wù)風(fēng)險管理納入戰(zhàn)略管理過程，讓財務(wù)管理的成果為企業(yè)的長遠發(fā)展所用；其次，要把風(fēng)險管理的理念向全體員工灌輸，外部環(huán)境錯綜復(fù)雜，時時刻刻都不能放松警惕，每一個環(huán)節(jié)都應(yīng)該貫徹落實到位；最后，風(fēng)險管理不是一個人說了算的，需要全企業(yè)上上下下的共同配合、共同努力，全員廣泛參與才能讓風(fēng)險管理真正為企業(yè)服務(wù)，促進企業(yè)健康發(fā)展。

3.2規(guī)范財務(wù)風(fēng)險管理制度

財務(wù)風(fēng)險管理制度要突出風(fēng)險識別、風(fēng)險分析、風(fēng)險控制3個環(huán)節(jié)。風(fēng)險識別是前提，風(fēng)險分析是重點，風(fēng)險控制是關(guān)鍵。識別不僅從外部而且從自身來開展，這就需要制定某些預(yù)警指標(biāo)，當(dāng)指標(biāo)值過高或者過低時必須引起重視。分析要注意方法的選取，企業(yè)要根據(jù)自身情況，電信企業(yè)多采用敏感性分析法來定性地評估風(fēng)險大小及造成的后果大小?？刂骗h(huán)節(jié)主要是采取策略來有效應(yīng)對風(fēng)險，要認識到風(fēng)險不可能消失，只能降低到可以接受的程度，財務(wù)風(fēng)險的應(yīng)對策略可以是用經(jīng)營結(jié)余來償還部分貸款，降低還款壓力。

3.3加強財務(wù)風(fēng)險管理人員素質(zhì)

一方面，電信企業(yè)要尊重人才，善用人才，應(yīng)該建立公平的薪酬制度來留住人才，讓那些具備相關(guān)專業(yè)知識的人樂意為企業(yè)效勞，并且?guī)悠渌寄芟鄬Ρ∪醯耐拢蛟鞂W(xué)習(xí)型組織；另一方面，在用人、培訓(xùn)上要統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，不應(yīng)該將個人情感帶入擇工上面。企業(yè)必須重視財務(wù)管理人員的素質(zhì)培養(yǎng)，要舍得花費時間、人力和物力，同時還應(yīng)該建立完善的考核評價制度，加強對財務(wù)風(fēng)險的管控。

4結(jié)語

第2篇：企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文范文

1.財務(wù)風(fēng)險的定義財務(wù)風(fēng)險的定義可以從狹義和廣義上。從狹義角度來說，財務(wù)風(fēng)險即企業(yè)利益損失的不確定性。從廣義角度來說，財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)在經(jīng)濟活動中，由于一些無法控制因素或環(huán)境改變而造成企業(yè)財務(wù)資金沒有按照預(yù)期目標(biāo)進行運轉(zhuǎn)而產(chǎn)生利益的不確定狀況。廣義上的定義不僅僅認為企業(yè)利益損失的不確定，還包括企業(yè)盈利的不確定性，即認為財務(wù)風(fēng)險不僅僅給企業(yè)造成損失，也是企業(yè)發(fā)展過程中的機遇。每一個企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中都希望自己的利益最大化，但在實際資金的運營中避免不了的會出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)的管理層和財務(wù)人員應(yīng)當(dāng)了解財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生時的對應(yīng)的特征，并采取對應(yīng)的一些措施進行控制管理，避免企業(yè)利益的大量損失和經(jīng)營活動的惡性化發(fā)展。

2.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的基本特征財務(wù)風(fēng)險有客觀性、全面性、不確定性、收益性和激勵性等主要特征。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險按照資金運動的過程分為籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險和收益分配風(fēng)險四個方面。資金運動是企業(yè)財務(wù)管理的核心內(nèi)容，企業(yè)通過對資金運動的管理來實現(xiàn)其效益目標(biāo)，因此在企業(yè)在資金運動過程中便會不可避免的產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。資金運動資金周期性的由一種狀態(tài)變換為另外一種狀態(tài)，即籌資、投資、回收利潤這三個過程不斷的周期性重復(fù)，企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)則由這三個過程決定。只有充分認識到財務(wù)風(fēng)險的基本特征，然后才能在掌握基礎(chǔ)上及時的對財務(wù)風(fēng)險進行有效地預(yù)警和防范。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析

隨著全球經(jīng)濟的快速發(fā)展，全球經(jīng)濟一體化逐漸加快，使得企業(yè)所處的經(jīng)濟環(huán)境競爭加劇。在這種環(huán)境下，企業(yè)的經(jīng)營和財務(wù)管理面臨風(fēng)險逐漸增大，而企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險主要是由企業(yè)所處的宏觀經(jīng)濟環(huán)境和企業(yè)自身管理上的原因引起的。

1.宏觀經(jīng)濟環(huán)境

（1）全球一體化自從我國家加入世貿(mào)組織后，在國內(nèi)外各大市場上，企業(yè)不僅僅要與國內(nèi)的企業(yè)進行競爭，還需要和外國各大企業(yè)競爭市場份額。市場也隨著全球經(jīng)濟一體化也呈現(xiàn)復(fù)雜化、多變化。使得企業(yè)所處的環(huán)境錯綜復(fù)雜瞬息變化，企業(yè)的投資活動也因此將面臨更大的風(fēng)險。

（2）市場跟隨消費者的需求而調(diào)整經(jīng)濟的快速增長導(dǎo)致人們對物質(zhì)需求的增高，有需求才有市場，市場經(jīng)濟環(huán)境下消費者越來越能主導(dǎo)市場的走向。消費者根據(jù)自身差異情況并且各自喜好不同，企業(yè)需要按照消費者的需求進行產(chǎn)銷活動，并且根據(jù)消費者的需求進行及時變化調(diào)整。國有企業(yè)往往受制于上世紀(jì)的思維模式，使得消費者對其的認同度逐漸的下降。企業(yè)只有照顧到消費者的需求，才能在產(chǎn)銷環(huán)節(jié)降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

（3）信息時代的到來隨著互聯(lián)網(wǎng)的興起，經(jīng)濟活動也借助互聯(lián)網(wǎng)這一平臺，使得信息的傳播、處理和反饋大大加快。但是部分企業(yè)存在著內(nèi)外信息不對稱、不完整、不及時甚至不準(zhǔn)確的情況，還有的企業(yè)管理層不能及時有效的處理反饋信息，并采取手段對產(chǎn)銷進行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整和改變。企業(yè)這樣必然會加大企業(yè)所要面臨的風(fēng)險。

2.企業(yè)自身管理問題

（1）企業(yè)管理者的風(fēng)險意識淡薄風(fēng)險總是伴隨著企業(yè)的財務(wù)活動。在企業(yè)經(jīng)營過程中，管理者往往將重點放在企業(yè)利益上，管理者和財務(wù)人員缺乏財務(wù)風(fēng)險的意識，并且對財務(wù)風(fēng)險的認識不到位，這是由于企業(yè)內(nèi)部管理原因?qū)е碌娘L(fēng)險。例如，在實際資金周轉(zhuǎn)過程中，應(yīng)收賬款就是由于企業(yè)管理者的風(fēng)險意識淡薄產(chǎn)生的。

（2）企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理資本結(jié)構(gòu)是指在企業(yè)全部資金來源中，權(quán)益資金與負債資金的比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)的不合理會導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險加大，使得企業(yè)資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難，造成了企業(yè)資金缺少產(chǎn)生資金流動上的問題。企業(yè)的運轉(zhuǎn)需要資金來支持和維系，資金的流動性對企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。資金的流動性與財務(wù)風(fēng)險息息相關(guān)，資金的缺乏、資金回收不完整、存貨沒有變成現(xiàn)金等問題都會引起資金流動性的主要問題，也是引起財務(wù)風(fēng)險直接原因，企業(yè)的管理曾必須對此提高警惕。

（3）企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系錯綜復(fù)雜企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系錯綜復(fù)雜是誘發(fā)企業(yè)財務(wù)危機的重要原因。在企業(yè)的各個部門之間，企業(yè)缺乏有效地內(nèi)部控制管理手段出現(xiàn)了資金的去向不明、利益分配混亂等現(xiàn)象，使得企業(yè)資金在使用上不能保證資金的效率性和安全性，這些漏洞極容易造成企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險，嚴(yán)重時可導(dǎo)致企業(yè)的癱瘓。企業(yè)財務(wù)活動錯綜復(fù)雜是我國企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的最主要的因素，企業(yè)的活動便是圍繞財務(wù)活動進行展開，倘若不合理管理控制，企業(yè)將增大出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的幾率。

三、應(yīng)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的措施

在市場經(jīng)濟情況下，財務(wù)風(fēng)險一直伴隨企業(yè)經(jīng)濟活動，無論企業(yè)做的再完善也是無法完全消除的。所以企業(yè)在進行財務(wù)風(fēng)險控制時，不能一味的降低風(fēng)險或扼殺，而是在實事求是的態(tài)度上將財務(wù)風(fēng)險控制在一個有效地區(qū)間。因此，企業(yè)要怎樣加強其財務(wù)風(fēng)險的監(jiān)管，并采取有效的手段進行控制解決，以達到企業(yè)的效益目標(biāo)，使企業(yè)必須重視的核心內(nèi)容。下面筆者將談?wù)動行У膸c措施：

1.企業(yè)的管理者需要樹立財務(wù)風(fēng)險意識加強企業(yè)管理層對財務(wù)風(fēng)險的學(xué)習(xí)了解，樹立風(fēng)險意識。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在財務(wù)人員日常工作中融入風(fēng)險管理的意識。培訓(xùn)財務(wù)人員的專業(yè)知識，強化分析能力，使得財務(wù)人員能夠?qū)︼L(fēng)險進行及時的發(fā)現(xiàn)判斷做出分析，并能夠提出相應(yīng)的措施進行解決。企業(yè)的管理人員應(yīng)當(dāng)在日常工作細節(jié)里將財務(wù)風(fēng)險意識融入其中，培養(yǎng)企業(yè)員工的財務(wù)風(fēng)險意識，為企業(yè)及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險問題做出重要的貢獻。

2.建立完善財務(wù)風(fēng)險管理體系為了應(yīng)對復(fù)雜性多樣化的市場企業(yè)內(nèi)部必須建立完善財務(wù)風(fēng)險體系，企業(yè)應(yīng)當(dāng)將財務(wù)風(fēng)險納入企業(yè)經(jīng)濟活動中具體運作，才能使得財務(wù)風(fēng)險管理得到真正的實施。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在財務(wù)部門專門安排小組進行企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警、分析、評估，企業(yè)還需要建立健全風(fēng)險控制機制，便于發(fā)現(xiàn)風(fēng)險后及時的采取措施進行控制應(yīng)對。

3.建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警強化財務(wù)預(yù)算管理企業(yè)進行的產(chǎn)銷等經(jīng)濟活動即時資金的流動，企業(yè)能夠長期穩(wěn)定的發(fā)展下去完全由是否盈利和是否有充足的資金進行各項經(jīng)濟活動來決定的。企業(yè)需要建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，首先是加強資金的預(yù)算和管理，加強現(xiàn)金流量分析，將企業(yè)資金的運轉(zhuǎn)狀況及時的反應(yīng)出來，管理者可以通過數(shù)據(jù)看到企業(yè)貨款回籠狀況和產(chǎn)品銷售情況，資金項目的失衡都會引起財務(wù)危機，通過對應(yīng)的情況企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取不同的有效措施及時進行調(diào)控。企業(yè)可以建立以應(yīng)收款項、應(yīng)付款項及存貨項目等參數(shù)的風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，還需要結(jié)合企業(yè)的收益能力、償債能力、經(jīng)濟效率、發(fā)展?jié)摿Φ裙餐婪敦攧?wù)風(fēng)險。根據(jù)現(xiàn)金流、資產(chǎn)收益來進行企業(yè)的下一步活動。

四、總結(jié)

第3篇：企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文范文

財務(wù)預(yù)算管理是企業(yè)財務(wù)管理的重要組成部分，它聚焦對企業(yè)各種資源的合理分配，是企業(yè)在管理中實現(xiàn)自己的經(jīng)營目標(biāo)的重要工具。在實際操作過程中，主要存在如下財務(wù)預(yù)算管理問題。

1、組織機構(gòu)管理職責(zé)的劃分存在缺陷，使預(yù)算管理工作的效率提不上來

財務(wù)預(yù)算如果只和與資金鏈相關(guān)的部門聯(lián)系較為密切，不能將財務(wù)預(yù)算細化到各個部門，財務(wù)預(yù)算管理的實施就不能在每個部門有效的進行，勢必造成預(yù)算管理實施的不到位，使企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)不能很好的完成。

2、財務(wù)預(yù)算管理執(zhí)行能力低

因為對財務(wù)預(yù)算認識的不到位，許多人都認為財務(wù)預(yù)算是財務(wù)部門的事，對預(yù)算管理的概念缺乏認識，不能提出中肯有效的建議。財務(wù)預(yù)算方案的編制離不開市場和企業(yè)，但是因為編制前的準(zhǔn)備工作做得不到位，使預(yù)算方案與實際情況產(chǎn)生一定的差距，造成了預(yù)算數(shù)據(jù)的不準(zhǔn)確。因為指標(biāo)的制定與實際不相符，要么造成無法完成，要么就是太簡單，失去了編制預(yù)算的意義，造成預(yù)算執(zhí)行力不夠，使預(yù)算流于形式。

3、考核制度不健全

想要完成一個目標(biāo)，不僅要有一個合理有效的實施計劃，還要有一個有效的監(jiān)督考核制度。財務(wù)預(yù)算方案也是一樣，要想預(yù)算能夠按計劃完成，就要有一個嚴(yán)格的考核制度。但是有的企業(yè)往往重視預(yù)算方案的編制，忽視對預(yù)算執(zhí)行情況的考核，沒有完善的考核制度，不能對預(yù)算實施情況有一個獎懲并重的措施，無法調(diào)動各部門實施預(yù)算的積極性。

4、財務(wù)預(yù)算方案與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)不一致

企業(yè)的一切經(jīng)營活動都應(yīng)該以戰(zhàn)略為導(dǎo)向，如果企業(yè)財務(wù)預(yù)算方案的編制不能以長遠的戰(zhàn)略目標(biāo)為著眼點，由于各個短期的預(yù)算方案編制的出發(fā)點各不相同，不同時期的財務(wù)預(yù)算方案不能很好的契合在一起，缺乏明確的指導(dǎo)，就會使預(yù)算的結(jié)果和企業(yè)實際的經(jīng)營狀況相悖，從而無法實現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)，使企業(yè)的長期利益受到影響。

二、財務(wù)預(yù)算管理的有效實施

合理有效的財務(wù)預(yù)算管理方案能夠幫助企業(yè)在經(jīng)營管理中做好準(zhǔn)備工作，規(guī)避資金等方面帶來的財務(wù)風(fēng)險，使企業(yè)經(jīng)濟利益最大化。想要提高財務(wù)預(yù)算管理工作的有效性，企業(yè)要有一系列切實可行的制度和策略，以促進預(yù)算方案的實施。

1、營造全員預(yù)算的文化氛圍

財務(wù)預(yù)算方案的實施離不開企業(yè)所有的部門，因此，企業(yè)管理層要將財務(wù)預(yù)算的實施策略細化到各個部門，做到全員參與預(yù)算。員工才是財務(wù)預(yù)算方案實施的主體，只有企業(yè)所有的員工的工作目標(biāo)是一致的，才能使企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)得以實現(xiàn)。同樣員工只有參與到企業(yè)的預(yù)算管理工作中，找到自己的工作價值，才會對自己的工作更加有責(zé)任感，同時也會站在管理層去思考企業(yè)的情況和前途，為企業(yè)的發(fā)展貢獻自己的一份力量。正是這種參與感，會激發(fā)員工的責(zé)任意識，在工作中也會更加的努力，會使財務(wù)預(yù)算管理工作能夠有效進行。

2、深入調(diào)查，加大執(zhí)行力度

財務(wù)預(yù)算歸根結(jié)底就是根據(jù)各種資源和信息，為企業(yè)未來的資金運行、財務(wù)管理等各個方面提供一個方案。方案的編制要建立在大量的信息的基礎(chǔ)上，對現(xiàn)有的信息和資源進行整合，找到一個適合企業(yè)未來發(fā)展方向的道路，幫助企業(yè)實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。在編制財務(wù)預(yù)算方案時一定要做好信息收集和整理工作，對于外部市場信息，一定要有一個準(zhǔn)確的定位，這樣編制的預(yù)算方案才能適應(yīng)市場的變化。對于企業(yè)內(nèi)部，一定也要了解好哪些部門目前資金占用比較多，哪些部門在未來的一段時間有可能需要更多的資金，知道企業(yè)未來的收入和支出，合理統(tǒng)籌，以降低企業(yè)未來可能面對的資金風(fēng)險。準(zhǔn)確率高的預(yù)算方案，才能充分發(fā)揮作用，不會因為預(yù)算方案的誤差太大，造成員工做些無用功。

3、建立考核制度，嚴(yán)格進行監(jiān)督

財務(wù)預(yù)算的有效實施，不僅要有好的方案計劃，還要進行嚴(yán)格的監(jiān)督和考核，對預(yù)算實施情況有一個獎懲并重的措施。在預(yù)算方案執(zhí)行過程中，對于表現(xiàn)不佳的員工要給與批評，同時對于表現(xiàn)突出的員工要給與適當(dāng)?shù)莫剟睢τ陬A(yù)算執(zhí)行的效果要有一個完善的績效考核體系，要從財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)兩個方面來進行考核。財務(wù)指標(biāo)能夠十分明顯的反映出企業(yè)資金的運行狀況，可以隨時的根據(jù)資金情況了解到財務(wù)預(yù)算方案的執(zhí)行程度;而非財務(wù)指標(biāo)能夠從側(cè)面了解到預(yù)算方案執(zhí)行情況，從另一個角度分析財務(wù)預(yù)算的可行性。因此，只有將兩者有效的結(jié)合起來，才能全面的了解企業(yè)財務(wù)預(yù)算的執(zhí)行情況和進度，使財務(wù)預(yù)算方案能夠有效的實施。

4、加強財務(wù)人員綜合素質(zhì)

財務(wù)人員只有具備更高的素質(zhì)才能編制更好的財務(wù)預(yù)算方案。財務(wù)預(yù)算管理工作的內(nèi)容繁雜，涉及的部門也比較多，因此財務(wù)風(fēng)險預(yù)算的編制不僅僅需要財務(wù)方面的知識，還需要財務(wù)人員具備其他方面的綜合能力。但事實上，企業(yè)這樣的人員并不多，所以財務(wù)人員在平時要加強學(xué)習(xí)，企業(yè)也要為財務(wù)人員的提升創(chuàng)造條件:一方面，走出去，充分發(fā)揮崗位交流的作用，財務(wù)人員盡可能的到其他部門學(xué)習(xí)一段時間，通過自己親身去別的部門體會，充實自己，使自己在財務(wù)預(yù)算崗位上更加的得心應(yīng)手;另一方面，請進來，把其他部門的優(yōu)秀骨干充實到財務(wù)隊伍，補充新鮮的血液。企業(yè)也要適當(dāng)?shù)膶ω攧?wù)人員進行培訓(xùn)和考核，全面提高財務(wù)人員的工作素質(zhì)，這樣也會提高財務(wù)人員的工作熱情，更好的投入到平時的工作中。

三、小結(jié)

第4篇：企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文范文

財務(wù)風(fēng)險有廣義和狹義之分。一般來說，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險指籌資決策帶來的風(fēng)險?；I資渠道的不同選擇、籌資數(shù)額的多少必然會引起企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，因此產(chǎn)生財務(wù)成果的不確定性。這里的籌資通常是指舉債，因此狹義的財務(wù)風(fēng)險可界定為企業(yè)因舉債利用財務(wù)杠桿而導(dǎo)致的財務(wù)成果的不確定性。廣義的財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在各項財務(wù)活動過程中，由于各種難以預(yù)料或控制的因素影響，財務(wù)狀況具有不確定性，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。

財務(wù)風(fēng)險主要表現(xiàn)為籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險、收益分配風(fēng)險、現(xiàn)金流量風(fēng)險、連帶財務(wù)風(fēng)險、外匯風(fēng)險和資本營運風(fēng)險等形式。我國加入WTO以來，企業(yè)財務(wù)管理工作環(huán)境出現(xiàn)了變化，財務(wù)風(fēng)險也隨之出現(xiàn)一些新變化。具體有以下幾方面：

（一）籌資、投資風(fēng)險增大

加入WTO以后，金融業(yè)的競爭進一步加大，國家對金融機構(gòu)的監(jiān)督也進一步規(guī)范。我國金融企業(yè)必須要加強自身的管理，企業(yè)只有具備良好的信譽、盈利能力和發(fā)展前景才能獲得資金，并且金融機構(gòu)執(zhí)行到期還債的彈性也會減少，而制度執(zhí)行的剛性會增加，這樣就增大了企業(yè)的籌資風(fēng)險。此外，國內(nèi)諸多產(chǎn)品的投資報酬率下降、投入資金回收期增長，投資的風(fēng)險增加。

（二）外匯風(fēng)險進一步加大

我國的出口企業(yè)在享受更多國家的最惠國待遇的同時，也承擔(dān)了更加復(fù)雜的不利因素。在跨國經(jīng)營的過程中，不可避免地會涉及更多幣種、更大量的外匯結(jié)算業(yè)務(wù)，這樣就會增加外匯交易風(fēng)險和折算風(fēng)險；同時，更多的國外金融機構(gòu)正在進入，我國企業(yè)有了更多的籌資方式和渠道，這無疑會加強企業(yè)與國際資本市場的聯(lián)系，也會進一步增加外匯風(fēng)險對企業(yè)的影響。

（三）資本營運和管理風(fēng)險加大

國內(nèi)企業(yè)，特別是在某些行業(yè)領(lǐng)域具有優(yōu)勢的企業(yè)，將和國外企業(yè)在國內(nèi)外市場的爭奪上短兵相接，以獲取更大的市場份額，而實施外部擴張的最好方式就是采取兼并、收購、重組的方式。國內(nèi)許多企業(yè)由于產(chǎn)品生產(chǎn)成本相對過高，因此在一定時期內(nèi)會處于困境。企業(yè)既要籌劃實施并購，也要忙于并購，這樣就大大增加了資本營運風(fēng)險。

二、我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因分析

財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，不同的財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的具體原因不盡相同，既有企業(yè)外部的原因，也有企業(yè)自身的原因?？傮w來看，主要有以下幾個方面的原因：

（一）企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，負債資金比例過高

在我國，資金結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來源中權(quán)益資金與負債資金的比例關(guān)系。由于籌資決策失誤等原因，我國企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在，具體表現(xiàn)在負債資金占全部資金的比例過高。很多企業(yè)資產(chǎn)負債率達到30%以上。資金結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

（二）固定資產(chǎn)投資決策缺乏科學(xué)性，導(dǎo)致投資失誤

投資決策失誤是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的一個重要原因。在固定資產(chǎn)投資決策過程中，由于企業(yè)對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不全面、不真實以及決策者能力低下的原因，導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生。

決策失誤使投資項目不能獲得預(yù)期的收益，投資無法按期收回，為企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。避免財務(wù)決策失誤的前提是財務(wù)決策的科學(xué)化。

（三）企業(yè)財務(wù)管理人員對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認識不足

財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，只要是有財務(wù)活動，就必定存在財務(wù)風(fēng)險。在現(xiàn)實工作中，我國許多企業(yè)的財務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險意識，認為只要管好用好資金，就會避免財務(wù)風(fēng)險，風(fēng)險意識的淡薄是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因之一。

（四）企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂

企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂是我國企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一重要原因，企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無法得到保證。

（五）企業(yè)賒銷比重大，應(yīng)收賬款缺乏控制

由于我國市場已成為買方市場，企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象。一些企業(yè)為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加。同時，由于企業(yè)在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成應(yīng)收賬款失控，相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長期無法收回，直到成為壞賬。資產(chǎn)長期被債務(wù)人無償占有，嚴(yán)重影響了企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

三、企業(yè)規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的對策

（一）樹立正確的財務(wù)風(fēng)險觀念

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險作用于企業(yè)，通常表現(xiàn)為企業(yè)資產(chǎn)流動性下降、經(jīng)營資金不足、資產(chǎn)負債率過高、債務(wù)負擔(dān)沉重及盈利能力下降等，這些問題都與企業(yè)財務(wù)會計的管理直接相關(guān)。企業(yè)在日?；顒又袘?yīng)居安思危，樹立風(fēng)險觀念，強化風(fēng)險意識。具體來說，應(yīng)加強動態(tài)分析，認真分析財務(wù)管理的宏觀環(huán)境變化情況，使企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營和理財活動中能保持靈活的適應(yīng)能力。提高風(fēng)險價值觀念，設(shè)置高效的財務(wù)管理機構(gòu)，配置高素質(zhì)的財務(wù)管理人員，健全財務(wù)管理的規(guī)章制度，強化財務(wù)管理的各項工作，理順企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)關(guān)系。

（二）運用適當(dāng)?shù)募夹g(shù)方法

規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的技巧、方法很多，主要包括以下幾種：（1）分散法，即通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式分散財務(wù)風(fēng)險。對于風(fēng)險較大的投資項目，企業(yè)可以與其它企業(yè)共同投資，以實現(xiàn)收益共享、風(fēng)險共擔(dān)，從而分散投資風(fēng)險，避免因企業(yè)獨家承擔(dān)投資風(fēng)險而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。（2）回避法，即企業(yè)在選擇理財方案時，應(yīng)結(jié)合評價各種方案可能產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險，在保證財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)的前提下，選擇風(fēng)險較小的方案，以達到回避財務(wù)風(fēng)險的目的。（3）轉(zhuǎn)移法，即企業(yè)通過某種手段將部分或全部財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移給其他人承擔(dān)的方法。轉(zhuǎn)移風(fēng)險的方式很多，企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同的風(fēng)險采用不同的風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式。（4）降低法，即企業(yè)面對客觀存在的財務(wù)風(fēng)險，努力采取措施降低財務(wù)風(fēng)險的方法。因此，每個企業(yè)在財務(wù)管理工作中，必須重視財務(wù)風(fēng)險的防范工作，以有效防范和化解財務(wù)風(fēng)險。

（三）建立科學(xué)的財務(wù)預(yù)測和風(fēng)險監(jiān)控機制

準(zhǔn)確的財務(wù)預(yù)測，能使企業(yè)預(yù)先知道自己的財務(wù)需求，提前安排融資計劃，估計可能籌措的資金量，在了解籌資滿足投資程度的基礎(chǔ)上，安排企業(yè)生產(chǎn)的經(jīng)營和投資，從而使投資與籌資相聯(lián)系，避免由于兩者脫節(jié)而造成的資金周轉(zhuǎn)困難。預(yù)測還包括了對未來各種可能前景的認識和思考，通過預(yù)測可以提高企業(yè)對未來不確定性事件的反映能力，從而減少了不利事件出現(xiàn)帶來的損失。同時建立風(fēng)險監(jiān)控機制，使企業(yè)具備風(fēng)險自動預(yù)警功能，對事態(tài)的發(fā)展形式、狀態(tài)進行監(jiān)控，信息反饋，及時對可能發(fā)生或已經(jīng)發(fā)生的與預(yù)期不符的變化進行反映，研究相應(yīng)的對策和控制手段，把不確定性事件帶給企業(yè)的風(fēng)險降到最低程度。

第5篇：企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文范文

[關(guān)鍵詞]并購；財務(wù)風(fēng)險

20世紀(jì)90年代以來，西方形成的第五次并購浪潮不可避免的影響到我國企業(yè)。但由于我國企業(yè)并購的歷史尚短，在我國企業(yè)并購中普遍存在一個問題，即對并購風(fēng)險認識不足。本文擬就并購中的財務(wù)風(fēng)險進行分析，給企業(yè)以提示。

企業(yè)并購風(fēng)險是指企業(yè)在并購活動中不能達到預(yù)先設(shè)定目標(biāo)的可能性以及因此對企業(yè)的正當(dāng)經(jīng)營、管理所帶來的影響程度。我國企業(yè)目前并購交易中可能出現(xiàn)的風(fēng)險主要有：合同與訴訟風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、資產(chǎn)風(fēng)險、勞動力風(fēng)險和市場資源風(fēng)險等。我們這里主要討論財務(wù)風(fēng)險。

一、企業(yè)并購的財務(wù)風(fēng)險

企業(yè)并購的財務(wù)風(fēng)險，是指在一定時期內(nèi)，為并購融資或因兼并背負債務(wù)，而使企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機的可能性。從風(fēng)險結(jié)果看，這的確概括了企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險的最核心部分，即“由融資決策引起的償債風(fēng)險”。但從風(fēng)險來源來看，融資決策并不是引起財務(wù)風(fēng)險的惟一原因，因為，在企業(yè)并購活動中，與財務(wù)結(jié)果有關(guān)的決策行為還包括定價決策和支付決策。

1企業(yè)并購是一種投資行為，然后才是一種融資行為，投資和融資決策共同影響著并購后的企業(yè)財務(wù)狀況；

2企業(yè)并購是一種特殊的投資行為，從策劃設(shè)計到交易完成，各種價值因素并不能馬上在短期財務(wù)指標(biāo)上得到體現(xiàn)，而必須經(jīng)過一定的整合和運營期，才能實現(xiàn)價值目標(biāo)；

3企業(yè)并購的價值目標(biāo)下限也決不僅僅是保證沒有債務(wù)上的風(fēng)險，而是要獲取一種遠遠超過債務(wù)范疇的價值預(yù)期目標(biāo)，實現(xiàn)價值增值。

因此，如果僅用融資風(fēng)險作為衡量財務(wù)風(fēng)險的標(biāo)準(zhǔn)，在一定意義上降低了并購的價值動機。從公司理財?shù)慕嵌瓤矗?企業(yè)并購的財務(wù)風(fēng)險還應(yīng)該包括“由于并購而涉及的各項財務(wù)活動引起的企業(yè)財務(wù)狀況惡化或財務(wù)成果損失的不確定性”。即企業(yè)并購的財務(wù)風(fēng)險應(yīng)該是指由于并購定價、融資、支付等各項財務(wù)決策所引起的企業(yè)財務(wù)狀況惡化或財務(wù)成果損失的不確定性，是并購價值預(yù)期與價值實現(xiàn)嚴(yán)重負偏離而導(dǎo)致的企業(yè)財務(wù)困境和財務(wù)危機。

二、引起企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險的主要因素

企業(yè)并購面臨著多種多樣的風(fēng)險，如財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、整合風(fēng)險、償債風(fēng)險等。無論是哪種風(fēng)險都會通過并購成本影響到并購的財務(wù)風(fēng)險。之所以會有風(fēng)險，傳統(tǒng)理論認為是由于未來結(jié)果的不確定性，實際上風(fēng)險不僅來自于未來結(jié)果的不確定性，也與過程的不確定性因素密切相關(guān)。本文認為風(fēng)險的產(chǎn)生是由于并購中因素的不確定性和過程的信息不對稱性造成的。所以，影響企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險的因素可以歸結(jié)為兩個方面：不確定性和信息不對稱性。

1不確定

性企業(yè)并購過程中的不確定性因素很多。從宏觀上看，有國家宏觀經(jīng)濟政策的變化、經(jīng)濟周期性的波動、通貨膨脹、利率匯率變動；從微觀上看，有并購方的經(jīng)營環(huán)境、籌資和資金狀況的變化，也有被收購方反收購和收購價格的變化等。這些變化都會影響企業(yè)并購的各種預(yù)期與結(jié)果發(fā)生偏離。同時，企業(yè)并購所涉及的領(lǐng)域比較寬：法律、財務(wù)、專有技術(shù)、環(huán)境等。這些領(lǐng)域都可能形成導(dǎo)致并購財務(wù)風(fēng)險的不確定性原因。

不確定性因素通過由收益決定的誘惑效應(yīng)和由成本決定的約束效應(yīng)機制而導(dǎo)致企業(yè)并購的預(yù)期與結(jié)果發(fā)生偏離。一方面，不確定性因素具有價值增值的特點，這就給決策人員帶來了價值誘惑力，強化了控制負偏離追求正偏離的目標(biāo)和動機；另一方面，不確定性因素又客觀存在著導(dǎo)致成本膨脹的可能性，各種外部和內(nèi)部因素綜合作用的結(jié)果不能排除可能帶來的損失，這又給決策人員帶來一定的約束力。這種價值誘惑力和成本約束力的雙重作用形成了誘惑效應(yīng)-約束效應(yīng)機制。當(dāng)誘惑效應(yīng)大于約束效應(yīng)時，并購的預(yù)期與結(jié)果發(fā)生正偏離，取得并購成功；當(dāng)誘惑效應(yīng)小于約束效應(yīng)時，并購的預(yù)期與結(jié)果發(fā)生負偏離，造成財務(wù)風(fēng)險。

2信息不對稱性

在企業(yè)并購過程中，信息不對稱性也普遍存在。例如，當(dāng)目標(biāo)企業(yè)是缺乏信息披露機制的非上市公司時，并購方往往對其負債多少、財務(wù)報表是否真實、資產(chǎn)抵押擔(dān)保等情況估計不足，無法準(zhǔn)確地判斷目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)價值和盈利能力，從而導(dǎo)致價值風(fēng)險。即使目標(biāo)企業(yè)是上市公司，也會因?qū)ζ滟Y產(chǎn)可利用價值、富余人員、產(chǎn)品市場占有率等情況了解不夠，導(dǎo)致并購后的整合難度大，致使整合失敗。而當(dāng)收購方采取要約收購時，目標(biāo)企業(yè)的高管人員為了達到私人目的則會有意隱瞞事實，讓收購方無法了解企業(yè)潛虧、巨額或有負債、技術(shù)專利等無形資產(chǎn)的真實價值等，使收購方的決策人基于錯誤的信息、錯誤的估價而做出錯誤的決策，致使并購成本增加，最終導(dǎo)致并購失敗。

信息的不對稱性主要表現(xiàn)為兩個方面：一是不對稱發(fā)生的時間；二是不對稱信息的內(nèi)容。從不對稱發(fā)生的時間上看有事前不對稱和事后不對稱，事前不對稱導(dǎo)致逆向選擇行為，事后不對稱導(dǎo)致道德風(fēng)險；從不對稱發(fā)生的內(nèi)容上看有行動不對稱和知識不對稱，行動不對稱導(dǎo)致隱藏行動，知識不對稱導(dǎo)致隱藏知識。在企業(yè)并購過程中，信息不對稱性對財務(wù)風(fēng)險的影響主要來自事前知識的不對稱性，即收購方對目標(biāo)公司的知識或真實情況永遠少于被收購方對自身企業(yè)的知識或真實情況的了解。收購方在不完全掌握信息的情況下采取冒然行動，往往會過高估計合并后的協(xié)調(diào)效應(yīng)或規(guī)模效益，而對目標(biāo)公司隱含的虧損所知甚少，一旦收購實施后各種問題馬上暴露出來，造成價值損失。信息不對稱性對財務(wù)風(fēng)險的影響是一種決策影響，是通過并購雙方處于信息不對稱地位而導(dǎo)致錯誤的決策。

三、企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險的類型

通過對企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險的形成因素進行分析可以看出，引起財務(wù)風(fēng)險的原因主要有融資決策和支付決策，而融資決策和支付決策建立在定價決策基礎(chǔ)上并影響著稅收決策。因此，我們可以將財務(wù)風(fēng)險分為三類：定價風(fēng)險、融資風(fēng)險和支付風(fēng)險。

1定價風(fēng)險

定價風(fēng)險主要是指目標(biāo)企業(yè)的價值風(fēng)險。即由于收購方對目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)價值和獲利能力估計過高，以至出價過高而超過了自身的承受能力，盡管目標(biāo)企業(yè)運作很好，過高的買價也無法使收購方獲得一個滿意的回報。定價風(fēng)險主要來自兩個方面：

一是目標(biāo)企業(yè)的財務(wù)報表風(fēng)險。在并購過程中，并購雙方首先要確定目標(biāo)企業(yè)的并購價格，主要依據(jù)便是目標(biāo)企業(yè)的年度報告、財務(wù)報表等。但目標(biāo)企業(yè)可能故意隱瞞損失信息，夸大收益信息，對很多影響價格的信息不作充分、準(zhǔn)確的披露，這會直接影響到并購價格的合理性，從而使并購后的企業(yè)面臨著潛在的風(fēng)險。

二是目標(biāo)企業(yè)的價值評估風(fēng)險。并購時需要對目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)、負債進行評估，對標(biāo)的物進行評估。但是評估實踐中存在評估結(jié)果的準(zhǔn)確性問題，以及外部因素的干擾問題。

2融資風(fēng)險融資風(fēng)險

主要是指與并購資金保證和資本結(jié)構(gòu)有關(guān)的資金來源風(fēng)險，具體包括資金是否在數(shù)量上和時間上保證需要、融資方式是否適合并購動機、債務(wù)負擔(dān)是否會影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營等。融資風(fēng)險最主要的表現(xiàn)是債務(wù)風(fēng)險。它來源于兩個方面：收購方的債務(wù)風(fēng)險和目標(biāo)企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險。雖然債務(wù)融資相對于完全股權(quán)交易更能提高EPS（每股收益）的增長，但債務(wù)融資由于債務(wù)放大了收益的波動，它比完全股權(quán)交易風(fēng)險更大。這是因為，如果收購方在收購中所付代價過高，舉債過于沉重，就會導(dǎo)致其收購成功后付不出本息而破產(chǎn)倒閉。這由坎波公司收購失敗的案例就可以看出。

3支付風(fēng)險支付風(fēng)險

主要是指與資金流動性和股權(quán)稀釋有關(guān)的并購資金使用風(fēng)險，它與融資風(fēng)險、債務(wù)風(fēng)險有密切聯(lián)系。支付風(fēng)險主要表現(xiàn)在三個方面：

一是現(xiàn)金支付產(chǎn)生的資金流動性風(fēng)險以及由此最終導(dǎo)致的債務(wù)風(fēng)險?，F(xiàn)金支付工具自身的缺陷，會給并購帶來一定的風(fēng)險。首先，現(xiàn)金支付工具的使用，是一項巨大的即時現(xiàn)金負擔(dān)，公司所承受的現(xiàn)金壓力比較大；其次，使用現(xiàn)金支付工具，交易規(guī)模常會受到獲現(xiàn)能力的限制；再者，從被并購者的角度來看，會因無法推遲資本利得的確認和轉(zhuǎn)移實現(xiàn)的資本增益，從而不能享受稅收優(yōu)惠，以及不能擁有新公司的股東權(quán)益等原因，而不歡迎現(xiàn)金方式，這會影響并購的成功機會，帶來相關(guān)的風(fēng)險。

二是股權(quán)支付的股權(quán)稀釋風(fēng)險。如香港玉郎國際漫畫制作出版公司并購案，其領(lǐng)導(dǎo)層通過多次售股、配股集資，進行證券投資和兼并收購，這一方面稀釋原有股權(quán)，另一方面也為其資本運營帶來風(fēng)險，最終導(dǎo)致玉郎國際被收購。

三是杠桿支付的債務(wù)風(fēng)險。20世紀(jì)80年代末，美國垃圾債券泛濫一時，其間114%的并購屬于杠桿收購行為。進入20世紀(jì)90年代后，美國的經(jīng)濟陷入了衰退，銀行呆賬堆積，各類金融機構(gòu)大舉緊縮信貸，金融監(jiān)督當(dāng)局也嚴(yán)辭苛責(zé)杠桿交易，并責(zé)令銀行將杠桿交易類的貸款分揀出來，以供監(jiān)督。各方面的壓力和證券市場的持續(xù)低迷使垃圾債券無處推銷，垃圾債券市場幾近崩潰，杠桿交易也頻頻告吹。不同支付方式選擇帶來的支付風(fēng)險最終表現(xiàn)為支付結(jié)構(gòu)不合理、現(xiàn)金支付過多從而使得整合運營期間的資金壓力過大。

總之，企業(yè)并購所具有的風(fēng)險相當(dāng)復(fù)雜和廣泛，各種風(fēng)險最終都會影響到財務(wù)方面，無論是作為并購活動中的中介機構(gòu)，還是作為企業(yè)本身，以及參與并購活動的政府各主管部門，都應(yīng)謹慎對待，多謀善選，盡量避免風(fēng)險，尤其是財務(wù)風(fēng)險，從而最終實現(xiàn)并購的成功。

[參考文獻]

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[2]王敏。企業(yè)并購風(fēng)險及其避讓.

第6篇：企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文范文

財務(wù)管理論文范文一：現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新研究

由于國內(nèi)經(jīng)濟水平的不斷增長，對現(xiàn)代企業(yè)的生存發(fā)展創(chuàng)造了新的機遇，同時也為現(xiàn)代適應(yīng)市場經(jīng)濟供需調(diào)整、不斷提高自身的經(jīng)濟實力和綜合競爭力提出了新的要求。在判斷企業(yè)的經(jīng)濟水平和經(jīng)營策略是否科學(xué)合理的過程中，不能夠僅僅依據(jù)經(jīng)濟收益的片面提高做出企業(yè)價值提升的認定和判斷。如果沒有健全的財務(wù)管理運行機制對企業(yè)的資金成本、收入支出費用額度、開發(fā)投資等經(jīng)濟活動進行監(jiān)督或預(yù)測，則容易讓企業(yè)遭遇到財務(wù)風(fēng)險隱患，為了更好地提升企業(yè)的經(jīng)濟實力，需要加強經(jīng)營策略管理并建立全面的財務(wù)管理機制。

一、國內(nèi)現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的現(xiàn)狀分析

國內(nèi)正在進行社會主義現(xiàn)代化市場經(jīng)濟的建設(shè)，在此過程中，現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的發(fā)展方向從傳統(tǒng)的經(jīng)營管理模式向現(xiàn)代財務(wù)管理科學(xué)機制模式轉(zhuǎn)變。前者財務(wù)管理的方式方法僅僅指對財務(wù)項目的集中管理和統(tǒng)一運作，而忽視了財務(wù)管理工作對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營決策、投資開發(fā)新型項目、預(yù)測或者估算財務(wù)風(fēng)險隱患等財務(wù)功能手段。在現(xiàn)今的經(jīng)濟時代中，公司企業(yè)的發(fā)展離不開現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的進步，企業(yè)的建設(shè)過程中需要信息技術(shù)和科技力量的支持，需要國家政策的調(diào)整和幫助，以實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部的組織管理結(jié)構(gòu)優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，需要不斷優(yōu)化人力和物資資源在企業(yè)中的合理分配，避免企業(yè)沒有目標(biāo)、沒有計劃的片面追求經(jīng)濟收益的增長，避免企業(yè)為了謀求自身發(fā)展不當(dāng)籌資舉債經(jīng)營，將企業(yè)帶入財務(wù)風(fēng)險當(dāng)中。國內(nèi)很多中小型企業(yè)公司在發(fā)展建設(shè)中不同程度上面臨著可利用的資金成本有限，需要通過其他方式籌集資金拓展企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模，但是落后的財務(wù)管理手段又限制了其在舉債經(jīng)營競爭中的優(yōu)勢發(fā)揮。此外，很多企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)決策者沒有科學(xué)的財務(wù)管理理念仍然比較落后，或者因為素質(zhì)能力的落后，造成了企業(yè)在財務(wù)管理制度上的欠缺，財務(wù)管理措施存在多種不合理問題，導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù)管理工作混亂并且缺乏規(guī)范秩序監(jiān)督。在現(xiàn)實情況急劇變更的現(xiàn)代市場管理中，企業(yè)的財務(wù)管理工作應(yīng)當(dāng)將市場變化的外部環(huán)境因素和企業(yè)自身的財務(wù)管理機制建立結(jié)合起來，利用先進的財務(wù)管理理念和財務(wù)管理科學(xué)管理模式的建立，順利實現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)在財務(wù)掛管理體制上的改革創(chuàng)新。現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理制度的改革創(chuàng)新，應(yīng)當(dāng)注重將信息數(shù)據(jù)收集與分析工作，建立科學(xué)現(xiàn)代的信息化財務(wù)管理系統(tǒng)，加強企業(yè)在財務(wù)管理方面的數(shù)據(jù)信息收集、分析和共享。經(jīng)濟全球化發(fā)展使得社會必將趨向于多元化發(fā)展，與此呼應(yīng)的財務(wù)管理也迎來了新的挑戰(zhàn)。時代的快速發(fā)展，信息的快速傳播使得傳統(tǒng)的財務(wù)運作系統(tǒng)也發(fā)生了革命性的變化，信息多元化的增加，必然使得財務(wù)管理也會接收到更多的信息，財務(wù)管理不僅要對企業(yè)負責(zé)也要對社會承擔(dān)一定的責(zé)任。因此財務(wù)系統(tǒng)必須要創(chuàng)新，這樣才能給跟上社會的發(fā)展步伐。

二、現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)的建立

現(xiàn)代企業(yè)在財務(wù)管理系統(tǒng)建立的過程中，需要對財務(wù)管理的有關(guān)要素和主要內(nèi)容進行分析，增強財務(wù)管理系統(tǒng)中的核心環(huán)節(jié)，確定財務(wù)管理系統(tǒng)的運行目標(biāo)和制度規(guī)范，從以下幾個方面加強管理：一是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)的運行目標(biāo)。現(xiàn)代企業(yè)為了適應(yīng)市場經(jīng)濟運行機制的變化規(guī)律，需要在財務(wù)管理工作中融入創(chuàng)新要點，明確企業(yè)的財務(wù)管理機制的最終目標(biāo)并貫徹始終，讓計劃目標(biāo)引導(dǎo)現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)管理工作方向，決定企業(yè)財務(wù)管理的具體方法和實施策略，保證企業(yè)的財務(wù)管理工作與企業(yè)的長遠發(fā)展目標(biāo)保持一致。在財務(wù)管理系統(tǒng)運行目標(biāo)的確立的過程中，不能片面將經(jīng)濟收入和利潤水平作為財務(wù)工作的首要目標(biāo)，而忽視了企業(yè)發(fā)展中其他重要的要點，例如對企業(yè)的精神文明建設(shè)與宣傳、企業(yè)文化中的人文理念及對企業(yè)員工權(quán)益的維護、企業(yè)需要對社會建設(shè)投入的貢獻和力量等等?，F(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)管理系統(tǒng)中應(yīng)當(dāng)包括人文精神和人文理念，將企業(yè)工作人員的利益和企業(yè)的利益結(jié)合在一起，為員工的合法權(quán)益保護提供全力支持，實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展目標(biāo)和員工發(fā)展需求的完美結(jié)合。二是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)中的融資目標(biāo)。企業(yè)在實現(xiàn)自身發(fā)展的進程中，在設(shè)定長期發(fā)展規(guī)劃的過程中，需要根據(jù)自身經(jīng)濟情況和財務(wù)管理的需求進行適度的融資活動。融資活動的目標(biāo)出于拓展企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、投入新產(chǎn)品、新科技的研發(fā)、尋找合作開發(fā)的投資項目的等目標(biāo)，加強企業(yè)的經(jīng)濟建設(shè)并提高企業(yè)經(jīng)濟活動的質(zhì)量。由于傳統(tǒng)的經(jīng)濟發(fā)展模式具有保守、落后的缺陷，現(xiàn)代企業(yè)需要適應(yīng)國際、國內(nèi)市場經(jīng)濟發(fā)展的規(guī)律，對資本籌集的方式作出調(diào)整和變更，促進企業(yè)在經(jīng)濟力量和發(fā)展?jié)摿Ψ矫娴奶嵘?，為現(xiàn)代企業(yè)爭取到更多的發(fā)展機會和發(fā)展空間。三是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)中的風(fēng)險管理。受到國際經(jīng)濟變化的影響，國內(nèi)市場的中也出現(xiàn)了經(jīng)濟多元化發(fā)展的趨勢，在加強企業(yè)技術(shù)革新、調(diào)整管理經(jīng)營策略的同時，還需要看到市場經(jīng)濟中存在的風(fēng)險隱患和不安定因素，為了更好地為企業(yè)的經(jīng)營活動提供幫助和保護，財務(wù)管理系統(tǒng)中的另一個重要組成部分和功能即是財務(wù)管理風(fēng)險預(yù)警估測功能，其核心功能是監(jiān)測企業(yè)的經(jīng)濟活動中可能將面臨的財務(wù)風(fēng)險隱患并制定相應(yīng)的解決方法予以排除，為現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展提供助力。

三、現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)的創(chuàng)新要點分析

一是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理中的專業(yè)人員能力培養(yǎng)。在市場經(jīng)濟增長方式出現(xiàn)變化的今天，現(xiàn)代企業(yè)需要重視對財務(wù)管理人員職業(yè)能力的培養(yǎng)與提升，通過技術(shù)人才能力的提高實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理水平的提高，實現(xiàn)對市場經(jīng)濟發(fā)展速度適應(yīng)和發(fā)展水平的跟進。所謂的財務(wù)管理專業(yè)人員不僅僅應(yīng)當(dāng)具備財務(wù)管理的思想認識，也應(yīng)當(dāng)擁有豐富的財務(wù)管理知識儲備，熟悉財務(wù)管理方面的國內(nèi)法律法規(guī)和相關(guān)政策指向，也了解國際財務(wù)管理的先進理論和科學(xué)方法，了解國際上通用的財務(wù)管理法律條文，最后還應(yīng)當(dāng)具有不斷學(xué)習(xí)提高自身的職業(yè)精神。二是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新要點。從國內(nèi)很多企業(yè)的現(xiàn)階段財務(wù)管理工作來看，其中為數(shù)眾多的企業(yè)在財務(wù)管理中組織結(jié)構(gòu)設(shè)置不合理，或者管理人員和職能分配過于死板，缺乏靈活調(diào)節(jié)的功能；或者財務(wù)部門組織管理中的缺乏科學(xué)管理理念和認知；或者財務(wù)人員之間的職能權(quán)限劃分不清，影響了財務(wù)管理工作的順利進行。三是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的資源優(yōu)化配置?，F(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展建設(shè)過程中，應(yīng)當(dāng)看到并重視財務(wù)管理系統(tǒng)的作用和功能性，實現(xiàn)人力、財務(wù)資源在財務(wù)管理中的科學(xué)有效分配，提高財務(wù)管理工作的作用。綜上所述，在經(jīng)濟市場中產(chǎn)生并確立的現(xiàn)代企業(yè)的組織建設(shè)，需要現(xiàn)代經(jīng)營管理理念和管理方式的指導(dǎo)，重視財務(wù)管理機制在企業(yè)經(jīng)營管理中的重要作用與功能，在財務(wù)管理系統(tǒng)中明確財務(wù)管理的運行目標(biāo)、融資目標(biāo)和風(fēng)險管理目標(biāo)，從財務(wù)專業(yè)人員能力培養(yǎng)、財務(wù)管理組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新等方面加強對企業(yè)財務(wù)管理的建設(shè)。

財務(wù)管理論文范文二：高校財務(wù)管理制度的缺陷及對策

隨著新時期綜合條件改變，高校財務(wù)管理工作的水平要不斷提升和創(chuàng)新，逐漸改變傳統(tǒng)財務(wù)管理理念，提高自身風(fēng)險意識，建立正確的財務(wù)觀，推動財務(wù)工作水平的有序提升，保證高校資金使用效率。

1高等院校財務(wù)管理制度缺陷分析

1.1責(zé)任、權(quán)力、利益不統(tǒng)一、難落實

首先，就現(xiàn)階段高校財務(wù)管理狀況來看，在其財務(wù)管理制度執(zhí)行期間還存在責(zé)任、權(quán)力、利益等三方面不統(tǒng)一的現(xiàn)象，使得在日常工作中一旦出現(xiàn)問題，就開始互相推諉，由于這三方面失衡，使得制度不能有效實施和執(zhí)行。其次，由于目前各高校不具備完善的經(jīng)濟財務(wù)制度，使得制度在實施方面存在缺陷，其中最為關(guān)鍵的是沒有建立完善的獎懲制度，雖然高校設(shè)置了相應(yīng)的監(jiān)管部分，但責(zé)任的分散性、不明確，在一定程度上到了問題出現(xiàn)難追究責(zé)任或沒有人負責(zé)的現(xiàn)象。

1.2資源配置不合理

高校自身資源是其辦學(xué)的基礎(chǔ)，而實際上高校沒有對各項資源進行重視，比如人力資源及物質(zhì)資產(chǎn)等有形或無形的浪費。而從財務(wù)方面來說，在對物質(zhì)資產(chǎn)進行管理的過程中，還存在重視現(xiàn)金管理，輕視資產(chǎn)管理；重視教學(xué)設(shè)備的購置，輕視對設(shè)備的有效使用；重視實際占有資產(chǎn)的多少，輕視相應(yīng)資產(chǎn)的有效流通等現(xiàn)象。雖然高校開始重視對資產(chǎn)的管理，并逐漸走向正規(guī)化、有效化，但在制度制定和實施方面還存在很大不足。例如，資產(chǎn)實際所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)不統(tǒng)一、資產(chǎn)在實際應(yīng)用和收益方面上分配不均衡等。

1.3高校經(jīng)費來源渠道單一

在計劃經(jīng)濟體制背景下，高校資金來源都是由國家財政部門撥款，而隨著我國經(jīng)濟模式的轉(zhuǎn)變，市場經(jīng)濟的不斷完善，使得高校經(jīng)費來源逐漸趨向多元化，高校經(jīng)費由原來的依靠國家進行撥款逐漸向財政補助及學(xué)生繳費方向過渡。雖然在一定程度上保證了高校經(jīng)費收入的穩(wěn)定。但從整體上來看，高校經(jīng)費還是相對緊張。加之市場由原來的賣方市場逐漸向買方市場過渡，人才競爭及生源競爭已成為現(xiàn)階段的必然趨勢。但是高校財務(wù)管理依然使用原來的管理模式，缺少在資金籌措和經(jīng)營方面的意識，也沒有感受到相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險和行業(yè)競爭壓力。

1.4核算制度及控制機制不完善

首先，就現(xiàn)階段實際情況來看，各高校還沒有構(gòu)建起完善的核算制度，使得高校在對教育成本進行核算時，財務(wù)會計工作不能滿足實際需求。其次，高校成本控制機制不完善，教育成本比較、分析不能有效實施，無法對教育成本加以控制，制度上的欠缺，使得高校在預(yù)算、教育經(jīng)費支出及內(nèi)部審計過程中存在一定局限性，成本控制機制不完善。

2提升高校自身財務(wù)管理制度水平的有效對策

2.1完善管理體制

對管理體制進行創(chuàng)新，引入市場管理手段與原則，不但可以不再受計劃經(jīng)濟影響，還能使高校更具辦學(xué)活力及競爭實力。從體制上將高校的管理職責(zé)和地位加以明確，建立新型的管理體制，從以前的政府控制型轉(zhuǎn)變成政府監(jiān)督型，這成為如今財務(wù)制度和大學(xué)制度的一個創(chuàng)新基礎(chǔ)。只有不斷調(diào)整和完善管理體制，才能更好地提升高校財務(wù)管理水平。

2.2根據(jù)市場經(jīng)濟的實際需求制定財務(wù)制度

完善、健康的制度環(huán)境，能有效促進財務(wù)制度的形成和完善，推動高校財務(wù)水平的穩(wěn)定提升，確保高校辦學(xué)效益水平，這不僅是滿足社會主義經(jīng)濟體制的實際需求，也是今后高校發(fā)展建設(shè)的必然趨勢。因此，就要根據(jù)實際情況，構(gòu)建一種切實有效的制度機制，同時，制度質(zhì)量中的關(guān)鍵所在就是為制度創(chuàng)建最為合適的制度環(huán)境。因此，現(xiàn)階段高校財務(wù)管理工作中的不足及欠缺都表明，必須完善高校內(nèi)部和外部的環(huán)境，才能給其財務(wù)制度的執(zhí)行打造良好環(huán)境，推動高校發(fā)展。

2.3創(chuàng)新財務(wù)管理理念

想要提升財務(wù)管理水平，就要對其觀念進行更新和創(chuàng)新，保證其觀念的前沿性，提升高校資金利用效率與效果，推動高校辦學(xué)目標(biāo)的實現(xiàn)。近年來，隨著高校財務(wù)風(fēng)險的增加，想要走可持續(xù)性發(fā)展的道路，就一定要進行辦學(xué)創(chuàng)新。增強自己的創(chuàng)新功能，將以前那種不計成本的財務(wù)管理理念和模式加以廢除。高校內(nèi)部是一個非常繁雜的組織系統(tǒng)，任何一個部門都有他們經(jīng)營的資產(chǎn)，并且還創(chuàng)造著一定的社會效益及經(jīng)濟效益。所以學(xué)校自身要創(chuàng)新財務(wù)理念，保證其理念和高校發(fā)展需求相統(tǒng)一。

2.4完善成本核算制度

高校財務(wù)制度、會計制度、事業(yè)單位制度組成了高校成本核算制度，因此，要進一步了解高校教育成本的內(nèi)容，不斷深化和改革核算體系，使其逐步趨向成熟和完善，保證其成本核算滿足高校發(fā)展需要。同時還要完善高校教育成本控制機制，有計劃、有目的性地拓寬其資金來源，推動高校發(fā)展和建設(shè)。

第7篇：企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文范文

【關(guān)鍵詞】企業(yè)；連鎖經(jīng)營；資金運行管理

一、連鎖經(jīng)營企業(yè)的分類

連鎖經(jīng)營方式是一種商業(yè)組織形式和經(jīng)營制度，把獨立的經(jīng)營活動組合成整體的規(guī)模經(jīng)營，從而實現(xiàn)規(guī)模效益。

連鎖經(jīng)營企業(yè)共有三種類型，本文按日本式分類可以分成以下三種：

一是直營連鎖，指狹義的連鎖店也就是由總公司直接經(jīng)營的連鎖店，如肯德基。

二是自愿加盟，自愿加入連鎖體系的商店。這種商店由于是原已存在而非在加盟店的開店伊始就有連鎖總公司指導(dǎo)創(chuàng)立，其在經(jīng)營方面有很大的自，只是以加盟聯(lián)合的形式在進貨等方面降低運營成本。

三是特許加盟，加盟連鎖是連鎖中公司與加盟店之間的一種合同行為，總公司將自己的商標(biāo)、商品名等足以代表自己公司營業(yè)形象的標(biāo)識供給加盟店使用同時提供經(jīng)營上的指導(dǎo)，統(tǒng)一的整體設(shè)計和商品供應(yīng)，而對方即加盟店在取得上述權(quán)利的同時需要支付一筆加盟費用。

需要特別說明的是：加盟連鎖更多的是一種合同關(guān)系而非統(tǒng)一經(jīng)營關(guān)系。因此，在以上連鎖經(jīng)營企業(yè)的分類中自愿加盟與特許加盟形式其加盟店與總公司之間并沒有統(tǒng)一的經(jīng)營和資金調(diào)配關(guān)系，因而論文中的連鎖經(jīng)營企業(yè)特指直營連鎖形式。

二、資金運行管理的特點以及在連鎖企業(yè)中的現(xiàn)狀

連鎖經(jīng)營企業(yè)在中國已有二十多年的發(fā)展歷史，在借鑒國外企業(yè)的經(jīng)驗的同時，開創(chuàng)了具有中國特色的連鎖企業(yè)模式。但是，由于我國連鎖企業(yè)起步相對較晚，各方面發(fā)展不成熟，經(jīng)營者們都是感性的選擇，盲目的擴張。這種情況下，很多企業(yè)不僅沒有達到預(yù)期的利潤效果，反而因此負債累累，這主要歸結(jié)于連鎖企業(yè)的資金運行管理沒有起到應(yīng)有的作用。

（一）資金運行管理的特點

一是統(tǒng)一核算，分級管理。由連鎖總部進行統(tǒng)一核算是連鎖經(jīng)營眾多統(tǒng)一中的核心內(nèi)容。區(qū)域性的連鎖企業(yè)，由總部實行統(tǒng)一核算；跨區(qū)域且規(guī)模較大的連鎖企業(yè)，可建立區(qū)域性的分總部，負責(zé)對本區(qū)域內(nèi)的店鋪進行核算，再由總部對分總部進行核算。下屬連鎖經(jīng)營企業(yè)一般不設(shè)專職財務(wù)人員，店鋪與總部在同一區(qū)域內(nèi)的，由總部統(tǒng)一辦理納稅登記，就地繳納各種稅款；店鋪與總部分跨不同區(qū)域的，則由該區(qū)域的分總部或店鋪向當(dāng)?shù)囟悇?wù)機關(guān)辦理納稅登記，就地繳納各種稅款。區(qū)域分總部應(yīng)定期向總部匯報該區(qū)域各店鋪的經(jīng)營情況、財務(wù)狀況及各項制度執(zhí)行情況。原則上連鎖企業(yè)在建立時就應(yīng)實行統(tǒng)一核算，有特殊情況的企業(yè)在實行連鎖初期，可以分階段、分步驟地逐步進行核算上的統(tǒng)一。

二是票流、物流分開。由于連鎖企業(yè)實行總部統(tǒng)一核算，由配送中心統(tǒng)一進貨，統(tǒng)一對門店配送。從流程上看，票流和物流是分開的，這同單店式經(jīng)營中資金與商品同步運行有著很大的不同。因此，在連鎖企業(yè)中財務(wù)部門與進貨部門保持緊密的聯(lián)系是非常重要的。財務(wù)部門在支付貨款以前，要對進貨部門轉(zhuǎn)來的稅票和簽字憑證進行認真核對，同時，在企業(yè)財務(wù)制度中要規(guī)定與付款金額數(shù)量相對應(yīng)的簽字生效權(quán)限。

三是資產(chǎn)統(tǒng)一運作，資金統(tǒng)一使用，發(fā)揮規(guī)模效益。連鎖經(jīng)營的關(guān)鍵是發(fā)揮企業(yè)的規(guī)模效益，主要體現(xiàn)為：第一、連鎖企業(yè)表面上看是多店鋪的結(jié)合，但由于實行了統(tǒng)一的經(jīng)營管理，企業(yè)的組織化程度大大提高，特別是統(tǒng)一進貨、統(tǒng)一配送，使資產(chǎn)的規(guī)模優(yōu)勢充分發(fā)揮出來。第二、由總部統(tǒng)一核算，實行資金的統(tǒng)一管理，提高企業(yè)資金的使用效率和效益，降低成本、減少費用、增加利潤。第三、實行資產(chǎn)和資金的統(tǒng)籌調(diào)配，統(tǒng)一調(diào)劑和融通。總部有權(quán)在企業(yè)內(nèi)部對各店鋪的商品、資金和固定資產(chǎn)等進行調(diào)動，以達到盤活資產(chǎn)、加快商品和資金周轉(zhuǎn)、獲取最大的經(jīng)濟效益的目的。第四、地位平等，利益均衡 連鎖企業(yè)利潤的取得是各個部門通力協(xié)作共同創(chuàng)造的，不存在誰地位比誰低、誰為誰服務(wù)的問題，各方都遵循利益均沾、風(fēng)險共擔(dān)、地位平等、協(xié)商共事的原則，不能靠犧牲對方利益獲取自身利益。

四是流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重大，流動資金需要量大。連鎖經(jīng)營企業(yè)多被運用于零售和服務(wù)行業(yè)，對于這類行業(yè)來講應(yīng)收賬款比重偏低，對外投資也比較少，因此流動資產(chǎn)和流動資金的管理尤為重要。

（二）資金運行管理的現(xiàn)狀

目前，連鎖經(jīng)營企業(yè)的資金運行管理仍然停留在對現(xiàn)金和銀行存款的單一控制層面，其管理重點仍為總店對分店的資金劃撥以及分店的資金上繳，沒有對企業(yè)整體的資金運行進行全過程的管理和控制。同時，由于各分店在月末才對自身實現(xiàn)的銷售、購進的商品成本進行核算并結(jié)算內(nèi)部利潤上交總部，總部對各分店的資金運行管理存在滯后性。

三、連鎖經(jīng)營企業(yè)資金運行管理存在的問題

國內(nèi)連鎖企業(yè)資金運行管理存在著很多問題，管理水平，內(nèi)控制度，以及相應(yīng)的風(fēng)險預(yù)警體系的建立不完善。主要表現(xiàn)在以下方面：

一是資金管理水平低，使用效益差。連鎖經(jīng)營企業(yè)對資金集中管理的需要和內(nèi)部資金分散的現(xiàn)實矛盾是現(xiàn)階段資金運行管理的突出問題。主要表現(xiàn)在：分支機構(gòu)銀行賬戶過多，資金分散；資金的占用管理不到位。分店多頭開戶的現(xiàn)象比較普遍，使得資金運行管理失控。資金沉淀嚴(yán)重，庫存占用比例過高，流動資金占用增加、周轉(zhuǎn)緩慢。

二是重視利潤指標(biāo)考核，忽視現(xiàn)金流控制。現(xiàn)金流凈額是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量三者總和，一般而言，經(jīng)營性現(xiàn)金流能更好地反映公司創(chuàng)造價值的能力。如果經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為負，說明企業(yè)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)不靈，可能存在存貨積壓、賒賬過多等不利因素。但總的凈流量仍為正，說明企業(yè)是通過投資收益、出售資產(chǎn)、大量舉債、吸收股東投資（可能有欺騙因素）等因素來維持周轉(zhuǎn)的。公司要生存下去，充足的現(xiàn)金流量是極為重要的因素。

三是資金流轉(zhuǎn)的內(nèi)部控制制度流于形式。 連鎖經(jīng)營企業(yè)內(nèi)部機構(gòu)中資金流轉(zhuǎn)的內(nèi)部控制制度流于形式，在資金的流向與控制層面，沒有建立有效的決策約束的機制?？偛繉Ψ植?、總部管理層對各資金運動環(huán)節(jié)普遍存在監(jiān)控不力，甚至存在內(nèi)部人為控制的現(xiàn)象，資金流轉(zhuǎn)的內(nèi)部控制制度流于形式。

四是缺乏相應(yīng)的風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。由于連鎖企業(yè)總部與分店之間資金運行聯(lián)系十分緊密，企業(yè)的整體資金運行甚至小部分的資金運行出現(xiàn)問題都有可能給整個企業(yè)帶來毀滅性的打擊。因此，風(fēng)險預(yù)警體系的建立對連鎖企業(yè)及時發(fā)現(xiàn)危機，降低損失意義重大。

四、連鎖經(jīng)營企業(yè)資金運行管理水平提升對策

針對以上存在的問題來看，加強連鎖企業(yè)資金運行管理，充分發(fā)揮資金管理的作用，對有效擺脫困境有著重要意義。

（一）健全全面預(yù)算管理機制和結(jié)算中心制度，實施資金的集中管理

1.健全全面預(yù)算管理，真正做到預(yù)算指導(dǎo)經(jīng)營。連鎖企業(yè)全面預(yù)算是在每年的年末對當(dāng)年的財務(wù)預(yù)算執(zhí)行情況作全面地分析，并對下一年的企業(yè)目標(biāo)進行研究，然后根據(jù)上報的業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算進行修正補充。財務(wù)預(yù)算在執(zhí)行過程中，要突出預(yù)算的剛性，管理的重點在于落實過程控制。財務(wù)部門要及時掌握經(jīng)濟運行動態(tài)，對由于預(yù)算原因造成的偏差，及時修正預(yù)算指標(biāo)，并且針對大額偏差查找原因，及時整改。

2.加強結(jié)算資金管理，是資金運行管理的中心環(huán)節(jié)。連鎖經(jīng)營企業(yè)具有貨幣資金流量大、閑置時間短、流量沉淀多的特點。財務(wù)部門應(yīng)根據(jù)實際情況，科學(xué)合理調(diào)度和運用資金，為企業(yè)創(chuàng)造效益。

3.實行資金集中管理，可使分散的資金快速回攏，一方面保證了資金安全，另一方面加大了沉淀規(guī)模，從而加快資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率。在具體操作上，總部資金管理中心承擔(dān)資金籌措、使用、調(diào)度和管理的職能，門店實施收支兩條線，?？顚?，專款專用，收款賬戶只能收款，不能取款，防止門店“坐支”銷貨款?？偛抗芾砣藛T通過審核往來賬單進行監(jiān)管，并通過遠程查詢、網(wǎng)上銀行隨時督察。

4.建立財務(wù)資金電子審核系統(tǒng)，能夠有效解決分店地域的分散性給總部資金集中管理造成的不便，審批人無論在何時何地均可以登上系統(tǒng)進行審批，增強了用款的時效性，便于財務(wù)的資金安排和資金的預(yù)算管理。

（二）推行內(nèi)部審計制度，強化財務(wù)監(jiān)督

1.在連鎖企業(yè)內(nèi)部積極推行內(nèi)部審計制度。一是建立內(nèi)部預(yù)算審計機構(gòu)，任用具有專業(yè)知識和技能的人員。二是加強企業(yè)內(nèi)部審計監(jiān)督制度和管理，確保財務(wù)信息的安全可靠。對于企業(yè)內(nèi)部重大的經(jīng)營決策項目要重點審計，對其財務(wù)報表，賬目，憑證等要審計其合法性。

2.實行聯(lián)網(wǎng)管理，強化財務(wù)監(jiān)督。要在加強資金內(nèi)部審計制度的同時，全面加強企業(yè)的預(yù)算監(jiān)督管理體系的建設(shè)。對于各項先進的收付，應(yīng)收未收，預(yù)算收入等要建立嚴(yán)格的立項審批制度和監(jiān)督機制，強化財務(wù)監(jiān)督。

（三）應(yīng)用電子結(jié)算系統(tǒng)平臺，方便信息互通

建立雙向信息交流平臺即財務(wù)MIS系統(tǒng)，既便于總部的遠程監(jiān)控，又便于信息互通。資金集中管理電子結(jié)算系統(tǒng)風(fēng)險管理機構(gòu)由信息中心、財務(wù)部門組成：財務(wù)部是電子結(jié)算系統(tǒng)運行的主管部門，負責(zé)建立、健全電子結(jié)算系統(tǒng)風(fēng)險管理規(guī)章、制度，建立嚴(yán)格的內(nèi)部監(jiān)督管理制度，確保電子結(jié)算系統(tǒng)的日常收支結(jié)算業(yè)務(wù)的安全運行；信息中心是電子結(jié)算系統(tǒng)維護和監(jiān)控的主管部門，負責(zé)電子結(jié)算系統(tǒng)硬件設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)及通信設(shè)備的維護和監(jiān)控，提供日常運行服務(wù)和運行技術(shù)支持，確保電子結(jié)算系統(tǒng)外部環(huán)境的安全及穩(wěn)定運行。

（四）建立基于現(xiàn)金流的資金運行預(yù)警系統(tǒng)

基于現(xiàn)金流資金運行預(yù)警系統(tǒng)，能較早地發(fā)現(xiàn)問題并告知企業(yè)經(jīng)營者，能有效地防范與解決資金運行方面存在的問題、回避財務(wù)危機的發(fā)生。在對分店日常資金運行進行管理的同時，連鎖經(jīng)營企業(yè)還應(yīng)從自身特點出發(fā)，對其分部及總部的現(xiàn)金流進行分析，建立基于現(xiàn)金流的資金運行預(yù)警體系，形成信息收集、評價、觸及報警系統(tǒng)、啟動應(yīng)急系統(tǒng)等一系列完善的體系，從而保障連鎖經(jīng)營企業(yè)資金運行安全。即建立一種機制，在企業(yè)資金運行在發(fā)生異常時，預(yù)先發(fā)現(xiàn)潛在的財務(wù)風(fēng)險，在財務(wù)危機發(fā)生前發(fā)出預(yù)警信號，督促企業(yè)采取有效措施，尋找導(dǎo)致資金運行異常的根源，阻止財務(wù)狀況進一步惡化。連鎖經(jīng)營企業(yè)基于現(xiàn)金流的資金運行預(yù)警值是測算企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的主要依據(jù)。應(yīng)根據(jù)實際情況確定相應(yīng)的臨界值，以判斷企業(yè)的資金運行是否正常，是否存在潛在的財務(wù)危機。臨界值的設(shè)定應(yīng)當(dāng)會同有關(guān)專家，或根據(jù)經(jīng)驗和理論值來確定。在企業(yè)日常的資金運行危機管理中，連鎖經(jīng)營企業(yè)應(yīng)用計算機分析系統(tǒng)對預(yù)警指標(biāo)進行實時監(jiān)控。

總之，連鎖經(jīng)營企業(yè)只有不斷強化資金運營管理，才能提高企業(yè)的競爭力，也才能更有利于連鎖經(jīng)營企業(yè)的健康有序發(fā)展。

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