金融市場發(fā)展趨勢精選(九篇)

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第1篇：金融市場發(fā)展趨勢范文

關(guān)鍵詞：國際碳金融；期貨市場；內(nèi)部控制；對策

一、國際碳金融市場下期貨行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

所謂碳金融，是指由《京都議定書》而興起的低碳經(jīng)濟(jì)投融資活動(dòng)，或稱碳融資和碳物質(zhì)的買賣。即服務(wù)于限制溫室氣體排放等技術(shù)和項(xiàng)目的直接投融資、碳權(quán)交易和銀行貸款等金融活動(dòng)?！疤冀鹑凇钡呐d起源于國際氣候政策的變化以及兩個(gè)具有重大意義的國際公約―――《聯(lián)合國氣候變化框架公約》和《京都議定書》。經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，金融一體化和貿(mào)易自由化取得了長足發(fā)展，金融混合經(jīng)營適時(shí)而出，在這之中，期貨行業(yè)發(fā)展曲折，基于以往我國期貨市場的混亂發(fā)展局面，使得人們將其定義為高杠桿、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)行業(yè)，近20年來，期貨行業(yè)加強(qiáng)了基礎(chǔ)性制度建設(shè)，健全了市場法制約束，成為了服務(wù)于國民經(jīng)濟(jì)等重要的金融工具。但新時(shí)期的發(fā)展過程中，怎樣才能滿足金融混業(yè)經(jīng)營環(huán)境下我國期貨企業(yè)的發(fā)展要求。

二、我國期貨企業(yè)內(nèi)部控制的現(xiàn)狀

結(jié)合我國期貨企業(yè)的發(fā)展情況來看，首先，期貨企業(yè)組織形式不合理。結(jié)合目前的發(fā)展情況來看，我國目前共有177家期貨公司，其缺乏統(tǒng)一的組織結(jié)構(gòu)模式，有些組織結(jié)構(gòu)并不合理，呈現(xiàn)出大致趨同的現(xiàn)象，不能真正意義上控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，提高經(jīng)營效率，個(gè)立獨(dú)行缺少監(jiān)督，對企業(yè)的發(fā)展進(jìn)步造成了重大影響。

其次，法人治理結(jié)構(gòu)及監(jiān)督制約機(jī)制不完善。綜合來看，所屬證券公司的母公司掌握管理層成為了當(dāng)前我國期貨企業(yè)存在的主要形式，使得貨公司的董事會(huì)、管理層及股東大會(huì)等在公司發(fā)展中所扮演的決策權(quán)成分不足，具體如其發(fā)展方向制定服從證券公司，管理層和治理層權(quán)利教集中，協(xié)調(diào)公司內(nèi)部經(jīng)濟(jì)利益矛盾的能力有效，易發(fā)生領(lǐng)導(dǎo)層越權(quán)、舞弊等現(xiàn)象。

最后，內(nèi)部控制脫離經(jīng)營，不能滿足現(xiàn)代業(yè)務(wù)發(fā)展需求。在金融混業(yè)經(jīng)營環(huán)境下，期貨行業(yè)已被劃分為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，基于此，準(zhǔn)確定位、拓展業(yè)務(wù)及提高綜合實(shí)力是期貨企業(yè)當(dāng)前亟待解決的問題，需將公司經(jīng)營與企業(yè)內(nèi)部控制職能有效融合，但一些企業(yè)形成了自己的體系，脫離了全面性重要性原則，這勢必會(huì)削弱企業(yè)在行業(yè)中的競爭力，不利于其發(fā)展。

三、改善我國期貨企業(yè)內(nèi)部控制的對策

1.根據(jù)經(jīng)營范圍的不同選擇企業(yè)組織形式

新時(shí)期的發(fā)展過程中，對于期貨企業(yè)而言，其組織形式不應(yīng)當(dāng)是單一的，而是應(yīng)結(jié)合期貨企業(yè)的性質(zhì)及經(jīng)營范圍等，進(jìn)行自己組織形式的調(diào)整，一般情況下，綜合的組織形式為直線職能型，除此之外，期貨企業(yè)也可以設(shè)計(jì)出自己的組織形式，這需要根據(jù)自身的特點(diǎn)來進(jìn)行。不同的發(fā)展時(shí)代， 不同的時(shí)展及市場環(huán)境中，期貨企業(yè)的組織形式都應(yīng)黨與其企業(yè)規(guī)模、企業(yè)文化以及經(jīng)營目標(biāo)等聯(lián)系起來，使得整個(gè)企業(yè)的發(fā)展更具凝聚力。

2.完善法人治理結(jié)構(gòu)

當(dāng)前的企業(yè)發(fā)展中，企業(yè)的最高決策機(jī)構(gòu)是董事會(huì)，這就決定了企業(yè)的具體決策需要集體表決來實(shí)施，對應(yīng)的各個(gè)管理層都要明細(xì)責(zé)任，并將其落實(shí)到具體實(shí)踐中，在企業(yè)的發(fā)展決策中做好有立場的負(fù)責(zé)人這一角色。除此之外，在金融混業(yè)經(jīng)營環(huán)境下，對于期貨企業(yè)審計(jì)委員會(huì)人員的選擇，應(yīng)當(dāng)首選有會(huì)計(jì)背景的專家，最后要做到獨(dú)立出來內(nèi)部審計(jì)，而不是將其附屬于財(cái)務(wù)部門，使其功能得到最大發(fā)揮。

3.有效融合內(nèi)部控制與經(jīng)營發(fā)展

結(jié)合當(dāng)前的現(xiàn)狀來看，金融混業(yè)經(jīng)營環(huán)境下，市場分工的多元化成為了期貨企業(yè)發(fā)展的趨勢，新交易領(lǐng)域期貨企業(yè)需新的服務(wù)模式。綜合我國當(dāng)前的發(fā)展來看，我國在期貨市場的發(fā)展過程中積極推進(jìn)了原油、銀、國債等交易品種，并拓展了外盤、夜盤等業(yè)務(wù)范圍，均向發(fā)達(dá)國家看齊，為我國期貨企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的條件。

期貨企業(yè)的內(nèi)部控制并非是一成不變的，根據(jù)時(shí)期以及所處環(huán)境的不同，相應(yīng)的期貨企業(yè)的內(nèi)部控制應(yīng)是融合了經(jīng)營與發(fā)展的，而非單獨(dú)的體系，且每一個(gè)活動(dòng)的環(huán)節(jié)都要強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，并及時(shí)做好針對性的預(yù)算控制、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)測評(píng)等，做到公司經(jīng)營與內(nèi)部控制的更好融合，才能最大化其內(nèi)部控制效果，促進(jìn)期貨企業(yè)的更好發(fā)展。

4.提高內(nèi)部信息傳遞的有效性 ，加強(qiáng)監(jiān)督控制

作為新時(shí)期的一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，期貨行業(yè)經(jīng)營發(fā)展中，涉及到的內(nèi)部信息傳遞的準(zhǔn)確性于企業(yè)管理而言，具有非常大的作用，基于此，在金融混業(yè)經(jīng)營環(huán)境下，期貨企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對各個(gè)環(huán)節(jié)的監(jiān)控，使得內(nèi)部信息傳遞和溝通的制度得到健全，在此基礎(chǔ)上做到經(jīng)營管理的歷史留痕，確保上傳下達(dá)的準(zhǔn)確性，進(jìn)而對風(fēng)險(xiǎn)事件的預(yù)先有效的掌握，并依次繼續(xù)進(jìn)行有針對性的處理，有助于完善企業(yè)的內(nèi)部控制，促進(jìn)企業(yè)的快速進(jìn)步。

5.設(shè)立目標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系

綜合來看，當(dāng)前的期貨公司的營業(yè)收入范圍比較狹窄，具體說來，以手續(xù)費(fèi)及傭金為主，這就要求證監(jiān)會(huì)需提升期貨等衍生工具的經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)作用，使其收入范圍得到有計(jì)劃的擴(kuò)展。在國際化發(fā)展的大環(huán)境下，應(yīng)當(dāng)積極抵御國外熱錢擾動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)等活動(dòng)。另外，也要促進(jìn)與發(fā)達(dá)國家之間的交流學(xué)習(xí)，讓我國的期貨公司熟悉國際的游戲規(guī)則，借助自身的發(fā)展壯大，在國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中占據(jù)某個(gè)品種的話語權(quán)。

在新時(shí)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，依托金融混業(yè)經(jīng)營環(huán)境，我國的期貨企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極利用大好的發(fā)展形式和機(jī)遇，從企業(yè)的內(nèi)部控制抓起，完善法人治理結(jié)構(gòu)，提高內(nèi)部信息傳遞的有效性，并適時(shí)做好的相關(guān)的監(jiān)督控制工作，有效推動(dòng)我國期貨企業(yè)的良性發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

第2篇：金融市場發(fā)展趨勢范文

關(guān)鍵詞：次貸危機(jī)；中央對手方清算；金融衍生產(chǎn)品

JEL分類號(hào)：G18 中圖分類號(hào)：F831 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-1428（2012）07-0022-05

中央對手方清算是指在衍生產(chǎn)品交易完成后，引入一個(gè)中央交易對手，與交易雙方分別訂立兩份新合約取代初始合約，成為衍生產(chǎn)品交易“買方的賣方”與“賣方的買方”，以承擔(dān)交易對手風(fēng)險(xiǎn)，并通過提供多邊凈額結(jié)算以降低交易各方的風(fēng)險(xiǎn)暴露，從而有效克服了OTC交易在信息披露與交易對手風(fēng)險(xiǎn)管理方面的缺陷和不足。一個(gè)運(yùn)轉(zhuǎn)良好、抵押充足的中央交易對手覆蓋的交易越多，引發(fā)多米諾式違約傳染的可能性就越小，就能更好地分散風(fēng)險(xiǎn)（Norman，2011）。因此。次貸危機(jī)以來，各國監(jiān)管當(dāng)局在加強(qiáng)金融衍生產(chǎn)品市場監(jiān)管方面最重要的舉措就是引入中央對手方清算機(jī)制，要求衍生產(chǎn)品交易通過中央交易對手來進(jìn)行清算，改善市場結(jié)構(gòu)，完善金融基礎(chǔ)設(shè)施，以更有效地加強(qiáng)對系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的管理。

一、中央對手方清算面臨的主要挑戰(zhàn)

作為一種重要的金融基礎(chǔ)設(shè)施，中央對手方清算有助于提高市場透明度。加強(qiáng)對交易對手風(fēng)險(xiǎn)的管理，但這種清算機(jī)制的引入同樣會(huì)面臨一系列的問題與挑戰(zhàn)。

（一）對交易商與交易主體的激勵(lì)問題

中央對手方清算可以有效地管理交易對手風(fēng)險(xiǎn)。降低風(fēng)險(xiǎn)暴露，從而降低保證金和風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備要求，但可能會(huì)給交易商與交易主體帶來額外成本：

首先。有些交易商可能只有部分合約可以轉(zhuǎn)到中央交易對手進(jìn)行清算，這就可能大幅增加其抵押要求，使現(xiàn)有雙邊交易清算下的凈額結(jié)算收益消失，盡管從長期的角度來看，隨著中央對手方清算的衍生產(chǎn)品交易的增加，這一問題會(huì)逐漸得到緩解，但在短期內(nèi)會(huì)普遍存在。與此同時(shí)，在中央對手方清算機(jī)制下，初始保證金并不是以雙邊交易為基礎(chǔ)的，還需要交納違約保證基金份額，這就會(huì)大大增加交易商的抵押資金成本。IMF的報(bào)告顯示各類衍生產(chǎn)品交易轉(zhuǎn)向中央對手方清算會(huì)導(dǎo)致初始保證金和違約保證基金增加1500億美元（見表1），JP摩根的報(bào)告顯示會(huì)給衍生產(chǎn)品交易中最活躍的16家銀行帶來2210億美元的額外成本（JP Morgan，2010）。這些成本對于一些交易商而言可能會(huì)相當(dāng)大，削弱甚至完全消除了他們參與中央對手方清算的激勵(lì)。

假設(shè)有2/3的CDS和1/3的外匯、商品、股票及其他衍生產(chǎn)品將轉(zhuǎn)向中央對手方清算。

其次，對于某些交易主體，如對沖基金、保險(xiǎn)公司、非金融類企業(yè)等而言，中央交易對手可能很難買下他們的頭寸，因?yàn)樵S多套期保值交易并沒有抵押或保證金，或者提供的不是現(xiàn)金或高流動(dòng)性證券，或者只是在某些信用事件發(fā)生后才需要抵押，這可能是因?yàn)榻灰琢啃?，沒有必要增加抵押的操作成本，而且由于對沖的現(xiàn)金流可能要在數(shù)年甚至數(shù)十年后才能實(shí)現(xiàn)，因而也沒有必要保持充足的流動(dòng)性來管理每日抵押資產(chǎn)的變動(dòng)，這樣如果要這些交易提供充足抵押，就會(huì)大大增加對沖商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的成本。

（二）道德風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理的激勵(lì)問題

中央對手方清算并沒有消除OTC衍生產(chǎn)品交易中的交易對手風(fēng)險(xiǎn)，而是由中央交易對手承擔(dān)了這些風(fēng)險(xiǎn)，這就可能會(huì)引發(fā)一系列的道德風(fēng)險(xiǎn)問題：

首先，從交易商與交易主體來看，一方面，由于交易對手風(fēng)險(xiǎn)由中央交易對手承擔(dān)，因而可能會(huì)促使他們擴(kuò)大交易規(guī)模，忽視對交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)的管理，從而增強(qiáng)金融體系的不穩(wěn)定性；另一方面，由于某些交易可能會(huì)使其承擔(dān)更高的保證金要求，或受到更為嚴(yán)格的監(jiān)管，因而可能會(huì)與交易對手串謀，隱藏某些交易的信息，不通過中央交易對手進(jìn)行清算，不履行OTC交易的報(bào)告義務(wù)，從而帶來更大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

其次，從中央交易對手來看，目前大都采用盈利型的組織模式，有限責(zé)任為基礎(chǔ)的股東所有權(quán)結(jié)構(gòu)促使其承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)，通過降低保證金與抵押資產(chǎn)要求、風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)來吸引清算會(huì)員和客戶以獲取更大的利潤，這無疑會(huì)大大提高整個(gè)金融體系的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。作為衍生產(chǎn)品交易與清算的核心，中央交易對手集中了衍生產(chǎn)品市場的交易對手風(fēng)險(xiǎn)，一旦無法承擔(dān)違約損失，就會(huì)帶來連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致整個(gè)金融市場的崩潰。在金融體系中的關(guān)鍵地位決定了中央交易對手很可能會(huì)出現(xiàn)“大而不倒”的問題（Koeppl和Monnet，2010），從而引發(fā)新的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

（三）衍生產(chǎn)品合約的標(biāo)準(zhǔn)化問題

進(jìn)行中央對手方清算的一個(gè)基本前提就是清算產(chǎn)品應(yīng)是標(biāo)準(zhǔn)化程度較高的合約，既包括法律條款，如適用法律、爭議解決機(jī)制等，也包括經(jīng)濟(jì)條款，如CDS交易的期限與費(fèi)率等。不過中央對手方清算要求的標(biāo)準(zhǔn)化程度要低于交易所，以標(biāo)準(zhǔn)化程度最高、流動(dòng)性最強(qiáng)的OTC衍生產(chǎn)品——利率互換合約為例。對于交易所而言，今天交易的一份5年期的利率互換合約到明天就成為了一份不同的合約，但對于中央對手方清算而言，還是一份標(biāo)準(zhǔn)化的合約。OTC市場的利率互換與外匯衍生產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化程度都比較高，可以直接進(jìn)行中央對手方清算，但對于信用違約互換（CDS）等信用衍生產(chǎn)品而言，標(biāo)準(zhǔn)化程度較低，如對于信用事件下結(jié)算等義務(wù)的定義，不同國家或地區(qū)與復(fù)雜結(jié)構(gòu)CDS合約的標(biāo)準(zhǔn)化等，對于這些條款的標(biāo)準(zhǔn)化都比較困難或產(chǎn)生很高的成本，而且這些產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化很可能會(huì)提高對沖信用風(fēng)險(xiǎn)的成本與費(fèi)用。

（四）多個(gè)中央交易對手共存引發(fā)的協(xié)調(diào)問題

從理論上來說，一類衍生產(chǎn)品如CDS只有一個(gè)中央交易對手是最優(yōu)的?？梢允菇灰讓κ诛L(fēng)險(xiǎn)與交易擔(dān)保都最小化，而中央交易對手越多，凈額結(jié)算的效率會(huì)不斷下降，市場參與者的風(fēng)險(xiǎn)暴露與交易擔(dān)保要求會(huì)不斷增加（Duffie和Zhu，2010），但實(shí)際上許多國家和地區(qū)都建立了中央對手方清算組織，多個(gè)中央交易對手的存在，一方面降低了凈額結(jié)算的效率，難以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)，另一方面還會(huì)帶來許多新的問題：

首先，不同中央交易對手之間必然會(huì)存在著競爭，就可能會(huì)通過降低保證金以爭取更多的交易量來獲取利潤，這對清算會(huì)員與中央交易對手本身的風(fēng)險(xiǎn)管理是非常不利的，也不利于金融體系的穩(wěn)定。

其次，不同中央交易對手之間如何進(jìn)行協(xié)調(diào)，是簡單的共享數(shù)據(jù)和信息，還是相互成為清算會(huì)員并履行會(huì)員的權(quán)利與義務(wù)，或通過互操作來處理跨市場的交易清算問題？在萊曼兄弟的破產(chǎn)事件中，CME、Eurex和LCH通過互操作有效地降低了萊曼違約的影響。但不同中央交易對手之間的聯(lián)系與互操作必然會(huì)引發(fā)新的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，在一個(gè)中央交易對手遭受大量違約損失時(shí)，必然會(huì)影響到有聯(lián)系、進(jìn)行互操作的其他中央交易對手。

再次，監(jiān)管的國際協(xié)調(diào)問題，在跨市場交易中，各國都要求涉及本國的衍生產(chǎn)品交易應(yīng)通過本國中央交易對手來進(jìn)行清算，并向交易登記機(jī)構(gòu)報(bào)告，這樣必然會(huì)帶來交易商與客戶的雙重清算與報(bào)告義務(wù)，各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)如何進(jìn)行協(xié)調(diào)還需要進(jìn)一步的磋商和探討。

二、后危機(jī)時(shí)代國際金融市場中央對手方清算的發(fā)展動(dòng)態(tài)

中央對手清算的發(fā)展最早可追溯到1892年紐約股票交易所清算中心的建立，到20世紀(jì)后期各國的證券交易所都開始紛紛建立自己的中央交易對手，但直到1999年倫敦清算所建立互換清算系統(tǒng)開始進(jìn)行利率互換合約清算，中央對手方清算才被引入到金融衍生產(chǎn)品市場，不過在次貸危機(jī)之前一直都沒有得到足夠的重視。次貸危機(jī)的爆發(fā)引起了各國監(jiān)管當(dāng)局對中央對手方清算的普遍關(guān)注，2009年9月二十國集團(tuán)匹茲堡峰會(huì)提出在2012年底之前實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化衍生產(chǎn)品都通過交易所或電子交易平臺(tái)進(jìn)行交易，并通過中央交易對手來進(jìn)行清算。隨后歐美各國相繼推出了在衍生產(chǎn)品交易中引入中央對手方清算的法律規(guī)定，大大推動(dòng)了國際金融市場中央對手方清算的發(fā)展。

首先，從國際金融衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展來看，次貸危機(jī)引發(fā)了市場參與主體與金融監(jiān)管當(dāng)局對交易對手風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注，金融衍生產(chǎn)品市場的交易規(guī)模因而迅速縮小。特別是CDS等信用衍生產(chǎn)品市場（如表2所示）。隨著中央對手方清算機(jī)制的引入與不斷成熟和完善，納入清算的衍生產(chǎn)品交易規(guī)模迅速擴(kuò)大，根據(jù)BIS在2011年6月的報(bào)告，當(dāng)前未結(jié)清、名義本金為400萬億美元的利率互換交易中，有近50%是通過中央交易對手進(jìn)行清算的，2.5萬億美元的商品衍生產(chǎn)品中有20-30%通過中央交易對手進(jìn)行清算，不過30萬億美元的信用違約互換（CDS）產(chǎn)品中通過中央交易對手進(jìn)行清算的還不到10%，可見中央對手方清算在標(biāo)準(zhǔn)程度較高的利率類衍生產(chǎn)品交易中已得到較為廣泛的應(yīng)用，但在CDS等標(biāo)準(zhǔn)化程度較低的信用衍生產(chǎn)品交易中的應(yīng)用還比較有限。中央對手方清算的發(fā)展與完善也大大推動(dòng)了國際金融衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展，由表2可見，到2011年上半年，國際金融衍生產(chǎn)品市場的規(guī)模超過了次貸危機(jī)前，特別是標(biāo)準(zhǔn)化程度較高的利率類衍生產(chǎn)品發(fā)展更為迅速。

數(shù)據(jù)來源：BIS李報(bào)。

其次，各國中央對手方清算組織蓬勃發(fā)展，中央對手方清算機(jī)制已經(jīng)成為了國際金融市場的重要基礎(chǔ)設(shè)施，表3給出了2010年國際金融市場上主要的中央對手方清算組織。與此同時(shí)，各個(gè)中央交易對手的風(fēng)險(xiǎn)管理體系日趨完善，建立了嚴(yán)格的市場準(zhǔn)入與會(huì)員資格標(biāo)準(zhǔn)，限制可接受的抵押資產(chǎn)種類，綜合運(yùn)用保證金與違約保證基金的方式來沖抵可能出現(xiàn)的違約損失，同時(shí)注意保持資產(chǎn)的流動(dòng)性，以滿足隨時(shí)可能出現(xiàn)的現(xiàn)金支付義務(wù)。

其他包括商品、能源、貨物、宏觀經(jīng)濟(jì)指數(shù)（如通貨膨脹率）等。

再次，中央對手方清算的監(jiān)管體系不斷完善，歐盟與美國相繼推出了一系列針對中央對手方清算的監(jiān)管法規(guī)。歐洲議會(huì)于2010年9月了《歐洲市場基礎(chǔ)作業(yè)監(jiān)理改革提案》（European Market Infrastruc，ture Regulation，簡稱EMIR），提出了金融衍生產(chǎn)品市場的集中清算、交易登記與監(jiān)管的整體框架，并于2011年7月經(jīng)歐洲議會(huì)審議通過；美國眾議院在2009年7月通過了《衍生產(chǎn)品交易問責(zé)制和披露法案》（Defivmive Trading Accountability and DisclosureAct）以加強(qiáng)監(jiān)管，控制交易風(fēng)險(xiǎn)，同年12月通過了《場外衍生產(chǎn)品市場法案》以強(qiáng)化對金融衍生產(chǎn)品市場的監(jiān)管并納入了《華爾街與消費(fèi)者保護(hù)法》，2010年5月美國參議院通過了《重塑金融穩(wěn)定法案》，并在同年6月與眾議院的法案合并為《多德一弗蘭克法案》（Dodd-Frank Act 0f 2010），從2010年7月開始生效。這些法律法規(guī)的與不斷完善，明確了對標(biāo)準(zhǔn)化衍生產(chǎn)品交易的強(qiáng)制性清算要求，為金融衍生產(chǎn)品市場的集中清算、交易登記與報(bào)告制度以及對中央對手方清算組織的監(jiān)管奠定了良好的基礎(chǔ)。

三、后危機(jī)時(shí)代國際金融市場中央對手方清算的發(fā)展趨勢

（一）清算要求的適用范圍

中央對手方清算已經(jīng)普遍適用于各種金融衍生產(chǎn)品交易。但歐美各國都規(guī)定了一些交易的豁免義務(wù)，如外匯即期交易以及一些實(shí)物交割的商品交易等，美國還授權(quán)給財(cái)政部可豁免一些外匯互換和遠(yuǎn)期交易的清算義務(wù)。此外，對于一些非金融類的工業(yè)企業(yè)，如西門子、漢莎航空等進(jìn)行的套期保值交易，由于通過中央對手方清算的成本過高，因此一般也都豁免了他們的清算義務(wù)，以保證他們能獲得對商品價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行套期保值的收益。

（二）中央交易對手的組織模式

目前大部分中央交易對手都是盈利型的，如英國的LCH Clearnet是清算集團(tuán)的成員，美國的EME和德國的Eurex Clearing AG則是交易所建立的清算組織，包括在交易所集團(tuán)之內(nèi)，也存在著一些非盈利型的中央交易對手，如加拿大的FINet。由于這種盈利型模式容易引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)，因而英格蘭銀行在2010年12月的金融穩(wěn)定報(bào)告中指出，從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度來看，非盈利型的會(huì)員制中央交易對手組織將提供更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理激勵(lì)，提出中央交易對手組織應(yīng)采用會(huì)員，制的形式，并加強(qiáng)對資本充足率的管理，實(shí)行更嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)，以更有效地保持金融體系的穩(wěn)定。

（三）中央交易對手的風(fēng)險(xiǎn)管理

由于衍生產(chǎn)品市場的交易對手風(fēng)險(xiǎn)集中于中央交易對手，因而中央交易對手對于整個(gè)金融體系的穩(wěn)定有著非常重要的意義，為此，中央交易對手都需要建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

1、在抵押資產(chǎn)方面，如果只接受最安全、流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)可以有效降低風(fēng)險(xiǎn)，但會(huì)增加清算會(huì)員的成本，而給予清算會(huì)員更大的靈活性則會(huì)增加中央交易對手的風(fēng)險(xiǎn)暴露，因此，高評(píng)級(jí)的國債與國庫券往往是首選的抵押資產(chǎn)，一般不接受銀行承兌匯票和信用證作為抵押。股票一般也不能作為抵押資產(chǎn)或者會(huì)受到嚴(yán)格限制，如規(guī)定只能選用主要股票指數(shù)的成分股、規(guī)定較高的市值折價(jià)（如Eurex最低為30%）以及股票占保證金的比例等。

2、在市場準(zhǔn)入與會(huì)員資格方面，過于嚴(yán)格的要求可以有效降低交易對手風(fēng)險(xiǎn)，但會(huì)增強(qiáng)清算會(huì)員的壟斷性，有可能促使其利用信息優(yōu)勢來進(jìn)行搶先交易（Front Running），因而一般都要求清算會(huì)員具有充足的財(cái)務(wù)資源、足夠的運(yùn)營能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。CME和LCH等還要求會(huì)員必須是金融機(jī)構(gòu)并要求其母公司提供擔(dān)保，Eurex則接受不同類型的清算會(huì)員。

3、在違約損失的分擔(dān)上，由違約會(huì)員支付為主的模式可以降低其道德風(fēng)險(xiǎn)，但會(huì)增加保證金和抵押資產(chǎn)的成本，由未違約會(huì)員支付為主的模式則可能會(huì)促使清算會(huì)員承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)，但可以增強(qiáng)其監(jiān)督激勵(lì)，對中央交易對手的風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行更有效的監(jiān)督。為了強(qiáng)化自身的風(fēng)險(xiǎn)管理激勵(lì)，越來越多的中央交易對手都設(shè)置了主順位資本（First Lien Equity）或風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，在違約會(huì)員的保證金與違約保證基金份額無法滿足違約損失的清償時(shí)，首先以主順位資本進(jìn)行清償，然后再以未違約會(huì)員的違約保證基金份額清償。

對于保證金，一般要求覆蓋率達(dá)到95%以上。一些中央交易對手，如Eurex和LCH還區(qū)分了清算產(chǎn)品的種類作了不同的規(guī)定；對于違約保證基金份額，CME等中央交易對手還規(guī)定了雙重責(zé)任，即在出現(xiàn)違約時(shí)，要求未違約會(huì)員繳納額外的違約保證基金份額，最高可達(dá)初始份額的275%。雙重責(zé)任使得中央交易對手在出現(xiàn)大量違約損失時(shí)可以得到額外的保護(hù)，并能增強(qiáng)清算會(huì)員的監(jiān)督激勵(lì)，不過也增加了清算會(huì)員的成本；對于未違約會(huì)員的違約損失分擔(dān)，一般規(guī)定按清算會(huì)員在違約保證基金中的份額進(jìn)行分配，CME還要求區(qū)分不同類的產(chǎn)品并進(jìn)行分配，同一類產(chǎn)品的損失由該類產(chǎn)品的違約保證基金來分擔(dān)，使得違約損失分擔(dān)與清算會(huì)員的實(shí)際交易活動(dòng)更為匹配。

此外，由于中央交易對手必須保持一定的流動(dòng)性來滿足會(huì)員違約時(shí)的現(xiàn)金支付義務(wù)以將違約損失完全轉(zhuǎn)移、對沖或終結(jié)。因而各國的中央交易對手都從不同方面對短期流動(dòng)性水平作出了規(guī)定。一般要求可以從多家金融機(jī)構(gòu)獲得流動(dòng)性，有些中央交易對手，如LCH為滿足不同幣種產(chǎn)品的清算要求，還規(guī)定要持有多種貨幣的流動(dòng)性資產(chǎn)。

（四）不同中央交易對手的協(xié)調(diào)與合作

為提高跨市場的清算與結(jié)算效率，以降低流通在外的衍生產(chǎn)品頭寸和抵押成本，各國的中央對手方清算組織越來越強(qiáng)調(diào)建立與其他機(jī)構(gòu)的互聯(lián)與互操作體系，這種聯(lián)系不僅包括同一清算集團(tuán)內(nèi)的其他中央交易對手，還包括了其他機(jī)構(gòu)，如LCH和CME等，主要通過跨市場保證金協(xié)議（Cross-margining Agreement）來實(shí)現(xiàn)。CME和期權(quán)清算公司之間的協(xié)議規(guī)定雙方以違約保函的形式共同持有一定的主順位資本來沖抵跨市場清算時(shí)可能出現(xiàn)的損失，CME和固定收益清算公司之間的協(xié)議規(guī)定雙方分別持有保證金，但規(guī)定了統(tǒng)一的損失清償計(jì)劃。

（五）中央交易對手的監(jiān)管問題

由于中央交易對手在金融體系中的關(guān)鍵作用，各國監(jiān)管當(dāng)局非常重視對中央交易對手的監(jiān)管，主要從以下方面著手：

1、要求中央交易對手在獲得清算授權(quán)后，必須滿足一定的資本金要求，如歐盟要求中央交易對手應(yīng)持有至少5億歐元的永久性、隨時(shí)可獲得的資本，美國則沒有提出具體的資本金要求，但規(guī)定其財(cái)務(wù)資源應(yīng)至少能滿足在可能極端的市場條件下，當(dāng)清算會(huì)員違約而帶來極大金融風(fēng)險(xiǎn)暴露時(shí)的支付義務(wù)，并應(yīng)能滿足支付一年運(yùn)營成本的要求。

2、要求中央交易對手具有補(bǔ)充流動(dòng)性的途徑，歐盟要求中央交易對手的保證金應(yīng)能覆蓋頭寸變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的99%，并通過開發(fā)模型和壓力測試在每日的基礎(chǔ)上根據(jù)損失可能性確定應(yīng)收取的保證金。美國暫時(shí)還沒有提出明確的計(jì)算方法，但規(guī)定保證金應(yīng)足以沖抵正常市場條件下可能出現(xiàn)的意外損失。

3、對于中央交易對手的所有權(quán)模式，各國監(jiān)管當(dāng)局還存在著很大的爭議，一些歐盟成員國如德國和法國都要求中央交易對手應(yīng)具有銀行牌照或?yàn)殂y行所有，英國則規(guī)定必須得到監(jiān)管當(dāng)局的授權(quán)，這些差異會(huì)給跨國界的交易清算帶來一系列問題。

4、美國監(jiān)管當(dāng)局還提出了系統(tǒng)中央性中央交易對手（Systemically Important CCPs）的概念，并授權(quán)美聯(lián)儲(chǔ)和CFTC進(jìn)行監(jiān)管，對其清算會(huì)員和客戶提出了更高更嚴(yán)格的資本金、保證金和抵押資產(chǎn)要求，歐盟則沒有區(qū)分系統(tǒng)重要性中央交易對手，可能是因?yàn)闅W盟認(rèn)為所有的中央交易對手是同樣重要的。這樣以來，如果美國監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)為一些歐盟的中央交易對手是系統(tǒng)重要性的，當(dāng)這些機(jī)構(gòu)清算在美國交易的產(chǎn)品，或并不是在美國交易，但與美國企業(yè)有關(guān)的產(chǎn)品時(shí)就必須按美國法律執(zhí)行更為嚴(yán)格的資本金、保證金和抵押資產(chǎn)要求。

四、結(jié)論與展望

第3篇：金融市場發(fā)展趨勢范文

關(guān)鍵詞:房地產(chǎn);金融支持;研究

一、靈臺(tái)縣房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

第一,投資總額增長迅速。2008年,靈臺(tái)縣房地產(chǎn)開發(fā)完成投資達(dá)到了24929萬元,同比增長2.81倍,2009年達(dá)到了24487萬元,同比負(fù)增長1.77%。2010年1-6月為35464萬元,同比增幅高達(dá)44.83%。房地產(chǎn)開發(fā)投資占固定資產(chǎn)投資的比重也呈逐年加大之勢,2008年為38.47%,2009年為23.25%,2010年1-6月為51.63%,2008年以后該比重已經(jīng)基本趕上了全國平均水平。

第二,房地產(chǎn)價(jià)格漲勢溫和。2006-2010年,靈臺(tái)縣商品房銷售價(jià)格每平方米分別為800元、1100元、1500元、2200元和2700元。房價(jià)同比漲幅在2006-2010年6月份期間分別為28.16%、37.5%、36.36%、46.67%和22.73%?？梢钥闯?2008年和2010年6月(比2007年全年)的同比價(jià)格還出現(xiàn)了小幅下跌。

第三,房地產(chǎn)業(yè)的資金來源基本合理。靈臺(tái)縣房地產(chǎn)業(yè)的資金來源包括自籌資金、銀行貸款和民間借貸三部分。調(diào)查顯示,2006-2010年6月份期間,靈臺(tái)縣的房地產(chǎn)開發(fā)投資中自籌資金所占比重較高,在60%-65%的區(qū)間運(yùn)行整理,在最近3年的周期內(nèi),呈適度穩(wěn)定趨勢。只要靈臺(tái)房地產(chǎn)價(jià)格保持溫和上漲狀態(tài),房地產(chǎn)業(yè)自籌資金不會(huì)出現(xiàn)大的下滑。

二、靈臺(tái)縣房地產(chǎn)貸款特征分析

第一,房地產(chǎn)信貸增長較快,但總量占比仍然偏小。2006-2009年房地產(chǎn)貸款余額占各項(xiàng)貸款余額的比重分別為3.75%、4.45%、15.58%和11.54%,低于全國平均水平。截至2010年6月,房地產(chǎn)貸款占各項(xiàng)貸款余額的13.55%。

第二,個(gè)人住房貸款增長快,信貸資產(chǎn)優(yōu)良。靈臺(tái)縣個(gè)人住房貸款占全部房地產(chǎn)貸款余額的比重由2006年的11.22%上升到2010年6月底的27.31%,個(gè)人住房貸款回收率達(dá)到98%,貸款利息回收率達(dá)到100%。

第三,貸款風(fēng)險(xiǎn)仍集中在對開發(fā)商的貸款。截至2010年6月,靈臺(tái)縣金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款中不良貸款余額為587萬元,其中對開發(fā)商貸款產(chǎn)生的不良貸款496萬元,占房地產(chǎn)不良貸款余額84.51%。

三、制約靈臺(tái)縣房地產(chǎn)金融發(fā)展的主要因素

第一,金融機(jī)構(gòu)對房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)防范不嚴(yán)。一是面對房地產(chǎn)行業(yè)近年所帶來的可觀利潤,加之對于銀行業(yè)過度的行政干預(yù)又不符合市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律,致使銀行和信用社支持房地產(chǎn)市場的出發(fā)點(diǎn)過分側(cè)重于商業(yè)性利潤驅(qū)動(dòng),很少出于“正的外部效應(yīng)”的考慮而減少對房地產(chǎn)業(yè)的貸款供給。二是金融機(jī)構(gòu)對轄區(qū)房地產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)也具有短視行為,擔(dān)心自身過多的信貸指導(dǎo)會(huì)限制會(huì)限制銀行的發(fā)展,從而放松了房地產(chǎn)貸款審查、發(fā)放等諸多環(huán)節(jié)的控制,適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管機(jī)制也流于形式,致使房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)隱患加大。

第二,銀行對土地儲(chǔ)備中心的貸款業(yè)務(wù)存在一系列困難。一是貸款主體的界定。由于土地儲(chǔ)備中心是以土地出讓一級(jí)市場業(yè)務(wù)為主的事業(yè)單位,不符合銀行規(guī)定的房地產(chǎn)開發(fā)類貸款的主體條件。二是貸款期限短。土地儲(chǔ)備中心收購的土地一般儲(chǔ)備期較長,銀行發(fā)放的貸款期限短,導(dǎo)致銀行貸款期限與土地儲(chǔ)備中心實(shí)際需求在時(shí)間上不一致。三是貸款審批權(quán)限小。土地交易量大的地區(qū)短期內(nèi)資金缺口很大,超過銀行貸款審批權(quán)限。另外,銀行的授信控制量達(dá)不到土地儲(chǔ)備中心的使用要求。四是難以進(jìn)行恰當(dāng)?shù)目蛻粼u(píng)價(jià)。土地儲(chǔ)備中心采用事業(yè)單位會(huì)計(jì)制度,銀行難以依據(jù)其提供的報(bào)表進(jìn)行客戶評(píng)價(jià)和確定相應(yīng)的信用等級(jí)、授信控制量。

四、房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的金融對策

第一,采取政策措施,合理控制土地資源的開發(fā)利用,嚴(yán)禁土地炒買炒賣,降低土地出讓成本,使偏高的商品房價(jià)格趨于合理。改變房地產(chǎn)市場上低層和中低檔商品房供過于求、經(jīng)濟(jì)適用房供不應(yīng)求的結(jié)構(gòu)性矛盾,多開發(fā)面向中低收入階層的經(jīng)濟(jì)適用房,增加有效需求,促進(jìn)房地產(chǎn)市場長期穩(wěn)定增長,從而帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。

第二,投資環(huán)境。房地產(chǎn)信貸部門應(yīng)重點(diǎn)支持那些實(shí)力雄厚、運(yùn)作規(guī)范、開發(fā)資質(zhì)和信用等級(jí)較高的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè);同時(shí),實(shí)行積極穩(wěn)健的退出戰(zhàn)略,加大從高風(fēng)險(xiǎn)、低效益客戶的信貸退出力度,對不具備房地產(chǎn)經(jīng)營資質(zhì)、無合法批文、自有資金達(dá)不到規(guī)定比例的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)和項(xiàng)目,不發(fā)放貸款;在貸款投向上,房地產(chǎn)開發(fā)類貸款的重點(diǎn)應(yīng)面向優(yōu)質(zhì)住房項(xiàng)目發(fā)放住房開發(fā)類貸款,特別要積極支持設(shè)計(jì)優(yōu)良、區(qū)位優(yōu)勢較明顯、能保證按時(shí)還本付息的城鎮(zhèn)普通住房類項(xiàng)目,要加強(qiáng)貸后檢查,嚴(yán)格跟蹤和控制貸款用途,按照開發(fā)項(xiàng)目工程進(jìn)度合理掌握貸款的發(fā)放,確保資金?？顚Ｓ?要通過賬戶管理等多種手段嚴(yán)格控制住房開發(fā)企業(yè)銷售回籠款項(xiàng),及時(shí)收回住房開發(fā)貸款本息。

第4篇：金融市場發(fā)展趨勢范文

關(guān)鍵詞：放松管制；跨區(qū)域發(fā)展；農(nóng)村金融競爭

中圖分類號(hào)：F830　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B　文章編號(hào)：1006-1428(2008)08-0093-03

一、農(nóng)村金融市場競爭新格局的形成

近年來，由于國家放松了對農(nóng)村金融的管制，農(nóng)村金融市場原有格局逐漸松動(dòng)。一是隨著地方政府支持的小額信貸組織和扶貧辦主導(dǎo)的資金互助社等新型金融機(jī)構(gòu)的紛紛設(shè)立，部分農(nóng)村鄉(xiāng)鎮(zhèn)金融市場出現(xiàn)了競爭。二是農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)跨區(qū)域發(fā)展方興未艾，縣域農(nóng)村金融市場出現(xiàn)變局，如目前江蘇省有7家農(nóng)商行與8家農(nóng)村信用合作聯(lián)社就戰(zhàn)略入股事宜正在積極商洽之中。三是隨著省聯(lián)社改革試點(diǎn)的推進(jìn)，省級(jí)層面的農(nóng)村金融市場凸顯：如銀監(jiān)會(huì)提出了省聯(lián)社改革五類模式，分別是：聯(lián)合服務(wù)公司模式、聯(lián)合銀行模式、金融持股公司模式、統(tǒng)一法人模式和省聯(lián)社模式，這幾種模式尤其是統(tǒng)一法人和金融持股公司對省級(jí)層面的農(nóng)村金融市場將形成有效沖擊。四是大銀行向鄉(xiāng)村發(fā)展呈現(xiàn)一種趨勢，如國家開發(fā)銀行和新成立的郵儲(chǔ)銀行在農(nóng)村的分支機(jī)構(gòu)將開展信貸業(yè)務(wù)，農(nóng)業(yè)銀行重返農(nóng)村金融市場也指日可待。

在農(nóng)村金融復(fù)雜局面的背后，可以看出兩條線索，一是本地農(nóng)村信用社通過自身努力，慢慢實(shí)現(xiàn)規(guī)模壯大，變?yōu)橥ㄟ^分支行或金融控股公司等跨區(qū)域模式快速擴(kuò)大規(guī)模；二是新機(jī)構(gòu)的加入，使農(nóng)村金融市場的競爭者增加，競爭格局發(fā)生變化。本文試圖順著這兩條線索，回答以下問題：跨區(qū)域發(fā)展的動(dòng)力是什么，各類機(jī)構(gòu)如何選擇競爭策略以及未來的競爭格局如何發(fā)展。

二、跨區(qū)域和本地化發(fā)展的利弊

農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)跨區(qū)域發(fā)展既是管制放松的結(jié)果，也是農(nóng)村金融市場競爭、擴(kuò)張邏輯的必然結(jié)果。

(一)本地社區(qū)性質(zhì)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的劣勢

資源配置效率不高。由于擔(dān)負(fù)支持三農(nóng)的任務(wù)，農(nóng)村信用社獲得了國家的政治支持，如嚴(yán)格市場準(zhǔn)入，獲得票據(jù)兌付和減免稅收等優(yōu)惠政策。在政府保護(hù)下。農(nóng)村金融市場一般以行政邊界為市場邊界，大市場被無數(shù)小市場層層挖空，分而享之，形成蜂巢式格局，農(nóng)村信用社如同諸侯割據(jù)一般“偏安一隅”，缺乏競爭機(jī)制和活力，資本、資源無法實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域流通，只能在狹窄空間內(nèi)進(jìn)行配置，導(dǎo)致了效率的損失。

本地市場風(fēng)險(xiǎn)難以分散。農(nóng)村信用社范圍和規(guī)模的狹小，使得風(fēng)險(xiǎn)無法有效地對沖和分散，導(dǎo)致了較高的關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)。目前農(nóng)村有很多專業(yè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，這給農(nóng)村信用社化解產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)帶來了很大的困難。地域集中性意味著客戶群體傾向于被同一經(jīng)濟(jì)形勢所影響，即使通過銀團(tuán)貸款等簡單的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)，也很難避免產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一和信貸集中的風(fēng)險(xiǎn)。

升級(jí)轉(zhuǎn)型的內(nèi)部動(dòng)力不足。這幾年，宏觀環(huán)境對農(nóng)村信用社有利，一年幾百到上千萬的利潤，對一個(gè)二三百人的中小金融機(jī)構(gòu)來說，足以達(dá)到收支平衡、衣食無憂，至于資本的積累、經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大等發(fā)展戰(zhàn)略舉措鮮有實(shí)質(zhì)性動(dòng)作。

促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的潛力不足?？h域內(nèi)只有一家農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，金融功能得不到有效發(fā)揮，不能滿足所有的金融需求，即使開辦其他綜合性業(yè)務(wù)，人員、技術(shù)成本也不是單個(gè)機(jī)構(gòu)能夠承擔(dān)的。這種區(qū)域內(nèi)自我發(fā)展模式在客戶實(shí)力規(guī)模較小的情況下可以基本滿足融資需求，但是當(dāng)客戶規(guī)模漸大、普遍開始跨區(qū)域經(jīng)營時(shí)，諸如單戶貸款超比例、異地貸款等問題就會(huì)出現(xiàn)。農(nóng)信社短時(shí)間內(nèi)無法培育市場，導(dǎo)致了當(dāng)?shù)剞r(nóng)村金融市場不能實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)化。

(二)本地社區(qū)性質(zhì)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的優(yōu)勢

農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)向區(qū)域內(nèi)中小企業(yè)和農(nóng)戶貸款，主要基于兩類信息，即“硬”信息和“軟”信息?！坝病毙畔⒅饕且环N成文式信息，通常表示為計(jì)算數(shù)字、書面或口頭報(bào)告的信息，如有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表等方面的信息?！败洝毙畔⒅饕且鈺?huì)信息，如企業(yè)家的素質(zhì)、品格和可靠程度，企業(yè)家的關(guān)系網(wǎng)等。

基于農(nóng)村的現(xiàn)實(shí)情況，商業(yè)銀行獲取準(zhǔn)確的“硬”信息比較困難，“軟”信息就更難掌握了。而本地社區(qū)性質(zhì)金融機(jī)構(gòu)熟悉當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)村中小企業(yè)和農(nóng)戶，有足夠的判斷力和能力保證和監(jiān)督借款者的信用。因此，本地社區(qū)性質(zhì)金融機(jī)構(gòu)具有內(nèi)在優(yōu)勢來識(shí)別一些高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)和農(nóng)戶家庭，提供高度差異化的貸款產(chǎn)品。

(三)跨區(qū)域發(fā)展的競爭優(yōu)勢

金融控股公司以及分支行模式的優(yōu)勢地位和資源儲(chǔ)備可以培育壯大當(dāng)?shù)亟鹑谑袌?。形成質(zhì)變。大大縮短摸索的時(shí)間?？鐓^(qū)域發(fā)展有完全市場競爭下的收購兼并和行政手段下的重組兩種方式。從已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的戰(zhàn)略合作方式來看，既不是完全的市場競爭結(jié)果，也不是行政指令下的合作，而是政府主導(dǎo)下的戰(zhàn)略合作，合作本身遵循了市場規(guī)律，這種行政資源將有助于合作后的機(jī)構(gòu)更好地融入本地市場。

活躍銀行機(jī)構(gòu)與縣域農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的合作，最終將促成原有金融機(jī)構(gòu)的升級(jí)轉(zhuǎn)型，解決多年來農(nóng)村信用社股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、公司治理不完善的問題，提升農(nóng)村信用社管理水平。

(四)跨區(qū)域發(fā)展的不確定性

美國圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的William R.Em-mons(2001)等在研究社區(qū)銀行的區(qū)域多元化效應(yīng)時(shí)發(fā)現(xiàn)，小銀行在經(jīng)營中增加地域的多樣性可能會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的經(jīng)營無效性，小銀行跨出本地市場的過度伸展會(huì)增加銀行的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。Rose and Wolken(1990)研究發(fā)現(xiàn)，與地域多樣化的控股公司相連的銀行相對于獨(dú)立銀行并沒有競爭優(yōu)勢。Whalen(2001)研究發(fā)現(xiàn)，所有分支機(jī)構(gòu)在同一社區(qū)的小銀行趨于比在多個(gè)社區(qū)有分支機(jī)構(gòu)的小銀行獲利更多。目前農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)跨區(qū)域發(fā)展實(shí)踐還不夠豐富，上述結(jié)論還沒有得到經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)，不過這種可能性也不能否定，因此，跨區(qū)域發(fā)展存在不確定性。農(nóng)村金融控股集團(tuán)控股縣域農(nóng)村信用社是否相比單個(gè)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)更能帶來規(guī)模效益的提高，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)跨省區(qū)擴(kuò)張與在省內(nèi)相鄰的地區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)相比，是否更能充分享受地域多元化的潛在利益，這些都存在著不確定性，需要在實(shí)踐中進(jìn)行論證。

三、競爭的基本格局

從未來農(nóng)村金融市場的競爭格局來看，出現(xiàn)大小金融機(jī)構(gòu)的相互競爭已成為必然。轄內(nèi)原有的農(nóng)村信用社，除面臨農(nóng)村金融控股公司、農(nóng)業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行的市場競爭外，還有小額信貸組織的競爭。隨著管制的放松，市場擴(kuò)張帶來了規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，由于大小銀行機(jī)構(gòu)的成本收益函數(shù)不一樣，其市場定位和競爭策略也不一致。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)面臨規(guī)模經(jīng)濟(jì)、低成本策略與差異化、高收入策略的選擇，這一點(diǎn)在縣域農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)會(huì)表現(xiàn)得更加明顯(DeYoung，2001)。

從優(yōu)勢競爭戰(zhàn)略角度來看，農(nóng)村金融控股集團(tuán)與農(nóng)業(yè)銀行的競爭主要發(fā)生在鄉(xiāng)鎮(zhèn)以上。雙方的客戶可

以是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭型企業(yè)、一定規(guī)模以上的農(nóng)村中小企業(yè)、富裕的農(nóng)戶或規(guī)模較大的個(gè)體工商戶、小城鎮(zhèn)建設(shè)等；雙方的競爭優(yōu)勢類似，如都有較快捷的結(jié)算方式，發(fā)達(dá)的信息和通訊技術(shù)，能提供標(biāo)準(zhǔn)化的金融產(chǎn)品和服務(wù)。

本地農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、郵儲(chǔ)銀行的農(nóng)區(qū)分支機(jī)構(gòu)與小額貸款公司在鄉(xiāng)鎮(zhèn)層面的碰撞較為激烈。這些機(jī)構(gòu)在農(nóng)村地區(qū)擁有熟悉的客戶資源，同樣可以采用關(guān)系融資的方式。但是，農(nóng)業(yè)銀行在農(nóng)村金融市場的退出經(jīng)歷告訴我們，農(nóng)村金融市場的高交易成本，使得商業(yè)銀行難以獲得更高的收益，因此，無論哪家機(jī)構(gòu)都做不到滿足所有收入較低層次農(nóng)民的貸款需求。在上述機(jī)構(gòu)中，小額貸款公司的規(guī)模最小，面臨較高的市場利率和信用風(fēng)險(xiǎn)，小額貸款公司通常采取聯(lián)保貸款的辦法，通過增加還款人的社會(huì)壓力、解決無擔(dān)保條件下貸款的償還風(fēng)險(xiǎn)。目前，小額信貸出于競爭原因，普遍從聯(lián)保貸款轉(zhuǎn)向個(gè)人貸款，而客戶由于沒有抵押或者擔(dān)保，增加了貸款的償還風(fēng)險(xiǎn)。

四、有關(guān)建議

第一，在鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村金融市場，要防止過度的市場競爭。農(nóng)村金融市場存在過度競爭，有可能造成系統(tǒng)性高風(fēng)險(xiǎn)的后果。根據(jù)國際小額信貸發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)入激烈市場競爭階段后，在一定時(shí)期內(nèi)農(nóng)村金融市場容量是有限的，受地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和貸款項(xiàng)目收益率的限制，過度競爭可能導(dǎo)致客戶質(zhì)量下降，最終引發(fā)部分小型銀行機(jī)構(gòu)的倒閉。而部分機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)也可能破壞金融生態(tài)環(huán)境，降低農(nóng)戶的信用水平。

因此，對于不發(fā)達(dá)縣域地區(qū)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)金融市場，應(yīng)在一定的寬限期內(nèi)限制競爭。金融機(jī)構(gòu)數(shù)量減少，相互之間的存款競爭壓力也隨之減少，導(dǎo)致存款利率的下降，資金成本相對也開始下降；與此同時(shí)，客戶對金融機(jī)構(gòu)的融資需求上升，存貸款之間的利差也隨之?dāng)U大，從而農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)可以在規(guī)定時(shí)間內(nèi)擴(kuò)大規(guī)模，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

第5篇：金融市場發(fā)展趨勢范文

一、金融市場化、金融發(fā)展、經(jīng)濟(jì)增長

金融市場化通常是指金融自由化，具體而言，金融市場化國家在發(fā)展經(jīng)濟(jì)過程中，將金融市場的運(yùn)行機(jī)制與政府支持和引導(dǎo)相分離，讓市場運(yùn)行機(jī)制決定金融市場的發(fā)展方向，簡單來講，就是指金融發(fā)展的主導(dǎo)力量由政府監(jiān)督管理轉(zhuǎn)變市場因素決定和制約。金融市場化大體上可以分為三個(gè)部分，其一，國內(nèi)金融部門自由化，其二是證券市場自由化，其三是國際金融部門自由化，通常情況下，金融市場具有資源動(dòng)員、風(fēng)險(xiǎn)化解、企業(yè)監(jiān)控等功能，金融市場的這些功能能夠帶動(dòng)金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整，同時(shí)金融市場和資本市場之間的互動(dòng)關(guān)系也會(huì)影響經(jīng)濟(jì)的增長和金融市場的穩(wěn)定，通常情況下，金融市場的穩(wěn)定與否直接影響著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢和發(fā)展方向，不同類別的金融市場其經(jīng)濟(jì)增長速度和增長路徑不盡相同，對于金融市場化的測度、市場化過程、以及經(jīng)濟(jì)增長來講，想要促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的整體增長，首先要做好金融市場的評(píng)估和測量。針對具體的市場發(fā)展要求，將金融發(fā)展與金融經(jīng)濟(jì)增長向結(jié)合，并將其設(shè)定為具體的發(fā)展目標(biāo)，在經(jīng)濟(jì)相對穩(wěn)定的市場情況下，盡可能的保障金融市場的穩(wěn)定，堅(jiān)持金融市場的可持續(xù)發(fā)展，同時(shí)保障我國經(jīng)濟(jì)水平的整體提高。

二、對金融市場的測度、市場化過程、經(jīng)濟(jì)增長的思考

（一）結(jié)合不同地區(qū)的不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r

我國具有五千年文明歷史，伴隨著時(shí)代的發(fā)展，形成了一個(gè)泱泱大國，相對來說幅員遼闊。在全球一體化的推動(dòng)下，我國已經(jīng)全面加入到了國際競爭的新格局當(dāng)中，因此決定了我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展呈現(xiàn)出越發(fā)多元化的態(tài)勢。在此背景的影響下，我國全國各地的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要與當(dāng)?shù)氐膶?shí)際情況相結(jié)合，畢竟不是所有的發(fā)展套路都能夠完全適應(yīng)各種地區(qū)和各種環(huán)境，唯有如此，才能確保金融市場化測度的全面落實(shí)并保證其有效性?？陀^地講，我國各地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)不平等一直以來都是一個(gè)備受全社會(huì)的所廣泛關(guān)注的重點(diǎn)問題之一，在市場化進(jìn)程的推動(dòng)作用下，經(jīng)濟(jì)增長的相關(guān)影響因素也并不僅僅局限于某些單方面因素，更多的是在很大程度上取決于不同地區(qū)之間的市場化過程同經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系。以目前的宏觀情形來看，我國的很多地區(qū)都已經(jīng)對此有了更加明確的認(rèn)識(shí)，并開始付諸于行動(dòng)，也為很多地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成了積極的影響。對此本文認(rèn)為，倘若能夠如此長期堅(jiān)持下去，則其成績必然會(huì)與時(shí)間的發(fā)展呈正相關(guān)關(guān)系。換個(gè)角度來看，金融市場化的測度還與經(jīng)濟(jì)市場化的過程有著直接的聯(lián)系，并且市場化過程同經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)又在很大程度上取決于是否能夠?qū)κ袌龌l(fā)展改革進(jìn)行長期的堅(jiān)持。因?yàn)榧幢阍诤芏辔鞣桨l(fā)達(dá)國家或地區(qū)，要想完全貫徹落實(shí)一項(xiàng)相對良好的方法或政策，也難以保證其能夠有效從一而終。因此說，我國的金融市場化測度與市場化過程和經(jīng)濟(jì)增長之間的相互影響和相互作用的長期性與穩(wěn)定性來說，均是一個(gè)巨大挑戰(zhàn)。

（二）加強(qiáng)各個(gè)地區(qū)之間的交流與合作

第6篇：金融市場發(fā)展趨勢范文

關(guān)鍵詞：“互聯(lián)網(wǎng)+”汽車金融市場研究

1“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下汽車金融市場的基本定義

1.1汽車金融的定義

汽車金融是為汽車產(chǎn)業(yè)鏈中各個(gè)重要環(huán)節(jié)提供相關(guān)金融服務(wù)的舉措，主要為汽車行業(yè)中汽車設(shè)計(jì)、制造、生產(chǎn)技術(shù)的研發(fā)；銷售模式改進(jìn)以及多方發(fā)掘銷售渠道等環(huán)節(jié)提供資金融通服務(wù)。因?yàn)闀r(shí)代影響與國情等多方面因素，我國汽車金融行業(yè)起步比較滯后，相較于一些西方發(fā)達(dá)國家，我國在20世紀(jì)90年代初，汽車金融市場才初具規(guī)模。與發(fā)達(dá)國家相比，汽車金融市場發(fā)展受限的主要原因，在于普通群眾固有的消費(fèi)方式與消費(fèi)觀念相對傳統(tǒng)。大部分人依然青睞全款消費(fèi)方式，當(dāng)人們購買力無法滿足商品標(biāo)價(jià)時(shí)，人們寧愿選擇放棄，也不愿意嘗試貸款與分期等新興消費(fèi)方式。據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)：歐美發(fā)達(dá)國家的汽車金融市場覆蓋超過80%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我國40%的市場份額。即使我國在市場經(jīng)濟(jì)體制改革背景下，努力追趕過去漫長歲月中落后的市場發(fā)展步伐，汽車金融市場仍然有很長一段前行道路。因此，我國的汽車金融行業(yè)迎來最合適的市場氛圍與巨大的發(fā)展空間。

1.2互聯(lián)網(wǎng)金融定義

互聯(lián)網(wǎng)金融是近些年崛起的金融服務(wù)方式，為金融服務(wù)提供優(yōu)質(zhì)、全面、便捷的交易平臺(tái)，豐富金融服務(wù)手段；特別是以“支付寶”為首的互聯(lián)網(wǎng)交易平臺(tái)的興起，一時(shí)之間將此種依托第三方交易平臺(tái)進(jìn)行金融服務(wù)的方式推向大眾，掀起一番。依靠先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，將資金融通、資產(chǎn)管理與線上交易支付等金融服務(wù)重新定義，使用一種令大眾更容易接受的服務(wù)方法取代過去繁瑣、復(fù)雜的金融服務(wù)交易方式。目前，我國自2013年開始打開互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)局面，經(jīng)過數(shù)年不斷摸索與壯大，國家互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)業(yè)已成為新型主流金融服務(wù)模式。互聯(lián)網(wǎng)金融憑借信息時(shí)代這股強(qiáng)勁東風(fēng)，在原有服務(wù)項(xiàng)目基礎(chǔ)上，添加網(wǎng)絡(luò)信貸與投資信貸等高級(jí)金融服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)系統(tǒng)頗為壯大。

1.3“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下汽車金融的定義

我國汽車金融市場尚有巨大的開拓空間，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)是當(dāng)下最炙手可熱的金融服務(wù)模式，在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃中占據(jù)重要地位。汽車金融與互聯(lián)網(wǎng)金融的有機(jī)結(jié)合，勢必會(huì)碰撞出絢爛的火花，為汽車金融市場打開新世界的大門。“互聯(lián)網(wǎng)+”是我國大力提倡的新型經(jīng)濟(jì)形態(tài)，同時(shí)是未來信息技術(shù)發(fā)展趨勢。“互聯(lián)網(wǎng)+”核心發(fā)展理念是汽車金融行業(yè)不斷進(jìn)步的保障，為汽車金融行業(yè)提供源源不斷的創(chuàng)意，是行業(yè)可持續(xù)發(fā)展重要手段。與傳統(tǒng)金融服務(wù)方式不同，“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下的汽車金融服務(wù)能夠?qū)崿F(xiàn)針對不同客戶制定個(gè)性化服務(wù)方案，使服務(wù)形式多樣，服務(wù)內(nèi)容增多。汽車金融行業(yè)借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融的先進(jìn)管理模式，深化改進(jìn)自身管理系統(tǒng)各環(huán)節(jié)存在不足之處，主要汲取豐富的管理技巧與營銷手段，為汽車金融行業(yè)取得長足進(jìn)步打好堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

2“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下汽車金融發(fā)展機(jī)遇

2.1實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)線上操作

傳統(tǒng)汽車金融行業(yè)服務(wù)的局限性主要在于服務(wù)周期長，完后一項(xiàng)服務(wù)需要的資料與手續(xù)繁雜，致使汽車金融市場流失大量潛在客戶。過去汽車金融服務(wù)手法較為單一，主要依靠人工搜集服務(wù)對象的基本信息資料，核實(shí)客戶實(shí)際信用情況。在服務(wù)周期內(nèi)，大量消耗人力、物力資源。汽車金融項(xiàng)目服務(wù)效率不高，客戶滿意率低下?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”背景下的汽車金融市場，將繁瑣且復(fù)雜的相關(guān)審批流程通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)變得簡單高效。互聯(lián)網(wǎng)無視地域與時(shí)間的限制，只要客戶身邊擁有能夠上網(wǎng)的設(shè)備，就能夠隨意挑選適合自己的金融服務(wù)，在最短的時(shí)間內(nèi)順利完成審批工作?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)所提供的金融服務(wù)平臺(tái)，幫助汽車金融行業(yè)節(jié)省大量的人力資源；提高辦事效率，有效縮短汽車金融市場的辦事周期。

2.2主流消費(fèi)群體轉(zhuǎn)變

汽車金融市場發(fā)展受限又一大因素在于主流消費(fèi)群體的消費(fèi)觀念落后，不善于接受新生事物。消費(fèi)觀念的滯后，無法帶動(dòng)汽車金融市場擴(kuò)大服務(wù)規(guī)模、吸收大量客戶的趨勢。隨著時(shí)展與進(jìn)步，80、90后漸漸成長為社會(huì)新生的社會(huì)消費(fèi)主力軍。面對80、90后購買力不斷擴(kuò)大，“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下的汽車金融市場進(jìn)退得宜，是難得一遇的大好發(fā)展機(jī)遇。我國信息技術(shù)發(fā)展起步較晚，80、90后作為最早一代接觸信息技術(shù)并熟練使用的人群，接受新生事物能力強(qiáng)，消費(fèi)觀念新穎，是最符合汽車金融市場的主要服務(wù)對象。超前消費(fèi)本身對年輕一代有著深遠(yuǎn)影響，我們不能完全屏蔽超前消費(fèi)為一大部分年輕人所帶來的負(fù)面影響，也無法完全阻止超前消費(fèi)在年輕人群中迅速蔓延的趨勢。只有順應(yīng)局勢，合理把握好“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下的汽車金融市場風(fēng)向，引導(dǎo)社會(huì)年輕大眾正確的超前消費(fèi)方式。既滿足一大部分人的消費(fèi)需求，同時(shí)又避免因超前消費(fèi)問題為80、90后帶來眾多困擾。

2.3風(fēng)控能力增強(qiáng)

信息技術(shù)強(qiáng)悍之處主要體現(xiàn)在對數(shù)據(jù)信息的超強(qiáng)分析能力，以及在最短時(shí)間內(nèi)完成超大計(jì)算量。市場風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是組成金融系統(tǒng)的重要組成部分，汽車金融行業(yè)也不例外。傳統(tǒng)汽車金融行業(yè)無法妥善完成市場風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估預(yù)測工作，根本原因在于客戶基數(shù)較市場規(guī)模相比過少，反饋的信息數(shù)據(jù)量不足以支撐風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估分析。即使強(qiáng)行進(jìn)行預(yù)測，也需消耗大量的人力，最終結(jié)果參考價(jià)值偏低?，F(xiàn)代化“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下的汽車金融市場，能夠?qū)崟r(shí)、準(zhǔn)確記錄大量客戶數(shù)據(jù)，無需消耗大量額外資源記錄，但遠(yuǎn)比傳統(tǒng)記錄方式儲(chǔ)存信息量多。通過不同功能的數(shù)據(jù)分析模型，依靠信息技術(shù)中大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等高新技術(shù)，對汽車金融市場進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估。保證評(píng)估結(jié)果準(zhǔn)確無誤，幫助汽車金融市場及時(shí)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，大大提高工作效率。

2.4個(gè)性化服務(wù)

個(gè)性化服務(wù)是保證金融服務(wù)質(zhì)量的關(guān)鍵，籠統(tǒng)且單一的服務(wù)方式很難使客戶滿意。限制汽車金融市場服務(wù)多樣性發(fā)展的主要原因，是當(dāng)下我國汽車行業(yè)金融市場尚未系統(tǒng)化，能夠?yàn)橄M(fèi)者提供專業(yè)汽車金融服務(wù)企業(yè)規(guī)模參差不齊。規(guī)模較小的企業(yè)很難滿足大量客戶需求，例如：汽車租賃與購買的市場不盡相同，導(dǎo)致汽車金融行業(yè)所提供的有關(guān)金融服務(wù)截然不同?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)創(chuàng)造的線上交易平臺(tái)規(guī)模，可以完美彌補(bǔ)實(shí)體公司的不足，只需經(jīng)過上級(jí)有關(guān)部門的審核，合法的交易平臺(tái)就能夠滿足不同消費(fèi)者需求。客戶獲得使自己滿意的金融服務(wù)，有助于公司打造屬于自己的良好口碑，在汽車金融市場建立良好的企業(yè)形象，發(fā)現(xiàn)市場之下隱藏的潛在客戶，加大汽車金融市場開拓力度。

3“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下汽車金融市場發(fā)展面臨的困境

3.1汽車金融行業(yè)殘酷的競爭限制市場發(fā)展

殘酷的金融行業(yè)競爭是限制汽車金融市場發(fā)展的重要原因之一，“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下的汽車金融行業(yè)需要面對多方面競爭帶來的沖擊。首先，擁有專業(yè)線上汽車金融服務(wù)技術(shù)的公司數(shù)不勝數(shù)，沒有影響力的企業(yè)幾乎無法在行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)存活，導(dǎo)致公司在發(fā)展前期被扼殺在搖籃里；并且汽車金融行業(yè)存在惡性競爭的情況，為了達(dá)到獨(dú)占一塊區(qū)域內(nèi)汽車金融市場份額，使用不良手段排擠其他公司，沒有完全將公司全部精力致力于改良自身服務(wù)水平，致使在殘酷競爭中存活下來的公司服務(wù)水平過低。上升到整體金融市場層面，汽車金融市場仍需面對來自銀行等老牌金融機(jī)構(gòu)的沖擊。銀行資金來源豐富，自身資金儲(chǔ)備雄厚。多年來的發(fā)展探索，以銀行為首的金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)化程度，是僅起步數(shù)年的、以互聯(lián)網(wǎng)為背景的汽車金融行業(yè)所無法比擬的；銀行等機(jī)構(gòu)的服務(wù)水平與市場風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估水平更高。

3.2新型汽車金融市場依托的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)資金來源單一

當(dāng)下，我國汽車金融市場資金來源比較單一。受制于我國《汽車金融公司管理辦法》，汽車金融市場絕大部分資金來源于投資股東原始資金投入、銀行借貸、吸納歸并同行公司以及小量債券融資。資金匱乏使行業(yè)發(fā)展幾乎寸步難行，經(jīng)過其他金融機(jī)構(gòu)擠壓的市場份額所剩無幾，缺乏資金的市場開拓?zé)o異于紙上談兵。

3.3我國征信體系的不足影響汽車金融市場進(jìn)一步發(fā)展

我國現(xiàn)有征信手段是以中國人民銀行為絕對指標(biāo)，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對個(gè)人信用分析手段為輔的方式，對相關(guān)客戶進(jìn)行金融征信。我國征信體系存在諸多不足，較為突出就是征信系統(tǒng)覆蓋范圍不夠?qū)挿海嬖跓o法受理一些特殊群體的金融服務(wù)需求；客戶信用信息更新不及時(shí)，易造成有關(guān)工作人員錯(cuò)誤判定的情況；無法準(zhǔn)確征集客戶信用實(shí)際情況，基于此類信息的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估同樣會(huì)產(chǎn)生偏差，使汽車金融服務(wù)能力低下，對汽車金融行業(yè)發(fā)展起負(fù)面影響。

4“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下汽車金融市場發(fā)展建議

4.1增強(qiáng)我國征信體系建設(shè)

客戶良好的信用是金融行業(yè)開展相關(guān)服務(wù)的基礎(chǔ)，也是評(píng)定此次金融服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要依據(jù)。汽車金融市場發(fā)展的關(guān)鍵，在于國家征信系統(tǒng)健全。面對客戶人群多樣化，客戶基數(shù)增多，高效、準(zhǔn)確、詳實(shí)的信用評(píng)定系統(tǒng)是保證高質(zhì)量、低風(fēng)險(xiǎn)金融服務(wù)的關(guān)鍵。汽車金融行業(yè)尚不能通過中國人民銀行的征信系統(tǒng)對客戶進(jìn)行評(píng)定，同時(shí)無法通過中國人民銀行的可靠數(shù)據(jù)挖掘信用度高的潛在客戶群體。因此，中國人民銀行是否可以考慮合理開放自身征信系統(tǒng)，為其他金融企業(yè)提供方便。中國人民銀行征信系統(tǒng)在短期內(nèi)無法真正實(shí)現(xiàn)開放，是否可以啟用第三方征信平臺(tái)，將客戶在該平臺(tái)的信用度作為評(píng)判依據(jù)。諸如“芝麻信用”等評(píng)定客戶信用的支付平臺(tái)，國家能否進(jìn)行大力推廣，在公平競爭的基礎(chǔ)上促進(jìn)汽車金融行業(yè)服務(wù)水平提升。解決中國人民銀行征信平臺(tái)無法開放的尷尬，也為汽車金融服務(wù)行業(yè)提供真實(shí)數(shù)據(jù)。

4.2努力發(fā)掘汽車金融市場資金來源渠道

資金猶如大型建筑的地基，倘若地基不穩(wěn)，勢必會(huì)造成整體“建筑”存在大量安全隱患。汽車金融行業(yè)資金來源單一，極大限制行業(yè)發(fā)展，國家層面暫時(shí)無法落實(shí)拓寬資金來源渠道的解決方法。在“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下，汽車金融行業(yè)應(yīng)努力探尋合適的資金渠道。例如：汽車金融行業(yè)可以適當(dāng)發(fā)行金融債券，通過該種方式克服短期內(nèi)資金短缺，保證公司資金周轉(zhuǎn)正常。

第7篇：金融市場發(fā)展趨勢范文

關(guān)鍵詞：公司；財(cái)務(wù)管理；金融市場環(huán)境

隨著金融市場進(jìn)一步開放與發(fā)展，為公司財(cái)務(wù)管理提供了更為開放、廣闊的活動(dòng)平臺(tái)。我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)正不斷進(jìn)步與發(fā)展，各企業(yè)公司均尋求更高的發(fā)展機(jī)會(huì)，擴(kuò)張公司的規(guī)模是重要的發(fā)展手段，關(guān)鍵在于需要巨額資金。通過不斷轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，我國資本市場正逐步完善，企業(yè)擴(kuò)張不再局限于實(shí)體經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，而是利用金融手段實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)作。可以說，金融市場為公司投資決策與融資創(chuàng)造了更多機(jī)會(huì)，處于新時(shí)期的金融市場環(huán)境下，公司如何創(chuàng)新財(cái)務(wù)管理，調(diào)整財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略，是公司發(fā)展適應(yīng)新時(shí)期下金融環(huán)境的研究課題。

一、目前我國公司的金融市場環(huán)境

按照金融市場范圍，可將金融市場劃分為國內(nèi)金融市場與國際金融市場，不同金融市場環(huán)境對公司的作用均有不同，優(yōu)質(zhì)或劣質(zhì)的金融市場環(huán)境，對公司未來收益有直接影響，對公司財(cái)務(wù)運(yùn)行方式、財(cái)務(wù)目標(biāo)均有影響。雖然我國金融市場建設(shè)起步較晚，加上傳統(tǒng)計(jì)劃管理體制對金融市場環(huán)境的影響，我國的金融市場發(fā)育尚未成熟，還有很多不足的地方，隨著我國金融市場的不斷開放與推進(jìn)，我國公司的金融市場環(huán)境主要分為三個(gè)方面：

首先，金融市場結(jié)構(gòu)呈不斷優(yōu)化發(fā)展趨勢。我國公司在近年來，在債券市場大幅增加了信用類債券發(fā)行量，有利于改善與調(diào)整我國融資的長期性的單一化結(jié)構(gòu)，使公司融資渠道進(jìn)一步得到拓展，緩解公司發(fā)展受到銀行貸款融資渠道的制約，使公司融資機(jī)會(huì)明顯增加。另外，2009年，我國開啟創(chuàng)業(yè)板運(yùn)行，使資本市場層次性明顯增加，為許多中小企業(yè)拓寬了融資渠道，特別是創(chuàng)新型企業(yè)更加容易獲得資金，保證公司發(fā)展。

其次，金融創(chuàng)新呈穩(wěn)步推進(jìn)的趨勢。由于金融危機(jī)的影響，金融創(chuàng)新產(chǎn)生一些負(fù)面評(píng)價(jià)，然而針對金融創(chuàng)新作用而言，我們應(yīng)對其創(chuàng)造的價(jià)值給予肯定，特別是我國金融市場正在逐步開展金融改革，必須總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，合理、科學(xué)推進(jìn)金融創(chuàng)新。針對我國現(xiàn)有的金融創(chuàng)新狀況來說，己獲得了一定成績，主要包含金融服務(wù)手段、工具、產(chǎn)品與市場創(chuàng)新。例如，國家創(chuàng)業(yè)板的推出，使資本市場廣度、深度進(jìn)一步得到拓展。開展融資、融券業(yè)務(wù)，使市場交易額明顯增加，增加證券流動(dòng)性，公司在投資、融資過程中，可獲得更多證券與資金。另外，為投資者創(chuàng)造了全新的交易方式，使我國證券市場的單邊市問題得到改善，有利于投資者規(guī)避金融市場風(fēng)險(xiǎn)。

二、金融市場環(huán)境對公司財(cái)務(wù)管理的影響

2013年，中央銀行放松貸款利率，有利于實(shí)現(xiàn)利率市場化，針對資金密集型企業(yè)來說，可利用金融時(shí)間價(jià)值、金融資本杠桿與金融產(chǎn)品之間的不同利率，獲取公司運(yùn)營的資源收益，通過銀行的資金平臺(tái)，使沉淀資金得到充分利用，利用票據(jù)買賣與金融產(chǎn)品發(fā)行，獲得資金利差，使公司盈利能力得以提高。因此，金融市場環(huán)境對公司財(cái)務(wù)管理具有重要影響。

首先，實(shí)現(xiàn)公司資金的證券交易。金融市場作為投資、融資場所，公司在法律規(guī)定的范圍內(nèi)，可通過債券與股票形式進(jìn)行資金籌集，公司資金在證券市場的投放，將其轉(zhuǎn)化為有價(jià)證券，與證券相關(guān)財(cái)務(wù)進(jìn)行交易活動(dòng)。金融市場根據(jù)使用期限，可劃分為資本市場與貨幣市場，貨幣市場是短期資金的主要融通場所，達(dá)到參與者流動(dòng)性要求。而資本市場作為長期資金的主要融通場所，可為參與保證盈利性、安全性。各個(gè)市場之間相互獨(dú)立、相互聯(lián)系，建立一個(gè)不可分割的金融市場環(huán)境。金融市場體系的穩(wěn)健，可使中央銀行順暢、有效的傳導(dǎo)貨幣政策，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

其次，公司利用金融市場，可交互轉(zhuǎn)化短期資金與長期資金。處于資金短缺情況時(shí)，公司可出售持有的長期債券與股票，將其轉(zhuǎn)化成短期資金，以填補(bǔ)資金短缺口。另外，若資金周轉(zhuǎn)暢逯，公司可利用短期資金購買債券與股票，將其轉(zhuǎn)化成長期資金。實(shí)現(xiàn)長短期資金轉(zhuǎn)化，可提高公司資產(chǎn)的優(yōu)化轉(zhuǎn)不安。有效利用公司資金。

第三，按照金融市場傳達(dá)信息，協(xié)助公司管理者做出財(cái)務(wù)管理決策。隨著金融體制、經(jīng)濟(jì)體制的市場化發(fā)展，我國金融己獲得突破性進(jìn)展，市場參與主體也逐漸擴(kuò)大，市場體系基本上己實(shí)現(xiàn)初具規(guī)模與明確分工，是我國市場經(jīng)濟(jì)的組成部分。可以說，金融市場體系的日益完善，有利于金融市場的信息傳達(dá)，公司管理者在金融市場中可準(zhǔn)確獲取信息，進(jìn)而提高財(cái)務(wù)管理決策能力。

三、新形勢下如何加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理

處于新時(shí)期背景下，金融市場環(huán)境日趨完善，若公司管理者不順應(yīng)時(shí)勢，固步自封，必然不利于公司的長期發(fā)展。因此，針對目前我國金融市場環(huán)境而言，筆者認(rèn)為主要由三個(gè)方面加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理：

第8篇：金融市場發(fā)展趨勢范文

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；發(fā)展現(xiàn)狀；趨勢

中圖分類號(hào)：F287 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1671-1009（2015）22-0049-02

21世紀(jì)是一個(gè)全球化、信息化和經(jīng)濟(jì)化的時(shí)代，降低企業(yè)交易時(shí)間成本、提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤是時(shí)展的主流。而現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和電子商務(wù)在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)體制中發(fā)展腳步的加快，不僅擴(kuò)大了企業(yè)貨幣交易服務(wù)市場，還促使現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)與金融業(yè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)了有機(jī)統(tǒng)一。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)概述

所謂的互聯(lián)網(wǎng)金融是指借助現(xiàn)代高科技技術(shù)以及現(xiàn)代信息技術(shù)將傳統(tǒng)的金融產(chǎn)業(yè)與現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行有效銜接的新興行業(yè)。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)發(fā)展腳步的加快，將現(xiàn)代信息技術(shù)引入金融行業(yè)的發(fā)展模式中，不僅打破了金融行業(yè)傳統(tǒng)的管理方式以及管理理念，在一定層面上推動(dòng)了很多新興行業(yè)的迅猛發(fā)展。現(xiàn)代金融行業(yè)發(fā)展模式的確立與形成，很大程度上有賴于現(xiàn)代信息技術(shù)的支持與推動(dòng)，其中，各種互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的作用尤為突出。第一，就互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)的高效性而言，現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)不受時(shí)間和空間的限制，可以快速處理傳輸層的相關(guān)數(shù)據(jù)，從而大大減少數(shù)據(jù)等待時(shí)間，增加了時(shí)間成本，為進(jìn)一步提高互聯(lián)網(wǎng)工作效率提供了保障。第二，就互聯(lián)網(wǎng)信息化而言，現(xiàn)代金融企業(yè)無論是在互聯(lián)網(wǎng)金融中進(jìn)行生產(chǎn)信息交流也好，還是在互聯(lián)網(wǎng)金融中進(jìn)行貨幣服務(wù)也罷，現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)金融都是一個(gè)為其提供便利的平臺(tái)，為現(xiàn)代企業(yè)加快生產(chǎn)規(guī)模和中介服務(wù)質(zhì)量提供了一個(gè)安全有效的支撐點(diǎn)。第三，就互聯(lián)網(wǎng)金融一體化而言，現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)和信息技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域廣泛運(yùn)用，不僅促進(jìn)了金融行業(yè)的發(fā)展，還帶動(dòng)了與金融行業(yè)相關(guān)企業(yè)的發(fā)展，促使經(jīng)濟(jì)一體化的實(shí)現(xiàn)。

二、我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展以及現(xiàn)代信息技術(shù)的快速發(fā)展，我國的互聯(lián)網(wǎng)金融模式正在從原有的單一模式向多元化模式發(fā)展。諸如網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)、P2P貸款平臺(tái)等都是其中十分典型的代表。支付結(jié)算業(yè)務(wù)是互聯(lián)網(wǎng)金融將現(xiàn)代信息技術(shù)最先運(yùn)用于實(shí)踐的表現(xiàn)。就我國的金融支付體系而言，我國的金融服務(wù)體系和結(jié)算機(jī)制主要依托于計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，企業(yè)與企業(yè)之間的各種交易都是在網(wǎng)絡(luò)中進(jìn)行，從而促使計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)成為電子支付方式的有效載體。其中，第三方支付機(jī)構(gòu)在我國金融市場中發(fā)展尤為迅猛。第三方支付機(jī)構(gòu)在現(xiàn)代金融市場中的快速發(fā)展幫助不同區(qū)域經(jīng)濟(jì)組織和企業(yè)解決了資本和成本問題，進(jìn)一步促使企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益最大化。相較于第三方支付機(jī)構(gòu)而言，信貸業(yè)務(wù)發(fā)展模式主要以“小額小貸”和“信用貸款”為主。其中，實(shí)行這種模式的典型企業(yè)為阿里巴巴。阿里巴巴信貸發(fā)展模式主要借助于小貸網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，通過“訂單貸款”和“信用貸款”促使經(jīng)濟(jì)利益的最大化。比如淘寶和天貓等網(wǎng)站就是利用互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，以“信用貸款”和“訂單貸款”運(yùn)營模式為主，促使互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)上的賣家將貨物發(fā)送給客戶。根據(jù)相關(guān)研究調(diào)查報(bào)告可知，阿里巴巴的小貸業(yè)務(wù)放貸累積數(shù)量已經(jīng)超過300億元。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中存在問題

（一）存在風(fēng)險(xiǎn)性

互聯(lián)網(wǎng)金融不僅面臨傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)，還面臨市場風(fēng)險(xiǎn)。支付結(jié)算業(yè)務(wù)中還存在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)以及業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)的存在，將會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的安全問題，而相關(guān)法律法規(guī)中存在的一些缺陷也將進(jìn)一步助推風(fēng)險(xiǎn)問題升級(jí)。常見的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)有這項(xiàng)完善支付業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)支持等；業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括操作風(fēng)險(xiǎn)、市場選擇風(fēng)險(xiǎn)、信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等。

（二）使用技術(shù)不夠規(guī)范

我國很多企業(yè)的金融業(yè)務(wù)的操作平臺(tái)是在網(wǎng)上，因此沒有與之相匹配的技術(shù)規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致企業(yè)在執(zhí)行業(yè)務(wù)操作時(shí)會(huì)沒有統(tǒng)一的技術(shù)規(guī)范與標(biāo)準(zhǔn)作為依據(jù)，進(jìn)而產(chǎn)生很多不正規(guī)現(xiàn)象。

（三）監(jiān)管管理制度不夠完善

企業(yè)在不斷發(fā)展與進(jìn)步的過程中需要注意的是：雖然互聯(lián)網(wǎng)金融不僅使企業(yè)的金融成本比例降低，還在一定程度上促使削弱了銀行在金融市場中的主導(dǎo)地位，但是以“信用貸款”和“訂單貸款”為主的運(yùn)營模式對未來商業(yè)銀行的存在價(jià)值會(huì)直接構(gòu)成一定的威脅。另外，由于銀行在金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行某種程度的分業(yè)管制和管理經(jīng)營模式以及法律制度的缺失，在某種程度上講，甚至?xí)?dǎo)致商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)無法在市場中生存。

（四）對于發(fā)展趨勢預(yù)判不準(zhǔn)

對發(fā)展趨勢預(yù)判不準(zhǔn)是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中表現(xiàn)出的一個(gè)顯著問題，由于互聯(lián)網(wǎng)金融的可發(fā)展形式多樣，且在互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代背景下，參與到互聯(lián)網(wǎng)金融的主體越來越多，這就導(dǎo)致出現(xiàn)了多極化發(fā)展的現(xiàn)象。于是，不少主體對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢形成了錯(cuò)誤的判斷，進(jìn)而在工作中出現(xiàn)失誤。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展解決措施

（一）創(chuàng)建互聯(lián)網(wǎng)安全保護(hù)系統(tǒng)

隨著現(xiàn)代信息技術(shù)和科學(xué)技術(shù)的快速發(fā)展，第三方支付涉及的范圍不僅包含基金領(lǐng)域，企業(yè)支付、網(wǎng)絡(luò)購物等銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域也被包含在內(nèi)。所謂第三方支付機(jī)構(gòu)是指包括支付寶、財(cái)付通、快錢在內(nèi)的第三方支付企業(yè)已將銀行個(gè)人和企業(yè)客戶服務(wù)作為其重要業(yè)務(wù)戰(zhàn)略。由此可見，第三方支付業(yè)務(wù)發(fā)展較為多元化。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)需要根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)際發(fā)展現(xiàn)狀，通過創(chuàng)建屬于自己企業(yè)的金融數(shù)據(jù)庫來達(dá)到數(shù)據(jù)資源共享的目的。與此同時(shí)，要通過各種措施手段強(qiáng)化網(wǎng)絡(luò)安全，常見的有設(shè)置防火墻、要求客戶在交易時(shí)進(jìn)行數(shù)字認(rèn)證等。另外，要積極組織客戶參與到互聯(lián)網(wǎng)金融安全知識(shí)的學(xué)習(xí)當(dāng)中，強(qiáng)化安全意識(shí)，提升互聯(lián)網(wǎng)安全技能。

（二）設(shè)定互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)準(zhǔn)則

互聯(lián)網(wǎng)“信用貸款”和“訂單貸款”運(yùn)營模式主要依托于客戶對平臺(tái)和賣家的信賴度，簡而言之這種銷售模式和運(yùn)營模式很大一部分取決于賣家的信譽(yù)度。但是由于缺乏國家政策法規(guī)的監(jiān)管導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)業(yè)務(wù)在實(shí)際發(fā)展過程中沒有統(tǒng)一的指導(dǎo)方針作為方向。導(dǎo)致各個(gè)金融組織缺乏積極性和主動(dòng)性，比如銀行金融組織?；谶@種情況，國家需要有針對性地制定和實(shí)施互聯(lián)網(wǎng)金融準(zhǔn)則，提高互聯(lián)網(wǎng)金融組織的主動(dòng)性和積極性，為構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)化、多元化、專業(yè)化、科學(xué)化的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系提供保障。其次，國家需要成立專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，為做好相關(guān)管理工作打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

（三）創(chuàng)建互聯(lián)網(wǎng)金融檢測系統(tǒng)

首先，提高市場“門檻”。根據(jù)國家相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定，符合市場“門檻”的標(biāo)準(zhǔn)表現(xiàn)為：互聯(lián)網(wǎng)有一定的經(jīng)濟(jì)組織規(guī)模、全面了解市場現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)、內(nèi)部監(jiān)管體系較為完善規(guī)則較為明確、貿(mào)易操作高度完善化。通過借助互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的辦理中心以及申報(bào)策劃的業(yè)務(wù),進(jìn)駐互聯(lián)網(wǎng)金融市場,這就實(shí)現(xiàn)了在規(guī)避各種可能的風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，還能致力于行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。其次，強(qiáng)化對市場監(jiān)測體系的完善?；ヂ?lián)網(wǎng)金融市場的發(fā)展已經(jīng)越過了證券業(yè)務(wù)、銀行業(yè)務(wù)以及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的邊界,這就使得分業(yè)檢測的工作更加艱難。對此,可考慮將混業(yè)檢測板塊與分業(yè)檢測板塊進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險(xiǎn)的全面檢測。

（四）正確預(yù)判發(fā)展趨勢

隨著科技的不斷發(fā)展以及現(xiàn)代信息技術(shù)腳步的加快，金融企業(yè)以及區(qū)域經(jīng)濟(jì)組織的發(fā)展模式逐漸趨向于多元化、專業(yè)化和體系化。例如手機(jī)支付寶、網(wǎng)銀支付、網(wǎng)購保險(xiǎn)、電子商務(wù)等現(xiàn)代金融體系隨著互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展理念的滲入也逐步步入多元化軌道。由此可見，將互聯(lián)網(wǎng)與現(xiàn)代金融市場的有機(jī)整合不僅可以進(jìn)一步促使現(xiàn)代市場結(jié)構(gòu)更加完善，還可以推動(dòng)現(xiàn)代市場管理體制向創(chuàng)新性方向轉(zhuǎn)變。互聯(lián)網(wǎng)金融主要有三個(gè)層次組成，分別為替換、優(yōu)化、創(chuàng)新。就互聯(lián)網(wǎng)金融替換層次而言，互聯(lián)網(wǎng)金融就是將傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)替換成適應(yīng)現(xiàn)代市場的新興業(yè)務(wù)。就互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)化層次而言，通過不斷改進(jìn)進(jìn)一步促使現(xiàn)代金融市場體制的完善。就互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新層次而言，所謂創(chuàng)新就是企業(yè)利用現(xiàn)代信息技術(shù)創(chuàng)造出新的業(yè)務(wù)發(fā)展方式。由此可見，未來互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢逐漸走向移動(dòng)化、電商化和自金融化。第一，移動(dòng)化。所謂移動(dòng)化就是指移動(dòng)支付的迅猛發(fā)展。根據(jù)相關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)得知，截至2014年我國第三方支付市場交易累計(jì)額相較于2013年而言，同比增長了55%。現(xiàn)代金融市場的快速發(fā)展不僅大大提升了網(wǎng)絡(luò)服務(wù)效率，還促使銀行服務(wù)工作方向由前臺(tái)逐漸向后臺(tái)方向轉(zhuǎn)變。第二，電商化。所謂電商化是指電商企業(yè)利用現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在現(xiàn)代金融市場體系中挖掘小微型企業(yè)，并采用信用評(píng)估和信息交易方式達(dá)到提升企業(yè)信貸服務(wù)質(zhì)量的目的?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)向電商化方向發(fā)展很大一部分取決于電商企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營模式和管理模式的創(chuàng)新化，為進(jìn)一步提高企業(yè)信貸資金管理能力提供保障。比如阿里巴巴最為具有代表性的電商企業(yè)之一，其內(nèi)部運(yùn)營模式和管理模式通過現(xiàn)代金融市場體系以及網(wǎng)絡(luò)技術(shù)得以不斷調(diào)整和優(yōu)化，不僅大大提升了其服務(wù)管理質(zhì)量，還能夠及時(shí)取得足夠的資金供自身運(yùn)營。比如阿里巴巴企業(yè)開拓創(chuàng)新的阿里巴巴金融，不僅為淘寶、天貓等小微型企業(yè)創(chuàng)設(shè)了一個(gè)良好的服務(wù)平臺(tái)，從而將淘寶和天貓等小微型企業(yè)的利潤額大大提升，還可以為小微型企業(yè)內(nèi)部融資和投資管理體系提供便利。一般情況下，淘寶和天貓等小微型企業(yè)的金額上至數(shù)十萬元，下至數(shù)千元。特別是在節(jié)假日期間淘寶和天貓的利潤率將會(huì)比平時(shí)翻上幾倍，比如“雙十一”、“雙十二”、國慶、元旦等。第三，自金融化。所謂自金融化是指借助現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)實(shí)現(xiàn)用戶與客戶網(wǎng)絡(luò)信息交易。我國互聯(lián)網(wǎng)金融向自金融化方向發(fā)展不僅可以為廣大用戶提供一個(gè)多元化和開放性的融資平臺(tái)，還可以構(gòu)建一個(gè)自主、公平和透明的互聯(lián)網(wǎng)金融體系。就我國金融企業(yè)而言，大部分金融企業(yè)的投資者是獨(dú)立的個(gè)體，借助互聯(lián)網(wǎng)金融改變以往投資和貸款方式，促使互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)現(xiàn)“價(jià)差”到“服務(wù)”的實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變。面對這種情況需要用發(fā)展的眼光看待問題、分析問題。

結(jié)束語：

互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展需要依托于現(xiàn)代金融市場體制的完善、市場交易方式的不斷創(chuàng)新，從而促使現(xiàn)代金融市場和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)得以不斷發(fā)展。在如今這個(gè)變幻莫測的金融市場中，只有依靠國家法律法規(guī)才能夠促使現(xiàn)代金融市場向標(biāo)準(zhǔn)化、體制化和多元化方向發(fā)展。促使互聯(lián)網(wǎng)金融市場在既滿足投資者的需求同時(shí)滿足客戶對新產(chǎn)品安全的要求，為保證互聯(lián)網(wǎng)市場的穩(wěn)定性和安全性提供保障。

參考文獻(xiàn)：

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第9篇：金融市場發(fā)展趨勢范文

摘 要 目前我國金融市場存在著融資渠道過于單一、金融監(jiān)管體制不完善以及預(yù)防金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱等問題，為了解決這些問題，保證我國經(jīng)濟(jì)正常穩(wěn)定地運(yùn)行，本文提出了一些建設(shè)性的對策和方法，希望能夠進(jìn)一步完善我國金融市場的運(yùn)作體系。

關(guān)鍵詞 金融市場 問題 建議

金融市場是一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)的命脈所在，其繁榮程度直接影響著國運(yùn)興衰，我國目前正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要時(shí)期，我國的金融市場體系已經(jīng)有原來的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代轉(zhuǎn)向市場經(jīng)濟(jì)時(shí)代，金融體系的主導(dǎo)者也有國家財(cái)政轉(zhuǎn)變成為國家銀行，維持金融市場穩(wěn)定發(fā)展對國家經(jīng)濟(jì)地快速增長起著舉足輕重的作用。

一、目前我國金融市場存在的問題

（一）金融融資渠道過于單一

隨著我國金融市場的不斷開放和完善，金融融資工具也呈現(xiàn)多樣化的發(fā)展趨勢，但勢頭緩慢，金融融資的主要渠道還是通過銀行貸款，而股票證券、國債期貨等其他形式的融資方式還未形成規(guī)模。目前我國推出的金融衍生產(chǎn)品只有商品期貨以及信用卡等內(nèi)衍生產(chǎn)品，而利率期權(quán)、外匯債券等其他外衍生產(chǎn)品都還處于起步階段，對于我國整個(gè)金融市場發(fā)揮著微乎其微的作用，致使目前我國金融工具和融資手段過于單一，這將對我國金融市場的穩(wěn)定和發(fā)展起到十分消極的作用。

（二）金融市場的監(jiān)管體制不完善

目前我國的金融市場的監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要包括銀行監(jiān)管會(huì)、證券監(jiān)管會(huì)和保險(xiǎn)監(jiān)管，采用分業(yè)監(jiān)管的管理模式[1]。隨著我國金融市場的不斷發(fā)展，越來越多的金融衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)使得三個(gè)監(jiān)管會(huì)之間的監(jiān)管范圍不再清晰，三者之間逐漸趨于同化，從而誕生了協(xié)調(diào)合作的監(jiān)管機(jī)制。這種監(jiān)管機(jī)制雖然在一定金融領(lǐng)域內(nèi)能夠很好地對我國金融產(chǎn)業(yè)發(fā)揮共同監(jiān)管的作用，然而隨著金融業(yè)業(yè)務(wù)交叉范圍的逐漸擴(kuò)大，再加上新興金融機(jī)構(gòu)的不斷崛起，這一監(jiān)管機(jī)制并未具體劃分各監(jiān)管會(huì)的區(qū)域職責(zé)，無法形成一個(gè)長久有效的監(jiān)管機(jī)制，總是會(huì)出現(xiàn)重復(fù)監(jiān)管和真空監(jiān)管的局面，最終使得金融監(jiān)管的效率大大降低。

（三）金融市場法治建設(shè)不到位

目前我國金融市場的法治環(huán)境并不完善，許多金融主體的權(quán)益無法得到法律的保護(hù)。現(xiàn)階段我國的《破產(chǎn)法》由于制定年代久遠(yuǎn)，難以跟上時(shí)代潮流的步伐，再加上其執(zhí)行過程中與其他法律存在沖突現(xiàn)象，從而使得銀行對貸款單位進(jìn)行資產(chǎn)清算時(shí)缺乏威懾力的法律武器。另外，我國《刑法》對于金融詐騙和違反金融秩序行為的處罰力度過輕，降低了犯罪成本，這在一定程度上增加了金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營環(huán)節(jié)中的風(fēng)險(xiǎn)，最終導(dǎo)致金融詐騙案屢見不鮮。

二、完善目前我國金融市場的對策和建議

（一）努力拓寬金融融資渠道

隨著我國金融市場的快速發(fā)展，以銀行為主要融資渠道的發(fā)展模式已經(jīng)無法滿足現(xiàn)代金融市場的需求[2]。國家金融管理部門要努力拓寬金融融資渠道，不斷強(qiáng)化股票證券、外匯期貨以及租賃業(yè)等新興融資方式的金融地位，不斷豐富金融衍生產(chǎn)品的品種，徹底改變銀行機(jī)構(gòu)“一家獨(dú)大”的資本運(yùn)行模式，最終使得各個(gè)金融主體之間均衡發(fā)展，共同維持金融市場的穩(wěn)定運(yùn)行。

（二）加快金融監(jiān)管的體制改革

隨著我國金融市場的不斷拓寬，各個(gè)金融主體之間都處于一種相互滲透融合的趨勢，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)以及保監(jiān)會(huì)在做好各自領(lǐng)域監(jiān)管工作的同時(shí)，還要積極合作交流，將分業(yè)監(jiān)管體質(zhì)向混業(yè)監(jiān)管轉(zhuǎn)變，并建立一套完整的聯(lián)合監(jiān)管體制，從而加快我國金融監(jiān)管的體制改革。首先，三大監(jiān)管會(huì)要努力提高自身水平，對金融市場的監(jiān)管不能夠只停留在行政方面，更多的是要在金融市場內(nèi)進(jìn)行功能性監(jiān)管，從而為防范金融市場的風(fēng)險(xiǎn)提供有利支持。其次，要加大金融機(jī)構(gòu)信息的透明度，讓社會(huì)公眾參與到金融市場的監(jiān)督管理之中，只有廣大人民群眾加入到金融監(jiān)管之中，全民的金融意識(shí)才會(huì)得到顯著提高，違法的金融活動(dòng)才會(huì)減少，金融市場也就能夠趨于穩(wěn)定。

（三）金融市場要統(tǒng)籌全局，科學(xué)立法

法律武器是保障我國金融市場穩(wěn)定發(fā)展的重要保障，因此我國要想維護(hù)金融市場蓬勃積極地發(fā)展，最重要的是要統(tǒng)籌全局，科學(xué)立法。一方面，國家要不斷完善與金融相關(guān)的刑事法律，將企業(yè)法人納入到金融詐騙的犯罪主體，從而減少企業(yè)的騙貸行為，同時(shí)要增設(shè)債務(wù)逃脫罪對于故意逃脫債務(wù)，欠債不還的企業(yè)和個(gè)人要嚴(yán)肅懲治。另一方面，國家加快出臺(tái)金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)法律。類似于銀行、證券和保險(xiǎn)等的金融機(jī)構(gòu)都會(huì)因?yàn)榻?jīng)營不善瀕臨破產(chǎn)，國家應(yīng)當(dāng)以市場經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)，放開對金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)保護(hù)，給金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行提供一定的壓力，從而鞭笞其不斷優(yōu)化資源配置，健康穩(wěn)定經(jīng)營。

總而言之，我國的金融市場處于由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代向市場經(jīng)濟(jì)時(shí)代轉(zhuǎn)變的重要階段，在這一轉(zhuǎn)變的過程中，難免會(huì)存在一些問題，因此國家金融管理部門應(yīng)當(dāng)審時(shí)度勢，統(tǒng)籌調(diào)控，以尖銳的眼光找出問題的根源，基于國家金融系統(tǒng)的廣角度上，采取相應(yīng)的措施來解決這些問題，從而促進(jìn)金融市場的繁榮穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：