財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范精選(九篇)

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第1篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范范文

［關(guān)鍵詞］ 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素；如何防范

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在籌資過(guò)程中，由于未來(lái)收益的不確定性而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)是企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)如果舉債，這個(gè)企業(yè)就存在著到期不能償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。即形成了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，又不得不想方設(shè)法籌借經(jīng)營(yíng)性資金，進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)。企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，必須正確控控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的程度，確切計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，并掌握其規(guī)律性，把企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低在可控范圍內(nèi)。

一、現(xiàn)階段企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)突出表現(xiàn)

金融危機(jī)下，低迷的市場(chǎng)行情，企業(yè)資金壓力不堪重壓，放大了企業(yè)存貨和資金管理的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)重審客戶信用管理體系和調(diào)整銷售手段，加大貨款回籠力度。加強(qiáng)材料的采購(gòu)管理，科學(xué)制定內(nèi)部存貨數(shù)量，實(shí)行“高價(jià)位低庫(kù)存，低價(jià)位高庫(kù)存”的存貨管理戰(zhàn)略，以抵御價(jià)格大幅波動(dòng)不利影響因素，以有效平衡與控制應(yīng)收賬款及內(nèi)部存貨的風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要存在以下一些具體問(wèn)題：

第一，在籌資過(guò)程中，不能有效的控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資本結(jié)構(gòu)在很大程度上決定著企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平和企業(yè)的總體負(fù)債能力。企業(yè)的不同籌資組合將直接影響籌資成本的高低和籌資風(fēng)險(xiǎn)的大小。企業(yè)在負(fù)債能力上具有杠桿效應(yīng)。這種杠桿效應(yīng)是指企業(yè)可以通過(guò)層層控制股多次運(yùn)用同樣資本取得不同的貸款，對(duì)其控制資產(chǎn)產(chǎn)生或有收益發(fā)揮很大的杠桿作用。但企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益不佳時(shí)，這種杠桿作用會(huì)起到相反作用，使整個(gè)企業(yè)也蒙受損失。在現(xiàn)實(shí)的生活中往往我們可以看到有很多的民營(yíng)企業(yè)，在籌資之前沒(méi)有合理的規(guī)化資金的使用情況，籌資行為太隨意?；I資之后不重視資金的財(cái)務(wù)成本，當(dāng)企業(yè)效益不好的時(shí)候就會(huì)因?yàn)闊o(wú)力償還本金和利息而將籌資款變成為壓死企業(yè)的最后一根稻草。

第二，盲目投資，加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)盲目追求規(guī)模效益，通過(guò)資產(chǎn)重組等方式不斷擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，企望通過(guò)擴(kuò)大規(guī)模來(lái)進(jìn)一步提高效率和競(jìng)爭(zhēng)力。事實(shí)上，過(guò)分追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)有可能導(dǎo)致規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，并使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。企業(yè)的固定資產(chǎn)投資在沒(méi)有投產(chǎn)的情況下只會(huì)加大企業(yè)的財(cái)務(wù)成本，當(dāng)投資選擇方向不正確的時(shí)候就會(huì)出現(xiàn)投產(chǎn)沒(méi)有效益的情況出現(xiàn)，這就是盲目投資的最大風(fēng)險(xiǎn)。

第三，企業(yè)管理的缺陷，放大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)部分企業(yè)財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)中間層設(shè)置過(guò)多且程序僵化，有些企業(yè)還是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的一套管理方法，效率低下，缺乏創(chuàng)新和靈活性；財(cái)務(wù)管理人員的理財(cái)觀念滯后，理財(cái)知識(shí)欠缺，理財(cái)方法落后，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)疏于防范，放大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。管理者往往只注重生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，而忽視了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在。財(cái)務(wù)管理人員如果不將預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變成一種制度時(shí)時(shí)防范不及時(shí)的把企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)管理者給予提視，就會(huì)給企業(yè)的運(yùn)營(yíng)留下隱患。

第四，外部環(huán)境的影響，使籌資風(fēng)險(xiǎn)增大。加大WTO以后，我國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加大，企業(yè)必須要加強(qiáng)自身的管理，企業(yè)只有具備良好的信譽(yù)、盈利能力和發(fā)展前景才能獲得資金，但國(guó)內(nèi)諸多產(chǎn)品的投資報(bào)酬率下降，投入資金回收期增長(zhǎng)，這樣就增大了企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。

第五，通過(guò)外匯交易貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。我國(guó)的出口企業(yè)在享受更多國(guó)家的最惠國(guó)待遇的同時(shí)，也承擔(dān)了更加復(fù)雜的不利因素。在跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，不可避免地會(huì)涉及更多幣種、更大量的外匯結(jié)算業(yè)務(wù)，這樣就會(huì)增加外匯交易風(fēng)險(xiǎn)和折算風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，更多的國(guó)外金融機(jī)構(gòu)正在進(jìn)入，我國(guó)企業(yè)有了更多的籌資方式和渠道，這無(wú)疑加強(qiáng)企業(yè)與國(guó)際資本市場(chǎng)的聯(lián)系，也會(huì)進(jìn)一步增加外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響。

二、企業(yè)規(guī)避企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

第一，完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，適應(yīng)不同的財(cái)務(wù)管理環(huán)境。首先，企業(yè)應(yīng)對(duì)外部宏觀環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真分析，把握其變化趨勢(shì)及規(guī)律，并制定相應(yīng)的應(yīng)變措施，適時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)管理政策，改變財(cái)務(wù)管理方法，提高企業(yè)對(duì)外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，減低外部環(huán)境變化給企業(yè)帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其次，面對(duì)不斷變化的財(cái)務(wù)管理環(huán)境，財(cái)務(wù)管理體系要根據(jù)實(shí)際情況，不斷更新、完善。企業(yè)應(yīng)設(shè)置合理、高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，培養(yǎng)高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員，建立健全相關(guān)制度，強(qiáng)化會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)高效運(yùn)行，防范因財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

第二，強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，關(guān)于分散風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，善于分散風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)成功的關(guān)鍵，企業(yè)應(yīng)具備財(cái)務(wù)信息的收集、整理和分析能力；要具有對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的敏感的、準(zhǔn)確的職業(yè)判斷能力，及時(shí)、準(zhǔn)確地估計(jì)和發(fā)現(xiàn)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并能對(duì)具體環(huán)境下的風(fēng)險(xiǎn)作出判斷和提出解決方案。

第三，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低和減少不合理的資金占用，提高資金的使用效率和效果。要合理確定舉債資金與自有資金、長(zhǎng)短期資金的比例關(guān)系，并隨著企業(yè)生產(chǎn)的變化而變化，使其處于動(dòng)態(tài)的管理過(guò)程中。同時(shí)，要理順企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管控關(guān)系，做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，明確部門之間在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé)，并賦予相應(yīng)的權(quán)力，使企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理關(guān)系清晰，減少企業(yè)因經(jīng)營(yíng)管理不善而造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

第四，合理利用防范風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)方法。企業(yè)可以通過(guò)企業(yè)之間聯(lián)營(yíng)、多種經(jīng)營(yíng)及時(shí)對(duì)外投資多元化等方式分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較大的投資項(xiàng)目，企業(yè)可以與其它企業(yè)共同投資，實(shí)現(xiàn)收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的原則；企業(yè)在選擇理財(cái)方式時(shí)，在保證財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的前提下，選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的方案；企業(yè)在遵循公平、公正、合法、合理原則的基礎(chǔ)上，可以采取保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移等方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)；通過(guò)提高產(chǎn)品及服務(wù)質(zhì)量、改進(jìn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品及拓新市場(chǎng)等手段，降低因產(chǎn)品下降而產(chǎn)生的不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。

第2篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)并購(gòu) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 防范措施

一、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指在一定時(shí)期內(nèi)，為并購(gòu)融資或因兼并背負(fù)債務(wù)，而使企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性。從風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果看，這的確概括了企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最核心部分，即“由融資決策引起的償債風(fēng)險(xiǎn)”。但從風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源來(lái)看，融資決策并不是引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的唯一原因，因?yàn)?，在企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中，與財(cái)務(wù)結(jié)果有關(guān)的決策行為還包括定價(jià)決策和支付決策。

二、企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

1.并購(gòu)前目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)分析

目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根本原因在于并購(gòu)雙方之間的信息不對(duì)稱。如果目標(biāo)企業(yè)是上市企業(yè)，由于它必須對(duì)外公布企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)報(bào)表等信息，并購(gòu)企業(yè)容易取得目標(biāo)企業(yè)的資料進(jìn)行分析。但是由于我國(guó)許多會(huì)計(jì)師事務(wù)所提交的審計(jì)報(bào)告水分較多，上市公司信息披露不夠充分，嚴(yán)重的信息不對(duì)稱使得并購(gòu)企業(yè)對(duì)目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值和盈利能力的判斷往往難以做到非常準(zhǔn)確，在定價(jià)中可能接受高于目標(biāo)企業(yè)實(shí)際價(jià)值的收購(gòu)價(jià)格，導(dǎo)致并購(gòu)企業(yè)支付更多的資金或以更多的股權(quán)進(jìn)行置換，由此可能造成資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高以及目標(biāo)企業(yè)不能帶來(lái)預(yù)期盈利而陷入財(cái)務(wù)困境。

2.并購(gòu)后整合階段的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（1）償債風(fēng)險(xiǎn)。償債風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)債務(wù)收購(gòu)中，特別是存在于杠桿并購(gòu)中。杠桿并購(gòu)中，并購(gòu)企業(yè)不必?fù)碛芯揞~資金，旨在通過(guò)舉借債務(wù)解決收購(gòu)中的資金問(wèn)題，并期望在并購(gòu)后獲得財(cái)務(wù)杠桿利益，通常在采用這種方式下，并購(gòu)企業(yè)的自有資金只占所需總金額的10%，投資銀行的貸款約占資金總額的50%—70%，投資者發(fā)行高息風(fēng)險(xiǎn)債券約占收購(gòu)金額的20%—40%。由于高息風(fēng)險(xiǎn)債券資金成本很高，而收購(gòu)后目標(biāo)企業(yè)未來(lái)資金流量具有不確定性，杠桿收購(gòu)必須實(shí)現(xiàn)很高的回報(bào)率才能使收購(gòu)者獲益。否則，收購(gòu)公司可能會(huì)因資本結(jié)構(gòu)惡化、負(fù)債比例過(guò)高而無(wú)法支付本息。因此，杠桿收購(gòu)的償債風(fēng)險(xiǎn)很大程度上取決于整合后的目標(biāo)企業(yè)是否有穩(wěn)定足額的現(xiàn)金凈流量。

（2）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)并購(gòu)后由于債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重，缺乏短期融資，導(dǎo)致出現(xiàn)支付困難的可能性。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在采用現(xiàn)金支付方式的并購(gòu)企業(yè)中表現(xiàn)尤為突出，由于采用現(xiàn)金收購(gòu)的企業(yè)首先考慮的是資產(chǎn)的流動(dòng)性，流動(dòng)資產(chǎn)或速動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量越高，變動(dòng)能力越高，企業(yè)越能迅速、順利地獲取收購(gòu)資金，這同時(shí)也說(shuō)明并購(gòu)活動(dòng)占用了企業(yè)大量的流動(dòng)性資源，從而降低了企業(yè)對(duì)外部環(huán)境變化的快速反應(yīng)和適應(yīng)調(diào)節(jié)能力，增加了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指并購(gòu)企業(yè)在整合期內(nèi)由于相關(guān)的企業(yè)財(cái)務(wù)制度、財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)行為、財(cái)務(wù)協(xié)同等因素的影響，使并購(gòu)企業(yè)實(shí)現(xiàn)的財(cái)務(wù)收益與預(yù)期的財(cái)務(wù)收益發(fā)生背離，因而有遭受損失的機(jī)會(huì)和可能性。企業(yè)并購(gòu)?fù)瓿珊?，如果不?duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行有效整合，也很難使并購(gòu)后的企業(yè)產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)、財(cái)務(wù)協(xié)同等效應(yīng)。要實(shí)現(xiàn)預(yù)期的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，必然要實(shí)現(xiàn)組織結(jié)構(gòu)、管理制度、人事等方面的一體化，降低管理費(fèi)用、固定成本費(fèi)用，這種系統(tǒng)的、結(jié)構(gòu)化的改革，會(huì)導(dǎo)致并購(gòu)雙方的矛盾。如果處理不當(dāng)，企業(yè)管理效率將會(huì)受到極大影響。能否度過(guò)并購(gòu)后的危險(xiǎn)期，就取決于并購(gòu)方在并購(gòu)過(guò)程中能否有效地控制住這些風(fēng)險(xiǎn)。

三、企業(yè)并購(gòu)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

1.目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

實(shí)際上，由于被并購(gòu)一方刻意隱瞞或不主動(dòng)披露相關(guān)信息，財(cái)務(wù)陷阱在每一起的并購(gòu)案中都或多或少存在著。為了減少在并購(gòu)中不慎落入財(cái)務(wù)陷阱的概率，在實(shí)際操作中，應(yīng)該特別重視并購(gòu)中的盡職調(diào)查。并購(gòu)中的盡職調(diào)查包括資料的搜集、權(quán)責(zé)的劃分、法律協(xié)議的簽訂、中介機(jī)構(gòu)的聘請(qǐng)，它貫穿于整個(gè)收購(gòu)過(guò)程，主要目的是防范并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)查與證實(shí)重大信息。它是現(xiàn)代企業(yè)并購(gòu)環(huán)節(jié)中的重要組成部分，直接關(guān)系到并購(gòu)的成功與否。但是，盡職調(diào)查在我國(guó)的并購(gòu)實(shí)踐中卻往往被忽略，將其簡(jiǎn)單等同于資料的收集。這顯然與我國(guó)國(guó)情有很大關(guān)聯(lián)：因?yàn)橛邢喈?dāng)一部分并購(gòu)行為是在政府的指令與直接參與下進(jìn)行的，帶有很大的行政與計(jì)劃色彩，與真正的市場(chǎng)行為相距甚遠(yuǎn)。

2.運(yùn)營(yíng)整合期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

（1）現(xiàn)金預(yù)算流轉(zhuǎn)的整合?，F(xiàn)金流轉(zhuǎn)的質(zhì)量關(guān)系到整個(gè)企業(yè)資金運(yùn)用的效率水平，因此需要對(duì)其有效的加以控制。并購(gòu)企業(yè)應(yīng)針對(duì)被并購(gòu)企業(yè)實(shí)行全面預(yù)算、動(dòng)態(tài)監(jiān)控及內(nèi)部審計(jì)，以防范和控制財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）財(cái)務(wù)管理人員的整合。并購(gòu)公司可以實(shí)行財(cái)務(wù)委派制，通過(guò)親自對(duì)被并購(gòu)企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人實(shí)施嚴(yán)格的選拔、任命、考核和獎(jiǎng)懲制度，并賦予其足夠的職責(zé)，能使所有者監(jiān)督能夠落實(shí)到企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與財(cái)務(wù)收支之中。

（3）會(huì)計(jì)核算體系的整合。會(huì)計(jì)核算體系的整合是統(tǒng)一財(cái)務(wù)制度體系的具體保證，也是并購(gòu)公司及時(shí)、準(zhǔn)確獲取被并購(gòu)企業(yè)信息的重要手段，更是統(tǒng)一績(jī)效評(píng)價(jià)口徑的基礎(chǔ)。

（4）業(yè)績(jī)考核標(biāo)準(zhǔn)的整合。業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估考核體系的整合是指并購(gòu)公司對(duì)財(cái)務(wù)運(yùn)用指標(biāo)體系的重新優(yōu)化與組合。并購(gòu)企業(yè)應(yīng)針對(duì)被并購(gòu)企業(yè)重新建立一整套業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)考核制度，這一評(píng)估考核體系是提高被并購(gòu)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效和運(yùn)用能力的重要手段。

參考文獻(xiàn)：

[1]付春娥.企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與管理[M]. 經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2010

[2]翟雪改.企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)探析[J].華東經(jīng)濟(jì)管理，2005

第3篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范范文

關(guān)鍵詞:外貿(mào)企業(yè);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);防范;對(duì)策

中圖分類號(hào):F23

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1672-3198(2010)09-0197-01

外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指外貿(mào)企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中,由于各種難以預(yù)料和控制的因素,使企業(yè)在一定時(shí)期一定范圍內(nèi)所獲得的最終財(cái)務(wù)成果與預(yù)期的目標(biāo)發(fā)生偏離,從而使企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。有財(cái)務(wù)活動(dòng)就必然有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),這是一種客觀的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)。

1 外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

1.1 業(yè)務(wù)流與資金流不匹配

由于缺乏科學(xué)設(shè)計(jì)和溝通,企業(yè)營(yíng)銷模式中業(yè)務(wù)流與資金流不能做到匹配和協(xié)調(diào),引起負(fù)債結(jié)構(gòu)和到期支付發(fā)生失衡,從而出現(xiàn)突發(fā)性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。以鋼材貿(mào)易為例,現(xiàn)階段多數(shù)企業(yè)主要有自營(yíng)和兩大營(yíng)銷模式,其中自營(yíng)模式又分為現(xiàn)款現(xiàn)貨和賒銷等。自營(yíng)模式收益較高,操作相對(duì)復(fù)雜,受價(jià)格波動(dòng)影響較大。模式收益相對(duì)較低,操作相對(duì)簡(jiǎn)單,受價(jià)格波動(dòng)影響較小。

1.2 資金來(lái)源結(jié)構(gòu)不合理,舉債規(guī)模過(guò)大

企業(yè)資產(chǎn)總額中自有資金和借入資金比例不恰當(dāng)會(huì)對(duì)企業(yè)收益產(chǎn)生負(fù)面影響,從而形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)階段外貿(mào)企業(yè)普遍存在自有資金不足的情況,經(jīng)營(yíng)主要靠銀行融資,銀行借入資金比例越大,資產(chǎn)負(fù)債率水平越高,財(cái)務(wù)杠桿利用越大,伴隨其產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。一旦企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)偏差,達(dá)不到預(yù)期目標(biāo),到期償還債務(wù)就會(huì)出現(xiàn)困難,從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1.3 項(xiàng)重要流動(dòng)資產(chǎn)管理不當(dāng)

外貿(mào)企業(yè)的資產(chǎn)主要集中在流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目,流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目中應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款和存貨這3項(xiàng)重要流動(dòng)資產(chǎn)管理不當(dāng),流動(dòng)不暢,是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要原因?，F(xiàn)實(shí)中普遍存在以下情況:一是在營(yíng)銷中大量采用賒銷模式,由于對(duì)客戶信用等級(jí)了解不夠,盲目賒銷,造成應(yīng)收賬款失控。資產(chǎn)長(zhǎng)期被債務(wù)人占用,甚至成為壞賬,嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性及安全性。二是對(duì)預(yù)付賬款缺乏有效控制,上游客戶遲遲交不了貨或晚交貨,造成資金長(zhǎng)期占用。市場(chǎng)價(jià)格上漲時(shí)不交貨,市場(chǎng)價(jià)格下跌時(shí)大量集中交貨,造成經(jīng)營(yíng)虧損。三是存貨結(jié)構(gòu)不合理,逾期的存貨不能及時(shí)得到銷售,導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)率不高。

1.4 財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤

財(cái)務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要原因之一。避免財(cái)務(wù)決策失誤的前提是財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性、全面性及財(cái)務(wù)決策的科學(xué)性。目前,企業(yè)財(cái)務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策現(xiàn)象,與科學(xué)決策還存在一定的距離,由此導(dǎo)致決策失誤時(shí)常發(fā)生,從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2 外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范應(yīng)采取的對(duì)策和措施

2.1 業(yè)務(wù)流與資金流的匹配和協(xié)調(diào)

企業(yè)的業(yè)務(wù)活動(dòng)、營(yíng)銷模式和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略基本上決定了該企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)。業(yè)務(wù)流與資金流相脫節(jié),組織營(yíng)銷的不管資金,管資金的不管物資流動(dòng),資金的使用效率、占用資金大小、收款時(shí)間安排等無(wú)法做到與業(yè)務(wù)流匹配和協(xié)調(diào),將造成資金周轉(zhuǎn)不暢,勢(shì)必帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以,保證業(yè)務(wù)流與資金流的匹配和協(xié)調(diào),實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)流和資金流的集成,是規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要措施。

2.2 選擇適度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制方式

分散法。是指對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè),通過(guò)聯(lián)營(yíng)、入股等經(jīng)營(yíng)方式,實(shí)行橫向或縱向經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。緩沖法。是指按照穩(wěn)健原則來(lái)建立風(fēng)險(xiǎn)基金,如建立償債基金、計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金等,以減緩風(fēng)險(xiǎn)損失對(duì)企業(yè)造成的重大沖擊。緩沖風(fēng)險(xiǎn)法不會(huì)降低或消除風(fēng)險(xiǎn),但它能有效地避免當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)短期內(nèi)的巨大損失可能導(dǎo)致的企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī),從總體上降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。降低法。是指企業(yè)通過(guò)采取一定的措施和加強(qiáng)管理等方法來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn),如通過(guò)給予客戶折扣以加速應(yīng)收賬款的回收。轉(zhuǎn)移法。是指企業(yè)通過(guò)購(gòu)買保險(xiǎn)、期貨交易或簽訂轉(zhuǎn)包合同等辦法將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人。

2.3 加強(qiáng)企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制

控制籌資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)遵循以下原則:

(1)穩(wěn)定性原則。借入資金要保持一定的穩(wěn)定性,籌資方式要保持相對(duì)穩(wěn)定,業(yè)務(wù)往來(lái)關(guān)系的金融機(jī)構(gòu)要相對(duì)穩(wěn)定。

(2)適度性原則。包括籌資金額、籌資時(shí)機(jī)、籌資期限、籌資方式要適度。

(3)組合性原則。銀行綜合授信額度包括銀行借款額度、銀行承兌匯票額度、透支賬戶額度、票據(jù)貼現(xiàn)額度、保理業(yè)務(wù)額度和信用證額度等內(nèi)容,盡可能做到組合搭配,避免單一方式帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(4)低成本原則。企業(yè)應(yīng)盡可能選擇成本最低的籌資方式和籌資類型進(jìn)行籌資。

(5)合法性原則?；I資主體要自覺(jué)遵守國(guó)家各種法律、法規(guī)和方針政策,特別是運(yùn)用銀行票據(jù)籌資時(shí),要保證經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的真實(shí)性。

(6)負(fù)債經(jīng)營(yíng)擔(dān)保原則。企業(yè)在籌集資金時(shí),應(yīng)對(duì)其負(fù)債提供相應(yīng)的擔(dān)保。

2.4 保持良好的財(cái)務(wù)信用

財(cái)務(wù)信用是企業(yè)重要的無(wú)形資產(chǎn),是企業(yè)理財(cái)?shù)闹匾獥l件。良好的財(cái)務(wù)信用對(duì)企業(yè)籌資、結(jié)算、營(yíng)銷等都有著極為重要的作用,并且可以增強(qiáng)企業(yè)的潛在籌資能力。反之,財(cái)務(wù)信用的缺失致使企業(yè)正常的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行受阻,長(zhǎng)此以往將釀成財(cái)務(wù)危機(jī)。因此,要降低財(cái)務(wù)危機(jī)爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn),必須關(guān)注財(cái)務(wù)信用,應(yīng)該視財(cái)務(wù)信用為企業(yè)的生命。

2.5 提高財(cái)務(wù)決策科學(xué)水平

財(cái)務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財(cái)務(wù)管理工作的成功。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在決策過(guò)程中,應(yīng)充分考慮到影響決策的各種因素,盡量采用定量計(jì)算及分析、評(píng)估方法并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策,切忌主觀臆斷,防止因決策失誤而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3 建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

3.1 短期預(yù)警系統(tǒng)需編制現(xiàn)金流量預(yù)算

由于外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營(yíng)是從現(xiàn)金到資產(chǎn)再到現(xiàn)金的循環(huán)過(guò)程,就短期而言,企業(yè)是否維持下去,取決于是否有足夠的現(xiàn)金用于支付各種支出。建立短期預(yù)警系統(tǒng)首先是編制現(xiàn)金流量預(yù)算。現(xiàn)金流量預(yù)算的編制主要是通過(guò)現(xiàn)金流量分析,將企業(yè)動(dòng)態(tài)的現(xiàn)金流情況全面反映出來(lái)。就外貿(mào)企業(yè)來(lái)說(shuō),應(yīng)結(jié)合不同的營(yíng)銷模式、經(jīng)營(yíng)品種、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)周

期等情況,進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析、科學(xué)預(yù)測(cè)、統(tǒng)籌安排。特別是將流動(dòng)資產(chǎn)中應(yīng)收賬款、預(yù)付款項(xiàng)及存貨這3項(xiàng)重要資產(chǎn)做為短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的警源,隨時(shí)監(jiān)控其變化。

3.2 建立長(zhǎng)期預(yù)警系統(tǒng)

構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系除短期預(yù)警系統(tǒng)外,外貿(mào)企業(yè)還應(yīng)建立長(zhǎng)期預(yù)警系統(tǒng),對(duì)企業(yè)盈利能力、償債能力、資產(chǎn)狀況、發(fā)展能力等進(jìn)行綜合評(píng)價(jià),以識(shí)別和防范風(fēng)險(xiǎn)。

3.2.1 從盈利能力來(lái)分析

其主要財(cái)務(wù)指標(biāo)包括:總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率等。企業(yè)獲利能力越強(qiáng),面對(duì)的各類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越低,這是主動(dòng)控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最好的手段。

3.2.2 從償債能力來(lái)分析

其主要財(cái)務(wù)指標(biāo)包括資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等。企業(yè)應(yīng)通過(guò)指標(biāo)分析其資本結(jié)構(gòu)、債務(wù)結(jié)構(gòu),從根源上控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.2.3 從資嚴(yán)狀況束分析

其主要財(cái)務(wù)指標(biāo)包括:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、不良資產(chǎn)比率等。企業(yè)應(yīng)努力提高資產(chǎn)變現(xiàn)能力,加強(qiáng)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力,從而抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.2.4 從發(fā)展能力暑分析

其主要財(cái)務(wù)指標(biāo)包括:銷售增長(zhǎng)率、資本保值增值率、銷售利潤(rùn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率等。企業(yè)要做到規(guī)模與速度、效益與質(zhì)量相統(tǒng)一,從總體上控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.3 建立財(cái)務(wù)危機(jī)綜合預(yù)警機(jī)制的模型

財(cái)務(wù)危機(jī)綜合預(yù)警機(jī)制的模型是根據(jù)大量破產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表,運(yùn)用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)比率分析加上統(tǒng)計(jì)學(xué)上的差異分析建立的,我們運(yùn)用該模型,對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行基本評(píng)估,從而提示風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。財(cái)務(wù)危機(jī)綜合預(yù)警機(jī)制模型:Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.99X5

式中,X1營(yíng)運(yùn)資金/總資產(chǎn),營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債;X2=留存收益/總資產(chǎn);X3=(利潤(rùn)總額+利息支出)/總資產(chǎn);X4=[所有者權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值(或股票市值)]/總負(fù)債;X5=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/總資產(chǎn)。

一般而言,如Z值大于2.675,則表明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況良好,發(fā)生企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性較小:如Z值小于1.81,則認(rèn)為企業(yè)存在財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性很大;如Z值介于1.81-2.675之間,則可視為企業(yè)進(jìn)入“灰色地帶”,財(cái)務(wù)狀況極不穩(wěn)定,風(fēng)險(xiǎn)較大。

參考文獻(xiàn)

第4篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范范文

衛(wèi)生事業(yè)單位屬于我國(guó)企事業(yè)機(jī)構(gòu)中的重要構(gòu)成要素，其良好的發(fā)展對(duì)于國(guó)家穩(wěn)定、團(tuán)結(jié)具有深遠(yuǎn)的意義。不論是什么樣的機(jī)構(gòu)或組織，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)始終客觀存在著，若能有效的進(jìn)行防范，可最大限度控制其影響力，而如果對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)未進(jìn)行科學(xué)的分析與防范，其危害力也不容小覷。因此，衛(wèi)生事業(yè)單位為保證自身的發(fā)展，要求相關(guān)部門在應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，必須具備較高的敏感性與較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。鑒于此，要求衛(wèi)生事業(yè)單位轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理觀念，在自身財(cái)務(wù)管理水平提升的基礎(chǔ)上，確保能夠?qū)ψ陨碡?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做出準(zhǔn)確的判斷，進(jìn)而提升防范和控制、抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等方面的能力，盡量的減少衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)損失，促進(jìn)衛(wèi)生事業(yè)單位健康、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。

二、衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)因素分析

研究衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其主要因素通常可以體現(xiàn)在外部因素與內(nèi)部因素兩個(gè)方面。其中，外部因素主要有政策因素、經(jīng)濟(jì)因素、自然條件和社會(huì)因素等；而內(nèi)部因素則存在于資金的籌措、運(yùn)營(yíng)、投資和分配等環(huán)節(jié)當(dāng)中。

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)外部因素分析

首先，自從我國(guó)成為世貿(mào)組織成員國(guó)之后，醫(yī)療市場(chǎng)隨之得到了大范圍的開(kāi)放，越來(lái)越多的合資、外資以及民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)隨之應(yīng)運(yùn)而生，競(jìng)爭(zhēng)策略也隨之發(fā)生了巨大變化，無(wú)疑給衛(wèi)生事業(yè)單位帶來(lái)了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其次，隨著國(guó)家醫(yī)改的逐漸深入，適當(dāng)調(diào)整了衛(wèi)生機(jī)構(gòu)補(bǔ)償機(jī)制，也在較大程度上縮小的藥品的利潤(rùn)額，于是出現(xiàn)了藥品定價(jià)不科學(xué)、不合理的情況，加之衛(wèi)生事業(yè)單位建設(shè)自籌金額的比例相對(duì)過(guò)高，因此嚴(yán)重影響了其收支結(jié)余，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也隨之凸顯出來(lái)。最后，人們的物質(zhì)生活水平正在不斷提高，對(duì)于醫(yī)療消費(fèi)也提出了較高的要求，而且疾病類型出現(xiàn)了明顯的變化。在此背景之下，衛(wèi)生事業(yè)單位所提供的日常服務(wù)已經(jīng)不能滿足患者的基本需求，各種風(fēng)險(xiǎn)和矛盾都日趨尖銳，也給衛(wèi)生事業(yè)單位帶來(lái)了較大風(fēng)險(xiǎn)。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部因素分析

1、籌資風(fēng)險(xiǎn)

就目前而言，衛(wèi)生事業(yè)單位在開(kāi)展建設(shè)項(xiàng)目時(shí)，除了要添置硬件設(shè)備之外，還需要豐富其軟件設(shè)施。盡管有財(cái)政資金及自有資金的支持，但是這些金額卻無(wú)法滿足建設(shè)、發(fā)展的實(shí)際需求，所以最主要的籌資方式還是銀行貸款，這無(wú)疑會(huì)增加單位的負(fù)債資金比例。雖然小額負(fù)債對(duì)于資金成本起到降低的作用，但如果負(fù)債比例偏高，可能會(huì)導(dǎo)致衛(wèi)生事業(yè)單位無(wú)法定期償還債務(wù)。

2、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

衛(wèi)生事業(yè)單位實(shí)際運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)，如果大量囤積衛(wèi)生材料，就占有較多運(yùn)營(yíng)資金。假使這些衛(wèi)生材料在市場(chǎng)中的占有額增大之后，其價(jià)格會(huì)大幅降低，一旦管理不善，存貨跌價(jià)所造成的損失不可估量。加之衛(wèi)生事業(yè)單位存在著部分無(wú)法及時(shí)收回的壞賬和呆賬，其資金占用風(fēng)險(xiǎn)與成本風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)隨之變大。

3、投資風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于固定資產(chǎn)類投資項(xiàng)目，許多衛(wèi)生事業(yè)單位都未對(duì)其購(gòu)置成本以及效益進(jìn)行論證和分析，忽視了該操作程序的重要意義。盡管部分衛(wèi)生事業(yè)單位在投資初期會(huì)強(qiáng)調(diào)對(duì)成本效益進(jìn)行分析，但仍然流于形式，并未真正落到實(shí)處，因此盲目構(gòu)建的情況日趨嚴(yán)重，以至于固定資產(chǎn)始終處于半閑置、閑置狀態(tài)，其整體利用率也非常低，甚至不具備盈利能力，導(dǎo)致資金浪費(fèi)現(xiàn)象加重。

4、管理風(fēng)險(xiǎn)

一般情況下，衛(wèi)生事業(yè)單位開(kāi)展項(xiàng)目時(shí)，其事業(yè)經(jīng)費(fèi)由國(guó)家財(cái)政部門承擔(dān)，所以對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)人員缺乏應(yīng)有的敏銳性及警惕性。加之財(cái)務(wù)人員綜合素質(zhì)參差不齊，操作技能有限，且風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)相對(duì)淡薄，因此會(huì)計(jì)信息嚴(yán)重失真的情況屢見(jiàn)不鮮。此外，各級(jí)衛(wèi)生事業(yè)單位在內(nèi)控制度方面還存在著較大漏洞，即使部分單位有現(xiàn)成的內(nèi)控制度，但卻將其視作應(yīng)付審計(jì)與檢查時(shí)的主要工具，導(dǎo)致單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日趨嚴(yán)重。

三、衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具體防范對(duì)策

為了防范衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)設(shè)置科學(xué)合理的評(píng)估指標(biāo)以及風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警系統(tǒng)，具體防范對(duì)策包括以下幾個(gè)方面。

（一）創(chuàng)立衛(wèi)生事業(yè)單位風(fēng)險(xiǎn)的具體指標(biāo)體系

在風(fēng)險(xiǎn)的具體指標(biāo)體系當(dāng)中，針對(duì)其財(cái)務(wù)狀況相關(guān)失衡指標(biāo)，應(yīng)當(dāng)選擇事業(yè)基金的可用率、銀行存款的保障率以及貨幣資金的支付率等作為參照標(biāo)準(zhǔn)。至于債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體評(píng)價(jià)指標(biāo)，則可結(jié)合衛(wèi)生事業(yè)單位實(shí)際年末的借款率以及資產(chǎn)負(fù)債率等基本會(huì)計(jì)信息，并在此基礎(chǔ)上對(duì)衛(wèi)生事業(yè)單位可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估與判斷。但是，需重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的是，假使衛(wèi)生事業(yè)單位所具備資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)偏低，就可說(shuō)明其凈資產(chǎn)十分豐富，而假使衛(wèi)生事業(yè)單位進(jìn)行付息還本時(shí)，就需從單位內(nèi)部收入中提取出大量資金，并非是依靠和利用其固定資產(chǎn)，這就說(shuō)明該衛(wèi)生事業(yè)單位存在著較高的負(fù)債比率，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之大幅度增加。由此可見(jiàn)，根據(jù)衛(wèi)生事業(yè)單位基本產(chǎn)業(yè)的速動(dòng)比率，就能夠充分的反映衛(wèi)生事業(yè)單位流動(dòng)負(fù)債以及產(chǎn)業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)之間存在的實(shí)際比例，并且還能夠?qū)υ撔l(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具體情況進(jìn)行客觀反映。

（二）加強(qiáng)衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理

一般情況下，衛(wèi)生事業(yè)單位在對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效評(píng)估時(shí)，假使其內(nèi)部財(cái)務(wù)較之于投資的比例相對(duì)偏小，那么該衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)隨之降低。同時(shí)，假使衛(wèi)生事業(yè)單位資產(chǎn)的負(fù)債比率當(dāng)中還存在著產(chǎn)權(quán)模糊的情況，同樣可能會(huì)給該衛(wèi)生事業(yè)單位帶來(lái)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在對(duì)這些情況情況初步了解之后，通過(guò)加強(qiáng)衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理，就能夠起到防范風(fēng)險(xiǎn)的效果。鑒于此，衛(wèi)生事業(yè)單位需要對(duì)預(yù)算編制、預(yù)算分析、預(yù)算考核以及預(yù)算執(zhí)行等環(huán)節(jié)進(jìn)行嚴(yán)格管理，在確定預(yù)算項(xiàng)目的基礎(chǔ)上，組建預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)，并嚴(yán)格規(guī)范各操作程序。對(duì)于無(wú)預(yù)算的經(jīng)費(fèi)支出現(xiàn)象，必須予以嚴(yán)格的控制及管理，確保資金支出做到有理有據(jù)。同時(shí)，在成本核算、成本控制以及支出等環(huán)節(jié)，同樣需要加強(qiáng)控制，以制定定額標(biāo)準(zhǔn)或者是定額成本的方式，控制單位公務(wù)消耗、材料消耗以及水電消耗，并嚴(yán)格考核其服務(wù)質(zhì)量，確保所投入的資本都能獲取得到應(yīng)有的收益。此外，加強(qiáng)衛(wèi)生事業(yè)單位投資活動(dòng)的管理。衛(wèi)生事業(yè)單位參與投資活動(dòng)旨在追求更多的利潤(rùn)，因此在進(jìn)行投資活動(dòng)時(shí)，要采取積極的防范措施應(yīng)對(duì)投資活動(dòng)帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)。衛(wèi)生事業(yè)單位應(yīng)提前對(duì)投資市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)研，實(shí)時(shí)關(guān)注投資市場(chǎng)政策信息，根據(jù)事業(yè)單位具體狀況制定科學(xué)有效的投資方案，完善投資渠道，并對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行優(yōu)化組合，對(duì)大限度降低單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）完善衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度

通過(guò)完善衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度，有利于提生衛(wèi)生事業(yè)單位整體管理效率，促進(jìn)衛(wèi)生事業(yè)單位得以良性、健康的發(fā)展。風(fēng)險(xiǎn)管理制度是否完善，直接決定了風(fēng)險(xiǎn)防范效率的高低，因此完善風(fēng)險(xiǎn)管理制度顯得極其重要。這就需要衛(wèi)生事業(yè)單位嚴(yán)格遵守國(guó)家相關(guān)法律和法規(guī)，再結(jié)合自身發(fā)展情況，制定科學(xué)的管理?xiàng)l例，并嚴(yán)格遵守和落實(shí)管理制度[4]。同時(shí)，給予衛(wèi)生事業(yè)單位相關(guān)財(cái)務(wù)管理人員在崗培訓(xùn)的機(jī)會(huì)，以此方式提升其職業(yè)技能、綜合素質(zhì)及職業(yè)素養(yǎng)，提升其防御風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和能力。衛(wèi)生事業(yè)單位還需定期引進(jìn)綜合型人才，制定相對(duì)完善的獎(jiǎng)懲機(jī)制，從根本上鼓勵(lì)管理人員不斷加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理力度。

（四）建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制也是衛(wèi)生事業(yè)單位防范風(fēng)險(xiǎn)的重要措施之一。通過(guò)對(duì)該衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)的概括，督促相關(guān)部門采取積極的應(yīng)對(duì)措施，以客觀、積極的心態(tài)規(guī)避各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在遇到風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，結(jié)合自身情況進(jìn)行積極應(yīng)對(duì)，找出引起風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)因素，對(duì)癥下藥，進(jìn)行積極的處理。此外，對(duì)于衛(wèi)生事業(yè)單位基本負(fù)債情況和資金結(jié)構(gòu)等，同樣需要進(jìn)行系統(tǒng)性分析，針對(duì)可能出現(xiàn)的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)等，提前制定應(yīng)對(duì)措施，力爭(zhēng)將風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的影響控制到最低。

第5篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范范文

【關(guān)鍵詞】電子商務(wù)企業(yè)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，分析，防范

一、電子商務(wù)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的普及帶動(dòng)了電子商務(wù)企業(yè)的發(fā)展。電子商務(wù)自21世紀(jì)以來(lái)掀起了研究的熱潮，電子商務(wù)企業(yè)是利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)處理企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的一種新型管理模式，將企業(yè)的業(yè)務(wù)流程和運(yùn)營(yíng)模式實(shí)現(xiàn)了信息化和便捷化。

（二）相關(guān)法律的健全為電商企業(yè)發(fā)展提供了更完善的保障。近年來(lái)，電子商務(wù)領(lǐng)域中消費(fèi)者隱私信息被公開(kāi)，個(gè)人資料被盜用的違法行為屢禁不止，我國(guó)也十分關(guān)注電子商務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展?fàn)顩r。自2010年7月1日?qǐng)?zhí)行的《侵權(quán)責(zé)任法》，在第二條中明確規(guī)定了將隱私權(quán)作為一項(xiàng)獨(dú)立的民事權(quán)益。《侵權(quán)責(zé)任法》同時(shí)也對(duì)網(wǎng)絡(luò)上的侵權(quán)行為進(jìn)行明確規(guī)定。

（三）在國(guó)家的宏觀調(diào)控下，開(kāi)放有序的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境正在形成。公共信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也是發(fā)展電子商務(wù)的重要因素，國(guó)家正在逐步建立完善公用數(shù)據(jù)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等，為電子商務(wù)提供實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上認(rèn)證、訂貨、支付、配送等安全交易的運(yùn)行環(huán)境。

二、電子商務(wù)企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）人力資源和市場(chǎng)開(kāi)拓的投資加大了電子商務(wù)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。電子商務(wù)企業(yè)在前期初始投資額較大，主要體現(xiàn)在人力資源和市場(chǎng)開(kāi)拓等方面占用大量資金。企業(yè)的營(yíng)運(yùn)過(guò)程中，由于消費(fèi)者對(duì)新技術(shù)、新形式的要求，企業(yè)需要在人力資源方面加大資金投入，電商企業(yè)的營(yíng)運(yùn)需要專業(yè)的技術(shù)人才，這相應(yīng)的增加了企業(yè)的投資成本和風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)開(kāi)拓的過(guò)程中，電商企業(yè)擴(kuò)大市場(chǎng)份額就需要在其宣傳過(guò)程中增加銷售費(fèi)用。此外，電子商務(wù)企業(yè)在短期內(nèi)很難見(jiàn)到收益，較大的營(yíng)運(yùn)成本致使前期盈利與成本支出存在嚴(yán)重的資金缺口，無(wú)疑加大了投資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）有形資產(chǎn)比例較低和收益的不確定性使籌資風(fēng)險(xiǎn)加大。由于電子商務(wù)企業(yè)籌資的高風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈、進(jìn)入門檻低等因素，使得企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)較高、財(cái)務(wù)穩(wěn)健性較低。電子商務(wù)企業(yè)有形資產(chǎn)的占有率較低使其從銀行取得貸款的能力受到限制。電商企業(yè)在短期內(nèi)難以獲得收益，需要通過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的營(yíng)運(yùn)來(lái)獲得收益，這使得企業(yè)外來(lái)籌資的難度加大。此外，企業(yè)在需要資金時(shí)，若選擇股權(quán)融資和發(fā)行債券的方式進(jìn)行，籌資成本高，且償還利息等固定成本的壓力較大。

（三）電子商務(wù)企業(yè)管理形式和付款方式的改變使其盈利存在風(fēng)險(xiǎn)。電子商務(wù)企業(yè)的盈利模式需要根據(jù)消費(fèi)者和市場(chǎng)需求不斷創(chuàng)新，新的盈利模式往往能在幾個(gè)月內(nèi)打開(kāi)市場(chǎng)渠道。如果電子商務(wù)企業(yè)能在一個(gè)領(lǐng)域具有不可替代的優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，不斷培養(yǎng)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，占領(lǐng)市場(chǎng)先機(jī)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)情況下，可減輕或化解盈利模式風(fēng)險(xiǎn)。

電子商務(wù)企業(yè)在管理形式上的改變，使得母公司對(duì)子公司的監(jiān)管就相對(duì)較弱，財(cái)務(wù)信息容易失真，出現(xiàn)賬實(shí)不符的現(xiàn)象。在其營(yíng)運(yùn)過(guò)程中需要支出業(yè)務(wù)人員費(fèi)用、網(wǎng)站運(yùn)營(yíng)完善的成本、產(chǎn)品市場(chǎng)推廣費(fèi)用、產(chǎn)品物流費(fèi)用等成本費(fèi)用。此外，電子商務(wù)企業(yè)改變了傳統(tǒng)的付款方式，從傳統(tǒng)的面對(duì)面付款轉(zhuǎn)變?yōu)樨浀礁犊?、匿名支付、分期付款等方式，這些市場(chǎng)不確定性因素的存在使電子商務(wù)企業(yè)壞賬的可能性增加，使得電商企業(yè)的盈利存在風(fēng)險(xiǎn)。

三、防范電子商務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

（一）投資風(fēng)險(xiǎn)的防范。對(duì)于電子商務(wù)的投資策略而言，由于電子商務(wù)所處的環(huán)境更為變幻無(wú)常，而且本身的風(fēng)險(xiǎn)較大，因此在進(jìn)行投資決策時(shí)要審慎評(píng)價(jià)，謹(jǐn)慎投資。

第一，電子商務(wù)企業(yè)要做充分詳盡的可行性分析和盈利能力預(yù)測(cè)，對(duì)要投資的行業(yè)需要關(guān)注其行業(yè)所處的環(huán)境、市場(chǎng)狀況、發(fā)展前景和現(xiàn)金流。第二，要對(duì)投資企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表、利潤(rùn)表等財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)字進(jìn)行全面、準(zhǔn)確的分析，還要關(guān)注一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)和市場(chǎng)因素等多方面的信息，以此論證投資的可行性。第三，電子商務(wù)企業(yè)是在線實(shí)現(xiàn)商品的銷售，所以投資時(shí)應(yīng)重視顧客體驗(yàn)等方面的因素，實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)品+服務(wù)”的整體投資策略。

（二）籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范。電子商務(wù)企業(yè)在作出籌資策略時(shí)要注重以下幾方面：第一，確定最佳資本結(jié)構(gòu)。即充分利用外部資金實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益最大化，同時(shí)綜合降低籌資成本，不影響企業(yè)控制權(quán)的合理比例。第二，合理安排籌資組合方式。在進(jìn)行籌資方式的比例分配時(shí)，要注重風(fēng)險(xiǎn)和收益間的權(quán)衡。第三，加強(qiáng)籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制。在事前，要建立有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，對(duì)其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)做好資金預(yù)算；在事中，要加強(qiáng)企業(yè)的現(xiàn)金管理和應(yīng)收賬款管理，加速資金回籠以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；在事后，要跟蹤籌資的使用情況和效果，看其是否能夠達(dá)到預(yù)期的利潤(rùn)，若存在不合理情況要及時(shí)調(diào)整。

（三）盈利模式風(fēng)險(xiǎn)的防范。為了適應(yīng)當(dāng)前多元經(jīng)濟(jì)的發(fā)展格局，電商企業(yè)制定一套多層次、相互補(bǔ)充、互相依存的盈利模式。針對(duì)目前我國(guó)電子商務(wù)企業(yè)盈利模式的發(fā)展情況，可以從以下對(duì)策考慮：

第一，加強(qiáng)電子商務(wù)企業(yè)盈利模式的安全問(wèn)題。現(xiàn)今的電子商務(wù)環(huán)境仍然存在安全問(wèn)題，電商企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)電子商務(wù)安全協(xié)議技術(shù)，對(duì)顧客信息的安全性、保密性、完整新提供安全保障。第二，要加強(qiáng)電子商務(wù)企業(yè)現(xiàn)金流管理水平。電商企業(yè)要客觀的分析獲利水平和創(chuàng)造能力，進(jìn)行科學(xué)的財(cái)務(wù)預(yù)算，合理的安排企業(yè)的現(xiàn)金流入和流出。第三，電商企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)自身建設(shè)。將顧客的利益放在首要位置，通過(guò)提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和人性化的服務(wù)，以及合適的購(gòu)買激勵(lì)方式尋找并提供一種既能讓消費(fèi)者滿意，又能讓電商企業(yè)盈利的經(jīng)營(yíng)模式

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第6篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范范文

依照2011、2012年該設(shè)計(jì)研究院所提供的財(cái)務(wù)報(bào)表，通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法分析與識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（一）盈利能力

從2011年到2012年，該設(shè)計(jì)研究院經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率指標(biāo)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，由此表明，設(shè)計(jì)研究院經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)盈利能力存在的風(fēng)險(xiǎn)較大。2012年，該設(shè)計(jì)研究院總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)也呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，下滑比率也比經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)利潤(rùn)下滑比率大，由此表明，2012年，該設(shè)計(jì)研究院投資活動(dòng)虧損比較嚴(yán)重。一般情況下，一個(gè)企業(yè)控制成本費(fèi)用的能力可用成本利潤(rùn)率反映出來(lái)。2012年，該設(shè)計(jì)研究院的成本費(fèi)用利潤(rùn)率也出現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，該現(xiàn)象不僅說(shuō)明設(shè)計(jì)研究院經(jīng)營(yíng)效果比較差，而且還說(shuō)明設(shè)計(jì)研究院在控制成本費(fèi)用方面也存在嚴(yán)重問(wèn)題。

（二）償債能力指標(biāo)

一般標(biāo)準(zhǔn)速動(dòng)比率為1:1，標(biāo)準(zhǔn)流動(dòng)比率為2:1，從表2可以看出，該設(shè)計(jì)研究院的這兩項(xiàng)指標(biāo)均比標(biāo)準(zhǔn)值高，由此充分表明，設(shè)計(jì)研究院具有比較強(qiáng)的短期償債能力。由于近年來(lái)該設(shè)計(jì)研究院沒(méi)有貸款，因此企業(yè)具有較低償債能力風(fēng)險(xiǎn)，然而，從另一角度也表明，該設(shè)計(jì)研究院具有不夠科學(xué)、合理的資本結(jié)構(gòu)，其資金本身為自有資金范疇，并不存在銀行借款，由此充分表明設(shè)計(jì)研究院并未對(duì)財(cái)務(wù)杠桿作用予以充分利用。

（三）營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)

相比于2011年，2012年該設(shè)計(jì)研究院總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，由此充分表明設(shè)計(jì)研究院提升了其總資產(chǎn)利用率。該設(shè)計(jì)研究院總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率持續(xù)降低，以主要因素在于一些流動(dòng)資產(chǎn)呈現(xiàn)資本化，造成流動(dòng)資產(chǎn)額的大幅度降低，對(duì)其周轉(zhuǎn)率產(chǎn)生嚴(yán)重影響。

二、針對(duì)設(shè)計(jì)研究院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施及建議

（一）財(cái)務(wù)預(yù)算體系予以健全與完善

構(gòu)建相對(duì)較為完善與健全的財(cái)務(wù)預(yù)算體系，使其與財(cái)務(wù)管理環(huán)境相適應(yīng)。采用拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域的方式，分散設(shè)計(jì)研究院所存在的宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。由于設(shè)計(jì)研究院在近年來(lái)不斷更新技術(shù)，大量現(xiàn)代設(shè)計(jì)方法應(yīng)運(yùn)而生，在這些技術(shù)被廣泛推廣的同時(shí)，產(chǎn)生大量新興行業(yè)與市場(chǎng)需求。在這種狀態(tài)下，該設(shè)計(jì)研究院應(yīng)該緊抓時(shí)期，不斷拓展新領(lǐng)域，積極搶占新市場(chǎng)，通過(guò)多元化對(duì)外投資、企業(yè)聯(lián)營(yíng)以及多種經(jīng)營(yíng)等方式消除或者分散其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）強(qiáng)化與完善設(shè)計(jì)研究院應(yīng)收賬款管理

該設(shè)計(jì)研究院必須在對(duì)欠款單位信用情況、應(yīng)收賬款構(gòu)成、欠款金額以及欠款原因等進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，并在完善設(shè)計(jì)研究院應(yīng)收賬款清收政策、構(gòu)建應(yīng)收賬款監(jiān)管機(jī)制的前提下，合理的對(duì)應(yīng)收賬款實(shí)施分類、按序管理。分析客戶信用度，建立顧客信用價(jià)值機(jī)制，根據(jù)信用等級(jí)的不同，制定有效的信用政策標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步加強(qiáng)設(shè)計(jì)研究院賬目清收管理。創(chuàng)建清欠小組，以追討工程勞務(wù)費(fèi)用與工程尾款。

（三）細(xì)化管理，全面控制設(shè)計(jì)研究院成本費(fèi)用

第7篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范范文

關(guān)鍵詞:國(guó)有企業(yè);并購(gòu);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)國(guó)有企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ),國(guó)有企業(yè)必須做強(qiáng)做大,但其發(fā)展不能只依靠?jī)?nèi)部的原始積累,并購(gòu)也是企業(yè)擴(kuò)張、產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)的一條重要途徑。然而企業(yè)并購(gòu)是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程,其失敗率也是極高的。導(dǎo)致并購(gòu)失敗的主要原因是忽視并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的存在,不能對(duì)其進(jìn)行有效的管理。所以,必須重視國(guó)有企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題,以規(guī)避、預(yù)防和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),提高國(guó)有企業(yè)并購(gòu)的成功率。

一、國(guó)有企業(yè)并購(gòu)的相關(guān)概述

(一)國(guó)有企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因

企業(yè)并購(gòu)是企業(yè)兼并與收購(gòu)的合稱,是指在市場(chǎng)機(jī)制下,企業(yè)通過(guò)獲得其他企業(yè)的資產(chǎn)或股份,而實(shí)現(xiàn)對(duì)該企業(yè)控制的產(chǎn)權(quán)交易行為。企業(yè)并購(gòu)一般以獲取被并購(gòu)企業(yè)一定數(shù)量的產(chǎn)權(quán)和主要控制權(quán)為目的。

國(guó)有企業(yè)具有雙重功能,首先同其他非國(guó)有企業(yè)一樣,都是以追求利潤(rùn)最大化為目標(biāo)即盈利功能,與此同時(shí)它又是政府的企業(yè),受政府控制,兼具社會(huì)功能。因此,國(guó)有企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因來(lái)自兩個(gè)兩個(gè)方面:

一方面內(nèi)源性并購(gòu)動(dòng)因,包括擴(kuò)大銷售,提高企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益,實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展等目的;另一方面外源性并購(gòu)動(dòng)因,來(lái)自政府部門,常見(jiàn)的有政府主管部門出于減少虧損的目的促成企業(yè)并購(gòu),讓優(yōu)勢(shì)企業(yè)并購(gòu)劣勢(shì)企業(yè),使優(yōu)勢(shì)企業(yè)通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張;國(guó)有企業(yè)并購(gòu)也是政府進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的一種手段,為了實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整從增量調(diào)整到存量調(diào)整的轉(zhuǎn)變,國(guó)有企業(yè)并購(gòu)發(fā)揮了重要作用。

(二)國(guó)有企業(yè)并購(gòu)的意義

1、有利于國(guó)有企業(yè)完善法人治理結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)制度創(chuàng)新

企業(yè)并購(gòu)一定程度上使企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體多元化,國(guó)有產(chǎn)權(quán)與多種經(jīng)濟(jì)成分融合、重組,形成利益集團(tuán)之間的權(quán)力制衡,致使公司形成規(guī)范有效的法人治理結(jié)構(gòu)。這也為企業(yè)制度創(chuàng)新與強(qiáng)化產(chǎn)權(quán)約束創(chuàng)造必要的條件,還可以通過(guò)提高機(jī)制轉(zhuǎn)換,抑制國(guó)有資本投資的外延擴(kuò)張傾向,促進(jìn)其內(nèi)涵發(fā)展。

2、有利于我國(guó)國(guó)有企業(yè)構(gòu)建新的、更高層次的核心競(jìng)爭(zhēng)力,形成具有國(guó)際影響力的企業(yè)集團(tuán)

國(guó)有優(yōu)勢(shì)企業(yè)可以通過(guò)安全有效的跨地區(qū)、跨國(guó)界的并購(gòu),使企業(yè)突破地域、條塊分割等限制,向外地或國(guó)外伸展企業(yè)觸角,擴(kuò)大市場(chǎng)份額,實(shí)施產(chǎn)品的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移,從而可以在更大的空間內(nèi)調(diào)度、運(yùn)用各種有限的資源,形成以市場(chǎng)為導(dǎo)向、以資本為紐帶,具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的大企業(yè)集團(tuán),參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

3、促進(jìn)國(guó)企改革進(jìn)一步深化和加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

國(guó)企并購(gòu)肩負(fù)著國(guó)有企業(yè)改革的重任,已經(jīng)成為我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的一條重要途徑。國(guó)有企業(yè)之間并購(gòu)的順利實(shí)現(xiàn)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型有更直觀的幫助,只有真正實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)改革,才有可能提高國(guó)有企業(yè)的實(shí)力。從我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行角度出發(fā),讓優(yōu)勢(shì)企業(yè)并購(gòu)劣勢(shì)企業(yè),可以終止虧損企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)資源的耗費(fèi)而給社會(huì)造成負(fù)面影響,實(shí)現(xiàn)資本的保全。由于產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓,促使有限資源流向社會(huì)需要的產(chǎn)業(yè),從而引起產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

二、國(guó)有企業(yè)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

(一)國(guó)有企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于并購(gòu)所進(jìn)行的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)引起的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化或財(cái)務(wù)成果損失的不確定性。國(guó)有企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種價(jià)值風(fēng)險(xiǎn),是并購(gòu)價(jià)值預(yù)期與價(jià)值實(shí)現(xiàn)嚴(yán)重負(fù)偏離而導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)困境和財(cái)務(wù)危機(jī)的。從企業(yè)并購(gòu)的全過(guò)程看,可將國(guó)有企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分為目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、融資支付風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)。

(二)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的影響因素

目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)主要是指并購(gòu)企業(yè)高估目標(biāo)企業(yè)的預(yù)期收益而出價(jià)過(guò)高,導(dǎo)致融資成本上升,使并購(gòu)企業(yè)背上沉重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

導(dǎo)致這一風(fēng)險(xiǎn)的影響因素首先是國(guó)有企業(yè)不重視自我財(cái)務(wù)評(píng)價(jià),許多并購(gòu)的開(kāi)展都是政府主導(dǎo)型的,從而對(duì)目標(biāo)企業(yè)的選擇是盲目的。其次是并購(gòu)雙方擁有的信息不對(duì)稱,包括主客觀原因,比如財(cái)務(wù)報(bào)表自身的不足導(dǎo)致價(jià)值評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn);目標(biāo)企業(yè)故意隱瞞一些重要的信息,使評(píng)估價(jià)值偏離真實(shí)價(jià)值。再次是目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法過(guò)于單一,不利于企業(yè)合理定價(jià)。目前我國(guó)企業(yè)大部分都采用資產(chǎn)價(jià)值基礎(chǔ)法評(píng)估目標(biāo)企業(yè)價(jià)值,現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和市場(chǎng)估價(jià)法因種種原因,應(yīng)用較少。資產(chǎn)價(jià)值基礎(chǔ)法不適用于評(píng)估企業(yè)這種具有綜合性獲利能力的資產(chǎn)的價(jià)值,不能反映企業(yè)未來(lái)的獲利能力,所以評(píng)估出的價(jià)值有失公允性。

(三)融資支付風(fēng)險(xiǎn)的影響因素

融資支付風(fēng)險(xiǎn)是指并購(gòu)企業(yè)在融資策略和選擇的支付方式上出現(xiàn)偏差,導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)困境的不確定性。對(duì)于融資方式的選擇,無(wú)論是內(nèi)源融資還是外源融資,都存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

內(nèi)部融資容易產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),降低企業(yè)對(duì)外部環(huán)境變化的快速反應(yīng)能力,債務(wù)融資會(huì)產(chǎn)生資本結(jié)構(gòu)惡化的風(fēng)險(xiǎn),權(quán)益性融資會(huì)產(chǎn)生稀釋股權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。在支付方式的選擇上,有時(shí)會(huì)用現(xiàn)金或股票支付,有時(shí)會(huì)用賣方融資杠桿等債務(wù)支付工具,通過(guò)舉債來(lái)完成并購(gòu)。每種支付方式都會(huì)給企業(yè)帶來(lái)不同程度的不確定性,導(dǎo)致支付風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

(四)財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)的影響因素

財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)是指國(guó)有企業(yè)在并購(gòu)整合期內(nèi),由于不能及時(shí)調(diào)整、重組目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)制度,財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)行為和會(huì)計(jì)核算制度等方面的差異,造成國(guó)有企業(yè)并購(gòu)未能產(chǎn)生預(yù)期收益效果的不確定性。財(cái)務(wù)組織制度風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)的主要影響因素。

三、國(guó)有企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

(一)防范目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)

1、政府必須轉(zhuǎn)換職能,賦予國(guó)有企業(yè)更多自

國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行自身財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上,理性選擇適合的并購(gòu)戰(zhàn)略,實(shí)現(xiàn)并購(gòu)行為的協(xié)同效應(yīng)。

2、加強(qiáng)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的調(diào)查分析

并購(gòu)方要全面掌握目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理狀況,收集和分析目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告和其他可能得到的信息

通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析,分別考察企業(yè)的獲利能力,償債能力和發(fā)展能力,為評(píng)估企業(yè)價(jià)值做準(zhǔn)備。對(duì)于國(guó)有并購(gòu)企業(yè)來(lái)說(shuō),還應(yīng)重點(diǎn)考察目標(biāo)企業(yè)的不良資產(chǎn)比率,通過(guò)這一比率,可以反映國(guó)有存量資產(chǎn)的盤(pán)活情況,正確評(píng)價(jià)資本互動(dòng)效果。

3、選擇適合國(guó)有企業(yè)的價(jià)值評(píng)估方法

目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值不僅包括企業(yè)獨(dú)立價(jià)值,也包括其潛在價(jià)值。國(guó)有企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估往往忽略了潛在價(jià)值的評(píng)估,所以應(yīng)分別采用不同的評(píng)估方法,分別確定這兩個(gè)價(jià)值。由于大量不可控因素的存在,任何評(píng)估方法都有風(fēng)險(xiǎn),我們只能對(duì)其有效預(yù)防和控制。

(二)防范融資支付的風(fēng)險(xiǎn)

1、加快金融和法制環(huán)境建設(shè),為國(guó)企并購(gòu)提供有力的支持

首先,完善資本市場(chǎng),為國(guó)有企業(yè)并購(gòu)融資提供便利的環(huán)境和融資工具選擇的空間,改變僅依靠有限的借貸、證券資本市場(chǎng)來(lái)融資的現(xiàn)狀。

其次,完善我國(guó)并購(gòu)融資的相關(guān)法律法規(guī):第一,放松國(guó)家對(duì)并購(gòu)資金來(lái)源和去向的嚴(yán)格限制,使國(guó)有并購(gòu)企業(yè)在選擇融資工具上更靈活;第二,制定有關(guān)并購(gòu)融資的法律法規(guī),規(guī)范和監(jiān)督企業(yè)的并購(gòu)融資行為。

2、靈活選擇并購(gòu)融資和支付方式

企業(yè)應(yīng)該對(duì)自己的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況有了全面掌握后,控制并購(gòu)資金需要量的基礎(chǔ)上,靈活選擇并購(gòu)融資方式,降低融資成本,以最大程度降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)支付方式是由企業(yè)融資能力決定的。分析可知,每一種支付方式都有風(fēng)險(xiǎn),單一支付方式不能滿足并購(gòu)企業(yè)利益最大化風(fēng)險(xiǎn)最小化的要求。所以建議使用混合支付方式,國(guó)有并購(gòu)企業(yè)根據(jù)具體的融資方式,對(duì)支付方式進(jìn)行結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì),將現(xiàn)金、債務(wù)和股權(quán)多種支付工具結(jié)合在一起以便發(fā)揮各自的優(yōu)點(diǎn),如果搭配得當(dāng),即可避免支出更多的現(xiàn)金而造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),又可有效防止并購(gòu)企業(yè)原股東股權(quán)稀釋而導(dǎo)致控制權(quán)轉(zhuǎn)移等問(wèn)題。

(三)防范財(cái)務(wù)整合的風(fēng)險(xiǎn)

1、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的整合

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是財(cái)務(wù)工作的起點(diǎn)和終點(diǎn),它直接影響著財(cái)務(wù)理論體系的構(gòu)建,對(duì)財(cái)務(wù)決策的選擇起著關(guān)鍵作用。并購(gòu)企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)可能會(huì)有大的差異,并購(gòu)后必須確立統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理目標(biāo),以保證企業(yè)的財(cái)務(wù)管理發(fā)展方向和日常財(cái)務(wù)活動(dòng)上技術(shù)方法的運(yùn)用。統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是并購(gòu)后企業(yè)財(cái)務(wù)管理組織和財(cái)務(wù)機(jī)制正常有效運(yùn)行的基礎(chǔ)。

2、加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)監(jiān)督

為保證財(cái)務(wù)整合的成功,國(guó)有企業(yè)應(yīng)改革內(nèi)部治理機(jī)構(gòu),加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督,改變國(guó)有企業(yè)所有者缺位導(dǎo)致的國(guó)有資金占用、國(guó)有資產(chǎn)流失等問(wèn)題。具體來(lái)說(shuō)就是在國(guó)有企業(yè)內(nèi)部完善法人治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部審計(jì)、內(nèi)部控制的監(jiān)督;在外部得到國(guó)家、社會(huì)、市場(chǎng)三方面的共同監(jiān)督。

3、盤(pán)活存量資產(chǎn),整合債務(wù)

國(guó)有企業(yè)并購(gòu)后,為了獲得財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng),應(yīng)該分析企業(yè)有哪些不良資產(chǎn),將其拍賣轉(zhuǎn)讓,通過(guò)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu),減少企業(yè)資金的占用,將資源投放到企業(yè)的核心業(yè)務(wù),提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

參考文獻(xiàn):

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3、宋魯萍.淺析企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[J].湖南社會(huì)科學(xué),2009(4).

第8篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范范文

關(guān)鍵詞：企業(yè) 財(cái)務(wù)管理 必要性 不足 措施

一、化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在價(jià)值

（一）化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有助于財(cái)務(wù)工作與經(jīng)濟(jì)新形勢(shì)保持步調(diào)一致

經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展風(fēng)起云涌。企業(yè)財(cái)務(wù)工作的理念、方式方法、機(jī)制也應(yīng)當(dāng)隨著形勢(shì)的變化作出相應(yīng)的戰(zhàn)略調(diào)整。跟緊社會(huì)經(jīng)濟(jì)嶄新的形勢(shì)，企業(yè)才能化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在財(cái)務(wù)工作方面抓出更加顯著的成績(jī)，這樣，才能與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)保持一致的步調(diào)，不會(huì)落伍，不會(huì)滯后，從而顯示出自身的管理實(shí)力，為自身發(fā)展平添一片羽翼。

（二）化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有助于實(shí)現(xiàn)并鞏固企業(yè)的發(fā)展經(jīng)濟(jì)效益

企業(yè)原有的粗放型財(cái)務(wù)工作理念和觀念已經(jīng)無(wú)法適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展潮流，為財(cái)務(wù)管理帶來(lái)不少風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)只有摒棄粗陋的管理模式，更新原有的陳舊方法方式，以超前的頭腦破除不和諧因素，完善財(cái)務(wù)工作制度機(jī)制，優(yōu)化機(jī)制設(shè)置，認(rèn)真落實(shí)好個(gè)性財(cái)務(wù)制度，提升機(jī)制制度的實(shí)際功能，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的預(yù)期財(cái)務(wù)目標(biāo)。

（三）化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有助于推廣知識(shí)技術(shù)的應(yīng)用范圍和效率

如今的經(jīng)濟(jì)發(fā)展在很大程度上是以知識(shí)技術(shù)作為依托。借助了知識(shí)的力量，社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展才能出現(xiàn)好的兆頭。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的化解需要借助知識(shí)型經(jīng)濟(jì)的浪潮，財(cái)務(wù)工作得到知識(shí)的覆蓋，必然為企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)一股清新之風(fēng)，使企業(yè)財(cái)務(wù)工作呈現(xiàn)一片好的景象。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)工作制度落后，不利于企業(yè)健康發(fā)展

首先，企業(yè)很多的財(cái)務(wù)制度像過(guò)分“華麗的花瓶”，職能用于擺設(shè)，無(wú)法正常發(fā)揮自身的實(shí)用價(jià)值，耽誤了財(cái)務(wù)管理的行程；其次，企業(yè)財(cái)務(wù)工作人員總是把自身工作看得很簡(jiǎn)單，缺乏上進(jìn)思想，綜合素質(zhì)滑坡，經(jīng)常以一副慵懶的面貌面對(duì)本職工作；再次，財(cái)務(wù)工作制度對(duì)突發(fā)事件很少做出規(guī)定和回應(yīng)，因此，無(wú)法很好的切合實(shí)際問(wèn)題，財(cái)務(wù)管理效果很難體現(xiàn)。

（二）職能部門劃分不甚科學(xué)，財(cái)務(wù)工作的合理性無(wú)從展現(xiàn)

首先，某些部門與財(cái)務(wù)部門存在業(yè)務(wù)上的重合交叉現(xiàn)象，此種現(xiàn)象會(huì)導(dǎo)致工作上的互相沖突或推諉，影響了決策的及時(shí)性和科學(xué)性；其次，盡管很多企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)不在醫(yī)務(wù)前線，但是他們也未能將大部分時(shí)間用于企業(yè)的各項(xiàng)管理，也尚未意識(shí)到如今意識(shí)知識(shí)經(jīng)濟(jì)，不懂得利用業(yè)余時(shí)間學(xué)習(xí)相關(guān)的財(cái)務(wù)管理知識(shí)，這就是財(cái)務(wù)工作制度缺乏一個(gè)高度的視角，不利于財(cái)務(wù)工作的開(kāi)展。

（三）熱衷于投資行為，卻無(wú)法收到逾期效果

我國(guó)很多企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)在外場(chǎng)上風(fēng)光無(wú)限，善于溝通，但是一談到企業(yè)的財(cái)務(wù)工作，則閃爍其詞，談不上有什么高見(jiàn)，這種做法必然會(huì)被經(jīng)濟(jì)規(guī)律所淘汰。同時(shí)，企業(yè)逐漸熱衷于各種投資活動(dòng)，希望使企業(yè)實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展，卻不知沒(méi)有專業(yè)人員把關(guān)，沒(méi)有合理制度作保障，沒(méi)有遠(yuǎn)見(jiàn)卓識(shí)做依靠，這種投資行為是不理性的，也為企業(yè)的財(cái)務(wù)工作帶來(lái)了隱患和風(fēng)險(xiǎn)。

三、防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施

（一）落實(shí)嶄新合理的財(cái)務(wù)工作理念，盡快形成科學(xué)的管理系統(tǒng)

企業(yè)應(yīng)當(dāng)深刻參悟經(jīng)濟(jì)繁重形勢(shì)，并針對(duì)形勢(shì)總結(jié)出嶄新合力的財(cái)務(wù)工作思維和理念，并發(fā)集體的力量。因此，企業(yè)不是某個(gè)人或某些人的所有品或附屬品，其發(fā)展壯大需要全員的參與和付出，其財(cái)務(wù)管理工作同樣如此，集體智慧，集思廣益才能使企業(yè)走得更穩(wěn)更遠(yuǎn)。由此，企業(yè)的工作中心才會(huì)更加明顯，各個(gè)部門才能真正發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)同理合作，鼎力相助，為完善科學(xué)的財(cái)務(wù)工作系統(tǒng)做出應(yīng)有的努力。

（二）改善企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)，實(shí)現(xiàn)科學(xué)高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)制

企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)不容樂(lè)觀，因此，應(yīng)當(dāng)改善企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，盡管各個(gè)企業(yè)的地位和待遇有所不同，但是各類企業(yè)之間仍然存在著不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為，嚴(yán)重影響了企業(yè)財(cái)務(wù)管理。因此，要努力縮小企業(yè)與企業(yè)之間的差別待遇，形成良性競(jìng)爭(zhēng)局面，為科學(xué)高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)制創(chuàng)造必要可行的條件。

（三）為企業(yè)人力資源管理注入人文氣息，做好財(cái)務(wù)管理工作文章

現(xiàn)代社會(huì)的各個(gè)領(lǐng)域都倡導(dǎo)著人文氣息的融入，希望實(shí)現(xiàn)“以人為本”的管理理念及模式。企業(yè)的發(fā)展同樣也離不開(kāi)人文化管理。踐行“以人為本”理念，員工的心聲才能被聽(tīng)到，員工的需求才能被滿足，員工的追求才能盡快實(shí)現(xiàn)。因此，企業(yè)在謀求財(cái)務(wù)工作業(yè)績(jī)才同時(shí)，更應(yīng)當(dāng)關(guān)注員工的個(gè)人生活精神層面，讓他們充分發(fā)揮“主人翁”精神。

（四）在實(shí)際工作中學(xué)會(huì)及時(shí)的變通，為工作目標(biāo)找好平衡點(diǎn)

個(gè)人有個(gè)人的道德底線，工作有工作所需堅(jiān)持的原則。在企業(yè)財(cái)務(wù)工作中，這種原則無(wú)非相關(guān)法律法規(guī)及國(guó)家政策。同時(shí)，也會(huì)有預(yù)料之外的因素?cái)D入財(cái)務(wù)工作之中，工作人員要靜觀其變。因此，財(cái)務(wù)工作人員要守得住自身道德底線，不做違法違紀(jì)違規(guī)之事，又要具備靈活之心，隨機(jī)應(yīng)變，努力尋找原則性與靈活性的最佳結(jié)合點(diǎn)，平衡好兩者的關(guān)系，最大限度的促進(jìn)財(cái)務(wù)工作的向前邁進(jìn)。

（五）利用計(jì)算機(jī)形成有效數(shù)據(jù)，提供財(cái)務(wù)工作質(zhì)量和效率

目前，合理利用計(jì)算機(jī)室提供工作效率的有效途徑。這樣，企業(yè)擁有了先進(jìn)便捷的工作手段，工作人員的壓力才會(huì)明顯減少，思想負(fù)擔(dān)也不會(huì)像以前那樣繁重，會(huì)以愉悅的心情投入到工作中；同時(shí)，也能確保數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性與及時(shí)性，從而提高利用效率，為財(cái)務(wù)工作質(zhì)量尋求到一個(gè)可靠的條件，這樣，財(cái)務(wù)工作水平必然能夠提升，促進(jìn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益。

四、結(jié)束語(yǔ)

財(cái)務(wù)管理工作無(wú)法在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中奉行“形式主義”，其切實(shí)發(fā)揮著重要的作用。因此，我們必須以財(cái)務(wù)工作為契機(jī)，以點(diǎn)帶全，積極構(gòu)建合適的管理體系，使各項(xiàng)制度發(fā)揮出理想狀態(tài)下的價(jià)值，并在發(fā)展中落實(shí)人文管理理念，形成科學(xué)管理模式，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)工作的健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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第9篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范范文

針對(duì)社會(huì)有效需求不足，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，通貨持續(xù)緊縮的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)，從1998年起，我國(guó)實(shí)行以增發(fā)國(guó)債為主要內(nèi)容的積極財(cái)政政策，在一定程度上彌補(bǔ)了內(nèi)需的不足，拉動(dòng)了投資和消費(fèi)需求的增長(zhǎng)，有效地遏制了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下滑局面。與此同時(shí)，隨著積極財(cái)政政策的實(shí)施，我國(guó)財(cái)政赤字和債務(wù)規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，2001年中央財(cái)政赤字達(dá)到2598億元，占GDP的比重為2.7%，債務(wù)余額15608億元，占GDP的比重為16.3%。雖然財(cái)政赤字率和國(guó)債負(fù)擔(dān)率都在所謂的安全警戒線以內(nèi)，但我國(guó)財(cái)政基礎(chǔ)相對(duì)脆弱（兩個(gè)比重低），潛在財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大，特別是我國(guó)財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有其特殊性，因此，不僅需要從數(shù)量關(guān)系上，更要從本質(zhì)特征上把握財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

1、國(guó)債發(fā)行額與財(cái)政赤字額的互動(dòng)

財(cái)政赤字既可能是由被動(dòng)發(fā)生收不抵支現(xiàn)象引起的，也可能是政府為刺激總需求而主動(dòng)采用的一種積極財(cái)政政策。1997年以前，我國(guó)財(cái)政赤字主要是收入增長(zhǎng)緩慢而支出膨脹引起的，實(shí)施積極財(cái)政政策以后，財(cái)政赤字的彌補(bǔ)，主要有三種方法：一是用歷年的財(cái)政盈余；二是以貨幣融資形式向中央銀行借款；三是以債務(wù)融資形式向社會(huì)發(fā)行國(guó)債。我國(guó)1986年以來(lái)政府財(cái)政全為赤字，《中華人民共和國(guó)預(yù)算法》現(xiàn)已明確規(guī)定財(cái)政不允許向銀行透支。因此，財(cái)政赤字只能靠債務(wù)融資來(lái)彌補(bǔ)。從財(cái)政赤字與國(guó)債發(fā)行額的關(guān)系來(lái)看，赤字是原發(fā)性的，債務(wù)是由赤字派生的，二者在數(shù)量上具有正相關(guān)性，財(cái)政赤字高的年份，國(guó)債發(fā)行額也較高，近年來(lái)的實(shí)際情況也是如此（見(jiàn)表1）。但是，現(xiàn)在存在的問(wèn)題是債務(wù)發(fā)生并不純粹是被動(dòng)發(fā)生的，債務(wù)額與赤字額具有相互推動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì)。其中一個(gè)原因是由于宏觀調(diào)控政策的需要，把增發(fā)國(guó)債作為積極財(cái)政政策的操作工具，主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其資金回報(bào)率較低，隨著國(guó)債規(guī)模的擴(kuò)張，還本付息額也迅速增加，國(guó)債規(guī)模的迅速擴(kuò)張反過(guò)來(lái)推動(dòng)財(cái)政赤字的急劇攀升，陷入借新債還舊債的惡性循環(huán)當(dāng)中，如1997年國(guó)債發(fā)行額為2412.03億元，同年的還本信息額為1820.40億元，還本付息額占發(fā)行額的75.47%，在財(cái)政收入不可能有較大增長(zhǎng)的情況下，中央財(cái)政的償債成本和償債風(fēng)險(xiǎn)都相應(yīng)增加。

2、低債務(wù)負(fù)擔(dān)率與高債務(wù)依存度并存

國(guó)債負(fù)擔(dān)率（國(guó)債余額／當(dāng)年GDP）反映了負(fù)債規(guī)模與一國(guó)嘗債總體經(jīng)濟(jì)實(shí)力的對(duì)比關(guān)系，這一指標(biāo)對(duì)不同國(guó)家有著不同的實(shí)際意義，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的債務(wù)是建立在雄厚的財(cái)政經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上的，整個(gè)國(guó)家對(duì)債務(wù)的承載能力較強(qiáng)，其國(guó)債負(fù)擔(dān)率可以高些，如《馬約》規(guī)定歐盟成員國(guó)這一指標(biāo)上限為60%，而發(fā)展中國(guó)家由于經(jīng)濟(jì)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)實(shí)力較差，其債務(wù)負(fù)擔(dān)率也應(yīng)較低，一般國(guó)家應(yīng)不超過(guò)45%。我國(guó)的國(guó)債負(fù)擔(dān)率一直低于17%，2001年也僅為16.3%，遠(yuǎn)低于國(guó)際警戒線。但是從動(dòng)態(tài)分析，我國(guó)國(guó)債負(fù)擔(dān)率近年來(lái)增長(zhǎng)很快，由1990年的4.5%，迅速提高到2001年的16.3%。

從財(cái)政對(duì)國(guó)債的依賴程度和財(cái)政承載債務(wù)的能力上看，則需要考察國(guó)債依存度和償債率兩個(gè)指標(biāo)。由于我國(guó)國(guó)債的發(fā)行和償還都是由中央政府操作的，在分稅制條件下，真正能衡量國(guó)債所蘊(yùn)涵的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)為中央財(cái)政的債務(wù)依存度和償債率，所以研究中央財(cái)政的債務(wù)依存度和償債率也更有實(shí)際意義。

中央財(cái)政的債務(wù)依存度是指當(dāng)年國(guó)債發(fā)行額與中央財(cái)政支出（包括國(guó)債還本付息額）的比重，它反映了中央財(cái)政支出對(duì)國(guó)債的依賴程度。債務(wù)依存度過(guò)高，表明財(cái)政支出過(guò)度依賴于債務(wù)收入，財(cái)政處于相對(duì)脆弱的狀態(tài)，因?yàn)閲?guó)債畢竟是一種有償收入，高依存度對(duì)財(cái)政的未來(lái)發(fā)展形成潛在的威脅。國(guó)際上公認(rèn)的控制線為25%-30%，而我國(guó)的財(cái)政依存度表現(xiàn)出不斷上升的趨勢(shì)，從1994年開(kāi)始超出國(guó)際警戒線，1999年高達(dá)62.49%（見(jiàn)表1），是國(guó)際警戒線的兩倍多，也是美國(guó)、日本、英國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的3-10倍。顯然，中央財(cái)政支出有60%的資金來(lái)源于國(guó)債收入，財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)較大。

  表1  財(cái)政收支與國(guó)債有關(guān)指標(biāo)

附圖

資料來(lái)源：2001年中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒

反映中央財(cái)政償還債務(wù)能力的指標(biāo)是償債率，即當(dāng)年國(guó)債還本付息額與中央財(cái)政收入的比重，這一指標(biāo)越高，說(shuō)明中央財(cái)政的還本付息壓力越大，償還能力越弱，國(guó)債的承受能力越差。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，償債率的安全線為8%-10%，警戒線為22%，1990年我國(guó)中央政府的償債率為11.43%，1998年迅速攀升為45.91%，是國(guó)際警戒線的兩倍多，近兩年雖然有所下降，但仍然高于國(guó)際警戒線（見(jiàn)表1）。考慮到我國(guó)財(cái)政收入大幅增長(zhǎng)的潛力不大，加之國(guó)債發(fā)行期限多為中期，還本付息相對(duì)集中，國(guó)債的償還困難還是較大的。

上述分析表明，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體應(yīng)債能力相對(duì)較強(qiáng)，而財(cái)政本身特別是中央財(cái)政對(duì)國(guó)債的承載能力有限，也從一個(gè)側(cè)面反映了財(cái)政收入占GDP比重和中央財(cái)政收入占全國(guó)財(cái)政收入比重過(guò)低，既壓縮了國(guó)債繼續(xù)增加發(fā)行的合理空間，也說(shuō)明潛藏著財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3、國(guó)債籌資成本硬約束與投資收益隱性化

國(guó)債籌資是有代價(jià)的，到期償還本金是不言而喻的，同時(shí)還要支付國(guó)債利息。國(guó)債是以國(guó)家信用為基礎(chǔ)的借貸形式，其發(fā)行主體是政府，在所有的本幣市場(chǎng)參與者中信譽(yù)最高，信用風(fēng)險(xiǎn)最小，流通性能好，變現(xiàn)能力強(qiáng)。正因?yàn)閲?guó)債具有這些特征，西方國(guó)家一般都以國(guó)債收益率作為金融市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率，從投資者角度來(lái)看，投資是國(guó)家政權(quán)擔(dān)保的此種金融產(chǎn)品最安全，風(fēng)險(xiǎn)幾乎為零。因此，國(guó)債利率通常低于銀行同期存款利率。我國(guó)的情況與此正好相反，由于缺乏科學(xué)的債券定價(jià)方法和基準(zhǔn)利率形成機(jī)制，債券發(fā)行定價(jià)反而比照銀行儲(chǔ)蓄存款利率，國(guó)債利率比同期存款利率高出1-3個(gè)百分點(diǎn)（見(jiàn)表2）。

  表2  1990-1996年銀行儲(chǔ)蓄利率與國(guó)債利率表  單位：%

附圖

資料來(lái)源：袁東：《中國(guó)證券市場(chǎng)論》，東方出版社，1997年，250頁(yè)。

近年來(lái)雖然二者利差在減少，但國(guó)債利率仍高于銀行存款利率。1999年發(fā)行的2、3、5年期國(guó)債利率分別是2.55%、2.89%、3.14%，而同期銀行存款利率分別是2.43%、2.70%、2.88%。使利率高低與風(fēng)險(xiǎn)大小相悖，同時(shí)也增加了國(guó)債的利息支出，1997、1998年的利息支出分別高達(dá)563.3億元和763.6億元。甚至有個(gè)別種類國(guó)債的真實(shí)利率高于產(chǎn)出增長(zhǎng)率，如1998年第一期、第二期憑證式國(guó)債、30年期的特種國(guó)債利率偏高，從而增加了國(guó)債的籌資成本。

國(guó)債是信用性質(zhì)的財(cái)政收入，是一種集借、用、還三者于一體的政策融資工具，其主要特點(diǎn)就是國(guó)債資金使用的有償性。國(guó)債資金的償還就要考慮它的使用效益。國(guó)債資金的使用效益包括社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益兩方面：從社會(huì)效益來(lái)看，通過(guò)國(guó)債投資，可以增強(qiáng)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控能力，改變社會(huì)消費(fèi)與投資結(jié)構(gòu)，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，有利于環(huán)境保護(hù)等，但這些溢出效應(yīng)是隱性的，很難用投資收益率等指標(biāo)衡量的，因此、在短期內(nèi)不能作為國(guó)債的償還基礎(chǔ)。從經(jīng)濟(jì)效益上看，國(guó)債資金主要用于彌補(bǔ)財(cái)政赤字和還本付息，用于生產(chǎn)建設(shè)上的比例很小，況且基礎(chǔ)設(shè)施投資的盈利水平較低，想用這些投資項(xiàng)目的盈利來(lái)償還國(guó)債是不現(xiàn)實(shí)的，國(guó)債投資的自償能力是十分有限的。

4、隱性債務(wù)顯性化

隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和體制改革的深化，將促使以前的隱性債務(wù)顯性化。目前我國(guó)尚存在各種形式的債務(wù)，雖然在名義上不是中央財(cái)政的債務(wù)，但在性質(zhì)上類似于國(guó)債的國(guó)家債務(wù)，在實(shí)際運(yùn)作中將由中央財(cái)政承擔(dān)其中的大部分支付責(zé)任，最終構(gòu)成中央財(cái)政的實(shí)際債務(wù)組成部分。

(1)社會(huì)保障資金債務(wù)。改革開(kāi)放以前，我國(guó)實(shí)行的是低工資、廣就業(yè)、多補(bǔ)助的收入分配制度，養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療等社會(huì)保障全部由國(guó)家和企業(yè)承擔(dān)，個(gè)人未形成養(yǎng)老積累，也不承擔(dān)任何費(fèi)用。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)新的社會(huì)保障制度也逐漸形成，這就產(chǎn)生了彌補(bǔ)歷史欠帳，支持國(guó)企改革，對(duì)原有職工的償債問(wèn)題，這部分債務(wù)具有很大的不確定性，取決于未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、實(shí)際工資率、利息率和人口因素等參數(shù)的變化。按照世界銀行1997年測(cè)算結(jié)果，我國(guó)養(yǎng)老金隱性債務(wù)為1994年GDP的46%-69%，即21468～32202億元，而他們最近的一項(xiàng)測(cè)算則認(rèn)為在1998年中國(guó)養(yǎng)老金隱性債務(wù)占到GDP的94%(Dorfman  and  Sin,2000)。即使最保守的估算，按下限計(jì)算這部分債務(wù)也達(dá)2萬(wàn)億以上。

(2)國(guó)有銀行不良貸款形成的國(guó)家隱性債務(wù)。在我國(guó)的全部金融資產(chǎn)中，銀行資產(chǎn)占85%以上，但由于多種原因，我國(guó)四大國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款比重居高不下，1995年末為21.4%，以后逐年有所增加，2000年末高達(dá)29.2%，國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款總規(guī)模至少在27000億元以上；四大國(guó)有商業(yè)銀行在1997～2000年由于國(guó)有企業(yè)改制而核銷呆壞帳1829億；截止2000年末，在四大國(guó)有商業(yè)銀行開(kāi)戶的企業(yè)中，逃廢債企業(yè)達(dá)32140戶，懸空銀行貸款本息達(dá)1851億元；三家政策性銀行的不良資產(chǎn)，根據(jù)朱民1999年提供的數(shù)據(jù)也在3000億元左右。而以上也僅是冰山一角。

(3)糧食企業(yè)在采購(gòu)和流通中累積的虧損債務(wù)，目前高達(dá)2000多億元，這最終也將成為政府負(fù)擔(dān)的債務(wù)。

(4)截止2001年底，全國(guó)拖欠當(dāng)年國(guó)家統(tǒng)一政策規(guī)定的工資65億元，占應(yīng)發(fā)工資總額的1.8%。

我國(guó)國(guó)有經(jīng)濟(jì)是由財(cái)政、銀行、國(guó)有企業(yè)三部分組成，政府財(cái)政實(shí)質(zhì)上為銀行的不良貸款和企業(yè)債務(wù)提供擔(dān)保，為社會(huì)保障提供資金來(lái)源，在動(dòng)員銀行和企業(yè)最大潛力仍存在缺口的情況下，上述隱性債務(wù)必將最終由財(cái)政負(fù)擔(dān)，其本質(zhì)與國(guó)債是相同的。所以說(shuō)，雖然名義國(guó)債負(fù)擔(dān)率低于國(guó)際警戒線，但如果在名義國(guó)債規(guī)?；A(chǔ)上，再加上社會(huì)保障資金缺口、國(guó)有商業(yè)銀行和政策性銀行的不良資產(chǎn)債務(wù)、糧食企業(yè)虧損掛帳、各級(jí)政府欠發(fā)工資等隱性債務(wù)計(jì)算在內(nèi)，我國(guó)財(cái)政債務(wù)至少在5萬(wàn)億元以上，占我國(guó)GDP的50%以上，即國(guó)債總體負(fù)擔(dān)率超過(guò)50%，財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不言而喻的。

5、外債風(fēng)險(xiǎn)雖小，但成本較高

財(cái)政債務(wù)包括國(guó)內(nèi)債務(wù)和國(guó)外債務(wù)兩部分，近年來(lái)總的趨勢(shì)是內(nèi)債規(guī)模大幅增長(zhǎng)，而外債負(fù)擔(dān)相對(duì)減少，外債風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。一是外債余額增幅較小，由1995年的1056.90億美元增加到2001年的1700余億美元，個(gè)別年份甚至絕對(duì)減少，如1999年。二是從外債風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)上看，2000年我國(guó)外債的償債率為9.2%，債務(wù)率為52.1%，遠(yuǎn)低于國(guó)際公認(rèn)的警戒線（即償債率為25%，債務(wù)率為100%），2000年我國(guó)外債負(fù)債率為13.5%，也低于同期世界平均水平。三是從外債償還期限結(jié)構(gòu)上看，2000年長(zhǎng)期外債余額占全部外債余額的91.0%，而短期外債余額僅占9.0%。四是我國(guó)外匯儲(chǔ)備逐年增長(zhǎng)，到2000年已達(dá)1655.74億美元，為外債償還提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)?？梢?jiàn)，我國(guó)的外債規(guī)模、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和外匯儲(chǔ)備比較起來(lái)，其負(fù)擔(dān)較為合理，均在國(guó)力可承受范圍內(nèi)。

但是，另一方面，從外債借款成本來(lái)看，貸款利率較高的國(guó)際商業(yè)銀行貸款占主導(dǎo)地位，2000年國(guó)際商業(yè)貸款余額占整個(gè)外債余額的65%，而利率較低的外國(guó)政府貸款和國(guó)際金融組織貸款僅占16.9%和18.1%，這必然導(dǎo)致我國(guó)外債的借款成本提高。從外債幣種結(jié)構(gòu)上看，幣種單一，主要是美元和日元，外債幣種缺乏多樣化，增加了外債的匯率風(fēng)險(xiǎn)，因此，對(duì)外債風(fēng)險(xiǎn)同樣不能掉以輕心，仍需加強(qiáng)外債風(fēng)險(xiǎn)管理。

  二、財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范

積極財(cái)政政策的效應(yīng)是雙重的，在充分發(fā)揮其促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正面效應(yīng)的同時(shí)，必須看到積極財(cái)政政策也導(dǎo)致國(guó)債規(guī)模有所擴(kuò)大，進(jìn)而放大財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)面影響。為此，應(yīng)針對(duì)財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)特征，采取有效措施，防范與化解財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1、適時(shí)淡出積極財(cái)政政策

一般而言，財(cái)政政策的行政色彩較濃，人為因素較大，往往側(cè)重于需求管理，是一種熨平經(jīng)濟(jì)周期的短期措施。我國(guó)1998年制定并實(shí)施積極財(cái)政政策之初，只是把它作為一項(xiàng)應(yīng)對(duì)東南嚴(yán)金融危機(jī)的特殊手段。而數(shù)年連續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策，已經(jīng)使這一短期政策長(zhǎng)期化了。但社會(huì)經(jīng)濟(jì)及財(cái)政方面深層次的問(wèn)題并沒(méi)有從根本上得到解決，卻積累了大量財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，有必要適時(shí)調(diào)整財(cái)政政策，逐步淡出積極財(cái)政政策，控制財(cái)政赤字規(guī)模，優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，提高財(cái)政支出效率，深化預(yù)算制度改革，規(guī)范財(cái)政分配秩序，完善稅費(fèi)改革。

2、控制國(guó)債規(guī)模，調(diào)整國(guó)債結(jié)構(gòu)

發(fā)行國(guó)債既要考慮社會(huì)公民的應(yīng)債能力、國(guó)民經(jīng)濟(jì)的承載能力和財(cái)政的償還能力，更要注重國(guó)債資金的使用效益和運(yùn)作成本，兼顧國(guó)債發(fā)行的可持續(xù)性，科學(xué)界定國(guó)債的合理規(guī)模。(1)加快“費(fèi)改稅”進(jìn)程，規(guī)范預(yù)算外收入和各種制度外收入，把它們納入到統(tǒng)一的財(cái)政收入中，使財(cái)政收入穩(wěn)步提高。同時(shí)，加強(qiáng)財(cái)政支出管理，合理調(diào)整分配結(jié)構(gòu)，遏制行政經(jīng)費(fèi)膨脹，杜絕資金浪費(fèi)，全面推行政府采購(gòu)制度、零基預(yù)算、單一帳戶制度，以此強(qiáng)化支出約束，壓縮財(cái)政赤字，這是控制國(guó)債規(guī)模的最關(guān)鍵因素。(2)廣泛采用競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)發(fā)行方式，降低發(fā)行成本；動(dòng)態(tài)調(diào)整國(guó)債利率，形成科學(xué)規(guī)范的基準(zhǔn)利率機(jī)制，適度調(diào)低國(guó)債利率，降低籌資成本，控制國(guó)債利息負(fù)擔(dān)；調(diào)整國(guó)債期限結(jié)構(gòu)，增加短期和長(zhǎng)期國(guó)債品種，均衡分布國(guó)債還本付息額度。(3)提高國(guó)債資金的使用效應(yīng)，走出借新債還舊債的怪圈。對(duì)于投向非盈利性公共物品的國(guó)債資金，在選擇項(xiàng)目時(shí)要兼顧經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和社會(huì)效應(yīng)并重的原則，在保證工程質(zhì)量的前提下，盡量降低成本，盡可能地發(fā)揮基礎(chǔ)設(shè)施的效益，創(chuàng)造更多的社會(huì)價(jià)值。在今后一段時(shí)間內(nèi)，國(guó)債投資應(yīng)逐步由基礎(chǔ)設(shè)施投資轉(zhuǎn)向有市場(chǎng)需求、有經(jīng)濟(jì)效益的制造業(yè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，加大用于競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)的投資比例，同時(shí)采取有效的管理措施，縮短項(xiàng)目建設(shè)周期，項(xiàng)目建成后，采取公司運(yùn)作方式，保證資產(chǎn)的保值增值，提高國(guó)債資金的自我償還能力。(4)為了使國(guó)債資金的籌措、使用和償還步入良性循環(huán)軌道，應(yīng)建立國(guó)債償債基金制度，堅(jiān)持基金有效運(yùn)作，預(yù)算上單獨(dú)列支，閑置部分可以投資，確?；鹪鲋担箛?guó)債償還有一個(gè)可靠的基礎(chǔ)。

  表3  國(guó)家外債余額及風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)

附圖

資料來(lái)源：2001年中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒

3、多元分散債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)國(guó)債資金投向基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目時(shí)，一般具有巨大的社會(huì)效益，地方有關(guān)部門可能從中獲益，因此，這些國(guó)債的償還應(yīng)按受益大小由中央和地方政府按比例分?jǐn)偅荒壳拔覈?guó)不允許地方政府發(fā)債，為解決地方政府使用債款，一般由中央統(tǒng)一發(fā)行國(guó)債，再?gòu)闹修D(zhuǎn)貨一部分給地方政府使用，這實(shí)際上是中央政府替地方政府發(fā)債，所以按誰(shuí)受益誰(shuí)償還原則，這部分債務(wù)理應(yīng)地方政府負(fù)擔(dān)；對(duì)于銀行不良貸款和壞帳損失，最終不應(yīng)由財(cái)政全部“兜底”，而要以法律法規(guī)形式明確規(guī)定銀行破產(chǎn)后財(cái)政負(fù)擔(dān)償還儲(chǔ)戶資產(chǎn)的比例，按照利益與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)等原則，規(guī)定財(cái)政、銀行、儲(chǔ)戶各承擔(dān)一定比例風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于地方政府債務(wù)，要嚴(yán)格界定責(zé)任，真正屬于政府的，由地方政府列入預(yù)算；對(duì)于商業(yè)性債務(wù)、有關(guān)政府擔(dān)保的企業(yè)債務(wù)，首先由債務(wù)人償還；對(duì)于社會(huì)保障資金缺口這種隱性債務(wù)，應(yīng)由財(cái)政、企業(yè)及個(gè)人按比例分?jǐn)?，?cái)政和企業(yè)分?jǐn)偛糠挚赏ㄟ^(guò)開(kāi)征社會(huì)保障稅、國(guó)有股減持、出售轉(zhuǎn)讓國(guó)有資產(chǎn)等方式彌補(bǔ)。

4、強(qiáng)化外債管理，防范外債風(fēng)險(xiǎn)

由于外債具有特殊的傳導(dǎo)機(jī)制，一國(guó)外匯市場(chǎng)可能成為國(guó)際投機(jī)商追逐的目標(biāo)，東南亞金融風(fēng)險(xiǎn)的教訓(xùn)應(yīng)引起我國(guó)高度重視。必須建立外債統(tǒng)一管理機(jī)構(gòu)，結(jié)合國(guó)家的進(jìn)出口政策、匯率政策，運(yùn)用科學(xué)管理方法和現(xiàn)代化手段，統(tǒng)籌政府外債的借入、使用和償還；在合理控制外債規(guī)模條件下，降低借款成本，盡量多爭(zhēng)取外國(guó)政府貸款和國(guó)際金融組織貸款：對(duì)于國(guó)外商業(yè)貸款，一定要注重提高外債資金的使用效益，使外債本息償還有一個(gè)可靠的保證。同時(shí)，還要注意匯率風(fēng)險(xiǎn)，合理安排外債幣種結(jié)構(gòu)，提高匯率走勢(shì)的預(yù)測(cè)能力，把外債風(fēng)險(xiǎn)控制在較低水平。

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