對外直接投資的條件精選(九篇)

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第1篇：對外直接投資的條件范文

關(guān)鍵詞 中小企業(yè) 直接投資 投資理論

中圖分類號 F276.3

標(biāo)識碼 A

企業(yè)對外直接投資是指企業(yè)以國際市場需求變動(dòng)為導(dǎo)向，以擴(kuò)大出口貿(mào)易為目標(biāo)，進(jìn)行包括海外投資、營銷在內(nèi)的一切對外經(jīng)營活動(dòng)。為了尋求經(jīng)營機(jī)會、保護(hù)和擴(kuò)大原有市場、克服貿(mào)易壁壘、追求優(yōu)惠政策、獲取技術(shù)，走國際化經(jīng)營之路成為中小企業(yè)的戰(zhàn)略選擇。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2004年底，已有海外投資企業(yè)6 296家，其中60%以上是由中小企業(yè)投資的。

1 中小企業(yè)對外直接投資理論

1.1 投資發(fā)展周期理論

英國學(xué)家鄧寧曾用經(jīng)驗(yàn)的了直接投資流量與人均GNP之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)一般可以分為四個(gè)階段：第一個(gè)階段是人均GNP低于400美元，此時(shí)吸收外資很少，幾乎完全沒有對外直接投資；第二個(gè)階段是人均GNP位于400～1 500美元，引進(jìn)外資增長，而且開始有對外直接投資的流出，但投資凈流出為負(fù)數(shù)；第三個(gè)階段是人均GNP位于2 000～4 750美元，凈投資流出仍然為負(fù)數(shù)，但對外直接投資增長快于外國直接投資的流入；第四個(gè)階段是人均GNP在4 750美元以上，其凈投資流出已轉(zhuǎn)為正數(shù)，成為主要的國際資本輸出國。根據(jù)這個(gè)一般性，若按照購買力平價(jià)折算，中國內(nèi)地已經(jīng)是世界第二經(jīng)濟(jì)大國，人均GNP至少應(yīng)當(dāng)劃入鄧寧所劃分的第三個(gè)階段；即使按照現(xiàn)行匯率折算，也已經(jīng)可以列入鄧寧所劃分的第二個(gè)階段。因此，從發(fā)展前景來看，中國在經(jīng)過長期大幅度引進(jìn)外國直接投資的鼎盛期之后，將逐步迎來對外直接投資的。

1.2 小規(guī)模技術(shù)理論

美國哈佛大學(xué)研究跨國公司的著名教授劉易斯和威爾斯1983年出版了《第三世界跨國企業(yè)》一書，威爾斯主要從三個(gè)方面分析發(fā)展中國家跨國公司的比較優(yōu)勢：第一，擁有為小市場需求服務(wù)的小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)。第二，發(fā)展中國家的競爭優(yōu)勢來自于“當(dāng)?shù)夭少徍吞厥猱a(chǎn)品”。第三，低價(jià)產(chǎn)品營銷戰(zhàn)略。物美價(jià)廉是發(fā)展中國家跨國公司搶奪市場份額的有力武器。發(fā)達(dá)國家跨國公司的產(chǎn)品營銷戰(zhàn)略往往投入大量的廣告費(fèi)用，樹立產(chǎn)品形象，以創(chuàng)造名牌效應(yīng)。而發(fā)展中國家跨國公司則支出較少的廣告費(fèi)用，采取低價(jià)營銷戰(zhàn)略。

1.3 發(fā)展中國家對外直接投資技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論

①發(fā)展中國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，說明了發(fā)展中國家企業(yè)技術(shù)能力的穩(wěn)定提高和擴(kuò)大，這種技術(shù)能力的提高是一個(gè)不斷積累的結(jié)果；②發(fā)展中國家企業(yè)技術(shù)能力的提高是與它們對外直接投資的增長直接相關(guān)的。現(xiàn)有的技術(shù)能力水平是其國際生產(chǎn)活動(dòng)的決定因素，同時(shí)也影響發(fā)展中國家跨國公司對外投資的形式和增長速度。在以上兩個(gè)命題的基礎(chǔ)上，該理論的基本結(jié)論是，發(fā)展中國家對外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布和地理分布是隨著時(shí)間的推移而逐漸變化的并且是可以預(yù)測的。

1.4 有效資本型對外直接投資

有效資本是指能夠適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展，有效集合生產(chǎn)要素建構(gòu)或進(jìn)入跨國性行業(yè)增殖鏈的資本。有效資本注重的不是資本的數(shù)量規(guī)模和壟斷性優(yōu)勢的大小，而是資本的特定功能。而且“有效資本”是一個(gè)動(dòng)態(tài)概念，不同時(shí)期、不同區(qū)位，資本有效性的衡量標(biāo)準(zhǔn)是不同的。但要素整合能力、跨國性增殖鏈建構(gòu)能力以及適應(yīng)性反應(yīng)能力，則是有效資本的最一般特征或基本規(guī)定。

（1）對外直接投資并不是單一貨幣資本的跨國流動(dòng)，即使是來自于發(fā)達(dá)國家的過剩資本，也是以要素“集合包裝”的形式實(shí)現(xiàn)。有效資本的功能之一是具備適應(yīng)區(qū)位特征組織生產(chǎn)要素，開展多元化國際直接投資的能力。有效資本以其靈活的適應(yīng)能力，按照區(qū)位特征配置生產(chǎn)要素，以進(jìn)入不同類型的國家或地區(qū)，即采取“國家市場多角化”的擴(kuò)張戰(zhàn)略。

（2）跨國產(chǎn)業(yè)增殖鏈的形成過程也就是在投資國與受資國之間建立雙邊或多邊“共享產(chǎn)業(yè)”的過程。共享產(chǎn)業(yè)的選擇具有兩大基準(zhǔn)，即“優(yōu)勢要素互補(bǔ)性基準(zhǔn)”與“需求偏好相似性基準(zhǔn)”。優(yōu)勢要素是具有降低成本的資源優(yōu)勢，包括資源、技術(shù)條件、人力資本和信息流轉(zhuǎn)等。優(yōu)勢要素互補(bǔ)是產(chǎn)業(yè)共享的基礎(chǔ)?？鐕苯油顿Y行為依存的前提條件在于市場的不完全性。共享產(chǎn)業(yè)則是利用中間產(chǎn)品市場的不完全性形成跨國產(chǎn)業(yè)增殖鏈。因此，在給定的需求約束條件下，要素的互補(bǔ)性就成為決定共享產(chǎn)業(yè)跨國程度的關(guān)鍵因素。

（3）有效資本型對外直接投資注重的不僅僅是投資主體單方面所具備的優(yōu)勢，同時(shí)，更注重于投資主體優(yōu)勢與東道主優(yōu)勢的配搭能力。廠商與區(qū)位在對外直接投資活動(dòng)過程中的“能力配搭”，既是區(qū)位架構(gòu)吸引外商投資的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也是廠商適應(yīng)性能力的集中體現(xiàn)，因而，這是有效資本型對外直接投資與傳統(tǒng)直接投資理論在“區(qū)位”選擇理念上的一個(gè)顯著區(qū)別。

2 我國中小企業(yè)對外直接投資中的問題

2.1 對外直接投資區(qū)域集中

中國對外直接投資企業(yè)整體規(guī)模和行業(yè)分布相當(dāng)有限。中國內(nèi)地的絕大部分投資僅限于港澳地區(qū)，并沒有實(shí)現(xiàn)真正意義上的海外投資，企業(yè)沒有完全參與全球市場的競爭。

從企業(yè)規(guī)模來看，在歐洲地區(qū)，TCL、海爾還不具有什么市場，品質(zhì)的差距和營銷的狹小成為其發(fā)展的障礙。企業(yè)在國際市場上立足的法寶還是靠核心競爭力。企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、壯大實(shí)力是“走出去”的先決條件?！白叱鋈ァ钡钠髽I(yè)要有自己的核心產(chǎn)品、核心市場和核心技術(shù)，企業(yè)在國際競爭中才會有立足之地。從企業(yè)自身?xiàng)l件看，研發(fā)水平低、缺乏技術(shù)優(yōu)勢仍然是中國企業(yè)的一個(gè)“軟肋”。

這表明一個(gè)基本的事實(shí)，國內(nèi)廣大企業(yè)還遠(yuǎn)沒有成為技術(shù)創(chuàng)新的主體，其直接結(jié)果就是，中國的對外直接投資多數(shù)為加工貿(mào)易型，產(chǎn)品也大多只是進(jìn)入低端市場。

2.2 對外直接投資面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)

中小跨國經(jīng)營要兼顧效益和風(fēng)險(xiǎn)。投資收益與風(fēng)險(xiǎn)共生，中小企業(yè)在經(jīng)歷國內(nèi)多年的投資，大多已認(rèn)識到了這點(diǎn)，但對國外經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大于國內(nèi)卻認(rèn)識不足。在享受東道國一定程度的國民待遇的同時(shí)，也要受更嚴(yán)格的政策和約束，其經(jīng)營行為風(fēng)險(xiǎn)會更大，不僅要面臨風(fēng)險(xiǎn)，還要面臨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、銷售風(fēng)險(xiǎn)等經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，更要面對國有化風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)、政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)，以及制度差異風(fēng)險(xiǎn)、文化差異風(fēng)險(xiǎn)等不確定性更大的風(fēng)險(xiǎn)。

中小企業(yè)往往受自身人力、財(cái)力、物力條件的約束，對東道國的政策、外匯管制、稅法、勞工法律、資金管理等了解不全面，對有關(guān)政策的變化反應(yīng)不敏感，難以制定相應(yīng)的防范對策，以減少和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。因此，中小企業(yè)在作出跨國經(jīng)營決策之前要對東道國的政治、、經(jīng)濟(jì)、文化、法律等宏觀投資環(huán)境進(jìn)行國別比較，也要對兩國的比較生產(chǎn)成本、企業(yè)特有要素收益、出口銷售的額外成本、國外生產(chǎn)的額外管理與協(xié)調(diào)成本等微觀條件進(jìn)行比較，按照跨國經(jīng)營決策模型等作出決策，力求把安全度高、獲利大的國家和地區(qū)的項(xiàng)目確定為直接投資對象。

2.3 對外直接投資缺乏長期目標(biāo)

中小企業(yè)由于自身規(guī)模小，對外投資所占資源的比重要比大企業(yè)大得多，所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也更大，所以它們總是希望盡快收回投資，很少考慮這是擴(kuò)展自身規(guī)模的必要過程。它們會避開存在更多不確定因素的長期目標(biāo)，側(cè)重能很快帶來收益的短期項(xiàng)目。這樣一來，雖然在短期內(nèi)可能產(chǎn)生一定的收益，投資回收快，但從長期看，企業(yè)投資缺乏長期目標(biāo)，很難把握未來可能出現(xiàn)的機(jī)遇，企業(yè)發(fā)展后勁不足，不僅不能擴(kuò)大市場占有率，甚至已有的市場都可能失去。因此，中小企業(yè)的跨國經(jīng)營，應(yīng)根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況和不同的發(fā)展階段，將短期目標(biāo)和長期目標(biāo)有機(jī)地結(jié)合起來，企業(yè)才能獲得長足發(fā)展。

3 中小企業(yè)對外直接投資戰(zhàn)略選擇

3.1 采用多元化進(jìn)入戰(zhàn)略

就企業(yè)的現(xiàn)狀和條件來說，適宜采用的進(jìn)入戰(zhàn)略有：①合資經(jīng)營。同東道國舉辦合資企業(yè)，有利于減少中方投資，發(fā)揮各自的優(yōu)勢，可以利用東道國企業(yè)熟悉當(dāng)?shù)刭Y源、市場條件、政府政策、法律，比較容易獲得當(dāng)?shù)氐呢?cái)力、物力、人力支持，減少風(fēng)險(xiǎn)；②非股權(quán)安排。企業(yè)憑借自己在技術(shù)、工藝、產(chǎn)品、勞務(wù)方面優(yōu)勢，通過特許權(quán)協(xié)議、經(jīng)營合同、提供管理性勞務(wù)等參與東道國企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)；③建立獨(dú)資企業(yè)?？梢酝ㄟ^新建或兼并的方式進(jìn)入東道國市場。獨(dú)資經(jīng)營的好處是有經(jīng)營自主權(quán)，可以與母公司保持更密切的聯(lián)系，有利于控制自己的技術(shù)和工藝，能充分發(fā)揮母公司的優(yōu)勢，也可以減少或避免因合作經(jīng)營而產(chǎn)生的種種矛盾和沖突。但是，它對管理的要求較高、風(fēng)險(xiǎn)較大，采用這種方法時(shí)應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎。

3.2 結(jié)合中國實(shí)際情況來確定企業(yè)對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇和基本類型

從國際比較來看，當(dāng)前中國在國際分工階梯中總體上處于中游地位，相對于更低階梯國家而言，中國某些產(chǎn)業(yè)具有一定的比較優(yōu)勢；相對于更高階梯國家而言，和趕超是未來一段時(shí)間內(nèi)面臨的主要任務(wù)，應(yīng)當(dāng)結(jié)合中國的實(shí)際情況采取分層次實(shí)施，有重點(diǎn)突破戰(zhàn)略。一是在實(shí)力雄厚的機(jī)電、化工、紡織等重點(diǎn)行業(yè)突破，擴(kuò)大對外直接投資的力度，向規(guī)模經(jīng)營過渡。據(jù)第三次全國普查結(jié)果顯示，中國有近500種產(chǎn)品的生產(chǎn)能力利用率在60%以下，其中許多產(chǎn)品在技術(shù)水準(zhǔn)和質(zhì)量檔次方面都要高于許多發(fā)展中國家。二是在擁有大量成熟的適用技術(shù)行業(yè)進(jìn)行突破，如家用電器、、輕型設(shè)備的制造技術(shù)、小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)以及勞動(dòng)密集型的生產(chǎn)技術(shù)，這些技術(shù)和相應(yīng)的產(chǎn)品已趨于標(biāo)準(zhǔn)化，并且與其他發(fā)展中國家的技術(shù)階梯度較小，易于為它們所接受。

3.3 調(diào)整地區(qū)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步拓展我國對外直接投資的多元化

多元化戰(zhàn)略包括功能多元化、行業(yè)多元化和產(chǎn)品多元化。其目的在于充分利用國際市場機(jī)會，取長補(bǔ)短，互相調(diào)劑。企業(yè)特別是生產(chǎn)性企業(yè)開展跨國經(jīng)營首先要實(shí)現(xiàn)企業(yè)功能的轉(zhuǎn)變。制造業(yè)企業(yè)對外直接投資一般需要設(shè)立自己的營銷和機(jī)構(gòu)，推銷母公司的產(chǎn)品，采購設(shè)備、原料，銷售國外生產(chǎn)的產(chǎn)品并負(fù)責(zé)收集市場信息，及時(shí)向母公司反饋。

在地區(qū)戰(zhàn)略方面，由于中國企業(yè)對外直接投資的較短，企業(yè)內(nèi)部調(diào)控下屬企業(yè)的能力不足，因此企業(yè)對外直接投資應(yīng)當(dāng)避免布點(diǎn)過于分散，從而增加企業(yè)內(nèi)部的管理負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致效率下降。除中國已進(jìn)行投資的發(fā)達(dá)國家和部分發(fā)展中國家及地區(qū)以外，從中近期來看，發(fā)展中國家（包括經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌國家）中的印度、巴基斯坦、巴西、阿根廷、墨西哥、哈薩克斯坦、俄羅斯、尼日利亞等國家，擁有眾多的人口和龐大的消費(fèi)群體，經(jīng)濟(jì)增長較快，并且中國許多產(chǎn)業(yè)相對于其國內(nèi)產(chǎn)業(yè)具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，是許多國內(nèi)企業(yè)進(jìn)行對外直接投資理想的目標(biāo)國。另外，周邊國家如東盟與中國在政治、經(jīng)濟(jì)、文化等方面比較接近，又有“10+1”自由貿(mào)易協(xié)議的簽訂，更可成為中國企業(yè)開展對外直接投資的伙伴和對象。綜合貿(mào)易投資自由化目標(biāo)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作的推行，中國對東盟的投資可以以湄公河次區(qū)域?yàn)榭紤]的重點(diǎn)。交通的便利減少了運(yùn)輸成本，經(jīng)濟(jì)合作推行的領(lǐng)域?yàn)橥顿Y創(chuàng)造了較好的條件。從已簽訂的合作協(xié)議來看，中國愿與次區(qū)域各國共同努力，建立次區(qū)域貿(mào)易和投資信息服務(wù)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)信息共享，為貿(mào)易商和投資者提供服務(wù)，以促進(jìn)中國—東盟自由貿(mào)易區(qū)的最終形成。

1 江小娟．中國對外貿(mào)易前沿Ⅱ[M]．北京：社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2001

2 上官學(xué)進(jìn)，胡鳳玲．論我國中小企業(yè)對外直接投資的可行性[J]．國際貿(mào)易，2003（8）

3 趙優(yōu)珍．資源基礎(chǔ)論視角的中小企業(yè)國際化[J]．國際貿(mào)易問題，2003（10）

第2篇：對外直接投資的條件范文

論文摘要：改革開放以來，我國的對外投資事業(yè)取得了長足發(fā)展，對外直接投資為我國國民經(jīng)濟(jì)的健康有序發(fā)展作出重要貢獻(xiàn)，促進(jìn)我國對外直接投資，一方面是創(chuàng)造利潤，另一方面要獲取技術(shù)帶動(dòng)母公司的提升，因此，要求我們加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度，實(shí)施規(guī)模經(jīng)營戰(zhàn)略和品牌戰(zhàn)略，提高企業(yè)自身的素質(zhì)和創(chuàng)新能力，增加企業(yè)的核心競爭力。

1、引言

建國后，我國對亞非拉等社會主義國家開始了無償對外援助，而對外直接投資直到1979年8月才開始正式實(shí)施，當(dāng)時(shí)國務(wù)院明確提出了“允許出國辦企業(yè)”的經(jīng)濟(jì)方針，吹響了對外開放的號角。從1979年至今，我國的對外直接投資活動(dòng)為探索新的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域和合作方式奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，為我國企業(yè)走出國門、發(fā)展壯大作出了巨大貢獻(xiàn)。改革開放以來，我國對外直接投資在經(jīng)歷了30年的發(fā)展后初具規(guī)模，截至2006年底，中國累計(jì)對外直接投資凈額達(dá)750億美元。但與其他發(fā)達(dá)國家相比，還有很大差距。本文分析了我國對外直接投資對于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，對探討我國對外直接投資存在的問題和對策以及實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略均具有重要的理論指導(dǎo)意義與現(xiàn)實(shí)借鑒意義。

2、我國的對外t接投資極況

截至2008年年底，我國己經(jīng)建立了12000多家對外直接投資企業(yè)，這些企業(yè)分布在世界174個(gè)國家和地區(qū)。我國對外直接投資凈額已經(jīng)超過500億美元，比2007年增加了111%，對外直接投資勢頭銳不可當(dāng)。

表1 2008年中國對外直接投資流量、存量分類構(gòu)成情況

資料來源:((2008年度中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》

從公報(bào)里我們可以看出，2008年我國金融類投資達(dá)到140. 5億美元，增長速度最快，較去年相比增長741%，占據(jù)對外直接投資總額的1/4。其中，銀行業(yè)仍然是我國金融類對外直接投資的龍頭。中國四大國有控股商業(yè)銀行共在美歐等國家設(shè)立50多家家分行、接近30家支行，間接帶動(dòng)就業(yè)人數(shù)達(dá)10幾萬人。

據(jù)資料統(tǒng)計(jì)，2008年年底我國對外直接投資累計(jì)凈額1839. 7億美元，其中，國有企業(yè)和有限責(zé)任公司是中國對外直接投資的主要力量。我國企業(yè)在境外總資產(chǎn)超過1萬億美元，這是一個(gè)了不起的成就?？梢?，在我國“走出去”戰(zhàn)略的正確指揮下，我國對外直接投資已銳不可當(dāng)。

3、對外直接投資對國民經(jīng)濟(jì)帶來的影響

3.1對國際收支的影響

國際收支表中的賬戶包括經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目和官方準(zhǔn)備賬目等。對外直接投資對母國國際收支的影響影響是多方面的，主要表現(xiàn)在以上幾個(gè)賬目，一方面，對外直接投資可以促進(jìn)本國的出口貿(mào)易增加，從而對母國國際收支造成有利影響:另一方面，對外直接投資也可以通過投資資金與利潤的匯出而對該國的國際收支造成不利影響。隨著經(jīng)濟(jì)的無國界發(fā)展，我國國際收支經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目均呈積極方向發(fā)展。由國家外匯管理局公布的國際收支平衡表顯示:2008年，中國國際收支經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目呈現(xiàn)“雙順差”，國際儲備保持快速增長。隨著國際收支“雙順差”的繼續(xù)和外匯儲備數(shù)額的進(jìn)一步加大，國外對人民幣升值壓力會繼續(xù)加強(qiáng)，國際熱錢的涌入及快進(jìn)快出，不利于我國金融市場的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)健康有序發(fā)展。對外直接投資通過影響國際收支平衡表中的經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目，可以對國際收支波動(dòng)進(jìn)行有效調(diào)節(jié)。因此，在目前資金供給充足、外匯儲備充裕的背景下，進(jìn)一步鼓勵(lì)、扶持國內(nèi)企業(yè)加大對外直接投資力度，可以減少國內(nèi)高額外匯儲備帶來的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)外匯保值增值，同時(shí)可以適當(dāng)減少資本項(xiàng)目的順差，緩解我國經(jīng)常性項(xiàng)目賬戶中投資收益項(xiàng)逆差的壓力，積極促進(jìn)我國國際收支的動(dòng)態(tài)平衡。 3.2對國際貿(mào)易的影響

國際直接投資在一國國際貿(mào)易中占據(jù)舉足輕重地位，蒙代爾的投資貿(mào)易替論和小島清的投資貿(mào)易互補(bǔ)理論分別介紹了國際直接投資與國際貿(mào)易之間的關(guān)系。蒙代爾認(rèn)為:在對外貿(mào)易中貿(mào)易障礙的增加會刺激要素的流動(dòng)，要素流動(dòng)障礙的增加會刺激貿(mào)易的發(fā)展。投資國會減少擁有比較優(yōu)勢商品的生產(chǎn)和出口，而東道國則增加該種商品的生產(chǎn)，另外投資國會增加擁有比較劣勢商品的生產(chǎn)。這兩種情況都會減少兩國之間的貿(mào)易往來，即投資和貿(mào)易之間存在替代關(guān)系。與蒙代爾等學(xué)者不同，日本學(xué)者小島清認(rèn)為投資與貿(mào)易之間存在互補(bǔ)關(guān)系。如果對外直接投資應(yīng)該從母國己經(jīng)處于或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)依次進(jìn)行，可以擴(kuò)大兩國問的比較成本差距，為雙方進(jìn)行更大規(guī)模的進(jìn)出口貿(mào)易創(chuàng)造條件。

近年來，外國資本越來越注重在華獨(dú)資經(jīng)營，想方設(shè)法保護(hù)其技術(shù)，我們過去的以市場換技術(shù)的目標(biāo)越來越難。在這種狀況下，許多發(fā)展中國家為了實(shí)現(xiàn)逆向技術(shù)轉(zhuǎn)移，即技術(shù)由東道國向投資國轉(zhuǎn)移，紛紛通對外直接投資的方式打破西方發(fā)達(dá)國家的技術(shù)壟斷，進(jìn)一步講所取得的技術(shù)帶到母國企業(yè)進(jìn)行消化吸收。我們所熟悉的華為、聯(lián)想、海爾等一批優(yōu)秀中國企業(yè)到海外市場投資并不一定直接獲得產(chǎn)品上的優(yōu)勢，但是它們通過對外直接投資的途徑在發(fā)達(dá)國家設(shè)立研究與開發(fā)機(jī)構(gòu)，兼并當(dāng)?shù)馗咝录夹g(shù)產(chǎn)業(yè)，一方面來提高自身的研發(fā)水平，學(xué)習(xí)和引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)，另一方面將這些技術(shù)帶到國內(nèi)母公司，掌握世界上最新技術(shù)動(dòng)態(tài)，與時(shí)俱進(jìn)。因此，在當(dāng)今世界全球技術(shù)一體化的趨勢下，在全球范圍內(nèi)尋找先進(jìn)技術(shù)的源頭，并實(shí)現(xiàn)國外向國內(nèi)的轉(zhuǎn)移，將對我國的技術(shù)進(jìn)步產(chǎn)生巨大的推動(dòng)作用，發(fā)展對外直接投資對我國的技術(shù)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

3. 3對外直接投資對就業(yè)的影響

對外直接投資對就業(yè)數(shù)量具有直接的以及間接的積極效應(yīng)和消極效應(yīng)。對外直接投資對于短期就業(yè)的影響包括兩個(gè)方面，一方面因從事對外直接投資而使本國企業(yè)本該進(jìn)行的生產(chǎn)活動(dòng)停止所導(dǎo)致的就業(yè)機(jī)會的減少，另一方面對外直接投資造成的國內(nèi)就業(yè)機(jī)會一定程度上的增加，如為海外公司發(fā)展所帶來的直接或間接形成的額外的就業(yè)機(jī)會。當(dāng)前者大于后者時(shí)，對外直接投資將導(dǎo)致投資國就業(yè)機(jī)會的減少，反之，則會導(dǎo)致就業(yè)機(jī)會的增加。

第3篇：對外直接投資的條件范文

關(guān)鍵詞：對外直接投資;經(jīng)濟(jì)效應(yīng);實(shí)證分析

一、緒 論

投資、出口與消費(fèi)是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車。隨著經(jīng)濟(jì)全球化和對外開放的不斷深入，投資在經(jīng)濟(jì)政策中的比重越來越大。湖南企業(yè)海外投資不僅發(fā)展迅速，更加推動(dòng)了湖南省經(jīng)濟(jì)增長。因此，研究湖南省的對外直接投資經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，對于繼續(xù)拓展對外直接投資、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展有積極的意義，同時(shí)也能夠?yàn)閲鴥?nèi)其他省市開展對外直接投資活動(dòng)提供借鑒和參考。

國內(nèi)研究文獻(xiàn)針對湖南省對外直接投資的研究十分罕見。本文運(yùn)用大量翔實(shí)的最新的數(shù)據(jù)資料，最新數(shù)據(jù)可更新到2012年，通過實(shí)證檢驗(yàn)的方法研究了對外直接投資對于湖南省經(jīng)濟(jì)增長、對外貿(mào)易等方面的效應(yīng)，也有助于湖南省對外直接投資理論的研究和投資活動(dòng)的發(fā)展和擴(kuò)展。

近年來湖南對外投資發(fā)展很快，成為中部省份發(fā)展最強(qiáng)勁的地區(qū)。湖南對外直接投資具有一下特點(diǎn)：（1）投資地區(qū)的選擇，東盟一直是我省企業(yè)投資的重點(diǎn)地區(qū)。由于亞洲和非洲勞動(dòng)力價(jià)格相對較低，湖南省的生產(chǎn)企業(yè)主要投資集中在亞非地區(qū)，其中，湖南省企業(yè)在亞洲投資數(shù)量最多在境外投資企業(yè)中，選擇在亞洲投資的占了72%。（2）對外直投投資的主體是民營、股份制和集體企業(yè)。在湖南省海外直接投資中，國有企業(yè)的投資金額所占的比例是最大的，但是就投資企業(yè)類型，國有企業(yè)在數(shù)量上排在末位。（3）我省海外投資的領(lǐng)域越來越寬，積極性大大增加。行業(yè)主要涉及工業(yè)、機(jī)械工程產(chǎn)業(yè)，最新涌現(xiàn)出來了農(nóng)產(chǎn)品種植業(yè)和游戲產(chǎn)業(yè)等。

二、湖南省對外直接投資經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的實(shí)證分析

（一）實(shí)證分析方法。本文擬用格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)方法（又叫Granger因果分析檢驗(yàn)方法），是指基于同一個(gè)平穩(wěn)的時(shí)間序列情形下，有兩個(gè)經(jīng)濟(jì)變量X和Y，假設(shè)X是Y的原因，我們能根據(jù)變量X的過去值預(yù)測出變量Y的未來值，可Y不是X的因，即我們根據(jù)Y的過去值預(yù)測不出X的未來值，那么我們可以說變量X是解釋變量Y的格蘭杰原因，而Y不是X的格蘭杰原因。

下面為格蘭杰因果分析模型：

Yt=a+∑aiyt-i+∑βjXt-j+εt （1-2）

Yt=a+∑atyi-i+εt （1-3）。其中（1-2）式為無條件的循環(huán)模型，假設(shè)殘差平方和的值是SSE1; （1-3）式為有限制的條件回歸模型，我們同樣設(shè)它殘差平方和為SSE2，其中ε是隨機(jī)誤差項(xiàng)，a和β為系數(shù)，檢驗(yàn)原來的假設(shè)是H0：βj=0（j=0，1，2，....n），即X的過去值不能預(yù)測Y的未來值，如果原來的假設(shè)成立，那么構(gòu)成統(tǒng)計(jì)量F=[（SSE1-SSE2）/n]/[SSE1/（T-m-n-1）] （1-4 ）

即模型服從自由度為（n， T-m-n-1）的F分布。我們給定一個(gè)顯著水平區(qū)間，就有得出相對應(yīng)的臨界值，假設(shè)得出來的檢測值大于臨界值，即拒絕原假設(shè)，表明變量X是解釋變量Y的原因，反之，則變量X不能同向影響Y。

（二）經(jīng)濟(jì)效應(yīng)檢驗(yàn)和數(shù)據(jù)的來源。根據(jù)上面的件檢驗(yàn)方法，本文引入下列函數(shù)：GDP=f（FDI，0THER）+ε。其中，F(xiàn)DI是湖南省對外直接投資額，GDP為湖南省生產(chǎn)總值，OTHER是除了海外直接投資外影響GDP的其他因素，ε為隨機(jī)誤差項(xiàng)。我們現(xiàn)在設(shè)定其他因素為固定的，那么建立如下的回歸計(jì)量模型：

GDPt=a+βFDIt+εt。其中：a為常數(shù)項(xiàng)，β表示FDI對GDP的貢獻(xiàn)率，ε為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

為了消除這個(gè)式子中有可能存在的異方差，對GDP和FDI取對數(shù)，我們得到下列計(jì)量模型：LnGDPt= a+βLnFDIt +εt

（1-5）。我們用（1-5）式作為研究湖南省對外直接投資對經(jīng)濟(jì)增長影響的計(jì)量模型。本論文使用2008年至2013年的數(shù)據(jù)作為模型樣本。

相關(guān)數(shù)據(jù)來源及處理如下：GDP為湖南省生產(chǎn)總值，在使用中，我們要將GDP按照當(dāng)年人民幣兌換美元的平均匯率轉(zhuǎn)換成美元，同樣為了消除價(jià)格變換的影響，用2008年作為基期，使用年度消費(fèi)物價(jià)指數(shù)同比數(shù)據(jù)，將名義生產(chǎn)總值轉(zhuǎn)換為實(shí)際生產(chǎn)總值額，F(xiàn)DI為對外直接投資額，用同樣的方法，將其轉(zhuǎn)換為實(shí)際對外直接投資額， 其中相關(guān)數(shù)據(jù)全部來自湖南省商務(wù)廳統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)整理，見表3.1：

表3.1 湖南省2008年―2013年各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù) 單位：億美元

資料來源：《2006―2013年度湖南省對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》

（三）檢測結(jié)論。依據(jù)上面的實(shí)證檢驗(yàn)，F(xiàn)DI與GDP之間的格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果見表3.2。

表3.2 對外直接投資額與生產(chǎn)總值的Granger因果檢驗(yàn)結(jié)果

由以上Granger因果檢驗(yàn)結(jié)果得知，當(dāng)最人滯后階數(shù)為6 ，GDP不是對外接投資FDI的格蘭杰原因。湖南省對外直接投資對湖南省經(jīng)濟(jì)的增長具有促進(jìn)作用，不過這種增長不是很明顯，同時(shí)通過以上結(jié)果得出，湖南省對外直接投資對湖南省生產(chǎn)總值之間存在著長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，并且二者為正相關(guān)，由回歸方程的系數(shù)可知，湖南省對外投資總額每次變動(dòng)一個(gè)百分點(diǎn)，就會湖南省GDP同向變動(dòng)0.0053個(gè)百分點(diǎn)，但是回歸系數(shù)還非常小，其主要是原因湖南省對外直接投資規(guī)模較小，隨著進(jìn)一步擴(kuò)大，對GDP的促進(jìn)作用將會越來越大。

三、政策建議

（一）建立穩(wěn)定的資源供給站。隨著湖南省經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展壯大，省內(nèi)資源和進(jìn)口資源已經(jīng)很難滿足現(xiàn)在的生產(chǎn)需求。湖南省政府部門應(yīng)該努力開發(fā)國外的資源，在國外進(jìn)行直接投資，獲得穩(wěn)定的資源供給站。

鑒于亞洲和非洲的勞動(dòng)力較低廉，且有較多的生產(chǎn)資源，湖南省政府應(yīng)對這兩個(gè)區(qū)域進(jìn)行評估，引導(dǎo)和加強(qiáng)與這兩個(gè)地區(qū)的國家進(jìn)行溝通交流，建立自由貿(mào)易區(qū)和簽訂貿(mào)易協(xié)定，最大化的優(yōu)化資源分配，使湖南省企業(yè)能以較低的資金獲得充足的生產(chǎn)資源，促進(jìn)湖南省經(jīng)濟(jì)的增長。同時(shí)，積極與東盟和周邊國家進(jìn)行溝通，避免雙重征稅，訂立領(lǐng)事條約，創(chuàng)造一個(gè)良好的海外投資環(huán)境。

（二）鼓勵(lì)民營企業(yè)加大步伐“走出去”。在湖南省對外直接投資的企業(yè)中，民營企業(yè)是其中堅(jiān)力量，政府應(yīng)成立金融支撐體系來鼓勵(lì)湖南省民營企業(yè)對外直接投資，開拓國際市場。另外，有效的對外投資信息能對民營企業(yè)準(zhǔn)備對外投資做出決策，提高對外直接投資質(zhì)量，起到非常重要的作用。

（三）提供資金和人才支持。湖南省政府應(yīng)加強(qiáng)人才的培養(yǎng)，可為企業(yè)的人員提供培機(jī)會，采取去高校聯(lián)合辦學(xué)，承辦專門的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，或去國外學(xué)習(xí)以及招聘國外的精英，有序的培養(yǎng)出一批高素質(zhì)的海外投資人才，為企業(yè)的發(fā)展提供軟實(shí)力。

（四）優(yōu)化政府管理制度。湖南省政府應(yīng)站在宏觀的角度，及時(shí)調(diào)整湖南省政府的法律法規(guī)，對海外投資企業(yè)加強(qiáng)引導(dǎo)、監(jiān)督和管理，利用對外投資企業(yè)的特征，建立起一整套海外投資風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警處理機(jī)制，幫助企業(yè)降低法律和政治風(fēng)險(xiǎn)。

湖南省政府要轉(zhuǎn)變觀念，盡量簡化企業(yè)的對外投資辦理環(huán)節(jié)。推行和深化各種能便利通關(guān)的措施，減少相關(guān)機(jī)構(gòu)工作流程，降低對外投資企業(yè)的通關(guān)成本，積極與國外政府談判，成立自貿(mào)區(qū)，提高湖南省企業(yè)對外投資的國際化。

參考文獻(xiàn)：

第4篇：對外直接投資的條件范文

關(guān)鍵詞：對外直接投資；理論；評述；啟示

中圖分類號：F74文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1672-3198（2008）01-0004-03

1 傳統(tǒng)跨國公司理論

1.1 壟斷優(yōu)勢理論

美國學(xué)者斯蒂芬•海默1960年在其博士論文《國內(nèi)企業(yè)的國際化經(jīng)營：對外直接投資的研究》中，運(yùn)用關(guān)于廠商壟斷競爭的原理說明跨國公司對外直接投資的動(dòng)因，提出了“壟斷優(yōu)勢理論”。

主要觀點(diǎn)：（1）市場的不完全性是跨國公司進(jìn)行對外直接投資的根本原因和基礎(chǔ)，認(rèn)為完全競爭不僅是一種純粹的理論假設(shè)，并且在完全競爭下對外直接投資也并不會發(fā)生，現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中普遍存在的是各種不同類型的不完全競爭市場，包括：商品市場的不完全、要素市場的不完全、規(guī)模經(jīng)濟(jì)造成的市場不完全以及由于政府干預(yù)形成的市場不完全。（2）市場的不完全性使得跨國公司能夠擁有壟斷優(yōu)勢，而這種壟斷優(yōu)勢正是跨國公司對外直接投資的決定因素。評述：壟斷優(yōu)勢理論是最早研究對外直接投資的獨(dú)立的理論，奠定了對外直接投資理論研究的基礎(chǔ)，指出培養(yǎng)和提升各自的壟斷優(yōu)勢是跨國公司對外直接投資的必要前提條件。但是壟斷理論的產(chǎn)生背景是對具有明顯壟斷優(yōu)勢的美國跨國公司的研究，因而沒有壟斷優(yōu)勢的發(fā)展中國家對外直接投資的興起解釋乏力，具有一定的局限性，也不能解釋有壟斷優(yōu)勢的企業(yè)放棄出口和技術(shù)許可證的轉(zhuǎn)讓而直接對外直接投資的原因。

啟示：企業(yè)的壟斷優(yōu)勢固然是企業(yè)進(jìn)行對外直接投資的一個(gè)重要前提，但也應(yīng)該認(rèn)識到，企業(yè)優(yōu)勢的形成是一個(gè)動(dòng)態(tài)發(fā)展的過程，我國具有一定實(shí)力的企業(yè)也可以通過對外直接投資逐步培養(yǎng)和不斷提升自己的壟斷優(yōu)勢。

1.2 產(chǎn)品生命周期理論

美國哈佛大學(xué)教授雷蒙德•維農(nóng)，于1966年5月在《經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊》上發(fā)表了《產(chǎn)品周期中的國際投資和國家貿(mào)易》一文，提出了“產(chǎn)品生命周期理論”。

主要觀點(diǎn)：將企業(yè)的壟斷優(yōu)勢、產(chǎn)品生命周期以及區(qū)位因素結(jié)合起來，動(dòng)態(tài)的調(diào)整跨國公司的對外投資行為：（1）產(chǎn)品的創(chuàng)新階段：創(chuàng)新國企業(yè)率先進(jìn)行新產(chǎn)品的開發(fā)與生產(chǎn)，由于新產(chǎn)品的特異性而具有較低的需求價(jià)格彈性和較高的收入彈性，企業(yè)能獲得壟斷優(yōu)勢，產(chǎn)品傾向在國內(nèi)生產(chǎn)；（2）產(chǎn)品成熟階段：由于產(chǎn)品需求價(jià)格彈性的日益增大、技術(shù)的擴(kuò)散以及貿(mào)易壁壘的影響，創(chuàng)新國企業(yè)始到次發(fā)達(dá)國家進(jìn)行對外直接投資，在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行生產(chǎn)與銷售；（3）產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化階段：當(dāng)非技術(shù)型熟練勞動(dòng)成為產(chǎn)品成本的主要部分，企業(yè)的競爭將主要表現(xiàn)為價(jià)格競爭，這時(shí)企業(yè)傾向通過國際直接投資將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到勞動(dòng)成本較低的發(fā)展中國家，產(chǎn)品出口將出現(xiàn)逆流現(xiàn)象。

評述：產(chǎn)品生命周期理論動(dòng)態(tài)解釋了發(fā)達(dá)國家進(jìn)行對外直接投資的動(dòng)機(jī)、時(shí)機(jī)與區(qū)位選擇之間的關(guān)系，一定程度上體現(xiàn)出世界經(jīng)濟(jì)的一體化進(jìn)程,也從一個(gè)側(cè)面闡述了企業(yè)國際化經(jīng)營的動(dòng)機(jī)，并且從內(nèi)外因兩個(gè)方面論證了企業(yè)進(jìn)行對外直接投資的必要性。但該理論主要針對最終產(chǎn)品市場，而對于資源、技術(shù)開發(fā)型的對外投資現(xiàn)象解釋乏力。并且，該理論難以解釋非代替出口投資的增加以及跨國公司海外生產(chǎn)非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的現(xiàn)象。

啟示：（1）在進(jìn)行對外直接投資決策之前，分析產(chǎn)品所處的生命周期階段：首先，對產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)的性質(zhì)、類型以及其擴(kuò)散性和轉(zhuǎn)移性進(jìn)行分析；其次，對產(chǎn)品本身進(jìn)行swot分析，確定產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢、劣勢、機(jī)會以及威脅；最后，對產(chǎn)品的國內(nèi)銷售、國外出口以及國內(nèi)外市場情況進(jìn)行分析。根據(jù)以上分析，最終確定產(chǎn)品所處的生命周期，以指導(dǎo)企業(yè)對外直接投資的市場進(jìn)入決策。（2）將進(jìn)入成熟期的產(chǎn)品的生產(chǎn)地點(diǎn)轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)要素價(jià)格低且靠近市場的地區(qū)。我國的家電、輕紡、機(jī)械、電子等行業(yè)由于生產(chǎn)能力過剩，產(chǎn)品嚴(yán)重供大于求，已進(jìn)入產(chǎn)品的成熟期，再加上國際上反傾銷、貿(mào)易保護(hù)主義的影響，我們只能改變以往單純依靠出口的策略，而選擇將這些產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備和能力向合適的地區(qū)轉(zhuǎn)移出去，在國外進(jìn)行生產(chǎn)制造。

1.3 內(nèi)部化理論

1976年，英國里丁大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴克萊和卡森以及加拿大經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉格曼，以科斯的交易費(fèi)用理論為基礎(chǔ)，以市場的不完全性為起點(diǎn)，提出了內(nèi)部化理論，強(qiáng)調(diào)企業(yè)將壟斷優(yōu)勢保留在企業(yè)內(nèi)部，并通過內(nèi)部使用而取得優(yōu)勢的過程。

主要觀點(diǎn)：由于外部市場失效，中間產(chǎn)品（除了通常意義上的原材料和零部件外，更重要的是指專有技術(shù)、專利、管理及銷售技術(shù)等“知識中間產(chǎn)品”）價(jià)格難以確認(rèn)而使交易成本過高，公司為了克服各種經(jīng)營障礙、保證企業(yè)獲得最大利潤，就有動(dòng)力形成一個(gè)內(nèi)部化市場，不僅使資源和產(chǎn)品在各子公司之間進(jìn)行合理配置和充分利用，還可以有效地防止技術(shù)擴(kuò)散，保護(hù)企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)。

評述：內(nèi)部化理論從企業(yè)間產(chǎn)品的交換形式與生產(chǎn)的組織形式分析了跨國公司的性質(zhì)與起源，對跨國公司的內(nèi)在形成機(jī)理有比較普遍的解釋力，適用于不同發(fā)展水平的國家，并且以交易成本最小化為目的，論證了內(nèi)部化的必要性和優(yōu)越性。但內(nèi)部化理論僅從跨國公司的主觀方面探尋國際直接投資的動(dòng)因和基礎(chǔ)等內(nèi)部因素，對國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化考慮不夠，對跨國公司的國際分工、生產(chǎn)、經(jīng)營的布局以及區(qū)位選擇也缺乏總體認(rèn)識。

啟示：（1）實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，擴(kuò)大內(nèi)部市場。如果企業(yè)自身規(guī)模較小，企業(yè)的內(nèi)部市場也小，這樣企業(yè)的外部交易成本就會很高，所以我們可以通過企業(yè)之間的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、兼并、垂直、橫向或縱向一體化或政府的扶植實(shí)現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，擴(kuò)大企業(yè)的內(nèi)部市場，增加其內(nèi)部化優(yōu)勢；也可以按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求組建大型企業(yè)集團(tuán)，做到產(chǎn)權(quán)明晰，管理協(xié)同，充分發(fā)揮內(nèi)部化市場的作用。（2）實(shí)現(xiàn)金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的結(jié)合，增強(qiáng)內(nèi)部市場的融資能力。企業(yè)應(yīng)該建立自身的財(cái)務(wù)金融子公司，通過內(nèi)部市場靈活調(diào)資，縮短融資時(shí)間，提高融資速度，降低融資成本，以擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模；（3）注重培育企業(yè)知識、技術(shù)的專業(yè)性與獨(dú)特性。加強(qiáng)企業(yè)對技術(shù)創(chuàng)新的重視，加大對科技部門的資源投入，并加強(qiáng)企業(yè)與高校、科研機(jī)構(gòu)間的合作，促使企業(yè)不斷的進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，并重視度新技術(shù)的專利申請保護(hù)，通過組織系統(tǒng)和信息網(wǎng)絡(luò)將信息與技術(shù)等知識產(chǎn)品內(nèi)部一體化，為企業(yè)贏得利潤。

1.4 比較優(yōu)勢理論（也叫邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移理論）

20世紀(jì)70年代末，日本學(xué)者小島清運(yùn)用赫克歇爾――俄林的資源稟賦差異導(dǎo)致比較優(yōu)勢原理，把貿(mào)易與對外直接投資結(jié)合起來，以20世紀(jì)50年代-70年代日本對外直接投資為考察對象，著重分析對外直接投資的貿(mào)易效果，提出了具有本國特色的“比較優(yōu)勢理論”。

主要觀點(diǎn)：（1）對外直接投資應(yīng)該從投資國比較成本已經(jīng)處于劣勢或即將喪失比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)――“邊際產(chǎn)業(yè)”開始，將其投向東道國具有潛在比較優(yōu)勢的同類產(chǎn)業(yè)。由于投資與貿(mào)易之間是互補(bǔ)關(guān)系而非彼此替代關(guān)系，這樣能更好的促進(jìn)雙方貿(mào)易的發(fā)展；（2）中小企業(yè)應(yīng)走在對外直接投資的前列。因?yàn)椋孩偻莿趧?dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)相對于大企業(yè)更容易成為“邊際企業(yè)”；②具有邊際效率的中小企業(yè)與東道國相應(yīng)工業(yè)的技術(shù)差距更小，更適合于當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)條件。

評述：比較優(yōu)勢理論從宏觀角度分析對外直接投資的動(dòng)機(jī)，具有開創(chuàng)性，并且對對外直接投資與對外貿(mào)易的關(guān)系作了有機(jī)結(jié)合的統(tǒng)一解釋。但是它只是一個(gè)階段性的理論，只能解釋經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家之間的以垂直分工為基礎(chǔ)的投資。最后比較優(yōu)勢理論低估了發(fā)展中國家接受高新技術(shù)的能力，認(rèn)為發(fā)展中國家只能接受發(fā)達(dá)國家的邊際產(chǎn)業(yè)，具有一定的局限性。啟示：（1）從轉(zhuǎn)移邊際產(chǎn)業(yè)開始，逐步優(yōu)化國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。將我國具有一定比較優(yōu)勢、生產(chǎn)能力過剩的輕紡、家電、電子等行業(yè)轉(zhuǎn)移出去，在獲得由于技術(shù)優(yōu)勢而產(chǎn)生的超額利潤、保障國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資源需求的同時(shí)，還能通過技術(shù)的傳遞和市場的拓展促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化，并逐步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)遞進(jìn)，最終向高附加值產(chǎn)業(yè)延伸。（2）中小企業(yè)由于其小批量生產(chǎn)，經(jīng)營靈活，適應(yīng)性強(qiáng)等特點(diǎn)，更容易在海外市場找到立足點(diǎn)并迅速占領(lǐng)當(dāng)?shù)厥袌觯晕覈鴳?yīng)大力鼓勵(lì)中小企業(yè)進(jìn)行對外直接投資3、在對外投資的區(qū)位選擇上，選擇在經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度、技術(shù)發(fā)展水平上和中國差距較小的國家和地區(qū)，積極關(guān)注和投資開拓這些地區(qū)相對落后的產(chǎn)業(yè)，發(fā)揮我國的比較優(yōu)勢。

1.5 國際生產(chǎn)折衷理論

英國著名的跨國公司問題專家、里丁大學(xué)國際投資和國際企業(yè)教授約翰•鄧寧在借鑒了壟斷優(yōu)勢理論、內(nèi)部化理論，并結(jié)合國際貿(mào)易理論中的資源稟賦學(xué)說的基礎(chǔ)上，采用折衷的方法提出了“國際生產(chǎn)折衷理論”。主要觀點(diǎn)：所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢是保證跨國公司國際直接投資的必要條件，區(qū)位優(yōu)勢是國際直接投資的充分條件，只有三種優(yōu)勢同時(shí)存在，國際直接投資才會成功，而這三個(gè)方面的優(yōu)勢決定了對外直接投資的動(dòng)因、投資決策和投資方向。（如表1所示）。

評述：國際生產(chǎn)折衷理論借鑒和綜合了以往跨國公司理論的精華，最為完整的解決了對外直接投資研究的動(dòng)因和決定因素，被譽(yù)為解釋跨國公司行為的“通論”。它的形成，標(biāo)志著跨國公司理論進(jìn)入了一個(gè)相對成熟和穩(wěn)定的階段。但是折衷理論所提出的對外直接投資條件過于絕對化，并將所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢以及區(qū)位優(yōu)勢3種因素等量齊觀，缺乏主次之分且對它們之間的相互關(guān)系缺乏動(dòng)態(tài)的分析。

啟示：（1）充分認(rèn)識和利用企業(yè)已具備的所有權(quán)優(yōu)勢，將其作為今后對外直接投資的重點(diǎn)，國家研究并制訂促進(jìn)這些優(yōu)勢發(fā)展的鼓勵(lì)政策，企業(yè)建立產(chǎn)品創(chuàng)新和更新管理的機(jī)制，不斷形成新的所有權(quán)優(yōu)勢。（2）發(fā)揮我國企業(yè)內(nèi)部化優(yōu)勢的潛力。我國部分企業(yè)在引進(jìn)、生產(chǎn)產(chǎn)品并使之適應(yīng)東道國市場方面具備了一定的技術(shù)優(yōu)勢，同時(shí)也具有使這類技術(shù)優(yōu)勢內(nèi)部化的動(dòng)機(jī)。企業(yè)通過申請專利保護(hù)、嚴(yán)格限制技術(shù)的使用范圍、期限和條件來確保技術(shù)等無形資產(chǎn)的內(nèi)部化，并利用跨國公司內(nèi)部的母公司與各子公司之間的轉(zhuǎn)移價(jià)格確保外部貿(mào)易內(nèi)部化。（3）重視區(qū)位優(yōu)勢。不僅要重視風(fēng)俗、消費(fèi)習(xí)慣、市場距離等區(qū)位因素較優(yōu)越的亞太地區(qū)，還要對發(fā)達(dá)國家的技術(shù)領(lǐng)域進(jìn)行有選擇的直接投資來獲得高新技術(shù)以及大容量市場等。

2 發(fā)展中國家跨國公司理論

2.1 小規(guī)模技術(shù)理論

美國哈佛大學(xué)研究跨國公司的著名教授劉易斯•威爾斯在1977年發(fā)表的“發(fā)展中國家企業(yè)的國際化”一文中提出小規(guī)模技術(shù)理論，并在1983年出版的《第三世紀(jì)跨國公司》專著中對該理論作了較系統(tǒng)的闡述。

主要觀點(diǎn)：（1）發(fā)展中國家跨國公司的競爭優(yōu)勢主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：①發(fā)展中國家的小規(guī)模生產(chǎn)制造技術(shù)正好為低收入國家的小市場需要服務(wù)；②發(fā)展中國家在服務(wù)于海外同一種族產(chǎn)品需要而建立的海外生產(chǎn)中頗具優(yōu)勢；③發(fā)展中國家跨國公司具有大型跨國公司所無法比擬的低價(jià)產(chǎn)品營銷優(yōu)勢。（2）發(fā)展中國家跨國公司走出國門的動(dòng)因主要有：保護(hù)出口市場；突破配額限制；尋求低成本；種族紐帶；分散資產(chǎn)；本國、東道國政府或國際機(jī)構(gòu)的倡議和幫助；企業(yè)主為親朋好友尋找職業(yè)，以及在海外培訓(xùn)人才等。

評述：小規(guī)模技術(shù)理論把發(fā)展中國家跨國公司競爭優(yōu)勢的產(chǎn)生與這些國家自身的市場特征結(jié)合起來，被學(xué)術(shù)界認(rèn)為是研究發(fā)展中國家跨國公司的開創(chuàng)性成果，對發(fā)展中國家企業(yè)的對外直接投資具有十分積極的指導(dǎo)意義。但是，威爾斯將發(fā)展中國家跨國公司的競爭優(yōu)勢僅僅局限于小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的繼承和使用上，可能會導(dǎo)致這些國家在國際生產(chǎn)體系中的位置永遠(yuǎn)處于邊緣地帶和產(chǎn)品生命周期的末端，也很難解釋一些發(fā)展中國家的高新技術(shù)企業(yè)的對外直接投資生產(chǎn)具有較高技術(shù)含量和競爭力產(chǎn)品的行為。

啟示：鼓勵(lì)中小企業(yè)對外直接投資。雖然我國的中小企業(yè)技術(shù)不夠先進(jìn)、經(jīng)營范圍和生產(chǎn)規(guī)模不夠龐大，實(shí)力相對較弱，但是中小企業(yè)可以利用低成本、適當(dāng)規(guī)模和適應(yīng)技術(shù)優(yōu)勢開展對外直接投資。

2.2 技術(shù)地方化理論

英國學(xué)者拉奧在1983年出版了《新跨國公司：第三世界企業(yè)的發(fā)展》一書，對印度跨國公司的競爭優(yōu)勢和投資動(dòng)機(jī)進(jìn)行了深入研究后，提出了“技術(shù)地方化理論”。

主要觀點(diǎn)：（1）強(qiáng)調(diào)發(fā)展中國家對發(fā)達(dá)國家的技術(shù)引進(jìn)不是被動(dòng)的模仿和復(fù)制，而是對引進(jìn)的技術(shù)加以消化、改進(jìn)和創(chuàng)新的再生過程。（2）發(fā)展中國家形成自己的獨(dú)特優(yōu)勢主要有四個(gè)因素：①發(fā)展中國家技術(shù)知識的當(dāng)?shù)鼗c一國的要素價(jià)格及其質(zhì)量相聯(lián)系；②發(fā)展中國家通過對進(jìn)口的技術(shù)和產(chǎn)品進(jìn)行某些改造，使其生產(chǎn)和產(chǎn)品與當(dāng)?shù)氐墓┬杈o密結(jié)合；③創(chuàng)新活動(dòng)中所產(chǎn)生的技術(shù)在小規(guī)模生產(chǎn)條件下具有更高的經(jīng)濟(jì)效益；④發(fā)展中國家企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品能夠適應(yīng)相同收入水平國家的消費(fèi)需求。啟示：（1）積極引進(jìn)和吸收發(fā)達(dá)國家的先進(jìn)技術(shù)，同時(shí)加強(qiáng)這些技術(shù)在國內(nèi)的再生過程和自身技術(shù)的改造和創(chuàng)新能力，努力形成自己的差異優(yōu)勢；（2）對投資國市場進(jìn)行深入的研究，了解當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)供需狀況、市場特征和企業(yè)條件，開發(fā)不同的產(chǎn)品，培育我國企業(yè)持續(xù)的競爭優(yōu)勢。（3）以民族文化為紐帶，加強(qiáng)民族產(chǎn)品的優(yōu)勢。加強(qiáng)我國部分產(chǎn)品（如中藥、絲綢）的民族特色和不可模仿、不可替代性，以民族文化為紐帶，拓展生存空間。

2.3 技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論

坎特威爾和托蘭提諾針對20世紀(jì)80年代中期以后新興工業(yè)國家和地區(qū)對發(fā)達(dá)國家的對外直接投資活動(dòng)，提出了“技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論”。主要觀點(diǎn)：（1）發(fā)展中國家企業(yè)技術(shù)能力的提高是一個(gè)不斷積累的結(jié)果，并最終導(dǎo)致發(fā)展中國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。（2）發(fā)展中國家現(xiàn)有的技術(shù)能力水平是對外直接投資活動(dòng)的決定因素，影響著發(fā)展中國家跨國公司的對外直接投資的形式和增長速度。（3）發(fā)展中國家對外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布和地理分布會隨著時(shí)間的推移逐漸變化：在產(chǎn)業(yè)分布上，從以自然資源開發(fā)為主的縱向一體化生產(chǎn)活動(dòng)向以進(jìn)口替代和出口導(dǎo)向?yàn)橹鞯臋M向一體化生產(chǎn)活動(dòng)轉(zhuǎn)化；在地理分布上，遵循“周邊國家－發(fā)展中國家－發(fā)達(dá)國家”的漸進(jìn)發(fā)展軌跡。評述：該理論為發(fā)展中國家對外直接投資的區(qū)位選擇提供了思路，并且為不具備絕對優(yōu)勢的發(fā)展中國家企業(yè)參與國際競爭提供了技術(shù)積累的路徑。但該理論認(rèn)為，發(fā)達(dá)國家企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新表現(xiàn)在大量的研發(fā)投入上，而發(fā)展中國家企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新則沒有很強(qiáng)的研發(fā)能力，其主要是利用特有的“學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)”與組織能力來掌握與開發(fā)現(xiàn)有的生產(chǎn)技術(shù)。啟示：（1）在區(qū)位選擇上，遵循漸進(jìn)發(fā)展軌跡，首先利用種族聯(lián)系在周邊國家進(jìn)行直接投資，隨著經(jīng)驗(yàn)的積累再逐步向其它發(fā)展中國家擴(kuò)展，最后，為獲得更為先進(jìn)、高級的技術(shù)開始向發(fā)達(dá)國家投資。（2）以技術(shù)積累為內(nèi)在動(dòng)力，以投資區(qū)位拓展為基礎(chǔ)，不斷推動(dòng)對外投資的發(fā)展和本國產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和升級。

2.4 投資發(fā)展周期理論

鄧寧于20世紀(jì)80年代初，在國際生產(chǎn)折衷理論的基礎(chǔ)上，采取實(shí)證分析的方法，將67個(gè)國家1967-1978年間的對外直接投資流量與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段聯(lián)系起來進(jìn)行考察，提出了投資發(fā)展周期論，從動(dòng)態(tài)角度描述了各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與對外直接投資地位的辯證關(guān)系。

主要觀點(diǎn)：鄧寧用人均GNP代表一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，用一國的對外直接投資流量與外國對本國的直接投資流量的差額代表該國的凈對外直接投資，區(qū)分了對外直接投資的四個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段：（見表2）第一階段（400美元以下）、第二階段（400-2500美元）、第三階段（2500-4000美元）、第四階段（4000美元以上）。評述：投資發(fā)展周期理論是國際生產(chǎn)折衷理論的發(fā)展和完善，為發(fā)展中國家投資地位的變遷描述了一個(gè)大概輪廓。但該理論只強(qiáng)調(diào)了事物發(fā)展的普遍性而忽略了特殊性，沒有認(rèn)識到大多數(shù)國家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)迥然不同，而且經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也存在不平衡性，僅用人均GNP單一指標(biāo)來劃分經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和對外直接投資水平，難免帶有片面性和局限性。

啟示：（1）根據(jù)投資發(fā)展周期理論，我國基本處于第二階段，對外直接投資的所有權(quán)、內(nèi)部化以及區(qū)位優(yōu)勢仍較微弱，所以，應(yīng)以我國的具體國情和企業(yè)的自身實(shí)力為基礎(chǔ)，謹(jǐn)慎決策，而不應(yīng)盲目的追風(fēng)，一味進(jìn)行對外直接投資。（2）由于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)的不平衡性，我國個(gè)別發(fā)展程度較高的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)可以將對外直接投資作為其發(fā)展壯大的一種方式，并在此過程中不斷提升自己的競爭力。（3）企業(yè)可以通過對國外技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)的消化、吸收和改造，增強(qiáng)自身的實(shí)力，培養(yǎng)自身的競爭優(yōu)勢，為大規(guī)模進(jìn)行對外直接投資，早日進(jìn)入投資發(fā)展周期的第三階段打下基礎(chǔ)。

3 結(jié)束語

在世界經(jīng)濟(jì)一體化的大背景下,面對激烈的國際競爭,我國企業(yè)必須增強(qiáng)國際競爭意識,積極“走出去”,開拓國際市場、利用國外資源,在國際競爭中掌握主動(dòng)權(quán)。中國企業(yè)只要充分認(rèn)清國際競爭特點(diǎn)，發(fā)揮自己的比較優(yōu)勢，就能取得成功。最后，祝愿我國企業(yè)對外直接投資健康、快速發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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第5篇：對外直接投資的條件范文

（一）貿(mào)易全球化的發(fā)展為美國跨國公司擴(kuò)大對外直接投資帶來了新的動(dòng)力

首先，貿(mào)易自由化的發(fā)展使跨國公司能更好地將其所有權(quán)優(yōu)勢與東道國的區(qū)位優(yōu)勢相結(jié)合，為跨國公司調(diào)整其對外直接投資的地區(qū)分布和增加對外直接投資帶來了動(dòng)力。隨著各國關(guān)稅水平不斷降低，非關(guān)稅壁壘不斷減少，跨國公司海外子公司在東道國的中間投入品進(jìn)口也越來越自由。這一方面，使跨國公司能通過內(nèi)部貿(mào)易，為一些子公司解決因東道國難以提供足夠符合其要求的中間投入品而帶來的質(zhì)量控制問題；另一方面，公司內(nèi)部貿(mào)易的發(fā)展還可以使跨國公司根據(jù)不同東道國的區(qū)位優(yōu)勢，通過直接投資實(shí)行區(qū)域性專業(yè)化生產(chǎn)，從而獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)利益。此外，公司內(nèi)部貿(mào)易的發(fā)展還為跨國公司通過轉(zhuǎn)移定價(jià)獲取額外收益提供了方便。其次，貿(mào)易自由化的發(fā)展加劇了東道國國內(nèi)市場競爭，促進(jìn)了東道國整體市場環(huán)境的改善和勞動(dòng)力市場彈性的增強(qiáng)，為子公司降低在東道國的生產(chǎn)成本、提高經(jīng)營效益創(chuàng)造了更好的條件。最后，貿(mào)易自由化的發(fā)展，特別是服務(wù)貿(mào)易自由化的發(fā)展為跨國公司對外直接投資提供了更廣闊的空間。

（二）金融全球化為美國跨國公司擴(kuò)大對外直接投資創(chuàng)造了更有利的條件

首先，金融市場全球化從兩個(gè)方面降低了美國跨國公司的籌資成本。第一，隨著金融市場全球化的發(fā)展，套匯、套利活動(dòng)加劇，全球利率水平進(jìn)一步趨同，并趨于下降，這降低了跨國公司間接融資的利息成本。第二，金融市場全球化降低了企業(yè)在金融市場上進(jìn)行直接融資的成本。這主要是由于以下幾個(gè)原因：其一，金融市場全球化大大改變了資本供應(yīng)人和企業(yè)之間的關(guān)系。金融市場全球化的發(fā)展使企業(yè)的潛在投資者大大增加，而潛在投資者之間的競爭以及金融中介機(jī)構(gòu)（主要是投資銀行）之間的競爭，大大降低了企業(yè)進(jìn)行直接融資的利息成本和交易成本。其二，金融市場全球化使?fàn)帄Z企業(yè)控制權(quán)的競爭更加激烈，從而強(qiáng)化了對企業(yè)管理人員的監(jiān)督，降低了企業(yè)直接融資的利息成本。金融市場的全球化給企業(yè)管理人員帶來了強(qiáng)大壓力：如果他們經(jīng)營管理不善，企業(yè)就很可能成為被兼并的目標(biāo)。相反，企業(yè)經(jīng)營狀況良好就會使企業(yè)現(xiàn)有投資者受益，潛在的投資者也會隨之增加，這有利于企業(yè)降低進(jìn)一步融資的成本。其三，金融市場全球化降低了證券交易的成本，直接和間接地降低了企業(yè)直接融資的成本。在金融全球化不斷發(fā)展的背景下，證券經(jīng)紀(jì)人、投資銀行的內(nèi)部競爭及彼此之間的競爭日趨激烈，它們?yōu)闋帄Z客戶而不得不降低服務(wù)價(jià)格，從而降低了企業(yè)在國際金融市場上的證券交易成本。同時(shí)，企業(yè)也可通過選擇效率高的證券交易所，降低證券交易的成本，進(jìn)而降低籌資成本。另外，進(jìn)入國際金融市場融資的企業(yè)對信息的披露必須遵循嚴(yán)格的規(guī)定，因而通過得到有價(jià)值的內(nèi)部消息進(jìn)行內(nèi)部交易的可能性大大降低，這樣，從事該企業(yè)證券交易的投資人和證券經(jīng)紀(jì)人將會增加，該企業(yè)證券的流動(dòng)性也會增強(qiáng)，從而籌資成本降低。其四，金融全球化使企業(yè)能有效利用各種不同的籌資工具，特別是一些新的金融工具和金融技術(shù)，以降低風(fēng)險(xiǎn)和籌資成本。

金融全球化的發(fā)展所帶來的籌資成本降低正是美國跨國公司增加從國際資本市場籌資以擴(kuò)大其對外直接投資規(guī)模的動(dòng)力和基礎(chǔ)。

其次，由于金融全球化的不斷發(fā)展，各國金融市場有機(jī)地聯(lián)系在一起，金融市場連續(xù)24小時(shí)運(yùn)營，這大大便利了美國跨國公司在全球范圍內(nèi)管理其公司體系的籌資和資金分配，促進(jìn)了美國跨國公司對外直接投資規(guī)模的迅速擴(kuò)大。

最后，金融市場全球化為美國跨國公司更好地規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)提供了更好的條件。

（三）投資全球化的發(fā)展為美國跨國公司擴(kuò)大對外直接投資創(chuàng)造了必要條件

從本質(zhì)上講，投資全球化是資本及其相關(guān)要素（技術(shù)、管理技能等）在全球范圍內(nèi)的自由、合理地流動(dòng)，它主要表現(xiàn)為投資自由化、規(guī)范化以及資本大規(guī)?？鐕鲃?dòng)。投資自由化和規(guī)范化的發(fā)展，一方面擴(kuò)大了美國跨國公司對外直接投資的空間，另一方面也減少了其對外直接投資所面臨的不確定因素，大大促進(jìn)了美國跨國公司對外直接投資的發(fā)展。

經(jīng)濟(jì)全球化與美國對外直接投資區(qū)位的變化

長期以來，通過對外直接投資占領(lǐng)國際市場一直是美國跨國公司對外直接投資的戰(zhàn)略目標(biāo)，因此，東道國市場的規(guī)模和開放程度是美國對外直接投資區(qū)位選擇的兩個(gè)最重要的決定因素。美國對外直接投資從20世紀(jì)50年代初開始向發(fā)達(dá)國家傾斜，此后，美國對發(fā)展中國家的直接投資占其對外直接投資總額的比重不斷下降。60年代后半期、70年代和80年代，這一比重都保持在25%左右的較低水平。雖然美國對發(fā)達(dá)國家投資占主導(dǎo)地位的對外直接投資區(qū)位格局在90年代沒有發(fā)生根本變化，但90年代美國對發(fā)展中國家直接投資的力度明顯加大。1990～1999年，美國對發(fā)展中國家的直接投資總額約2625.7億美元，相當(dāng)于80年代的5.7倍，約占90年代其對外直接投資總額的33.1%，比80年代高近7個(gè)百分點(diǎn)。90年代美國對發(fā)展中國家直接投資的較大幅度增長，與80年代末以來經(jīng)濟(jì)全球化的大規(guī)模、全方位推進(jìn)有著緊密的聯(lián)系。

（一）貿(mào)易全球化的迅速發(fā)展為美國跨國公司調(diào)整其對外直接投資區(qū)位帶來了壓力

貿(mào)易全球化的不斷發(fā)展，一方面使國際貿(mào)易渠道越來越通暢，但另一方面也使國際市場競爭越來越激烈。由于國際貿(mào)易環(huán)境越來越自由，突破市場壁壘，就地生產(chǎn)、就地銷售作為傳統(tǒng)的影響美國對外直接投資區(qū)位的因素，其重要性大大減弱。而降低生產(chǎn)和研發(fā)成本，提高企業(yè)的技術(shù)實(shí)力和產(chǎn)品的競爭力，以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化背景下更激烈的國際競爭顯得更重要。獲取發(fā)展中國家廉價(jià)的自然資源、勞動(dòng)力以及知識、技術(shù)、技術(shù)人才等“創(chuàng)造資產(chǎn)”(CreatedAssets)，正是90年代美國跨國公司對發(fā)展中國家直接投資大量增加的重要原因。從90年代美國跨國公司海外子公司雇員人數(shù)及勞動(dòng)力成本變化的情況看，90年代美國跨國公司大量增加對發(fā)展中國家的直接投資也確實(shí)降低了其總體勞動(dòng)力成本。1983年，美國跨國公司海外子公司雇員總數(shù)為638.3萬人，1989年增至662.2萬人，雇員年均增長率僅為0.6%。與80年代相比，90年代美國跨國公司海外子公司雇員數(shù)增長快得多，由1990年的683.4萬人上升至1999年的890.7萬人，（注：美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(bea.doc.gov)對外直接投資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。）年均增長率高達(dá)3.4%。而且，海外子公司雇員人數(shù)的增加，在很大程度上是由于美國跨國公司將勞動(dòng)密集型生產(chǎn)環(huán)節(jié)大量轉(zhuǎn)移至勞動(dòng)力成本相對較低的發(fā)展中國家所致，其海外子公司僅在阿根廷、巴西、智利、墨西哥、印尼、韓國、新加坡、泰國、馬來西亞、菲律賓等10個(gè)發(fā)展中國家的雇員人數(shù)就從1983年的124.9萬人增加到1999年的211.2萬人，在這10個(gè)發(fā)展中國家的雇員數(shù)占其跨國公司體系雇員總數(shù)（母公司與海外子公司雇員之和）的比重也相應(yīng)地由1983年的5.0%上升至1999年的7.3%。在海外子公司雇員人數(shù)迅速增加的同時(shí)，美國跨國公司總體勞動(dòng)力成本上升幅度卻大大下降。1990～1999年，海外子公司雇員數(shù)占跨國公司體系雇員總數(shù)的比重由1983～1989年的年均25.7%上升至29.4%，海外子公司雇員工資年均增長率由1983～1989年的7.9%降至1990～1999年的2.7%，相應(yīng)地，美國跨國公司總體勞動(dòng)力成本年均增長率則由1983～1989年的4.5%降至1990～1999年3.0%。（注：根據(jù)美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(bea.doc.gov)對外直接投資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)整理。）由此可見，90年代美國跨國公司對發(fā)展中國家直接投資的大量增加確實(shí)降低了其總體勞動(dòng)力成本。另外，90年代美國跨國公司增加對發(fā)展中國家的研發(fā)投入，利用發(fā)展中國家廉價(jià)的科學(xué)技術(shù)人才進(jìn)行研究開發(fā)，對降低其研發(fā)成本也起到了積極的作用。

（二）投資全球化的發(fā)展使美國跨國公司大量增加在發(fā)展中國家的直接投資成為可能

80年代以來，特別是80年代中期以來，越來越多的發(fā)展中國家開始從限制外商直接投資向歡迎和鼓勵(lì)外商直接投資轉(zhuǎn)變。劇變后，這些前社會主義國家在其市場化改革進(jìn)程中也向國際資本敞開了大門，這樣，80年代末以來，投資自由化浪潮在全球范圍內(nèi)蓬勃興起。投資自由化可以分為單邊、雙邊和多邊三個(gè)層次。從單邊層次上看，投資自由化主要表現(xiàn)為東道國外資政策自由化和投資硬環(huán)境的改善。從各國外資政策和法規(guī)變化來看，僅1991～1999年，東道國（絕大多數(shù)是發(fā)展中國家）對外商直接投資管理政策和法規(guī)的調(diào)整多達(dá)1035項(xiàng)，其中94%（注：UNCTAD:WorldInvestmentReport,2000,p.6.）對外商直接投資有利。在實(shí)行外商直接投資管理政策自由化的同時(shí)，發(fā)展中國家自80年代中期以來在交通、電力、通訊等方面進(jìn)行了大規(guī)模的投資，大大改善了投資硬環(huán)境。從雙邊和多邊層次上看，投資自由化主要表現(xiàn)在雙邊和多邊投資保護(hù)協(xié)定的不斷增加。1999年，雙邊投資保護(hù)協(xié)定達(dá)1856個(gè)，避免雙重征稅協(xié)定達(dá)1982個(gè)，（注：美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(bea.doc.gov)對外直接投資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。）分別是1980年的10.3倍和2.8倍。另外，世貿(mào)組織多邊協(xié)定中的《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)定》、《與貿(mào)易有關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)協(xié)定》以及《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》也大大促進(jìn)了國際直接投資管理的自由化。

在不斷趨向自由化的同時(shí)，國際直接投資管理也在向規(guī)范化方向發(fā)展。這種規(guī)范化主要體現(xiàn)在區(qū)域和多邊兩個(gè)層次上的國際直接投資協(xié)調(diào)。區(qū)域?qū)哟蔚膮f(xié)調(diào)主要是區(qū)域一體化協(xié)議中包含的關(guān)于投資問題的條款。這些包含在一體化協(xié)議中的條款多是具有強(qiáng)制性的，例如歐盟成員國間資本自由流動(dòng)的協(xié)議、1987年《東盟投資協(xié)定》、南方共同市場投資議定書、北美自由貿(mào)易協(xié)定等。區(qū)域?qū)哟紊蠂H直接投資政策協(xié)調(diào)的主要內(nèi)容往往在于放松對國際直接投資進(jìn)入和開業(yè)的限制，進(jìn)而取消歧視性經(jīng)營條件以及進(jìn)行投資保護(hù)等。這一層次投資協(xié)調(diào)的目的一方面是鼓勵(lì)國際直接投資，但另一方面也是為了規(guī)范和引導(dǎo)投資，促進(jìn)國際直接投資的有序化。在區(qū)域?qū)哟蔚膰H直接投資協(xié)調(diào)不斷發(fā)展的同時(shí)，80年代中期以來，多邊層次的國際直接投資協(xié)調(diào)也在不斷加強(qiáng)。作為烏拉圭回合談判成果的“一攬子”協(xié)議中包含了三個(gè)與國際直接投資有關(guān)的法律文件：《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)定》、《與貿(mào)易有關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)協(xié)定》、《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》。盡管這三個(gè)文件涉及的只是外國直接投資待遇的個(gè)別方面，但具有較強(qiáng)的約束性。如《與貿(mào)易有關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)協(xié)定》對知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)以及其他兩個(gè)協(xié)定對最惠國待遇和國民待遇問題提出了總原則。特別是《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)定》，其核心內(nèi)容就是取消所有與關(guān)貿(mào)總協(xié)定“國民待遇條款”和“取消數(shù)量限制條款”不一致的投資措施。這三個(gè)法律文件一方面將會推動(dòng)國際直接投資的進(jìn)一步自由化，但另一方面，它們也將推動(dòng)國際直接投資向規(guī)范化方向發(fā)展。另外，旨在規(guī)范國際直接投資的雙邊、多邊及區(qū)域內(nèi)談判越來越多。在世界貿(mào)易組織(WTO)和聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議(UNCTAD)的組織和主持下，一些關(guān)于國際直接投資管理的多邊談判或討論正在進(jìn)行。在1998年6月舉行的美洲自由貿(mào)易區(qū)談判委員會第一次會議上，談判各方同意由投資談判小組制定一個(gè)包含廣泛權(quán)利和義務(wù)的投資管理體制框架。南部非洲發(fā)展委員會、非洲國家組織也在就區(qū)內(nèi)投資管理進(jìn)行討論。特別值得一提的是，在經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)內(nèi)進(jìn)行的關(guān)于多邊投資協(xié)定(MAI)的談判在1998年已告一段落，MAI的草案已經(jīng)公布。MAI規(guī)定了透明度、國民待遇、最惠國待遇等原則，并對沒收外資資產(chǎn)、對外商直接投資企業(yè)的業(yè)績要求及爭端解決等方面做出了明確的規(guī)定。盡管由于美、歐之間利益的嚴(yán)重沖突而導(dǎo)致MAI未能達(dá)成最終協(xié)議，但MAI談判表達(dá)了發(fā)達(dá)國家試圖推動(dòng)國際直接投資進(jìn)一步自由化和規(guī)范化的愿望，而且一些發(fā)展中國家，如巴西、阿根廷、智利、新加坡等也不同程度地表示愿意加入MAI，這表明國際直接投資的規(guī)范化有向更廣泛、更深入方向發(fā)展的趨勢。

全球范圍內(nèi)投資管理的自由化和規(guī)范化，特別是發(fā)展中國家外資政策的自由化和投資硬環(huán)境的改善，增強(qiáng)了發(fā)展中國家對國際直接投資的吸引力，這正是90年代美國跨國公司大量增加對發(fā)展中國家直接投資的重要原因。

（三）金融全球化為美國跨國公司大量增加對發(fā)展中國家的直接投資起到了十分重要的促進(jìn)作用

這種促進(jìn)作用主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

第一，金融市場全球化降低了美國跨國公司的籌資成本，增強(qiáng)了美國跨國公司對外直接投資（包括對發(fā)展中國家的直接投資）的能力。

第二，金融市場全球化也為美國跨國公司轉(zhuǎn)移在發(fā)展中國家投資的風(fēng)險(xiǎn)提供了良好的條件。80年代中期以來，在金融自由化改革不斷推進(jìn)的同時(shí)，發(fā)展中國家，特別是新興市場國家的資本市場也迅速發(fā)展。從股市市值占GDP的比重情況看，1990年，阿根廷、巴西、智利、墨西哥、新加坡、印尼、菲律賓、馬來西亞、泰國股市市值占GDP的比重分別為2.3%、3.5%、45%、12.5%、93.6%、7.1%、13.4%、113.6%和28%，1998年分別上升至15.2%、20.7%、65.9%、23.3%、112%、23.5%、54.2%、136%和31.4%。（注：WorldBank,WorldDevelopmentIndicators2000，表5.2,。）發(fā)展中國家股市的發(fā)展一方面為美國跨國公司在發(fā)展中國家的子公司就地進(jìn)行直接融資提供了條件，一定程度上降低了通過貸款和發(fā)行債券給公司帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，隨著金融全球化的發(fā)展，發(fā)展中國家資本市場成為全球金融市場的一個(gè)有機(jī)組成部分，一旦有風(fēng)吹草動(dòng)，跨國公司也可通過資本市場迅速抽逃資金。另外，隨著發(fā)展中國家積極參與金融全球化進(jìn)程，其貨幣市場、資本市場、外匯市場和金融衍生產(chǎn)品市場與國際接軌，跨國公司在發(fā)展中國家的子公司在進(jìn)行對外經(jīng)濟(jì)交易中能更好地利用國際金融市場有效降低匯率、利率風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)濟(jì)全球化與美國對外直接投資的行業(yè)流向變化

第二次世界大戰(zhàn)后，美國在將對外直接投資的重點(diǎn)由發(fā)展中國家轉(zhuǎn)向發(fā)達(dá)國家的同時(shí)，其對外直接投資的部門結(jié)構(gòu)也日益高級化。其主要表現(xiàn)是礦業(yè)、石油業(yè)在美國對外直接投資中所占的比重不斷下降，制造業(yè)所占比重基本穩(wěn)定，服務(wù)業(yè)的比重迅速提高。1970～1989年的20年中，礦業(yè)、石油業(yè)在對外直接投資總額中所占比重下降了20.2個(gè)百分點(diǎn)，服務(wù)業(yè)所占比重上升了26.4個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)所占比重幾乎沒有改變，但制造業(yè)始終是美國對外直接投資最多的行業(yè)。與70年代和80年代相比，90年代美國對外直接投資的行業(yè)配置發(fā)生了更深刻的變化：1990～1999年，美國服務(wù)業(yè)對外直接投資總額高達(dá)4255.6億美元，（注：根據(jù)美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(bea.doc.gov)對外直接投資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)整理。）占其對外直接投資總額的53.7%，大大超過制造業(yè)所占比重31.2%，首次取代制造業(yè)，成為美國對外直接投資最多的行業(yè)。

與制造業(yè)相比，美國服務(wù)業(yè)所擁有的更明顯的相對優(yōu)勢及世界各國經(jīng)濟(jì)服務(wù)化程度的進(jìn)一步提高，是90年代美國服務(wù)業(yè)對外直接投資快速發(fā)展的實(shí)體基礎(chǔ)，而80年代中期以來，特別是世界貿(mào)易組織成立以來，服務(wù)貿(mào)易自由化的迅速發(fā)展則是90年代美國服務(wù)業(yè)對外直接投資大幅度增長的直接原因。服務(wù)貿(mào)易的自由化始于80年代中期，它分為單邊、區(qū)域性和多邊三個(gè)層次。單邊層次的自由化主要表現(xiàn)在各國對服務(wù)業(yè)的市場準(zhǔn)入放寬限制；區(qū)域貿(mào)易自由化主要體現(xiàn)在區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化協(xié)議中關(guān)于服務(wù)貿(mào)易自由化的有關(guān)條款及區(qū)域經(jīng)濟(jì)集團(tuán)與周邊國家簽訂的服務(wù)貿(mào)易協(xié)定，這些區(qū)域集團(tuán)包括北美自由貿(mào)易區(qū)、歐盟、澳新自由貿(mào)易區(qū)及南方共同市場等；而世貿(mào)組織《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》則是多邊層次上服務(wù)貿(mào)易自由化的集中體現(xiàn)。首先，《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》作為世貿(mào)組織多邊協(xié)議之一，所有成員方都必須接受，這使服務(wù)貿(mào)易自由化真正具有全球意義。其次，《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》規(guī)定了以無條件多邊最惠國待遇為核心，包括保持透明度、對提供服務(wù)所需資格相互承認(rèn)、實(shí)行自由化等一系列成員方所必須履行的一般性義務(wù)，為服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展提供了更為自由的環(huán)境；再次，就市場準(zhǔn)入條款而言，盡管《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》沒有給市場準(zhǔn)入下定義，但其明確規(guī)定了禁止使用的6個(gè)方面的限制措施（除非成員在其承諾表中明確列出），這六大被禁止使用的限制措施十分清楚，操作性強(qiáng)，能有效減少糾紛并且便于監(jiān)督。最后，《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》要求世貿(mào)組織成員將服務(wù)貿(mào)易開放的承諾列入承諾表，承諾涵蓋12個(gè)部門和155個(gè)分部門，而且對于每一個(gè)分部門，承諾又根據(jù)服務(wù)貿(mào)易的4種方式進(jìn)行了細(xì)分，因此，《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》所要求的服務(wù)貿(mào)易自由化，其廣度和深度是史無前例的。

從世貿(mào)組織成立以來成員方在服務(wù)貿(mào)易方面的承諾來看，服務(wù)貿(mào)易自由化已取得重大實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。以保險(xiǎn)業(yè)和銀行業(yè)自由化為例，發(fā)達(dá)國家已對直接保險(xiǎn)服務(wù)的70%（注：AadityaMattoo,"FinancialServicesandtheWTO:LiberalizationCommitmentsoftheDevelopingandTransitionEconomies,"TheWorldEconomy,Vol.23,No.3,2000,p.361.）以及銀行存貸業(yè)務(wù)的75%承諾實(shí)行自由化。發(fā)展中成員及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成員承諾開放直接保險(xiǎn)服務(wù)的50%，銀行存貸業(yè)務(wù)的53%。（注：AadityaMattoo,"FinancialServicesandtheWTO:LiberalizationCommitmentsoftheDevelopingandTransitionEconomies,"TheWorldEconomy,Vol.23,No.3,2000,p.361.）而且，商業(yè)存在作為對這兩個(gè)行業(yè)影響最大的貿(mào)易形式，19個(gè)發(fā)展中成員及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成員承諾在直接保險(xiǎn)服務(wù)貿(mào)易中，除了對建立當(dāng)?shù)仄髽I(yè)實(shí)體保留一定限制外，不再對商業(yè)存在這種形式采取其他限制措施，26個(gè)成員承諾對銀行存貸業(yè)務(wù)實(shí)行完全自由化。

80年代中期以來，特別是世界貿(mào)易組織成立以來的服務(wù)貿(mào)易自由化極大地促進(jìn)了美國服務(wù)業(yè)對外直接投資的發(fā)展。1990～1999年，美國服務(wù)業(yè)對外直接投資總量是1982～1989年對外直接投資總量的5.4倍，1995～1999年5年中，美國服務(wù)業(yè)對外直接投資總額是1990～1994年對外直接投資總額的2.2倍，超過了1983～1994年12年間美國服務(wù)業(yè)對外直接投資的總和。由此可見，90年代美國服務(wù)業(yè)對外直接投資的迅猛增長與服務(wù)貿(mào)易自由化有著十分緊密的聯(lián)系。

經(jīng)濟(jì)全球化與美國對外直接投資方式的變化

長期以來，跨國并購在美國對外直接投資中占有相當(dāng)重要的地位，自80年代后半期開始，跨國并購在美國對外直接投資中所占的比重出現(xiàn)加速上升的趨勢。進(jìn)入90年代，美國跨國公司的跨國兼并活動(dòng)風(fēng)起云涌，一浪高過一浪。90年代，美國半數(shù)年份對外直接投資主要以跨國并購方式進(jìn)行，特別是90年代后4年，跨國并購在美國對外直接投資中所占的比重都在60%以上，1998年甚至超過90%。整個(gè)90年代，跨國并購在美國對外直接投資中所占的比重約為57%。盡管由于跨國并購案的成交金額存在跨期支付問題（一起跨國并購案的成交金額可能分幾年支付），跨國并購當(dāng)年的實(shí)際支付金額在對外直接投資總額中所占的比重實(shí)際上并沒有那么高，但從90年代的總體情況看，跨國并購無疑已成為美國對外直接投資的主要方式。

90年代跨國并購取代綠地投資成為美國對外直接投資的主要方式，與經(jīng)濟(jì)全球化迅速發(fā)展所帶來的企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的巨大變化有直接關(guān)系。

第一，隨著貿(mào)易全球化的不斷發(fā)展，各國經(jīng)濟(jì)開放程度越來越高，各國市場與全球大市場的聯(lián)系越來越緊密，這一方面為企業(yè)發(fā)展提供了更廣闊的空間，另一方面也迫使企業(yè)直接面對國際市場的激烈競爭，因此，企業(yè)對經(jīng)營環(huán)境變化的敏感程度和反應(yīng)速度快慢成為企業(yè)生死攸關(guān)的問題，而跨國并購正是企業(yè)對經(jīng)營環(huán)境變化做出反應(yīng)及提高企業(yè)反應(yīng)速度的最快、最有效的手段之一。

首先，跨國并購是企業(yè)開展國際化經(jīng)營，爭奪國際市場最快、最有效的手段。一方面，跨國并購能省掉綠地投資方式下進(jìn)行固定資產(chǎn)投資所需的時(shí)間，使企業(yè)在東道國更迅速地建立商業(yè)存在；另一方面，跨國并購能使并購企業(yè)通過被并購企業(yè)迅速了解當(dāng)?shù)厥袌銮闆r，獲取企業(yè)經(jīng)營決策所需的市場信息和客戶信息，而且并購企業(yè)還可以通過被并購企業(yè)的銷售渠道迅速搶占當(dāng)?shù)厥袌瞿酥寥蚴袌?，這比通過綠地投資或出口，逐步建立自己的銷售網(wǎng)絡(luò)占領(lǐng)市場的速度更快。

其次，在全球競爭日趨激烈的背景下，企業(yè)規(guī)模的大小比過去具有更重要的意義。一方面，企業(yè)通過跨國并購迅速擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，既可以降低被兼并的風(fēng)險(xiǎn)，又可以通過規(guī)模經(jīng)營，降低生產(chǎn)成本，提高收益；另一方面，通過跨國并購擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，企業(yè)可以更好地應(yīng)付生產(chǎn)經(jīng)營中的不確定因素，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。這主要是由于以下幾個(gè)原因：其一，通過并購一些有長期業(yè)務(wù)往來的企業(yè)，使以往的企業(yè)外部交易內(nèi)部化，從而降低企業(yè)的交易風(fēng)險(xiǎn)；其二，通過并購擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，企業(yè)對市場環(huán)境的控制能力增強(qiáng)，至少可以降低對市場環(huán)境的依賴程度，這可以有效減少企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的不確定因素；其三，通過跨行業(yè)并購，并購企業(yè)可以快速開展多樣化經(jīng)營，有效分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

最后，跨國并購有利于企業(yè)鞏固和迅速增強(qiáng)其核心競爭力。企業(yè)所擁有的技術(shù)及技術(shù)創(chuàng)新能力可以說是企業(yè)核心競爭力的核心。80年代末以來高新技術(shù)的不斷涌現(xiàn)和應(yīng)用，是經(jīng)濟(jì)全球化加速推進(jìn)的重要原因之一，而經(jīng)濟(jì)全球化的迅速發(fā)展又加劇了市場競爭的激烈程度，導(dǎo)致產(chǎn)品生命周期不斷縮短。因此，經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展反過來又對企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力提出了更高的要求，技術(shù)創(chuàng)新能力有限的企業(yè)生存空間越來越小。為了生存和發(fā)展，企業(yè)不得不設(shè)法改進(jìn)技術(shù)，提高技術(shù)創(chuàng)新能力，以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化背景下更激烈的市場競爭。對一個(gè)企業(yè)而言，提高技術(shù)水平主要有三種途徑：加大本身的研究開發(fā)投入、謀求戰(zhàn)略技術(shù)聯(lián)盟及并購其他企業(yè)以獲取被并購企業(yè)的技術(shù)和技術(shù)開發(fā)力量。不斷地大量增加研究開發(fā)投入進(jìn)行研究開發(fā)不僅風(fēng)險(xiǎn)大、周期長，而且研究開發(fā)所需的巨額資金即使是實(shí)力雄厚的跨國公司也難以承擔(dān)。因此，自80年代中期以來，越來越多的跨國公司在增加研究開發(fā)投入的同時(shí)，更多地通過與其他企業(yè)建立戰(zhàn)略技術(shù)聯(lián)盟和并購（包括跨國并購）相關(guān)企業(yè)來提高技術(shù)水平和技術(shù)創(chuàng)新能力。但戰(zhàn)略技術(shù)聯(lián)盟這種獲取外部技術(shù)資源的方式也存在一些問題：其一，在聯(lián)合研究開發(fā)的過程中，由于聯(lián)盟各方技術(shù)的可保密性不同，因此，可能會出現(xiàn)一些聯(lián)盟成員不愿意看到技術(shù)泄密的問題；其二，在戰(zhàn)略技術(shù)聯(lián)盟中，聯(lián)盟一方很難獲得聯(lián)盟其他成員的現(xiàn)有技術(shù)，戰(zhàn)略協(xié)作的規(guī)模和范圍都會受到限制。但是，通過并購方式獲取外部技術(shù)資源，一方面可以避免在戰(zhàn)略技術(shù)聯(lián)盟中可能出現(xiàn)的泄密問題，另一方面，并購企業(yè)還可以獲得利用被并購企業(yè)的資金和技術(shù)力量進(jìn)行研究開發(fā)的動(dòng)態(tài)效益，以及獲得被并購企業(yè)現(xiàn)有技術(shù)的靜態(tài)效益。通過跨國并購，獲取國外企業(yè)技術(shù)及技術(shù)開發(fā)力量，正是90年代美國企業(yè)大規(guī)模開展跨國并購的重要原因之一。

第6篇：對外直接投資的條件范文

    在這種復(fù)雜的國際投資形勢下,我國正以穩(wěn)定的增長速度,逐步成為世界最重要的投資主體之一。雖然取得了喜人的成績,但是我國對外投資受到技術(shù)、人文條件等復(fù)雜因素的影響,整體投資質(zhì)量并不是很高,并且相對規(guī)模較小。在這些制約條件及負(fù)面因素影響下,我國的對外直接投資之路注定還有很長的路要走。因此,在我看來,我國加強(qiáng)對外直接投資,不能只看重?cái)?shù)量而不注重質(zhì)量,而應(yīng)該建立統(tǒng)一的考察投資指導(dǎo)意見,幫助對外直接投資者尋找正確的投資方向。最重要的一點(diǎn)是,努力提高對外直接投資中的技術(shù)含量?？茖W(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力,只有提高產(chǎn)品科技含量,才能應(yīng)對一些國家的非貿(mào)易壁壘中,甚至在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中立于不敗之地。否則的話,外表喜人的對外直接投資總量,只會在一場風(fēng)暴中化為烏有。在這之中,尤其需要加強(qiáng)對我國跨國公司對外直接投資的統(tǒng)籌規(guī)劃安排。

    跨國公司,顧名思義,是指通過對外直接投資等方式,在國外設(shè)立分公司或控制東道國當(dāng)?shù)仄髽I(yè),使之成為其子公司,并從事國際化生產(chǎn)、銷售和其他經(jīng)營活動(dòng),以獲取高額利潤為目的國際性企業(yè)。根據(jù)資料統(tǒng)計(jì),全世界跨國公司母公司數(shù)量在20世紀(jì)七十年代末的20000家左右,而到了2006年,這個(gè)數(shù)字增長到了73000家左右,而子公司數(shù)量更是從90000家增長到了近100萬家。從數(shù)字上不難看出,跨國公司的總體規(guī)模正在不斷擴(kuò)大并且其所占GDP比重正在不斷增加。與此同時(shí),單項(xiàng)跨國購并規(guī)模日益擴(kuò)大,金額屢創(chuàng)新高,比如美國在線與時(shí)代華納的購并金額達(dá)到3500億美元之巨。

    而我國跨國公司的發(fā)展隨著改革開放的不斷深入,也取得了飛躍性的發(fā)展。截至2007年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,我國企業(yè)對外直接投資(非金融類)累計(jì)達(dá)920.5億美元。在這么輝煌的成就背后,我國的跨國企業(yè)對外投資也存在著很大的問題:

    1.我國的跨國企業(yè)對外直接投資額大多集中于“國字頭”企業(yè)。在中國跨國企業(yè)一百強(qiáng)中,民營企業(yè)僅僅占了不到15家,而大多數(shù)的企業(yè),則是以國有或者國營企業(yè)身份露面的,這種現(xiàn)象就造成了我國對外投資的數(shù)據(jù)喜人,但是真正應(yīng)該唱主角戲的民營企業(yè)卻被擠在角落處,這也是我國跨國企業(yè)對外投資結(jié)構(gòu)不均衡的一個(gè)很重要原因。

    2.我國跨國公司的對外投資質(zhì)量有待提高。雖然在改革開放以后,我國跨國企業(yè)對外投資額逐年迅猛增長,但是受到外國技術(shù)封鎖等多方面條件制約,我國對外投資企業(yè)和領(lǐng)域大多都集中于采礦、制造等技術(shù)含量低的方面,從而造成了我國對外投資基礎(chǔ)的不穩(wěn)定,如果產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)危機(jī),則這些企業(yè)最容易遭受重創(chuàng),以至于增加對外投資結(jié)構(gòu)的不穩(wěn)定性。

    3.跨國公司目標(biāo)不夠長遠(yuǎn)。我國跨國公司在發(fā)展對外直接投資的過程中,沒有形成一個(gè)統(tǒng)一的中長期企業(yè)跨國購并等形式,對外投資并不是十分理性,往往局限于公司聲譽(yù)或者眼前對本公司所形成的既得利益,而忽視了長遠(yuǎn)層面可能對公司發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)性威脅,盲目冒進(jìn),從而很容易在公司未來的發(fā)展中,舉步維艱。比如,跨國購并的過程中多數(shù)跨國公司都會忽視公司文化的問題,而這個(gè)看起來并不十分起眼的問題很可能導(dǎo)致跨國公司在購并后的發(fā)展方向與當(dāng)初所預(yù)計(jì)的方向南轅北轍,偏離預(yù)期。

    從以上可以看出,中國跨國企業(yè)對外投資雖然取得了矚目的成就,但是同時(shí)也與問題并存,只有真正解決中國對外投資發(fā)展之路上的障礙,才能夠真正地在對外投資之路上走出一條屬于自己的光明之路。

    在發(fā)展中國家的對外直接投資使用理論中,小規(guī)模技術(shù)理論無疑比較適合我國跨國企業(yè)對外直接投資的發(fā)展特點(diǎn)以及發(fā)展導(dǎo)向的理論基礎(chǔ)。小規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論主要強(qiáng)調(diào)了發(fā)展中國家跨國企業(yè)的比較競爭優(yōu)勢來自三個(gè)方面,即擁有為小市場需要提供服務(wù)的小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)、發(fā)展中國家在民族產(chǎn)品的海外生產(chǎn)、低價(jià)產(chǎn)品營銷戰(zhàn)略三個(gè)方面的優(yōu)勢。對于我國而言,豐富的勞動(dòng)力資源、悠久的歷史文化可以很好地將低價(jià)產(chǎn)品營銷戰(zhàn)略優(yōu)勢和民族文化產(chǎn)品的推廣優(yōu)勢發(fā)揮到最大化。同時(shí),跨國公司應(yīng)該盡量避免企業(yè)“虛榮心”作祟,而應(yīng)該從實(shí)際層面出發(fā),謹(jǐn)慎評估對外投資的可行性,從而避免“得了面子,失掉了里子”。

    參考文獻(xiàn):

    [1][美]克魯格曼.國際經(jīng)濟(jì)學(xué)(第四版)[M].中國人民大學(xué)出版社,1998.

第7篇：對外直接投資的條件范文

國有化風(fēng)險(xiǎn)是跨國公司對外直接投資面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一,自本世紀(jì)中葉以來，拉美及中東國家紛紛對跨國公司的海外子公司實(shí)行國有化,國有化由此成為跨國公司對外直接投資活動(dòng)中面臨的最為突出的問題。對于投資國來講,國有化風(fēng)險(xiǎn)直接關(guān)系到跨國公司海外投資的安全性以及投資利益的保護(hù)，對于東道國來講,國有化風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系到東道國家對自然資源的，對于跨國公司來講,直接關(guān)系到跨國公司對外直接投資的資金流向、發(fā)展趨勢以及全球性戰(zhàn)略的實(shí)施等一系列重大問題。本文擬就跨國公司對外直接投資中面臨的國有化風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)防范等問題進(jìn)行初步的探討。

一、跨國公司對外直接投資面臨的國有化風(fēng)險(xiǎn)

所謂國有化是指一個(gè)國家依據(jù)其本國法律將原屬于外國直接投資者所有的財(cái)產(chǎn)的全部或部分采取征用或類似的措施,使其轉(zhuǎn)移到本國政府手中的強(qiáng)制。

根據(jù)國家的原則,一個(gè)國家對其境內(nèi)的外國投資者實(shí)行國有化,屬于國家的國家行為，是一個(gè)國家的體現(xiàn)。對于發(fā)展中國家來說,采取國有化措施是行使其對自然資源永久的必然結(jié)果,是民族獨(dú)立和解放的一種重要手段。東道國對外資實(shí)行國有化措施,已得到了國際社會的普遍承認(rèn)和支持。聯(lián)大1962年通過的《關(guān)于天然資源之永久宣言》規(guī)定：“收歸國有、征收或征用應(yīng)以公認(rèn)為遠(yuǎn)較純屬本國或外國個(gè)人或私人利益為重要之公用事業(yè)、安全與國家利益等理由為根據(jù)?！甭?lián)大1974年

通過的《各國經(jīng)濟(jì)權(quán)利義務(wù)》第2條規(guī)定:“每個(gè)國家有權(quán)將外國財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)收歸國有、征收或轉(zhuǎn)移……。”西方發(fā)達(dá)國家也被迫承認(rèn)東道國的國有化權(quán)利,如1951年6月19日英國政府向伊朗政府遞交的照會宣稱:“陛下的政府代表自己和該公司承認(rèn)伊朗石油工業(yè)國有化的原則。”1956年8月在倫敦舉行的蘇伊士運(yùn)河會議上，德國、英國和美國政府聯(lián)合聲明:“對埃及政府作為一個(gè)國家而享有充分的權(quán)利,包括對外國人的資產(chǎn)實(shí)行國有化不持任何異議。”

本世紀(jì)50年代以前，人們很少看到國有化的事例,但是,自本世紀(jì)60年代以后，發(fā)展中國家就出現(xiàn)了國有化的。據(jù)統(tǒng)計(jì),從50年代到70年代,100多個(gè)發(fā)展中國家中有半數(shù)以上的國家對外資實(shí)行了國有化,共發(fā)生了1954件國有化案件,其中50年生國有化412件,60年代為406件,70年代約1136件,可見國有化的步伐一再加快。從地區(qū)分布來看,亞洲為219件,中東為464件,非洲為826件,拉美為454件〔1〕。從行業(yè)分布來看,國有化的行業(yè)有半數(shù)以上集中在采礦、冶煉、石油、農(nóng)業(yè)等部門。從國別來看,英美兩國受國有化的影響最大,1960～1964年期間,在所有報(bào)道國有化的事例中,英國子公司半數(shù)以上主要分布在農(nóng)業(yè)、銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)。70年代,美國子公司日益成為國有化的主要目標(biāo),受影響最大的是石油和采礦、分支銀行、公用事業(yè)和運(yùn)輸業(yè),大型子公司承受國有化的壓力最大。就美國子公司看,資產(chǎn)超過1億美元的公司,其沒收的比率比資產(chǎn)少于100萬美元的小型子公司大50倍。1960年到1979年之間,在被國有化的342家美國子公司中,有158家發(fā)生在拉丁美洲,占46%,而52家被國有化的英國子公司中,則有419家發(fā)生在東南亞和撒哈拉以南的非洲〔2〕。盡管東道國實(shí)行國有化的權(quán)利在國際社會得到了普遍的承認(rèn),但問題在于東道國在實(shí)行國有化權(quán)利的同時(shí)是否應(yīng)附加條件限制對此,西方發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家之間一直存在著尖銳的對立。西方發(fā)達(dá)國家習(xí)慣上將國有化劃分為兩種:合法的國有化和違法的國有化。并且認(rèn)為合法與違法的標(biāo)準(zhǔn)就是看國有化是否具備以下這些原則:

1.社會公共利益的原則。即國有化必須符合公共目的或公共利益,許多國際條約中也把“公共目的”或“公共利益”作為征用合法性的要求。1962年聯(lián)大通過的《關(guān)于天然資源之永久宣言》中規(guī)定征用要以“公用事業(yè)、安全或國家利益等理由為根據(jù)”。在許多國家的憲法里也有類似的規(guī)定。

2.符合法律程序的原則。國有化和征用必須遵守正當(dāng)?shù)姆沙绦?這也是國有化合法性的要求,否則,可能會涉及到國家責(zé)任。

3.不違反條約義務(wù)的原則。即國有化應(yīng)受國際條約和國家承擔(dān)的契約義務(wù)的限制,違反條約義務(wù)的國有化是非法的,這是“條約必須恪守”的國際法原則的具體體現(xiàn)。

4.支付公正補(bǔ)償?shù)脑瓌t。即把是否支付“公正”補(bǔ)償作為判斷國有化合法性的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。

5.不歧視的原則。即國有化必須無不正當(dāng)歧視,東道國在實(shí)行國有化時(shí),必須對其境內(nèi)所有的外資同等對待,不得對特定的某一國家的外資實(shí)行國有化,這是國家平等原則所要求的。

由于東道國的國有化事件嚴(yán)重威脅著跨國公司對外投資者的利益,同時(shí)也影響到東道國吸引外資的環(huán)境,因而從本世紀(jì)70年代以來,直接的、一次性的剝奪投資者的國有化,已為以間接的方式逐步影響投資者利益的間接國有化所取代,呈現(xiàn)出間接國有化即當(dāng)?shù)鼗陌l(fā)展趨勢。

由于東道國的國有化嚴(yán)重威脅了跨國公司對外直接投資的安全,損害了其根本利益,因而成為對外直接投資政治風(fēng)險(xiǎn)中最主要的風(fēng)險(xiǎn)之一,國有化措施對投資安全和利益的影響還在于是否在國有化之后給予充分的補(bǔ)償。國有化之后是否給予補(bǔ)償?應(yīng)給予何種補(bǔ)償?補(bǔ)償?shù)母鶕?jù)何在?對此,國際社會存在著以下三種不同的觀點(diǎn)和原則:

1.全部賠償原則。即赫爾原則,這是美國國務(wù)卿赫爾(Hull)在1938年提出來的,認(rèn)為實(shí)行國有化的國家有義務(wù)以“充分、即時(shí)、有效”的方式對財(cái)產(chǎn)被國有化的外國投資者支付全部賠償。這一原則是以私有財(cái)產(chǎn)不可侵犯為基礎(chǔ),以保護(hù)既得權(quán)益和反對不當(dāng)?shù)美麨榉梢罁?jù)。

2.不予補(bǔ)償?shù)脑瓌t。東道國采取國有化措施之后,不存在對被征收財(cái)產(chǎn)的外國投資者進(jìn)行補(bǔ)償?shù)膰H法律義務(wù),因而不必予以補(bǔ)償。這一原則的主要根據(jù)是國家原則和國民待遇原則,既然國有化是東道國行使的行為,是一國范圍內(nèi)的事情,應(yīng)由國內(nèi)法決定,采取國有化措施是維護(hù)自己的權(quán)利,不應(yīng)予以補(bǔ)償。至于在一定情況下,基于外交政策的考慮或出于國際禮讓,或其它外交上的原因,可給予一定補(bǔ)償,但不是法律義務(wù)。

3．適當(dāng)補(bǔ)償?shù)脑瓌t。這是發(fā)展中國家的學(xué)說和主張,比較符合實(shí)際。關(guān)于適當(dāng)補(bǔ)償原則的根據(jù)存在著分歧,發(fā)展中國家認(rèn)為,這一原則的合理根據(jù)是公平互利原則和國家對其自然資源永久原則。在國有化補(bǔ)償?shù)膶?shí)踐中,一般都是采取適當(dāng)補(bǔ)償?shù)脑瓌t,特別是通過“一攬子協(xié)議”(lumpSumExpreement)給予部分補(bǔ)償,如伊朗征用美資石油公司,是補(bǔ)償原金額的10%,戰(zhàn)后東歐國家國有化的補(bǔ)償額都是部分補(bǔ)償。我國在國有化的實(shí)踐中也采取適當(dāng)補(bǔ)償?shù)淖龇?如1979年中美政府達(dá)成的解決資產(chǎn)要求的協(xié)議中,我國同意支付8050萬美元作為對解放初被國有化的美國資產(chǎn)的補(bǔ)償,這只相當(dāng)于被中國收歸國有的美國總資產(chǎn)的41%〔3〕。

二、國有化風(fēng)險(xiǎn)的防范

跨國公司在對外直接投資中要保證投資的安全,必須對國有化風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的防范。風(fēng)險(xiǎn)的防范可以從以下幾方面進(jìn)行:

(一)母國方面

跨國公司的母國為跨國公司對外直接投資提供的風(fēng)險(xiǎn)防范主要有:

第一,建立跨國公司對外直接投資的保證制度。這是跨國公司母國為了保護(hù)與鼓勵(lì)本國的跨國公司進(jìn)行對外直接投資的國內(nèi)法制度建立這一制度的主要?jiǎng)訖C(jī)是通過對本國跨國公司的對外直接投資的政治風(fēng)險(xiǎn)(包括國有化風(fēng)險(xiǎn))提供法律保證,以達(dá)到促進(jìn)本國的對外直接投資、增強(qiáng)本國國際競爭地位的目的。這種保證制度主要包括以下兩方面:一是海外投資保險(xiǎn)制度;二是通過國內(nèi)立法進(jìn)行保護(hù)。

其一,一般來講,各國的海外投資保證制度都對匯兌險(xiǎn)、征收險(xiǎn)和戰(zhàn)亂險(xiǎn)三種政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行保險(xiǎn),由資金雄厚的有政治后盾的國營公司或政府機(jī)構(gòu)充當(dāng)承保人,并且一般只限于經(jīng)東道國批準(zhǔn)并符合母國對外經(jīng)濟(jì)政策的合格投資。

各國海外投資保證制度對投資保險(xiǎn)合同雙方當(dāng)事人的基本權(quán)利義務(wù)及其運(yùn)作程序所作的規(guī)定基本相同,主要包括:(1)跨國公司向海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)申請投保,經(jīng)審查批準(zhǔn)后,雙方簽訂保險(xiǎn)合同,投保人履行定期交納保險(xiǎn)費(fèi)的義務(wù)。(2)一旦發(fā)生承保范圍內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)事故,由海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)根據(jù)保險(xiǎn)合同向海外投資者賠償損失。(3)海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)取得跨國公司對外直接投資者的所有權(quán)和請求權(quán),向造成該項(xiàng)投資損失的東道國求償。

其二,通過國內(nèi)立法進(jìn)行保證。如美國的《對外援助法》,日本的《輸出保險(xiǎn)法》等等。

第二,母國與東道國之間簽訂的保護(hù)投資的雙邊條約。母國為了對海外投資者面臨的國有化風(fēng)險(xiǎn)提供保證,通常與東道國締結(jié)雙邊投資條約,為國有化風(fēng)險(xiǎn)提供條約,使其成為兩國政府的共同保證,以與其國內(nèi)法的保證相互配合,加強(qiáng)其保證的效力。而東道國為了吸引外資,營造良好的投資環(huán)境,也給外資以安全感。各國簽訂的雙邊投資條約中關(guān)于國有化的規(guī)定主要包括兩方面的內(nèi)容:一是關(guān)于國有化的方式;二是關(guān)于國有化的條件。幾乎所有的雙邊投資條約都規(guī)定國有化必須遵守的某些條件,如公共利益、非歧視性、補(bǔ)償和司法審查。如日本與埃及1977年的協(xié)議規(guī)定:締約國各方國民和公司的投資和收益,在締約地方的領(lǐng)土內(nèi)不得實(shí)行征收、國有化、限制或具有相當(dāng)于征收、國有化和限制效果的其他措施,除非符合下列條件:

(1)該措施是為了公共目的采取的并符合正當(dāng)法律;(2)該措施不是歧視性的;(3)給予及時(shí)、充分和有效的賠償。荷蘭、德國、美國、英國的樣板條約都具有大致相同的規(guī)定。我國與外國簽訂的雙邊投資條約與上面的規(guī)定基本內(nèi)容也是一致的。如我國與瑞典1982年的投資協(xié)定第3條規(guī)定:“締約任何一方對締約另一方投資者在其境內(nèi)的投資,只是為了公共利益,按照適當(dāng)?shù)姆沙绦?并給予補(bǔ)償,方可實(shí)行征收或國有化,或采取任何類似的其他措施,補(bǔ)償?shù)哪康?應(yīng)使該投資者處于未被征收或國有化相同的財(cái)政地位。征收或國有化不應(yīng)是歧視性的,補(bǔ)償不應(yīng)無故遲延,而且應(yīng)是可兌換的,并可在締約國領(lǐng)土間自由轉(zhuǎn)移。”〔4〕

第三,母國通過參加多邊條約和多邊投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為對外直接投資提供國有化風(fēng)險(xiǎn)保證。

1985年世界銀行年會通過的《多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約》為對外直接投資的國有化風(fēng)險(xiǎn)提供了條約保證,該公約在其承保的險(xiǎn)別中規(guī)定,該機(jī)構(gòu)承保征收和類似措施的風(fēng)險(xiǎn),即“由于東道國政府的責(zé)任,而采取的任何立法或行政措施,或懈怠行為,其作用為剝奪保權(quán)人對其投資的所有權(quán)或控制權(quán),或剝奪其投資中產(chǎn)生的大量效益,政府為管理其境內(nèi)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)而通常采取普遍適用的非歧視措施不在此列”。

為了促進(jìn)對外直接投資向發(fā)展中國家流動(dòng),世界銀行1988年4月12日成立了多邊投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。該機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)之一就是在“接受投資的國家的議會組織或政府剝奪投資人的所有權(quán)或應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)利益遇到風(fēng)險(xiǎn)時(shí)”,以及“對接受投資的國家政府取消合同投資者無處申訴,申訴被無故拖延和無法得到法律保障時(shí)”,“凡加入這一機(jī)構(gòu)的國家其公民代表的法人機(jī)構(gòu)可以申保,這一機(jī)構(gòu)則視具體情況決定是否承保”〔5〕。

由于多邊投資保證機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)承保對外直接投資國有化風(fēng)險(xiǎn),因此,當(dāng)跨國公司成為該公約或機(jī)構(gòu)的成員之后,對外直接投資的國有化風(fēng)險(xiǎn)就可以在一定程度上進(jìn)行控制,國有化賠償問題可能會成為國際求償?shù)膶ο?這樣就為跨國公司的對外直接投資的國有化風(fēng)險(xiǎn)提供了國際法上的保證,有利于促進(jìn)跨國公司對外投資的發(fā)展。多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為一個(gè)全球性的國際組織,在控制對外直接投資的國有化風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)跨國公司對外直接投資方面是有重要的作用。

(二)東道國方面

防范東道國的國有化風(fēng)險(xiǎn)對跨國公司和東道國雙方都有好處。對于跨國公司來說,可以獲得更多的機(jī)會向利潤豐厚的發(fā)展中國家投資,占領(lǐng)更大的市場,推行全球性戰(zhàn)略;而對于東道國來說,可以從大量的跨國公司的對外直接投資中,選擇吸收高質(zhì)量符合本國發(fā)展要求的投資,更好地利用和掌握外國資本中的先進(jìn)技術(shù),并且可以消除跨國公司和東道國之間的不信任感,有利于雙方的友好合作,推動(dòng)國際經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展。

為了保護(hù)跨國公司對外直接投資的合法權(quán)益,許多東道國都通過憲法或外資立法對國有化風(fēng)險(xiǎn)提供保證,明確規(guī)定只是在法律限定的條件下才實(shí)行征收或國有化,并給予補(bǔ)償,以此來維護(hù)跨國公司對外直接投資的安全,吸引外資,發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)。關(guān)于國有化保證的國內(nèi)立法,各國的實(shí)踐均不相同。有的國家只通過憲法作出國有化保證。如印度憲法規(guī)定:“除非根據(jù)規(guī)定對取得資產(chǎn)給予賠償外,對任何財(cái)產(chǎn)不得進(jìn)行強(qiáng)制取得或征用?！卑Ｈ肀葋啈椃ㄒ?guī)定,除非基于政府根據(jù)特別征用法所定條件的命令,并通過司法程序協(xié)商,確定支付公正補(bǔ)償,對任何人的財(cái)產(chǎn)不得進(jìn)行剝奪。墨西哥憲法規(guī)定:“除非為了公用并支付賠償,不得征收私人財(cái)產(chǎn)。”阿根廷、馬來西亞、菲律賓、南斯拉夫等國的憲法也明確規(guī)定,征收財(cái)產(chǎn)必須為了公共利益,通過法律手段和法定程序,并予以“公平”、“公正”或“充分”補(bǔ)償。中國憲法第18條規(guī)定:中國允許外國企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人依中國法律規(guī)定在中國投資及從事其他活動(dòng),它們的合法利益和權(quán)利受中國法律保護(hù)。

除了在憲法上的保證之外,許多國家還在其外資立法中對跨國公司對外直接投資提供保證,保證的范圍通常還較為廣泛。印度尼西亞外資法規(guī)定:“除非國家利益確實(shí)需要并且合乎法律規(guī)定,政府不得全面地取消外資企業(yè)的所有權(quán),不得采取國有化和限制該企業(yè)經(jīng)營管理權(quán)的措施?！痹诓扇∩鲜龃胧r(shí),“政府有義務(wù)進(jìn)行賠償。賠償金額、種類以及支付的方法,按國際法原則,在當(dāng)事人之間協(xié)商解決?！卑＜瓣P(guān)于外國資本投資及自由貿(mào)易區(qū)法規(guī)定:“除通過合法程序,項(xiàng)目不得被收歸國有或征用,投資也不得被沒收、扣押和查封?！碧K丹1980年的《鼓勵(lì)投資法》規(guī)定:“除非為了公共利益,依據(jù)法律并對投資者支付公正補(bǔ)償,不得實(shí)行國有化,補(bǔ)償?shù)膬r(jià)值是在國有化時(shí)對投資者的財(cái)產(chǎn)估價(jià)后的時(shí)價(jià)?！碧﹪?970年的《投資促進(jìn)法》則保證不對所鼓勵(lì)投資的企業(yè)的活動(dòng)實(shí)行國有化。我國的外資立法對國有化也有規(guī)定,1986年頒布的《外資企業(yè)法》第5條規(guī)定:“國家對外資企業(yè)不實(shí)行國有化和征收,在特殊情況下,根據(jù)社會公共利益的需要,對外資企業(yè)可以依照法律程序?qū)嵭姓魇?并給予相應(yīng)的補(bǔ)償?！薄?〕

我國目前的國際投資保險(xiǎn)制度不同于資本輸出國的海外投資保險(xiǎn)制度,是為了外國或港澳地區(qū)投資者在我國境內(nèi)的投資面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)提供保險(xiǎn)。中國人民保險(xiǎn)公司頒布了《外國投資保險(xiǎn)(政治風(fēng)險(xiǎn))條例》,將外國投資的政治風(fēng)險(xiǎn)列為重要的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)內(nèi)容,對于跨國公司在中國的投資的政治風(fēng)險(xiǎn)提供了重要的法律保障。

(三)跨國公司

從微觀的視角來考察,對國有化風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范時(shí),跨國公司本身是最為關(guān)鍵的因素?？鐕緦谢L(fēng)險(xiǎn)的防范可以三個(gè)階段來進(jìn)行,一是投資前期,二是投資中期,三是投資后期。不同階段的風(fēng)險(xiǎn)防范的側(cè)重點(diǎn)是不一樣的。

1.投資前期階段。

跨國公司在對外直接投資前期階段,主要是進(jìn)行對外直接投資的可行性研究,在研究的基礎(chǔ)上,可以評估投資的風(fēng)險(xiǎn)程度并作出正確的投資決策。

跨國公司的可行性研究是對具體的對外投資項(xiàng)目所作的可行性分析,在進(jìn)行對外直接投資時(shí),首先要對東道國的投資環(huán)境進(jìn)行分析,這是從宏觀上對東道國的投資風(fēng)險(xiǎn)所作的可行性研究,在分析的基礎(chǔ)上,提出“國別評價(jià)報(bào)告”,說明東道國在國有化風(fēng)險(xiǎn)方面所具有的客觀狀況。

在“國別評價(jià)報(bào)告”中,在對國有化風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析時(shí),要注意從以下兩個(gè)方面來進(jìn):第一,東道國國內(nèi)法即外資立法中關(guān)于國有化風(fēng)險(xiǎn)的保證狀況。第二,東道國與跨國公司母國是否簽訂雙邊投資保護(hù)協(xié)定,雙邊協(xié)定中是否有國有化風(fēng)險(xiǎn)的保證條款,保證的內(nèi)容和范圍如何。第三,東道國是否參加多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約,是不是公約的成員國,是否承擔(dān)公約所要求履行的國際法義務(wù)及其保證責(zé)任。投資前期階段的風(fēng)險(xiǎn)防范的目的是將風(fēng)險(xiǎn)控制在最小的范圍,盡可能避免風(fēng)險(xiǎn),防患于未然。

2.投資中期階段。

投資中期的風(fēng)險(xiǎn)防范主要是指跨國公司根據(jù)在其經(jīng)營過程中產(chǎn)生的種種嚴(yán)重影響投資安全性與收益性的事件與因素,隨時(shí)采取調(diào)整措施,以保證對外直接投資目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。

在對外直接投資的過程中,由于各方面因素的變化,會出現(xiàn)許多難以預(yù)料的情況,因此,跨國公司要建立起一套富有彈性的調(diào)整手段,具體辦法有:

第一,投資主體的調(diào)整。即跨國公司采取與東道國當(dāng)?shù)卣蚱髽I(yè)共同投資,建立合資企業(yè),這是一種積極的調(diào)整手段,通過投資主體的分散從而使投資風(fēng)險(xiǎn)也分散,因?yàn)楣餐顿Y要求投資主體共負(fù)盈虧,共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)?？鐕镜膶ν庵苯油顿Y采用這種方式可以將一部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到當(dāng)?shù)睾腺Y者身上,從而可以避免當(dāng)?shù)卣扇〔焕恼?將風(fēng)險(xiǎn)分散。

第二,投資對象的調(diào)整。即跨國公司將投資的地域、行業(yè)、產(chǎn)品等分散化或多樣化,這種調(diào)整方式的實(shí)際應(yīng)用價(jià)值較大,如美國在東南亞的一家跨國公司,投資初期集中在油脂制造業(yè),隨著當(dāng)?shù)貒谢袈暤母邼q,該公司迅速將一部分投資轉(zhuǎn)移到其他行業(yè),從而避免了國有化的風(fēng)險(xiǎn)。

第三,投資方式的調(diào)整。它包括兩個(gè)方面的內(nèi)容:一是將股權(quán)投資和債權(quán)投資互換。股權(quán)投資和債權(quán)投資是常用的兩種投資方式,前者以購買股份和成為合資企業(yè)投資者等形式投資,按資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)比重定期分紅,取得股息收;后者以銀行信貸、企業(yè)、商業(yè)信用等方式投資,這可獲得穩(wěn)定的利潤。當(dāng)國有化風(fēng)險(xiǎn)增大時(shí),跨國公司將股權(quán)出賣或轉(zhuǎn)為銀行信貸、母公司的買方信貸等債權(quán)形式;而當(dāng)債務(wù)危機(jī)增大時(shí),跨國公司又將其貸款轉(zhuǎn)換為股份投資,這種轉(zhuǎn)移盡管有一定困難,但可以減少風(fēng)險(xiǎn)。二是進(jìn)行投資幣種的轉(zhuǎn)換,即跨國公司為了防范風(fēng)險(xiǎn)將其投資幣種轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿拧?/p>

第四,投資戰(zhàn)略的調(diào)整。即跨國公司推行當(dāng)?shù)鼗耐顿Y戰(zhàn)略,增大跨國公司的當(dāng)?shù)鼗潭?。本世紀(jì)70年代以來,許多發(fā)展中國家要求實(shí)行外國投資當(dāng)?shù)鼗?即“逐步國有化”,其結(jié)果實(shí)際上就是使一部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到“當(dāng)?shù)亍?并使國有化風(fēng)險(xiǎn)大大降低。

第五,投資經(jīng)營策略的調(diào)整。跨國公司在對外直接投資中,能否根據(jù)客觀情況的變化及時(shí)地調(diào)整投資經(jīng)營策略,直接關(guān)系到跨國公司的生存和發(fā)展。當(dāng)跨國公司與當(dāng)?shù)卣l(fā)生沖突時(shí),跨國公司應(yīng)從長遠(yuǎn)利益出發(fā),盡量與東道國保持友好的關(guān)系,寧可犧牲眼前利益,采取積極合作的政策,這有利于避免國有化的風(fēng)險(xiǎn)。

3.投資后期階段。

當(dāng)國有化風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重危及跨國公司的生存,難以采取有效的措施時(shí),只能從東道國撤退。抽回投資采取撤退的戰(zhàn)略,必然會造成許多經(jīng)濟(jì)損失,應(yīng)當(dāng)有步驟有計(jì)劃地進(jìn)行,同時(shí)采取多種措施,盡可能地減少損失〔7〕。

注:

1〕〔3〕〔4〕〔6〕參見姚梅鎮(zhèn)主編:《比較外資法》,武漢大學(xué)出版社1993年9月第1版,第764、803～804、785、784頁。

〔2〕〔英〕尼爾·胡德和斯蒂芬·揚(yáng)著、葉剛等譯:《跨國公司經(jīng)濟(jì)學(xué)》,經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社1990年10月第1版,第314～316頁。

第8篇：對外直接投資的條件范文

對外直接投資的發(fā)展有助于促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的增長，它對國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)是多方位的，也是綜合性的，既有靜態(tài)效益，也有動(dòng)態(tài)效益。

首先，在開放經(jīng)濟(jì)條件下，一國的經(jīng)濟(jì)增長不完全決定于國內(nèi)消費(fèi)和國內(nèi)投資的拉動(dòng)，還決定于國際貿(mào)易和國際投資。通過對外直接投資帶動(dòng)相關(guān)商品如原料、機(jī)器設(shè)備、技術(shù)等的出口，從而擴(kuò)大出口市場，改善對外貿(mào)易狀況。此外，通過對外直接投資帶來的利潤，改善本國的國際收支平衡。

其次，經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長依賴本國要素積累的增長，通過對外直接投資能確保本國發(fā)展需要的關(guān)鍵原料、能源的進(jìn)口；能主動(dòng)引進(jìn)關(guān)鍵技術(shù)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從而改善本國比較優(yōu)勢形成方式，提高人均利潤率。

再次，開放條件下，企業(yè)的國際競爭能力的提升是本國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的條件，通過對外直接投資，設(shè)立跨國企業(yè)，能學(xué)習(xí)世界先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，從而提升企業(yè)的國際競爭能力。一些國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn)表明，在工業(yè)化中期和工業(yè)化后期，推進(jìn)企業(yè)國際化和產(chǎn)業(yè)國際化，積極發(fā)展對外直接投資，是經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的有效途徑。

作為發(fā)展中國家，我國對外直接投資對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)更多地是通過獲取海外市場和資源；通過向外轉(zhuǎn)移國內(nèi)剩余生產(chǎn)能力，從而促進(jìn)本國技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、對外貿(mào)易的發(fā)展來實(shí)現(xiàn)的，更多地體現(xiàn)為對經(jīng)濟(jì)增長的長期影響。

一、在獲取海外資源方面。

過去二十多年來，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略可以概括為出口導(dǎo)向型戰(zhàn)略。這種戰(zhàn)略取得了很大成績，但也給我國國民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展帶來了資源與環(huán)境的壓力。我國人均資源占有量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界平均水平，資源矛盾十分突出并在加劇。近幾年，我國的工業(yè)化進(jìn)程加快，并逐漸成為世界制造中心之一，使我國資源進(jìn)口量大大增加。例如，我國已由全球最大的煤炭生產(chǎn)和出口國轉(zhuǎn)為煤炭進(jìn)口國，鋼材、石油進(jìn)口量也急劇增加。我國屬于大國經(jīng)濟(jì)，大量的資源進(jìn)口，已經(jīng)對世界市場價(jià)格產(chǎn)生強(qiáng)大影響，導(dǎo)致價(jià)格上升。與進(jìn)口相比，對外直接投資以內(nèi)部化方式獲取國內(nèi)短缺的戰(zhàn)略性資源，通過跨國企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)降低了資源使用成本，是一種穩(wěn)定有效的獲取資源的方式。比如，在礦業(yè)方面，首鋼投資1.2億美元收購的秘魯鐵礦，中信公司投資1億美元合資經(jīng)營的澳大利亞波特蘭鋁廠、在美國衣阿華州的中興鋼廠；在石油行業(yè)方面，中國石油天然氣集團(tuán)公司先后收購蘇丹、哈薩克斯坦等地油田，并在印度尼西亞合作開采石油等，都取得了較好的成效。

二、在產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)進(jìn)步方面。

目前，我國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入高速發(fā)展而內(nèi)需相對不足的階段，許多企業(yè)和行業(yè)的生產(chǎn)能力大量閑置，為此，結(jié)構(gòu)調(diào)整與產(chǎn)業(yè)升級成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略重點(diǎn)。我國的產(chǎn)業(yè)升級雖然可以在本土范圍內(nèi)進(jìn)行，但回旋余地較小，從國際經(jīng)驗(yàn)來看，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級應(yīng)該是在全世界范圍進(jìn)行的。通過對外直接投資，把我國一些傳統(tǒng)的“夕陽”工業(yè)和一些“朝陽”產(chǎn)業(yè)中的“夕陽”環(huán)節(jié)，轉(zhuǎn)移到其他國家，在全球范圍內(nèi)重新配置這些生產(chǎn)能力，是使這些資產(chǎn)繼續(xù)發(fā)揮作用，減輕國內(nèi)企業(yè)困境的重要途徑。經(jīng)過20世紀(jì)90年代以來大規(guī)模的技術(shù)引進(jìn)、技術(shù)吸收和技術(shù)改造，我國在輕工、機(jī)電、紡織等勞動(dòng)密集型加工制造業(yè)領(lǐng)域擁有獨(dú)特的成熟技術(shù)優(yōu)勢，主要反映在產(chǎn)品的工藝設(shè)計(jì)和產(chǎn)品功能定位方面的技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢和管理優(yōu)勢。一些企業(yè)充分利用這些優(yōu)勢，主動(dòng)走出國門，發(fā)展對非洲、中東、拉美等一些發(fā)展中國家的投資。據(jù)統(tǒng)計(jì)，初級加工制造投資已經(jīng)占到我國全部海外投資企業(yè)的50%左右，并且還在繼續(xù)增長。這些海外投資轉(zhuǎn)移了一部分國內(nèi)的過剩生產(chǎn)能力，有效緩解了國內(nèi)市場壓力，提高了企業(yè)的經(jīng)營利潤，增強(qiáng)了企業(yè)的國際競爭能力。

與此同時(shí)，對外直接投資還是我國獲得國外先進(jìn)技術(shù)的重要捷徑。通過直接投資的方式在發(fā)達(dá)國家購并高新技術(shù)企業(yè)，或者與當(dāng)?shù)負(fù)碛邢冗M(jìn)技術(shù)的高技術(shù)企業(yè)合資設(shè)立新技術(shù)開發(fā)公司，雇傭當(dāng)?shù)毓こ處煛⒖蒲腥藛T、管理人員和熟練工人，利用當(dāng)?shù)氐南冗M(jìn)設(shè)備，直接吸收許多在國內(nèi)難以獲得的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。那些建立在信息資源集中地的國外分支機(jī)構(gòu)，還可以將從當(dāng)?shù)孬@得的大量技術(shù)市場信息及時(shí)、準(zhǔn)確、直接地傳遞到國內(nèi)公司總部，有助于國內(nèi)企業(yè)及時(shí)了解世界前沿技術(shù)動(dòng)態(tài)和國際市場行情，從而優(yōu)化國內(nèi)企業(yè)的各種經(jīng)營活動(dòng)。20世紀(jì)90年代末以來，我國的一些沿海發(fā)達(dá)地區(qū)的大型企業(yè)已經(jīng)率先行動(dòng)起來，積極進(jìn)行以獲得國外先進(jìn)技術(shù)為主要目標(biāo)的海外直接投資。例如，上海復(fù)華實(shí)業(yè)股份有限公司在美國、日本等地設(shè)立高技術(shù)合資企業(yè)，開發(fā)與生產(chǎn)UPS產(chǎn)品和計(jì)算機(jī)軟件，并將先進(jìn)技術(shù)轉(zhuǎn)移到國內(nèi)，加速國內(nèi)產(chǎn)品的更新?lián)Q代。中國最大的集成電路生產(chǎn)企業(yè)――上海華虹微電子公司在西方發(fā)達(dá)國家設(shè)立研究與開發(fā)型企業(yè)，以提高整個(gè)公司的新產(chǎn)品開發(fā)能力。再如著名的民營企業(yè)萬向集團(tuán)收購了美國納斯達(dá)克上市公司UAI公司，其主要目標(biāo)是獲得和跟蹤UAI在制動(dòng)器方面的先進(jìn)技術(shù)。又例如，華為集團(tuán)分別在美國的硅谷、達(dá)拉斯、瑞典、印度、俄羅斯成立了實(shí)驗(yàn)室；海爾在美國設(shè)立研發(fā)機(jī)構(gòu)；長虹與東芝合作在日本設(shè)立研究與設(shè)計(jì)機(jī)構(gòu)；聯(lián)想在香港和美國設(shè)立研發(fā)和技術(shù)信息中心進(jìn)行技術(shù)研發(fā)，并進(jìn)一步并購IBM的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)。這些設(shè)在技術(shù)先進(jìn)地區(qū)的研究機(jī)構(gòu)通過跟蹤、學(xué)習(xí)、研究、開發(fā)世界先進(jìn)的技術(shù)，極大地提高了技術(shù)創(chuàng)新能力，為國內(nèi)的技術(shù)成長做出重要貢獻(xiàn)。

三、在拓展海外市場方面。

對外直接投資對維護(hù)和開拓我國出口市場的促進(jìn)作用主要通過以下幾個(gè)方面體現(xiàn)出來：

首先是出口引致效應(yīng)。通過對外直接投資帶動(dòng)相關(guān)商品如原料、機(jī)器設(shè)備、技術(shù)等的出口，從而導(dǎo)致的出口增加。如前所述，在我國企業(yè)的對外直接投資的資本構(gòu)成中，實(shí)物資產(chǎn)和無形資產(chǎn)投資約占2/3，其中主要表現(xiàn)為設(shè)備、原材料和零部件，這部分資本品和原材料的輸出導(dǎo)致出口的增加。

其次是市場擴(kuò)大效應(yīng)。通過對外直接投資，在東道國設(shè)立工廠，就地生產(chǎn)和銷售，能夠繞過貿(mào)易保護(hù)主義政策，進(jìn)一步維護(hù)和開拓出口市場。此外，通過在國外建立銷售網(wǎng)絡(luò)，可以減小經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，從而能夠在有一定市場風(fēng)險(xiǎn)的國家開展貿(mào)易，擴(kuò)大市場范圍。通過在國外建立售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，可以進(jìn)一步了解當(dāng)?shù)仡櫩托枨螅岣郀I銷服務(wù)水平，從而擴(kuò)大銷售規(guī)模。我國一些大型家店集團(tuán)如海爾、長虹、海信等紛紛在一些發(fā)展中國家設(shè)廠生產(chǎn)銷售，均取得不俗的經(jīng)營業(yè)績。

最后是貿(mào)易關(guān)聯(lián)效應(yīng)。產(chǎn)品的出口要涉及一系列的中間環(huán)節(jié)，如產(chǎn)品的運(yùn)輸、分包裝、倉儲、銷售和售后服務(wù)等。為了增強(qiáng)適應(yīng)市場的能力和降低風(fēng)險(xiǎn)，我國的一些大型企業(yè)集團(tuán)相繼在國外建立相應(yīng)的服務(wù)設(shè)施，發(fā)展倉儲業(yè)、零售業(yè)、運(yùn)輸業(yè)、銀行保險(xiǎn)業(yè)和咨詢服務(wù)業(yè)等。此類服務(wù)設(shè)施的建立，一方面促進(jìn)了我國服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展，另一方面間接促進(jìn)了對外投資企業(yè)和其他國內(nèi)相關(guān)企業(yè)的出口貿(mào)易的發(fā)展。

盡管我國的對外直接投資取得了顯著的成績，但是目前還存在著不少問題和困難。如在宏觀管理體制和相關(guān)政策上，境外投資項(xiàng)目審批程序繁瑣；缺乏完善的投資保護(hù)機(jī)制；對外投資監(jiān)管薄弱，國有資產(chǎn)流失嚴(yán)重；金融和信息服務(wù)水平較低，還不能滿足對外直接投資的需要。從企業(yè)自身的狀況來看，我國企業(yè)對外投資的規(guī)模普遍偏低，企業(yè)國際競爭力不足；對外直接投資行業(yè)分散，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不盡合理；對外投資地區(qū)結(jié)構(gòu)也還不盡合理等等。為此，我們還需要采取下列有利措施，進(jìn)一步推動(dòng)我國對外直接投資的發(fā)展，提升我國對外開放的水平。

第一，要進(jìn)一步從戰(zhàn)略的高度認(rèn)識對外直接投資的必要性和緊迫性。20多年來，引進(jìn)外資成為我國體制改革與發(fā)展的有機(jī)組成部分，外資企業(yè)的高效率推動(dòng)了我國的經(jīng)濟(jì)增長，但也對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)帶來了一定程度的負(fù)面影響。從中長期來看，我國有必要采取“外資退卻戰(zhàn)略”與“內(nèi)資推進(jìn)戰(zhàn)略”以鼓勵(lì)本土企業(yè)家的迅速成長。加入WTO后，我國企業(yè)面臨的市場條件發(fā)生很大變化，“入世”在給我國企業(yè)帶來壓力的同時(shí)，也為我國企業(yè)“走出去”提供了良好的條件。

當(dāng)然，在這個(gè)過程中，我們也不能搞一刀切，不分條件地片面強(qiáng)調(diào)所有企業(yè)都要“走出去”。我國目前存在收入水平的巨大區(qū)域差異，既有深圳市、北京市和上海市人均GDP已超過3500美元的地區(qū)，又有廣大的低收入地區(qū)；既有實(shí)力雄厚并已基本實(shí)現(xiàn)市場化的大型企業(yè)，又有眾多設(shè)備落后、還未建立現(xiàn)代企業(yè)制度的中小企業(yè)。因此，我們應(yīng)該分地區(qū)、分企業(yè)來考慮“走出去”問題，企業(yè)則應(yīng)結(jié)合本企業(yè)優(yōu)劣勢，分析當(dāng)前國際市場形勢，從戰(zhàn)略高度來全盤度量是否和能否進(jìn)行海外投資，而不是不切實(shí)際的盲目跟從和簡單模仿。

第二，應(yīng)該結(jié)合我國實(shí)際情況來確定企業(yè)對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇和基本類型。從國際比較來看，當(dāng)前我國在國際分工階梯中總體上處于中游地位：相對于更低階梯國家而言，我國某些產(chǎn)業(yè)具有一定的比較優(yōu)勢；相對于更高階梯國家而言，學(xué)習(xí)和趕超則是未來一段時(shí)間內(nèi)面臨的主要任務(wù)。我國在國際分工階梯中的特定位置決定兩類不同性質(zhì)的對外直接投資將同時(shí)存在。一類是優(yōu)勢型的對外直接投資，即以發(fā)揮局部相對優(yōu)勢、轉(zhuǎn)移邊際產(chǎn)業(yè)、促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)調(diào)整為目的而對更低階梯的家進(jìn)行的對外直接投資；另一類是學(xué)習(xí)型的對外直接投資，即以汲取國外先進(jìn)的產(chǎn)業(yè)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)、帶動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級、創(chuàng)造新的比較優(yōu)勢為目的而向更高階梯國家進(jìn)行的對外直接投資。

以對外直接投資質(zhì)的劃分為出發(fā)點(diǎn)，根據(jù)對外直接投資相關(guān)理論和各國對外直接投資的實(shí)踐，我們可以有針對性地探討對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的基準(zhǔn)。一是邊際產(chǎn)業(yè)基準(zhǔn)。根據(jù)日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家小島清的邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論，一國應(yīng)將本已處于或即將處于劣勢地位的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移至該產(chǎn)業(yè)正處于優(yōu)勢地位或具有潛在比較優(yōu)勢的國家，這樣雙方都可以獲取比較利益。邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論對我國對外投資的產(chǎn)業(yè)選擇有一定的指導(dǎo)作用。我國在紡織、食品、輕工等行業(yè)擁有過剩加工能力和技術(shù)，這些勞動(dòng)密集型行業(yè)在國內(nèi)市場上已經(jīng)飽和, 屬于“邊際產(chǎn)業(yè)”。把這些產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到在國際分工中處于更低階梯的國家，將有助于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。顯然，這一基準(zhǔn)適用于優(yōu)勢型的對外直接投資。二是產(chǎn)業(yè)相對優(yōu)勢基準(zhǔn)。海外投資企業(yè)要想戰(zhàn)勝東道國同類企業(yè)，必須具有某種特殊優(yōu)勢。這種優(yōu)勢并非指企業(yè)的絕對優(yōu)勢，而是指與東道國企業(yè)相比所具有的相對優(yōu)勢。這是優(yōu)勢型的對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的一個(gè)重要基準(zhǔn)。產(chǎn)業(yè)相對優(yōu)勢的構(gòu)成因素是多方面的，包括產(chǎn)業(yè)發(fā)展的歷史，產(chǎn)業(yè)技術(shù)的積累和創(chuàng)新，以及資源供給的便利性或產(chǎn)業(yè)的市場優(yōu)勢等。根據(jù)英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉奧的技術(shù)地方化理論，對發(fā)展中國家而言，小規(guī)模技術(shù)和經(jīng)過吸收及創(chuàng)新的引進(jìn)技術(shù)都可以構(gòu)成對外直接投資的產(chǎn)業(yè)相對優(yōu)勢。三是對國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的輻射效應(yīng)基準(zhǔn)。衡量對外直接投資輻射效應(yīng)大小的一個(gè)重要指標(biāo)是產(chǎn)業(yè)內(nèi)垂直貿(mào)易量，即某產(chǎn)業(yè)的對外直接投資所能形成的與母國相關(guān)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的交易份額，它主要由產(chǎn)業(yè)內(nèi)各生產(chǎn)階段的關(guān)聯(lián)度或連鎖度來決定。一般而言，產(chǎn)業(yè)內(nèi)垂直貿(mào)易量與產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)的深度和廣度成正相關(guān)關(guān)系。因此，我國對外直接投資的基本方向應(yīng)選擇對國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)具有較強(qiáng)關(guān)聯(lián)效應(yīng)的產(chǎn)業(yè)部門。這一基準(zhǔn)既適用于優(yōu)勢型的對外直接投資，也適用于學(xué)習(xí)型的對外直接投資。四是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度同質(zhì)化基準(zhǔn)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度同質(zhì)化基準(zhǔn)要求對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇方向與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化發(fā)展的趨勢相藕合。我國正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的轉(zhuǎn)型時(shí)期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)由傳統(tǒng)的低層次、粗放型擴(kuò)張方式轉(zhuǎn)變?yōu)橐约s化、高度化為主要特征的經(jīng)濟(jì)增長方式。我國的對外直接投資也必須體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變的內(nèi)在要求，重視對我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化發(fā)展具有直接助長作用的投資方向。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度同質(zhì)化標(biāo)準(zhǔn)適用于學(xué)習(xí)型的對外直接投資。

第9篇：對外直接投資的條件范文

究竟是什么原因促使發(fā)展中國家跨國直接投資的迅速發(fā)展呢?傳統(tǒng)的國際直接投資理論，如壟斷優(yōu)勢論、內(nèi)部化理論、國際生產(chǎn)折衷理論等，主要是從發(fā)達(dá)國家的角度來闡釋一國對外直接投資的動(dòng)因與條件。這些理論基于其產(chǎn)生的背景與條件，并不能很好地解釋發(fā)展中國家企業(yè)開展對外投資的優(yōu)勢與動(dòng)機(jī)，傳統(tǒng)的國際直接投資理論尤其不能解釋近年來越來越多的發(fā)展中國家對發(fā)達(dá)國家開展投資的現(xiàn)象。

針對這種新的現(xiàn)象，不斷有學(xué)者提出一些新的理論。截至2004年，中國累計(jì)對外直接投資總額449億美元，遍及160多個(gè)國家和地區(qū)。僅2004年中國對外直接投資55億美元，比上年增長93％。中國對外直接投資的規(guī)模和領(lǐng)域正在不斷擴(kuò)大。目前，中國已被列為世界上主要的直接投資來源國之一。鑒于中國在發(fā)展中國家跨國直接投資行為中的代表地位。本文將結(jié)合中國企業(yè)的實(shí)際案例，以理論為依托進(jìn)行闡述。

一、小規(guī)模技術(shù)理論

20世紀(jì)七十年代末，美國哈佛大學(xué)教授威爾士在《發(fā)展中國家企業(yè)的國際化》和《第三世界跨國公司》中提出了“小規(guī)模技術(shù)理論”。他認(rèn)為企業(yè)的競爭優(yōu)勢不僅來源于大規(guī)模生產(chǎn)中的現(xiàn)代化技術(shù)，而且來源于適合小規(guī)模生產(chǎn)的技術(shù)，且小規(guī)模生產(chǎn)中的低成本優(yōu)勢與母國市場特征的相似性等均可構(gòu)筑對外投資優(yōu)勢。小規(guī)模技術(shù)優(yōu)勢主要包括：

第一，擁有為小市場需要服務(wù)的小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)。低收入國家制成品市場的一個(gè)普遍特征是需求量有限，而許多發(fā)展中國家正是開發(fā)了滿足小市場需求的生產(chǎn)技術(shù)而獲得競爭優(yōu)勢。這種小規(guī)模技術(shù)在生產(chǎn)上有很大的靈活性，適合小批量生產(chǎn)。我國就具有這種小規(guī)模生產(chǎn)的適用技術(shù)，如小批量的制造技術(shù)、多功能的機(jī)器設(shè)備等，對發(fā)展中國家有很強(qiáng)的吸引力，有一定的國際競爭力。如上海自行車集團(tuán)在不斷擴(kuò)大出口的基礎(chǔ)上，在加納創(chuàng)辦了鳳凰自行車加納有限公司，年生產(chǎn)能力達(dá)15萬輛；在巴西建立了兩家合資企業(yè)，年生產(chǎn)能力50萬輛。由于我國的生產(chǎn)能力和層次正好與當(dāng)?shù)叵M(fèi)需求偏好吻合，所以在加納和巴西的直接投資取得了良好效益。

第二，種族和文化相似性優(yōu)勢。在現(xiàn)實(shí)生活中，發(fā)展中國家對外投資的一個(gè)鮮明特點(diǎn)，就是趨向于在民族、文化等較為相似的地區(qū)投資，進(jìn)而形成民族特色投資。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國海外投資多集中在港澳、北美、大洋洲等地區(qū)，主要原因是上述國家或地區(qū)多是華人聚集地，進(jìn)而與我國有著相似的文化背景。

第三，低價(jià)格和接近市場的優(yōu)勢。與發(fā)達(dá)國家相比，發(fā)展中國家更傾向于采取低價(jià)營銷策略，且投資集中于地理位置相近、生產(chǎn)條件相似的地區(qū)，并在獲取生產(chǎn)要素、市場進(jìn)入等方面具有一定的優(yōu)勢。以我國跨國公司為例，中國的跨國公司生產(chǎn)成本相對低廉，同時(shí)不像大型跨國公司那樣付出昂貴的廣告費(fèi)和龐大的管理費(fèi)用，再加上派出人員的費(fèi)用和出口設(shè)備、零部件相對便宜，使產(chǎn)品能以低價(jià)進(jìn)入國際市場，獲得豐厚的利潤。所以，這種小規(guī)模制造產(chǎn)品是中國跨國企業(yè)境外直接投資的重要競爭優(yōu)勢。例如，中國在紡織、玩具、制傘、鞋帽等行業(yè)有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。

小規(guī)模技術(shù)理論強(qiáng)調(diào)的是，并非只有發(fā)達(dá)國家企業(yè)具有競爭優(yōu)勢，而是應(yīng)該更現(xiàn)實(shí)地分析發(fā)展中國家企業(yè)的競爭優(yōu)勢，即發(fā)展中國家企業(yè)在不同產(chǎn)品、不同市場上可能比發(fā)達(dá)國家企業(yè)更具有優(yōu)勢，如民族產(chǎn)品、特色產(chǎn)品、發(fā)展中國家市場等。

二、技術(shù)地方化理論

英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉奧的“技術(shù)地方化理論”，從技術(shù)變動(dòng)性能夠使發(fā)展中國家創(chuàng)新出獨(dú)有優(yōu)勢出發(fā)，對發(fā)展中國家的跨國投資行為做出了很好的解釋。他認(rèn)為發(fā)展中國家企業(yè)的技術(shù)吸收過程也是一種創(chuàng)新活動(dòng)，不僅是對發(fā)達(dá)國家技術(shù)的改進(jìn)和創(chuàng)新，而且使得此技術(shù)更適合當(dāng)?shù)貤l件，技術(shù)本身也由此得到發(fā)展和提高。因此，即使發(fā)展中國家跨國公司的技術(shù)特征表現(xiàn)為小規(guī)模、標(biāo)準(zhǔn)化和勞動(dòng)密集型等特點(diǎn)，但這種技術(shù)變動(dòng)會使發(fā)展中國家企業(yè)的產(chǎn)品更適合國內(nèi)市場以及國外相似市場的供給條件與需求條件，從而給企業(yè)帶來新的競爭優(yōu)勢。這一理論的適用性在我國許多領(lǐng)域的企業(yè)跨國經(jīng)營中得到了很好的論證。

發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高、技術(shù)領(lǐng)先、投資環(huán)境優(yōu)越、市場容量巨大、投資機(jī)會也多。通過向發(fā)達(dá)國家直接投資，一方面可以獲取我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)急需的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，以及短缺的資金、設(shè)備等資源；另一方面可以抓住發(fā)達(dá)國家產(chǎn)品周期變化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)移帶來的機(jī)會，使我國一些具有相對優(yōu)勢的技術(shù)、產(chǎn)品進(jìn)入發(fā)達(dá)國家市場。比如，我國在某些高科技研究領(lǐng)域，如航天技術(shù)、激光通訊、生物遺傳工程等有一定的優(yōu)勢。但是，由于有些科技成果國內(nèi)產(chǎn)業(yè)化條件尚未成熟，產(chǎn)業(yè)化程度比較低。這些企業(yè)或科研機(jī)構(gòu)通過技術(shù)入股或與外國合作，在國外技術(shù)資源和智力資源密集的地區(qū)設(shè)立研發(fā)中心和科技型中小企業(yè)，充分利用發(fā)達(dá)國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的集聚效應(yīng)，就可以提高產(chǎn)品的高新技術(shù)含量，增加企業(yè)的競爭力。

三、不均衡理論

“不均衡理論”是由美國學(xué)者穆恩和羅伊在1993年和2001年提出并逐漸完善的。這兩位學(xué)者認(rèn)為，正是資源和要素方面的不均衡，才導(dǎo)致了發(fā)展中國家對外投資，特別是向發(fā)達(dá)國家進(jìn)行投資。他們指出，企業(yè)不僅可以因?yàn)槠渌袡?quán)優(yōu)勢對外投資，也可以因?yàn)槠渌袡?quán)劣勢到國外投資。

第一，為了尋求市場。根據(jù)不均衡理論，發(fā)展中國家跨國直接投資是由于企業(yè)的所有權(quán)劣勢（如有限的市場份額）而引起的企業(yè)資產(chǎn)組合的不均衡。西方發(fā)達(dá)國家為了緩和國內(nèi)失業(yè)和社會矛盾，對制成品和初級產(chǎn)品的進(jìn)口實(shí)施嚴(yán)厲的貿(mào)易保護(hù)主義政策；一些發(fā)展中國家出于本國的經(jīng)濟(jì)利益，也相繼實(shí)行進(jìn)口替代政策，禁止或減少制成品的進(jìn)口。而由于自然稟賦條件，以及經(jīng)過幾十年的深化改革和利用外資，我們的產(chǎn)業(yè)如輕紡、家電、電子、機(jī)械等部門的生產(chǎn)出現(xiàn)了總供給過剩而國內(nèi)市場相對飽和，此時(shí)我國采取對外直接投資，就可以繞過貿(mào)易壁壘，維持并擴(kuò)大原有的出口市場。

第二，為了尋求恰當(dāng)?shù)纳a(chǎn)要素供應(yīng)。通過跨國直接投資，建立跨國公司，企業(yè)不但可以利用自己的競爭優(yōu)勢，而且可以更為有效地利用不同國家的比較優(yōu)勢。我國在自行研究開發(fā)方面已取得了較大成績。但是，在當(dāng)今科技發(fā)展日新月異的知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代，由于資金不足，導(dǎo)致企業(yè)的研發(fā)投入有限，再加上科技隊(duì)伍實(shí)力不強(qiáng)，故自行開發(fā)遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的技術(shù)需求；在引進(jìn)技術(shù)、購買技術(shù)方面，由于發(fā)達(dá)國家和大型跨國公司為了保持對先進(jìn)技術(shù)的壟斷地位，防止向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移和擴(kuò)散，故對發(fā)展中國家的投資都采取獨(dú)資方式，嚴(yán)格控制和封鎖先進(jìn)技術(shù)，在技術(shù)貿(mào)易市場更是無法購買到。對于發(fā)展中國家而言，由于發(fā)達(dá)國家政府對外資投資領(lǐng)域的限制較少，除尖端科技領(lǐng)域，一般的高新技術(shù)領(lǐng)域均可進(jìn)入，因此對發(fā)達(dá)國家直接投資這一技術(shù)獲取途徑是最有效的。

第三，為了對競爭對手做出反應(yīng)。目前在很多發(fā)展中國家的行業(yè)中存在著“第二名企業(yè)率先投資”現(xiàn)象。比如說，我國彩電生產(chǎn)行業(yè)中的康佳和TCL，它們先于長虹希望進(jìn)行海外生產(chǎn)。為什么在很多情況下是實(shí)力較弱的、跟隨型企業(yè)率先進(jìn)行海外直接投資呢？不均衡理論顯然可以提供一個(gè)比較合理的解釋。