農(nóng)產(chǎn)品走勢精選(九篇)

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第1篇：農(nóng)產(chǎn)品走勢范文

糧食消費總量將超過12000億斤，增幅4%以上

稻谷、小麥將小幅上漲；玉米將結(jié)束下跌走勢，逐步企穩(wěn)回升

國內(nèi)棉價將在高庫存、低需求的雙重擠壓下總體走弱

下半年，豬肉價格可能逐步企穩(wěn)并進入上行通道

牛羊肉受資源條件約束，供應(yīng)量短期內(nèi)難有明顯增加

2012年，我國糧食生產(chǎn)實現(xiàn)“九連增”，棉油糖、果菜茶、肉蛋奶、水產(chǎn)品等再次全線飄紅，秋冬種形勢較好，奠定了2013年農(nóng)產(chǎn)品市場穩(wěn)定的堅實基礎(chǔ)。同時，來自農(nóng)業(yè)外部的影響不斷加深，市場運行環(huán)境更加復雜：從國際看，歐元區(qū)在債務(wù)危機中難以自拔，美國可能陷入“財政懸崖”，日本經(jīng)濟衰退跡象明顯，這一方面將抑制農(nóng)產(chǎn)品需求，另一方面將引發(fā)寬松貨幣政策預(yù)期，加劇市場投機；從國內(nèi)看，盡管2012年下半年以來我國宏觀經(jīng)濟筑底企穩(wěn)，但2013年經(jīng)濟增長還存在一定的不確定性，將影響大宗農(nóng)產(chǎn)品需求。

2004～2012年，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)年均約漲9個點，其中，2007～2008年受國際市場大幅上漲帶動，漲幅在15個點左右，2008年下半年起受國際金融危機影響小幅下跌，2010年有所反彈，2011年漲幅擴大至20個點，2012年漲幅趨緩。綜合農(nóng)產(chǎn)品價格變化的歷史規(guī)律和當前國內(nèi)外市場形勢，預(yù)計2013年我國農(nóng)產(chǎn)品價格總體正常上漲，但漲幅可能會小幅回落。預(yù)計2013年全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)約為205，比上年高7個點左右。運用中國農(nóng)業(yè)政策分析預(yù)測模型（CAPSiM）模擬，2013年國內(nèi)大米、小麥漲幅在5%左右，玉米漲幅3%～5%，棉糖分別下降3%和7%。

用糧需求或?qū)⒃鲩L

從生產(chǎn)看，2012年我國糧食總產(chǎn)量11791億斤，比上年增長3.2%，玉米產(chǎn)量首次超過稻谷，改善了糧食內(nèi)部結(jié)構(gòu)性矛盾。從庫存看，2012年9月末全國糧食庫存處于歷史較高水平，同比增長9.9%，其中政策性糧食庫存增幅較大，國家調(diào)控市場能力明顯增強。從需求看，今年如果經(jīng)濟回暖趨勢較為明顯，工業(yè)和飼料用糧都將增長。據(jù)農(nóng)業(yè)部預(yù)警專家委員會預(yù)測，2013年糧食消費總量將超過12000億斤，增長4%以上。從國際看，據(jù)FAO最新預(yù)測，2012年全球谷物產(chǎn)不足需，庫存消費比下降2個點，為20.5%；2013年全球糧食價格將高位波動，糧食進口價格優(yōu)勢不明顯。預(yù)計受托市價提高拉動，國內(nèi)稻谷、小麥將小幅上漲；玉米將結(jié)束2012年10月以來的下跌走勢，逐步企穩(wěn)回升，但大幅上漲的可能性不大，尤其是黑龍江等部分地區(qū)因玉米水分含量高、農(nóng)民惜售，2013年可能出現(xiàn)集中售糧、價格難漲的局面。

棉糖價格下行壓力凸現(xiàn)

盡管2012年植棉面積下降，但由于單產(chǎn)提高，棉花總產(chǎn)仍持平略增。加上500多萬噸的國儲棉，以及450多萬噸的進口棉，2013年棉花供給相當充裕。而在全球經(jīng)濟不景氣背景下，我國棉花需求將難以明顯改觀。預(yù)計2013年國內(nèi)棉價將在高庫存、低需求的雙重擠壓下總體走弱，新棉播種前公布的臨儲價格將左右市場走勢。2010年以來，我國糖料生產(chǎn)恢復性增長。2012年食糖產(chǎn)量約1400萬噸，同比增長20%以上，2012/2013榨季食糖產(chǎn)大于需150萬噸左右，加之2012年食糖進口大增、庫存高企，以及國際食糖供大于求、價格明顯低于國內(nèi)，2013年國內(nèi)市場形勢將更加嚴峻，價格將繼續(xù)承壓下行。

食用油價格將高位運行

近年來，我國油菜籽面積基本穩(wěn)定，大豆面積持續(xù)下滑，食用油缺口繼續(xù)擴大。據(jù)FAO預(yù)計，2012/2013年度全球油料與食用油供給總體趨緊，國際市場價格將保持高位。預(yù)計今年國產(chǎn)大豆、油菜籽價格將在臨時收儲政策支撐下小幅上漲，食用油將繼續(xù)高位運行，受國內(nèi)庫存水平高、調(diào)控能力增強影響，價格波動幅度將小于國際。

豬肉價格下行趨勢或?qū)⒏淖?/p>

2012年我國生豬和能繁母豬存欄量持續(xù)增長，9月全國能繁母豬存欄環(huán)比增幅達到2011年以來最高點，10月生豬、能繁母豬存欄環(huán)比仍持平略增，同比分別增長0.8%和4.2%。預(yù)計2013年春節(jié)期間豬肉市場供給充足，如今年春季不發(fā)生嚴重疫情，全年供給有保障。預(yù)計2013年初價格將在節(jié)日需求拉動下小幅上漲，之后將繼續(xù)低位運行。從歷史規(guī)律看，2011年10月以來總體處于下跌階段，按43個月波動周期，到2013年下半年，豬肉價格可能逐步企穩(wěn)并進入上行通道。牛羊受資源條件約束，養(yǎng)殖數(shù)量受到限制，加之繁育周期長，供應(yīng)量短期內(nèi)難有明顯增加。同時，飼料及牧草以及人工費用不斷上漲，肉牛羊養(yǎng)殖成本逐年攀升，消費需求大幅增長，預(yù)計2013年牛羊肉價格將繼續(xù)上漲，隨著產(chǎn)能逐漸提高和其他肉類的部分替代，漲勢將有所緩和。

蔬菜市場供給充足

第2篇：農(nóng)產(chǎn)品走勢范文

分類別看：

一是糧食類價格總體上漲2%。其中早秈稻均價為129.2元/50公斤，同比上漲4.8%；中晚秈稻均價為132.2元/50公斤，同比持平；早秈米4.08元/公斤，同比上漲1%；中晚秈米為4.67元/公斤，同比上漲0.8%。今年國家公布糧食最低收購價，早秈稻132元/百斤，中晚秈稻135元/百斤，粳稻150元/百斤，分別比上年提高12元、10元和10元，加上糧食種植成本上漲剛性推動，今年糧價仍有上漲動力。但同時，受進口大米沖擊和湖南大米鎘金屬超標事件影響，大米走勢偏弱，加上國內(nèi)糧食儲備充裕，全球大米產(chǎn)需基本平衡，預(yù)計今年糧價缺乏大幅上漲的可能，早稻可能在最低保護價線上開稱。

二是油料價格總體上漲2.5%。其中油菜籽均價為5.23元/公斤，同比下降3.8%；菜籽油15元/公斤，同比上漲7.8%；花生仁均價14.8元/公斤，同比持平；花生油21.5元/公斤，同比上漲13.6%。近年來，國內(nèi)大豆面積持續(xù)下滑，食用油缺口繼續(xù)擴大，對外依存度達60%以上，大豆依存度高達80%以上。國際油料供給總體偏緊，價格保持高位的態(tài)勢仍將影響國內(nèi)價格走勢，預(yù)計今年江西省油料價格將在臨時收儲價的支撐下保持小幅上漲格局。

三是籽棉價格小幅上漲1.6%。籽棉均價8.5元/公斤，同比上漲1.6%；皮棉均價20133元/噸，同比下跌6.7%；桑蠶繭均價33元/公斤，同比上漲8.2%。當前全球經(jīng)濟疲軟態(tài)勢未變，棉紡行業(yè)難以走出困境，加上進口仍大幅增加，2012年國內(nèi)棉花總產(chǎn)持平略增，國儲棉達500多萬噸，今年棉花供給相當充裕。預(yù)計今年棉價將在高庫存、低需求的雙重擠壓下繼續(xù)走弱，棉價要走出低谷尚需時日。

四是蔬菜價格總體下降5%。春節(jié)過后，蔬菜價格連續(xù)數(shù)周下跌。與去年相比，受監(jiān)測蔬菜品種2漲3跌。當前蔬菜生產(chǎn)正處換季期，批發(fā)市場價格監(jiān)測，蔬菜價格已連續(xù)3周較大幅上漲。預(yù)計蔬菜價格仍受季度影響呈寬頻震蕩走勢，但總體仍將保持上漲態(tài)勢。

五是生豬價格持續(xù)下跌，禽類價格掉頭向下。毛豬均價為16.4元/公斤，同比下降5.7%；豬肉均價為26元/公斤，同比下降0.8%。春節(jié)過后，生豬價格連續(xù)10周呈下跌態(tài)勢，當前生豬價格13元/公斤，較年初下跌30%，豬糧比價5∶1，已連續(xù)7周低于6∶1的盈虧平衡點。從余江等生豬養(yǎng)殖大縣了解情況看，目前出欄一頭生豬凈虧200元左右。當前生豬存欄量依然充裕，且處于消費淡季，預(yù)計生豬價格仍有一定下跌空間，生豬價格筑底反彈期將延長。此外受H7N9禽流感疫情影響，省內(nèi)多家家禽交易市場關(guān)閉，雞、鴨等禽類價格均大幅下跌，養(yǎng)殖戶遭受重大損失。

與生豬、家禽低谷徘徊相比，受供應(yīng)持續(xù)偏緊影響，牛羊肉價格繼續(xù)高歌猛漲。牛肉價格69元/公斤，同比上漲37.5%；羊肉稍顯溫和，達62.9元/公斤，同比上漲17.7%。

六是常規(guī)魚類價格總體上漲10%。鯉魚均價為11.9元/公斤，同比上漲7.7%；草魚均價為15.5元/公斤，同比上漲14.6%。魚類飼養(yǎng)成本推高，城鄉(xiāng)居民消費觀念轉(zhuǎn)變及替代雞鴨肉作用，是助推一季度魚類價格上漲的重要因素。

第3篇：農(nóng)產(chǎn)品走勢范文

作為一個以農(nóng)產(chǎn)品加工為主的企業(yè)，大山合集團如何控制產(chǎn)品質(zhì)量？如何將產(chǎn)品銷往70多個國家和地區(qū)，并于大潤發(fā)、麥德龍等大型連鎖超市建立了良好供應(yīng)關(guān)系？大潤發(fā)、麥德龍等大型連鎖超市對農(nóng)產(chǎn)品的質(zhì)量有什么要求？帶著這些疑問，本期《天祥?食尚訪談錄》有幸邀請到了大山合集團有限公司董事長毛傳福先生及Intertek天祥集團食品部華東區(qū)客戶經(jīng)理張婷婷女士，請他們介紹了大山合的產(chǎn)品管理經(jīng)驗，以及國際第三方機構(gòu)――Intertek天祥集團對農(nóng)產(chǎn)品走向國際及超市大賣場所提供的幫助。

記者：據(jù)了解，“大山合”品牌在國內(nèi)外都有很高的知名度，目前產(chǎn)品銷售到了70多個國家和地區(qū)，干食用菌年出口量超過8000噸，年銷售額近10個億。貴公司取得這些成就的原因是什么？

毛傳福：大山合有今天的成就，我想談以下幾點：

首先，我們有獨特的企業(yè)文化。公司成立之初，大山合核心價值觀“吃苦、勤儉、誠信、創(chuàng)新”，隨著公司漸漸的壯大，根據(jù)實際的需要，我們將核心價值觀調(diào)整為“誠信、勤儉、創(chuàng)新、三贏”。發(fā)展菌類事業(yè)、傳福一方百姓、增強人類體質(zhì)――是大山合人畢生的事業(yè)和矢志不移的追求，彰顯了大山合人的社會責任。同時，我們還以客戶為中心，積極開拓市場。

其次，大山合經(jīng)營的產(chǎn)品符合現(xiàn)代人的消費理念。為了迎合不同年齡層和不同生活條件消費者，我們在傳統(tǒng)產(chǎn)品的基礎(chǔ)上研發(fā)了菇精、菇醬、菇汁、蘑粒等新產(chǎn)品并已經(jīng)成熟、投放市場，讓健康營養(yǎng)來的更簡單、更方便。

第三，公司擁有強有力的研發(fā)隊伍。公司與多家科研院校合作，建立了健康食品研究所，研發(fā)出較為超前的食用菌制品。一方面帶動各行業(yè)的發(fā)展，一方面迎合消費理念的變化。同時又有自己的食用菌研究所，進行野生菌馴化和菌種提純、復壯等。

第四，先進的質(zhì)量管理和有力的產(chǎn)品保障。從基地到終端的質(zhì)量可追溯控制系統(tǒng)，十幾年積累下來的外貿(mào)高標準要求，在干菇類、罐頭、調(diào)味料類制定了嚴于國家標準的行業(yè)標準，提高了產(chǎn)品的品質(zhì)門檻，填補了國內(nèi)食用菌產(chǎn)品的部分空白，帶動了整個食用菌行業(yè)質(zhì)量水平的提高。這些優(yōu)勢，保證“同等價格，我們質(zhì)量最好；同等質(zhì)量，我們價格最低”。

記者：對于食用菌產(chǎn)品來說其新鮮度非常重要，為了滿足各個地區(qū)市場能夠獲得最新鮮的產(chǎn)品，貴公司采取了哪些措施？

毛傳福：是這樣的，老百姓的傳統(tǒng)消費習慣“叫、跳、綠”，主要是強調(diào)新鮮。食用菌作為農(nóng)產(chǎn)品的一部分，新鮮是首要的，特別是鮮食用菌更是如此。我們公司作為食用菌行業(yè)龍頭企業(yè)，行業(yè)第一，并保證了產(chǎn)品入市場最基本的要求。公司各個產(chǎn)品按照歐盟GAP標準在全國建立了相應(yīng)的種植基地，比如在慶元建立了香菇、木耳基地、在古田建立銀耳基地、在白山建立木耳基地等。鮮菇采摘之后，經(jīng)過修整、干燥、簡易裝箱直接配送至上海公司進行兩次選別、包裝。無中間流通環(huán)節(jié)和二次周轉(zhuǎn)，產(chǎn)品來自自有基地，管理、質(zhì)量控制有保障。同時，公司于2010年在基地建立了可視化種植管理，在當?shù)刈庸灸苤苯涌吹焦降纳L及種植情況，下一步公司還將擴大可視化范圍，要在上海看到種植基地現(xiàn)場操作及菇的生產(chǎn)情況。

根植中國食用菌行業(yè)，以“基地+生產(chǎn)”、“研發(fā)+銷售”、“內(nèi)貿(mào)+外貿(mào)”為基本業(yè)務(wù)模式，采取“候鳥”式經(jīng)營策略，開發(fā)全國資源，拓展全國市場，為公眾提供有益的綠色健康食品，做中國食用菌行業(yè)第一品牌。

記者：據(jù)了解，除了銷售眾多國家和地區(qū)以外，貴公司還與大潤發(fā)、麥德龍、沃爾瑪、華潤等大型連鎖超市建立了良好的合作關(guān)系。我們知道這些大型連鎖超市對產(chǎn)品質(zhì)量的要求非常嚴格，貴公司是如何滿足其要求的？Intertek天祥集團又起到了怎樣的作用？

毛傳福：大型商超相對于國內(nèi)其他交易來說，對質(zhì)量要求更為嚴格。超市一般要求供貨穩(wěn)定、價格便宜、質(zhì)量可靠。我們公司各產(chǎn)品在全國不同緯度建立了相應(yīng)的種植基地，按照歐盟GAP標準要求，采用從“田頭”到“餐桌”，從“終端”到“基地”的雙向可追溯體系，產(chǎn)品來源清楚、質(zhì)量有保障，從接種到成品銷售終端每個工序都有操作記錄可以查驗。所有產(chǎn)品來自自由基地保證了供貨的穩(wěn)定、節(jié)省了中間流通環(huán)節(jié)的費用，質(zhì)量由公司統(tǒng)一管理，加之投入大量的精力去做原料驗收檢驗和產(chǎn)品出廠檢驗，嚴把兩道大門關(guān)。原料質(zhì)量直接與子公司和基地業(yè)績掛鉤。得到以上各大零售終端的認可，并多次到我們公司參觀、考察。特別是麥德龍超市，在麥德龍超市的追溯查詢終端上可以掃描查詢到我們公司產(chǎn)品從種植到超市的整個供應(yīng)鏈的圖片、流程和責任人。

Intertek天祥集團一直是我們良好的合作伙伴，給予我們檢測及管理體系上的技術(shù)支持和培訓。在原料驗收和委托檢驗方面，我們一直與上海及深圳地區(qū)的Intertek天祥集團保持良好的合作；自從Intertek天祥集團與摩迪聯(lián)手后，我們宜城子公司香菇、木耳種植基地的GAP建立由青島摩迪為我們公司培訓、支持、認證服務(wù)，并且我們公司有意向與Intertek天祥集團進一步合作。Intertek天祥集團嚴格按照各食品標準執(zhí)行，對產(chǎn)品的質(zhì)量牢牢把控，并能及時準確地提供檢測報告數(shù)據(jù)，這對我們是極大的幫助。

記者：農(nóng)藥殘留超標、重金屬含量超標、微生物殘留超標等是當前農(nóng)產(chǎn)品面臨的共同問題，貴公司是如何解決的？

毛傳福：目前，農(nóng)藥殘留超標、重金屬含量超標、微生物殘留超標等的確是農(nóng)產(chǎn)品難以解決的問題。農(nóng)藥殘留、重金屬、微生物指標中的指標要求多、控制難、無法消除、對質(zhì)量是一票否決的。我感到從事農(nóng)產(chǎn)品的企業(yè)壓力很大，特別是貿(mào)易企業(yè)更加困難，而對于大山合目前還是可以控制的。

第一，從源頭控制。我們產(chǎn)品來自自有種植基地，公司基地選址剛性指標是良好的環(huán)境（25公里內(nèi)沒有化工企業(yè)）、良好的土壤（培養(yǎng)基原料）和灌溉水。我們公司每年都對各個基地的土壤、培養(yǎng)基、灌溉水進行檢測，確保在可接受水平內(nèi)。比如寧夏枸杞基地，直接引用黃河之水。

第二，驗收環(huán)節(jié)嚴格把控。搜集各產(chǎn)品、各國家的相應(yīng)的限量要求，花大量資金建立了較為先進的實驗室，配置了液相色譜儀、氣相色譜儀、原子吸收，保證基本農(nóng)藥殘留、重金屬的檢測能力，檢測不了的項目，我們與Intertek天祥集團合作，委托其檢驗。

第三，微生物中間消除和定期篩查農(nóng)藥殘留與重金屬。公司生產(chǎn)車間用于現(xiàn)代化的微波隧道殺菌設(shè)備，可在生產(chǎn)過程中就控制微生物，定期組織實施農(nóng)藥殘留及重金屬的檢驗。菇類微生物指標在國內(nèi)是沒有要求的，我們公司按照國外要求在國內(nèi)消除微生物污染已經(jīng)領(lǐng)先同行業(yè)了。

我們的原料來自建立的各基地，抓好源頭，大大減少原料中的農(nóng)藥殘留、重金屬含量、微生物殘留，到達公司后，我們還會再次對原料進行嚴格檢驗，發(fā)現(xiàn)殘留一律不使用。

記者：除了您剛才介紹的，貴公司還與Intertek天祥集團進行了哪些合作，這些合作對公司的發(fā)展起到了怎樣的作用？

毛傳福：我們公司與Intertek天祥集團合作開展了產(chǎn)品檢測、認證事項，在未來幾年，我們公司擬加大與Intertek天祥集團合作的廣度和深度，邀請Intertek天祥集團委派專家、老師到我們公司進行現(xiàn)場培訓和指導，幫助我們繼續(xù)改進、提高管理水平及質(zhì)量水平。

大山合在食用菌行業(yè)雖做到全產(chǎn)業(yè)參與，但仍非常強調(diào)合作，合作才能共贏及優(yōu)勢互補。公司與Intertek天祥集團合作，節(jié)省了公司成本，為公司贏利提供了更大的空間，提高了公司的管理水平和質(zhì)量控制水平；收獲了新的理念和意識；增強了我們的專業(yè)知識。

記者：大型連鎖超市是當前農(nóng)產(chǎn)品銷售的重要渠道之一，但同時也對農(nóng)產(chǎn)品的質(zhì)量有很高的要求，請您介紹一下如大潤發(fā)、麥德龍、沃爾瑪、華潤等大型連鎖超市對檢測項目及檢測標準有哪些要求？

張婷婷：一般農(nóng)產(chǎn)品進入商超前，都要求供應(yīng)商提品的質(zhì)量合格報告。檢測的項目包括了相關(guān)國家標準要求的全項檢測項目，重點包括農(nóng)殘、重金屬、微生物。同時，商超還會定期針對其商場內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品進行專項抽檢，抽檢項目也是一些相關(guān)的高危項目，尤其是一些報紙媒體報道的相關(guān)食品安全問題。雖然有些報道不乏媒體炒作的原因，但是也從一定的側(cè)面反應(yīng)了食用菌產(chǎn)品存在的一些安全問題，而商場客戶對于這些問題都非常敏感，反應(yīng)也非常迅速，通常報道出現(xiàn)當天或者第二天就會組織商品抽檢。

第4篇：農(nóng)產(chǎn)品走勢范文

［關(guān)鍵詞］農(nóng)產(chǎn)品期貨 價格發(fā)現(xiàn) 預(yù)警機制

居民消費價格指數(shù)（CPI）主要反映消費者支付商品和勞務(wù)的價格變化情況，是觀察通貨膨脹水平的重要指標。分析和預(yù)測CPI的走勢對宏觀經(jīng)濟決策意義重大，但CPI數(shù)據(jù)的公布具有滯后性，因此如何有效增強CPI預(yù)期功能倍受國內(nèi)學者關(guān)注。其中，王勁松（2008）認為股票價格雖無法列入貨幣政策調(diào)控目標，但隨著市場經(jīng)濟體制不斷完善，股票價格必將融入到貨幣政策調(diào)控目標之中。石森昌（2010）通過將股票價格變化納入影響CPI因素分析后認為，股票價格對CPI的變化存在正相關(guān)。胡春田（2010）研究得出我國股票價格對CPI沒有預(yù)期作用，中央銀行對股市的態(tài)度只能是關(guān)注而非盯住，股票價格變動不應(yīng)納入央行反應(yīng)函數(shù)。劉德偉（2011）指出隨著期貨市場各參與主體的不懈努力以及期貨市場品種體系逐步完善，期貨市場價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能日益明顯，為國民經(jīng)濟服務(wù)的能力逐步增強。

上述學術(shù)爭論表明，如果建立一個合理的價格預(yù)警機制，可以有效消除CPI的滯后性，使其對未來經(jīng)濟走勢發(fā)揮一個明顯的導向功能。針對這一問題，國內(nèi)有學者通過CPI構(gòu)造一個混合預(yù)期因子（包括工業(yè)增加值、貨幣供應(yīng)量、利率及匯率的變化等），或從股票價格指數(shù)出發(fā)來研究對CPI的預(yù)期，但是還很少有學者對期貨價格變動對CPI的影響進行實證研究。然而CPI價格籃子中食品類所占的比重最大，占到CPI總量的31.29%，其他各類商品也與消費者日常生活息息相關(guān)，價格上具有很大的聯(lián)動反應(yīng)。因此能夠有效地了解某一類商品的價格發(fā)現(xiàn)功能對CPI的預(yù)期也會有很大的幫助。基于此，本文擬從中國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能入手，通過確定影響CPI指標的先行因素來探尋影響其波動規(guī)律，找出CPI前瞻性指標，在此基礎(chǔ)上建立CPI預(yù)警機制，并根據(jù)分析結(jié)論提出相應(yīng)對策建議。

一、CPI先行指標的選取與數(shù)據(jù)檢驗

金融指標有很多種，但作為CPI的預(yù)期因子應(yīng)必須具備：在一定程度上代表居民消費的價格水平；所選因子應(yīng)具有一定宏觀代表性；與CPI有一定程度相關(guān)；所選因子能夠直觀地反應(yīng)當前經(jīng)濟狀況。眾所周知，農(nóng)產(chǎn)品價格變化能夠影響未來CPI的走勢，而且CPI對其波動反應(yīng)靈敏。本人認為受國家宏觀調(diào)控的影響，農(nóng)產(chǎn)品價格變化預(yù)期保持相對穩(wěn)定，還具有時序性和可得性等特點，對CPI有價格發(fā)現(xiàn)功能。所以，本文主要從影響CPI所占比重最大的食品類入手，把農(nóng)產(chǎn)品價格作為CPI的預(yù)期因子， 來檢驗二者的關(guān)系。設(shè)計指標包括：居民消費價格指數(shù)（CPI）、農(nóng)產(chǎn)品期貨價格指數(shù)（QD）、農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨價格指數(shù)（XD）。 為了消除經(jīng)濟變量可能存在的異方差引起的不利影響，并且考慮在分析中取各變量的自然對數(shù)后不會改變變量之間關(guān)系，本文首先對數(shù)據(jù)取自然對數(shù)化進行平滑處理，分別記為lnCPI、lnQD和lnXD。然后對其進行平穩(wěn)性檢驗，檢驗結(jié)果見表1。

表1表明，三組檢驗結(jié)果D-W值都在無自相關(guān)區(qū)域，且在10%的置信度水平下都是平穩(wěn)序列。利用AIC-SC原則和循環(huán)檢驗方法確定滯后期數(shù)。從檢驗結(jié)果來看，三者都存在滯后性，滯后期數(shù)選取為5期。接下來我們進一步檢驗CPI與XD和QD因果關(guān)系。格蘭杰因果檢驗方法可以確定CPI的變動究竟是由期貨價格或是現(xiàn)貨價格變動所導致，還是CPI引導期貨價格或現(xiàn)貨價格的變化。在進行格蘭杰因果檢驗前，我們已經(jīng)知道他們都是平穩(wěn)的時間序列，因此可以直接進行格蘭杰因果檢驗。檢驗結(jié)果見表2。

從表2中可以看出，lnQD和lnXD不是lnCPI原因的概率都顯著低于lnCPI不是lnQD和lnXD原因的概率，因此我們可以將lnQD和lnXD看作引起lnCPI的原因，也就是說居民消費價格指數(shù)是受動方，其變化受到期貨價格與現(xiàn)貨價格的傳導影響。表中還表明，lnQD不是lnCPI原因的假設(shè)，在滯后1―6期的概率均小于10%，假設(shè)被否定，說明lnQD對lnCPI具有直接的影響，其中滯后5―6期的假設(shè)概率接近于0，可見lnQD對lnCPI的傳導期大體上在5―6期，也就是說lnQD能夠在提前大約半年的時間預(yù)期出lnCPI的走勢，并可以依此提前采取相應(yīng)的措施來控制宏觀經(jīng)濟走勢，起到穩(wěn)定CPI劇烈波動的作用。

而表2中l(wèi)nXD不是lnCPI原因的假設(shè)在滯后1―6期的概率顯著地小于10%，并且從滯后第一期開始就都小于1%，接近于0，假設(shè)被否定，說明lnXD對lnCPI具有直接的影響，lnXD也可以作為lnCPI的傳導因子，但是lnXD和lnCPI的走勢基本同步，不存在明顯的先導效應(yīng)，所以lnXD不能作為lnCPI的預(yù)測因子。因此我們可以把農(nóng)產(chǎn)品期貨價格變化的先行5期和6期看做居民消費價格水平的直接影響因素。

二、模型的設(shè)定和對CPI的預(yù)期

為了進一步探究CPI與QD的數(shù)量關(guān)系，下面我們選定lnQD的滯后5期和6期作為解釋變量，lnCPI為被解釋變量構(gòu)造如下模型，模型計量結(jié)果見表3。

從表3模型參數(shù)估計結(jié)果來看，各系數(shù)都能通過t檢驗，證明系數(shù)估計值顯著，模型通過F檢驗，表明整個模型是顯著的，R2在50%左右，模型擬合度還行。因為考慮的是CPI先行5期的預(yù)測，在此沒有對CPI與QD進行協(xié)整分析，找出長期的均衡關(guān)系。模型選用的是QD滯后5期和6期數(shù)據(jù)，下面我們可以利用模型估計之外的最新5期中QD的數(shù)據(jù)來驗證2011年1月至4月CPI值，了解CPI模型預(yù)測值與真實值的吻合度，檢驗結(jié)果見表4。

從表4的數(shù)據(jù)來看，吻合度達到99.56%，因此我們可以用模型對未來CPI進行預(yù)測。目前還有2010年11月、12月和2011年1月至5月的期貨價格指數(shù)可以來預(yù)測2011年5月至10月的CPI走勢。預(yù)測結(jié)果見表5。

從模型預(yù)測結(jié)果來看未來6個月CPI的增幅還將維持在5%的高水平，最低也在104.69，最高將達到105.29，按照慣例超過5%的通貨膨脹水平屬于嚴重通貨膨脹，因此政府部門對控制物價迅猛上升和穩(wěn)定物價的相關(guān)政策還不能松懈，防通脹至少要實施到今年年底。

三、結(jié)論及政策建議

1.結(jié)論

（1）農(nóng)產(chǎn)品期貨價格和現(xiàn)貨價格都能直接影響我國CPI的走勢，農(nóng)產(chǎn)品期貨價格能夠提前大約半年時間預(yù)期出CPI的基本走勢，但是農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)價幾乎與CPI走勢同步，無法形成價格預(yù)期。因此我們應(yīng)把農(nóng)產(chǎn)品期貨價格作為CPI的先行指標，提前做好相應(yīng)的調(diào)控政策，避免CPI的劇烈波動。

（2）我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場不是脫離現(xiàn)貨市場存在的一個單純金融市場，它與現(xiàn)貨市場聯(lián)系十分緊密，這也進一步表明它能有效抵抗金融市場的劇烈變動所造成的風險。符合CPI預(yù)期因子穩(wěn)定性和現(xiàn)實性的原理。

（3）由農(nóng)產(chǎn)品期貨價格預(yù)期的未來5個月我國CPI的增幅還將持續(xù)在5%附近，最高將達到105.29，將繼續(xù)創(chuàng)歷史新高。因此相關(guān)部門對物價穩(wěn)定的政策監(jiān)控還不能松懈，需要加強力度來維持物價的穩(wěn)定。自去年十月份以來，半年內(nèi)央行已經(jīng)連續(xù)五次加息，說明政府在抗擊通貨膨脹、穩(wěn)定物價的力度和決心，但還不能松懈。

2.相關(guān)對策建議

（1）進一步完善農(nóng)產(chǎn)品期貨市場。我國期貨市場還剛發(fā)展不久，還沒有形成一套完善的法律法規(guī)體系，鑒于其在價格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風險上的功能發(fā)揮得越來越好，需要進一步引導和發(fā)展我國期貨市場，建立科學、合理的期貨價格指數(shù)體系。同時還需加強證監(jiān)會與農(nóng)業(yè)部的合作，共同對農(nóng)產(chǎn)品期貨市場進行監(jiān)管，完善信息紕漏機制，做到及時、公開公正的信息公布。

（2）利用農(nóng)產(chǎn)品價格與CPI的雙向關(guān)系，實現(xiàn)雙向調(diào)節(jié)功能。農(nóng)產(chǎn)品期貨價格可以作為CPI的預(yù)警機制，反過來，我們也可以利用宏觀經(jīng)濟走勢來開發(fā)和分析新的期貨品種上市交易，促進我國金融市場的不斷完善和發(fā)展。因此，我們可以適當增加農(nóng)產(chǎn)品期貨市場套期保值者的比重，從市場上、交易量上和價格上去規(guī)范期貨市場的發(fā)展。

（3）繼續(xù)穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價格，充分發(fā)揮期貨市場導向功能，減低農(nóng)業(yè)市場風險，確保農(nóng)民收益。進一步提升我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場與農(nóng)村發(fā)展、農(nóng)業(yè)高效和農(nóng)民增收的相互關(guān)系，讓農(nóng)民切切實實享受到農(nóng)產(chǎn)品期貨市場給他們帶來的便利，讓集約生產(chǎn)，訂單交易成為有效抵抗菜農(nóng)和糧農(nóng)因為價格的劇烈波動所帶來的風險，有效避免“谷賤傷農(nóng)”和“農(nóng)民賣菜難，居民買菜貴”的現(xiàn)象。

參考文獻：

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[2]石森昌、林丹妮.通貨膨脹預(yù)期管理下的CPI預(yù)測問題研究[J].科技與管理，2010.6.

[3]高蓓、胡春田.中國的股票價格對GDP與CPI預(yù)測能力的實證檢驗[J].統(tǒng)計與決策，2010.4..

第5篇：農(nóng)產(chǎn)品走勢范文

價格重心上移

國泰君安期貨分析師何笑凡在接受《國際金融報》記者采訪時表示：

“明年全球農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)依然趨緊，而且農(nóng)產(chǎn)品需求也依然強勁，一旦政策利空被消化，市場價格將回歸基本面，有望恢復牛市。”

從國際市場來看，農(nóng)產(chǎn)品期貨走勢依然強勁。新湖期貨首席農(nóng)產(chǎn)品分析師時巖指出，從期貨合約問價差來看，國際市場上棉花、白糖、棕櫚油以及大豆期貨均出現(xiàn)現(xiàn)貨升水現(xiàn)象，這說明現(xiàn)貨緊張格局在加強。農(nóng)產(chǎn)品牛市處于中期階段，后期較容易出現(xiàn)牛市加速的情況。

此外，從進口價差來看，白糖、油脂等商品進口成本與國內(nèi)現(xiàn)貨價格均處于倒掛局面。長期倒掛的話，將導致價格報復性反彈。從國內(nèi)市場來說，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品庫存水平相對較低。棉花庫存消費比達到歷史最低點，玉米庫存消費比也僅有8％，白糖也是。大豆庫存原本較高，但經(jīng)過農(nóng)業(yè)部兩次下調(diào)，也基本回到平衡位置。

因此，從國內(nèi)外市場來看，農(nóng)產(chǎn)品期貨面臨諸多利多因素。

玉米也被看好

值得關(guān)注的是，2011年的玉米期貨被市場人士普遍看好。

何笑凡指出，在眾多農(nóng)產(chǎn)品期貨品種中，豆油和豆粕期貨較有潛力，而玉米期貨將有不錯表現(xiàn)。

新湖期貨分析師李延冰指出，201 1年的明星品種應(yīng)該是玉米，玉米市場將出現(xiàn)真正的質(zhì)變，投資前景非常好。

玉米存在產(chǎn)需缺口。2009／2010年度中國共拍賣約2570萬噸玉米，同時收購60余萬噸臨儲玉米，加上兩次向災(zāi)區(qū)調(diào)撥玉米，國有庫存約減少2500萬噸2530萬噸。估測非國有期初庫存同比增加約300萬噸500萬噸，社會總庫存下降約2000萬噸2200萬噸，即產(chǎn)需缺口為2000萬噸2200萬噸。估測2010／2011年度產(chǎn)量增加1300萬噸1500萬噸，需求增加300萬噸500萬噸，產(chǎn)需缺口減小約1000萬噸。即該年度產(chǎn)需缺口仍可能保有1000萬噸1200萬噸左右。如此巨大的產(chǎn)需缺口近幾十年未出現(xiàn)過。當然缺口大小還會隨實際產(chǎn)出而調(diào)整。

國際市場玉米價格高企，推高進口成本。新湖期貨預(yù)測2011年6月后中國玉米供需缺口將開始暴露，而進口閘門很可能自此拉開。國際玉米價格從2010年年中開始暴漲，截至目前漲幅已經(jīng)超過80％。2011年國際玉米價格將延續(xù)上漲格局。

政策風險較大

雖然，2011年農(nóng)產(chǎn)品期貨價格重心上移，但市場面臨的風險也不小，特別是政策風險。

何笑凡指出：“2011年投資者仍需關(guān)注政策風險?！?/p>

申銀萬國期貨分析師王穎棵指出，2011年市場面臨政策壓力，中央農(nóng)村工作會議將保障主要農(nóng)產(chǎn)品有效供給，努力保持農(nóng)產(chǎn)品價格合理水平，放入明年農(nóng)業(yè)農(nóng)村工作的重點任務(wù)當中，彰顯了中央政府對于加強農(nóng)產(chǎn)品價格調(diào)控的重視。

除國內(nèi)政策風險外，國際市場上美元走勢也將影響農(nóng)產(chǎn)品期貨。如果美國經(jīng)濟明年上半年出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，有可能提前退出量化寬松，屆時全球量化寬松環(huán)境都會改變，美元將走強，這對美元計價的全球大宗商品形成壓力。

新湖期貨建議，總體而言，明年上半年商品市場整體價格重心將上移，但階段性還需看美元具體表現(xiàn)，對于明年下半年投資者需相對謹慎。

第6篇：農(nóng)產(chǎn)品走勢范文

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟；先行指數(shù)；預(yù)警功能

文章編號：1003－4625（2008）09－0003－07中圖分類號：F830.9文獻標識碼：A

Abstract: Based on the experience of constructing future index at home and abroad, we design and constructed PBC Research Bureau Future Price Index(PRB Index). By exerting econometrical technique to test the forecasting function of PRB Index, we found either compositive index or single index both can lead CPI,CGPI and CI 3-6 months. Therefore, the PRB Index which based on our country's future market has forecasting function, and can be used as leading index for macroeconomic management of government, especially central bank.

Key Words: Macroeconomy; Leading Index; Forecasting Function

商品期貨指數(shù)產(chǎn)生半個世紀以來，無論在商品市場中還是在對宏觀經(jīng)濟的分析指導中，都扮演了極其重要的角色。從宏觀經(jīng)濟的層面分析，特別是從中央銀行的視角看，期貨指數(shù)在國民經(jīng)濟中發(fā)揮預(yù)警器的功能，對制定調(diào)整貨幣政策具有更大的決策參考價值。經(jīng)濟運行先行指標體系和相應(yīng)的宏觀經(jīng)濟監(jiān)測預(yù)警及政策分析系統(tǒng)是國際發(fā)達經(jīng)濟體中央銀行通常采用的方法，目前，國外有些中央銀行已把期貨市場的價格指數(shù)作為通貨膨脹的早期預(yù)警指標，調(diào)整貨幣政策的重要參考依據(jù)。作為我國的中央銀行，中國人民銀行在進行宏觀調(diào)控的過程中，尤其是在觀測通貨膨脹過程中深感先行指標的不足，迫切需要建立合適的先行指標來幫助提高貨幣政策調(diào)整的前瞻性、主動性和有效性。隨著我國期貨市場的不斷規(guī)范和發(fā)展，借鑒國外先行指標體系，從期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的視角出發(fā)，編制并研究我國期貨指數(shù)的先行性，發(fā)揮其預(yù)警功能將對完善我國宏觀經(jīng)濟先行指標體系、改善人民銀行的宏觀調(diào)控效果具有重大的現(xiàn)實意義和理論價值。

一、中國期貨指數(shù)的設(shè)計與編制

（一）編制原則與方案

從宏觀預(yù)警功能的視角出發(fā)，在借鑒國內(nèi)外期貨指數(shù)編制經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，我們設(shè)計和編制了中國中央銀行期貨價格指數(shù)（PBC Research Bureau Future Price Index），簡稱PRB。為確保PRB指數(shù)的科學性，在有關(guān)指數(shù)編制原理的指導下，PRB設(shè)計和編制遵循以下原則：

1.廣泛性。廣泛性是指期貨指數(shù)所包含的品種、信息要廣泛，使之盡可能全面地反映國內(nèi)期貨市場的價格走勢。

2.系統(tǒng)性。系統(tǒng)性要求期貨指數(shù)按照科學、客觀的方法，建立較為完整的指數(shù)體系，而不是一個單獨的總指數(shù)。

3.重要性。重要性是指在選取指數(shù)成分和設(shè)置權(quán)重時，要充分考慮期貨品種對國民經(jīng)濟運行的重要性。

4.區(qū)別性。

（1）單一品種指數(shù)和綜合指數(shù)計算方法的區(qū)別性。單一品種指數(shù)是先計算平均價格而后指數(shù)化，綜合指數(shù)是先指數(shù)化而后計算平均指數(shù)。

（2）單一品種指數(shù)和綜合指數(shù)權(quán)重的區(qū)別性。單一品種指數(shù)的權(quán)重是持倉量和交易量，綜合指數(shù)的權(quán)重是生產(chǎn)額和銷售額。

5.一致性。

（1）基期一致。各種分類指數(shù)體系的基期要保持一致，在新品種上市和舊品種退市時，都要以基期一致的原則調(diào)整相應(yīng)的權(quán)重和基數(shù)。

（2）編制方法一致。不論是總指數(shù)還是類指數(shù)，在編制的方法上保持一致，以保證指數(shù)體系內(nèi)部的可比性和一致性。

（二）PRB指數(shù)計算方法

1.基期與基點。PRB指數(shù)以1998年1月4日按持倉量計算的加權(quán)收盤價為基期，基點為100點，精確到小數(shù)點后3位。

2.計算期貨綜合價格。由于期貨交易是按不同的合約進行的，每個合約都有一定的存續(xù)期間,因此,交易合約價格具有不連續(xù)性和相對獨立性,在編制期貨價格指數(shù)時首先要將不同商品的合約價格進行技術(shù)處理，使之成為連續(xù)的時間序列。國際上對不同合約的價格處理大體分為三類：主力合約連續(xù)價格、近交割月價格、綜合價格。出于宏觀預(yù)警的需要，我們以綜合價格作為期貨品種的連續(xù)價格。由于持倉量與交易量相比更為穩(wěn)定,減少了商品交易的投機性價格波動,我們在實際的計算中以倉指作為期貨品種價格的主要依據(jù)。

3.單一商品期貨價格的指數(shù)化。對單一品種期貨價格進行指數(shù)化，以基期作為100，對期貨品種進行指數(shù)化處理。

4.指數(shù)權(quán)重設(shè)定與修正。在權(quán)重的確定上，主要分為等權(quán)重法和加權(quán)法。加權(quán)法已成為國際上期貨指數(shù)編制的主流方法，本方案采用加權(quán)法編制期貨價格指數(shù)。按期貨品種的國內(nèi)生產(chǎn)量或消費量(表觀消費量)作為權(quán)重,分別計算出期貨指數(shù)系列的各品種權(quán)重(作算術(shù)加權(quán)平均時總權(quán)重＝100,作幾何加權(quán)平均時轉(zhuǎn)換為總權(quán)重＝1)。

5.指數(shù)計算。在計算期貨指數(shù)時，基本的方法有算術(shù)平均法和幾何平均法，本課題在設(shè)計PRB指數(shù)時，采用加權(quán)幾何平均法。

6.增減期貨品種處理。在增減期貨品種時，本課題引進了“假定基期”的概念，即不論新的期貨品種何時上市，都利用指數(shù)原理倒推出該商品1998年1月4日的“假定基期”價格，并按“假定基期”價格對新品種指數(shù)化，從而實現(xiàn)基期的一致性。

7.指數(shù)轉(zhuǎn)換。為便于期貨指數(shù)數(shù)據(jù)與其他經(jīng)濟發(fā)展數(shù)據(jù)相比較，還需要對期貨指數(shù)進行適當?shù)淖儞Q，變換的形式主要有兩種：一是轉(zhuǎn)換為月度數(shù)據(jù)；二是轉(zhuǎn)換為月度同比數(shù)據(jù)（轉(zhuǎn)換公式略）。

（三）PRB指數(shù)體系的構(gòu)建

基于宏觀經(jīng)濟預(yù)警的需要，我們根據(jù)目前國內(nèi)期貨市場上市交易的品種和國際上一些大宗商品交易品種，按照行業(yè)與類別的分類，構(gòu)建了由總指數(shù)、分類指數(shù)和個體指數(shù)組成PRB指數(shù)體系。

1.總指數(shù)。總指數(shù)是以國內(nèi)上市的所有期貨品種作為指數(shù)成分計算而出，是反映中國國內(nèi)期貨市場價格的走勢的指數(shù)?？傊笖?shù)的構(gòu)成如表1所示。

2.分類指數(shù)。按照生產(chǎn)領(lǐng)域的不同，將國內(nèi)期貨品種劃分為三部分：農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源與化工，鑒于金屬能源部分期貨品種較少，我們將其合并為工業(yè)品種，建立分類指數(shù)。

（1）農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)（AgriculturalSub-index，簡稱ASI）。農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)以國內(nèi)大宗農(nóng)產(chǎn)品期貨品種為主，以反映農(nóng)產(chǎn)品期貨價格的綜合趨勢。按照農(nóng)產(chǎn)品的種類，可進一步細分為糧食指數(shù)①（谷物指數(shù)，Grains Sub-index）和油脂指數(shù)①（食用油），分別反映糧食和食用油的期貨價格走勢。

（2）工業(yè)指數(shù)（Industrials Sub-index，簡稱ISI）。

在工業(yè)指數(shù)構(gòu)成中，主要包括金屬、能源、化工、纖維等類型共8個品種。按現(xiàn)有工業(yè)品期貨品種的交易情況，可以再細分為金屬指數(shù)（Metals Sub-index）和能源化工指數(shù)（Energy Sub-index）。

（3）核心指數(shù)（Kernel Future Index，簡稱KFI）。

核心指數(shù)是以國內(nèi)期貨市場中上市時間較長、對國民經(jīng)濟影響較大的期貨品種為主，并適當選取部分對中國經(jīng)濟影響較深遠的國外期貨品種作為指數(shù)構(gòu)成成分計算而得。目前，F(xiàn)KI包括滬銅、滬鋁、天膠、連玉米、鄭棉、大豆、小麥七類期貨品種，并選取紐約原油期貨作為附設(shè)品種。

至此，由總指數(shù)、分類指數(shù)構(gòu)建而成的PRB指數(shù)體系的基本框架如圖1所示。

二、PRB指數(shù)系列宏觀經(jīng)濟預(yù)警功能檢驗

（一）期貨指數(shù)及相關(guān)序列的平穩(wěn)性檢驗

1.PRB指數(shù)序列。包括總指數(shù)、工業(yè)指數(shù)、農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)等，是以1998年1月為100定基的指數(shù)序列。數(shù)據(jù)期間為1998－2007年，并根據(jù)實際需要進行適當?shù)慕厝　?/p>

表2為PRB指數(shù)序列的ADF檢驗值。通過ADF檢驗，可以得出期貨指數(shù)的原始序列ADF檢驗統(tǒng)計量均大于1%的水平臨界值，說明在1%的顯著性水平下不能拒絕存在單位根過程的假設(shè)，即驗證各期貨指數(shù)時間序列均是不平穩(wěn)的。經(jīng)過一階差分后，各時間序列ADF檢驗統(tǒng)計量與臨界值比較看，均小于1%的水平臨界值，說明在1%的顯著性水平下可以拒絕存在單位根過程的假設(shè)，即差分后的時間序列是平穩(wěn)的。

臨界值:1%:-4.0377，5%:-3.4484，10%:-3.1493

2.宏觀經(jīng)濟運行指標序列。表3為各指標的ADF檢驗值，可以看出，各時間序列的原始序列ADF檢驗值均大于5%顯著性水平的臨界值，是非平穩(wěn)的時間序列。在經(jīng)過一階差分后，ADF檢驗值已小于1%顯著性水平的臨界值，數(shù)據(jù)已經(jīng)平穩(wěn)。

（二）PRB指數(shù)與CPI關(guān)系檢驗

1.總指數(shù)與CPI關(guān)系檢驗（數(shù)據(jù)區(qū)間均為1999年1月－2007年12月）。

圖2是期貨總指數(shù)與CPI關(guān)系走勢對比圖，從圖中可以看出，兩者在總的趨勢上基本一致，期貨價格總指數(shù)明顯領(lǐng)先于CPI。

（1）時差相關(guān)檢驗。

表4為兩者的時差相關(guān)系數(shù)，從中可以看出，PRB－>CPI（-i）的滯后時差相關(guān)系數(shù)非常低，滯后2期以上相關(guān)系數(shù)已低于0.35，即PRB對滯后期的CPI不具有相關(guān)關(guān)系。而PRB－>CPI（+i）的領(lǐng)先時差相關(guān)系統(tǒng)表現(xiàn)出逐期遞增的態(tài)勢，至i=7期時，相關(guān)系數(shù)達到0.62，可見，PRB對CPI具有明顯的領(lǐng)先作用，其領(lǐng)先期在6期左右，即PRB領(lǐng)先CPI半年。

從圖2中可以發(fā)現(xiàn)，這一領(lǐng)先作用在1999－2005年更為顯著，以1999－2005年為樣本數(shù)據(jù)計算的時差相關(guān)系數(shù)中（見表6），PRB－>CPI（＋6）的時差相關(guān)系數(shù)達到0.73的強相關(guān)關(guān)系，可見，PRB對CPI的領(lǐng)先作用在6個月。而此后的兩年中PRB對CPI的領(lǐng)先作用出現(xiàn)時滯拉長、波動減少的態(tài)勢。

（2）協(xié)整檢驗。

以PRB作為自變量，CPI作為因變量進行線性回歸分析，PRB同比增長率記作PRBr，以全部樣本作回歸分析時，得出如下方程：

CPI=0.8026+0.1060×PRBr(-6)

(4.855) (8.883)

R2=0.480AdjR2=0.474

對殘差Resid序列進行ADF檢驗，ADF統(tǒng)計量為－1.7102，大于5%顯著性水平的臨界值－2.8903，即殘差序列是非平穩(wěn)的，說明CPI與PRB之間是不存在協(xié)整關(guān)系的。

如果僅以1999－2005年數(shù)據(jù)作為樣本的話，得出的方程如下：

CPI=0.5795+0.0489×PRBr(-5)+0.0610×PRBr(-7)

(5.082) (3.014) (3.781)

R2=0.694AdjR2=0.686

對殘差Resid序列的ADF檢驗，ADF統(tǒng)計量為－3.3457，大于5%顯著性水平的臨界值－2.9001，即殘差序列是平穩(wěn)的，說明CPI與PRB在1999－2005年的區(qū)間內(nèi)存在協(xié)整關(guān)系，但在分段數(shù)據(jù)中，剔除近年異常數(shù)據(jù)，PRB與CPI的回歸方程擬合效果更好，兩者之間存在著長期的均衡關(guān)系。

（3）因果關(guān)系檢驗。

表5以1999－2005年為樣本數(shù)據(jù)進行的因果關(guān)系檢驗，在滯后2－6期的情況下，“CPI不是PRB變化的因果關(guān)系”的原假設(shè)成立的概率都在10%以上，原假設(shè)不能被否定，即CPI的變化不是導致PRB變化的原因。而在滯后5－7期的“PRB不是CPI變化的因果關(guān)系”原假設(shè)概率均低于1%，即“PRB是CPI變化的因果關(guān)系”成立的概率大于99%，可以認為PRB的變化引導了CPI的變動，并領(lǐng)先于CPI 6個月。

通過以上檢驗，我們認為，PRB指數(shù)對CPI的先行性十分明顯，能夠較為敏感地提前6個月時間反映出CPI的基本走勢。

圖3為利用協(xié)整檢驗中建立的回歸方程，用期貨總指數(shù)擬合的CPI走勢與實際的CPI走勢對比圖，其中CPIF2007表示全部區(qū)域的數(shù)據(jù)的擬合效果，CPIF2005表示1999－2005年區(qū)間所擬合的情況。從圖中不難看出，利用綜合期貨價格指數(shù)較為準確地提前6個月的時間描述出了CPI的變化趨勢，特別是在1999－2005年的時期內(nèi)，其對CPI的擬合效果非常理想。

2.農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)與CPI關(guān)系檢驗。

總指數(shù)中包含了較多的工業(yè)原料，是PRB在對CPI先行過程中出現(xiàn)偏離的一個重要原因，由于農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)（ASI）中糧食類占比較高，對CPI的影響更為直接和密切。通過對農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)和CPI時差相關(guān)檢驗（結(jié)果如表6）。從表中可以看出，在使用全部樣本數(shù)據(jù)時，ASI對提前1－6期的CPI均表現(xiàn)出了弱相關(guān)關(guān)系（0.4＜相關(guān)系數(shù)＜0.6），可以初步斷定農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)對CPI走勢具有一定的領(lǐng)先作用。進一步，我們對數(shù)據(jù)進行分段處理，其中在1999－2005年6月期間，ASI在領(lǐng)先6期的情況下時差相關(guān)系數(shù)達到了0.62，而在此后的兩年中，兩者同步的相關(guān)系數(shù)達到了0.86，亦即：在第一階段，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)能夠領(lǐng)先于CPI半年左右，而在最近的兩年中，兩者呈現(xiàn)出同步變化的態(tài)勢。

基于時差的檢驗，我們建立了如下的回歸方程：

從上述回歸方程中可以看出，盡管在2005年7月份以后，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)與CPI的擬合系數(shù)達到了0.74，但其殘差的ADF檢驗統(tǒng)計值僅為－0.319，低于5%顯著性水平的臨界值，即，表現(xiàn)兩者之間雖然存在較高的相關(guān)度，但卻不存在長期均衡的協(xié)整關(guān)系。而1999.01－2005.06期間，回歸方程的殘差A(yù)DF檢驗值為－3.096，小于5%顯著性水平的臨界值，存在一個協(xié)整關(guān)系，說明農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)與CPI在前期存在較為穩(wěn)定的均衡關(guān)系。

根據(jù)方程利用農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)擬合的CPIF與實際的CPI走勢圖（見圖4），從中可以清晰地看出，兩者走勢基本一致，CPI拐點的出現(xiàn)也十分接近，通過計算兩者的相關(guān)系數(shù)達到了0.78。因此，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)對CPI具有先行性。

3.核心指數(shù)與CPI關(guān)系檢驗。

核心指數(shù)（FKI）剔除了交易時間短，對國民經(jīng)濟影響相對較小的商品，并引入對國內(nèi)經(jīng)濟影響深遠的國外期貨品種。從圖5中可以看出，F(xiàn)KIr對CPI的領(lǐng)先效果更加明顯，領(lǐng)先期也更加穩(wěn)定。

圖6為核心指數(shù)FKIr與CPI的時差相關(guān)系數(shù)，從中可以看出，F(xiàn)KIr在領(lǐng)先CPI10－11期時相關(guān)系數(shù)最高，達到了0.68，說明核心指數(shù)對CPI的不僅領(lǐng)先期長，而且其相關(guān)度也非常高。

（三）PRB指數(shù)與CGPI的關(guān)系檢驗

CGPI（Corporate Goods Price Indices），即企業(yè)商品價格指數(shù)，是由中國人民銀行編制的一種批發(fā)價格指數(shù)，反映上游產(chǎn)品的價格走勢，包括總指數(shù)、農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)、礦產(chǎn)品指數(shù)、煤油電指數(shù)和加工業(yè)產(chǎn)品指數(shù)等。CGPI是中國人民銀行監(jiān)測物價走勢、實施貨幣政策操作的重要依據(jù)。

1.期貨總指數(shù)與CGPI總指數(shù)。

圖7是總指數(shù)與CGPI總指數(shù)的走勢對比圖。對PRB和CGPI作時差相關(guān)檢驗，得出PRB在領(lǐng)先CGPI總指數(shù)6期時，時差相關(guān)系數(shù)最高達到了0.74，說明PRB對CGPI領(lǐng)先的最優(yōu)時間為6個月。

2.PRB農(nóng)產(chǎn)品期貨指數(shù)與CGPI農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)的檢驗。

企業(yè)商品價格指數(shù)體系中農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)(CGPI-A)與PRB農(nóng)產(chǎn)品期貨指數(shù)(AgriculturalSub-index)較為接近，從走勢圖8可以看出ASI明顯領(lǐng)先于CGPI-A，在CGPI-A滯后6期時相關(guān)系數(shù)達到了0.68，其中在1999-2005年時間段里，CGPI-A滯后時7期時相關(guān)系數(shù)達到了0.79。

建立回歸方程：

回歸方程殘差序列t的ADF檢驗值0.8133，大于10%顯著性水平折臨界值，即ASI與CGPIA之間不存在協(xié)整關(guān)系。但在1999－2005年區(qū)間里，對其進行協(xié)整檢驗時，殘差序列添加漂移項和趨勢項的ADF檢驗值達到了－4.060，十分接近1%顯著性水平的臨界值－4.093，說明在這一時期兩者具有較強的協(xié)整關(guān)系。

在格蘭杰因果關(guān)系檢驗中，在1999－2005年這一區(qū)間里，ASI在CGPI-A滯后2-7期的區(qū)間內(nèi)具有較強的引導作用，而CGPI-A對ASI卻沒有引導作用。通過檢驗證明，農(nóng)產(chǎn)品期貨指數(shù)對企業(yè)商品價格指數(shù)中的農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)具有領(lǐng)先作用，能夠提前6個月左右的時間反映出CGPI-A的變化趨勢。

（四）PRB指數(shù)與景氣一致指數(shù)（CI）關(guān)系檢驗

一致指數(shù)（Coincident Index，簡稱CI），反映當前經(jīng)濟的基本走勢，由工業(yè)生產(chǎn)、就業(yè)、社會需求（投資、消費、外貿(mào)）、社會收入（國家稅收、企業(yè)利潤、居民收入）等4個方面合成，這些指標峰與谷出現(xiàn)的時間與總體經(jīng)濟運行峰與谷出現(xiàn)的時間一致，可以綜合地描述總體經(jīng)濟所處狀態(tài)。目前國內(nèi)的一致指數(shù)主要有國家統(tǒng)計局與高盛公司聯(lián)合推出的經(jīng)濟景氣指數(shù)，我們選用該指數(shù)進行相關(guān)檢驗。

圖9核心指數(shù)與一致指數(shù)走勢對比圖

從圖9可以看出，核心指數(shù)與一致指數(shù)在走勢上比較接近，兩者的相關(guān)系數(shù)為0.75。在時差相關(guān)檢驗中，隨著時間的領(lǐng)先與延遲，兩者的交叉相關(guān)系數(shù)呈下降態(tài)勢，即兩者在時間一致時相關(guān)度最高。

對FKIr和CI進行協(xié)整檢驗，建立回歸方程：

FKIr=13.138+3.617×CIr

(15.98)　(11.14)

R2=0.569 adj　R2=0.564

對其殘差序列進行平穩(wěn)性檢驗，ADF檢驗值為－3.076，小于5%顯著性水平的臨界值-2.892，說明兩者存在一個協(xié)整關(guān)系，核心指數(shù)與一致指數(shù)具有長期的均衡關(guān)系。通過對其進行因果關(guān)系檢驗，在滯后四期時，原假設(shè)被否定，即：FKI是CI變化的格蘭杰原因。

不論是總指數(shù)還是核心指數(shù)，與景氣一致合成指數(shù)都具有較高的相關(guān)度，這說明期貨指數(shù)能夠反映經(jīng)濟的峰谷變化，具有對宏觀經(jīng)濟的預(yù)警功能。從因果關(guān)系上看，期貨總指數(shù)能領(lǐng)先一致指數(shù)4個月。

（五）PRB指數(shù)與CRB的檢驗

CRB指數(shù)經(jīng)過長時間的運轉(zhuǎn)，已獲得了廣泛的關(guān)注和認可。同樣作為商品期貨指數(shù)，中國商品期貨指數(shù)與CRB指數(shù)具有一定的同質(zhì)性，在對經(jīng)濟的預(yù)測方面都有一定的前瞻性。隨著經(jīng)濟發(fā)展的全球化，國內(nèi)大宗商品交易與國際市場不斷趨于一致，中國商品期貨指數(shù)與CRB的關(guān)聯(lián)性也越來越高。

圖10是中國期貨總指數(shù)與CRB指數(shù)的走勢對比圖，從圖中可以看出，PRB與CRB走勢十分接近，兩者的相關(guān)系數(shù)達到了0.946，表明PRB與CRB指數(shù)具有較高的相關(guān)度，這也從另一角度證明了我們設(shè)計的PRB指數(shù)的科學性。

三、建議

本課題通過將PRB與CPI、PPI、CGPI、CI等宏觀經(jīng)濟運行指標進行檢驗，發(fā)現(xiàn)PRB對宏觀經(jīng)濟具有顯著的先行性，但同時我們也要看到，由于我國期貨品種較少，市場規(guī)模還較小，影響力較弱，其對宏觀經(jīng)濟的預(yù)警功能還受到諸多因素的制約，為提高指數(shù)預(yù)警功能，PRB指數(shù)還需要不斷完善。

（一）大力發(fā)展國內(nèi)期貨市場，充分發(fā)揮期貨市場的規(guī)避風險職能，不斷提高中國在大宗基礎(chǔ)商品交易的定價權(quán)。我國期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能尚存在一定的缺陷，通過大力發(fā)展期貨市場，增加交易品種；加強監(jiān)管，規(guī)范市場交易，期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能將得到充分發(fā)揮。同時也可以更準確先行反映宏觀經(jīng)濟走勢，可以建立更為科學、合理的期貨價格指數(shù)體系，為宏觀經(jīng)濟預(yù)警服務(wù)。

（二）不斷完善PRB的編制與修正工作，進一步觀察和測試PRB指數(shù)對今后CPI、PPI、CI等指標的預(yù)測效果，不斷修正研究成果，使期貨指數(shù)服務(wù)于央行貨幣政策，并成為央行宏觀調(diào)控的重要決策工具。

（三）加大PRB的協(xié)同分析與應(yīng)用，通過與宏觀經(jīng)濟的其他先行指標共同構(gòu)建完整的宏觀經(jīng)濟預(yù)警體系，發(fā)揮通貨膨脹的早期預(yù)警作用，為中央銀行及時調(diào)整貨幣政策發(fā)揮先行指標的指示作用。同時，進一步研究PRB的季節(jié)因素調(diào)整理論，使之更好地擬合我國宏觀經(jīng)濟的季節(jié)性波動因素。

（四）完善PRB的管理與等工作。本課題組編制并初步證明了PRB指數(shù)的宏觀預(yù)警功能，從提高中央銀行貨幣政策的前瞻性出發(fā)，人民銀行應(yīng)完善PRB指數(shù)，并最終發(fā)揮PRB指數(shù)對中央銀行宏觀調(diào)控的預(yù)警作用。為此，應(yīng)由專門的機構(gòu)負責此項工作，作為央行進行宏觀經(jīng)濟、價格分析的重要先行指標，定期，提高PRB指數(shù)社會影響力。

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[8]蘇均和,劉飛.我國金屬商品期貨指數(shù)編制探討[J].國際市場,2005,(3).

第7篇：農(nóng)產(chǎn)品走勢范文

2011年國際大宗商品價格走勢先揚后抑，年初受寬松的流動性、復蘇的全球經(jīng)濟和瘋狂的投機炒作等影響，不少工業(yè)品期貨價格都達到了08年金融危機以來的至高點，但在歐債危機不斷升級打擊風險偏好、全球經(jīng)濟增長放緩、大宗商品需求預(yù)期不斷下調(diào)等眾因素的合力下，大宗商品自第二季度先后震蕩下行，至年底全年跌幅幾乎吃盡自2010年中以來的全部反彈幅度。

與此同時，一向被認為是大宗商品“領(lǐng)頭羊”的原油，今年走勢則相對獨立。2011年2月，突尼斯和埃及政局動蕩后，國際原油價格迅速突破每桶100美元大關(guān)，利比亞戰(zhàn)亂又將國際油價推升至近三年高點。此后雖然有漲有跌，但布倫特油價迄今仍保持在每桶110美元上下。

2012年大宗商品價格的走勢將取決于兩股力量的較量：全球經(jīng)濟疲弱、需求不振導致大宗商品價格走低的力量和全球央行聯(lián)手釋放流動性導致大宗商品價格走高的力量。由于全球經(jīng)濟放緩已成不爭的事實，而全球央行開始聯(lián)手釋放流動性，寬松貨幣政策的出臺將刺激大宗商品價格出現(xiàn)寬幅震蕩的格局。

具體來看：行情趨勢上，由于流動性仍顯寬裕，其外溢效應(yīng)將持續(xù)發(fā)生作用，大幅下行空間并不存在，然而中長期的多頭行情也很難見。各品種方面，農(nóng)產(chǎn)品及油、糖等食品價格將較工業(yè)品價格堅挺，而工業(yè)品中金屬價格可能較為疲弱，原油走勢可能相對獨立。國內(nèi)大宗商品價格將繼續(xù)跟風國際大宗商品價格走勢。

由于全球極端天氣增加影響產(chǎn)量預(yù)期，而人口增長帶來了需求增長預(yù)期，再加上最低限價的保護政策，農(nóng)產(chǎn)品價格大幅走低的可能性不大。此外，由于工業(yè)品進入去庫存化的周期令投機資金更加看好農(nóng)產(chǎn)品及食品，2012年國際糧油價格很可能震蕩走高。

由于全球經(jīng)濟放緩導致需求預(yù)期減少，工業(yè)品價格仍將疲弱，但自2011年二季度以來工業(yè)品，尤其是金屬已經(jīng)歷了一輪快速大幅的下跌，繼續(xù)大幅下挫的可能性不大，未來一段時期內(nèi)可能緩慢下行。

在工信部最新公布的“十二五”淘汰落后產(chǎn)能規(guī)劃里，銅冶煉、鉛(含再生鉛)冶煉、鋅(含再生鋅)冶煉等都納入淘汰目標。由此看出金屬冶煉供過于求已經(jīng)成為我國經(jīng)濟發(fā)展的顯著問題，2012年隨著國際需求放緩，國內(nèi)房地產(chǎn)投資和建設(shè)繼續(xù)縮減，供應(yīng)過剩和需求不振將進一步打壓金屬價格。

而原油2012年的走勢可能更為復雜，經(jīng)濟低迷、地緣政治和金融領(lǐng)域三大因素將起主導作用。石油輸出國組織(OPEC)認為歐債危機的沖擊將導致2012年原油價格下跌；國際能源署(IEA)則認為非洲和波斯灣地區(qū)的動亂可能導致油價飆升。在經(jīng)濟疲軟減少原油需求與產(chǎn)油國政治動蕩減少原油供給的雙重作用下，明年油價將大幅波動。

第8篇：農(nóng)產(chǎn)品走勢范文

《卓越理財》:最近一段時間,大蒜,綠豆被炒得火熱,您怎么看待這個現(xiàn)象?

喻猛國:最近大蒜、綠豆等農(nóng)產(chǎn)品價格上漲,有人認為是投機資金炒作,但我認為最根本的還是供不應(yīng)求的基本面導致了價格的上漲,干旱天氣導致的供需矛盾才是這些農(nóng)產(chǎn)品價格上漲過快的主要原因,如果想改變這種局面,應(yīng)該鼓勵農(nóng)民多種,供給增加了,價格自然會回落,通過市場的手段調(diào)節(jié)價格,才能夠很好的保護農(nóng)民的利益。

另外,這些所謂被炒作的農(nóng)產(chǎn)品,都是期貨市場上沒有上市的品種,而期貨市場上上市的大宗農(nóng)產(chǎn)品,如大豆、玉米等價格則沒有出現(xiàn)大幅上漲的走勢,這主要是由于期貨市場有雙向交易機制以及完全的流動性,能夠真正的起到價格發(fā)現(xiàn)的作用,引導農(nóng)民進行合理的種植和生產(chǎn),有效避免了價格暴漲暴跌的情況發(fā)生,因此,對于大蒜、綠豆等農(nóng)產(chǎn)品來說,應(yīng)考慮發(fā)展相應(yīng)的期貨市場,通過真正的市場手段來調(diào)節(jié)價格。

《卓越理財》:請您談?wù)劕F(xiàn)在農(nóng)產(chǎn)品的投資氛圍。

喻猛國:目前農(nóng)產(chǎn)品價格整體來說處于底部區(qū)域,自2009年世界經(jīng)濟見底回升以來,工業(yè)品多數(shù)漲幅最高都超過了100%,但農(nóng)產(chǎn)品漲幅最高時也不到50%,從經(jīng)濟周期的角度來講,現(xiàn)在整個經(jīng)濟還處于一個上升期,因此耐心等待機會,逢低買入是中長期的投資策略。

但品種上要有所選擇,期貨投資首先想到的是要控制風險,要尋找價格相對來說處于低位的品種,工業(yè)品多數(shù)還處于高位,風險較大,而農(nóng)產(chǎn)品由于價格相對較低,比較適合進行中長期的投資,投資者應(yīng)逢低買入,耐心等待其價格上漲。

《卓越理財》:在眾多農(nóng)產(chǎn)品中,具體你更看好哪種產(chǎn)品為什么?

現(xiàn)在農(nóng)產(chǎn)品種,具有長線價值投資的品種首推豆類產(chǎn)品中的豆粕。原因有三:

一、首先豆粕的基本面最差,現(xiàn)貨價格處于各項利空之下?，F(xiàn)在正在進入傳統(tǒng)的肉類消費淡季,天氣逐漸轉(zhuǎn)熱,人們對肉類的消費意愿加速下降,豬肉價格近期出現(xiàn)大幅的下降也印證了這一點。那么,作為養(yǎng)殖業(yè)主要飼料來源的豆粕現(xiàn)在的需求就非常弱,豆粕的現(xiàn)貨價格因此處于低點。按照價值投資的原則,市場最黑暗的時候正是買入的絕佳時機。

二、國家政策導向明顯,應(yīng)該順大勢投資。距第三次凍肉收儲還不到半個月,商務(wù)部聯(lián)合財政部、發(fā)改委、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等有關(guān)部門于6月2日又公開競價收儲2010年第四批中央儲備凍豬肉。國家政策很明顯的表明對豬肉價格的穩(wěn)定意圖,后期市場的支撐更加強勁。

三、期貨市場的表現(xiàn)已給出信號。豆粕在這個位置已經(jīng)持續(xù)盤整了兩年之久,農(nóng)產(chǎn)品的投資周期規(guī)律和近期的市場筑底形態(tài)的確認,給了我們堅持做多的信心。

所以,現(xiàn)在投資的話,農(nóng)產(chǎn)品中的豆粕應(yīng)該是一個非常不錯的選擇,可以說是中長線的底部位置。當然,其他農(nóng)產(chǎn)品相對來說也處于底部區(qū)域,隨著經(jīng)濟的不斷走好,也蘊藏著非常大的長期戰(zhàn)略性建倉的機會。

《卓越理財》:當前股市和期貨都處于跌勢,您認為下半年期貨會有投資機會嗎?

喻猛國:在投資機會方面,首先,當前股市和商品期貨整體上確實如你所說處于弱勢,但各品種也不完全一樣,股指期貨當前就是一個底部震蕩,而黃金期貨則處在上漲趨勢之中,跌幅較大的則是有色金屬以及能源化工類。

在投資機會方面,我們要區(qū)別不同品種的具體情況來分析:

首先,我們來看在本輪上漲過程中的整體商品走勢,其中,基本金屬、能源化工漲幅較大;而農(nóng)產(chǎn)品相對漲幅較小,有些品種還處在底部的位置,比如說豆類產(chǎn)品,但隨著世界經(jīng)濟不斷復蘇,商品整體都處于一個上漲的趨勢之中。

進入2010年以后,整體市場的局面發(fā)生了明顯的風格轉(zhuǎn)變,前期上漲幅度大、速度快的品種,如銅、橡膠出現(xiàn)了快速的回落,而這時農(nóng)產(chǎn)品卻表現(xiàn)出較強的抗跌性,下跌幅度有限。這個主要原因還是市場的自身規(guī)律在調(diào)整價格,前期漲得多的跌的也多,漲得少的下跌的也相應(yīng)較少。

第9篇：農(nóng)產(chǎn)品走勢范文

上周，影視音像、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和環(huán)保服務(wù)排名上升至行業(yè)排行前三名；周期性行業(yè)排名依舊靠后，其板塊個股表現(xiàn)繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢。銀河證券表示，環(huán)保問題日益嚴重是環(huán)保行業(yè)發(fā)展的原始驅(qū)動因素，我國正在進入工業(yè)化中后期，后工業(yè)化階段是環(huán)保投資的高峰，環(huán)保行業(yè)將迎來廣闊的發(fā)展空間，在未來一段時期將保持15％-20％的年均復合增長率，環(huán)保是可以長期看好的朝陽行業(yè)，本月“兩會”的召開是行業(yè)發(fā)展過程中的催化劑，有望帶來明顯的投資機會。

影視音像排名一個月來位居前列且持續(xù)上升，上周攀升至首位，較前周提升3名。受益于國民經(jīng)濟的快速發(fā)展，居民對文化娛樂產(chǎn)品的消費欲望和消費能力顯著提升。作為文化娛樂市場重要組成部分的電影市場已連續(xù)多年實現(xiàn)電影票房的快速增長，并在2008年躋身全球電影票房前十名。據(jù)普華永道預(yù)測，未來兩年，中國電影票房收入增速有望位居全球之首，年復合增長率將超過20％。同樣，隨著人民文化需求水平的不斷提高和電視產(chǎn)業(yè)化進程的加速，近年來我國電視劇市場的規(guī)模不斷擴大，我國已形成了年產(chǎn)電視劇約500部即15000集的產(chǎn)業(yè)規(guī)模。第一創(chuàng)業(yè)證券表示，在中國文化產(chǎn)業(yè)大發(fā)展和資產(chǎn)證券化的大趨勢下，未來行業(yè)增長空間較大，上市公司市值增長空間亦很大，維持行業(yè)“看好”評級。

農(nóng)產(chǎn)品排名上升4名至上周第39名。“兩會”農(nóng)業(yè)成熱點，我們看到今年兩會前農(nóng)業(yè)板塊獲得超額收益的規(guī)律繼續(xù)得以保持。莫尼塔公司表示，目前更需要關(guān)注的是兩會之后政策利好轉(zhuǎn)淡可能帶來的負面影響；同時農(nóng)產(chǎn)品價格上漲壓力是影響未來農(nóng)業(yè)板塊表現(xiàn)的另一因素。從過去幾周的農(nóng)產(chǎn)品價格走勢來看，其上漲走勢低于預(yù)期，弱于過去幾年春節(jié)前的價格上漲規(guī)律。從季節(jié)性規(guī)律來看后期農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的概率轉(zhuǎn)小，農(nóng)產(chǎn)品價格上漲對板塊超額收益的支撐將轉(zhuǎn)弱。分析師稱，由于缺乏政策和板塊屬性等驅(qū)動因素支撐，3月份農(nóng)業(yè)板塊將更需關(guān)注結(jié)構(gòu)性的投資機會。

水運排名3個月來均位居76名以下，上周排名第78名，較前周下降2名。在遭受經(jīng)濟危機沉重打擊，以及經(jīng)歷去年經(jīng)濟的V型反彈之后，行業(yè)狀況漸為好轉(zhuǎn)。國信證券表示，假設(shè)未來兩年全球經(jīng)濟將處于低于危機前均衡水平的“新常態(tài)”，未來兩年航運業(yè)回暖的過程可能是溫和的。從全年運價判斷，由于三大船型的產(chǎn)能利用率都未進入強均衡水平，運價2010年都難以形成趨勢性和戰(zhàn)略性機會。由此判斷，2010年航運股股價的投資機會更多來自于短期運價的走勢。預(yù)計上半年干散貨航運運價上漲相對確定，并認為2010年干散貨航運盈利將超過油輪和集裝箱的總和；油輪在2010年將變得活躍；集裝箱船運價二季度有望逐步恢復到盈虧平衡點附近?？傊径菳DI再度上漲將是大概率事件，所以首選反周期造船的中遠航運；中國遠洋將同時受益于干散貨和集運運價的回暖；維持二者的“謹慎推薦”評級。中金公司預(yù)計，航運公司2009年的年報業(yè)績均不能超-過市場預(yù)期，但是一季度業(yè)績的披露值得關(guān)注。中海集運和中國遠洋的一季度業(yè)績可以超出市場預(yù)期：中海集運一季度每股收益預(yù)計為0.03元，虧損環(huán)比減少67％，接近盈虧平衡；預(yù)計中國遠洋在2009年四季度盈虧平衡，2010年一季度將實現(xiàn)0.10元的每股收益，增長最為顯著。

一個月來排名持續(xù)上漲的行業(yè)還包括：系統(tǒng)軟件、電子設(shè)備與儀器、出版、石油加工和分銷、電力設(shè)備與配件、自來水、多鐘公用事業(yè)；下跌的包括：輪胎橡膠、白酒、家用器具、金屬和玻璃容器等。