短期投資方式精選(九篇)

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第1篇：短期投資方式范文

【關(guān)鍵詞】電力事故 備自投裝置 斷路器位置接點(diǎn) 供電可靠性

中圖分類號(hào)： F407.6文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A

在現(xiàn)代電力系統(tǒng)中，為保證電網(wǎng)的供電可靠性，采用備用電源自投裝置（簡稱BZT裝置）是一種經(jīng)濟(jì)有效的重要技術(shù)措施，特別是在變電站的綜合自動(dòng)化系統(tǒng)中體現(xiàn)了更高的實(shí)用價(jià)值。因此，備自投裝置在電力電網(wǎng)中得到了廣泛的應(yīng)用。但由于備自投接線及動(dòng)作原理比較簡單，生產(chǎn)廠家的設(shè)計(jì)人員在設(shè)計(jì)時(shí)有可能忽視一些重要細(xì)節(jié)，或者是變電站現(xiàn)場(chǎng)施工人員由于實(shí)際施工條件、繼電保護(hù)裝置配合、斷路器機(jī)構(gòu)等方面因素的影響，造成備自投裝置不能正常動(dòng)作。

下面依據(jù)本局一起由于斷路器位置接點(diǎn)接入方式與備自投動(dòng)作時(shí)間配合上出現(xiàn)缺陷而引起的全站失壓事故為例，來探討分析斷路器位置輔助接點(diǎn)接入備自投裝置的方式。

一、事故經(jīng)過及分析

（一）事故發(fā)生的經(jīng)過

主接線圖如圖一，運(yùn)行方式如下：110kV乙變：由110kV甲乙線162斷路器主供，110kV乙丙丁線163斷路器處熱備用，110kV乙丙線161斷路器運(yùn)行，110kV BZT裝置投入。110kV丙變：110kV乙丙線193斷路器運(yùn)行，分段112斷路器運(yùn)行，110kV乙丙丁線192斷路器處熱備用，110kV丙基線191斷路器運(yùn)行，110kV水電站通過丙基線上網(wǎng)，110kV BZT裝置投入。

圖一110kV乙變電站主接線圖及運(yùn)行方式

根據(jù)事故方式的經(jīng)過，用時(shí)間點(diǎn)進(jìn)行分析，如下圖二，為了便于分析和突出各個(gè)重要時(shí)間點(diǎn)，此圖未按比例繪制，分析如下：

17:02 0s N Q T 17:02 60s

M P RU

圖二 事故發(fā)生時(shí)的各個(gè)重要時(shí)間點(diǎn)

M點(diǎn)：17時(shí)02分25秒435ms110kV甲乙線發(fā)生AC相相間故障，線路兩側(cè)保護(hù)裝置的距離Ⅰ段保護(hù)動(dòng)作，220kV甲變側(cè)保護(hù)動(dòng)作跳開136斷路器，110kV乙變側(cè)保護(hù)動(dòng)作跳開162斷路器，同時(shí)聯(lián)跳上網(wǎng)小電110kV乙丙線161斷路器；

N點(diǎn)：17時(shí)02分27秒45ms 甲側(cè)重合閘動(dòng)作成功，（電源側(cè)：檢線路無壓，母線有壓，1.5s），合上136斷路器；

P點(diǎn)：17時(shí)02分27秒649ms 乙變重合閘動(dòng)作成功，（負(fù)荷側(cè)：檢線路有壓，母線無壓，0.5s），合上162斷路器，即在甲側(cè)136斷路器重合成功后0.5s重合上126斷路器；

Q點(diǎn)：17時(shí)02分27秒819ms 110kV甲乙線再次發(fā)生AC相相間故障，甲側(cè)保護(hù)再次動(dòng)作跳開136斷路器，重合閘充電時(shí)間不夠（時(shí)間間隔為0.774s，重合閘充電一般需要15s），因此重合閘不會(huì)動(dòng)作；乙側(cè)在甲側(cè)136斷路器跳開后無故障電流，因此162斷路器的保護(hù)不動(dòng)作；

R點(diǎn)：17時(shí)02分28秒500ms 乙變110kV BZT發(fā)出110kV甲乙線162斷路器脈沖，162斷路器跳閘；BZT跳162斷路器命令發(fā)出后5s（整定時(shí)間）判斷162的實(shí)際位置；

T點(diǎn)：17時(shí)02分33秒680ms BZT需要判斷162斷路器位置TWJ=1，才能繼續(xù)備自投的邏輯。此BZT中斷路器的位置接點(diǎn)從110kV甲乙線162斷路器保護(hù)裝置的操作箱內(nèi)的TWJ接點(diǎn)；

U點(diǎn)：17時(shí)02分35秒879ms 162斷路器在P點(diǎn)重合成功后便開始儲(chǔ)能，儲(chǔ)能時(shí)間經(jīng)過現(xiàn)場(chǎng)測(cè)試約為8s，因此直到U點(diǎn)，162斷路器儲(chǔ)能完畢。

110kV 甲乙線162斷路器跳閘后，110kV BZT動(dòng)作不成功，110kV乙變電站全站失壓。

（二）事故原因分析

從上面事故發(fā)生的經(jīng)過可以看出：T點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的時(shí)間明顯小于U點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的時(shí)間，且BZT中斷路器的位置接點(diǎn)取的是操作箱內(nèi)的TWJ接點(diǎn)。也就是說，BZT需要判162斷路器跳位時(shí)，由于162斷路器未儲(chǔ)能而無法判斷，故BZT裝置認(rèn)為162斷路器未分開（實(shí)際已跳開），裝置發(fā)拒動(dòng)信號(hào)，同時(shí)停止備投邏輯，未向110kV乙丙丁線163斷路器發(fā)合閘命令，進(jìn)而造成110kV乙變電站全站失壓。分析如下：

圖三 儲(chǔ)能與電機(jī)回路

Ck為彈簧未儲(chǔ)能接點(diǎn)（儲(chǔ)能閉鎖接點(diǎn)），常閉接點(diǎn)，彈簧未儲(chǔ)能時(shí)閉合，彈簧儲(chǔ)好能后斷開，只能遮斷0.3A的電流； HZ為遮斷容量較大的接觸器，可遮斷10A的電流；

ZKK為儲(chǔ)能電源空開；

由于儲(chǔ)能電機(jī)旋轉(zhuǎn)后停止時(shí)10A左右的電流，若直接使用CK常閉接點(diǎn)驅(qū)動(dòng)旋轉(zhuǎn)電機(jī)，可能會(huì)造成CK接點(diǎn)燒粘住，會(huì)造成斷路器過儲(chǔ)能。為了防止這種情況，用CK常閉接點(diǎn)起動(dòng)接觸器HZ，其常閉接點(diǎn)HZ來驅(qū)動(dòng)電機(jī)，可遮斷電機(jī)旋轉(zhuǎn)后停止時(shí)10A的電流，不會(huì)燒粘HZ接點(diǎn)，只要斷路器儲(chǔ)能完畢，就將儲(chǔ)能電機(jī)切斷。

圖三可分析如下：斷路器未儲(chǔ)能（一般是斷路器剛合上時(shí)能量釋放完畢，就開始儲(chǔ)能）時(shí)，常閉接點(diǎn)CK閉合，讓接觸器HZ帶電，常開接點(diǎn)HZ閉合，儲(chǔ)能電源空開ZKK合上后便開始儲(chǔ)能；儲(chǔ)能完畢后，常閉接點(diǎn)CK斷開，接觸器HZ失電，其常開接點(diǎn)HZ斷開，隨之儲(chǔ)能電機(jī)停止旋轉(zhuǎn)，不再儲(chǔ)能。

圖四 斷路器分、合閘回路

圖五 備自投引入的斷路器位置接點(diǎn)回路

TWJ為斷路器跳閘位置繼電器和接點(diǎn)； HZ為接觸器的常閉接點(diǎn)

DL為斷路器輔助接點(diǎn)；HQ為斷路器合閘線圈；TQ為斷路器跳閘線圈

圖四、圖五可分析如下：斷路器未儲(chǔ)能（一般是斷路器剛合上時(shí)能量釋放完畢，就開始儲(chǔ)能）時(shí)，常閉接點(diǎn)CK閉合，讓接觸器HZ帶電，常閉接點(diǎn)HZ斷開，合閘回路不通，則斷路器跳閘位置繼電器TWJ不帶電，其常開接點(diǎn)TWJ斷開，因此備自投未接收到斷路器的跳閘位置；儲(chǔ)能完畢后，常閉接點(diǎn)CK斷開，接觸器HZ失電，其常閉接點(diǎn)HZ閉合，合閘回路接通，則斷路器跳閘位置繼電器TWJ帶電，其常開接點(diǎn)TWJ閉合，因此備自投判別出斷路器處于跳閘位置。

從以上的原理圖及分析可看出：若備自投引入的斷路器位置接點(diǎn)是從斷路器操作箱（即保護(hù)裝置）上來的，由于斷路器一般有8~10s的儲(chǔ)能時(shí)間，只要斷路器合閘后處于儲(chǔ)能的過程中，TWJ接點(diǎn)不會(huì)閉合，即使斷路器在這段時(shí)間內(nèi)跳閘，則備自投均判斷TWJ=0，即認(rèn)為斷路器為合位，從而終止備自投邏輯，導(dǎo)致備用電源未投上，造成110kV乙變電站全站失壓。

二、斷路器位置接點(diǎn)接入備自投的方式

目前，電力系統(tǒng)中的備用電源自投裝置大都需要取斷路器位置的接點(diǎn)，考慮圖紙?jiān)O(shè)計(jì)原理和現(xiàn)場(chǎng)施工條件，主要有以下兩種方式：

（一）備自投引入保護(hù)裝置的跳位繼電器TWJ接點(diǎn)

一方面，通常情況下，設(shè)計(jì)人員在設(shè)計(jì)圖紙時(shí)，考慮到現(xiàn)場(chǎng)施工方便（施工方便也是設(shè)計(jì)人員必須考慮的問題之一），備自投經(jīng)常會(huì)取保護(hù)裝置的TWJ繼電器接點(diǎn)，因?yàn)楸Ｗo(hù)裝置與備自投裝置均是安裝在變電站的主控制室內(nèi)，在施工接線時(shí)，相比取安裝在開關(guān)場(chǎng)的斷路器本體機(jī)構(gòu)箱的斷路器位置接點(diǎn)而言，敷設(shè)的電纜較短，同時(shí)大大降低敷設(shè)電纜的工程量較少，這是取TWJ繼電器接點(diǎn)的重要原因。

另一方面，多數(shù)備自投裝置提供的廠家圖紙?jiān)陂_關(guān)量輸入端都標(biāo)取進(jìn)線TWJ接點(diǎn)，這也是誤導(dǎo)圖紙?jiān)O(shè)計(jì)人員取TWJ繼電器接點(diǎn)的原因之一。 （對(duì)于跳位開入可用操作箱TWJ的常開接點(diǎn)或斷路器輔助常閉接點(diǎn)）

從上面的分析可看出：備自投取保護(hù)裝置的TWJ繼電器接點(diǎn)有降低工程量、易于施工等優(yōu)點(diǎn)，缺點(diǎn)正如同本文中列舉的事故所述，會(huì)造成備自投拒動(dòng)，影響電力系統(tǒng)的供電可靠性。

（二）備自投引入斷路器本體機(jī)構(gòu)箱的斷路器位置接點(diǎn)

備自投引入斷路器位置接點(diǎn)取機(jī)構(gòu)箱內(nèi)斷路器的輔助接點(diǎn)，通常取用常閉接點(diǎn)，一般也是要求如此，因?yàn)檫@樣才能夠第一時(shí)間正確地反映斷路器的實(shí)際合分位狀態(tài)，而不受其它因素的影響，從而保證備自投的正確動(dòng)作性。相對(duì)于備自投取保護(hù)裝置的TWJ繼電器接點(diǎn)，備自投引入斷路器本體機(jī)構(gòu)箱的斷路器位置接點(diǎn)敷設(shè)電纜從主控制室到斷路器場(chǎng)，工程量較大，（加上如果斷路器的輔助接點(diǎn)損壞，備自投也判別不出斷路器的實(shí)際位置），但可以避免本文中列舉的事故發(fā)生。

通過上述比較可得出：備自投裝置引入斷路器位置時(shí)應(yīng)取斷路器機(jī)構(gòu)箱內(nèi)斷路器位置的輔助常閉接點(diǎn)，才能保證電力系統(tǒng)供電可靠性。

三、結(jié)束語

備自投裝置的動(dòng)作正確與否將直接關(guān)系到電網(wǎng)的安全穩(wěn)定運(yùn)行和供電可靠性，雖然它的原理很簡單，但是要將它很好的運(yùn)用到實(shí)際設(shè)計(jì)和運(yùn)行中卻并不簡單，這不僅需要我們?cè)O(shè)計(jì)人員加深對(duì)其原理的認(rèn)識(shí)和理解，還需要現(xiàn)場(chǎng)施工人員不因?yàn)閷?shí)際施工條件、工期、工程量等方面因素而改變?cè)O(shè)計(jì)圖紙進(jìn)行施工，其中斷路器位置接點(diǎn)接入備自投的方式應(yīng)該引起專業(yè)人士足夠的重視，本文介紹了備自投引入的兩種位置接點(diǎn)方式：保護(hù)裝置的跳位繼電器TWJ接點(diǎn)和斷路器本體機(jī)構(gòu)箱的斷路器位置接點(diǎn)，通過探討分析，加上合理的圖紙?jiān)O(shè)計(jì)，同時(shí)兼顧電網(wǎng)的各種運(yùn)行方式，保證備用電源自投裝置的各項(xiàng)功能設(shè)置完善，備自投引入斷路器本體機(jī)構(gòu)箱的斷路器位置接點(diǎn)這種方式將更加有利于電網(wǎng)的安全和供電的穩(wěn)定可靠。

參考文獻(xiàn)

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第2篇：短期投資方式范文

短期投資是一個(gè)相對(duì)的概念，是與長期投資相對(duì)應(yīng)的投資方式。從動(dòng)機(jī)上看，短期投資無疑是獲取投資收益，避免資金的閑置。從時(shí)間跨度上看，短期投資的時(shí)間不會(huì)超過一年。從投資對(duì)象上看，短期投資的對(duì)象較為多元化，有國庫券、債券、股票等等。從投資主體來看，既可以是企業(yè)，也可以是個(gè)人。因此，我們可以將短期投資的定義確定為：企業(yè)或個(gè)人基于獲取投資收益的目的，對(duì)國庫券、債券、股票等投資對(duì)象進(jìn)行的為期不超過一年的投資。無論從我國范圍內(nèi)來看，還是其他世界各國的范圍來看，短期投資都是一種頗為常見的投資現(xiàn)象。從本質(zhì)上來看，短期投資其實(shí)就是一種短期的理財(cái)行為，因?yàn)槿绻髽I(yè)或個(gè)人將閑置的資金放到銀行，其獲取的收益相對(duì)較低，甚至不足以沖抵通貨膨脹。

2短期投資會(huì)計(jì)核算中存在的主要問題

（一）短期投資業(yè)務(wù)操作不規(guī)范，監(jiān)督機(jī)制缺乏

從當(dāng)前我國大多數(shù)企業(yè)的實(shí)際狀況來看，除了一些大型企業(yè)設(shè)立了投資部門對(duì)短期投資操作業(yè)務(wù)進(jìn)行管理之外，其他企業(yè)都沒有設(shè)立專門部門負(fù)責(zé)短期投資的操作和管理，通常由企業(yè)的財(cái)務(wù)部門或會(huì)計(jì)部門兼職進(jìn)行操作或管理，這意味著短期投資會(huì)計(jì)核算在內(nèi)部控制程序上就面臨著嚴(yán)重的隱患。專門短期投資管理部門的缺失，會(huì)導(dǎo)致短期投資會(huì)計(jì)核算操作不規(guī)范，從而導(dǎo)致徇私的現(xiàn)象。

（二）記賬憑證所附原始憑證規(guī)范性缺乏

當(dāng)前短期投資中還存在一個(gè)重大問題就是記賬憑證所附原始憑證規(guī)范性缺乏，在短期投資過程中，證券公司向企業(yè)提供的每筆成交單是短期投資重要的外來原始憑證，其是企業(yè)進(jìn)行短期投資會(huì)計(jì)核算的科學(xué)依據(jù)。但有的企業(yè)在收到證券公司向其提供的成交單，并沒有將其交付給會(huì)計(jì)部門，作為編制記賬憑證的依據(jù)。還有的企業(yè)甚至沒有向證券公司要求提供成交單，在短期投資的會(huì)計(jì)核算中僅以每個(gè)月的對(duì)賬清單為依據(jù)。

（三）核算體制不規(guī)范

我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中明確規(guī)定：在針對(duì)有價(jià)證券和款項(xiàng)的收款和付款的過程中，應(yīng)當(dāng)先辦理相應(yīng)的會(huì)計(jì)手續(xù)，然后再進(jìn)行相應(yīng)的會(huì)計(jì)核算。然而，在現(xiàn)實(shí)中很多企業(yè)的會(huì)計(jì)部門并沒有依據(jù)企業(yè)實(shí)際發(fā)生的業(yè)務(wù)及時(shí)進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，只是在企業(yè)內(nèi)部的業(yè)務(wù)記錄上有相應(yīng)的記載，很多短期投資在這個(gè)環(huán)節(jié)不僅僅產(chǎn)生了收益差額，形成賬外賬，還在虧損之時(shí)，為了迷惑投資者和股東，虛報(bào)各項(xiàng)利潤，這直接違反了我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制度的相應(yīng)規(guī)定。

3加強(qiáng)短期投資會(huì)計(jì)核算的對(duì)策與建議

（一）規(guī)范短期投資業(yè)務(wù)流程，加強(qiáng)監(jiān)督機(jī)制建設(shè)

首先需要在業(yè)務(wù)流程上做出相應(yīng)的規(guī)定，從企業(yè)層面要求專業(yè)的人員對(duì)短期投資進(jìn)行相應(yīng)的操作。與此同時(shí)，會(huì)計(jì)部門也要做好相應(yīng)的會(huì)計(jì)控制工作，要求相應(yīng)的短期操作人員必須將原始的成交單以及各種憑證交付給會(huì)計(jì)部門進(jìn)行會(huì)計(jì)審核。會(huì)計(jì)部門在收到相應(yīng)的憑證之后，對(duì)短期投資進(jìn)行詳細(xì)的確認(rèn)和分析，發(fā)現(xiàn)是否存在私人暗香操作的行為，進(jìn)而保障公司短期投資的利益。另一方面，要加強(qiáng)對(duì)短期投資會(huì)計(jì)核算的監(jiān)督。沒有監(jiān)督必然會(huì)導(dǎo)致徇私或腐化，建議由公司的董事會(huì)成員和監(jiān)事會(huì)成員不定期對(duì)短期投資的會(huì)計(jì)核算事項(xiàng)進(jìn)行抽查，一旦發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)核算有問題，立即采取相應(yīng)的措施予以處理，以此避免企業(yè)的投資損失。

（二）增設(shè)二級(jí)科目，保全記賬憑證所附原始憑證

當(dāng)前我國針對(duì)短期投資的會(huì)計(jì)核算并沒有增加二級(jí)科目，進(jìn)而出現(xiàn)了各種會(huì)計(jì)核算的漏洞。因此，設(shè)置專門化的二級(jí)科目，保障存款戶內(nèi)的投資存款，是當(dāng)前短期投資會(huì)計(jì)核算中面臨的一項(xiàng)重大問題?；诖?，建議增設(shè)"其他貨幣資金--XX證券公司資金戶存款"科目，如此就可以將短期投資資金像銀行資金一樣進(jìn)行控制。在增設(shè)二級(jí)科目之后，重點(diǎn)就是要注意三個(gè)方面的核算工作：一是資金劃入劃出核算；二是申購新股的核算；三是二級(jí)市場(chǎng)上股票買賣的核算。

（三）規(guī)范核算體制

第3篇：短期投資方式范文

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè);投資;風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

隨著我國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)建設(shè)中已顯示出舉足輕重的地位。據(jù)2009年的國家統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，我國中小企業(yè)數(shù)量已近5000萬家，占全國企業(yè)總數(shù)的99%以上,創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)值相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%左右,提供了全國80%的就業(yè)崗位，上繳的稅收約為國家稅收總額的50%。因此，沒有量大面廣的中小企業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展，就沒有整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快的發(fā)展。

然而，同經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家相比，我國中小企業(yè)的發(fā)展仍然處于相對(duì)落后的狀態(tài)，總體發(fā)展水平還不高，許多問題已逐漸成為制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸，如不及時(shí)加以解決，對(duì)中小企業(yè)乃至整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都會(huì)遇到巨大的障礙。其中投資及其風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避問題已成為中小企業(yè)發(fā)展的主要問題，本文將就中小企業(yè)投資及其風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避問題作初步地探討，試圖為尋找解決這一問題的答案做一鋪墊。

1.中小企業(yè)投資及風(fēng)險(xiǎn)的概念

中小企業(yè)投資是指中小企業(yè)為了獲取投資收益而將其所擁有的資金或其他自有資源進(jìn)行投放以獲取投資回報(bào)的經(jīng)濟(jì)行為。中小企業(yè)在投資的過程中，遵循投資項(xiàng)目產(chǎn)生的收益能最大限度地超過投入的資本成本原則，在保證投資能夠獲得一定投資收益的同時(shí),又能有效規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。

中小企業(yè)做出的投資決策的有效性和可行性在很大的程度上與其所選擇的投資方式緊密關(guān)聯(lián)。中小企業(yè)的投資根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)有不同的分類，一般而言,根據(jù)投資的方向可分為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資兩種。對(duì)內(nèi)投資可分為長期資產(chǎn)投資和流動(dòng)資產(chǎn)投資。長期資產(chǎn)投資包括固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資及其他長期資產(chǎn)投資等；流動(dòng)資產(chǎn)投資又可分為現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨投資等。對(duì)外投資主要是為了實(shí)現(xiàn)自身資產(chǎn)的最大化而將其擁有和能使用的資金予以投放到外部的企業(yè)或項(xiàng)目以獲取更多收益的經(jīng)濟(jì)行為。對(duì)外投資根據(jù)流動(dòng)性和投資目的的不同可分為短期對(duì)外投資和長期對(duì)外投資。

中小企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)是中小企業(yè)在投資的過程中由于受各種不確定性因素的影響而使中小企業(yè)的投資收益發(fā)生變動(dòng)或遭受損失的可能性，也是指投資收益的不確定性。這就是說只要投資前預(yù)期的投資收益和投資后實(shí)際獲得的投資收益不相等,就存在投資風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)并不是僅指其不利的一面，而是指其正反兩個(gè)方面,可能是實(shí)際收益大于預(yù)期收益,也可能是實(shí)際收益小于預(yù)期收益。當(dāng)然，對(duì)企業(yè)而言,總是喜歡投資能獲得較穩(wěn)定的收益,都喜歡投資風(fēng)險(xiǎn)低一些。

投資風(fēng)險(xiǎn)可分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面,系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指投資過程中由于宏觀大環(huán)境變化而使所有投資者的投資收益的穩(wěn)定性都受影響的風(fēng)險(xiǎn),如國家經(jīng)濟(jì)政策的改變、大規(guī)模戰(zhàn)爭等。這種風(fēng)險(xiǎn)是資金市場(chǎng)上任何一個(gè)投資者都無法避免的,因此也叫市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和不可分散的風(fēng)險(xiǎn)；非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是由于被投資對(duì)象的個(gè)別原因而導(dǎo)致的投資者的投資收益不穩(wěn)定性,如被投資企業(yè)存在的各種經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)由于可以通過選擇不同的投資對(duì)象而予以分散掉,因此也叫做企業(yè)個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)和可分散的風(fēng)險(xiǎn)。

2.中小企業(yè)投資及風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避

2.1中小企業(yè)的投資決策機(jī)制

中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的防范最重要的是要建立科學(xué)的決策機(jī)制。決策機(jī)制主要包括決策人、決策對(duì)象、決策程序、決策理論和手段、決策結(jié)果五個(gè)方面。全面把握分析這五個(gè)方面是中小企業(yè)有效規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵因素。

2.1.1決策人

決策人在中小企業(yè)作出投資決策的過程中，具有決定性的作用，如果決策人采取類似家族制管理的作法，在決策上，有如企業(yè)中的“家長”一個(gè)人說了算,憑“家長”個(gè)人的好惡選擇投資對(duì)象(投資企業(yè)和投資項(xiàng)目)，那么，這種“家長”獨(dú)斷的結(jié)果往往是造成決策風(fēng)險(xiǎn)增大。決策對(duì)了，企業(yè)得到發(fā)展；決策錯(cuò)了，累及企業(yè)的生存，甚至倒閉。

2.1.2決策對(duì)象

決策對(duì)象的選擇是決策問題的核心。選擇決策對(duì)象(投資的企業(yè)或投資的項(xiàng)目)的關(guān)鍵是有效的預(yù)測(cè)和可行性分析，根據(jù)有效的投資預(yù)測(cè)結(jié)果，正確選擇對(duì)企業(yè)而言最適合的投資方案。投資預(yù)測(cè)是投資決策中最為重要的前置環(huán)節(jié)，沒有準(zhǔn)確的投資預(yù)測(cè)，投資決策肯定不會(huì)科學(xué)，要做好投資預(yù)測(cè)，各方面信息的收集工作就顯得極為重要。

2.1.3決策程序

一個(gè)較大的投資項(xiàng)目，必須有一個(gè)決策的過程，經(jīng)過投資項(xiàng)目的提出、可行性分析(即預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià),不僅包括財(cái)務(wù)可行性分析,還包括技術(shù)可行性分析、經(jīng)濟(jì)可行性分析等)、項(xiàng)目選擇(即具體的決策)、組織實(shí)施、信息反饋調(diào)整等步驟。如果企業(yè)沒有科學(xué)的決策機(jī)制，這個(gè)規(guī)范的決策程序可能就不會(huì)按部就班地遵守，投資決策也就可能失誤。中小企業(yè)尤其是家族制民營企業(yè)在投資決策過程中一定要建立科學(xué)的決策程序，保證決策的科學(xué)性。對(duì)于小型的投資項(xiàng)目決策，程序雖簡單些，但原理應(yīng)該是一樣。

2.1.4決策手段

在市場(chǎng)競爭日益激烈的情況下，中小企業(yè)的投資決策所依據(jù)的決策理論也不能是過去計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的老一套，而必須依據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下先進(jìn)的財(cái)務(wù)決策理論，采用的決策手段和方法也必須創(chuàng)新，必須與決策企業(yè)、決策項(xiàng)目的具體情況相適應(yīng)。只有這樣,投資決策才可能更正確和科學(xué)。

2.1.5決策結(jié)果

所有的決策機(jī)制對(duì)決策對(duì)象的作用，最后都體現(xiàn)在決策結(jié)果上面。決策結(jié)果輸出后，還要進(jìn)一步審核驗(yàn)證。組織實(shí)施過一段時(shí)間后，還要反饋，如果出現(xiàn)新情況，還要對(duì)項(xiàng)目投資進(jìn)行一些調(diào)整。

除預(yù)測(cè)、決策環(huán)節(jié)外，防范投資風(fēng)險(xiǎn)還需要在投資項(xiàng)目進(jìn)行過程中實(shí)施全程的風(fēng)險(xiǎn)控制，如事前的預(yù)算、事中的控制、事后的分析等

2.2中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的方式

風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是指企業(yè)對(duì)其面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)、衡量、預(yù)測(cè)和分析之后，準(zhǔn)確把握其中的不確定因素，采取適當(dāng)?shù)墓芾矸椒ê图夹g(shù)手段，以最低的成本獲得最大的安全保障，或使不確定性降至最低水平。中小企業(yè)投資在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避時(shí)一方面要控制、減少風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的影響和損失，另一方面也要控制那些被認(rèn)為是產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的各類行為與事件。中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方式主要有以下幾種：

2.2.1風(fēng)險(xiǎn)回避

有效的風(fēng)險(xiǎn)回避可以完全避免某一特定風(fēng)險(xiǎn)可（下轉(zhuǎn)第359頁）（上接第369頁）能造成的損失。風(fēng)險(xiǎn)回避的適用條件：一是某種特定投資其風(fēng)險(xiǎn)所導(dǎo)致的損失概率和損失幅度都相當(dāng)高；二是應(yīng)用其他風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方法的成本將超過其產(chǎn)生效益。

2.2.2風(fēng)險(xiǎn)控制

包括兩方面的內(nèi)容：一是控制風(fēng)險(xiǎn)因素，減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生；二是控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)的損失程度?？刂骑L(fēng)險(xiǎn)因素主要是指企業(yè)在發(fā)生損失前未消除或減少可能引起損失的各種風(fēng)險(xiǎn)因素而采取的各項(xiàng)具體措施。具體有防止、阻礙風(fēng)險(xiǎn)因素的產(chǎn)生；減少業(yè)己存在的風(fēng)險(xiǎn)因素；改善風(fēng)險(xiǎn)因素的基本性質(zhì)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)單位的防護(hù)力等。

2.2.3風(fēng)險(xiǎn)分散

風(fēng)險(xiǎn)分散是中小企業(yè)將不同類型投資風(fēng)險(xiǎn)單位加以集合，以便對(duì)未來損失進(jìn)行預(yù)測(cè)并降低風(fēng)險(xiǎn)的一種有效方式。中小企業(yè)通過多元化投資可以分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，可以分散不同種類的投資風(fēng)險(xiǎn)，最大限度降低投資收益的不確定性。

2.2.4非保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁

中小企業(yè)通過降低風(fēng)險(xiǎn)單位的損失概率和縮小損失幅度，將損失的法律責(zé)任和財(cái)產(chǎn)負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁給非保險(xiǎn)業(yè)的其他經(jīng)濟(jì)實(shí)體的有效方法

2.2.5風(fēng)險(xiǎn)保留與承擔(dān)

風(fēng)險(xiǎn)保留與承擔(dān)中小企業(yè)投資在面臨著某種風(fēng)險(xiǎn)無法避免，或因風(fēng)險(xiǎn)收入超過風(fēng)險(xiǎn)損失，能獲得較大收益時(shí)，而采取的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方式。常用于下列情況：一是處理風(fēng)險(xiǎn)的成本大于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)所付出的代價(jià)；二是預(yù)計(jì)某一風(fēng)險(xiǎn)可能造成的最大損失在企業(yè)可安全承擔(dān)范圍之內(nèi)；三是不可能轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)，或者不可能防止的損失；四是缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)知識(shí)，以至于自身愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)損失等。

2.3中小企業(yè)宜采取的投資方式

目前我國的中小企業(yè)總體特點(diǎn)是企業(yè)規(guī)模不大，資金不寬余，市場(chǎng)競爭力有限。因此，中小企業(yè)進(jìn)行投資操作時(shí)，會(huì)面臨投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)的兩難選擇，總體上應(yīng)該選擇投資風(fēng)險(xiǎn)較低項(xiàng)目，而投資收益的高低卻成了第二位考慮的事情。也就是說,中小企業(yè)的投資決策更應(yīng)該側(cè)重投資風(fēng)險(xiǎn)的高低上，基于這樣的原則，對(duì)中小企業(yè)宜選擇的投資方式予以下列分析：

2.3.1在長期投資和短期投資的選擇中 宜選擇短期投資

從理論上講,長期投資的投資收益高于短期投資，但其投資數(shù)額往往巨大，投資周期長，見效又慢，不確定因素多，投資風(fēng)險(xiǎn)自然也大。一般中小企業(yè)從事這類投資，必須拿出自己的很大一部分資金，這可能會(huì)影響到正常的生產(chǎn)經(jīng)營，甚至傾其所有，東挪西借，賭徒式的奮力一搏，孤注一擲，而效果往往適得其反，一旦產(chǎn)生大的風(fēng)險(xiǎn)就難免導(dǎo)致破產(chǎn)結(jié)局。不少家族制中小型民營企業(yè)在這方面的教訓(xùn)很多。因此，為盡快回收投資，中小企業(yè)的在作出投資選擇時(shí)，應(yīng)多選擇中、短期投資項(xiàng)目為佳。

2.3.2在對(duì)外投資和對(duì)內(nèi)投資的選擇中 宜選擇對(duì)內(nèi)投資

相對(duì)而言，對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)大于對(duì)內(nèi)投資，因?yàn)橹行∑髽I(yè)對(duì)自身的情況相對(duì)而言了解得總是多一些，而外部的情況不確定性總是多一些；另外對(duì)內(nèi)投資的目的是為了維持和擴(kuò)大企業(yè)的再生產(chǎn)，而對(duì)外投資的目的要么是獲得高額短期收益，要么是想去影響、控制對(duì)方企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，為己所用。這兩種情況的風(fēng)險(xiǎn)都較大，而且第二種情況的對(duì)外投資目的，對(duì)中小企業(yè)而言，還比較難以實(shí)現(xiàn)。

2.3.3在直接投資和間接投資的選擇中 宜選擇直接投資

直接投資和間接投資一般都是對(duì)外投資的方式。有條件的中小企業(yè)需對(duì)外投資時(shí)，宜多采用直接投資的方式。采用直接投資的好處主要有：一是采用直接投資可用現(xiàn)金投資,也可用實(shí)物資產(chǎn)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行投資,而間接投資只能用現(xiàn)金去購買股票或債券；二是直接投資對(duì)被投資企業(yè)有一定程度的控制權(quán)，可以影響和控制對(duì)方企業(yè)的經(jīng)營，為我所用，而間接投資對(duì)中小企業(yè)而言就難以達(dá)到這一目的。因?yàn)榘l(fā)行證券的都是大企業(yè)，一個(gè)中小企業(yè)去購買一部分證券肯定達(dá)不到控制或影響這個(gè)被投資的大企業(yè)的目的。

當(dāng)然中小企業(yè)為了有效利用自身暫時(shí)閑置的資金，也可以搞一點(diǎn)對(duì)外的短期間接投資，但要特別需要注意投資的流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性。

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第4篇：短期投資方式范文

[關(guān)鍵詞]上市財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司，投資風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)資本

一、美國上市財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的投資概況

目前，世界各國的保險(xiǎn)公司大都采用多種保險(xiǎn)投資方式。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)把保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用分為五類：即房地產(chǎn)、抵押貸款、股份、固定收益?zhèn)?、抵押貸款以外的貸款和其他投資方式等。靈活多樣的投資方式，使得不同的保險(xiǎn)公司可以根據(jù)自身的特點(diǎn)和需要選擇投資方式，按照收益性、安全性和流動(dòng)性的要求和原則對(duì)保險(xiǎn)基金進(jìn)行投資組合。

在投資多樣化的前提下，各國政府為了保證保險(xiǎn)資金的安全性，根據(jù)本國的實(shí)際情況，對(duì)各種投資方式設(shè)定了嚴(yán)格的投資比例，美國在這方面的限制更加嚴(yán)格(詳見表1)。

以美國紐約州為例，紐約州保險(xiǎn)法規(guī)定保險(xiǎn)公司的股票及債券投資不得超過總投資的20%，房地產(chǎn)投資不得超過10%，海外投資也不得超過10%。由于壽險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)資金來源不同，它們對(duì)于流動(dòng)性、收益性和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的要求不同，投資結(jié)構(gòu)也不相同。壽險(xiǎn)資金由于其長期的特點(diǎn)，以資本市場(chǎng)作為主要的投資領(lǐng)域，股票類資產(chǎn)比重較大；非壽險(xiǎn)資金投資則主要以貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)為主。例如，1995年英國壽險(xiǎn)資金46%投資于本國股票，13%投資于外國股票，2%投資于國外債券；非壽險(xiǎn)資金投資本國股票為26%，投資外國股票7%，投資國外債券10%，投資本國公共部門債券21%。

圖1描述了1992年-2003年美國所有財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的投資結(jié)構(gòu)情況。債券投資是美國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的第一大投資方式，雖然每年投資比例起起伏伏，但一直保持在50%以上，2003年高達(dá)66.34%；股票投資為美國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的第二大投資方式，投資比例一直高于10%，2000年高達(dá)30%；抵押貸款也是重要的投資方式，1992年投資比例達(dá)15.6%，但近年來其投資占比一直下滑，2003年降為0.28%；短期投資近年來重要性日益突出，2003年美國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)的現(xiàn)金及短期投資占比達(dá)9.3%；美國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)的房地產(chǎn)投資占比一直不高，1992年的高峰期不過2.5%，后來占比不斷下降，2003年僅為0.81%。

總的來看，美國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司投資非常謹(jǐn)慎，2／3的投資資產(chǎn)是債券，其中大部分是市政債券、高評(píng)級(jí)公司債券和美國國庫券。圖2是1999年～2004年美國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)債券投資的構(gòu)成情況。在美國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司所投資的債券中，短期(5年及以下)、中期(5至10年)和長期(10年以上)三分天下，其中短期債券占比最多，并且呈現(xiàn)不斷增加趨勢(shì)，2004年估計(jì)占比達(dá)45.5%左右。

就美國上市財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司而言，其投資策略更加穩(wěn)健。表2是1996年—2004年美國20家上市財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司股票投資與房地產(chǎn)投資占比情況。一方面，20家上市財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的股票投資比例大大低于行業(yè)整體水平。1996年—2004年，20家上市公司的平均股票投資占比從未超過15%，2004年僅為8.93%。另一方面，20家上市財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的房地產(chǎn)投資比例大大低于行業(yè)整體水平。1994年以來，在上述20家上市財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司中，有10家公司基本上未從事過房地產(chǎn)投資。

二、美國上市財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的投資風(fēng)險(xiǎn)

(一)1995年—2004年美國上市財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的投資收益及其波動(dòng)情況

1995年—2004年，美國20家上市財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司總投資額不斷增加，平均增長率達(dá)9.62%，2001年達(dá)到最高值19.66%(詳見圖3)?？偼顿Y的不斷增加，為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司投資收入的持續(xù)增加奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

總的看來，由于種種因素，美國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司投資收益率波動(dòng)比較明顯。圖4是1995年～2004年美國20家上市財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司平均投資收益率情況。在此，投資收益率二利息和投資收人／投資資產(chǎn)。10年間美國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司整體收益率波動(dòng)起伏，最高時(shí)曾達(dá)到7.51%(1998年)，最低時(shí)僅為5.53%(2004年)。這說明，美國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的投資風(fēng)險(xiǎn)還比較大。

表3是1995年—2004年美國20家上市財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司投資收益率及其波動(dòng)情況。美國20家上市財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的投資收益率普遍低于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)整體水平，各家收益率均值及其波動(dòng)差別也很大。從投資收益率情況看，1995年—2004年，美國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)投資收益率平均值達(dá)6.72%，而同期20家公司中僅有4家公司投資收益率均值高于這一行業(yè)水平，而其它16家公司都低于這一水平；美國上市財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司收益率偏低的狀況，是與其投資謹(jǐn)慎策略息息相關(guān)的。從20家公司的具體情況看，投資收益率均值差別很大，10年均值最高的第一美國(FAF)達(dá)14.76%，而最低的保羅·旅行者(STA)僅為5.39%。從投資收益波動(dòng)情況看，20家上市公司的投資收益率波動(dòng)也普遍較大，且情況各異。1995年-2004年，20家公司投資收益率波動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)差均值為1.62，大大高于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)的整體水平(0.66)，其中有14家投資收益率波動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)差高于1，有5家公司標(biāo)準(zhǔn)差超過2，第一美國(FAF)高達(dá)5.63。

(二)美國上市財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司投資風(fēng)險(xiǎn)的成因

1.利率風(fēng)險(xiǎn)

利率風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)利率波動(dòng)而造成投資收益變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。利率的上下波動(dòng)直接影響證券價(jià)格，利率上升，證券價(jià)格下降；利率下降，證券價(jià)格上升。利率風(fēng)險(xiǎn)是固定收益證券(特別是國債)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。美國市場(chǎng)利率一直變動(dòng)不定，使利率風(fēng)險(xiǎn)成為上市財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。圖5是1980年—2004年美國市場(chǎng)的利率變化情況。從1980年-2004年，美國的短期利率(3月期票據(jù))、中期利率(1年期票據(jù))和長期利率(10年期票據(jù))均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但各年起伏不定，給上市公司的資金運(yùn)用帶來很大風(fēng)險(xiǎn)。

2.信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)是指證券發(fā)行人在證券到期時(shí)無力還本付息而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)主要受證券發(fā)行人的經(jīng)營能力、盈利水平、規(guī)模大小等因素的影響。信用風(fēng)險(xiǎn)是債券面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，而不同債券因?yàn)槠湫庞玫燃?jí)不同使其信用風(fēng)險(xiǎn)各異。一般而言，政府債券的信用風(fēng)險(xiǎn)最小，其它依次為金融債券和公司債券，而投資回報(bào)率正好相反。美國上市財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司普遍投資謹(jǐn)慎，一般投資于信用級(jí)別較高的證券，故信用風(fēng)險(xiǎn)較低。例如，在丘博集團(tuán)的資產(chǎn)組合中，70%以上的應(yīng)稅債券是由美國財(cái)政部或美國其它政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的、或者是由穆迪公司和標(biāo)準(zhǔn)普爾公司評(píng)級(jí)的AA級(jí)以上債券；90%以上的免稅債券為AA級(jí)以上債券，大約70%的債券為AAA級(jí)；只有不足2%的債券低于投資級(jí)別，因此丘博集團(tuán)債券投資的信用風(fēng)險(xiǎn)很小。

3.匯率風(fēng)險(xiǎn)

在國際投資中，由于匯率變化引起投資收益的變化。當(dāng)投資以外幣所表示的資產(chǎn)時(shí)，要承擔(dān)匯率變動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。以丘博集團(tuán)為例，2004年底，其財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)子公司共擁有非美元投資資產(chǎn)約45億美元，這些資產(chǎn)的品質(zhì)和到期日與國內(nèi)資產(chǎn)相似，主要以英鎊、加元和歐元計(jì)價(jià)。當(dāng)英鎊匯率、加元匯率或者歐元匯率下降時(shí)，丘博公司將承擔(dān)較大的經(jīng)濟(jì)損失。

4.資產(chǎn)和負(fù)債不匹配風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)和負(fù)債不匹配風(fēng)險(xiǎn)指保險(xiǎn)公司在某一時(shí)點(diǎn)上資產(chǎn)現(xiàn)金流和負(fù)債現(xiàn)金流的不匹配，從而導(dǎo)致保險(xiǎn)公司收益損失。保險(xiǎn)業(yè)務(wù)是一種典型的現(xiàn)金流運(yùn)作業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)公司是資產(chǎn)和負(fù)債的集合體，保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)和負(fù)債不匹配風(fēng)險(xiǎn)，就是某個(gè)時(shí)點(diǎn)資產(chǎn)的凈現(xiàn)金流小于或大于負(fù)債的凈現(xiàn)金流，從而導(dǎo)致保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)損失。保險(xiǎn)公司資產(chǎn)和負(fù)債暫時(shí)的不匹配，只會(huì)影響保險(xiǎn)公司日常賠付、投資的減少和財(cái)務(wù)的穩(wěn)定性；而長期的不匹配則會(huì)導(dǎo)致保險(xiǎn)給付危機(jī)，最終導(dǎo)致保險(xiǎn)公司破產(chǎn)。

與資產(chǎn)和負(fù)債不匹配風(fēng)險(xiǎn)相聯(lián)系的是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指投資者由于某種原因急于拋售手中的某項(xiàng)資產(chǎn)，采取價(jià)格折扣等方式造成投資收益的損失。流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)一般具有完善的二級(jí)市場(chǎng)，可以在不降低價(jià)格的情況下隨時(shí)出售；流動(dòng)性差的資產(chǎn)由于沒有完善的二級(jí)市場(chǎng)，不太容易交易轉(zhuǎn)讓，要降低價(jià)格進(jìn)行交易，從而造成資產(chǎn)損失。如果出現(xiàn)資產(chǎn)和負(fù)債不匹配的情況，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司為了套取現(xiàn)金而急于拋售手中的資產(chǎn)時(shí)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就產(chǎn)生了。

5.股票投資風(fēng)險(xiǎn)

美國上市財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司投資股票的比例相對(duì)較高，加之股票市場(chǎng)變化原因復(fù)雜且動(dòng)蕩不定。圖6是1990年—2004年美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500家大公司股票的整體收益率走勢(shì)情況?？傮w上看，美國股票收益率變化幅度很大，股票投資的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)很高。美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500家大公司股票的整體收益率最高曾達(dá)到40%(1996年)，而最低時(shí)為—20%以下(2002年)。因此，股票投資占比較高的上市財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司往往投資風(fēng)險(xiǎn)較大，投資收益率波動(dòng)偏大。

三、投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)美國上市財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的影響

(一)投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)資本的影響很大

風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)資本(Risk-BasedCapital)，是指保險(xiǎn)公司要求等于或超過與其可能出現(xiàn)償付無力風(fēng)險(xiǎn)的具體風(fēng)險(xiǎn)特性相適應(yīng)的最低資本要求的一種制度。在風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)資本制度下，將保險(xiǎn)公司可能面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)量化為所需的凈值。這種方法從保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成出發(fā)，根據(jù)保險(xiǎn)公司的規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)狀況，有彈性地衡量該公司用于支持業(yè)務(wù)經(jīng)營所需的最低資本，以保證保險(xiǎn)公司的償付能力。如果保險(xiǎn)公司的盈余低于其要求的風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)資本(或風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)資本的百分比)就會(huì)受到監(jiān)管行動(dòng)的約束，如加強(qiáng)監(jiān)控、限制新業(yè)務(wù)的增長、要求保險(xiǎn)公司增加資本以免被接管等。

從整體情況來看，美國風(fēng)險(xiǎn)資本與凈保費(fèi)的比率在1994年—1998年猛增，其主要原因在于保險(xiǎn)公司投資風(fēng)險(xiǎn)的增加(見表4)。1994年—1998年，在美國的保險(xiǎn)投資組合中，股票占投資資產(chǎn)總額的比率由17%上升到23%；股票的投資風(fēng)險(xiǎn)占凈保費(fèi)的百分比由40%上升到62%，大約2／3的風(fēng)險(xiǎn)資本的增加是由于保險(xiǎn)公司投資風(fēng)險(xiǎn)的增加引起的。

第5篇：短期投資方式范文

拋開股指期貨對(duì)股市走向影響的討論,中國股市作為中國資本市場(chǎng)的重大組成部分,在結(jié)構(gòu)上已經(jīng)積累了交易產(chǎn)品過度集中、估值難以及產(chǎn)品創(chuàng)新缺乏等等問題。而股指期貨和融資融券的推出,在一定程度上可以解決這些問題,標(biāo)志著中國金融市場(chǎng)在制度完善上邁出的積極一步。

2010年是中國資本市場(chǎng)具有歷史意義的一年,在過去漫長討論中,股指期貨這一讓人起耳繭的詞匯,終于將以產(chǎn)品形式在中國市場(chǎng)推出。盡管數(shù)年前,中國股市相關(guān)的股指期貨就已在新加坡交易所上市交易。而近年來,由于新華富時(shí)指數(shù)的交割期與中國股市大幅波動(dòng)出現(xiàn)時(shí)間上的高度關(guān)聯(lián)性,進(jìn)而被不少投資人稱為“新華富時(shí)A50交割魔咒”。但從歐美市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來看,期權(quán)和期貨交割期中股市的短期波動(dòng)幅度會(huì)增大,我們認(rèn)為,中國市場(chǎng)正式推出股指期貨產(chǎn)品后,這種情況也會(huì)在中國股市成為普遍現(xiàn)象。

過去很長一段時(shí)間,中國金融市場(chǎng)上的絕對(duì)回報(bào)策略基金(許多陽光私募屬于這種類型,劃分上應(yīng)該屬于對(duì)沖基金范圍),在股市牛市中有業(yè)績滯后于純股票型基金的問題,這使得其在熊市時(shí)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)被忽略,不少投資者因此低估了積極管理投資組合的好處(盡管是積極管理還是被動(dòng)管理更有效的爭論還在繼續(xù))。股指期貨和融資融券的引入,使絕對(duì)回報(bào)策略基金的投資手段增加,其可以利用股指期貨進(jìn)行套期保值以及更加靈活的投資組合配備;同時(shí)做空機(jī)制的開放,也使其獲利來源增加到“多空”兩路。

類似絕對(duì)回報(bào)策略基金的另類投資機(jī)構(gòu),由于其面向的投資人層面、業(yè)務(wù)獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制和管理方式,將促使它們更積極地參與到衍生品運(yùn)用中。預(yù)計(jì)未來幾年內(nèi),中國投資業(yè)將逐漸出現(xiàn)大的業(yè)績分化,而善于應(yīng)用股指期貨以及融資融券手段的另類投資機(jī)構(gòu)將引領(lǐng)這輪投資行業(yè)的擴(kuò)張。從整體發(fā)展來看,私有對(duì)沖基金行業(yè)將會(huì)領(lǐng)超公募基金。我們認(rèn)為,這種短期的業(yè)績分化,將在中期引導(dǎo)基金行業(yè)運(yùn)營方式的再次整合,進(jìn)而在長期發(fā)展中提高整個(gè)金融市場(chǎng)的水平。即私有對(duì)沖基金的業(yè)績吸引公募基金對(duì)其投資方式的學(xué)習(xí)和復(fù)制,過去兩三年內(nèi),歐美就涌現(xiàn)了大量同時(shí)面對(duì)機(jī)構(gòu)投資者和零售投資者的對(duì)沖基金復(fù)制產(chǎn)品即Hedge fund replicator)。形式主要為指數(shù)跟蹤和交易所交易基金ETF。這改變了多年來高回報(bào)的優(yōu)質(zhì)對(duì)沖基金產(chǎn)品只面向高端機(jī)構(gòu)投資者和高資產(chǎn)凈值個(gè)人的情況。

早在2006年末,高盛、JP摩根、摩根士坦利以及瑞士信貸等銀行就已開始以指數(shù)跟蹤形式為機(jī)構(gòu)投資者提供對(duì)沖基金復(fù)制產(chǎn)品,以期通過提供比對(duì)沖基金更低廉的費(fèi)用,更好的流動(dòng)性和透明性來贏取客戶。而其他一些類似IndexIQ的公司則專注于使用ETF形式直接為零售投資者敞開類似對(duì)沖基金行業(yè)回報(bào)的投資渠道。目前來說,由于對(duì)沖基金復(fù)制產(chǎn)品所出現(xiàn)的時(shí)間還過短,同時(shí)大部分產(chǎn)品本身的設(shè)計(jì)目的在于跟蹤不同策略對(duì)沖基金表現(xiàn)而非超越,所以我們很難絕對(duì)地肯定這種產(chǎn)品。但自2007年興起開始,對(duì)沖基金復(fù)制產(chǎn)品在過去幾年的表現(xiàn)都還不錯(cuò),特別是在2007-2008的金融動(dòng)蕩時(shí)期。從金融創(chuàng)新和競爭角度來說,許多公募零售性機(jī)構(gòu),如銀行和基金公司都在此追求類似另類投資行業(yè)回報(bào)的過程中取得了技術(shù)上的進(jìn)步。與此同時(shí),對(duì)沖基金復(fù)制產(chǎn)品給目前的私有另類投資行業(yè)帶來了競爭和壓力,迫使私有另類投資行業(yè)在未來給出更優(yōu)秀的成績。

股指期貨作為投資工具,是一把雙刃劍。在運(yùn)用時(shí)附帶著較大的風(fēng)險(xiǎn),不恰當(dāng)?shù)氖褂每赡軙?huì)對(duì)投資者造成嚴(yán)重傷害。因此,期貨交易不同一般的股票交易,其要求有更高的紀(jì)律性、時(shí)效性以及分析的全面性。從量化交易基金角度看,期貨產(chǎn)品因其本身以量化形式存在,相對(duì)于股票來說更適合定量投資方式。不過,量化交易系統(tǒng)的建立并不簡單,以QCM的系統(tǒng)為例,包括交易策略系統(tǒng)(長期宏觀方向跟蹤,短期市場(chǎng)反轉(zhuǎn)跟蹤)、風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)(市場(chǎng)波動(dòng)跟蹤)以及核心的動(dòng)態(tài)管理系統(tǒng)ARA等。這樣一套成熟系統(tǒng)的建立,歷經(jīng)了10年的初始期和3年多的改造。可見,中國本土的另類投資基金要想在股指期貨時(shí)代引領(lǐng)業(yè)界的回報(bào)率,主要面臨著時(shí)間成本的挑戰(zhàn)。

另類投資的主要理念在于通過變化投資組合配置追求Alpha,因此在技術(shù)上,要求基金經(jīng)理更有效的管理短期和長期投資組合的時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)。一般短期投資組合目的在于在區(qū)間交易中,即市場(chǎng)價(jià)格處于波動(dòng)但并無大的方向性變化時(shí)獲利。而長期投資組合則旨在市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)方向性變化時(shí)獲利。所以短期投資組合面對(duì)著潛在的長期方向型風(fēng)險(xiǎn),而長期投資組合則面對(duì)著潛在的短期波動(dòng)型風(fēng)險(xiǎn)。由于中國資本市場(chǎng)目前尚處于早期發(fā)展階段,因此在模擬研究結(jié)合性管理長短期投資組合時(shí),本土的另類投資基金大都面對(duì)數(shù)據(jù)缺乏的情況。另一方面,中國的期貨市場(chǎng)規(guī)模尚小,其他易投資產(chǎn)品種類仍不多,本土另類投資基金通過不同產(chǎn)品之間關(guān)聯(lián)性質(zhì)來配置投資組合的局限性依然較大。同時(shí),目前國內(nèi)關(guān)聯(lián)性質(zhì)配置手法也仍然相對(duì)簡單,一般是以產(chǎn)品之間的低關(guān)聯(lián)或零關(guān)聯(lián)性進(jìn)行被動(dòng)配置。借鑒歐美市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來看,這種被動(dòng)配置很難讓一些另類投資基金在股市牛市期有很好的表現(xiàn)。

可喜的是,已有不少優(yōu)秀的機(jī)構(gòu)和經(jīng)理人在這方面傾注了很大的精力,進(jìn)而為他們?cè)谛聲r(shí)期中國資本市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)。

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第6篇：短期投資方式范文

家庭理財(cái)七條原則

1 保證應(yīng)支原則：一般家庭的易變資產(chǎn)包括現(xiàn)金、銀行存款、黃金、股票等。這些款項(xiàng)的總和應(yīng)調(diào)整到足以應(yīng)付家庭4至6個(gè)月生活中的各項(xiàng)支出。這樣家庭在面臨任何收入危機(jī)時(shí)，仍有較為充裕的資金面對(duì)困難。

2 風(fēng)險(xiǎn)忍受度原則：即“生活風(fēng)險(xiǎn)忍受度”，它是指如果家庭主要收入者發(fā)生嚴(yán)重事（變）故，如傷、病、下崗等，家庭經(jīng)濟(jì)生活所能維持的時(shí)間長度。解決這種問題的最佳辦法就是人身保險(xiǎn)，通過全社會(huì)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的方式來尋求完整的家庭保證。

3 知己知彼原則：所謂“知己”是指理財(cái)者要對(duì)自己家庭的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行全面了解，包括資產(chǎn)和欠債，每年的收入、支出及理財(cái)目標(biāo)等?！爸恕敝竿ㄟ^銀行、證券公司、媒體等了解各種不同理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益水平。在知己知彼的情況下，選擇適合自己的理財(cái)種類。

4 熟知策略原則：理財(cái)策略是使家庭現(xiàn)有資產(chǎn)保值、增值的必要前提。要使家庭理財(cái)達(dá)到由無至有、由有至多、由多至富的目的，就一定要熟知和運(yùn)用好儲(chǔ)蓄、投資和資產(chǎn)管理等理財(cái)策略，以實(shí)現(xiàn)家庭資產(chǎn)的最佳配置。

5 了解工具原則：家庭生活中的理財(cái)工具，絕不僅僅是儲(chǔ)蓄和買賣股票。我們可以將家庭理財(cái)所適用的金融投資工具分為下列三類：最為保守的銀行儲(chǔ)蓄存款；保守而穩(wěn)健成長的“固定收益型”投資工具，包括債券、基金、保險(xiǎn)等；有高報(bào)酬但也相對(duì)較有風(fēng)險(xiǎn)的投資工具，包括期貨、股票、收藏等。

6 未來需求原則家庭理財(cái)?shù)拿鞔_目標(biāo)之一是針對(duì)未來的家庭財(cái)務(wù)需求預(yù)作規(guī)劃，這些未來需求大致包括子女教育費(fèi)用、購房費(fèi)用、養(yǎng)老費(fèi)用三大類。

7 個(gè)性差別原則不同收入、年齡段和不同職業(yè)的人由于抗風(fēng)險(xiǎn)能力各不相同，家庭財(cái)產(chǎn)狀況有差別，選擇適合自己的理財(cái)方案和理財(cái)工具尤為重要。

家庭理財(cái)十大技巧

1 在建立家庭資產(chǎn)的起步階段，應(yīng)當(dāng)選擇一個(gè)基本上沒有風(fēng)險(xiǎn)的投資機(jī)構(gòu)，最好是采取銀行儲(chǔ)蓄的方式積累資金。

2 購買住房是一種建立終生資產(chǎn)的投資行動(dòng)，應(yīng)當(dāng)在深思熟慮后謹(jǐn)慎進(jìn)行。

3 在采取為獲得不動(dòng)產(chǎn)的任何行動(dòng)之前，都應(yīng)當(dāng)考慮好自己的資金支付能力和支付方式等問題。

4 建立一個(gè)家庭資產(chǎn)情況一覽表，這可以使你隨時(shí)了解家庭資產(chǎn)的變化和有關(guān)法規(guī)的變化。

5 盡量使你的家庭資產(chǎn)多元化。在家庭資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)中，要做到固定資產(chǎn)、貨幣資產(chǎn)和金融資產(chǎn)這三者大體處于合理、協(xié)調(diào)的狀態(tài)。

6 使你的家庭資產(chǎn)保值增值。家庭的每一份資產(chǎn)都應(yīng)當(dāng)根據(jù)其確定的目的，通過各種途徑，使其保值增值。

7 使你的家庭資產(chǎn)“活”起來。如果你選擇的是中長期投資，那就很難考慮這一點(diǎn)，只有采用短期投資方式才能達(dá)到這種目的。

8 你應(yīng)當(dāng)關(guān)心稅制的執(zhí)行和變化情況，如果有必要應(yīng)改變你的家庭積蓄策略，必須果斷行事。適時(shí)調(diào)整投資方向和注重投資安全，有利于家庭理財(cái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

第7篇：短期投資方式范文

35歲的程先生在去年年初買的投連險(xiǎn)，到年底的時(shí)候發(fā)現(xiàn)自己的賬戶居然縮水了30％，程先生困惑了，股市這么不好，干脆退保算了，但考慮到還要為退保支付一筆不小的費(fèi)用，程先生猶豫了。退還是不退?

程先生于是找到了第三方理財(cái)?shù)馁Y深壽險(xiǎn)顧問王建京，王先生給了他這樣的建議：“說實(shí)話，即使從成本考慮，我也建議你不要遇保。以你購買的這款投連險(xiǎn)為例，客戶如在一年內(nèi)退保，需要對(duì)賬戶的原賬面價(jià)值扣除5％的遇保手續(xù)費(fèi)，另外，投保初期扣除3％的賬戶初始費(fèi)用，以及2％的買賣差價(jià)也是不小的成本?！?/p>

程先生一聽就憤恨了：“那我豈不是被保險(xiǎn)公司給‘忽悠’了?”王建京笑著舉了一個(gè)例子：“其實(shí)保險(xiǎn)公司所提供的只是一個(gè)FOF基金的操作平臺(tái)，投連險(xiǎn)就好像練武人用的兵器，武藝是否高強(qiáng)完全是自己的事，賬戶表現(xiàn)好壞與保險(xiǎn)公司也不甚相干?！?/p>

投連險(xiǎn)在西方

投連險(xiǎn)，顧名思義，就是“投資連接保險(xiǎn)”，也叫“變額壽險(xiǎn)”。與萬能險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)等保險(xiǎn)品種不太一樣，除了保障功能以外，更偏重投資功能。投連險(xiǎn)最大的特點(diǎn)就是身故保險(xiǎn)金與現(xiàn)金價(jià)值是不確定的。

投連險(xiǎn)賬戶是由保險(xiǎn)賬戶和投資賬戶組成的――保險(xiǎn)公司將客戶繳納的保費(fèi)扣除經(jīng)營成本和彌補(bǔ)當(dāng)年賠付所需費(fèi)用保障成本之后的余額也就是傳統(tǒng)壽險(xiǎn)中被作為現(xiàn)金價(jià)值積累起來的部分轉(zhuǎn)入分離的投資賬戶，而客戶可以在規(guī)定的賬戶范圍內(nèi)指定資金的投資方向。

在西方發(fā)達(dá)國家，投連險(xiǎn)更多被用作一種有良好避稅功能的投資賬戶。西方很多國家普遍向投資者征收一種“資本利得稅”，也就是說，買賣股票、債券、貴金屬和房地產(chǎn)等所獲得的收益都要被征收這種稅，但放在投資連結(jié)保險(xiǎn)中的錢可以延遲繳稅。

舉一個(gè)例子：Bruce先生從40歲開始投資基金產(chǎn)品一直到60歲，假定他每年的資本利得是50萬美元，如果每年征收的資本利得稅為20％，讓我們來看看Bruce先生這20年一共要繳納資本利得稅：50萬×20年×20％=200萬(美元)；如果Bruce先生買的是投連險(xiǎn)產(chǎn)品，每年省下來的稅金10萬美元都可以作為繼續(xù)投入資本市場(chǎng)的本金。

在西方，投連險(xiǎn)更多的是被看做保險(xiǎn)公司銷售的一種證券類產(chǎn)品――FOF(Fund of Funds)，即“基金中的基金”，產(chǎn)品的主要提供者就是保險(xiǎn)公司。由于把閑置資金放到這樣的賬戶中可以延稅，所以很多人拿投連賬戶當(dāng)作積累養(yǎng)老金的賬戶來使用。

你適合買投連險(xiǎn)嗎?

除了是保險(xiǎn)，投連險(xiǎn)更是一種投資，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，所以用來買投連險(xiǎn)的錢最好是“閑錢”，這樣既不會(huì)影響我們的正常生活，運(yùn)作好的話還可以對(duì)抗我們的資產(chǎn)縮水。但是，投連險(xiǎn)投資賬戶申的FOF，是一種比較專業(yè)的理財(cái)方式，與專家理財(cái)?shù)幕痍P(guān)系密切，所以需要具備一定的基金理財(cái)知識(shí)。

什么樣的人適合購買投連險(xiǎn)呢?第三方資深壽險(xiǎn)顧問王建京對(duì)記者說：“如果投資者的最終目的是長期保險(xiǎn)。最好還是去買傳統(tǒng)類型的保險(xiǎn)。因?yàn)槭谶B險(xiǎn)是按照自然費(fèi)率扣除保障成本，這樣就會(huì)造成當(dāng)年齡很大的時(shí)候，不得不因?yàn)橄褓M(fèi)太高而降低保額，在最需要保險(xiǎn)的時(shí)候卻沒有了保險(xiǎn)?！?/p>

投連險(xiǎn)有很多傳統(tǒng)壽險(xiǎn)不能做到的功能，比如一個(gè)經(jīng)常需要周轉(zhuǎn)資金的小企業(yè)主，常會(huì)跟朋友拆借資金，那么，他就可以根據(jù)每次拆借的額度和期限的不同而隨時(shí)調(diào)整保額。再比如一個(gè)中年人新購置一所房產(chǎn)，房貸300萬元，預(yù)計(jì)還貸時(shí)間為4-6年，那么，他就可以把初始保額定為300萬元，隨著還款的進(jìn)度逐漸調(diào)低保額。

也就是說，投連險(xiǎn)的保障賬戶更適合短期對(duì)保障的需求，或者說更適合一個(gè)階段內(nèi)對(duì)保額頻繁變動(dòng)的需求。

在右面的測(cè)試中，程先生選擇的都是A，從這點(diǎn)來看，程先生買投連險(xiǎn)并沒有錯(cuò)。那么，程先生的授連險(xiǎn)為什么會(huì)縮水呢?按照壽險(xiǎn)投資顧問王建京先生的觀點(diǎn)，是程先生自己沒有操作好自己的投連險(xiǎn)賬戶。如何操作你的投資賬戶?

在一個(gè)投連險(xiǎn)賬戶中是并列且相互獨(dú)立的兩個(gè)賬戶：即保險(xiǎn)賬戶和投資賬戶。這里的投資賬戶是投資于基金的賬戶，也就是平時(shí)我們所說的FOF(基金中的基金)。多數(shù)保險(xiǎn)公司提供的投資途徑有指數(shù)型賬戶(主要投資于指數(shù)基金)、進(jìn)取型賬戶(主要投資于股票基金)、平衡型賬戶、穩(wěn)健型賬戶(主要投資于債券基金)以及貨幣型賬戶(主要投資貨幣基金)等。在一個(gè)投連險(xiǎn)賬戶中，既可以有投資賬戶，又可以有保險(xiǎn)賬戶；可以兩者并重，也可以偏重其中一個(gè)帳戶。所以，保單的現(xiàn)金價(jià)值和身故給付金與投資賬戶的投資績效直接掛鉤。

資深壽險(xiǎn)顧問王建京對(duì)記者說：“目前市場(chǎng)上的投連產(chǎn)品既有自由組合型的，也有按比例搭配好的，購買前一定先要理清思路，明確目的?！?/p>

程先生的投連險(xiǎn)賬戶之所以在一年內(nèi)縮水了30％，與程先生對(duì)投連險(xiǎn)投資賬戶的操作有很大關(guān)系。為了替程先生解決困惑，資深壽險(xiǎn)顧問王建京為程先生介紹了幾種對(duì)投資賬戶的操作風(fēng)格：“在使用過程中，我們可以把投連險(xiǎn)投資賬戶的使用方法劃分為一勞永逸型、定投型、大勢(shì)轉(zhuǎn)型和頻繁折騰型。”

一勞永逸型

適合人群：閑置資金豐富、超忙族

適合投資方式：長期投資

投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)：

推薦系數(shù)：

顧名思義，“一勞永逸型”就是在開戶的時(shí)候就根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好程度和承受風(fēng)險(xiǎn)的能力選好賬戶類型或賬戶組合，放一筆錢進(jìn)去就再也不用管了，直到需要取回這筆錢的時(shí)候再把保單退掉。

顯然程先生在第一年的投連險(xiǎn)投資賬戶生涯中就選擇了這種投資風(fēng)格，但由于是短期效果，表現(xiàn)得非常不盡人意?！耙粍谟酪荨边@種投資類型相對(duì)理想化，即使在長期投資的情況下也未必能獲得讓人滿意的收益，所以風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)比較高。

定投型

適合人群，單身貴族，白領(lǐng)階層，中產(chǎn)階級(jí)

適合投資方式：長期投資

投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)：

推薦系數(shù)：

我們知道定投的最大好處就是它具有平滑渡動(dòng)性，由于定投的建倉具有持續(xù)性，所以每個(gè)單比投入都只占總額的N分之一，也就是說，這里的N越大，也就是投資時(shí)間越長，市場(chǎng)在風(fēng)險(xiǎn)最高時(shí)候所占的份額――即高點(diǎn)的單比成本就越小。指數(shù)賬戶是被動(dòng)型賬戶，基本不會(huì)有人為操作失誤的情況，或者說不太受保險(xiǎn)公司投資經(jīng)理的水平限制。所以在理論上，這種投資方式的結(jié)果就是能夠充分分享中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步成長所帶來的本金穩(wěn)步升值。

我們以程先生為例，假如程先生選擇的不是“一勞永逸”型的投資賬戶，而選擇定投型：程先生今年35歲，每月放1000元在指數(shù)型賬戶里，假定年收益率每年都保持在12％(這種假定在實(shí)際申是不存在的，只是有可能接近)，那么到65歲的時(shí)候，他累計(jì)放進(jìn)去的本金是36萬元，但由于時(shí)間和復(fù)利的原因，他實(shí)際的賬戶里就已經(jīng)有了352萬元。

大勢(shì)轉(zhuǎn)換型

適合人群：對(duì)資本市場(chǎng)有所了解的人

適合投資方式：中，短期投資

投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)：

推薦系數(shù)：

大勢(shì)轉(zhuǎn)換型對(duì)投資者的個(gè)人專業(yè)理財(cái)知識(shí)要求非常高，投資者需要有判斷A股市場(chǎng)的高超能力。在市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的時(shí)候，及時(shí)調(diào)整自己的投資賬戶。

資深壽險(xiǎn)顧問王建京對(duì)記者說：“比如，有明確信號(hào)顯示市場(chǎng)已接近階段頂部。就可以把資金從指數(shù)型或進(jìn)取型賬戶，調(diào)整到穩(wěn)健型或貨幣型賬戶；反過來，當(dāng)有明確信號(hào)市場(chǎng)將會(huì)進(jìn)入新一輪牛市的時(shí)候，再把資金從貨幣、穩(wěn)健賬戶轉(zhuǎn)移到進(jìn)取、指數(shù)型賬戶?！?/p>

頻繁折騰型

適合人群：對(duì)資本市場(chǎng)有深入了解的“老油條”

適合投資方式：中，短期投資

投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)：

推薦系數(shù)：

其實(shí)，頻繁折騰型才是能將投連險(xiǎn)發(fā)揮得最淋漓盡致的投資風(fēng)格。平時(shí)我們?cè)谫徺I基金的時(shí)候，也要根據(jù)市場(chǎng)的變動(dòng)適時(shí)地搭配我們的基金籃子。所有的基金公司都在倡導(dǎo)不要頻繁買賣基金，因?yàn)槿魏谓灰锥际切枰杀镜摹Ｃ菜朴械览淼脑?，如果你真的聽信了那么你就上了基金公司，的?dāng)了，基金就是應(yīng)該頻繁買賣的，因?yàn)橹挥羞@樣才能分享資本市場(chǎng)的收益。但是其間的手續(xù)費(fèi)呢?我們還是要支付的，那也是一筆相對(duì)不小的開支。投連險(xiǎn)就為我們解決了這個(gè)問題，因?yàn)樵谕哆B險(xiǎn)的投資賬戶中變換比例是不需要支付手續(xù)費(fèi)的。

還是以程先生為例：假如程先生用10萬元在某保險(xiǎn)公司開了一個(gè)投連賬戶，他判斷近期的指數(shù)會(huì)在以2000點(diǎn)為軸，以20％為振幅的箱體內(nèi)振蕩。就在2000點(diǎn)時(shí)候，程先生可以先放5萬元在貨幣賬戶，5萬元在指數(shù)賬戶中。一星期后，上證指數(shù)到了2080點(diǎn)，程先生可以再調(diào)整它的賬戶比例：貨幣賬戶60％，指數(shù)賬戶40％，在過了3天后，E證指數(shù)到了2163點(diǎn)，程先可以再折騰一下。調(diào)整投資賬戶比例：貨幣賬戶70％，指數(shù)賬戶30％。

五天后，受美股暴跌影響，上證指數(shù)回落到2000點(diǎn)，程先生重新將賬戶調(diào)整為貨幣賬戶50％，指數(shù)賬戶50％；受中國經(jīng)濟(jì)回暖信號(hào)影響，三天后上證指數(shù)站上2163點(diǎn)，程先生再次將賬戶調(diào)整為貨幣賬戶70％，指數(shù)賬戶30％……

這樣十幾天的時(shí)間，程先生的賬戶共計(jì)盈利2400多元，占投資總額的2.4％。照此計(jì)算，一年盈利20％是不成問題的。

第8篇：短期投資方式范文

關(guān)鍵詞：重要性；成本—效益原則；會(huì)計(jì)信息

會(huì)計(jì)的目標(biāo)是向會(huì)計(jì)信息使用者提供對(duì)他們決策有用的信息，由于不同的使用者所要求的信息不完全相同，所以從會(huì)計(jì)信息使用者的角度來講，企業(yè)提供的信息越多、越全面越好，會(huì)計(jì)信息應(yīng)能滿足所有會(huì)計(jì)信息使用者的全部要求。但是，企業(yè)提供會(huì)計(jì)信息是要花費(fèi)成本的，如會(huì)計(jì)人員的工資和福利費(fèi)用、電腦等固定資產(chǎn)的折舊費(fèi)及購買財(cái)務(wù)軟件費(fèi)用等，基于成本—效益原則的考慮，在會(huì)計(jì)核算中應(yīng)該遵循重要性原則，對(duì)交易或事項(xiàng)應(yīng)區(qū)別其重要程度，采用不同的核算方式處理以降低成本。本文主要論述重要性原則在會(huì)計(jì)核算中的具體運(yùn)用。

一、重要性原則的含義

成本—效益原則是一條普遍適用的原則，重要性原則就是成本—效益原則在會(huì)計(jì)核算領(lǐng)域中的體現(xiàn)，我國企業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定了會(huì)計(jì)核算必須遵循的一般原則，重要性原則就是其中的一條。所謂重要性原則是指在會(huì)計(jì)核算過程中，對(duì)交易或事項(xiàng)應(yīng)區(qū)別其重要程度，采用不同的核算方式，對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債、損益等有較大影響，并進(jìn)而影響財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告使用者據(jù)以做出合理判斷的重要會(huì)計(jì)事項(xiàng)，必須按照規(guī)定的會(huì)計(jì)方法和程序予以處理，并在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中予以充分、準(zhǔn)確的披露；對(duì)于次要的會(huì)計(jì)事項(xiàng)，在不影響會(huì)計(jì)信息真實(shí)性和不至于導(dǎo)致財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告使用者做出正確判斷的前提下，則可適當(dāng)簡化處理。

二、重要性的判斷標(biāo)準(zhǔn)

對(duì)于同一件事物，由于所處環(huán)境的差異等因素，人們的看法可能不同，所以，一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)或會(huì)計(jì)事項(xiàng)是否重要取決于會(huì)計(jì)人員的職業(yè)判斷。一般來說，一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)或會(huì)計(jì)事項(xiàng)的重要程度的判斷可以從質(zhì)和量兩個(gè)方面來進(jìn)行：從質(zhì)的方面來講，就是一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)或會(huì)計(jì)事項(xiàng)只要發(fā)生，就會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)信息使用者的決策產(chǎn)生重大影響，則這樣的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)或會(huì)計(jì)事項(xiàng)就是重要的；從量的方面來說，就是一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)或會(huì)計(jì)事項(xiàng)發(fā)生的次數(shù)如果比較少，對(duì)會(huì)計(jì)信息使用者的決策不會(huì)產(chǎn)生重大影響，但是發(fā)生的次數(shù)如果比較多，達(dá)到一定比例時(shí)也會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)信息使用者的決策產(chǎn)生重大影響，則這種情況下，也認(rèn)為其具有重要性。

三、重要性原則在會(huì)計(jì)核算中的具體運(yùn)用

重要性原則在會(huì)計(jì)核算中的運(yùn)用主要表現(xiàn)在會(huì)計(jì)賬戶的設(shè)置、會(huì)計(jì)處理方法的選擇和會(huì)計(jì)信息的披露三個(gè)方面。

1.重要性原則在會(huì)計(jì)賬戶設(shè)置中的運(yùn)用

（1）主營業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)在成本、費(fèi)用方面的不同賬戶設(shè)置。企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)，按照經(jīng)營業(yè)務(wù)的主次不同，分為主營業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)兩種。主營業(yè)務(wù)是企業(yè)的主要經(jīng)營業(yè)務(wù)，所以在會(huì)計(jì)核算中，對(duì)主營業(yè)務(wù)的反映就是重要的會(huì)計(jì)事項(xiàng)，正是基于此，在會(huì)計(jì)賬戶的設(shè)置上專門設(shè)置了反映主營業(yè)務(wù)成本增減變動(dòng)情況的“主營業(yè)務(wù)成本”賬戶和反映因?yàn)橹鳡I業(yè)務(wù)產(chǎn)生的稅金及附加情況的“主營業(yè)務(wù)稅金及附加”賬戶，主營業(yè)務(wù)成本和稅金及附加被分項(xiàng)反映。然而，對(duì)于其他業(yè)務(wù)，由于其相對(duì)次要，所以在會(huì)計(jì)賬戶的設(shè)置上只設(shè)置了一個(gè)“其他業(yè)務(wù)支出”賬戶，其他業(yè)務(wù)成本和稅金及附加等費(fèi)用全部都在這一個(gè)賬戶中記錄，沒有進(jìn)行分項(xiàng)反映。

（2）“預(yù)付賬款”和“預(yù)收賬款”賬戶的設(shè)置。當(dāng)企業(yè)購買比較緊俏或者生產(chǎn)周期長、投資比較大的商品時(shí)，對(duì)方一般會(huì)要求企業(yè)預(yù)付一部分貨款，俗稱定金。在會(huì)計(jì)賬戶的使用上，對(duì)于企業(yè)預(yù)付的貨款應(yīng)該按照重要程度的不同采取不同的處理方式。如果企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)發(fā)生的預(yù)付貨款業(yè)務(wù)比較多，使得預(yù)付貨款在企業(yè)資產(chǎn)總額中占據(jù)了一定的比重，那么，預(yù)付貨款業(yè)務(wù)就是一項(xiàng)重要的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，對(duì)于預(yù)付貨款就必須專門設(shè)置“預(yù)付賬款”賬戶進(jìn)行核算；但是，如果預(yù)付貨款業(yè)務(wù)比較少，只是偶爾發(fā)生，則對(duì)于預(yù)付貨款就不需專門設(shè)置“預(yù)付賬款”賬戶，而應(yīng)該將預(yù)付貨款合并在“應(yīng)付賬款”賬戶中進(jìn)行反映，以簡化賬戶的設(shè)置。預(yù)收貨款的處理同預(yù)付貨款一樣，如果預(yù)收貨款比較重要，也是要單獨(dú)設(shè)置“預(yù)收賬款”賬戶反映，否則就合并在“應(yīng)收賬款”賬戶中進(jìn)行核算。

（3）“累計(jì)折舊”賬戶的設(shè)置。在會(huì)計(jì)制度中，對(duì)固定資產(chǎn)專門設(shè)置了“累計(jì)折舊”賬戶來反映固定資產(chǎn)的損耗價(jià)值，對(duì)于包裝物、低值易耗品和無形資產(chǎn)等的價(jià)值損耗并沒有專設(shè)賬戶，而是將其損耗價(jià)值直接在賬面上注銷，究其原因主要是因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)是企業(yè)的一項(xiàng)重要資源，尤其是在以有形資產(chǎn)為主的工業(yè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)里，固定資產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)總額中占據(jù)了相當(dāng)?shù)谋戎兀?，?duì)于固定資產(chǎn)不僅需要設(shè)置只反映其原始價(jià)值變化的“固定資產(chǎn)”賬戶，還需要設(shè)置專門反映其損耗價(jià)值的“累計(jì)折舊”賬戶，通過“累計(jì)折舊”賬戶余額對(duì)“固定資產(chǎn)”賬戶余額的抵減來反映固定資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，這樣，固定資產(chǎn)的原始價(jià)值及其損耗情況都得到了詳細(xì)的反映。目前，有人提出，隨著人類社會(huì)由工業(yè)經(jīng)濟(jì)向知識(shí)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變，智力、技能等無形資產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)中的地位日益重要，對(duì)于無形資產(chǎn)的損耗價(jià)值也應(yīng)像固定資產(chǎn)一樣專門設(shè)置相應(yīng)的賬戶進(jìn)行反映，而不應(yīng)直接在賬面上注銷，筆者認(rèn)為這是在充分考慮重要性原則基礎(chǔ)上提出的一種完全正確的觀點(diǎn)。

（4）“長期股權(quán)投資———股票投資（損益調(diào)整）”賬戶和“長期股權(quán)投資———股票投資（股權(quán)投資準(zhǔn)備）”賬戶的分設(shè)。這兩個(gè)賬戶是在采用權(quán)益法核算長期股權(quán)投資損益時(shí)要使用的，權(quán)益法中，對(duì)于被投資單位所有者權(quán)益的變動(dòng)，投資方應(yīng)該按照享有的部分調(diào)整投資的賬面價(jià)值。引起被投資單位所有者權(quán)益發(fā)生變動(dòng)的原因有很多，但主要原因是由于被投資單位實(shí)現(xiàn)盈利或者發(fā)生虧損以及分派利潤或現(xiàn)金股利，所以，對(duì)于這些主要原因引起的被投資單位所有者權(quán)益的變動(dòng)，投資方在調(diào)整投資的賬面價(jià)值時(shí)是專門通過“長期股權(quán)投資———股票投資（損益調(diào)整）”賬戶來進(jìn)行的，而對(duì)于除此以外的任何其他原因引起的被投資單位所有者權(quán)益的變動(dòng)，投資方全都是通過“長期股權(quán)投資———股票投資（股權(quán)投資準(zhǔn)備）”賬戶調(diào)整投資的賬面價(jià)值。

（5）“投資收益”賬戶核算的內(nèi)容。根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定，企業(yè)對(duì)外投資取得的收益和發(fā)生的損失都是在“投資收益”賬戶中反映，該賬戶的貸方記錄對(duì)外投資取得的收益，借方記錄對(duì)外投資發(fā)生的損失，貸方余額反映的是投資的凈收益，借方余額反映的是投資的凈損失。投資收益和損失為什么沒有分設(shè)賬戶進(jìn)行核算，筆者認(rèn)為主要原因在于，對(duì)于除投資公司以外的其他企業(yè)而言，對(duì)外投資活動(dòng)是企業(yè)在開展主營業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)以外所從事的一項(xiàng)活動(dòng)，是比較次要的，所以投資收益和損失就沒有分項(xiàng)核算。

（6）現(xiàn)金日記賬和銀行存款日記賬的設(shè)置。在對(duì)所有會(huì)計(jì)要素的核算上，企業(yè)會(huì)計(jì)制度要求對(duì)現(xiàn)金和銀行存款除了要設(shè)置相應(yīng)的總賬進(jìn)行總分類核算外，還必須設(shè)置相應(yīng)的日記賬進(jìn)行序時(shí)分類核算。筆者認(rèn)為，設(shè)置現(xiàn)金和銀行存款日記賬，是因?yàn)楝F(xiàn)金和銀行存款是流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，很容易發(fā)生被盜竊或者被挪用等損失，所以必須要加強(qiáng)對(duì)它們的管理，現(xiàn)金和銀行存款的管理是財(cái)務(wù)管理中的一項(xiàng)重要內(nèi)容。

2.重要性原則在會(huì)計(jì)處理方法選擇上的運(yùn)用

（1）個(gè)別計(jì)價(jià)法的選擇。個(gè)別計(jì)價(jià)法是存貨發(fā)出計(jì)價(jià)眾多方法中的一種，該方法是以發(fā)出存貨的實(shí)際進(jìn)貨單價(jià)計(jì)算發(fā)出存貨的成本，保持了存貨實(shí)物流轉(zhuǎn)和成本流轉(zhuǎn)的一致性，是一種最真實(shí)、合理和準(zhǔn)確的方法。但是，這種方法在操作中需要對(duì)發(fā)出和結(jié)存存貨的批次進(jìn)行具體認(rèn)定，操作起來比較復(fù)雜、工作量較大，所以，對(duì)于數(shù)量比較多、單價(jià)比較低的存貨不適宜采用個(gè)別計(jì)價(jià)法，而對(duì)于那些容易識(shí)別、存貨品種數(shù)量不多、單位成本較高的存貨，如房產(chǎn)、船舶、飛機(jī)、重型設(shè)備、珠寶和名畫等貴重物品才值得使用個(gè)別計(jì)價(jià)法，也只有對(duì)這些數(shù)量不多的貴重物品在選擇計(jì)價(jià)方法時(shí)應(yīng)該選擇個(gè)別計(jì)價(jià)法，力求成本計(jì)算的合理和準(zhǔn)確。

（2）出租、出借包裝物和低值易耗品的成本攤銷。對(duì)于出租、出借包裝物和低值易耗品的成本可以采用一次攤銷法、分期攤銷法和五五攤銷法等方法攤銷。在這幾種方法中，一次攤銷法最簡單，但是，由于該方法將出租、出借包裝物和低值易耗品的成本一次性地全部計(jì)入領(lǐng)用當(dāng)期的損益，使得各期損益反映得不均衡，針對(duì)上述缺陷，一般只在出租、出借包裝物和低值易耗品的數(shù)量不多、金額不大時(shí)采用該方法，否則應(yīng)采用其他方法。

（3）短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提。短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提方法有按單項(xiàng)投資、按投資類別和按投資總體三種，企業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定企業(yè)可根據(jù)自己的情況從三種方法中任選一種，在選擇按投資類別和按投資總體這兩種方法時(shí)，如果某項(xiàng)短期投資比較重大，占整個(gè)短期投資10%以上，則對(duì)此項(xiàng)短期投資應(yīng)先按單項(xiàng)投資計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備，剩余的短期投資再作為類別或總體計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備。

（4）長期債券投資中發(fā)生的稅金、手續(xù)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用的處理。根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，對(duì)于企業(yè)以支付現(xiàn)金方式取得長期債券投資時(shí)發(fā)生的稅金、手續(xù)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用，如果金額較大，應(yīng)作為初始投資成本，計(jì)入“長期債權(quán)投資———債券投資（債券費(fèi)用）”賬戶單獨(dú)核算，在計(jì)提利息時(shí)分期平均攤銷，計(jì)入各期損益，但是，如果相關(guān)費(fèi)用金額較小，則可以直接計(jì)入當(dāng)期損益?？梢?，相關(guān)費(fèi)用金額較大時(shí)，如果直接計(jì)入發(fā)生當(dāng)期的損益，則會(huì)對(duì)當(dāng)期損益產(chǎn)生重大不利影響，不利于會(huì)計(jì)信息使用者的正確決策，所以就必須采用先計(jì)入投資成本，然后分期平均攤銷、計(jì)入各期損益的方式處理。

（5）融資租入固定資產(chǎn)的入賬價(jià)值的確定。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，融資租入的固定資產(chǎn)按租賃開始日租賃資產(chǎn)原賬面價(jià)值與最低租賃付款額的現(xiàn)值兩者中較低者記賬，但是，如果融資租賃資產(chǎn)占企業(yè)資產(chǎn)總額比例等于或低于30%的，在租賃開始日，也可以按最低租賃付款額作為固定資產(chǎn)的入賬價(jià)值。對(duì)融資租入固定資產(chǎn)按前述方法確認(rèn)入賬價(jià)值時(shí)，因要計(jì)算最低租賃付款額的現(xiàn)值并和原賬面價(jià)值進(jìn)行比較，所以操作起來很復(fù)雜，當(dāng)融資租入固定資產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)總額中所占比重不大時(shí)，就應(yīng)該采用簡化的方法處理，按最低租賃付款額作為固定資產(chǎn)的入賬價(jià)值。

（6）短期借款利息費(fèi)用的處理。短期借款利息費(fèi)用的處理可以采用預(yù)提和支付時(shí)直接計(jì)入當(dāng)期損益兩種方法，其中，預(yù)提利息費(fèi)用的方法符合權(quán)責(zé)發(fā)生制以及收入和費(fèi)用配比原則，更能真實(shí)地反映企業(yè)的損益，但是處理起來相對(duì)復(fù)雜一些，所以，一般是在借款利息按季支付或者到期一次支付且數(shù)額較大時(shí)采用該法，如果數(shù)額不大應(yīng)在支付時(shí)直接計(jì)入當(dāng)期損益。

（7）股票發(fā)行時(shí)發(fā)生的傭金、手續(xù)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用的處理。根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，股份公司委托其他單位發(fā)行股票支付的傭金、手續(xù)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用，減去發(fā)行股票凍結(jié)期間的利息收入后的余額，從發(fā)行股票的溢價(jià)收入中不夠抵銷的，或者無溢價(jià)的，若金額較小，直接計(jì)入當(dāng)期損益；若金額較大，則作為長期待攤費(fèi)用，在不超過兩年的期限內(nèi)平均攤銷，計(jì)入各期損益。在金額較大時(shí)采用分期平均攤銷，也是為了均衡反映各期損益，便于會(huì)計(jì)信息使用者的正確決策。

（8）專門借款輔助費(fèi)用的處理。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，因安排專門借款發(fā)生的輔助費(fèi)用，屬于在所購建固定資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)之前發(fā)生的，應(yīng)當(dāng)在發(fā)生時(shí)予以全額資本化，不需要與固定資產(chǎn)支出掛鉤，做出此規(guī)定，就是考慮到輔助費(fèi)用不像借款利息金額那么大，一般金額比較小，所以為簡化核算，在確定其資本化金額時(shí)就不需要與相應(yīng)的固定資產(chǎn)支出掛鉤了。

3.重要性原則在會(huì)計(jì)信息披露方面的運(yùn)用

財(cái)務(wù)報(bào)告是企業(yè)對(duì)外提供財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的重要手段，由會(huì)計(jì)報(bào)表、會(huì)計(jì)報(bào)表附注和財(cái)務(wù)情況說明書三部分組成，其中的會(huì)計(jì)報(bào)表附注主要包括兩方面內(nèi)容：一是對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表各項(xiàng)目的補(bǔ)充說明；二是對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表中無法描述，而又必需要說明的重要財(cái)務(wù)信息的披露，這些信息對(duì)于會(huì)計(jì)信息使用者的決策將會(huì)產(chǎn)生重大影響，依據(jù)重要性原則，必須將這些信息進(jìn)行披露。

重要性原則是會(huì)計(jì)核算必須遵循的一條基本原則，在會(huì)計(jì)核算的很多方面都體現(xiàn)著重要性原則的精神，只有深入地領(lǐng)會(huì)這種精神，在會(huì)計(jì)核算中堅(jiān)持貫徹重要性原則，才能既滿足會(huì)計(jì)信息使用者對(duì)會(huì)計(jì)信息的合理需求，又降低信息的提供成本。

參考文獻(xiàn)：

[1]中華人民共和國財(cái)政部。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則—2001[M].北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2001.

第9篇：短期投資方式范文

關(guān)鍵詞：國庫現(xiàn)金 管理模式 實(shí)現(xiàn)途徑

國庫現(xiàn)金是指納入國庫管理且暫未實(shí)現(xiàn)支付的財(cái)政預(yù)算資金，它不僅包括各級(jí)財(cái)政部門存放在同級(jí)人民銀行金庫的存款（國庫存款），也包括國庫將財(cái)政資金轉(zhuǎn)存商業(yè)銀行形成的存款和國庫利用財(cái)政預(yù)算資金購買的金融工具等。國庫現(xiàn)金管理是指在確保國庫現(xiàn)金支出需要的前提下，按照安全性、流動(dòng)性、收益性的原則，有效方式利用國庫現(xiàn)金，優(yōu)化政府財(cái)務(wù)狀況，提高資金使用效益，實(shí)現(xiàn)國庫閑置現(xiàn)金余額最小化、現(xiàn)金運(yùn)用收益最大化的一系列國庫資金管理活動(dòng)。

國庫現(xiàn)金管理分為兩個(gè)層面，即中央國庫現(xiàn)金管理和地方國庫現(xiàn)金管理。我國中央國庫現(xiàn)金管理在2006年5月已經(jīng)啟動(dòng)，截至2015年6月底，共實(shí)施定期存款操作82期，累計(jì)投放資金33496億元；收回定期存款操作77期，累計(jì)收回資金31196億元，實(shí)現(xiàn)收益共計(jì)593億元。2014年底，財(cái)政部、中國人民銀行印發(fā)了《地方國庫現(xiàn)金管理試點(diǎn)辦法》，并于2015年2月批準(zhǔn)上海、北京、深圳、廣東、黑龍江和湖北六地試點(diǎn)開展地方國庫現(xiàn)金管理。當(dāng)年共實(shí)施操作32期，實(shí)現(xiàn)利息收益31.5億元。

一、地方國庫現(xiàn)金管理的緣起：國庫資金閑置情況嚴(yán)重

（一）財(cái)政管理體制改革直接推動(dòng)國庫庫存高位運(yùn)行

一是國庫集中支付改革直接推動(dòng)。我國于2001年開始推行的國庫集中收付制度改革，使以前大量分散、沉淀于預(yù)算單位的預(yù)算資金集中到國庫單一賬戶，推動(dòng)國庫庫存總體上呈高位運(yùn)行，且逐年以較快的速度持續(xù)向上攀升。二是預(yù)算外資金管理制度改革進(jìn)一步增加財(cái)政庫款。1986年，國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)預(yù)算外資金管理的通知》，預(yù)算外資金納入預(yù)算內(nèi)管理的步伐明顯加快。2007年，將國有土地出讓金收入納入預(yù)算管理，大大增加了國庫庫存資金余額。2011年1月1日起，除教育收費(fèi)外，將按預(yù)算外資金管理的收入全部納入預(yù)算管理。預(yù)算外資金納入預(yù)算管理步伐的加快，使國庫單一賬戶體系匯集的資金進(jìn)一步增多，引起了國庫庫款增長。

（二）預(yù)算編制不科學(xué)則是形成存量財(cái)政資金的另一個(gè)原因

我國部門預(yù)算采用“基數(shù)法”，年初財(cái)政部要求各部門上報(bào)預(yù)算時(shí)，不是依據(jù)客觀需求，而是在既定基數(shù)上增加，預(yù)算部門在利益博弈中，對(duì)財(cái)政資金的切割和無效支配問題較為突出。一方面，部門事業(yè)發(fā)展缺乏中長期規(guī)劃，項(xiàng)目論證不充分，“二次分配”、“資金等項(xiàng)目”等問題突出。另一方面，部門利益固化，重資金爭取，輕預(yù)算執(zhí)行；重項(xiàng)目安排，輕資金績效，一些項(xiàng)目立項(xiàng)后未如期開工，而資金已下達(dá)到地方，資金未及時(shí)撥付，有些項(xiàng)目時(shí)間跨度長，資金按進(jìn)度撥付，形成跨年度資金結(jié)余?；蚴窃趫?zhí)行過程中由于特殊原因，如項(xiàng)目評(píng)審、政府采購合規(guī)性審查等問題，資金撥不出去，造成資金的結(jié)余。

（三）中央撥付給地方的部分專項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付層層結(jié)存

以2015年甘肅省審計(jì)結(jié)果為例，4個(gè)市州5個(gè)縣區(qū)上年結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)余資金29.96億元，5個(gè)市州12個(gè)縣區(qū)未及時(shí)撥付使用專項(xiàng)48.26億元，5個(gè)市州11個(gè)縣區(qū)未清理收回未來款項(xiàng)24.56億元。2個(gè)市州4個(gè)縣區(qū)4.67億元財(cái)政存量資金形成二次沉淀。

二、地方國庫現(xiàn)金管理的國際經(jīng)驗(yàn)比較：分權(quán)型與集權(quán)型

分權(quán)型，是指中央和地方政府各自負(fù)責(zé)自己的國庫現(xiàn)金管理。在美國，各州政府的現(xiàn)金管理與聯(lián)邦政府的現(xiàn)金管理有很大不同，各州政府可以采取商業(yè)銀行存款、貨幣市場(chǎng)運(yùn)作等多種方式進(jìn)行現(xiàn)金管理。在英國，地方政府可以自由地投資盈余現(xiàn)金，還可以獲取來自中央政府的長期借款。在澳大利亞，財(cái)務(wù)管理辦公室負(fù)責(zé)管理中央政府的現(xiàn)金管理，州政府作為獨(dú)立的實(shí)體，擁有自己的財(cái)源以及相應(yīng)的責(zé)任，各州政府的國庫現(xiàn)金管理由國庫公司負(fù)責(zé)。

集權(quán)型，是指國庫現(xiàn)金管理的權(quán)限集中到中央政府，地方政府不能根據(jù)自身情況進(jìn)行國庫現(xiàn)金管理。法國實(shí)行中央集權(quán)制的政治體制，國庫現(xiàn)金管理不僅包括中央政府的國庫現(xiàn)金，而且包括地方政府的國庫現(xiàn)金，決策權(quán)完全在財(cái)政部。在德國，聯(lián)邦政府和地方政府都設(shè)立了現(xiàn)金管理辦公室，每個(gè)營業(yè)日終了，各州現(xiàn)金管理辦公室的資金余額都要匯到聯(lián)邦賬戶，各州現(xiàn)金管理辦公室所需支付的款項(xiàng)也要從聯(lián)邦現(xiàn)金管理辦公室調(diào)撥，而當(dāng)聯(lián)邦現(xiàn)金管理辦公室資金有盈余時(shí)，盈余資金即轉(zhuǎn)到財(cái)政部在聯(lián)邦銀行支付系統(tǒng)開立的賬戶中，在隔夜市場(chǎng)上進(jìn)行投資。

總體上說，分權(quán)型具有有利于發(fā)揮地方政府的積極性、節(jié)約交易成本等優(yōu)勢(shì)，但也具有抗風(fēng)險(xiǎn)能力差、投機(jī)沖動(dòng)強(qiáng)、監(jiān)督管理薄弱等不足；集權(quán)型則具有便于風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)管理、便于宏觀調(diào)控、便于公共政策的協(xié)調(diào)與實(shí)施等優(yōu)勢(shì)，但也具有交易成本高昂、對(duì)地方政府難以形成合理的激勵(lì)約束機(jī)制等劣勢(shì)。國際貨幣基金組織的一份工作報(bào)告顯示，發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國家一般采取高度集中化的國庫體系，地方國庫現(xiàn)金管理傾向于集權(quán)型；發(fā)達(dá)國家國庫體系總體的集中化程度很低，地方國庫現(xiàn)金管理更傾向于分權(quán)型。當(dāng)然，在實(shí)際的運(yùn)用過程中，可以將兩種類型在某種程度上結(jié)合，這將更有利于調(diào)適不同地區(qū)、不同情況下的具體需要。

三、我國地方國庫現(xiàn)金管理的模式選擇：中央管理框架下的省級(jí)集中

由于我國地方政府層級(jí)較多、數(shù)量龐大，集權(quán)型模式將增加管理難度、降低操作效率。而分權(quán)型操作又會(huì)加大地方政府高風(fēng)險(xiǎn)投資和過度舉債沖動(dòng)。因此，我國可以選擇中央管理框架下的省級(jí)集中模式，來開展地方國庫現(xiàn)金管理，既可以實(shí)現(xiàn)地方國庫現(xiàn)金管理與政府債務(wù)管理、貨幣政策執(zhí)行的有效銜接，也符合現(xiàn)階段我國地方國庫現(xiàn)金管理試點(diǎn)和政府債務(wù)發(fā)行操作主體都限于省級(jí)政府的實(shí)際。

首先，以省為單位測(cè)算轄內(nèi)最佳庫底資金和可營運(yùn)現(xiàn)金規(guī)模，上報(bào)財(cái)政部；其次，財(cái)政部協(xié)調(diào)人總行，依據(jù)宏觀政策需要契合各時(shí)段央行基礎(chǔ)貨幣投放、可營運(yùn)國庫現(xiàn)金總規(guī)模；第三，財(cái)政部分省下達(dá)不同時(shí)段的國庫現(xiàn)金營運(yùn)額指導(dǎo)計(jì)劃，省級(jí)財(cái)政部門亦可據(jù)此下達(dá)各地市的指導(dǎo)計(jì)劃；第四，財(cái)政部和中央銀行加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)，保證信息及時(shí)公開、對(duì)稱透明，并按照宏觀政策的變化情況，及時(shí)調(diào)整實(shí)施方案，央行還可視情況利用公開市場(chǎng)操作熨平基礎(chǔ)貨幣投放量，操控貨幣政策中介目標(biāo)，確保貨幣供應(yīng)總量在政策允許范圍波動(dòng)，引導(dǎo)市場(chǎng)利率預(yù)期，維護(hù)幣值穩(wěn)定和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。

四、地方國庫現(xiàn)金管理操作方式：投融資工具的選擇與優(yōu)化

（一）投資工具的選擇

一是商業(yè)銀行定期存款。這種模式是中央國庫現(xiàn)金管理所采取的主要模式，對(duì)地方國庫現(xiàn)金管理而言有較強(qiáng)的借鑒意義，其主要運(yùn)作方法是在科學(xué)測(cè)算最佳庫底資金規(guī)模的基礎(chǔ)上，超過最低安全額的資金轉(zhuǎn)存到商業(yè)銀行。二是買回國債。是指運(yùn)用暫時(shí)閑置部分的地方國庫現(xiàn)金從金融市場(chǎng)上贖回一些剩余期限較短且流動(dòng)性較差的國債，或予以注銷或持有至到期。地方政府可以提前兌付市場(chǎng)上成本較高且流動(dòng)性較弱的國債，也可以在財(cái)政盈余年度提前贖回部分國債。贖回國債操作由財(cái)政部門通過公開招標(biāo)的方式面向記賬式國債承銷團(tuán)公開進(jìn)行，目前是國際上普遍采用的另一種主要投資工具。三是委托中央部門進(jìn)入貨幣市場(chǎng)進(jìn)行短期投資。建議由財(cái)政部、人民銀行總行地方進(jìn)入貨幣市場(chǎng)進(jìn)行短期投資。具體操作上，可在人民銀行中央庫與地方庫之間開設(shè)往來賬戶，由中央庫集中代為進(jìn)行短期投資，并按事前約定比例劃分收益歸屬。

（二）融資工具的選擇

一是國債回購。指國債持有者在賣出國債的同時(shí)與國債購買者簽訂協(xié)議，約定于未來某日期再以事先約定的價(jià)格買回相等數(shù)量的同品種國債的操作行為。當(dāng)回購協(xié)議簽訂后，國債持有人就可以通過出售國債來換取即時(shí)可用的資金，回購協(xié)議期滿后再用回購資金進(jìn)行相反的操作。二是短期國債。是指政府以債務(wù)者身份承擔(dān)到期償付本息且期限在1年期以下的債務(wù)憑證。其期限結(jié)構(gòu)一般為1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月和12個(gè)月，且發(fā)行時(shí)間與頻率較為固定，是目前各國應(yīng)用較為普遍的一種主要融資工具。三是現(xiàn)金債券。其與一般短期國債的區(qū)別主要在于現(xiàn)金債券的期限相對(duì)更短，通常為一個(gè)月以內(nèi)，且發(fā)行方式和條件等也更為靈活，多用于臨時(shí)性國庫資金頭寸不足。從國際慣例看，美國等發(fā)達(dá)國家廣泛使用此工具，期限在1―15天之間不等。四是建立國庫支票制度，推行可跨行、異地通兌轉(zhuǎn)讓的國庫支票作為國庫現(xiàn)金管理操作工具，采用風(fēng)險(xiǎn)組合的投資方式，實(shí)現(xiàn)安全前提下的更好經(jīng)濟(jì)效益。

五、地方國庫現(xiàn)金管理的優(yōu)化途徑：完善政策及其配套措施

（一）建立健全國庫現(xiàn)金管理制度體系

地方國庫現(xiàn)金管理有其特殊性，其制度設(shè)計(jì)重點(diǎn)應(yīng)放在現(xiàn)金管理的具體操作規(guī)范上，尤其是現(xiàn)金余額投資規(guī)范上，主要體現(xiàn)在投資方向約束、投資比例約束、投資工具約束、投資人約束等方面。具體來講，投資方向約束是對(duì)可能開展的短期投資、固定收益投資、不動(dòng)產(chǎn)、公司股票以及其他資產(chǎn)投資等方向做出的具體規(guī)定。投資比例約束，是指對(duì)不同投資項(xiàng)目在總投資額度中所占比重的具體規(guī)定。投資工具約束，是指對(duì)不同投資工具如中央政府債券、地方政府債券、國外政府債券、儲(chǔ)蓄單據(jù)、公司債券、回購協(xié)議、貨幣基金等在品種及額度或比例上做出的具體規(guī)定。投資人約束，是對(duì)投資操作行為及其過程做出的具體規(guī)定。

（二）建立并完善國庫現(xiàn)金流預(yù)測(cè)機(jī)制

加強(qiáng)人民銀行與財(cái)政、稅務(wù)、海關(guān)等部門的溝通協(xié)調(diào)及信息共享，建立多部門共同參與的地方國庫現(xiàn)金流預(yù)測(cè)機(jī)制，為實(shí)施科學(xué)、精細(xì)的地方國庫現(xiàn)金管理做好基礎(chǔ)性工作。完善國庫現(xiàn)金流量基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫，提高國庫現(xiàn)金收支流預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性，提高控制國庫庫存余額的能力，使國庫現(xiàn)金余額能夠保持一個(gè)基本恒定的量，使中央銀行通過公開市場(chǎng)執(zhí)行貨幣政策操作時(shí)不必再考慮國庫現(xiàn)金余額可能的波動(dòng)，從而實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)的透明化和貨幣政策的獨(dú)立性。

（三）完善地方國庫現(xiàn)金管理工具和手段

開發(fā)地方國庫現(xiàn)金管理系統(tǒng)，為地方國庫現(xiàn)金管理提供操作管理平臺(tái)等。改善國債市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，加大短期國債發(fā)行力度，創(chuàng)新國債流通轉(zhuǎn)讓方式，培育富有流動(dòng)性的國債市場(chǎng)，增加貨幣政策操作工具。改進(jìn)國庫現(xiàn)金擔(dān)保品管理模式，進(jìn)一步放寬對(duì)擔(dān)保品種類的限制，將政策性金融債等準(zhǔn)類債券以及高信譽(yù)評(píng)級(jí)的債券納入國庫現(xiàn)金管理擔(dān)保品范圍，提高商業(yè)銀行的參與積極性。進(jìn)一步完善運(yùn)作機(jī)制，在商業(yè)銀行定期存款、買回國債方式基礎(chǔ)上增加國債回購和逆回購、同業(yè)拆借等短期投資工具。

（四）進(jìn)一步完善政府預(yù)算管理體系。

繼續(xù)深化國庫單一賬戶改革，清理整頓財(cái)政專戶，將所有財(cái)政性資金全部納入國庫單一賬戶管理。規(guī)范預(yù)算分配機(jī)制，細(xì)化預(yù)算編制，加強(qiáng)預(yù)算執(zhí)行，提高年初預(yù)算到位率，對(duì)項(xiàng)目支出和專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)實(shí)行滾動(dòng)預(yù)算，長計(jì)劃、短安排。全面推進(jìn)部門綜合預(yù)算改革，加強(qiáng)預(yù)算執(zhí)行，強(qiáng)化預(yù)算約束，促進(jìn)預(yù)算公開透明，降低國庫現(xiàn)金波動(dòng)對(duì)貨幣政策的影響。

（五）強(qiáng)化對(duì)地方國庫現(xiàn)金運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)防控

建立國庫現(xiàn)金管理系統(tǒng)，對(duì)國庫現(xiàn)金管理情況進(jìn)行預(yù)測(cè)、監(jiān)測(cè)和統(tǒng)計(jì)分析，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)集中處理、資源優(yōu)化配置、信息共享和安全措施到位等管理目標(biāo)。建立嚴(yán)密高效的國庫資金監(jiān)管體系，對(duì)預(yù)算編制、預(yù)算執(zhí)行、執(zhí)行結(jié)果進(jìn)行全過程監(jiān)督，嚴(yán)格控制地方國庫現(xiàn)金管理操作方式及質(zhì)押等各項(xiàng)要求，切實(shí)防范各類違約風(fēng)險(xiǎn)。建立國庫資金風(fēng)險(xiǎn)和商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)部門間的協(xié)作與溝通，確保國庫資金安全。

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