投資銀行業(yè)務(wù)精選(九篇)

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第1篇：投資銀行業(yè)務(wù)范文

我國(guó)商業(yè)銀行目前屬于分業(yè)經(jīng)營(yíng)下的業(yè)務(wù)交叉,既非嚴(yán)格意義上的分業(yè)經(jīng)營(yíng),又非發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行的混業(yè)經(jīng)營(yíng),而是從“分業(yè)”經(jīng)營(yíng)向“混業(yè)”經(jīng)營(yíng)過(guò)度的中間階段,即“兼業(yè)”經(jīng)營(yíng)階段。從近年商業(yè)銀行披露的信息看,其目前發(fā)展的投行業(yè)務(wù)主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn):

1.投行業(yè)務(wù)對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)依賴(lài)度較高。目前,我國(guó)商業(yè)銀行長(zhǎng)久以來(lái)與各類(lèi)企事業(yè)單位保持良好的業(yè)務(wù)聯(lián)系,眾多客戶(hù)也是商業(yè)銀行最大資源所在,投行業(yè)務(wù)的客戶(hù)基礎(chǔ)相當(dāng)龐大,這為商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了廣泛的客戶(hù)基礎(chǔ)。目前商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)收入以投融資顧問(wèn)和常年財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)收入為主,而這兩類(lèi)業(yè)務(wù)本質(zhì)是深入了解其自身客戶(hù)需求,為其設(shè)計(jì)融資方案,其發(fā)展與傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)緊密聯(lián)系在一起,從目前實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)說(shuō),該類(lèi)業(yè)務(wù)僅僅是傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的一個(gè)附屬產(chǎn)品,與客戶(hù)融資成功與否相關(guān)度極高,如果客戶(hù)沒(méi)有信貸需求,該類(lèi)業(yè)務(wù)也難以開(kāi)展。

2.商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)目前有一定發(fā)展基礎(chǔ)及規(guī)模,但核心業(yè)務(wù)發(fā)展遲緩。經(jīng)營(yíng)主要在項(xiàng)目融資特別是銀團(tuán)貸款方面發(fā)展較快,這一方面是由于國(guó)家政策的支持,另一方面也是商業(yè)銀行自身實(shí)力較強(qiáng),但對(duì)銀團(tuán)貸款的構(gòu)成再作分析的話,銀團(tuán)銀行客戶(hù)中更多的是政府平臺(tái)、大型國(guó)企,對(duì)優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)支持還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。特別是商業(yè)銀行是基層行,受到多種限制,在證券發(fā)行、重組兼并等投行核心業(yè)務(wù)的發(fā)展上未有進(jìn)展,在目前競(jìng)爭(zhēng)較為激烈的企業(yè)債領(lǐng)域,一方面券商在這一領(lǐng)域特別是企業(yè)債方面具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力,商業(yè)銀行僅能作為聯(lián)合承銷(xiāo)商參與,另一方面受到上級(jí)行對(duì)企業(yè)行業(yè)、規(guī)模等方面的限制僅能夠支持政府平臺(tái)、大型國(guó)企為主。隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整及市場(chǎng)的變化,商業(yè)銀行開(kāi)始涉足企業(yè)并購(gòu),但由于限制較多,成功的案例或業(yè)務(wù)發(fā)展不多見(jiàn)。這一方面表明商業(yè)銀行在投行業(yè)務(wù)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未達(dá)到成熟,另一方面也說(shuō)明隨著市場(chǎng)的發(fā)展,政策的放寬,未來(lái)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的前景廣闊,大有作為。

3.投資銀行從業(yè)人員特別是基層行配備不足,制約的業(yè)務(wù)的發(fā)展。目前基層商業(yè)銀行主要接受上級(jí)行領(lǐng)導(dǎo),從事一些項(xiàng)目前期的盡職調(diào)查,材料申請(qǐng)?zhí)顖?bào)工作,由于投行業(yè)務(wù)的特殊性,其對(duì)從業(yè)人員的要求比較高。目前基層商業(yè)銀行基本沒(méi)有獨(dú)立設(shè)置的投行業(yè)務(wù)部門(mén)或?qū)I(yè)從事投行業(yè)務(wù)人員,結(jié)果可想而知。投行業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)有所不同,并購(gòu)重組、企業(yè)上市等業(yè)務(wù)不僅需要傳統(tǒng)的信貸技能,更需要對(duì)國(guó)家法律、證券業(yè)務(wù)、相關(guān)行業(yè)分析等方面有較高的要求,投資銀行業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)相比更強(qiáng)調(diào)從業(yè)人員的智慧與技能,具有“智力”密集性特征,這就對(duì)信貸從業(yè)人員提出了更高的要求,而目前商業(yè)銀行在人員設(shè)置方面存在結(jié)構(gòu)性缺員,對(duì)投行業(yè)務(wù)的發(fā)展十分不利。

二、我國(guó)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)未來(lái)發(fā)展的思考

豐富的客戶(hù)資源,大量的客戶(hù)信息,多層次、全方位的服務(wù)網(wǎng)點(diǎn),雄厚的資金實(shí)力,與政府部門(mén)良好的關(guān)系為我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)奠定了良好的基礎(chǔ)。但另一方面,國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)受到法律制約,且自身缺乏從事投資銀行業(yè)務(wù)的資源和產(chǎn)品,同時(shí)還面臨國(guó)內(nèi)券商和國(guó)外優(yōu)秀投資銀行及綜合性商業(yè)銀行的有力競(jìng)爭(zhēng),發(fā)展面臨諸多困難。因此商業(yè)銀行必須根據(jù)自身優(yōu)劣勢(shì)和外部資源條件,具體來(lái)說(shuō)必須做好以下幾方面工作:

1.依托市場(chǎng),立足現(xiàn)實(shí),全力拓展現(xiàn)有優(yōu)質(zhì)客戶(hù)。作為商業(yè)銀行,良好的客戶(hù)基礎(chǔ)是相對(duì)證券、基金機(jī)構(gòu)的最大優(yōu)勢(shì)所在。投資銀行業(yè)務(wù)的開(kāi)展同樣需要依托優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的有效需求,投行業(yè)務(wù)的一大特點(diǎn)在于:投資銀行業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)是需要?jiǎng)?chuàng)造的,大部分企業(yè)特別是民營(yíng)企業(yè)對(duì)于投資銀行專(zhuān)業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)理念并不熟悉,需要從業(yè)人員加以引導(dǎo),而傳統(tǒng)信貸客戶(hù)的需求是易見(jiàn)的,客戶(hù)對(duì)資金的需求強(qiáng)烈,金融機(jī)構(gòu)滿(mǎn)足其資金需求,雙方互惠互利。在目前傳統(tǒng)信貸市場(chǎng)開(kāi)展方面商業(yè)銀行成效明顯,而在投行領(lǐng)域的市場(chǎng)開(kāi)拓方面還存在一些不足:一方面商業(yè)銀行擁有眾多客戶(hù),另一方面客戶(hù)全方位的需求遠(yuǎn)未發(fā)掘完畢,投行業(yè)務(wù)的拓展目前僅僅依靠為數(shù)不多的政府平臺(tái)、大型國(guó)企的融資需求來(lái)支撐,大量的市場(chǎng)需求遠(yuǎn)未充分挖掘,這就決定了商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)客戶(hù)的拓展更應(yīng)該是以現(xiàn)有客戶(hù)需求的發(fā)掘?yàn)橹?。需要商業(yè)銀行充分利用現(xiàn)有豐富的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)及資源庫(kù)把握業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)遇,在眾多客戶(hù)中拓展行業(yè)中規(guī)模、技術(shù)領(lǐng)先、優(yōu)勢(shì)明顯、產(chǎn)權(quán)明晰、法人治理結(jié)構(gòu)完善、盈利性成長(zhǎng)性較好的民營(yíng)企業(yè)、國(guó)有企業(yè),深入了解企業(yè)狀況,發(fā)掘企業(yè)潛在需求,設(shè)計(jì)服務(wù)方案。

2.轉(zhuǎn)變觀念,主動(dòng)發(fā)掘,推動(dòng)投行業(yè)務(wù)加速發(fā)展。投資銀行業(yè)務(wù)的最大特點(diǎn)是需求要站在客戶(hù)的角度,從客戶(hù)實(shí)際利益出發(fā),提出解決方案,而傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)更多的是站在銀行經(jīng)營(yíng)角度上,考慮客戶(hù)融資需求能否通過(guò)審批,兩者在思維方式上的區(qū)別造成了商業(yè)銀行在從事投資銀行業(yè)務(wù)過(guò)程中思路不是特別清晰。受此影響,商業(yè)銀行目前開(kāi)展的投行業(yè)務(wù)往往依托于傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù),只是作為貸款投放的附加產(chǎn)品收取“息轉(zhuǎn)費(fèi)”收入,這與投行對(duì)顧問(wèn)類(lèi)產(chǎn)品主動(dòng)發(fā)掘客戶(hù)需求,有效引導(dǎo)客戶(hù)實(shí)踐,并以此帶動(dòng)發(fā)債上市、并購(gòu)重組直到商業(yè)銀行各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展的要求是不符的。必須轉(zhuǎn)變觀念,變被動(dòng)為主動(dòng),一要加強(qiáng)從業(yè)人員的培訓(xùn),使他們切實(shí)從客戶(hù)的角度思考問(wèn)題;二是學(xué)會(huì)融資增值服務(wù),將智力服務(wù)融入貸款發(fā)放當(dāng)中,將貸款的單向服務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)槿谫Y的雙向服;三是要在認(rèn)真分析現(xiàn)有客戶(hù)資源金融需求的基礎(chǔ)上,對(duì)癥施策,差異化服務(wù),對(duì)于部分發(fā)展?jié)摿τ邢?貢獻(xiàn)度不高的客戶(hù)僅以“息轉(zhuǎn)費(fèi)”的方式發(fā)掘貢獻(xiàn)度,而對(duì)于行業(yè)發(fā)展前景良好的現(xiàn)金牛企業(yè),需要上下聯(lián)動(dòng)以高附加值的產(chǎn)品增強(qiáng)銀企合作,提高投資銀行業(yè)務(wù)綜合貢獻(xiàn)度。

第2篇：投資銀行業(yè)務(wù)范文

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)

2001年7月中國(guó)人民銀行頒布了《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，進(jìn)一步明確商業(yè)銀行經(jīng)央行審批后可以辦理金融衍生業(yè)務(wù)、證券、投資基金托管、信息咨詢(xún)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等投資銀行業(yè)務(wù)。這使得商業(yè)銀行在現(xiàn)有的政策和法律框架內(nèi)探索投資銀行業(yè)務(wù)擁有了巨大的實(shí)踐空間和發(fā)展空間。

一、國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)的重大意義

1.大力拓展投資銀行業(yè)務(wù)，可以更好滿(mǎn)足客戶(hù)的需要

近年來(lái)，人民銀行、銀監(jiān)會(huì)相繼推出信貸資產(chǎn)證券化、銀行間債券市場(chǎng)金融債券發(fā)行管理辦法、短期融資券管理辦法等資本市場(chǎng)改革措施，股票市場(chǎng)的股權(quán)分置改革也穩(wěn)步推進(jìn)。資本市場(chǎng)的改革為大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)的融資提供了更加多樣化的渠道和更低的融資成本。

這種外部市場(chǎng)環(huán)境的變化，一方面，使得大型企業(yè)有更多的機(jī)會(huì)來(lái)發(fā)展自己，提高自身實(shí)力；另一方面，這些大型企業(yè)又需要更多和更好的金融需求，需要有實(shí)力的銀行對(duì)其給予幫助和支持。開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)成為商業(yè)銀行在新形勢(shì)下滿(mǎn)足大型優(yōu)質(zhì)客戶(hù)需求、搶抓市場(chǎng)機(jī)遇的必然選擇。

2.大力拓展投資銀行業(yè)務(wù)，是增強(qiáng)商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的需要

隨著中國(guó)加入WTO過(guò)渡期的結(jié)束，我國(guó)的金融市場(chǎng)對(duì)外完全打開(kāi)，越來(lái)越多的外資銀行進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)，在方便消費(fèi)者的同時(shí)，也對(duì)我國(guó)國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行造成不小的沖擊。

隨著外資銀行的逐漸進(jìn)入，商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，而從事投行業(yè)務(wù)有利于增強(qiáng)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，主要表現(xiàn)在：通過(guò)拓展投資銀行業(yè)務(wù)可以拓寬收入來(lái)源渠道，實(shí)現(xiàn)收入多元化，提高風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力；通過(guò)對(duì)客戶(hù)提供存貸款傳統(tǒng)服務(wù)的同時(shí)，滿(mǎn)足客戶(hù)融資、并購(gòu)重組、上市財(cái)務(wù)顧問(wèn)等多種需求，提高銀行客戶(hù)服務(wù)水平，增強(qiáng)對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的綜合營(yíng)銷(xiāo)能力；通過(guò)為企業(yè)提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)等投行業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行可以更好地了解企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況，為商業(yè)銀行的定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理提供有效的信息等。

3.有利于實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

面對(duì)利率市場(chǎng)化改革的深入，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的發(fā)展，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行需要調(diào)整其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，實(shí)施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型以適應(yīng)外部市場(chǎng)環(huán)境的變化。業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型主要是通過(guò)大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)和符合未來(lái)綜合經(jīng)營(yíng)的中間業(yè)務(wù)、增值服務(wù)，提高非利息收入占比來(lái)實(shí)現(xiàn)，而投資銀行業(yè)務(wù)則是高附加值的中間業(yè)務(wù)，具有占用資本少、風(fēng)險(xiǎn)低、收益高的特點(diǎn)。因此，大力發(fā)展投行業(yè)務(wù)成為當(dāng)前商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、盈利模式轉(zhuǎn)變的重要手段。

二、我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的策略分析

1.平衡好商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的關(guān)系

投資銀行業(yè)務(wù)，是一項(xiàng)技術(shù)含量高、高附加值的業(yè)務(wù)，其直接效益體現(xiàn)在能夠取得顧問(wèn)費(fèi)等中間業(yè)務(wù)收入，形成新的收入來(lái)源；其間接效益體現(xiàn)在能夠促進(jìn)商業(yè)銀行占領(lǐng)新興市場(chǎng)、競(jìng)爭(zhēng)高端客戶(hù)、營(yíng)銷(xiāo)優(yōu)質(zhì)貸款、提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量、化解不良貸款和保全信貸資產(chǎn)等，帶動(dòng)并促進(jìn)商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展。

因此，在兼顧投資銀行業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的促進(jìn)，實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行應(yīng)將投資銀行業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)主體業(yè)務(wù)，注重和追求投資銀行業(yè)務(wù)自身的發(fā)展，只有這樣，才有可能真正形成依托傳統(tǒng)業(yè)務(wù)促進(jìn)投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展，通過(guò)投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展帶動(dòng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展的良性循環(huán)，才能真正體現(xiàn)發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的初衷。2.以投資銀行部為核心，建立與行內(nèi)和行外機(jī)構(gòu)的有效合作

投資銀行業(yè)務(wù)的拓展需要與公司業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)、資金業(yè)務(wù)等部門(mén)進(jìn)行有效的合作，以充分發(fā)揮商業(yè)銀行的綜合優(yōu)勢(shì)，在競(jìng)爭(zhēng)中形成合力。另一方面，進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的外資銀行，大多在投資銀行業(yè)務(wù)方面具有較強(qiáng)的實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)商業(yè)銀行在保證自身權(quán)利的同時(shí)，應(yīng)該多向外資銀行學(xué)習(xí)這方面業(yè)務(wù)，多開(kāi)展一些相互交流學(xué)習(xí)的活動(dòng)，借鑒他人的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)來(lái)發(fā)展自己。

另外，投資銀行部可與行外金融機(jī)構(gòu)建立策略聯(lián)盟，并借助其他金融機(jī)構(gòu)的渠道和交易資格使客戶(hù)能夠間接參與各類(lèi)金融市場(chǎng)的交易，以滿(mǎn)足客戶(hù)對(duì)綜合性投行業(yè)務(wù)的需求。

3.提高投行從業(yè)人員的整體素質(zhì)，塑造一支優(yōu)秀的專(zhuān)業(yè)的投資銀行家團(tuán)隊(duì)

投資銀行業(yè)務(wù)是一項(xiàng)高度專(zhuān)業(yè)化的智力密集型金融中介業(yè)務(wù)，需要一支過(guò)硬的專(zhuān)業(yè)人才隊(duì)伍作為支撐，所以，商業(yè)銀行既要培養(yǎng)一批精通金融、財(cái)務(wù)、企業(yè)管理等知識(shí)的綜合型人才，又要引進(jìn)證券、法律、營(yíng)銷(xiāo)、IT通訊、房地產(chǎn)等各方面的專(zhuān)業(yè)人才為投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展奠定人力資源基礎(chǔ)。因此，塑造一個(gè)具有“能力縱深”并具有合作精神的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，是實(shí)現(xiàn)投資銀行專(zhuān)業(yè)化和個(gè)性化服務(wù)的前提。

4.金融主管部門(mén)應(yīng)完善法律法規(guī)，建立風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)不斷完善法律法規(guī)，但目前國(guó)內(nèi)法律、法規(guī)的不健全仍是商業(yè)銀行開(kāi)展投行業(yè)務(wù)的主要障礙之一。因此，金融主管部門(mén)應(yīng)盡快予以完善，商業(yè)銀行也應(yīng)該規(guī)范自身業(yè)務(wù)，積極參與相關(guān)法規(guī)的討論與建設(shè)。

商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與投資銀行業(yè)務(wù)相融合，需要有效隔離風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于金融控股公司，可以根據(jù)其主要業(yè)務(wù)范圍確定具體監(jiān)管部門(mén)，負(fù)責(zé)對(duì)整個(gè)控股公司的監(jiān)管，同時(shí)各個(gè)子公司監(jiān)管部門(mén)負(fù)責(zé)對(duì)其范圍內(nèi)的監(jiān)管責(zé)任，明確其業(yè)務(wù)范圍，禁止一些風(fēng)險(xiǎn)大的業(yè)務(wù)。建立投資銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，注意培養(yǎng)員工職業(yè)道德和風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，在業(yè)務(wù)流程上建立健全風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制、建立內(nèi)部防火墻，規(guī)范內(nèi)核制度，積極研究創(chuàng)新改善和轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)的途徑。

參考文獻(xiàn):

[1]尹毅飛:我國(guó)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)研究.金融論壇,2004.12

第3篇：投資銀行業(yè)務(wù)范文

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 投資者保護(hù) 影子銀行

影子銀行問(wèn)題至今都無(wú)明確或權(quán)威定義，此概念一開(kāi)始由美國(guó)太平洋投資管理公司的董事McCulley提出，被定義為“有銀行之實(shí)但無(wú)銀行之名的種類(lèi)繁雜的各類(lèi)銀行之外的機(jī)構(gòu)”，而根據(jù)金融穩(wěn)定委員會(huì)（FSB）的定義，影子銀行可以是“銀行監(jiān)管體系之外，可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管套利等問(wèn)題的信用中介體系”，其中包括“不被監(jiān)管的、與接受央行等部門(mén)監(jiān)管的商業(yè)銀行系統(tǒng)相對(duì)應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)，表現(xiàn)為委托和信托貸款、銀行承兌匯票、企業(yè)債券融資、信托資產(chǎn)再加上民間借貸”。

商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)

商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)是解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的重要方式。當(dāng)前我國(guó)實(shí)行浮動(dòng)區(qū)間的匯率制度，導(dǎo)致商業(yè)銀行系統(tǒng)，特別是五大行在利率問(wèn)題上被限制純粹基于風(fēng)險(xiǎn)大小進(jìn)行利益定價(jià)，當(dāng)此種市場(chǎng)定利方式被扭曲后，由于商業(yè)銀行的收益與風(fēng)險(xiǎn)不匹配，因而對(duì)于部分風(fēng)險(xiǎn)比大型企業(yè)更明顯的中小企業(yè)，無(wú)法基于風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)提供合理的商業(yè)銀行服務(wù)，中小企業(yè)融資難的情況也愈發(fā)凸顯。而采取例如資產(chǎn)收益權(quán)、股權(quán)收益權(quán)等方式，通過(guò)與信托、基金、證券公司等金融機(jī)構(gòu)合作，可以在雙方對(duì)費(fèi)率條件合意的純市場(chǎng)情況下為中小企業(yè)有效提供支持。

商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)有助于建設(shè)多元層次的資本市場(chǎng)?，F(xiàn)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)是，股票市場(chǎng)長(zhǎng)時(shí)間低迷，同時(shí)在不斷財(cái)富積累和經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況下聚集的民間資金投資渠道狹窄，正當(dāng)渠道的高收益資產(chǎn)缺乏，資產(chǎn)管理受到挑戰(zhàn)。從另一方面，部分企業(yè)融資者得到傳統(tǒng)商業(yè)銀行金融服務(wù)則受到嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)、審慎管理要求的限制而難以實(shí)現(xiàn)。

在這種情況下，商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)有助于給民間資本創(chuàng)設(shè)出合理的投資渠道，能夠保證受法律保護(hù)同時(shí)享有與其承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的收益。另一端則對(duì)接有融資需求的企業(yè)，使得企業(yè)的融資方式不僅僅局限于傳統(tǒng)媒介化間接融資，可以積極向包含多種方式在內(nèi)的直接融資轉(zhuǎn)軌，加速了金融脫媒化的發(fā)展。

從宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)構(gòu)來(lái)講，發(fā)展如理財(cái)業(yè)務(wù)等商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)，有助于推動(dòng)我國(guó)直接融資市場(chǎng)發(fā)展，使得經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多層次的平衡發(fā)展態(tài)勢(shì)。

商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）商業(yè)銀行投資銀行一般業(yè)務(wù)的杠桿特征

影子銀行被廣泛認(rèn)為是美國(guó)次貸危機(jī)的重要根源，由于影子銀行超量設(shè)計(jì)銷(xiāo)售金融產(chǎn)品，其他金融機(jī)構(gòu)以此為基礎(chǔ)產(chǎn)品進(jìn)一步創(chuàng)新銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)更復(fù)雜的次級(jí)債，導(dǎo)致在美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)節(jié)通脹致使美國(guó)房屋價(jià)格下降至一定程度后，多數(shù)貸款人選擇對(duì)住房抵押貸款違約，而此時(shí)進(jìn)一步導(dǎo)致美元貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性嚴(yán)重不足，資金成本迅速高漲，同時(shí)由于影子銀行本身杠桿率過(guò)高使得其應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力不足，所以支付危機(jī)浮出水面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重受到下行影響。

次貸危機(jī)中，導(dǎo)致影子銀行無(wú)力應(yīng)對(duì)債務(wù)的主要原因之一是對(duì)于杠桿的過(guò)分放大濫用，在巨額負(fù)債出現(xiàn)、抵押物價(jià)值急劇縮水后無(wú)法承擔(dān)損失，風(fēng)險(xiǎn)被連續(xù)傳導(dǎo)，最終出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

美國(guó)的影子銀行情況與中國(guó)商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務(wù)并不相同，在當(dāng)前我國(guó)商行的投行業(yè)務(wù)中，條線收益主要來(lái)自于財(cái)務(wù)顧問(wèn)（包括常年財(cái)務(wù)顧問(wèn)如一攬子金融解決方案、新型財(cái)務(wù)顧問(wèn)如私募股權(quán)基金財(cái)務(wù)顧問(wèn)類(lèi)業(yè)務(wù)）、銀行間債券承銷(xiāo)（包括短融、中票、私募債）等業(yè)務(wù)，理財(cái)資金則直接投資于債券、票據(jù)等金融市場(chǎng)工具或部分信貸資產(chǎn)，基本不存在杠桿投資。

（二）資產(chǎn)池模式的風(fēng)險(xiǎn)特征辨析

1.資產(chǎn)池模式的風(fēng)險(xiǎn)與利益。在當(dāng)前市場(chǎng)情況下，部分分析人士認(rèn)為商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)中的“資產(chǎn)池”類(lèi)業(yè)務(wù)存在嚴(yán)重的“借新還舊”、“期限錯(cuò)配”問(wèn)題，認(rèn)為現(xiàn)在模式導(dǎo)致投資標(biāo)的不明晰，可能存在銀行自身操作暗箱受監(jiān)管不足，最終風(fēng)險(xiǎn)會(huì)因“借新還舊”鏈條無(wú)以為繼而爆發(fā)，導(dǎo)致全盤(pán)受損。

但本質(zhì)上商業(yè)銀行的資產(chǎn)池業(yè)務(wù)本身存在最大的風(fēng)險(xiǎn)是理財(cái)產(chǎn)品、資產(chǎn)管理的準(zhǔn)入制度尚未建立健全，對(duì)于資本實(shí)力、投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)控措施、投資者教育程度不同的各家銀行一概而論風(fēng)險(xiǎn)，在資產(chǎn)池問(wèn)題上是有失準(zhǔn)確的。在根據(jù)上述標(biāo)準(zhǔn)建立準(zhǔn)入制度以后，對(duì)于有能力管理投資風(fēng)險(xiǎn)的銀行和毫無(wú)經(jīng)驗(yàn)實(shí)力的銀行應(yīng)當(dāng)區(qū)分對(duì)待，否則一刀切的結(jié)果，就是能為投資者提供合理理財(cái)渠道的商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品無(wú)法享有資產(chǎn)池的集約化、規(guī)模化效益，或者大幅放開(kāi)結(jié)果就是部分小規(guī)模銀行資產(chǎn)池業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法分散，導(dǎo)致有實(shí)力的銀行受到牽連。

同時(shí)存在的風(fēng)險(xiǎn)就是投資者教育問(wèn)題，部分銀行的客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估并未完善，流程和設(shè)計(jì)都以銷(xiāo)售數(shù)額為導(dǎo)向，銀行如果未嚴(yán)格執(zhí)行對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品和購(gòu)買(mǎi)客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，就無(wú)法實(shí)現(xiàn)真正的風(fēng)險(xiǎn)匹配，脫離這兩者的風(fēng)險(xiǎn)匹配來(lái)談投資者教育，收到效果會(huì)大大受限。

除此之外，是部分商業(yè)銀行投資經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)控制經(jīng)驗(yàn)不足的風(fēng)險(xiǎn)，部分商業(yè)銀行缺乏對(duì)于項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，只追求投資于收益較高的政府融資平臺(tái)、6+3行業(yè)等過(guò)剩行業(yè)，這樣資產(chǎn)池基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高，不利于風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和分散。

對(duì)于所謂的“期限錯(cuò)配”、“多對(duì)多”問(wèn)題，事實(shí)上銀行嚴(yán)格執(zhí)行全程的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制，同時(shí)達(dá)到客戶(hù)資產(chǎn)與資金池內(nèi)資產(chǎn)的一一對(duì)應(yīng)，對(duì)于資債錯(cuò)配問(wèn)題采取“控制在小范圍”而非“全盤(pán)否定”的政策，并保持專(zhuān)業(yè)的流動(dòng)性管理團(tuán)隊(duì)和儲(chǔ)備對(duì)此問(wèn)題進(jìn)行管理，同時(shí)利用行內(nèi)其他現(xiàn)存投行業(yè)務(wù)在信息了解、風(fēng)險(xiǎn)控制上的優(yōu)勢(shì)聯(lián)動(dòng)進(jìn)行管理，就會(huì)大幅降低資產(chǎn)池風(fēng)險(xiǎn)。

除了上述的資產(chǎn)池風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)池事實(shí)上有助于分散當(dāng)下中國(guó)特有的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在，在銀行業(yè)投資者教育問(wèn)題還存在缺陷的情況下，銀行對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的“剛性?xún)陡丁背蔀楸O(jiān)管方的選擇，但應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到，“剛性?xún)陡丁钡漠a(chǎn)生并不是簡(jiǎn)單的監(jiān)管態(tài)度和客戶(hù)要求，而是由于銀行在理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行過(guò)程中，角色包括了產(chǎn)品設(shè)計(jì)者、資金募集中介、產(chǎn)品銷(xiāo)售者、資金托管人，可能的潛在利益沖突和包攬一切的形象使得銀行不可避免的承擔(dān)了客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)投資風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法有效轉(zhuǎn)嫁之時(shí)，銀行的準(zhǔn)備金等方式也從實(shí)質(zhì)上被削弱了。

2.資產(chǎn)池模式與“龐氏騙局”。當(dāng)前我國(guó)資產(chǎn)池監(jiān)管要求達(dá)到“真實(shí)投放、收益覆蓋”，同時(shí)資產(chǎn)池類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品不得依賴(lài)新發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品資金，要以本身投資金融基礎(chǔ)資產(chǎn)的利息支付，因此這與所謂的“龐氏騙局”，存在相當(dāng)程度的不同。

之前分析人士認(rèn)為資產(chǎn)池即為“龐氏騙局”的主要原因就是理財(cái)產(chǎn)品資金和投向金融資產(chǎn)的期限錯(cuò)配，但這樣的理論并不合理：首先，銀行可以通過(guò)多種專(zhuān)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理方式將錯(cuò)配期限等流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)有效收縮在可承受范圍內(nèi)并得到收入，這也是所有金融業(yè)借以生存發(fā)展的一個(gè)基本模式。即使是天天開(kāi)放的理財(cái)產(chǎn)品，理論上每天要準(zhǔn)備流動(dòng)性，但實(shí)際上其穩(wěn)定的程度超過(guò)7%，按照銀行的一般經(jīng)驗(yàn)，流動(dòng)性保持資產(chǎn)的30%，即是以支付存續(xù)到期支付額。這也是為什么期限結(jié)構(gòu)可獲利的原因。其次，債券類(lèi)開(kāi)放式基金等產(chǎn)品在資金流相對(duì)不穩(wěn)定情況下，也可以投資于期限不符的債券產(chǎn)品，存在著更嚴(yán)重的所謂“期限錯(cuò)配”的問(wèn)題。

由此可見(jiàn)，期限錯(cuò)配問(wèn)題在遵守監(jiān)管機(jī)構(gòu)的比例和流動(dòng)性指標(biāo)的前提下，是可以保持資產(chǎn)池持續(xù)健康經(jīng)營(yíng)的，資產(chǎn)池的監(jiān)管重點(diǎn)，應(yīng)該是此類(lèi)產(chǎn)品的監(jiān)管指標(biāo)設(shè)計(jì)而非絕對(duì)禁止。

對(duì)未來(lái)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)監(jiān)管政策的建議

（一）逐步推進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品按凈值方式銷(xiāo)售

在銀行反復(fù)通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)告知等方式提醒客戶(hù)，但客戶(hù)對(duì)于其認(rèn)購(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品仍保持剛性?xún)陡额A(yù)期甚至不接受低于預(yù)期的收益率時(shí)，銀行也應(yīng)反思其銷(xiāo)售產(chǎn)品特征。例如在資產(chǎn)池業(yè)務(wù)中，銀行在銷(xiāo)售時(shí)采取給出固定收益率預(yù)期的方式，但實(shí)際上資產(chǎn)池資產(chǎn)價(jià)值一直在發(fā)生變化，如果給出類(lèi)似于基金的凈值形式動(dòng)態(tài)報(bào)價(jià)，投資者能夠直觀感受到其收益與風(fēng)險(xiǎn)的變動(dòng)關(guān)系，擺脫了之前“類(lèi)固定報(bào)價(jià)”的模式，對(duì)投資者教育實(shí)際上十分有益。

現(xiàn)在，剛性?xún)陡兑呀?jīng)成為商業(yè)銀行投資理財(cái)產(chǎn)品的巨大壓力，如果銀行要讓客戶(hù)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，就只能使得銀行理財(cái)產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)偏好極度嚴(yán)格甚于貸款，進(jìn)一步壓縮理財(cái)產(chǎn)品投資渠道，商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)成為“類(lèi)貸款”；或者就是銀行只能自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，表外業(yè)務(wù)表內(nèi)化，同時(shí)影響到準(zhǔn)備金制度的有效性，屆時(shí)真正成為難尋蹤跡但卻風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法分散的影子銀行。

事實(shí)上，銀行理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)可以逐步進(jìn)入凈值發(fā)售時(shí)代，例如部分低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品可以按照穩(wěn)定可預(yù)期的資產(chǎn)收益率發(fā)售，但如果是存在價(jià)值波動(dòng)的產(chǎn)品，例如資產(chǎn)池類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，可以采取凈值的方式銷(xiāo)售，通過(guò)凈值波動(dòng)教育投資者，也實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)和收益的有效傳遞，明確了商業(yè)銀行的專(zhuān)業(yè)化投資顧問(wèn)而非參與者角色。

（二）提高商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)的信息披露程度

商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)都存在著期限轉(zhuǎn)化的功能，但卻并未如同傳統(tǒng)商業(yè)銀行一般受到監(jiān)管，業(yè)務(wù)運(yùn)作并未公開(kāi)而且存在一定程度的復(fù)雜性，鑒于此可以制定政策，保障商業(yè)銀行、信托公司等機(jī)構(gòu)定期上報(bào)定量數(shù)據(jù)以為監(jiān)管提供信息支撐，也可以對(duì)銀行要求其給出非銀的信用中介行為定性報(bào)告。

事實(shí)上，美國(guó)金融危機(jī)的教訓(xùn)足以說(shuō)明高杠桿率、信息高度不透明和監(jiān)管缺位是影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)所在，合理的信息披露機(jī)制應(yīng)該是監(jiān)管的未來(lái)方向。要在未來(lái)有效防范金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，就應(yīng)當(dāng)尊重投資者知情權(quán)，提高產(chǎn)品和交易的公開(kāi)度和透明度，加強(qiáng)場(chǎng)內(nèi)外監(jiān)管，將商業(yè)銀行外其他金融中介納入監(jiān)管體制，而不是單純禁止其他金融中介發(fā)展，避免扼殺金融市場(chǎng)基于客戶(hù)需求的創(chuàng)新行為。

（三）提升系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)水平

現(xiàn)期應(yīng)強(qiáng)化對(duì)理財(cái)資產(chǎn)配置的風(fēng)險(xiǎn)管理，包括設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)基本偏好，期限組合安排，高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)及投后管理等措施。

銀行監(jiān)督管理部門(mén)可以從宏觀層面對(duì)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)進(jìn)行專(zhuān)門(mén)監(jiān)管，研究國(guó)內(nèi)外投行業(yè)務(wù)發(fā)展及風(fēng)險(xiǎn)防控趨勢(shì)，并對(duì)于不同種類(lèi)的業(yè)務(wù)采取基于商業(yè)銀行實(shí)力的不同準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，禁止風(fēng)險(xiǎn)控制能力和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)不足的商業(yè)銀行進(jìn)入市場(chǎng)。從微觀角度，注意信息的及時(shí)有效準(zhǔn)確披露和銀行杠桿程度，建設(shè)有效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。

監(jiān)管部門(mén)對(duì)于商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)問(wèn)題，應(yīng)當(dāng)區(qū)分其與“影子銀行”諸如小額貸款公司、地下錢(qián)莊、融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)等無(wú)審慎監(jiān)管、無(wú)保障制度的金融機(jī)構(gòu)的區(qū)別。應(yīng)該在保證商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)安全性的同時(shí)，確保其有充分動(dòng)力以推進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，滿(mǎn)足投資者、融資者雙端的金融需求。如果說(shuō)次貸危機(jī)的產(chǎn)生地美國(guó)是因?yàn)榻鹑趧?chuàng)新脫離監(jiān)管而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)大肆傳導(dǎo)需要嚴(yán)格監(jiān)管，中國(guó)的情況則是應(yīng)該防止監(jiān)管過(guò)于嚴(yán)格致使市場(chǎng)的創(chuàng)新行為被完全壓抑。

（四）明確界定理財(cái)產(chǎn)品雙方的法律關(guān)系

我國(guó)當(dāng)前關(guān)于理財(cái)產(chǎn)品的法律制度尚不完善，導(dǎo)致銀行理財(cái)產(chǎn)品的關(guān)系界定、合同效力和事后損失承擔(dān)等方面都存在相當(dāng)?shù)牟淮_定性。當(dāng)前，對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的性質(zhì)到底是信托行為還是委托行為，學(xué)界和實(shí)務(wù)界仍然有爭(zhēng)論。在此背景下，應(yīng)當(dāng)注意正確界定和分層理財(cái)產(chǎn)品的合格投資者，并且遵守銷(xiāo)售前的告知義務(wù)和售后的充分信息披露義務(wù)，嚴(yán)格適用合同條款解決可能存在的法律糾紛。

參考文獻(xiàn)：

1.李旭，武耀華.中國(guó)的影子銀行問(wèn)題及監(jiān)管.中國(guó)外資，2011.10

第4篇：投資銀行業(yè)務(wù)范文

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 投資銀行業(yè)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn)控制

一、引言

在世界金融領(lǐng)域的巨大變革中，全球范圍內(nèi)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)全面取代分業(yè)經(jīng)營(yíng)成為不可逆轉(zhuǎn)的潮流。二十世紀(jì)后八十年代以來(lái)，隨著發(fā)達(dá)國(guó)家金融管制的不斷放寬，金融業(yè)自由化和全球化的深入發(fā)展，金融工具創(chuàng)新的日新月異，使得占主流地位的金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制難以為繼；尤其是1999年美國(guó)《金融服務(wù)現(xiàn)代化》法案的頒布，標(biāo)志著混業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)代的來(lái)臨，“混業(yè)——分業(yè)——混業(yè)”是國(guó)際銀行業(yè)走過(guò)的軌跡。目前發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)已是當(dāng)代國(guó)際銀行業(yè)的一種趨勢(shì)，在2006年度全球千家銀行排名前25位的大銀行中除中國(guó)三大國(guó)有銀行(中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)工商銀行和中國(guó)銀行)采取分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式外，其余的均為混業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。在這樣的大背景下，在中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放承諾的壓力下中國(guó)的商業(yè)銀行面臨著發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，如何應(yīng)對(duì)這樣的機(jī)遇和挑戰(zhàn)是商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)過(guò)程中的路徑選擇問(wèn)題。

20世紀(jì)30年代以后的分業(yè)經(jīng)營(yíng)削弱了銀行業(yè)的實(shí)力，因業(yè)務(wù)范圍的嚴(yán)格限制使許多銀行喪失了許多盈利機(jī)會(huì)；特別是隨著經(jīng)濟(jì)國(guó)際化的發(fā)展，分業(yè)經(jīng)營(yíng)反而加劇了銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，使其生存能力受到限制。為此，面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，20世紀(jì)70年代以來(lái)，西方商業(yè)銀行不斷推出新業(yè)務(wù)品種，從專(zhuān)業(yè)化逐步走向多樣化、全能化，從分業(yè)走向混業(yè)。

對(duì)于中國(guó)銀行業(yè)而言，隨著近年來(lái)中國(guó)金融業(yè)改革的進(jìn)一步加速，國(guó)有銀行股份制改革進(jìn)展順利，利率市場(chǎng)化進(jìn)程將不斷加快，傳統(tǒng)的商業(yè)銀行的傳統(tǒng)盈利模式走向消亡，商業(yè)銀行的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局將打破原國(guó)有銀行一統(tǒng)天下的格局，市場(chǎng)集中度將呈下降趨勢(shì)；金融市場(chǎng)進(jìn)一步完善，貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)進(jìn)一步連接，外匯衍生市場(chǎng)逐步開(kāi)展，發(fā)展金融期貨市場(chǎng)的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，市場(chǎng)品種不斷增加：混業(yè)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)成為當(dāng)前國(guó)際金融業(yè)的一大發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)金融混業(yè)化經(jīng)營(yíng)的探索始終沒(méi)有停步，銀行、證券、保險(xiǎn)相互滲透的局面已經(jīng)出現(xiàn)，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)自由化勢(shì)不可擋。從發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)的發(fā)展歷程我們可以看到，迅速發(fā)展的金融中介機(jī)構(gòu)為資本市場(chǎng)的發(fā)展起了巨大的催化作用，而資本市場(chǎng)的激勵(lì)作用又促進(jìn)了金融中介機(jī)構(gòu)的日益完善。所以，一方面需要加快證券公司、基金、信托、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展，堅(jiān)持發(fā)展資本市場(chǎng)；另一方面要加快銀行類(lèi)金融中介的改革，調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，積極開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)，逐步從綜合經(jīng)營(yíng)走向混業(yè)經(jīng)營(yíng)。

此外，隨著中國(guó)逐漸開(kāi)放中國(guó)金融市場(chǎng)尤其是資本市場(chǎng)，國(guó)際全能銀行和一流投資銀行進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后必將競(jìng)爭(zhēng)中國(guó)商業(yè)銀行的一流客戶(hù)，那些達(dá)到投資級(jí)以上信用級(jí)別的優(yōu)質(zhì)公司客戶(hù)可以通過(guò)國(guó)際全能銀行和一流投資銀行直接到海外發(fā)行股票、債券、商業(yè)票據(jù)等籌集低成本資金也可以在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)獲得資金支持。資本市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)投資者群體的發(fā)展反過(guò)來(lái)也將吸引公司和個(gè)人存款通過(guò)基金等投資管道流入資本市場(chǎng)，客戶(hù)資源和資金來(lái)源的相對(duì)甚至絕對(duì)萎縮，必將對(duì)已經(jīng)存在過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)帶來(lái)負(fù)面沖擊。因此，處于包夾之中的中國(guó)商業(yè)銀行必須通過(guò)發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)維持和拓展客戶(hù)資源穩(wěn)定存款資金來(lái)源。

總之，中國(guó)金融業(yè)面臨的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、競(jìng)爭(zhēng)格局和經(jīng)營(yíng)環(huán)境已發(fā)生了前所未有的變化，實(shí)力強(qiáng)大的外資金融機(jī)構(gòu)銀行不斷進(jìn)入市場(chǎng)，使國(guó)內(nèi)銀行在規(guī)模與業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面具有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。面對(duì)資本約束、利率市場(chǎng)化、融資結(jié)構(gòu)失衡等因素的影響以及國(guó)外混業(yè)經(jīng)營(yíng)的強(qiáng)烈沖擊和嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，我國(guó)商業(yè)銀行向更廣闊的資本市場(chǎng)拓展成為必然選擇。

因此，開(kāi)展對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)的研究，探索商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)有效發(fā)展模式，對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展具有非常重要的意義。

二、中國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)的必要性

(一)完善中國(guó)金融市場(chǎng)和金融中介的發(fā)展的需要

中國(guó)的金融改革雖取得了巨大的成就，但中國(guó)的金融體系仍然存在著相當(dāng)多的問(wèn)題與挑戰(zhàn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，一定需要非常強(qiáng)大的、完善的金融系統(tǒng)來(lái)支撐。從整體上看，近年來(lái)中國(guó)一直保持著以中介貸款融資為主市場(chǎng)，證券融資為輔的格局，銀行體系發(fā)揮著更重要的作用；同時(shí)，資本市場(chǎng)過(guò)小與銀行過(guò)多的融資負(fù)擔(dān)又使得金融體系整體發(fā)展水平落后，效率低下。因此，中國(guó)目前的這種融資體制不利于長(zhǎng)遠(yuǎn)的金融穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力尚未充分發(fā)揮出來(lái)。

因此，改善中國(guó)的金融結(jié)構(gòu)，使金融中介與金融市場(chǎng)之間存在著穩(wěn)定的互動(dòng)發(fā)展，才能使金融系統(tǒng)充分發(fā)揮資源配置的能力。從發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)的發(fā)展歷程我們可以看到，迅速發(fā)展的金融中介機(jī)構(gòu)為資本市場(chǎng)的發(fā)展起了巨大的催化作用，而資本市場(chǎng)的激勵(lì)作用又促進(jìn)了金融中介機(jī)構(gòu)的日益完善。所以，一方面需要加快證券公司、基金、信托、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展，堅(jiān)持發(fā)展資本市場(chǎng)；另一方面要加快銀行類(lèi)金融中介的改革，調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，積極開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)，逐步從綜合經(jīng)營(yíng)走向混業(yè)經(jīng)營(yíng)。

(二)中資商業(yè)銀行盈利模式面臨考驗(yàn)

銀行業(yè)作為一種服務(wù)行業(yè)，其服務(wù)特性更多地是體現(xiàn)在其中間業(yè)務(wù)領(lǐng)域。由于種種原因，國(guó)內(nèi)的銀行主要是依靠利息收入作為主要收入來(lái)源，各銀行來(lái)自中間業(yè)務(wù)的收入比重都很小。

美國(guó)商業(yè)銀行非利息收入占總收入之比從1930年代至今經(jīng)歷了高——低——高的輪回，這與美國(guó)混業(yè)——分業(yè)——混業(yè)的歷程有很大關(guān)系。美國(guó)商業(yè)銀行1934年的非利息收入與總收入之比為24.57％，1980年代末至1980年代初，非利息收入占比達(dá)到最低點(diǎn)，在1981年僅為7.09％：1990年后，美國(guó)商業(yè)銀行的非利息收入占比逐步增加，特別是1999年以后，占比上升到40％以上，2005年的占比為43％。其中，在2005年美國(guó)商業(yè)銀行的非利息收入中，手續(xù)費(fèi)收入占比不到20％，并且有下降趨勢(shì)，大量的是其它非利息收入。其它非利息收入較多，與美國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)從而商業(yè)銀行投資工具多、以及混業(yè)經(jīng)營(yíng)有很大關(guān)系。

與美國(guó)商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)相比，中國(guó)商業(yè)銀行的非利息收入占比明顯偏低，而且來(lái)源單一，主要來(lái)自于手續(xù)費(fèi)收入。 這充分反映了中國(guó)金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)，銀行基本上沒(méi)有來(lái)自投資銀行業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等方面的收入，只能依靠網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)賺取結(jié)算、等收入；另外由于歷史原因，我國(guó)銀行也沒(méi)有來(lái)自存款賬戶(hù)管理的收入。

第5篇：投資銀行業(yè)務(wù)范文

商業(yè)銀行內(nèi)部如何認(rèn)識(shí)投資銀行風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題

商業(yè)銀行一直秉承著“審慎經(jīng)營(yíng)”的原則來(lái)防范風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)往往采取“規(guī)避”的態(tài)度。主要是因?yàn)閭鹘y(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)如果發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件將會(huì)給金融安全乃至整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全帶來(lái)嚴(yán)重威脅，具有明顯的外部性特征。而商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)則強(qiáng)調(diào)承擔(dān)和控制風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)創(chuàng)新的金融工具和金融方法來(lái)分散和控制風(fēng)險(xiǎn)以獲取中間業(yè)務(wù)收入，在對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的看法上更加積極，二者是從不同視角來(lái)看待風(fēng)險(xiǎn)防范問(wèn)題。

目前，我國(guó)商業(yè)銀行從事投資銀行業(yè)務(wù)，在風(fēng)險(xiǎn)的控制上，是沿用傳統(tǒng)商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，關(guān)注前期盡職調(diào)查環(huán)節(jié)存在的風(fēng)險(xiǎn)、承銷(xiāo)環(huán)節(jié)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。由于投行業(yè)務(wù)部門(mén)與其他部門(mén)如風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)、授信審查部門(mén)對(duì)于投行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理念上的差別，可能會(huì)放大投行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這必然使得投資銀行業(yè)務(wù)受到一定的束縛，因此，如何去識(shí)別、管理和控制投資銀行業(yè)務(wù)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，投資銀行部門(mén)和商業(yè)銀行內(nèi)部亟待解決的一個(gè)重要問(wèn)題。

激勵(lì)機(jī)制的問(wèn)題

經(jīng)過(guò)20余年商業(yè)化的發(fā)展，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行形成了一套日漸成熟的考核激勵(lì)機(jī)制，經(jīng)營(yíng)管理水平躍上了新的臺(tái)階。但是對(duì)于投資銀行業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，此套模式并不適用，原因在于風(fēng)險(xiǎn)觀的不同。投資銀行通過(guò)“承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、把控風(fēng)險(xiǎn)”賺取超額收益，但是承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并不意味著一定蒙受損失，而是通過(guò)創(chuàng)新型的金融方法或金融工具對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效防控，降低損失發(fā)生的概率，并賺取中間業(yè)務(wù)收入。創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)都需要有更加有力的激勵(lì)制度去保證投行從業(yè)人員有更大的積極性和動(dòng)力去主動(dòng)創(chuàng)新，去承擔(dān)責(zé)任。因此，沿用傳統(tǒng)商業(yè)銀行的激勵(lì)機(jī)制，必定對(duì)投行業(yè)務(wù)的健康發(fā)展產(chǎn)生消極的影響。

商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的幾個(gè)建議

管理層的支持

在風(fēng)險(xiǎn)管理的問(wèn)題上，投資銀行部門(mén)應(yīng)該加強(qiáng)與風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)、授信審批部門(mén)的業(yè)務(wù)交流，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理、授信審批等相關(guān)部門(mén)對(duì)投資銀行業(yè)務(wù)的認(rèn)知，管理層可在風(fēng)險(xiǎn)可控的條件下，積極推動(dòng)投資銀行部門(mén)的創(chuàng)新活動(dòng)，鼓勵(lì)投資銀行部積極創(chuàng)新和試驗(yàn)，要求投資銀行部在設(shè)計(jì)出最符合客戶(hù)需求的金融產(chǎn)品的同時(shí)實(shí)現(xiàn)中間業(yè)務(wù)收入。為了控制創(chuàng)新中的風(fēng)險(xiǎn)。可采取先試點(diǎn)后推廣的方式，建議風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)投行業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金以防范創(chuàng)新產(chǎn)品帶來(lái)的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，授信部門(mén)授予投資銀行部門(mén)一定的風(fēng)險(xiǎn)敞口，鼓勵(lì)投資銀行業(yè)務(wù)積極試點(diǎn)。

構(gòu)建與投資銀行業(yè)務(wù)相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系

目前，商業(yè)銀行對(duì)于開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)知和能力還相當(dāng)有限，缺乏系統(tǒng)科學(xué)的方法對(duì)投資銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、控制和管理。這給業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中的審批決策、執(zhí)行落實(shí)都帶來(lái)了嚴(yán)重的阻礙。

從風(fēng)險(xiǎn)特征上看，投行業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)特征不完全一致，投資銀行業(yè)務(wù)需要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲取超額收益。因此，應(yīng)建立有別于傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的投行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，并以此為基礎(chǔ)來(lái)審查、決策與投資銀行相關(guān)的業(yè)務(wù)。

總之，在現(xiàn)代金融市場(chǎng)中，決定商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的高低關(guān)鍵就在于對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的管理能力，在于其是否建立了健全的風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)和體系、是否能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的管理，并以良好的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)策略獲取中間業(yè)務(wù)收入。因此，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)投入充分的人力和物力，建立起一套與商業(yè)銀行原有的風(fēng)險(xiǎn)管理制度相區(qū)別的投資銀行風(fēng)險(xiǎn)管理制度。

建立投資銀行業(yè)務(wù)考核激勵(lì)機(jī)制

商業(yè)銀行內(nèi)部對(duì)于傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)都設(shè)定了相應(yīng)的考核指標(biāo)，存款和貸款類(lèi)業(yè)務(wù)也都有具備相當(dāng)吸引力的考核激勵(lì)措施，因此，各經(jīng)營(yíng)單位都積極地去推動(dòng)并發(fā)展此類(lèi)業(yè)務(wù)并做好相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范工作。而投資銀行業(yè)務(wù)則不同，由于業(yè)務(wù)起步時(shí)間短，并未及時(shí)建立相應(yīng)的業(yè)務(wù)激勵(lì)制度，投資銀行業(yè)務(wù)實(shí)際上是推而不動(dòng)，或者是為了完成任務(wù)而不顧風(fēng)險(xiǎn)，直接導(dǎo)致投資銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

因此，商業(yè)銀行應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)投資銀行業(yè)務(wù)的激勵(lì)，建立完整的投行條線激勵(lì)制度，同時(shí)，給予投資銀行部相對(duì)獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)決策權(quán)，以有效把握市場(chǎng)機(jī)遇，充分調(diào)動(dòng)內(nèi)外部的各種資源，對(duì)投資銀行條線進(jìn)行系統(tǒng)策劃、拓展和風(fēng)險(xiǎn)管理。

建立有競(jìng)爭(zhēng)力的管理團(tuán)隊(duì)和專(zhuān)業(yè)化人才隊(duì)伍

說(shuō)到底，人才是事業(yè)之本。任何事業(yè)都是依靠人而發(fā)展。投資銀行業(yè)務(wù)是“知本”密集型業(yè)務(wù),高素質(zhì)的人才對(duì)于業(yè)務(wù)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)的防范至關(guān)重要。商業(yè)銀行有必要進(jìn)一步完善和優(yōu)化組織結(jié)構(gòu),加快投資銀行專(zhuān)業(yè)人才的培養(yǎng)和引進(jìn)工作。同時(shí)，應(yīng)根據(jù)業(yè)務(wù)總量，配置相關(guān)人力資源，組建高水平投行專(zhuān)家團(tuán)隊(duì),建立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、證券發(fā)行與承銷(xiāo)、證券化與衍生工具、資產(chǎn)管理四大業(yè)務(wù)中心。

第6篇：投資銀行業(yè)務(wù)范文

關(guān)鍵詞:商業(yè)銀行 投資銀行業(yè)務(wù) 戰(zhàn)略思考

中圖分類(lèi)號(hào):F830.49 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:B文章編號(hào):1006-1770(2010)07-045-02

一、客戶(hù)導(dǎo)向策略下投資銀行產(chǎn)品和服務(wù)的兩極化趨勢(shì)

從近年來(lái)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)實(shí)踐來(lái)看,與客戶(hù)關(guān)系的形成有一個(gè)變化的過(guò)程。在2005年銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的初期,投資銀行業(yè)務(wù)較為單一,短期融資券主承銷(xiāo)是最主要的業(yè)務(wù)品種,投資銀行業(yè)務(wù)與客戶(hù)的關(guān)系以提品為主。2008年以來(lái),隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、創(chuàng)新產(chǎn)品的推出,投資銀行產(chǎn)品和服務(wù)出現(xiàn)了兩極化趨勢(shì),短期融資券主承銷(xiāo)成為標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品,銀行間市場(chǎng)中長(zhǎng)期債券品種、股權(quán)市場(chǎng)、并購(gòu)貸款、銀團(tuán)貸款、中小企業(yè)顧問(wèn)服務(wù)等業(yè)務(wù)創(chuàng)新的空間逐步擴(kuò)大,為投資銀行發(fā)展高附加值產(chǎn)品和服務(wù)奠定了基礎(chǔ)。

高附加值型業(yè)務(wù)能夠帶來(lái)較高的利潤(rùn),對(duì)于維護(hù)長(zhǎng)期客戶(hù)關(guān)系具有重要意義,構(gòu)成了客戶(hù)為導(dǎo)向的商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的主要部分,針對(duì)高附加值產(chǎn)品和服務(wù)未來(lái)廣闊的市場(chǎng)前景和發(fā)展?jié)摿?目前商業(yè)銀行正在積極布局提升競(jìng)爭(zhēng)力,面對(duì)市場(chǎng)新的發(fā)展形勢(shì),投資銀行業(yè)務(wù)與客戶(hù)的關(guān)系將由簡(jiǎn)單的產(chǎn)品為主轉(zhuǎn)向提供滿(mǎn)足客戶(hù)具體需求的、特色化、智能化的服務(wù),以客戶(hù)的需求來(lái)決定融資方式、融資費(fèi)用、配套服務(wù)和后續(xù)業(yè)務(wù)。

二、投資銀行業(yè)務(wù)促使客戶(hù)需求向?qū)哟位?、個(gè)性化轉(zhuǎn)變

投資銀行服務(wù)能夠引導(dǎo)和培育客戶(hù)需求向?qū)哟位?、個(gè)性化轉(zhuǎn)變,從國(guó)際全能型商業(yè)銀行和獨(dú)立投資銀行經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,為了尋求更廣闊的業(yè)務(wù)發(fā)展空間,實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的定制化,普遍重視引進(jìn)和培養(yǎng)行業(yè)高端人才和能夠掌握全面金融服務(wù)的投資銀行經(jīng)理,在專(zhuān)家與企業(yè)高層之間建立有效的溝通、交流,使得客戶(hù)從被動(dòng)的產(chǎn)品接受者,逐步轉(zhuǎn)變?yōu)槟軌蛑鲃?dòng)提出產(chǎn)品創(chuàng)新、顧問(wèn)服務(wù)需求,在滿(mǎn)足企業(yè)層次化、個(gè)性化需求的同時(shí),企業(yè)對(duì)于投資銀行的依賴(lài)程度得到了顯著增強(qiáng),確保了業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行投資銀行服務(wù)的層次化集中體現(xiàn)在對(duì)高端客戶(hù)(包括大型國(guó)有企業(yè)、地方政府機(jī)構(gòu)、各類(lèi)協(xié)會(huì)及市場(chǎng)平臺(tái)、中介機(jī)構(gòu))長(zhǎng)期信任合作關(guān)系的建立。投行業(yè)務(wù)涉及企業(yè)的戰(zhàn)略層面,通過(guò)維護(hù)大型國(guó)有企業(yè)投行客戶(hù)關(guān)系,可以加強(qiáng)高層對(duì)于銀企戰(zhàn)略合作方面的共識(shí),成為雙方持續(xù)合作關(guān)系深入的契機(jī),提升投資銀行的戰(zhàn)略合作效果;在發(fā)達(dá)城市建設(shè)和提升金融產(chǎn)業(yè)的過(guò)程中,銀行可以利用密切的“政銀關(guān)系”,積極發(fā)展政府支持項(xiàng)目的投行類(lèi)業(yè)務(wù),繼續(xù)擴(kuò)大在地區(qū)市場(chǎng)的品牌影響力,提升投資銀行的中介服務(wù)功能;為了進(jìn)一步加強(qiáng)投行業(yè)務(wù)對(duì)于特定客戶(hù)群體需求的滿(mǎn)足,通過(guò)加強(qiáng)與協(xié)會(huì)的溝通協(xié)作,加快投行類(lèi)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)進(jìn)度, 建立多方共贏的業(yè)務(wù)模式,以金融促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展,實(shí)現(xiàn)投資銀行的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)目標(biāo)。

三、投資銀行業(yè)務(wù)定位對(duì)于市場(chǎng)發(fā)展方向的響應(yīng)

隨著金融脫媒深化和直接融資的發(fā)展,大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)對(duì)銀行貸款的需求將逐步降低,對(duì)于資金管理、價(jià)值鏈管理、資產(chǎn)管理、融資安排等方面的金融服務(wù)需求蓬勃發(fā)展,將成為未來(lái)商業(yè)銀行投資銀行競(jìng)爭(zhēng)的主戰(zhàn)場(chǎng),銀行通過(guò)深入拓展咨詢(xún)顧問(wèn)服務(wù),打造資產(chǎn)管理平臺(tái)、股權(quán)投資平臺(tái)、低成本融資平臺(tái),發(fā)展資產(chǎn)證券化、直接投資等創(chuàng)新業(yè)務(wù),能更好地滿(mǎn)足企業(yè)多元化金融服務(wù)需求。

為深入推進(jìn)信貸市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的有效融合,投資銀行可以發(fā)揮鏈接的中樞作用,銀行利用投行業(yè)務(wù)撬動(dòng)資產(chǎn)業(yè)務(wù),拓展新的利潤(rùn)來(lái)源和增長(zhǎng)點(diǎn),利用過(guò)橋融資、擔(dān)保資源作為撬動(dòng)并購(gòu)顧問(wèn)、承銷(xiāo)等投行業(yè)務(wù)的手段,通過(guò)投行業(yè)務(wù)來(lái)拉動(dòng)貸款和其他融資需求,從而在商業(yè)銀行內(nèi)部逐步打通信貸市場(chǎng)和資本市場(chǎng),實(shí)現(xiàn)一體化經(jīng)營(yíng),提高資金、資產(chǎn)和負(fù)債的利用效率,促使銀行利潤(rùn)率的顯著增長(zhǎng)。

四、當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)下投資銀行業(yè)務(wù)的定位

(一)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行投資銀行部的功能定位

目前,國(guó)內(nèi)主要商業(yè)銀行普遍重視投資銀行部門(mén)在股權(quán)融資、債權(quán)融資、財(cái)務(wù)顧問(wèn)和股權(quán)直投四方面的業(yè)務(wù)發(fā)展,為搶占金融脫媒、金融創(chuàng)新、混業(yè)經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)業(yè)鏈整合、海外并購(gòu)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)遇,普遍將投行部的功能定位由利潤(rùn)中心調(diào)整為戰(zhàn)略型業(yè)務(wù)部門(mén),即包括經(jīng)營(yíng)功能(利潤(rùn)中心)、服務(wù)功能(與公司業(yè)務(wù)協(xié)同)、戰(zhàn)略功能(契合銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型)三大功能,業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)相應(yīng)放在研發(fā)與自身實(shí)力和條件相適應(yīng)的業(yè)務(wù)模式、開(kāi)發(fā)適用的金融工具和金融服務(wù)、儲(chǔ)備技術(shù)和人才之上。

(二)投行部作為中前臺(tái)部門(mén)對(duì)于客戶(hù)營(yíng)銷(xiāo)的支撐

商業(yè)銀行通過(guò)將前臺(tái)和部門(mén)之間進(jìn)行有機(jī)組合,可以推動(dòng)對(duì)于集團(tuán)大客戶(hù)和優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)客戶(hù)的交叉銷(xiāo)售、聯(lián)動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)與收益分享,能夠?qū)崿F(xiàn)為客戶(hù)提供一體化、網(wǎng)絡(luò)化、一站式服務(wù)。在組合過(guò)程中,前臺(tái)部門(mén)側(cè)重于客戶(hù)關(guān)系管理和業(yè)務(wù)營(yíng)銷(xiāo),部門(mén)側(cè)重于提品和技術(shù)支持,為了確保的產(chǎn)品和技術(shù)支持能夠與客戶(hù)及前臺(tái)部門(mén)的需求保持一致,需要在前臺(tái)和層面之上設(shè)定關(guān)鍵角色實(shí)施更大范圍的協(xié)調(diào)、組織和管理,從立體角度實(shí)現(xiàn)對(duì)于集團(tuán)大客戶(hù)和優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)客戶(hù)的有效開(kāi)發(fā)和維護(hù),投行部的業(yè)務(wù)性質(zhì)、專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)品牌等因素決定了具備成為這一關(guān)鍵角色的特質(zhì)。

從國(guó)內(nèi)外券商、商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的成熟管理經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,投行部在發(fā)揮協(xié)調(diào)前臺(tái)和部門(mén),對(duì)于客戶(hù)開(kāi)發(fā)和營(yíng)銷(xiāo)方面,能夠發(fā)揮的獨(dú)特價(jià)值主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面:

一是目前投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的一個(gè)趨勢(shì)是大型客戶(hù)越來(lái)越要求投資銀行在提供直接融資服務(wù)的同時(shí)提供定制化、全方位的配套金融服務(wù)和管理服務(wù),包括完整的覆蓋不同風(fēng)險(xiǎn)和收益的理財(cái)平臺(tái)、為企業(yè)并購(gòu)提供咨詢(xún)和融資服務(wù)、房地產(chǎn)和礦產(chǎn)等專(zhuān)業(yè)的行業(yè)金融服務(wù)、股權(quán)直接投資金融服務(wù)、結(jié)構(gòu)化的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù),在此類(lèi)業(yè)務(wù)上,投行部門(mén)可以通過(guò)獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)能力和經(jīng)營(yíng)特色,形成較大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),培育出商業(yè)銀行綜合金融服務(wù)和管理服務(wù)的品牌。

二是投行部門(mén)的作用體現(xiàn)在對(duì)于目標(biāo)客戶(hù)信息流、物流、服務(wù)流和資金流的全面、深入分析和把握,可以有效提高客戶(hù)的綜合貢獻(xiàn)度。投行部由于能夠廣泛接觸券商、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu),并通過(guò)盡職調(diào)查方式針對(duì)公司不愿披露的問(wèn)題展開(kāi)深入了解和調(diào)查,在開(kāi)展顧問(wèn)類(lèi)(如財(cái)務(wù)顧問(wèn)、投資、理財(cái)顧問(wèn))、操作類(lèi)(并購(gòu)、發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化、不良資產(chǎn)處置等)和融資類(lèi)(項(xiàng)目融資、銀團(tuán)貸款、結(jié)構(gòu)融資、過(guò)橋貸款等)業(yè)務(wù)中,掌握了大量有價(jià)值信息,并進(jìn)行持續(xù)追蹤、資料分析、建立數(shù)據(jù)庫(kù)等基礎(chǔ)性工作,在營(yíng)銷(xiāo)及產(chǎn)品方案的設(shè)計(jì)方面,投行部門(mén)能夠提出更有針對(duì)性的建議。

五、商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)未來(lái)發(fā)展方向

首先,全力拓展現(xiàn)有業(yè)務(wù),增加市場(chǎng)份額,創(chuàng)造財(cái)務(wù)資源和市場(chǎng)聲譽(yù)支持中長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)。短券、中票、金融債等主承銷(xiāo)業(yè)務(wù)屬于債權(quán)融資,要全力做好此類(lèi)業(yè)務(wù),為其他業(yè)務(wù)發(fā)展起到品牌和渠道支撐作用。

其次,利用客戶(hù)資源和資金優(yōu)勢(shì),積極拓展表外融資(含應(yīng)收賬款類(lèi))、結(jié)構(gòu)化融資、過(guò)橋貸款、小型俱樂(lè)部貸款、資產(chǎn)證券化、私募安排等產(chǎn)品創(chuàng)新,與市場(chǎng)主要股權(quán)性投資者(私募、產(chǎn)業(yè)基金、社保、國(guó)有資產(chǎn)管理平臺(tái)企業(yè)等)、主要債權(quán)性投資者(保險(xiǎn)、郵儲(chǔ)、城商行等)加強(qiáng)合作,建立緊密的戰(zhàn)略協(xié)作關(guān)系,在對(duì)接同業(yè)與市場(chǎng)、客戶(hù)與市場(chǎng)、境內(nèi)與境外等方面完善現(xiàn)有投資銀行產(chǎn)品線。

再次,設(shè)計(jì)與投行業(yè)務(wù)配套的貸款新品種和相關(guān)政策,以資金業(yè)務(wù)促進(jìn)投行業(yè)務(wù)和信貸業(yè)務(wù)的互動(dòng)發(fā)展。信貸資金優(yōu)勢(shì)是商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的有利條件,在投行部開(kāi)展咨詢(xún)顧問(wèn)、私募融資安排、結(jié)構(gòu)性融資、表外融資等業(yè)務(wù)時(shí),需要利用過(guò)橋貸款、擔(dān)保等信貸資源去撬動(dòng)業(yè)務(wù),利用自營(yíng)或理財(cái)資金池去促進(jìn)債券主承銷(xiāo)業(yè)務(wù),提升銀行在企業(yè)直接融資中的參與程度和角色地位,提高銀行的整體收益。

第7篇：投資銀行業(yè)務(wù)范文

【關(guān)鍵詞】銀河證券；投資銀行業(yè)務(wù)；問(wèn)題與對(duì)策

中國(guó)銀河證券有限責(zé)任公司于2000年8月成立，目前客戶(hù)資產(chǎn)達(dá)1.8萬(wàn)億，股票基金交易額連續(xù)多年保持第一。公司不僅在傳統(tǒng)的A，B股交易品種上具有明顯的優(yōu)勢(shì)，在基金銷(xiāo)售，期貨業(yè)務(wù)，權(quán)證，股份轉(zhuǎn)讓?zhuān)笞诮灰椎葮I(yè)務(wù)上也處于行業(yè)前列。在此，主要對(duì)銀河證券投資銀行業(yè)務(wù)存在的問(wèn)題及原因進(jìn)行分析，并力爭(zhēng)提出具有可操作性的對(duì)策建議。

一、投資銀行業(yè)務(wù)存在的問(wèn)題分析

投資銀行是最典型的投資性金融機(jī)構(gòu)，它是在資本市場(chǎng)上為企業(yè)發(fā)行債券，股票，籌集長(zhǎng)期資金提供中介服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，主要從事證券承銷(xiāo)，公司并購(gòu)與資產(chǎn)重組，公司理財(cái)，基金管理等業(yè)務(wù)。

狹義的投資銀行業(yè)務(wù)是指只限于某些資本市場(chǎng)，著重指一級(jí)市場(chǎng)上的承銷(xiāo)并購(gòu)和融資業(yè)務(wù)。

廣義的投資銀行業(yè)務(wù)包括眾多的資本市場(chǎng)活動(dòng)，即包括公司融資，兼并收購(gòu)顧問(wèn)，股票的銷(xiāo)售和交易，資產(chǎn)管理，投資研究和風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)等。

銀河證券投資銀行業(yè)務(wù)是伴隨著證券市場(chǎng)一同成長(zhǎng)起來(lái)的，在短短十年多的發(fā)展歷程中，在鞏固公有制經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)地位，促進(jìn)國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，改革融資體制，為國(guó)有企業(yè)籌集資金，優(yōu)化資源配置和推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面發(fā)揮了巨大作用。銀河證券作為證券市場(chǎng)的一員，在其中起到不可替代的作用，但是由于證券市場(chǎng)證券法規(guī)的滯后，監(jiān)管不力，新興市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)，以及銀河證券自身認(rèn)識(shí)和經(jīng)營(yíng)上的不足在快速發(fā)展的同時(shí)也積累了許多問(wèn)題。主要表現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：

問(wèn)題一：與國(guó)外券商比規(guī)模小實(shí)力弱

銀河證券的注冊(cè)資金只有60億元人民幣而高盛公司有2063億美元這與世界著名投資銀行差距甚遠(yuǎn)，過(guò)小的資本規(guī)模使得銀河證券賴(lài)以進(jìn)行擴(kuò)張的基礎(chǔ)極為薄弱，而資金規(guī)模越大實(shí)力越強(qiáng)，在拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，占領(lǐng)市場(chǎng)份額方面越有優(yōu)勢(shì)?？梢哉f(shuō)資本規(guī)模壯大是銀河證券投資銀行業(yè)務(wù)拓展、開(kāi)辟新領(lǐng)域、參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的物質(zhì)基礎(chǔ)。

問(wèn)題二：與其他券商相比業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)高度趨同同質(zhì)化嚴(yán)重

從理論上講，投資銀行業(yè)務(wù)除發(fā)揮著證券市場(chǎng)基本中介作用外，還擔(dān)負(fù)著創(chuàng)新市場(chǎng)融資制度，推動(dòng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略重組，提高國(guó)有經(jīng)濟(jì)的整體效率，中介產(chǎn)融結(jié)合，實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)負(fù)債重組的特殊使命。因?yàn)槭艿轿覈?guó)金融行業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管的限制使得傳統(tǒng)意義上的投資銀行業(yè)務(wù)銀河證券同樣不能經(jīng)營(yíng)、不能涉及，造成了在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上與國(guó)內(nèi)其他券商的高度趨同同質(zhì)化嚴(yán)重的現(xiàn)象。

問(wèn)題三：自身業(yè)務(wù)單一開(kāi)拓創(chuàng)新不足

銀河證券目前投資銀行業(yè)務(wù)基本上仍局限于一級(jí)市場(chǎng)承銷(xiāo)股票債券發(fā)行及配售等，尤其是承銷(xiāo)業(yè)務(wù)由于受到一級(jí)市場(chǎng)承銷(xiāo)股票高額利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)，加之上市公司指標(biāo)的極度稀缺使眾多券商都不惜一切代價(jià)投入到一級(jí)市場(chǎng)的爭(zhēng)奪上來(lái)。這樣就使得原來(lái)是投資銀行本源業(yè)務(wù)的承銷(xiāo)幾乎成了唯一業(yè)務(wù)。銀河證券憑借自身國(guó)企背景及國(guó)內(nèi)大券商的實(shí)力無(wú)疑在這場(chǎng)爭(zhēng)奪中能業(yè)績(jī)輝煌，但是代來(lái)的負(fù)面作用就是公司無(wú)疑將主要精力物力人力都放在一級(jí)市場(chǎng)承銷(xiāo)股票及債券而無(wú)精力再去開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，勢(shì)必造成自身業(yè)務(wù)單一，開(kāi)拓創(chuàng)新力量不足。

問(wèn)題四：缺乏精通投資銀行業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)人才

眾所周知，投資銀行即不是資本密集型產(chǎn)業(yè)，也不是技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，而是智慧型密集產(chǎn)業(yè)，在投資銀行里最寶貴的資產(chǎn)是人，具有很高專(zhuān)業(yè)素質(zhì)，精通投資銀行業(yè)務(wù)的人才。在這方面銀河證券同樣與發(fā)達(dá)國(guó)家的投資銀行之間存在較大差距，由于發(fā)展時(shí)間僅有短短的十幾年銀河證券十分缺乏專(zhuān)業(yè)人才，目前從事投資銀行業(yè)務(wù)的人才基本上是半路出家邊干邊學(xué)，缺乏系統(tǒng)專(zhuān)業(yè)的訓(xùn)練，而且現(xiàn)階段我國(guó)的投資銀行界本身并不重視人才的培養(yǎng)與儲(chǔ)備，認(rèn)為投資銀行不需要專(zhuān)業(yè)人才，只要有關(guān)系有客戶(hù)即可，急功近利思想濃厚。

二、問(wèn)題的原因分析

銀河證券投資銀行業(yè)務(wù)存在的問(wèn)題原因主要有以下幾點(diǎn)：

原因一：體質(zhì)缺陷

體質(zhì)缺陷是制約銀河證券投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的原因之一，因?yàn)槲覈?guó)投資銀行業(yè)務(wù)是實(shí)行特許經(jīng)營(yíng)。一方面在國(guó)內(nèi)使新投資銀行的進(jìn)入非常困難，另一方面也使得像銀河證券這樣的券商跨出國(guó)門(mén)進(jìn)行國(guó)家化業(yè)務(wù)也很困難，同時(shí)由于分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制券商的融資渠道被嚴(yán)格限制。渠道少融資困難勢(shì)必限制了銀河證券很多業(yè)務(wù)的發(fā)展及做大做強(qiáng)。

原因二：法制不健全

我國(guó)的《證券法》雖已出臺(tái)，但是比較籠統(tǒng)，還未涉及到許多具體的投資銀行業(yè)務(wù)，而且《投資銀行法》有待出臺(tái)。目前在我國(guó)的投資銀行業(yè)務(wù)中還有大量的違規(guī)行為，一些管理還很不完善。例如《股票發(fā)行和交易管理?xiàng)l例》中的一些規(guī)定與投資銀行本身的業(yè)務(wù)相矛盾，它規(guī)定任何金融機(jī)構(gòu)不得為股票交易提供貸款，而根據(jù)國(guó)際慣例投資銀行在從事并購(gòu)時(shí)，可以為并購(gòu)公司提供資金融通。要使投資銀行規(guī)范其行為，首先要有完善法規(guī)體系，穩(wěn)定的法律框架方能有法可依。

原因三：缺乏專(zhuān)業(yè)人才

銀河證券業(yè)務(wù)單一，缺乏創(chuàng)新性。這主要是由于銀河證券自身相當(dāng)多的投資銀行業(yè)務(wù)人員素質(zhì)不高，專(zhuān)業(yè)水平低，缺乏真正懂專(zhuān)業(yè)的，經(jīng)驗(yàn)豐富的投資銀行家。

三、提升銀河證券投資銀行業(yè)務(wù)的對(duì)策支持

對(duì)策一：拓寬融資渠道

銀河證券在國(guó)內(nèi)是較大的券商但相比各項(xiàng)業(yè)務(wù)對(duì)資金的需求而言仍是小得很多，銀河證券之所以總是資金實(shí)力不足，資金規(guī)模小，原因之一就是融通渠道不暢通。銀河證券為許多國(guó)有企業(yè)股份制改造，上市融資做出了巨大貢獻(xiàn)，但自身卻一直“為人做嫁衣”處于資金缺乏的尷尬境地，嚴(yán)重的限制了公司自身的發(fā)展壯大。近年來(lái)國(guó)家相繼出臺(tái)了一些政策和規(guī)定在一定程度上改善了證券公司的資金狀況。例如，允許證券公司采取增資擴(kuò)股和公開(kāi)上市的方式擴(kuò)大資金規(guī)模。

銀河證券注冊(cè)資金60億元在國(guó)內(nèi)券商中算比較大的，但與國(guó)外知名券商投行相比還相距甚遠(yuǎn)，因?yàn)橘Y本金規(guī)模小很多業(yè)務(wù)受到影響，為了擴(kuò)大規(guī)模公司已經(jīng)從多年前著手準(zhǔn)備IPO上市之路。2012年經(jīng)過(guò)國(guó)務(wù)院特批已經(jīng)拿到了上市牌照，但受我國(guó)股市多年不景氣的影響銀河證券新股IPO發(fā)行至今未能如愿。原計(jì)劃先A股后H股現(xiàn)已改為先H股后A股的上市計(jì)劃。在本論文截稿之日傳來(lái)消息銀河證券將于2012年4月13日在香港證交所接受聆訓(xùn)，若一切順利的話上半年H股能夠在香港成功上市，這就為銀河證券解決了資本金問(wèn)題，相信此后定會(huì)有一個(gè)質(zhì)的飛躍。

對(duì)策二：注重金融創(chuàng)新廣開(kāi)業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)多元化方針

銀河證券應(yīng)該順應(yīng)投資銀行的歷史潮流，以新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)為契機(jī)強(qiáng)調(diào)金融創(chuàng)新突破傳統(tǒng)業(yè)務(wù)局限，推動(dòng)自身業(yè)務(wù)由傳統(tǒng)型向創(chuàng)新型以及引申型的轉(zhuǎn)變，從而實(shí)現(xiàn)收入來(lái)源的多元化和穩(wěn)定增長(zhǎng)，增強(qiáng)自身抵制風(fēng)險(xiǎn)的能力。

造成銀河證券與其他券商結(jié)構(gòu)趨同同質(zhì)化嚴(yán)重之問(wèn)題，我認(rèn)為即有外部原因也有內(nèi)部原因。由于上世紀(jì)九十年代銀行實(shí)行混業(yè)無(wú)序經(jīng)營(yíng)，造成金融業(yè)的混亂后，大量壞賬爛帳由國(guó)家兜底，由此拉開(kāi)國(guó)家整頓金融秩序的大幕。銀行與證券、保險(xiǎn)等分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管，這無(wú)疑對(duì)證券公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍造成影響。例如證券公司想投資某一企業(yè)再包裝上市從而取得超額利潤(rùn)就無(wú)法實(shí)施。國(guó)內(nèi)證券業(yè)普遍是靠天吃飯，國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，股市上升，新股IPO發(fā)行上市容易證券公司投資銀行業(yè)務(wù)收益也大幅增加。趕上熊市新股IPO停發(fā)證券公司的收益也大幅縮水。目前證券公司還是靠天吃飯，如何改變靠天吃飯的局面，才是銀河證券必須下大力氣解決的難題。我認(rèn)為銀河證券應(yīng)充分利用公司強(qiáng)大的綜合實(shí)力，不斷開(kāi)拓創(chuàng)新。結(jié)合中國(guó)的國(guó)情，市情開(kāi)發(fā)出一些市場(chǎng)上需要的新項(xiàng)目，例如：某上市公司為了做大做強(qiáng)吸收合并同行業(yè)非上市公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)銀河證券可在其中起到很多作用同樣就有效益。

對(duì)策三：拓展發(fā)展空間實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略

銀河證券投資銀河業(yè)務(wù)基本上仍以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主，這主要是受制于公司自身的實(shí)力，但我認(rèn)為切不可因?yàn)閷?shí)力薄弱而局限于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而是應(yīng)該用全球化的眼光經(jīng)營(yíng)公司業(yè)務(wù)放眼世界。首先與進(jìn)入我國(guó)資本市場(chǎng)的外國(guó)投資銀行競(jìng)爭(zhēng)，在合作中競(jìng)爭(zhēng)在競(jìng)爭(zhēng)中合作，不斷歷練自己，等時(shí)機(jī)成熟積極創(chuàng)造條件走出國(guó)門(mén)進(jìn)入國(guó)外資本市場(chǎng)，參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。

對(duì)策四：努力提高公司從業(yè)人員的專(zhuān)業(yè)素質(zhì)

銀河證券公司應(yīng)該從長(zhǎng)遠(yuǎn)著手，從公司大計(jì)著手，努力提高公司從業(yè)人員的專(zhuān)業(yè)素質(zhì)，培養(yǎng)出具有現(xiàn)代競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)、能力和經(jīng)驗(yàn)的真正的“投資銀行家”。

參考文獻(xiàn)：

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第8篇：投資銀行業(yè)務(wù)范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司；投資銀行業(yè)務(wù)

中圖分類(lèi)號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）07-0-03

按照目前普遍接受的觀點(diǎn)，投資銀行指經(jīng)營(yíng)全部資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，從資本價(jià)值鏈條的角度看，投資銀行業(yè)務(wù)涉及到資本市場(chǎng)上的五級(jí)價(jià)值增殖，包括風(fēng)險(xiǎn)投資、私募融資顧問(wèn)、證券發(fā)行、證券交易、證券資金管理、企業(yè)并購(gòu)、項(xiàng)目融資、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等眾多方面，并衍生出向投資者提供全方位服務(wù)的金融工程，是資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的核心。

針對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的現(xiàn)實(shí)狀況及所處的外部環(huán)境，在現(xiàn)有的政策基礎(chǔ)上，財(cái)務(wù)公司是否應(yīng)該積極開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)？開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)的比較優(yōu)勢(shì)何在？?jī)?nèi)外部條件是否具備？選擇哪些投資銀行業(yè)務(wù)作為重點(diǎn)？如何保證投資銀行業(yè)務(wù)順利地展開(kāi)？以及如何確定需要注意和防范的風(fēng)險(xiǎn)因素及建立有效的內(nèi)部控制機(jī)制？都是亟待明確的問(wèn)題。本文正是基于筆者早年在大型國(guó)有企業(yè)集團(tuán)多年的工作經(jīng)歷以及近幾年在金融控股公司從事投資銀行業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)和體會(huì)，通過(guò)對(duì)上述問(wèn)題的逐一回答，提出自己對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略構(gòu)想，以供借鑒。

一、促進(jìn)財(cái)務(wù)公司開(kāi)展投行業(yè)務(wù)的內(nèi)外部因素

財(cái)務(wù)公司開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)是對(duì)一系列內(nèi)、外部需求的回應(yīng)，也是對(duì)外部競(jìng)爭(zhēng)壓力做出的反應(yīng)，體現(xiàn)了財(cái)務(wù)公司的發(fā)展趨勢(shì)。

(一)內(nèi)部需求

1.企業(yè)市場(chǎng)化改革和發(fā)展的需要。大型企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部業(yè)務(wù)品種多、流程復(fù)雜，本身對(duì)金融服務(wù)就有多樣化、多層次的需求；而且隨著企業(yè)集團(tuán)市場(chǎng)化改革進(jìn)程的逐步深入，以及業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大、企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張，企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的兼并收購(gòu)、業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)剝離以及風(fēng)險(xiǎn)管理的要求越來(lái)越高，這些都對(duì)作為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資金運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)管理核心的財(cái)務(wù)公司提出了更多樣化的金融服務(wù)需求，而這些金融服務(wù)大多屬于投資銀行業(yè)務(wù)范圍。

2.多渠道、持續(xù)地為企業(yè)籌集資金的要求。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司肩負(fù)著為集團(tuán)經(jīng)濟(jì)籌措、融通資金的職能，由于目前我國(guó)企業(yè)集團(tuán)總體還是資金偏緊，企業(yè)集團(tuán)對(duì)資金有著持續(xù)、大量的需求，而同時(shí)，企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率已普遍處于高位，繼續(xù)通過(guò)商業(yè)銀行依靠間接融資方式籌資的空間逐漸收窄，尤其是對(duì)于企業(yè)技術(shù)升級(jí)、結(jié)構(gòu)調(diào)整、高新技術(shù)開(kāi)發(fā)等高風(fēng)險(xiǎn)、長(zhǎng)期資金的需求更是無(wú)法通過(guò)商業(yè)銀行貸款來(lái)滿(mǎn)足，這決定了企業(yè)必須尋求其它渠道的資金來(lái)源，如通過(guò)財(cái)務(wù)公司積累集團(tuán)內(nèi)資金的內(nèi)源性融資是一方面，而通過(guò)發(fā)行企業(yè)債、企業(yè)短期融資券；在國(guó)內(nèi)、外資本市場(chǎng)上尋求戰(zhàn)略投資者及公開(kāi)上市的方式；以及資產(chǎn)證券化等方式為企業(yè)籌資長(zhǎng)期的低成本資金的需求越來(lái)越強(qiáng)烈，這些也同樣需要財(cái)務(wù)公司提供或更準(zhǔn)確地說(shuō)牽頭聯(lián)系、配合專(zhuān)業(yè)的投資銀行來(lái)共同完成。

(二)外部需求

第9篇：投資銀行業(yè)務(wù)范文

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)策略

前言

近年來(lái)，隨著資本市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的快速發(fā)展、企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)張以及監(jiān)管政策的變化，金融創(chuàng)新層出不窮，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)日趨全能化、綜合化。面對(duì)高度競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)和必然的選擇。

1國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的必要性分析

1．1發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)，有利于提升客戶(hù)服務(wù)水平。

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)相繼推出信貸資產(chǎn)證券化、短期融資券、中期票據(jù)等資本市場(chǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品。資本市場(chǎng)的發(fā)展為大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)的融資提供了更加多樣化的渠道和更低的融資成本。外部市場(chǎng)環(huán)境的變化，一方面使大型企業(yè)獲得更多的融資機(jī)會(huì)來(lái)提高自身實(shí)力；另一方面，大型企業(yè)由此衍生出全新的金融需求，需要商業(yè)銀行進(jìn)一步提升服務(wù)內(nèi)涵和內(nèi)容。因此，開(kāi)展與資本市場(chǎng)高度關(guān)聯(lián)的投資銀行業(yè)務(wù)成為商業(yè)銀行在新形勢(shì)下服務(wù)大型優(yōu)質(zhì)客戶(hù)、搶占市場(chǎng)機(jī)遇的必然選擇。

1.2發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)，有利于增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

隨著我國(guó)的金融市場(chǎng)完全開(kāi)放，越來(lái)越多的外資銀行進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)，直接沖擊國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行既有的市場(chǎng)份額。發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)有利于增強(qiáng)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，主要表現(xiàn)在：一是發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)可以拓寬收入來(lái)源渠道，實(shí)現(xiàn)收入多元化，提高風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力；二是在為客戶(hù)提供存貸款傳統(tǒng)服務(wù)的同時(shí)，可以滿(mǎn)足客戶(hù)融資、并購(gòu)重組、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等多種需求，提高銀行客戶(hù)綜合服務(wù)水平，增強(qiáng)對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的綜合營(yíng)銷(xiāo)能力；三是通過(guò)為企業(yè)提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)等投資銀行業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行可以更好地了解企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況，為商業(yè)銀行的定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理提供有效的信息等。

1.3發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)，有利于實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

隨著我國(guó)商業(yè)銀行利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，商業(yè)銀行的主要收入來(lái)源（存貸利差）將不斷縮小，同時(shí)高度競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的必然結(jié)果是優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的貸款收益率不斷下降。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行需要通過(guò)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、實(shí)施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型以適應(yīng)外部市場(chǎng)環(huán)境的變化。業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的一條重要途徑就是大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)、增值服務(wù)，提高非利息收入占比。而投資銀行業(yè)務(wù)具備風(fēng)險(xiǎn)較低、回報(bào)可觀的特性，是中間業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源與增長(zhǎng)點(diǎn)，發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)有助于商業(yè)銀行增強(qiáng)盈利能力和優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)。

1.4發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)，有利于更加有效地管理風(fēng)險(xiǎn)。

資本市場(chǎng)和商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理功能上存在顯著差異。資本市場(chǎng)是“風(fēng)險(xiǎn)橫向分擔(dān)”，即把風(fēng)險(xiǎn)分散給風(fēng)險(xiǎn)偏好不同的機(jī)構(gòu)和個(gè)人，而商業(yè)銀行傳統(tǒng)上則是“風(fēng)險(xiǎn)縱向分擔(dān)”，即“短存長(zhǎng)貸”，通過(guò)承擔(dān)跨期風(fēng)險(xiǎn)而獲益，即風(fēng)險(xiǎn)是“內(nèi)部化”的。但隨著經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境不確定性的加劇，商業(yè)銀行也需要借助資本市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的“外部化”。因此，發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)，有利于商業(yè)銀行分散風(fēng)險(xiǎn)。

2國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的可行性分析

從國(guó)際上看，伴隨著企業(yè)兼并浪潮席卷全球以及資產(chǎn)證券化的興起，投資銀行已由單純的提供平臺(tái)為供需雙方服務(wù)發(fā)展到更多地參與到經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)中來(lái)，投資銀行的功能也由單純的中介機(jī)構(gòu)向投資理財(cái)顧問(wèn)的角色轉(zhuǎn)變，具有了更多的主動(dòng)性和創(chuàng)造性，形成了以并購(gòu)咨詢(xún)、資產(chǎn)證券化、項(xiàng)目融資、資產(chǎn)管理、基金管理、風(fēng)險(xiǎn)投資等為核心的主導(dǎo)產(chǎn)品線。

從國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)展現(xiàn)狀分析，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行尤其是大型商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)已經(jīng)具備了扎實(shí)的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)與一定的比較優(yōu)勢(shì)：

(1)是品牌知名度。大型商業(yè)銀行在多年的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中已經(jīng)形成了固有的品牌知名度和市場(chǎng)地位，有利于提高客戶(hù)對(duì)投資銀行業(yè)務(wù)的認(rèn)知度和認(rèn)同感，增強(qiáng)市場(chǎng)培育和開(kāi)發(fā)能力。

(2)是資金和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。大型商業(yè)銀行資金實(shí)力雄厚，在風(fēng)險(xiǎn)隔離的前提下實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)銀行與投資銀行業(yè)務(wù)的適當(dāng)互動(dòng)，可以為開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)提供強(qiáng)有力的支持。

(3)是銀行間市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。大型商業(yè)銀行是銀行間債券市場(chǎng)的最主要參與者，這為開(kāi)展短期融資券、中期票據(jù)、資產(chǎn)證券化等投資銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)造了非常優(yōu)越的條件。

(4)是客戶(hù)資源和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)。大型商業(yè)銀行擁有完備的海內(nèi)外機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)和先進(jìn)的信息網(wǎng)絡(luò)，在長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中擁有大量穩(wěn)定的客戶(hù)群體，并與地方政府建立了長(zhǎng)期、互信的關(guān)系，對(duì)于客戶(hù)需求具有較高的敏感度和快速的反應(yīng)能力，具備了推動(dòng)投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展最重要的基礎(chǔ)。

3 投資銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)策略的幾點(diǎn)思考

盡管與國(guó)際一流投資銀行相比，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在機(jī)制、人才、經(jīng)驗(yàn)以及國(guó)際化網(wǎng)絡(luò)等方面尚存在不小的差距，但在企業(yè)境內(nèi)資產(chǎn)證券化、銀團(tuán)安排與結(jié)構(gòu)性融資、重組并購(gòu)、股權(quán)私募、上市發(fā)債顧問(wèn)、常年財(cái)務(wù)顧問(wèn)和企業(yè)資信服務(wù)等方面仍具有廣闊的發(fā)展空間。因此，發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)應(yīng)有的放矢，從市場(chǎng)培育、人才培養(yǎng)和產(chǎn)品創(chuàng)新等多方面入手，營(yíng)造投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展良好的內(nèi)外部環(huán)境。

3.1有效平衡投資銀行與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的關(guān)系。

投資銀行業(yè)務(wù)是高技術(shù)含量、高附加值的業(yè)務(wù)，其直接效益體現(xiàn)在能夠創(chuàng)造財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)等中間業(yè)務(wù)收入，開(kāi)辟新的收入來(lái)源；其間接效益體現(xiàn)在能夠促進(jìn)商業(yè)銀行占領(lǐng)新興市場(chǎng)、競(jìng)爭(zhēng)高端客戶(hù)、營(yíng)銷(xiāo)優(yōu)質(zhì)貸款、提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量、化解不良貸款和保全信貸資產(chǎn)等，促進(jìn)商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展。因此，在兼顧投資銀行業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的促進(jìn)，實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行應(yīng)將投資銀行業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)支柱業(yè)務(wù)，投入必要的人力、財(cái)務(wù)資源推進(jìn)投資銀行業(yè)務(wù)健康、有序地發(fā)展。唯有如此，才能真正形成依托存貸款、結(jié)算等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)促進(jìn)短期融資券、中期票據(jù)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、資產(chǎn)證券化、并購(gòu)貸款、IP0等新興投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展，并通過(guò)投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)一步帶動(dòng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展的良性循環(huán)，才能真正體現(xiàn)投資銀行業(yè)務(wù)的價(jià)值。

3.2打造一支專(zhuān)業(yè)化的投資銀行業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)。

投資銀行業(yè)務(wù)是高度專(zhuān)業(yè)化、智力密集型的金融業(yè)務(wù)，需要一支過(guò)硬的專(zhuān)業(yè)人才隊(duì)伍作為支撐。商業(yè)銀行要培養(yǎng)一批精通金融、財(cái)務(wù)、企業(yè)管理等知識(shí)的綜合型人才，為投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的人力資源基礎(chǔ)。打造一支具有“能力縱深”并具有合作精神的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，是實(shí)現(xiàn)投資銀行業(yè)務(wù)快速良性發(fā)展的前提。要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，一方面要向客戶(hù)經(jīng)理普及投資銀行業(yè)務(wù)知識(shí)；另一方面，要通過(guò)舉辦推介會(huì)、經(jīng)驗(yàn)交流會(huì)、案例分析會(huì)等方式提高客戶(hù)經(jīng)理投資銀行業(yè)務(wù)營(yíng)銷(xiāo)技能和專(zhuān)業(yè)水平。此外，還可以采取以會(huì)代訓(xùn)、以老帶新、現(xiàn)場(chǎng)練兵或組織基層客戶(hù)經(jīng)理參加重要客戶(hù)投資銀行業(yè)務(wù)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)等形式，注重在實(shí)際工作中對(duì)客戶(hù)經(jīng)理進(jìn)行鍛煉培養(yǎng)。

3.3建立科學(xué)合理的績(jī)效激勵(lì)機(jī)制。

隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展擴(kuò)張、人員隊(duì)伍的擴(kuò)大，商業(yè)銀行應(yīng)逐步規(guī)范投資銀行業(yè)務(wù)部門(mén)績(jī)效分配制度，根據(jù)業(yè)務(wù)人員的綜合能力與實(shí)際業(yè)績(jī)，制訂科學(xué)、合理的薪酬分配水平。對(duì)優(yōu)秀的投資銀行業(yè)務(wù)人員真正實(shí)行薪酬與績(jī)效掛鉤，實(shí)現(xiàn)優(yōu)秀投資銀行專(zhuān)業(yè)人員的市場(chǎng)價(jià)值。做到吸引人、留住人，發(fā)揮專(zhuān)業(yè)人才在競(jìng)爭(zhēng)中的核心作用，逐步建立有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬體制和激勵(lì)機(jī)制。要積極推進(jìn)和完善“買(mǎi)單制”管理，積極探索對(duì)一些重點(diǎn)投資銀行產(chǎn)品試行“團(tuán)隊(duì)買(mǎi)單、二次分配”的辦法，按項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)的收入水平將獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)用直接分配到投資銀行工作團(tuán)隊(duì)，由各團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人綜合考慮團(tuán)隊(duì)中每個(gè)成員工作量及成果、貢獻(xiàn)大小等因素進(jìn)行二次分配，以充分調(diào)動(dòng)團(tuán)隊(duì)人員發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的積極性。

3.4穩(wěn)步推進(jìn)服務(wù)模式與產(chǎn)品創(chuàng)新。

目前，國(guó)內(nèi)主要商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務(wù)正處于業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張期，應(yīng)積極探討客戶(hù)服務(wù)模式與金融產(chǎn)品創(chuàng)新，塑造市場(chǎng)品牌。

一是整合銀行和非銀行金融資源。積極與證券交易所、證券公司、信托投資公司、金融租賃公司、擔(dān)保公司、投資機(jī)構(gòu)等建立密切的合作關(guān)系，為企業(yè)客戶(hù)提供跨資金市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的全面金融解決方案，包括為企業(yè)提供信貸支持、IPO政策輔導(dǎo)、結(jié)構(gòu)性融資、擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)投資、市場(chǎng)資訊、風(fēng)險(xiǎn)管理等金融服務(wù)，提高為企業(yè)提供全方位、多元化金融服務(wù)的能力。

二是探索財(cái)務(wù)顧問(wèn)加多元化融資業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新。隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，大企業(yè)客戶(hù)的金融需求逐步轉(zhuǎn)向資本市場(chǎng)，一方面，公司債、企業(yè)債、短期融資券、中期票據(jù)、IPO等金融工具對(duì)銀行的信貸產(chǎn)品形成替代效應(yīng)；另一方面大型優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的重組、并購(gòu)、發(fā)債、上市、理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)需求增加。大客戶(hù)資源競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，過(guò)去為客戶(hù)提供單一融資服務(wù)的服務(wù)方式和等客上門(mén)的營(yíng)銷(xiāo)方式已經(jīng)不適應(yīng)市場(chǎng)變化的要求，目前對(duì)大型優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的營(yíng)銷(xiāo)往往從客戶(hù)發(fā)展規(guī)劃制定、項(xiàng)目論證、融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、并購(gòu)戰(zhàn)略咨詢(xún)等開(kāi)始。這就要求創(chuàng)新為大型優(yōu)質(zhì)客戶(hù)服務(wù)的模式，前移營(yíng)銷(xiāo)關(guān)口，為客戶(hù)提供包括融資業(yè)務(wù)但不限于融資業(yè)務(wù)的一攬子綜合金融服務(wù)解決方案，逐步形成財(cái)務(wù)顧問(wèn)加多元化融資的業(yè)務(wù)模式，提高對(duì)客戶(hù)營(yíng)銷(xiāo)效率，搶占市場(chǎng)先機(jī)。因此，必須結(jié)合長(zhǎng)短期效益綜合看待財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)的重要性，將財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)與資產(chǎn)、負(fù)債業(yè)務(wù)緊密掛鉤，強(qiáng)化產(chǎn)品粘合度，尤其是對(duì)有信貸關(guān)系的客戶(hù)要積極提供包括融資方案設(shè)計(jì)、融資安排與承諾、資信評(píng)級(jí)、金融產(chǎn)品組合與交易安排、風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái)務(wù)診斷分析等財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)，充分發(fā)揮信貸資源的綜合效益。