個人投資與理財論文精選(九篇)
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第1篇：個人投資與理財論文范文
[關(guān)鍵詞]工薪階層；證券投資；投資策略
工薪階層是以較為固定的勞動報酬為主要收入來源的經(jīng)濟群體。論文隨著收入的增加和金融市場發(fā)展的成熟，作為社會經(jīng)濟群體中最大一部分的工薪階層有了投資證券的經(jīng)濟條件和現(xiàn)實需求。因此，基于各類證券品種的特點和證券投資的風(fēng)險分析，研究工薪階層的證券投資具體策略問題，對于證券市場的穩(wěn)定發(fā)展和工薪階層資產(chǎn)的增值都有較大的現(xiàn)實意義。
一、工薪階層證券投資的經(jīng)濟條件
(一)工薪階層的收入現(xiàn)狀
隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，工薪階層的收入逐年增加。據(jù)統(tǒng)計，2005年我國城鎮(zhèn)居民收入增長速度超過8％，工薪階層繳納個人所得稅占個人所得稅總額的65％。以北京市為例，2004年工薪收入在7．44萬元以上的共有74．95萬人，占到工薪項目納稅人數(shù)的10．5％?！肮ば诫A層都是低收入者”的觀念已日益被淡化。收支相抵后盈余的增加使工薪階層的抗風(fēng)險能力同步增強，具備了進行證券投資的經(jīng)濟條件。
(二)工薪階層的理財現(xiàn)狀
2005年底，我國金融機構(gòu)人民幣各項存款余額高達28．72萬億元，增速為18．95％，遠遠超過國內(nèi)生產(chǎn)總值9．9％的增速，其中城鄉(xiāng)居民的儲蓄余額也劇增到14．11萬億元。高儲蓄的現(xiàn)狀直觀反映了當前工薪階層仍以儲蓄為理財?shù)闹饕绞?，但是儲蓄的低利率使之無法為工薪階層帶來較高的收益。大量調(diào)查表明，工薪階層已經(jīng)不滿足于單一儲蓄的理財現(xiàn)狀。然而，工薪階層的特點使其無力進行大額的房產(chǎn)或?qū)崢I(yè)投資，對股票、債券等金融產(chǎn)品不熟悉、投資專業(yè)知識相對缺乏也將他們擋在證券投資的大門之外。
二、工薪階層證券投資的主要產(chǎn)品
工薪階層收入有限，風(fēng)險承受能力相對較小，因此投資的主要目的是在確保安全性的前提下獲取一定的收益。畢業(yè)論文目前，我國適宜于工薪階層證券投資的工具主要有：債券、股票、基金。
(一)債券
債券是經(jīng)濟主體為籌集資金向投資者出具的承諾在一定時期支付利息和償還本金的債務(wù)憑證。按照發(fā)行主體的不同，分為政府債券(又稱國債)、公司債券、金融債券。在我國目前的證券市場上，公司債券的數(shù)量很少，金融債券多一些，最多的是國債。金融債券和國債的信用度都非常高，而金融債券主要是由機構(gòu)投資者買進，因此適合于工薪階層購買的主要是國債。國債是由國家發(fā)行償付，因此具有最高的信用度，被公認為最安全的投資工具，但是收益也是各種債券中最低的。國債的發(fā)行價格和利息支付方式比較復(fù)雜，但是國債的利率也是根據(jù)銀行利率制定的，其收益率一般都要比同期的定期存款利率稍高，并且國債的利息收入是免稅的。因此國債作為個人投資的渠道，要優(yōu)于定期存款。對于收入較低、抗風(fēng)險能力差的工薪階層，債券的收益比較穩(wěn)定，變現(xiàn)能力也比較強，風(fēng)險不高，是一種適合工薪階層投資與儲蓄雙重目的很好的理財工具。
(二)股票
1990年l2月上海證券交易所的開業(yè)，中國開始出現(xiàn)股票投資，股票投資者獲利的方式主要有兩種：一是利用價格差；二是紅利。在現(xiàn)階段中國股市，個人投資的獲利渠道主要是類似賭博的利用價格差投機。按照經(jīng)濟學(xué)的觀點，決定股票價格的最根本因素是市盈率，但是經(jīng)常炒股的人都知道，價格和漲幅最高的股票往往和市盈率沒什么關(guān)系?，F(xiàn)階段的中國股市還不規(guī)范，對于工薪階層來說，由于多種因素使之投資股票存在許多劣勢。對于個人投資者來說，可用于研究股市的時間很少，因此，股票投資風(fēng)險較大，很難把握。雖然股票投資是個高風(fēng)險、高收益的投資項目，但對于工薪階層來說，投資股票必須謹慎，適合于有相當?shù)拈e置資金、風(fēng)險承受能力較強者。不過參與股票投資，切忌不可將絕大部分資金投資股票。
(三)基金
基金產(chǎn)品主要有股票型基金、債券型基金、保本型基金三種。
股票型基金是最主要的基金產(chǎn)品類型，以交易所上市的股票作為主要投資對象，其股票投資比例不低于基金總規(guī)模的40％。股票型基金的主要功能是將大眾投資者的小額資金集中起來，碩士論文投資于不同的股票組合。這種以追求資本利得和長期資本增值為投資目標的特點決定其受股票市場波動的影響較大。股票型基金在所有基金類型中風(fēng)險最大，同時收益率最高，適合那些追求較高收益、風(fēng)險承受能力較強的工薪階層投資者。經(jīng)常炒股的工薪階層可以考慮將部分資金投向股票型基金。
債券型基金是一種以債券為主要投資對象的證券投資基金。債券基金基本上屬于收益型投資基金，一般會定期派息，具有低風(fēng)險且收益穩(wěn)定的特點，適合于想獲得穩(wěn)定收入的投資者。保本型基金是一種半開放式的基金產(chǎn)品，在存續(xù)期內(nèi)一般不接受投資者的申購。管理該類型基金的基金公司通過擔(dān)保和穩(wěn)健的投資風(fēng)格，在一定的投資期間內(nèi)為投資者提供本金安全的保證，同時通過其他的一些高收益金融工具的投資，為投資者提供額外回報。在市場波動較大或市場整體低迷的情況之下，保本型基金為風(fēng)險承受能力較低、同時又期望獲取高于銀行存款利息回報的中長期投資者，提供了一種低風(fēng)險同時又具有升值潛力的投資工具。由于保本基金的結(jié)構(gòu)和運作原理的關(guān)系，保本基金在股票市場牛市中難以跑贏大市，但它卻是熊市中的理想避險品種，適合于喜愛投資憑證式國債之類產(chǎn)品的投資者。
三、工薪階層證券投資的風(fēng)險與原則
(一)工薪階層證券投資的風(fēng)險
作為工薪階層，絕大部分收入來源于薪金，且薪金增長幅度較低。對于工薪階層來說．安全性是第一位的，只有在安全性和流動性都得到滿足的前提下，投資才是明智的。投資有風(fēng)險，個人理財?shù)母鱾€渠道也具有風(fēng)險，醫(yī)學(xué)論文只是風(fēng)險的特點與各種投資工具的類型有關(guān)。作為工薪階層，投資于證券市場，必須首先了解各種風(fēng)險的存在。雖然各種投資品種的風(fēng)險不同，但是各種投資工具具有一些共性的風(fēng)險特征，包括市場風(fēng)險、利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險和經(jīng)濟環(huán)境風(fēng)險。
1．市場風(fēng)險。任何市場中都存在風(fēng)險，只是各種市場的風(fēng)險特點不同。以股票市場為例，在1997年的香港金融危機中，如果沒有國際炒家的投機活動，香港股市也不會有那么史無前例的波動。雖然香港最終戰(zhàn)勝了國際炒家，但畢竟付出了巨大的代價。2001年以來中國股市的低迷使無數(shù)股民損失慘重。
2．利率風(fēng)險。利率是經(jīng)濟發(fā)展的晴雨表，也是許多投資工具利率制定的依據(jù)，例如債券、股票、基金等。在利率較低時，債券、定期存款的利息也很低；當利率上浮后，原來那些固定利率的投資工具的利率可能低于現(xiàn)實利率，導(dǎo)致相當?shù)膿p失。
3．流動性風(fēng)險。流動性指資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。債券、定期存款的變現(xiàn)能力很強，利息損失很??；股票的變現(xiàn)比較隨機，股價的波動比較頻繁，變現(xiàn)的損失也不確定，但一般變現(xiàn)的損失比較大；至于其他的理財工具也同樣具有一定的變現(xiàn)損失。
4．經(jīng)濟環(huán)境風(fēng)險。經(jīng)濟景氣的時候，投資的收益高漲，股票、基金、部分期貨，甚至貴重金屬都會升值，但是債券就要貶值。
(二)工薪階層證券投資的原則
1．保障生活需要原則。日常生活需要支出的，如家里有小孩要準備上學(xué)費用，可以預(yù)留現(xiàn)金以備一段時期的生活支出，如果五年后有固定的支出，可以做五年期的長期投資，例如債券、基金等。理財?shù)氖杖霘w根結(jié)底還要用于生活支出。
2．量力而行原則。工薪階層投資要保證資產(chǎn)安全，須根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力來選擇適宜的投資品種。對于一個高級管理人員來說，如果其家庭現(xiàn)時收入和長期收入預(yù)期很高，而且還有相當?shù)囊还P閑錢，那么可以考慮做投機性強風(fēng)險大的項目。但對于一個普通員工來說，其家庭現(xiàn)時收入和長期收入都比較穩(wěn)定，沒有多少閑錢，節(jié)余的錢主要用于后段的子女教育和養(yǎng)老醫(yī)療，那么這個人就只能謀求安全性高、收益穩(wěn)定的投資項目。
3．合理規(guī)劃原則。每個人的收入是長期的，收入也是長期的。確定一段時期的財務(wù)目標可以使個人能夠積累資金，滿足將來的資金需求。
四、工薪階層證券投資的策略
(一)抓住時機。低價買進策略
“機不可失，時不再來”這句話在工薪階層證券投資中尤為重要。職稱論文每一個時機的到來，都包含在政治形勢的變化、經(jīng)濟發(fā)展趨勢、收入水平的升降、消費心理的變化等信息之中。因此，時機的把握需要投資者具有多方面的知識并充分發(fā)揮個人的智慧，以及高度的投資敏感性。如果時機把握不準，就會給投資人帶來很大的損失。對于個人投資者來說，何時買進是關(guān)鍵的投資策略。就購進時機而言，不外乎于證券行市景氣時進場或于證券行市低迷時進場兩種情況。在證券行市景氣期，此時是短線投資的良機。投資人若想搶短錢、賺差價，便可值此即時進場。不過在這種情況下，雖然投資報酬率較高，但風(fēng)險也較大，原因是上述景氣指標反應(yīng)到證券市場需有一段時間，況且投資人個個都會依此原則性的做法去操作，人人看漲，需求增加，可能最終落個“買高賣高”的結(jié)局。證券市場低迷時，人們深受“便宜沒好貨”價值觀念的影響，常有“追漲不追跌”的投資習(xí)慣。其實，證券行市景氣循環(huán)受周期影響，有繁榮一定有低迷，卻可能是最好的時機，關(guān)鍵在于證券市場景氣低迷時是否大膽進入，以逆向操作的方法運用時勢。
(二)分散投資。一“石”多“鳥”策略
投資與投機最大的不同在于“戒貪”。它要求投資者把資金分散在股票、債券、基金或存于銀行等多種投資渠道。對于同類型的投資品種，也要采取分期限、分產(chǎn)品等適當分散的策略。根據(jù)不同的變現(xiàn)情況，注重長短期品種的結(jié)合，在收益率有所保證的情況下，適當提高投資的流動性，進一步降低投資風(fēng)險，提高變現(xiàn)能力。這可借鑒傳統(tǒng)的投資“三分法”，雖然其收益不可能大，但可以減少風(fēng)險并獲得相應(yīng)的經(jīng)濟收入。
(三)深入研究。領(lǐng)先一步策略
個人投資想盈多虧少，就必須在審時度勢、捕捉商機上高人一籌。很多人風(fēng)潮一起就很快跟隨追漲，當然可能賺上一筆。但想大賺一筆，就必須主動先人一步尋找信息，挖掘商機，并對此作出科學(xué)合理的分析與判斷，才有可能使自己在投資市場的搏殺中處于主動地位。
(四)高低組合。成本平均策略
工薪階層投資者在將現(xiàn)金投資為有價證券時。通常總是按照預(yù)定的計劃根據(jù)不同的價格分批地進行，以備不測時攤低成本，從而規(guī)避一次性投入可能帶來的較大風(fēng)險。如果在證券投資中投入了未來有既定用途的資金，則更應(yīng)傾向于風(fēng)險較小證券的投資，如國庫券等。
(五)按需而變，時間分散化策略
根據(jù)投資有價證券的風(fēng)險將隨著投資期限的延長而提高的原理，建議工薪階層在年輕時家庭收入較少、消費支出水平普遍高于經(jīng)濟收入水平時，由于風(fēng)險承受能力也較強，可以考慮進攻型的理財策略，比如將其資產(chǎn)組合中的較大比重投資于股票；而隨著年齡的增長將股票的投資比重逐步減少，主要購買各項平衡型基金或其他較為穩(wěn)定型基金，并加重債券投資的比重；到老年階段，應(yīng)該以投資收益有底線保證的國債為主，盡量少選風(fēng)險大的激進型證券，以避免養(yǎng)老費用的損失。
(六)委托理財。借“雞”生“蛋策略
如果有比較可靠的富有投資經(jīng)驗的合資伙伴，也可以嘗試將資金托付于其進行投資。現(xiàn)在全世界投資渠道、投資工具越來越多樣化，多種信息收集做到準確、及時、全面將更加困難，收集成本也越來越高，因此個人投資在市場上很難立于不敗之地。因此，委托他人進行投資，或購買受益憑證，或給建共同基金，也是投資成功的一種策略。
(七)理性審視。風(fēng)險轉(zhuǎn)移策略
對風(fēng)險大、收益高的項目，不宜采取直接投資方式，可向負責(zé)該項目的富有實力的投資方進行投資，讓出部分收益，轉(zhuǎn)移投資風(fēng)險。工作總結(jié)如通過申購?fù)顿Y基金的辦法，可將部分投資風(fēng)險轉(zhuǎn)移出去。
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第2篇：個人投資與理財論文范文
關(guān)鍵詞：個人黃金投資，風(fēng)險，黃金泡沫，投資組合
自從公元3000年前黃金為人類所認識，就與人類發(fā)展形影不離。在當今不確定的經(jīng)濟環(huán)境下，許多投資者紛紛轉(zhuǎn)向投資黃金，將她稱為“沒有國界的貨幣”，黃金成為人們投資的首選目標之一。
與其他投資相比，黃金投資有著其獨特的優(yōu)勢：黃金投資的稅賦遠遠低于股票、房地產(chǎn)等投資；在黃金市場放開的國家，黃金產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移便利，是一種完美的抵押品；黃金物理性質(zhì)穩(wěn)定，即使年代久遠其質(zhì)地仍不會發(fā)生變化；儲藏黃金是對付通貨膨脹的最有效手段之一。以上因素都成為人們追捧黃金投資的重要原因。
一、國內(nèi)個人黃金投資熱興起的原因
當前，國際黃金市場價格已連續(xù)多年攀升，但在近兩年上升速度有所放緩。
2002年至今，現(xiàn)貨黃金從300美元漲至2008年3月的歷史最高點1032美元后，急速下挫，在2008年10月觸及階段性最低681美元，隨后展開反彈并逐步上揚。2009年2月，現(xiàn)貨黃金價格又一次突破1000美元。2009 年9月1日至9月8日，現(xiàn)貨黃金價格連續(xù)6個交易日暴漲，并突破了1000美元大關(guān)。黃金價格在1000美元關(guān)口盤整數(shù)日后，于10月6日與10月8日再次暴漲，不僅突破了2008年3月的歷史最高紀錄1033美元，而其進一步上揚至一連串新高。2009年12月3日，現(xiàn)貨黃金價格創(chuàng)造出新的歷史最高紀錄，達到1126.60美元。
從2009年1月1日的879.7美元至2009年12月31日的1096美元，年度黃金價格漲幅為24.5%。黃金市場如此的高調(diào)表現(xiàn)，令國內(nèi)個人黃金投資熱潮高漲。
但任何投資熱潮的興起，都是投資市場各種條件綜合作用的結(jié)果，個人黃金投資熱潮也不例外。近年來國內(nèi)個人黃金投資熱潮的形成，除黃金市場本身的作用外，宏觀投資氣候和投資方式等外部因素也起到了重要的作用。
從宏觀層面看，我國黃金市場的交易規(guī)模和交易秩序正在逐漸形成。我國黃金市場正在逐步實現(xiàn)由商品交易為主向金融交易為主、由現(xiàn)貨交易為主向期貨交易為主、由國內(nèi)市場向國際市場的三大轉(zhuǎn)變。這三大轉(zhuǎn)變，為我國個人黃金投資業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了契機。此外，我國的黃金交易平臺建設(shè)逐漸趨于完善。2002年，上海黃金交易所的成立標志著黃金市場向流通開始進行轉(zhuǎn)化了。07年，上海期貨交易所黃金期貨的上市，標志著中國國內(nèi)黃金市場從現(xiàn)貨實體流通向衍生品市場轉(zhuǎn)化。
從投資贏利性上分析，個人黃金投資的時機正在成熟。一般而言，個人投資的主要方式有房地產(chǎn)、有價證券等。房地產(chǎn)的贏利性主要視投資環(huán)境和級差地租而定，相當長一段時期以來，我國房地產(chǎn)投資者獲利甚豐。但是，2005年以來，國家加強對房地產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控，使一部分投資熱錢從房地產(chǎn)行業(yè)退出；而我國股票市場近年來的震蕩，個體資本投資股票的熱情不斷下降。當眾多個人投資方式贏利性受阻時，黃金投資成為一種必然性替資方案。
二、個人黃金投資的風(fēng)險
任何投資都是有風(fēng)險的，只是投資黃金的風(fēng)險比其它投資要小得多。但相比較而言，個人黃金投資者比機構(gòu)黃金投資者或?qū)I(yè)黃金投資者的風(fēng)險更大。個人投資黃金的風(fēng)險主要來自于對黃金價格走勢的準確判斷，而準確判斷黃金價格走勢是個人投資黃金贏利的基礎(chǔ)。然而，黃金是兼具商品屬性、貨幣屬性和金融屬性的特殊商品，影響其價格走勢的因素十分復(fù)雜。價格的大幅變動有可能導(dǎo)致投資者無法及時結(jié)算虧損的買賣合約。市場風(fēng)險可能大于獲利機會，個人投資者務(wù)必小心謹慎。
黃金價格主要受到以下一些因素的影響：
1、美元走勢。一般認為，美元和黃金總是作反向運動的。據(jù)統(tǒng)計，黃金價格每日變動與美元指數(shù)的相關(guān)系數(shù)在2000年約為-0.1；2001～2003年該系數(shù)略高于-0.2；2004年更猛漲至接近-0.6，這說明黃金與美元之間確實存在較強負相關(guān)性。
2、國際政局形勢。國際政局、金融市場的動蕩將導(dǎo)致人們搶購黃金，造成黃金價格上升。如美國“9•11”事件后，黃金的避險作用明顯增強，國際市場的黃金價格短期內(nèi)從事件前的270美元／盎司一直漲到2002年6月的330美元／盎司。
3、通貨膨脹與通貨緊縮。通貨膨脹會直接導(dǎo)致人們搶購黃金，引起黃金價格上漲；而通貨緊縮時期黃金價格則可能會下降。
4、石油價格。石油價格上漲極易引起發(fā)達國家通貨膨脹，黃金價格也會因而上漲。
5、其他因素。國家經(jīng)濟狀況、黃金產(chǎn)量變化、新采金技術(shù)應(yīng)用等也會影響金價變化。
據(jù)統(tǒng)計，國際市場上黃金的價格在20世紀八十年代初的時候，每盎司的黃金曾經(jīng)到達過855美元的歷史高位，但在后來也曾下探到252美元的一段時期內(nèi)的低點，所以國際市場上的黃金價格變化隱含著較高的風(fēng)險。
倫敦黃金市場協(xié)會（LBMA）公布的數(shù)據(jù)中，2009年10月，倫敦黃金市場每日黃金交易換手數(shù)量為22.8萬盎司。2008年倫敦黃金市場每日的黃金交易換手數(shù)量為22.3萬盎司 – 如果按每周五天每年52周計算，這相當于58億盎司黃金，即18.64萬噸黃金。世界上開采出來的黃金總量為16.52萬噸。中央銀行官方總儲備大約3萬噸。而2008年，世界黃金的總需求量為3805噸，僅為倫敦黃金市場每年交易換手量的2%。
當然，除了倫敦黃金市場外，世界上還有紐約、蘇黎世、香港、東京、迪拜等市場。世界黃金實物需求量占黃金市場總交易量的比重還應(yīng)遠遠小于2%。
這說明什么？世界衍生品黃金需求量遠遠大于世界實物黃金需求量。真正決定黃金價格的是世界衍生品黃金市場！
2009年11月16日中國銀監(jiān)會主席劉明康在奧巴馬訪華前說，美元的持續(xù)貶值和長期低利率狀態(tài)對全球投機推波助瀾，投機催生了全球資產(chǎn)泡沫，對全球經(jīng)濟的復(fù)蘇，尤其是新興市場經(jīng)濟的復(fù)蘇形成了不可避免的風(fēng)險。。
中國人民銀行副行長胡曉煉2009年12月2日表示，目前黃金價格已是歷史高位，須留意資產(chǎn)泡沫。胡曉煉在臺北參加“第15屆兩岸金融學(xué)術(shù)研討會”時稱，黃金價格已高，且作為外匯儲備的整體配置，一定要考慮長遠效益，特別是看哪些資產(chǎn)有泡沫，就要警惕了。
黃金價格有沒有泡沫？筆者認為有。之所以說有，是因為黃金價格最近的上漲很大程度上也是投機需求推動的。黃金實物需求被吊足了胃口，但顯然不能跟上黃金上漲的步伐。
Gartman Letter公司的創(chuàng)始人Dennis Gartman先生2009年11月16日對CNBC的記者說，“這是一個黃金泡沫，不這么講是幼稚的”。只是，這個黃金價格的泡沫距離破裂尚遠，因為美國聯(lián)儲加息尚遠。
回顧黃金價格自去年9-10-11月份以來的上漲，美國天量的貨幣供給、低利率與美元貶值是主要原因。目前，除了美元走勢有一定不確定性之外，美國的貨幣供給與低利率仍強有力地支撐黃金價格。展望2010年，筆者認為2010年上半年黃金價格仍有望上漲，甚至突破2009年12月3日的歷史高點1226.65美元。。但是，2010年下半年，隨美國經(jīng)濟復(fù)蘇，投資市場其它產(chǎn)品回報率上升，并尤其是美國聯(lián)儲真正開始加息，黃金價格將轉(zhuǎn)入下行軌道。
但從更長的期限看黃金走勢，國際社會政治多元化與金融體系的多元化進程將給黃金帶來更重要的功能。法償貨幣的注定貶值也必然推高黃金價格。因此，單一的黃金投資依然有較大的風(fēng)險。
然而黃金投資的意義絕不僅僅限于黃金投資本身，更能夠展現(xiàn)出黃金投資價值的可能恰恰就是由黃金自身的特點而使其對投資者的投資組合所做出的貢獻。一方面黃金與美元的明顯負相關(guān)關(guān)系使目前的黃金投資與外匯投資的組合成為可能，黃金與美元價格的此消彼長可以極大地降低投資風(fēng)險；另一方面黃金與美股及國際利率市場的負相關(guān)更使黃金具備了天然的投資優(yōu)勢。美國經(jīng)濟與美國股市漲跌密切相關(guān)，而以上兩者的波動又會對全球經(jīng)濟和各主要股市產(chǎn)生同向影響，深處全球化的我國當然也不會例外。
利用不同類型金融資產(chǎn)的組合，特別是利用黃金投資與其他投資相關(guān)性較差的這種特殊性來構(gòu)建投資組合，則可能實現(xiàn)比現(xiàn)有的證券投資基金更為有效的降低風(fēng)險的投資效果。在這方面，黃金投資大有潛力可挖。
只是個人投資者資金有限，在資產(chǎn)組合方面無法與機構(gòu)投資者相提并論。因此，進行充分的前期準備工作，應(yīng)是個人黃金投資者的必修課。
三、個人黃金投資入市必備
首先，個人投資者應(yīng)做好黃金投資的知識儲備和心理準備。
黃金投資者首先要掌握黃金投資的相關(guān)基礎(chǔ)知識，如黃金的交易品種及其優(yōu)缺點，黃金的定價機制，金價與美元、國際原油價格的波動關(guān)系等；還要掌握黃金投資的一些基本分析手段，如我國個人黃金投資的基本面情況、供求情況，如何根據(jù)重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來分析金價走勢等；同時必須關(guān)注國際與國內(nèi)金融市場兩方面對于金價的影響因素。。
黃金雖為保值避險類理財工具，由于受其產(chǎn)品屬性的影響，既然是投資理財工具，就有一定的風(fēng)險，所以黃金投資者必須具備足夠的風(fēng)險意識和必要的心理準備，即投資獲利與風(fēng)險的預(yù)期。
其次，黃金投資理財應(yīng)密切結(jié)合自身的財務(wù)狀況和理財風(fēng)格，注意選擇所投資的黃金品種。
據(jù)上海黃金交易所2008年的在線調(diào)查顯示，有37%的個人投資者選擇購買紙黃金、33%的個人投資者選擇購買交易所金條、16%選擇金幣、14%選擇黃金期貨。
一個黃金品種的投資價值要從其定價體系、交易方式、流動性、交易費用、加工費等多方面進行考查。投資者在進行黃金投資時應(yīng)根據(jù)投資需要、投資特點和投資偏好來確定投資產(chǎn)品。在選擇黃金投資品種時，不同品種的這些優(yōu)缺點和差異性都應(yīng)當著重考慮。
參考文獻：
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第3篇：個人投資與理財論文范文
國債是以國家為主體籌集財政資金的一種有償信用形式。被人們譽為“金邊債券”的憑證式國債兼具了儲蓄和國債二者的優(yōu)勢。近年來，隨著我國資本市場迅猛發(fā)展，個人投資渠道日益增多，投資產(chǎn)品不斷增加，投資多元化趨向已非常明顯，曾備受公眾追捧的憑證式國債慢慢地淡出了人們的視線。作為欠發(fā)達地區(qū)的貧困縣，憑證式國債的銷售與個人金融理財產(chǎn)品的發(fā)行銷售可謂冷暖兩重天，近三年來，轄內(nèi)銷售國債為263．63萬元、銷售理財產(chǎn)品為23872萬元，兩類產(chǎn)品銷售額相差90多倍。為探其原因，本文就轄內(nèi)兩類產(chǎn)品的個人投資選擇進行了調(diào)查
一、國債及個人金融理財產(chǎn)品的發(fā)售情況
自2007年至2010年上半年，轄內(nèi)各年度憑證式國債的銷售分別為31．23萬元、130．91萬元、75．11萬元、26．38萬元；而個人金融理財產(chǎn)品的銷售分別為6400萬元、2472萬元、7000萬元、8000萬元。在此期間，我國經(jīng)濟因突遭金融危機而受到極大的影響。從轄內(nèi)國債及個人金融理財產(chǎn)品銷售情況的變化可見，該兩類的個人投資品種的銷售受經(jīng)濟狀況的影響很大并且形成一種此起彼伏的現(xiàn)象。經(jīng)濟發(fā)展形勢預(yù)期好的情況下，國債銷售量下降，個人金融產(chǎn)品的購銷旺；相反，則國債購買欲望增強，個人金融產(chǎn)品的需求銳減。但就轄內(nèi)銷售額的比較，憑證式國債與個人金融理財產(chǎn)品的銷售額不可同日而語
二、影響選擇國債和個人金融理財產(chǎn)品的因素
（一）金融機構(gòu)及人員銷售產(chǎn)品的積極性不同
受兩類投資品種對金融機構(gòu)效益高低的影響，金融機構(gòu)及其人員對它們的銷售積極性出現(xiàn)截然不同。作為基層金融機構(gòu)，由于承銷憑證式國債不是其主營業(yè)務(wù)，受國債網(wǎng)上統(tǒng)一銷售的影響，任務(wù)分配不是很明確，在國債熱銷時搶購不到，滯銷時卻無人問津，并且國債發(fā)行和提前兌付手續(xù)費與柜臺售債人員的效益不直接掛鉤，這導(dǎo)致國債基層承銷網(wǎng)點和銷售人員的積極性不高，對國債的發(fā)行、兌付和利率調(diào)整的宣傳解釋工作不到位，對具體操作細節(jié)也怠于說明。而對個人金融理財產(chǎn)品卻是各金融機構(gòu)主動承攬的業(yè)務(wù)，并將銷售任務(wù)直接下達到每個人，對從業(yè)人員的銷售量進行嚴格績效考核，往往此類產(chǎn)品的獎勵力度很大，很大程度上也影響產(chǎn)品的宣傳與銷售力度，如2009年的一款信托產(chǎn)品的銷售手續(xù)費為1．2‰，而國債的銷售卻是按辦理一筆業(yè)務(wù)0．02元的業(yè)務(wù)量手續(xù)費的標準計價。
（二）承銷機構(gòu)網(wǎng)點覆蓋率相差大
國債的發(fā)行實行的是金融機構(gòu)承購包銷，并且要進行資格審定，因此其承銷的金融機構(gòu)主要是國有商業(yè)銀行和大的地方股份制銀行，而農(nóng)村信用社沒有納入。隨著國有商業(yè)銀行體制改革的深化，經(jīng)營方向轉(zhuǎn)移到大中城市，農(nóng)村基層網(wǎng)點已基本撤并，而股份制銀行在農(nóng)村則根本沒有設(shè)網(wǎng)點，因此，國債在基層的銷售網(wǎng)點僅限于縣城內(nèi)的一至三家，占全轄金融機構(gòu)網(wǎng)點數(shù)的8．5％。而個人金融產(chǎn)品的銷售網(wǎng)對于各金融機構(gòu)所爭取的承銷品種往往具有針對性，銷售對象是涉及到自己所能觸及的范圍，不同種類網(wǎng)點數(shù)雖有所差異，但基本上是覆蓋全轄的所有網(wǎng)點
（三）投資收益預(yù)期值的差距大
隨著資本市場地發(fā)展，針對個人的理財產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，以前相對于儲蓄存款所具有的利率高、收益穩(wěn)定等優(yōu)勢的國債也變得不再是投資焦點，在通貨膨脹增長下，投資國債資金保值的安全性也受到危脅，收益更無從談起。而個人金融理財產(chǎn)品投資預(yù)期收益遠高于國債收益，即使風(fēng)險相對更大，人們也更愿意在經(jīng)濟快速發(fā)展的時期，以更大的風(fēng)險投資于收益高的個人金融理財產(chǎn)品。從2007年以來憑證式國債的利率由2007年度三年期3．39％、五年期3．81％上升至2008年三年期5．74％、五年期6．34％，然后就急爭速下跌至2009年自今的三年期3．73％、五年期4％、一年期2．60％，而目前的通貨膨脹率已經(jīng)是2．25％－3．31％，兩相計算下了，收益為負，而與此相比，個人金融理財產(chǎn)品的投資預(yù)期收益率是平均為6％，最高的收益品種達到8％以上，特別是一些產(chǎn)品在發(fā)行時也有一定的保值承諾
（四）品種設(shè)計靈活性不同
憑證式國債作為一種投資產(chǎn)品，在品種、期限與計息方式等設(shè)計上更符合經(jīng)濟社會發(fā)展的多樣性，但在投資的靈活性上差，不能適應(yīng)多種類型的投資需求，目前發(fā)行的憑證式國債的期限為1年、3年及5年三種，利率固定且利息為還本付息方式，逾期也不加計利息，對于中長期穩(wěn)健性投資而言，由于利率缺乏彈性，投資還要承擔(dān)通貨膨脹的風(fēng)險。而個人金融理財產(chǎn)品的設(shè)計推出是緊跟著社會投資的理財需求和資產(chǎn)的收益價格進行及時調(diào)整，具有期限靈活、利率彈性大的特點，以此吸引廣大的投資者，近三年來轄內(nèi)共推出的個人金融理財產(chǎn)品達57種之多，收益率從3％－8％。
三、平衡國債與個人理財產(chǎn)品多元化投資結(jié)構(gòu)的思考
（一）擴大國債承銷機構(gòu)的范圍，多層次疏通銷售渠道
充分發(fā)揮全體金融機構(gòu)點多面廣的優(yōu)勢，將投資產(chǎn)品的品種類型、銷售時間、銷售渠道等投資信息通過網(wǎng)點全面的公布，吸引人們更多的富余資金用于投資。憑證式國債發(fā)行要借鑒個人理財產(chǎn)品巧妙地利用金融資源的方式，實行金融機構(gòu)包銷方式，擴大承銷范圍，在審定國有商業(yè)銀行和地方股份制銀行承銷資格的基礎(chǔ)上，增加具有遍布基層網(wǎng)點的農(nóng)村信用社承銷資格，解決目前國債銷售網(wǎng)點集中于大中城市，而更廣大的基層無銷售點的現(xiàn)狀。同時，可重新利用起國債最初發(fā)行時通過政府部門實行銷售的方式，增加一條銷售渠道，實現(xiàn)多層次的銷售，真正將國債銷售點布及全國范圍
（二）采取鼓勵措施，調(diào)動國債銷售機構(gòu)及員工積極性
近年來，隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，金融機構(gòu)的發(fā)展也越來越融入于市場經(jīng)濟的規(guī)律，員工的收入與個人的業(yè)績緊緊地聯(lián)系在一起，通過制定適當?shù)募畲胧?，將金融機構(gòu)及工作人員國債及個人金融理財產(chǎn)品銷售的壓力轉(zhuǎn)化為動力?熏更好地促進各產(chǎn)品的銷售。一是提高國債銷售的業(yè)績獎勵。通過調(diào)整國債銷售的考核制度，從原來按業(yè)務(wù)筆數(shù)計價改為按銷售額計價，并將標準提高到與理財產(chǎn)品相當，以此提高員工促售的積極性。二是加大宣傳力度，實行常態(tài)化與突擊化的宣傳模式。一方面是借助每期國債發(fā)行時，中央電視臺均會進行通告之優(yōu)勢，及時組織各金融機構(gòu)發(fā)揮點多面廣和員工眾多的優(yōu)勢，集中時間統(tǒng)一行動，采取電視、廣播、柜面、散發(fā)宣傳單等多種形式進行宣傳；另一方面是國債知識與國債投資理念的宣傳、講解的常態(tài)化，以制度的形式規(guī)定每個金融網(wǎng)點建立固定的國債宣傳欄并及時更新宣傳內(nèi)容，同時需長年擺放可供取閱的宣傳小冊，工作人員能及時對新客戶傳遞國債投資的信息、及時解釋有關(guān)國債問題的咨詢。
（三）優(yōu)化國債品種設(shè)計，確保國債投資有收益
第4篇：個人投資與理財論文范文
【關(guān)鍵詞】銀行 理財產(chǎn)品 風(fēng)險 監(jiān)管
一、文獻綜述
（一）選題依據(jù)及研究意義
近年來，CPI居高不下，股票市場又屢屢受挫，人民面臨著實際購買力不斷下降的窘態(tài)，因此資本保值增值的需求的越來越強烈，商業(yè)銀行也推出了大量的銀行個人理財產(chǎn)品。但理財產(chǎn)品快速發(fā)展的同時潛伏著巨大的危機，最近發(fā)生的華夏銀行上海分行理財產(chǎn)品問題一時間將理財產(chǎn)品推到了輿論的風(fēng)口浪尖。我們也不得不重新審視理財產(chǎn)品的監(jiān)管問題，更好地促進上海國際金融中心的建設(shè)。
（二）文獻回顧
哈爾濱工程大學(xué)經(jīng)濟法學(xué)碩士孫希在他的論文《銀行個人理財產(chǎn)品的創(chuàng)新與法律監(jiān)管制度研究》中著重分析和總結(jié)了個人理財產(chǎn)品創(chuàng)新與監(jiān)管的博弈關(guān)系，并結(jié)合國外對個人理財產(chǎn)品監(jiān)管制度的研究，為建立中國特色的個人理財監(jiān)管制度尋求一條更為便捷的道路。
成都銀行的安偉、王忠欽在他們的論文《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的法律關(guān)系與分類監(jiān)管探究》中從法律關(guān)系角度對理財產(chǎn)品進行再分類，針對現(xiàn)有銀行理財產(chǎn)品監(jiān)管政策的臨時性和非系統(tǒng)性，進一步就法律關(guān)系的不同進行分類監(jiān)管探究。
中國銀行江蘇省分行的張楠的論文《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品不當銷售的治理“瓶頸”與對策》針對商業(yè)銀行理財產(chǎn)品不當銷售現(xiàn)象，提出了通過完善法規(guī)、改進績效考核、加強投資者教育、引入獨立評估等方式對不當銷售行為進行綜合治理。
二、理財產(chǎn)品概述
（一）理財產(chǎn)品概念及分類
銀行理財產(chǎn)品是指我國商業(yè)銀行在法律法規(guī)核準的范圍內(nèi)，按照既定的投資策略投資者進行投資而推出的理財產(chǎn)品，或稱理財計劃。按照理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分類，理財產(chǎn)品可以分為基礎(chǔ)類型理財產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品與衍生型理財產(chǎn)品。
基礎(chǔ)類型理財產(chǎn)品投資于基礎(chǔ)商品、股票、債券等基礎(chǔ)金融商品領(lǐng)域，其風(fēng)險一般為金融市場和自身商品市場的系統(tǒng)性風(fēng)險，風(fēng)險波動性不大。
結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品投資于嵌入了相應(yīng)的金融衍生產(chǎn)品的基礎(chǔ)理財產(chǎn)品，如與市場各種指數(shù)、匯率、某種實物產(chǎn)品的價格掛鉤的理財產(chǎn)品、隱含看漲看跌期權(quán)的理財產(chǎn)品等，這種產(chǎn)品由于投資于基礎(chǔ)金融商品的部分使資金有一個風(fēng)險閉口，投資于金融衍生品的部分具有衍生品的收益較高、風(fēng)險波動較大的特點。
衍生型理財產(chǎn)品則是合約主體是金融衍生品的理財產(chǎn)品，這類產(chǎn)品往往具有高杠桿性、投機特點突出、風(fēng)險波動性很大，往往成為監(jiān)管的重點，如香港發(fā)行的曾引起巨大爭議的KODA投資理財項目。
（二）理財產(chǎn)品現(xiàn)狀
經(jīng)過2004和2005年市場“預(yù)熱”后，2006至2013年各年理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量大幅增長，2012年全年共發(fā)行32170款產(chǎn)品，近六年的復(fù)合增長率（CAGR）達到69.55%，2013年上半年共發(fā)行18273款產(chǎn)品，可以預(yù)見全年理財產(chǎn)品發(fā)信數(shù)量將再創(chuàng)新高。
募集資金規(guī)模也不斷擴大，2005至2012年的八年間，銀行理財產(chǎn)品募集資金的規(guī)模分別為人民幣2000億元、4000億元、8200億元、37000億元、47500億元、70500億元、160000億元和247100億元。
截止到2013年一季度末，理財產(chǎn)品余額已達到8.2萬億，較2009年末的1.7萬億有大幅增長。近三年的復(fù)合增長率（CAGR）達到61.04%。
（三）理財產(chǎn)品發(fā)展趨勢
1.發(fā)行規(guī)模持續(xù)增長，增速有所趨穩(wěn)。2012年上海中外資商業(yè)銀行共發(fā)售個人理財產(chǎn)品27565只，同比增長10.18%，募集資金本外幣合計33432.73億元（人民幣），上海地區(qū)銀行個人理財產(chǎn)品規(guī)模占全國的比例保持在14%左右。但不同于前幾年理財產(chǎn)品發(fā)展的空前繁榮，從2012年開始，隨著利率環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境的變化，理財產(chǎn)品逐漸進入穩(wěn)健和規(guī)范發(fā)展期。
2.創(chuàng)新產(chǎn)品不斷推出，投資范圍越來越廣，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)日益復(fù)雜。由看漲看跌期權(quán)、期貨、信用掉期等各種衍生工具相結(jié)合的復(fù)合型產(chǎn)品層出不窮，如拋補性看跌期權(quán)、保護性看漲期權(quán)、兩平、可轉(zhuǎn)換、可贖回債券等。從投資范圍看，QDII即可投資境外固定收益產(chǎn)品，也可投資香港、新加坡、英國等股市。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，有基礎(chǔ)類型、結(jié)構(gòu)型、衍生型理財產(chǎn)品，結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品中可以與各種不確定事件掛鉤，如匯率、股票指數(shù)、商品價格等，甚至還與天氣、二氧化碳含量掛鉤，結(jié)構(gòu)日益復(fù)雜。
3.短期產(chǎn)品仍是主導(dǎo)，出現(xiàn)基金化趨勢。由于CPI不斷攀升，物價持續(xù)上漲，中長期理財產(chǎn)品的發(fā)展受到一定限制，除此之外隨著人們流動性偏好不斷增強，要求變現(xiàn)能力較強，理財產(chǎn)品從過去不可贖回不斷向可以隨時贖回的開放式基金的方向發(fā)展。
4.產(chǎn)品資金投向趨于穩(wěn)健，債券和貨幣市場成主流。隨著股市的持續(xù)低迷，部分股票理財產(chǎn)品出現(xiàn)虧損，當前銀行的理財產(chǎn)品大部分資金都流向了債券和貨幣市場等流動性好、風(fēng)險低的領(lǐng)域，債券和貨幣市場工具類理財產(chǎn)品占比增多，逐漸成為市場主流。
三、理財產(chǎn)品問題及監(jiān)管
（一）產(chǎn)品設(shè)計方面
1.理財產(chǎn)品“保本”概念的定性。商業(yè)銀行理財產(chǎn)品設(shè)計上往往用“保本”概念來吸引零售消費者，但也會誤導(dǎo)消費者。理財顧問在產(chǎn)品推介中模糊使用“保本”概念，很多類別的理財產(chǎn)品都有保本特點，但對不同產(chǎn)品而言，保本的含義、方式和保障程度并不相同，但由于個人投資者專業(yè)知識的缺乏，可能會盲目購買理財產(chǎn)品，一旦出現(xiàn)虧損，商業(yè)銀行就會面臨被要求索賠，甚至訴訟。
關(guān)于保本概念，英國F SA和新加坡MAS都將“保本”概念分為本金擔(dān)保和本金保護。不同的是英國FAS將“本金擔(dān)保”定義為投資本金在投資期末作為最低額償付資金無條件返還，由受監(jiān)管的第三方提供擔(dān)保；新加坡MAS則明確本金擔(dān)保是指銀行或外部第三方擔(dān)保100%的本金返還。英國FAS定義“本金保護”為滿足本金擔(dān)保要求的產(chǎn)品可以使用本金保護名稱。新加坡MAS則認為本金保護是指本金與某一評級高的資產(chǎn)掛鉤。此外，英國FAS規(guī)定保本是一種有條件的承諾，產(chǎn)品提供方具有告知該條件的責(zé)任和義務(wù)。新加坡M AS規(guī)定，產(chǎn)品如使用“本金擔(dān)?！备拍钸M行銷售，擔(dān)保方必須具備一定的信用評級，產(chǎn)品提供方有責(zé)任事先向銷售方解釋清楚保本的含義。
因此，我國的監(jiān)管機構(gòu)也必須界定“保本”概念并規(guī)范其使用，借鑒英國和新加坡的經(jīng)驗將保本的概念界定為本金擔(dān)保和本金保護，本金擔(dān)?？梢杂删哂秀y監(jiān)會或第三方評級機構(gòu)認可的達到一定等級的資產(chǎn)提供，本金保護則可以由嵌入了期權(quán)、期貨等風(fēng)險封閉的資產(chǎn)提供，并且規(guī)定銷售方在產(chǎn)品推銷過程中，必須向客戶清楚地解釋保本含義，消費者也應(yīng)仔細閱讀產(chǎn)品說明書并學(xué)會正確地提問。
2.理財產(chǎn)品設(shè)計要素的規(guī)范。商業(yè)銀行及相關(guān)金融機構(gòu)在理財產(chǎn)品的設(shè)計上經(jīng)常采用滾動發(fā)行與期限錯配的方式，一般來說合理的期限錯配具有較低的資金成本，但當短期利率大幅上行或流動性緊張時，沒有對沖手段的期限錯配，就可能導(dǎo)致資金鏈斷裂，商業(yè)銀行將會面臨擠兌風(fēng)險，更嚴重的情況，該風(fēng)險在開放式經(jīng)濟環(huán)境下，會迅速蔓延到其他國家的其他部門。因此各商業(yè)銀行要綜合考慮各種因素，建立科學(xué)的市場預(yù)測體系，用滾動的短期理財資金去對接長期投資項目，用相對低廉的貨幣資金價格來賺取錯配帶來的期限息差。
3.理財產(chǎn)品的創(chuàng)新與規(guī)范。目前商業(yè)銀行在產(chǎn)品設(shè)計上對產(chǎn)品功能的發(fā)掘深度不夠，“搭便車”現(xiàn)象嚴重，一家推出的業(yè)務(wù)產(chǎn)品可以很快地被其他銀行模仿，結(jié)果導(dǎo)致不同銀行的理財產(chǎn)品及服務(wù)在內(nèi)容上十分相近，缺少深度與特色。除此之外，由于產(chǎn)品的同質(zhì)性，當某一產(chǎn)品出現(xiàn)問題時其他產(chǎn)品也難以逃避，出現(xiàn)風(fēng)險連鎖，放大風(fēng)險損失。
鑒于此，商業(yè)銀行應(yīng)不斷提高自主創(chuàng)新能力，創(chuàng)建出獨具特色的個人理財產(chǎn)品品牌，重視日常管理。商業(yè)銀行還可以進行跨機構(gòu)的個人理財產(chǎn)品創(chuàng)新，如與保險業(yè)的合作共同開發(fā)產(chǎn)品、代銷產(chǎn)品和產(chǎn)品，與證券行業(yè)建立合作構(gòu)建“銀證轉(zhuǎn)賬”、“銀證通”等證券交易方式、與基金和信托投資公司的合作，不僅可以獲取費和服務(wù)費，而且可以充分的發(fā)揮其網(wǎng)點及客戶優(yōu)勢，積極開拓其他合作方式，拓寬涉入領(lǐng)域，擴大資金和客戶基礎(chǔ)。
（二）產(chǎn)品銷售方面
1.格式條款存在的弊端。銀行理財產(chǎn)品合同采用的是格式條款，商業(yè)銀行面臨著道德風(fēng)險，利用信息不對稱增加一些不合理條款，讓自己在某些情況下免除責(zé)任或給予銀行單方面解除合同的權(quán)利。除此以外，銀行還會利用一些模糊文字使自己處于優(yōu)勢，侵害客戶的權(quán)益。
針對這些問題，應(yīng)該規(guī)范合同文字的使用，禁止使用模糊的表達方式，嚴格要求合同制定方就合同中的附條款、免責(zé)條款等特殊條款書面告知、提示消費者。同時，在有些文字存在兩種解釋時，應(yīng)該以對客戶有利的意思解釋方式，規(guī)避格式條款的弊端。在此基礎(chǔ)上，還可以考慮建立合同條款庫，當簽訂合同時，可以由負責(zé)簽訂合同的銀行工作人員與消費者共同從合同庫中挑選合適的“格式條款”，這樣一方面某種程度上減少了格式化條款的弊端，另一方面也降低了訂立合同的成本。
2.銷售程序的嚴格執(zhí)行。目前比較普遍的現(xiàn)象是，商業(yè)銀行在產(chǎn)品銷售過程中不按照規(guī)定的銷售程序先對客戶進行風(fēng)險測試再介紹產(chǎn)品風(fēng)險收益，而是將工作重心放在了“賣產(chǎn)品”上面，理財經(jīng)理流動性很高，通常是做兩三年換一批，推薦產(chǎn)品的時候也急于賣出去，可能會有意無意地回避風(fēng)險。
針對這些問題，一方面監(jiān)管部門應(yīng)該制定相對統(tǒng)一的客戶評價標準，加大違規(guī)的懲罰力度；另一方面商業(yè)銀行內(nèi)部也應(yīng)該設(shè)立獨立監(jiān)管部門，保證銷售過程嚴格按法定程序進行。同時，我們也建議改善產(chǎn)品的銷售程序，例如絕對明確銷售的各個環(huán)節(jié)，不同環(huán)節(jié)間由不同的人員或部門負責(zé)，并且在各個直接聯(lián)系的前后環(huán)節(jié)之間設(shè)立一個觸發(fā)點，只有該觸發(fā)事件發(fā)生時，該程序才能被執(zhí)行。
3.理財產(chǎn)品銷售人員的管理。華夏銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)波源于該行銷售人員私自兜售未經(jīng)核準的產(chǎn)品，結(jié)果在兌付階段出現(xiàn)了問題，這些都反映了商業(yè)銀行在銷售人員的管理存在疏漏，商業(yè)銀行應(yīng)該規(guī)范理財工作人員的管理。首先銀行應(yīng)該設(shè)立科學(xué)的選拔機制，明確選拔標準。其次要對簽字理財經(jīng)理及試用期員工的權(quán)限做出明確規(guī)定，防止私自兜售理財產(chǎn)品的現(xiàn)象。再者要加強對理財工作人員的崗前培訓(xùn)和繼續(xù)教育，崗前培訓(xùn)使其具備基本工作知識和技能；定期培訓(xùn)使其了解該領(lǐng)域的最新發(fā)展動態(tài)，以便更好地為客戶服務(wù)。最后需要建立合理的考核機制，選擇科學(xué)的指標進行績效評估，切勿盲目追求數(shù)量，而忽視質(zhì)量。
（三）產(chǎn)品管理方面
1.信息的透明度與披露。目前我國商業(yè)銀行在理財產(chǎn)品的信息披露不充分一直是許多問題根源所在。很多銀行對資金的投資方向、范圍等核心信息披露不夠充分，投資者對產(chǎn)品的具體風(fēng)險狀況無從知曉。各銀行總行統(tǒng)一管理分行上繳的理財產(chǎn)品資金，“資產(chǎn)池”類產(chǎn)品的資金流向復(fù)雜，使得基層監(jiān)管部門也難以掌握具體信息，使得我國商業(yè)銀行產(chǎn)品存在“龐氏騙局”的傾向嫌疑。
因此，一方面商業(yè)銀行應(yīng)充分規(guī)范理財產(chǎn)品信息的披露，可以采用“類基金化”信息披露方式，定期公布產(chǎn)品單位凈值，提高產(chǎn)品管理的信息透明度。另一方面商業(yè)銀行也應(yīng)該對資金運作模式做出改進，在理財產(chǎn)品的管理運作中，做到不同類別的產(chǎn)品、尤其是“資產(chǎn)池”中不同產(chǎn)品組合的分類管理、分賬經(jīng)營，分類管理，加強對資金投向構(gòu)成、投資收益等關(guān)鍵信息的定期披露，實現(xiàn)資金來源和投向“一對一”的對應(yīng)關(guān)系。
2.風(fēng)險監(jiān)控體系的建設(shè)。風(fēng)險監(jiān)控體系的構(gòu)建一直是個亟待解決的問題。從縱向來看，監(jiān)管部門，銀監(jiān)會、證監(jiān)會應(yīng)該聯(lián)合形成理財產(chǎn)品的一級監(jiān)管部門，商業(yè)銀行本身成為二級監(jiān)管部門，行業(yè)協(xié)會、各媒體等輿論監(jiān)督作為以上兩者的補充，構(gòu)成三級監(jiān)管部門，明確各級部門的職責(zé)，保障理財業(yè)務(wù)的合法性。橫向來看，銀行內(nèi)部應(yīng)該遵照相互牽制、權(quán)責(zé)分明的原則進行專門的理財業(yè)務(wù)部門和組織結(jié)構(gòu)設(shè)置，應(yīng)設(shè)置獨立的監(jiān)督部門，從產(chǎn)品設(shè)計——產(chǎn)品銷售——產(chǎn)品管理各個環(huán)節(jié)環(huán)環(huán)相扣，嚴格按照規(guī)定程序進行，同時也應(yīng)注意建立第三方評級/評價機制，為市場提供揭示、分析、比較各種類型產(chǎn)品、各種理財機構(gòu)信息的準公共品服務(wù)，并建立獨立于金融機構(gòu)的統(tǒng)一的投資者風(fēng)險承受度評估體系。
3.監(jiān)管模式的實質(zhì)性轉(zhuǎn)變與突破。由于監(jiān)管機構(gòu)的行政劃分，相互關(guān)聯(lián)的理財產(chǎn)品市場分別交由不同機構(gòu)監(jiān)督管理，但是金融市場的各類主體所發(fā)行的理財產(chǎn)品早已超越或者是變相突破了自己的經(jīng)營范圍。不同金融機構(gòu)的理財產(chǎn)品，由于不同監(jiān)管主體臺監(jiān)管標準不同、采取的監(jiān)管措施不同，造成各類金融機構(gòu)在市場上面對不合理、不公平的競爭條件，給理財產(chǎn)品市場帶來一定程度的競爭混亂。
因此應(yīng)轉(zhuǎn)變這種監(jiān)管現(xiàn)狀，努力實現(xiàn)由“機構(gòu)監(jiān)管”向“功能監(jiān)管”模式的改革。現(xiàn)階段的重點是對理財產(chǎn)品進行統(tǒng)一監(jiān)管和特性監(jiān)管的協(xié)調(diào)，這也是“功能監(jiān)管”實現(xiàn)的重要途徑。首先是通過對理財產(chǎn)品進行類別化管理，針對不同類別理財產(chǎn)品和理財產(chǎn)品的不同階段分別采取針對性的管理措施，從而為理財產(chǎn)品統(tǒng)一監(jiān)管和特性監(jiān)管提供堅實的基礎(chǔ)。更進一步，統(tǒng)一監(jiān)管和特性監(jiān)管的協(xié)調(diào)又能促進從“機構(gòu)監(jiān)管”到“功能監(jiān)管”的轉(zhuǎn)變的實現(xiàn)，使監(jiān)管模式逐步的將重心轉(zhuǎn)移到理財市場主體的活動層面。同時，隨著理財產(chǎn)品市場監(jiān)管模式的日益完善，整個金融市場的“功能監(jiān)管”模式的實現(xiàn)又有章可循，也為實物資產(chǎn)向金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)化提供了便利，增強了資產(chǎn)的流動性。
四、理財產(chǎn)品市場最新動態(tài)分析
根據(jù)央行最新決定，自2013年7月20日起全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制，取消金融機構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，這并不會削減銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行能力，反而會使銀行將業(yè)務(wù)發(fā)展重心逐漸轉(zhuǎn)移向理財領(lǐng)域。不過在商業(yè)銀行自身還沒有相應(yīng)的完善體制來迎合利率市場化的金融改革，為商業(yè)銀行迎接利率市場化增加了挑戰(zhàn)系數(shù)。我們應(yīng)該借鑒國外發(fā)達國家利率市場化的經(jīng)驗，積極推進利率風(fēng)險管理體系建設(shè)、建立有效的自律機制、密切關(guān)注商業(yè)銀行理財產(chǎn)品創(chuàng)新活動，創(chuàng)造公平有序的利率市場化競爭環(huán)境。
參考文獻
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第5篇：個人投資與理財論文范文
關(guān)鍵詞投資者適當性制度 適當性規(guī)則 金融立法
文章編號1008-5807（2011）05-010-02
去年股指期貨合約在我國上市，距離1995年我國第一個金融期貨品種被宣告夭折已經(jīng)過去了整整十五年，在這十五年里，金融領(lǐng)域發(fā)生了波及范圍廣、破壞力巨大的亞洲金融危機和美國次貸危機，這兩次危機不僅使無數(shù)投資者損失慘重，也讓普通群眾的日常生活受到了負面影響。尤其是次貸危機導(dǎo)致的雷曼迷你債券風(fēng)波不僅引發(fā)了香港各界對于投資者保護的大討論，也令我國決策部門審慎推出金融衍生工具的決心更加堅定。在股指期貨正式掛盤之前，證監(jiān)會及各自律組織接連了一系列有關(guān)建立股指期貨投資者適當性制度的規(guī)范，其目的正在于保護投資者合法權(quán)益，保障市場平穩(wěn)健康地發(fā)展。但現(xiàn)階段該制度在我國尚處于起步階段，各項規(guī)則還有待進一步完善，其具體實施情況也亟待加強。
我國的投資者適當性制度已經(jīng)在諸多金融領(lǐng)域開始實施。在信托領(lǐng)域，2006年銀監(jiān)會針對集合資金信托計劃管理的一份規(guī)范性文件中規(guī)定，信托計劃的委托人應(yīng)當是“合格投資者”,1] “合格投資者”不僅要滿足一定的投資金額和資產(chǎn)要求，還應(yīng)當是“能夠識別、判斷和承擔(dān)信托計劃相應(yīng)風(fēng)險的人”。2]
銀監(jiān)會于2005年頒布并施行的一部關(guān)于個人理財業(yè)務(wù)的規(guī)定對商業(yè)銀行履行適當性義務(wù)作出了較高要求。除了規(guī)定理財顧問在向客戶推介投資產(chǎn)品時要根據(jù)其所了解到的客戶財務(wù)狀況，對風(fēng)險的偏好、認知能力以及承受能力提供合適的產(chǎn)品由客戶自主選擇，揭示相關(guān)風(fēng)險外，還要向客戶闡釋產(chǎn)品的運作市場及方式。在記錄保存方面，商業(yè)銀行也被要求保存進行客戶評估和顧問服務(wù)的相關(guān)記錄。3]2006年，銀監(jiān)會施行《商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新指引》，出現(xiàn)了“認識你的客戶”、“不得向客戶提供與其真實需要和風(fēng)險承受能力不相符合的產(chǎn)品和服務(wù)”4]等體現(xiàn)適合性原則的規(guī)定。同年6月，銀監(jiān)會進一步通知銀行出售理財產(chǎn)品應(yīng)當強調(diào)合理性，甚至對產(chǎn)品設(shè)計時的適當性也提出了要求，規(guī)定商業(yè)銀行在進行客戶分類的基礎(chǔ)上，要針對不同客戶群體的特點，設(shè)計相應(yīng)的理財產(chǎn)品。5]2008年4月，銀監(jiān)會《關(guān)于進一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》，再次強調(diào)“商業(yè)銀行應(yīng)本著符合客戶利益和風(fēng)險承受能力的原則，根據(jù)客戶分層和目標客戶群的需求，審慎、合規(guī)地開發(fā)設(shè)計理財產(chǎn)品。”6]
2007年證監(jiān)會的《證券投資基金銷售適用性指導(dǎo)意見》（以下簡稱“《指導(dǎo)意見》”）首先提出了基金銷售適當性的概念，其第3條規(guī)定,“基金銷售適用性是指基金銷售機構(gòu)在銷售基金和相關(guān)產(chǎn)品的過程中，注重根據(jù)基金投資人的風(fēng)險承受能力銷售不同風(fēng)險等級的產(chǎn)品，把合適的產(chǎn)品賣給合適的基金投資人。”第13條規(guī)定，“基金產(chǎn)品風(fēng)險評價結(jié)果應(yīng)當作為基金銷售機構(gòu)向基金投資人推介基金產(chǎn)品的重要依據(jù)?！蓖瑫r，《指導(dǎo)意見》還要求基金銷售機構(gòu)對基金產(chǎn)品的風(fēng)險7]和基金投資人的的風(fēng)險承受能力8]進行劃分?！吨笇?dǎo)意見》第21條規(guī)定，“基金銷售機構(gòu)應(yīng)當在基金投資人首次開立基金交易賬戶時或首次購買基金產(chǎn)品前對基金投資人的風(fēng)險承受能力進行調(diào)查和評價；對已經(jīng)購買了基金產(chǎn)品的基金投資人，基金銷售機構(gòu)也應(yīng)當追溯調(diào)查、評價該基金投資人的風(fēng)險承受能力?！边@一條的意義在于證監(jiān)會實際上提出了對于客戶適當性的持續(xù)關(guān)注，這種持續(xù)關(guān)注可以防止因客戶財務(wù)狀況、風(fēng)險承受能力等隨時間變化而導(dǎo)致的新的不適當情形產(chǎn)生。
此外，證監(jiān)會監(jiān)管下的集合資產(chǎn)管理、創(chuàng)業(yè)板、新三板、融資融券業(yè)務(wù)也對投資者適當性制度作出了更為具體的規(guī)定。證券公司和金融機構(gòu)在開展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動時，需要了解客戶的真實身份、資金和來源合法性以及風(fēng)險承擔(dān)能力，根據(jù)客戶情況推薦相匹配的集合計劃。9]2009年證監(jiān)會頒布的《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》對創(chuàng)業(yè)板投資者適當性制度作出了基本規(guī)定：“創(chuàng)業(yè)板市場應(yīng)當建立與投資者風(fēng)險承受能力相適應(yīng)的投資者準入制度，向投資者充分揭示投資風(fēng)險?！?當年6月30日的《創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當性管理暫行規(guī)定》（以下簡稱“《暫行規(guī)定》”）將這一制度進行細化，成為構(gòu)建創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當性制度的重要規(guī)范性法律文件。10]隨后深圳證券交易所立即了《創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當性管理實施辦法》及《風(fēng)險揭示書必備條款》作為《暫行規(guī)定》實施的配套細則，深圳證券交易所和中國證券登記結(jié)算公司聯(lián)合的《創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當性管理業(yè)務(wù)操作指南》則進一步為證券公司提供了具體的指引。2010年末，深圳證券交易所再次了《會員持續(xù)開展創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當性管理業(yè)務(wù)指引》，在交易開通、持續(xù)管理與服務(wù)、投資者教育與風(fēng)險揭示以及交易行為管理等方面的對會員作出要求11]。這些規(guī)章、規(guī)范性文件以及自律規(guī)則共同構(gòu)成了創(chuàng)業(yè)板的投資者適當性制度，成為我國第一套較為系統(tǒng)且層次分明的適當性制度，為后來我國投資者適當性制度的構(gòu)筑提供了借鑒。2009年新修訂的《證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉(zhuǎn)讓試點辦法（暫行）》將參與試點的新三板市場投資主體基本限定在機構(gòu)投資者，使尚不具備充足風(fēng)險承受能力的中小散戶被排除在外。12]正在緊鑼密鼓準備推出的融資融券業(yè)務(wù)也將采用投資者適當性制度，申請融資融券業(yè)務(wù)試點的證券公司被要求已經(jīng)建立了以“了解自己的客戶”和“適當”為核心的客戶分類管理和服務(wù)體系。13]
在期貨領(lǐng)域，2010年正式啟動的股指期貨更加壯大了我國投資者適當性制度的實施隊伍。中國證券監(jiān)督管理委員會、中國期貨業(yè)協(xié)會、中國金融期貨交易所分別了《關(guān)于建立股指期貨投資者適當性制度的規(guī)定（試行）》，《期貨公司執(zhí)行股指期貨投資者適當性制度管理規(guī)則（試行）》、《股指期貨交易特別風(fēng)險揭示書》和《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)協(xié)議指引》以及《股指期貨投資者適當性制度實施辦法（試行）》和《股指期貨投資者適當性制度操作指引（試行）》。與一般的證券交易相比，期貨交易具有高杠桿、高風(fēng)險的特點，保證金制度使得投資者可以運用少量資金博取豐厚收益，但同時也可能使他們瞬間遭受巨額損失；而強制平倉和到期交割的制度更讓投資者無時無刻不處于巨大的風(fēng)險之中。另一方面，我國在金融期貨領(lǐng)域曾經(jīng)的慘痛教訓(xùn)令決策者在該領(lǐng)域的創(chuàng)新慎之又慎，因而我國的股指期貨投資者適當性制度較之前述金融產(chǎn)品更顯嚴格。除了對投資者資金、知識和誠信等方面的要求外，中金所還對仿真交易經(jīng)驗提出了量的要求。14]仿真交易是中國期貨市場一項獨特的服務(wù)創(chuàng)新，對仿真交易的次數(shù)提出要求使得衡量投資者對新型產(chǎn)品的交易經(jīng)驗更具可操作性。另外，這些規(guī)定還將投資者區(qū)分為個人投資者、一般法人投資者和特殊法人投資者，并針對不同投資者的特點作出了不同的規(guī)定，體現(xiàn)了投資者分類對適當性制度的作用：一方面保護經(jīng)驗不足的投資者，另一方面也可以適當減輕期貨公司和證券公司調(diào)查、評價投資者實際情況的負擔(dān)。另據(jù)報道，商品期貨投資者適當性制度也開始研究建立，?xv該制度一旦引入，投資者適當性制度就將成為期貨行業(yè)的一項基本制度。
從上文可以發(fā)現(xiàn)，我國有關(guān)投資者適當性的規(guī)定散見于眾多新近推出的金融領(lǐng)域規(guī)則中。雖然沒有統(tǒng)一的規(guī)則，但從我國的立法趨勢來看，投資者適當性規(guī)則將成為金融領(lǐng)域的一種常態(tài)規(guī)則，逐漸被推行到各類金融產(chǎn)品當中。15]
伴隨著我國金融市場的迅速發(fā)展，適當性制度必須緊跟形勢，根據(jù)新的實踐積累制定規(guī)范的經(jīng)驗。同時也要注意吸收國外成熟市場的相關(guān)理論，使是這一制度得到整合，讓制度先行，為我國金融市場的穩(wěn)定發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。
（本文受對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)研究生科研創(chuàng)新基金資助）
注釋：
1]信托公司集合資金信托計劃管理辦法第5條.
2]同前注第6條.
3]商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法第37條.
4]商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新指引第16條.
5]關(guān)于商業(yè)銀行開展個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險提示的通知》.
6]何穎.金融交易的適合性原則研究.證券市場導(dǎo)報.2010(2).
7]證券投資基金銷售適用性指導(dǎo)意見第14條.
8]同上注第20條.
9]證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實施細則（試行）第17條.
10]安飛一.我國投資產(chǎn)品與服務(wù)銷售適合性監(jiān)管制度完善研究.中國政法大學(xué)碩士學(xué)位論文.2010年.
11]會員持續(xù)開展創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當性管理業(yè)務(wù)指引第2條.
12]證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉(zhuǎn)讓試點辦法（暫行）第6條.
13]關(guān)于開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點工作的指導(dǎo)意見第2條第6款.
14]中金所要求投資者應(yīng)當在申請開戶前具有累計10個交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄。股指期貨投資者適當性制度實施辦法（試行）第4條、第5條和股指期貨投資者適當性制度操作指引（試行）第15條.
15]羅文輝.證監(jiān)會將研究期貨投資者適當性制度.第一財經(jīng)日報，，2011年3月1日訪問.
第6篇：個人投資與理財論文范文
論文摘要：發(fā)展我國的期貨基金，對于促進我國期貨市場的發(fā)展具有重要意義。文章從分析我國期貨市場的現(xiàn)狀入手，對我國發(fā)展期貨基金的必要性、期貨基金的功能和作用進行了探討，并對如何發(fā)展我國的期貨基金提出了幾點建議。
期貨投資基金(以下簡稱期貨基金)是指通過集資，以專業(yè)投資機構(gòu)為操作主體所構(gòu)成的期貨投資活動，是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資制度。期貨投資基金于1949年產(chǎn)生于美國，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，已成為西方國家投資者的重要投資工具，是當今國際期貨市場上不可或缺的重要部分之一面對我國期貨市場發(fā)展的現(xiàn)狀和面臨的歷史機遇．如何正確認識、適時把握和發(fā)展我國的期貨基金，已成為理論界和實務(wù)界關(guān)注的熱點問題：
一、我國發(fā)展期貨基金的必要性
我國期貨市場經(jīng)過十多年的發(fā)展，正逐步進入常規(guī)發(fā)展階段，呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的良好勢頭。據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會統(tǒng)計資料顯示，2002年和2003年全國期貨市場共成交期貨合約分別為13943．26萬手和27986．42萬手，分別較上年增長l5．75％和100．72％；成交金額34990．16億元和108389．03億元．較上年增長31％和174．47％：我國期貨市場經(jīng)過兩次大規(guī)模的清理整頓，市場規(guī)范化程度有了明顯的提高。
1999年9月1日開始施行的《期貨交易管理暫行條例》及配套實行的四個管理辦法，標志著我國的期貨市場已經(jīng)步入了規(guī)范化發(fā)展的軌道；2002年12月28日中國期貨業(yè)協(xié)會成立，這標志我國期貨業(yè)已經(jīng)形成了由證監(jiān)會、期貨業(yè)協(xié)會．交易所組成的三級監(jiān)管體系，成為一—個具有自律功能的有機整體：
然而，當前市場中仍然存在一些問題亟待解決。如上市品種少．市場規(guī)模小，市場存量和增量資金明顯不足，期貨市場轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險和發(fā)現(xiàn)價格的功能得不到充分發(fā)揮；政府對進入期貨市場的投資者限制過多，市場規(guī)模的擴大受到嚴重的瓶頸限制；市場投資者結(jié)構(gòu)以中小散戶為主體，機構(gòu)投資者比例較小．市場波動性較大，中小投資者利益得不到有效保護等等：
盡管如此．當前期貨市場即將迎來新的發(fā)展機遇．如期貨品種將要增加，金融機構(gòu)將允許參、控股期貨公司并入市交易、期貨公司要進行綜合類試點．市場規(guī)模將要擴大，以及在WI’O要求下五年之內(nèi)金融市場要全面對外開放：所以．現(xiàn)在盡快組建我國的期貨投資基金，已成為期貨行業(yè)和期貨市場發(fā)展的迫切需要。
二、發(fā)展期貨投資基金的功能和作用
期貨基金采取集中資金、專家理財?shù)耐顿Y方式，適應(yīng)期貨交易自身的特點．反過來也推動了期貨市場規(guī)模的擴大和發(fā)展期貨基金的功能和作用主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
1．有利于吸引更多的投資者進入期貨市場個人投資者是期貨市場的主要參與者：當前．期貨市場的高風(fēng)險性和最低開戶資金要求是我國個人投資者進入期貨市場的主要障礙而發(fā)展期貨投資基金則是—個有效的解決辦法．個人投資者將資金委托給基金進行投資，可以獲得基金管理人在市場信息、投資經(jīng)驗、金融知識和操作技術(shù)等方面所擁有的優(yōu)勢，從而盡可能避免盲目投資帶來的失誤，降低了投資風(fēng)險：另外．由于基金對投資的最低限額要求不高，投資者可以根據(jù)自己的經(jīng)濟實力決定購買數(shù)量，因此進入期貨市場的門檻較低：所以．設(shè)立期貨基金既降低了投資者的投資風(fēng)險．又為廣大的投資者進入期貨市場提供了便利渠道：這將吸引越來越多的投資者參與期貨交易．增加期貨市場資金的供應(yīng)量．擴大市場交易規(guī)模，提高市場的活躍程度和流動性．促進期貨市場穩(wěn)定、健康地發(fā)展：
2．穩(wěn)定市場，保護中小投資者的利益期貨交易實行保證金制度，屬于高風(fēng)險的投資活動：對于投機者尤其是中小投機者而言，期貨投資的高杠桿率使其面臨巨大的風(fēng)險如按照目前期貨經(jīng)紀公司收取的8％的保證金率計算．期貨價格1％的波動將會給投資者帶來12．5％的盈利或虧損，如果發(fā)生漲跌停板(±3％)，盈虧率更將達到37．5％：另外．由于目前期貨經(jīng)紀公司的一些不規(guī)范運作．如私下對沖等．也會給中小投資者帶來損失：期貨投資是一項專業(yè)性很強的投資活動．需要參與者掌握扎實的專業(yè)知識和豐富的投資經(jīng)驗．以及科學(xué)的獲取和分析市場信息的能力而這對于廣大中小投資者來說是很難做到的～如果中小投資者通過期貨基金進行投資，則會由于投資基金在資金規(guī)模、經(jīng)驗、研究力量、獲取信息、投資成本等方面的優(yōu)勢．能夠更好地實現(xiàn)資金的有效配置，提高資金的增值能力．實現(xiàn)規(guī)模效益．降低投資風(fēng)險：而且由于期貨基金是依法集資運作的，政府對期貨基金實行嚴格的監(jiān)管，因此．可有效地避免單個經(jīng)紀行為中的不法行為．保護投資者利益，保證市場的公平、效率和透明，降低市場風(fēng)險：所以說．引入期貨基金，可以起到穩(wěn)定期貨市場更好地保護中小投資者利益的作用。
3．有利于培育期貨機構(gòu)投資者規(guī)范化的機構(gòu)投資者是促進我國期貨市場穩(wěn)定和健康發(fā)展的保證在以散戶為主導(dǎo)的市場下．市場容易波動．期貨投資基金作為機構(gòu)投資者，能有效地改善期貨市場的投資者結(jié)構(gòu)：機構(gòu)投資者的投資行為相對理性，因此能有效避免市場的非理性波動，有利于倡導(dǎo)市場的理性運作，客觀上也能起到穩(wěn)定市場的作用：
4．有效地降低投資組合的風(fēng)險，提供重要的投資工具馬可維茲分散理論認為：“建立彼此之間愈不相關(guān)的投資組合愈能降低投資風(fēng)險?！辟Y產(chǎn)之間的相關(guān)度越低，投資組合的風(fēng)險水平就越低。1983年，Lintner博士在《管理商品——金融期貨賬戶(基金)在股票與債券組合中的潛在作用》中指出，期貨與股票、債券組合間的回報的相關(guān)性很弱，甚至為負。 因此，投資組合中加入期貨基金，則有利于降低投資組合的整體風(fēng)險和提高投資組合的收益率，有助于不同金融資源在不同金融工具和不同金融機構(gòu)之間的合理配置，為組合投資提供重要的投資工具：
5．有利于推動我國金融品種的創(chuàng)新與發(fā)展隨著我國金融市場的發(fā)展．金融衍生品交易的推出，客觀上需要有相應(yīng)的投資載體相配套。期貨基金的開展，將為基金業(yè)全面參與中國期貨市場運作積累管理經(jīng)驗和實踐經(jīng)驗，為迎接今后股票指數(shù)期貨、外匯期貨、國債期貨或期權(quán)上市打好基礎(chǔ)。國外實踐表明，期貨基金在推動金融衍生品創(chuàng)新與發(fā)展中具有積極的作用。
三、發(fā)展我國期貨投資基金的政策性建議
我國的期貨基金，應(yīng)該在遵循國際慣例的基礎(chǔ)上，充分考慮到我國期貨市場的現(xiàn)狀，并依托于期貨市場而穩(wěn)步發(fā)展：
1．加強期貨基金的法律法規(guī)建設(shè)為保證我國期貨基金少走彎路，朝著健康、有序的方向發(fā)展．同時提高基金的管理效率、管理質(zhì)量和保護基金持有人的利益的需要，應(yīng)該通過吸取國外的經(jīng)驗教訓(xùn)，借鑒我國證券投資基金發(fā)展的經(jīng)驗，從《證券投資基金管理暫行辦法》和《投資基金法》草案的指導(dǎo)思想入手．制訂相應(yīng)的期貨投資基金的法律法規(guī)．保證期貨基金的健康發(fā)展。
2．規(guī)范地下期貨私募基金．發(fā)展契約型封閉式期貨基金按基金組織形態(tài)劃分，基金可以分為契約型基金和公司型基金契約型基金與公司型基金相比，具有制度更加嚴格和標準，發(fā)行方式和手段相對簡單，操作程序和手續(xù)相對簡便的特點。因此，契約型基金更能適應(yīng)我國目前大眾投資的需要．更易于被接受。按受益憑證是否可贖回劃分，基金可以分為封閉式基金和開放式基金封閉式基金相對于開放式基金，更能適合期貨投資運作和獲得長期穩(wěn)定業(yè)績，有利于穩(wěn)定市場和加強監(jiān)管：因此，結(jié)合我國現(xiàn)階段期貨市場發(fā)展的狀況，目前我國應(yīng)優(yōu)先發(fā)展契約型封閉式期貨基金。
當前，我國期貨市場存在著眾多的地下期貨私募基金．其形式主要是“XX基金”或“XX期貨工作室”：其主要做法是將一些投資者的資金集中起來，由經(jīng)驗豐富的操盤手買賣期貨合約，投資者承擔(dān)投資風(fēng)險和投資收益，操作者賺取傭金或部分收益。由于證監(jiān)會的監(jiān)管，這些基金大都以個人私募資金的形式來進行。這些基金的運作通常采取封閉式的管理方法．投資者可以隨時加入但不能隨時退出，一般以一個年度為期限，期間客戶可以查看自己賬戶的資金和持倉情況。不難看出這些地下期貨私募基金已經(jīng)具備了契約型封閉式期貨基金的基本特征．而且這種形式已經(jīng)被許多人所采納，在多年運作的基礎(chǔ)上也已經(jīng)積累了一定的經(jīng)驗：因此，我國可以借鑒這些基金的成功經(jīng)驗，在對這些期貨私募基金進行規(guī)范管理的基礎(chǔ)上，發(fā)展我國的契約型封閉式期貨基金。
3．提高信息披露，強化基金監(jiān)管中國正處于從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟過渡的轉(zhuǎn)軌時期，人們普遍缺乏投資和風(fēng)險防范意識，在發(fā)展期貨基金過程中，提高信息的披露和對期貨基金進行有效監(jiān)督．能保證期貨基金市場的穩(wěn)步發(fā)展。操作中可根據(jù)證監(jiān)會規(guī)定的基金管理公司自身的信息披露要求，進一步完善期貨基金的內(nèi)控制度，強化自律功能。同時還應(yīng)該充分發(fā)揮中國期貨業(yè)協(xié)會的作用，由協(xié)會建立一整套以風(fēng)險和回報為標準的期貨基金評估系統(tǒng)．對期貨基金的運作情況進行評估，為投資者提供有效的信息，進一步強化對基金管理公司的監(jiān)督。
4．加快制度創(chuàng)新步伐目前我國證券市場上已有50多只證券基金．發(fā)展勢頭良好，其在發(fā)展過程中積累了一定的經(jīng)驗。由于期貨市場與證券市場具有相似陛．因此．在發(fā)展期貨基金時．可充分借鑒證券市場發(fā)展的經(jīng)驗．放寬政策限制．允許經(jīng)驗豐富、實力雄厚的證券公司、期貨公司或其他金融機構(gòu)發(fā)起組建期貨基金管理公司．為期貨基金的順利運行提供制度性保證：
第7篇：個人投資與理財論文范文
關(guān)鍵詞：網(wǎng)上銀行 發(fā)展現(xiàn)狀 風(fēng)險管理 措施分析
一、網(wǎng)上銀行
網(wǎng)上銀行（E-Bank）是銀行等金融機構(gòu)使用計算機及網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在網(wǎng)絡(luò)開設(shè)的銀行，通過Internet向客戶提供開戶、銷戶、查詢、對賬、行內(nèi)轉(zhuǎn)賬、跨行轉(zhuǎn)賬、信貸、網(wǎng)上證劵、投資理財?shù)葌鹘y(tǒng)服務(wù)項目，使客戶可以足不出戶就方便地管理活期和定期存款、支票、信用卡及進行個人投資的虛擬銀行柜臺。
二、網(wǎng)上銀行的風(fēng)險
為保證銀行內(nèi)部整個金融網(wǎng)的安全，我們需要保證網(wǎng)上銀行交易系統(tǒng)的安全，最大限度避免交易風(fēng)險，這是網(wǎng)上銀行建設(shè)中最至關(guān)重要的問題，也是銀行保證顧客資金安全的最根本的考慮。
1.來自網(wǎng)上銀行物理結(jié)構(gòu)的風(fēng)險
網(wǎng)絡(luò)是虛擬的，但又是物理存在的，數(shù)據(jù)通過物理介質(zhì)進行運輸和儲存，進行儲存的介質(zhì)有硬盤、軟盤和磁帶等，若遭受物理損失，損失的不僅僅是這些設(shè)施，更嚴重的是存儲于這些設(shè)施中的數(shù)據(jù)，所以注重網(wǎng)上銀行的物理安全問題是網(wǎng)上銀行發(fā)展的前提。
它主要包括兩個方面，第一是環(huán)境安全，及對系統(tǒng)所在環(huán)境的安全進行保護，如區(qū)域保護和災(zāi)難保護等。第二是設(shè)備安全，主要包括設(shè)備的防盜、防毀、防電磁信息輻射泄露、防止線路截獲、抗電磁干擾及電源保護等。
2.來自網(wǎng)上銀行技術(shù)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險
網(wǎng)上銀行的技術(shù)風(fēng)險主要包括網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險和交易風(fēng)險兩個方面，網(wǎng)絡(luò)安全能夠確保網(wǎng)上銀行網(wǎng)站的安全性，交易安全能夠確保客戶通過網(wǎng)上銀行進行交易的資金安全。
在網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險問題中，最重要的是內(nèi)部網(wǎng)與外部網(wǎng)之間的訪問控制問題，在這個環(huán)節(jié)上時常發(fā)生問題，這也是黑客經(jīng)常攻擊的地方；另外一個問題是內(nèi)部網(wǎng)不同網(wǎng)絡(luò)安全域的訪問控制問題，不同內(nèi)部網(wǎng)具有重要性不同的信息資料，因而，內(nèi)部犯罪人員往往利用內(nèi)部網(wǎng)管理上的漏洞，尋找盜竊或破壞漏洞。
計算機技術(shù)不斷更新發(fā)展的同時，防病毒技術(shù)、防火墻技術(shù)的更新發(fā)展存在一定的滯后性。計算機病毒、黑客、木馬等技術(shù)有威脅網(wǎng)上銀行安全的可能。
三、網(wǎng)上銀行風(fēng)險對策設(shè)計
1.重視物理環(huán)境安全設(shè)計
首先，制度的安全需要提高安全防范意識，參照國家標準制定相關(guān)的規(guī)章制度，加強安全管理，提高員工整體素質(zhì)，建立健全安全防范制度。其次，建筑的安全，機房建筑和結(jié)構(gòu)從安全的角度出發(fā)，應(yīng)該考慮多個方面，例如，計算機周圍應(yīng)有足夠亮度的照明設(shè)施和防止非法進入的設(shè)施，計算機中心周圍100米內(nèi)不能有危險建筑物等。最后是計算機設(shè)備的防火、防盜、防雷、防靜電，計算機在擺放時，可以根據(jù)消防火級別來確定機房的設(shè)計方案。
2.確保硬件安全
硬件安全主要是物理安全和設(shè)備安全。為確保物理安全，要防止意外的發(fā)生，和人員的故意破壞；確保設(shè)備安全就要求管理人員保護設(shè)備的鑰匙、口令、密碼等，防止人為或網(wǎng)絡(luò)病毒、近遠程對于安全的攻擊。
3.控制訪問權(quán)限
控制訪問權(quán)限，是網(wǎng)絡(luò)安全防范和保護的主要策略，它的主要任務(wù)是保證網(wǎng)絡(luò)資源不被非法使用和訪問。
4.保護主機自身安全
利用系列網(wǎng)絡(luò)隔離的手段對計算機中心的硬件系統(tǒng)進行隔離。要著重考察主機及系統(tǒng)的安全、穩(wěn)定、持續(xù)性，防止黑客、木馬等入侵的渠道。
5.確保內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)安全性
使用加密、簽名認證等技術(shù)避免數(shù)據(jù)篡改；局域網(wǎng)技術(shù)利用vlan技術(shù)進行物理隔離不同的位置、不同的業(yè)務(wù)網(wǎng)。
6.防火墻隔離安全
防火墻的硬件基礎(chǔ)應(yīng)選擇性能優(yōu)良的物理平臺，設(shè)置防火墻時要截止所有從135到142的TCP和UDP連接，改變默認配置端口，拒絕Ping信息包，通過設(shè)置過濾規(guī)則來實現(xiàn)包過濾功能。實際運行操作中可采取防火墻雙機備份，選擇兩臺同樣的設(shè)備安裝防火墻（一臺作為備份）。
7.數(shù)據(jù)備份與隔離保護
鑒于數(shù)據(jù)庫的重要性，應(yīng)對數(shù)據(jù)進行分級管理并提供可靠的故障恢復(fù)機制，實現(xiàn)數(shù)據(jù)庫的訪問、存取、加密控制，具體實現(xiàn)方案有安全數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫保密系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫掃描系統(tǒng)等。
8.保障通信與信息安全
第8篇：個人投資與理財論文范文
關(guān)鍵詞：人才培養(yǎng) 教學(xué)模式 財務(wù)管理
天津商業(yè)大學(xué)與澳大利亞查理?斯特大學(xué)合作舉辦的本科項目于2002年12月獲得國務(wù)院學(xué)位辦[2002]101號文件的批復(fù)，2007年通過教育部中外合作辦學(xué)項目的復(fù)核，取得項目批準書。自2008年起該項目招生納入國家普通高校招生計劃并開設(shè)了財務(wù)管理（中澳合作）專業(yè)。該專業(yè)頒發(fā)雙學(xué)位，即中方授予天津商業(yè)大學(xué)管理學(xué)學(xué)士學(xué)位（財務(wù)管理專業(yè)），澳方授予澳大利亞查理?斯特大學(xué)商務(wù)研究學(xué)士學(xué)位（Bachelor of Business Studies），2010年該專業(yè)成功申請第六批高等學(xué)校特色專業(yè)。
一、財務(wù)管理（中澳合作）專業(yè)人才培養(yǎng)目標和特色
通過財務(wù)管理（中澳合作）專業(yè)的學(xué)習(xí)，使學(xué)生成為既掌握財務(wù)管理的理論精髓，又洞悉財務(wù)分析和財務(wù)決策方法與技巧，把握國際企業(yè)管理發(fā)展最新內(nèi)涵的專業(yè)基礎(chǔ)扎實，具備國際視野、知識口徑寬闊的國際化復(fù)合型財務(wù)管理人才。具體的特色體現(xiàn)在：一是財務(wù)管理中強化管理的特色，加入更多管理課程，即植入外方合作院校澳大利亞查理?斯特大學(xué)體現(xiàn)國際管理理念的特色課程，實現(xiàn)24門課程的雙語化改造。二是加強中外課程的復(fù)合。經(jīng)過復(fù)合的財務(wù)管理專業(yè)將進一步提升財務(wù)管理的管理力度，突出國際化的特色。
二、財務(wù)管理（中澳合作）專業(yè)教學(xué)現(xiàn)狀
澳方課程主要側(cè)重管理科學(xué)，注重培養(yǎng)學(xué)生的英文溝通、表達和寫作能力；中方課程側(cè)重于中國背景下的財務(wù)和會計知識技能訓(xùn)練；實踐環(huán)節(jié)的專業(yè)認識實習(xí)、綜合實習(xí)；畢業(yè)論文，主要側(cè)重培養(yǎng)學(xué)生中文文獻檢索、資料整理及分析、寫作能力。
（一）澳方課程教學(xué)狀況
引進澳方的24門課程分為兩個階段：第一階段，前16門課程（Pathway Subject）由中方教師采用雙語教學(xué)的形式授課，英文試卷考試。第二階段，前16門課程全部通過后，學(xué)生可以進入后8門課程（Last 8 Subject）的學(xué)習(xí)，后8門課程由澳方教師授課，中方教師輔導(dǎo)，英文試卷考試采用教、考、判分離的模式。澳方24門課程教學(xué)資源一般包括：教材（Text Book）、教學(xué)大綱（Subject Outline）、學(xué)習(xí)指南（Study Guide）、閱讀材料（Reading）、案例（Case Study）、課件（PPT）等資料。
1.前16門課程由天津商業(yè)大學(xué)聘請中方教師采用雙語教學(xué)的方式講授并用英文試卷考核。中方教師可以和澳方課程負責(zé)人就有關(guān)教學(xué)的問題通過Email聯(lián)系確認每學(xué)期課程的授課內(nèi)容、重點、難點以及相應(yīng)的變化和更新情況。前16門課程學(xué)科基礎(chǔ)課和專業(yè)課中的溝通性課程如管理學(xué)類課程，任課教師以澳方教學(xué)大綱作業(yè)要求為參考，結(jié)合中國的實際和學(xué)科發(fā)展前沿安排學(xué)生做兩次大作業(yè)和分組演講（Presentation）以培養(yǎng)學(xué)生的書面、口頭表達溝通能力和團隊合作精神。作業(yè)和演講教師需進行專門的課堂點評及時反饋學(xué)生的學(xué)習(xí)效果；對于知識性課程如會計學(xué)和財務(wù)管理學(xué)課程要求兩次大作業(yè)中至少一次是案例分析或調(diào)研報告，培養(yǎng)學(xué)生財務(wù)會計知識的專業(yè)運用能力。
2.后8門課程的澳方授課教師、中方輔導(dǎo)教師和澳方出卷教師、澳方閱卷教師分別為不同的人選，為保證課程教學(xué)的一致性需要中澳雙方教師很好的溝通。因此，每學(xué)期的教研活動嚴格按照教學(xué)活動流程（Schedule of Academic Activities）進行，即：（1）澳方課程負責(zé)人修改和確認教學(xué)大綱；（2）開課前一周中澳雙方教師召開Skype會議，溝通教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)指南、授課用的PPT、作業(yè)、考試樣卷等事宜；（3）學(xué)生作業(yè)由中方教師按照澳方的評判指南評閱，然后由澳方教師進行二次審核和調(diào)整；（4）期末考試，試卷由澳方按照閱卷標準評閱，學(xué)生對評閱結(jié)果享有復(fù)議權(quán)。澳方教師授課基本上是上午合班講授（Lecture），下午輔導(dǎo)（Tutorial）。輔導(dǎo)課大部分是案例討論和分析，教師事先將研討案例按教學(xué)進度布置給學(xué)生，學(xué)生分組討論，課上進行現(xiàn)場演講、分析并給出相應(yīng)的結(jié)論，澳方教師予以總結(jié)和評述。
（二）中方課程教學(xué)狀況
1.根據(jù)近兩年的學(xué)生就業(yè)情況統(tǒng)計，70%左右的畢業(yè)生在國內(nèi)就業(yè)，由此，核心專業(yè)課如《中級財務(wù)會計》、《財務(wù)管理實務(wù)》、《財務(wù)分析》、《稅法實務(wù)》等聘請有多年教學(xué)經(jīng)驗和實務(wù)工作經(jīng)歷的教師用中文講授更有利于學(xué)生對接國內(nèi)就業(yè)市場。核心專業(yè)課程要求任課教師安排學(xué)生至少做一次實操性的大作業(yè)，幾個學(xué)生一組完成分析或報告，在培養(yǎng)協(xié)作精神的同時也提高了學(xué)生提出問題、分析問題、解決問題的能力。教師在課堂點評時，一是要及時反饋學(xué)生的學(xué)習(xí)效果，二是進一步結(jié)合作業(yè)所涉及國內(nèi)外該領(lǐng)域的科研和實務(wù)情況延伸講解，開拓學(xué)生的學(xué)習(xí)視野。
2.中方課程的另一個關(guān)鍵部分就是實踐環(huán)節(jié)。實踐環(huán)節(jié)的專業(yè)認識實習(xí)和專業(yè)綜合實習(xí)學(xué)生可以到學(xué)校指定的實習(xí)基地實習(xí)，也可以自己聯(lián)系實習(xí)單位。實習(xí)結(jié)束后學(xué)生需要完成實習(xí)報告、調(diào)研報告和實結(jié)等。實習(xí)是檢驗學(xué)生課程學(xué)習(xí)效果的重要環(huán)節(jié)，其反饋可以作為課程教學(xué)內(nèi)容調(diào)整的依據(jù)。畢業(yè)論文從開題任務(wù)書、開題報告、論文提綱、論文初稿、論文二稿、論文終稿到畢業(yè)論文答辯，這個經(jīng)歷對培養(yǎng)學(xué)生的學(xué)術(shù)素養(yǎng)和中文專業(yè)寫作能力起到非常重要的作用。
三、財務(wù)管理（中澳合作）專業(yè)教學(xué)存在的主要問題
（一）學(xué)生接受雙語教學(xué)的梯度問題
為了讓學(xué)生盡快適應(yīng)雙語教學(xué)和專業(yè)課程的學(xué)習(xí)，從大學(xué)一年級第一學(xué)期就開設(shè)兩門雙語課程（《組織與管理》、《市場營銷學(xué)》）。學(xué)生剛剛經(jīng)歷高中應(yīng)試教育，對大學(xué)的自主學(xué)習(xí)不是很適應(yīng)，對管理專業(yè)知識理解不透徹，結(jié)合實際的能力比較差，由此，大學(xué)第一年的雙語課程學(xué)習(xí)效果不是很好；一般到大學(xué)二年級大部分學(xué)生才能適應(yīng)雙語課程的教學(xué)模式；到大學(xué)三年級第二學(xué)期學(xué)生基本上已通過大學(xué)英語四級，也經(jīng)受了前16門課程的訓(xùn)練，符合項目進入條件的學(xué)生，開始進入澳方后8門課程的學(xué)習(xí)，進一步適應(yīng)外教的全英文授課和更加互動的教學(xué)方式。
（二）課程間的知識銜接問題
1.有關(guān)英文課程間的知識交叉重復(fù)問題，如《組織與管理》課程的“主題4：社會責(zé)任和倫理道德”與《戰(zhàn)略和公司治理》課程的“主題8：倫理道德和公司社會責(zé)任”重復(fù)。雖然每門課程的教師教學(xué)很認真，課程教授完整生動，但是課程間知識的交叉重復(fù)不僅使學(xué)生知識學(xué)習(xí)不成體系，而且浪費了寶貴的學(xué)習(xí)時間。由此，非常有必要加強澳方教材編寫教師、課程負責(zé)教師和中方授課教師溝通協(xié)作，共同整合24門課程教學(xué)內(nèi)容。
2.中文專業(yè)課程和英文專業(yè)課程的銜接問題?！稌媽W(xué)1》和《會計學(xué)2》是用英文講授的，面對英文原版教材、中澳會計準則和會計科目差異，部分學(xué)生學(xué)完后除了應(yīng)付考試，幾乎沒有太清晰的會計學(xué)知識體系和框架。《中級財務(wù)會計》是在《會計學(xué)》基礎(chǔ)上進一步延伸的課程，又是專業(yè)核心課程，授課難度明顯增加，雖然課程用中文講授沒有了語言障礙，但是專業(yè)難度陡然加深，學(xué)生不易接受，出現(xiàn)兩極分化現(xiàn)象，影響學(xué)生學(xué)習(xí)積極性。
（三）互動教學(xué)效果有待提高
財務(wù)管理（中澳合作）專業(yè)的任課教師40%具有海外留學(xué)或訪問的背景，擁有較好的國際化教育理念和語言表達溝通能力，教師在授課中可以將其國內(nèi)外融合的專業(yè)知識甚至閱歷潛移默化地傳授給學(xué)生。但是畢竟國內(nèi)外文化和教學(xué)環(huán)境存在差異，我國學(xué)生從幼兒園到小學(xué)、中學(xué)接受的傳統(tǒng)教育時間比較長，相對比較內(nèi)向，不善于當眾發(fā)言，對教師也存有敬畏感。所以課上教師安排的互動式討論學(xué)生反映不是很積極，有時甚至集中在幾個善于發(fā)言的學(xué)生那里；課后安排的演講，學(xué)生課下準備很認真，但課上演講時大多數(shù)學(xué)生還是傾向于朗讀準備好的底稿和PPT，真正能做到脫口而出地自如表達自己觀點的學(xué)生還不是很多。
由上文可以看到，多年的應(yīng)試教育使得學(xué)生已經(jīng)習(xí)慣灌輸式的被動接受知識，而國際化的教育理念不僅要傳授給學(xué)生國際化的知識，更重要的是培養(yǎng)和國際接軌的綜合能力，這些能力包括思考能力、終身學(xué)習(xí)能力、團隊協(xié)作能力、語言表達能力、表現(xiàn)力等。為此，教師在授課中還應(yīng)針對我國學(xué)生的文化背景和學(xué)習(xí)特點進行反思和主動革新，創(chuàng)建適合我國國情的課堂教學(xué)形式與內(nèi)容。
四、構(gòu)建新型財務(wù)管理（中澳合作）特色專業(yè)教學(xué)模式
（一）人才培養(yǎng)目標明確
學(xué)生選擇財務(wù)管理（中澳合作）專業(yè)一是希望與非雙語班的同學(xué)相比，在財務(wù)專業(yè)英語運用方面具有優(yōu)勢；二是希望在專業(yè)知識的學(xué)習(xí)上不僅學(xué)到財務(wù)、會計專業(yè)技能知識，還能夠拓寬國際視野。近兩年畢業(yè)生就業(yè)情況如下：20%出國留學(xué)，5%考取國內(nèi)研究生，2%考取公務(wù)員，其余大多就職于國內(nèi)銀行、外資和合資企業(yè)、大型國有企業(yè)，學(xué)生整體發(fā)展前景還是不錯的。由此，要繼續(xù)保持該專業(yè)中外復(fù)合、財務(wù)和管理復(fù)合的特色，以更好滿足市場對國際化復(fù)合型人才的需求。
（二）教學(xué)方式、方法因勢利導(dǎo)
1.針對學(xué)生學(xué)習(xí)中的問題提供多方面教學(xué)支持。對于雙語課程教學(xué)，一是由澳方合作院校提供支持，針對大學(xué)一年級剛?cè)雽W(xué)的新生由澳方委派專門教師開設(shè)澳方課程導(dǎo)學(xué)講座，內(nèi)容包括英文學(xué)術(shù)寫作規(guī)范， Turnitin軟件的操作流程、期末英文試卷答卷注意事項等，為培養(yǎng)英文學(xué)術(shù)素養(yǎng)打好基礎(chǔ)。二是中方教師和學(xué)生合作整理每門課程的專業(yè)詞匯表和概念圖，即教師要求學(xué)生分章節(jié)整理關(guān)鍵的專業(yè)術(shù)語和定義或概念，翻譯成中文；然后學(xué)生在總結(jié)專業(yè)詞匯的基礎(chǔ)上繪制概念圖，將關(guān)鍵知識點以勾稽關(guān)系圖的形式整理清晰。這樣很好地鍛煉了學(xué)生搜集、整理專業(yè)知識的能力，也加深專業(yè)知識的中英文理解。
2.建議中英文專業(yè)課授課教師集體備課，按學(xué)科門類設(shè)立課程組負責(zé)人，每學(xué)期開課前一周做教學(xué)內(nèi)容的整體溝通，然后傳達給每門課的任課教師，使得教師授課有的放矢，避免交叉重復(fù)。此外，任課教師在教學(xué)中要隨時聽取學(xué)生學(xué)習(xí)反饋情況，為下一次的整合做好準備。
3.任課教師不斷提高自身的教育教學(xué)技能，針對學(xué)生的特點培養(yǎng)其綜合素質(zhì)和能力，如：具有較強的親和力和交流能力，有效地指導(dǎo)學(xué)生的學(xué)習(xí)，鼓勵學(xué)生參與到課內(nèi)外教學(xué)中；采用目光交流法、啟發(fā)式提問法、問題討論法、事后評價法、網(wǎng)路互動法、個別交流法等鼓勵學(xué)生思考和探究，以利于學(xué)生將知識轉(zhuǎn)化成能力；采用案例教學(xué)法、情景教學(xué)法等培養(yǎng)學(xué)生團隊合作和創(chuàng)新能力。
（三）教學(xué)內(nèi)容合理整合
1.建議24門英文課程整合整體知識框架，前16門涉及管理、市場營銷、人力資源管理、會計學(xué)和財務(wù)管理等方面的課程定位在初級水平，使學(xué)生掌握這些學(xué)科的基本原理即可；后8門課程的設(shè)置建議在前16門的基礎(chǔ)上提高學(xué)習(xí)的深度和廣度，上升到戰(zhàn)略層面或國際化背景，這樣課程之間界限的厘定相對比較清晰，學(xué)生學(xué)習(xí)起來更加層次分明。
2.對于有可能交叉重復(fù)的知識點在不同課程中講解時要有不同側(cè)重，如“基金定投”與《財務(wù)管理原理》、《個人理財》、《投資學(xué)》課程都密切相關(guān)：在《財務(wù)管理原理》課程中的“年金”概念是初學(xué)者難以理解的內(nèi)容之一，教師在講解“年金”的相關(guān)內(nèi)容時，可以指明“基金定投”是“年金”在實際應(yīng)用中的體現(xiàn)。在《個人理財》課程中“基金定投”是一種強制儲蓄計劃，在這一課程中，可多介紹些關(guān)于“基金定投”和個人理財知識，使他們更加深入的了解“基金定投”業(yè)務(wù)的重要性和社會的實際需要。在《投資學(xué)》課程里主流的投資理論都認為，個人投資者不應(yīng)該直接投資于股票，而應(yīng)該通過投資于基金而間接投資于股市，這樣可以有效降低風(fēng)險，“基金定投”也可以很好地解決投資時機問題。教師在講解基金方面的內(nèi)容時，應(yīng)介紹“基金定投”的操作原理、方法、優(yōu)勢及意義和哪些基金適合進行“基金定投”。不同課程將相近的知識點講授側(cè)重點明確界定，學(xué)生掌握才更加系統(tǒng)、清晰。
3.教學(xué)內(nèi)容盡量滿足學(xué)生的不同發(fā)展方向，如考取碩士研究生、出國留學(xué)、考取會計資格證書等。比如中文專業(yè)課《稅法實務(wù)》、《財務(wù)管理實務(wù)》、《審計學(xué)》直接采用CPA教材，這樣學(xué)位授課和資格考試結(jié)合可以很大程度上節(jié)省學(xué)生時間，提高學(xué)習(xí)效率。24門英文課程對學(xué)生申請出國留學(xué)、參加ACCA考試都有很大幫助。對于準備考取國內(nèi)碩士研究生的學(xué)生學(xué)校還開設(shè)專門的考研數(shù)學(xué)，輔導(dǎo)學(xué)生提高應(yīng)試能力。
（四）教材選擇以提高學(xué)生學(xué)習(xí)效果為導(dǎo)向
教材的選擇以滿足學(xué)生和社會的知識需求為原則，提高學(xué)生的學(xué)習(xí)效率和針對性。《大學(xué)英語》是學(xué)生提高英語聽、說、讀、寫能力的關(guān)鍵課程，該課程采用大學(xué)本科英語專業(yè)使用的教材，按照英語專業(yè)教學(xué)模式培養(yǎng)學(xué)生的英語能力，為后續(xù)雙語課的學(xué)習(xí)打下良好的語言基礎(chǔ)。24門英文專業(yè)課直接引進澳方合作院校原版教材，每三年更新一次，能很好反映學(xué)科的前沿動態(tài)。《中級財務(wù)會計》、《財務(wù)分析》、《會計綜合實驗》三門中文專業(yè)課是學(xué)生掌握財務(wù)和會計專業(yè)技能的核心課程，教材由任課教師根據(jù)財務(wù)管理（中澳合作）專業(yè)學(xué)生自身學(xué)習(xí)特點有針對性地編寫，在做好中外課程之間的銜接同時，最大限度使學(xué)生掌握這三門課程的專業(yè)技能精髓?！敦攧?wù)管理實務(wù)》、《稅法實務(wù)》、《審計學(xué)》三門中文專業(yè)課采用CPA教材，以滿足學(xué)生考取中國注冊會計師的需求。
（五）學(xué)生考核應(yīng)趨于反映學(xué)生的綜合素質(zhì)
第9篇：個人投資與理財論文范文
[英文摘要]：
[關(guān)鍵字]：間接持有/PRIMA規(guī)則/意思自治原則/最密切聯(lián)系原則
[論文正文]：
一、引言
自從二十世紀以來，隨著計算機技術(shù)的發(fā)展，證券的持有體制發(fā)生了根本的變化。現(xiàn)在，絕大部分國家的證券持有體制已從傳統(tǒng)的直接持有體制向間接持有體制發(fā)生了轉(zhuǎn)變。在這些國家，證券都已經(jīng)實現(xiàn)了無紙化交易，在此情形下，流通證券實行中央托管，無論是實物證券還是無紙化的虛擬證券，都不再保留在投資者手中，而是由托管機構(gòu)代為存管，投資者對證券的權(quán)利通過在自己托管機構(gòu)開立的證券賬戶體現(xiàn)出來。證券間接持有已成為經(jīng)濟全球化背景下證券持有制度的發(fā)展趨勢。證券間接持有體制的發(fā)展，極大地提高了交易效率，降低了交易風(fēng)險，推動了證券市場國際化的發(fā)展。然而，它也帶來了特有的風(fēng)險傳遞，引發(fā)了大量的法律問題。如間接持有下的托管證券的權(quán)利性質(zhì)問題以及與本國原有法律的沖突、跨境證券持有的國際法律沖突問題等。
面對這些問題，傳統(tǒng)的沖突法理論如所謂的“透視理論”等大都對此無能為力[2]，2002年海牙國際私法會議第19次外交會議通過的《關(guān)于由中間人混合托管的證券若干權(quán)利的法律適用公約》[3]（以下簡稱《公約》）確立了一種新的證券物權(quán)法律規(guī)范，即“相關(guān)證券中間人所在地”和“有限意思自治”有機結(jié)合的規(guī)則，這一理論意義重大，正獲得日益廣泛的接受。
首先其利用其利用了為各發(fā)達國家普遍認可的“相關(guān)證券中間人所在地理論”，這可以說是對傳統(tǒng)的直接持有證券依物之所在地規(guī)則適用法律理論和實踐的新發(fā)展，因為作為正式通過的國際公約，《公約》第一次明確了在間接持有證券的情況下，以“相關(guān)證券中間人所在地”作為連結(jié)點來確定物之所在地法，雖然該連結(jié)點已經(jīng)是在傳統(tǒng)的物之所在地法規(guī)則的基礎(chǔ)上發(fā)展而來，但有不同于傳統(tǒng)的物權(quán)領(lǐng)域已適用的“物之所在地”的連結(jié)點。體現(xiàn)了對物之所在地法規(guī)則中連接點選擇方法的創(chuàng)新，它對于解決證券跨國轉(zhuǎn)讓、抵押等交易的法律適用具有很強的實踐價值。它在適用PRIMA原則的基礎(chǔ)上引入了意思自治原則，把兩者有機的結(jié)合起來，這實際上是把意思自治納入了物權(quán)法的范疇，可有效地提高法律選擇的靈活性、確定性和可預(yù)見性，筆者認為這一規(guī)則進一步反映了當前對連結(jié)點進行“軟化處理”的國際發(fā)展趨勢，必將對各國將來的立法產(chǎn)生深遠影響，甚至可能成為專門用來解決涉及需賬戶記載的財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的系屬公式，進而將會對無體動產(chǎn)無權(quán)乃至有體動產(chǎn)物權(quán)的法律適用規(guī)則的發(fā)展產(chǎn)生深遠的影響。
二、《公約》中PRIMA原則及其與其他原則的關(guān)系探討
（一）PRIMA原則的確立
《公約》率先以統(tǒng)一沖突法的形式明文規(guī)定，在中間人持有證券的物權(quán)關(guān)系法律適用方面，“證券所在地法”應(yīng)讓位于“相關(guān)中間人所在地法”。傳統(tǒng)上各國都依證券所在地法作為準椐法來調(diào)整國際證券交易中涉及的證券物權(quán)關(guān)系。據(jù)此，證券上的權(quán)利一直都由交易時證券所在地的法律調(diào)整。[4]而《公約》認為：“證券所在地法原則”已遠遠不能適應(yīng)現(xiàn)代跨國證券交易之需要，當具體案件所涉證券處于動態(tài)或位于不同所在地時，“證券所在地未必能確切地指向一個與案件有密切聯(lián)系的法律。
根據(jù)《公約》第2條，該原則在適用上主要解決經(jīng)由中間人持有證券的有關(guān)物權(quán)的法律適用問題，《公約》不直接調(diào)整各方當事人經(jīng)由中間人持有證券享有的債權(quán)或契約性等類似的其他權(quán)利。其次，該原則限于由中間人持有的證券?！豆s》第1條第1、3、4、5明確規(guī)定了對中間人的界定。該條第4款指出，位于間接持有證券系統(tǒng)頂端的中央證券托管功能的機構(gòu)或公司（即CSD）也視為中間人。另外，該原則限于由中間人混合持有的證券。所謂“混合持有“是指投資者將證券置于中介結(jié)構(gòu)后，其中介機構(gòu)將該證券與其他投資者存入的同類證券混合在一起進行托管的方式。也就是說PRIMA原則只調(diào)整間接持有制度下的證券物權(quán)關(guān)系。
（二）PRIMA原則與最密切聯(lián)系原則的關(guān)系
《公約》雖然沒有明文規(guī)定PRIMA原則與最密切聯(lián)系原則的關(guān)系，但是從以下方面可以看出《公約》并沒有將最密切聯(lián)系原則置之度外：
第一，依據(jù)“特征履行說”，在當事人沒有選擇法律的情況下，《公約》根據(jù)最密切聯(lián)系原則確定合同準椐法，并以特征履行方法確定最密切聯(lián)系地。合同準椐法應(yīng)是承擔(dān)特征履行義務(wù)的一方當事人的住所地或慣常居所地法；如果該當事人有營業(yè)所，則應(yīng)是其營業(yè)所所在地法；根據(jù)《公約》第4條第2款，PRIMA原則的連結(jié)點??“相關(guān)中間人所在地”被確認為承擔(dān)特征履行義務(wù)的一方當事人的營業(yè)所所在地。事實上，中間人的所在地通常是轉(zhuǎn)交的證券的實際所在地或者從事中間業(yè)務(wù)的中間人的分支機構(gòu)所在地?！豆s》的這一規(guī)定在一定程度上將法律選擇限于那些通過分支機構(gòu)與中間人有實際聯(lián)系的國家的法律，保證了適用的準椐法與證券交易有著最真實密切的聯(lián)系。
第二，根據(jù)《公約》第4條的規(guī)定，當事人選擇法律時，有關(guān)中間人須有營業(yè)所在所選擇的國家，且這些分支機構(gòu)或者從事該條款a）項所列出的與中間持有業(yè)務(wù)有關(guān)的活動，或者通過銀行戶頭等方式確定其證券持有活動的存在。這樣就將法律選擇限于那些通過分支機構(gòu)與中間人有實際聯(lián)系的國家的法律，保證了當事人所選法律與證券持有活動的實際關(guān)聯(lián)性。上述連結(jié)點以及他們之間的漸次使用的關(guān)系，都是為了保證適用的準椐法與證券交易有著最真實密切的聯(lián)系。
（三）PRIMA原則與意思自治原則的關(guān)系
《公約》第4條第1款規(guī)定：如果主合同（如借貸協(xié)議）中明確選擇某國法為合同準據(jù)法，則該準據(jù)法也是用來調(diào)整《公約》第2條第1款所列的物權(quán)問題的準椐法；如果合同明確約定了另一法律調(diào)整第2條第1款所列事項，則從其約定，從而引入了意思自治原則，即《公約》采取了比較靈活的方法，允許雙方當事人在一定的范圍內(nèi)選擇法律。至于這二者之間的關(guān)系還得從《公約》早期文本談起，在《公約》早期的文本中，都是采用PRIMA原則作為法律適用的主要規(guī)則，2002年5月的草案做了一些變更，在采納PRIMA原則的基礎(chǔ)上將有限制意思自治原則引入到證券交易的法律適用中來。其主要原因是PRIMA原則提出之后該規(guī)則在實踐中被證明存在許多問題[5]，在其后召開的特別會議上，許多代表團和專家認為在間接持有體制下，如果證券的轉(zhuǎn)讓或抵押涉及多個中間人，則“中間人賬戶所在地”變得不易確定。因此，一些專家認為應(yīng)該對PRIMA原則作一些改進以確保法律適用的明確性。為此，他們提出，涉及多個中間人的證券交易，應(yīng)該適用受讓人的中間人賬戶所在地，并把它稱為“Super-PRIMA”方式。但是也有專家認為采用“Super-PRIMA”方式并不一定能簡化法律的適用，相反，使得法律的適用更加復(fù)雜。例如，如果受讓人為多個，則可能同時適用多個不同國家的法律。
任何一種法律選擇都是有條件的。根據(jù)《公約》的規(guī)定，當事人當事人不得選擇在該國既沒有托管公司又沒有分支機構(gòu)的中間人所在地國的法律，必須在與中間業(yè)務(wù)有實際聯(lián)系的國家法律中進行選擇，《公約》第4條第2款中所列舉的地點，如數(shù)據(jù)處理地點或辦理業(yè)務(wù)的郵寄所都不能構(gòu)成《公約》第4條第1款意義上的中間人分支機構(gòu)。這一限制的目的在于避免對意思自治原則的濫用。這就是《公約》確立的有限意思自治原則。《公約》第5條規(guī)定，只有在當事人沒有選擇或者選擇無效時才適用PRIMA原則。可見《公約》采用的是以主觀連結(jié)點為主客觀連結(jié)點為輔的法律選擇方法。
三、我國證券間接持有的實踐與規(guī)則完善
（一）現(xiàn)有實踐
目前我國B股分為境外投資B股和境內(nèi)居民投資B股。對于境內(nèi)居民投資B股，同A股一樣實行直接登記和直接持有制度；對于境外投資B股，則允許采用名義人登記，即允許間接持有。2007年5月根據(jù)中美第二次戰(zhàn)略經(jīng)濟對話中方的承諾，我國證券業(yè)將會進一步對外開放。中國政府宣布了一系列金融業(yè)進一步開放舉措，包括將QFII額度由100億美元提高至300億美元，以及在今年下半年取消對于外資券商進入中國市場的禁令，并恢復(fù)發(fā)放對包括合資券商在內(nèi)的證券公司經(jīng)營牌照；此外，中國還同意，在今年晚些時候舉行的第三次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話之前，允許外資券商進一步擴大在中國的業(yè)務(wù)種類，包括經(jīng)紀業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)以及基金管理。另一方面今年銀監(jiān)會宣布拓寬商業(yè)銀行代客境外理財業(yè)務(wù)的投資范圍，銀行可以設(shè)計相應(yīng)的理財產(chǎn)品，接受個人的認購要求，募集人民幣資金，直接投資于海外股票市場，目前規(guī)定個人30萬人民幣起即可投資香港、紐約和倫敦等地的股市。從中可看出，中國證券市場正逐步對外開放，我國個人投資者將來可委托銀行、基金和券商等專業(yè)機構(gòu)投資于外國股市，外國個人投資者也可以委托專業(yè)機構(gòu)投資于我國股市，這其中必然涉及到間接持有，將會引發(fā)一系列法律沖突問題，但目前我國對權(quán)益性質(zhì)和法律適用等關(guān)鍵問題尚無規(guī)定，亟需完善。
（二）我國證券跨國交易法律適用制度的存在的問題
從我國已有的規(guī)定可以看出，我國涉外證券交易法律適用規(guī)則存在以下問題：
首先，沖突法規(guī)則立法層次不高。已有的沖突法規(guī)則都是行政法規(guī)或規(guī)章的規(guī)定，而在《證券法》或其他法律中缺乏明確規(guī)定，不利于我國證券業(yè)的國際化發(fā)展。在這點上，1992年制定的《海商法》、1995年制定的《票據(jù)法》值得借鑒。這兩部立法中有關(guān)涉外法律適用的規(guī)定堪稱典范，既滿足了現(xiàn)實的需要，又與國際相關(guān)立法保持了一致。
其次，已有的規(guī)范內(nèi)容存在局限性，主要限于中國企業(yè)境外上市、在中國境內(nèi)的股票發(fā)行、交易的法律適用問題，而對中國公民投資外國證券、外國公民在國外購買中國公司發(fā)行的證券以及存托憑證的交易等法律適用極少涉及。
再次，內(nèi)容缺乏科學(xué)性、合理性。檢索已有的沖突規(guī)則，立法幾乎都是單邊沖突規(guī)則，而且都指向中國法。如1994年8月4日頒布的《國務(wù)院關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定》第29條之規(guī)定，作為一條簡單的單邊沖突規(guī)范，把證券的發(fā)行、交易、章程規(guī)定的內(nèi)容與公司其他業(yè)務(wù)有關(guān)事務(wù)的爭議之法律適用均指向我國法律。該規(guī)定不僅因自身封閉性而與世界各國立法趨勢相背離，而且有些爭議即使指向適用中國法，但是因為我國沒有《證券交易法》，《合同法》中又無證券合同一類，適用時僅能參照。而《民法通則》中關(guān)于合同的規(guī)定又過于籠統(tǒng)，更多情況下只能是徒具形式，不能解決典型的證券跨國交易法律沖突問題。
《中國國際私法示范法》對證券交易設(shè)計了一些法律適用規(guī)則。根據(jù)該示范法第83條規(guī)定，商業(yè)證券適用證券指定的法律，沒有指定的，適用證券簽發(fā)機構(gòu)營業(yè)場所所在地法。另據(jù)《示范法》101條規(guī)定，債券的發(fā)行、出售或者轉(zhuǎn)讓合同，分別適用發(fā)行地法、出售地法或轉(zhuǎn)讓地法；交易所合同適用交易所所在地法。[6]顯然，該法對通過中間人進行的證券跨國交易法律適用問題沒有作出明確規(guī)定。
（三）規(guī)則完善
國際金融市場的邊界超越了傳統(tǒng)國界，證券發(fā)行人、投資人、托管人、中介機構(gòu)、證券記錄保存人可能處于不同法域，跨國證券持有、登記、托管和交易的法律關(guān)系演變得更加復(fù)雜。越來越多的國家選擇間接持有證券，投資者通過在某一中介結(jié)構(gòu)開立的賬戶持有證券。PRIMA規(guī)則已經(jīng)實現(xiàn)了對傳統(tǒng)的物權(quán)法則的重大突破。PRIMA在理論上已經(jīng)比較成熟，并已在美國、歐盟等主要證券市場的立法實踐中得到體現(xiàn)，被證明是間接持有制下證券權(quán)益相關(guān)事項較為可行的沖突法規(guī)則。《公約》除了引入了“中間人所在地”這一新的連結(jié)點以外。還采用了增加連結(jié)點數(shù)量和提供可選擇性的方法，這一對連結(jié)點進行“軟化處理”國際私法發(fā)展趨勢值得我國立法借鑒。
注釋
[1]吳志攀。證券間接持有跨境的法律問題。中國法學(xué)。2004年第1期
[2]蘇穎霞，王葆蒔。跨國證券混合托管體系下的法律適用問題研究。理論導(dǎo)刊。2004年第1期
[3]全稱為ConventionontheLawApplicabletoCertainRightsinRespectofSecuritiesHeldwithanInter-mediary公約英文本．
[4]馬丁。沃爾夫。國際私法。李浩培等譯。法律出版社。1988。774。BGHZ108，
