貨幣論文精選(九篇)

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第1篇：貨幣論文范文

論文摘要：電子貨幣的出現(xiàn)只是進(jìn)一步說明了貨幣作為價(jià)值尺度和流通手段本來就是觀念貨幣和虛擬貨幣；電子貨幣并沒使人類退回到物與物交換的狀態(tài)，不能改變貨幣的本質(zhì)特點(diǎn)；電子貨幣作為交換和信用的產(chǎn)物，像實(shí)體貨幣一樣，也受國家法律制約；電子貨幣與流通中的匯票和支票一樣，它的數(shù)量的多少是由交易和信用狀況決定的，不是中央銀行完全能控制的。

電子貨幣創(chuàng)造了新的、虛擬的貨幣形式，它使經(jīng)濟(jì)結(jié)算活動(dòng)在虛擬空間得以實(shí)現(xiàn)，使虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)生活發(fā)揮越來越大的反作用，創(chuàng)造出一個(gè)全新的社會(huì)活動(dòng)局面。面對(duì)這種全新的貨幣形式，有人對(duì)傳統(tǒng)的貨幣理論產(chǎn)生了種種疑問：電子貨幣這種沒有物理實(shí)體的符號(hào)取代有物理實(shí)體的紙幣，充當(dāng)支付手段，人類的相互交換活動(dòng)不是又回到了物與物直接交換的形式上去了?電子貨幣是信用貨幣，是個(gè)人和金融機(jī)構(gòu)共同創(chuàng)造出來的，那么，貨幣的發(fā)行是否可以在法律之外，不受法律約束了?電子貨幣是經(jīng)濟(jì)人在信用過程中創(chuàng)造的，它的供給不以中央銀行為轉(zhuǎn)移，那么，電子貨幣豈不是弱化了中央銀行壟斷貨幣供給的特權(quán)嗎?對(duì)于這些疑惑，我們只能用馬克思的貨幣理論給與科學(xué)的回答。

一、電子貨幣和電子銀行

電子貨幣是以現(xiàn)行紙幣為基礎(chǔ)，以紙幣計(jì)算單位為計(jì)算單位，以電子數(shù)據(jù)(二進(jìn)制數(shù)據(jù))形式存儲(chǔ)在銀行的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)中，并通過計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)以電子信息傳遞形式實(shí)現(xiàn)流通和支付功能的貨幣。電子貨幣的形式主要有以下四種：

(1)儲(chǔ)值卡型電子貨幣。一般以磁卡或IC卡形式出現(xiàn)，其發(fā)行主體除了商業(yè)銀行之外，還有電信部門、商業(yè)零售企業(yè)、政府機(jī)關(guān)和學(xué)校等部門使用的IC卡。(2)信用卡應(yīng)用型電子貨幣。指商業(yè)銀行、信用卡公司等發(fā)行的貸記卡或準(zhǔn)貸記卡?？稍诎l(fā)行主體規(guī)定的信用額度內(nèi)貸款消費(fèi)，之后于規(guī)定時(shí)間還款。(3)存款利用型電子貨幣。主要有借記卡、電子支票等，用于對(duì)銀行存款以電子化方式支取現(xiàn)金、轉(zhuǎn)帳結(jié)算、劃撥資金。(4)現(xiàn)金模擬型電子貨幣。主要有兩種：一種是基于Internet網(wǎng)絡(luò)環(huán)境使用的且將代表貨幣價(jià)值的二進(jìn)制數(shù)據(jù)保管在微機(jī)終端硬盤內(nèi)的電子現(xiàn)金；一種是將貨幣價(jià)值保存在IC卡內(nèi)并可脫離銀行支付系統(tǒng)流通的電子錢包。該類電子貨幣具備現(xiàn)金的匿名性，可用于個(gè)人間支付、并可多次轉(zhuǎn)手等特性，是以代替實(shí)體現(xiàn)金為目的而開發(fā)的。

電子銀行是伴隨著電子貨幣出現(xiàn)的網(wǎng)絡(luò)銀行，是指銀行在互聯(lián)網(wǎng)上設(shè)立網(wǎng)站，通過互聯(lián)網(wǎng)向客戶提供信息查詢、對(duì)帳、網(wǎng)上支付、資金轉(zhuǎn)帳、信貸、投資理財(cái)?shù)冉鹑诜?wù)。網(wǎng)上銀行是個(gè)虛擬銀行，它沒有建筑物，沒有地址，只有網(wǎng)址，其分行是終端機(jī)和因特網(wǎng)帶來的虛擬化的電子空間，客戶要想辦理銀行業(yè)務(wù)、接受服務(wù)，可以在辦公室里、家里、旅途等，只要具有一定的通訊條件和一部個(gè)人電腦，隨時(shí)都可以和銀行接通，進(jìn)行即時(shí)轉(zhuǎn)帳、查詢等各種銀行交易。所以，在未來，銀行也許不再以雄偉氣派的建筑物為標(biāo)志，富麗堂皇的高樓大廈可能不再是銀行信用的象征和實(shí)力的保證了。網(wǎng)上銀行將使21世紀(jì)的金融從具有地理概念的中心走向無形的網(wǎng)絡(luò)體系。隨著電子貨幣廣泛應(yīng)用，所有傳統(tǒng)銀行使用的票據(jù)和單據(jù)全面電子化，使用電子支票、電子匯票和電子收據(jù)等，部分取代對(duì)應(yīng)的紙制票據(jù)，實(shí)現(xiàn)金融交易無紙化。

電子貨幣作為新形式貨幣和傳統(tǒng)的紙幣有明顯的差別；紙幣是看得見、摸得著的物質(zhì)實(shí)體；電子貨幣則是看不見，摸不著的純粹的、抽象的電子數(shù)據(jù)；電子貨幣主要發(fā)揮貨幣的流通和支付的功能；紙幣不僅具有流通和支付的功能，還是一個(gè)獨(dú)立的價(jià)值額，還有貸款的功能，在借貸的過程中能夠轉(zhuǎn)化為資本；紙幣以紙幣本身、匯票和支票等形式和銀行等物理媒介系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)結(jié)算功能；電子貨幣是計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)以電子信息傳遞形式實(shí)現(xiàn)流通和支付功能的貨幣。

二、電子貨幣并沒使人類退回到物與物交換的狀態(tài)

電子貨幣以電子數(shù)據(jù)形式存儲(chǔ)在銀行的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)中，并通過計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)以電子信息傳遞形式，實(shí)現(xiàn)貨幣流通和支付功能，改變了“一手交錢，一手交貨”這種人類傳統(tǒng)的交易方式。因此，有人產(chǎn)生疑問，電子貨幣的出現(xiàn)，人類的相互交換活動(dòng)不是又回到了物與物直接交換的形式上去了?

貨幣的本質(zhì)是信用符號(hào)，所代表的是一定的購買力。人們持有貨幣不是為了貨幣本身而是為了它的購買力，也就是為了它所能購買的東西。因此，人們所需要的便不是若干單位的貨幣本身而是若干單位的購買力。因此，無論是占有黃金、占有紙幣還是占有電子貨幣，都不是為了它們自身，而是為了保存一定的購買力。電子貨幣作為計(jì)算貨幣雖然沒有物理實(shí)體，但它仍然使用具有物理實(shí)體紙幣的單位名稱，這種單位名稱足以表示購買力單位的形式。電子貨幣是它的所有者向電子貨幣的發(fā)行者支付一定金額的現(xiàn)金或存款，而發(fā)行者以電子、磁性等形式把仍然依現(xiàn)行貨幣單位表示的等值貨幣額儲(chǔ)存在消費(fèi)者持有的電子設(shè)備中創(chuàng)造出來的。所以，儲(chǔ)存在發(fā)行者電子設(shè)備中的電子貨幣依然是儲(chǔ)存購買力單位的形式，而表示消費(fèi)的綜合商品的物價(jià)指數(shù)則是衡量電子貨幣購買力大小的標(biāo)準(zhǔn)。電子貨幣與金幣、紙幣相比，本質(zhì)是相同的，形式是不同的。金幣有含金量，含金量似乎是它的“內(nèi)在”價(jià)值的尺度，其實(shí)這是一種錯(cuò)覺。金幣購買力的大小，不在于含金量的多少，而在于物價(jià)指數(shù)的變化情況。紙幣和申子貨幣更是如此。

馬克思說“計(jì)算貨幣不過是為了衡量可售物品的相對(duì)價(jià)值而發(fā)明的任意的等份標(biāo)準(zhǔn)。計(jì)算貨幣與鑄幣完全不同，鑄幣是價(jià)格，而計(jì)算貨幣即使在世界上沒有一種實(shí)體作為一切商品的比例等價(jià)物的情況下，也能夠存在”。

馬克思認(rèn)為，除非到地球末日，否則，是不能沒有計(jì)算貨幣的。計(jì)算貨幣就是個(gè)人、企業(yè)和銀行帳面上，甚至是人們頭腦中、觀念上的數(shù)字貨幣。

“電子貨幣出現(xiàn)人類又回到了物與物直接交換的形式上去了”的觀點(diǎn)的錯(cuò)誤根源還在于沒有搞清楚貨幣的職能和本質(zhì)到底是什么。誰都知道，貨幣第一個(gè)職能就是價(jià)值尺度，把商品的內(nèi)在價(jià)值表現(xiàn)為由同一單位名稱表示的價(jià)格。把千差萬別的商品轉(zhuǎn)化為在質(zhì)上相同，只有量的差別的同一物品。無論金幣、紙幣和現(xiàn)在的電子貨幣都是一樣的。各國的電子貨幣都沒有使用自己的專用的單位名稱，都是用紙幣的單位名稱。這樣，電子貨幣在執(zhí)行價(jià)值尺度這一功能時(shí)和紙幣完全一樣，一點(diǎn)差別都沒有，都是計(jì)算貨幣。

既然電子貨幣與紙幣有相同的單位名稱，而單位名稱的作用就是表現(xiàn)商品的價(jià)格，這樣，電子貨幣就與紙幣有相同的功能。所不同的是，紙幣是以看得見、摸得著的物理實(shí)體表示商品的價(jià)格，而電子貨幣是以看不見、摸不著的純粹的數(shù)字表示商品的價(jià)格。

更重要的還不在于此，而在于商品作為循環(huán)中的統(tǒng)一體是處在過程中的價(jià)值，無論是在生產(chǎn)領(lǐng)域還是在流通領(lǐng)域的哪個(gè)階段上，首先是以計(jì)算貨幣的形態(tài)，觀念地存在于商品生產(chǎn)者的頭腦中。在這里，具有物理實(shí)體的商品只是價(jià)值的承擔(dān)者，重要的是這種物品在買者和賣者頭腦中用貨幣名稱所表示的價(jià)格。即使金幣和紙幣在充當(dāng)價(jià)值尺度時(shí)也只是想象的或觀念的貨幣。金幣和紙幣在充當(dāng)流通手段時(shí)，單有貨幣的象征存在就夠了。貨幣的職能存在可以說吞掉了它的物質(zhì)存在。貨幣作為商品價(jià)格的轉(zhuǎn)瞬即逝的客觀反映，只是當(dāng)作自己的符號(hào)來執(zhí)行職能，完全由符號(hào)來代替，甚至，連符號(hào)也沒有必要出現(xiàn)，只用貨幣單位名稱在商人腦袋里計(jì)算一下就足夠了。

可見，只要商人們相互信任，相互講究信用，那么，貨幣在充當(dāng)價(jià)值尺度、流通手段和支付手段時(shí)，就沒有必要以物理實(shí)體形式出現(xiàn)，而是以觀念上的、幻想的、預(yù)測(cè)的虛擬貨幣形式出現(xiàn)。這樣，金幣和紙幣也都升華為抽象的數(shù)字。與電子貨幣所不同的是，金幣和紙幣作為虛擬貨幣保存在人們的頭腦中，電子貨幣作為虛擬貨幣保存在計(jì)算機(jī)系統(tǒng)中。我們不是把計(jì)算機(jī)稱之為電腦嗎？用人腦計(jì)算和用電腦計(jì)算是一樣的，只不過電腦比人腦能存儲(chǔ)的多、計(jì)算得快、準(zhǔn)確得多。有了比人腦更先進(jìn)的電腦，何樂而不用呢?有了比紙幣更方便的電子貨幣又何樂而不用呢?

對(duì)此種現(xiàn)象馬克思在《資本論》第一卷就做出了科學(xué)的概括：“貨幣在執(zhí)行價(jià)值尺度的職能時(shí)，只是想象的或觀念的貨幣?！痹谪泿挪粩噢D(zhuǎn)手的過程中，單有貨幣的象征存在就夠了。貨幣的職能存在可以說吞掉了它的物質(zhì)存在。貨幣作為商品價(jià)格的轉(zhuǎn)瞬即逝的客觀反映，只是當(dāng)作它自己的符號(hào)來執(zhí)行職能，因此也能夠由符號(hào)來代替。這就告訴我們，電子貨幣的出現(xiàn)并非意味著人類又回到了物與物直接交換的形式上去，而是交換媒介的形勢(shì)發(fā)生了變化，由具有實(shí)體的紙幣變?yōu)樘摂M的、無形的電子數(shù)字。

三、貨幣是交換和信用的產(chǎn)物，也受國家法律所制約

自從電子貨幣出現(xiàn)之后，有人說，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為，自從金鑄貨出現(xiàn)以來，貨幣就國家化，貨幣供給嚴(yán)格受國家法律所限制，從某種意義上說，貨幣是法律的產(chǎn)物。而電子貨幣則是客戶、商業(yè)銀行和其他經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)自發(fā)的信用的產(chǎn)物，而不像現(xiàn)行的紙幣的發(fā)行和流通必須依靠國家強(qiáng)制力。認(rèn)為電子貨幣可以脫離國家法律的觀點(diǎn)至少是片面的，也可以說是不對(duì)的。

馬克思和恩格斯都認(rèn)為，私有制、分工和商品交換是貨幣產(chǎn)生的三個(gè)密不可分的要素。貨幣產(chǎn)生后，作為新的強(qiáng)大的社會(huì)力量迅速地瓦解了原始共產(chǎn)制經(jīng)濟(jì)，改變了人與人之間互相依賴的社會(huì)關(guān)系，把人類社會(huì)由野蠻時(shí)代引向文明時(shí)代。

馬克思說：“一切東西都可以買賣。流通成了巨大的社會(huì)蒸餾器，一切東西拋到里面去，再出來時(shí)都成為貨幣的結(jié)晶。”可見，貨幣作為一般等價(jià)物，首先是在交換中產(chǎn)生的，不是由國家法律創(chuàng)造的?，F(xiàn)代社會(huì)的紙幣也是信用的產(chǎn)物，稍有宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)常識(shí)的人都知道，在當(dāng)代，各國中央銀行都通過公開市場(chǎng)買賣、變動(dòng)貼現(xiàn)率和變動(dòng)銀行存款準(zhǔn)備率這三種方式來增加貨幣供給。而這三種方式的運(yùn)行都依靠信用。理論和實(shí)踐都證明無論是金幣和紙幣首先都是交換和信用的產(chǎn)物，政府和法律僅僅是適應(yīng)交換和信用發(fā)展的需要對(duì)貨幣的創(chuàng)造加以管理和保證。

現(xiàn)在新出現(xiàn)的電子貨幣同金幣和紙幣一樣也是社會(huì)交換和信用的產(chǎn)物。當(dāng)前，在我國典型的電子貨幣就是各類銀行卡。最主要的銀行卡是信用卡，也就是銀行和其他財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)簽發(fā)給那些資信狀況良好的用戶，用于在指定商戶購物和消費(fèi)，或在指定的銀行機(jī)構(gòu)存取現(xiàn)金的特質(zhì)卡片，是一種特殊的信用憑證，也是持卡人信譽(yù)的標(biāo)志。但是，電子貨幣同當(dāng)年的金幣和現(xiàn)代的紙幣一樣也要受國家法律所管理。

當(dāng)我們強(qiáng)調(diào)金幣、紙幣和電子貨幣都是交換和信用的產(chǎn)物時(shí)，不應(yīng)忽視電子貨幣的產(chǎn)生與國家法律的關(guān)系?，F(xiàn)在，所有國家的貨幣都是紙幣，都是符號(hào)貨幣。這種自身幾乎沒有價(jià)值的符號(hào)貨幣不可能由個(gè)人隨意發(fā)行并且普遍使用的，必須由各國政府決定它的發(fā)行，才能保證紙幣的稀缺性，保證紙幣的購買力。此外，政府還要規(guī)定紙幣單位的名稱，及不同單位之間相互固定不變的兌換比例。馬克思在《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)批判》中說：“計(jì)量單位、它的等分及名稱的規(guī)定一方面純粹是約定俗成的，另一方面在流通內(nèi)部應(yīng)該具有普遍性和強(qiáng)制性，所以它必須成為法律的規(guī)定。這個(gè)純粹形式的手續(xù)就落在政府身上?！北热缯f在我國，“元”為標(biāo)準(zhǔn)計(jì)量單位，“角”和“分”都與“元”有固定不變的比例關(guān)系。我國的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)是我國政府通過法律規(guī)定的，其他國家的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)也是其他國家政府通過法律規(guī)定的。

因此，任何一種貨幣發(fā)揮價(jià)值尺度、流通手段和支付手段功能時(shí)，盡管僅僅是符號(hào)，但這個(gè)符號(hào)都是具有國家屬性的，都在一國之內(nèi)發(fā)揮其功能。貨幣從產(chǎn)生時(shí)起就帶有國家的印記。時(shí)至今日，貨幣的國家屬性更得到了充分表現(xiàn)，現(xiàn)在一切文明國家的貨幣都是國定貨幣。國家不僅指定貨幣的名稱和計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)，而且還管理和控制本國貨幣的發(fā)行和流通。貨幣是國有的，國有貨幣僅僅是國家授予貨幣占有者合法化權(quán)力的符號(hào)。

有的文章說，電子貨幣是信用貨幣，是個(gè)人和金融機(jī)構(gòu)共同創(chuàng)造出來的，是在法律之外，不受法律約束的自由貨幣，這種觀點(diǎn)同樣是片面的，是錯(cuò)誤的。電子貨幣的基礎(chǔ)是紙幣和銀行存款，電子貨幣所用的單位與紙幣完全相同。電子貨幣在一定程度上，突破了紙幣的限制，但又時(shí)時(shí)受到紙幣的限制，擺脫不了紙幣的限制。那么，既然紙幣、銀行和金融機(jī)構(gòu)要受到國家法律的約束，電子貨幣當(dāng)然也要跟著受到國家法律的約束，它絕不可能在國家法律之外為所欲為。寫到這里，筆者不禁想到，當(dāng)年有不少文章說，歐洲美元是不受任何國家法律約束的貨幣，那也是錯(cuò)誤的觀點(diǎn)。其實(shí)，歐洲美元盡管在美國境外，但它絕不是一個(gè)無法無天的貨幣，歐洲美元?dú)w根到底還是美國的美元，還是要受美國的法律所約束，歐洲美元的出現(xiàn)，僅僅說明美國美元的外延。

四、電子貨幣弱化中央銀行貨幣供給的特權(quán)之說不足為新

人們對(duì)電子貨幣的作用說得最多的是，電子貨幣主要影響貨幣供給，這主要表現(xiàn)為在電子貨幣部分替代流通中的通貨以后，中央銀行發(fā)行的通貨僅僅是整個(gè)貨幣供給的一部分，因此電子貨幣對(duì)流通中通貨的影響會(huì)直接影響到貨幣供給量。影響最大的是狹義貨幣M1。M1=通貨+活期存款，通貨在M1中占比重較大，所以電子貨幣替代部分通貨以后，就必然在較大程度上影響?yīng)M義貨幣M1，其主要表現(xiàn)是：第一，由于貨幣虛擬化，使流通中的通貨數(shù)量減少；第二，由于電子化貨幣存在的形式不穩(wěn)定，影響商業(yè)銀行的存款也不穩(wěn)定，從而會(huì)改變商業(yè)銀行在中央銀行的準(zhǔn)備金數(shù)量；第三，由于電子貨幣既影響基礎(chǔ)貨幣也影響貨幣供給量，所以電子貨幣也可以通過影響貨幣乘數(shù)的變化對(duì)M1產(chǎn)生影響。這些看法是正確的，但不足為新。同時(shí)這種觀點(diǎn)有夸大央行作用之嫌。這是為什么呢?

首先要明了到底什么是貨幣供給?最權(quán)威的《新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典》說：“貨幣還是按傳統(tǒng)的定義為好：即通常可以被接受和使用的作為交換媒介的任何物品。”“貨幣供應(yīng)量可以用國內(nèi)公眾所持有的貨幣總量來表示”。當(dāng)代美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的第一位獲得者——薩謬爾森在他的大作《經(jīng)濟(jì)學(xué)》中寫道：“貨幣M1的供給包括處在銀行之外的硬幣、處在銀行之外的紙幣和一切銀行的活期存款?！备鶕?jù)《新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典》和薩謬爾森《經(jīng)濟(jì)學(xué)》，只要是中央銀行已經(jīng)發(fā)行出來的紙幣和硬幣，只要是存在銀行的一切活期存款，只要是國內(nèi)公眾所持有的貨幣，不管進(jìn)入不進(jìn)人流通都構(gòu)成貨幣供給。在這里，筆者斗膽地說，不管《新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典》是多么權(quán)威，不管薩謬爾森的名氣和對(duì)經(jīng)濟(jì)理論的貢獻(xiàn)有多大，但是，他們對(duì)貨幣供給下的定義是否科學(xué)正確，是值得討論的。

馬克思說：“我們這里所說的通貨量，指的是一個(gè)國家內(nèi)一切現(xiàn)有的流通的銀行券和包括貴金屬條塊在內(nèi)的一切硬幣的總和?！边@就是說，貨幣供給并不是指中央銀行已經(jīng)發(fā)行出來的紙幣、硬幣和商業(yè)銀行的存款，而是指進(jìn)人流通中的紙幣、硬幣和被開具支票的存款。而那些貯藏在公眾手中的紙幣和硬幣，那些在銀行負(fù)債賬戶上還沒有被貸出的存款都不能算作貨幣供給。因?yàn)樗鼈儧]有進(jìn)入流通領(lǐng)域，沒有變成真正的購買力，沒有轉(zhuǎn)化為需求。我們一再強(qiáng)調(diào)人們偏好貨幣，并不是偏好貨幣本身，而是偏好貨幣的購買力。

因此，那些沒有被花費(fèi)的紙幣和硬幣，沒有被貸出的銀行存款，由于沒有進(jìn)入流通領(lǐng)域，沒有轉(zhuǎn)化為購買力，它們的貨幣靈魂就離它們而去，也不構(gòu)成貨幣供給。在貨幣市場(chǎng)上，貨幣供給就是貨幣盈余者對(duì)外所提供的貸款量。這個(gè)數(shù)量越多，貨幣供給越多，反之，貨幣供給就少。所以貨幣供給量是由流通領(lǐng)域中的貨幣量和進(jìn)人借貸領(lǐng)域中的全部貨幣量構(gòu)成的，不應(yīng)該由銀行已發(fā)行出來的全部貨幣量來構(gòu)成。在我國人們堅(jiān)持后者，放棄前者，根本原因就是只學(xué)習(xí)西方的貨幣理論，忘記了馬克思的貨幣理論。

既然貨幣供給是由進(jìn)人流通領(lǐng)域中的對(duì)商品和勞務(wù)進(jìn)行購買的貨幣構(gòu)成，那么，匯票和支票在購買中代替紙幣充當(dāng)流通手段和支付手段，構(gòu)成貨幣供給這是人人都接受的事實(shí)。馬克思說：“幾乎每種信用形式都不時(shí)地執(zhí)行貨幣的職能，不管這種形式是銀行券，是匯票，還是支票，過程本質(zhì)上都是一樣的，結(jié)果本質(zhì)上也是一樣的。”“這一切形式的作用，都在于使支付要求權(quán)可以轉(zhuǎn)移?！边@就是說，除了紙幣和硬幣之外，匯票和支票也是貨幣。

既然我們承認(rèn)匯票和支票代替紙幣在流通中充當(dāng)流通手段和支付手段，構(gòu)成貨幣供給，那么，電子貨幣代替紙幣代替匯票和支票執(zhí)行流通和支付手段，理所當(dāng)然地構(gòu)成貨幣供給，這還有什么可疑義的呢?依據(jù)馬克思的貨幣供給理論，電子貨幣既新又不新。所謂不新，就是因?yàn)殡娮迂泿潘鸬降牧魍ê椭Ц妒侄蔚穆毮芎蛡鹘y(tǒng)的匯票和支票沒有什么兩樣；所謂新，是因?yàn)閭鹘y(tǒng)的匯票和支票是具有物理屬性的紙質(zhì)貨幣，而電子貨幣是由純粹抽象的數(shù)字表現(xiàn)的沒有物理實(shí)體的貨幣。

既然電子貨幣像傳統(tǒng)的匯票和支票一樣在流通領(lǐng)域中發(fā)揮流通和支付手段的功能，那么，個(gè)人和銀行和其他金融機(jī)構(gòu)通過相互信任創(chuàng)造出來的電子貨幣就是貨幣，就構(gòu)成了貨幣供給的一部分。隨著信用程度的普遍提高，計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)的普及和應(yīng)用，電子貨幣在總貨幣供給中所占的比重越來越大。超級(jí)秘書網(wǎng)

寫到這里，我們就會(huì)清楚地明白，貨幣供給量就是在流通中的全部貨幣，不是中央銀行已經(jīng)發(fā)行出來的全部貨幣。中央銀行發(fā)行出來的貨幣進(jìn)入流通，就形成貨幣供給；不進(jìn)人流通，就不形成貨幣供給。所以貨幣供給增加與否，不在于中央銀行發(fā)行了多少貨幣，而在于有沒有交易，有沒有貨幣流通。只有交易和信用去創(chuàng)造貨幣供給，增加貨幣供給。有了交易和信用，不僅由中央銀行發(fā)行的紙幣和硬幣進(jìn)入流通后構(gòu)成貨幣供給，就是由購買者、銷售者和金融機(jī)構(gòu)自行創(chuàng)造的匯票、支票和電子貨幣，只要進(jìn)入流通，執(zhí)行支付手段的職能也同樣是貨幣，也增加貨幣供給。貨幣供給主要是由貿(mào)易和信用決定的，并不是由中央銀行一手決定的。那么，說電子貨幣弱化了中央銀行對(duì)貨幣供給的管理和控制，這既不了解什么是貨幣供給，又夸大了中央銀行對(duì)貨幣供給的作用。為什么會(huì)產(chǎn)生這種錯(cuò)覺呢?根源還是在于當(dāng)代西方著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)貨幣供給的錯(cuò)誤表述。

第2篇：貨幣論文范文

[關(guān)鍵詞]最優(yōu)貨幣區(qū)東亞貨幣合作區(qū)域匯率穩(wěn)定機(jī)制

金融全球化是經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的高級(jí)階段，而金融全球化的最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一的貨幣體系，這就決定了在當(dāng)前加強(qiáng)區(qū)域貨幣合作的必要性。從20世紀(jì)60年代以來，貨幣一體化就開始成為國際金融界的研究熱點(diǎn)，并已在部分國家和地區(qū)得到實(shí)踐，取得了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。

一、最優(yōu)貨幣區(qū)理論及其發(fā)展

1.傳統(tǒng)的最優(yōu)貨幣區(qū)理論

早期的最優(yōu)貨幣區(qū)理論（TheTheoryofOptimumCurrencyArea，簡稱OCA）起源于二戰(zhàn)后國際經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)于固定匯率制和浮動(dòng)匯率制優(yōu)劣的爭(zhēng)論，該理論主要研究用什么標(biāo)準(zhǔn)判斷貨幣區(qū)的最優(yōu)性，滿足何種條件可以加入貨幣區(qū)，以及加入貨幣聯(lián)盟、實(shí)現(xiàn)貨幣一體化的利與弊。最后貨幣區(qū)理論的主要代表人物有蒙代爾（1961）、麥金農(nóng)（1963）、英格拉姆（1962）、凱南（1969）等。

蒙代爾（1961）最早明確提出“最優(yōu)貨幣區(qū)”理論，主張以生產(chǎn)要素的高度流動(dòng)性作為確定最優(yōu)貨幣區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)。他在當(dāng)時(shí)的背景中提出了大膽的設(shè)想：一些國家可以放棄自己的貨幣，在本地區(qū)范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)共同貨幣。這一設(shè)想的優(yōu)點(diǎn)是降低了貿(mào)易中的交易成本及匯率風(fēng)險(xiǎn)，缺點(diǎn)是容易造成實(shí)際工資下降，影響就業(yè)，因此他強(qiáng)調(diào)勞動(dòng)力流動(dòng)的重要性，認(rèn)為地區(qū)內(nèi)高度的生產(chǎn)要素流動(dòng)性是最優(yōu)貨幣區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)。

麥金農(nóng)（1963）提出以經(jīng)濟(jì)的高度開放性作為確定最優(yōu)貨幣區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)。經(jīng)濟(jì)開放程度是指一國生產(chǎn)消費(fèi)中的貿(mào)易商品對(duì)非貿(mào)易商品的比率。在一個(gè)高度開放的經(jīng)濟(jì)區(qū)域中，如果為了解決國際收支赤字問題，采用本幣貶值政策勢(shì)必引起進(jìn)口商品價(jià)格上升，以至于帶來國內(nèi)物價(jià)的上漲，但為了控制物價(jià)，又會(huì)引發(fā)國內(nèi)需求下降和失業(yè)人口增加。同時(shí)由于“貨幣幻覺”的作用，還可能造成工資成本的上升，從而抵消貨幣貶值的效果。因此，高度開放的經(jīng)濟(jì)區(qū)域應(yīng)該組成相對(duì)封閉的貨幣區(qū)，這將有利于宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

此外，其他一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家也各自提出了自己關(guān)于最優(yōu)貨幣區(qū)選擇的參照標(biāo)準(zhǔn)，如：凱南（1969）以低程度產(chǎn)品多樣化、英格拉姆（1969）以國際金融一體化程度、G·哈伯勒（1970）和弗萊明（1971）通貨膨脹率的相似程度、愛德華·托爾和托馬斯·威萊特（1970）以政策一體化程度等作為確定最優(yōu)貨幣區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)。

2.最優(yōu)貨幣區(qū)理論的發(fā)展

最優(yōu)貨幣區(qū)理論的研究在19世紀(jì)80年代幾乎處于停滯狀態(tài)。80年代末，這一理論又重新復(fù)活起來，經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始研究有關(guān)最優(yōu)貨幣區(qū)的成本與收益。90年代以來，歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟（EMU）的發(fā)展使得經(jīng)濟(jì)學(xué)家加強(qiáng)了對(duì)最優(yōu)貨幣區(qū)理論的模型分析和實(shí)證檢驗(yàn)。這一時(shí)期具有代表性的有：德瓦拉詹和羅迪斯（1991）、巴尤米（1992）、里斯（1997）、德弗羅和恩格爾（1998）等用一般均衡理論模型對(duì)早期的OCA理論建立模型分析，并運(yùn)用大量歷史數(shù)據(jù)對(duì)最優(yōu)貨幣區(qū)理論進(jìn)行評(píng)估和實(shí)證分析，主要包括測(cè)定地區(qū)間實(shí)物沖擊、經(jīng)濟(jì)周期、貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制、OCA標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)生性分析、貨幣聯(lián)盟與政治聯(lián)盟的關(guān)系、匯率工具的效應(yīng)、貨幣聯(lián)盟中最優(yōu)幣種數(shù)目以及其他相關(guān)的貨幣調(diào)節(jié)機(jī)制，主要包括財(cái)政轉(zhuǎn)移、信貸及資本市場(chǎng)在最優(yōu)貨幣區(qū)的作用等問題。90年代克魯格曼在深入研究蒙代爾和麥金農(nóng)的理論基礎(chǔ)上，進(jìn)一步發(fā)展了最佳貨幣區(qū)理論，建立了GG-LL模型，用以解釋加入固定匯率區(qū)各國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)應(yīng)比較接近并且經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密，這樣發(fā)生匯率波動(dòng)的可能性就比較小，貨幣區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨于穩(wěn)定。

最優(yōu)貨幣區(qū)理論自19世紀(jì)60年代初產(chǎn)生以來，對(duì)國際貨幣一體化實(shí)踐產(chǎn)生了巨大的指導(dǎo)作用。這一理論的開創(chuàng)者蒙代爾由此獲得了1999年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。80年代以來，最優(yōu)貨幣區(qū)理論又得到了極大拓展，克魯格曼（1993）甚至認(rèn)為“最優(yōu)貨幣區(qū)問題應(yīng)當(dāng)成為國際貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的中心”。

二、區(qū)域貨幣合作的三種模式

1.單一貨幣聯(lián)盟模式

單一貨幣聯(lián)盟模式是指區(qū)域內(nèi)成員國承諾放棄本國貨幣發(fā)行權(quán)，在區(qū)域內(nèi)創(chuàng)立和使用全新的統(tǒng)一貨幣模式。目前最為成功的典型實(shí)例即歐元區(qū)統(tǒng)一貨幣模式。從歐洲貨幣聯(lián)盟內(nèi)部來看，由于使用共同貨幣，形成統(tǒng)一大市場(chǎng)，歐元區(qū)各國之間能真正實(shí)現(xiàn)商品、資本、人員和勞務(wù)的自由轉(zhuǎn)移，使各國資源能夠更好地優(yōu)化配置、合理利用。同時(shí)，按照《馬約》的四個(gè)趨同標(biāo)準(zhǔn)，加入歐元的國家應(yīng)自覺維護(hù)財(cái)政紀(jì)律，加強(qiáng)財(cái)政、貨幣政策的協(xié)調(diào)，以維護(hù)統(tǒng)一貨幣的穩(wěn)定，促成成員國經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。

歐元啟動(dòng)后削弱了美元的霸主地位，在國際金融市場(chǎng)上歐元的結(jié)算量已經(jīng)上升到24%，從中期來看，世界金融資產(chǎn)的30%～40%將以歐元計(jì)價(jià)，歐元在世界外匯儲(chǔ)備中的比重也將增加，這有利于穩(wěn)定國際金融局勢(shì)和國際貨幣體系。

2.多重貨幣聯(lián)盟模式

多重貨幣聯(lián)盟模式是指先通過地區(qū)內(nèi)次區(qū)域貨幣合作，然后再過渡到單一貨幣聯(lián)盟的合作形式。多重貨幣聯(lián)盟模式是東亞貨幣合作的現(xiàn)實(shí)選擇。它決定了東亞貨幣合作是一個(gè)長期的、漸進(jìn)的動(dòng)態(tài)過程。東亞貨幣合作應(yīng)遵循循序漸進(jìn)的原則。近期，建立危機(jī)救助機(jī)制；中期，建立區(qū)域匯率穩(wěn)定機(jī)制；遠(yuǎn)期，建立東亞單一貨幣區(qū)。

3.主導(dǎo)貨幣區(qū)域化模式

主導(dǎo)貨幣區(qū)域化模式是指使用一種別國貨幣，如美元，在政府法定或私人部門的事實(shí)選擇下，最終直接取代本國乃至本地區(qū)的貨幣，發(fā)揮區(qū)域貨幣的職能或作用。這種貨幣一體化方式又被稱為美元化路徑。二戰(zhàn)后，國際社會(huì)逐步確立了以美元為中心的國際貨幣體系，許多國家目前仍選擇顯性或隱性的釘住美元匯率制度，將美元作為本國貨幣的“名義錨”。同時(shí)，貨幣替代成為拉丁美洲國家的普遍現(xiàn)象，許多拉美國家實(shí)行“雙軌貨幣制”，即本幣和美元都是國內(nèi)的法定通貨，有的拉美國家甚至取消本國貨幣直接使用美元作為其本位貨幣。在東亞，主導(dǎo)貨幣區(qū)域化模式是不現(xiàn)實(shí)的，但這并不影響在東亞次區(qū)域采取主導(dǎo)貨幣區(qū)域化模式，只要各國愿意接受這種貨幣，就可以在該區(qū)域采用它作為次區(qū)域的共同貨幣。

三、東亞貨幣合作的模式及路徑選擇

1.東亞貨幣合作的模式

如前所述，多重貨幣聯(lián)盟模式是東亞貨幣合作的現(xiàn)實(shí)選擇。它決定了東亞貨幣合作是一個(gè)長期的、漸進(jìn)的動(dòng)態(tài)過程，東亞貨幣合作應(yīng)遵循循序漸進(jìn)的原則，原因是“亞洲傳統(tǒng)”決定了東亞貨幣合作的漸進(jìn)性。這種獨(dú)特的“亞洲傳統(tǒng)”是指東亞合作的靈活性、漸進(jìn)性、協(xié)商性和非政治性。靈活性是指東亞各國在貿(mào)易自由化、統(tǒng)一市場(chǎng)進(jìn)程、生產(chǎn)要素自由流動(dòng)和建立統(tǒng)一貨幣體系等方面不強(qiáng)求一致；漸進(jìn)性是指東亞各國經(jīng)濟(jì)差異較大，可以分批加入貨幣一體化組織；協(xié)商性是指目前東亞經(jīng)濟(jì)合作尚處于對(duì)話機(jī)制階段，遠(yuǎn)未完成制度化建設(shè)的進(jìn)程；非政治性是指東亞一些國家和地區(qū)存在領(lǐng)土爭(zhēng)議和國家統(tǒng)一等問題，目前東亞經(jīng)濟(jì)一體化應(yīng)多講互惠互利的經(jīng)貿(mào)合作，不講或少講政治，不謀求共同的外交和防務(wù)政策。以上這些“亞洲傳統(tǒng)”極大地影響著東亞區(qū)域經(jīng)濟(jì)貨幣合作，使這一進(jìn)程變得十分緩慢和漸進(jìn)，充滿艱辛，這也是東亞一體化和歐洲一體化的主要區(qū)別。

轉(zhuǎn)貼于中國論2.東亞貨幣合作的路徑

筆者認(rèn)為，東亞貨幣合作可選擇如下路徑，并分為三個(gè)階段循序漸進(jìn)地進(jìn)行：

(1)初級(jí)階段——建立危機(jī)救助機(jī)制

東亞貨幣合作的直接目的就是就是防范、化解可能出現(xiàn)的新的金融危機(jī)，在東亞建立某種區(qū)域性危機(jī)防范、救援機(jī)制是近期東亞貨幣合作的中心工作。

1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)以后，14個(gè)亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政部與央行主要官員在馬尼拉亞太地區(qū)高級(jí)財(cái)政金融會(huì)議上提出了一個(gè)加強(qiáng)地區(qū)金融合作新機(jī)制的設(shè)想，又稱“馬尼拉框架協(xié)議”，在APEC范圍內(nèi)建立了“馬尼拉框架”集團(tuán)，與亞洲開發(fā)銀行（ADB）、世界銀行及IMF協(xié)作進(jìn)行經(jīng)濟(jì)信息交流與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)監(jiān)控，并確定每半年舉行一次會(huì)議。此外，東盟（ASEAN）10國強(qiáng)化彼此的監(jiān)督機(jī)制，10國財(cái)長每年聚會(huì)兩次，進(jìn)行政策協(xié)調(diào)。這一監(jiān)督機(jī)制后被擴(kuò)展到“10+3”監(jiān)督進(jìn)程，在2001年5月的檀香山財(cái)長會(huì)議上提出了設(shè)立“10+3”早期預(yù)警系統(tǒng)。2000年5月6日在泰國清邁召開的亞洲開發(fā)銀行年會(huì)上，東盟10國和中日韓3國簽署了“貨幣互換協(xié)定”，又稱“清邁協(xié)定”。其主要內(nèi)容是建立一筆備用貸款基金，估計(jì)將達(dá)到200億至300億美元，各國出資額將按照其外匯儲(chǔ)備額比例分?jǐn)?，只要東亞外匯儲(chǔ)備中的10%至20%被用來作為地區(qū)基金，參加的國家就能夠很容易地克服任何清償危機(jī)，而不需要來自發(fā)達(dá)國家的任何幫助。一旦亞洲地區(qū)發(fā)生短期資本急劇流動(dòng)等情況將相互提供干預(yù)資金，以應(yīng)付緊急之需，同時(shí)還將交換經(jīng)濟(jì)和外匯方面的信息，建立起一個(gè)預(yù)防新的貨幣危機(jī)的監(jiān)督機(jī)構(gòu)。迄今為止，日本已經(jīng)同韓國、泰國、菲律賓、馬來西亞締結(jié)了貨幣互換協(xié)定。2002年3月28日，中國人民銀行行長戴相龍和日本銀行總裁速水優(yōu)在東京簽訂了必要時(shí)向?qū)Ψ教峁┳罡呒s合30億美元的貨幣互換安排協(xié)議，顯示旨在穩(wěn)定亞洲地區(qū)貨幣的合作已經(jīng)取得令人矚目的成果。

(2)中級(jí)階段——建立區(qū)域匯率穩(wěn)定機(jī)制

區(qū)域性危機(jī)防范、救援機(jī)制能在短期內(nèi)解決外部沖擊與金融危機(jī)問題，但并不能從根本上消除東亞地區(qū)的金融不穩(wěn)定，也難以保證東亞經(jīng)濟(jì)在長期內(nèi)的穩(wěn)定增長，因此建立一整套區(qū)域匯率穩(wěn)定機(jī)制是十分必要的。

筆者認(rèn)為，現(xiàn)階段東亞匯率合作的合理選擇既非歐洲單一貨幣模式，亦非“美元化”模式，而應(yīng)當(dāng)選擇釘住貨幣籃子的匯率制度，即組建一個(gè)貨幣籃子，亞洲各國貨幣釘住一籃子貨幣。應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，釘住貨幣籃子制度并不是最理想的匯率制度，容易誘發(fā)投機(jī)沖擊，但由于東亞目前尚不具備高層次的區(qū)域貨幣一體化條件，只能開展低層次的區(qū)域匯率合作制度。當(dāng)前東亞各經(jīng)濟(jì)體實(shí)行的匯率制度實(shí)際上是隱蔽的較金融危機(jī)前寬松的釘住美元制度，或是管理浮動(dòng)匯率制度。它雖然具備了一定程度的靈活性，但由于缺乏明確的承諾，容易引發(fā)“道德風(fēng)險(xiǎn)”。東亞各國應(yīng)在匯率制度安排方面進(jìn)行協(xié)調(diào)與改革，建立起區(qū)域性的匯率制度安排，主要包括以下階段：加強(qiáng)東亞各經(jīng)濟(jì)體匯率政策協(xié)調(diào)，維持區(qū)域內(nèi)雙邊匯率的相對(duì)穩(wěn)定；建立次區(qū)域的釘住共同貨幣籃子匯率制度，促進(jìn)次區(qū)域匯率穩(wěn)定；在東盟經(jīng)濟(jì)圈、中華經(jīng)濟(jì)圈和日韓經(jīng)濟(jì)圈的三個(gè)次區(qū)域之間建立固定匯率制，實(shí)現(xiàn)次區(qū)域貨幣一體化；建立整個(gè)東亞區(qū)域釘住共同貨幣籃子制，構(gòu)建東亞固定匯率區(qū)。

第3篇：貨幣論文范文

澳大利亞、加拿大等國也紛紛降息，一時(shí)間，降息路上，成群結(jié)隊(duì)，熱鬧非凡。再把目光轉(zhuǎn)向日本。持續(xù)低迷暮氣沉沉的日本經(jīng)濟(jì)、昔日在全球風(fēng)光無限的日本企業(yè)巨頭，現(xiàn)已不斷收縮在海外的業(yè)務(wù)戰(zhàn)線，甚至其生存都頻頻告急，極大地挫傷了日本的民族自尊。雖然日本商人孫正義放出豪言，要讓機(jī)器人把日本經(jīng)濟(jì)在2050年帶回全球第一的寶座，但遠(yuǎn)水解不了近渴。雖然地緣政治緊張驅(qū)使的民族主義情緒把安倍推上了連任，但安倍政府對(duì)付經(jīng)濟(jì)不振，仍是其繞不過去的選擇。在這種情況下，推動(dòng)以日元貶值為特征、量化寬松為核心的安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)，成了把日本經(jīng)濟(jì)拉出衰退的稻草。與歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松不同，日本央行不僅確定其資產(chǎn)購買計(jì)劃的規(guī)模，而且也以日本商業(yè)銀行準(zhǔn)備金余額為操作目標(biāo)，購買的合格資產(chǎn)不僅包括國債，甚至一度包括股票，無所不用其極。2014年11月底，日本央行已把資產(chǎn)購買量擴(kuò)張至了80萬億日元的歷史最高水平。日本不僅是全球率先推出量化寬松的國家，也是迄今為止持續(xù)時(shí)間最長的國家。經(jīng)濟(jì)凋敝、工業(yè)衰敗，但印鈔廠卻格外繁忙。日本量化寬松，似乎成功地阻止了日本物價(jià)陷入長期負(fù)增長的通縮局面，CPI在2014年12月上升至2.4%，失業(yè)率降至3.4%，但消費(fèi)者支出卻下降3.4%，直接拖累了日本經(jīng)濟(jì)增長。

降息、寬松貨幣政策、阻止物價(jià)進(jìn)一步下跌和刺激經(jīng)濟(jì)，成了全球各大經(jīng)濟(jì)體央行的主要政策選擇和任務(wù)。但也有逆全球降息大潮而動(dòng)的，如俄羅斯和巴西。在瑞郎和丹麥克朗遭遇升值壓力的時(shí)候，俄羅斯和巴西代表的一些新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣卻出現(xiàn)了貶值壓力，并導(dǎo)致其國內(nèi)通脹率持續(xù)上升，這使得它們的貨幣政策在全球降息潮中顯得非常另類。地緣政治關(guān)系緊張、油價(jià)的持續(xù)暴跌，給嚴(yán)重依賴于石油出口的俄羅斯經(jīng)濟(jì)造成的沉重打擊，俄羅斯有切膚之痛。俄羅斯盧布匯價(jià)因油價(jià)崩盤而大幅下挫。2014年初，美元與盧布之間的匯率為32盧布/美元，而到2015年2月6日，就改寫為68.6盧布/美元了，期間，一度貶值到80盧布上下。盧布的匯率貶值直接導(dǎo)致俄羅斯國內(nèi)貨幣攀升，俄羅斯2015年1月的通脹率達(dá)到了15%的高水平，比2014年1月的6.1%上升了8.9個(gè)百分點(diǎn)。盧布的對(duì)內(nèi)對(duì)外雙雙貶值，迫使俄羅斯央行大幅提升利率，不惜犧牲經(jīng)濟(jì)增長來換取市場(chǎng)對(duì)盧布的信心。俄羅斯央行網(wǎng)站顯示，至2月6日，它提供的隔夜貸款利率達(dá)到了16%，常備存款便利的隔夜利率達(dá)到了14%的水平，兩種利率與俄羅斯元月通脹率相當(dāng)。大幅升息，對(duì)俄羅斯而言，無疑是極其痛苦的選擇，但這是不得已而為之的選擇。在地球的另一端，巴西的通脹率雖沒有俄羅斯那么嚴(yán)重，但實(shí)際的通脹率已經(jīng)超過了該國央行4.5%的目標(biāo)值，2015年1月實(shí)際的通脹率達(dá)到了7.14%，不僅大幅超過其目標(biāo)值，而且也超過了其6.5%的容忍上限。其貨幣的對(duì)外價(jià)值方面，其貶值的幅度雖不像盧布那樣讓其持有者損失慘烈，但損失也不小。2014年初，里亞爾對(duì)美元的匯率為2.3975，到2015年2月6日已貶至了2.7641。

2014年10月末，羅塞夫獲選連任僅數(shù)日后，巴西央行就出乎市場(chǎng)意外而加息；2014年12月和2015年1月又接連兩次加息，使該國的基準(zhǔn)利率提升至了12.25%的高水平。2月2日，巴西央行公布的調(diào)查報(bào)告顯示，金融市場(chǎng)預(yù)期2015年巴西經(jīng)濟(jì)增長率僅為0.03%，通脹率則會(huì)突破7%，似乎有滯脹的危險(xiǎn)。就在大部分國家降息刺激經(jīng)濟(jì)或應(yīng)對(duì)本幣升值，抑或升息以應(yīng)對(duì)本幣貶值之際，美聯(lián)儲(chǔ)又是另一個(gè)特立獨(dú)行者，穩(wěn)坐釣魚臺(tái)。次貸危機(jī)之后，美國的量化寬松幫助美國較快地?cái)[脫了經(jīng)濟(jì)衰退，尤其是在2011年的扭轉(zhuǎn)操作（美聯(lián)儲(chǔ)以短期國債置換中長期國債，引導(dǎo)中長期國債利率下行）后，美國失業(yè)率在三年里就從原來的9.5%下降到了目前的5.6%；美國的股票市場(chǎng)也正從流動(dòng)型驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向增長型驅(qū)動(dòng)。經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、失業(yè)率大幅下降，讓美聯(lián)儲(chǔ)在2014年第三季度就結(jié)束了量化寬松，只不過保留了到期資產(chǎn)的續(xù)做，以維持既有的流動(dòng)性供給。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，2015年美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)入加息周期，促使非傳統(tǒng)貨幣政策向傳統(tǒng)貨幣政策的回歸。但國際大宗商品價(jià)格下跌，全球新一輪降息潮，在一定程度上打亂了美聯(lián)儲(chǔ)原已計(jì)劃的貨幣政策調(diào)整的節(jié)奏。在最新的美聯(lián)儲(chǔ)決策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)表示，對(duì)加息要保持耐心。這導(dǎo)致一些機(jī)構(gòu)修正了此前對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)間節(jié)點(diǎn)的預(yù)期，甚至有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)加息可能要推遲到2016年第一季度了。

第4篇：貨幣論文范文

關(guān)鍵詞：貨幣社會(huì)雙重影響貨幣拜物教

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是貨幣經(jīng)濟(jì)。當(dāng)今的社會(huì)也是貨幣社會(huì)。貨幣充斥在生活的每一個(gè)角落，無孔不入，無處不在。貨幣是價(jià)值和財(cái)富的抽象代表，是社會(huì)財(cái)富的集成。貨幣是交換的媒介，也是商品流通的媒介。貨幣的使命是要在流通中充當(dāng)流通車輪；充當(dāng)周而復(fù)始地進(jìn)行流通的永動(dòng)機(jī)。外國一學(xué)者將貨幣比作為“風(fēng)輪”?！帮L(fēng)輪”既可以推動(dòng)社會(huì)的前進(jìn)，又可以碾破社會(huì)的道路。貨幣對(duì)社會(huì)產(chǎn)生了雙重影響。

貨幣促進(jìn)人的社會(huì)化

人具有社會(huì)性，在漫漫的成長過程中，必須不斷地學(xué)習(xí)社會(huì)技能，掌握社會(huì)規(guī)范，明確社會(huì)目標(biāo)，扮演社會(huì)角色，承擔(dān)社會(huì)義務(wù)，逐漸從“自然人”轉(zhuǎn)變?yōu)椤吧鐣?huì)人”。當(dāng)然，每個(gè)人的社會(huì)化程度還是有高低之別。有的人社會(huì)化程度很低，他不能將社會(huì)的價(jià)值觀和社會(huì)的行為規(guī)范很好地內(nèi)化于自身之中，不能自覺遵循社會(huì)的行為準(zhǔn)則，不能清楚地進(jìn)行自我的角色定位。

人在社會(huì)化的過程中，需要使用交流的媒介。常用的交流媒介是語言和貨幣。通過語言，人們可以與他人互通信息，可以與他人產(chǎn)生互動(dòng)。語言可以促進(jìn)人精神層面的社會(huì)化。通過貨幣，人們可以互相交換，互通有無，以滿足自身的多種需要。貨幣可以促進(jìn)人物質(zhì)生活層面的社會(huì)化。物質(zhì)生活層面的社會(huì)化往往是精神層面的社會(huì)化的基礎(chǔ)。也就是說，物質(zhì)層面的社會(huì)化要有物質(zhì)基礎(chǔ)，精神層面的社會(huì)化有時(shí)也要有一定的物質(zhì)基礎(chǔ)。比如人們?cè)诶媚撤N文化資源時(shí)需交納一定的費(fèi)用，這都有賴于貨幣。居家生活同樣也離不開貨幣。所以，“貨幣是人走進(jìn)人類社會(huì)大院的門票”。按照一些社會(huì)學(xué)家的觀點(diǎn)，人的社會(huì)化分為三個(gè)階段：“初社會(huì)化”、“續(xù)社會(huì)化”和“復(fù)社會(huì)化”。在每一個(gè)階段，人都要付出艱辛的勞動(dòng)和巨大的代價(jià)，其間不可避免地要使用貨幣，并且不僅僅就是本土貨幣，有的還需使用國際貨幣。

貨幣的使用使人獲得了更大的自由空間。因?yàn)樨泿趴梢再徺I別人的勞動(dòng)成果，可以取代自己應(yīng)盡的義務(wù)。這樣，人就可以從義務(wù)加在他身上的枷鎖中解脫出來。他只須繳納一定的錢稅。這為個(gè)性的發(fā)展留下了自由的空間，為人更好地社會(huì)化準(zhǔn)備了條件。

貨幣是一般等價(jià)物，一般購買力，所以任何東西都可以購買，任何東西都可以轉(zhuǎn)化為貨幣。等價(jià)物促進(jìn)了平等。平等和自由是人社會(huì)化的條件，如同飛鳥的兩翼。從這個(gè)角度而言，作為平等、自由的伴生物的貨幣又間接地成為社會(huì)化條件的條件。貨幣擴(kuò)大了人的自由化。人的生活空間得到了擴(kuò)展，因之人與人的交往方式和交往內(nèi)容也得到了拓展，這樣更有利于提高人的社會(huì)化程度和范圍。

貨幣推動(dòng)社會(huì)的互動(dòng)

人的社會(huì)化過程是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程。在這個(gè)過程中，社會(huì)支配個(gè)人，個(gè)人也會(huì)對(duì)社會(huì)進(jìn)行選擇。這種支配或選擇會(huì)促成人的地域的流動(dòng)。一個(gè)人擁有的金錢量和他們的活動(dòng)范圍是成正比例的。擁有金錢量的多少?zèng)Q定一個(gè)人能夠流動(dòng)的頻率。人口流動(dòng)的動(dòng)力來自于實(shí)現(xiàn)貨幣增值的機(jī)會(huì)。

現(xiàn)代社會(huì)由于科技發(fā)展而成為一種動(dòng)態(tài)的、不定型的、不穩(wěn)定的社會(huì)。生活于其中的人們社會(huì)流動(dòng)性很大。有活力的、敢闖敢干的人會(huì)流向發(fā)展機(jī)遇多的，收入會(huì)增多的、物質(zhì)文化生活水平較好的地方。隨著地域的變遷，職業(yè)的變動(dòng)，人會(huì)歸屬于不同的團(tuán)體，可以結(jié)識(shí)更多的人。社會(huì)交往關(guān)系受到一定的影響。其間巨大的動(dòng)力來自于貨幣。所以，貨幣是社會(huì)互動(dòng)的引擎。

社會(huì)互動(dòng)種類繁多，有直接式的社會(huì)互動(dòng)和間接式的社會(huì)互動(dòng)，有合作式的社會(huì)互動(dòng)和競(jìng)爭(zhēng)式的社會(huì)互動(dòng)，有沖突式的社會(huì)互動(dòng)和雙贏式的社會(huì)互動(dòng)，有交換式的社會(huì)互動(dòng)和純粹掠奪式的社會(huì)互動(dòng)。不管是哪一種形式的社會(huì)互動(dòng)，都可以帶來資源的流動(dòng)和資金的轉(zhuǎn)換，都能導(dǎo)致社會(huì)財(cái)富的增加。姑且拿交換式的社會(huì)互動(dòng)為例。這是一種非常普遍的互動(dòng)方式。由于生產(chǎn)的分工，每個(gè)人所生產(chǎn)的產(chǎn)品只能滿足自己一部分需要，滿足其他的需要就靠交換。

在剛分工的時(shí)候，人們的交換力極不靈敏。隨著分工的不斷精細(xì)化，交換式互動(dòng)更加頻繁。交換的內(nèi)容更加豐富，不再僅限于物質(zhì)的層面，精神層面的東西也會(huì)處于交換內(nèi)容之列?！班従觽兘粨Q恩惠；兒童們交換玩具；同事們交換幫助；熟人們交換禮貌；政治家們交換讓步；討論者交換觀點(diǎn)；家庭主婦們交換烹飪竅門。”這段話所列舉的交換活動(dòng)有兩種：一是物質(zhì)交換，有具體事物參與其中；一種是精神交換，無具體的事物，但交換的背后隱含著一種計(jì)量的尺度，那就是貨幣。

在社會(huì)交換和互動(dòng)中，貨幣是“需要和對(duì)象之間，人的生活和生活資料之間的牽線人”。它充當(dāng)了人際關(guān)系的粘合劑和計(jì)量尺度。借助于貨幣，一切參與市場(chǎng)交換的東西都可以按照貨幣的形式加以計(jì)算。在貨幣面前，一切抽象的和具體的，一切勞動(dòng)的和非勞動(dòng)的物品都轉(zhuǎn)化為一種具有象征意義的符號(hào)，轉(zhuǎn)化為可以計(jì)算的抽象的數(shù)字。這樣，貨幣作為平均主義者，把一切差別都消失了，這對(duì)社會(huì)的互動(dòng)有很好的推動(dòng)作用。

貨幣促成社會(huì)的分化

在社會(huì)互動(dòng)中，慢慢出現(xiàn)了分化現(xiàn)象。分化的源起也有貨幣的因素。分化的依據(jù)是貨幣的擁有量。根據(jù)貨幣擁有的多少，社會(huì)人可被劃分成兩大階層：富人階層和窮人階層。

社會(huì)階層有不同的分類標(biāo)準(zhǔn)。德國社會(huì)學(xué)家馬克斯•韋伯就主張社會(huì)分層要按照財(cái)富、地位和權(quán)力三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。主張財(cái)富作為第一分層標(biāo)準(zhǔn)的還有美國社會(huì)學(xué)家沃納、威廉•勞埃德等。貨幣的擁有量可以決定人們生活水平的高低，可以成為人們歸屬不同社會(huì)階層的依據(jù)，所以，在現(xiàn)代社會(huì)，有些人為了追求優(yōu)越的生活條件，擠身富人行列，采用種種不道德的甚至是違法犯罪的手段去獲取更大的個(gè)人利益，改善自己的生活條件，提高自己的社會(huì)地位。各個(gè)不同的階層在獲取貨幣的過程和方式也不同。貨幣在不同階層、不同群體中的分布和占有也有異。

在現(xiàn)代社會(huì)，貨幣擁有量的多少從某種程度上來說決定了人們的話語權(quán)的大小，甚至可以決定一個(gè)人的社會(huì)地位的高低。關(guān)于這一點(diǎn)，晉惠帝時(shí)，魯褒在《錢神論》用諷刺的口吻寫道：“錢多者處前，錢少者居后。處前者為君長，在后者為臣仆。......錢之所佑，吉無不利；何必讀書，然后富貴，......官尊名顯，皆錢所致。”

正因?yàn)檫@樣，不同階層之間常常會(huì)產(chǎn)生一些距離、沖突甚至戰(zhàn)爭(zhēng)。一切所謂政治革命，都是為了保護(hù)一種財(cái)產(chǎn)而實(shí)行的，都是通過“沒收”另一種財(cái)產(chǎn)而進(jìn)行的。貨幣分布的不均衡，帶來了社會(huì)結(jié)構(gòu)的地區(qū)不協(xié)調(diào)、城鄉(xiāng)不協(xié)調(diào)、階層不協(xié)調(diào)、界別不協(xié)調(diào)。

貨幣引發(fā)拜金思潮

貨幣對(duì)社會(huì)產(chǎn)生的影響是全方位的，對(duì)社會(huì)的影響具有二重性。在經(jīng)濟(jì)社會(huì)里，誰擁有貨幣，誰就擁有“話語權(quán)”，誰就能夠控制經(jīng)濟(jì)交往的方式和內(nèi)容。正因?yàn)檫@樣，許多人把擁有貨幣作為人生最終的目的，萬惡的求金欲把人引入了歧途，偏離了正道。

拜金主義就是貨幣拜物教的通俗表述。就拜物教的理解，《簡明不列顛百科全書》是這樣解釋的：“運(yùn)用有魔力的符咒的行為或現(xiàn)象。A•孔特認(rèn)為，原始宗教一般都是拜物教，它將人類精神屬性歸結(jié)于非人類的物體。E•B•泰勒將認(rèn)為物體都具有精神并加以崇拜的現(xiàn)象稱為萬物有靈論，而僅將認(rèn)為某些物體上有神靈寓身和附著，或神靈可通過某些物體來傳遞影響的教義稱為拜物教?！睋?jù)此，貨幣拜物教可以解釋：為人把自身的力量歸結(jié)為貨幣固有的魔力。

拜金主義思潮泛濫已是不爭(zhēng)的社會(huì)事實(shí)。中國古代有句諺語叫“有錢能使鬼推磨”。英國也有與此相類似的說法：“金錢和貪欲是殺害道德的惡魔?！痹谑袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，有錢就能辦事。正如清代一首《勸民惜錢歌》中所唱的：“有了你許多方便，沒了你許多煎熬......有了你夫妻和好，沒了你妻離子散；有了你親朋尊仰，沒了你骨肉冷淡?！庇谑牵行┤瞬粨袷侄螕迫″X財(cái)。正如古人在《題錢》所寫到的：“人為你跋山渡海，人為你尋虎覓豹，人為你斷義辜恩，人為你失孝廉，人為你忘忠義......”這樣的人昧滅天理，不要人格。他們把人與人之間的關(guān)系簡化為錢與錢的關(guān)系。他們是貨幣拜物教的信仰者。

貨幣是一般等價(jià)物，體現(xiàn)一種社會(huì)關(guān)系。正是這一點(diǎn)使貨幣具有神奇的力量。它可以使擁有它的人獲得社會(huì)權(quán)力，占有其他商品。

馬克思就貨幣的神奇力量曾經(jīng)寫道：“我是丑的，但是我能給我買到最美的女人?？梢娢也⒉怀?，因?yàn)槌蟮膰樔说牧α浚回泿呕癁闉跤辛?。我—就我的個(gè)人特點(diǎn)而言，是個(gè)跛子，可是貨幣使我獲得二十四只腳；可見我并不是跛子。......我是沒有頭腦的，貨幣持有者又怎么會(huì)沒有頭腦呢？再加上他可以給自己買到很有頭腦的人，而能夠支配他們的人，不是比他們更有頭腦嗎？既然我能夠憑借貨幣得到人心所渴望的一切東西，那我不是具有人的一切能力了嗎？這樣，我的貨幣不是就把我的種種無能變成它們的對(duì)立物了嗎？”由此，貨幣受到某些人的頂禮膜拜，產(chǎn)生神奇的魔力。

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是貨幣經(jīng)濟(jì)。在貨幣與社會(huì)的關(guān)系上，要實(shí)現(xiàn)貨幣與社會(huì)的良性互動(dòng)，減少甚至消除貨幣對(duì)社會(huì)所產(chǎn)生的負(fù)面影響，必須要遏制拜金主義，破除金錢崇拜，營造良好的貨幣倫理環(huán)境；還必須對(duì)與貨幣有關(guān)的經(jīng)濟(jì)行為通過法律法規(guī)以及道德輿論進(jìn)行約束。

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第5篇：貨幣論文范文

【正文】

10月15日，中央銀行貨幣政策委員會(huì)1999年第四次例會(huì)對(duì)央行的貨幣政策作出了重大調(diào)整，明確提出要“適度”擴(kuò)大貨幣供應(yīng)。同樣是“適度”，這卻是1993年以來實(shí)行的“適度從緊”的貨幣政策的重大轉(zhuǎn)折。由于這次會(huì)議確立了新貨幣政策的基調(diào)，央行官員稱之為“世紀(jì)之交貨幣政策承上啟下的一次重要會(huì)議”。

此次會(huì)議確定的貨幣政策新的表述是：“針對(duì)當(dāng)前物價(jià)連續(xù)下降的趨勢(shì)，要進(jìn)一步發(fā)揮貨幣政策作用，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，適度擴(kuò)大貨幣供應(yīng)，支持科技創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)調(diào)整和擴(kuò)大有效需求，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展”。

會(huì)議提出的旨在擴(kuò)大貨幣供應(yīng)的舉措得到了一致同意。

已到光大集團(tuán)任職的貨幣政策委員會(huì)副主席劉明康沒有出席此次會(huì)議，此前劉一直是央行貨幣政策的主要制定者。根據(jù)貨幣政策委員會(huì)的組織結(jié)構(gòu)，劉已經(jīng)失去了委員的資格。

走出適度從緊的影子

雖然不時(shí)受到經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的置疑，但適度從緊的貨幣政策對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)的導(dǎo)引，已經(jīng)度過了6個(gè)年頭。

適度從緊貨幣政策的提出，源于1993年的宏觀調(diào)控。那一年，因?yàn)榻鹑谛蝿?shì)極度混亂，貨幣發(fā)行高度膨脹，出現(xiàn)了嚴(yán)重的通貨膨脹。朱róng＠①基出任央行行長后，大刀闊斧地對(duì)金融業(yè)進(jìn)行了整治，穩(wěn)住了局面。貨幣政策歷來是宏觀調(diào)控的一個(gè)重要手段，在我國經(jīng)濟(jì)成功實(shí)現(xiàn)“軟著陸”的過程中，適度從緊的貨幣政策更是起到了不可替代的作用。此后，決策部門更是決定整個(gè)“九五”期間都將實(shí)行適度從緊的貨幣政策。

專家們對(duì)此是有保留的。由于貨幣政策是針對(duì)一段時(shí)期的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況所采取的對(duì)策，因而過早確定貨幣政策的基本走向，無形中就使人們產(chǎn)生了思維定勢(shì)。這種定勢(shì)在遇到許多無法確定的因素時(shí)，就顯得十分被動(dòng)。這在1997年以來日趨嚴(yán)重的通貨緊縮的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)中表現(xiàn)得尤為明顯。

1997年下半年以來這段時(shí)間，是改革開放以來貨幣政策出臺(tái)最多、操作最頻繁的一個(gè)時(shí)期。央行采取了一系列的動(dòng)作，取消了國有商業(yè)銀行的信貸規(guī)模，降低存款準(zhǔn)備金的比例，連續(xù)下調(diào)利率，擴(kuò)大公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作，批準(zhǔn)證券公司、基金管理公司進(jìn)入銀行間拆借市場(chǎng)等。但是，這些松動(dòng)因央行并未明確改變貨幣政策取向而難于得到市場(chǎng)的認(rèn)可。

艱難的變遷

從今年初開始，貨幣政策委員會(huì)已經(jīng)舉行了四次會(huì)議，但直到新近的此次例會(huì)才對(duì)貨幣政策作出調(diào)整，人們認(rèn)為它反映了決策部門行動(dòng)的某種遲緩。

3月22日，中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)在京召開貨幣政策咨詢會(huì)議，這是該委員會(huì)首次舉行這樣的會(huì)議。一批著名的經(jīng)濟(jì)專家如馬洪、厲以寧、吳敬璉、劉鴻儒、董輔réng＠②、李劍閣等應(yīng)邀出席了會(huì)議。專家們對(duì)貨幣政策提出了嚴(yán)厲的批評(píng)，建議1999年中央銀行要繼續(xù)適應(yīng)擴(kuò)大貨幣供應(yīng)，防止通貨緊縮。專家提議，要綜合運(yùn)用公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)、利率、存款準(zhǔn)備金、再貸款等貨幣政策工具，進(jìn)行適時(shí)、適度的靈活調(diào)節(jié)。

專家的意見并沒有立即得到采納。

一個(gè)月之后，在貨幣政策委員會(huì)1999年春季會(huì)議上，“穩(wěn)健的貨幣政策”一詞成為主題。但是，“貨幣政策可以繼續(xù)有所作為”的觀點(diǎn)仍然是主基調(diào)。觀察家認(rèn)為，這無疑是對(duì)那些認(rèn)為貨幣政策已經(jīng)失效的輿論的反擊。市場(chǎng)反應(yīng)并不積極，人們認(rèn)為，“穩(wěn)健的貨幣政策”沒有實(shí)際內(nèi)容。

在中國經(jīng)濟(jì)通貨緊縮的局面始終得不到改善的情形下，貨幣政策委員會(huì)1999年夏季會(huì)議于7月中旬在京召開。會(huì)議針對(duì)嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)提出，下半年要努力發(fā)揮貨幣政策的作用，繼續(xù)靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，適時(shí)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。人們從這些話里讀到的是無奈。因?yàn)楸M管央行不斷強(qiáng)調(diào)要加大貨幣供應(yīng)，但實(shí)際情況卻離央行的初衷相距甚遠(yuǎn)。

直到秋季的第四次會(huì)議，決策者們才面對(duì)現(xiàn)實(shí)，明確提出要適度擴(kuò)大貨幣供應(yīng)。令人遺憾的是，此刻，距離年末僅剩兩個(gè)多月了。

適度擴(kuò)大貨幣供應(yīng)：路有幾條？

權(quán)威人士認(rèn)為，在今年末和明年，將主要從以下幾個(gè)方面發(fā)揮貨幣政策的作用。

擇機(jī)降低存款準(zhǔn)備金的比例，無疑是首選的可操作的工具。目前銀行要將存款的8%上繳央行，如果能將這一比例降為5%，就會(huì)使商業(yè)銀行的可用資金大幅增加。

同時(shí)，利率政策將有進(jìn)一步發(fā)揮的空間。戴相龍?jiān)谘胄蟹中行虚L季度例會(huì)上提出，要以利率市場(chǎng)化作為長遠(yuǎn)改革目標(biāo)，調(diào)整利率結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大利率浮動(dòng)范圍。據(jù)透露，在保持金融機(jī)構(gòu)存貸款利率基本穩(wěn)定的前提下，央行將下調(diào)再貸款和再貼現(xiàn)利率，逐步擴(kuò)大貸款利率浮動(dòng)幅度，推廣金融機(jī)構(gòu)中長期金融債券。

此外，央行在保持公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)回購的同時(shí)，將增加現(xiàn)券的購入，擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣投放。央行將考慮增加債券品種，以增加銀行間債券市場(chǎng)和公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)交易工具。央行還將拓展銀行間債券市場(chǎng)，允許個(gè)人和企業(yè)通過銀行柜臺(tái)交易債券。

第6篇：貨幣論文范文

論文提要：人們?nèi)找嬲J(rèn)識(shí)到,在一國內(nèi)部和國與國之間強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制,包括信息交換、區(qū)域經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)和政策對(duì)話,對(duì)于維護(hù)一個(gè)國家、一個(gè)地區(qū)乃至全球經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定至關(guān)重要。而在眾多倡議之中,一個(gè)引起政府、多邊組織、投資機(jī)構(gòu)和學(xué)術(shù)界關(guān)注的倡議是早期預(yù)警系統(tǒng)。這個(gè)系統(tǒng)能夠?qū)φ诒平慕鹑谖C(jī)發(fā)出信號(hào)。早期預(yù)警系統(tǒng)模型為系統(tǒng)研究危機(jī)事件和相關(guān)因素提供了一個(gè)有用框架。1997年的亞洲金融危機(jī)表明,宏觀經(jīng)濟(jì)政策的不一致性會(huì)危害金融體系的安全,而脆弱的金融體系反過來又可以很容易地?fù)p害宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。隨著全球化和國際資本流動(dòng)的深入發(fā)展,一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的脆弱性能夠很快溢出并影響到另一個(gè)經(jīng)濟(jì)體。明智的政策選擇和制度改革不僅會(huì)使本國受益,還會(huì)使與其有緊密經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的鄰國受益。因此,自從危機(jī)以來,各國家、地區(qū)一級(jí)全球?qū)用嫔蠈?duì)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的興趣不斷提高。

最初銀行危機(jī)的第一個(gè)信號(hào)經(jīng)常決定是否會(huì)產(chǎn)生更加系統(tǒng)性的銀行危機(jī)。然而更重要的是,國家要不斷改進(jìn)其整體激勵(lì)框架,以使私人部門的金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)有意愿也有能力合理地管理其金融風(fēng)險(xiǎn)。這需要良好的宏觀經(jīng)濟(jì)管理水平,包括適度的匯率管理,并確保實(shí)現(xiàn)金融部門和公司部門穩(wěn)健的所有支柱都到位。國家應(yīng)該預(yù)期到未來的金融危機(jī),并為此做好準(zhǔn)備。為了限制金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)際危機(jī)的沖擊效應(yīng),需要對(duì)脆弱性和金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)。這可以通過運(yùn)用設(shè)計(jì)良好的分析和預(yù)測(cè)框架——早期預(yù)警系統(tǒng)經(jīng)常對(duì)金融穩(wěn)定進(jìn)行評(píng)估來實(shí)現(xiàn)。一定的危機(jī)應(yīng)急計(jì)劃也很有用,特別是如何應(yīng)對(duì)早期銀行危機(jī)的第一個(gè)信號(hào)的計(jì)劃。因?yàn)?/p>

一、貨幣危機(jī)和銀行危機(jī)理論:文獻(xiàn)回顧

(一)貨幣危機(jī)理論。對(duì)于過去30年來發(fā)生在拉丁美洲、歐洲和亞洲的貨幣危機(jī)和銀行危機(jī)的起因,目前已經(jīng)有了大量的文獻(xiàn)。研究貨幣危機(jī)的文獻(xiàn)通常在一開始就介紹有關(guān)模型用來解釋一些拉丁美洲國家在20世紀(jì)七十年代末所經(jīng)歷的危機(jī)。這些模型把貨幣危機(jī)看作是脆弱經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的結(jié)果。第一代模型開始于Krugman(1979)、Flood和Garber(1984)的創(chuàng)造性研究,重點(diǎn)關(guān)注廣義的宏觀政策的不一致性,這些宏觀不一致性可能包括過度的國內(nèi)信貸增長、脆弱的財(cái)政狀況和疲軟的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。這些研究的貢獻(xiàn)不在于指出不一致性會(huì)導(dǎo)致貨幣調(diào)整,因?yàn)檫@一點(diǎn)我們都能很好的理解,而是在于它預(yù)言:當(dāng)有遠(yuǎn)見的市場(chǎng)參與者意識(shí)到目前的匯率不能再維持下去的時(shí)候,外匯儲(chǔ)備可能會(huì)急劇突然流失。

Obstfeld開創(chuàng)了第二代貨幣危機(jī)模型。Obstfeld強(qiáng)調(diào)在一個(gè)國家追求的各種政策目標(biāo)之間可能存在相互抵消的關(guān)系。由于銀行體系崩潰預(yù)期,財(cái)政出于救助而導(dǎo)致的財(cái)政赤字也可能觸發(fā)貨幣危機(jī)——這種政府不得不救助銀行體系的預(yù)期可能會(huì)導(dǎo)致債權(quán)人抽離資金,從而引起貨幣崩潰并產(chǎn)生危機(jī)。這意味著一個(gè)國家可能會(huì)遭受自我實(shí)現(xiàn)式的貨幣危機(jī)。也就是說,因?yàn)橐恍r(shí)間或行動(dòng)(例如由一個(gè)投機(jī)者所發(fā)起的時(shí)間或行動(dòng)),這種均衡可能會(huì)從固定匯率體制轉(zhuǎn)換到浮動(dòng)匯率體制,或從一個(gè)固定匯率水平轉(zhuǎn)換到另外一個(gè)貶值了的固定匯率水平。

自從1997年亞洲金融危機(jī)以來,貨幣危機(jī)的理論研究已經(jīng)深入了許多。所謂的第三代模型將貨幣危機(jī)看作是一國的資金外逃或者金融恐慌。第三代模型更關(guān)注對(duì)一國債權(quán)的結(jié)構(gòu),因?yàn)樗鼤?huì)影響金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。債權(quán)人,特別是那些短期債權(quán)人,能夠突然撤回債權(quán),從而導(dǎo)致該國外匯和流動(dòng)性的急劇短缺,從而觸發(fā)貨幣或金融崩潰。

廣而言之,第三代模型已經(jīng)注意到資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)對(duì)貨幣目標(biāo)可持續(xù)性的重要影響。這方面的文章認(rèn)為,資產(chǎn)負(fù)債表的不匹配會(huì)迫使銀行或公司快速產(chǎn)生外匯需求。當(dāng)很大一部分金融部門或者公司部門都有外匯需求時(shí),匯率就會(huì)面臨壓力。但匯率貶值時(shí),會(huì)有更多的金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)為了應(yīng)對(duì)無止境的頭寸需要而尋找外匯,進(jìn)一步加劇資本流出,引發(fā)貨幣危機(jī)。

(二)銀行危機(jī)理論。銀行業(yè)的困境有兩個(gè):一是單個(gè)銀行困境;二是系統(tǒng)性銀行困境。有關(guān)第一種類型銀行困境的原因,理論上更多地是從微觀角度展開研究。一些主要發(fā)達(dá)國家使用的實(shí)證模型廣泛運(yùn)用這一理論來預(yù)測(cè)金融困境。單個(gè)銀行困境可以導(dǎo)致系統(tǒng)性銀行困境。Chari和Jagannathan(1988)的模型假定銀行危機(jī)是這樣的誤解造成的:沒有信息來源的存款人錯(cuò)誤地認(rèn)為,其他提取存款是因?yàn)橐恍┯嘘P(guān)銀行資產(chǎn)的不利信息而行動(dòng)的。

危機(jī)的另一個(gè)傳播機(jī)制是通過銀行間存款進(jìn)行傳導(dǎo)。單個(gè)銀行困境的溢出效應(yīng)通過同業(yè)拆借可以影響整個(gè)銀行體系。金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模、銀行間市場(chǎng)和其他金融市場(chǎng)的功能等因素將決定傳染的可能性。從這個(gè)意義上說,新型市場(chǎng)中的銀行風(fēng)險(xiǎn)更大。

決定銀行體系困境的重要微觀因素是一國整體制度框架的質(zhì)量。由于道德風(fēng)險(xiǎn)、信息披露有限、公司治理框架薄弱、存款保險(xiǎn)過度或者監(jiān)管水平低所導(dǎo)致的市場(chǎng)紀(jì)律差,是決定信息不對(duì)稱的程度、銀行管理的質(zhì)量以及脆弱性積累的關(guān)鍵因素,這些都會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性銀行危機(jī)。在系統(tǒng)層面上,宏觀經(jīng)濟(jì)因素——對(duì)利率的沖擊、匯率貶值、商品價(jià)格的沖擊、經(jīng)濟(jì)增長減速和資本外流——也是危機(jī)的重要決定因素。

二、預(yù)測(cè)金融危機(jī)

(一)開發(fā)早期預(yù)警模型的原因

第一,發(fā)生銀行危機(jī)和貨幣危機(jī)的國家損失慘重——由危機(jī)溢出效應(yīng)而影響的其他國家受損也特別嚴(yán)重。自從20世紀(jì)七十年代后期以來,已有93個(gè)國家發(fā)生了100多次系統(tǒng)性銀行危機(jī)事件(Caprio和Honohan,2001)。從公共部門解決危機(jī)的成本來看,其中約有18次危機(jī)(均發(fā)生在發(fā)展中國家)的成本達(dá)到了危機(jī)發(fā)生國GDP的10%或更多。根據(jù)貨幣基金組織1998年的一項(xiàng)研究報(bào)告,一國在銀行業(yè)危機(jī)爆發(fā)后需要約3年時(shí)間才能使產(chǎn)出恢復(fù)到正常趨勢(shì),平均累積產(chǎn)出達(dá)GDP的12%。

危機(jī)還有“傳染”的特征。即使是在一個(gè)相對(duì)較小的經(jīng)濟(jì)體中發(fā)生的金融行業(yè)嚴(yán)重問題也會(huì)有廣泛的溢出效應(yīng)。若世界某地發(fā)生了貨幣危機(jī),其他國家(經(jīng)濟(jì)體)遭到投機(jī)性沖擊的概率上升7%,即使相關(guān)國家對(duì)其政治經(jīng)濟(jì)基本因素采取了控制措施。

第二,簡單觀察貨幣風(fēng)險(xiǎn)及違約風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)市場(chǎng)指標(biāo)往往不能獲得多少關(guān)于即將發(fā)生危機(jī)的預(yù)警信號(hào)。目前的證據(jù)表明,在亞洲金融危機(jī)的發(fā)展過程中,利差和信用評(píng)級(jí)等指標(biāo)的表現(xiàn)令人失望。研究表明,3個(gè)月期限的離岸證券利差這一指標(biāo)沒能對(duì)印度尼西亞、馬來西亞和菲律賓的困境發(fā)出預(yù)警。也就是說,這類指標(biāo)不是平坦就是下降,只是對(duì)泰國給出了斷斷續(xù)續(xù)的信號(hào)。

在新興經(jīng)濟(jì)體中,預(yù)測(cè)單個(gè)銀行困境和破產(chǎn)也存在一些問題。最近一項(xiàng)研究分析了一些國家的銀行困境,結(jié)果表明,傳統(tǒng)的銀行脆弱性指標(biāo),如資本資產(chǎn)比率、凈邊際利潤率、營運(yùn)成本與資產(chǎn)的比率、流動(dòng)比率等,在找出有問題銀行方面的作用十分有限。也就是說,傳統(tǒng)的CAMIL類型的比率——資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量、管理穩(wěn)健程度、收益、流動(dòng)性——將不能預(yù)測(cè)單個(gè)銀行是否要陷入困境?？偠灾?僅僅集中精力于一個(gè)或者兩個(gè)“包治百病式”指標(biāo)的“廉價(jià)做法”不太可能得到一個(gè)良好的早期預(yù)警系統(tǒng)。若投資于一個(gè)綜合的早期預(yù)警系統(tǒng),則更可能獲得成功。

(二)早期預(yù)警實(shí)驗(yàn)的一般規(guī)則。第一,在金融危機(jī)起源中尋找系統(tǒng)性模式意味著不能局限于最近的一次危機(jī)(或者一系列危機(jī)),而是要研究一個(gè)更大的樣本。否則,在重要因素與不太重要因素之間進(jìn)行區(qū)分就可能會(huì)有太多解釋,或者所得出的最后結(jié)果經(jīng)不起更多實(shí)際經(jīng)驗(yàn)的檢驗(yàn);第二,要像關(guān)注貨幣危機(jī)一樣關(guān)注銀行危機(jī)。關(guān)于金融危機(jī)先行指標(biāo)的文獻(xiàn)大都涉及貨幣危機(jī)。然而,發(fā)展中國家銀行危機(jī)的成本比貨幣危機(jī)成本更大。銀行危機(jī)似乎是引致貨幣危機(jī)的一個(gè)更重要的原因;第三,盡量使用比較廣泛的早期預(yù)警指標(biāo)集合。因?yàn)樵谛屡d經(jīng)濟(jì)體中,金融危機(jī)的根源很多,因此需要大量指標(biāo)來反映潛在風(fēng)險(xiǎn)源;第四,采用樣本外檢驗(yàn)來判斷先行指標(biāo)的有用性。一個(gè)模型的樣本內(nèi)表現(xiàn)會(huì)使人們樂觀地誤以為模型在樣本外也能表現(xiàn)良好。

(三)早期預(yù)警實(shí)驗(yàn)中有意義的發(fā)現(xiàn)。通過實(shí)際數(shù)據(jù)的運(yùn)用,Goldstein、Kaminsky和Reinhart(2000)從早期預(yù)警模型中獲得了一些實(shí)證結(jié)果。下面介紹一些有代表性的發(fā)現(xiàn):(1)新興市場(chǎng)中,銀行危機(jī)和貨幣危機(jī)在爆發(fā)前都有征兆,有些現(xiàn)象有重復(fù)發(fā)生的行為特征;(2)對(duì)于新興經(jīng)濟(jì)體而言,利用月度數(shù)據(jù)對(duì)銀行危機(jī)進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測(cè)的難度要大于貨幣危機(jī)。在樣本內(nèi),銀行危機(jī)的平均噪音信號(hào)比貨幣危機(jī)的要高;同樣,在樣本外,該模型對(duì)貨幣危機(jī)的預(yù)測(cè)表現(xiàn)也比對(duì)銀行危機(jī)的預(yù)測(cè)表現(xiàn)要好很多;(3)對(duì)于貨幣危機(jī)來說最好的月度指標(biāo)是實(shí)際匯率(相對(duì)于趨勢(shì))的升值,而對(duì)于銀行危機(jī)來說最好的月度指標(biāo)是證券價(jià)格的下跌、出口的下降、M2與國際儲(chǔ)備比率的偏高以及經(jīng)濟(jì)衰退;(4)銀行危機(jī)和貨幣危機(jī)的最優(yōu)先行指標(biāo)之間既有很多共同之處也存在很大的區(qū)別,因此應(yīng)單獨(dú)考慮這兩種危機(jī);(5)在預(yù)測(cè)新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣危機(jī)和銀行危機(jī)方面,信用評(píng)級(jí)變化的表現(xiàn)比經(jīng)濟(jì)基本因素中較好的先行指標(biāo)的表現(xiàn)要差很多;(6)先行指標(biāo)的樣本外檢驗(yàn)結(jié)果一直是令人鼓舞的——至少在貨幣危機(jī)方面是這樣;(7)國家間危機(jī)傳染效應(yīng)表明,在理解新型市場(chǎng)發(fā)生貨幣危機(jī)的脆弱性時(shí),要更加關(guān)注國家特有的經(jīng)濟(jì)基本因素。

主要參考文獻(xiàn):

第7篇：貨幣論文范文

KeyWords：Capitaladequacyratio；Monetarypolicy；Banksupervisesandmanages；bank

一、引言

資本金是銀行經(jīng)營的基礎(chǔ)，資本充足率是指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)持有的、符合監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的資本與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)之間的比率，用以衡量其資本充足程度。[1]資本作為一種風(fēng)險(xiǎn)緩沖劑，具有承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、吸收損失，保護(hù)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)抵御意外沖擊的作用，是保障銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)安全的最低防線。資本充足程度直接決定了銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的最終清償能力和抵御各類風(fēng)險(xiǎn)的能力。

標(biāo)準(zhǔn)的貨幣政策傳導(dǎo)范式是，貨幣政策當(dāng)局通過調(diào)控操作目標(biāo)（如準(zhǔn)備金或基準(zhǔn)利率），影響銀行存貸并最終影響社會(huì)資金數(shù)量和價(jià)格，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。貨幣政策順利傳導(dǎo)的一個(gè)前提條件是銀行體系或金融體系（廣義）是穩(wěn)定的。保證銀行體系穩(wěn)定的重要措施之一就是對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)管，特別是銀行監(jiān)管當(dāng)局要求銀行具有充足的資本以彌補(bǔ)銀行風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的信貸損失，因而銀行監(jiān)管的資本充足要求與貨幣政策的順利傳導(dǎo)是有重要聯(lián)系的。同時(shí)在標(biāo)準(zhǔn)的存貸擴(kuò)張的乘數(shù)模型中，銀行資本是外生變量，因而這樣的模型對(duì)于研究貨幣政策與銀行監(jiān)管之間的聯(lián)系是不當(dāng)?shù)摹?/p>

銀行監(jiān)管部門強(qiáng)調(diào)資本監(jiān)管，而貨幣政策當(dāng)局側(cè)重準(zhǔn)備金管理，本文借鑒Kopecky－VanHoose有關(guān)資本約束對(duì)銀行信貸影響的模型，通過分析銀行在最優(yōu)化目標(biāo)下經(jīng)營、資本充足率管理的約束條件下，闡釋了銀行監(jiān)管與貨幣政策的聯(lián)系。分析表明：資本充足率要求對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)并非沒有影響，銀行在資本充足要求、銀行資本受到管制約束并且在短期不可調(diào)整下，銀行資本監(jiān)管和貨幣政策目標(biāo)存在沖突，貨幣政策傳導(dǎo)受阻，銀行資本監(jiān)管的資本充足率要求和貨幣政策法定準(zhǔn)備金管理的目標(biāo)兩者不能兼得，資本監(jiān)管和貨幣政策準(zhǔn)備金管理的沖突只有通過銀行長期的資本調(diào)整得到解決。在長期，銀行資本受到管制約束但資本可調(diào)整下，可探索追加銀行資本的多種有效渠道，貨幣政策當(dāng)局的準(zhǔn)備金管理和銀行監(jiān)管當(dāng)局的資本充足率目標(biāo)是一致的，資本監(jiān)管保證銀行體系的健康和穩(wěn)定，準(zhǔn)備金管理保證銀行體系的流動(dòng)性，因而在健康和穩(wěn)定的金融環(huán)境下，銀行的貸款擴(kuò)張符合貨幣政策當(dāng)局政策目標(biāo)，并趨于合理水平從而促使經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行。

二、模型與分析

1．基本假設(shè)及符號(hào)說明

（1）假設(shè)銀行信貸模型結(jié)構(gòu)為：

銀行資產(chǎn)負(fù)債表：R＋G＋L＝D＋T＋E（1）

其中：R為準(zhǔn)備金；G為債券投資；L為銀行貸款；D為銀行交易性存款；T為銀行非交易性存款（如定期存款等）；E為銀行資本。

（2）銀行對(duì)超額準(zhǔn)備金需求為XD＝0（其中X超額準(zhǔn)備金）

（3）銀行在對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中的各個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行管理具有一定的管理成本，并假設(shè)各管理成本為二次型形式。

促進(jìn)銀行業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行方面達(dá)到異曲同工的效果。根據(jù)上文對(duì)銀行資本的三種不同情形分析的結(jié)論，結(jié)合我國銀行業(yè)實(shí)際情況，提出以下政策建議：

1．中央銀行在制定貨幣政策時(shí)應(yīng)根據(jù)不同銀行的實(shí)際情況差別對(duì)待

我國經(jīng)濟(jì)自2003年以來一直保持快速增長勢(shì)頭。經(jīng)濟(jì)的快速增長一方面增加了商業(yè)銀行拓展業(yè)務(wù)、擴(kuò)張資產(chǎn)規(guī)模、增加營業(yè)利潤的機(jī)會(huì)，為商業(yè)銀行提供了快速發(fā)展的舞臺(tái)。另一方面，由于我國資本市場(chǎng)的發(fā)展相對(duì)滯后，企業(yè)的融資模式以間接融資為主，股票和債券在企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中所占的比例很小，從而使得經(jīng)濟(jì)快速增長中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)有相當(dāng)一部分積累在了商業(yè)銀行。一旦經(jīng)濟(jì)增長速度下降，銀行在先前貸款快速增長時(shí)積累的信用風(fēng)險(xiǎn)就將逐步顯現(xiàn)出來，部分快速增長時(shí)期發(fā)放的貸款可能轉(zhuǎn)化為不良資產(chǎn)，從而使新增不良貸款比率出現(xiàn)反彈。為了維護(hù)金融安全，抑制銀行貸款規(guī)模過快增長，2004年4月25日起，結(jié)合商業(yè)銀行的資本充足率、不良貸款比率等財(cái)務(wù)指標(biāo)，中國人民銀行提高存款準(zhǔn)備金率0．5個(gè)百分點(diǎn)，現(xiàn)執(zhí)行7％存款準(zhǔn)備金率金融機(jī)構(gòu)，將執(zhí)行7．5％的存款準(zhǔn)備金率；資本充足率低于一定水平的金融機(jī)構(gòu)，將執(zhí)行8％的存款準(zhǔn)備金率。農(nóng)村信用社和城市信用社暫緩執(zhí)行提高0．5個(gè)百分點(diǎn)存款準(zhǔn)備金率的規(guī)定，仍執(zhí)行6％的存款準(zhǔn)備金率。

由本文第二部分的分析結(jié)論可知，當(dāng)銀行受資本管制約束（即銀行實(shí)際資本充足率低于最低資本充足率要求，我國現(xiàn)在大多數(shù)銀行都沒有達(dá)到最低資本金充足要求），貨幣政策制定存款準(zhǔn)備金要求應(yīng)該相應(yīng)提高，商業(yè)銀行在資本金管理約束下，會(huì)減少貸款供給，從而抑制資本充足率較低的銀行盲目擴(kuò)張貸款，有效防范銀行風(fēng)險(xiǎn)，這在一定程度上也控制了貨幣供應(yīng)量過快增長。因此，中央銀行根據(jù)不同銀行不同的資本充足率來制定差別存款準(zhǔn)備金率，通過限制那些在資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量等方面存在較大差距的商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)擴(kuò)張速度而有助于降低整個(gè)銀行系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)中央銀行制定的其它貨幣政策也要聯(lián)系銀行監(jiān)管的資本要求，針對(duì)不同銀行不同經(jīng)營狀況有差別制定，這有利于提高貨幣政策的有效性，也有利于商業(yè)銀行的發(fā)展。

2．監(jiān)管當(dāng)局在制定資本充足率時(shí)應(yīng)考慮各個(gè)商業(yè)銀行的不同情況，區(qū)別對(duì)待

法定最低資本充足率只是對(duì)銀行的最低要求，并不是銀行自身確定的最優(yōu)水平，不同的銀行應(yīng)根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)狀況確定自己的最優(yōu)資本充足率水平，監(jiān)管當(dāng)局制定最低資本充足率不能過高也不能過低，應(yīng)從整個(gè)銀行業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展來考慮。資本充足率要求同時(shí)也要注意貨幣政策的變化動(dòng)向，資本充足率與存款準(zhǔn)備金指標(biāo)相掛鉤，可進(jìn)一步調(diào)動(dòng)銀行主要依靠自身力量健全公司治理結(jié)構(gòu)的積極性，督促我國商業(yè)銀行逐步達(dá)到資本充足率要求，爭(zhēng)取適用較低的存款準(zhǔn)備金率，獲得更多的可貸信貸資金，贏得更好的發(fā)展。

注釋：

①假定中央銀行的操作目標(biāo)是準(zhǔn)備金，中央銀行可以通過向銀行注入流動(dòng)性，即增加準(zhǔn)備金。在此不同于中央銀行實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策通過降低法定存款準(zhǔn)備金率的情形。

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第8篇：貨幣論文范文

近年來，新凱恩斯菲利普斯曲線（NKPC）已經(jīng)成為分析通貨膨脹動(dòng)態(tài)的主要工具。Taylor(1980)[12]和Calvo(1983)[13]首先在交錯(cuò)價(jià)格調(diào)整模型的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了用以描述通貨膨脹動(dòng)態(tài)的新凱恩斯菲利普斯曲線。雖然新凱恩斯曲線具有良好的微觀基礎(chǔ)，但該模型是純前瞻性模型，并不包含后顧性成分，無法反映通貨膨脹持久性問題。因此，本文選擇Wood-ford(2003)[14]提出的包含內(nèi)在通貨膨脹持久性的模型作為研究的基本模型。該模型在Calvo(1983)交錯(cuò)價(jià)格調(diào)整模型的基礎(chǔ)上進(jìn)行修正，允許再定價(jià)過程中對(duì)上期價(jià)格進(jìn)行部分的指數(shù)化，將通貨膨脹持久性引入到模型中來。Woodford(2003)表明在理性預(yù)期的假設(shè)前提下，菲利普斯曲線可以表示為如下的形式。式（3）中，λ≥0為產(chǎn)出缺口所占權(quán)重，反映了貨幣當(dāng)局對(duì)產(chǎn)出缺口的重視程度。式（3）在形式上同傳統(tǒng)分析中經(jīng)常使用的福利函數(shù)非常類似。不同的是，它具有明確的微觀基礎(chǔ)。Woodford(2003)等證明，這個(gè)福利標(biāo)準(zhǔn)來自于對(duì)基于家庭效用的福利函數(shù)的二次近似。貨幣當(dāng)局通過控制名義利率使得上述損失函數(shù)達(dá)到最小。貨幣政策的動(dòng)態(tài)優(yōu)化問題就可以表示為：在行為方程（式2）的約束下，選擇貨幣政策工具的路徑以最小化貨幣當(dāng)局的損失函數(shù)。

二、通貨膨脹持久性的不確定性與最優(yōu)貨幣政策之間的關(guān)系

本文在相機(jī)抉擇的背景下研究通貨膨脹持久性問題。相機(jī)抉擇的貨幣政策不進(jìn)行任何承諾，貨幣當(dāng)局很難精確地操控人們的預(yù)期，所以在解決最優(yōu)化問題的時(shí)候，將個(gè)人部門的預(yù)期看做是給定的。由于不存在內(nèi)生的狀態(tài)變量，所以動(dòng)態(tài)最優(yōu)貨幣政策問題可以簡單化為靜態(tài)最優(yōu)化問題。每一期中央銀行選擇πt和xt來最小化如下的當(dāng)期損失函數(shù)。下面考慮通貨膨脹持久性的估計(jì)誤差參數(shù)δ三種不同的取值情況。第一種情況，δ=0，即ρ̑=ρ，貨幣當(dāng)局準(zhǔn)確地估計(jì)通貨膨脹持久性程度。此時(shí)相機(jī)抉擇下貨幣政策最優(yōu)解簡化為完美的馬爾可夫均衡。第二種情況，δ>0，即ρ̑>ρ，貨幣當(dāng)局高估通貨膨脹持久性程度。這意味著通貨膨脹與產(chǎn)出缺口權(quán)衡惡化，貨幣當(dāng)局為了使通貨膨脹返回其均衡水平需要付出更大的產(chǎn)出成本。第三種情況，δ<0，即ρ̑<ρ，貨幣當(dāng)局低估通貨膨脹持久性程度。這表明通貨膨脹與產(chǎn)出缺口權(quán)衡改善（相對(duì)于前兩種情況），通貨膨脹波動(dòng)降低。為了更加清晰地展現(xiàn)上述的分析結(jié)果，接下來考察通貨膨脹與產(chǎn)出缺口的非條件方差，方差可以表示為。通過以上分析，一個(gè)問題自然產(chǎn)生。當(dāng)貨幣當(dāng)局錯(cuò)誤感知通貨膨脹持久性程度，應(yīng)該如何降低通貨膨脹波動(dòng)。當(dāng)ρ̑=ρ時(shí)，馬爾可夫均衡解表明相機(jī)抉擇的最優(yōu)貨幣政策對(duì)于穩(wěn)定通貨膨脹的作用較小，而對(duì)于穩(wěn)定產(chǎn)出的作用較大。原因是貨幣當(dāng)局不能對(duì)未來貨幣政策做出可信的承諾，進(jìn)而不能穩(wěn)定通貨預(yù)期以及通貨膨脹。因此，低估通貨膨脹持久性情況下，更加激進(jìn)的貨幣政策行為將具有承諾的特性。換句話說，低估通貨膨脹持久性情況下，更加激進(jìn)的貨幣政策行為將彌補(bǔ)通貨膨脹持久性所造成的負(fù)面影響。事實(shí)上，即使存在通貨膨脹持久性，貨幣當(dāng)局依然假定通貨膨脹持久性為0。此時(shí)不存在滯后通貨膨脹的影響，通貨膨脹的波動(dòng)性最小。

三、結(jié)論

第9篇：貨幣論文范文

一會(huì)計(jì)計(jì)量與貨幣計(jì)量

會(huì)計(jì)計(jì)量是會(huì)計(jì)理論和方法體系中的一項(xiàng)重要內(nèi)容。美國著名會(huì)計(jì)學(xué)家井民雄士在《會(huì)計(jì)計(jì)量理論》一書中指出:“會(huì)計(jì)計(jì)量是會(huì)計(jì)的核心功能”，計(jì)量的準(zhǔn)確性和公允性直接關(guān)系到所反映的會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性和可靠性。趙德武博士著的《會(huì)計(jì)計(jì)量理論研究》里將會(huì)計(jì)計(jì)量定義為:“在一定計(jì)量尺度下，運(yùn)用一定的計(jì)量單位，選擇合理的計(jì)量屬性，對(duì)符合要素定義的事項(xiàng)進(jìn)行貨幣量化的過程?！庇纱丝梢?，計(jì)量是“要解決何種屬性計(jì)量以及采用何種單位進(jìn)行計(jì)量”的會(huì)計(jì)方法川。會(huì)計(jì)計(jì)量的客觀性和公允性的把握關(guān)鍵在于兩個(gè)方面，一是采用何種計(jì)量屬性(計(jì)量基礎(chǔ))進(jìn)行計(jì)量;二是采用何種單位進(jìn)行計(jì)量。其中采用何種單位計(jì)量，第一是指采用何種貨幣單位對(duì)會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行計(jì)量。一般來講，會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)的計(jì)量貨幣是發(fā)生時(shí)的貨幣，在全球經(jīng)濟(jì)一體化情況下，無論是國內(nèi)還是國際企業(yè)，經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的計(jì)量貨幣都可能是多樣的;第二是指一個(gè)會(huì)計(jì)主體應(yīng)采用什么貨幣向外報(bào)告信息，在眾多的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)計(jì)量貨幣中選擇一種貨幣作為統(tǒng)一記賬貨幣，并向外報(bào)告，其他幣種計(jì)量的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)必須折算為該貨幣入賬并受匯率影響。這個(gè)統(tǒng)一記賬貨幣即唯一報(bào)告貨幣的選擇對(duì)會(huì)計(jì)信息的準(zhǔn)確公允計(jì)量起著至關(guān)重要的作用。如果報(bào)告貨幣選用錯(cuò)誤，將會(huì)使貨幣表現(xiàn)出來的資產(chǎn)負(fù)債信息，損益信息和現(xiàn)金流量信息失去公允性;損益里將會(huì)含有大量的不真實(shí)的匯兌損益，資產(chǎn)負(fù)債的計(jì)量也會(huì)由于報(bào)告貨幣不同而產(chǎn)生重大偏差，現(xiàn)金流量也會(huì)由于報(bào)告貨幣的選用錯(cuò)誤而導(dǎo)致現(xiàn)金流量受匯率過度不真實(shí)。

二報(bào)告貨幣計(jì)，的研究現(xiàn)狀

報(bào)告貨幣的選擇會(huì)給會(huì)計(jì)信息的公允表達(dá)和披露帶來非常重大的影響，報(bào)告貨幣的選擇如此重要，但學(xué)術(shù)界又書會(huì)計(jì)計(jì)量的研究僅限于計(jì)量的屬性基礎(chǔ)研究，對(duì)主計(jì)量貨幣的選擇研究卻非常少，甚至可以說存在著一種研究缺失。目前的會(huì)計(jì)理論和實(shí)踐中，確定報(bào)告貨幣的思路有兩種，一為我國的記賬本位幣概念;二為西方的功能性貨幣概念，但這種概念往往只出現(xiàn)在于外幣業(yè)務(wù)和外幣報(bào)表折算會(huì)計(jì)中，并沒有應(yīng)用到會(huì)計(jì)計(jì)量當(dāng)中。在會(huì)計(jì)的一般原則中，對(duì)會(huì)計(jì)計(jì)量基礎(chǔ)的界定和指導(dǎo)非常多，但沒有任何會(huì)計(jì)原則用來界定會(huì)計(jì)主體的報(bào)告貨幣的選擇，而報(bào)告貨幣選擇對(duì)會(huì)計(jì)計(jì)量功能的完美實(shí)現(xiàn)和客觀公允地反映會(huì)計(jì)信息起著非常重要的作用。因此，筆者認(rèn)為，目前這種情況已不適應(yīng)國內(nèi)國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，應(yīng)該在世界范圍內(nèi)加強(qiáng)對(duì)計(jì)量理論的貨幣選擇的研究，將一個(gè)會(huì)計(jì)主體的唯一的報(bào)告貨幣的界定納人會(huì)計(jì)核算的基本前提或者一般原則，籍此指導(dǎo)不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境里的會(huì)計(jì)個(gè)體遇見的報(bào)告貨幣的確認(rèn)問題。真正作到客觀公允地反映和報(bào)告經(jīng)濟(jì)信息。

三功能性貨幣概念的確立

1記賬本位幣的缺陷我國一直使用的記賬本位幣概念是指一個(gè)會(huì)計(jì)主體記賬、報(bào)告使用的基本貨幣。記賬本位幣這種表述在意思表達(dá)上通俗易懂，但這種表達(dá)只說明和規(guī)定了企業(yè)必須選用一種貨幣作為基本記賬貨幣，并且這種計(jì)量尺度是唯一的，并不能說明這個(gè)單一計(jì)量尺度所起的作用川。我國新《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》第一章《總則》中規(guī)定，企業(yè)的會(huì)計(jì)核算以人民幣為記賬本位幣，但又規(guī)定以外幣收支為主的企業(yè)，可以選定其中一種貨幣作為記賬本位幣?？梢?，記賬本位幣的確定帶有法律法規(guī)色彩，沒有任何會(huì)計(jì)計(jì)量方面的依據(jù)，不是以公允客觀地計(jì)量會(huì)計(jì)信息作為出發(fā)點(diǎn)的。

2功能性貨幣地位的確立功能性貨幣最早出現(xiàn)在美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告(SFAS52)中，被定義為“一個(gè)實(shí)體從事經(jīng)營活動(dòng)的主要經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的貨幣”。美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)第52號(hào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中同時(shí)還規(guī)定，可通過現(xiàn)金流量、銷售價(jià)格、銷售市場(chǎng)、費(fèi)用、理財(cái)、集團(tuán)內(nèi)的公司間交易等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的原始表現(xiàn)貨幣來確定功能性貨幣川。功能性貨幣能夠客觀公允地反映會(huì)計(jì)主體的會(huì)計(jì)信息，完美地實(shí)現(xiàn)計(jì)量的目標(biāo):

l)功能性貨幣選擇主要經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)貨幣作為一個(gè)會(huì)計(jì)主體的單一記賬貨幣和報(bào)告貨幣，因此能夠客觀公允反映企業(yè)會(huì)計(jì)信息而不會(huì)產(chǎn)生偏移。選擇功能性貨幣計(jì)量和報(bào)告，能夠?qū)⑿枰M(jìn)行貨幣換算的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)量降到最低點(diǎn)，貨幣換算產(chǎn)生的信息誤差也會(huì)降到最低。

功能性貨幣能從計(jì)量本身著手體現(xiàn)報(bào)告貨幣的功能，能夠符合計(jì)量的要求，真實(shí)公允計(jì)量和反映會(huì)計(jì)主體的會(huì)計(jì)信息。

2)功能性貨幣一旦確定下來，會(huì)計(jì)計(jì)量和核算所必須遵循的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)慣例也能跟著確定下來川。因?yàn)槿绻霉局饕?jīng)濟(jì)環(huán)境中的功能性貨幣來計(jì)量經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，那么就應(yīng)該把功能性貨幣表述的會(huì)計(jì)報(bào)表作為公司的表示財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的唯一標(biāo)志性報(bào)表來確認(rèn)，以此推論，記錄經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)、編制會(huì)計(jì)報(bào)表過程中運(yùn)用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和原則，就應(yīng)該適用功能性貨幣所在國的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和原則。

3)根據(jù)功能性貨幣的定義和確定的限制性條件，功能性貨幣確立的目的不僅僅是為了界定外幣業(yè)務(wù)和外幣報(bào)表折算，而更應(yīng)該是在會(huì)計(jì)整體核算過程中對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)情況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行公正計(jì)量和反映，用其他外幣表述的會(huì)計(jì)報(bào)表反映的財(cái)務(wù)情況和經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量是不公正公允的，受到了許多根本不存在的匯兌損益的影響，嚴(yán)重削弱了財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性。用功能性貨幣計(jì)量的資產(chǎn)負(fù)債和權(quán)益項(xiàng)目信息才是實(shí)體的真正公允的信息，以功能性貨幣計(jì)量的資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目表現(xiàn)出來的財(cái)務(wù)比率才是真實(shí)反映財(cái)務(wù)情況的比率。

功能性貨幣計(jì)量的損益才是真實(shí)公允的，同計(jì)量基礎(chǔ)一樣，計(jì)量貨幣的擇定確定了損益的確認(rèn)問題，特別是匯兌損益的確認(rèn)計(jì)量問題。因此，功能性貨幣能更真實(shí)地計(jì)量和反映企業(yè)的財(cái)務(wù)情況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，功能性貨幣概念對(duì)于完善會(huì)計(jì)實(shí)踐和會(huì)計(jì)計(jì)量理論來說都是非常重要的。但功能性貨幣概念目前主要用于外幣業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)和外幣報(bào)表折算會(huì)計(jì)，并沒有把功能性貨幣概念納人普通會(huì)計(jì)計(jì)量實(shí)踐和理論當(dāng)中。筆者認(rèn)為，作為已有的嚴(yán)格定義的功能性貨幣，應(yīng)該明確其在會(huì)計(jì)計(jì)量、核算和報(bào)告中的重要地位。不論是國外的子公司，還是國內(nèi)公司，功能性貨幣是一個(gè)通用的會(huì)計(jì)概念，是一個(gè)計(jì)量、核算和報(bào)告經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的基本貨幣，任何情況下的公司都必須在確定功能性貨幣的基礎(chǔ)上才能確立外幣概念，才能判斷什么樣貨幣受匯率變動(dòng)的影響。應(yīng)在一般的日常會(huì)計(jì)中確立功能性貨幣的地位，確立功能性貨幣為唯一能夠客觀公允地反映主體會(huì)計(jì)信息的報(bào)告貨幣，并在會(huì)計(jì)的貨幣計(jì)量假設(shè)和會(huì)計(jì)的確認(rèn)和計(jì)量原則中定義一些關(guān)于會(huì)計(jì)主體唯一報(bào)告貨幣—功能性貨幣確立和選擇的指導(dǎo)性條款。比如可在會(huì)計(jì)的貨幣計(jì)量假設(shè)中增加三條假設(shè)，即可確定功能性貨幣假設(shè)和功能性貨幣為主體報(bào)告貨幣假設(shè)。

四功能性貨幣概念

在企業(yè)集團(tuán)會(huì)計(jì)主體中的應(yīng)用功能性貨幣理論的確立解決了由單個(gè)實(shí)體組成的會(huì)計(jì)主體的唯一報(bào)告貨幣的確定和選擇問題。但在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，同時(shí)存在由多個(gè)企業(yè)實(shí)體組成的企業(yè)集團(tuán)會(huì)計(jì)主體，集團(tuán)會(huì)計(jì)主體的會(huì)計(jì)信息是通過集團(tuán)合并財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行反映的。對(duì)于一個(gè)集團(tuán)主體而言，為了編制合并報(bào)表，必須將集團(tuán)范圍內(nèi)所有公司的以各種不同貨幣表示的財(cái)務(wù)報(bào)告折算成為一種統(tǒng)一貨幣表示的報(bào)告，這個(gè)統(tǒng)一報(bào)告貨幣的確立和選擇問題同樣適用功能性貨幣理論。雖然功能性貨幣最早也是出現(xiàn)在外幣業(yè)務(wù)和外幣報(bào)表折算理論中，但功能性貨幣的適用并沒有推及到外幣報(bào)表折算所覆蓋的企業(yè)集團(tuán)中，而僅限于外幣報(bào)表折算中單個(gè)母公司和子公司的功能性貨幣的界定。就目前的母公司合并理論來講，據(jù)以編制跨國公司合并會(huì)計(jì)報(bào)表的個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表必須折算為母公司貨幣，一個(gè)跨國集團(tuán)公司，母公司的報(bào)告貨幣是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，相對(duì)而言，它的所有子公司的報(bào)告貨幣就是外幣，也就是說，傳統(tǒng)的理論一直默認(rèn)為母公司的報(bào)告貨幣就是跨國集團(tuán)公司的唯一報(bào)告貨幣，母公司報(bào)告貨幣以外的貨幣表示的會(huì)計(jì)報(bào)表默認(rèn)為外幣報(bào)表。但在全球經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展迅猛的今天，主體理論越來越受到推崇，母公司理論不再占統(tǒng)治地位，松散式的合并和各種目的權(quán)益聯(lián)合式的合并已很普遍，通過權(quán)益聯(lián)合形式產(chǎn)生的企業(yè)集團(tuán)越來越多，在相互控股或者交叉控股的情況下，一個(gè)大型的松散式的集團(tuán)公司內(nèi)并不能很清楚地區(qū)分哪是子公司和母公司，在沒有母公司的情況下，默認(rèn)母公司貨幣作為集團(tuán)報(bào)告貨幣的做法明顯已經(jīng)不適用。

因此，筆者認(rèn)為，不僅要在單個(gè)企業(yè)組成的會(huì)計(jì)主體內(nèi)確定功能性貨幣為客觀公正地反映企業(yè)的會(huì)計(jì)信息的唯一報(bào)告貨幣，作為一個(gè)會(huì)計(jì)主體，企業(yè)集團(tuán)特別是跨國企業(yè)集團(tuán)也應(yīng)該確立一個(gè)唯一報(bào)告貨幣作為客觀、公允計(jì)量和反映集團(tuán)財(cái)務(wù)信息的貨幣，即將功能性貨幣理念上推至集團(tuán)會(huì)計(jì)主體，建立完全功能性貨幣理念。在一個(gè)由多個(gè)企業(yè)組成的集團(tuán)內(nèi)確定一種功能性貨幣(確定的方法應(yīng)該按照前面提到的各種主要經(jīng)濟(jì)要素的表述貨幣判斷)，集團(tuán)內(nèi)以其他貨幣表示的會(huì)計(jì)報(bào)表就是外幣會(huì)計(jì)報(bào)表，應(yīng)予以折算，期末時(shí)合并集團(tuán)所有的以功能性貨幣表示的會(huì)計(jì)報(bào)表以正確反映集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果、和現(xiàn)金流量。筆者認(rèn)為確定集團(tuán)公司的功能性貨幣理論，并不是多此一舉:l)確立完全功能性貨幣理念，才能正確確立跨國公司集團(tuán)作為一個(gè)會(huì)計(jì)個(gè)體在對(duì)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行計(jì)量、核算和報(bào)告時(shí)使用的唯一報(bào)告貨幣和外幣這樣一組相對(duì)概念;才能夠確定哪些子公司的會(huì)計(jì)報(bào)表是外幣會(huì)計(jì)報(bào)表，哪些子公司的功能性貨幣同集團(tuán)公司的功能性貨幣相同，會(huì)計(jì)報(bào)表不需要折算。通常我們所說的外幣報(bào)表折算，到底是相對(duì)于什么貨幣而言的，在沒有功能性貨幣概念基礎(chǔ)的情況下，外幣報(bào)表的概念是模糊的，一般認(rèn)為它是相對(duì)于母公司的貨幣而言的，在這方面也體現(xiàn)了以往外幣折算模式是以純母公司理論為中心的，并不符合合并的主體理論。超級(jí)秘書網(wǎng)