企業(yè)年金投資信托法律制度分析

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【摘要】企業(yè)年金信托制度的發(fā)展可以帶來(lái)多方面益處，但是由于企業(yè)年金信托制度發(fā)展時(shí)間較短、各方面都還不夠成熟、民眾的認(rèn)可度不高等，該制度不可避免的存在一些問(wèn)題，如：企業(yè)年金信托制度法律規(guī)定不夠完備、企業(yè)年金信托制度稅收優(yōu)惠性不強(qiáng)、企業(yè)年金信托制度監(jiān)管體系不完善等。針對(duì)這些問(wèn)題立法部門應(yīng)該加快立法進(jìn)程，通過(guò)法律的形式明確年金信托制度的法律地位、稅收優(yōu)惠、監(jiān)管主體等，也可以制定專門的企業(yè)年金信托制度稅收優(yōu)惠政策，增強(qiáng)企業(yè)年金信托制度的吸引力，同時(shí)應(yīng)該建立專門的監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)年金；信托投資；養(yǎng)老保險(xiǎn)

一、企業(yè)年金信托基本理論

（一）企業(yè)年金信托的概念我國(guó)《企業(yè)年金試行辦法》第二條規(guī)定：“本辦法所稱企業(yè)年金，是指企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，自愿建立的補(bǔ)充養(yǎng)老制度①。”“職工在達(dá)到國(guó)家規(guī)定的退休年齡時(shí)，可以從本人企業(yè)年金個(gè)人賬戶中一次或定期領(lǐng)取企業(yè)年金。職工未達(dá)到國(guó)家規(guī)定的退休年齡的，不得從個(gè)人賬戶中提前提取資金。②?！贝送?，對(duì)企業(yè)年金的投資運(yùn)營(yíng)方式我國(guó)法律也作了相關(guān)規(guī)定，其中信托這一投資運(yùn)營(yíng)方式因?yàn)橹黧w特定、制度靈活廣受青睞?！吨腥A人民共和國(guó)信托法》第二條規(guī)定：“信托是指委托人基于對(duì)信托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或特定的目的，進(jìn)行管理或者處分的行為③?！庇纱丝芍髽I(yè)年金信托就是把公司繳納的和員工繳納的財(cái)產(chǎn)放在一起，全部交給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)以自己的名義進(jìn)行投資、運(yùn)營(yíng)、處理該財(cái)產(chǎn)從而獲取利益的行為。

（二）企業(yè)年金信托的類型企業(yè)年金可分為繳費(fèi)確定型和待遇確定型。繳費(fèi)確定型是“以收定支”，先是預(yù)測(cè)雇員未來(lái)老年生活可能需要的資金數(shù)目，從而確定一個(gè)繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。由雇員和雇主按標(biāo)準(zhǔn)繳納，在員工退休后可以以一定的方式領(lǐng)取這筆資金及其運(yùn)行所產(chǎn)生的收益。待遇確定型是“以支定收”，雇主事前承諾雇員退休后可以領(lǐng)取一筆錢，這筆錢的確定標(biāo)準(zhǔn)以雇員退休前的工資水平來(lái)決定，因?yàn)槁毠すべY不是一成不變的，所以操作起來(lái)比較麻煩，并且所有的風(fēng)險(xiǎn)都由雇主承擔(dān)加重了企業(yè)的負(fù)擔(dān)。

（三）企業(yè)年金信托的意義企業(yè)年金信托制度有諸多優(yōu)點(diǎn)。其一：對(duì)政府而言，員工退休后可以一次或按期領(lǐng)取一定的財(cái)物，這能解決一部分員工的養(yǎng)老問(wèn)題，為其老年生活提供物質(zhì)保障。進(jìn)而能夠緩解政府為退休員工提供養(yǎng)老服務(wù)的壓力，為政府節(jié)省了人力物力財(cái)力，使政府有更多的精力投入到社會(huì)建設(shè)的其他方面。其二：對(duì)公司而言，企業(yè)建立的年金信托制度提高員工福利待遇。該制度的建立提高了職工的待遇水平，使公司對(duì)優(yōu)秀人才更具吸引力，有利于為公司招攬更多的優(yōu)秀人才、留住人才。另一方面，根據(jù)我國(guó)相關(guān)法律的規(guī)定，建立企業(yè)年金信托制度的公司可以享有一定的稅收優(yōu)惠，公司的產(chǎn)品因?yàn)橄硎芏愂諆?yōu)惠繳納的稅低所以產(chǎn)品價(jià)格也比較低，所以與同類產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)時(shí)更有競(jìng)爭(zhēng)力。其三：對(duì)職工而言，可以使職工的老年生活多一份保障，當(dāng)退休時(shí)收入仍有保障可以提升老年生活水平，也使職工的抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)，無(wú)論遭遇什么重大事故，都有一定的年金來(lái)兜底。

二、企業(yè)年金信托制度在我國(guó)的發(fā)展

企業(yè)年金信托制度在我國(guó)的發(fā)展主要可以分為三個(gè)階段。1991年至2000年是初步探索階段，在這一時(shí)期國(guó)家并沒(méi)有頒布具體的年金信托投資制度法規(guī)，但是在《國(guó)務(wù)院關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的決定》中首次提出“國(guó)家提倡、鼓勵(lì)企業(yè)實(shí)行補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)。”④以此為開(kāi)端，部分企業(yè)開(kāi)始建立企業(yè)年金制度，承擔(dān)了部分養(yǎng)老任務(wù)。2000年至2003年是初步建立階段，在這一時(shí)期正式提出了“企業(yè)年金”的概念，并對(duì)企業(yè)年金的管理、運(yùn)行等進(jìn)行了進(jìn)一步的規(guī)定。專門對(duì)“企業(yè)年金的概念”加以區(qū)分說(shuō)明政府對(duì)該制度的發(fā)展持支持的態(tài)度，為企業(yè)年金制度的發(fā)展提供了一個(gè)良好的社會(huì)環(huán)境。2004年至今是發(fā)展完善階段，在這一時(shí)期企業(yè)年金制度經(jīng)歷了前期的發(fā)展，發(fā)現(xiàn)以信托的方式投資企業(yè)年金最為適宜，且根據(jù)各種調(diào)查研究顯示：企業(yè)年金信托功能多樣、適用領(lǐng)域廣泛、靈活性強(qiáng)所以獲得了廣泛的認(rèn)可，因此企業(yè)年金信托制度在我國(guó)的發(fā)展前景廣闊。

三、我國(guó)企業(yè)年金信托制度存在的法律問(wèn)題

（一）企業(yè)年金信托制度法律規(guī)定不完備企業(yè)年金信托制度在我國(guó)的發(fā)展歷史較短，企業(yè)年金信托制度并未形成一個(gè)完備規(guī)范體系。首先，《企業(yè)年金試行辦法》只是規(guī)定了企業(yè)年金信托制度的框架，缺乏關(guān)于具體的實(shí)踐操作方面的規(guī)定，如企業(yè)建立企業(yè)年金后如何監(jiān)管企業(yè)年金運(yùn)行并無(wú)具體規(guī)定。另外關(guān)于信托財(cái)產(chǎn)的歸屬、托管人的地位以及責(zé)任都沒(méi)有明確的規(guī)定。其次，關(guān)于企業(yè)年金信托制度的規(guī)定都是政策和法規(guī)，法律位階不高，與上位法發(fā)生沖突時(shí)處于不利地位。最后，企業(yè)年金信托制度的相關(guān)規(guī)定之間還存在沖突，例如《企業(yè)年金試行辦法》第十五條與十八條在規(guī)定上就存在沖突。⑤

（二）企業(yè)年金信托制度稅收優(yōu)惠吸引力不強(qiáng)企業(yè)年金信托制度發(fā)展的重要一環(huán)就是靠稅收優(yōu)惠來(lái)增強(qiáng)吸引力，但是我國(guó)稅法對(duì)此沒(méi)有明確的規(guī)定，如：稅前列支的資金規(guī)模、運(yùn)行收益是否需要納稅等都沒(méi)有相關(guān)的規(guī)定，這已嚴(yán)重的影響了企業(yè)年金信托制度的發(fā)展。即便是有些地方規(guī)定了稅收優(yōu)惠政策，但各地方政府規(guī)定的稅收優(yōu)惠政策不統(tǒng)一，稅收優(yōu)惠政策處于混亂無(wú)序的狀態(tài)。

（三）企業(yè)年金信托制度監(jiān)管制度不完善企業(yè)年金信托制度的運(yùn)行必然要受到各方力量的監(jiān)督管理，但是目前我國(guó)法律關(guān)于年金信托運(yùn)行的監(jiān)管的規(guī)定還存在著許多問(wèn)題。首先是國(guó)家監(jiān)管部門對(duì)監(jiān)管權(quán)限責(zé)任的劃分不夠明晰，同時(shí)在一個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部，各分支機(jī)構(gòu)之間協(xié)調(diào)機(jī)制不完善。這極容易造成“搶著管”、“都不管”、“踢皮球”現(xiàn)象。其次，受益人、托管人了解運(yùn)行情況的唯一渠道就是管理人提供的財(cái)務(wù)報(bào)告，這使得報(bào)告造假成本低、難發(fā)現(xiàn)，且受益人、托管人的監(jiān)管權(quán)利的發(fā)揮受到限制。最后，我國(guó)采取分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的模式對(duì)企業(yè)年金信托進(jìn)行監(jiān)管，但是這種監(jiān)管模式并不適合處于初級(jí)階段的企業(yè)年金信托。

四、完善我國(guó)企業(yè)年金信托法律制度的建議

（一）完善企業(yè)年金信托制度的法律規(guī)定首先，相關(guān)部門應(yīng)加快立法，為企業(yè)年金信托制度的發(fā)展提供法律支持。制定高位階的法律，使年金信托制度的規(guī)定與《信托法》、《稅收法》等的規(guī)定發(fā)生沖突時(shí)，不至于處于劣勢(shì)。其次，關(guān)于企業(yè)年金信托的運(yùn)行環(huán)節(jié)也需要明確下來(lái)，各個(gè)環(huán)節(jié)的參與主體的資格、參與方式、享有的權(quán)利及限制等，都需要以法律的形式明確規(guī)定出來(lái)。

（二）建立企業(yè)年金信托制度的稅收制度稅收優(yōu)惠性的大小直接影響企業(yè)參與年金信托的積極性。首先，應(yīng)該在全國(guó)范圍內(nèi)建立統(tǒng)一的企業(yè)年金信托稅收優(yōu)惠制度。在全國(guó)范圍內(nèi)建立有利于統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)不至于造成混亂，同時(shí)需要考慮到各地的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r不同可以把這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)定為一個(gè)幅度空間，授權(quán)各地政府根據(jù)實(shí)際情況詳細(xì)化、具體化。其次，應(yīng)該建立專門的企業(yè)年金信托稅收優(yōu)惠，因?yàn)槠髽I(yè)年金信托的運(yùn)行特殊性較強(qiáng)，涉及主體多關(guān)系復(fù)雜，普通的稅收制度難以適用。最后，要將稅收優(yōu)惠落實(shí)到具體各方當(dāng)事人，對(duì)于雇員可以將稅前列支改為稅后列支，雇主繳納的那一部分企業(yè)年金可以不劃入企業(yè)納稅范圍，受托人運(yùn)行企業(yè)年金所獲得的收益不計(jì)入納稅范圍等。

（三）進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)企業(yè)年金信托制度的監(jiān)督管理企業(yè)年金信托制度想要在我國(guó)獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，需要根據(jù)我國(guó)國(guó)情進(jìn)一步探索建立適合我國(guó)國(guó)情的監(jiān)管體系。首先，成立專門的監(jiān)督管理協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)企業(yè)年金信托制度現(xiàn)在的監(jiān)管模式特別容易出現(xiàn)監(jiān)管真空和監(jiān)管重疊的情況，可以建立一個(gè)專門的機(jī)構(gòu)來(lái)協(xié)調(diào)管理各方主體的工作。根據(jù)我國(guó)的國(guó)情，可以在各個(gè)管理部門抽一到兩人出席聯(lián)席會(huì)議，通過(guò)會(huì)議將工作分門別類的交給具體的機(jī)關(guān)，減少監(jiān)管真空和監(jiān)管重疊。如果這種情況發(fā)生，由出席會(huì)議的人員承擔(dān)責(zé)任。這種做法把責(zé)任落實(shí)到個(gè)人身上，不僅易于操作、行之有效，而且可以提高監(jiān)管效率、節(jié)省人力物力財(cái)力。其次，強(qiáng)化內(nèi)部監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)企業(yè)年金信托在運(yùn)行的過(guò)程中存在著嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，了解具體投資收益情況的只有內(nèi)部人員和服務(wù)機(jī)構(gòu)。因此，需要從內(nèi)部著手，加強(qiáng)對(duì)年金信托運(yùn)行的監(jiān)督管理。在運(yùn)行機(jī)關(guān)內(nèi)設(shè)立監(jiān)察委員會(huì)，可以有效防止造假的發(fā)生，并且可以督促運(yùn)行機(jī)關(guān)履行謹(jǐn)慎、忠實(shí)義務(wù)。最后，強(qiáng)化外部監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)企業(yè)年金信托在運(yùn)行的過(guò)程中需要較多的中介機(jī)構(gòu)參與，因此賦予中介機(jī)構(gòu)更多的監(jiān)管權(quán)限，能達(dá)到事半功倍的效果。中介機(jī)構(gòu)因其自身提供服務(wù)的特殊性很容易了解年金運(yùn)行的真實(shí)情況，中介機(jī)構(gòu)一旦發(fā)現(xiàn)運(yùn)行存在不規(guī)范的地方，可以將受托人的違規(guī)運(yùn)行加以披露或者向監(jiān)管部門舉報(bào)。

作者：孫素嫻 單位：信陽(yáng)師范學(xué)院