風(fēng)險(xiǎn)投資論文全文(5篇)

1994年，國家科委課題組首次將科技成果轉(zhuǎn)化系統(tǒng)地概括為“科技成果從研究、開發(fā)、中試、試制、生產(chǎn)、銷售至取得較高的經(jīng)濟(jì)回報(bào)所經(jīng)歷的過程”。1996年，《中華人民共和國促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化法》中明確“科技成果轉(zhuǎn)化是指為提高生產(chǎn)力水平而對(duì)科學(xué)研究與技術(shù)開發(fā)所產(chǎn)生的具有實(shí)用價(jià)值的科技成果所進(jìn)行的后續(xù)實(shí)驗(yàn)、開發(fā)、應(yīng)用、推廣直至形成新產(chǎn)品、新工藝、新材料，發(fā)展新產(chǎn)業(yè)等活動(dòng)”。為增強(qiáng)科技成果轉(zhuǎn)化能力，我國相繼出臺(tái)了一系列政策。2015年修訂的《中華人民共和國促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化法》，2016年《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)實(shí)施〈中華人民共和國促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化法〉若干規(guī)定的通知》，以及《國務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化行動(dòng)方案的通知》被稱為“科技成果轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化”的三部曲，從制度上為激發(fā)科技成果轉(zhuǎn)化活力提供了有力保障，各地也紛紛出臺(tái)相關(guān)落實(shí)配套政策，多方位、多角度探索加快科技成果轉(zhuǎn)化的路徑和方法。

一、科技成果轉(zhuǎn)化的分類

從不同導(dǎo)向的角度，本文將科技成果轉(zhuǎn)化分為兩類，即原始創(chuàng)新導(dǎo)向的科技成果轉(zhuǎn)化（簡稱“原始創(chuàng)新”）和滿足需求導(dǎo)向的科技成果轉(zhuǎn)化（簡稱“應(yīng)用創(chuàng)新”）。原始創(chuàng)新的特點(diǎn)為：理論創(chuàng)新性較強(qiáng)，得到了行業(yè)內(nèi)的認(rèn)可，有權(quán)威性的論文或?qū)＠?，往往是?duì)現(xiàn)有技術(shù)的顛覆性創(chuàng)新，實(shí)驗(yàn)室結(jié)果特征突出，但成果偏早期，還需在中試熟化階段進(jìn)行大量投入。原始創(chuàng)新雖然時(shí)間長、難度大、風(fēng)險(xiǎn)大，卻更具重大意義，其一旦轉(zhuǎn)化成功，將對(duì)產(chǎn)業(yè)帶來全新的改變。習(xí)近平總書記多次強(qiáng)調(diào)“核心技術(shù)、關(guān)鍵技術(shù)、國之重器必須立足于自身”，也就是這一導(dǎo)向的科技成果轉(zhuǎn)化的意義所在。應(yīng)用創(chuàng)新的特點(diǎn)為：能滿足企業(yè)提出的具體技術(shù)需求，通常有較成熟的理論基礎(chǔ)和人才團(tuán)隊(duì)，或已進(jìn)行了部分行業(yè)應(yīng)用，僅做少量技術(shù)修改或配套即能被企業(yè)采納，成果的市場(chǎng)定價(jià)和后期服務(wù)可通過談判和法律性的協(xié)議明確。應(yīng)用創(chuàng)新多半由企業(yè)提出，數(shù)量多，覆蓋面廣，對(duì)提高企業(yè)自身的競爭力有很大幫助，很多企業(yè)也以“技術(shù)發(fā)包”或“提供整體解決方案”等形式，來解決存在的技術(shù)難題或?qū)ふ倚碌漠a(chǎn)品方向?；仡欉^往20年發(fā)展，我國的科技創(chuàng)新經(jīng)歷了跟隨創(chuàng)新、應(yīng)用創(chuàng)新及原始創(chuàng)新三個(gè)階段，目前正逐步從應(yīng)用創(chuàng)新進(jìn)入原始創(chuàng)新，以應(yīng)對(duì)全球科技競爭新形勢(shì)，著力解決進(jìn)口替代、“卡脖子”等問題，加快實(shí)現(xiàn)科技自立自強(qiáng)。

（一）科技成果轉(zhuǎn)化現(xiàn)存問題分析

公開資料顯示，我國科技成果轉(zhuǎn)化率不足10%，其中實(shí)現(xiàn)有效轉(zhuǎn)化的不足5%，而發(fā)達(dá)國家科技成果轉(zhuǎn)化率高達(dá)40%—50%，相對(duì)差距很大。冰凍三尺非一日之寒，科技成果轉(zhuǎn)化率之所以如此低，主要存在如下原因：（1）尚未明確高校與科研院所的績效考核引導(dǎo)方向。目前，我國高校與科研院所管理考核體系仍以教學(xué)科研為指揮棒，依然“重論文輕轉(zhuǎn)化”，使得科研成果大批產(chǎn)生，但真正轉(zhuǎn)化落地卻極少，大量成果被束之高閣。（2）尚未建立合格的科技成果轉(zhuǎn)化經(jīng)理人隊(duì)伍?？萍汲晒D(zhuǎn)化的成功與否，離不開一大批專業(yè)從事科技服務(wù)的技術(shù)經(jīng)理人，目前我國十分缺乏專業(yè)化技術(shù)經(jīng)理人員。（3）尚未形成真正推動(dòng)科技成果轉(zhuǎn)化的主體。在高校及科研院所、技術(shù)轉(zhuǎn)化經(jīng)理人、企業(yè)等相關(guān)主體尚未打通合作鏈條的情況下，科技人員可能是推動(dòng)科技成果轉(zhuǎn)化最可行的主體。但結(jié)合現(xiàn)狀，還需解決一系列潛在問題，包括：高校及科研院所政策不明確、啟動(dòng)資金不足、運(yùn)營管理人員缺失等。

（二）科技成果轉(zhuǎn)化路徑分析

本文結(jié)合科技成果轉(zhuǎn)化工作實(shí)踐，以科技人員在科技成果轉(zhuǎn)化過程參與度、在科技成果轉(zhuǎn)化主體持股比例為基礎(chǔ)，將科技成果轉(zhuǎn)化路徑分為技術(shù)轉(zhuǎn)讓模式、技術(shù)開發(fā)模式、科技人員設(shè)立公司主導(dǎo)轉(zhuǎn)化模式（圖1）。上述三種科技成果轉(zhuǎn)化模式均有自身特點(diǎn)，優(yōu)點(diǎn)與不足并存，適用場(chǎng)景有一定差異，具體如表1所示。目前，我國高校、科研院所與企業(yè)之間沒有建立成熟的技術(shù)合作機(jī)制，合格的科技成果轉(zhuǎn)化經(jīng)理人隊(duì)伍遠(yuǎn)滯后于市場(chǎng)需求，加之利益分配不合理衍生的科技人員積極性不足等問題，導(dǎo)致技術(shù)轉(zhuǎn)讓模式、技術(shù)開發(fā)模式只能零敲碎打，難以系統(tǒng)化促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化。在這種背景下，我們認(rèn)為路徑三（即科技人員設(shè)立公司主導(dǎo)轉(zhuǎn)化模式）將是中短期內(nèi)切實(shí)可行的方式，對(duì)于快速提升我國產(chǎn)學(xué)研一體化水平，解決科技成果轉(zhuǎn)化最后一公里難題具有重要意義。經(jīng)多年科技成果轉(zhuǎn)化投資實(shí)踐，我們認(rèn)為路徑三的科技成果轉(zhuǎn)化畫像特征包括：

摘要：中國跨境資金流動(dòng)形式一直都比較穩(wěn)定，但是當(dāng)前的外匯管理在一定程度上制約了風(fēng)險(xiǎn)投資跨境資金的流動(dòng)和發(fā)展，面對(duì)國際化發(fā)展的新形勢(shì)，也必須結(jié)合時(shí)代變化加強(qiáng)外匯管理制度的完善和優(yōu)化，不僅加強(qiáng)資金的流入管理，還要關(guān)注中國公司對(duì)外投資的法律限制，在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)不斷實(shí)現(xiàn)自身的穩(wěn)定發(fā)展，充分發(fā)揮在經(jīng)濟(jì)和外交上的價(jià)值效益，讓風(fēng)險(xiǎn)投資資金跨境流動(dòng)在保持穩(wěn)定的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步發(fā)展。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資；資金跨境流動(dòng)；外匯管理

1引言

面對(duì)全球化發(fā)展的大趨勢(shì)，很多人開始探索和發(fā)現(xiàn)一些新的投資形式，其中風(fēng)險(xiǎn)投資就是國際新興的一種投資形式，希望可以利用最少的資金，獲得最大的回報(bào)，這樣的投資形式，對(duì)于產(chǎn)業(yè)、技術(shù)等各方面的發(fā)展都具有積極作用。但是所謂投資，可以說是追求長期利潤高風(fēng)險(xiǎn)高報(bào)酬事業(yè)，國際性的投資，更是增加了很多不確定因素，存在很大風(fēng)險(xiǎn)。國家針對(duì)資金跨境流動(dòng)實(shí)行外匯管理，控制對(duì)外貿(mào)易，鞏固貨幣信用，穩(wěn)定物價(jià)，同時(shí)防止資本外逃，確保國際收支平衡，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)和外交效益。但是面對(duì)國際貿(mào)易加強(qiáng)，國際經(jīng)濟(jì)競爭激烈，各領(lǐng)域面對(duì)新發(fā)展都需要加強(qiáng)改革創(chuàng)新，而外匯管理也不例外，需要結(jié)合目前國際化新形勢(shì)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資資金跨境流動(dòng)外匯管理，并做好完善和優(yōu)化，以此來支持和管制風(fēng)險(xiǎn)投資的資金跨境流動(dòng)，保持穩(wěn)定的同時(shí)促進(jìn)其發(fā)展。論文從外商風(fēng)險(xiǎn)投資資金流入和國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)對(duì)外投資兩個(gè)方面來進(jìn)行分析，結(jié)合國家外匯管理局針對(duì)資金跨境流動(dòng)管理的相關(guān)規(guī)定，提出意見。

2風(fēng)險(xiǎn)投資國際運(yùn)作

風(fēng)險(xiǎn)投資追求的是創(chuàng)造高額利潤的機(jī)會(huì)，是職業(yè)金融家投入到新興并具有巨大發(fā)展?jié)摿ζ髽I(yè)的一種權(quán)益資本，投資進(jìn)入之后并對(duì)投資對(duì)象進(jìn)行培育和輔導(dǎo)，成熟之后退出以實(shí)現(xiàn)增值。作為投資者有資金、有能力、有經(jīng)驗(yàn)、有渠道，可以為一個(gè)創(chuàng)業(yè)者提供全方位的支持和幫助。例如，軟銀中國創(chuàng)業(yè)投資有限公司就是軟銀在中國的投資機(jī)構(gòu)，致力在中國協(xié)助優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)建高科技企業(yè)，投資的企業(yè)就有阿里巴巴、淘寶網(wǎng)、好醫(yī)生、好孩子、聯(lián)創(chuàng)科技、智贏等。風(fēng)險(xiǎn)投資誕生于美國，美國也是風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的典范，中國的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)還屬于新興事物，還在不斷優(yōu)化和完善過程中。隨著國家貿(mào)易的加強(qiáng)，要想實(shí)現(xiàn)可持續(xù)化發(fā)展，已經(jīng)不能把眼光只放在中國，一些國際上優(yōu)秀風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)開始進(jìn)入中國，而中國風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)也要走向國際化，發(fā)揮出國際經(jīng)濟(jì)效益，促進(jìn)中國科技行業(yè)發(fā)展和外交。對(duì)于國際風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作過程：初審—風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)一步討論—討論通過之后面談—責(zé)任審查（面談成功之后風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)家的額經(jīng)營情況進(jìn)行考察了解）—條款清單—簽訂合同—投資監(jiān)管—退出。在運(yùn)作過程中就有一個(gè)關(guān)鍵性的問題：資金跨境流動(dòng)，相比較中國風(fēng)險(xiǎn)投資，國際性的風(fēng)險(xiǎn)投資資金跨境流動(dòng)也多了風(fēng)險(xiǎn)，面對(duì)國際復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和金融形勢(shì)，跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增加，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展也帶來更大的挑戰(zhàn)。包括中國和其他國家的經(jīng)濟(jì)差異以及國際經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定，引發(fā)的全球資金流動(dòng)變化，增加了資金流動(dòng)方向的不確定性；美國貨幣政策變化也影響跨境資金流動(dòng)；中國貨幣之間報(bào)價(jià)制度改革，增加了跨境資金流動(dòng)壓力。此外，還有資金管制在面對(duì)全球金融一體化的趨勢(shì)存在一定局限性，也迫切地需要完善優(yōu)化[1]。

3風(fēng)險(xiǎn)投資資金跨境流動(dòng)外匯管理現(xiàn)狀

摘要：在風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)運(yùn)營的全程中，財(cái)務(wù)管理自始至終是運(yùn)營管理的重中之重因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資具有不同的兩個(gè)特性：一方面風(fēng)險(xiǎn)投資無法通過證券或者貸款在市場(chǎng)上籌集資金，只能求助于風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)；二是在風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的發(fā)展中，往往出現(xiàn)嚴(yán)重的投資短淺現(xiàn)象，無法支持對(duì)企業(yè)的實(shí)際投資，將成為該風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)發(fā)展的“短板”。因此，重視風(fēng)險(xiǎn)投資，合理運(yùn)用財(cái)務(wù)政策與手段，保持與投資企業(yè)相一致的財(cái)務(wù)管理策略，最大限度支持風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)在化解風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)與投資公司同呼吸、共命運(yùn)，最大限度促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)穩(wěn)定與發(fā)展。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資；資本運(yùn)營；財(cái)務(wù)管理；管理途徑

由于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)不同于一般企業(yè)，其面臨的技術(shù)門檻高，風(fēng)險(xiǎn)大，對(duì)創(chuàng)業(yè)資本有較強(qiáng)的依賴，因此，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)要從初創(chuàng)期艱難中走出來，不斷成長發(fā)展，逐步實(shí)現(xiàn)收益穩(wěn)定增長，就必須建立完善的財(cái)務(wù)體系和反饋機(jī)制，在強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)下，讓決策者對(duì)企業(yè)運(yùn)營數(shù)據(jù)一目了然，選擇正確的財(cái)務(wù)政策，調(diào)整工作重點(diǎn)，確保企業(yè)獲得最大經(jīng)濟(jì)效益。風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)面臨的最大的問題是運(yùn)營資金短缺，財(cái)務(wù)手段約束性大，因此，要做好運(yùn)營，能適應(yīng)瞬息萬變的市場(chǎng)，就必須創(chuàng)新財(cái)務(wù)管理途徑，強(qiáng)化管理效果，這樣才能迎難而上，化解風(fēng)險(xiǎn)，取得風(fēng)險(xiǎn)收益。那么，“如何有效利用財(cái)務(wù)手段，做好風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)營，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)”，下面從財(cái)務(wù)管理角度提出七個(gè)方面實(shí)現(xiàn)路徑。

一、根據(jù)企業(yè)發(fā)展情況，合理利用、消化風(fēng)險(xiǎn)投資

一個(gè)企業(yè)要維持正常的運(yùn)轉(zhuǎn)，就必須要擁有適量的運(yùn)營資本，通過加強(qiáng)運(yùn)營資本管理，以最大限度地提高企業(yè)資本的使用效率，提高資產(chǎn)的使用率，才能最大程度降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種資本與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)相結(jié)合的投資，只有通過靈活運(yùn)用各種投資工具和投資組合，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和收益的匹配，促成資本市場(chǎng)和投資對(duì)象企業(yè)的連接，引導(dǎo)社會(huì)資金投向，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，在創(chuàng)業(yè)資本的運(yùn)作下，真正把技術(shù)、資本和管理有機(jī)地結(jié)合起來。一般而言，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)是一個(gè)不斷循環(huán)操作的過程，一個(gè)循環(huán)過程包括三個(gè)階段：進(jìn)入階段、運(yùn)營階段和退出階段。一方面，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)向股東支付和債權(quán)人相同的回報(bào)，實(shí)際需要生產(chǎn)更多的利潤，可以降低負(fù)債資本的成本，即負(fù)債利息的稅盾效應(yīng)；另一方面，可以使股東在企業(yè)成長期享受業(yè)績穩(wěn)定增長帶來權(quán)益增長等好處。不同時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)投資需要財(cái)務(wù)部門及時(shí)預(yù)估企業(yè)對(duì)資金的需求，利用企業(yè)的融資優(yōu)勢(shì)在成長期階段，滿足產(chǎn)品開發(fā)、市場(chǎng)開拓等資金需求，快速完成企業(yè)銷售增長、利潤增長與股東權(quán)益增長的目標(biāo)。

二、由于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)面臨的諸多不確定性因素，財(cái)務(wù)政策應(yīng)更加積極靈活

財(cái)務(wù)靈活性指的是公司能夠以較低的成本獲得融資，并及時(shí)響應(yīng)現(xiàn)金流或投資機(jī)會(huì)的意外變化。通過國家對(duì)財(cái)務(wù)政策的指導(dǎo)方針，企業(yè)需依據(jù)整體目標(biāo)和當(dāng)下需求來制定或選擇適宜的理財(cái)方向，其基本內(nèi)容是為了配合企業(yè)管理經(jīng)營需要，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)調(diào)整以及針對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系進(jìn)行協(xié)調(diào)，進(jìn)而達(dá)到提高企業(yè)財(cái)務(wù)效率的目的。從財(cái)務(wù)靈活性角度考慮的最佳策略應(yīng)該是：保守的財(cái)務(wù)政策、適量的現(xiàn)金持有和高的股利支付政策三者相結(jié)合。目前，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)由于缺乏直接的融資能力衡量指標(biāo)，還沒有研究舉債能力與企業(yè)現(xiàn)金政策的關(guān)系，同時(shí)融資能力與公司現(xiàn)金持有的內(nèi)生性也阻礙了這種嘗試。但隨著外部融資成本的提高，在擁有更高的對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)需求、更大的投資機(jī)會(huì)、融資約束、更好的公司治理或更低的產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的公司，現(xiàn)金持有量的減少更為明顯，對(duì)財(cái)務(wù)政策靈活性的考慮變得重要。企業(yè)需對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、信用、融資、運(yùn)營資金、投資以及股利管理政策等要靈活運(yùn)用。

【摘要】在知識(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)，全球都以發(fā)展高科技作為核心議題。近年來，高新技術(shù)企業(yè)促進(jìn)了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，屬于科技發(fā)展和進(jìn)步的主導(dǎo)組成部分。針對(duì)高新技術(shù)企業(yè)來講，其越來越關(guān)注投融資問題。為此，論文分析了高新技術(shù)企業(yè)的特點(diǎn)、高新技術(shù)企業(yè)投融資的現(xiàn)狀，以及解決高新技術(shù)企業(yè)投融資問題的一些建議。

【關(guān)鍵詞】高新技術(shù)；投融資；現(xiàn)狀；建議

1引言

國家競爭優(yōu)勢(shì)往往表現(xiàn)在高新技術(shù)企業(yè)的實(shí)力上，近年來，政府部門也不斷支持高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。然而，高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展較為遲緩，其面臨難以籌措資金的難題?；诂F(xiàn)代社會(huì)的發(fā)展形勢(shì)下，由培育項(xiàng)目到產(chǎn)品成形，都要求資金的扶持，高新技術(shù)企業(yè)搞好投融資工作對(duì)開發(fā)技術(shù)和產(chǎn)品形成深遠(yuǎn)的影響作用。為此，高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)實(shí)現(xiàn)金融體制的創(chuàng)新，有針對(duì)性地進(jìn)行投融資。有關(guān)工作者應(yīng)根據(jù)高新技術(shù)企業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、高投入性、創(chuàng)新性等特點(diǎn)，憑借高新技術(shù)取得市場(chǎng)競爭中的優(yōu)勢(shì)地位，從而實(shí)現(xiàn)理想的經(jīng)濟(jì)效益。本文主要對(duì)高新技術(shù)企業(yè)投融資相關(guān)問題進(jìn)行了分析。

2高新技術(shù)企業(yè)的特點(diǎn)

2.1高收益性特點(diǎn)

高新技術(shù)企業(yè)在新產(chǎn)品和新技術(shù)上都要求較大的資金支出，其一方面具備較高的風(fēng)險(xiǎn)性；另一方面也具備較高的收益性。如果高新技術(shù)企業(yè)的產(chǎn)品可以研究成功，那么可以比傳統(tǒng)的產(chǎn)品獲取更高的收益。并且，一旦高新技術(shù)研制成功，可以讓企業(yè)具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)，從而取得市場(chǎng)競爭優(yōu)勢(shì)，形成壟斷市場(chǎng)的狀態(tài)，這樣一來，高新技術(shù)能夠以更高的成本支出不斷進(jìn)行創(chuàng)新，從而實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)核心競爭力的不斷強(qiáng)化。

摘要：本文在對(duì)項(xiàng)目投資進(jìn)行簡要分析的基礎(chǔ)上，從三方面就風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略和措施進(jìn)行探討，以期盡可能地減少或者避免投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)不利帶來的損失，保證企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益的最終實(shí)現(xiàn)。

關(guān)鍵詞：項(xiàng)目投資；風(fēng)險(xiǎn)分析；對(duì)策

項(xiàng)目投資作為現(xiàn)代企業(yè)擴(kuò)張式發(fā)展的重要形式，是擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模、促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長及增強(qiáng)企業(yè)市場(chǎng)競爭力的重要支撐手段。另一方面，企業(yè)選擇項(xiàng)目進(jìn)行投資雖然能獲取長遠(yuǎn)的高收益，但在項(xiàng)目投資過程中，由于企業(yè)認(rèn)識(shí)能力的有限性、信息本身的滯后性以及項(xiàng)目環(huán)境的不確定性等因素影響，使得投資項(xiàng)目始終伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。有數(shù)據(jù)顯示，實(shí)踐中企業(yè)項(xiàng)目投資的成功率僅30%左右，因此，對(duì)企業(yè)而言，在項(xiàng)目投資全過程中多角度、多層級(jí)、全方位地做好風(fēng)險(xiǎn)分析，通過采取有效措施切實(shí)將項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)控制在所接受的范圍之內(nèi)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的最大化以及跨越式發(fā)展，意義深遠(yuǎn)，本文就此進(jìn)行探討。

一、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)分析

整個(gè)投資項(xiàng)目的全壽命周期內(nèi)，在各種主客觀因素的影響下，往往會(huì)面臨數(shù)量大、種類多、內(nèi)在關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)因素，眾多研究者結(jié)合研究角度的不同，將項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)大致劃分為外部風(fēng)險(xiǎn)與內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)、靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)與動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)、主觀風(fēng)險(xiǎn)與客觀風(fēng)險(xiǎn)、純粹風(fēng)險(xiǎn)與投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)、可管理風(fēng)險(xiǎn)和不可管理風(fēng)險(xiǎn)等類型，不同類型的風(fēng)險(xiǎn)因素結(jié)合具體項(xiàng)目情況再做細(xì)分。以項(xiàng)目投資外部風(fēng)險(xiǎn)與內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)為例，外部風(fēng)險(xiǎn)又具體包括自然風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)又具體包括技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)（如可行性研究數(shù)據(jù)不全、施工工藝落后、施工方案不合理、工藝流程不合理、設(shè)計(jì)錯(cuò)誤等方面風(fēng)險(xiǎn)）、非技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)（如項(xiàng)目管理、組織、成本控制等方面風(fēng)險(xiǎn)）以及目標(biāo)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)（如項(xiàng)目的進(jìn)度、質(zhì)量、安全及費(fèi)用投資等方面風(fēng)險(xiǎn)）等。實(shí)踐中，業(yè)界一般將風(fēng)險(xiǎn)分析劃分為風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)以及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)三個(gè)階段，此三部分相輔相成，構(gòu)成一個(gè)完整的統(tǒng)一體，其主要流程包括如下幾大步驟：搜集項(xiàng)目信息→利用問卷調(diào)查、信息收集等途徑進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)因素搜集→進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別并建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系→各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素間關(guān)系調(diào)查判斷→建立風(fēng)險(xiǎn)分析模型→風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重向量求解→風(fēng)險(xiǎn)因素排序→風(fēng)險(xiǎn)因素評(píng)價(jià)。其中，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)，只有全面、正確地對(duì)投資項(xiàng)目可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和識(shí)別，才能實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的估測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)控制。實(shí)踐中，可通過問卷調(diào)查、信息收集、專家訪談、敏感性分析等途徑，對(duì)可能造成投資風(fēng)險(xiǎn)的各種主要因素、次要因素、明顯因素以及各種隱含因素或是各種難以預(yù)料的因素進(jìn)行總結(jié)、歸納，從而盡可能全面地發(fā)現(xiàn)投資項(xiàng)目可能包含的風(fēng)險(xiǎn)問題。進(jìn)行了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別以后，再在此基礎(chǔ)上結(jié)合各種影響投資風(fēng)險(xiǎn)的子因素，對(duì)造成影響的因素之間的聯(lián)系進(jìn)行估量、歸納，并構(gòu)建起行之有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，進(jìn)而根據(jù)所面臨風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)、影響程度等風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果，有針對(duì)性地制定有力的防范和解決措施，從而通過有效的預(yù)警和事前預(yù)防達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，減少項(xiàng)目不必要損失的目標(biāo)。

二、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略和措施

（一）運(yùn)用科學(xué)的決策程序進(jìn)行投資決策投資項(xiàng)目的不確定性決定了項(xiàng)目投資過程中必然伴隨著一定的風(fēng)險(xiǎn)，但項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)雖然不可消除，卻能夠通過人為努力而降低，因此，在進(jìn)行項(xiàng)目投資前企業(yè)應(yīng)根據(jù)客觀條件和投資項(xiàng)目的特點(diǎn)，運(yùn)用科學(xué)的決策手段和方法進(jìn)行投資決策，對(duì)項(xiàng)目建設(shè)的發(fā)展過程及所涉及的各方面進(jìn)行系統(tǒng)分析，明確企業(yè)在項(xiàng)目投資全過程中將要面臨的風(fēng)險(xiǎn)和壓力，在此基礎(chǔ)上將項(xiàng)目自身的內(nèi)部條件與外部環(huán)境、企業(yè)短期利益和長期利益以及企業(yè)局部利益與全局利益等進(jìn)行統(tǒng)籌結(jié)合，從可采取的多個(gè)投資決策方案中選取最滿意的，從而達(dá)到降低投資風(fēng)險(xiǎn)、提升投資回報(bào)率的目標(biāo)。實(shí)踐中，企業(yè)因投資決策的隨意性、盲目性和獨(dú)斷性而造成投資失敗的案例普遍存在，這就需要項(xiàng)目決策者在項(xiàng)目投資過程中，按照“提出問題→確定日期→調(diào)查與預(yù)測(cè)→擬定方案→評(píng)價(jià)與選擇方案→糾正偏差→補(bǔ)充新方案→實(shí)施與控制→反饋檢查，修正目標(biāo)→更正決策的科學(xué)程序，多角度、多層級(jí)、全方位地分析項(xiàng)目可能存在的各種變量，依據(jù)可靠的數(shù)據(jù)資料以及科學(xué)的決策程序制定投資決策，切忌盲目決策和主觀臆斷的不負(fù)責(zé)任行為，從而有效地保證項(xiàng)目投資決策目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。