企業(yè)財務風險防范與控制研究

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一、企業(yè)存在的財務風險的表現

（一）企業(yè)的資金結構不合理，負債水平過重。

負債籌融資，企業(yè)應到期償還本金和利息。借人的資金首先轉化為本企業(yè)的貨幣資金，一方面投人日常經營，轉化為原材料、半成品、產成品；另一方面企業(yè)用于長期資產的投資，比如長期股權投資或固定資產投資等。企業(yè)舉債經營情況良好可以獲得更大的利潤，給股東帶來更多的收益；反之，如果經營情況不能獲得預期收益，或整體經營惡化，將會使得到期無力還債，從而導致財務風險。舉債經營決策時，應在預期利潤的增加和風險的增加上權衡利弊，應以市場狀況和經營狀況的順利與否為轉移，調整財務杠桿比率，避免短貸長投現象的發(fā)生。

（二）投資缺乏科學性導致投資損失。

投資分為對內投資和對外投資。對內投資主要是固定資產投資，如果對投資項目的可行性沒有經過系統(tǒng)的分析，同時項目調研不全面及決策能力等原因，會發(fā)生投資失誤，將不能獲得預期的收益。在對外投資時，如果決策者憑主觀經驗和個人喜好，將“投資有風險，出手需謹慎”丟于腦后，造成決策失誤及盲目投資，從而導致財務風險。比如，巴林銀行倒閉的直接原因是購買日經指數期貨，忽視交易中的風險，造成虧損10億美元。

（三）應收賬款缺乏控制。

由于市場競爭激烈和商品供過于求，企業(yè)為了促銷，擴大市場占有率，主要采用賒銷方式來促銷商品，這就導致了企業(yè)的應收賬款急劇增加。并且，企業(yè)在賒銷過程中，對客戶的信用等級和財務狀況的未進行科學評估，盲目簽訂合同，對應收賬款缺乏有效監(jiān)控，應收賬款無法收回的可能性加大，從而形成壞賬，嚴重影響企業(yè)資產的流動性及安全性，由此會導致財務風險。比如，四川長虹2006年巨虧事件的原因是忽視應收賬款的壞賬風獫。

（四）存貨積壓。

存貨是指企業(yè)在正常生產經營過程中持有以備出售的產品或商品，或者為了出售仍然處于生產過程中的在產品，或者在生產過程或提供勞務過程中耗用的材料或物料，主要包括庫存商品、在途商品、加工商品、低值易耗品、分期收款發(fā)出商品、出租商品等。存貨在企業(yè)資產中所占的比重一般較大，且占用企業(yè)大量資金，會給企業(yè)帶來持有成本和持有風險。在保證企業(yè)正常生產經營運轉的同時，最大限度的降低存貨持有量并保持存貨價值，盡可能加快存貨周轉。在存貨中，產成品占了相當的比例，這就導致存貨結構不合理。而且存貨流動性低，如果庫存量高，不僅占用了企業(yè)的大量流動資金，企業(yè)還要另外支付大量的保管費用這就會導致企業(yè)的期間費用上升，利潤總額下降。減少存貨可以有效減少資金占用和降低風險，改善企業(yè)的財務狀況和提高抵御風險的能力。加速存貨流轉可以有效提高企業(yè)的盈利能力。

二、企業(yè)加強財務風險控制對策

（一）優(yōu)化籌資結構，利用財務杠桿。

企業(yè)在進行籌資時，應充分考慮財務杠桿的作用，在進行資本結構決策時考慮對于債務和股權籌資方式的合理利用。眾所周知，確?；I資負債利息率低于籌集資金的投資收益率則可確保財務杠桿發(fā)生作用。因此，為規(guī)避對外負債融資導致的財務風險，應考慮不同的情形。當企業(yè)發(fā)展趨勢較好，企業(yè)處于擴張時期時，由于自有資金不足，企業(yè)可以考慮負債籌資方式，此時，由于負債籌資快捷，有助于幫助企業(yè)盡快擴大規(guī)模，占領市場，提高市場競爭力，同時，負債方式籌集資金方式支出的利息可以在企業(yè)所得稅前支付，因此可以在一定程度上降低企業(yè)稅負，增加企業(yè)凈利潤。但是由于負債籌資方式使得企業(yè)需要考慮利息支出，即未來收益不確定性可能導致負債籌資方式給企業(yè)權益資本帶來財務風險，因此，若企業(yè)息稅前利潤下降，低于特定水平時，財務杠桿系數較高，此時應注意控制債務籌資規(guī)模，防止財務風險增加導致?lián)p失。

（二）調節(jié)產業(yè)結構，優(yōu)化存貨庫存。

存貨結構不合理可能導致企業(yè)資金流動情況，影響企業(yè)資金周轉率，從而影響企業(yè)生產經營和擴大再生產，甚至導致不良負債。因此在財務管理方面，應優(yōu)化企業(yè)產品結構，應合理預測產銷量，保持合理的庫存量。當存貨不足時，應加強補充原材料，強化產品不足，提高市場占有率，而當庫存過大時，應加強營銷，擴大銷售量或者采用信用銷售方式，減少庫存，同時應加強對客戶信用情況的判斷，對于信用等級較高的客戶，可以采用賒銷方式，而對于信用等級難以判斷或者信用等級不高的客戶，應加強應收賬款管理，防止由于提高銷量而形成壞賬的情況。

（三）強化可行性分析，識別投資風險。

完善企業(yè)投資決策機制，明確責任，防止由于企業(yè)管理者盲目決策進行的投資活動，為企業(yè)帶來未知的風險。應加強企業(yè)投資風險識別，運用財務管理相關理念、知識和方法，對投資活動可能發(fā)生的風險加以識別和辦事，確定風險發(fā)生的可能性、評價風險影響大小。在進行投資可行性分析時，應通過投資回報率、投資回收周期等指標，加強對于經濟可行性的誰，特別是投資成本和項目建成后的效益、成本費用應準確測算，從而對企業(yè)投資進行科學的分析，避免企業(yè)投資失敗。

（四）建立風險評價體系，應對價格風險和外部環(huán)境變化。

企業(yè)內外部環(huán)境的變化由于復雜多樣，因此往往難以改變和把握，但是企業(yè)為防范財務風險，應盡量采用科學的風險評價方式，實現企業(yè)科學決策，降低企業(yè)財務風險，以應對企業(yè)外部環(huán)境的變化。企業(yè)應采用各項財務指標，對企業(yè)各項財務情況進行分析和展現，及時發(fā)現在出現價格和環(huán)境風險等情形時，企業(yè)的財務風險狀況。特別是資產負債率、成本費用變動彈性等指標在風險評價體系中的應用，能夠了解企業(yè)的風險狀況，及時調整企業(yè)投資、生產經營決策，優(yōu)化產業(yè)結構，促進企業(yè)消除外部環(huán)境帶來的各項風險。

（五）加強內部控制，提高財務風險防范能力。

內部控制作為企業(yè)管理的重要內容，對于防范企業(yè)財務風險尤為重要，應樹立企業(yè)人員的內部控制意識和財務風險防范意識，建立完善的內部控制制度體系，分析企業(yè)生產經營內部控制風險關鍵點，確立內部控制管理重點，將生產經營和財務管理各個環(huán)節(jié)均加以分析，優(yōu)化財務管理流程，將企業(yè)生產經營和工作中由于管理不力導致的財務風險降低。應加強流動性資產的管理，一旦發(fā)現償債能力等不佳，立即采取措施加以處理，從而提高企業(yè)抗風險能力。

作者：周雪萍 單位：鄭州煤炭工業(yè)（集團）有限責任公司