企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警與辨識方法

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一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險辨識

按照財(cái)務(wù)活動所涉及的各環(huán)節(jié)分類，財(cái)務(wù)風(fēng)險分為籌資、投資、資本營運(yùn)以及收益分配等風(fēng)險。本文針對各環(huán)節(jié)產(chǎn)生的風(fēng)險，對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行辨識。2.1籌資風(fēng)險籌資是企業(yè)籌集資金以滿足投資和經(jīng)營需要的活動，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的起點(diǎn)，在資本籌集過程中存在的不確定性即籌資風(fēng)險?；I資風(fēng)險的影響因素包括籌資時間、籌資方式和籌資數(shù)量等，籌資時間越長，數(shù)量越多，籌資風(fēng)險就越大。不同籌資方式帶來的風(fēng)險也不同。通過發(fā)行股票進(jìn)行籌資時會受到股票市場變化的影響；通過商業(yè)信用方式進(jìn)行籌資時，容易造成商業(yè)信用連鎖反應(yīng)，如果一個企業(yè)失信，會造成整個債務(wù)鏈條中各個企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)。另外，負(fù)債結(jié)構(gòu)也是影響籌資風(fēng)險的重要因素，短期負(fù)債與長期負(fù)債的多少直接影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。

1.2投資風(fēng)險

廣義上講，投資既包括對外投資，如購買債券、股票、投資外部項(xiàng)目等，又包括諸如購置固定資產(chǎn)等的內(nèi)部資金使用。企業(yè)確定資本投向時，會受到各種主客觀因素的影響，期間產(chǎn)生的不確定性即投資風(fēng)險。在投資過程中，企業(yè)要考慮投資規(guī)模、投資結(jié)構(gòu)和能力等問題，投資規(guī)模大小要與企業(yè)資產(chǎn)相匹配，投資結(jié)構(gòu)決定企業(yè)投資于各個項(xiàng)目的多少，而投資能力反映企業(yè)投資收益的大小。分析企業(yè)的投資風(fēng)險還要考慮內(nèi)部報(bào)酬率、投資回收期、投資項(xiàng)目與本企業(yè)的相關(guān)程度等因素。比如內(nèi)部報(bào)酬率低于資金的成本，投資可行性低，投資回收期長，初始投資收回速度慢，增加了不確定性因素，投資項(xiàng)目與本企業(yè)經(jīng)營相關(guān)度低，這些都會加大企業(yè)投資風(fēng)險。另外，企業(yè)的內(nèi)部控制實(shí)施的好壞也會影響投資風(fēng)險的大小。

1.3資金營運(yùn)風(fēng)險

在資金營運(yùn)過程中，會發(fā)生一系列資金收付行為。首先企業(yè)要對原材料和商品進(jìn)行采購，進(jìn)而進(jìn)行生產(chǎn)和銷售，最后，在商品售出后要取得收入，收回資金?；谶@一過程，資金營運(yùn)風(fēng)險主要包括采購風(fēng)險、生產(chǎn)風(fēng)險和銷售風(fēng)險。影響企業(yè)采購風(fēng)險的因素包括采購金額、采購原料質(zhì)量、付款方式以及到貨時間。如果企業(yè)采購金額過大則會占用大量資金，影響資金正常周轉(zhuǎn)，加大財(cái)務(wù)風(fēng)險，同時，付款方式的選擇也會影響資金成本。還有到貨時間要安排合理，過晚交貨會造成缺貨，影響企業(yè)的正常生產(chǎn)，而過早交貨又會增加企業(yè)的庫存成本。企業(yè)生產(chǎn)風(fēng)險要考慮生產(chǎn)成本、產(chǎn)品質(zhì)量等因素。銷售風(fēng)險受多種因素的影響，首先是銷售金額，銷售不佳會增加企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險，影響資金周轉(zhuǎn)；其次是貨款的回收，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的管理，采取有效措施及時收回貨款；還要加強(qiáng)客戶管理，顧客是上帝，維系客戶關(guān)系才能保持占有市場份額；另外，企業(yè)銷售人員素質(zhì)也是一個重要因素。

1.4收益分配風(fēng)險

收益分配風(fēng)險是企業(yè)在對收益進(jìn)行分配時所存在的不確定性。收益分配對股東積極性、股價和企業(yè)形象等都具有很大影響，對收益分配時間、形式以及分配金額把握不當(dāng)都會產(chǎn)生風(fēng)險。比如企業(yè)在資金短缺時仍選擇現(xiàn)金股利的形式進(jìn)行收益分配，則會影響企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，使企業(yè)償債能力降低，而不分配股利又會造成投資者積極性下降，增加財(cái)務(wù)風(fēng)險。影響收益分配風(fēng)險的因素還包括企業(yè)的舉債能力、收益支付比率、資本成本高低、企業(yè)的聲譽(yù)以及股價影響等。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警

從財(cái)務(wù)風(fēng)險辨識的分析中可以看出，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的預(yù)測是一個多因素過程，其本質(zhì)特性的指標(biāo)很多，有些是可以量化的，而有些不可以量化，同時在評價指標(biāo)體系中，有些是難以直接比較且缺乏可比性的，具有模糊性。模糊數(shù)學(xué)綜合評價法是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險評價的一個有效方法，能夠較好地處理多因素、模糊性以及主觀評判等問題。其思路如下：首先，收集信息并篩選。根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險所涉及的范圍，收集相關(guān)信息，對收集到的風(fēng)險信息加以整理和篩選。第二，選擇與確定預(yù)警指標(biāo)。選擇盡可能多的指標(biāo)來描述企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，然后由專家群體根據(jù)一定的方法，比如層次分析法，確定預(yù)警指標(biāo)體系，其中包括定性和定量指標(biāo)。第三，構(gòu)建預(yù)警模型。構(gòu)建基于模糊綜合評價法的財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型，對財(cái)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行評價。第四，確定預(yù)警閾值。預(yù)警閾值的確定可以根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)、專家意見得出。最后，發(fā)出警報(bào)。將預(yù)警模型風(fēng)險評價結(jié)果與預(yù)警閾值作比較，對超出臨界值的風(fēng)險做出警報(bào)，并制定風(fēng)險管控措施。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險管控

通過模型可以對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行評價和預(yù)警，使企業(yè)對模型所反映的財(cái)務(wù)風(fēng)險采取有針對性的措施進(jìn)行改進(jìn)和防范。在籌資過程中，企業(yè)要根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略和發(fā)展?fàn)顩r確定籌資規(guī)模，合理確定籌資渠道、籌資結(jié)構(gòu)和籌資方式等。投資時考慮投資規(guī)模、投資結(jié)構(gòu)與方式，降低投資風(fēng)險。企業(yè)要確定營運(yùn)資金持有政策，對營運(yùn)資金加強(qiáng)管理，滿足企業(yè)的日常經(jīng)營活動需要。在進(jìn)行收益分配時，按照相關(guān)法律規(guī)定，合理確定分配方式和分配金額，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長期利益。同時，企業(yè)還要增強(qiáng)風(fēng)險意識，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警的信息化建設(shè)，建立組織保障體系，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制。圍繞以上措施對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行管控，可以促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)活動水平的提高，使財(cái)務(wù)工作在企業(yè)中發(fā)揮更大作用。5結(jié)束語

總之，企業(yè)面對日益復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境，不得不面臨諸多財(cái)務(wù)風(fēng)險，如何洞察財(cái)務(wù)風(fēng)險，建立預(yù)警機(jī)制，完善風(fēng)險管控措施，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險對企業(yè)造成的不利影響，是企業(yè)健康有序發(fā)展的必要保障。因此，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警研究非常必要。

作者：吳福梅單位：開灤有限責(zé)任公司