談多元化集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)分析框架

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［摘要］財(cái)務(wù)分析是企業(yè)經(jīng)營管理重要內(nèi)容之一，通過財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)橫縱向?qū)Ρ取②厔?shì)等分析，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)與經(jīng)營狀況進(jìn)行全面的了解，評(píng)價(jià)企業(yè)營運(yùn)、盈利、償債、發(fā)展能力，發(fā)現(xiàn)問題并提出可行性建議。本文結(jié)合多元化集團(tuán)企業(yè)業(yè)務(wù)與管理實(shí)際，從宏觀、銷售、毛利、費(fèi)用、管理建議等角度就如何做好財(cái)務(wù)分析進(jìn)行了詳細(xì)闡述，以期為管理層揭示風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇。

［關(guān)鍵詞］多元化；集團(tuán)企業(yè)；財(cái)務(wù)分析

前言

財(cái)務(wù)分析是基于企業(yè)過去的經(jīng)營情況，結(jié)合外部的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，從全局的角度對(duì)企業(yè)的經(jīng)營狀況進(jìn)行分析，提出企業(yè)經(jīng)營存在的問題及合理化、可落地的建議，為企業(yè)管理層整體決策提供參考依據(jù)。

1宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

財(cái)務(wù)分析要結(jié)合國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、企業(yè)所處的行業(yè)及上下游供求關(guān)系等，分析企業(yè)的外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，評(píng)價(jià)企業(yè)當(dāng)期市場(chǎng)行情把握情況，促進(jìn)企業(yè)更好地預(yù)測(cè)未來經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，調(diào)整企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略，防范宏觀系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

2營運(yùn)情況分析

2．1銷售收入分析

銷售收入是反映企業(yè)發(fā)展能力及市場(chǎng)占有率的重要指標(biāo)。通過對(duì)收入分業(yè)務(wù)板塊的分析，評(píng)價(jià)企業(yè)當(dāng)期銷售情況、銷售結(jié)構(gòu)、分公司銷售貢獻(xiàn)等，并結(jié)合市場(chǎng)形勢(shì)分析和企業(yè)營運(yùn)策略，分析各業(yè)務(wù)或公司增減變動(dòng)的原因，評(píng)價(jià)企業(yè)銷售策略實(shí)施的有效性。分業(yè)務(wù)分析時(shí)，要分析具體業(yè)務(wù)是屬于戰(zhàn)略合作型商品還是普通型商品、朝陽型商品還是夕陽型商品、規(guī)模型商品還是利潤型商品。增減變動(dòng)原因要分析是行情因素、營銷因素還是低價(jià)處理因素等，根據(jù)不同因素進(jìn)一步分析銷售策略的有效性。分公司分析時(shí)要根據(jù)各公司所在區(qū)域、人員、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、發(fā)展階段等，合理評(píng)價(jià)分公司銷售能力。通過銷售收入分析，找出銷售過程中市場(chǎng)定位、行情把握、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、銷售策略等方面存在的問題，研究提出改進(jìn)措施，提升企業(yè)銷售能力。

2．2毛利分析

毛利與毛利率是反映企業(yè)經(jīng)營盈利能力的指標(biāo)。通過分業(yè)務(wù)、占比等分析，反映企業(yè)當(dāng)期銷售毛利及毛利率情況，并指出變動(dòng)的原因，評(píng)價(jià)企業(yè)營運(yùn)策略的有效性。分業(yè)務(wù)分析時(shí)，要分析哪些產(chǎn)品是核心產(chǎn)品、重點(diǎn)培育產(chǎn)品或?qū)⒁蕴a(chǎn)品，評(píng)價(jià)各業(yè)務(wù)的市場(chǎng)銷售能力、采購成本控制能力、產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力等。通過毛利及毛利率分析，找出企業(yè)經(jīng)營中銷售策略、行情把握、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面存在的問題，并提出改進(jìn)措施。

2．3費(fèi)用分析

費(fèi)用是影響企業(yè)利潤的重要因素之一，在毛利與稅金等不變的情況下，費(fèi)用越大，利潤越少。費(fèi)用分析主要是同比分析，結(jié)合銷售收入與業(yè)務(wù)毛利情況，評(píng)價(jià)各費(fèi)用開支的合理性與費(fèi)用水平的高低。通過分析及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，進(jìn)一步加強(qiáng)費(fèi)用控制管理、優(yōu)化內(nèi)部管理流程、提高經(jīng)營管理水平，從而確保企業(yè)經(jīng)營效益穩(wěn)步增長。具體分析時(shí)，除同比分析外，還要結(jié)合不同要素進(jìn)行分析，如運(yùn)雜費(fèi)分析時(shí)，要結(jié)合銷售規(guī)模、運(yùn)輸方式、運(yùn)輸單價(jià)等；工資及福利費(fèi)用分析時(shí)，要結(jié)合銷售規(guī)模與毛利率情況，分析管理人員與銷售人員的人均費(fèi)用增減情況，考慮成本邊際效益，分析費(fèi)用增減的合理性。

2．4稅金分析

稅金是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營重要的成本之一，稅金支出的增減和經(jīng)營規(guī)模、效益有著較強(qiáng)的相關(guān)性。通過對(duì)稅金增減變動(dòng)的分析，可以檢查有無多繳、漏繳的情況，分析合理籌劃的空間。如增值稅的繳納以銷售收入為基礎(chǔ)、所得稅的繳納以應(yīng)納稅利潤總額為基礎(chǔ)，此兩項(xiàng)稅目的變動(dòng)可分別與銷售收入、利潤總額的變動(dòng)進(jìn)行比對(duì)分析，驗(yàn)證其合理性。具體稅目分析時(shí)，還要結(jié)合業(yè)務(wù)操作情況，分析稅收籌劃的有效性，如關(guān)聯(lián)企業(yè)資金往來利息，是否可套用統(tǒng)借統(tǒng)還利息免征增值稅的政策；對(duì)既有虧損成員企業(yè)又有盈利成員企業(yè)的公司，是否可以通過業(yè)務(wù)運(yùn)作籌劃所得稅的空間等。

2．5利潤總額分析

利潤總額是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營成果因素之一。通過上述銷售收入、毛利（率）、費(fèi)用及稅金的綜合分析，結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀等相關(guān)外部影響因素，分析評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營成果與發(fā)展?jié)摿?，并研究如何進(jìn)一步提高銷售規(guī)模與毛利、控制費(fèi)用與稅負(fù)，提升企業(yè)利潤總額。具體分析時(shí)，可通過分業(yè)務(wù)或分公司進(jìn)行利潤分析，找出企業(yè)經(jīng)營中組織架構(gòu)、運(yùn)營策略、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、內(nèi)部管控等方面存在的問題，進(jìn)行研究并提出改進(jìn)措施，進(jìn)一步提升企業(yè)盈利能力。通過對(duì)各業(yè)務(wù)板塊或單位利潤貢獻(xiàn)占比的分析，為各業(yè)務(wù)單位或業(yè)務(wù)部門業(yè)績(jī)考核提供重要依據(jù)，也為企業(yè)做好有限的資源配置提供數(shù)據(jù)參考。

3資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)分析

資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)是體現(xiàn)一個(gè)企業(yè)某一時(shí)點(diǎn)的經(jīng)營情況、財(cái)務(wù)狀況、償債能力及資本實(shí)力的指標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)分析主要通過對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益同比、占比情況進(jìn)行分析，找出各項(xiàng)目增減變動(dòng)原因，并評(píng)價(jià)企業(yè)某一時(shí)點(diǎn)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理性、償債能力強(qiáng)弱等，同時(shí)結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析及企業(yè)營運(yùn)策略實(shí)際，分析評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營策略的合理性。具體分析時(shí)，要對(duì)重點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)行深入分析，如三項(xiàng)資金（應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨），要結(jié)合業(yè)務(wù)對(duì)三項(xiàng)資金變動(dòng)進(jìn)行具體分析，并對(duì)有問題三項(xiàng)資金及處理情況與計(jì)劃措施進(jìn)行詳細(xì)說明。要根據(jù)流動(dòng)性資產(chǎn)、非流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)性負(fù)債、非流動(dòng)性負(fù)債及所有者權(quán)益在資產(chǎn)負(fù)債表中的占比情況，結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略、資產(chǎn)負(fù)債率及融資能力等實(shí)際分析各項(xiàng)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)是否合理，分析企業(yè)是否存在明顯的短債長投現(xiàn)象，從而研究提出改善措施，以促進(jìn)企業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4現(xiàn)金流量分析

現(xiàn)金流是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的前提和基礎(chǔ)，是反映一個(gè)企業(yè)某一期間的經(jīng)營狀況、資金流、償債能力及發(fā)展能力的重要指標(biāo)?，F(xiàn)金流若出現(xiàn)問題，企業(yè)哪怕有很好賬面利潤也可能面臨資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)金流量分析主要通過對(duì)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流、投資活動(dòng)現(xiàn)金流、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流的流入、流出、凈額的同比、占比情況進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，找出各項(xiàng)目增減變動(dòng)原因，評(píng)價(jià)企業(yè)某一期間資金流情況、償債能力強(qiáng)弱等，并結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析及企業(yè)營運(yùn)策略，分析評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營策略的合理性。具體分析時(shí)，通過對(duì)現(xiàn)金流的流入、流出、凈額數(shù)據(jù)分析，評(píng)價(jià)是否符合企業(yè)發(fā)展階段及經(jīng)營策略的合理性，并提出下一步計(jì)劃與措施。如企業(yè)處于成熟穩(wěn)定發(fā)展階段，經(jīng)營性現(xiàn)金流為凈流出，但為發(fā)展壯大，投資了很多長期投資，投資活動(dòng)現(xiàn)金流為凈流出，資金主要來源于籌資活動(dòng)，在企業(yè)融資能力已達(dá)到飽和狀態(tài)下，要特別關(guān)注后期歸還籌資的來源，重點(diǎn)做好資金回收工作，防范資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。此外，企業(yè)應(yīng)從利潤導(dǎo)向型管理模式轉(zhuǎn)向現(xiàn)金流導(dǎo)向型管理模式，利潤只是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則框架下確認(rèn)的賬面金額，但具體實(shí)現(xiàn)的利潤資金要看企業(yè)的現(xiàn)金流，要通過現(xiàn)金流分析來評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營質(zhì)量。如企業(yè)利潤表中體現(xiàn)了較好的利潤，但經(jīng)營性現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)，在考慮投資損益、折舊、利息等因素后，假設(shè)主要原因是應(yīng)收性款項(xiàng)占用增加，說明企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營質(zhì)量一般。

5財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

5．1盈利能力分析

盈利能力分析是對(duì)企業(yè)賺取利潤能力的分析，通過分析，有利于管理者及時(shí)了解企業(yè)的獲利情況，保障投資者和債權(quán)人的利益。盈利能力分析一般對(duì)銷售毛利率、銷售凈利率、盈利經(jīng)營現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)進(jìn)行分析。如企業(yè)銷售毛利率指標(biāo)，可先分析企業(yè)近幾年毛利率大致趨勢(shì)走向，綜合考慮市場(chǎng)行情、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、運(yùn)營能力等因素分析異常變動(dòng)年份的具體原因，通過縱向歷史趨勢(shì)原因分析，提出下一步經(jīng)營策略。另外還可選擇行業(yè)內(nèi)同類型企業(yè)進(jìn)行橫向?qū)Ρ确治?，從產(chǎn)品架構(gòu)、行情把控、銷售策略、市場(chǎng)區(qū)域等方面比較與競(jìng)爭(zhēng)者毛利率差異的原因，從而提出改進(jìn)措施，進(jìn)一步提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

5．2償債能力分析

償債能力分析是對(duì)企業(yè)用其資產(chǎn)償還債務(wù)能力的分析。通過分析，有利于管理者及時(shí)了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)測(cè)未來籌資安排等。償債能力分析一般從流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金流量債務(wù)比、利息保障倍數(shù)等指標(biāo)進(jìn)行分析。如資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)，不同行業(yè)、不同發(fā)展階段的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率有不同的合理區(qū)間，資產(chǎn)負(fù)債率太高，企業(yè)存在償債風(fēng)險(xiǎn)，反之則未合理利用外部資金杠桿。具體分析時(shí)，可先分析企業(yè)近幾年資產(chǎn)負(fù)債率大致趨勢(shì)走向，綜合考慮銷售規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、所有者權(quán)益等因素分析異常變動(dòng)年份的原因，并與行業(yè)內(nèi)同類型企業(yè)進(jìn)行對(duì)標(biāo)分析，評(píng)價(jià)資產(chǎn)負(fù)債率的合理性。

5．3發(fā)展能力分析

發(fā)展能力分析是對(duì)企業(yè)成長性的分析。通過分析，有利于管理者及時(shí)了解企業(yè)銷售規(guī)模、利潤、資產(chǎn)的增長情況，對(duì)企業(yè)未來發(fā)展做出合理的預(yù)期，同時(shí)也有利于抑制企業(yè)的短視行為，更立足于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。發(fā)展能力分析一般從銷售規(guī)模增長率、利潤總額增長率、總資產(chǎn)增長率等指標(biāo)進(jìn)行分析。具體分析時(shí)要將幾個(gè)指標(biāo)進(jìn)行綜合分析。首先分析單個(gè)指標(biāo)歷史趨勢(shì)，評(píng)價(jià)企業(yè)近幾年業(yè)務(wù)經(jīng)營、盈利、資產(chǎn)擴(kuò)張能力，結(jié)合外部環(huán)境與內(nèi)部因素分析異常變動(dòng)年份的原因；其次分析各指標(biāo)增減幅度，結(jié)合企業(yè)發(fā)展階段與發(fā)展戰(zhàn)略，評(píng)價(jià)具體發(fā)展能力，如銷售規(guī)模增長率若低于總資產(chǎn)增長率，說明資產(chǎn)使用效率在下降；最后與同類型企業(yè)比較分析，找出本企業(yè)的優(yōu)劣勢(shì)或在行業(yè)中的地位，分析原因并提出改進(jìn)措施。

6結(jié)語

通過上述對(duì)銷售、毛利、稅費(fèi)、利潤、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流、財(cái)務(wù)指標(biāo)等分析，指出企業(yè)現(xiàn)階段存在的主要問題，并結(jié)合企業(yè)實(shí)際和行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，針對(duì)性地提出切實(shí)可行的管理建議，以進(jìn)一步優(yōu)化內(nèi)部管控流程，提高企業(yè)經(jīng)營管理水平，促進(jìn)企業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。

作者：趙濤濤 單位：浙農(nóng)控股集團(tuán)有限公司