格力公司財務分析存在的問題及對策

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摘要：企業(yè)財務綜合分析對于企業(yè)來講，既是企業(yè)發(fā)展的監(jiān)督和約束，同時也是企業(yè)問題的探照燈和手術刀。通過財務綜合分析能夠?qū)ζ髽I(yè)財務管理的整體水平做出科學、合理的評價，同時也能夠發(fā)現(xiàn)企業(yè)運營過程中存在的問題和隱患，并引導企業(yè)管理者快速找到方法和手段來解決這些問題和隱患。本文從珠海格力電器股份有限公司2017年的財務報表出發(fā)，結(jié)合中審眾環(huán)會計師事務所2018年對該公司財務報表的審計情況共同對該公司的財務數(shù)據(jù)進行了綜合分析，并發(fā)現(xiàn)其在短期償債能力和運營能力上存在一定的局限，所以提出了優(yōu)化流動資金應用，強化短期償債能力、設定科學庫存指標，提高運營能力等對策來解決這些問題。以便于為珠海格力電器股份有限公司財務管理能力提高起到良好的參考和借鑒作用。

關鍵詞：珠海格力電器股份有限公司；財務管理；財務分析

一、引言

隨著近年來我國國民經(jīng)濟的穩(wěn)步發(fā)展，我國在國際中的地位也在不斷提高，我國企業(yè)的發(fā)展空間也在日益增大。財務分析是幫助企業(yè)管理者更深層次認知企業(yè)發(fā)展狀況，促進相關監(jiān)管機構(gòu)以及社會監(jiān)督力量對企業(yè)監(jiān)管效果的提高。珠海格力電器股份有限公司一直以來都處于我國家電行業(yè)的第一梯隊，不過近年來由于珠海格力電器股份有限公司市場開辟步伐過大，特別是在移動通信設備產(chǎn)業(yè)投資失敗，難免會在財務管理上出現(xiàn)漏洞。因此，對珠海格力電器股份有限公司進行財務綜合分析，找到該公司財務管理中的問題，對于該公司的穩(wěn)定發(fā)展有著非常重要的意義。

二、財務分析概述

(一)財務分析的概念

財務分析是指通過對財務核算和財務報表等財務相關的信息資料進行收集、整理，采用一系列的手段和技術進行分析，了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中的償債、盈利、運營等能力，幫助企業(yè)管理者評價過去、了解現(xiàn)在以及預測未來，做出準確、科學的運營決策的管理活動。

(二)財務分析的主體

財務分析的過程中，不同財務主體所關注的財務信息點存在一定差異性。通常情況下，財務分析的涉含范圍囊括了債權人、投資人、經(jīng)理人員、政府機構(gòu)等企業(yè)利益相關者。投資人的財務分析更注重企業(yè)收益水平的穩(wěn)定性、可能性以及市場競爭力，而這些特性也將會在一定程度上影響投資者對于企業(yè)的投資力度和時限。不過不同于投資人的事，債權更關注于償債能力的高低，他們會了解企業(yè)籌資的目的并決定要求企業(yè)償還債務的時間。而相較于這兩者，經(jīng)理人員的財務分析則更加廣泛，其要輻射企業(yè)生產(chǎn)運營的各個環(huán)節(jié)或者是其職權范圍所管轄的領域，以便于其有針對性的做出符合企業(yè)發(fā)展的決策。而政府機構(gòu)以及其他企業(yè)利益相關者也是從各自的角度，落實對企業(yè)的財務分析，以滿足自身權益和落實職能。

(三)財務分析的方法

趨勢分析、比率分析和因素分析是財務分析方法中比較常見的三種。所謂趨勢分析顧名思義就是以連續(xù)周期內(nèi)的財務報告上的各種財務指標為基礎，對比這些財務指標的數(shù)值，然后根據(jù)這些數(shù)值變動的情況以及可能性來衡量和評價企業(yè)財務狀況以及運營成果的方法。比率分析則相對復雜一些，它要求財務分析人員選擇某一獨立財務報表，并從中選擇具有關聯(lián)的比率進行研究與分析。因素分析則是結(jié)合財務報表選擇相關聯(lián)的因素，然后分析和探討這些因素對企業(yè)綜合財務標志的影響來判斷企業(yè)財務狀況的分析方法。

三、珠海格力電器股份有限公司財務指標分析

珠海格力電器股份有限公司成立于1991年，是目前我國家電行業(yè)的領銜者，也是當前世界范圍內(nèi)首屈一指的多元化發(fā)展的國家級家電企業(yè)之一。就現(xiàn)階段來看，珠海格力電器股份有限公司的經(jīng)營范圍已經(jīng)不僅僅局限于家電領域，而是更多的向手機、軟件等領域蔓延。雖然從發(fā)展結(jié)果上來看，珠海格力電器股份有限公司在手機和軟件領域的收獲成效并不盡如人意，不過在2017年，該公司仍然實現(xiàn)全年1500多億的營收，獲得220多億的凈利潤，可以說在我國家電行業(yè)仍然是龍頭企業(yè)。2018年，格力電器位列“福布斯全球上市公司2000強”榜單第294位。2017年珠海格力電器股份有限公司的利潤總額為26,617,184,953.90元；應付利息為196,103,905.86元；流動資產(chǎn)為99,610,431,730.40元；流動負債為147,490,788,889.61元；銷售費用為16,660,268,494.07元；存貨為16,568,347,179.12元；營業(yè)總成本為124,698,812,663.70元。2016年珠海格力電器股份有限公司的利潤總額為18,573,073,429.84元；應付利息為41,781,977.25元；流動資產(chǎn)為95,753,662,304.52元；流動負債為126,852,012,614.25元；銷售費用為16,477,265,963.04元；存貨為9,024,905,239.41元；營業(yè)總成本為91,483,546,050.46。從數(shù)據(jù)上來看，2017年度珠海格力電器股份有限公司的整體發(fā)展情況相較于2016年度有所提升，不過同樣的，珠海格力電器股份有限公司在一些細節(jié)上也存在一定的問題和局限性。

(一)償債能力分析

對于企業(yè)來講，償債能力有短期和長期之分。具有較大的風險容易出現(xiàn)企業(yè)資金鏈斷裂。利息保障倍數(shù)可以作為衡量企業(yè)長期償債能力的指標，具體為企業(yè)息稅前利潤和企業(yè)全年利息費用的比率，其計算公式為：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤總額+利息費用/利息費用。1.長期償債能力較強結(jié)合表2-1的相關數(shù)據(jù)可以計算，2017年珠海格力電器股份有限公司的利息保障倍數(shù)=26617184953.90+196103905.86/196103905.86≈136.73。該數(shù)值大于1，所以說明珠海格力電器股份有限公司具有長期償債能力。2.短期償債能力較弱針對珠海格力電器股份有限公司的短期償債能力來看，可以用營運資金衡量該公司的短期償債能力。它的計算公式是營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債。結(jié)合表2-1中的相關數(shù)據(jù)可以計算，2017年珠海格力電器股份有限公司的營運資金為99610431730.40-147490788889.61=-47880357159，營運資本為負說明當前珠海格力電器股份有限公司一直以來都處于現(xiàn)金流枯竭的狀態(tài)，短期償債能力極差。綜合珠海格力電器股份有限公司償債能力看，其短期與長期償債能力之間存在明顯失衡現(xiàn)象，長期償債能力較強，而短期償債能力較弱。雖然對于該公司來講，商譽、品牌等無形資產(chǎn)都能夠成為其平衡長期償債能力和短期償債能力的基礎，但是對于任何企業(yè)來說，短期償債能力所具有的風險都并非是絕對的，即便是有一定的基礎來分擔風險，也很難保證該公司不會因為市場的急劇變化而導致籌資成本的增加，尤其是當前珠海格力電器股份有限公司在智能終端行業(yè)中已經(jīng)出現(xiàn)了投資問題，更是容易引發(fā)短期償債能力所帶來的潛在隱患，影響企業(yè)的盈利能力。

(二)運營能力和盈利能力分析

1.運營能力較弱衡量珠海格力電器股份有限公司的運營能力，可以以存貨周轉(zhuǎn)率為指標，具體的計算公式為存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本/[(初期存貨+期末存貨)/2]。根據(jù)該計算公式可計算：2017年珠海格力電器股份有限公司的庫存周轉(zhuǎn)率=16660268494.07/[(16568347179.12+9024905239.41)/2]=16660267494.07/12796626209.265≈1.3019，通常情況下，企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率標準值為3，而珠海格力電器股份有限公司的庫存周轉(zhuǎn)率僅為1.3左右，這說明就現(xiàn)階段而言，珠海格力電器股份有限公司在運營能力方面具有非常明顯的短板。而且結(jié)合運營能力和償債能力共同分析可以發(fā)現(xiàn)，珠海格力電器股份有限公司之所以短期償債能力低主要是因為其運營能力偏弱，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率低，現(xiàn)金流量僵滯，所以就促使了其無法有效的強化自己的短期償債能力。2.盈利能力較強成本費用利潤率是一個可以直觀看到珠海格力電器股份有限公司盈利能力的重要指標，其計算公式為成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額×100%。所以根據(jù)表2-1的相關數(shù)據(jù)進行計算可得：2017年珠海格力電器股份有限公司的成本費用利潤率=26617184953.90/124698812663.70×100%≈21.35%。2016年珠海格力電器股份有限公司的成本費用利潤率=18573073429.84/91483546050.46×100%≈20.3%。根據(jù)成本費用利潤率越高，當期收益越高的評價標準來看，相較于2016年，珠海格力電器股份有限公司2017年的盈利能力有所提升，這說明2017年該公司整體的運營情況良好。

(三)會計信息披露質(zhì)量分析

不同于前三種能力上的分析，會計信息披露質(zhì)量的分析主要依靠的是會計信息本身所應該具有的特性，因為珠海格力電器股份有限公司所披露的會計信息滿足會計信息應有特性的程度，就能夠說明該公司的會計信息披露質(zhì)量水平。具體來講其應該包括真實性、準確性、完整性及時性、合法合規(guī)性以及可理解性。從真實性來看，就現(xiàn)階段而言，尚未有新聞咨詢曝出珠海格力電器股份有限公司的財務審計出現(xiàn)了重大錯報事故，所以真實性可以得到基本保障。中審眾環(huán)會計師事務所2017年對該公司進行了嚴格的審計，并且媒體并未爆出中審眾環(huán)會計師事務所出現(xiàn)任何重大錯報行為，而審計結(jié)果也顯示該公司的所有會計信息披露均符合基本規(guī)定和準則，所以也滿足了準確性、合法合規(guī)性的特性要求。珠海格力電器股份有限公司2017年4月29日公布了第一季度報告，8月31日公布了該公司上半年的年度財務報告，10月31日公布了第三季度報告，所以從時間上來看滿足了上市公司會計信息披露的及時性。而從完整性上來看，根據(jù)中審眾環(huán)會計師事務所對珠海格力電子股份有限公司進行的財務報告審計結(jié)果來看，并未發(fā)現(xiàn)有故意隱瞞會計信息的情況，這說明其所披露信息的完整性也可以得到基本保證。所以結(jié)合上述會計信息披露質(zhì)量指標進行綜合分析可知，當前珠海格力電器股份有限公司的會計信息披露質(zhì)量是相對較高的。

四、珠海格力電器股份有限公司財務分析問題的解決對策

綜合來看珠海格力電器股份有限公司的財務分析情況可以發(fā)現(xiàn)，從宏觀層面上，該公司的整體發(fā)展態(tài)勢是相對良好的。不過這也不能忽視該公司財務報告數(shù)據(jù)中所表現(xiàn)出來的些許問題，因為千里之堤潰于蟻穴，這些問題雖然不大，但是卻可能成為該公司未來發(fā)展的隱患，應該選擇有效的對策予以解決。

(一)優(yōu)化流動資金應用，強化短期償債能力

對于珠海格力電器股份有限公司來講，雖然其所具有的長期償債能力能夠在一定時間范圍內(nèi)幫助該公司分攤經(jīng)營風險，達到當期盈利的目的，但是客觀來講，流動資金僵化所導致的短期償債能力缺失很容易給珠海格力電器股份有限公司造成巨大的潛在隱患。所以珠海格力電器股份有限公司應該有意識的優(yōu)化流動資金應用，強化自身的短期償債能力。1.強化應收賬款能力2016年珠海格力電器股份有限公司的應收賬款數(shù)值為2824288418.43，而到2017年該數(shù)值增長為5814491641.18，應收賬款的數(shù)值增長了一倍有余，雖然這在一定程度上說明珠海格力電器股份有限公司在2017年實現(xiàn)了盈利，但是同樣的也說明其應收賬款能力明顯薄弱，而這也影響了該公司的現(xiàn)金流量，從而影響了企業(yè)的短期償債能力。所以該公司應該有意識的強化應收賬款能力，尤其是要在企業(yè)自身內(nèi)部建立客戶的信譽風險系統(tǒng)，在社會征信系統(tǒng)的基礎上，圍繞著企業(yè)自身的實際需求，建立符合企業(yè)發(fā)展需要的企業(yè)信譽風險機制，這樣能夠有助于企業(yè)篩選客戶，并提高應收賬款的管理水平。2.進一步優(yōu)化投資決策近年來珠海格力電器股份有限公司除了在既有的電器產(chǎn)業(yè)領域中發(fā)展之外，還開始嘗試其他的領域，包括格力手機、新能源汽車以及格力芯片。但是客觀來講，這些領域都是需要長期投入、短期很難受到成效，且市場幾近飽和的產(chǎn)業(yè)。特別是格力手機，雖然通過電商平臺悄然進入市場，但是無論是銷量還是口碑都未能達到一般水平，可以說是出師未捷。而相應的，格力在新能源汽車和芯片制造領域其實也處于與格力手機相似的局面。所以對于珠海格力電器股份有限公司來講，并不是不能有意識的向其他領域滲透，而是在投資決策上應該進一步優(yōu)化，選擇一種企業(yè)自身具有良好基礎的產(chǎn)業(yè)進行拓展，這樣不僅能夠有效的拓展企業(yè)的發(fā)展市場，而且能夠緩解企業(yè)短期償債能力不足的壓力，避免帶來巨大的發(fā)展隱患。

(二)設定科學庫存指標，提高運營能力

針對珠海格力電器股份有限公司運營能力不足的問題，該公司應該有意識的轉(zhuǎn)變庫存管理的理念，設定科學庫存指標，提高庫存周轉(zhuǎn)率，以便于提升運營能力和短期償債能力。其實從2017年珠海格力電器股份有限公司的整體發(fā)展情況來看，該公司的庫存數(shù)值增大與其推動格力手機制造且未能獲得市場響應造成大量手機庫存積壓有直接的聯(lián)系。所以在降低庫存量，選擇合適庫存指標方面，珠海格力電器股份有限公司應該從兩個方面著手：一方面是對現(xiàn)有對手機庫存積壓，可以以辦公手機為名頭，要求和引導內(nèi)部員工使用，例如可以要求員工使用格力手機進行上班打卡，或者是作為員工的福利發(fā)放給員工。而另一方面則是對電器產(chǎn)業(yè)的庫存，要結(jié)合市場需求的變化，不斷的調(diào)整庫存指標，特別是要針對市場需求的變化制定相應的庫存指標體系，只有形成動態(tài)的指標體系才能夠有針對性的選擇庫存指標，提高該公司的運營能力。

五、結(jié)語

綜上所述，珠海格力電器股份有限公司的整體財務情況是相對較好的，不過雖然珠海格力電器股份有限公司財務管理的綜合水平較高，不過在一些細節(jié)方面，尤其是在短期償債能力和運營能力方面都存在一定的局限性。所以該公司應該在新的運營周期中著重思考這兩個方面的改革與創(chuàng)新，尤其是面對當前企業(yè)發(fā)展決策的失誤，應該有意識的放緩發(fā)展的腳步，并填補決策失敗所產(chǎn)生的企業(yè)發(fā)展漏洞，從而為企業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展奠定堅實的基礎。

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作者：張紅維 單位：遼寧師范大學海華學院管理系