金融經(jīng)濟(jì)研究精選(九篇)

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第1篇：金融經(jīng)濟(jì)研究范文

關(guān)鍵詞：通貨膨脹 金融 研究

我國經(jīng)濟(jì)的重要支柱是金融行業(yè)，由通貨膨脹引起的金融問題對(duì)金融行業(yè)產(chǎn)生巨大的壓力。充分認(rèn)清通貨膨脹產(chǎn)生的原因，為解決通貨膨脹帶來的問題提供了幫助。下面就淺要分析了通貨膨脹產(chǎn)生的原因。

1.通貨膨脹產(chǎn)生的原因

1.1貨幣供給因素

中國通貨膨脹產(chǎn)生的重要原因是國家貨幣供給太多，過多的貨幣并沒有均勻的分散到各個(gè)行業(yè)，而是流入某些特殊行業(yè)，使這些行業(yè)的物價(jià)水平提高，帶動(dòng)收入水平提高，又帶動(dòng)了投資水平的提高，使這些行業(yè)所需物的價(jià)格升高。近幾年來，銀行對(duì)外貸款和國家外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)迅速，增加了金融市場(chǎng)上貨幣的流通量。貨幣流通量過大時(shí)，開始轉(zhuǎn)入房地產(chǎn)行業(yè)，使房地產(chǎn)市價(jià)升高。股市發(fā)展壯大時(shí)，貨幣又流入股市，加大了股市泡沫。如此造成了通貨膨脹的發(fā)生。

1.2資源緊缺拉升需求

眾所周知，我國人口基數(shù)大，資源人均占有量少，在資源發(fā)生供小于求的情況時(shí)，造成產(chǎn)品的價(jià)格上漲。這一點(diǎn)在自然資源產(chǎn)品上表現(xiàn)的尤為突出。產(chǎn)品價(jià)格上漲可以反映出產(chǎn)品的原材料成本上漲，初級(jí)產(chǎn)品和中級(jí)產(chǎn)品價(jià)格上漲導(dǎo)致了成品最終價(jià)格的上漲。企業(yè)對(duì)于產(chǎn)品原材料成本上漲采取的策略是提高產(chǎn)品的銷售價(jià)格，消費(fèi)者就間接的成為原材料成本上漲的買單者。由此可見通貨膨脹可由資源緊缺或產(chǎn)品成本改變引起。

1.3受國際環(huán)境影響

改革開放以來，我國對(duì)外積極發(fā)展經(jīng)濟(jì)，對(duì)于外部國際市場(chǎng)的依賴遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家，多項(xiàng)對(duì)外金融指標(biāo)過高。我國和歐盟貿(mào)易額并列世界第一，表面我國在經(jīng)濟(jì)上高度的對(duì)外依賴性。這種依賴性導(dǎo)致我國受貿(mào)易國經(jīng)濟(jì)影響越來越大，越來越敏感，貿(mào)易國一旦發(fā)生通貨膨脹也會(huì)牽連到我國經(jīng)濟(jì)金融秩序。匯改后，人民幣對(duì)外升值速度加快，人民幣升值會(huì)導(dǎo)致通貨緊縮現(xiàn)象，但國際上的熱錢對(duì)人民幣升值預(yù)期較大，大量涌入中國，還有貿(mào)易順差都對(duì)國內(nèi)金融市場(chǎng)帶來了較大的波動(dòng)性。在此環(huán)境下美元進(jìn)行主動(dòng)性貶值，國際上美元標(biāo)記物價(jià)格大大提高，比如原油、金屬和糧食等。

2.通脹時(shí)采取的策略

2.1加強(qiáng)宏觀調(diào)控

固定資產(chǎn)投資過高導(dǎo)致GDP處于高位增長(zhǎng)。避免我國金融市場(chǎng)過熱發(fā)展的首要任務(wù)要靠國際的宏觀調(diào)控，減低固定資產(chǎn)投資發(fā)展速度。近幾年我國陸續(xù)出臺(tái)了針對(duì)性調(diào)控的措施，比如加強(qiáng)土地管理、清查投資項(xiàng)目、控制信貸增長(zhǎng)速度等。再取得了相應(yīng)的政策效果同時(shí)還應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)落實(shí)力度。要?dú)w結(jié)經(jīng)濟(jì)和法律手段，加大對(duì)耗能高產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，升高市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)，在出口上嚴(yán)格堅(jiān)持兩高一資原則不動(dòng)搖。不能放松對(duì)資源和環(huán)境的保護(hù)力度，研究資源環(huán)境相關(guān)保護(hù)法規(guī)。充分調(diào)動(dòng)資源在金融市場(chǎng)上的分配，鼓勵(lì)促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)優(yōu)化調(diào)整活動(dòng)。

2.2防止資產(chǎn)泡沫

目前我國供過于求問題十分突出，流動(dòng)性泛濫嚴(yán)重。國際收支上國家間順差現(xiàn)場(chǎng)持續(xù)增加、貨幣創(chuàng)造量變大，導(dǎo)致流動(dòng)性還會(huì)升高。資料表明，流動(dòng)性過大導(dǎo)致過量的資金流入短期內(nèi)高回報(bào)的金融市場(chǎng)，引起產(chǎn)品價(jià)格升高，加大了經(jīng)濟(jì)泡沫，嚴(yán)重時(shí)還會(huì)導(dǎo)致金融危機(jī)的發(fā)生。比如這幾年發(fā)生的熱錢流入房地產(chǎn)行業(yè)，帶動(dòng)了房?jī)r(jià)的升高，熱錢流入股市，加大了股市的資產(chǎn)泡沫。金融危機(jī)的爆發(fā)使全球金融風(fēng)險(xiǎn)加大，國際游資在尋找新的投資途徑時(shí)會(huì)首先考慮中國金融市場(chǎng)，中國人民幣的升值又加大了對(duì)國際游資的吸引力。對(duì)此要加大資本管理力度，防止國際游資大量涌入，加大反洗錢工作力度，嚴(yán)格防范銀行信貸存在的安全隱患，防止資產(chǎn)泡沫不斷的擴(kuò)大。

2.3減少市場(chǎng)貨幣量

采用貨幣緊縮的財(cái)政政策來減少市場(chǎng)上貨幣的流通量，使供過于求的市場(chǎng)壓力降低，進(jìn)而減低通貨膨脹壓力。對(duì)于市場(chǎng)上過多的貨幣量，央行要上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、存貸款基準(zhǔn)率，目的是縮緊銀根。存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)可以讓銀行的可貸資金減少，使人們的投資行為減少。單一調(diào)高存款準(zhǔn)備金率、存貸款基準(zhǔn)率，對(duì)CPI指數(shù)影響不大，加息政策對(duì)股市影響不大。在加息的同時(shí)公開市場(chǎng)操作，加強(qiáng)對(duì)外匯的監(jiān)管，保證匯率水平在一定的范圍內(nèi)波動(dòng)。為了防止國際游資大量的涌入中國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)造成惡劣的影響，還要做的加大短期投資的管理和外債的管理，鼓勵(lì)境外集團(tuán)使用國內(nèi)資金，扶持國內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)境外的金融投資。

2.4信息制度公開化

阻止通脹預(yù)期最好的辦法是公開現(xiàn)在控制通脹的實(shí)際效果。央行進(jìn)行宏觀調(diào)控時(shí)注意人們的就業(yè)情況，要根據(jù)已有的資金儲(chǔ)蓄流向情況預(yù)測(cè)通脹趨勢(shì)。政府在處理通脹問題時(shí)要公開操作的透明度、政策的透明度，讓公眾產(chǎn)生反通脹政策產(chǎn)生良好效果的信心。

2.5完善住房系統(tǒng)

住房需要是每個(gè)公民的基本需求，房?jī)r(jià)問題是很重要的民生問題，房地產(chǎn)價(jià)格的上升導(dǎo)致了水泥、鋼筋、建材等相應(yīng)原材料產(chǎn)品價(jià)格的上升，引起消費(fèi)指數(shù)上升。通過對(duì)房地產(chǎn)的宏觀調(diào)控，建造保障公民基本需求的安居工程，改造縣鎮(zhèn)鄉(xiāng)村危房工程，使公民的住房資金、土地政策按照法律條文落實(shí)到位。

第2篇：金融經(jīng)濟(jì)研究范文

【關(guān)鍵詞】 金融發(fā)展 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 金融相關(guān)比率 協(xié)整 格蘭杰因果檢驗(yàn)

長(zhǎng)三角地區(qū)是我國經(jīng)濟(jì)最為發(fā)達(dá)、最具競(jìng)爭(zhēng)力的地區(qū)之一，包括江蘇省、浙江省和上海市，但與經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家的地區(qū)相比，競(jìng)爭(zhēng)力水平還較為低下。在金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用日益凸顯的背景下，長(zhǎng)三角地區(qū)要保持持續(xù)快速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，金融業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r至關(guān)重要。本文試圖從理論與實(shí)證兩個(gè)層面，將金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)兩者之間的關(guān)系在區(qū)域?qū)用嫔霞右酝卣购脱由?，注重定量分析，并結(jié)合定性分析建立金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作用的模型，構(gòu)造相關(guān)金融指標(biāo)，依次使用單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)和格蘭杰因果檢驗(yàn)等計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法，解決金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間互動(dòng)關(guān)系問題。在對(duì)長(zhǎng)三角地區(qū)金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響實(shí)證分析的基礎(chǔ)上，為加快長(zhǎng)三角地區(qū)金融市場(chǎng)的發(fā)展，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)提出政策建議。

一、研究綜述

從20世紀(jì)50年代開始，以Tobin為代表經(jīng)濟(jì)學(xué)家，將貨幣金融引入到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)研究中來，形成了新古典貨幣增長(zhǎng)理論。Goldsmith通過對(duì)35個(gè)國家的1860―1963年間有關(guān)數(shù)據(jù)的研究，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融發(fā)展是同步進(jìn)行的，經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的時(shí)期一般都伴隨著金融發(fā)展的超常水平。1973年，羅納德?I?麥金農(nóng)（Ronald I. McKinnon）和愛德華?S?肖（Edward S. Shaw）分別在他們的著作《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貨幣與資本》和《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融深化》中提出“金融抑制”與“金融深化”理論，他們從不同角度對(duì)發(fā)展中國家金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的辯證關(guān)系進(jìn)行論述，兩人均提出了利率管制問題，在政策上都主張實(shí)現(xiàn)利率自由化。在他們的研究基礎(chǔ)上，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們不斷創(chuàng)新，20世紀(jì)90年代以來，金融發(fā)展理論突破了麥金農(nóng)-肖的理論框架，不再認(rèn)為金融中介和金融市場(chǎng)是外生給定的，而是利用內(nèi)生增長(zhǎng)理論，將金融中介、金融市場(chǎng)引入金融發(fā)展模型，通過運(yùn)用博弈論和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)方法，建立起嚴(yán)格的數(shù)學(xué)模型，分析金融體系的內(nèi)在形成過程，以及金融體系對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用機(jī)制。

在國內(nèi)，學(xué)者們對(duì)我國金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系進(jìn)行深入研究，取得了許多有價(jià)值的研究成果。針對(duì)我國整體金融發(fā)展?fàn)顩r的研究已有大量成果，謝平、易綱、張杰、趙志君等對(duì)我國的金融深化、融資結(jié)構(gòu)、金融業(yè)效率的分析，推動(dòng)了對(duì)金融發(fā)展問題的深入研究。江其務(wù)、樊綱等研究說明了金融發(fā)展與中國經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展協(xié)調(diào)進(jìn)行的必要性。胡鞍鋼對(duì)中國通貨緊縮、資本投入與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)的定量研究，是宏觀金融研究與宏觀經(jīng)濟(jì)研究在方法上得到很好的結(jié)合。

二、金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相互作用機(jī)制

1、“供給引導(dǎo)”金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用

金融體系的產(chǎn)生和發(fā)展是因?yàn)榻鹑诮灰字写嬖谥Σ痢Ｐ畔⒉粚?duì)稱、交易成本、風(fēng)險(xiǎn)等市場(chǎng)摩擦的存在影響了資金從盈余部門向需求部門的直接轉(zhuǎn)移，金融體系在減少市場(chǎng)摩擦、降低交易成本方面的優(yōu)勢(shì)使之成為實(shí)現(xiàn)金融交易的一種制度安排。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為了降低這種成本，經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度就會(huì)內(nèi)生地要求金融體系的產(chǎn)生與完善。金融作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的劑對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有促進(jìn)作用，包括金融部門的動(dòng)員儲(chǔ)蓄、優(yōu)化資源配置、信息揭示、公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理以及便利交易等功能的發(fā)揮，通過這些機(jī)制和渠道，可以降低交易成本，促進(jìn)資本積累和技術(shù)創(chuàng)新，進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。其影響路徑如圖1。

2、“需求跟隨”經(jīng)濟(jì)對(duì)金融的影響分析

對(duì)一個(gè)國家而言，金融中介與金融市場(chǎng)形成之后，其發(fā)展水平會(huì)隨該國內(nèi)外條件的變化而變化，這也是金融體系的發(fā)展水平在不同國家或同一國家不同時(shí)期出現(xiàn)差異的原因。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展早期，人均財(cái)富低使得人們無力支付進(jìn)入金融體系的固定費(fèi)用。從供求角度看，這是由于缺乏對(duì)金融服務(wù)的需求，金融供給就無從產(chǎn)生，金融中介與金融市場(chǎng)也就不存在。當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度后，一部分富裕人士需要金融中介與金融市場(chǎng)為其服務(wù)，并且使其獲得的收益大于付出的費(fèi)用。于是，主營存款和貸款業(yè)務(wù)的銀行成為社會(huì)主要的資金融通中介。新式銀行的產(chǎn)生改善了資金交易雙方信息獲取的途徑，銀行成為搜集和評(píng)價(jià)信息的平臺(tái)，并通過投融資等業(yè)務(wù)促使信貸配置趨于合理。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融市場(chǎng)的子市場(chǎng)成員逐漸增多，金融中介的外延觸及到直接金融領(lǐng)域。所謂直接金融，就是企業(yè)在證券市場(chǎng)上通過發(fā)行企業(yè)債券或股票的方式向公眾籌資。企業(yè)發(fā)行的債券或股票作為一種籌資工具，同時(shí)也是一份金融合約，約束了投資者與籌資者雙方的權(quán)利和義務(wù)。

三、長(zhǎng)三角地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)證分析

1、數(shù)據(jù)來源

為實(shí)證分析金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，考慮到數(shù)據(jù)的可獲得性和可比性，本文以人均GDP表示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平，金融相關(guān)比率衡量金融發(fā)展水平。就金融相關(guān)比率和人均GDP兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行實(shí)證分析，著重分析它們之間的相關(guān)關(guān)系和因果關(guān)系。原始數(shù)據(jù)來源于《江蘇統(tǒng)計(jì)年鑒》、《上海統(tǒng)計(jì)年鑒》、《浙江統(tǒng)計(jì)年鑒》。為了便于數(shù)據(jù)分析，本文對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行必要的處理，以1995年的數(shù)據(jù)為基期，計(jì)算人均GDP和金融相關(guān)比率，為了消除時(shí)間序列的異方差，最后以對(duì)數(shù)形式的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)量分析。所有計(jì)量分析都是利用Eviews6.1完成的。

2、指標(biāo)選取

由于我國缺乏各地貨幣存量（M2）的準(zhǔn)確數(shù)據(jù)，所以國內(nèi)的研究一般采用戈德史密斯的金融相關(guān)比率（FIR）指標(biāo)進(jìn)行分析。在大多數(shù)研究中把金融相關(guān)比率定義為金融存貸款余額和與GDP之比。即FIR=（D+L）/GDP，其中，D代表金融機(jī)構(gòu)存款余額（deposits），L代表金融機(jī)構(gòu)貸款余額（loans）。

3、計(jì)量檢驗(yàn)的方法

（1）單位根檢驗(yàn)（Unit Root Test）。普通時(shí)間序列基本都是非平穩(wěn)的，得到隨機(jī)的時(shí)間序列樣本數(shù)據(jù)后，在利用其進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析之前，要對(duì)其平穩(wěn)性進(jìn)行分析，以免出現(xiàn)“偽回歸”現(xiàn)象。在運(yùn)用經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析之前，先對(duì)經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)和協(xié)整分析。利用ADF統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)（Augmented Dickey-Fuller）對(duì)經(jīng)處理后的數(shù)據(jù)LNGDP，F(xiàn)IR進(jìn)行序列平穩(wěn)性的檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果如表1、表2、表3所示。

檢驗(yàn)結(jié)果表明，江蘇省、上海市、浙江省的原始序列LNGDP、FIR都不是平穩(wěn)序列，經(jīng)過二階差分運(yùn)算，對(duì)數(shù)人均GDP和金融相關(guān)比率都是平穩(wěn)序列，且都是二階單整的，排除了偽回歸的可能。

（2）協(xié)整檢驗(yàn)。協(xié)整分析從時(shí)間序列的非平穩(wěn)性入手，探求非平穩(wěn)變量間蘊(yùn)含的長(zhǎng)期均衡關(guān)系。經(jīng)過上述的分析，我們知道上述變量是二階單整的，按照E―G兩步法，按關(guān)系數(shù)學(xué)表達(dá)式：

從協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果來看，R2，A-R2均大于0.7，其伴隨P值接近與零，說明模型擬合程度比較高。若LNGDP與FIR具有協(xié)整關(guān)系，則應(yīng)有回歸方程殘差為平穩(wěn)序列，對(duì)回歸方程殘差做單位根檢驗(yàn)，ADF檢驗(yàn)結(jié)果見表4。

由表4可知，殘差序列的t檢驗(yàn)量均小于顯著性水平5%下的對(duì)應(yīng)值，可以認(rèn)為殘差序列是平穩(wěn)的，因此江蘇省、上海市、浙江省的LNGDP與FIR均存在協(xié)整關(guān)系，它們之間具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，可以進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)。

（3）格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)。從區(qū)域金融發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期均衡關(guān)系中，我們并不能得出兩者誰是誰的因和誰是誰的果，因此我們還有必要進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)，確定區(qū)域金融與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間是否存在因果關(guān)系。檢驗(yàn)結(jié)果如表5所示。

由表5可以看出，江蘇省與上海市的金融相關(guān)比率在滯后兩期的情況下，F(xiàn)IR是LNGDP的格蘭杰原因，即金融發(fā)展導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而LNGDP卻不是FIR的格蘭杰原因，因此，金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在單向的因果關(guān)系，遵循“供給引導(dǎo)論”。浙江省金融相關(guān)比率在滯后兩期的情況下，F(xiàn)IR不是LNGDP的格蘭杰原因，而LNGDP也不是FIR的格蘭杰原因，即浙江省金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無明顯因果關(guān)系，這可能與浙江省民間金融發(fā)達(dá)，這部分民間金融市場(chǎng)未計(jì)入到官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)所導(dǎo)致。

四、政策建議

從根本上說，區(qū)域金融競(jìng)爭(zhēng)力來源與提升取決于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中對(duì)資金與金融服務(wù)的強(qiáng)大需求，這是區(qū)域金融競(jìng)爭(zhēng)力提升的基礎(chǔ)。長(zhǎng)三角地區(qū)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展的非平衡性對(duì)長(zhǎng)三角地區(qū)金融合作提出了現(xiàn)實(shí)要求。長(zhǎng)三角地區(qū)可以通過專業(yè)分工與錯(cuò)位經(jīng)營，形成一個(gè)覆蓋面豐富的金融合作體系，解決區(qū)域間資金供求矛盾，實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)與金融的合軌運(yùn)行，不斷增強(qiáng)市場(chǎng)的集聚和輻射功能。一方面，可以加強(qiáng)在金融市場(chǎng)建設(shè)方面的合作，充分利用資源優(yōu)勢(shì)和創(chuàng)新資源，聯(lián)手完善金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，豐富金融市場(chǎng)產(chǎn)品，增強(qiáng)金融市場(chǎng)功能。另一方面，推動(dòng)長(zhǎng)三角地區(qū)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展和創(chuàng)新合作，充分發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)的主體作用。

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第3篇：金融經(jīng)濟(jì)研究范文

【關(guān)鍵詞】農(nóng)村金融 發(fā)展 經(jīng)濟(jì) 山東

一、引言與文獻(xiàn)綜述

金融可以從各個(gè)層面為經(jīng)濟(jì)生活提供支持與服務(wù)，隨著政府不斷完善金融服務(wù)的功能，金融在提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率、優(yōu)化資源配置等方面的貢獻(xiàn)愈發(fā)突出。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及政府對(duì)“三農(nóng)”問題的重視，農(nóng)村金融在整個(gè)金融體系的地位也越來越重要，研究金融與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的關(guān)系也更加重要。山東省農(nóng)業(yè)水平較高，并不斷提高農(nóng)村金融水平，取得了較大的進(jìn)步與成果。本文以山東省為例，進(jìn)行農(nóng)村金融與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的關(guān)系的研究。

徐笑波等人（1994）較早的把金融發(fā)展理論運(yùn)用到對(duì)中國農(nóng)村金融的實(shí)證分析當(dāng)中，他們用行社存款與農(nóng)村國民收入的比值衡量我國農(nóng)村金融的深化程度，進(jìn)行了農(nóng)村金融相關(guān)率的計(jì)算，指出我國的農(nóng)村金融與GDP提高之間有相關(guān)性。張冰（2007）采用了我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)值、農(nóng)村貸款、農(nóng)村儲(chǔ)蓄存款這三個(gè)指標(biāo)，對(duì)1956年至1999年的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸擬合分析，發(fā)現(xiàn)我國的金融明顯促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。溫濤等人（2005）把農(nóng)村人均純收入作為衡量農(nóng)村經(jīng)濟(jì)水平的指標(biāo)，運(yùn)用中國金融的發(fā)展水平、農(nóng)村金融的發(fā)展水平與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)水平這三個(gè)指標(biāo)進(jìn)行實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)中國的金融發(fā)展水平給農(nóng)村經(jīng)濟(jì)水平帶來比較明顯的負(fù)效應(yīng)，而農(nóng)村金融的發(fā)展水平與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)之間并無協(xié)整關(guān)系。

在研究農(nóng)村金融對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的影響時(shí)，有的學(xué)者采用線性回歸分析的方法，有的學(xué)者采用了灰色關(guān)聯(lián)分析方法。相比于線性回歸，灰色關(guān)聯(lián)分析法要求的計(jì)算量小，動(dòng)態(tài)分析各變量之間的關(guān)聯(lián)程度，故本文采用灰色關(guān)聯(lián)分析法研究山東省農(nóng)村金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，并進(jìn)一步給出相應(yīng)的政策建議。

二、灰色關(guān)聯(lián)分析法介紹

灰色關(guān)聯(lián)分析判斷序列相關(guān)性的思路是根據(jù)不同序列曲線幾何形狀的相似程度，如果曲線越相似，序列之間的關(guān)聯(lián)度就越大，曲線之間差異越大，序列之間的關(guān)聯(lián)度就會(huì)越小，這在認(rèn)知上符合我們對(duì)相關(guān)性的一個(gè)認(rèn)識(shí)。

第一步，明確相應(yīng)的參考序列、影響參考序列的比較序列。一般把因變量設(shè)定為參考序列yi，自變量設(shè)定為比較序列xi。參考數(shù)列表示為，比較數(shù)列為。

第二步，對(duì)所有序列進(jìn)行無量綱化的理。，以消除不同量綱對(duì)數(shù)據(jù)的影響。

第三步，根據(jù)下面的公式，得到比較序列Xi與參考序列yi的灰色關(guān)聯(lián)系數(shù)。

關(guān)聯(lián)系數(shù)公式為：

在這里，ρ代表分辨系數(shù)，通常在0-1的范圍內(nèi)取值，一般賦值0.5。

指第二級(jí)最小差，指第二級(jí)最大差。

第四步，計(jì)算關(guān)聯(lián)度ri，表示的信息比較分散，不便于整體比較。故取平均值，即關(guān)聯(lián)度ri。關(guān)聯(lián)度的計(jì)算公式為：

三、山東省農(nóng)村金融對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的影響

為衡量農(nóng)村金融的發(fā)展，本文選取了兩個(gè)指標(biāo)，一個(gè)為農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模，一個(gè)為農(nóng)村金融發(fā)展效率。通過其他學(xué)者的研究，本文運(yùn)用Goldsmith于1969年提出的金融相關(guān)比率來表示農(nóng)村金融的發(fā)展規(guī)模，在這里，金融相關(guān)比率=（農(nóng)業(yè)貸款余額+農(nóng)業(yè)存款余額）/第一產(chǎn)業(yè)增加值。運(yùn)用農(nóng)業(yè)貸款余額/農(nóng)業(yè)存款余額表示農(nóng)村金融的發(fā)展效率。為衡量農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，本文選取農(nóng)林牧漁業(yè)增加值與農(nóng)林牧漁業(yè)固定資產(chǎn)投資額這兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行反應(yīng)。農(nóng)林牧漁業(yè)增加值衡量了農(nóng)業(yè)的發(fā)展效率，農(nóng)林牧漁業(yè)固定資產(chǎn)投資額反映了農(nóng)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)代化水平。

鑒于數(shù)據(jù)的可得性，本文選取2000～2010年山東省的農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與農(nóng)村金融進(jìn)行研究，用金融機(jī)構(gòu)人民幣農(nóng)業(yè)存、貸款余額表示農(nóng)業(yè)存、貸款數(shù)據(jù)。相關(guān)數(shù)據(jù)來自于2000～2010年《山東統(tǒng)計(jì)年鑒》。

分別選定農(nóng)林牧漁業(yè)增加值與農(nóng)林牧漁業(yè)固定資產(chǎn)投資額為參考序列，農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模與農(nóng)村金融發(fā)展效率的指標(biāo)為比較序列，進(jìn)行灰色關(guān)聯(lián)分析，結(jié)果如下表所示：

通過上表可以看出，各個(gè)指標(biāo)的關(guān)聯(lián)度均比較強(qiáng)，證明山東省農(nóng)村金融對(duì)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)性比較強(qiáng)。另外，農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)兩個(gè)指標(biāo)的關(guān)聯(lián)度均低于農(nóng)村金融發(fā)展效率對(duì)兩個(gè)指標(biāo)的關(guān)聯(lián)度，這說明山東省在農(nóng)村金融的發(fā)展過程中，農(nóng)村金融的發(fā)展規(guī)模仍有待加強(qiáng)。故山東省在發(fā)展農(nóng)村金融時(shí)，應(yīng)該進(jìn)一步擴(kuò)大農(nóng)村金融的發(fā)展規(guī)模，同時(shí)也要繼續(xù)保持其發(fā)展效率，滿足廣大農(nóng)戶與企業(yè)的農(nóng)業(yè)發(fā)展需求，切實(shí)將農(nóng)業(yè)資金運(yùn)用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)當(dāng)中去，逐步構(gòu)造一個(gè)合理搭配、效率較高的農(nóng)村金融市場(chǎng)。

四、政策建議

在山東省農(nóng)村的發(fā)展過程中，要進(jìn)一步擴(kuò)大農(nóng)村金融的發(fā)展規(guī)模。一方面，山東省的農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，但是農(nóng)村信貸數(shù)量較低，并不能最大程度的滿足農(nóng)業(yè)發(fā)展需求。政府應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步加強(qiáng)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的支農(nóng)作用，帶動(dòng)各個(gè)金融機(jī)構(gòu)參與到農(nóng)村經(jīng)濟(jì)與農(nóng)村金融的發(fā)展中來，擴(kuò)大機(jī)構(gòu)主體規(guī)模，提高資金供給，給予生產(chǎn)者更多的金融支持、更有效率的金融服務(wù)。另一方面，為滿足農(nóng)戶、農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)越來越大的資金需求，山東省也應(yīng)當(dāng)采取適當(dāng)?shù)拇胧┩貙掁r(nóng)村金融的融資渠道。比如對(duì)某些不具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)但具有發(fā)展?jié)摿Φ男∑髽I(yè)，政府可以考慮對(duì)其重點(diǎn)培養(yǎng)，能夠吸引金融機(jī)構(gòu)提供貸款，這樣也會(huì)擴(kuò)大農(nóng)村金融的規(guī)模。

山東省還需進(jìn)一步進(jìn)行金融創(chuàng)新。農(nóng)村金融的市場(chǎng)機(jī)制還需完善，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)等起步較晚，也需要提高發(fā)展，政府應(yīng)當(dāng)支持與鼓勵(lì)農(nóng)村金融的產(chǎn)品創(chuàng)新與金融工具的創(chuàng)新，進(jìn)一步增加農(nóng)村金融的效率。鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開發(fā)探索新業(yè)務(wù)，為農(nóng)戶與企業(yè)提供更多的保險(xiǎn)服務(wù)。各個(gè)金融機(jī)構(gòu)、農(nóng)村信貸的擔(dān)保機(jī)構(gòu)、相關(guān)中介機(jī)構(gòu)等可以與保險(xiǎn)公司合作，共同研究開發(fā)農(nóng)村金融的新產(chǎn)品。另外，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)也可參考國外農(nóng)業(yè)金融的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，推廣試行農(nóng)業(yè)期貨等新的金融工具。總之，各個(gè)機(jī)構(gòu)應(yīng)不斷探索，發(fā)展農(nóng)村金融市場(chǎng)，共同為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供良好的環(huán)境，提高農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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第4篇：金融經(jīng)濟(jì)研究范文

[關(guān)鍵詞] 新疆；經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型；問題；金融支持；方法

[中圖分類號(hào)] F620 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] B

自從改革開放以來，新疆的經(jīng)濟(jì)也在持續(xù)快速的發(fā)展，總結(jié)來說，其綜合實(shí)力正在不斷加強(qiáng)，正在向工業(yè)化、農(nóng)牧業(yè)現(xiàn)代化以及新型的城鎮(zhèn)化進(jìn)行轉(zhuǎn)變，漸漸形成了穩(wěn)固的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，人民的生活水平也在逐漸提高，經(jīng)濟(jì)得到了飛速發(fā)展。在2012年新疆的經(jīng)濟(jì)發(fā)展達(dá)到了歷史最高值，在2013年中，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展一直處于不斷增長(zhǎng)的趨勢(shì)，在總體上處于不斷上升的狀態(tài)。但是，在新疆經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的同時(shí)，其不合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的矛盾日益增加，實(shí)行經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型迫在眉睫。而作為為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供資金支持的金融業(yè)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著決定性作用，能夠有效的支撐經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

一、新疆經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的金融支持現(xiàn)狀

（一）銀行業(yè)的發(fā)展帶動(dòng)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展

到2013年6月末，新疆省內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)存款余額為13，455.7億元，高于上一年度的2個(gè)百分點(diǎn)；人民幣的貸款余額率為24.8%，也較前一年有所增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率位于全國第二。銀行業(yè)對(duì)于重點(diǎn)項(xiàng)目、行業(yè)以及基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)都加大了信貸支持力度，使其發(fā)展所需資金有了充分的后備力量。各大行業(yè)的貸款總額達(dá)到3，741.5億元。因自古以來南北疆地區(qū)的差異，使其的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平也隨之不同，投資信貸的主要地區(qū)仍然以經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的北疆為主，但南疆三地州的發(fā)展得到了政府政策的幫助支持，經(jīng)濟(jì)也得到了快速的發(fā)展，且已高于整個(gè)新疆的平均發(fā)展水平。

（二）證券行業(yè)的快速發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供依據(jù)

隨著近年來新疆經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，其的證券業(yè)也得到了相應(yīng)進(jìn)步，使總體融資能力增強(qiáng)。通過不斷的拓展業(yè)務(wù)，證券公司的經(jīng)濟(jì)效益也得到了有效提高，綜合實(shí)力不斷增強(qiáng)。其他的證券金融機(jī)構(gòu)的效益也呈逐年增加的趨勢(shì)。最高紀(jì)錄是在2012年，新疆省內(nèi)一家2個(gè)法人成立的公司凈資產(chǎn)已經(jīng)超過1億元。證券業(yè)的快速發(fā)展帶動(dòng)了上市公司的發(fā)展，為企業(yè)提供了更多的融資途徑。其中，以2012年現(xiàn)上市的新疆浩源、天山生物為主要代表，上市公司的數(shù)量相比上一年增加了1.3倍，推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展。

二、新疆經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的金融支持中存在的不足

（一）新疆個(gè)別地區(qū)的金融發(fā)展力量薄弱，無法實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展

從新疆金融業(yè)的整體發(fā)展來看，雖然取得了一定發(fā)展，但是與新疆當(dāng)?shù)氐慕鹑诎l(fā)展水平，與國內(nèi)其他省市的發(fā)展水平和金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量相比較而言，仍存在不足。單從金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量來比，新疆的金融機(jī)構(gòu)例如銀行、證券、基金機(jī)構(gòu)的數(shù)量都位于沿海地區(qū)之后，新疆本地的金融機(jī)構(gòu)包括：昆侖銀行、宏源證券、烏魯木齊城市商業(yè)銀行和2家期貨公司。從其發(fā)展水平來看，新入駐的商業(yè)銀行在其競(jìng)爭(zhēng)力、覆蓋率等方面都明顯強(qiáng)于其本地的銀行機(jī)構(gòu)，其本地的銀行機(jī)構(gòu)市場(chǎng)影響力不大，沒有足夠的市場(chǎng)占比。所以，在新疆經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的情況下，其本地的金融機(jī)構(gòu)因其規(guī)模較小、實(shí)力較弱，無法給予經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供充分的資金支持，幫扶力度有限，在一定程度上對(duì)新疆經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型帶來了負(fù)面影響。

（二）不平衡的融資結(jié)構(gòu)，使產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)升級(jí)受到限制

因多年來，新疆的經(jīng)濟(jì)一直就依靠銀行的貸款而發(fā)展，使直接融資與間接融資的比例不夠均衡，導(dǎo)致金融融資結(jié)構(gòu)失衡，導(dǎo)致此種現(xiàn)象的根本原因就是由于商業(yè)銀行的以小風(fēng)險(xiǎn)換取大利益的經(jīng)營目的，對(duì)于同時(shí)需要融資的企業(yè)，商業(yè)銀行就更愿意貸款給資金安全且收益較穩(wěn)定的企業(yè)，而例如科技產(chǎn)業(yè)等一類風(fēng)險(xiǎn)性較大的企業(yè)就會(huì)居于其后。所以，國有大型企業(yè)因其的規(guī)模較大也較穩(wěn)定的特點(diǎn)與非國有、規(guī)模較小的企業(yè)相比，就會(huì)有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)；另一方面，就是由于新疆證券市場(chǎng)欠發(fā)達(dá)，使一些無法利用間接融資的企業(yè)，也難以實(shí)現(xiàn)直接融資。融資結(jié)構(gòu)的不合理性就直接導(dǎo)致了產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的資金配置不協(xié)調(diào)，從而使企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)得到限制。

三、新疆經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的金融支持的具體方法

（一）使地方金融發(fā)展水平得到提高，以使支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的能力得到提升

目前來看，新疆的本土金融機(jī)構(gòu)發(fā)展還未完善，較其他入駐的金融機(jī)構(gòu)相比較，發(fā)展水平相當(dāng)薄弱，所以，為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供更好的服務(wù)就需要使本土的金融機(jī)構(gòu)發(fā)展更加完善，使地區(qū)整體金融實(shí)力得到加強(qiáng)?？蓮囊韵聨讉€(gè)方面實(shí)行：首先，設(shè)立區(qū)域金融中心，可以使本土的金融機(jī)構(gòu)得到扶持，還可以促進(jìn)本地其他銀行的發(fā)展壯大，經(jīng)濟(jì)效益得到提高后，就有豐厚的資本將高層次的金融機(jī)構(gòu)引進(jìn)新疆入駐發(fā)展，可根據(jù)金融發(fā)展目標(biāo)以及扶持對(duì)象的不同而分別制定稅收減免政策；其次，外聘一些高素質(zhì)的金融才干，給予其優(yōu)厚的待遇使其愿意留在新疆并為新疆的金融行業(yè)做出一定貢獻(xiàn)，并積極培養(yǎng)本土的金融人才，以全面提高新疆的金融發(fā)展水平，對(duì)新疆的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度也應(yīng)不斷加強(qiáng)，以使轉(zhuǎn)型的步伐加快。

（二）對(duì)融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，進(jìn)而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的有效調(diào)整

在經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的情況下，對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)以及創(chuàng)新型科技產(chǎn)業(yè)需加大扶持力度，使其改變以往能耗高、效益低、污染嚴(yán)重的劣勢(shì)，向工業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。直接融資相對(duì)于間接融資而言，有更大的優(yōu)勢(shì)，能夠使公司的治理結(jié)構(gòu)得到改善，且對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展、產(chǎn)業(yè)融合具有極大的幫助。挖掘新疆證券市場(chǎng)的潛力，發(fā)揮其證券的作用，為有潛力和發(fā)展前景的創(chuàng)新型企業(yè)以及一些戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供資金支持和服務(wù)。與此同時(shí)，對(duì)于信貸的排放總量和布局應(yīng)該精心合理的安排，使信貸政策的制定具有差別化，為優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)、重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)以及急需轉(zhuǎn)型的企業(yè)提供信貸支持，以使金融資源的配置更加合理，更好的優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

（三）建立健全金融服務(wù)市場(chǎng)，以適應(yīng)轉(zhuǎn)型企業(yè)的融資要求

建立多層次，健全的金融市場(chǎng)，就需在符合新疆政府機(jī)構(gòu)以及國家金融政策的前提下，從新疆近年來的金融業(yè)發(fā)展實(shí)際情況出發(fā)，對(duì)金融業(yè)的發(fā)展合理的規(guī)劃，并對(duì)本土的金融機(jī)構(gòu)加大扶持力度。使新疆地區(qū)的銀行、證券、信托、期貨、保險(xiǎn)以及非銀行金融機(jī)構(gòu)的金融機(jī)構(gòu)體系。多層次均衡的發(fā)展金融市場(chǎng)，從政策上扶持引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)的企業(yè)轉(zhuǎn)型。對(duì)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新予以鼓勵(lì)和支持，推出靈活的市場(chǎng)融資工具。對(duì)金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入條件放寬限制，使退出機(jī)制得到完善，為經(jīng)濟(jì)實(shí)體提供服務(wù)。退出機(jī)制就是指支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的金融系統(tǒng)的運(yùn)行機(jī)制，其包含：資本的形成機(jī)制，資本的導(dǎo)向機(jī)制，區(qū)域金融的發(fā)展機(jī)制以及金融支持進(jìn)入和退出機(jī)制。因金融作用于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展轉(zhuǎn)型方面是階段性的，所以，在初期階段，是金融進(jìn)行培育階段，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對(duì)成熟后，對(duì)于急需資金注入的企業(yè)給予支持，對(duì)金融支持需把握好度，使資源能夠得到最大限度的利用?，F(xiàn)國內(nèi)的金融支持不夠均衡，國家就需要加大宏觀調(diào)控，給予西部發(fā)展緩慢的地區(qū)相對(duì)優(yōu)惠的金融政策。伴隨著國有商業(yè)銀行的發(fā)展，也需建立專門服務(wù)于中小企業(yè)的中小金融機(jī)構(gòu)，以使本土金融機(jī)構(gòu)能夠合理有序的發(fā)展，以新疆經(jīng)濟(jì)以及企業(yè)的快速、穩(wěn)定轉(zhuǎn)型提供支持。

結(jié)語

綜上所述，新疆目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到其經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)的制約，其矛盾日益尖銳，所以，對(duì)新疆的經(jīng)濟(jì)實(shí)行轉(zhuǎn)型是必要的，在轉(zhuǎn)型的同時(shí)，也同樣需要大量的資金作為支持，就需要在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變的同時(shí)，大力發(fā)展金融業(yè)，以作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)有力后盾，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的重要環(huán)節(jié)就是對(duì)金融資本的配置問題，以國家對(duì)金融支持力度加大的方式來促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整和轉(zhuǎn)變需求結(jié)構(gòu)、農(nóng)業(yè)發(fā)展方式，從而建立綠色經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。本文就是針對(duì)于目前新疆地區(qū)金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀以及發(fā)展轉(zhuǎn)變中存在的不足加以論述，從而提出了相應(yīng)的解決辦法與措施。

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第5篇：金融經(jīng)濟(jì)研究范文

摘 要 現(xiàn)階段,民營經(jīng)濟(jì)已成為國民經(jīng)濟(jì)中最具活力的部分,對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)貢獻(xiàn)巨大。但其獲得的金融支持與之貢獻(xiàn)明顯不對(duì)等,融資困境已成為制約民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素。尤其是在當(dāng)前全球金融危機(jī)和我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遇到巨大困難的情況下,民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展遇到的融資瓶徑制約更加嚴(yán)重。本文分析了民營經(jīng)濟(jì)的融資現(xiàn)狀及制約因素,在分析了當(dāng)前民營企業(yè)融資解困主流觀點(diǎn)后,指出只有內(nèi)生于民營經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的金融制度安排才是解決之道。

關(guān)鍵詞 民營經(jīng)濟(jì) 融資困境 內(nèi)生性金融制度

民營經(jīng)濟(jì)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,它對(duì)國民生產(chǎn)總值、外貿(mào)、就業(yè),以及稅收的貢獻(xiàn)具有突出影響。民營企業(yè)由于其機(jī)動(dòng)靈活的特點(diǎn),是科技創(chuàng)新的主要來源。大力扶持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展,有利于附和我國提倡的低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的成功轉(zhuǎn)型。但自從2007年美國次貸危機(jī)發(fā)生以來,民營企業(yè)發(fā)展遇到了前所未有的困境。越來越多企業(yè)存在資金鏈斷裂的隱患,民營企業(yè)的融資困境急需解決。

一、中國民營經(jīng)濟(jì)融資現(xiàn)狀

(一)以內(nèi)源性融資為主

我國民營經(jīng)濟(jì)融資格局最突出的特點(diǎn),是以自身積累的內(nèi)源性融資為主。外源性融資渠道狹窄,且主要以從銀行獲得信貸資金為主。從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家企業(yè)融資結(jié)構(gòu)來看,企業(yè)融資方式的選擇順序一般為:內(nèi)源融資――外源融資(間接融資――直接融資)――其他融資。在企業(yè)的初創(chuàng)階段,內(nèi)源性融資能夠滿足其對(duì)資金的需求。但是隨著我國民營企業(yè)的成長(zhǎng),其無法實(shí)現(xiàn)由內(nèi)源性融資向外源性融資的轉(zhuǎn)變,從而嚴(yán)重制約了其發(fā)展壯大。

(二)融資狀況差異性顯著

1.不同規(guī)模存在差異:大型民營企業(yè)的融資困難已得到緩解,但中小民營企業(yè)融資仍十分艱難。對(duì)于那些資產(chǎn)規(guī)模較小、起步時(shí)間不長(zhǎng)、發(fā)展前景具有不確定性的中小企業(yè)。由于種種原因,它們一般很難在金融市場(chǎng)得到銀行貸款和股權(quán)投資,為了尋求發(fā)展所需資金,往往只能借助于內(nèi)源融資和其他非正規(guī)金融渠道。此類企業(yè)是民營企業(yè)的絕大多數(shù),是存在融資困難的主要民營經(jīng)濟(jì)主體。

2.不同區(qū)域存在差異:在大中城市和經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū),銀行及其他金融機(jī)構(gòu)比較密集,資金供給較為充裕,民營企業(yè)的融資需求容易得到滿足。而在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)和不發(fā)達(dá)地區(qū),金融資源匱乏,資金供給不足,民營企業(yè)融資困難,進(jìn)而又阻礙了地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,形成了惡性循環(huán)。

3.不同行業(yè)存在差異:一般來說,從事農(nóng)業(yè)、采掘業(yè)和商貿(mào)餐飲等勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的企業(yè)融資結(jié)構(gòu)大多數(shù)采取內(nèi)源性融資,主要是因?yàn)檫@些行業(yè)效益相對(duì)低下,且多具有季節(jié)性和充分競(jìng)爭(zhēng)性,貸款風(fēng)險(xiǎn)較大。而從事建筑、房地產(chǎn)開發(fā)和制造業(yè)等資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的企業(yè),有穩(wěn)定的現(xiàn)金流,并且有大量的可抵押資產(chǎn),容易獲得銀行貸款,融資大多數(shù)來自外源性資金。

4.不同期限資金需求的滿足存在差異:隨著國家政策的導(dǎo)向性扶持,民營企業(yè)短期資金的獲得難度有所降低,但長(zhǎng)期權(quán)益性資金的獲得仍十分困難。對(duì)于大多數(shù)高科技或處于二次創(chuàng)業(yè)期的民營企業(yè),最需要的卻是中長(zhǎng)期貸款和股權(quán)投資,但在目前,這類資本的供給與民營企業(yè)的巨大需求相比僅僅是杯水車薪。一些民營企業(yè)為了滿足其長(zhǎng)期資金的需求,不得不采用“短期貸款多次周轉(zhuǎn)”的辦法,可這又增加了融資成本,加大了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、制約民營企業(yè)融資的因素分析

(一)外部制約因素

源于現(xiàn)行金融體系的外部因素可主要簡(jiǎn)單分為間接融資渠道不暢和直接融資渠道不暢,而民營企業(yè)外源融資主要渠道為間接融資。

1.間接融資渠道不暢

(1)我國現(xiàn)有的銀行體系主體內(nèi)生于國有經(jīng)濟(jì),以國有經(jīng)濟(jì)為服務(wù)對(duì)象。國有控股商業(yè)銀行的服務(wù)體系與目前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的多元化不適應(yīng)。商業(yè)銀行信貸產(chǎn)品單一,行政色彩濃厚,價(jià)格體系還未完全市場(chǎng)化,無法對(duì)較高風(fēng)險(xiǎn)的貸款提高利率或者收取較高的費(fèi)用,這也就自然降低了國有控股商業(yè)銀行服務(wù)民營企業(yè)的積極性。

(2)股份制商業(yè)銀行、地方性金融機(jī)構(gòu)的參與者規(guī)模小、實(shí)力弱、發(fā)展速度相對(duì)緩慢,很難滿足廣大民營企業(yè)的融資需求。經(jīng)過多年的發(fā)展,雖然我國已有遍及城鄉(xiāng)的信用合作社、多家股份制商業(yè)銀行和外資金融機(jī)構(gòu)。但他們的資產(chǎn)總量在規(guī)模上依舊無法與國有控股商業(yè)銀行相比,無法動(dòng)搖具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)和信用優(yōu)勢(shì)的國有控股商業(yè)銀行的壟斷地位。

2.直接融資渠道不暢

我國資本市場(chǎng)尚不成熟,現(xiàn)行的股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)都并不面向以中小企業(yè)為主的民營經(jīng)濟(jì)的。新興的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)也只是剛剛起步。

(1)我國資本市場(chǎng)的層次較為單一,限制了民營企業(yè)直接融資。上世紀(jì)九十年代我國設(shè)立股票市場(chǎng)的初衷是為國有企業(yè)股份制改革和發(fā)展服務(wù)的,其制度設(shè)計(jì)是面向國有企業(yè)的,并沒有將民營企業(yè)考慮在內(nèi)。即使創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)已經(jīng)推出,但其融資規(guī)模與廣大民營企業(yè)的融資需求相比,仍然是杯水車薪。

(2)與股票融資相比,我國債券市場(chǎng)總體規(guī)模較小。且債券發(fā)行人以政府和金融機(jī)構(gòu)為主,公司債券比重明顯偏低,而且審批門檻較高。到目前為止,我國企業(yè)債券發(fā)行由大企業(yè)主導(dǎo),民營企業(yè)發(fā)債未有先例。

3.其他融資渠道不暢

其他融資渠道中,對(duì)民營企業(yè)發(fā)展有重要意義的有民間金融和風(fēng)險(xiǎn)投資。

(1)民間金融是相對(duì)正規(guī)金融而言的,指沒有在工商部門登記注冊(cè),從事資金融通活動(dòng)的組織。是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段,正規(guī)金融無法有效滿足社會(huì)需求的必然產(chǎn)物。它在支持非國有經(jīng)濟(jì)發(fā)展,緩解農(nóng)村金融資源匱乏等方面發(fā)揮著巨大作用。但因?yàn)槠浒l(fā)展缺乏有效的規(guī)范機(jī)制,沒有進(jìn)行有效的引導(dǎo)和規(guī)范,發(fā)展受到抑制。

(2)風(fēng)險(xiǎn)投資是把資本投向高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域,主動(dòng)承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)以取得高資本收益的一種投資過程。是一種更適合于傳統(tǒng)中小企業(yè)的融資方式。目前國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資剛剛起步,規(guī)模偏小,且投資主體單一,組織形式不合理,投資效益不高,退出機(jī)制不健全。使其對(duì)民營企業(yè)的融資支持效果還未體現(xiàn)出來。

(二)內(nèi)部因素

由于民營企業(yè)的自身特點(diǎn),如規(guī)模小,自有資金不足,資產(chǎn)質(zhì)量不高,人員素質(zhì)低下,缺乏有效的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)等。使得在向銀行提出貸款申請(qǐng)時(shí),無法提供有效的抵押資產(chǎn)或有效的擔(dān)保。企業(yè)信用評(píng)級(jí)普遍較低,也無法吸引風(fēng)險(xiǎn)投資等社會(huì)資本。使得融資需求無法得到有效滿足。

以上分析可知,我國民營企業(yè)的融資難,既與其自身的一些弱點(diǎn)有關(guān),也與現(xiàn)行的金融體制有關(guān)。而根本原因則在于兩者不匹配。我國現(xiàn)有的金融體系并不是滿足民營企業(yè)資金瓶頸的有效路徑。

三、解除民營企業(yè)融資困境的對(duì)策

(一)主流觀點(diǎn)

隨著民營經(jīng)濟(jì)主體在國民經(jīng)濟(jì)中巨大作用的日益顯現(xiàn),為解決制約民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中融資問題,許多專家學(xué)者對(duì)此進(jìn)行了研究并提出一些針對(duì)性的建議?？蓺w納為:從內(nèi)部對(duì)現(xiàn)有金融制度進(jìn)行重新安排,變更現(xiàn)有的信貸格局,以適應(yīng)民營經(jīng)濟(jì)的融資需要;由政府出面創(chuàng)立專門的外生性金融制度安排或者在國有商業(yè)銀行內(nèi)設(shè)立專門的民營企業(yè)信貸部門,督促它們?cè)黾訉?duì)民營企業(yè)放款;允許國有銀行在向民營企業(yè)貸款時(shí)收取更高的利率,誘使銀行向民營企業(yè)更多地授信;大力發(fā)展以服務(wù)于具有高科技含量和良好發(fā)展前景的中小企業(yè)為宗旨的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。

上述措施在一定程度上能夠起到緩解民營經(jīng)濟(jì)融資問題的作用,其在當(dāng)前的必要性和發(fā)揮的積極的作用不能否定。但是它們只是從表面上解決了問題,并非治本之道。

對(duì)現(xiàn)有的金融體系進(jìn)行全新的市場(chǎng)化改革,需要從金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)權(quán)制度、經(jīng)營管理、利率決定、市場(chǎng)準(zhǔn)入等體制方面進(jìn)行全方位系統(tǒng)化的創(chuàng)新。而任何一種機(jī)制的創(chuàng)新都是漫長(zhǎng)且曲折的,而且這要求政府全面退出經(jīng)營性金融體系。這一點(diǎn)在目前情況下恐怕以立即做到。

創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的顯著特點(diǎn)之一就是取消了所有制歧視,但市場(chǎng)容量的狹小決定了民營企業(yè)不可能通過該市場(chǎng)聚集足夠的金融資源。而且,并非所有的民營企業(yè)都具有較高的科技含量,例如有些勞動(dòng)密集型民營企業(yè)的資本與技術(shù)構(gòu)成較低、生產(chǎn)工藝落后、產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值小,因而不符合創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的準(zhǔn)入條件而被拒之門外。

(二)培養(yǎng)內(nèi)生性金融制度是解決民營企業(yè)融資困境的戰(zhàn)略選擇和根本途徑

1.內(nèi)生于民營經(jīng)濟(jì)的民間金融,具有支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的先天優(yōu)勢(shì)

從金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史來看,金融應(yīng)是內(nèi)生于經(jīng)濟(jì)的,經(jīng)濟(jì)的發(fā)展決定著金融的發(fā)展。由于內(nèi)生性金融是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中逐漸形成的,所以其能夠與經(jīng)濟(jì)中各要素很好的契合,具有市場(chǎng)化運(yùn)行特征和自發(fā)激勵(lì)、資金互助等比較優(yōu)勢(shì)。在民營經(jīng)濟(jì)內(nèi)部成長(zhǎng)起來的內(nèi)生性融資機(jī)制,不會(huì)損害現(xiàn)有民營經(jīng)濟(jì)內(nèi)源融資基礎(chǔ)及產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu),也不會(huì)導(dǎo)致像國有企業(yè)那樣的剛性依賴,又因其包含有民間金融的自選擇機(jī)制、創(chuàng)新功能、私人相互信息和所有制歧視而能對(duì)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到持續(xù)的推動(dòng)作用。所以,內(nèi)生性金融體制的培養(yǎng)才是解決其融資問題的根本途徑。

金融成長(zhǎng)的內(nèi)生性理論表明,金融成長(zhǎng)的真正動(dòng)力與基點(diǎn)在于構(gòu)建適合其成長(zhǎng)的內(nèi)生性機(jī)制。所以,為從根本上解決民營企業(yè)融資問題,應(yīng)為內(nèi)生性金融制度提供良好的成長(zhǎng)環(huán)境?；舅悸窇?yīng)是,打破金融市場(chǎng)的進(jìn)入障礙,鼓勵(lì)民營經(jīng)濟(jì)實(shí)體自己出資組建金融中介機(jī)構(gòu),或構(gòu)建專門為民營企業(yè)融資服務(wù)的資本市場(chǎng),從而通過民營經(jīng)濟(jì)內(nèi)部相互之間的資金流組合,來解決其資金供求矛盾。

2.培育內(nèi)生性金融制度

在現(xiàn)有金融體系之外構(gòu)建一種新型的完全市場(chǎng)化的金融制度安排,應(yīng)該是解決當(dāng)前民營經(jīng)濟(jì)融資困境最直接的方式。但若是缺乏相應(yīng)的制度和信用基礎(chǔ),如公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、監(jiān)控體系、法治結(jié)構(gòu)以及“信用文化”等,即便推出了新的民營金融機(jī)構(gòu),也只不過是又給企業(yè)增添一個(gè)資金供應(yīng)園地而己,必然還會(huì)出現(xiàn)上面所提到的融資悖論。因此,從制度結(jié)構(gòu)變遷的進(jìn)程來看,民間金融制度安排的實(shí)現(xiàn)需要培育一定的微觀基礎(chǔ)和市場(chǎng)制度。如對(duì)現(xiàn)行國有金融體制進(jìn)行“內(nèi)涵式”改革而放松對(duì)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度,鼓勵(lì)民間資金介入;建立與民營金融體系發(fā)展相適應(yīng)的監(jiān)管體系,主動(dòng)引導(dǎo)“地下錢莊”等“灰色金融”向規(guī)范化金融的轉(zhuǎn)變,規(guī)范民間借貸市場(chǎng)與典當(dāng)行的經(jīng)營行為等。

四、結(jié)論

現(xiàn)階段民營經(jīng)濟(jì)所遭遇的融資困境的根本原因是,我國現(xiàn)行的金融體系是面向國有經(jīng)濟(jì)的,從最初就將民營經(jīng)濟(jì)排斥在外。因此,面對(duì)民營企業(yè)的特點(diǎn),構(gòu)建相應(yīng)的金融支持體系,才能解決其融資問題。而只有自發(fā)產(chǎn)生于民營經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生金融才是解決民營經(jīng)濟(jì)融資困境根本途徑。因此,政府引導(dǎo)培育內(nèi)生金融的產(chǎn)生,為其產(chǎn)生創(chuàng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境是長(zhǎng)期必然的戰(zhàn)略選擇。但內(nèi)生金融的產(chǎn)生是循序漸進(jìn)的,漫長(zhǎng)的。因此,在此期間,向現(xiàn)有體系中國有銀行尋求金融支持、借助政府財(cái)政的支持、利用創(chuàng)業(yè)板和海外上市融資、向外資金融機(jī)構(gòu)和國際金融機(jī)構(gòu)借貸、建立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制等這些途徑緩解金融支持困境也是必然選擇。

參考文獻(xiàn):

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[2]姜陽.淺析我國中小企業(yè)融資難問題成因及解決途徑.經(jīng)濟(jì)視角.2006(10).

第6篇：金融經(jīng)濟(jì)研究范文

一、金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離的表現(xiàn)

(一)金融企業(yè)不斷擴(kuò)大兼并行為。金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相分離的表現(xiàn)之一是金融企業(yè)兼并行為的不斷擴(kuò)大，這給我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來巨大的沖擊。金融企業(yè)的大量兼并使得企業(yè)集中化程度變高，這給企業(yè)管理人員帶來了發(fā)展機(jī)遇，但同時(shí)也是巨大的挑戰(zhàn)，如果不加強(qiáng)約束，金融企業(yè)管理人員會(huì)面臨道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。在充滿誘惑力的經(jīng)濟(jì)利益面前，有些金融企業(yè)管理人員會(huì)完全忘記金融風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)，而且即便真的出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)，他們也一點(diǎn)不擔(dān)心，認(rèn)為政府最后會(huì)來解決，最終使得金融企業(yè)漸漸地放松對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)防范的警惕和監(jiān)督。

(二)嚴(yán)重阻礙了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展。隨著金融經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，社會(huì)中的很多交易行為都離不開金融行業(yè)，在金融領(lǐng)域中的眾多交易都是投機(jī)行為，這種脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投機(jī)行為嚴(yán)重地影響了經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展，導(dǎo)致我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)亞健康狀態(tài)。

(三)金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)比例失調(diào)當(dāng)金融經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)在比例上出現(xiàn)差異、發(fā)生比例不一致的情況時(shí)，社會(huì)中的眾多資金都會(huì)流入到金融經(jīng)濟(jì)中，這時(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況就受到掩蓋，經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)出低落的面貌，然而金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展面貌卻剛好相反，呈現(xiàn)出非常繁榮的局面，實(shí)際上這種繁榮局面是虛假的、不真實(shí)的。價(jià)格指數(shù)能夠體現(xiàn)出國民經(jīng)濟(jì)的實(shí)際發(fā)展情況，但是在這樣的虛假繁榮背景下，價(jià)格原有的導(dǎo)向作用不復(fù)存在。

二、金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離的危害

金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離有時(shí)是必要的，但是分離情況不能太嚴(yán)重，否則就會(huì)出現(xiàn)負(fù)面影響。金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離的好處體現(xiàn)在，很大一部分社會(huì)資金流入到金融經(jīng)濟(jì)中，那么金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展步伐就會(huì)得到加快，金融經(jīng)濟(jì)對(duì)社會(huì)發(fā)展帶來的影響就會(huì)更加明顯，一定程度上有利于實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高。但是當(dāng)金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離過于嚴(yán)重時(shí)，就會(huì)帶來消極影響。具體體現(xiàn)在阻礙了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的順利發(fā)展，不利于國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高。因此，要想實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展，必須掌握好金融經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離的狀況，把握好度，根據(jù)影響兩者分離的因素提出相應(yīng)的解決方法。

三、金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離的原因

縱觀全世界，金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)模、發(fā)展速度以及帶來的影響等各方面都要超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)。之所以出現(xiàn)這樣的局面，是因?yàn)槭艿浇鹑诮?jīng)濟(jì)比例的影響、技術(shù)因素和制度因素的影響、金融管制的影響，這三種因素的影響。下文對(duì)此進(jìn)行了仔細(xì)的分析：

(一)金融經(jīng)濟(jì)比例的影響。金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要以實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展為基礎(chǔ)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是金融經(jīng)濟(jì)得以發(fā)展的先決條件。然而，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的逐漸發(fā)展，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)與國外經(jīng)濟(jì)在對(duì)接中少不了外匯，這就決定了金融經(jīng)濟(jì)的重要性以及與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。當(dāng)金融經(jīng)濟(jì)遇到金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，勢(shì)必會(huì)影響到與之有密切聯(lián)系的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，繼而導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。

(二)技術(shù)因素與制度因素的影響。隨著科技的進(jìn)步和網(wǎng)絡(luò)信息的革新，金融經(jīng)濟(jì)在全球范圍內(nèi)的發(fā)展越來越便捷，發(fā)展速度也逐漸加快，交易范圍也呈現(xiàn)出不斷擴(kuò)大的面貌，如今的金融經(jīng)濟(jì)越來越具有國際化的特點(diǎn)，這就是金融經(jīng)濟(jì)逐漸與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離的技術(shù)因素。另外在制度因素的影響方面，由于我國的金融經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)制度不夠全面，使得金融經(jīng)濟(jì)鉆了制度的漏洞，呈現(xiàn)出越來越多的跟風(fēng)行為和投機(jī)行為。因此，在技術(shù)因素和制度因素的雙重影響下，金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的分離速度會(huì)逐漸加快。

(三)金融管制的影響。除了金融經(jīng)濟(jì)比例的影響和技術(shù)及制度因素的影響之外，金融管制的影響也是促使金融經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離加快的一項(xiàng)重要因素。我國在金融管理這方面的力量還比較薄弱，加上金融自由化都加快了兩種經(jīng)濟(jì)的分離速度。另外，隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的進(jìn)步，全球各個(gè)國家的金融管制都加深了彼此的聯(lián)系，資本流通速度日益加快，國際金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)變得日趨激烈，全球的金融交易量迅速增多，當(dāng)金融交易情況變得糟糕時(shí)，會(huì)導(dǎo)致全球性的金融危機(jī)的爆發(fā)。綜上所述，金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相分離受到各種因素的影響，最主要的三種因素分別是金融經(jīng)濟(jì)比例的影響、技術(shù)與制度因素的影響以及金融管制的影響。面對(duì)金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離的危害，我國的政府部門一定要意識(shí)到問題的嚴(yán)重性，并且針對(duì)以上提到的三種因素進(jìn)行仔細(xì)地分析、研究和討論，提出解決這些問題的對(duì)策，切實(shí)做好對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的保護(hù)工作，只有這樣，才能有效地促進(jìn)金融經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有序發(fā)展。

四、解決金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離的措施

第7篇：金融經(jīng)濟(jì)研究范文

關(guān)鍵詞：金融危機(jī) 外商直接投資 傳導(dǎo)機(jī)制

一、金融危機(jī)對(duì)我國外商直接投資的傳導(dǎo)機(jī)制

金融危機(jī)的出現(xiàn)通常發(fā)生于國家與國家及市場(chǎng)與市場(chǎng)之間，是資本市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中所存在的短期作用狀態(tài)。近年來，在美國次貸危機(jī)影響下的世界金融危機(jī)也如出一轍。在美國華爾街爆發(fā)的金融危機(jī)如同狂風(fēng)巨浪，迅速波及全球。國際金融危機(jī)的傳導(dǎo)作用是指金融危機(jī)的跨國擴(kuò)散和傳播使更多的國家同時(shí)遭受金融風(fēng)暴的威脅[1]。一方面，國際金融危機(jī)是貿(mào)易關(guān)系密切、金融交往密切的國家與國家之間的接觸性傳導(dǎo)，同時(shí)也是貿(mào)易溢出的直接后果；另一方面，國際金融危機(jī)也包括貿(mào)易關(guān)系及金融交往并不頻繁的國家間所產(chǎn)生的非接觸性傳導(dǎo)，導(dǎo)致此類非接觸性傳導(dǎo)的原因，一般是由于各國在共同的沖擊中會(huì)形成“季風(fēng)效應(yīng)”，同時(shí)受到投資者預(yù)期改變的影響而產(chǎn)生的自我多重平衡，即傳染效應(yīng)。

（一）貿(mào)易溢出效應(yīng)

貿(mào)易溢出效應(yīng)（Trade Spillovers Effect）是指一國投機(jī)性沖擊所造成的貨幣危機(jī)，導(dǎo)致另一個(gè)（或幾個(gè)）與其貿(mào)易交往頻繁的國家經(jīng)濟(jì)惡化的宏觀基本層面，從而可能使另一個(gè)（或幾個(gè)）國家受到投機(jī)性沖擊的影響[2]。貿(mào)易溢出效應(yīng)通常可以分為以雙邊型為主的直接貿(mào)易關(guān)系和以多邊型為主的間接貿(mào)易關(guān)系。直接貿(mào)易關(guān)系是在交往密切國家間產(chǎn)生的貿(mào)易合作，其也是直接的貿(mào)易合作伙伴；間接貿(mào)易關(guān)系是指貿(mào)易交往密切的多個(gè)國家，在同一國際市場(chǎng)的彼此競(jìng)爭(zhēng)中形成的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。貿(mào)易溢出效應(yīng)通常是將收入效應(yīng)和價(jià)格效應(yīng)作為基礎(chǔ)，即在一國形成的貨幣危機(jī)所引發(fā)的貨幣貶值不僅能夠提升其相對(duì)于貿(mào)易合作國的出口價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)還能夠通過減少國民收入而刺激本國的國內(nèi)市場(chǎng)，進(jìn)而降低對(duì)于貿(mào)易合作國的進(jìn)口數(shù)額。圖1說明了金融危機(jī)從A國到B國的傳導(dǎo)路徑。

圖1 金融危機(jī)的傳導(dǎo)路徑

（二）季風(fēng)效應(yīng)

20世紀(jì)末，Masson最早提出了季風(fēng)效應(yīng)（Monsoonal Effects）的概念，他把由于共同作用而引發(fā)的傳導(dǎo)效應(yīng)統(tǒng)稱為“季風(fēng)效應(yīng)”，即一國在面臨經(jīng)濟(jì)危機(jī)所做出的經(jīng)濟(jì)調(diào)整，可能導(dǎo)致與該國存在密切經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的國家面臨經(jīng)濟(jì)困境的全球性效應(yīng)，包括由于一些國家經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整和主要商品價(jià)格發(fā)生波動(dòng)等原因而引發(fā)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)資本流入流出以及國家貨幣危機(jī)[3]。

（三）傳染效應(yīng)

由于市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)程度異常顯著，往往會(huì)使現(xiàn)代金融危機(jī)顯現(xiàn)出強(qiáng)大的傳導(dǎo)性，并具有迅速傳播的特性。在一國爆發(fā)金融危機(jī)后，影響了投資者對(duì)于與該國家具有相似性國家的投資信心和心理預(yù)期，導(dǎo)致了對(duì)其“自我實(shí)現(xiàn)”的負(fù)面投機(jī)攻擊，并形成了傳染效應(yīng)。傳染效應(yīng)的傳導(dǎo)途徑是通過投資者心理渠道為傳導(dǎo)基礎(chǔ)，同時(shí)也是傳染項(xiàng)目的核心。

二、國際金融危機(jī)對(duì)我國利用外商直接投資的影響

（一）國際金融危機(jī)引起我國外商直接投資總量發(fā)生變化

自美國次貸危機(jī)導(dǎo)致金融風(fēng)暴發(fā)生以來，花旗銀行、美國國際集團(tuán)、華盛頓互惠銀行、房地美、房利美、美國銀行等國際著名企業(yè)都面臨著金融危機(jī)的窘境；美林證券、雷曼兄弟、摩根斯坦利、貝爾斯登、高盛等華爾街五大投資銀行在數(shù)月間被迫轉(zhuǎn)型，也使得投資銀行主宰華爾街成為歷史。根據(jù)美國金融服務(wù)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者道富銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2008年10月，道富全球投資者的信心指數(shù)已降為58.2的歷史最低水平，較2007年12月的65.9還低7.7。其中歐洲和北美的投資者的信心指數(shù)也分別降低至79.6和50.5[4]。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局在《中國經(jīng)濟(jì)景氣月報(bào)》的報(bào)道，外商直接投資水平和全部利用外資水平在總資產(chǎn)投資中的比例都有明顯的降低，特別是從2008年的下半年起，我國融資數(shù)額持續(xù)走低，江蘇省新設(shè)外商投資企業(yè)降速最為明顯，為近十年來的最低水平，同比下降超過四成，合同外資總量自2月份以來同樣持續(xù)降低，且趨勢(shì)愈加明顯；廣東省的21個(gè)市中只有4個(gè)市合同外資尚未降低，而其余17個(gè)市的外資數(shù)額全部下降，其中6個(gè)市的下降幅度大于50%，最高下降幅度已逼近75%。2008年前九個(gè)月份，我國新設(shè)立的外資企業(yè)量較上年下降27.26%，也成為2002年3月以來的首次下降。從其他各省來看，湖南、安徽、重慶、廣東、浙江五省的新批外商投資項(xiàng)目分別下降30.4%、47%、31.6%、21.2%及40%，其合同外資額分別下降12.3%、30%、20%、18.9%及16.6%。

（二）國際金融危機(jī)導(dǎo)致外商投資者的集中撤資

外商投資者的非正常性集中撤資是指外資企業(yè)在未進(jìn)行債務(wù)清算或申報(bào)破產(chǎn)的狀況下，不依據(jù)正常的法律程序而進(jìn)行的集中撤離行為，其會(huì)導(dǎo)致中方企業(yè)遭受非常重大的損失。2008年12月31日是瑞銀（UBS）持有中行H股鎖定期限結(jié)束后的首日，瑞銀完全從中國銀行退出，并將在中國銀行持有的H股全部清空，直接套現(xiàn)金額近8.08億美元。同時(shí)，那些同瑞銀一樣鎖定期剛剛結(jié)束的外資銀行也都紛紛從中國銀行退出，2009年1月7日，美國銀行減持了建設(shè)銀行56億股的H股，同時(shí)以每股3.92港元銷售出去，持股比例由最初的19.1%降低至16.6%，套現(xiàn)金額約為28億美元[5]。與此同時(shí)，李嘉誠基金會(huì)也將中國銀行H股中的20億股份悉數(shù)出盡，套現(xiàn)金額為5.24億美元。1月14日，蘇格蘭皇家銀行（RBS）也將在中國銀行所持的108.09億股進(jìn)行出售，套現(xiàn)金額近24億美元。2008年8月7日至2009年1月9日，高盛旗下子公司對(duì)西部礦業(yè)的持股數(shù)量降至5%，用8000萬股的減持?jǐn)?shù)額進(jìn)行套現(xiàn)。摩根大通在2009年年初進(jìn)行的前兩個(gè)交易日中，分別減持了中國石化、招商銀行及中國鋁業(yè)三只中資股的港股股份，套現(xiàn)金額為8.75億港元。同年11月，英國石油公司（BP）也終止了與金風(fēng)科技子公司北京天潤的合作，并暫停了與之共同開發(fā)的內(nèi)蒙古達(dá)茂旗風(fēng)電項(xiàng)目建設(shè)，并撤回在我國風(fēng)電業(yè)務(wù)的全部投資。同日，日本株式會(huì)社原弘產(chǎn)也將湘電股份所控股的湘電風(fēng)能公司20%股權(quán)完全撤出。2008年12月，德國諾德巴克-杜爾公司也決定將所持股份的40%轉(zhuǎn)移至西航集團(tuán)下屬的西安西航集團(tuán)航空航天地面設(shè)備有限公司。

（三）外商直接投資的變化對(duì)我國技術(shù)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)貿(mào)易及就業(yè)的影響

在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，全球經(jīng)濟(jì)的貿(mào)易往來日益頻繁，加速了國際金融危機(jī)的傳播。始發(fā)于美國的金融風(fēng)暴席卷并縱身于全球。此次金融危機(jī)具有波及范圍廣、危害程度深、影響范圍大、出現(xiàn)的情況難于處理等諸多顯著特點(diǎn)，對(duì)美國經(jīng)濟(jì)及世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了極大地沖擊。同時(shí)，中國經(jīng)濟(jì)也在這種復(fù)雜的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境中滋生了諸多負(fù)面效應(yīng)，對(duì)中國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)、貿(mào)易發(fā)展、科技進(jìn)步與就業(yè)造成了極大的影響[6]。

三、金融危機(jī)背景下的我國外商直接投資戰(zhàn)略調(diào)整對(duì)策

（一）加速政策調(diào)整，打造良好的外商投資環(huán)境

金融危機(jī)直接導(dǎo)致外商在我國投資水平的持續(xù)降低，外資在我國套現(xiàn)退市的程度明顯加劇。由此看來，我國對(duì)此現(xiàn)象要保持極大的敏感度，同時(shí)應(yīng)保持政策的穩(wěn)定性，避免因外商臨時(shí)撤資而采取大幅的行政干預(yù)手段。外商往往更為重視投資對(duì)象國的長(zhǎng)期政策穩(wěn)定、更為透明的法律及制度建設(shè)，而非短期的優(yōu)惠措施。不難看出，我國要繼續(xù)堅(jiān)持改革開放策略，提升宏觀經(jīng)濟(jì)水平，通過良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和優(yōu)惠政策吸引并穩(wěn)定外商投資。近年來，為促進(jìn)國內(nèi)企業(yè)的發(fā)展我國制定了數(shù)個(gè)限制外商投資的政策，但隨著目前投資形勢(shì)和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的變化，企業(yè)面臨著難以發(fā)展、失業(yè)人數(shù)增加的窘境，因此，此時(shí)就應(yīng)及時(shí)調(diào)整投資政策，否則必然會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)大幅回落的現(xiàn)象，并使宏觀經(jīng)濟(jì)遭受前所未有的損失。

（二）建立預(yù)警性監(jiān)管機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)外商集中撤資的管理

外商集中撤資現(xiàn)象的發(fā)生不僅對(duì)我國經(jīng)濟(jì)利益造成了極大地?fù)p失，同時(shí)也影響了國家的雙邊經(jīng)濟(jì)貿(mào)易交往和地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。為降低外商集中撤資對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的沖擊，要加強(qiáng)對(duì)其資金的控制和管理。一方面，我們要在引進(jìn)外資時(shí)增強(qiáng)信心，并樹立正確吸引外商投資的理念。資金的流動(dòng)方向應(yīng)當(dāng)是自由和開放的，我們不僅要將著眼點(diǎn)放在吸引外資方面，同時(shí)也應(yīng)在引資的同時(shí)關(guān)注外資的質(zhì)量；不僅要看到吸引外資對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用，同時(shí)也應(yīng)重視資金引入后的自然競(jìng)爭(zhēng)能力和淘汰規(guī)則。另一方面，要充分重視外商投資企業(yè)所擁有的權(quán)利，盡量簡(jiǎn)化合法撤資行為的監(jiān)管和審批程序。要正確看待并尊重外商企業(yè)的股份轉(zhuǎn)讓權(quán)益和投資權(quán)益，外資企業(yè)在面臨資金短缺和經(jīng)營虧損時(shí)，被迫關(guān)閉企業(yè)、解散企業(yè)，或被迫轉(zhuǎn)讓企業(yè)及股份的，相關(guān)管理部門要依據(jù)事實(shí)情況予以妥善處理；面臨關(guān)閉企業(yè)或解散企業(yè)的，要按照相關(guān)法律及時(shí)清算資金。同時(shí)，還應(yīng)加大對(duì)外資企業(yè)經(jīng)營能力的監(jiān)管，對(duì)外商集中撤資的行為應(yīng)按相關(guān)法律法規(guī)處理。由此看來，在外資撤離集中發(fā)生的狀況下，過程監(jiān)管尤其是預(yù)警性監(jiān)管機(jī)制已顯得尤為重要。

（三）加強(qiáng)對(duì)金融企業(yè)的監(jiān)管，提升銀行資產(chǎn)質(zhì)量

通過對(duì)國際金融危機(jī)傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行研究表明，一國受到國際金融危機(jī)的沖擊，都要借助這個(gè)國家的金融體系作為基礎(chǔ)。因此，一國受到國際金融危機(jī)的影響程度主要取決于對(duì)本國金融體系的監(jiān)管程度和運(yùn)行能力。政府為了改善對(duì)國有銀行巨額不良資產(chǎn)的運(yùn)營狀況，減少市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中金融企業(yè)不良資產(chǎn)的飽和度，降低國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)國有銀行的依賴程度，加快資本的流通速度，實(shí)現(xiàn)我國的匯率及利率在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系下的常態(tài)化，政府可以提高對(duì)財(cái)政的把持力度，適度調(diào)整稅收政策，提高國內(nèi)及國外資金入股的吸入水平，并以此來增加銀行資本金，促使銀行對(duì)專業(yè)設(shè)施和服務(wù)進(jìn)行及時(shí)的更新和改進(jìn)，并與國際標(biāo)準(zhǔn)相適應(yīng)，從而促進(jìn)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的提升。

四、結(jié)語

本文研究了金融危機(jī)背景下，我國在外商直接投資傳導(dǎo)機(jī)制中所受到的不同程度的影響，并提出國際金融危機(jī)對(duì)我國外商直接投資影響的戰(zhàn)略調(diào)整方式及策略。到目前為止，國際金融危機(jī)對(duì)FDI的影響是一個(gè)至今沒有確定結(jié)果的研究課題，本文只是對(duì)此進(jìn)行了一定程度的研究，謹(jǐn)希望能對(duì)以后的研究提供一些參考，具體到企業(yè)和各個(gè)行業(yè)，還需要進(jìn)一步系統(tǒng)地研究。

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第8篇：金融經(jīng)濟(jì)研究范文

【關(guān)鍵詞】金融產(chǎn)業(yè)經(jīng)營模式，弊端，原因，發(fā)展

為了適應(yīng)國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況和各國金融業(yè)的改革步伐，混業(yè)經(jīng)營被引進(jìn)金融業(yè)。伴隨國際經(jīng)濟(jì)一體化的加深，可以預(yù)期，混業(yè)經(jīng)營將成為各國金融業(yè)經(jīng)營模式發(fā)展的基本模式。混業(yè)經(jīng)營模式在世界各國金融業(yè)的應(yīng)用，似乎已經(jīng)成為歷史的必然。

一、以我國為例講述金融分業(yè)管理制度的弊端

首先，我國金融分業(yè)管理制度對(duì)于金融業(yè)的規(guī)模化經(jīng)營不利于傳統(tǒng)金融企業(yè)向現(xiàn)代企業(yè)的轉(zhuǎn)變。分業(yè)管理制度對(duì)銀行業(yè)務(wù)和證券業(yè)務(wù)有嚴(yán)格的區(qū)分和限制，限制了資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)融通，無法保證市場(chǎng)資金供給。與此同時(shí)，導(dǎo)致銀行、證券、保險(xiǎn)之間無法進(jìn)行深層次的交流合作，各自提供的業(yè)務(wù)品種單調(diào)有限，不利于提高整個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

其次，中資銀行在外資銀行大量融入的浪潮下，壓力倍增。外資銀行有充足的資金儲(chǔ)備、豐富的管理經(jīng)驗(yàn)和高質(zhì)量的人才儲(chǔ)備，且業(yè)務(wù)種類齊全，中資銀行在外資銀行面前往往相形見絀，甚至面臨生存威脅。

最后，在分業(yè)管理制度下，銀行在參與證券業(yè)務(wù)方面束手束腳，一些具備轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和套期保值功能的金融產(chǎn)品不具備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，從而導(dǎo)致證券機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)運(yùn)作呈現(xiàn)極強(qiáng)的短期投機(jī)性和不穩(wěn)定性，這從很大程度上制約了銀行業(yè)和證券業(yè)的發(fā)展。

二、由分業(yè)管理機(jī)制向混業(yè)發(fā)展的原因

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮，各國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在承受著巨大的國際競(jìng)爭(zhēng)壓力的情況下，不得不放松金融分業(yè)管理，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)的多元化經(jīng)營。這種變化的外在表象是各國分別出臺(tái)相應(yīng)的政策或者法律條文，默許或者鼓勵(lì)金融業(yè)混業(yè)發(fā)展，而究其內(nèi)因，則是技術(shù)革命和金融市場(chǎng)全球一體化起到?jīng)Q定作用?？傮w來說，金融業(yè)由分業(yè)管理機(jī)制向混業(yè)發(fā)展主要有以下兩個(gè)原因：

（一）從需求方面考慮

首先，眾所周知，金融業(yè)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)。二十世紀(jì)六十年代以來，固定匯率制度崩潰，打破了世界金融市場(chǎng)的平穩(wěn)狀態(tài)，金融業(yè)進(jìn)入到了動(dòng)蕩期。金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)激增，金融危機(jī)頻繁爆發(fā)要求金融業(yè)必須實(shí)行混業(yè)經(jīng)營。

其次，自二十世紀(jì)六十年代以來，經(jīng)濟(jì)金融全球一體化進(jìn)程加快，為了在全球競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，金融業(yè)不得不擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍，金融分業(yè)管制模式限制了各個(gè)國家金融業(yè)的發(fā)展，使他們?cè)谌蚋?jìng)爭(zhēng)中逐漸落到下風(fēng)，因此，這些國家紛紛放棄了分業(yè)管制政策。

（二）從供給方面考慮

首先，隨著經(jīng)濟(jì)技術(shù)的發(fā)展，導(dǎo)致居民生活和企業(yè)生產(chǎn)中的不確定因素增加，各類經(jīng)濟(jì)主體為了防范風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的依賴增強(qiáng)；與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)技術(shù)的發(fā)展提高了居民收入，增加了企業(yè)效益，這使得他們擁有更加充足的財(cái)力支付保費(fèi)。由此可見，科學(xué)技術(shù)的不斷進(jìn)步，必然推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)快速發(fā)展。

其次，以計(jì)算機(jī)技術(shù)和無線網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為特征的新技術(shù)革命大大降低了金融通訊和數(shù)據(jù)處理成本，從而促進(jìn)了金融信息傳播和科學(xué)管理，為金融機(jī)構(gòu)提供多種業(yè)務(wù)服務(wù)打下了基礎(chǔ)。

最后，近年來人們對(duì)于二十世紀(jì)三十年代的銀行倒閉、股市崩盤等相關(guān)事宜做的分析表明，分業(yè)管理也并非是恢復(fù)公眾對(duì)商業(yè)銀行體系信心，化解商業(yè)銀行和投資銀行合作沖突和預(yù)防銀行壟斷的唯一法寶。因此，從理論上也給了混業(yè)經(jīng)營以發(fā)展空間。

三、金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展情況

（一）逐步走向國際化

從全球十大銀行以及金融集團(tuán)的排名的巨幅波動(dòng)我們可以看出，全球都被卷入了兼并浪潮之中。兼并范圍不斷擴(kuò)大，兼并金額不斷上升，可見混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)逐步走向國際化。

（二）大型金融機(jī)構(gòu)大力推動(dòng)混業(yè)經(jīng)營

大型金融機(jī)構(gòu)所青睞的超級(jí)復(fù)合體對(duì)于分散風(fēng)險(xiǎn)、提高競(jìng)爭(zhēng)力的效果顯而易見，在這些大型金融機(jī)構(gòu)的大力推動(dòng)下，“金融超級(jí)市場(chǎng)”、“金融百貨公司不斷涌現(xiàn)”，混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)成為大勢(shì)所趨。

（三）金融業(yè)走向全方位、一體化

隨著兼并浪潮席卷全球，商業(yè)銀行、投資銀行、證券公司等在兼并過程中結(jié)合而成的“金融百貨公司”經(jīng)營規(guī)模和服務(wù)范圍都進(jìn)一步加大，金融業(yè)已經(jīng)走向全方位、一體化的道路。

（四）金融資本全球化

隨著兼并行為愈演愈烈，使兼并后的金融機(jī)構(gòu)具備了較低成本的自在增值的交易平臺(tái)，為他們開展對(duì)別國貨幣資本的全球批發(fā)提供了便利條件。

（五）網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展

在國際兼并的浪潮下，網(wǎng)絡(luò)金融對(duì)傳統(tǒng)跨國金融機(jī)構(gòu)的沖擊越來越大，迫使傳統(tǒng)跨國金融機(jī)構(gòu)步入全面重構(gòu)。一方面跨國金融機(jī)構(gòu)需要在加速兼并中彌補(bǔ)跨國銀行在網(wǎng)絡(luò)金融投資上的損失，另一方面，由于兼并而強(qiáng)化的全球體系給跨國銀行贏得了調(diào)整的時(shí)間，以應(yīng)對(duì)來自網(wǎng)絡(luò)金融的帶來的沖擊。

（六）分業(yè)經(jīng)營的金融企業(yè)面臨改革

雖然很多大型、超大型金融集團(tuán)已經(jīng)采取了混業(yè)經(jīng)營的模式，但是各種形式的分業(yè)經(jīng)營管理的金融企業(yè)仍然占絕大多數(shù)份額，并在世界各地普遍存在。這些企業(yè)一面在堅(jiān)守分業(yè)經(jīng)營的管理模式，一面在金融全球化的影響下，逐步走上改革之路。

結(jié)束語：在很多國家，金融混業(yè)經(jīng)營仍處于初級(jí)階段，各國如果想搞好混業(yè)經(jīng)營，還需加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)建設(shè)，對(duì)國際金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展現(xiàn)狀、特點(diǎn)和趨勢(shì)等做深入研究和分析，根據(jù)各國國情，加深金融業(yè)經(jīng)營模式改革。同時(shí)，還要努力提高經(jīng)濟(jì)技術(shù)，給金融產(chǎn)品和金融服務(wù)一體化等的建設(shè)方面提供技術(shù)支持。爭(zhēng)取走金融業(yè)持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展的道路。

第9篇：金融經(jīng)濟(jì)研究范文

關(guān)鍵詞：科技金融；技術(shù)資產(chǎn)；信用化；證券化

中圖分類號(hào)：F233 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2015）004-000-01

一、引言

科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展，推動(dòng)了科技企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的發(fā)展，作為推動(dòng)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的新興產(chǎn)業(yè)，科技企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)中的作用日益凸顯。為了促進(jìn)科技企業(yè)的發(fā)展，必須通過金融創(chuàng)新來促進(jìn)科技創(chuàng)新，營造良好的科技企業(yè)融資環(huán)境。

二、我國科技金融的實(shí)踐現(xiàn)狀及技術(shù)資產(chǎn)金融的相關(guān)性

科技金融在我國金融和科技體制改革實(shí)踐中不斷發(fā)展和深入，業(yè)務(wù)體系也日漸豐富，表現(xiàn)如下：①政府支持。即無償資助和相關(guān)政策扶持。無償資助包括站立申請(qǐng)資助資金、國家技術(shù)創(chuàng)新基金、科技工作獎(jiǎng)勵(lì)資金和企業(yè)所得稅稅收減免等。②科技貸款。包括無擔(dān)保的信用貸款、企業(yè)利用知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押組合獲得貸款等，其發(fā)放的主體主要是科技小額貸款公司和科技支行。③科技擔(dān)保?？萍紦?dān)保的服務(wù)對(duì)象是科技企業(yè)，內(nèi)容有商業(yè)擔(dān)保模式、政策性擔(dān)保模式等[1]。④股權(quán)投資。依據(jù)企業(yè)各個(gè)階段的融資需求，分為創(chuàng)業(yè)投資、天使投資、并購基金等。技術(shù)資產(chǎn)是是指企業(yè)具有的能為企業(yè)籌集資金，且由科學(xué)技術(shù)形成的一種無形資產(chǎn)?？萍计髽I(yè)融資主要是由于科學(xué)技術(shù)形成的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，如專用技術(shù)權(quán)、植物新品種、專利、著作權(quán)等。技術(shù)資產(chǎn)的特點(diǎn)有依附性、專屬性、虛擬性、溢出性、壟斷性、預(yù)期性、時(shí)效性等，技術(shù)資產(chǎn)與傳統(tǒng)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)相比，在外延上與其有交叉效應(yīng)，具體表現(xiàn)形式為技術(shù)產(chǎn)權(quán)、科技產(chǎn)品稱號(hào)、科技企業(yè)稱號(hào)和科技人才稱號(hào)等。

三、基于科技金融的技術(shù)資產(chǎn)金融發(fā)展趨勢(shì)

1.技術(shù)資產(chǎn)金融的信用化發(fā)展

技術(shù)資產(chǎn)信用化是指科技企業(yè)以其自身所具有的技術(shù)資產(chǎn)為信用基礎(chǔ)資產(chǎn)、以科技擔(dān)保和科技貸款為手段進(jìn)行債券融資。技術(shù)資產(chǎn)在融資的過程中的特點(diǎn)、問題及對(duì)策如下。

（1）特點(diǎn)。技術(shù)資產(chǎn)在信用化過程中可能產(chǎn)生的特點(diǎn)有以下三點(diǎn)：①對(duì)專業(yè)的貸款部門和機(jī)構(gòu)要求高，實(shí)行專業(yè)的運(yùn)營機(jī)制，對(duì)技術(shù)資產(chǎn)的價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估專業(yè)性要求高，能有效解決風(fēng)險(xiǎn)和收益不對(duì)稱的問題。如北京銀行就為科技企業(yè)專門定制了“創(chuàng)融通”、“信保貸”等金融產(chǎn)品以及包括“融信寶”信用貸款、小額擔(dān)保貸款、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款等49中融資航母產(chǎn)品，這有助于滿足任何發(fā)展階段科技企業(yè)的融資需求。②對(duì)第三方擔(dān)保和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)的需求大。技術(shù)資產(chǎn)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)很大，對(duì)專業(yè)的第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)需求明顯，以分散科技企業(yè)在信用化過程中的金融風(fēng)險(xiǎn)[2]。③需要實(shí)行聯(lián)合貸款的聯(lián)保和互保機(jī)制。在同一技術(shù)領(lǐng)域下，一些企業(yè)可以通過共同貸款進(jìn)行聯(lián)保和互保來解決企業(yè)在融資中面臨的融資成本高、規(guī)模小等問題，并有效解決因技術(shù)資產(chǎn)專屬性引發(fā)的交易問題。

（2）問題。技術(shù)資產(chǎn)信用化中，可能會(huì)受自身盈利模式、依賴性、專屬性及銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)信用化資產(chǎn)的保值性、變現(xiàn)性等有高要求影響，會(huì)出現(xiàn)評(píng)估難、變現(xiàn)難、保值性差等問題。技術(shù)資產(chǎn)自身具有一定的依附性和虛擬性，在評(píng)估價(jià)值時(shí)獨(dú)立性不高，受主觀因素的影響大，評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性和公正性都較差；技術(shù)資產(chǎn)自身具有一定的依附性和專屬性，在信用過程中的交易性較差，不易表現(xiàn)，使得銀行等一些傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)其質(zhì)押貸款的欲望不夠；技術(shù)資產(chǎn)自身具有一定的時(shí)效性，科技企業(yè)在使用技術(shù)資產(chǎn)進(jìn)行質(zhì)押時(shí)可能會(huì)受金融機(jī)構(gòu)對(duì)技術(shù)資產(chǎn)的擔(dān)憂而使其貶值，進(jìn)而嚴(yán)重制約了技術(shù)資產(chǎn)的信用化發(fā)展。

（3）對(duì)策。首先，政府要給予科技企業(yè)一定的政策支撐，頒布一些有利于科技企業(yè)技術(shù)資產(chǎn)融資的優(yōu)惠政策，建立并完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)。其次，社會(huì)相關(guān)組織要不斷鼓勵(lì)和組織技術(shù)資產(chǎn)交易服務(wù)、技術(shù)資產(chǎn)評(píng)估等中介機(jī)構(gòu)，借助這些機(jī)構(gòu)的力量促進(jìn)技術(shù)資產(chǎn)融資的順利進(jìn)行。最后，金融、資產(chǎn)、技術(shù)等相關(guān)學(xué)術(shù)要不斷探索和實(shí)踐，以建立最為科學(xué)合理的技術(shù)資產(chǎn)估價(jià)模型。

2.技術(shù)資產(chǎn)金融的證券化發(fā)展

技術(shù)資產(chǎn)證券化是科技企業(yè)在科技金融背景下技術(shù)資產(chǎn)發(fā)展的另一個(gè)重要方向，是指科技企業(yè)在資本市場(chǎng)采用發(fā)行證券的方式進(jìn)行融資，如發(fā)行債券和股票等。證券是一種金融工具，有收益性、償還性、投機(jī)性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性等特點(diǎn)，技術(shù)資產(chǎn)的預(yù)期性、壟斷性和虛擬性會(huì)使得證券市場(chǎng)走向兩個(gè)極端：一是技術(shù)資產(chǎn)收益的壟斷性和預(yù)期性會(huì)使得證券估值泡沫，二是受技術(shù)資產(chǎn)虛擬性影響，會(huì)使得證券價(jià)值低估，最為典型的代表是新三板和創(chuàng)業(yè)板的對(duì)立走勢(shì)。我國新三板，即中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份公司代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，自2006年試點(diǎn)以來的交易就較為清淡，流動(dòng)性不強(qiáng)。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2013年上半年，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的實(shí)際掛牌公司只有212家，融資金額為89966.19萬元。而我國創(chuàng)業(yè)板自上市處日均市盈率就高達(dá)111倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期滬市主板近11倍、中小板31倍、深市主板20倍。新三板、創(chuàng)業(yè)板和產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)受交易制度、入市制度和監(jiān)管制度等和技術(shù)資產(chǎn)證券化存在的偏差，會(huì)使得運(yùn)行效果不佳。為了解決上述問題，要吸收和借鑒國外先進(jìn)的資本市場(chǎng)制度，尤其是場(chǎng)外市場(chǎng)制度，如監(jiān)管制度、新三板低門檻入市制度、創(chuàng)業(yè)板退市制度、做市商交易制度等。

四、結(jié)語

總之，基于科技金融背景下的技術(shù)資產(chǎn)融資是市場(chǎng)化、科技化發(fā)展下的趨勢(shì)，對(duì)拓展科技企業(yè)融資渠道，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。技術(shù)資產(chǎn)的信用化和證券化是科技企業(yè)融資的主要發(fā)展方向，為了解決技術(shù)資產(chǎn)在信用化和證券化進(jìn)程中出現(xiàn)的變現(xiàn)難、保值差以及使得證券市場(chǎng)走向極端等問題，政府必須采取科學(xué)合理的扶持政策，建立完善的資本市場(chǎng)體系，借鑒國外科學(xué)的科技企業(yè)融資服務(wù)制度，加大對(duì)我國金融資產(chǎn)的監(jiān)管力度。

參考文獻(xiàn)：

[1]王永勝，敖海燕，陳航.金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新耦合協(xié)調(diào)度評(píng)價(jià)研究[J].沈陽工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2014，25（04）：16-17.