金融政策和財(cái)政政策的區(qū)別精選(九篇)

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第1篇：金融政策和財(cái)政政策的區(qū)別范文

[關(guān)鍵詞]特別提款權(quán)(SDR)；“定量寬松”政策；國(guó)際貨幣體制改革；人民幣國(guó)際化

[中圖分類號(hào)]F821.0

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

[文章編號(hào)]1002-736X(2009)08-0057-05

繼2009年3月18日美聯(lián)儲(chǔ)宣布購(gòu)買3000億美元的長(zhǎng)期國(guó)債和1.25萬(wàn)億美元的抵押貸款證券后，緊接著，3月23日美國(guó)又推出銀行“解毒”計(jì)劃，以處理金融機(jī)構(gòu)的“有毒資產(chǎn)”問(wèn)題，其目的均是為了進(jìn)一步釋放流動(dòng)性，貨幣政策的重心向“定量寬松”政策傾斜。隨即“定量寬松”貨幣政策在西方各國(guó)“大行其道”，西方貨幣在國(guó)際貨幣市場(chǎng)上的波動(dòng)進(jìn)一步加劇。對(duì)西方現(xiàn)行的“定量寬松”貨幣政策，就其性質(zhì)和影響，尤其是對(duì)中國(guó)影響的論證不斷深^。

一、“定量寬松”政策使用的實(shí)質(zhì)

美國(guó)回購(gòu)國(guó)債和回購(gòu)“有毒資產(chǎn)”的行為，是通過(guò)擴(kuò)大貨幣的發(fā)行量大規(guī)模增加對(duì)資本市場(chǎng)貨幣的供應(yīng)，以及維持金融業(yè)表面的穩(wěn)定和流動(dòng)性，是典型的“定量寬松”貨幣政策的體現(xiàn)?！岸繉捤伞必泿耪撸诮?jīng)濟(jì)學(xué)上的涵義是指：貨幣當(dāng)局(央行)通過(guò)發(fā)行貨幣直接向市場(chǎng)注資的一種貨幣政策手段。這一貨幣政策的核心——即為緩解貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性緊縮“有限度”地對(duì)貨幣的發(fā)行“松綁”，增加貨幣市場(chǎng)上的貨幣供應(yīng)量，擴(kuò)充資本市場(chǎng)規(guī)模，加大流動(dòng)性；政策的導(dǎo)向是，在金融與經(jīng)濟(jì)雙重危機(jī)情況下，通過(guò)貨幣政策手段“激活”資本市場(chǎng)，并以此帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)；政策的實(shí)質(zhì)是，所謂“定量寬松”就是貨幣當(dāng)局“開(kāi)閘放水”，開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)大量發(fā)行貨幣的一種借口，2009年以來(lái)美英等國(guó)借用“定量寬松”貨幣政策的說(shuō)辭來(lái)印鈔票購(gòu)買國(guó)債行為的實(shí)質(zhì)，正是這一貨幣政策最核心內(nèi)容的體現(xiàn)。因此，“定量寬松”貨幣政策被一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為是貨幣當(dāng)局采取的一種“保護(hù)主義”政策，與貿(mào)易保護(hù)主義的性質(zhì)有相近之處，同屬于經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的“保護(hù)主義”，體現(xiàn)的是國(guó)家核心利益，而不是世界經(jīng)濟(jì)與國(guó)際金融全局理念。

“定量寬松”貨幣政策，通常是在經(jīng)濟(jì)和金融狀況惡化、降息空間沒(méi)有余地的情況下，利率調(diào)節(jié)難以發(fā)揮顯著作用時(shí)推行的一種政策。2009年以來(lái)，西方各國(guó)通過(guò)購(gòu)買各種債券，向貨幣市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性的干預(yù)方式與前期利率杠桿的“傳統(tǒng)手段”不同，它是貨幣政策的“非傳統(tǒng)手段”。經(jīng)濟(jì)學(xué)界普遍認(rèn)為，當(dāng)前西方國(guó)家的“定量寬松”政策是在前期“傳統(tǒng)手段”效果不顯著，甚至“失靈”的特殊條件下“極端”的選擇。全球金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，美國(guó)、歐洲、日本等西方國(guó)家陷入了實(shí)質(zhì)性的全面危機(jī)，連續(xù)降息的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控“傳統(tǒng)手段”一度被西方各國(guó)頻繁使用，但不僅至今效果仍不顯著，而且降息的空間已經(jīng)微乎其微了，降息這一宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控“傳統(tǒng)手段”已然使用殆盡。因此，利率杠桿的“傳統(tǒng)手段”在用盡后，西方各國(guó)政策的選擇余地越來(lái)越少，在極度困難的情況下推行的“定量寬松”貨幣政策自然浮出“水面”，這種貨幣政策被多數(shù)專家和學(xué)者定論為當(dāng)前西方經(jīng)濟(jì)與金融環(huán)境的產(chǎn)物。由此，一方面表明，不僅當(dāng)前西方經(jīng)濟(jì)與金融惡化狀況仍未改善，而且目前可選擇的刺激經(jīng)濟(jì)和活躍市場(chǎng)的“良藥”已經(jīng)不多，一旦連“定量寬松”政策都難以奏效，達(dá)不到政策目標(biāo)，西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)與金融形勢(shì)將何去何從令人擔(dān)憂；另一方面表明，當(dāng)前西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)與金融政策并非協(xié)調(diào)一致，“定量寬松”政策只是西方各國(guó)根據(jù)各自的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)與金融狀況采取的中短期行為，一旦形勢(shì)發(fā)生新的變化西方各國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融政策上的“搖擺性”將進(jìn)一步體現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)與金融政策的導(dǎo)向?qū)⒂锌赡堋懊允Х较颉?，西方?guó)家將如何協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)與金融政策，能否在政策上達(dá)成共識(shí)令人懷疑。

從某種意義上看，刺激經(jīng)濟(jì)的“定量寬松”政策與“積極貨幣政策”和“積極財(cái)政政策”在實(shí)質(zhì)上有著本質(zhì)的區(qū)別。其最大的區(qū)別在于四個(gè)方面的不同。一是實(shí)質(zhì)上的不同?！岸繉捤伞闭呤秦泿女?dāng)局針對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性萎縮注入的一劑“強(qiáng)心劑”，是應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)過(guò)程中任何舉措都難以發(fā)揮作用的無(wú)奈之舉；而“積極貨幣政策”和“積極財(cái)政政策”是從宏觀調(diào)控的政策角度增加貨幣供應(yīng)量，擴(kuò)大消費(fèi)，為經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇注入活力。二是政策導(dǎo)向的不同?！岸繉捤伞闭呤秦泿女?dāng)局通過(guò)印鈔票擴(kuò)大市場(chǎng)投放量，政策的導(dǎo)向是加速貨幣貶值，貨幣的發(fā)行量如果大幅度高于商品流通所需要的數(shù)量，貨幣的貶值在一定的期間內(nèi)將難以控制；而“積極貨幣政策”和“積極財(cái)政政策”政策的導(dǎo)向是，推動(dòng)貨幣信貸的積極性和消除貨幣投放存在的障礙，從而促使加快貨幣投放的規(guī)模和速度，并從財(cái)政收入中拿出適量的資金有計(jì)劃地向市場(chǎng)注入資金。三是最終效果的不同?！岸繉捤伞闭咦罱K效果的側(cè)重點(diǎn)往往體現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)的“虛擬”擴(kuò)展，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用并不大，缺乏持久性；而“積極貨幣政策”和“積極財(cái)政政策”最終效果的側(cè)重點(diǎn)是體現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)，具有較強(qiáng)的長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性。四是潛在風(fēng)險(xiǎn)程度的不同?！岸繉捤伞闭邼撛诘娘L(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在貨幣市場(chǎng)貨幣供給大于貨幣實(shí)際需求，必然導(dǎo)致貨幣市值或購(gòu)買力下降，風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)是社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給的通脹風(fēng)險(xiǎn)，其潛在的風(fēng)險(xiǎn)有可能在全球范圍擴(kuò)散；而“積極貨幣政策”和“積極財(cái)政政策”雖然也存在著潛在的通脹風(fēng)險(xiǎn)，在財(cái)政方面通常表現(xiàn)為財(cái)政收入下降和財(cái)政支出上升同時(shí)出現(xiàn)，但在通脹下行趨勢(shì)已經(jīng)確立和財(cái)政積累充分的情況下，只要政策力度適當(dāng)并靈活調(diào)控，其通脹風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。因此，當(dāng)前西方國(guó)家盛行的“定量寬松”政策是一種不負(fù)責(zé)任的短期行為，而現(xiàn)階段，中國(guó)采取的“積極貨幣政策”和“積極財(cái)政政策”與“定量寬松”政策有著實(shí)質(zhì)性的區(qū)別，這種不同性質(zhì)的政策博弈將有可能延續(xù)一段時(shí)間。

二、西方向“定量寬松”貨幣政策傾斜

“定量寬松”貨幣政策并非近期美聯(lián)儲(chǔ)出臺(tái)的貨幣政策，早在2007年美國(guó)“次貸”危機(jī)爆發(fā)后，美聯(lián)儲(chǔ)就多次表示“需要采取靈活的貨幣政策來(lái)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融風(fēng)險(xiǎn)”，加大“非傳統(tǒng)手段”力度，暗示美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策將發(fā)生變化。事實(shí)上，2007年美國(guó)“次貸”危機(jī)爆發(fā)后，在美國(guó)金融領(lǐng)域系統(tǒng)性危機(jī)進(jìn)一步加劇，資本市場(chǎng)狀況不斷惡化的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)就已經(jīng)在考慮和推行“定量寬松”的貨幣政策，同時(shí)在大規(guī)模向市場(chǎng)注資救市過(guò)程中，已經(jīng)“自覺(jué)”或“不自覺(jué)”地悄然向“定量寬松”貨幣政策傾斜。

盡管當(dāng)美國(guó)“定量寬松”貨幣政策一出臺(tái)，便遭到多方非議和經(jīng)濟(jì)學(xué)界的普遍質(zhì)疑，但并沒(méi)有阻止美元的泛濫和無(wú)節(jié)制的發(fā)行，導(dǎo)致世界各國(guó)美元外匯儲(chǔ)備價(jià)值縮水風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增大。一方面美元大量流向世界，另一方面各國(guó)對(duì)美元的任意發(fā)行又沒(méi)有任何制約機(jī)制，美元的特權(quán)超越了國(guó)家范疇。不僅如此，美國(guó)的做法也被越來(lái)越多的發(fā)達(dá)國(guó)家和經(jīng)濟(jì)體所仿效，英國(guó)、日本、瑞士、加拿大等國(guó)貨幣當(dāng)局也紛紛宣布開(kāi)始實(shí)施“定量寬松”的貨幣政策，向資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入流動(dòng)性。美聯(lián)儲(chǔ)宣布出巨資購(gòu)買長(zhǎng)期國(guó)債和抵押貸款證券后，不久歐洲中央銀行隨即宣布將主導(dǎo)利率從1.5％下調(diào)至1.25％，并宣布在未來(lái)將“很有分寸”地進(jìn)一步降息，同時(shí)還將采取一些“非常規(guī)的措施”促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。鑒于歐洲經(jīng)濟(jì)衰退的持續(xù)深化，我國(guó)自2008年10月以來(lái)已經(jīng)第6次降息，降息的作用和空間越來(lái)越小。而歐洲央行的所謂“非常規(guī)的措施”諱莫如深，市場(chǎng)紛紛猜測(cè)。依照歐洲央行的解釋，“非常規(guī)的措施”包括向銀行提供長(zhǎng)期貸款，或者通過(guò)增發(fā)貨幣購(gòu)買歐元區(qū)公司債等。盡管受歐盟法律的限制和歐元區(qū)成員國(guó)的協(xié)調(diào)上的困難，歐洲央行通過(guò)增發(fā)貨幣直接購(gòu)買各國(guó)國(guó)債的難度較大，但一旦成形，意味著歐洲繼美國(guó)之后大量向市場(chǎng)投放歐元，歐元外匯儲(chǔ)備價(jià)值縮水的風(fēng)險(xiǎn)也將隨之而來(lái)。

雖然，當(dāng)前西方貨幣政策的重心由“傳統(tǒng)”的利率杠桿向“非傳統(tǒng)”的“定量寬松”傾斜，但從“定量寬松”政策的本能看畢竟是“非常時(shí)期”的產(chǎn)物，帶有“應(yīng)急”和“救援”性質(zhì)，是中短期行為，不具有長(zhǎng)期性和持久性。一旦經(jīng)濟(jì)與金融狀況好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)流動(dòng)性得到恢復(fù)，“非傳統(tǒng)”的“定量寬松”政策也就沒(méi)有存在的必要了，西方貨幣政策的重心也會(huì)回歸到“傳統(tǒng)”的利率杠桿宏觀調(diào)控上來(lái)。但另一方面，當(dāng)前西方“定量寬松”政策到底會(huì)延續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間?其力度是否會(huì)進(jìn)一步加深還是逐漸減弱?“定量寬松”工具的使用能否使西方國(guó)家從經(jīng)濟(jì)與金融困境中擺脫出來(lái)?目前難以定論，需要一段時(shí)間的觀察同時(shí)取決于形勢(shì)發(fā)展的變化。其主要原因是：首先，目前西方整體經(jīng)濟(jì)與金融形勢(shì)依然處在戰(zhàn)后最困難時(shí)期，金融危機(jī)導(dǎo)致西方金融系統(tǒng)捉襟見(jiàn)肘，經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致西方“元?dú)狻贝髠?，西方?guó)家要從經(jīng)濟(jì)與金融困境中擺脫出來(lái)并不容易，由此“定量寬松”政策延續(xù)的時(shí)間在一定程度上取決于西方整體經(jīng)濟(jì)與金融形勢(shì)的變化和發(fā)展；其次，西方各國(guó)“定量寬松”工具的使用，盡管在表面上是增加貨幣的投放量，帶來(lái)的是西方“貨幣貶值戰(zhàn)”，可看到的潛在風(fēng)險(xiǎn)是“通脹”壓力復(fù)出，但最終將達(dá)到什么樣的效果，是否會(huì)帶來(lái)更新、更多的問(wèn)題，還是一個(gè)未知數(shù)，由此“定量寬松”使用的力度取決于產(chǎn)生效應(yīng)的大小；其三，在經(jīng)濟(jì)衰退和金融危機(jī)過(guò)程中，西方各國(guó)出現(xiàn)的問(wèn)題以及衰退和危機(jī)的程度各不相同，在應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)上政策的協(xié)調(diào)存在著各種分歧，許多具體問(wèn)題上的“患得患失”使西方各國(guó)在政策的使用上難以達(dá)成一致，“各行其是”是西方國(guó)家面對(duì)危機(jī)的“通病”，而“定量寬松”政策的使用無(wú)非是西方各國(guó)試圖“轉(zhuǎn)嫁”危機(jī)的體現(xiàn)，由此依靠“定量寬松”工具的使用來(lái)挽救西方整體經(jīng)濟(jì)是不可能的。

三、“定量寬松”政策對(duì)中國(guó)的影響

關(guān)于西方“定量寬松”貨幣政策的評(píng)估，及其后續(xù)的影響和潛在的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)學(xué)界議論紛紛，但無(wú)論結(jié)論如何，不可否認(rèn)的是：擴(kuò)張性的“定量寬松”貨幣政策既有“轉(zhuǎn)嫁”危機(jī)的性質(zhì)，也有“釋放”風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)，最終結(jié)果將有可能導(dǎo)致全球性的通脹。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)融入全球化程度的進(jìn)一步加深，西方“定量寬松”貨幣政策危機(jī)的“轉(zhuǎn)嫁”將對(duì)中國(guó)產(chǎn)生一定的影響，影響的程度將緩慢加重，影響的層面也會(huì)擴(kuò)大，其中更多地體現(xiàn)在國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)價(jià)值、國(guó)際結(jié)算和能源等大宗資源類商品上漲層面上的風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)將如何應(yīng)對(duì)西方風(fēng)險(xiǎn)“轉(zhuǎn)嫁”帶來(lái)的沖擊，無(wú)疑是最現(xiàn)實(shí)的挑戰(zhàn)，也是需要論證的新課題。

從全球?qū)用婵?，在?dāng)前全球經(jīng)濟(jì)衰退和金融危機(jī)尚未見(jiàn)底的情況下，西方“定量寬松”貨幣政策的出臺(tái)，如果美國(guó)等有關(guān)國(guó)家不適度掌握貨幣的投放量，極有可能會(huì)“培育”出新的資產(chǎn)“泡沫”，并引發(fā)新的類似于通脹、貨幣和信貸危機(jī)。特別是美元作為國(guó)際支付的主要貨幣，并且各國(guó)的外匯儲(chǔ)備都以其為主，在美歐“定量寬松”貨幣政策下，一旦新一輪危機(jī)降臨又對(duì)本國(guó)貨幣缺乏信心時(shí)，必然要使用外匯儲(chǔ)備來(lái)注資救市，從而外匯“泡沫”將會(huì)被進(jìn)一步放大。外匯“泡沫”放大的同時(shí)，金融危機(jī)在全球的影響也會(huì)增大，世界經(jīng)濟(jì)將有可能被金融危機(jī)、經(jīng)濟(jì)衰退和主要貨幣波動(dòng)的惡性循環(huán)所困擾，各種危機(jī)爆發(fā)的頻率也會(huì)進(jìn)一步加大。當(dāng)前，各新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家同樣正在承受著金融危機(jī)的不斷沖擊，而且將有可能導(dǎo)致亞洲新興經(jīng)濟(jì)體成為繼歐洲和日本之后金融危機(jī)的又一“重災(zāi)區(qū)”。與此同時(shí)，美國(guó)等西方國(guó)家金融危機(jī)的蔓延過(guò)程和相繼出臺(tái)的救市措施更像是不斷“轉(zhuǎn)嫁”危機(jī)的過(guò)程和手段，先是將世界許多國(guó)家和地區(qū)紛紛“拉下水”，而后是設(shè)法“脫身”將危機(jī)“轉(zhuǎn)嫁”給其他經(jīng)濟(jì)體。事實(shí)上，從美歐出臺(tái)的一系列救市方案看，既有“轉(zhuǎn)嫁”危機(jī)的貿(mào)易保護(hù)主義色彩，又有貨幣政策上不負(fù)責(zé)任的放任貨幣貶值的嫌疑。

從中國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備現(xiàn)狀看，由于世界上主要貨幣已經(jīng)進(jìn)入“定量寬松”貨幣政策時(shí)期，對(duì)擁有近2萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備的中國(guó)來(lái)說(shuō)，由于外匯資產(chǎn)儲(chǔ)備幾乎都是西方主要貨幣為單位的債券和資金，甚至還在繼續(xù)增加，風(fēng)險(xiǎn)自然大于其他經(jīng)濟(jì)體。目前，中國(guó)僅持有美國(guó)證券類資產(chǎn)金額就已超過(guò)1.3萬(wàn)億美元，其他西方國(guó)家的證券類資產(chǎn)金額也有一定的規(guī)模。隨著2009年美國(guó)等西方國(guó)家超過(guò)萬(wàn)億國(guó)債的發(fā)行和通過(guò)發(fā)行貨幣向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，必然導(dǎo)致美元等西方貨幣的貶值，中國(guó)的外匯資產(chǎn)儲(chǔ)備價(jià)值也將相應(yīng)出現(xiàn)大幅度縮水。與此同時(shí)，美元等西方貨幣的貶值有可能再度引發(fā)全球性通脹，并將可能帶動(dòng)新一輪能源等大宗資源類商品價(jià)格的上漲，導(dǎo)致中國(guó)承受更大的通脹壓力。另外，美元等西方貨幣的貶值將導(dǎo)致中國(guó)出口更加艱難，出口產(chǎn)品在結(jié)算中也將面臨巨大損失，實(shí)際上近期中國(guó)在國(guó)際收支和資本流動(dòng)變化中，已經(jīng)出現(xiàn)了外匯價(jià)值的負(fù)增長(zhǎng)。因此，鑒于當(dāng)前西方“定量寬松”貨幣政策的推行與西方貨幣的泛濫，中國(guó)貨幣當(dāng)局正處于安全與收益之間權(quán)衡的兩難選擇。如何從外匯儲(chǔ)備的存量、流量管理和構(gòu)成三個(gè)層面擺脫困境，既保證外匯資產(chǎn)儲(chǔ)備的安全，又可通過(guò)購(gòu)買西方國(guó)家債券獲得較好的收益，需要從存量、流量管理和構(gòu)成三個(gè)方面人手：首先，在外匯資產(chǎn)的存量上采取靈活的調(diào)整，保持存量的合理與適度；其次，由于流入我國(guó)金融市場(chǎng)的投機(jī)性“熱錢”具有一定的隱蔽性，“熱錢”的載體既多樣化又很難監(jiān)測(cè)，其規(guī)模和走向難以判斷，增大了我國(guó)資本市場(chǎng)的不確定性，因此對(duì)外匯資產(chǎn)流量管 理的力度亟待加強(qiáng)；再次，外匯資產(chǎn)儲(chǔ)備構(gòu)成的多樣性、穩(wěn)定性與靈活性之間的權(quán)衡選擇需要多方論證。同時(shí)，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)與現(xiàn)實(shí)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)與金融環(huán)境相適應(yīng)，政策導(dǎo)向應(yīng)主要體現(xiàn)在國(guó)家經(jīng)濟(jì)與金融安全領(lǐng)域，加強(qiáng)對(duì)西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)與金融政策變化的評(píng)估和論證。

同時(shí)，受西方“定量寬松”貨幣政策帶來(lái)的輸入性貨幣擴(kuò)張和通脹的影響，以及中國(guó)現(xiàn)行的“積極貨幣政策”和“積極財(cái)政政策”已經(jīng)在國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)發(fā)揮作用，在目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上貨幣供應(yīng)量相對(duì)充足的情況下，需要加強(qiáng)對(duì)輸入性貨幣擴(kuò)張和通脹以及自身潛在貨幣擴(kuò)張和通脹風(fēng)險(xiǎn)的防范。因此，在現(xiàn)階段需要適時(shí)調(diào)整“積極貨幣政策”和“積極財(cái)政政策”的力度。首先，放緩國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上貨幣投放量的增速。逐漸回歸貨幣投放的常態(tài)，防止經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程中再度陷入流動(dòng)性過(guò)剩的陷阱；其次，對(duì)西方“定量寬松”貨幣政策帶來(lái)的輸入性貨幣擴(kuò)張和通脹風(fēng)險(xiǎn)的防范，其中包括西方貨幣進(jìn)一步貶值，以及國(guó)際市場(chǎng)能源等大宗資源類商品價(jià)格上漲的影響，對(duì)通脹預(yù)期要有正確的判斷，及時(shí)調(diào)整政策的導(dǎo)向。

在經(jīng)濟(jì)衰退和金融危機(jī)的環(huán)境下，增加貨幣的投放量和放寬信貸是刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的必要措施，但未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程將極有可能與全球性通脹風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)出現(xiàn)，政策導(dǎo)向的“拐點(diǎn)”需要與形勢(shì)的發(fā)展相適應(yīng)，而不是“滯后”，并加強(qiáng)市場(chǎng)追蹤監(jiān)測(cè)，把握調(diào)控的力度。近期中國(guó)新增人民幣貸款增速開(kāi)始減緩，據(jù)中國(guó)人民銀行最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2008年9月以來(lái)新增人民幣貸款金額歷史新高一次又一次被改寫(xiě)，到2009年3月份創(chuàng)下歷史天量，達(dá)到1.89萬(wàn)億人民幣，4月開(kāi)始大幅度回調(diào)，為5918億人民幣，意味著在流動(dòng)性充裕的情況下中國(guó)信貸增長(zhǎng)規(guī)模開(kāi)始逐漸向理性回歸。雖然，這并不意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融政策的導(dǎo)向已經(jīng)出現(xiàn)“拐點(diǎn)”，政策導(dǎo)向開(kāi)始向防范通脹預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)傾斜，但也不能否認(rèn)，中國(guó)“積極貨幣政策”和“積極財(cái)政政策”的力度出現(xiàn)了減弱的跡象，說(shuō)明目前中國(guó)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性不足問(wèn)題已經(jīng)解決或基本解決，已經(jīng)在考慮如何防范潛在的通脹預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

四、“定量寬松”政策與特別提款權(quán)的改造

2009年4月初召開(kāi)的G20倫敦峰會(huì)上，各國(guó)承諾向國(guó)際貨幣基金組織(IMF)增加5000億美元的“可貸資金”，這一方面是為共同應(yīng)對(duì)金融危機(jī)采取的舉措，另一方面是為今后推動(dòng)IMF特別提款權(quán)(SDR)構(gòu)成進(jìn)行改造的重要步驟。G20倫敦峰會(huì)前夕，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川提出的在IMF現(xiàn)有的SDR基礎(chǔ)上，構(gòu)建“超主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣”的建議一方面是針對(duì)西方“定量寬松”貨幣政策的回應(yīng)，另一方面也包括了對(duì)IMF現(xiàn)有SDR改造的構(gòu)想。與此同時(shí)，G20倫敦峰會(huì)上中國(guó)承諾向IMF增資，這是中國(guó)為實(shí)現(xiàn)與國(guó)際金融機(jī)構(gòu)建立良性互動(dòng)的體現(xiàn)，也是為改造IMF現(xiàn)有SDR做出的努力。

關(guān)于IMF現(xiàn)有SDR改造的相關(guān)議題由來(lái)已久，全球金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)改革的呼聲不絕于耳，西方“定量寬松”貨幣政策的出臺(tái)，改造SDR的構(gòu)成成為國(guó)際社會(huì)和有關(guān)國(guó)家關(guān)注的問(wèn)題。G20倫敦峰會(huì)后，IMF啟動(dòng)了機(jī)構(gòu)內(nèi)部的相關(guān)改革，除了推進(jìn)機(jī)構(gòu)成員國(guó)表決的改革，IMF將啟動(dòng)2500億美元的新增SDR分配方案(約合1670億SDR)。為了逐步使成員國(guó)持有的SDR趨于合理與均衡，新增的SDR將按照現(xiàn)有份額比例對(duì)185個(gè)成員國(guó)進(jìn)行分配，其中按照中國(guó)現(xiàn)有份額比例中國(guó)將獲得約62.8億SDR(約合93億美元)。與此同時(shí)，在2009年4月25日IMF決策機(jī)構(gòu)——國(guó)際貨幣與金融委員會(huì)會(huì)議上，IMF總裁卡恩表示，IMF將考慮通過(guò)發(fā)行債券的方式籌集資金，這將是IMF建立以來(lái)首次通過(guò)發(fā)行債券的方式籌集資金。雖然本輪增資將不涉及IMF各成員國(guó)份額及投票權(quán)的調(diào)整(將在2010年討論份額調(diào)整問(wèn)題，計(jì)劃最早在2011年初執(zhí)行新的份額)，但I(xiàn)MF的改革從新增SDR分配方案就此拉開(kāi)了序幕，由此人民幣國(guó)際化也迫在眉睫。

為避免西方“定量寬松”貨幣政策對(duì)我國(guó)外匯貶值帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，保障外匯儲(chǔ)備和對(duì)外投資的可靠性和安全性，周小川提出“創(chuàng)造超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣”的建議“事出有因”，并非媒體渲染的“中國(guó)要終結(jié)美元時(shí)代”，也不能被視為“人民幣挑戰(zhàn)美元”。周小川的建議得到新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家以及IMF等的支持，但美國(guó)反應(yīng)十分強(qiáng)烈，反對(duì)創(chuàng)造一種新的國(guó)際貨幣取代美元，同時(shí)歐盟和各發(fā)達(dá)國(guó)家的基本態(tài)度也十分“曖昧”。盡管周小川的建議在國(guó)際間存在著巨大分歧，但有關(guān)問(wèn)題的討論和論證在金融界與媒體展開(kāi)，其中也包括對(duì)IMF現(xiàn)有SDR改造的思考。且不論西方“定量寬松”貨幣政策的是非曲直，中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體在目前金融危機(jī)環(huán)境下選擇的余地十分有限，外匯資產(chǎn)的安全性和可靠性系數(shù)的下降，中國(guó)也需要對(duì)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的安全進(jìn)行評(píng)估和重新審視，不能一味地依賴于美歐的“信用”，而“創(chuàng)造超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣”與IMF現(xiàn)有的SDR是否需要進(jìn)行改造的論證也自然會(huì)浮出“水面”。

目前，在國(guó)際金融體系中，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)——IMF仍被世界各國(guó)視為不可取代的國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)，其作用世界各國(guó)和國(guó)際組織也有目共睹。IMF在國(guó)際金融領(lǐng)域中的作用的體現(xiàn)最重要的是SDR，是IMF擁有的內(nèi)部?jī)?chǔ)備資產(chǎn)，是IMF的計(jì)量單位，具備國(guó)際結(jié)算、儲(chǔ)備和各國(guó)據(jù)此獲得IMF貸款的多重功能。SDR是IMF1969年創(chuàng)立的，由美元、歐元、英鎊和日元四種貨幣構(gòu)成，目前美元、歐元、英鎊和日元分別約占權(quán)重份額的44％、34％、11％和11％，通過(guò)這四種貨幣加權(quán)定值。SDR用于政府與國(guó)際組織之間的國(guó)際結(jié)算，成員國(guó)也可在短期內(nèi)用SDR來(lái)平衡國(guó)際收支，SDR除了具備國(guó)際結(jié)算功能，在一定程度上也具備國(guó)際儲(chǔ)備功能。SDR國(guó)際儲(chǔ)備防范風(fēng)險(xiǎn)功能的核心也是SDR的構(gòu)成并非單一貨幣，在一定程度上避免了單一貨幣的風(fēng)險(xiǎn)，因此許多國(guó)家把特別SDR視為“超國(guó)家主權(quán)”的“紙黃金”，尤其是SDR的構(gòu)成國(guó)不斷向IMF注資，主要原因是為進(jìn)一步增加其在SDR的權(quán)重份額。雖然目前美元在SDR構(gòu)成的權(quán)重份額仍占大頭，但已經(jīng)不足45％，與世界各國(guó)美元外匯儲(chǔ)備比例相比相對(duì)偏低，特別是與新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家七成的美元外匯儲(chǔ)備相比低了近三成。由此可見(jiàn)，SDR的構(gòu)成與單一美元國(guó)際儲(chǔ)備的風(fēng)險(xiǎn)相比相對(duì)要低，而占其份額的多少在一定程度上也決定了安全系數(shù)。

SDR創(chuàng)立40年來(lái)，始終沒(méi)有大的變化，幣種范圍也沒(méi)有擴(kuò)大，其根本原因是SDR自創(chuàng)立以來(lái)主要份額一直由西方發(fā)達(dá)國(guó)家把持，其中主要原因不僅是美、歐、日注入資金的比例決定了其發(fā)言權(quán)，另一個(gè)不能否認(rèn)的重要原因是SDR的構(gòu)成。因此，盡管中國(guó)向SDR提供一定數(shù)量的資金可提高中國(guó)在IMF的話語(yǔ)權(quán)和投票權(quán)，考慮在IMF發(fā)行債券的情況下購(gòu)買IMF發(fā)行的債券也可減少因美元資產(chǎn)過(guò)多帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，但僅依靠提供資金爭(zhēng)取更多的話語(yǔ)權(quán)和投票權(quán)，購(gòu)買IMF發(fā)行的債券以此規(guī)避國(guó)際儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)，并非萬(wàn)全之計(jì)。從中國(guó)與其他新興經(jīng)濟(jì)體目前的財(cái)力來(lái)看，試想就是“傾囊”之力向IMF提供資金，所能夠獲得的話語(yǔ)權(quán)和投票權(quán)也將十分有限(目前中國(guó)在IMF擁有的份額僅為3.72％，美國(guó)為16.78％)，何況成本之高不堪重負(fù)。考慮IMF發(fā)行債券來(lái)購(gòu)買IMF債券，盡管國(guó)際儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)得到分?jǐn)?，但并不等于沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，且不僅這類債券的發(fā)行收益率將相對(duì)“低廉”(由于IMF是多邊機(jī)構(gòu)，如果在國(guó)際市場(chǎng)上發(fā)債票面利息將會(huì)較低)，而且IMF采用何種方式發(fā)行債券是一個(gè)問(wèn)題，如果債券以美元或者歐元計(jì)價(jià)，技術(shù)上可能復(fù)雜一些，短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的可能性要小。

另外，現(xiàn)有SDR構(gòu)成的定值也越來(lái)越顯現(xiàn)出它的局限性和不合理性，應(yīng)擴(kuò)大到世界主要經(jīng)濟(jì)體和國(guó)家。因此，推動(dòng)IMF現(xiàn)有SDR的改造，擴(kuò)大SDR構(gòu)成貨種的范圍，使SDR的構(gòu)成貨種更加多元化，由更多的國(guó)家根據(jù)在SDR構(gòu)成的權(quán)重份額共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和共同承擔(dān)責(zé)任。而SDR構(gòu)成的改造和范圍的擴(kuò)大，首先應(yīng)增加新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家權(quán)重的比例，并考慮將相對(duì)穩(wěn)定的幣種融入其中，其中人民幣在實(shí)現(xiàn)可自由兌換的條件下自然也應(yīng)是SDR構(gòu)成的選擇，使SDR構(gòu)成的權(quán)重份額相對(duì)均衡與合理。由此，IMF現(xiàn)有SDR的構(gòu)成是否需要改造的論證，不僅關(guān)系到有關(guān)國(guó)家的國(guó)際儲(chǔ)備安全，也是能否有效共同擔(dān)負(fù)國(guó)際金融安全責(zé)任的重要方面。

外匯儲(chǔ)備的基本功能主要是各國(guó)用于國(guó)際收支結(jié)算和防范金融風(fēng)險(xiǎn)，如果外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)加大，外匯儲(chǔ)備自身安全得不到保證，在國(guó)際收支結(jié)算中的損失難以估量，同時(shí)本國(guó)金融安全也相應(yīng)降低，事實(shí)上國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的安危已經(jīng)被美元所左右。而如果從美元儲(chǔ)備的風(fēng)險(xiǎn)考慮，調(diào)整國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成，僅僅從換成了歐元、英鎊或日元、澳元，以及購(gòu)買原油期貨、貴金屬等方面減少風(fēng)險(xiǎn)并不可取，更不要說(shuō)無(wú)條件地繼續(xù)大規(guī)模購(gòu)買美國(guó)債券。從當(dāng)前的國(guó)際貨幣市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)看，國(guó)際外匯市場(chǎng)匯率的變化，隨著各國(guó)貨幣政策的變化匯率的變化將更加反復(fù)無(wú)常；國(guó)際期貨市場(chǎng)的變化，隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)不確定性因素的增多，以及投機(jī)性“熱錢”的入市和撤離，中短期風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。由此，從上述國(guó)際儲(chǔ)備構(gòu)成的調(diào)整，中國(guó)的選擇余地的空間越來(lái)越狹小，甚至有時(shí)會(huì)陷入無(wú)奈，承受來(lái)自諸多不確定的風(fēng)險(xiǎn)。雖然中國(guó)龐大的外匯儲(chǔ)備是客觀現(xiàn)實(shí)，也可以說(shuō)是無(wú)奈之舉，但并不等于沒(méi)有回旋余地，而IMF現(xiàn)有的SDR構(gòu)成的改造則更具有現(xiàn)實(shí)性，也是中國(guó)長(zhǎng)遠(yuǎn)國(guó)際金融戰(zhàn)略考慮的選擇。

第2篇：金融政策和財(cái)政政策的區(qū)別范文

【關(guān)鍵詞】 統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展 政策體系 作用機(jī)理

十七屆五中全會(huì)上提出“必須堅(jiān)持把解決好農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)民問(wèn)題作為全黨工作重中之重，統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展，堅(jiān)持工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)、城市支持農(nóng)村和多予少取放活方針”。加快推進(jìn)城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展，是全面繁榮農(nóng)村經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展，加快全面建設(shè)小康社會(huì)的客觀要求，是推進(jìn)城鎮(zhèn)化進(jìn)程的必然選擇，是消除城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)的必然途徑。要實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)，不僅要求人們對(duì)此有清晰的認(rèn)識(shí)、制定可行的方案、提出具體的途徑，更要求政府要以創(chuàng)新的思維、改革的理念為基礎(chǔ)，制定完善配套的政策體系，通過(guò)一系列有效的政策體系促進(jìn)我國(guó)城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施。

一、統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展的內(nèi)涵

統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展，是相對(duì)于城鄉(xiāng)分割的“二元經(jīng)濟(jì)社會(huì)結(jié)構(gòu)”而言的，是指城市和鄉(xiāng)村統(tǒng)一安排規(guī)劃，從國(guó)家戰(zhàn)略高度出發(fā)，根據(jù)城鄉(xiāng)之間的客觀聯(lián)系與經(jīng)濟(jì)規(guī)律，充分發(fā)揮城鄉(xiāng)各自的比較優(yōu)勢(shì)，并將各具特色的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)有效聯(lián)結(jié)起來(lái)，打破城鄉(xiāng)界線，解決城市和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中出現(xiàn)的各種不平衡問(wèn)題，優(yōu)化資源配置，實(shí)現(xiàn)共同繁榮。

農(nóng)村的生活、生產(chǎn)、文化等有自己的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，因此，統(tǒng)籌城鄉(xiāng)要消除的是城鄉(xiāng)之間的不平等，而不是形態(tài)上的城鄉(xiāng)差別。具體而言，統(tǒng)籌城鄉(xiāng)并不是通過(guò)耕地變廠房、農(nóng)村變城市的方式，而是通過(guò)調(diào)整農(nóng)村的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，改進(jìn)生產(chǎn)方式，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，使農(nóng)村的生產(chǎn)條件、生活質(zhì)量（包括勞動(dòng)強(qiáng)度、工作條件、就業(yè)機(jī)會(huì)、收入水平、居住環(huán)境等）與城市逐漸消除差異，從而使住在農(nóng)村僅是環(huán)境選擇，當(dāng)農(nóng)民只是職業(yè)選擇。

二、政策體系的內(nèi)涵及對(duì)城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展的作用

1、政策體系的內(nèi)涵

政策是政府及其他非政府公共部門(mén)根據(jù)社會(huì)公共事務(wù)管理目標(biāo)的要求而采取的行動(dòng)方案或規(guī)定的行為準(zhǔn)則，它們是一系列謀略、法令、措施、辦法、方案和條例的總稱。政策的本質(zhì)集中體現(xiàn)三個(gè)方面：其一，政策集中反應(yīng)和體現(xiàn)一個(gè)國(guó)家或地區(qū)統(tǒng)治階級(jí)的意志和利益；其二，政策是執(zhí)政黨、國(guó)家或政府進(jìn)行政治統(tǒng)治、管理國(guó)家的工具或手段；其三，政策為社會(huì)的進(jìn)步與發(fā)展起到了推動(dòng)作用。

政策體系是在一定范圍內(nèi)或按照一定秩序和內(nèi)部聯(lián)系將各種政策組合成有機(jī)聯(lián)系的統(tǒng)一整體，政策間相互作用，以便更好地發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)。政策體系是個(gè)系統(tǒng)，它由若干子系統(tǒng)構(gòu)成，政策體系中的子系統(tǒng)，就是具體的不同政策。一個(gè)個(gè)獨(dú)立的政策有其各自的功能和作用，各個(gè)單獨(dú)的政策相互作用、相互聯(lián)系、相互促進(jìn)，形成一個(gè)政策體系。政策體系從整體的角度，協(xié)調(diào)涉及作用對(duì)象的各個(gè)方面，使各個(gè)子系統(tǒng)在范圍內(nèi)能更有效地發(fā)揮作用。

2、政策體系對(duì)城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展的作用機(jī)理

（1）政策體系從宏觀角度全面合理地規(guī)劃城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展的整體利益。政策具有可以引導(dǎo)整個(gè)社會(huì)朝著政策制定方向發(fā)展的功能。在內(nèi)容上，政策一是規(guī)定目標(biāo)，確定方向；二是用所確立的目標(biāo)和方向來(lái)教育公眾，統(tǒng)一人們的思想和行動(dòng)。

健全完善的政策體系是加快城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展的重要保證。城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展是一項(xiàng)艱巨復(fù)雜的系統(tǒng)工程，受到從科學(xué)、文化、教育、醫(yī)療衛(wèi)生到經(jīng)濟(jì)、法律、資源、社會(huì)保障等各方面政策和環(huán)境的影響?？茖W(xué)規(guī)劃與合理布局是加快城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展的前提。只有堅(jiān)持高起點(diǎn)規(guī)劃、高標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)、高質(zhì)量建設(shè)、高效率管理，才能形成一種生產(chǎn)、生活、教育、娛樂(lè)等結(jié)構(gòu)合理、布局得當(dāng)、協(xié)調(diào)發(fā)展的城鎮(zhèn)體系。

（2）政策體系為城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展各項(xiàng)工作順利進(jìn)行保駕護(hù)航。政策是國(guó)家管理的手段、工具和杠桿。幾乎所有的現(xiàn)代國(guó)家和社會(huì)都通過(guò)政策來(lái)開(kāi)展各項(xiàng)活動(dòng)，主要體現(xiàn)在國(guó)家發(fā)展計(jì)劃、維護(hù)社會(huì)秩序以及處理和協(xié)調(diào)各種政治（如黨派、各社會(huì)團(tuán)體）、經(jīng)濟(jì)（如生產(chǎn)與消費(fèi)、消費(fèi)與積累、國(guó)家、集體和個(gè)人）以及民族等利益關(guān)系上。

推進(jìn)城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展，首先應(yīng)當(dāng)在制定城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展綜合改革總體方案的基礎(chǔ)上，堅(jiān)持以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向促進(jìn)城區(qū)與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)社會(huì)全面發(fā)展。具備相應(yīng)的促進(jìn)農(nóng)村發(fā)展的產(chǎn)業(yè)、就業(yè)、土地、稅收、戶籍、社會(huì)保障等配套政策，用改革的辦法吸引企業(yè)、個(gè)人及外資等以多種形式參加農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施的投資、建設(shè)和經(jīng)營(yíng)。同時(shí)，在重點(diǎn)領(lǐng)域、關(guān)鍵環(huán)節(jié)創(chuàng)新突破，形成總體層面的政策框架。及時(shí)總結(jié)已有成功經(jīng)驗(yàn)，形成適應(yīng)不同地域和村鎮(zhèn)的具體政策指引，使影響民生各個(gè)方面的政策構(gòu)成相互促進(jìn)的城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展政策框架體系。堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益和環(huán)境效益相統(tǒng)一，努力營(yíng)造良好的城鎮(zhèn)社會(huì)環(huán)境。

（3）政策體系為城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展中農(nóng)民的利益提供保護(hù)。在城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展中，切實(shí)保護(hù)農(nóng)民的利益意義重大。在統(tǒng)籌城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展，推進(jìn)城鎮(zhèn)化過(guò)程中，農(nóng)民可能會(huì)因?yàn)槌鞘薪ㄔO(shè)項(xiàng)目、政府指定的專門(mén)綠化帶、鄉(xiāng)村兩級(jí)的自行轉(zhuǎn)讓或租賃集體土地等方式而成為失地農(nóng)民，且這種行為本身“無(wú)可厚非”。但是在征地補(bǔ)償方面給予失地農(nóng)民的征地補(bǔ)償款偏低、征占地補(bǔ)償款計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不明、相關(guān)補(bǔ)償費(fèi)用剝離不清以及失地農(nóng)民的社會(huì)保障不到位都會(huì)嚴(yán)重?fù)p害農(nóng)民利益。因此，如何通過(guò)政策降低農(nóng)民從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)政策調(diào)整企業(yè)和農(nóng)民的利益分配關(guān)系，以及如何通過(guò)政策保護(hù)失地農(nóng)民的應(yīng)有利益已經(jīng)成為城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展過(guò)程中一個(gè)不可忽視的政策難題。

三、推進(jìn)城鄉(xiāng)統(tǒng)籌的政策體系建議

1、完善戶籍改革和管理政策，促進(jìn)城鄉(xiāng)居民共享發(fā)展機(jī)遇和成果

城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)始于戶籍制度，由于城鄉(xiāng)分離戶籍制度的存在，廣大農(nóng)民在就業(yè)、教育、醫(yī)療、社會(huì)保障等方面受到與城鎮(zhèn)居民不同的待遇甚至是歧視。戶籍制度改革的目的是要打破不平等城鄉(xiāng)二元體制下公民的權(quán)責(zé)關(guān)系，使人們共享社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果。改革戶籍制度的核心是剔除黏附在戶籍關(guān)系上的種種社會(huì)經(jīng)濟(jì)差別，使城鄉(xiāng)居民在發(fā)展機(jī)會(huì)面前擁有一致的社會(huì)身份和平等的社會(huì)地位。近些年來(lái)，一些地方政府進(jìn)行了不同程度的戶籍改革，但這些改革大多只停留在形式上，并沒(méi)有觸及實(shí)質(zhì)性層面。形式上消除了農(nóng)業(yè)戶口和非農(nóng)戶口的差別，但在與戶籍相關(guān)的政策福利上仍然區(qū)別對(duì)待。不過(guò)，這已經(jīng)在戶籍改革上邁出了第一步。傳統(tǒng)的二元戶籍制度造成勞動(dòng)力市場(chǎng)分割，是阻礙生產(chǎn)要素自由流動(dòng)的重要因素。因此通過(guò)戶籍制度改革，逐步實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)戶籍一體化，可以為農(nóng)村剩余勞動(dòng)力的轉(zhuǎn)移創(chuàng)造一個(gè)公平、有序、合理的環(huán)境。

2、完善勞動(dòng)力市場(chǎng)政策，促進(jìn)勞動(dòng)力有序流動(dòng)和充分就業(yè)

加強(qiáng)勞動(dòng)力市場(chǎng)改革，消除勞動(dòng)力流動(dòng)和就業(yè)所面臨的體制、政策等限制因素，吸引農(nóng)村勞動(dòng)力合理、有序地流向城市。首先，大力發(fā)展勞動(dòng)就業(yè)中介組織，形成包括就業(yè)信息、職業(yè)介紹和培訓(xùn)等在內(nèi)的就業(yè)服務(wù)體系，為農(nóng)村勞動(dòng)力提供轉(zhuǎn)移成本、收益成本等方面的建議，減少盲目流動(dòng)造成的損失。其次，完善政府對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的管理，建立一套完整的促進(jìn)農(nóng)村剩余勞動(dòng)力流動(dòng)的市場(chǎng)組織體系，調(diào)控和保障就業(yè)者權(quán)益的法規(guī)和制度體系。

3、完善農(nóng)村土地使用政策，促進(jìn)土地資源的開(kāi)發(fā)利用和流動(dòng)

十七屆五中全會(huì)指出，“以家庭承包經(jīng)營(yíng)為基礎(chǔ)、統(tǒng)分結(jié)合的雙層經(jīng)營(yíng)體制，是適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制、符合農(nóng)業(yè)生產(chǎn)特點(diǎn)的農(nóng)村基本經(jīng)營(yíng)制度，是黨的農(nóng)村政策的基石，必須毫不動(dòng)搖地堅(jiān)持”。全會(huì)提出還要“按照依法自愿有償原則，允許農(nóng)民以轉(zhuǎn)包、出租、互換、轉(zhuǎn)讓、股份合作等形式流轉(zhuǎn)土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)，發(fā)展多種形式的適度規(guī)模經(jīng)營(yíng)”。

改變過(guò)去不允許土地流轉(zhuǎn)的政策，允許農(nóng)民以多種形式流轉(zhuǎn)土地的承包經(jīng)營(yíng)權(quán)，首先，可以將分散的土地通過(guò)流轉(zhuǎn)集中到一些龍頭企業(yè)和經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)的農(nóng)業(yè)大戶手中，發(fā)展規(guī)模經(jīng)營(yíng)，提高土地使用效率，推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化，更好地利用農(nóng)業(yè)科技發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)；其次，可以使更多的剩余農(nóng)村勞動(dòng)力進(jìn)入城鎮(zhèn)的二、三產(chǎn)業(yè)，既促進(jìn)城鎮(zhèn)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展和城市化，也可以使他們的知識(shí)、技能等得到提升，增加農(nóng)民收入，為社會(huì)主義新農(nóng)村提供智力和人力支持。

4、完善公共物品供給政策，促進(jìn)財(cái)政資源的優(yōu)化配置

由于財(cái)政政策長(zhǎng)期向城市傾斜，導(dǎo)致城鄉(xiāng)公共物品供給嚴(yán)重失衡：一是城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)差距懸殊，二是城鄉(xiāng)教育資源分配不平衡，三是城鄉(xiāng)公共衛(wèi)生醫(yī)療差距較大，四是城鄉(xiāng)社會(huì)保障建設(shè)差異明顯。針對(duì)上述問(wèn)題，政府要優(yōu)化財(cái)政資源的配置，加大對(duì)農(nóng)村公共物品的投入力度。首先，加大農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施投入。在一些重點(diǎn)水利工程項(xiàng)目上增加政府投入，包括一些大型水源工程、重點(diǎn)水域的堤防建設(shè)、重點(diǎn)地區(qū)防洪排澇設(shè)施建設(shè)、大型灌溉區(qū)的河道清淤工程等。此外，還要加大對(duì)小型農(nóng)田水利工程的投入，重點(diǎn)支持農(nóng)田水利設(shè)施的配套建設(shè)和維修保護(hù)，重點(diǎn)支持土地整治，加大農(nóng)村小型公益設(shè)施的建設(shè)。其次，加大農(nóng)村基礎(chǔ)教育和農(nóng)業(yè)科技投入。加大農(nóng)村義務(wù)教育投入，逐步縮小城鄉(xiāng)義務(wù)教育的差距，實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)義務(wù)教育均衡發(fā)展；重點(diǎn)選擇支持一些具有開(kāi)發(fā)潛力的農(nóng)業(yè)科技項(xiàng)目，逐步提高農(nóng)業(yè)發(fā)展中的科技貢獻(xiàn)率。再次，完善農(nóng)村基本醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系。建立和完善農(nóng)村衛(wèi)生專項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付制度，加大財(cái)政對(duì)農(nóng)村公共衛(wèi)生的支持力度，公平分配城鄉(xiāng)之間的衛(wèi)生資源。最后，逐步建立適合我國(guó)國(guó)情的統(tǒng)籌城鄉(xiāng)的農(nóng)村社會(huì)保障制度。政府調(diào)整財(cái)政支出格局，逐步建立覆蓋全社會(huì)的包括養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)、低保在內(nèi)的社會(huì)保障體系。在農(nóng)村逐步建立最低生活保障制度，對(duì)貧困和失業(yè)人員提供最低收入支持。加大對(duì)農(nóng)村公共醫(yī)療衛(wèi)生投入，建立農(nóng)村“大病統(tǒng)籌”醫(yī)療體系，并逐步建立農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老體系。

5、完善農(nóng)村金融政策，促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展

在農(nóng)村金融領(lǐng)域中，合作社處于主導(dǎo)地位，但農(nóng)民很難從信用社得到貸款。農(nóng)村經(jīng)濟(jì)只儲(chǔ)不貸，資金流向城市，支持了城市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。十七屆三中全會(huì)提出：“創(chuàng)新農(nóng)村金融體制，放寬農(nóng)村金融準(zhǔn)入政策，加快建立商業(yè)性金融、合作性金融、政策性金融相結(jié)合，資本充足、功能健全、服務(wù)完善、運(yùn)行安全的農(nóng)村金融體系。加大對(duì)農(nóng)村金融政策支持力度，拓寬融資渠道，綜合運(yùn)用財(cái)稅杠桿和貨幣政策工具，定向?qū)嵭卸愂諟p免和費(fèi)用補(bǔ)貼，引導(dǎo)更多信貸資金和社會(huì)資金投向農(nóng)村?！币浞职l(fā)揮金融支持農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要作用，改善農(nóng)村金融服務(wù)，使農(nóng)村土地資源、勞動(dòng)力資源與資本有效結(jié)合，有效促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（注：本文受唐山市城鄉(xiāng)一體化發(fā)展研究資金資助。）

【參考文獻(xiàn)】

[1] 王景新、李長(zhǎng)江等：明日中國(guó)：走向城鄉(xiāng)一體化[M].中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社，2005.

[2] 高松：進(jìn)一步完善統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展的體制機(jī)制[J].經(jīng)濟(jì)研究，2009（10）.

第3篇：金融政策和財(cái)政政策的區(qū)別范文

摘 要：隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，資本項(xiàng)目的開(kāi)放也逐漸成為一種趨勢(shì)，本文對(duì)資本項(xiàng)目的開(kāi)放、容易誘發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行闡述，并提出相應(yīng)的解決策略，希望為金融行業(yè)的工作者提供如下參考。

關(guān)鍵詞 ：資本項(xiàng)目開(kāi)放 金融風(fēng)險(xiǎn) 防范

隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，我國(guó)在保持經(jīng)濟(jì)獨(dú)立發(fā)展的同時(shí)，也逐漸加大同國(guó)際市場(chǎng)的貿(mào)易往來(lái)。怎樣在自由貿(mào)易的環(huán)境下，將金融風(fēng)險(xiǎn)降到最低，本文進(jìn)行如下分析。

一、資本項(xiàng)目開(kāi)放的概念

資本項(xiàng)目也名資本賬戶，根據(jù)《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》，資本項(xiàng)目指的是“國(guó)際收支中因資本輸出和輸入而產(chǎn)生負(fù)債的增減項(xiàng)目，包括直接投資、各類貸款等【1】?！辟Y本開(kāi)放具有如下幾個(gè)特征：①居民可以通過(guò)經(jīng)常項(xiàng)目獲得外匯交易，并且不受到限制。②所得的外匯可以在外匯市場(chǎng)上出售給銀行或個(gè)人持有。通過(guò)上述可以得知“資本項(xiàng)目的開(kāi)放”同“資本項(xiàng)目的可兌換”有一定的差異。資本項(xiàng)目是指解除資本項(xiàng)目中的流動(dòng)管制，這種管制包含跨境資本交易和相關(guān)的外匯管制。由此可見(jiàn)，外匯交易包含以下幾個(gè)意思，將資本交易完全放開(kāi)，二是給予資本交易相關(guān)的資本匯兌的自由。從理論角度上來(lái)說(shuō)，隨著自由貿(mào)易的加大，會(huì)給監(jiān)管帶來(lái)一定的難度，也會(huì)造成資本項(xiàng)目的可兌換難度加大，但在實(shí)際的開(kāi)放中，資本開(kāi)放項(xiàng)目同可兌換依然存在一定的區(qū)別。不能單純的認(rèn)為實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目的開(kāi)放就可以實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目的可兌換。

二、我國(guó)資本項(xiàng)目開(kāi)放的基礎(chǔ)

在推行資本管制改革開(kāi)放的同時(shí)，我國(guó)應(yīng)該結(jié)合有關(guān)的國(guó)情，積極的創(chuàng)造有關(guān)的條件，推進(jìn)資本項(xiàng)目的開(kāi)放進(jìn)程。

(一)制定的財(cái)政和貨幣政策

健康的財(cái)政政策對(duì)資本項(xiàng)目的開(kāi)放有積極的意義，通過(guò)以往的經(jīng)驗(yàn)表明資本管制措施一旦降低或減少，在我國(guó)存在高財(cái)政赤字的情況下，短時(shí)間內(nèi)就會(huì)造成資金快速的流出或流入，對(duì)國(guó)家財(cái)政的穩(wěn)定性造成很大影響【2】。同時(shí)因?yàn)檠a(bǔ)償?shù)姆绞讲煌?，?cái)政赤字也會(huì)造成不同的結(jié)果。如果通過(guò)債券發(fā)行來(lái)緩解財(cái)政赤字，那么會(huì)引起市場(chǎng)上利率上調(diào)，并且很有可能超過(guò)國(guó)際水平，造成貨幣下降，這樣會(huì)造成貨幣供應(yīng)的加大，從而引發(fā)通貨膨脹并降低利率。在這樣的背景下，對(duì)資本的放松管理則會(huì)引起短期資本大規(guī)模的流出，造成貨幣貶值，對(duì)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成影響。因此，在開(kāi)放資本項(xiàng)目的同時(shí)，我國(guó)一定要防止資本出現(xiàn)過(guò)度的流動(dòng)，否則會(huì)引發(fā)嚴(yán)重的金融風(fēng)險(xiǎn)。

(二)貿(mào)易自由化和經(jīng)常項(xiàng)目的開(kāi)放需要注意的問(wèn)題

資本項(xiàng)目的開(kāi)放也增加國(guó)際收支均衡管理的難度，對(duì)資本管制放松管制后，會(huì)在短期內(nèi)出現(xiàn)資本大量的流入，會(huì)大量的積累國(guó)際收支順差，從而造成匯率上升，造成出口競(jìng)爭(zhēng)力下降從而形成項(xiàng)目惡化【3】。因此，國(guó)家首先實(shí)行貿(mào)易自由化及對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目線性開(kāi)放，在一定程度上對(duì)國(guó)際收支的平衡起到緩解作用。因?yàn)楦鶕?jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，在發(fā)展中國(guó)家，開(kāi)放經(jīng)常性項(xiàng)目和貿(mào)易自由化后，在短時(shí)間內(nèi)會(huì)增加貿(mào)易的逆差，要保持這種逆差不能低于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平，才能有助于實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支的總體平衡。

(三)需要建立完善的金融監(jiān)管體系

要健康的進(jìn)行資本項(xiàng)目的開(kāi)放離不開(kāi)完善金融監(jiān)管體系的約束。因此，在實(shí)施全面的金融資本開(kāi)放項(xiàng)目之前，要制定好健全的金融監(jiān)管體系【4】。要認(rèn)識(shí)到金融監(jiān)管同資本項(xiàng)目開(kāi)放是相輔相成的關(guān)系。因?yàn)?，資本開(kāi)放市場(chǎng)需要有在一個(gè)穩(wěn)定、積極的市場(chǎng)進(jìn)行，缺乏金融監(jiān)管的市場(chǎng)會(huì)增加金融風(fēng)險(xiǎn)和金融動(dòng)蕩的發(fā)生，這樣必然會(huì)對(duì)市場(chǎng)的穩(wěn)定性造成影響，對(duì)金融自由化的進(jìn)程也難以避免的造成中斷，可能會(huì)不得以再次進(jìn)行嚴(yán)格管制。在金融自由化程度高度發(fā)達(dá)的歐美國(guó)家，對(duì)金融的監(jiān)管十分重視，從這個(gè)方面也體現(xiàn)了金融自由化和監(jiān)管方面的相互作用力。根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際發(fā)展情況，有不少條件尚未充分具備，雖然近年來(lái)我國(guó)實(shí)行的一系列積極的財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到一定的推動(dòng)作用。然而也不可避免的造成巨大的財(cái)政赤字。在貨幣政策方面也缺乏間接的市場(chǎng)調(diào)控工具，對(duì)貨幣政策的實(shí)施形成一定制約。在匯率的監(jiān)管方面存在漏洞，造成違規(guī)操作事項(xiàng)時(shí)有發(fā)生，由此可見(jiàn)，我國(guó)尚不具備令資本項(xiàng)目自由化的充分條件。

(四)合理的對(duì)匯率進(jìn)行安排

根據(jù)蒙代爾的“三元悖論”介紹，在資本可以自由流動(dòng)的情況下，對(duì)匯率進(jìn)行合理的安排可以令本國(guó)貨幣具有獨(dú)立性，并且可以有效降低外部市場(chǎng)動(dòng)蕩帶來(lái)的不利影響【5】。在資本大量流動(dòng)的情況下，匯率可在一定程度上起到調(diào)節(jié)作用，對(duì)資本的流出起到抑制作用。這樣不僅可以有效防止資本的非正常流動(dòng)，也可降低利用利差套利的概率。因?yàn)樵谫Y本管制放開(kāi)后，資本的流動(dòng)需要依賴?yán)蔬M(jìn)行調(diào)節(jié)，如果繼續(xù)實(shí)行環(huán)境的利率管制，則容易造成資金價(jià)格的信號(hào)缺乏真實(shí)性。若人為管制低于國(guó)際水平管制，則容易造成資本外逃，反之，則會(huì)造成短期資本的過(guò)度流入。

三、資本項(xiàng)目開(kāi)放可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)

（一）金融體系可能存在的風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)屬于發(fā)展中國(guó)家，其銀行體系尚不完全，資本在短時(shí)間內(nèi)頻繁的流入或流出都可能成為金融危機(jī)的誘因。也容易造成過(guò)度借貸的問(wèn)題。資本市場(chǎng)的開(kāi)放會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成如下影響：①容易增加市場(chǎng)的波動(dòng)性，②會(huì)增強(qiáng)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)之間的相互聯(lián)系，使本國(guó)資產(chǎn)容易受到其他國(guó)家資本市場(chǎng)的傳染，若缺乏健全的金融體系，在金融監(jiān)管機(jī)制發(fā)展尚不成熟的中國(guó)，資本項(xiàng)目開(kāi)放會(huì)對(duì)我國(guó)造成很大的沖擊【6】。

（二）降低我國(guó)貨幣貨幣政策的獨(dú)立性

根據(jù)有關(guān)的文獻(xiàn)表明，若資本市場(chǎng)在保持固定匯率不變的情況下進(jìn)行自由的流通，必然會(huì)對(duì)貨幣政策的有效性造成影響，如政府想要降低通貨膨脹發(fā)生的概率，通過(guò)提高利率來(lái)平抑市場(chǎng)需求，就容易造成資本大量的流入，為保證匯率的穩(wěn)定性，從而采取一定的措施對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行一定的干預(yù)，造成國(guó)際儲(chǔ)備大量的噸積，這樣造成本位幣的投放也隨之增加，造成利率降低到國(guó)際利率水平，因此對(duì)貨幣的有效性也會(huì)大大削弱。

（三）增加我國(guó)資本外逃發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)概率

由于中國(guó)特色社會(huì)主義同其他發(fā)展中國(guó)家相比，存在一定的特殊性：①中國(guó)的物價(jià)政策一直屬于穩(wěn)中有升，名義上的利率較低，但國(guó)內(nèi)資產(chǎn)擁有較高的估值，而通過(guò)開(kāi)放資本項(xiàng)目造成資本過(guò)度流入的經(jīng)濟(jì)體特征通常有高膨脹，高利率及產(chǎn)品價(jià)格低廉的特征。②中國(guó)有大量的FDI，雄厚的外匯儲(chǔ)備和超大的國(guó)際債權(quán)。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)體具有的特殊特征。在中國(guó)開(kāi)放資本項(xiàng)目后，面臨的最大問(wèn)題應(yīng)該是資本外逃。尤其是在項(xiàng)目開(kāi)放后，逃避管制的成本也會(huì)降低、渠道也會(huì)多元化，在短期內(nèi)容易造成資本大量的外逃。

（四）匯率升值容易引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)

隨著資本項(xiàng)目的開(kāi)放，大量的資本流入市場(chǎng)，針對(duì)這一情況，我國(guó)為保持匯率的穩(wěn)定性，會(huì)采取一定的措施對(duì)外資流入進(jìn)行干預(yù)，在這種情況下，容易引發(fā)本位幣供應(yīng)量加大和通貨膨脹概率加大，令我國(guó)的資源從貿(mào)易部門(mén)轉(zhuǎn)化為非貿(mào)易部門(mén)，給經(jīng)常項(xiàng)目造成危機(jī)，令名義匯率得不到維持，從而造成資本流出，引發(fā)貨幣危機(jī)【7】。

四、避免風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的對(duì)策

（一）要維持宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性

不穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)容易造成資本出現(xiàn)大規(guī)模的流動(dòng)性投機(jī)。為避免資本出現(xiàn)負(fù)面流動(dòng)的概率，必須維持市場(chǎng)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性。需要采用如下策略：①實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政政策，避免財(cái)政過(guò)度擴(kuò)張產(chǎn)生大量的赤字，從而造成利率上升，對(duì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定造成影響。②采用靈活的貨幣政策，減少銀行對(duì)貨幣市場(chǎng)的干預(yù)，減低資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)性，給投資者提供更加理性的決策思想【8】。③保持經(jīng)常項(xiàng)目之間存在順差，因?yàn)榻?jīng)常項(xiàng)目同資本項(xiàng)目的關(guān)系密切，對(duì)資本流動(dòng)的影響較大，保持經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的順差對(duì)可以提高我國(guó)增加抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的能力，為資本項(xiàng)目開(kāi)放提供寬松的環(huán)境。

（二）對(duì)國(guó)內(nèi)的金融進(jìn)行改革

全面的資本賬戶開(kāi)放必需建立在國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)自由化的條件下。因?yàn)檫^(guò)于死板的利率體系對(duì)國(guó)際收支和資本的形成容易產(chǎn)生不利影響。同時(shí)，政府可以通過(guò)調(diào)整利率水平減少債券的發(fā)行成本，對(duì)社會(huì)資源的配置也會(huì)形成一定影響，造成資本出現(xiàn)大量的波動(dòng)。因此，在我國(guó)想要全面開(kāi)放資本賬戶，必須要發(fā)展好各類貨幣市場(chǎng)的工具，建立高效健全的公開(kāi)市場(chǎng)操作機(jī)制。

（三）靈活的運(yùn)用人民幣匯率

恰當(dāng)?shù)膮R率制度是貨幣安全兌換的保證，根據(jù)以往的亞洲金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)表明，匯率制度的僵化是造成金融危機(jī)的主要誘因，對(duì)市場(chǎng)匯率進(jìn)行不合理的干預(yù)，對(duì)本幣的錯(cuò)誤判斷都會(huì)造成市場(chǎng)機(jī)制作用失靈。因此，要在基本市場(chǎng)下進(jìn)行本幣的自由兌換，必需對(duì)市場(chǎng)的有關(guān)制度進(jìn)行一定的改革，為了避免過(guò)度強(qiáng)調(diào)匯率的穩(wěn)定性導(dǎo)致貨幣政策喪失獨(dú)立性，有彈性的對(duì)匯率進(jìn)行安排是一種明智的做法。

（四）增加國(guó)際上的合作

如今金融危機(jī)也逐漸表示出明顯的國(guó)際性，也凸顯金融合作的重要性。由在不少的國(guó)家因?yàn)榫哂蓄愃频男枨蠛湍繕?biāo)，實(shí)行區(qū)域性合作能有效的實(shí)現(xiàn)各自的需求和目標(biāo)。其次建立好防范金融危機(jī)的預(yù)警機(jī)制，協(xié)調(diào)各地區(qū)的金融政策。如建立宏觀信息交流、政策協(xié)調(diào)、貨幣互換等政策。

結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，開(kāi)放資本項(xiàng)目是一個(gè)綜合性的問(wèn)題，在開(kāi)放之前需要做好各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，如健全金融監(jiān)管制度、維持宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性等，因此，我國(guó)在開(kāi)放經(jīng)常性項(xiàng)目的道路任重道遠(yuǎn)，還需要經(jīng)過(guò)不斷的努力才能得以實(shí)現(xiàn)。

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第4篇：金融政策和財(cái)政政策的區(qū)別范文

中國(guó)經(jīng)濟(jì)2003年的增長(zhǎng)率高達(dá)百分之九點(diǎn)一。主要驅(qū)動(dòng)力來(lái)自超乎尋常的投資增長(zhǎng)。 2003年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資高達(dá)55118億，于去年同比增長(zhǎng)幅度高達(dá)26。7%，銀行信貸是2003年投資大幅度的增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?003年中國(guó)貨幣的供應(yīng)量處于前所未有的寬松狀態(tài)。 全年投放的現(xiàn)金高達(dá)2468億，較前一年增長(zhǎng)879億，增幅達(dá)55%。國(guó)內(nèi)的討論更多地集中在中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否過(guò)熱， 而很少人注意為什么中國(guó)的投資和銀行信貸2003年大幅度增長(zhǎng)，以及認(rèn)清銀行信貸大幅度增長(zhǎng)的原因?qū)ξ覀冋_對(duì)待中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外環(huán)境有什么作用。

我認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)去年超乎尋常地加速增長(zhǎng)是一個(gè)典型的代表現(xiàn)行國(guó)際金融秩序的美元本位制在與美國(guó)擁有巨額貿(mào)易順差的國(guó)家制造泡沫的實(shí)例。2003年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)局部過(guò)熱顯示當(dāng)弱勢(shì)美元導(dǎo)致中國(guó)對(duì)美貿(mào)易順差突然急劇增加時(shí)，中央銀行為維持穩(wěn)定的匯率被動(dòng)地靠大量增加貨幣投放來(lái)吸收外匯儲(chǔ)備，這新增的貨幣投放直接刺激了銀行的信貸擴(kuò)張，再加上政府仍然在擔(dān)心通貨緊縮未及時(shí)加大政策調(diào)整的力度，經(jīng)濟(jì)的幾個(gè)部門(mén)開(kāi)始出現(xiàn)過(guò)熱現(xiàn)象。去年的經(jīng)驗(yàn)顯示當(dāng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)體系緊密相連時(shí)，他國(guó)的金融政策開(kāi)始對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要影響。 我們應(yīng)該從現(xiàn)在開(kāi)始全面正視國(guó)際因素給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

外匯儲(chǔ)備大增 中國(guó)經(jīng)濟(jì)局部過(guò)熱

作為世界上的最大經(jīng)濟(jì)體，美國(guó)2003年的匯率政策無(wú)論是在美國(guó)國(guó)內(nèi)還是國(guó)外均產(chǎn)生重大的影響。

首先，弱勢(shì)美元導(dǎo)致了美國(guó)貿(mào)易赤字的急劇增加。美國(guó)政府的大規(guī)模減稅在2003年刺激了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇使美國(guó)的消費(fèi)者信心大增。 美國(guó)人又開(kāi)始大手大腳地花錢。同時(shí)，為給2004年的總統(tǒng)大選作準(zhǔn)備，美國(guó)政府在2003年一直采取弱勢(shì)美元的政策。美元在2003年與日元和歐元的匯率分別貶值17%和14%。一方面，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇刺激了進(jìn)口，另一方面，弱勢(shì)美元使美國(guó)進(jìn)口時(shí)的費(fèi)用增加。結(jié)果是美國(guó)2003年的貿(mào)易赤字達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的4894億美元。

其次，弱勢(shì)美元使中國(guó)經(jīng)濟(jì)在兩個(gè)方面受益。 第一， 由于人民幣與美元掛鉤，當(dāng)美元貶值時(shí)，人民幣與其他貨幣的匯率隨之貶值。 這大大增強(qiáng)了中國(guó)商品在美國(guó)以外的國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。 第二， 由于中國(guó)是美國(guó)的主要貿(mào)易伙伴之一，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇導(dǎo)致的美國(guó)購(gòu)買力的增強(qiáng)使得美國(guó)從中國(guó)進(jìn)口了更多的商品，中國(guó)對(duì)美貿(mào)易順差達(dá)到空前的幅度。這兩個(gè)因素加在一起的結(jié)果是中國(guó)2003年的出口比前一年增長(zhǎng)近40%。 中國(guó)的外匯儲(chǔ)備也增長(zhǎng)了40.8%，達(dá)到了前所未有的4033億美元。與2002年相比，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備多出了一千九百多億美元。

2003年新增出來(lái)的一千九百多億美元的外匯儲(chǔ)備導(dǎo)致了中國(guó)貨幣發(fā)放大幅度增加，銀行信貸的急劇擴(kuò)張以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)的局部過(guò)熱。 由于中國(guó)實(shí)行外匯管理，出口的企業(yè)必須把賺取的外匯在指定銀行兌換成人民幣。為了兌換這一千九百多億美元，如果按照大致一美元兌八點(diǎn)二元人民幣的匯率計(jì)算，中國(guó)的銀行就不得不增發(fā)一萬(wàn)五千多億元的人民幣的基礎(chǔ)貨幣。 這就使得中國(guó)的銀行系統(tǒng)被突然注入了大筆可供發(fā)放信貸的資金。2003年中國(guó)的銀行發(fā)放的新增貸款達(dá)到3萬(wàn)億元人民幣。 比2002年多出了12000億元。 可見(jiàn)，2003年新增的外匯儲(chǔ)備額大于新增的銀行貸款額。

我們有理由推測(cè)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)2003年非凡的增長(zhǎng)與美元匯率有很強(qiáng)的相關(guān)性。這絕不是說(shuō)中國(guó)經(jīng)濟(jì)去年發(fā)展的推動(dòng)力都來(lái)自美國(guó)，而是說(shuō)美國(guó)因素至少可以部分解釋中國(guó)經(jīng)濟(jì)去年與往年相比超常加速發(fā)展的原因之一， 即為什么中國(guó)的銀行信貸急劇擴(kuò)大。

如果上述推論可以成立，美元匯率與2003年中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的關(guān)系就引出一個(gè)更為重要的問(wèn)題，即當(dāng)中國(guó)還沒(méi)有在國(guó)際壓力下取消“模擬布雷頓森林體制”的時(shí)侯已經(jīng)面臨此等風(fēng)險(xiǎn)，如果中國(guó)真的使人民幣升值，采用浮動(dòng)匯率或開(kāi)放資本賬戶，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將面臨何種局面？

美元本位制和美元危機(jī)的可能性

自2003年夏季以來(lái)，美元危機(jī)已經(jīng)成為一個(gè)引起國(guó)際上許多人關(guān)注的問(wèn)題。兩方面的指標(biāo)顯示美元危機(jī)的現(xiàn)實(shí)可能性正在日益增加。 第一，美國(guó)的貿(mào)易逆差以每小時(shí)一百萬(wàn)美元的速度增長(zhǎng)。 僅2002年一年， 美國(guó)的貿(mào)易逆差就增長(zhǎng)了百分之二十八，達(dá)零點(diǎn)五兆美元或相當(dāng)于百分之五的美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。第二，美國(guó)對(duì)其他國(guó)家的負(fù)債已達(dá)三兆美元或相當(dāng)于百分之三十的美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，并仍然以每年百分之五的速度增長(zhǎng)。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的原理，這種局面無(wú)法長(zhǎng)期維持下去，必然要靠美元的大幅度貶值來(lái)恢復(fù)正常。 2003年一年 不僅美元對(duì)歐元的匯率，而且美元對(duì)日元，英鎊，瑞士法郎的匯率都在大幅度下跌。

面臨日益增加的美元貶值的風(fēng)險(xiǎn)，各國(guó)紛紛開(kāi)始采取措施。日本在2003年花掉一千八百八十八億美元，在2004年的頭兩個(gè)月里就花了一千多億美元，干預(yù)外匯市場(chǎng)以防止日元以更快的速度升值。而俄國(guó)人在2003年十月一個(gè)月就換掉價(jià)值五十五億美元的外匯， 其中對(duì)歐元的需求增長(zhǎng)百分之四十二。 據(jù)國(guó)際決算銀行報(bào)道，中國(guó)的銀行也在大幅度減少其海外資產(chǎn)。 美國(guó)財(cái)政部也報(bào)道中國(guó)在2003年九月一個(gè)月就賣掉價(jià)值二十八億美元的美國(guó)政府債券。 歐盟甚至從法律上已經(jīng)準(zhǔn)備好在必要的時(shí)候重新實(shí)行限制資本自由流動(dòng)。 一位歐盟官員指出， 一旦到達(dá)一歐元可以兌換一點(diǎn)三五美元，歐盟就要限制資本的自由流動(dòng)。 歐盟于2003年十一月發(fā)表的題為歐盟經(jīng)濟(jì)2003年的回顧的文件用五分之一的篇幅討論限制資本流動(dòng)的法律基礎(chǔ)。到了2004年2月，美國(guó)政府的負(fù)債已高達(dá)七萬(wàn)億美元，創(chuàng)歷史紀(jì)錄。 美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)會(huì)主席格林斯潘于2004年2月24日提出警告，如果美國(guó)國(guó)會(huì)不迅速對(duì)房屋貸款二手市場(chǎng)上的兩個(gè)最大的公共機(jī)構(gòu)，freddie mac 和 fannie mae, 的信用創(chuàng)造設(shè)上限，這兩個(gè)已經(jīng)發(fā)放高達(dá)四萬(wàn)億美元貸款占全國(guó)私人住房貸款總額四分之三的機(jī)構(gòu)遲早要把美國(guó)整個(gè)的金融系統(tǒng)引向嚴(yán)重的危機(jī)。據(jù)BBC2004年3月17日?qǐng)?bào)道， 沙特阿拉伯正在考慮如果美元繼續(xù)貶值將采用歐元為石油標(biāo)價(jià)。一旦石油輸出國(guó)都采用歐元為石油標(biāo)價(jià)將對(duì)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生十分深刻的影響。 這不僅將大大地削弱美元作為關(guān)鍵貨幣的地位，而且將大大地削弱美國(guó)吸引外資的能力。 由于美國(guó)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄嚴(yán)重不足，一旦無(wú)法有效吸引外資，難免出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。 這將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)有重大的影響，嚴(yán)重倚賴美國(guó)市場(chǎng)的中國(guó)出口將受到沉重的打擊。

“美元本位制”是取代布雷頓森林體系的現(xiàn)行國(guó)際金融秩序。在金本位制和布雷頓森林體系中，沒(méi)有任何政府或企業(yè)可以憑空造出黃金來(lái)平衡國(guó)際收支逆差。 在美元本位制中，他們卻可以造出各種金融工具來(lái)達(dá)到這個(gè)目的。正因?yàn)槿绱?，這個(gè)特點(diǎn)就成了美元本位制孕育金融風(fēng)險(xiǎn)的出發(fā)點(diǎn)。

由于美國(guó)不用儲(chǔ)蓄就可以借債，美國(guó)積累了大量的對(duì)外債務(wù)。前邊說(shuō)過(guò)，由于美元作為各國(guó)外匯儲(chǔ)備關(guān)鍵貨幣的地位，美國(guó)積累了巨額的貿(mào)易逆差。對(duì)那些擁有對(duì)美國(guó)貿(mào)易巨額順差的國(guó)家來(lái)說(shuō)，如果它們的中央銀行把這些美元換成本國(guó)貨幣拿回國(guó)內(nèi)勢(shì)必造成嚴(yán)重的通貨膨脹。因此，它們都把這些外匯儲(chǔ)備用來(lái)購(gòu)買美國(guó)的政府債券， 企業(yè)債券或股票以及房地產(chǎn)。仗著美元為各國(guó)外匯儲(chǔ)備的關(guān)鍵貨幣這一特殊地位，美國(guó)沒(méi)有任何先儲(chǔ)蓄后消費(fèi)或先生產(chǎn)后消費(fèi)的負(fù)擔(dān)，完全靠政府和私人的舉債來(lái)消費(fèi)。 美元本位制使美國(guó)變?yōu)槭澜缟献畲蟮膫鶆?wù)國(guó)。由于美元繼續(xù)成為各國(guó)外匯儲(chǔ)備的關(guān)鍵貨幣，也由于美國(guó)在布雷頓森林體系崩潰后不用儲(chǔ)備黃金就可以增發(fā)美元，美國(guó)積累了大量的貿(mào)易逆差。

在現(xiàn)行的美元本位制下，各國(guó)外匯儲(chǔ)備的關(guān)鍵貨幣美元的背后沒(méi)有黃金的支持。美國(guó)政府頒發(fā)的債券的背后也沒(méi)有美國(guó)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄的支持。這種只由紙幣而不是黃金支持的信用創(chuàng)造經(jīng)常導(dǎo)致全球范圍內(nèi)以經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和資產(chǎn)價(jià)格暴漲為特征的信用泡沫。理查德。鄧肯指出，自從七十年代初以來(lái)，美國(guó)的經(jīng)常賬戶已經(jīng)累計(jì)積累了三萬(wàn)億美元的赤字。當(dāng)這三萬(wàn)億美元的貨幣進(jìn)入擁有對(duì)美國(guó)貿(mào)易順差的國(guó)家的銀行系統(tǒng)，這些國(guó)家就開(kāi)始了一個(gè)制造泡沫的過(guò)程。商業(yè)銀行開(kāi)始瘋狂地?cái)U(kuò)大信貸，經(jīng)濟(jì)空前地繁榮，股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格以及企業(yè)利潤(rùn)急速上漲。由于每個(gè)產(chǎn)業(yè)都可以獲得低息貸款，它們都建造了多余的生產(chǎn)能力。 當(dāng)投資和經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)異乎尋常地加速時(shí)，資產(chǎn)價(jià)格的泡沫就不可避免地出現(xiàn)。鄧肯預(yù)言，由于大部分泡沫化的信用都要成為永遠(yuǎn)無(wú)法追回的不良資產(chǎn)，這個(gè)由美元紙幣搭起的經(jīng)濟(jì)大廈早晚要坍塌。它將再一次提醒世界各國(guó)為什么幾千年來(lái)人類總愛(ài)用黃金而不是紙幣來(lái)做為保值的最佳手段。

我曾經(jīng)指出，中國(guó)至今為止的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在很大程度上借助于一個(gè)“模擬布雷頓森林體系?！?中國(guó)一直沒(méi)有開(kāi)放資本賬戶。并且 從1994年起人民幣與美元掛鉤，匯率穩(wěn)定。這為中國(guó)的出口提供了一個(gè)十分有利的環(huán)境。中國(guó)經(jīng)濟(jì)歷經(jīng)亞洲金融危機(jī)和美國(guó)泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅而沒(méi)有受到重大影響的一個(gè)主要原因是中國(guó)嚴(yán)格限制資本賬戶上的資金流動(dòng)。近來(lái)，國(guó)際上有人主張人民幣升值，有人主張人民幣實(shí)現(xiàn)浮動(dòng)匯率， 有人主張中國(guó)開(kāi)放資本賬戶。這些主張的實(shí)質(zhì)是要求中國(guó)取消這個(gè)“模擬布雷頓森林體系?！?/p>

在九十年代經(jīng)濟(jì)泡沫破滅之前，日本模式一直是一個(gè)經(jīng)濟(jì)奇跡的代表。日本經(jīng)濟(jì)在1956-1973期間保持了平均每年百分之九點(diǎn)六的增長(zhǎng)速度。 在第一次石油危機(jī)后主要發(fā)達(dá)國(guó)家資本主義經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)普遍放慢的1975-1991，它仍然保持了年均四點(diǎn)一的增長(zhǎng)。 在1955-1973期間， 日本人均國(guó)民生產(chǎn)總值由3500美元增加到13500美元。 從這層意義上來(lái)說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)這二十幾年來(lái)的高速增長(zhǎng)與日本在1973年以前的情形十分相似。

我曾經(jīng)指出，日本經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)后高速增長(zhǎng)的重要原因在于布雷頓森林體系下的固定匯率與限定資本自由流動(dòng)以及美國(guó)與其冷戰(zhàn)中的盟國(guó)在貿(mào)易關(guān)稅總協(xié)定的框架下不對(duì)稱合作（asymmetric cooperation) ，不僅允許日本政府運(yùn)用擴(kuò)張型的金融政策與緊縮型的財(cái)政政策的搭配來(lái)追求以出口導(dǎo)向?yàn)樘卣鞯慕?jīng)濟(jì)發(fā)展，而且為日本產(chǎn)品提供了一個(gè)穩(wěn)定和可預(yù)期的國(guó)際市場(chǎng)。在這種環(huán)境中，日本的以重視協(xié)調(diào)輕視監(jiān)控為特征的企業(yè)治理模式推動(dòng)了日本的企業(yè)和銀行在投資與借貸兩個(gè)方面過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)（excessive competition)。 過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果導(dǎo)致日本的投資率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他國(guó)家。 這種長(zhǎng)時(shí)期的大規(guī)模投資支撐了日本經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)2003年幾個(gè)過(guò)熱的部門(mén)在投資方面的過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)與日本的情形十分相似。

避免中國(guó)經(jīng)濟(jì)泡沫的出現(xiàn)

參照日本八十年代的經(jīng)驗(yàn)，我們可以預(yù)見(jiàn)，“模擬不雷頓森林體系”的命運(yùn)將是中國(guó)在國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)的互動(dòng)中即將面臨的最大挑戰(zhàn)。 隨著中國(guó)日益成為世界工廠和國(guó)際資本流動(dòng)的主要目的地，中國(guó)經(jīng)濟(jì)與其它國(guó)家經(jīng)濟(jì)的利益沖突日益增加。 在這個(gè)全新的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境里，人民幣的匯率必然成為各主要貿(mào)易對(duì)象國(guó)關(guān)注的焦點(diǎn)。特別是隨著中美之間的貿(mào)易往來(lái)進(jìn)一步深化，美元本位制對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響將會(huì)大大增加。 隨著中美之間經(jīng)濟(jì)摩擦的增加，在未來(lái)兩國(guó)的互動(dòng)中，經(jīng)濟(jì)因素會(huì)變得越來(lái)越重要。在不遠(yuǎn)的將來(lái)，美國(guó)可能不僅會(huì)要求人民幣升值，而且還會(huì)要求人民幣實(shí)現(xiàn)浮動(dòng)匯率和開(kāi)放資本賬戶。作為對(duì)美國(guó)擁有巨額貿(mào)易順差的生產(chǎn)大國(guó)，中國(guó)不僅會(huì)在貿(mào)易順差和外匯儲(chǔ)備激增時(shí)喪失了貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控的有效性，而且直接進(jìn)入與美國(guó)的政治經(jīng)濟(jì)互動(dòng)。 當(dāng)一直支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的“模擬布雷頓森林體系”不復(fù)存在時(shí)，中國(guó)政府對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行政策性調(diào)整時(shí)的自主性將嚴(yán)重下降。與經(jīng)濟(jì)學(xué)家討論蒙代爾-弗雷明三維悖論時(shí)很少涉及國(guó)際政治的因素不同，在現(xiàn)實(shí)生活中擁有與美國(guó)貿(mào)易巨額順差的國(guó)家可以像日本那樣受到來(lái)自美國(guó)的政治壓力而被迫在蒙代爾-弗雷明三維悖論的三項(xiàng)政策目標(biāo)中進(jìn)行選擇。

如果我們假設(shè)“模擬布雷頓森林體系”可能被取消，與日本相比，從現(xiàn)在算起的未來(lái)十年里有哪些潛在因素可能使中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生泡沫呢？

第一，在財(cái)政方面，受2008年北京奧運(yùn)會(huì)，2010年上海世博會(huì)，開(kāi)發(fā)西部，振興東北等大的投資項(xiàng)目影響，中國(guó)的擴(kuò)張型財(cái)政政策的規(guī)模以及它們的影響可能要比日本當(dāng)年要大的多。當(dāng)然這里面有一個(gè)兩國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段不同的區(qū)別。但是，從1997-1998年的亞洲金融危機(jī)來(lái)看，即使是發(fā)展階段較低，泰國(guó)，印度尼西亞，和馬來(lái)西亞等國(guó)在盲目擴(kuò)大投資之后仍然無(wú)法避免金融危機(jī)。

第二，在金融方面，如果在未來(lái)的十年里，中國(guó)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差仍將會(huì)維持在高水平上， 人民幣面臨的來(lái)自美國(guó)的政治壓力只會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。如果人民幣繼續(xù)盯住美元，可以想象中國(guó)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差將近一步擴(kuò)大。除非大幅度增加進(jìn)口，中央銀行將面臨巨大的增發(fā)基礎(chǔ)貨幣從而導(dǎo)致通貨膨脹的壓力。

同時(shí)，與日本十分恐懼外資相反，中國(guó)大力鼓勵(lì)外資的流入。各國(guó)資本向中國(guó)流動(dòng)的趨勢(shì)恐怕只會(huì)加強(qiáng)而不會(huì)減弱。 如果中國(guó)在未來(lái)的十年里開(kāi)放資本賬戶，開(kāi)放的程度與速度將決定中國(guó)在多大程度上面臨亞洲金融危機(jī)時(shí)各發(fā)展中國(guó)家經(jīng)歷的大筆短期投資撤出所造成的風(fēng)險(xiǎn)。

第三，與日本的1986年相比，中國(guó)政府對(duì)通貨緊縮的憂慮和就業(yè)的壓力要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于當(dāng)時(shí)日本對(duì)于廣場(chǎng)協(xié)議后。這很容易使得決策部門(mén)在把握為經(jīng)濟(jì)降溫的時(shí)機(jī)時(shí)猶豫不決從而提高出現(xiàn)泡沫的幾率。

前邊說(shuō)過(guò)，擴(kuò)張型的金融政策必須要靠緊縮型的財(cái)政政策來(lái)平衡，反之亦然。否則當(dāng)金融和財(cái)政政策都變成擴(kuò)張或緊縮時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹或通貨緊縮。

第四，盡管在具體的制度和機(jī)制上與日本不同，中國(guó)的企業(yè)治理模式在重視協(xié)調(diào)輕視監(jiān)控這個(gè)基本原則上卻與日本一樣。產(chǎn)權(quán)關(guān)系不清，行政干預(yù)銀行的融資決定，以國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值為考核官員政績(jī)的標(biāo)準(zhǔn)，地方主義驅(qū)動(dòng)的發(fā)展項(xiàng)目，銀行現(xiàn)有的不良貸款，以及腐敗都嚴(yán)重妨礙監(jiān)控職能的行使。一旦有象2003年信貸擴(kuò)張的機(jī)會(huì)，這種企業(yè)治理模式必然加速經(jīng)濟(jì)泡沫的出現(xiàn)。

與80年代的日本相比，中國(guó)缺少兩個(gè)有利條件。 第一，盡管中國(guó)擁有巨大的貿(mào)易順差和外匯儲(chǔ)備，卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有在高附加價(jià)值的產(chǎn)品上建立國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。在這點(diǎn)上，中國(guó)可能更像亞洲金融危機(jī)前的東南亞國(guó)家而不像日本。 日本與東南亞國(guó)家的區(qū)別是在同樣經(jīng)歷了泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅后，日本仍然能靠在高附加價(jià)值產(chǎn)品上的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力保持經(jīng)常賬戶上的巨額黑字，而東南亞國(guó)家的情況卻要差的多。 換言之，中國(guó)在經(jīng)濟(jì)的家底兒方面遠(yuǎn)不如日本，因?yàn)楦吒郊觾r(jià)值產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力直接與一國(guó)在多大程度上可以承受一個(gè)大的經(jīng)濟(jì)倒退相關(guān)。第二，至今中國(guó)還沒(méi)有真正開(kāi)始解決發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的日益嚴(yán)重的收入不平等的問(wèn)題，而日本早在六十年代后期就已經(jīng)很好地解決了這個(gè)問(wèn)題。這兩方面的條件使中國(guó)在處理關(guān)于未來(lái)人民幣匯率走向的國(guó)際國(guó)內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)的互動(dòng)時(shí)處于比日本更為不利的狀態(tài)。

2003年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱與國(guó)際上出現(xiàn)的要求人民幣升值的壓力一起向中國(guó)敲響了警鐘。美元本位制給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)之所以過(guò)去沒(méi)有引起人們的關(guān)注是因?yàn)闊o(wú)論是中國(guó)的對(duì)美國(guó)貿(mào)易順差，還是中國(guó)外匯儲(chǔ)備購(gòu)買的美元金融資產(chǎn)， 都還沒(méi)有達(dá)到一定的程度。而這種情形已經(jīng)有本質(zhì)性的變化。去年的經(jīng)驗(yàn)顯示，即使在中國(guó)不取消“模擬布雷頓森林體系”的條件下，中國(guó)巨額的對(duì)美貿(mào)易順差也會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)貨幣的增發(fā)從而增加引發(fā)經(jīng)濟(jì)泡沫的壓力。中國(guó)用巨額外匯儲(chǔ)備購(gòu)買了巨額的美元資產(chǎn)。 如果美元一旦大幅度貶值，中國(guó)擁有的美元資產(chǎn)要蒙受巨大的損失，中國(guó)的出口將遭受毀滅性打擊， 中國(guó)的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)將遭受重大挫折。根據(jù)理查德。鄧肯的分析，中國(guó)在2001年對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差大致等于中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的百分之七。而同年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率為百分之八。 也就是說(shuō)，如果沒(méi)有與美國(guó)的貿(mào)易順差，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率要大為下降，甚至變成零增長(zhǎng)。因此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)不僅僅是美元簡(jiǎn)單的貶值，而是美元大幅貶值導(dǎo)致的國(guó)際金融秩序的混亂以及這種混亂對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的打擊。

第5篇：金融政策和財(cái)政政策的區(qū)別范文

關(guān)鍵詞:財(cái)政支農(nóng);稅收;農(nóng)村社會(huì)保障

公共財(cái)政體制下財(cái)政支農(nóng)政策的存在不僅具有必要性更具有重要性,這已被大家所共識(shí)。但是,現(xiàn)行的支農(nóng)政策以及實(shí)施的效果卻并不盡如人意,存在著“頭疼醫(yī)頭,腳疼醫(yī)腳”的現(xiàn)象,沒(méi)有形成一個(gè)全面化、長(zhǎng)期化的支農(nóng)政策體系。因此,盡快建立完善的財(cái)政支農(nóng)政策體系迫在眉睫。但是,這一體系的構(gòu)建并不是“一蹴而就”的,而是一個(gè)漸進(jìn)的、長(zhǎng)期的系統(tǒng)工程。當(dāng)前的主要任務(wù)是完善現(xiàn)有的政策體系并積極創(chuàng)建新的政策方式。在此基礎(chǔ)上,通過(guò)進(jìn)一步整合這些政策,區(qū)分其主次和先后順序,統(tǒng)籌安排這些政策,使之相互配合、相互協(xié)調(diào),最終實(shí)現(xiàn)政策框架的整體目標(biāo)。

一、財(cái)政支農(nóng)政策的完善

(一)穩(wěn)定農(nóng)業(yè)投入政策,多渠道增加農(nóng)業(yè)投入

1.要確保國(guó)家新增財(cái)力向農(nóng)業(yè)傾斜

近年來(lái),我國(guó)財(cái)政收入每年以1500億元~2000億元的幅度遞增,據(jù)初步預(yù)測(cè),這一增長(zhǎng)勢(shì)頭在“十一五”期間仍會(huì)保持下去。建議國(guó)家財(cái)政每年新增財(cái)力分配要切出10%~15%的份額用于農(nóng)業(yè),這是強(qiáng)化農(nóng)業(yè)投入的一條重要渠道。

2.財(cái)政投入要依法進(jìn)行

各級(jí)財(cái)政對(duì)農(nóng)業(yè)的投入,必須建立在用法律、法規(guī)進(jìn)行制約的基礎(chǔ)上,切實(shí)做到依法投資,真正落實(shí)。同時(shí),各級(jí)對(duì)農(nóng)業(yè)的投資總額、投資方向、資金匹配額都應(yīng)制定具體標(biāo)準(zhǔn)和辦法,以分清責(zé)任,強(qiáng)化對(duì)農(nóng)業(yè)的投入。

3.要積極利用政策作用,引導(dǎo)集體、農(nóng)民和其他有關(guān)渠道增加對(duì)農(nóng)業(yè)的投入

如投資大的項(xiàng)目,采取比例投入、分級(jí)負(fù)擔(dān)和銀行貸款、財(cái)政貼息的辦法;對(duì)收益高、收效快的項(xiàng)目,采取利用社會(huì)資金按股投資、按股分紅的辦法;對(duì)資金回收期長(zhǎng)、見(jiàn)效慢且不易管理的項(xiàng)目,采取誰(shuí)投資誰(shuí)受益以及拍賣的辦法等。

(二)改革農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼政策

1.建立健全農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼的政策法規(guī),使財(cái)政對(duì)農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼成為一項(xiàng)長(zhǎng)期穩(wěn)定的制度

根據(jù)我國(guó)現(xiàn)階段農(nóng)業(yè)發(fā)展和財(cái)政收支狀況,可先考慮制定農(nóng)業(yè)基本建設(shè)補(bǔ)貼條例、農(nóng)業(yè)科學(xué)研究與科技推廣補(bǔ)貼規(guī)定、農(nóng)業(yè)生態(tài)保護(hù)與環(huán)境建設(shè)補(bǔ)貼條例等,然后逐步形成規(guī)范的《農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼法》,算是對(duì)《農(nóng)業(yè)法》的補(bǔ)充與細(xì)化。

2.增加補(bǔ)貼額度,改進(jìn)補(bǔ)貼方式

要改變目前國(guó)家對(duì)農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼絕對(duì)額逐年減少、相對(duì)數(shù)明顯下降的狀況,逐步增加對(duì)農(nóng)業(yè)的補(bǔ)貼額度;在補(bǔ)貼方式上,首先改暗補(bǔ)為明補(bǔ),減少對(duì)間接的、中間環(huán)節(jié)的補(bǔ)貼,直接補(bǔ)貼農(nóng)產(chǎn)品保護(hù)價(jià)及與之相關(guān)聯(lián)的倉(cāng)儲(chǔ)建設(shè)保管費(fèi)用等方面,補(bǔ)貼國(guó)家需要支持與發(fā)展的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)項(xiàng)目。其次要改補(bǔ)“硬件”為補(bǔ)“軟硬件”并重。即由過(guò)去補(bǔ)農(nóng)藥、化肥、農(nóng)膜等物資為主轉(zhuǎn)向?qū)r(nóng)業(yè)科技、社會(huì)化服務(wù)體系等方面的補(bǔ)貼。

3.突出補(bǔ)貼重點(diǎn)

重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、調(diào)整種植結(jié)構(gòu)和農(nóng)產(chǎn)品出口的補(bǔ)貼。同時(shí),還應(yīng)注意增加對(duì)糧食等主要農(nóng)產(chǎn)品的出口補(bǔ)貼,鼓勵(lì)糧食出口,以減少糧食積壓和過(guò)剩。

(三)利用好財(cái)政貼息政策

財(cái)政貼息作為一種特殊的財(cái)政補(bǔ)貼方式,是財(cái)政政策與金融政策相配合的一種形式,它既能彌補(bǔ)財(cái)政資金的不足,又能發(fā)揮銀行信貸資金的優(yōu)勢(shì),它是在市場(chǎng)基礎(chǔ)上維持有效率的農(nóng)業(yè)需要。目前,我國(guó)的財(cái)政貼息主要用于政策性銀行的貸款貼息。但因?yàn)檎咝糟y行的資金是有限的,遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足全部政策性貸款的需要,故還有必要對(duì)一部分商業(yè)銀行的農(nóng)業(yè)貸款進(jìn)行貼息。財(cái)政通過(guò)貼息政策引導(dǎo)社會(huì)資金更多地投資到農(nóng)業(yè)上,以解決當(dāng)前農(nóng)業(yè)投資整體資金不夠的問(wèn)題。但應(yīng)注意的是,按照WTO規(guī)則,財(cái)政貼息是屬于應(yīng)予減讓的政策,這一數(shù)額不宜過(guò)大。

(四)整合農(nóng)業(yè)稅收政策

WTO規(guī)則下,財(cái)政補(bǔ)貼和財(cái)政貼息都是受到限制的政策,因此利用稅收杠桿發(fā)展農(nóng)業(yè)就成為了當(dāng)務(wù)之急。當(dāng)前,我國(guó)農(nóng)業(yè)稅收政策的改革主要應(yīng)從以下三個(gè)方面著手:

1.進(jìn)一步推進(jìn)農(nóng)業(yè)稅費(fèi)改革,建立新的農(nóng)業(yè)稅制

2000年以來(lái),我國(guó)農(nóng)村稅費(fèi)改革試點(diǎn)工作由安徽起步迅速推進(jìn)到全國(guó)。改革取得了巨大的成就,稱得上是農(nóng)村地區(qū)的一次重大制度創(chuàng)新。不過(guò)到目前為止,這次改革還沒(méi)有從根本上解決原來(lái)農(nóng)業(yè)稅制的內(nèi)在缺陷,也沒(méi)觸及城鄉(xiāng)分治的問(wèn)題。今后,應(yīng)在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步進(jìn)行制度再創(chuàng)新,通過(guò)引入新的農(nóng)業(yè)稅制,將改革推向新階段。從長(zhǎng)期來(lái)看新的農(nóng)業(yè)稅制應(yīng)體現(xiàn)輕稅、發(fā)展和城鄉(xiāng)統(tǒng)一的原則。其基本方案是:在近期徹底取消農(nóng)業(yè)“兩稅”,給予農(nóng)民休養(yǎng)生息的機(jī)會(huì);中期基本實(shí)行城鄉(xiāng)統(tǒng)一稅制,直接對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者征收土地資源稅和農(nóng)產(chǎn)品增值稅;從長(zhǎng)期看,要逐步有選擇地對(duì)農(nóng)業(yè)征收收益所得稅。

2.做好新農(nóng)業(yè)稅制試點(diǎn)的配套改革

一是進(jìn)一步改革縣鄉(xiāng)財(cái)政體制,實(shí)行上下齊動(dòng)?！吧蟿?dòng)”是指中央和省要盡快規(guī)范對(duì)縣鄉(xiāng)財(cái)政的轉(zhuǎn)移支付制度;“下動(dòng)”是要求縣級(jí)財(cái)政切實(shí)進(jìn)行相關(guān)的財(cái)政收支管理改革,通過(guò)財(cái)政改革來(lái)促進(jìn)機(jī)構(gòu)改革。二是進(jìn)一步放開(kāi)搞活農(nóng)業(yè)土地流轉(zhuǎn)。結(jié)合農(nóng)業(yè)土地資源稅的開(kāi)征試點(diǎn),建議在縣鄉(xiāng)兩級(jí)成立由政府進(jìn)行規(guī)范管理的土地流轉(zhuǎn)服務(wù)中心,積極探索各種土地流轉(zhuǎn)模式,一方面促進(jìn)土地資源的合理利用,另一方面為無(wú)地少地農(nóng)民提供更大的選擇空間。

(五)加強(qiáng)財(cái)政扶貧開(kāi)發(fā)的力度

1.突出資金投入的四個(gè)重點(diǎn)

第一,以促進(jìn)貧困地區(qū)勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移為目標(biāo),加強(qiáng)對(duì)貧困農(nóng)民的教育和培訓(xùn),提高就業(yè)能力。第二,支持貧困地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),加大扶貧移民開(kāi)發(fā)力度。第三,支持貧困地區(qū)農(nóng)產(chǎn)品加工、運(yùn)銷和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展壯大。第四,支持貧困人口教育和醫(yī)療衛(wèi)生

2.處理好四個(gè)方面的關(guān)系

第一,區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和貧困人口脫貧致富的關(guān)系。就扶貧開(kāi)發(fā)而言,解決當(dāng)前貧困人口的溫飽問(wèn)題應(yīng)放在第一位,其次才是區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。第二,開(kāi)發(fā)式扶貧與救助式扶貧關(guān)系。當(dāng)前,扶貧開(kāi)發(fā)要根據(jù)貧困的成因、特點(diǎn),以開(kāi)發(fā)式扶貧為主。隨著扶貧開(kāi)發(fā)工作的不斷深入,對(duì)貧困人口中喪失勞動(dòng)能力的,應(yīng)當(dāng)考慮通過(guò)建立農(nóng)村低保制度,或者通過(guò)直接補(bǔ)助資金給予救助。第三,當(dāng)前和長(zhǎng)遠(yuǎn)的關(guān)系。當(dāng)前,財(cái)政扶貧要加大對(duì)職業(yè)教育和技能培訓(xùn)的支持力度。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,解決貧困問(wèn)題的根本是要發(fā)展農(nóng)村貧困地區(qū)教育事業(yè)。同時(shí),要把扶貧開(kāi)發(fā)與可持續(xù)發(fā)展結(jié)合起來(lái)。第四,政府扶貧與社會(huì)扶貧的關(guān)系。關(guān)鍵是協(xié)調(diào)好政府扶貧的計(jì)劃性和社會(huì)扶貧的自主性之間的關(guān)系。

(六)完善農(nóng)村社會(huì)保障制度

1.健全立法,為農(nóng)村社會(huì)保障體系的建立和完善提供法律保證

目前應(yīng)主要抓好兩項(xiàng)工作:一是抓好單項(xiàng)法規(guī)的建設(shè),如農(nóng)民養(yǎng)老社會(huì)保險(xiǎn)法、農(nóng)民醫(yī)療社會(huì)保險(xiǎn)法、農(nóng)村工傷社會(huì)保險(xiǎn)法、農(nóng)村扶貧與災(zāi)害救濟(jì)社會(huì)保險(xiǎn)法,等等。二是抓好地方性的法規(guī)建設(shè)。政府除了建立一套立法體系外,還應(yīng)建立有效的監(jiān)督機(jī)制,加強(qiáng)對(duì)農(nóng)村社會(huì)保障工作的監(jiān)督。

2.加強(qiáng)政府投入

農(nóng)村社會(huì)保障制度需要政府適當(dāng)?shù)呢?cái)政支持,尤其是一些基本性保障項(xiàng)目,如社會(huì)救助、養(yǎng)老、醫(yī)療等項(xiàng)目。政府財(cái)政支持農(nóng)村社會(huì)保障事業(yè),一方面體現(xiàn)政府對(duì)農(nóng)村居民保障的責(zé)任;另一方面體現(xiàn)了政府的公平。同時(shí),還應(yīng)積極引導(dǎo)社會(huì)各方力量投入農(nóng)村社會(huì)保障,構(gòu)筑完整的農(nóng)村社會(huì)保障體系。

二、財(cái)政支農(nóng)政策的整合

以上財(cái)政支農(nóng)政策的實(shí)施并不是孤立的,彼此毫無(wú)關(guān)系的,而是相互協(xié)調(diào)、相互影響的。這些政策之間有先后之分,主次之分,層次之分。構(gòu)建新的支農(nóng)政策框架要求我們整合這些政策,協(xié)調(diào)其關(guān)系,對(duì)其作連續(xù)動(dòng)態(tài)安排,發(fā)揮其整體功能。

(一)協(xié)調(diào)政策間的關(guān)系

第一,就財(cái)政貼息政策而言,其內(nèi)容可以歸入到補(bǔ)貼政策中。因?yàn)?財(cái)政貼息是指政府代企業(yè)支付全部或部分銀行貸款利息,是財(cái)政對(duì)企業(yè)生產(chǎn)成本的補(bǔ)償。因此,從本質(zhì)上講它是一種間接的補(bǔ)貼政策。另一方面,從財(cái)政資金的作用機(jī)制來(lái)看,財(cái)政農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼是通過(guò)直接的財(cái)政投資,吸引社會(huì)資金的大量投入,而財(cái)政貼息更側(cè)重發(fā)揮金融信貸資金的優(yōu)勢(shì)。因此,無(wú)論從本質(zhì)上還是資金的作用機(jī)制來(lái)看,兩者都是一種包含的關(guān)系。

第二,農(nóng)業(yè)投入政策與農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼政策是并列的關(guān)系,兩者可統(tǒng)一內(nèi)涵于農(nóng)業(yè)投資政策中,在很多情況下兩者的內(nèi)容也是相通的。但是,兩者的作用目標(biāo)和原理又有些區(qū)別。農(nóng)業(yè)投入政策側(cè)重于農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)力的提高,而農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼政策更側(cè)重于直接提高農(nóng)民的收益水平。在當(dāng)前我國(guó)財(cái)政資源有限的情況下,農(nóng)業(yè)投入和補(bǔ)貼都應(yīng)盡快向WTO規(guī)則所允許的“綠箱支持”轉(zhuǎn)移,并有效發(fā)揮其“四兩撥千斤”的作用,帶動(dòng)社會(huì)資金投入。

第三,農(nóng)業(yè)投資政策與農(nóng)村稅收政策兩者無(wú)論是對(duì)農(nóng)業(yè)還是農(nóng)民都是一種“取”與“予”的關(guān)系,兩者必須協(xié)調(diào)好,否則就會(huì)事半功倍。比如,我國(guó)政府歷來(lái)重視農(nóng)業(yè)投入和農(nóng)民收入問(wèn)題,但與此同時(shí)我國(guó)農(nóng)村的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)也居高不下,結(jié)果國(guó)家財(cái)政支出不少,農(nóng)民的收益卻不見(jiàn)提高,不僅浪費(fèi)了資源還加劇了矛盾。因此,在解決三農(nóng)問(wèn)題的過(guò)程中,首先要處理好“取”和“予”的關(guān)系。國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)表明,要保護(hù)農(nóng)業(yè),實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康協(xié)調(diào)發(fā)展,就必須對(duì)農(nóng)業(yè)實(shí)行多予少取或不取的政策,我國(guó)亦應(yīng)如此。HTtP//:

第四,財(cái)政扶貧政策和農(nóng)村社會(huì)保障政策的建立主要是針對(duì)農(nóng)民增收和穩(wěn)定農(nóng)村經(jīng)濟(jì)而言的。這兩個(gè)政策的實(shí)施對(duì)于統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展、縮小收入差距具有十分重要的意義。財(cái)政扶貧工作要求盡快建立農(nóng)村社會(huì)保障制度與之相配套。而農(nóng)村社會(huì)保障制度的建立包括建立低保制度、開(kāi)展農(nóng)村醫(yī)療保障和開(kāi)辦農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)等業(yè)務(wù),又可以切斷農(nóng)民致貧和返貧的根源,有助于發(fā)展和鞏固扶貧成果。從某一角度而言,建立扶貧開(kāi)發(fā)新機(jī)制也是完善社會(huì)保障的一項(xiàng)內(nèi)容。因此,這兩個(gè)政策間應(yīng)相互搭配,有機(jī)結(jié)合起來(lái)。

第五,農(nóng)業(yè)投資政策、稅收政策等各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策要適當(dāng)偏向于貧困地區(qū)和貧困人口。包括增加財(cái)政扶貧資金的投入,增加信貸資金的規(guī)模和通過(guò)優(yōu)惠財(cái)稅政策引導(dǎo)各種經(jīng)濟(jì)成分到貧困地區(qū)開(kāi)發(fā)等措施。

(二)安排政策實(shí)施的次序

以上財(cái)政支農(nóng)政策間的關(guān)系要求我們?cè)谔幚砗脟?guó)家與農(nóng)民取與予的基礎(chǔ)上,充分發(fā)揮好財(cái)政投資政策的作用,并使財(cái)政投資的重點(diǎn)向農(nóng)村扶貧救濟(jì)和建立社會(huì)保障體系方面傾斜。具體而言,財(cái)政支農(nóng)的優(yōu)先次序應(yīng)是:農(nóng)村扶貧救濟(jì)和建立社會(huì)保障體系的投入,農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入,農(nóng)業(yè)生態(tài)建設(shè)的投入,農(nóng)村社會(huì)化服務(wù)體系建設(shè)的投入和農(nóng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展的扶持資金。在需要體現(xiàn)社會(huì)公平的事務(wù)上,財(cái)政無(wú)償投入;在體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效率方面(如產(chǎn)業(yè)建設(shè)),財(cái)政側(cè)重是通過(guò)間接支持培育和創(chuàng)造環(huán)境,減少直接的投入。財(cái)政投入要在解決眼前困難的同時(shí),盡可能建立起一種長(zhǎng)效機(jī)制,最終實(shí)現(xiàn)內(nèi)在造血功能和形成自主發(fā)展機(jī)制。

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第6篇：金融政策和財(cái)政政策的區(qū)別范文

一、財(cái)政：由“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)為“積極”

2009年財(cái)政政策將由“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)為“積極”，重點(diǎn)是以擴(kuò)大消費(fèi)需求為核心，以加快改革為重點(diǎn)，綜合運(yùn)用各種財(cái)政手段，配合金融政策和其他手段，以改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

首先，加大對(duì)民生的投資力度。2009年的財(cái)政政策將重點(diǎn)解決居民的低消費(fèi)問(wèn)題，通過(guò)建設(shè)保障性住房、加快醫(yī)療衛(wèi)生教育事業(yè)發(fā)展等投資以減少居民特別是低收入群體在教育、醫(yī)療和住房方面的支出，增強(qiáng)居民的消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿。這樣既能在短期內(nèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，又能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

其次，通過(guò)優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。加大財(cái)政投入力度，加快自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整，增加節(jié)能減排投入力度，支持重點(diǎn)節(jié)能減排工程建設(shè)。實(shí)施促進(jìn)企業(yè)自主創(chuàng)新的財(cái)稅優(yōu)惠政策，加快高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)發(fā)展，鼓勵(lì)企業(yè)增加科研投入，建立健全煤炭等礦產(chǎn)資源有償使用制度和生態(tài)環(huán)境補(bǔ)償機(jī)制，發(fā)展可再生能源。落實(shí)支持中小企業(yè)發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策，支持完善擔(dān)保體系建設(shè)，幫助中小企業(yè)融資。

最后，積極減稅，促進(jìn)企業(yè)投資和居民消費(fèi)。減輕企業(yè)特別是中小企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，通過(guò)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)擴(kuò)大投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。適時(shí)推出對(duì)居民的減稅政策，比如徹底停征儲(chǔ)蓄存款利息稅，并加大對(duì)低收入群體的財(cái)政補(bǔ)貼力度，從財(cái)政角度保障居民的購(gòu)買力。

二、貨幣：從緊縮向適度寬松轉(zhuǎn)變

在宏觀經(jīng)濟(jì)面臨不利的外部環(huán)境和較大滑坡風(fēng)險(xiǎn)的情況下，國(guó)家決定實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。就適度寬松貨幣政策的內(nèi)涵而言，實(shí)際上是適度放松銀根，降低融資成本，為企業(yè)提供較為寬松的融資環(huán)境，以此來(lái)促進(jìn)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

首先，合理擴(kuò)大銀行信貸規(guī)模。保持貨幣信貸的合理增長(zhǎng)，取消對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)模的限制，合理擴(kuò)大信貸規(guī)模，確保金融體系流動(dòng)性充足，及時(shí)向金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性支持。加大對(duì)重點(diǎn)工程、節(jié)能減排、環(huán)境保護(hù)、自主創(chuàng)新、三農(nóng)、中小企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施及服務(wù)業(yè)等的支持力度，培育和鞏固消費(fèi)信貸增長(zhǎng)點(diǎn)。

其次，進(jìn)一步拓寬企業(yè)的融資渠道。加快發(fā)展企業(yè)債、公司債、短期融資券和中期票據(jù)等非金融企業(yè)債務(wù)融資工具，拓寬企業(yè)融資渠道。加快發(fā)展以機(jī)構(gòu)投資者為主體的銀行間債券市場(chǎng)，為積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策的實(shí)施提供平臺(tái)，促進(jìn)股票市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，提高直接融資的比重。

再次，繼續(xù)下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率。為防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)倒退，央行將進(jìn)一步放松貨幣政策，而下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率是央行最為有力的貨幣政策工具，前者可以降低企業(yè)的融資成本，后者可以為銀行提供更多的信貸資金。央行將綜合運(yùn)用多種政策工具，有效滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)金融服務(wù)的合理需求。

最后，實(shí)施差別化貨幣政策，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。適度寬松的貨幣政策不會(huì)對(duì)所有行業(yè)和企業(yè)一視同仁，而是會(huì)堅(jiān)持“有保有壓，區(qū)別對(duì)待”的原則，以此促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變?？梢圆扇〔顒e化存款準(zhǔn)備金率、差別化利率、窗口指導(dǎo)、信貸政策指引等手段引導(dǎo)資金流向，通過(guò)政策引導(dǎo)或者直接干預(yù)，將資金投向戰(zhàn)略領(lǐng)域、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)等，同時(shí)嚴(yán)格對(duì)“兩高一資”等政策限制行業(yè)和企業(yè)的信貸投放。

三、投資：總量擴(kuò)張與結(jié)構(gòu)優(yōu)化并重

目前中央政府推出了總額達(dá)4萬(wàn)億元的投資計(jì)劃，各地方政府計(jì)劃投資額合計(jì)也超過(guò)了18萬(wàn)億元，實(shí)行擴(kuò)張性的投資政策將是政策主基調(diào)，同時(shí)還注重投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化。

首先，在中央投資計(jì)劃中，交通設(shè)施建設(shè)是最主要領(lǐng)域。加快鐵路、公路和機(jī)場(chǎng)等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點(diǎn)建設(shè)一批客運(yùn)專線、煤運(yùn)通道項(xiàng)目和西部干線鐵路，完善高速公路網(wǎng)，促進(jìn)中西部干線機(jī)場(chǎng)和支線機(jī)場(chǎng)建設(shè)。

其次，加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，支持啟動(dòng)農(nóng)村消費(fèi)。加大農(nóng)村沼氣、飲水安全工程和農(nóng)村公路建設(shè)力度，完善農(nóng)村電網(wǎng)，加快“南水北調(diào)”等重大水利工程建設(shè)和病險(xiǎn)水庫(kù)除險(xiǎn)加固，加強(qiáng)大型灌區(qū)節(jié)水改造，加大扶貧開(kāi)發(fā)力度。

再次，加大社會(huì)保障和重大民生工程投資力度。政府投資將適當(dāng)向有利于促進(jìn)城鄉(xiāng)居民消費(fèi)的重大民生工程傾斜，如加快建設(shè)保障性安居工程，加大對(duì)廉租住房建設(shè)支持力度，加快棚戶區(qū)改造，實(shí)施游牧民定居工程，擴(kuò)大農(nóng)村危房改造試點(diǎn)，大力發(fā)展城市軌道交通，利用稅收和金融優(yōu)惠政策引導(dǎo)大型流通企業(yè)到農(nóng)村建設(shè)便民流通設(shè)施。

最后，積極引導(dǎo)社會(huì)資金投向生態(tài)環(huán)境建設(shè)等其他政府鼓勵(lì)領(lǐng)域。運(yùn)用補(bǔ)助、貼息、稅收、價(jià)格等扶持政策，引導(dǎo)民間資本投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的領(lǐng)域，投向自主創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、資源節(jié)約、民生工程和環(huán)境保護(hù)等領(lǐng)域，把政府投資引導(dǎo)作用與發(fā)揮民間投資積極性有機(jī)結(jié)合起來(lái)。加快城鎮(zhèn)污水、垃圾處理設(shè)施建設(shè)和重點(diǎn)流域水污染防治，加強(qiáng)重點(diǎn)防護(hù)林和天然林資源保護(hù)工程建設(shè)，支持重點(diǎn)節(jié)能減排工程建設(shè)。

四、消費(fèi)：增收、減負(fù)雙管齊下

擴(kuò)大居民消費(fèi)需求應(yīng)當(dāng)成為內(nèi)需擴(kuò)大的重點(diǎn)，因?yàn)橥顿Y需求最終還是需要依靠居民消費(fèi)來(lái)支撐和拉動(dòng)的。擴(kuò)大消費(fèi)一方面要增加城鄉(xiāng)居民收入，使居民“有錢消費(fèi)”，另一方面應(yīng)當(dāng)努力改善消費(fèi)環(huán)境，積極拓展新的消費(fèi)熱點(diǎn)，使居民“有處消費(fèi)”。

首先，努力增加城鄉(xiāng)居民收入。調(diào)整政府、企業(yè)與勞動(dòng)者之間收入分配關(guān)系，收入分配適當(dāng)向勞動(dòng)者傾斜，以提高居民的實(shí)際消費(fèi)能力。對(duì)農(nóng)村居民而言，應(yīng)繼續(xù)提高糧食最低收購(gòu)價(jià)格，提高農(nóng)資綜合直補(bǔ)、良種補(bǔ)貼、農(nóng)機(jī)具補(bǔ)貼等標(biāo)準(zhǔn)，提高低收入群體等社保對(duì)象待遇，增加農(nóng)村低保補(bǔ)助，擴(kuò)大“家電下鄉(xiāng)”服務(wù)范圍，增加對(duì)農(nóng)民的購(gòu)物補(bǔ)貼。對(duì)城鎮(zhèn)居民而言，要繼續(xù)提高企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金水平和優(yōu)撫對(duì)象生活補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)，提高政府和事業(yè)單位等公職人員工資水平，并進(jìn)一步提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)，改革工薪所得費(fèi)用扣除辦法。同時(shí)，建立住房貨幣補(bǔ)貼動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，住房貨幣補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)要根據(jù)各地區(qū)普通商品住房?jī)r(jià)格變動(dòng)等因素適時(shí)進(jìn)行調(diào)整。提高居民財(cái)產(chǎn)性收入比重，可以考慮免征上市公司派發(fā)紅利的資本利得稅，籌建股市平準(zhǔn)基金。

其次，進(jìn)一步完善養(yǎng)老、醫(yī)療、住房等各項(xiàng)社會(huì)保障制度。國(guó)內(nèi)居民的儲(chǔ)蓄率居高不下，這在很大程度上抑制了當(dāng)前消費(fèi)。因此，要擴(kuò)大社會(huì)保險(xiǎn)覆蓋面，提高個(gè)體私營(yíng)等非公有制企業(yè)的社會(huì)保險(xiǎn)參保率，完善靈活就業(yè)人員的參保辦法；妥善解決關(guān)閉破產(chǎn)企業(yè)退休人員醫(yī)療保障；完善農(nóng)村居民最低生活保障制度，逐步擴(kuò)大覆蓋面。

再次，努力消除制約消費(fèi)的制度和政策障礙。加快企業(yè)和個(gè)人信用體系建設(shè)，對(duì)事關(guān)人民切身利益及消費(fèi)安全的商品和服務(wù)領(lǐng)域重點(diǎn)整治，建立生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者責(zé)任制，發(fā)展消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)中介機(jī)構(gòu)。取消各種違反規(guī)定的增容費(fèi)、管理費(fèi)、建設(shè)費(fèi)等政府性收費(fèi)，規(guī)范收費(fèi)行為，尤其要努力減輕居民購(gòu)房、購(gòu)車環(huán)節(jié)的各種稅費(fèi)負(fù)擔(dān)。加強(qiáng)對(duì)壟斷企業(yè)的監(jiān)管，降低電訊資費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，降低收費(fèi)公路收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，制止公路逾期收費(fèi)，改革成品油定價(jià)機(jī)制，通過(guò)限制壟斷利潤(rùn)來(lái)還利于民，釋放被擠占的消費(fèi)能力。

最后，積極拓展新的消費(fèi)熱點(diǎn)。合理引導(dǎo)消費(fèi)需求，把消費(fèi)需求引向國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的消費(fèi)熱點(diǎn)和領(lǐng)域，引向能啟動(dòng)市場(chǎng)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的領(lǐng)域，引導(dǎo)消費(fèi)層次和質(zhì)量的提高。根據(jù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡和需求結(jié)構(gòu)變化不同步的特點(diǎn)，豐富各種檔次的商品和服務(wù)以適應(yīng)不同層次消費(fèi)者的需要。

五、外貿(mào)：促進(jìn)出口平穩(wěn)增長(zhǎng)

美國(guó)次貸危機(jī)引起的全球經(jīng)濟(jì)衰退和外部需求下降，對(duì)我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口帶來(lái)的負(fù)面影響日益顯現(xiàn)。從穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的角度看，我國(guó)還是要采取措施穩(wěn)定出口增長(zhǎng)，避免下滑勢(shì)頭過(guò)快。

首先，加快實(shí)施出口市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略。綜合運(yùn)用出口退稅、外貿(mào)發(fā)展基金、財(cái)政貼息等政策措施，支持擁有自主品牌、核心技術(shù)的產(chǎn)品和大型機(jī)械設(shè)備以及農(nóng)、輕、紡等有競(jìng)爭(zhēng)力的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口，支持企業(yè)開(kāi)展?fàn)I銷、研發(fā)和并購(gòu)。

其次，促進(jìn)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。調(diào)整完善出口退稅政策，進(jìn)一步提高部分勞動(dòng)密集型產(chǎn)品、機(jī)電產(chǎn)品和其他高附加值產(chǎn)品的出口退稅率，建立加工貿(mào)易產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入目錄動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，嚴(yán)格控制高耗能、高污染和資源性產(chǎn)品出口。

再次，鼓勵(lì)企業(yè)到境外投資。積極支持有條件的企業(yè)擴(kuò)大境外投資，進(jìn)一步完善促進(jìn)境外投資的政策措施和協(xié)調(diào)機(jī)制，建立健全境外投資監(jiān)管體系。對(duì)有利于緩解經(jīng)濟(jì)發(fā)展瓶頸的境外資源類投資，有助于國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)和帶動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品、設(shè)備和技術(shù)等出口和勞務(wù)輸出的境外生產(chǎn)型設(shè)施和基礎(chǔ)設(shè)施投資，能夠?qū)W習(xí)國(guó)際的先進(jìn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)人才的境外研發(fā)中心等投資，以及到境外從事貿(mào)易分銷、銀行、電子信息、物流航運(yùn)等業(yè)務(wù)的中國(guó)優(yōu)勢(shì)企業(yè)，政府將予以重點(diǎn)支持。

最后，增加重要戰(zhàn)略物資儲(chǔ)備。通過(guò)調(diào)整進(jìn)口關(guān)稅、擴(kuò)大進(jìn)口信貸規(guī)模、設(shè)立進(jìn)口融資擔(dān)保等政策，積極擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需要的先進(jìn)技術(shù)、設(shè)備、關(guān)鍵零部件和能源原材料進(jìn)口。

六、價(jià)格：逐步擴(kuò)大由市場(chǎng)定價(jià)的商品和服務(wù)范圍

對(duì)于部分關(guān)系國(guó)計(jì)民生的商品，我國(guó)目前仍然實(shí)行政府定價(jià)制度，如部分資源性產(chǎn)品、公共品、壟斷企業(yè)產(chǎn)品等。未來(lái)我國(guó)價(jià)格改革的目標(biāo)是建立市場(chǎng)調(diào)節(jié)與政府調(diào)控相結(jié)合的價(jià)格管理體制。

首先，充分發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)性作用，逐步擴(kuò)大由市場(chǎng)定價(jià)的商品和服務(wù)范圍。堅(jiān)持市場(chǎng)化的價(jià)格改革，減少政府對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的直接干預(yù)，充分發(fā)揮價(jià)格信號(hào)在引導(dǎo)資源流動(dòng)、調(diào)節(jié)利益關(guān)系方面的積極作用。同時(shí)要切實(shí)加強(qiáng)價(jià)格監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊各種亂漲價(jià)、亂收費(fèi)行為，維護(hù)群眾合法權(quán)益。

其次，對(duì)于壟斷行業(yè)價(jià)格要加強(qiáng)監(jiān)管，強(qiáng)化成本約束。嚴(yán)格限制壟斷行業(yè)的高福利、高成本、高價(jià)格，限制石油、電訊、交通、醫(yī)療、教育等國(guó)有壟斷企業(yè)的壟斷高價(jià)行為，通過(guò)限制壟斷利潤(rùn)來(lái)還利于民，釋放被擠占的消費(fèi)能力。

再次，對(duì)于資源類產(chǎn)品，要在考慮社會(huì)承受能力的基礎(chǔ)上推進(jìn)價(jià)格形成機(jī)制改革。建立反映市場(chǎng)供求關(guān)系、資源稀缺程度及環(huán)境修復(fù)成本的資源價(jià)格形成機(jī)制，并要控制節(jié)奏，審慎推進(jìn)。要在公用事業(yè)和公益行業(yè)探索建立差別價(jià)格制度，對(duì)低收入群體生活必需的消費(fèi)給予適當(dāng)?shù)膬r(jià)格優(yōu)惠和補(bǔ)貼，減輕其生活負(fù)擔(dān)。

最后，繼續(xù)清理整頓涉農(nóng)價(jià)格和收費(fèi)。按照中央關(guān)于統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展、工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)、城市支持農(nóng)村的要求，對(duì)現(xiàn)行涉農(nóng)價(jià)格和收費(fèi)政策，凡不利于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、農(nóng)民生活、農(nóng)村發(fā)展的收費(fèi)政策，要予以取消或廢止，價(jià)格或收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)過(guò)高的要予以降低。提供經(jīng)營(yíng)必須堅(jiān)持自愿原則，嚴(yán)禁強(qiáng)制服務(wù)并收費(fèi)或只收費(fèi)不服務(wù)。要清理規(guī)范涉及農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的收費(fèi)項(xiàng)目和標(biāo)準(zhǔn)，以減輕農(nóng)民負(fù)擔(dān)。

七、農(nóng)村：促農(nóng)民增收以激活農(nóng)村內(nèi)需

我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)的城鄉(xiāng)“二元格局”拉大了城鄉(xiāng)居民之間的收入差距，只有激活7億農(nóng)民的消費(fèi)需求，才能真正持久地?cái)U(kuò)大內(nèi)需。因此，要把擴(kuò)大農(nóng)村需求作為擴(kuò)大內(nèi)需的重點(diǎn)，及時(shí)出臺(tái)強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)政策以促進(jìn)農(nóng)民持續(xù)增收。

首先，繼續(xù)加大“三農(nóng)”投入力度。鞏固和強(qiáng)化促進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的財(cái)稅政策，推進(jìn)農(nóng)村綜合改革，促進(jìn)農(nóng)村社會(huì)全面進(jìn)步。加快農(nóng)村民生工程、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及鐵路、公路和機(jī)場(chǎng)等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展后勁。從長(zhǎng)期看，應(yīng)加快建立城鄉(xiāng)統(tǒng)一的公共服務(wù)體制，建立完善制度統(tǒng)一、標(biāo)準(zhǔn)有別的城鄉(xiāng)居民最低生活保障制度，以提高社會(huì)消費(fèi)預(yù)期。

其次，增加財(cái)政補(bǔ)助規(guī)模。針對(duì)當(dāng)前農(nóng)民收入增幅持續(xù)下降和今年糧食減產(chǎn)較多的事實(shí)，國(guó)家應(yīng)選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)提高糧食的收購(gòu)價(jià)格，在現(xiàn)有政策基礎(chǔ)上，參考農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)，建立農(nóng)業(yè)“價(jià)格―直補(bǔ)”綜合聯(lián)動(dòng)機(jī)制。這既可保證農(nóng)民的種糧積極性和農(nóng)資生產(chǎn)企業(yè)的合理利潤(rùn)，也從根本上為農(nóng)民收入穩(wěn)定增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)，將對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需產(chǎn)生穩(wěn)固而深遠(yuǎn)的積極影響。

八、就業(yè)：以創(chuàng)業(yè)促進(jìn)就業(yè)

就業(yè)問(wèn)題一直是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中不可忽視的大問(wèn)題，就業(yè)矛盾如果進(jìn)一步惡化，不僅對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不利，而且將對(duì)社會(huì)穩(wěn)定產(chǎn)生深刻影響。創(chuàng)業(yè)是最積極、最主動(dòng)的就業(yè)，它不僅能解決勞動(dòng)者的自身就業(yè)，還能通過(guò)帶動(dòng)就業(yè)產(chǎn)生倍增效應(yīng)。

首先，完善創(chuàng)業(yè)促進(jìn)就業(yè)機(jī)制。從鼓勵(lì)勞動(dòng)者創(chuàng)業(yè)的角度出發(fā)，政府要在稅費(fèi)征收、小額貸款、社會(huì)保險(xiǎn)補(bǔ)貼、經(jīng)營(yíng)場(chǎng)地、工商管理等方面給創(chuàng)業(yè)者提供更多的方便，降低創(chuàng)業(yè)門(mén)檻，減少創(chuàng)業(yè)成本和風(fēng)險(xiǎn)，并加快制定面向全體城鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)者的優(yōu)惠政策，擴(kuò)大幫扶創(chuàng)業(yè)范圍。要加大信貸支持力度，對(duì)登記個(gè)體經(jīng)營(yíng)（國(guó)家限制的行業(yè)除外）、自籌資金不足的給予小額貸款及貼息，盡快形成政府推動(dòng)、社會(huì)支持、自主創(chuàng)業(yè)和不斷創(chuàng)新的政策支持體系。

其次，完善面向城鄉(xiāng)勞動(dòng)者的職業(yè)培訓(xùn)體系。應(yīng)盡快建立政府引導(dǎo)、社會(huì)各方面參與、適應(yīng)市場(chǎng)、與就業(yè)緊密結(jié)合的培訓(xùn)機(jī)制。要進(jìn)一步整合社會(huì)服務(wù)資源，建立長(zhǎng)效工作機(jī)制，將創(chuàng)業(yè)服務(wù)工作延伸到農(nóng)村鄉(xiāng)鎮(zhèn)。要面向全體勞動(dòng)者開(kāi)展創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)，在促進(jìn)勞動(dòng)者創(chuàng)業(yè)能力提高的同時(shí)，將就業(yè)觀念教育培訓(xùn)貫穿于創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)的始終，通過(guò)多種形式實(shí)現(xiàn)就業(yè)或創(chuàng)業(yè)就業(yè)。

最后，進(jìn)一步整合創(chuàng)業(yè)實(shí)訓(xùn)和孵化基地，提高創(chuàng)業(yè)實(shí)訓(xùn)質(zhì)量。多方吸納社會(huì)資本，為缺乏經(jīng)驗(yàn)和資本的創(chuàng)業(yè)者提供孵化期和政策扶持，提高他們的創(chuàng)業(yè)成功率，降低創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。繼續(xù)探索有效的工作模式，充分發(fā)揮創(chuàng)業(yè)實(shí)訓(xùn)和孵化基地的引領(lǐng)作用，在創(chuàng)業(yè)資金、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、政府采購(gòu)、政策法規(guī)等方面為創(chuàng)業(yè)者提供支持和服務(wù)。

九、區(qū)域：促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展

政府要充分發(fā)揮宏觀調(diào)控政策和區(qū)域政策在促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展中的積極作用，在制定實(shí)施宏觀調(diào)控和區(qū)域政策時(shí)要充分發(fā)揮區(qū)域比較優(yōu)勢(shì)，體現(xiàn)區(qū)域差異性。

首先，加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)地區(qū)的規(guī)劃引導(dǎo)和政策支持。綜合運(yùn)用區(qū)域政策、區(qū)域規(guī)劃、區(qū)域立法三大杠桿，推進(jìn)實(shí)施區(qū)域發(fā)展總體戰(zhàn)略，發(fā)展區(qū)域特色經(jīng)濟(jì)。在市場(chǎng)機(jī)制的基礎(chǔ)上，重視對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)集聚的扶持與調(diào)控，培育區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力。重點(diǎn)推進(jìn)促進(jìn)中部崛起的規(guī)劃，制定促進(jìn)中部地區(qū)城市群發(fā)展和承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的相關(guān)政策措施。

其次，繼續(xù)做好區(qū)域規(guī)劃的編制和實(shí)施，推動(dòng)形成合理有序的空間開(kāi)發(fā)結(jié)構(gòu)。加強(qiáng)區(qū)域政策的研究制定，促進(jìn)特色鮮明的區(qū)域發(fā)展格局的形成，按照異地聯(lián)合興辦開(kāi)發(fā)區(qū)和設(shè)立承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移示范區(qū)促進(jìn)區(qū)域間產(chǎn)業(yè)有序轉(zhuǎn)移。在繼續(xù)關(guān)注老工業(yè)區(qū)、落后地區(qū)就業(yè)與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的同時(shí)，重視區(qū)域生態(tài)環(huán)境的治理與保護(hù)，堅(jiān)持區(qū)域經(jīng)濟(jì)、社會(huì)與環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展。

十、經(jīng)濟(jì)改革：清理不利于內(nèi)需擴(kuò)大的政策和制度障礙

我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革將以“擴(kuò)大內(nèi)需”為重點(diǎn)，以“增收、減負(fù)、調(diào)結(jié)構(gòu)”為主線，清理投資、消費(fèi)、外貿(mào)、民生等領(lǐng)域不利于內(nèi)需擴(kuò)大的政策障礙，大力支持自主創(chuàng)新和節(jié)能減排，從制度上保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

第一，從2009年元旦起，在全國(guó)所有地區(qū)、所有行業(yè)推行增值稅轉(zhuǎn)型改革，以降低企業(yè)設(shè)備投資的稅收負(fù)擔(dān)，鼓勵(lì)企業(yè)技術(shù)改造，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變。

第二，加快改革醫(yī)療衛(wèi)生及文化教育體制。加快推進(jìn)醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革，組織好改革試點(diǎn)，加強(qiáng)基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)，加緊出臺(tái)各項(xiàng)具體配套政策。加快中西部農(nóng)村初中校舍改造，推進(jìn)中西部地區(qū)特殊教育學(xué)校和鄉(xiāng)鎮(zhèn)綜合文化站建設(shè)。

第三，推進(jìn)政府行政管理體制改革，提高辦事效率。研究制定進(jìn)一步深化行政管理體制改革的目標(biāo)框架、階段任務(wù)和實(shí)施步驟，加快轉(zhuǎn)變政府職能，全面推進(jìn)依法行政?？茖W(xué)劃分政府機(jī)構(gòu)的職責(zé)，加強(qiáng)部門(mén)間協(xié)調(diào)配合，提高辦事效率。強(qiáng)化行政問(wèn)責(zé)制度，積極推動(dòng)事業(yè)單位改革試點(diǎn)。

第四，進(jìn)一步推進(jìn)財(cái)稅、投資體制改革。調(diào)整和規(guī)范各級(jí)政府事權(quán)和財(cái)權(quán)劃分，健全中央和省級(jí)政府財(cái)政轉(zhuǎn)移支付制度，逐步完善財(cái)政資金績(jī)效評(píng)價(jià)體系，建立政府投資決策責(zé)任追究制度。實(shí)施促進(jìn)企業(yè)自主創(chuàng)新的財(cái)稅優(yōu)惠政策，落實(shí)支持中小企業(yè)發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策。

第五，深化金融體制改革。加快國(guó)有保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理體制改革，推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)的形成，完善創(chuàng)業(yè)投資基金相關(guān)配套政策和管理制度。逐步建立市場(chǎng)化的金融企業(yè)退出機(jī)制，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)銀行、證券、保險(xiǎn)等各類金融市場(chǎng)發(fā)展，研究建立存款保險(xiǎn)制度。支持完善擔(dān)保體系建設(shè)，幫助中小企業(yè)融資，促進(jìn)中小企業(yè)科技進(jìn)步和技術(shù)創(chuàng)新。

第7篇：金融政策和財(cái)政政策的區(qū)別范文

摘要：作為正規(guī)金融的補(bǔ)充，農(nóng)村民間金融為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了巨額的資金支持。本文界定了農(nóng)村民間金融的內(nèi)涵，深入分析了我國(guó)農(nóng)村民間金融存在的問(wèn)題。提出健全農(nóng)村民間金融政策法規(guī)等若干對(duì)策。

關(guān)鍵詞 ：農(nóng)村民間金融；正規(guī)化；民間借貸；風(fēng)險(xiǎn)管理

近年來(lái)，隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，我國(guó)民間融資的規(guī)模迅速擴(kuò)大。受國(guó)家貨幣政策、存款準(zhǔn)備金率和利率政策的調(diào)整以及中小企業(yè)貸款難的影響，民間借貸市場(chǎng)更趨活躍。在銀根緊縮的貨幣政策下，市場(chǎng)資金緊張，中小企業(yè)貸款困難，生存艱難，民間借貸發(fā)展愈演愈烈。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨著復(fù)雜的國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)，金融體系能否穩(wěn)健運(yùn)行事關(guān)重大。民間金融發(fā)展不僅影響我國(guó)金融運(yùn)行，也會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響。

一、農(nóng)村民間金融的內(nèi)涵

在當(dāng)前中國(guó)農(nóng)村民間金融市場(chǎng)中，一個(gè)普遍存在的現(xiàn)象是正規(guī)金融和非正規(guī)金融的并存發(fā)展。非正規(guī)金融市場(chǎng)，是在我國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)正由自給半自給經(jīng)濟(jì)向商品經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，以家庭經(jīng)營(yíng)為主、經(jīng)營(yíng)分散、經(jīng)營(yíng)規(guī)模小、各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡等條件下形成的。民間金融是非正規(guī)金融的一部分。非正規(guī)金融是指不通過(guò)依法設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)來(lái)融通資金的融資活動(dòng)和用超出現(xiàn)有法律、規(guī)范的方式來(lái)融通資金的融資活動(dòng)的總和。農(nóng)村民間金融是指農(nóng)村資金的融通。它以資金為實(shí)體，信用為手段，貨幣為表現(xiàn)形式的農(nóng)村資金運(yùn)動(dòng)、信用活動(dòng)和貨幣流通三者的統(tǒng)一。農(nóng)村的貨幣投放與回籠、存款的吸收與支取、貸款的發(fā)放與收回、匯兌、轉(zhuǎn)賬結(jié)算、保險(xiǎn)、信托、租賃、債券的發(fā)行、票據(jù)貼現(xiàn)、證券交易等都屬于農(nóng)村金融活動(dòng)。整個(gè)農(nóng)村金融活動(dòng)都是信用活動(dòng)、資金運(yùn)動(dòng)和貨幣流動(dòng)交織在一起，并且在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中相互依存、相互促進(jìn)。

二、我國(guó)農(nóng)村民間金融發(fā)展中存在的問(wèn)題

（一）我國(guó)農(nóng)村民間金融缺乏合法地位

農(nóng)村民間金融是制度變遷的產(chǎn)物和結(jié)果，當(dāng)前，由于國(guó)家對(duì)農(nóng)村民間金融的準(zhǔn)入和退出機(jī)制沒(méi)有做出相應(yīng)的法律規(guī)范，農(nóng)村民間金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)基本處于一種無(wú)序的狀態(tài)，同時(shí)，政府所采用的財(cái)政政策和貨幣政策等宏觀調(diào)控工具對(duì)農(nóng)村民間金融也是鞭長(zhǎng)莫及。因而，農(nóng)村民間金融面臨著巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。2002年，中國(guó)人民銀行規(guī)定：“民間個(gè)人借貸利率由借貸雙方協(xié)商確定，但雙方協(xié)商的利率不得超過(guò)中國(guó)人民銀行公布的金融機(jī)構(gòu)同期、同檔次貸款利率(不含浮動(dòng))的4倍，超過(guò)該標(biāo)準(zhǔn)的可以定性為高利貸行為?！钡袊?guó)人民銀行的這一規(guī)定一方面沒(méi)有明確高利貸的本質(zhì)屬性，另一方面尚未清晰地指出非法籌集公眾存款與合法民間借貸之間的根本區(qū)別。加上我國(guó)目前的金融法律法規(guī)亦沒(méi)有相關(guān)的明確規(guī)定，所以，在現(xiàn)實(shí)具體操作過(guò)程中，認(rèn)定某一農(nóng)村民間借貸行為就是合法的還是違法的就具有很大的彈性和模糊性。如嚴(yán)格界定民間金融行為，則許多民間金融行為將被定性非法金融。需要特別注意的是，現(xiàn)有行政機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)村民間金融監(jiān)管存在錯(cuò)位。眾所周知，小額貸款公司是農(nóng)村民間金融的主體。在現(xiàn)實(shí)監(jiān)管過(guò)程中，政府往往將小額貸款公司認(rèn)定為一般的企業(yè)，按照非金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理。而小額貸款公司又從事金融業(yè)務(wù)，因而其準(zhǔn)入和退出又受到中國(guó)人民銀行和銀監(jiān)會(huì)的管理。在此情形下，多頭的行政主體對(duì)民間金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管容易造成監(jiān)管錯(cuò)位的現(xiàn)象，最終對(duì)民間金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管往往流于形式。這在一定程度上助長(zhǎng)了農(nóng)村民間金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作的隨意性，放大農(nóng)村民間金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）農(nóng)村民間金融發(fā)展規(guī)模逐漸擴(kuò)大，借貸利率失控，風(fēng)險(xiǎn)日益加大

當(dāng)前，我國(guó)農(nóng)村民間借貸市場(chǎng)大多在“半地下”運(yùn)作。受到文化水平的限制，大多農(nóng)村居民對(duì)民間借貸相關(guān)法律法規(guī)認(rèn)識(shí)膚淺。盡管國(guó)家三令五申禁止高額利息借貸，但是現(xiàn)實(shí)中農(nóng)村的民間借貸的利率并沒(méi)有得到有效地約束。農(nóng)村民間借貸的利率通常是借貸雙方之間協(xié)商而定，部分借貸利率大大超過(guò)中國(guó)人民銀行規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，已異化為高利貸的違法事件，這潛在地給農(nóng)村經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。隨著農(nóng)村民間借貸規(guī)模不斷膨脹，民間借貸利率持續(xù)攀升，農(nóng)村民間金融形勢(shì)更為嚴(yán)峻，面臨的風(fēng)險(xiǎn)更是復(fù)雜多樣。農(nóng)村民間借貸利率的不可控性和自發(fā)性，嚴(yán)重削弱了國(guó)家宏觀調(diào)控效果，給信貸結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來(lái)諸多負(fù)面影響。如部分脫離中央人民銀行監(jiān)管的民間金融機(jī)構(gòu)由于由于經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)不規(guī)范，資金量不雄厚，仍實(shí)行高息攬存，盲目貸款的行為。同時(shí)，一些受限的行業(yè)由于不能從正規(guī)金融結(jié)構(gòu)獲取貸款，便轉(zhuǎn)向民間金融，這給國(guó)家的產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策帶來(lái)負(fù)面影響。最后，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)資金大多來(lái)自于親朋好友和鄉(xiāng)村鄰里，不僅資金規(guī)模小，而且信用基礎(chǔ)不牢靠，難以防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）農(nóng)村民間金融資金大量外流，涉及資金更多地流向投機(jī)領(lǐng)域

民間金融組織融資渠道并不透明。由于資金具有逐利性，在利益最大的驅(qū)動(dòng)下，民間金融資金由于監(jiān)管不完善，難免被一些非法的經(jīng)濟(jì)組織利用，危及正常的金融和社會(huì)秩序，給社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)不穩(wěn)定因素。截止2008 年底，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)從農(nóng)村地區(qū)吸收的存款余額為117785.18 億元，而在農(nóng)村地區(qū)發(fā)放的貸款余額為63094.96億元，共從農(nóng)村轉(zhuǎn)移資金54690.22 億元。這表明農(nóng)村資金外流現(xiàn)象比較嚴(yán)重，削弱了社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)的資金保障。目前，農(nóng)村民間資金大多流向投機(jī)性較強(qiáng)的領(lǐng)域，如房地產(chǎn)、能源等行業(yè)，而流向?qū)嶓w經(jīng)營(yíng)的民間資本比例較低。以溫州民間借貸資本為例，近一半的資金流入房地產(chǎn)項(xiàng)目，用于實(shí)體投資的僅有10%，而20%的資金轉(zhuǎn)入投機(jī)領(lǐng)域。這也折射出民間融資的尷尬境地，受到金融管制，民間融資難以進(jìn)入電力、通信等壟斷行業(yè)。

（四）政府缺乏對(duì)農(nóng)村民間金融的有效監(jiān)管

區(qū)域性是農(nóng)村民間金融最顯著的特征。這具體表現(xiàn)在不同地區(qū)的民間金融在資金供求、借貸鏈條等相差懸殊，表現(xiàn)出較強(qiáng)的差異性。目前中國(guó)人民銀行等機(jī)構(gòu)難于對(duì)農(nóng)村民間金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的重要原因之一就在于農(nóng)村民間金融的區(qū)域性。首先，不同地區(qū)的農(nóng)村民間借貸資金來(lái)源多元，部分借貸合同是“口頭協(xié)議”，這種協(xié)議無(wú)法得到法律保障，所以，這些資金就流于監(jiān)管之外。同時(shí)，盲目性和投機(jī)性也是農(nóng)村民間金融的重要特征。農(nóng)村民間金融的盲目性和投機(jī)性進(jìn)一步加大了農(nóng)村民間借貸的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前。針對(duì)農(nóng)村民間借貸，我國(guó)相關(guān)行政機(jī)構(gòu)只堵不疏，尚未構(gòu)建起相應(yīng)的民間借貸管理組織?，F(xiàn)有的行政主體在實(shí)際過(guò)程中又存在監(jiān)管錯(cuò)位，監(jiān)管職責(zé)不清晰，監(jiān)管力度弱化等急需解決的問(wèn)題，導(dǎo)致違法、違規(guī)的民間金融事件接二連三出現(xiàn)，侵害了民眾的權(quán)利，不利于民間金融機(jī)構(gòu)的可持續(xù)發(fā)展。

三、促進(jìn)我國(guó)農(nóng)村民間金融正規(guī)化的若干對(duì)策

（一)規(guī)范和完善農(nóng)村民間金融法規(guī)制度體系，盡快健全有關(guān)農(nóng)村民間金融政策法規(guī)

首先，確立農(nóng)村民間金融的法律保障制度。扭轉(zhuǎn)現(xiàn)行“壓制性管理”方式，實(shí)行扶持性管理的方式。具體而言，通過(guò)制定民間融資法，充分確立民間融資在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的角色和功能，逐步實(shí)現(xiàn)農(nóng)村金融的透明化，將其納入有效監(jiān)管范圍，實(shí)現(xiàn)農(nóng)村民間金融的規(guī)范化和正規(guī)化。再次，合理界定民間融資與社會(huì)集資的明確界限。社會(huì)集資涉及面廣，資金規(guī)模大，為實(shí)現(xiàn)規(guī)范管理，可從融資對(duì)象，融資規(guī)模的特定性等方面將社會(huì)集資和民間融資進(jìn)行區(qū)分，這具體可通過(guò)出臺(tái)社會(huì)資金募集管理?xiàng)l例進(jìn)行具體規(guī)定，如具體規(guī)定民間融資的條件、范圍和運(yùn)作流程和融資者的行為規(guī)范。最后，對(duì)多種形式的民間借貸進(jìn)行分類引導(dǎo)和以法規(guī)范。明確頒布區(qū)別合法的民間借貸與非法高利貸的標(biāo)準(zhǔn)，允許合法的民間借貸存在，并加以有效的引導(dǎo)；堅(jiān)決打擊和取締非法高利貸及金融詐騙活動(dòng)。建議由中國(guó)人民銀行和農(nóng)業(yè)部共同起草《農(nóng)村民間信用借貸管理暫行條例》，使民間借貸有章可循，有法可依。

(二)允許農(nóng)村民間金融組織注冊(cè)登記，引導(dǎo)其逐步走向正規(guī)化

建議要求農(nóng)村民間金融組織持有一定的資本，但不能強(qiáng)求一致，可按地區(qū)做出不同的規(guī)定，欠發(fā)達(dá)地區(qū)低一些，發(fā)達(dá)地區(qū)適當(dāng)要求高一些。規(guī)定管理人員與從業(yè)人員的資格，對(duì)管理人員與從業(yè)人員的資歷做出限定。限定農(nóng)村民間金融組織的業(yè)務(wù)范圍，不允許其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大的黃金交易、股票交易、外匯交易等金融業(yè)務(wù)。從上述各方面加以嚴(yán)格監(jiān)管，健全市場(chǎng)契約制度，使農(nóng)村民間金融組織規(guī)范運(yùn)作。此外，政府及有關(guān)部門(mén)還要加強(qiáng)對(duì)農(nóng)村民間金融的監(jiān)測(cè)，建立監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，掌握資金來(lái)源、去向、利率水平、運(yùn)行情況等等。隨時(shí)監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，隨時(shí)警報(bào)，以便及時(shí)采取有效措施，防范非正規(guī)金融帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)。村鎮(zhèn)銀行、小額信貸公司等小型機(jī)構(gòu)的試點(diǎn)實(shí)踐說(shuō)明，大力鼓勵(lì)和發(fā)展民營(yíng)小金融機(jī)構(gòu)是適合我國(guó)現(xiàn)階段農(nóng)村生產(chǎn)力發(fā)展水平的有效途徑。

（三）建立監(jiān)測(cè)體系，防范借貸風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)范借貸行為一方面，政府要建立起有效的監(jiān)測(cè)體系。為及時(shí)、準(zhǔn)確把握農(nóng)村民間借貸的資金規(guī)模、利率水平與交易對(duì)象，需要相關(guān)金融監(jiān)管組織或監(jiān)管組織委托統(tǒng)計(jì)局定期收集民間借貸的相關(guān)數(shù)據(jù)，這既能國(guó)家制定和完善貨幣政策提供必要的數(shù)據(jù)支撐，還能對(duì)農(nóng)村民間金融的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理預(yù)測(cè)和預(yù)防。另一方面，政府還要完善對(duì)農(nóng)村民間借貸的監(jiān)督和管理方式。在對(duì)民間借貸活動(dòng)深入調(diào)查的基礎(chǔ)上，積極對(duì)農(nóng)村民間金融管理方式進(jìn)行探索，譬如采取核發(fā)金融業(yè)務(wù)許可證的方式，引導(dǎo)農(nóng)村民間金融發(fā)展。

首先，建立農(nóng)村民間金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入機(jī)制。當(dāng)前，我國(guó)對(duì)農(nóng)村民間金融實(shí)行壓制性管理，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入金融市場(chǎng)的門(mén)檻較高，為實(shí)現(xiàn)對(duì)農(nóng)村民間金融機(jī)構(gòu)的有效監(jiān)管，應(yīng)降低農(nóng)村民間機(jī)構(gòu)融入金融市場(chǎng)的門(mén)檻，適度放寬進(jìn)入金融市場(chǎng)的條件，將農(nóng)村部分具有信譽(yù)較好，資金管理業(yè)務(wù)規(guī)范的民間金融組織合法化。其次，建立農(nóng)村民間金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管機(jī)制。有效地監(jiān)管是保障金融市場(chǎng)有序進(jìn)行的必要手段。由于信息不對(duì)稱的存在的，外部人很難把握某一農(nóng)村民間金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行狀況，一旦缺乏有效地監(jiān)管，部分金融機(jī)構(gòu)不可避免地出現(xiàn)“撈一把就撤”的惡性事件，因而，應(yīng)在調(diào)查的基礎(chǔ)上，探索出一條切合農(nóng)村金融實(shí)際的監(jiān)管制度。最后，建立農(nóng)村民間金融機(jī)構(gòu)的退出機(jī)制。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的必然結(jié)果是優(yōu)勝劣汰，因而，農(nóng)村金融市場(chǎng)必須能進(jìn)能出。必要的推出機(jī)制對(duì)農(nóng)村民間金融市場(chǎng)和保護(hù)投資人利益具有重要的意義。具體應(yīng)確立農(nóng)村民間金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)機(jī)制，充分結(jié)合農(nóng)村民間金融機(jī)構(gòu)的不良貸款率和資金的周轉(zhuǎn)率，行政監(jiān)管部門(mén)應(yīng)不定期對(duì)相關(guān)農(nóng)村民間金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行查賬，一旦金融機(jī)構(gòu)因資金周轉(zhuǎn)、不良貸款率出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，應(yīng)冷凍該金融機(jī)構(gòu)資金，保護(hù)投資人的利益的。

(四)構(gòu)建農(nóng)村民間金融機(jī)構(gòu)存款保險(xiǎn)制度，加強(qiáng)對(duì)農(nóng)村民間金融的監(jiān)管

目前，我國(guó)雖然沒(méi)有明確建立存款保險(xiǎn)制度，國(guó)家其實(shí)一直擔(dān)當(dāng)著隱性擔(dān)保人的功能。在完善民間金融監(jiān)管方面，需要探索的工作可以從完善法律、制度、政策入手。比如加強(qiáng)立法方面的完善，可探索建立一個(gè)允許非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作的規(guī)則框架，以使民間金融的風(fēng)險(xiǎn)最小化。從國(guó)家金融安全的角度來(lái)看，農(nóng)村民間金融資源極有可能成為社會(huì)游資，具有較強(qiáng)的隨意性和流動(dòng)性，從而影響國(guó)家金融的安全，對(duì)國(guó)家金融政策的制定和執(zhí)行產(chǎn)生消極影響。構(gòu)建農(nóng)村民間金融機(jī)構(gòu)存款保險(xiǎn)制度旨在為農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)持續(xù)發(fā)展和維護(hù)儲(chǔ)戶利益提供保障。為建立農(nóng)村民間金融機(jī)構(gòu)存款保險(xiǎn)制度，可在先期調(diào)查的基礎(chǔ)上，逐漸實(shí)行試點(diǎn)。另外，將民間金融納入金融監(jiān)管范圍，加強(qiáng)民間金融監(jiān)管，是保證民間金融機(jī)構(gòu)安全和提高資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)在要求，也是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的重要保證。在充分肯定農(nóng)村民間金融機(jī)構(gòu)作用和鼓勵(lì)農(nóng)村民間金融發(fā)展的同時(shí)，要堅(jiān)決打擊洗錢、高利貸等非法金融行為。要從完善法律、制度、政策入手，在嚴(yán)格市場(chǎng)準(zhǔn)入條件，提高資金充足率與準(zhǔn)備金率及實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任自負(fù)的情況下，引導(dǎo)和鼓勵(lì)民營(yíng)的小額信貸銀行、私人銀行等多種形式的農(nóng)村民間金融健康發(fā)展，達(dá)到合法、公開(kāi)、規(guī)范的要求，增加農(nóng)村金融的服務(wù)供給，滿足“三農(nóng)”多層次的融資需求。

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第8篇：金融政策和財(cái)政政策的區(qū)別范文

【關(guān)鍵詞】貨幣政策 區(qū)域效應(yīng) 綜列協(xié)整

貨幣政策是以調(diào)節(jié)總量為主的宏觀經(jīng)濟(jì)政策,但由于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異,實(shí)行統(tǒng)一的貨幣政策會(huì)導(dǎo)致不同區(qū)域間在宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)上表現(xiàn)出不同的效果,這就是所謂的貨幣政策的區(qū)域效應(yīng),正是Scott開(kāi)啟了這一新的研究領(lǐng)域。

一、文獻(xiàn)綜述

國(guó)內(nèi)外對(duì)貨幣政策的區(qū)域效應(yīng)研究頗豐。巴曙松(1998)認(rèn)為,我國(guó)東西部地區(qū)存在經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展水平的巨大差距,中央銀行實(shí)行高度統(tǒng)一的貨幣政策,會(huì)導(dǎo)致貨幣政策執(zhí)行效果與目標(biāo)不一致,降低貨幣政策的有效性。焦瑾璞等(2006)從貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制和貨幣政策工具執(zhí)行效果兩個(gè)方面深入、全面分析貨幣政策的區(qū)域效應(yīng),并提出了相應(yīng)的政策建議。丁文麗(2006)運(yùn)用協(xié)整檢驗(yàn)和Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)方法對(duì)1990年以來(lái)貨幣政策效應(yīng)進(jìn)行檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn)各區(qū)域信貸供給量和貨幣供給量與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的影響關(guān)系確實(shí)存在著較為顯著的差異。張晶(2006)從利率渠道、信貸渠道和匯率渠道出發(fā),利用VAR模型和IRF檢驗(yàn)證實(shí)中國(guó)貨幣政策存在顯著的區(qū)域效應(yīng)。曾康霖(1995)指出,經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展不平衡必然會(huì)引起銀行信貸借存差的問(wèn)題。王維強(qiáng)(2005)認(rèn)為,區(qū)域差異的存在可能扭曲統(tǒng)一貨幣金融政策的作用機(jī)制,耿識(shí)博等(2005)通過(guò)建立貨幣政策區(qū)間不對(duì)稱效應(yīng)模型,分析了貨幣政策對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的差異影響。劉玄等(2006)利用VAR模型和沖擊響應(yīng)函數(shù)方法對(duì)1997年1月至2004年8月貨幣政策傳導(dǎo)的地區(qū)差異問(wèn)題作實(shí)證分析,發(fā)現(xiàn)東部地區(qū)對(duì)貨幣政策敏感度高于中西部地區(qū)。宋旺等(2006)基于VAR模擬貨幣供給量M2沖擊對(duì)東中西部實(shí)際產(chǎn)出的影響,證實(shí)我國(guó)存在明顯的貨幣政策效應(yīng)區(qū)域差異。常海濱和徐成賢(2007)將全國(guó)劃分為區(qū)域,基于Granger因果關(guān)系、協(xié)整關(guān)系分析一年期存款基準(zhǔn)利率和各區(qū)域內(nèi)金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款余額之間的關(guān)系,認(rèn)為部分地區(qū)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制通暢,部分地區(qū)傳導(dǎo)機(jī)制不通暢。楊曉和楊開(kāi)忠(2007)基于Granger因果關(guān)系、協(xié)整關(guān)系、脈沖響應(yīng)分析方法,分析M1和人均GDP之間關(guān)系,認(rèn)為貨幣政策對(duì)東中西各地區(qū)影響依次減弱。曹永琴(2007)基于Panel Data和SVAR研究,發(fā)現(xiàn)貨幣政策效應(yīng)的區(qū)域差異主要體現(xiàn)在廣義貨幣沖擊對(duì)區(qū)域真實(shí)人均國(guó)民生產(chǎn)總值的影響上,微觀主體可以通過(guò)多元化投資分散貨幣沖擊,減少貨幣政策區(qū)域效應(yīng)差異。陳安平(2007)通過(guò)建立一個(gè)包括政府投資、銀行貸款、價(jià)格指數(shù)和東中西部人均產(chǎn)出等變量的SVAR模型,分析認(rèn)為自1978年以來(lái),貨幣政策對(duì)中西部,尤其是對(duì)西部的影響明顯增加。江群等(2008)運(yùn)用固定效應(yīng)變系數(shù)模型估計(jì)中國(guó)綜合經(jīng)濟(jì)區(qū)實(shí)際產(chǎn)出對(duì)信貸沖擊的敏感系數(shù),研究表明,我國(guó)貨幣政策信貸傳導(dǎo)效果存在顯著的區(qū)域效應(yīng)。郭評(píng)生、吳偉軍(2009)利用結(jié)構(gòu)向量自回歸模型,證實(shí)我國(guó)貨幣政策確實(shí)存在明顯的區(qū)域效應(yīng)。

Scott(1955)用自由儲(chǔ)備率的變動(dòng)與各地銀行儲(chǔ)備之間的關(guān)系,研究了貨幣政策的差異性影響。Garrison等(1979)分析美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策對(duì)美國(guó)8個(gè)經(jīng)濟(jì)區(qū)的影響,發(fā)現(xiàn)貨幣政策對(duì)不同地區(qū)的制造業(yè)收入影響差異較大。Carlino等(1998)研究發(fā)現(xiàn)各州金融發(fā)展程度和產(chǎn)業(yè)構(gòu)成等對(duì)美國(guó)的貨幣政策存在顯著的區(qū)域差異。Aksoy等(2002)、Huchet(2003)、Belke等(2005)、Clausen等(2006)證實(shí)歐洲中央銀行統(tǒng)一的貨幣政策下貨幣政策效應(yīng)區(qū)域差異性是存在的。David(2006)建立VAR模型分析南非1的M1和各省物價(jià)指數(shù)關(guān)系,發(fā)現(xiàn)各地對(duì)貨幣政策沖擊敏感度不一致。Bias(1992)通過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)操作、貼現(xiàn)率與美國(guó)12個(gè)州的州內(nèi)M1等指標(biāo)建立地區(qū)貨幣供應(yīng)模型,認(rèn)為美國(guó)國(guó)家貨幣政策具有顯著的區(qū)域差異效應(yīng)。

二、數(shù)據(jù)來(lái)源與說(shuō)明及模型設(shè)定

1、數(shù)據(jù)來(lái)源與說(shuō)明

(1)貨幣政策中介變量。國(guó)外的貨幣政策區(qū)域效應(yīng)研究多基于利率,然而我國(guó)貨幣市場(chǎng)不成熟,人民幣利率缺乏彈性、市場(chǎng)化程度較低,全國(guó)一致的利率水平是無(wú)法顯現(xiàn)貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的。故此以廣義貨幣供給量作為貨幣政策中介變量是比較好的選擇。不過(guò)當(dāng)前階段缺乏各自治區(qū)的貨幣供給量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),鑒于此,本文使用各自治區(qū)貸款來(lái)替代貨幣供應(yīng)量。

(2)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展指標(biāo)。如文獻(xiàn)綜述所闡述,大多數(shù)對(duì)中國(guó)貨幣政策區(qū)域效應(yīng)研究都是以人均GDP或以經(jīng)過(guò)價(jià)格水平調(diào)整的GDP或人均GDP來(lái)測(cè)度區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的指標(biāo)?？紤]到打工經(jīng)濟(jì)非常突出,打工者生活、工作的大多數(shù)時(shí)間是遠(yuǎn)離戶籍地的,不適宜用人均總量水平來(lái)測(cè)度經(jīng)濟(jì)發(fā)展。況且貨幣政策影響的是宏觀經(jīng)濟(jì)變量,貨幣政策中介變量本身也是宏觀經(jīng)濟(jì)變量,無(wú)需進(jìn)行平均化處理。此外,價(jià)格水平影響了GDP的核算,也影響了貨幣的實(shí)際投放量的核算,故而實(shí)證分析也無(wú)需進(jìn)行價(jià)格水平的調(diào)整。本文是基于月度數(shù)據(jù)分析,而當(dāng)前階段缺乏各自治區(qū)的月度GDP統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),故此,本文使用各自治區(qū)月度工業(yè)增加值來(lái)代替。

本文是從月度數(shù)據(jù)收集的現(xiàn)實(shí)困境以及整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)的轉(zhuǎn)換角度來(lái)確定數(shù)據(jù)樣本期的。2004年以來(lái)由于房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫、能源價(jià)格帶動(dòng)整個(gè)物價(jià)水平持續(xù)顯著上升,央行持續(xù)采取了適度緊縮貨幣政策,而從2008年下半年開(kāi)始,我國(guó)受到金融危機(jī)的巨大沖擊,作為應(yīng)對(duì)措施,財(cái)政政策和貨幣政策都完全轉(zhuǎn)向了,受數(shù)據(jù)不足所限本文不能捕捉緊縮和積極貨幣政策的差別效應(yīng),所以本文選擇的樣本期間為2004年1月至2008年6月。本文所有使用的數(shù)據(jù)來(lái)自于中宏數(shù)據(jù)庫(kù)以及中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒。

2006年11月以后國(guó)家統(tǒng)計(jì)局不再公布月度工業(yè)增加值數(shù)據(jù),故此本文使用該公式計(jì)算出后續(xù)數(shù)據(jù):月度工業(yè)增加值=上年同期月度工業(yè)增加值×(本期數(shù)比上年同期增長(zhǎng)%+1)×消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(上年同期=100)/100。利用估計(jì)算的各自治區(qū)2006年11月之前月度工業(yè)增加值與公布的數(shù)據(jù)進(jìn)行兩變量線性回歸分析得到的斜率系數(shù),經(jīng)WALD檢驗(yàn)與“1”無(wú)顯著差異,這表明估算的數(shù)據(jù)替代效果良好。

2、面板數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)模型

本文以Yit、Xit分別表示第i個(gè)自治區(qū)t期月度工業(yè)增加值與工業(yè)貸款,建立五個(gè)自治區(qū)的綜列模型為:

其中?茁i度量i自治區(qū)工業(yè)增加值的工業(yè)信貸彈性,?琢i度量了i自治區(qū)工業(yè)增加值對(duì)工業(yè)信貸的靜態(tài)依賴,?滋it綜合反映了所有其他因素在t期對(duì)i自治區(qū)工業(yè)增加值的影響。

三、實(shí)證分析

為避免繆誤回歸,在進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)前,需要對(duì)綜列變量進(jìn)行綜列單位根檢驗(yàn)來(lái)證實(shí)變量是由綜列單位根過(guò)程生成。

1、綜列單位根檢驗(yàn)

所謂綜列單位根檢驗(yàn)是指將綜列變量各橫截面序列作為一個(gè)整體進(jìn)行單位根檢驗(yàn),本文應(yīng)用Im、Persaran和Shin的統(tǒng)計(jì)量實(shí)現(xiàn)綜列單位根檢驗(yàn)。

對(duì)各自治區(qū)的工業(yè)增加值y和工業(yè)總產(chǎn)值x綜列變量分別進(jìn)行IPS檢驗(yàn)。由檢驗(yàn)結(jié)果(如表1)可知,模型的2個(gè)變量的綜列數(shù)據(jù)水平值的t檢驗(yàn)的下尾單側(cè)p值均大于99%,不能拒絕存在綜列單位根的原假設(shè);而其一階差分?jǐn)?shù)據(jù)t檢驗(yàn)的下尾單側(cè)p值均為0,高度顯著地拒絕原假設(shè)。故此可認(rèn)為,2個(gè)變量的綜列數(shù)據(jù)均為I(1)過(guò)程所生成。

2、綜列數(shù)據(jù)協(xié)整分析

基于(2)式估計(jì)?琢i,?茁i,得到的結(jié)果如表2所示。

由估計(jì)的結(jié)果,在10%的顯著水平上,?茁i通過(guò)了t檢驗(yàn),這表明從長(zhǎng)期看貨幣政策顯著影響各自治區(qū)的發(fā)展。并且除新疆外,其他四個(gè)自治區(qū)擴(kuò)張的貨幣政策會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)同向增長(zhǎng),其中寧夏貸款彈性達(dá)到1.335,而廣西、內(nèi)蒙古貸款彈性更是都超過(guò)2.000,工業(yè)增加值的增長(zhǎng)率超過(guò)貸款的增長(zhǎng)率,表明在這些區(qū)域貸款對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展能提供更大的推動(dòng)作用。

3、短期動(dòng)態(tài)調(diào)整分析

綜列模型揭示了五個(gè)自治區(qū)工業(yè)增加值與工業(yè)貸款的長(zhǎng)期均衡關(guān)系,為決策部門(mén)提供了制定差異化貨幣政策的依據(jù)。進(jìn)一步還可以利用如下誤差校正模型分析兩經(jīng)濟(jì)變量的短期動(dòng)態(tài)調(diào)整,即:

為模型估計(jì)的殘差,為短期調(diào)整效應(yīng),該效應(yīng)反映上一期對(duì)平衡關(guān)系的偏離在本期所得到的修正。估計(jì)結(jié)果如表3所示。

從結(jié)果可以看出,內(nèi)蒙古和寧夏自治區(qū)短期調(diào)整系數(shù)具有正確的符號(hào),并且在5%的水平上顯著,盡管其他三個(gè)地區(qū)調(diào)整系數(shù)是正的,但統(tǒng)計(jì)上并不顯著。估計(jì)的結(jié)果印證了前述綜列協(xié)整關(guān)系的存在。與反映長(zhǎng)期均衡關(guān)系的協(xié)整向量不同,反映各自治區(qū)工業(yè)貸款短期變化對(duì)工業(yè)增加值的短期影響。估計(jì)結(jié)果顯示,除外各自治區(qū)貸款的短期變化對(duì)工業(yè)增加值的增長(zhǎng)具有抑制作用,不過(guò)在統(tǒng)計(jì)上除內(nèi)蒙古外都不顯著。五個(gè)自治區(qū)中三個(gè)的短期效應(yīng)系數(shù)為正,兩個(gè)為負(fù),絕對(duì)值最大的為內(nèi)蒙古0.168,這意味著其均衡偏差在下一期約有16.8%得到調(diào)整,這些表明各自治區(qū)信貸的影響具有發(fā)散性,并且對(duì)各地區(qū)的影響存在差異。

四、結(jié)論

基于綜列數(shù)據(jù)協(xié)整模型以及短期動(dòng)態(tài)調(diào)整分析,對(duì)2004年1月至2008年6月五個(gè)自治區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與貨幣政策關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究,民族地區(qū)存在明顯的貨幣政策區(qū)域效應(yīng):貨幣供應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)力度有顯著差異,且短期上貨幣政策的影響具有發(fā)散性。

鑒于分析的結(jié)論,本文建議:第一,考慮各民族地區(qū)的實(shí)際情況,建立充分反映區(qū)域經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)的貨幣政策體系,實(shí)施差別化的貨幣調(diào)控政策,例如在貸款額度,存款準(zhǔn)備金率等方面給予區(qū)別對(duì)待。第二,培育發(fā)展區(qū)域金融市場(chǎng),增強(qiáng)區(qū)域融資能力。民族地區(qū)貨幣市場(chǎng)發(fā)展滯后,貨幣政策傳導(dǎo)效率低下。對(duì)民族地區(qū)適當(dāng)降低金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入門(mén)檻,大力發(fā)展本地化經(jīng)營(yíng)的區(qū)域性中小金融機(jī)構(gòu),使貨幣政策能更有效的發(fā)揮作用。第三,強(qiáng)化金融監(jiān)管政策,避免民族地區(qū)信貸違規(guī)流向其他地區(qū)而影響政策效果以及政策的調(diào)整。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 常海濱、徐成賢:我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制區(qū)域差異的實(shí)證分析[J].經(jīng)濟(jì)科學(xué),2007(5).

[2] 楊曉、楊開(kāi)忠:中國(guó)貨幣政策影響的區(qū)域差異研究[J].財(cái)經(jīng)研究,2007(2).

[3] 曹永琴:中國(guó)貨幣政策效應(yīng)的區(qū)域差異研究[J].數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究,2007(9).

第9篇：金融政策和財(cái)政政策的區(qū)別范文

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)逐步進(jìn)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)軌。這種體制變革導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制的相應(yīng)變化，即由國(guó)家計(jì)劃對(duì)企業(yè)和各種經(jīng)濟(jì)單位的指令性、行政性調(diào)節(jié)，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樵谑袌?chǎng)信息影響下，以經(jīng)濟(jì)利益引導(dǎo)企業(yè)和個(gè)人進(jìn)行微觀決策的自動(dòng)調(diào)節(jié)。在此情況下，價(jià)格、利潤(rùn)、成本、收益、供給與需求的協(xié)調(diào)機(jī)制產(chǎn)生了，計(jì)劃?rùn)C(jī)制逐漸讓位于市場(chǎng)機(jī)制。

隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式的轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)及其形成機(jī)制也發(fā)生了變化。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)收縮都是由行政性的強(qiáng)啟動(dòng)引起的，因而它往往導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的大起大落；經(jīng)濟(jì)衰退一般都會(huì)帶來(lái)總體經(jīng)濟(jì)水平絕對(duì)量的下降，（注：在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，我國(guó)發(fā)生了五次經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)：（1）1953～1957年；（2）1958～1962年；（3）1963～1968年；（4）1969～1972年；（5）1973～1976年。其中，第一、二、三次經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)均出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的負(fù)增長(zhǎng)。）造成經(jīng)濟(jì)的重大破壞。而在1978年改革開(kāi)放后的四次經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)（1977～1981年；1982～1986年；1987～1990年；1991～1999年）中，則沒(méi)有出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的負(fù)增長(zhǎng)，屬增長(zhǎng)型的經(jīng)濟(jì)衰退，即在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降的最低點(diǎn)，其經(jīng)濟(jì)總量的絕對(duì)水平并不下降（見(jiàn)表1）。出現(xiàn)這一情況有客觀方面的因素，即改革初期我國(guó)仍處在短缺經(jīng)濟(jì)的狀態(tài)下，市場(chǎng)制約的因素幾乎不存在，尚不可能出現(xiàn)大規(guī)模的生產(chǎn)過(guò)剩危機(jī)；另外，它與如下情況也有一定的關(guān)系，即隨著市場(chǎng)機(jī)制作用范圍的擴(kuò)大，我國(guó)已逐步采用了宏觀調(diào)控的反周期措施，從而使經(jīng)濟(jì)周期的波幅和波動(dòng)系數(shù)縮小，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定性增強(qiáng)。

表1中國(guó)GDP增長(zhǎng)率的歷次波動(dòng)

附圖

資料來(lái)源：《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒1999》，北京：中國(guó)統(tǒng)計(jì)出版社，1999年版，第57頁(yè)。

然而，應(yīng)當(dāng)指出的是，由于我國(guó)實(shí)行的是漸進(jìn)式的經(jīng)濟(jì)改革，在較長(zhǎng)的轉(zhuǎn)軌時(shí)期中存在著兩種體制因素并存的局面，這使我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)管理體制仍然很不完善，一些市場(chǎng)化的調(diào)控手段難以一步到位，經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)仍呈現(xiàn)明顯的“計(jì)劃同期”（注：即國(guó)有投資的擴(kuò)張與收縮成為周期波動(dòng)的直接原因，經(jīng)濟(jì)周期為國(guó)家的集中計(jì)劃所推動(dòng)。）的特征。

在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，統(tǒng)收統(tǒng)支的中央集權(quán)的資源配置方式表現(xiàn)為國(guó)家以向國(guó)有企業(yè)財(cái)政撥款的形式進(jìn)行投資。在這種投資方式下，企業(yè)的發(fā)展嚴(yán)重依賴于國(guó)家，并具有爭(zhēng)奪國(guó)家投資的強(qiáng)烈沖動(dòng)。因此，每次經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的啟動(dòng)，一般都同時(shí)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)的“過(guò)熱”，從而使經(jīng)濟(jì)周期帶有明顯的人為“計(jì)劃”推動(dòng)的特點(diǎn)。在改革開(kāi)放初期，這一情況幾乎沒(méi)有改變。自1978年改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)出現(xiàn)的幾次因經(jīng)濟(jì)“過(guò)熱”引起的經(jīng)濟(jì)大波動(dòng)，均起因于國(guó)家投資的擴(kuò)張。其中，第一次經(jīng)濟(jì)大波動(dòng)發(fā)生在剛剛進(jìn)入改革開(kāi)放時(shí)期的1978年之后，它起因于計(jì)劃者的沖動(dòng)，即在當(dāng)時(shí)確定了大量不切實(shí)際的建設(shè)項(xiàng)目。為了克服這次經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的后果，我國(guó)在20世紀(jì)70年代末、80年代初基本上處于經(jīng)濟(jì)調(diào)整時(shí)期。

第二次經(jīng)濟(jì)大波動(dòng)始于1984年。該年年底，我國(guó)決定把預(yù)算內(nèi)基本建設(shè)投資由財(cái)政撥款改為銀行貸款，并把部分投資項(xiàng)目的審批權(quán)下放。由于我國(guó)的“預(yù)算軟約束”是一種制度性的軟約束，它來(lái)源于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的政府與國(guó)有企業(yè)的特殊產(chǎn)權(quán)關(guān)系。因此，在國(guó)家財(cái)政、國(guó)有銀行和國(guó)有企業(yè)三位一體的體制尚未根本改變的情況下，只是把國(guó)家投資的財(cái)政渠道改為銀行渠道，是不可能結(jié)束銀企之間在資金鏈條上的體制性“軟預(yù)算”約束狀態(tài)的。正因?yàn)槿绱?，在基本建設(shè)投資由撥款改為貸款后，便發(fā)生了銀行競(jìng)發(fā)貸款、基本建設(shè)規(guī)模迅速擴(kuò)大、社會(huì)消費(fèi)需求膨脹、貨幣發(fā)行失控的情況。當(dāng)時(shí)，政府曾設(shè)想以“軟著陸”的方式緩解經(jīng)濟(jì)生活中日趨嚴(yán)重的供求失衡矛盾，但實(shí)際上財(cái)政、信貸“雙緊”政策幾度夭折，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)升溫，通貨膨脹不斷升級(jí)，并在后來(lái)演變?yōu)?988年8月爆發(fā)的搶購(gòu)風(fēng)潮。這次由擴(kuò)張性貨幣政策引發(fā)的工業(yè)超高速增長(zhǎng)，在遭遇資源制約后迅速滑落。它使我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)發(fā)生了重大的轉(zhuǎn)折，即此前的兩位數(shù)的高增長(zhǎng)率和較低的通貨膨脹率已不復(fù)存在。當(dāng)年，通貨膨脹率第一次達(dá)到兩位數(shù)，這迫使國(guó)家于該年第四季度不得不實(shí)行緊縮的經(jīng)濟(jì)政策。在經(jīng)濟(jì)緊縮的情況下，國(guó)有投資率先回落。1989年非國(guó)有投資出現(xiàn)了改革開(kāi)放以來(lái)的第一次回落，有人據(jù)此認(rèn)為，這是“中國(guó)農(nóng)村持續(xù)發(fā)展推動(dòng)時(shí)代的轉(zhuǎn)折”。

在國(guó)家財(cái)政、國(guó)有銀行和國(guó)有企業(yè)三位一體的體制下，國(guó)家與企業(yè)間的預(yù)算關(guān)系必然使企業(yè)表現(xiàn)出對(duì)資金的旺盛需求，即所謂投資“饑渴癥”、與此同時(shí)，國(guó)有銀行也把向國(guó)有企業(yè)提供資金看成是義不容辭的責(zé)任，并把由此可能出現(xiàn)的壞賬寄希望于由國(guó)家的財(cái)政撥款沖抵，因而往往導(dǎo)致國(guó)有部門(mén)投資資金的無(wú)限供給。在20世紀(jì)80年代末、90年代初的調(diào)整期間，銀行的信貸規(guī)模受到控制，但它并沒(méi)有擋住又一次經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的到來(lái)。發(fā)生于20世紀(jì)90年代初的第三次經(jīng)濟(jì)過(guò)熱主要是由社會(huì)集資規(guī)模的急劇擴(kuò)大和國(guó)有銀行資金大量以非貸款方式流出（銀行辦企業(yè)等）引起的。而在1991年下半年國(guó)家重新啟動(dòng)國(guó)有投資（以比非國(guó)有部門(mén)高出10個(gè)百分點(diǎn)的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)），并帶動(dòng)非國(guó)有部門(mén)投資的增加（其中1993年的增長(zhǎng)率高達(dá)72％）后，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱很快形成（1992年和1993年，GDP增長(zhǎng)率分別高達(dá)14.2％和13.5％）。1993年7月，政府不得不從減少國(guó)有投資入手，開(kāi)始實(shí)行緊縮的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，從而出現(xiàn)持續(xù)多年的經(jīng)濟(jì)“軟著陸”。

以上情況表明，由于我國(guó)實(shí)行的是漸進(jìn)式的改革，在轉(zhuǎn)軌時(shí)期，舊體制因素仍廣泛存在。它們對(duì)我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和宏觀調(diào)控方式仍產(chǎn)生著巨大的影響，這主要表現(xiàn)在：

1.國(guó)有投資的擴(kuò)張與收縮仍是經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的直接推動(dòng)力。資料表明，在1979～1997年期間，我國(guó)實(shí)際投資增長(zhǎng)與GNP的實(shí)際增長(zhǎng)的相關(guān)系數(shù)高達(dá)79.5％，即GNP實(shí)際增長(zhǎng)波動(dòng)的近80％可用投資來(lái)解釋；名義投資與名義GNP的相關(guān)關(guān)系系數(shù)則高達(dá)99％，投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的波動(dòng)基本一致。（注：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所宏觀課題組：《投資、周期波動(dòng)與制度性緊縮效應(yīng)），載《經(jīng)濟(jì)研究》，1999年第3期，第16～17頁(yè)。）而在經(jīng)濟(jì)景氣循環(huán)中，國(guó)有投資總是起著經(jīng)濟(jì)啟動(dòng)和收縮的先導(dǎo)作用。在國(guó)有投資確實(shí)啟動(dòng)了經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)，非國(guó)有投資才會(huì)跟進(jìn)；在國(guó)有投資收縮從而結(jié)束了經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)，非國(guó)有投資才會(huì)快速退出。

2.經(jīng)濟(jì)發(fā)展從“計(jì)劃-財(cái)政主導(dǎo)”階段向“銀行融資推進(jìn)”階段過(guò)渡，未能解決預(yù)算軟約束的問(wèn)題，即對(duì)國(guó)有部門(mén)投資資金的無(wú)限供給會(huì)通過(guò)信貸膨脹的形式表現(xiàn)出來(lái)。對(duì)于國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，使用國(guó)家的財(cái)政撥款與使用國(guó)有銀行的貸款并無(wú)本質(zhì)區(qū)別，資金來(lái)源渠道的改變并未形成對(duì)企業(yè)資金使用的硬約束。在此情況下，企業(yè)仍強(qiáng)烈地表現(xiàn)出“投資饑渴癥”，只不過(guò)是從爭(zhēng)奪財(cái)政撥款轉(zhuǎn)而表現(xiàn)為爭(zhēng)奪銀行貸款而已，而且，即使在銀行貸款的規(guī)模受到國(guó)家的硬性限制時(shí)，企業(yè)也會(huì)力圖通過(guò)其他形式籌資，如銀行辦企業(yè)、企業(yè)非法集資等。而一旦經(jīng)濟(jì)過(guò)熱難以為繼時(shí)，國(guó)家只能采取強(qiáng)制性的緊縮措施來(lái)控制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，從而造成經(jīng)濟(jì)的劇烈震蕩。

3.經(jīng)濟(jì)中的“軟預(yù)算”約束源于政府與國(guó)有企業(yè)的特殊的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，因此，只要企業(yè)歸國(guó)家所有，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)損益就最終仍由國(guó)家承擔(dān)。當(dāng)企業(yè)的資金來(lái)源于財(cái)政撥款時(shí)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)損益直接由國(guó)家財(cái)政承擔(dān)；當(dāng)企業(yè)的資金來(lái)源于國(guó)有銀行的貸款時(shí)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)損益通過(guò)國(guó)有銀行這一中間環(huán)節(jié)間接地由國(guó)家財(cái)政承擔(dān)。正是由于這種“軟預(yù)算”約束，造成國(guó)有企業(yè)仍然缺乏競(jìng)爭(zhēng)性和經(jīng)營(yíng)效益。這從國(guó)有企業(yè)的高額微觀負(fù)債可以明顯看到。1980年，國(guó)有企業(yè)的負(fù)債率為18.7％，到1994年，對(duì)12.39萬(wàn)戶國(guó)有企業(yè)（含商業(yè)、金融業(yè)）清產(chǎn)核資，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)75.05％，若扣除實(shí)際損失掛賬，則高達(dá)83.3％。1995年國(guó)有企業(yè)虧損與贏利基本持平，到1997年，虧損則比贏利高出近1倍，國(guó)有企業(yè)基本上喪失了償債能力。據(jù)工商銀行調(diào)查，1989～1996年共受理破產(chǎn)案8138件，其中后兩年為5128件，占受理總數(shù)的63％，在破產(chǎn)加速后，銀行的虧損率達(dá)85.1％。（注：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所宏觀課題組：《投資、周期波動(dòng)與制度性緊縮效應(yīng)》，載《經(jīng)濟(jì)研究》，1999年第3期，第19頁(yè)。）在此情況下，國(guó)家財(cái)政不僅必須（如通過(guò)發(fā)行特別國(guó)債）補(bǔ)充國(guó)有銀行的資本金，而且要承擔(dān)國(guó)有企業(yè)高負(fù)債導(dǎo)致的國(guó)有銀行的壞賬損失，國(guó)家成了潛在的國(guó)有企業(yè)債務(wù)的最終承擔(dān)者。也就是說(shuō)，國(guó)有企業(yè)的微觀負(fù)債最終總是要轉(zhuǎn)化為政府的宏觀負(fù)債的。很顯然，宏觀經(jīng)濟(jì)能否平穩(wěn)運(yùn)行，宏觀經(jīng)濟(jì)政策能否奏效，不僅取決于宏觀政策本身，而且還需要微觀層次的制度保證，即企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的明晰化。

1998年以來(lái)我國(guó)宏觀調(diào)控政策的轉(zhuǎn)折及其效應(yīng)

如上所述，由于轉(zhuǎn)軌時(shí)期存在著兩種體制因素并存的局面，我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)管理在從傳統(tǒng)的直接調(diào)控走向通過(guò)市場(chǎng)中介的間接調(diào)控的過(guò)程并不順利，特別是國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革的滯后，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展從“計(jì)劃-財(cái)政主導(dǎo)”階段向“銀行融資推進(jìn)”階段的過(guò)渡也受到嚴(yán)重的障礙。更為引人關(guān)注的是，在1998年以后，我國(guó)宏觀調(diào)控政策的走向甚至發(fā)生了重大的逆向轉(zhuǎn)折，即通過(guò)發(fā)行長(zhǎng)期國(guó)債，增加對(duì)國(guó)有部門(mén)的投資，重新強(qiáng)化了國(guó)家主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素。

1997年7月爆發(fā)的東亞金融危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成重大的沖擊，也給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)一定的影響。但應(yīng)當(dāng)指出的是，由于我國(guó)的資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)尚未開(kāi)放，這種影響主要表現(xiàn)在對(duì)外貿(mào)易方面（1998年，我國(guó)外貿(mào)的增長(zhǎng)速度明顯放慢，并于該年5月曾出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)）。因此，客觀而論，我國(guó)之所以在1998年采取高強(qiáng)度的擴(kuò)張性的財(cái)政政策，其主要原因還在于國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。

自1993年7月實(shí)行緊縮的宏觀經(jīng)濟(jì)政策后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率一路下滑。1993～1997年，GDP的增長(zhǎng)率分別為13.5％、12.6％、10.5％、9.6％和8.8％，而且，這種下滑趨勢(shì)在繼續(xù)（1998年和1999年分別為7.8％和7.1％）。在市場(chǎng)長(zhǎng)期疲軟的情況下，企業(yè)的兼并、破產(chǎn)加劇，失業(yè)人數(shù)劇增，國(guó)有企業(yè)下崗分流的人員每年約達(dá)1000余萬(wàn)人。與此同時(shí)，由于制度環(huán)境和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的制約，旨在刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的密集運(yùn)用的貨幣政策的效果不佳。自1996年5月之后的兩年多時(shí)間里，中央銀行多次降低存、貸款利率，并在1998年初采取了取消國(guó)有商業(yè)銀行的貸款限額控制（改行資產(chǎn)負(fù)債比例管理和風(fēng)險(xiǎn)管理）、降低準(zhǔn)備金率、頒布積極實(shí)行貸款支持的指導(dǎo)意見(jiàn)等措施。但所有這些措施都沒(méi)有產(chǎn)生明顯的政策效果，經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)依然。很明顯，貨幣政策的操作余地已相當(dāng)狹小。

在此情況下，我國(guó)從1998年開(kāi)始實(shí)行連續(xù)數(shù)年的擴(kuò)張性的財(cái)政政策。1998～2002年，我國(guó)共發(fā)行長(zhǎng)期國(guó)債6500億元（注：②這一數(shù)字尚不包括用于臨時(shí)財(cái)政支出的特殊國(guó)債。例如，1998年，為了提高國(guó)有銀行的資本充足率，國(guó)家一次就發(fā)行了2700億元的特別國(guó)債。）（各年的數(shù)額分別為：1000億元、1100億元、1500億元、1500億元和1400億元），用于安排國(guó)債投資項(xiàng)目。這種超高強(qiáng)度的擴(kuò)張性財(cái)政政策帶來(lái)了多方面的不同效應(yīng)。

1.擴(kuò)張性財(cái)政政策的成效

應(yīng)當(dāng)肯定，在遭遇亞洲金融危機(jī)的沖擊和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)滑坡的情況下，我國(guó)有必要采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策，而且也取得了多方面的成效。

首先，較大規(guī)模地?cái)U(kuò)大了投資需求，從而遏制了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下滑的局面，拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)發(fā)展。據(jù)有關(guān)部門(mén)測(cè)算，國(guó)債投資對(duì)GDP增長(zhǎng)率的拉動(dòng)，1998年為1.5個(gè)百分點(diǎn)，1999年為2個(gè)百分點(diǎn)，2000年為1.7個(gè)百分點(diǎn)，2001年為1.67個(gè)百分點(diǎn)左右。按照這個(gè)比例計(jì)算，1998～2001年，國(guó)債投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)在各年GDP總量中所占的比重分別為：20％、28％、21％和20％。（注：楊繼繩：《凱恩斯依賴癥》，載《中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》，2002年6月22日。）在外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨緊、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)疲軟的情況下，這對(duì)于保持我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)無(wú)疑是必要的。

其次，國(guó)債投資建成了一批重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，緩解了長(zhǎng)期以來(lái)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)滯后而引起的對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約。其中，在國(guó)債投資的支持下，我國(guó)對(duì)大江、大河、大湖進(jìn)行了大規(guī)模的堤防工程建設(shè)和水毀工程修復(fù)。僅在1998～2003年3年中，全國(guó)共完成堤防加固16369公里，完成江河控制性樞紐工程25個(gè)、病險(xiǎn)水庫(kù)除險(xiǎn)加固工程75項(xiàng)、蓄滯洪區(qū)安全區(qū)建設(shè)22個(gè)，并拓展節(jié)水灌溉面積6500萬(wàn)畝。這些工程已在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮實(shí)際效用。在改善交通運(yùn)輸條件方面，1998年以來(lái)的3年中是我國(guó)公路、鐵路、民航建設(shè)發(fā)展最快的歷史時(shí)期。在這一時(shí)期中，公路新增通車?yán)锍碳s17.4萬(wàn)公里（其中新增高速公路10230公里），使我國(guó)公路總里程達(dá)140萬(wàn)公里（其中高速公路為1.5萬(wàn)公里），鐵路新增長(zhǎng)度2070公里（其中復(fù)線里程586公里），水運(yùn)航線、民航機(jī)場(chǎng)建設(shè)等也完成了一批新的工程項(xiàng)目。此外，糧食倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施、農(nóng)村供電設(shè)施、城市基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境和生態(tài)保護(hù)等方面的建設(shè)，也取得重大進(jìn)展。

最后，部分國(guó)債資金被用于改革成本的支付。例如，在1998年增發(fā)長(zhǎng)期國(guó)債后，預(yù)算中原準(zhǔn)備用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的部分資金，被用于國(guó)有企業(yè)下崗職工基本生活費(fèi)的保障和離退休人員養(yǎng)老金的發(fā)放等。該年發(fā)行的高達(dá)2700億元的特別國(guó)債，則被用于充實(shí)國(guó)有獨(dú)資銀行的資本金。這些均屬于改革成本的支付，它對(duì)于緩解改革風(fēng)險(xiǎn)、保持社會(huì)安定以及進(jìn)一步深化體制改革都有一定的作用。

2.擴(kuò)張性財(cái)政政策導(dǎo)致轉(zhuǎn)軌進(jìn)程中某些舊體制因素的復(fù)歸

擴(kuò)張性的財(cái)政政策也有明顯的負(fù)效應(yīng)。這種負(fù)效應(yīng)是多方面的。這里我們首先要分析的是擴(kuò)張性財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)體制改革的負(fù)效應(yīng)，即它重新強(qiáng)化了國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的壟斷和控制，甚至在某些方面導(dǎo)致舊體制因素的復(fù)歸。

其一，強(qiáng)化了一些部門(mén)的壟斷趨勢(shì)和國(guó)家機(jī)關(guān)的行政控制。

傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)是一種國(guó)家壟斷和政府控制的經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)改革的基本取向就在于不斷打破國(guó)家的經(jīng)濟(jì)壟斷和放松政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的控制，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化和活躍經(jīng)濟(jì)主體之間的平等競(jìng)爭(zhēng)。然而，執(zhí)行凱恩斯主義的擴(kuò)張性財(cái)政政策，使國(guó)家成為主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主體，是與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)配置資源的方向相悖的；特別是國(guó)債投資主要用于基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)部門(mén)，更強(qiáng)化了國(guó)家對(duì)這些部門(mén)的壟斷性控制，并進(jìn)而強(qiáng)化了整個(gè)國(guó)家的行政壟斷和直接管理。在推動(dòng)擴(kuò)張性財(cái)政政策過(guò)程中，我國(guó)出現(xiàn)了行政控制明顯加強(qiáng)的趨向。例如，在糧棉購(gòu)銷體制改革后，由于個(gè)別地方出現(xiàn)搶購(gòu)現(xiàn)象，國(guó)家曾經(jīng)又恢復(fù)了對(duì)糧食和棉花的收購(gòu)體制，取締和禁絕私商的相關(guān)活動(dòng)，由糧食部門(mén)和供銷社壟斷糧食和棉花的經(jīng)營(yíng)；當(dāng)一些產(chǎn)業(yè)部門(mén)出現(xiàn)生產(chǎn)能力過(guò)剩時(shí)，價(jià)格的下跌本是正?，F(xiàn)象，但國(guó)家在此情況下不是通過(guò)鼓勵(lì)正常競(jìng)爭(zhēng)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集中和產(chǎn)業(yè)進(jìn)步，而是倡導(dǎo)搞所謂行業(yè)“自律價(jià)格”，實(shí)際上是想通過(guò)價(jià)格卡特爾來(lái)抑制競(jìng)爭(zhēng)，等等。

壟斷的加強(qiáng)除了強(qiáng)化政府部門(mén)的行政控制外，還造就了一個(gè)龐大的既得利益集團(tuán)。如在電力、通訊、鐵路、民航等部門(mén)，這種利益集團(tuán)往往依仗對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)資源的實(shí)際占有，千方百計(jì)地阻止民間資本的進(jìn)入；它們畫(huà)地為牢，排斥競(jìng)爭(zhēng)，阻礙要素的自由流動(dòng)，以謀求自身利益的最大化，不惜損害社會(huì)和公眾的利益。壟斷會(huì)扭曲資源的有效配置，從而造成壟斷租金：一是通過(guò)壟斷價(jià)格體現(xiàn)出來(lái)的社會(huì)福利損失，二是行業(yè)壟斷部門(mén)巧立名目非法收取各項(xiàng)費(fèi)用，將自身低效運(yùn)行的成本和發(fā)展投資的負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁給廣大消費(fèi)者。根據(jù)一些人的研究，1985～1996年，我國(guó)壟斷行業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)率大大低于全國(guó)的平均水平，而同期內(nèi)壟斷行業(yè)職工的平均工資卻大大高于全國(guó)職工的平均工資水平。1995～1999年期間，我國(guó)電力行業(yè)每個(gè)職工比其他行業(yè)職工多收入14294元，平均每年多收入2859元，該行業(yè)每年平均多支出的工資額為79.1億元。1996年，在壟斷行業(yè)的價(jià)格與1985年相比有大幅度上漲，而且上漲幅度大大高于通貨膨脹率的情況下，我國(guó)電力工業(yè)的資金利稅率卻僅為7.33％，與1985年相比下降了54.58％。鐵路運(yùn)輸虧損13.8億元，與1985年贏利64億元相比，減利120％。市話虧損35.6億元。郵政虧損70億元。（注：過(guò)勇、胡鞍鋼：《不可低估行政壟斷造成的經(jīng)濟(jì)損失》，載《中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》，2002年7月13日。）由于壟斷行業(yè)上繳的利潤(rùn)中包括了政府從國(guó)有投資中應(yīng)得的回報(bào)、政府給予國(guó)有企業(yè)的大量補(bǔ)貼以及所得稅返還、減免等優(yōu)惠，因此，壟斷行業(yè)多年來(lái)不僅耗散了本行業(yè)的巨額租金，而且也耗費(fèi)了大量國(guó)家本應(yīng)得到的財(cái)政收入。

事實(shí)表明，壟斷的加強(qiáng)正在成為阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重大因素。當(dāng)前，大部分被用于擴(kuò)充國(guó)有經(jīng)濟(jì)的國(guó)債投資，實(shí)際上是民間資本轉(zhuǎn)化而來(lái)的，這部分投資的增加直接削弱了民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。而當(dāng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的發(fā)展加劇了經(jīng)濟(jì)的壟斷時(shí)，壟斷部門(mén)的尋租活動(dòng)又必然阻滯整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在轉(zhuǎn)軌過(guò)程中，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系已初步確立的情況下，行政壟斷的加強(qiáng)一方面表明國(guó)家計(jì)劃經(jīng)濟(jì)權(quán)力的擴(kuò)張，另一方面則意味著壟斷部門(mén)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)利益沖動(dòng)的加劇，它實(shí)際上是這二者的結(jié)合。在此情況下，壟斷行業(yè)的企業(yè)往往通過(guò)制定壟斷價(jià)格，或依仗其壟斷地位巧立名目收取各種費(fèi)用，最大限度地謀求本單位的經(jīng)濟(jì)利益，尋找并耗散其壟斷租金。據(jù)2001年11月末的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，國(guó)有企業(yè)贏利的82.6％集中于22家企業(yè)大戶，其中，中國(guó)石油、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中海油、國(guó)家電力公司五家企業(yè)的贏利合計(jì)占重點(diǎn)企業(yè)贏利總額的58％。（注：楊繼繩：《凱思斯依賴癥》，載《中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》，2002年6月22日。）有人擔(dān)心，在當(dāng)前的情況下，長(zhǎng)期推行凱恩斯主義的擴(kuò)張性財(cái)政政策，有可能使中國(guó)經(jīng)濟(jì)集計(jì)劃經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)二者的弊端。這種擔(dān)心或許不是沒(méi)有道理的。

其二，過(guò)分倚重財(cái)政擴(kuò)張強(qiáng)化了轉(zhuǎn)軌時(shí)期中金融市場(chǎng)的集中和行政控制，使信貸資金進(jìn)一步集中流向國(guó)有部門(mén)。

金融是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的神經(jīng)中樞。在新經(jīng)濟(jì)自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)凱恩斯主義進(jìn)行全面批判后，西方國(guó)家已逐漸擺脫在刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中對(duì)擴(kuò)張性財(cái)政政策的倚重，轉(zhuǎn)而著重通過(guò)調(diào)整貨幣供應(yīng)量來(lái)保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。我國(guó)在實(shí)行以分稅制為基礎(chǔ)的分級(jí)財(cái)政后.也較好地處理了政府與企業(yè)、中央與地方的兩大基本經(jīng)濟(jì)關(guān)系，從而使宏觀經(jīng)濟(jì)管理逐漸由傳統(tǒng)的直接控制轉(zhuǎn)為政府通過(guò)市場(chǎng)中介而進(jìn)行的間接調(diào)控。在此情況下，提高金融調(diào)節(jié)在宏觀調(diào)控中的地位和作用本應(yīng)是實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的一個(gè)重要方面。然而，在國(guó)債投資日增、財(cái)政亦字?jǐn)U大和銀行不良貸款數(shù)額巨大的情況下，金融風(fēng)險(xiǎn)的積累不能不引起人們的嚴(yán)重關(guān)注，加之人們對(duì)行政控制仍心存依戀，因而在金融運(yùn)作方式和監(jiān)管方式上出現(xiàn)了集中的行政控制的強(qiáng)化。（1）金融發(fā)展出現(xiàn)了某種縱向一體化的傾向。例如，貸款權(quán)的上收，（注：1998年，在配合國(guó)債投資擴(kuò)大信貸發(fā)放的同時(shí)，信貸也明顯向國(guó)家銀行集中，國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的貸款占全部金融機(jī)構(gòu)貸款的比重明顯上升。該年1～11月，國(guó)家銀行貸款占全部金融機(jī)構(gòu)貸款的比重達(dá)78.5％，比上年同期高7.7個(gè)百分點(diǎn)，為近4年來(lái)的最高值。）城市合作銀行的合并，關(guān)閉產(chǎn)權(quán)交易中心，取消場(chǎng)外交易等等。（2）經(jīng)濟(jì)啟動(dòng)主要依靠增發(fā)國(guó)債和銀行的間接融資，一些限制性安排和歧視性政策仍然存在并得到強(qiáng)化，中小企業(yè)（特別是非國(guó)有企業(yè)）缺乏相應(yīng)的融資渠道。為了刺激投資，1998年在不到9個(gè)月時(shí)間里連續(xù)三次下調(diào)存貸款利率，并放寬了利率浮動(dòng)的幅度。三次下調(diào)利率使貸款利率共平均降低了2.22個(gè)百分點(diǎn)，由此減輕企業(yè)（主要是國(guó)有大企業(yè)）利息支出600億元以上，降低國(guó)債利息負(fù)擔(dān)300億～400億元。然而，對(duì)利率浮動(dòng)的規(guī)定卻對(duì)中小企業(yè)存在明顯的歧視，即規(guī)定商業(yè)銀行、城市信用社對(duì)小企業(yè)的貸款利率上浮幅度由現(xiàn)行的10％擴(kuò)大為20％，最低下浮幅度10％不變。農(nóng)村信用社貸款利率最高上浮幅度由現(xiàn)行的40％擴(kuò)大為50％。（注：中國(guó)人民銀行研究局課題組：《中國(guó)貨幣政策分析》，載《經(jīng)濟(jì)研究》，1999年第3期，第28頁(yè)。）很顯然，關(guān)于利率浮動(dòng)幅度的規(guī)定對(duì)中小企業(yè)（主要是非國(guó)有企業(yè)）的融資是不利的。與此同時(shí)，民間金融仍基本上處于非法地位，這更使非國(guó)有經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)缺乏相應(yīng)的融資渠道。金融控制的加強(qiáng)和金融政策的進(jìn)一步傾斜使信貸資金更加集中投向國(guó)有部門(mén)，從而進(jìn)一步強(qiáng)化了國(guó)有企業(yè)（特別是國(guó)有大企業(yè)）的壟斷地位。

3.擴(kuò)張性財(cái)政政策給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的隱患

擴(kuò)張性的財(cái)政政策不僅強(qiáng)化了國(guó)家的行政壟斷，導(dǎo)致了某些方面舊體制因素的復(fù)歸，而且也給正常的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)重的隱患。

擴(kuò)張性財(cái)政政策的一個(gè)直接后果就是導(dǎo)致財(cái)政赤字的迅速膨脹。1997年，我國(guó)的財(cái)政赤字為582.42億元。而在1998～2001年期間，各年的財(cái)政赤字則分別達(dá)到922.23億元、1743.59億元、2491.27億元和2598億元，年增長(zhǎng)率分別為58.34％、89.06％、42.88％和4.28％。2001年的財(cái)政赤字為1997年的4.2倍。2002年的財(cái)政預(yù)算赤字更達(dá)3098億元，比上年增長(zhǎng)19.25％，并首次突破占GDP3％的國(guó)際警戒線。（注：楊繼繩：《凱恩斯依賴癥》，載《中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》，2002年6月22日。）

由于國(guó)債資金主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資，過(guò)長(zhǎng)的回收周期和過(guò)低的投資收益率導(dǎo)致短期內(nèi)難以獲得投資收益，這就往往導(dǎo)致借新債還舊債的情況，使國(guó)債規(guī)模越來(lái)越大。2000年底，我國(guó)內(nèi)債余額已達(dá)13000億元人民幣，外債余額達(dá)1500億美元，內(nèi)外債共計(jì)25000億元人民幣。2001年和2002年，債務(wù)余額進(jìn)一步增加。（注：楊繼繩：《凱恩斯依賴癥》，載《中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》，2002年6月22日。）而且，上述數(shù)字尚不包括大量隱性債務(wù)，而這種隱性債務(wù)確實(shí)存在。它主要包括：（1）各級(jí)政府拖欠的公務(wù)員工資和養(yǎng)老保險(xiǎn)欠款，以及國(guó)家糧食經(jīng)營(yíng)虧損掛賬，等等。（2）地方政府（特別是縣、鄉(xiāng)兩級(jí)）財(cái)政通過(guò)各種不規(guī)范的方法舉借的債務(wù)（估計(jì)有1000億元人民幣）。（3）國(guó)有銀行剝離出的1.4萬(wàn)億元不良債權(quán)，經(jīng)處理后，樂(lè)觀估計(jì)能收回4000萬(wàn)億元，損失的1萬(wàn)億元將最終由國(guó)家財(cái)政承擔(dān)。因此，我國(guó)的實(shí)際債務(wù)余額比公布的顯性債務(wù)余額大得多。2002年3月，財(cái)政部副部長(zhǎng)樓繼偉在中國(guó)發(fā)展高層論壇上回答與會(huì)者的提問(wèn)時(shí)表示，當(dāng)年我國(guó)的債務(wù)余額為8000多億元，只占GDP的18％。顯然，這里指的只是顯性債務(wù)，如果加上隱性債務(wù)，比例將高得多。據(jù)樓繼偉透露，到2002年，我國(guó)包括顯性債務(wù)和隱性債務(wù)在內(nèi)的債務(wù)余額占GDP的比重，世界銀行曾估計(jì)是50％～70％，比較樂(lè)觀的估計(jì)是40％～50％，而比較悲觀的估計(jì)則達(dá)70％～100％。國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)表明，積累的國(guó)債余額占GDP的比重一般不應(yīng)超過(guò)60％，我國(guó)的債務(wù)余額顯然已突破了國(guó)際警戒線。

更為嚴(yán)重的是，擴(kuò)張性的財(cái)政政策使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)越來(lái)越依賴于財(cái)政支出的擴(kuò)大，特別是國(guó)債的增加。2000年，我國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資與當(dāng)年GDP的比例為36.81％，國(guó)債投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的58.63％。到2001年，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資與GDP的比例增長(zhǎng)到38.43％，而國(guó)債投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的比重則高達(dá)65％。這表明，GDP的增長(zhǎng)主要是靠投資特別是國(guó)債投資推動(dòng)的。中經(jīng)網(wǎng)2002年8月2日刊載的北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心宋國(guó)青的文章表明，1998～2000年的年平均總需求即名義GDP的增長(zhǎng)率為6.3％，其中實(shí)際增長(zhǎng)7.7％，價(jià)格下降1.3％。而財(cái)政支出增長(zhǎng)率為19.8％，財(cái)政赤字增長(zhǎng)率達(dá)62.4％（因債務(wù)利息支出記賬方式的改變，這里的財(cái)政支出和赤字的增長(zhǎng)率略有高估）。很顯然，以每年近20％的財(cái)政支出增長(zhǎng)率和60％多的財(cái)政赤字增長(zhǎng)率來(lái)支持7％左右的總需求增長(zhǎng)率，肯定不是一種可持續(xù)的增長(zhǎng)方式。

還應(yīng)指出的是，隨著國(guó)債利率的下行，持有大量國(guó)債的金融機(jī)構(gòu)積聚的風(fēng)險(xiǎn)更是不斷增大。中國(guó)人民銀行貨幣政策分析小組于2002年8月2日的《2002年第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》表明，到2002年5月末，金融機(jī)構(gòu)持有的國(guó)債9367億元（不含財(cái)政對(duì)商業(yè)銀行發(fā)行的2700億元特別國(guó)債），比上年增加1022億元，增長(zhǎng)12.2％，占國(guó)債市場(chǎng)總量的比重達(dá)56.7％，較上年末上升3.3個(gè)百分點(diǎn)，占其資金總運(yùn)用量的比重為5.5％，比上年末上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。在金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行成為國(guó)債市場(chǎng)上最主要投資人的情況下，存貸款利率的下行，一方面，大大壓縮商業(yè)銀行的贏利空間，對(duì)其經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生不利影響；另一方面，在國(guó)債品種、期限趨同的情況下，一旦風(fēng)險(xiǎn)突現(xiàn)，變現(xiàn)遭遇困難的可能性是存在的。

幾點(diǎn)啟示

1.擴(kuò)張性財(cái)政政策所引起的國(guó)家作為投資主體地位的加強(qiáng)，有可能導(dǎo)致計(jì)劃體制下宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式的復(fù)歸。因?yàn)椋@種擴(kuò)張性的財(cái)政政策實(shí)際上是預(yù)算軟約束在新時(shí)期的一種表現(xiàn)，它仍源于政府與國(guó)有部門(mén)的特殊的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，是新時(shí)期國(guó)家以財(cái)政資金推動(dòng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)繼續(xù)發(fā)展的一種形式。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)資金直接來(lái)源于財(cái)政撥款，這是預(yù)算軟約束的典型表現(xiàn)。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展從“計(jì)劃-財(cái)政主導(dǎo)”階段向“銀行融資推進(jìn)”階段過(guò)渡后，國(guó)有企業(yè)的資金來(lái)自國(guó)有銀行的貸款。當(dāng)國(guó)有企業(yè)無(wú)力還貸時(shí)，其損失最終仍由國(guó)家承擔(dān)，因此，預(yù)算約束依然是軟的。而當(dāng)企業(yè)競(jìng)相爭(zhēng)奪銀行貸款造成信用膨脹并引起經(jīng)濟(jì)過(guò)熱（如我國(guó)上世紀(jì)90年代初出現(xiàn)的情況）時(shí)，國(guó)家不得不采取包括限制銀行貸款在內(nèi)的強(qiáng)制性的緊縮措施。然而，國(guó)有經(jīng)濟(jì)的低效率使它不可能依靠正常的積累機(jī)制獲得發(fā)展。為了保持必要的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，以緩解巨大的就業(yè)壓力，啟用赤字財(cái)政政策成了難以避免的選擇。國(guó)債投資無(wú)論用于國(guó)有企業(yè)的技術(shù)改造項(xiàng)目、改革成本的支付，還是基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)，都是國(guó)家財(cái)政對(duì)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的輸血。但是，赤字財(cái)政政策不可能無(wú)限制使用，當(dāng)它難以為繼時(shí)，經(jīng)濟(jì)震蕩就會(huì)到來(lái)，大起大落的所謂“計(jì)劃周期”也有可能重現(xiàn)。這是必須高度警惕和極力避免的。