企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)分析精選(九篇)

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第1篇：企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)分析范文

關(guān)鍵詞：企業(yè) ERP實(shí)施 風(fēng)險(xiǎn)分析

中圖分類號：F270 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1672-3791（2013）04（b）-0167-02

當(dāng)前，我國正處于經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展時(shí)期，企業(yè)只有順應(yīng)信息化潮流，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)信息化和管理信息化，才能增強(qiáng)自身的綜合競爭力。不少企業(yè)已經(jīng)或者正在引入ERP系統(tǒng)，該系統(tǒng)能夠使企業(yè)的業(yè)務(wù)流程變得規(guī)范化，從而提升企業(yè)的管理水平與管理效率。然而應(yīng)該看到的是：雖然ERP可以為企業(yè)帶來較高的收益，但與之相伴而生的風(fēng)險(xiǎn)同樣不容忽視。企業(yè)只有正視ERP的風(fēng)險(xiǎn)存在，并針對各類風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)建有針對性的識別措施與應(yīng)對策略，才能使企業(yè)享受到實(shí)施ERP的成果。本文通過分析企業(yè)實(shí)施ERP的外部風(fēng)險(xiǎn)與內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，在此基礎(chǔ)上闡述了其具體可以采取的防范對策。

1 企業(yè)實(shí)施ERP的風(fēng)險(xiǎn)分析

企業(yè)實(shí)施ERP的風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩大類，分別是外部風(fēng)險(xiǎn)與內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，下面分別進(jìn)行簡述。

1.1 企業(yè)實(shí)施ERP外部風(fēng)險(xiǎn)分析

企業(yè)在實(shí)施ERP的過程中，所需應(yīng)對的外部風(fēng)險(xiǎn)，一般來自于周圍的環(huán)境因素，舉例來講，假如國家的相關(guān)政策在短期內(nèi)出現(xiàn)了變動，以及宏觀經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)入暫時(shí)低谷，或者發(fā)生了其他的不可抗力事件，均會為起亞實(shí)施ERP造成來自外部的風(fēng)險(xiǎn)。由此可知，企業(yè)實(shí)施ERP時(shí)面對的外部風(fēng)險(xiǎn)是難以控制或者難以預(yù)測的，企業(yè)所能做的，就是未雨綢繆，通過科學(xué)分析和規(guī)劃，采取具有針對性的規(guī)避措施，是目前比較好的應(yīng)對方法。

企業(yè)在實(shí)施ERP時(shí)，具體的外部風(fēng)險(xiǎn)可以包括：由于國家宏觀政策的忽然調(diào)整，使本來已經(jīng)投入運(yùn)行的信息系統(tǒng)的部分模塊或者組件不再適合行業(yè)的技術(shù)要求或者管理要求；企業(yè)在實(shí)施ERP的時(shí)候遇到了國家經(jīng)濟(jì)周期中的低谷期，無法按期實(shí)現(xiàn)信息系統(tǒng)和管理模式；ERP項(xiàng)目在建成并且投入實(shí)施時(shí)，由于外部的經(jīng)濟(jì)宏觀條件發(fā)生比較大的變動，使企業(yè)的利潤受到比較大的影響，從而導(dǎo)致難以具備充足的資金來進(jìn)行ERP的實(shí)施等。

1.2 企業(yè)實(shí)施ERP內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)分析

1.2.1 信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

這方面的風(fēng)險(xiǎn)首先包括ERP項(xiàng)目規(guī)劃時(shí)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。ERP對于企業(yè)來講，屬于一個(gè)系統(tǒng)工程，假若在工程籌備之初并未進(jìn)行細(xì)致的規(guī)劃，則項(xiàng)目進(jìn)行期間以及項(xiàng)目完成之后的驗(yàn)收便缺乏一個(gè)評估測試的標(biāo)準(zhǔn)，ERP的實(shí)施便發(fā)生了潛在的風(fēng)險(xiǎn)。具體體現(xiàn)在：項(xiàng)目在籌劃過程中沒有確定的，可以追溯的目標(biāo)；實(shí)施ERP的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層沒有對項(xiàng)目的最終量化目標(biāo)取得明確的認(rèn)同；項(xiàng)目沒有結(jié)合ERP的部署規(guī)律而周期性、分階段地進(jìn)行，導(dǎo)致投運(yùn)時(shí)間難以確定；項(xiàng)目具體功能模塊與流程不清晰，難以契合企業(yè)的實(shí)際情況，等等。

ERP實(shí)施的信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)還包括產(chǎn)品選型的風(fēng)險(xiǎn)。一般來講，對這類產(chǎn)品進(jìn)行選型，通常有兩個(gè)類型，分別是自主研發(fā)定制以及成套軟件購買。通常，由于企業(yè)實(shí)際情況的差別，往往會與軟件公司合作，定制產(chǎn)品。這種方式同樣有著難以避免風(fēng)險(xiǎn)：由于ERP涉及到企業(yè)管理的核心流程，具有一定的復(fù)雜度，因此對產(chǎn)品設(shè)計(jì)者的專業(yè)素養(yǎng)要求很高，但是我國目前的狀況，合格的人才數(shù)量有限，為產(chǎn)品日后的成功運(yùn)營帶來隱患；假如企業(yè)選擇的是成套軟件購買，則可能會遇到軟件流程不能契合企業(yè)本身的某些工作流程，使其實(shí)用性大打折扣。

1.2.2 由于企業(yè)管理水平帶來的風(fēng)險(xiǎn)

對于一家企業(yè)而言，其實(shí)施ERP的風(fēng)險(xiǎn)值往往與其目前的管理水平呈現(xiàn)正相關(guān)?；贓RP的管理模式屬于先進(jìn)的管理體系，這個(gè)體系引入企業(yè)之后，勢必會為企業(yè)的管理帶來革命性的變化。眾所周知，在我國的一些傳統(tǒng)企業(yè)，其管理模式的革新難以做到一蹴而就，如果企業(yè)目前的運(yùn)行現(xiàn)狀無法承受由于ERP所帶來的革新，便會導(dǎo)致ERP的實(shí)施失敗。

具體來講，首先，不少企業(yè)在實(shí)施ERP時(shí)，業(yè)務(wù)流程的重組會遇到較大的阻力。某些企業(yè)由于歷史的問題，人員冗雜，管理效率低下，流程模糊。這些企業(yè)的日常管理不是靠規(guī)則驅(qū)動，而是因襲了“人治”的管理方法，這些企業(yè)難以接受突如其來的管理變革，這就會使ERP的實(shí)施過程中，由于和企業(yè)的實(shí)情差距過大而導(dǎo)致夭折。

1.2.3由于企業(yè)內(nèi)部文化帶來的風(fēng)險(xiǎn)

一個(gè)企業(yè)的ERP實(shí)施是否能夠順暢，與企業(yè)內(nèi)部的文化是息息相關(guān)的。在ERP實(shí)施的進(jìn)程之中，這種現(xiàn)代化管理色彩濃厚的模式如果與企業(yè)目前現(xiàn)有的文化相互抵觸，便會為ERP的實(shí)施推廣帶來比較大的阻力。在國外，大部分企業(yè)的管理模式已經(jīng)發(fā)展到流程化和規(guī)則化，因此企業(yè)員工和部門之間的信息傳遞可以借助于信息系統(tǒng)，并不涉及到較多的人際溝通，通過組織的扁平化和分散化實(shí)現(xiàn)了管理的高效。而在目前國內(nèi)，由于“人治”色彩依舊濃厚，在某種程度上，員工之間的紐帶不是“流程”而是“關(guān)系”。因此在實(shí)施ERP的過程中，這些員工往往并不依賴信息系統(tǒng)進(jìn)行信息傳遞，ERP的作用難以得到充分的發(fā)揮。

2 企業(yè)實(shí)施ERP的對策探討

2.1 信息技術(shù)的風(fēng)險(xiǎn)對策

在企業(yè)的ERP項(xiàng)目上馬伊始，企業(yè)應(yīng)該意識到ERP是一個(gè)系統(tǒng)工程，涉及到方方面面的內(nèi)容，只有與軟件開發(fā)方一起合作配合，發(fā)覺自身管理方面的實(shí)際需求，并作出結(jié)合企業(yè)實(shí)際特點(diǎn)的實(shí)施規(guī)劃，才能最大限度地發(fā)揮其效益與價(jià)值。企業(yè)在篩選ERP服務(wù)商以及施工方時(shí)，應(yīng)結(jié)合其具體需求，理性地確定ERP的實(shí)施范圍以及具體架構(gòu)的安排，結(jié)合企業(yè)各方面的特點(diǎn)與反饋情況嗎，對現(xiàn)有ERP產(chǎn)品的流程提出要求，并對企業(yè)自身不符合規(guī)范的運(yùn)作流程進(jìn)行重組。

企業(yè)在對ERP產(chǎn)品進(jìn)行選型時(shí)，應(yīng)該嚴(yán)格結(jié)合企業(yè)自身在生產(chǎn)或者運(yùn)營管理中的要求，首先為各種品類的ERP產(chǎn)品在一個(gè)劃好的范圍之內(nèi)初步篩選。在篩選的過程中，注重的因素包括：ERP產(chǎn)品提供商的企業(yè)實(shí)力、服務(wù)水平、產(chǎn)品在兄弟單位的運(yùn)行情況、產(chǎn)品的售后保證以及為未來發(fā)展所預(yù)留的可擴(kuò)展性等。在對產(chǎn)品和廠商進(jìn)行初步選擇之后，再結(jié)合企業(yè)的管理特征進(jìn)行下一步選擇，在這個(gè)步驟中，則應(yīng)注重ERP的實(shí)施周期長短、ERP產(chǎn)品在市場上的滿意度、產(chǎn)品客戶數(shù)目等。

2.2 提升企業(yè)管理水平

在我國，一部分企業(yè)由于市場競爭的不確定性，往往在發(fā)展中過于注重自身在短期之內(nèi)的利益，對一些看得見的回報(bào)投入了許多關(guān)注，而ERP管理模式的特點(diǎn)則決定了它并非一種立竿見影的管理流程和模式，因此企業(yè)管理者的理論素養(yǎng)與管理搜決定了其實(shí)施ERP的遠(yuǎn)期收益。此外，我國還有一些中小企業(yè)或者民營企業(yè)、家族企業(yè)，并未注重企業(yè)運(yùn)營當(dāng)中的數(shù)據(jù)管理，這些企業(yè)若想充分發(fā)揮ERP的效果，就應(yīng)該首先為自身構(gòu)建足夠的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。

因此，企業(yè)的ERP實(shí)施若想降低風(fēng)險(xiǎn)，增加成功率，就必須通過企業(yè)大力推行管理變革來提升自身的管理水平。企業(yè)的管理更新與變革首先應(yīng)該來自上層，企業(yè)的管理層只有充分了解到ERP的重要性和益處，才能在決策時(shí)對其進(jìn)行足夠的重視與支持，從而為ERP在企業(yè)的順利實(shí)施提供管理上的基礎(chǔ)。企業(yè)管理者還應(yīng)意識到，成功實(shí)施ERP，勢必會在企業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)方面帶來變化，進(jìn)而引起傳統(tǒng)管理流程和管理思想的變更，因此企業(yè)管理者應(yīng)在具備改革決心的前提下大力推行管理變革，從而有助于ERP成功實(shí)施。

2.3 構(gòu)建現(xiàn)代企業(yè)文化

健康的企業(yè)文化是ERP得到順利推進(jìn)的前提。因此企業(yè)管理者應(yīng)在企業(yè)中構(gòu)建符合現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的文化體系，通過探索和創(chuàng)新，在共同努力下逐步形成符合企業(yè)特點(diǎn)的發(fā)展模式，形成為大家所共同認(rèn)可的企業(yè)使命、企業(yè)愿景、核心價(jià)值觀、經(jīng)營理念等一系列完整的企業(yè)文化體系，這些是企業(yè)的靈魂和寶貴財(cái)富，從而使企業(yè)全員均對ERP項(xiàng)目充滿了信心，并愿意為之付出努力。在ERP項(xiàng)目啟動的時(shí)候，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)該集合管理層，通過項(xiàng)目啟動會議使員工意識到ERP的重要性以及為企業(yè)能夠帶來的潛在收益，同時(shí)使企業(yè)管理層意識到企業(yè)對ERP的需求以及部署ERP的緊迫性。在此基礎(chǔ)上，以分階段實(shí)施的方式逐步推行ERP模式。通過定期總結(jié)試試效果，使全體員工能夠在新型企業(yè)文化的氛圍之下逐步理解ERP的內(nèi)涵以及先進(jìn)性，

3 結(jié)語

ERP可以為企業(yè)帶來諸多益處，但是在我國的運(yùn)用仍然處于不斷探索的階段，許多應(yīng)用模式還遠(yuǎn)未成熟，面臨不少需要應(yīng)對的風(fēng)險(xiǎn)。隨著我國信息技術(shù)發(fā)展與應(yīng)用的逐步深入，對ERP風(fēng)險(xiǎn)的分析與應(yīng)對將更加完善。

參考文獻(xiàn)

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第2篇：企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)分析范文

關(guān)鍵字：房地產(chǎn)；融資渠道；風(fēng)險(xiǎn)

一、企業(yè)的融資渠道

房地產(chǎn)融資渠道是指房地產(chǎn)企業(yè)在建設(shè)過程中獲取資金來源的主要方式。由于整個(gè)國家的銀根處于收縮的狀態(tài)，給房地產(chǎn)企業(yè)的融資增加了較大的難度。同時(shí)，不完善的融資體系使得整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)的融資渠道較為狹窄，不利于房地產(chǎn)企業(yè)長遠(yuǎn)的發(fā)展。促進(jìn)融資渠道的多元化是我國房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路。

（一）銀行貸款

由于我國市場環(huán)境的特殊性及勞動政策的多樣性，商業(yè)銀行的貸款成為了主要的資金來源通道。房地產(chǎn)企業(yè)的特殊性使得銀行資金流轉(zhuǎn)于整個(gè)房產(chǎn)的運(yùn)營過程，無論是在土地的儲備、房地產(chǎn)的開發(fā)還是在銷售環(huán)節(jié)，都有相應(yīng)的銀行資金參與。無論是前期的還款還是后期的資金自籌，銀行的融資占據(jù)了極大的比例。因此，銀行融資成為了我國房地產(chǎn)企業(yè)的重要來源。

（二）房地產(chǎn)信托

信托機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)使得更多的房地產(chǎn)企業(yè)有了新的融資選擇。房地產(chǎn)信托是以商業(yè)的依托組織為基本的連接模式，將匯聚到的資金用來進(jìn)行房地產(chǎn)企業(yè)的收購或者融資。這種方式的出現(xiàn)符合市場的要求，是房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道的很好補(bǔ)充。相比傳統(tǒng)的銀行融資渠道，這種方式的出現(xiàn)在很大程度上節(jié)約了企業(yè)的整體成本。同時(shí)，越來越多的信托企業(yè)也給了房地產(chǎn)企業(yè)大量的選擇空間。

（三）上市融資

上市融資是近幾年較為流行的一種融資模式，不僅解決了企業(yè)的資金需求，也使更多的投資者了解企業(yè)、參與企業(yè)的進(jìn)程。然而，我國目前的金融體系存在著一系列的不安全性，這使得整個(gè)房地產(chǎn)企業(yè)的上市流程較為復(fù)雜和繁瑣。在現(xiàn)階段，我國的房地產(chǎn)企業(yè)不具備相關(guān)的上市資格，并且這種方式的出現(xiàn)具有較高的門檻，也不是一般企業(yè)可以接受的。

（四）債券融資

債券融資是一種新型的運(yùn)用資本市場的力量進(jìn)行直接融資的方式，相對于一般債券而言，這種融資方式可以以較大的安全性回收整個(gè)業(yè)務(wù)過程中的本金、利息及相應(yīng)的收益等，在房地產(chǎn)企業(yè)中深受歡迎。從國外的房地產(chǎn)企業(yè)的融資方式來看，債券融資是企業(yè)最常使用的模式，整個(gè)融資的額度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過舊有的股票融資。但是，這種方式在我國并不盛行，因?yàn)槲覈姆康禺a(chǎn)環(huán)境處于一個(gè)初級階段，國家政策面對房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展有一定的政策限制，這就決定了整個(gè)市場的發(fā)行程序不健全，發(fā)行規(guī)模不大，相應(yīng)的債券評級的缺失也給市場的不穩(wěn)定性帶來了一定的影響。房地產(chǎn)行業(yè)在我國的特殊性決定了其是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，擔(dān)負(fù)著較高的資產(chǎn)負(fù)債率，較為容易引發(fā)一系列的信用風(fēng)險(xiǎn)及相應(yīng)的債務(wù)危機(jī)。為了拓寬整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)融資的渠道，建立健全的房地產(chǎn)的融資機(jī)制、加強(qiáng)房地產(chǎn)企業(yè)的債券發(fā)行是一種很好的選擇。同時(shí)，可以以信用評級體系的方式增加信托產(chǎn)品的品種，建立一級市場和二級市場，從而完善整個(gè)房地產(chǎn)企業(yè)的債券融資。

二、企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）宏觀風(fēng)險(xiǎn)

宏觀風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營活動中所面臨的無法改變的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)企業(yè)屬于資金密集型的企業(yè)，受到國家政策面的影響非常大。2012年年初，國家多次調(diào)整現(xiàn)有的存款準(zhǔn)備金率，使得整個(gè)銀行的貸款發(fā)放力度有所下降，給購房者及房產(chǎn)類的開發(fā)商帶來較大的資金壓力。在這種嚴(yán)峻的情勢下，房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈容易出現(xiàn)異常緊張甚至斷裂的情況，這會造成很多房地產(chǎn)企業(yè)的破產(chǎn)局面。同時(shí)，由于整體的經(jīng)濟(jì)形勢，企業(yè)的信用要求及相關(guān)的信貸政策都將對房地產(chǎn)企業(yè)的融資帶來較大的風(fēng)險(xiǎn)影響。我國的歷史發(fā)展表明，房地產(chǎn)企業(yè)有可能過渡到調(diào)整期。每一個(gè)行業(yè)的生命周期都不是直線上升的，而是以一定的波動形式出現(xiàn)。房地產(chǎn)企業(yè)的特殊性決定了其生命周期為4～5年。同時(shí)，從2000年開始，我國的房地產(chǎn)企業(yè)便以勢不可擋的勢頭進(jìn)行了5年的快速增長。因此，暫時(shí)不會進(jìn)入一個(gè)相應(yīng)的調(diào)整期，如果相關(guān)的數(shù)據(jù)表明進(jìn)入了調(diào)整期，那么整體的商品房的銷售必然會呈現(xiàn)明顯下降的趨勢，導(dǎo)致整個(gè)資金的回籠時(shí)間增長，加大資金鏈的壓力。

（二）稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

納稅是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的一項(xiàng)責(zé)任與義務(wù)，外界稅務(wù)環(huán)境發(fā)生的變化也會對房地產(chǎn)企業(yè)的整體發(fā)展帶來較大的影響。我國現(xiàn)行的《稅法》規(guī)定，企業(yè)的利息費(fèi)用可以在所得稅前進(jìn)行扣除，而股息不可以進(jìn)行扣除，只可以從稅后的利潤中進(jìn)行支付。因此，債務(wù)籌資及股權(quán)融資的兩個(gè)環(huán)節(jié)使現(xiàn)有的房地產(chǎn)企業(yè)的融資成本出現(xiàn)較大的增長。如果企業(yè)出現(xiàn)相應(yīng)的資金緊張，增大的融資成本將不可避免地帶來較大的財(cái)務(wù)壓力及相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如何對融資方式進(jìn)行積極正確的選擇是眼下房地產(chǎn)企業(yè)所要面臨的一個(gè)問題。

（三）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)環(huán)境是企業(yè)發(fā)展所面對的一項(xiàng)重要因素。外部經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展會給企業(yè)的融資帶來一定的影響。如果房地產(chǎn)企業(yè)的整體發(fā)展情況較好且增長勢頭強(qiáng)勁，企業(yè)也會隨著房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展而改變。如果整體的經(jīng)濟(jì)處于停滯的狀態(tài)，房地產(chǎn)企業(yè)則會遇到相應(yīng)的融資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，法律法規(guī)不健全也給房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展帶來相應(yīng)的致命傷。相關(guān)政策、法規(guī)不完善，有關(guān)房地產(chǎn)金融等方面的政策法規(guī)仍未形成一套科學(xué)有效的體系，缺乏一致性與協(xié)調(diào)性，操作困難，直接影響房地產(chǎn)融資渠道的正常開展。同時(shí)，海外企業(yè)的大量涌入也給中國的房地產(chǎn)企業(yè)帶來了較大的風(fēng)險(xiǎn)。近幾年涌入國內(nèi)的房地產(chǎn)企業(yè)有著充分的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、相對先進(jìn)的運(yùn)作模式和雄厚的資本實(shí)力。在未來的發(fā)展中，只有保持充分的資金供給，才能提高自身的經(jīng)營，使中國的房地產(chǎn)企業(yè)在世界的舞臺上屹立不倒。

（四）銀行渠道風(fēng)險(xiǎn)

房地產(chǎn)企業(yè)對銀行高度依賴是目前企業(yè)普遍存在的一個(gè)問題。我國市場環(huán)境的變化使得房地產(chǎn)企業(yè)的融資渠道較為狹窄。由于房地產(chǎn)企業(yè)對整個(gè)市場資源的依賴性較大，整個(gè)融資的形式缺乏一定的多樣性，并且一旦企業(yè)發(fā)生任何的危機(jī)或風(fēng)險(xiǎn)，都會給整個(gè)市場帶來相應(yīng)的影響。房地產(chǎn)企業(yè)不重視自身資金的積累或忽視了對自有資金的存儲及應(yīng)用，而是過多地依賴于外借資金。作為一大投資熱點(diǎn)，中國房地產(chǎn)業(yè)在持續(xù)走高的情況下，面臨著前所未有的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。同時(shí)，一些大型的海外基金及相應(yīng)的民間資本的大量涌入也推動了中國房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的進(jìn)程，加大了同業(yè)的競爭。然而，大多數(shù)的房地產(chǎn)企業(yè)依舊依賴盲目的投資和開發(fā)項(xiàng)目，忽略自身資金的積累，削弱了整體競爭力，窄化了資金的來源渠道。

（五）預(yù)警系統(tǒng)不全的風(fēng)險(xiǎn)

房地產(chǎn)企業(yè)的特殊性使得其對資金的依賴程度比較大，因此要將整個(gè)房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r作為重要的融資風(fēng)險(xiǎn)防范對象，以提升整個(gè)企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營程度。然而，我國的企業(yè)多是追逐利潤最大化，忽略了對風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注度。房地產(chǎn)行業(yè)是一個(gè)影響國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的行業(yè)，一旦出現(xiàn)融資風(fēng)險(xiǎn)，便會影響到整個(gè)企業(yè)的資金鏈，甚至導(dǎo)致大型企業(yè)的破產(chǎn)，所以建立相關(guān)的預(yù)警機(jī)制對于房地產(chǎn)企業(yè)至關(guān)重要。

三、風(fēng)險(xiǎn)控制措施

（一）加強(qiáng)融資分析

融資分析是指企業(yè)在進(jìn)行融資的活動時(shí)，根據(jù)所需要的融資規(guī)模，進(jìn)行相應(yīng)的理性融資方式的選擇。如果房地產(chǎn)企業(yè)的融資活動較多，則會造成大量資金的浪費(fèi)，提高了整個(gè)房地產(chǎn)企業(yè)的融資成本并增加更多、更重的債務(wù)。如果企業(yè)的籌資出現(xiàn)不足，則企業(yè)的運(yùn)營及業(yè)務(wù)的開展便會受到相應(yīng)的影響。所以，在開展決策工作之前，應(yīng)對房地產(chǎn)企業(yè)的融資規(guī)模進(jìn)行相應(yīng)的確認(rèn)，以避免不必要的資源浪費(fèi)。

（二）企業(yè)融資多元化

企業(yè)融資多元化是房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行融資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的最好的方法。中國市場的特色導(dǎo)致企業(yè)的融資方式較為簡單，其形成的市場環(huán)境已經(jīng)不能滿足大量房地產(chǎn)企業(yè)相應(yīng)的發(fā)展需求。融資多元化是任何房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路。因此，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該將傳統(tǒng)的銀行貸款模式向上市融資、房地產(chǎn)信托及相應(yīng)的債務(wù)融資等方式轉(zhuǎn)變，提高其他融資方式的比例，打造多元化融資體系。

（三）優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)

融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化可以從本質(zhì)上降低整個(gè)企業(yè)的融資成本。企業(yè)可以對內(nèi)部的財(cái)務(wù)情況及運(yùn)營情況進(jìn)行詳細(xì)的分析，選擇最合適的體系架構(gòu)，最大程度地提升整個(gè)融資資本的使用效率，減小資產(chǎn)的負(fù)債率，使整個(gè)企業(yè)的布局較為合理。企業(yè)的經(jīng)營者除了直接優(yōu)化資本的結(jié)構(gòu)之外，也要多元化地拓寬融資渠道。

（四）建立預(yù)警體系

預(yù)警體系的建立是當(dāng)前的房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行融資風(fēng)險(xiǎn)控制的一種形式，即運(yùn)用企業(yè)現(xiàn)有的管理資料、財(cái)力資源及相關(guān)的市場調(diào)查資料等多種數(shù)據(jù)，進(jìn)行相關(guān)的房地產(chǎn)企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。建立相關(guān)的預(yù)警機(jī)制體現(xiàn)在以下方面。首先，對整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警設(shè)置相應(yīng)的目標(biāo)，保證整個(gè)管理對象的狀態(tài)及相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理范圍。其次，量化企業(yè)所存在的融資風(fēng)險(xiǎn)，以簡化科學(xué)考察。再次，對整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因進(jìn)行具體分析，了解整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)防范的思路。最后，根據(jù)社會對整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的偏好及資本運(yùn)作情況做出相應(yīng)的決策。

四、結(jié)論

當(dāng)前房地產(chǎn)企業(yè)的競爭已經(jīng)到了規(guī)模競爭與差異化競爭的時(shí)代，房地產(chǎn)業(yè)也告別了開發(fā)就能賺錢的時(shí)代。持續(xù)有序發(fā)展是房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展的長遠(yuǎn)目標(biāo)，房地產(chǎn)企業(yè)必須立足長遠(yuǎn)，增強(qiáng)實(shí)力，拓展融資渠道，增強(qiáng)資金實(shí)力，適度使用資本工具，與金融企業(yè)共同進(jìn)行合規(guī)、適度的創(chuàng)新，為我國的房地產(chǎn)業(yè)融資創(chuàng)造更多的選擇，實(shí)現(xiàn)企業(yè)核心競爭力的增強(qiáng)和可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]楊繼華.我國當(dāng)前房地產(chǎn)企業(yè)融資問題研究[D].山東師范大學(xué)，2012.

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[3]張瑩.我國房地產(chǎn)融資渠道研究[D].北京工商大學(xué)，2009.

第3篇：企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)分析范文

【關(guān)鍵詞】跨國企業(yè) 經(jīng)營現(xiàn)狀 風(fēng)險(xiǎn)分析

近年來，中國企業(yè)跨國經(jīng)營取得了巨大的突破。2010年末，我國在外各類勞務(wù)人員已達(dá)84.7萬人，該數(shù)字在1997年僅為28.6萬人，年平均增長率達(dá)8.71%；截至2010年底，中國對外直接投資（OFDI）凈額已達(dá)688.1億美元，同比增長21.7%，連續(xù)九年保持增長勢頭；同時(shí)在2010年底，中國對外直接投資累計(jì)凈額已達(dá)3172.1億美元；對外承包工程完成營業(yè)額達(dá)569.73億美元，比去年（2009年）的505.91億美元增加了12.61%，其中中國共有5l家（內(nèi)地50家） 公司進(jìn)入E N R225強(qiáng)榜單。

一、中國企業(yè)跨國經(jīng)營現(xiàn)狀分析

對外承包工程（FEP）、直接對外投資（OFDI）、對外勞務(wù)合作（FLS）和對外設(shè)計(jì)咨詢（FDCS）是現(xiàn)階段我國跨國企業(yè)經(jīng)營的主要現(xiàn)狀模式。下面通過比較分析，我們可以更加具體的了解我國企業(yè)海外經(jīng)營的現(xiàn)狀。

（一）對外承包工程（FEP）。

據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2010年，我國共有5l家（內(nèi)地50家） 公司進(jìn)入ENR225強(qiáng)榜單；而1997年，我國僅有26家。在短短13年間，增加了近一倍的數(shù)量。排名前10位的中國公司2010年度海外總營業(yè)額為360億美元，而我國50家內(nèi)地企業(yè)入選本屆榜單，共完成海外工程營業(yè)額569.73億美元。1997年我國跨國經(jīng)營企業(yè)共完成海外工程營業(yè)額40.8億美元，年平均增長額為22.48%。在過去的13年間，我國的國際承包市場正在一步一步擴(kuò)大，對外承包工程持續(xù)穩(wěn)定增長。當(dāng)然，在業(yè)務(wù)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大、公共工程領(lǐng)域保持規(guī)模的情況下，也存在國對外承包工程企業(yè)履行社會責(zé)任的表現(xiàn)還不盡人意的地方。

（二）直接對外投資（OFDI）。

中國直接對外投資（OFDI）在過去的13年中（1997-2010）有了持續(xù)而穩(wěn)定的增長。截至2010年底，我國OFDI凈額已達(dá)688.1億美元，投資流量再創(chuàng)新高，位居全球第五。投資存量突破3000億大關(guān)，對大洋洲和歐洲的存量增幅最大。同時(shí)投資覆蓋率進(jìn)一步擴(kuò)大，行業(yè)多元化程度較高而聚集度也相對較高。而到了2011 年時(shí)，中國OFDI凈額已達(dá)746.5 億美元，同比增長8.5%?？傮w來說，這幾年中國OFDI呈現(xiàn)增長強(qiáng)勢，并購領(lǐng)域較為集中，對主要經(jīng)濟(jì)體投資速度快等特點(diǎn)。

（三）對外勞務(wù)合作（FLS）。

在過去的13年間，中國的對外勞務(wù)（FLS）合作從1997的21.65億美元到2010年的87.2美元，年平均增長率達(dá)11.34%。由于近年來韓國、新加坡、日本等主要市場增長恢復(fù)較為明顯，我國外派勞務(wù)將主要流向這些市場，成為這些項(xiàng)目開展主要?jiǎng)趧觼碓础５杼岢龅氖?，和其他人口眾多的發(fā)展中國家相比，我國的對外發(fā)展速度并沒有顯著的優(yōu)勢，甚至處于相對滯后的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。勞動力短缺仍會成為部分國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要瓶頸之一。

（四）對外設(shè)計(jì)咨詢（FDCS）。

對外設(shè)計(jì)咨詢（FDCS）是指為業(yè)主或承包商提供技術(shù)服務(wù)項(xiàng)目。包括承擔(dān)地形地貌測繪，地質(zhì)資源勘探與普查，建設(shè)區(qū)域規(guī)劃等。截至到2008 年底， 我國對外設(shè)計(jì)咨詢累計(jì)完成營業(yè)額26.7 億美元，簽訂合同額46.6 億美元。

二、中國企業(yè)跨國經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）治理風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)治理風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)結(jié)構(gòu)及內(nèi)部控制制度息息相關(guān)，是風(fēng)險(xiǎn)管理的核心內(nèi)容。良好的跨國企業(yè)應(yīng)當(dāng)具有成熟的公司架構(gòu)和嚴(yán)密的內(nèi)部控制系統(tǒng)。許多國內(nèi)企業(yè)走出國門，卻沒有完善的現(xiàn)代企業(yè)治理機(jī)制以及風(fēng)險(xiǎn)控制意識，導(dǎo)致企業(yè)不能有效的經(jīng)營。

企業(yè)在運(yùn)營中需要注意企業(yè)治理環(huán)境的變化風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)主要由三大模塊組成，可分為外部治理風(fēng)險(xiǎn)、信息披露風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部治理風(fēng)險(xiǎn)。外部治理風(fēng)險(xiǎn)可能由于所在國的外部環(huán)境和政府的行為所致；信息披露風(fēng)險(xiǎn)可能由于企業(yè)對信息揭示的不真實(shí)、不完善所致；而內(nèi)部治理風(fēng)險(xiǎn)主要由股東、董事會及經(jīng)理層治理而產(chǎn)生。

企業(yè)對治理風(fēng)險(xiǎn)控制的好壞直接影響企業(yè)的成敗?！爸泻接汀笔录?、“中信泰富”事件歸根結(jié)底是治理結(jié)構(gòu)的問題。沒有制度的權(quán)利就會帶來腐敗。公司組織混亂、結(jié)構(gòu)不合理、內(nèi)部控制與激勵(lì)制度不完善是當(dāng)今急需解決的問題。

（二）外匯風(fēng)險(xiǎn)。

外匯風(fēng)險(xiǎn)是指由于匯率變化給跨國經(jīng)營企業(yè)帶來的不可預(yù)期的收支變化和難以預(yù)測的經(jīng)營影響。在牙買加貨幣體系成立后，浮動匯率將在較長一段時(shí)間內(nèi)存在。我國現(xiàn)階段實(shí)際上實(shí)行的是有管理的浮動匯率制度，匯率根據(jù)市場變動在合理水平范圍內(nèi)的浮動。但人民幣面臨持續(xù)升值的壓力，人民幣匯率持續(xù)走高，匯率波動日益明顯，企業(yè)跨國經(jīng)營面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)也進(jìn)一步加大。因此，跨國企業(yè)防范匯率風(fēng)險(xiǎn)已成當(dāng)務(wù)之急。

（三）政治風(fēng)險(xiǎn)。

政治風(fēng)險(xiǎn)是我國企業(yè)跨國經(jīng)營過程中不可忽視的重要風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)常常能左右企業(yè)的正常經(jīng)營。西方國家常常以國家安全為由，阻止或干預(yù)中國企業(yè)的正?？鐕?jīng)營。2010年美國以“美國國家安全高于個(gè)別企業(yè)收購利益”為由拒絕了華為收購3COM公司。2005年中石油也因?yàn)榉N種政治因素而沒能成功收購優(yōu)尼科公司。政治風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)跨國經(jīng)營另一大障礙，這將極大影響我國企業(yè)正常的跨國經(jīng)營活動。

（四）文化風(fēng)險(xiǎn)。

文化風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)進(jìn)行跨國經(jīng)營過程中，由于不同文化背景、和民俗習(xí)慣使企業(yè)實(shí)際經(jīng)營結(jié)果與預(yù)期設(shè)想的背離，給企業(yè)經(jīng)營活動帶來不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。文化風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性和復(fù)雜性。不同地域的文化差異是客觀存在的，我們需要充分尊重東道國的文化，深入理解其中的差異，體會不同的文化背景并適當(dāng)進(jìn)行本土化經(jīng)營?？鐕?jīng)營面臨的跨文化問題不容忽視，若不重視跨文化差異，跨國企業(yè)很容易走向失敗的深淵。

參考文獻(xiàn)：

[1]喬晶.我國企業(yè)跨國經(jīng)營中的問題及對策研究[D].重慶：西南農(nóng)業(yè)大學(xué)，2003.

第4篇：企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)分析范文

[關(guān)鍵字]風(fēng)險(xiǎn)；可控；不可控；分析；應(yīng)對策略

1.引言

近年來，受煤價(jià)高、電價(jià)低等因素影響，電力行業(yè)利潤大量向其他行業(yè)轉(zhuǎn)移，經(jīng)濟(jì)效益下滑，資產(chǎn)負(fù)債率普遍偏高，主營業(yè)務(wù)虧損面擴(kuò)大，經(jīng)營發(fā)展形勢很不樂觀。盡管國家推出了煤電價(jià)格聯(lián)動政策，但實(shí)施過程中電價(jià)調(diào)整時(shí)間滯后、調(diào)整幅度不到位等問題，導(dǎo)致了火電企業(yè)資不抵債、資金周轉(zhuǎn)困難的情況明顯增加。發(fā)電企業(yè)面臨的不僅包括安全隱患風(fēng)險(xiǎn)，還有運(yùn)營成本、投資決策、經(jīng)濟(jì)調(diào)度等方面存在的風(fēng)險(xiǎn)。隨著企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的日益加劇，這些問題的存在和累積將嚴(yán)重制約電力行業(yè)的健康發(fā)展，影響我國經(jīng)濟(jì)社會的可持續(xù)發(fā)展。為了使發(fā)電企業(yè)扭虧為盈，保證其健康持續(xù)的發(fā)展，分析發(fā)電企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是十分必要的。針對存在的風(fēng)險(xiǎn)因素提出解決對策，可以有效減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，降低風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失，為發(fā)電企業(yè)的良好運(yùn)行提供有力支持和保障。

2.發(fā)電企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析

2.1.發(fā)電企業(yè)燃料管理風(fēng)險(xiǎn)

在實(shí)施煤電聯(lián)動后，各發(fā)電公司由于所處位置及成本水平不同，受到的影響也將不同，發(fā)電公司在通過控制成本來消除煤價(jià)上漲帶來不利影響的同時(shí)，將更加注重通過競價(jià)上網(wǎng)獲得更多的利潤來彌補(bǔ)上升的成本，因此，燃料價(jià)格變動的風(fēng)險(xiǎn)是發(fā)電公司面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。

（1）煤價(jià)不同變化下，保持收益率不變時(shí)的上網(wǎng)電價(jià)

在資產(chǎn)收益率保持10%不變的情況下，當(dāng)煤價(jià)分別上漲20元/噸，40元/噸，60元/噸，80元/噸，100元/噸時(shí)，測算火電廠所希望達(dá)到的電價(jià)。假定銷售稅金及附加仍然按照總銷售收入的10%計(jì)算（因?yàn)樵谶M(jìn)項(xiàng)稅增加的情況下，由于電價(jià)的上漲，銷項(xiàng)稅也增加），由煤價(jià)變動對電價(jià)的影響分析可知，標(biāo)準(zhǔn)煤煤價(jià)每上漲20元電價(jià)大約應(yīng)上升8厘錢。

（2）上網(wǎng)電價(jià)不變下，煤價(jià)變化對電廠收益的影響

當(dāng)上網(wǎng)電價(jià)不變時(shí)，由于煤炭價(jià)格的上漲，直接造成火電廠經(jīng)營成本的增加。同時(shí)，燃料費(fèi)用的增加，將會使銷售稅金及附加減少（燃料費(fèi)作為一進(jìn)項(xiàng)費(fèi)可以抵扣，增值稅按17%計(jì)算），同時(shí)由于利潤的減少，所得稅也相應(yīng)地少交。分別測算煤價(jià)上漲20元/噸，40元/噸，80元/噸，160元/噸，300元/噸時(shí)，在上網(wǎng)電價(jià)不變的情況下，火電廠利潤的變化情況（其他參數(shù)同上）。測試結(jié)果顯示了煤價(jià)變動對利潤的影響(上網(wǎng)電價(jià)取第8年的含稅電價(jià)：0.33元/kWh，按KW計(jì)算，收入和利潤指標(biāo)單位取值都是元)。

我們發(fā)現(xiàn)，當(dāng)煤價(jià)上漲160元/噸時(shí)，電廠仍然具有4.62%的資產(chǎn)收益率。由于本文在計(jì)算電廠的財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)，沒有考慮電廠的資本構(gòu)成情況。實(shí)際上，不同的電廠自有資本的比率不同，銀行貸款利率和期限不同.如果年全資本收益率小于銀行貸款利率，則電廠可能面臨著較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但煤炭價(jià)格的上漲引起火電廠上網(wǎng)價(jià)格的調(diào)整對于各地電網(wǎng)公司的影響則視各地電網(wǎng)公司情況而定，不能一概而論。

2.2.發(fā)電企業(yè)投資決策風(fēng)險(xiǎn)

未來的活動或事件，其后果有多種可能，各種后果出現(xiàn)的可能性大小，即概率也不一樣。由于企業(yè)對于將來的活動或事件一般不能掌握全部信息，因此，事先不能確知最終會產(chǎn)生什么樣的后果，即后果具有不確定性。不確定性是存在于客觀事物與企業(yè)認(rèn)識與估計(jì)之間的一種差距，即使企業(yè)可以事先辨識事件或活動的各種可能結(jié)果，但仍然不能準(zhǔn)確確定或估計(jì)它們發(fā)生的概率。如果企業(yè)對活動預(yù)期的后果不理想，甚至是失敗，企業(yè)自然要想能否改變以往的行為方式或路線，把以后的活動做好，這樣就會降低風(fēng)險(xiǎn)，減少損失。

發(fā)電企業(yè)投資決策存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，如發(fā)電企業(yè)投資希望達(dá)到收益最大或損失最小，如果沒有實(shí)現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)就發(fā)生了；根據(jù)形勢的變化選擇擴(kuò)建電廠還是不擴(kuò)建電廠；如果發(fā)電企業(yè)選擇了擴(kuò)建方案，能否保證電量上網(wǎng)。不同發(fā)電投資方案在不同自然狀態(tài)下可以計(jì)算出損益值，通從而就可以分析風(fēng)險(xiǎn)存在的大小，繼而進(jìn)行投資決策。但由于發(fā)電企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)具有不可控性，所以不作具體分析。

2.3.發(fā)電企業(yè)經(jīng)濟(jì)調(diào)度風(fēng)險(xiǎn)

電力系統(tǒng)作為一個(gè)高投入高產(chǎn)出的生產(chǎn)系統(tǒng)，其運(yùn)行效率只要提高一點(diǎn)，其經(jīng)濟(jì)效益就非常客觀，對于一個(gè)發(fā)電企業(yè)來說，根據(jù)機(jī)組的啟停速度和啟停成本、爬坡速率、最小技術(shù)出力、最小連續(xù)運(yùn)行時(shí)間等技術(shù)指標(biāo)，按照隨時(shí)變化的負(fù)荷，做好經(jīng)濟(jì)調(diào)度和負(fù)荷分配，既能快速做出反映，又能最大限度地減少成本。據(jù)國內(nèi)外電力系統(tǒng)的測算，搞好機(jī)組經(jīng)濟(jì)調(diào)度，能節(jié)省煤耗或降低成本達(dá)總耗量的0.5%—1.5%，很大程度地提升了經(jīng)濟(jì)收益。

2.4.發(fā)電企業(yè)競價(jià)上網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)

網(wǎng)廠分開后，發(fā)電側(cè)準(zhǔn)備實(shí)行競價(jià)上網(wǎng)，報(bào)價(jià)高的機(jī)組面臨報(bào)價(jià)失敗不能上網(wǎng)發(fā)電的可能，就產(chǎn)生了競價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。競價(jià)風(fēng)險(xiǎn)主要受發(fā)電成本、各機(jī)組出力以及電力需求總量的影響，其中發(fā)電成本又受燃料價(jià)格、固定資產(chǎn)折舊、水費(fèi)等影響。由于影響因素較多，關(guān)鍵指標(biāo)分析精度不高，所以將其列為不可控風(fēng)險(xiǎn)，暫不作分析。

2.5.發(fā)電企業(yè)多元化經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的多元化經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)來源主要有：企業(yè)家、多元化進(jìn)入方式、多元化經(jīng)營的相關(guān)性、產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)、財(cái)務(wù)能力等，其具體影響分析如下：

1）企業(yè)家與多元化經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

作為企業(yè)多元化經(jīng)營的決策者，企業(yè)家的決策能力和管理能力對企業(yè)多元化經(jīng)營的成功有著很大的影響。

2）多元化進(jìn)入方式與多元化經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

多元化經(jīng)營時(shí)，有些企(下轉(zhuǎn)122頁)（上接112頁）業(yè)采取自主投資新建方式進(jìn)入，有些企業(yè)采取外部兼并或收購的方式進(jìn)入，這些不同的進(jìn)入方式，產(chǎn)生的企業(yè)多元化經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也不同。隨著資本市場的不斷完善，采用收購和兼并等資本運(yùn)作方式進(jìn)入其他領(lǐng)域成為越來越多企業(yè)的選擇，這種進(jìn)入方式，尤其需要考慮新業(yè)務(wù)與舊業(yè)務(wù)整合和不同業(yè)務(wù)主體的企業(yè)文化整合的風(fēng)險(xiǎn)。采用內(nèi)部方式進(jìn)入的企業(yè)，則著重需要考慮新業(yè)務(wù)的產(chǎn)品周期、不同的市場拓展方法等方面的風(fēng)險(xiǎn)。

3）多元化經(jīng)營的相關(guān)性與多元化經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)多元化經(jīng)營的相關(guān)性包括產(chǎn)業(yè)的市場相關(guān)性和運(yùn)作過程的相關(guān)性。貝蒂斯等研究認(rèn)為，相關(guān)型多元化導(dǎo)致負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)－收益關(guān)系，而不相關(guān)的多元化顯示出正的風(fēng)險(xiǎn)－收益關(guān)系。可見，企業(yè)的多元化經(jīng)營的相關(guān)性較大程度地影響了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。從投資組合理論來看，產(chǎn)業(yè)市場的相關(guān)性與企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)成反向關(guān)系，產(chǎn)業(yè)的運(yùn)作相關(guān)性是不同產(chǎn)業(yè)運(yùn)作中對企業(yè)資源或能力的共享程度，它與風(fēng)險(xiǎn)正向相關(guān)。

4）產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)與多元化經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)與多元化經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，主要從產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r來分析。從產(chǎn)業(yè)的發(fā)展周期理論來看，任何產(chǎn)業(yè)發(fā)展都將經(jīng)歷幼年期、成長期、成熟期和衰退期幾個(gè)階段。處于幼年期的產(chǎn)業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)大收益小，成長期的產(chǎn)業(yè)其風(fēng)險(xiǎn)大但其收益也相應(yīng)較大，而成熟期內(nèi)的產(chǎn)業(yè)，其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)小，收益較穩(wěn)定，衰退期的產(chǎn)業(yè)，企業(yè)的長期發(fā)展?jié)摿π?，風(fēng)險(xiǎn)較大。

5）財(cái)務(wù)能力與多元化經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)

在企業(yè)資源有限的前提下，實(shí)行多元化投資，必須充分考慮并合理解決企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)的有機(jī)協(xié)調(diào)、盈利性與流動性有機(jī)協(xié)調(diào)等財(cái)務(wù)問題。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性管理的目的，在于確定一個(gè)即能維持企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動，又能在不減少風(fēng)險(xiǎn)的前提下，給企業(yè)帶來盡可能多的利潤或流動資金水平。

3.結(jié)論及對策

通過對發(fā)電企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的分析評價(jià)后，我們發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)主要存在于燃料管理、投資決策、經(jīng)濟(jì)調(diào)度、競價(jià)上網(wǎng)和多元化經(jīng)營五個(gè)方面，其中燃料管理風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)調(diào)度風(fēng)險(xiǎn)和多元化經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)都是相對可控的，而投資決策風(fēng)險(xiǎn)和競價(jià)上網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)由于受其他因素影響較大，自身特性等原因，屬于不可控風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)上述分析研究，發(fā)電企業(yè)完全有機(jī)會有能力找到相應(yīng)對策去避免某些風(fēng)險(xiǎn)的存在，即便不能完全克服所有風(fēng)險(xiǎn)，也可以降低風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)運(yùn)營的不利影響，提高其經(jīng)濟(jì)效益。例如，嚴(yán)格控制成本；注重通過競價(jià)上網(wǎng)獲得更多的利潤來彌補(bǔ)成本的上升；準(zhǔn)確預(yù)期上網(wǎng)電價(jià)和上網(wǎng)電量，對沒把握的投資做充分的可操作性分析之后再做決策；做好經(jīng)濟(jì)調(diào)度和負(fù)荷分配，既能快速做出反映，又能最大限度地減少成本；充分考慮多元化經(jīng)營的利弊和產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)，不盲目決策和投資等。發(fā)電企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的存在是必然的，經(jīng)過分析及時(shí)找到對策才能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟(jì)收益和更好的行業(yè)發(fā)展前景。

參考文獻(xiàn)：

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代價(jià)值，《財(cái)經(jīng)研究》，2004年02期.

第5篇：企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)分析范文

關(guān)鍵詞:企業(yè)并購;財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);防范措施

中圖分類號:F275.2文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號:1673-291X(2009)27-0088-02

一、企業(yè)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

企業(yè)并購的風(fēng)險(xiǎn)可以根據(jù)其來源分為產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、信息風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、人事風(fēng)險(xiǎn)、文化風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等,并體現(xiàn)在企業(yè)的財(cái)務(wù)之中。由于各種風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果都會反映在財(cái)務(wù)信息上,因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種綜合性風(fēng)險(xiǎn),是企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)的最終表現(xiàn)形式。

一般來說,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指由于負(fù)債和融資變化而給企業(yè)財(cái)務(wù)狀況帶來的不確定性。企業(yè)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是各種并購風(fēng)險(xiǎn)在價(jià)值量上的綜合反映,是一個(gè)由定價(jià)、融資和支付等財(cái)務(wù)決策行為引起的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化或損失的不確定性,是并購價(jià)值預(yù)期與價(jià)值實(shí)現(xiàn)的嚴(yán)重負(fù)偏離而導(dǎo)致的企業(yè)財(cái)務(wù)困境和財(cái)務(wù)危機(jī)[1]。

二、并購各階段的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及原因分析

1.信息不對稱和評估方法不當(dāng)導(dǎo)致目標(biāo)企業(yè)定價(jià)過高。在計(jì)劃決策階段,最為重要的是對目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評估,由于并購雙方信息明顯不對稱,會導(dǎo)致并購企業(yè)在估值和定價(jià)談判中處于不利局面。目標(biāo)企業(yè)的定價(jià)是整個(gè)并購過程的核心,是并購成功與否的基礎(chǔ)。目標(biāo)企業(yè)的定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)同目標(biāo)企業(yè)的性質(zhì)、并購雙方的態(tài)度、并購信息的獲取和定價(jià)方法的使用都有很大的關(guān)系,但歸根結(jié)底還是取決于信息不對稱程度的大小。由于并購雙方信息不對稱,很可能會使并購企業(yè)遭遇財(cái)務(wù)陷阱,引發(fā)財(cái)務(wù)與法律的糾紛、影響并購融資的安排和并購整合的進(jìn)程。另外,通常的企業(yè)價(jià)值評估方法包括折現(xiàn)現(xiàn)金流法、賬面價(jià)值法、清算價(jià)值法、市盈率法、EVA法和重置成本法等等,各種方法都存在很多主觀因素和缺陷。由于信息不對稱和價(jià)值評估方法的選取不當(dāng),會使得目標(biāo)企業(yè)價(jià)值被明顯高估,并購企業(yè)不得不付出巨大的成本。2008年7月,招商證券以63.2億元(約每股130元)收購博時(shí)基金管理有限公司48%的股權(quán),大約付出了10倍溢價(jià)。由于對博時(shí)基金的估值不合理,讓招商證券背上了巨額的債務(wù)包袱。

2.融資和支付風(fēng)險(xiǎn)。在交易執(zhí)行階段,企業(yè)在決定融資手段和支付方式時(shí),可能會面臨融資風(fēng)險(xiǎn)和支付風(fēng)險(xiǎn)。融資風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)在并購過程中由于所采取的融資策略不同而產(chǎn)生的與并購保證和資本結(jié)構(gòu)有關(guān)的資金來源風(fēng)險(xiǎn)[2]。企業(yè)融資方式有內(nèi)部融資、債券融資、信貸融資、股權(quán)融資四種,如何合理利用內(nèi)、外部的資金渠道按時(shí)足額的籌集到資金,是關(guān)系到企業(yè)并購能否成功的關(guān)鍵所在。

支付風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)并購時(shí)資金支付能力不足及與股權(quán)稀釋有關(guān)的資金使用風(fēng)險(xiǎn),它與融資風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有密切聯(lián)系[1]。通常的支付方式包括現(xiàn)金支付、股票支付、混合支付等,現(xiàn)金支付是企業(yè)并購中普遍采用的一種支付方式,同時(shí)也是對于企業(yè)資金籌措壓力最大的方式。每種支付方式都有其特有的風(fēng)險(xiǎn)程度,對企業(yè)的現(xiàn)金流量及未來企業(yè)的融資能力的影響不盡相同,如果企業(yè)不能根據(jù)自身經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況選擇好融資方式和支付方式,就會給企業(yè)帶來很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)金支付很容易導(dǎo)致并購企業(yè)的現(xiàn)金余額不足,而股票支付則可能會使得股權(quán)被稀釋,并購企業(yè)的收益下降。TOM公司多次收購均以現(xiàn)金加股票、發(fā)行新股的方式進(jìn)行,而其新股的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于收購當(dāng)時(shí)的股票價(jià)格,之后大批股票超過禁售期,維持股價(jià)必須通過收購,而“現(xiàn)金+股票”的收購方式使其股票面臨不斷增大的拋售壓力,2003年公司陷入收購怪圈,風(fēng)險(xiǎn)越積越大。

3.流動性風(fēng)險(xiǎn)和償債風(fēng)險(xiǎn)。流動性風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)并購后由于債務(wù)負(fù)擔(dān)過重而缺乏短期融資,導(dǎo)致出現(xiàn)支付困難的可能性[3],償債風(fēng)險(xiǎn)則是流動性風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步體現(xiàn)。如果并購后企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)過重而無法保證穩(wěn)定的現(xiàn)金凈流量和合理的債務(wù)期限結(jié)構(gòu),沒有后續(xù)的資金支持,便會發(fā)生連鎖反應(yīng),導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)面臨流動性不足、無力償還債務(wù),甚至破產(chǎn)。企業(yè)并購結(jié)束之后,并購雙方的人力、資本、財(cái)務(wù)、文化等各個(gè)方面都需要一個(gè)融合的過程。由于相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營理念、財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置、財(cái)務(wù)運(yùn)作方式等因素的影響,在整合過程不可避免地會出現(xiàn)摩擦,并購后的實(shí)際結(jié)果和預(yù)期收益可能會有很大差距,甚至產(chǎn)生背離而使整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營業(yè)績都受到拖累。2005年明基收購西門子的全球手機(jī)業(yè)務(wù)后一年巨額虧損8億歐元,這與之前TCL收購阿爾卡特手機(jī)業(yè)務(wù)之后的遭遇如出一轍,都是由于并購之后整合不利而陷入困境。

三、企業(yè)并購中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范

1.事前做好目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評估和自身能力分析。在做出并購決策前,并購企業(yè)需要對市場環(huán)境、政策法規(guī)、目標(biāo)企業(yè)的狀況和自身能力有一個(gè)全面的認(rèn)識,獲取充分的信息。并購企業(yè)可以聘請投資銀行根據(jù)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行全面策劃,認(rèn)真做好盡職調(diào)查,捕捉目標(biāo)企業(yè)并對目標(biāo)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)環(huán)境、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營能力進(jìn)行全面分析[5],避免財(cái)務(wù)和法律陷阱,綜合運(yùn)用估價(jià)方法使得評估結(jié)果更接近真實(shí)價(jià)值。只有對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行合理定價(jià),才能保證自己在談判過程當(dāng)中不會因出價(jià)過高而導(dǎo)致資金壓力過大。同時(shí),并購企業(yè)應(yīng)該對自己的戰(zhàn)略目標(biāo)、業(yè)務(wù)范圍、資金實(shí)力、人員配置和整合管理能力有清晰的認(rèn)識,做好充分的準(zhǔn)備,真正做到知己知彼。2004年中信證券收購廣發(fā)證券雖說是因?yàn)閺V發(fā)的“反收購”而最終失敗,但關(guān)鍵還是敗在中信自身準(zhǔn)備不足之上。而2008年招商證券收購博時(shí)基金成為笑柄,則是并購企業(yè)對目標(biāo)企業(yè)估值不合理的具體體現(xiàn)。

2.合理選擇融資手段和支付方式。并購資金的籌措方式及數(shù)量大小與并購方的支付方式有關(guān),而并購支付方式又是由于并購企業(yè)的融資能力所決定的。并購融資結(jié)構(gòu)中的自有資本、債務(wù)資本和股權(quán)資本要保持適當(dāng)?shù)谋壤?但選擇融資方式時(shí)也要考慮擇優(yōu)順序。在企業(yè)并購中,由于并購企業(yè)與目標(biāo)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不同,會造成企業(yè)并購所需的長期資金與短期資金、自有資金與債務(wù)資金投入比率的種種差異[6],因此并購企業(yè)必須綜合考慮自身獲得的流動性資源、股價(jià)的不確定性、股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動以及目標(biāo)企業(yè)的稅收籌措狀況,合理選擇并購的融資手段和支付方式,將支付方式安排成現(xiàn)金、債務(wù)與股權(quán)方式的混合支付方式[5],以滿足并購雙方的不同需求,保證并購活動的順利進(jìn)行。另外,并購企業(yè)還可以選擇分期付款的方式來緩解資金壓力,加強(qiáng)營運(yùn)資金的管理,降低流動性風(fēng)險(xiǎn),為企業(yè)提供良好的資金保障。大型并購案例中的交易標(biāo)的數(shù)額巨大,企業(yè)往往需要選擇綜合融資手段與支付方式。TOM公司因其多次使用的“股票+現(xiàn)金”收購方式使自己在2003年陷入了收購怪圈,風(fēng)險(xiǎn)累積而陷入被動局面。而2005年eBay收購Skype的41億美元交易則選擇了分期付款的方式,成功完成收購,其中前期先付13億美元現(xiàn)金和13億美元股票,后期再根據(jù)Skype公司的業(yè)績支付15億美元的報(bào)酬。

3.做好整合運(yùn)營管理,充分發(fā)揮并購的協(xié)同效應(yīng)。企業(yè)并購之后整合工作做的不好,可能無法使企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生預(yù)期的經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)、財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)、管理協(xié)同效應(yīng)和無形資產(chǎn)協(xié)同效應(yīng),難以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和經(jīng)驗(yàn)互補(bǔ),甚至產(chǎn)生規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。德魯克曾經(jīng)說過:“公司收購不僅僅是一種財(cái)務(wù)活動,只有收購后對公司進(jìn)行整合發(fā)展,在業(yè)務(wù)上取得成功,才是一個(gè)成功的收購?！辈①徠髽I(yè)應(yīng)當(dāng)充分重視并購之后的整合管理,增強(qiáng)企業(yè)的核心競爭力,保證企業(yè)現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性。只有目標(biāo)企業(yè)的資源與自有資源有效的整合在一起,才能真正實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。對于那些流動性不好、變現(xiàn)能力差和收益低下的資產(chǎn)和業(yè)務(wù),應(yīng)該及時(shí)剝離;對于復(fù)雜冗余的機(jī)構(gòu)以及占崗不干活的人員,應(yīng)該及時(shí)裁減。而對于原有的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和核心人才,應(yīng)該充分保留。2004年聯(lián)想集團(tuán)以12.5億美元收購IBM公司PC業(yè)務(wù),曾被視為中國企業(yè)跨國并購的成功典范,但由于雙方在運(yùn)營管理、品牌效應(yīng)、企業(yè)文化方面存在巨大差異,并購之初預(yù)期的協(xié)同效應(yīng)并未產(chǎn)生,最終導(dǎo)致了目前的虧損。

4.增強(qiáng)管理層的并購風(fēng)險(xiǎn)意識,完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測預(yù)警體系。企業(yè)并購的決策權(quán)最終還是掌握在管理層手中,提高企業(yè)管理層的風(fēng)險(xiǎn)意識可以從源頭上防范企業(yè)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。具有敏銳洞察力和強(qiáng)烈風(fēng)險(xiǎn)意識的管理層能夠制定良好的戰(zhàn)略規(guī)劃和并購財(cái)務(wù)目標(biāo),抓住機(jī)遇,通過并購擴(kuò)大規(guī)模,提升企業(yè)競爭力。如果企業(yè)管理層的風(fēng)險(xiǎn)意識薄弱,可能會出現(xiàn)盲目并購的現(xiàn)象,再加上后續(xù)管理能力的欠缺,使得企業(yè)陷入被動的局面。另外,在企業(yè)內(nèi)部建立健全自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系,加強(qiáng)企業(yè)對并購風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測預(yù)警也是建立風(fēng)險(xiǎn)防御體系中的重要環(huán)節(jié)[6]。只有從源頭入手,真正做好企業(yè)內(nèi)部控制和監(jiān)測預(yù)警,才能將并購風(fēng)險(xiǎn)降到最小,做到防患于未然,達(dá)到實(shí)施并購的最終目的。

第6篇：企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)分析范文

【關(guān)鍵詞】 企業(yè)并購 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

成功的企業(yè)并購可產(chǎn)生擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)規(guī)模、優(yōu)化資源配置、提高市場占有率以及向新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域滲透等協(xié)同效應(yīng)，有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方式的改變。然而，企業(yè)并購帶來的高收益必然伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)由于并購而涉及到的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動引起企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況惡化或財(cái)務(wù)成果損失的不確定性。

一、企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來源

1、目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評估的風(fēng)險(xiǎn)。目標(biāo)企業(yè)確定后，并購雙方最關(guān)心的就是在持續(xù)經(jīng)營的基礎(chǔ)上來合理估算目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，合理估價(jià)是并購成功的基礎(chǔ)，目標(biāo)企業(yè)的估價(jià)取決于并購企業(yè)對其未來收益的大小和時(shí)間的預(yù)期，因而對目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評估可能因預(yù)測不當(dāng)而出現(xiàn)偏差，由此產(chǎn)生了估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的大小很大程度上取決于財(cái)務(wù)信息分布的狀況和質(zhì)量。

(1)會計(jì)政策有可選擇性，這種可選擇性使財(cái)務(wù)報(bào)告或資產(chǎn)評估本身存在被人為操縱的風(fēng)險(xiǎn)。一旦不及時(shí)披露與重大事項(xiàng)相關(guān)的會計(jì)政策及其變更情況，勢必造成并購雙方的信息不對稱。

(2)會計(jì)報(bào)表不能準(zhǔn)確反映或有事項(xiàng)與期后事項(xiàng)，財(cái)務(wù)報(bào)表實(shí)際上只能反映企業(yè)在某個(gè)時(shí)點(diǎn)或某個(gè)期間的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果與現(xiàn)金流量，報(bào)表數(shù)據(jù)基本上是以過去的交易及事項(xiàng)為基礎(chǔ)?；诜€(wěn)健性原則所計(jì)提的準(zhǔn)備，其計(jì)提比例實(shí)際上也是歷史的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)與稅法規(guī)定的基礎(chǔ)。這使得一些重要的或有事項(xiàng)(特別是或有損失)、期后事項(xiàng)往往被忽略或刻意隱瞞，這將直接干擾對企業(yè)的價(jià)值與未來盈利能力的判斷，影響并購價(jià)格的確定，甚至給并購過程帶來法律糾紛。

(3)財(cái)務(wù)報(bào)表不能反映一些重要資源的價(jià)值及制度安排，如人力資源、特許經(jīng)營權(quán)等。人力資源定價(jià)模式及相關(guān)的激勵(lì)約束機(jī)制如何在財(cái)務(wù)報(bào)表中反映是當(dāng)前的一個(gè)重要熱點(diǎn)。

2、融資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)并購的融資風(fēng)險(xiǎn)主要指企業(yè)能否及時(shí)足額地籌集到并購資金以及籌集的資金對并購后企業(yè)的影響。企業(yè)并購需要大量資金，但由于我國目前資本市場發(fā)育還不完善，銀行等中介組織也未能在并購中充分發(fā)揮其應(yīng)有的作用，使企業(yè)并購面臨較大的融資風(fēng)險(xiǎn)。融資風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在能否及時(shí)獲得并購資金，融資的方式是否影響企業(yè)的控制權(quán)，融資結(jié)構(gòu)對并購企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)和償還能力的影響。比如，融資結(jié)構(gòu)包括企業(yè)資本中債務(wù)資本與股權(quán)資本結(jié)構(gòu)、債務(wù)資本中短期債務(wù)與長期債務(wù)結(jié)構(gòu)等。在以債務(wù)資本為主的融資結(jié)構(gòu)中，當(dāng)并購后的實(shí)際效果達(dá)不到預(yù)期時(shí)，將可能產(chǎn)生利息支付風(fēng)險(xiǎn)和按期還本風(fēng)險(xiǎn)。在以股權(quán)資本為主的融資結(jié)構(gòu)中，當(dāng)并購后的實(shí)際效果達(dá)不到預(yù)期時(shí)，會使股東利益受損，從而為敵意收購者提供機(jī)會。即使完全以自有資金支付收購價(jià)款，也存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，一旦企業(yè)的自有資金用于收購而重新融資又出現(xiàn)困難，不但造成機(jī)會成本增加，還會產(chǎn)生新的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3、流動性風(fēng)險(xiǎn)和支付風(fēng)險(xiǎn)。由于并購占用了企業(yè)大量的流動性資源，從而降低了企業(yè)對外部環(huán)境變化的快速反應(yīng)和實(shí)時(shí)調(diào)節(jié)能力，增加了企業(yè)日常經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)。支付方式的不同也會影響企業(yè)的現(xiàn)金流量，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。

二、識別企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法

1、杠桿分析法。是狹義上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的衡量方法，主要通過計(jì)算杠桿系數(shù)來初步識別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平的高低，其指標(biāo)包括財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和資產(chǎn)負(fù)債率。

dfl=ebit／(ebit-i)

dfl指財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，反映企業(yè)的稅息前利潤(ebit)增長所引起的每股收益(eps)的增長幅度。dfl越大，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高。

rla=l／a

rla：資產(chǎn)負(fù)債率；l：企業(yè)的全部負(fù)債；a：企業(yè)的全部資產(chǎn)

rla是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)健康狀況的核心指標(biāo)。rla越高，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高。當(dāng)rla大于50％，一般認(rèn)為企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平較高；反之，當(dāng)小于50％時(shí)，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平較低；當(dāng)rla接近100％水平時(shí)，說明企業(yè)到了瀕臨破產(chǎn)的地步。

2、eps法。主要是衡量并購前后購買企業(yè)每股收益的預(yù)期變化，屬于廣義上財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的衡量方法。 eps=[(ebit-i)(1-t)]／q eps：企業(yè)每股收益；i：利息支出；t：加權(quán)所得稅率；q：股票總數(shù)。

當(dāng)并購之后的eps大于并購前的eps時(shí)，說明企業(yè)并購決策行為是合理的；反之，則是不合理的。

3、股權(quán)稀釋法。主要比較并購前后原股東股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動情況，屬于廣義上并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的衡量指標(biāo)。

rie=(q0+q1)／(q0+q1+q2)

rie：股權(quán)稀釋率，反映企業(yè)原股東所控制的具有表決權(quán)的股票數(shù)量占總的具有表決權(quán)的股票數(shù)量的比率；q0：并購前企業(yè)的原股東所持有的具有表決權(quán)的股票數(shù)量；q1：并購時(shí)企業(yè)的原股東所增持的新發(fā)行的具有表決權(quán)的股票數(shù)量；q2：并購時(shí)企業(yè)的新股東所持有新發(fā)行的具有表決權(quán)的股票數(shù)量。當(dāng)并購前后的rie發(fā)生激烈變化，說明并購行為將給企業(yè)的原投資者帶來巨大的股權(quán)稀釋的風(fēng)險(xiǎn)。如果發(fā)行新股后的rie小于50％，說明股權(quán)稀釋的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高；反之，說明股權(quán)稀釋的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。

4、成本收益法。指比較并購的成本與收益水平，屬于廣義的并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的衡量方法。

rcr=c／r

rcr：企業(yè)并購成本收益率；r：并購的預(yù)期收益，包括成本節(jié)約、分散風(fēng)險(xiǎn)、較早地利用生產(chǎn)能力、取得無形資產(chǎn)和實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)以及免稅優(yōu)惠等預(yù)期收益；c：并購的預(yù)期成本，包括直接的購買支出、增加利息、發(fā)行費(fèi)用及傭金和管制成本。以及各種機(jī)會損失(如留存收益消耗的機(jī)會成本和喪失好的投資機(jī)會的損失)。當(dāng)rcr小于1時(shí)，說明預(yù)期收益大于預(yù)計(jì)成本，則并購行為是合理的；反之是不合理的。

5、現(xiàn)金存量法。指比較并購前后企業(yè)預(yù)計(jì)的現(xiàn)金存量水平，看現(xiàn)金水平是否最佳及安全，常用的方法是計(jì)算現(xiàn)金流動資產(chǎn)率和現(xiàn)金總資產(chǎn)率。

rcca=c／ca

rca=c／a

rcca：現(xiàn)金流動資產(chǎn)率；rca：現(xiàn)金總資產(chǎn)率；c：企業(yè)廣義現(xiàn)金存量，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和短期投資等；ca：企業(yè)的流動資產(chǎn)；a：企業(yè)的總資產(chǎn)。并購后的rca和rca越低，說明企業(yè)面臨的現(xiàn)金短缺的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高，反之越低。

6、模型分析法。指借助于統(tǒng)計(jì)學(xué)和數(shù)學(xué)的模型構(gòu)建來總體判斷并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法，最常見的方式是建立回歸分析模型，以識別企業(yè)是否面臨過高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

cr=a0+a1x1+a2x2+a3x3+…+anxn+e

cr：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平；a0 、a1、a2、a3，…，an：系數(shù)值；x1、x2、

x3，，…，xn：各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素；e：殘差?？梢愿鶕?jù)歷史數(shù)據(jù)來估計(jì)一個(gè)衡量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)值(cro)，當(dāng)企業(yè)并購后預(yù)期cr大于cro，則說明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很高，反之則較低。

三、企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

1、改善獲取信息的質(zhì)量。財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表是被并購企業(yè)所提供信息的核心部分，因此，并購企業(yè)在并購前取得詳盡真實(shí)的財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表是并購企業(yè)在對被并購企業(yè)未來收益能力做出預(yù)期前的必要步驟。在實(shí)際操作中，應(yīng)該特別重視并購中的盡職調(diào)查。并購中的盡職調(diào)查包括資料的搜集、權(quán)責(zé)的劃分、法律協(xié)議的簽訂、中介機(jī)構(gòu)的聘請，它貫穿于整個(gè)收購過程，主要目的是防范并購風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)查與證實(shí)重大信息。它是現(xiàn)代企業(yè)并購環(huán)節(jié)中的重要組成部分，直接關(guān)系到并購的成功與否。

2、采用合適的價(jià)值評估方法。我國企業(yè)并購中定價(jià)問題是一個(gè)復(fù)雜的問題。由于企業(yè)并購中雙方的動機(jī)和考慮因素不同，所采用的價(jià)值評估方法不同，主并企業(yè)收購目標(biāo)企業(yè)所支付的價(jià)格也不同。因此，主并企業(yè)可根據(jù)并購動機(jī)、收購后目標(biāo)公司是否繼續(xù)存在，以及掌握資料信息的充分與否等因素來決定采用合適的評估方法。此外，主并企業(yè)也可綜合運(yùn)用定價(jià)模型，如將運(yùn)用清算價(jià)值法得到的目標(biāo)企業(yè)價(jià)值作為并購價(jià)格的下限，將現(xiàn)金流量法確立的企業(yè)價(jià)值作為并購價(jià)格的上限，然后再根據(jù)雙方的討價(jià)還價(jià)在該區(qū)間內(nèi)確定協(xié)商價(jià)格作為并購價(jià)格。

3、拓展融資渠道，保證融資結(jié)構(gòu)合理化。企業(yè)在制定融資決策時(shí)，應(yīng)視野開闊，積極開拓不同的融資渠道。政府有關(guān)部門也要致力于研究如何豐富企業(yè)的融資渠道，如完善資本市場和建立各類投資銀行、并購基金等，優(yōu)化企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)。融資結(jié)構(gòu)既包括企業(yè)自有資本、權(quán)益資本和債務(wù)資本之間的比例關(guān)系，也包括債務(wù)資本中的短期債務(wù)與長期債務(wù)的比例關(guān)系等。合理確定融資結(jié)構(gòu)應(yīng)遵循以下原則：一要遵循資本成本最小化原則；二是自有資本、權(quán)益資本和債務(wù)資本要保持適當(dāng)?shù)谋壤?。在這個(gè)前提下，再對債務(wù)資本組成及其期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，將企業(yè)未來的現(xiàn)金流入和償付債務(wù)等流出按期限組合匹配，找出企業(yè)未來資金的流動性薄弱點(diǎn)，然后對長期負(fù)債和短期負(fù)債的期限、數(shù)額結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。

第7篇：企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)分析范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)；財(cái)務(wù)；外包風(fēng)險(xiǎn)

一、企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包風(fēng)險(xiǎn)

1.外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

在當(dāng)代企業(yè)可持續(xù)發(fā)展期間，財(cái)務(wù)會計(jì)外包工作的實(shí)施關(guān)系著企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益，但就當(dāng)前的現(xiàn)狀來看，企業(yè)實(shí)踐財(cái)務(wù)會計(jì)外包作業(yè)中，仍然存在著外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，其主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

第一，政策法律環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，即由于財(cái)務(wù)會計(jì)外包工作屬于新型業(yè)務(wù)，因此，國際政策、國內(nèi)政策、法律健全程度尚未達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)，行業(yè)規(guī)則仍未健全，因而，在信息安全、合作關(guān)系、外包服務(wù)質(zhì)量、服務(wù)商等問題協(xié)調(diào)過程中，缺乏法律法規(guī)和政策的科學(xué)指導(dǎo)，就此加大了財(cái)務(wù)會計(jì)外包風(fēng)險(xiǎn)。

第二，外包服務(wù)商風(fēng)險(xiǎn)，即在外包服務(wù)商選擇過程中，如若服務(wù)商道德品質(zhì)、信息溝通能力、經(jīng)營失敗風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對能力等不符合財(cái)務(wù)會計(jì)外包工作要求，那么在與外包服務(wù)商簽署合同后，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率將隨之提升。

第三，外包合同執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)，即在財(cái)務(wù)會計(jì)外包情景下，如若外包企業(yè)工作態(tài)度消極或者敷衍了事，那么在同等條件下，即公司償債能力、服務(wù)水平、負(fù)債情況、資金周轉(zhuǎn)、收入來源等一致的基礎(chǔ)上，外包企業(yè)工作效率和外包合同執(zhí)行效果將落后于企業(yè)內(nèi)部員工工作績效，最終造成外包合同風(fēng)險(xiǎn)問題。

2.企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)

在企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包活動開展過程中內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)問題的凸顯亦將在一定程度上影響財(cái)務(wù)會計(jì)外包服務(wù)質(zhì)量，如，在財(cái)務(wù)會計(jì)外包工作踐行過程中，工作流程、員工職位發(fā)展、職能分配等將隨之發(fā)生變化，而基于會計(jì)等部門工作內(nèi)容、運(yùn)作方式等的變革，部分員工將產(chǎn)生不公平心理，且在面臨失去工作的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，對財(cái)務(wù)會計(jì)外包工作持有反對態(tài)度，最終造成員工抵制風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，限制外包服務(wù)水平。此外，在企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包工作轉(zhuǎn)移過程中對財(cái)務(wù)會計(jì)專業(yè)技能、內(nèi)部知識等提出了更高的要求，但由于部分企業(yè)缺乏崗前培訓(xùn)意識，同時(shí)，尚未提供員工職業(yè)生涯發(fā)展平臺，繼而促就財(cái)務(wù)會計(jì)在不了解會計(jì)相關(guān)制度和法則的基礎(chǔ)上，無法適應(yīng)財(cái)務(wù)會計(jì)外包運(yùn)作環(huán)境，就此引發(fā)了人才危機(jī)。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)

1.評價(jià)指標(biāo)體系設(shè)計(jì)

（1）設(shè)計(jì)原則

在當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包工作實(shí)施過程中仍然存在著企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)、外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)等問題，影響到了財(cái)務(wù)會計(jì)外包服務(wù)質(zhì)量，因而在此基礎(chǔ)上，為了保證企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包科學(xué)性、靈活性、合理性，應(yīng)注重結(jié)合外包風(fēng)險(xiǎn)，制定財(cái)務(wù)會計(jì)外包風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)體系，然后，通過評價(jià)結(jié)果，真實(shí)反映外包活動中內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)、外部風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率。而在評價(jià)指標(biāo)體系設(shè)計(jì)過程中應(yīng)注重遵從科學(xué)性原則，即在指標(biāo)體系構(gòu)建時(shí)，應(yīng)確保數(shù)據(jù)來源、處理方法、指標(biāo)設(shè)置、指標(biāo)處理等的科學(xué)性、標(biāo)準(zhǔn)性，以期真實(shí)反映企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包活動風(fēng)險(xiǎn)概率，避免由評價(jià)結(jié)果誤差所引起的經(jīng)濟(jì)損失。同時(shí)，在財(cái)務(wù)會計(jì)外包風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)過程中亦應(yīng)注重遵從可操作性原則，即指標(biāo)的設(shè)計(jì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險(xiǎn)特征的描繪，且因子來自于實(shí)際，具備簡捷性、易操作性，易計(jì)算等特點(diǎn)，就此真實(shí)反映風(fēng)險(xiǎn)問題，達(dá)到高效性風(fēng)險(xiǎn)評估效果。

（2）評估流程

就當(dāng)前的現(xiàn)狀來看，企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包風(fēng)險(xiǎn)主要是由外包服務(wù)商、員工抵制、外包合同所造成，因而，在財(cái)務(wù)會計(jì)外包風(fēng)險(xiǎn)實(shí)踐評估過程中應(yīng)注重設(shè)定四個(gè)評估環(huán)節(jié)，其一，是外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評估。其二，是企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評估。其三，是外包服務(wù)商風(fēng)險(xiǎn)評估。其四，是外包合同風(fēng)險(xiǎn)評估。而在外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評估期間，為了保障評估結(jié)果真實(shí)性、可靠性，可將其分為政策法律環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、外包市場環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)3個(gè)因素，就此實(shí)現(xiàn)對外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的真實(shí)判斷。此外，在企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評估作業(yè)中，為了實(shí)現(xiàn)對外包風(fēng)險(xiǎn)問題的有效控制，應(yīng)在風(fēng)險(xiǎn)評估時(shí)，由內(nèi)部員工抵制、內(nèi)部知識和專業(yè)技能、對外包服務(wù)商依賴程度、服務(wù)績效監(jiān)督效果等共同決定風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率，對企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行及時(shí)控制。同時(shí)，在外包服務(wù)商風(fēng)險(xiǎn)問題分析過程中，應(yīng)注重綜合服務(wù)商選擇風(fēng)險(xiǎn)、服務(wù)商道德風(fēng)險(xiǎn)、信息溝通風(fēng)險(xiǎn)、服務(wù)商經(jīng)營失敗等風(fēng)險(xiǎn)評估結(jié)果，最終通過風(fēng)險(xiǎn)信息的真實(shí)反映，削弱由財(cái)務(wù)會計(jì)外包風(fēng)險(xiǎn)所造成的經(jīng)濟(jì)侵害。

2.評價(jià)模型構(gòu)建

在企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)工作實(shí)施過程中應(yīng)注重建構(gòu)評價(jià)模型，而在評價(jià)模型建構(gòu)時(shí)，需導(dǎo)入“模糊集合”概念，即站在外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)、外包服務(wù)商風(fēng)險(xiǎn)、外包合同風(fēng)險(xiǎn)等角度，對有關(guān)數(shù)據(jù)和情況進(jìn)行分析，然后，運(yùn)用模糊數(shù)學(xué)方法運(yùn)算評價(jià)結(jié)果，且真實(shí)反映風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率，即模糊綜合評價(jià)法需遵從建立評價(jià)因素集確定評價(jià)集評估和計(jì)算評價(jià)對象構(gòu)建評價(jià)矩陣模糊綜合評價(jià)對象綜合評價(jià)結(jié)果的評價(jià)流程，如，當(dāng)財(cái)務(wù)會計(jì)外包風(fēng)險(xiǎn)用R來表示時(shí)，那么其因素集X可用X1、X2、X3、X4表示，繼而待因素集{X1、X2、X3、X4}確定的基礎(chǔ)上應(yīng)參照財(cái)務(wù)會計(jì)外包風(fēng)險(xiǎn)等級評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，評估各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素，然后，通過專家調(diào)查方式，建立單因素模糊評價(jià)矩陣，如，在X1外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評估過程中，應(yīng)由政策法律環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、外包市場環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，即二級指標(biāo)X5、X6、X7對單因素進(jìn)行評價(jià)，且構(gòu)建評價(jià)模型，最終真實(shí)反映風(fēng)險(xiǎn)評估結(jié)果。但在風(fēng)險(xiǎn)評估結(jié)果處理過程中，為了真實(shí)反映風(fēng)險(xiǎn)概率，需結(jié)合企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力，判斷風(fēng)險(xiǎn)評估信息，且選定數(shù)值最大者，編制風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施，最終將風(fēng)險(xiǎn)水平控制在可控范圍內(nèi)，達(dá)到高質(zhì)量財(cái)務(wù)會計(jì)外包狀態(tài)。

3.案例分析

某房地產(chǎn)企業(yè)，成立于2002年，核心業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)出租、房地產(chǎn)銷售等，而到目前為止，該公司共有員工500人，其中，房地產(chǎn)銷售人員共356人，而財(cái)務(wù)工作一直由6名專業(yè)財(cái)務(wù)人員負(fù)責(zé)，年收入可達(dá)到1.2億元，但由于在財(cái)務(wù)審核過程中發(fā)現(xiàn)，公司內(nèi)部仍然存在著房地產(chǎn)信息管理混亂、內(nèi)部財(cái)務(wù)控制機(jī)制不健全、納稅申報(bào)出錯(cuò)等問題，因此，為了打造經(jīng)濟(jì)循環(huán)的運(yùn)作環(huán)境，決定將內(nèi)部財(cái)務(wù)管理工作外包給外部財(cái)務(wù)公司，且擬定了財(cái)務(wù)會計(jì)活動外包合同。而在財(cái)務(wù)會計(jì)外包活動實(shí)踐過程中，為了規(guī)避外包服務(wù)商、企業(yè)內(nèi)部等所引起的風(fēng)險(xiǎn)問題，企業(yè)依據(jù)自身業(yè)務(wù)流程和財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)，使用ERP軟件重新規(guī)劃了內(nèi)部管理，且針對成本核算流程、財(cái)務(wù)工作崗位、財(cái)務(wù)工作職責(zé)等進(jìn)行了界定。同時(shí)，該房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部為了進(jìn)一步降低外包風(fēng)險(xiǎn)幾率，采用了評價(jià)指標(biāo)體系和模糊綜合評價(jià)法等風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)手段，并在風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)過程中，為了保證風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)結(jié)果的真實(shí)性、可靠性，由會計(jì)人員、管理人員、有關(guān)責(zé)任人等共同組成10人專家評審機(jī)構(gòu)，對企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)管，同時(shí)，結(jié)合實(shí)際案例，評價(jià)、計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)信息，最終經(jīng)單因素評價(jià)信息統(tǒng)計(jì)、整理后發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)隸屬度最大值處于一般風(fēng)險(xiǎn)水平，因此，在外包服務(wù)商選擇過程中，為了降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率，于財(cái)務(wù)會計(jì)外包決策實(shí)施期間，針對外包需求、外包范圍、外包預(yù)期收益等進(jìn)行了明確界定，且在合格服務(wù)商選擇的基礎(chǔ)上，制定外包管理流程，最終在有章可循管理環(huán)境中，及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)、外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)等問題，對問題進(jìn)行及時(shí)處理。

三、結(jié)論

綜上可知，企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包風(fēng)險(xiǎn)管理工作關(guān)系著企業(yè)經(jīng)濟(jì)水平，因此，為了保持企業(yè)財(cái)務(wù)資金的循環(huán)，滿足企業(yè)發(fā)展條件，應(yīng)注重在企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包決策實(shí)施期間，做好風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)工作，即確定評價(jià)目標(biāo)、設(shè)計(jì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)會計(jì)外包風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)、構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)評估模型，就此通過風(fēng)險(xiǎn)評估工作，真實(shí)反映企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包工作現(xiàn)況，同時(shí)，對外包風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行及時(shí)控制，打造良好的業(yè)務(wù)發(fā)展空間，并有效降低由外包風(fēng)險(xiǎn)所引起的經(jīng)濟(jì)損害。

參考文獻(xiàn)：

[1]王瑾.企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包的風(fēng)險(xiǎn)防范分析[J].商場現(xiàn)代化，2015，30（28）：156-157.

第8篇：企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)分析范文

一、企業(yè)戰(zhàn)略制定的風(fēng)險(xiǎn)及其防范

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中，為了促進(jìn)企業(yè)有條不紊的發(fā)展，往往要制定短期或長期的發(fā)展規(guī)劃、生產(chǎn)運(yùn)營的計(jì)劃等。然而由于管理者的自身素質(zhì)、企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模、所處的市場環(huán)境等各種因素，企業(yè)在制定戰(zhàn)略的時(shí)候會遇到各種各樣的問題，如戰(zhàn)略的定位不準(zhǔn)確、所指定的戰(zhàn)略不能分解、戰(zhàn)略目標(biāo)過大等各種風(fēng)險(xiǎn)，一旦戰(zhàn)略制定出現(xiàn)偏差，對企業(yè)極有可能會造成沉重的打擊。因此，企業(yè)要制定符合自身發(fā)展實(shí)際的戰(zhàn)略至關(guān)重要。企業(yè)制定戰(zhàn)略時(shí)要明確戰(zhàn)略的思想和目的，對企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境、市場環(huán)境、國家政策等進(jìn)行細(xì)致地分析，確定企業(yè)戰(zhàn)略的宗旨，弄清戰(zhàn)略的重點(diǎn)，制定好戰(zhàn)略目標(biāo)和戰(zhàn)略對策，進(jìn)行綜合的分析比較合理地選取戰(zhàn)略方案。其中，細(xì)致深入地對企業(yè)外部環(huán)境進(jìn)行分析是正確制定戰(zhàn)略的一個(gè)重要基礎(chǔ)，所以要及時(shí)地搜集和正確地把握企業(yè)的外部環(huán)境信息。例如國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展戰(zhàn)略，社會發(fā)展和國民經(jīng)濟(jì)的年度計(jì)劃和長遠(yuǎn)規(guī)劃，關(guān)于產(chǎn)業(yè)發(fā)展和調(diào)整政策，國家的宏觀調(diào)控政策，本地區(qū)、本行業(yè)、本部門的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，潛在的市場競爭者，供貨廠家的情況，市場需求情況等，明確企業(yè)的薄弱環(huán)節(jié)和優(yōu)勢環(huán)節(jié)。戰(zhàn)略管理既是一種管理，又是一種模式，通過制定科學(xué)、合理的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展和獲得更高的經(jīng)濟(jì)效益。

二、企業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行的風(fēng)險(xiǎn)及其防范

戰(zhàn)略執(zhí)行是企業(yè)戰(zhàn)略管理的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，許多企業(yè)通過有效地執(zhí)行戰(zhàn)略，為企業(yè)建立了具有可持續(xù)性的競爭優(yōu)勢，提高了市場的占有率，使企業(yè)獲得了較大的利潤空間。雖然也有不少的企業(yè)制定了戰(zhàn)略，明確了企業(yè)的發(fā)展方向，但由于在實(shí)施戰(zhàn)略的過程中，沒有得到有力的執(zhí)行，企業(yè)的預(yù)期目標(biāo)沒有實(shí)現(xiàn)。戰(zhàn)略執(zhí)行失敗的原因又很多種，例如戰(zhàn)略目標(biāo)不明確，相關(guān)部門不知道從何下手；企業(yè)毅力不足，不少企業(yè)具有很好的思維、嚴(yán)密的計(jì)劃、合理的思路等，由于缺乏將戰(zhàn)略堅(jiān)持落實(shí)的毅力，而導(dǎo)致了戰(zhàn)略執(zhí)行的失??；缺乏有效的跟進(jìn)措施等。執(zhí)行是戰(zhàn)略的基礎(chǔ)，決定了戰(zhàn)略由設(shè)計(jì)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。在在戰(zhàn)略執(zhí)行的過程當(dāng)中，要轉(zhuǎn)變員工的觀念，只有這樣才能夠保證最終確定的戰(zhàn)略具有執(zhí)行的基礎(chǔ)，而不至于成為一句空話。企業(yè)要召開多種形式、多個(gè)層面的內(nèi)部溝通會議，員工要暢所欲言，領(lǐng)導(dǎo)要答疑解惑，通過不斷地溝通，為戰(zhàn)略執(zhí)行創(chuàng)造一個(gè)良好的氛圍。在戰(zhàn)略的執(zhí)行過程中，企業(yè)要做好制定政策、年度目標(biāo)、配置資源、優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)等管理工作。只有堅(jiān)定不移地執(zhí)行才能夠讓戰(zhàn)略得到實(shí)現(xiàn)，戰(zhàn)略執(zhí)行的成敗直接關(guān)系到企業(yè)的生死存亡。

三、企業(yè)戰(zhàn)略控制的風(fēng)險(xiǎn)及其防范

戰(zhàn)略控制是企業(yè)檢查各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營活動的進(jìn)展情況，對企業(yè)實(shí)施戰(zhàn)略后的企業(yè)績效進(jìn)行評價(jià)，通過與既定戰(zhàn)略目標(biāo)的分析比對，找出戰(zhàn)略的差距，分析出現(xiàn)偏差的原因，及時(shí)采取有針對性的措施進(jìn)行糾正，使企業(yè)的戰(zhàn)略能夠?qū)崿F(xiàn)。影響企業(yè)戰(zhàn)略控制的因素主要有文化、組織、能力、資源、市場、需求等因素，造成了企業(yè)戰(zhàn)略控制的各種風(fēng)險(xiǎn)。例如戰(zhàn)略實(shí)施的效果沒有及時(shí)進(jìn)行反饋和溝通，各個(gè)部門與員工不知道戰(zhàn)略方向正確與否；市場環(huán)境、國家政策等發(fā)生了變化，戰(zhàn)略沒有及時(shí)的進(jìn)行糾正，仍然按照以前的規(guī)劃執(zhí)行；目標(biāo)沒有實(shí)現(xiàn)，各個(gè)部門相互推諉等。實(shí)施戰(zhàn)略控制可以分為制定效益標(biāo)準(zhǔn)、衡量實(shí)際效益、評價(jià)實(shí)際效益、權(quán)變計(jì)劃和糾正措施四個(gè)步驟。在控制過程中，財(cái)務(wù)部門要做好預(yù)算和審計(jì)工作。為了更好地實(shí)施戰(zhàn)略控制，可以采取事前控制及事中控制的控制方式。事前控制就是對策略的制定要進(jìn)行嚴(yán)格審核，戰(zhàn)略目標(biāo)既容易分解，又容易執(zhí)行；戰(zhàn)略目標(biāo)符合企業(yè)的實(shí)際情況，目標(biāo)沒有過于遠(yuǎn)大。事中控制就是在戰(zhàn)略執(zhí)行過程中的控制，根據(jù)市場情況，及時(shí)糾正偏差，適時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略，使企業(yè)的發(fā)展始終滿足市場的要求，達(dá)到市場駕馭的目的。通過事前控制及事中控制，為企業(yè)又好又快的發(fā)展提供了保證。

四、總結(jié)

戰(zhàn)略管理是企業(yè)管理過程中最高層次的一個(gè)管理要求，由于各種因素的影響，在管理過程中容易出現(xiàn)各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)對風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制，消除企業(yè)發(fā)展的不穩(wěn)定因素，提高了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益。

（作者單位：江蘇省河海大學(xué)常州校區(qū)）

參考文獻(xiàn)：

[1]烏杰.淺談旅游危機(jī)管理機(jī)制的構(gòu)建策略. 科技資訊,2008(01)

第9篇：企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)分析范文

【關(guān)鍵詞】 企業(yè)；并購；風(fēng)險(xiǎn)；現(xiàn)狀；成因

中圖分類號：F270文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1006-0278(2012)04-026-02

一、國內(nèi)外的企業(yè)并購現(xiàn)狀

（一）企業(yè)并購的概述

現(xiàn)代意義下的企業(yè)并購是指企業(yè)的兼并和收購，通常被稱為merger &acquisition，簡稱為M&A。所謂兼并，又稱吸收合并，是指兩家或兩家以上的公司結(jié)合成一家公司，原公司的權(quán)利與義務(wù)由存續(xù)或新設(shè)的公司承擔(dān)。

（二）并購發(fā)展過程

企業(yè)并購伴隨著商品經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生和發(fā)展經(jīng)歷了由低級到高級的發(fā)展過程，全球企業(yè)并購已有100多年的歷史，在并購長河中經(jīng)歷了5次大浪潮：

其中的第五次并購浪潮，即多元化并購，始于20世紀(jì)90年代，是在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下發(fā)生的，以投資自由化、貿(mào)易自由化和市場全球化為特征的并購。其并購速度加快，并購規(guī)模龐大，并購內(nèi)容豐富，并購方式無所不包，迅速向世界各個(gè)角落鋪開，形成了一大批富可敵國的全球性跨國公司。

（三）企業(yè)并購在我國的現(xiàn)狀

我國的企業(yè)并購也經(jīng)歷了兩次：早在20世紀(jì)80年代初，中國企業(yè)就開始了并購的嘗試，不過，這一時(shí)期的并購，數(shù)量和規(guī)模都非常有限，且政府意志發(fā)揮主導(dǎo)作用，是我國經(jīng)濟(jì)體制改革的產(chǎn)物。進(jìn)入20世紀(jì)90年代，中國的市場經(jīng)濟(jì)得到進(jìn)一步的發(fā)展，隨著中國經(jīng)濟(jì)融入世界經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)一體化、區(qū)域化、集團(tuán)化的趨勢日益明顯，出現(xiàn)了第二次并購。與第一次相比，企業(yè)并購規(guī)模擴(kuò)大，上市公司股權(quán)收購成為重要形式。

具湯森路透數(shù)據(jù)顯示：2011年，中國占亞洲地區(qū)并購活動總額的33%，僅次于美國成為全球第二大的并購市場，中國的交易金額占全球總量7.5%。今年中國企業(yè)參與的并購總金額達(dá)1801億美元，共計(jì)3774項(xiàng)并購，較2010年的1873億美元下降4%。

（四）企業(yè)并購的動因

隨著市場的開放與發(fā)展，企業(yè)之間的競爭顯得更加激烈，經(jīng)濟(jì)市場上也顯示了一種客觀的規(guī)律：大魚吃小魚，強(qiáng)吃弱。發(fā)生這種行為，無非就是出于以下幾種動因：

1、謀求未來發(fā)展機(jī)會。如果一個(gè)企業(yè)打算擴(kuò)大其在特定行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營時(shí), 常采用的方法是并購行業(yè)中的其他企業(yè)。

2、提高管理效率。企業(yè)現(xiàn)在的管理者以非標(biāo)準(zhǔn)方式經(jīng)營, 當(dāng)其被更有效率的企業(yè)收購后, 可以進(jìn)一步提高管理效率?？梢约腥肆Α⑽锪拓?cái)力致力于新技術(shù)、新產(chǎn)品的開發(fā)。

3、達(dá)到合理避稅的目的。在換股并購中, 收購公司既未收到現(xiàn)金也未收到資本收益, 因而這一過程是免稅的。

4、降低成本，協(xié)同效應(yīng)。無論企業(yè)是橫向收購或是縱向收購，由于在原有技術(shù)基礎(chǔ)上擴(kuò)大規(guī)模，形成規(guī)模效應(yīng)，極大程度上降低了產(chǎn)品的單位成本，從而大大增加企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，使并購后的企業(yè)出現(xiàn)1+1>2的效果。

通過并購，企業(yè)的資源得到了有效地整合，使利潤得到最大化，價(jià)值得到最大化。

二、企業(yè)并購中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

一項(xiàng)完整的并購活動通常包括目標(biāo)企業(yè)選擇、目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的評估、并購的可行性分析、并購資金的籌措、出價(jià)方式的確定以及并購后的整合, 上述各環(huán)節(jié)中都可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。具體來說，企業(yè)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以概括為：并購過程中由于定價(jià)、融資、支付等各項(xiàng)財(cái)務(wù)決策所引起的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化或財(cái)務(wù)成果損失的可能性。它是并購價(jià)值預(yù)期與價(jià)值實(shí)現(xiàn)嚴(yán)重偏離而導(dǎo)致的企業(yè)財(cái)務(wù)困境和財(cái)務(wù)危機(jī)，是企業(yè)并購成功與否的重要影響因素。

企業(yè)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾個(gè)方面因素：

（一）目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評估中的信息不對稱風(fēng)險(xiǎn)

目標(biāo)企業(yè)確定后, 并購雙方最關(guān)心的就是在持續(xù)經(jīng)營的基礎(chǔ)上來合理估算目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值, 合理估價(jià)是并購成功的基礎(chǔ), 目標(biāo)企業(yè)的估價(jià)取決于并購企業(yè)對其未來收益的預(yù)期, 而對目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評估可能由此產(chǎn)生了估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。由于信息不對稱而產(chǎn)生的估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)很大程度上取決于財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量和披露狀況。并購企業(yè)往往無法獲取目標(biāo)企業(yè)全部客觀真實(shí)的資料，尤其是有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表(對于上市公司)以外的信息，這就使得并購企業(yè)在一開始就處于信息劣勢。其次新企業(yè)還面臨著一個(gè)新環(huán)境，新市場，新產(chǎn)品，這些不確定性也給新企業(yè)的生存帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)。具體表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面:

1、會計(jì)政策的可選擇性，不同的會計(jì)政策會導(dǎo)致企業(yè)會計(jì)數(shù)據(jù)計(jì)量的不同。2、會計(jì)報(bào)表不能準(zhǔn)確反映或有事項(xiàng)與期后事項(xiàng)。3、財(cái)務(wù)報(bào)表不能反映企業(yè)的所有理財(cái)行為。目前，最值得引起并購方“警惕”的是大量存在于我國企業(yè)中的表外融資行為1。企業(yè)進(jìn)行表外融資的動機(jī)很簡單，就是避免融資行為在會計(jì)報(bào)表中反映引起財(cái)務(wù)狀況的惡化，影響企業(yè)的再融資，其本質(zhì)是為了防止財(cái)務(wù)報(bào)表反映企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)信息，用“巧妙”的手段來阻斷負(fù)面信息的傳遞。4、財(cái)務(wù)報(bào)表不能反映一些重要資源的價(jià)值。5、當(dāng)目標(biāo)企業(yè)是缺乏信息披露機(jī)制的非上市公司時(shí)，并購企業(yè)往往對其負(fù)債多少、財(cái)務(wù)報(bào)表是否真實(shí)、資產(chǎn)抵押擔(dān)保、有無訴訟紛爭等情況估計(jì)不足，以至無法準(zhǔn)確地判斷目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值和盈利能力，從而導(dǎo)致價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)。

（二）流動性風(fēng)險(xiǎn)