商業(yè)企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險與防范

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摘要：商業(yè)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營實踐中，因為市場環(huán)境和社會背景的不確定性和不可控性，商業(yè)企業(yè)時刻處于預(yù)期收益和實際效益相異的環(huán)境中，也就是企業(yè)時刻承擔(dān)著財務(wù)風(fēng)險。商業(yè)企業(yè)必須科學(xué)地掌握和分析所面臨的各項財務(wù)風(fēng)險，并且積極應(yīng)對已發(fā)現(xiàn)危機，防范、控制潛在風(fēng)險，盡量避免風(fēng)險的滋生和進一步擴散，推動企業(yè)的良好發(fā)展。因此，商業(yè)企業(yè)經(jīng)營管理者應(yīng)從建立和完善財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系著手，通過改善企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的科學(xué)管理等途徑提升企業(yè)的盈利水平，提升綜合實力。

關(guān)鍵詞：商業(yè)企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；防范；效益

一、商業(yè)企業(yè)潛在的主要財務(wù)風(fēng)險體現(xiàn)形式

1.資金籌集風(fēng)險。

資金是企業(yè)賴以生存的物質(zhì)保障，是其進行一切活動的基礎(chǔ)，所以在企業(yè)伊始，關(guān)鍵是要做好籌資工作。籌資風(fēng)險主要有兩個因素導(dǎo)致：其一，資本投資回報率不可預(yù)見性。盡管對于投資活動我們可以作評估和預(yù)測，制定投資目標(biāo)和效益預(yù)期值，但是并不一定可以達到，所以資本回報率有著不可確定性。因此，如果資本回報率大于企業(yè)借款利率，那么企業(yè)很有可能會盈利；而如果前者小于后者比例，那么企業(yè)很有可能會虧本，正是這種不確定性，使得企業(yè)在籌集資金過程中承擔(dān)了一定的風(fēng)險。其二，企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)失衡。企業(yè)籌集資金款項的主要方式是所有者投入和外部借款。如果企業(yè)資產(chǎn)中的債務(wù)資金與自有資金百分比不協(xié)調(diào)或者債務(wù)資金額度過高，那么將會對企業(yè)的償債能力有非常高的要求，一旦市場發(fā)生意外或者企業(yè)有重大變故，將有很可能使得企業(yè)陷入償債危機，承擔(dān)著企業(yè)償付能力下降風(fēng)險。

2.投資決策不當(dāng)。

投資風(fēng)險主要是由于企業(yè)在對項目或者固定資產(chǎn)投資前沒有進行可行性探討和研究，同時獲取的經(jīng)濟信息也不對稱、質(zhì)量不高，有決策權(quán)的成員缺乏敏銳的眼光和較高的實力來做出準(zhǔn)確的項目選擇和方案的確定，盲目地投資或者決策失誤都使得所籌集自己不能發(fā)揮真正的工能，為企業(yè)創(chuàng)造效益，投資風(fēng)險由此而生。曾經(jīng)有“中國雄獅”之稱的TCL、冠以“中國冰柜之王”的澳柯瑪都是因為不當(dāng)?shù)牟①徍兔つ窟M行多元化投資擴張，使企業(yè)一度陷入了絕境，而去年，美國互聯(lián)網(wǎng)巨頭亞馬遜也是做出進入硬件開發(fā)市場的錯誤投資決策，而在2014年上季度虧損人民幣約26.73億元，股市大幅降跌。

3.資金運作過程對資金的管控不當(dāng)。

對資金運作過程實際上是企業(yè)開展日產(chǎn)活動的過程，其承擔(dān)的風(fēng)險主要有三種：首先，現(xiàn)金操作風(fēng)險?，F(xiàn)金的充裕與否不僅影響到企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)調(diào)度，也影響到企業(yè)的獲利水平?，F(xiàn)金過少，增加企業(yè)調(diào)度資金難度；過多，則很可能造成資金閑置，降低資金的使用率。同時，現(xiàn)金運營，也可能會因為交易人員的信用等無法收回，企業(yè)內(nèi)部的員工因工作失誤或者自我管束能力不高而導(dǎo)致的資金流失等；其次，盈利水平不高風(fēng)險。企業(yè)的生存和發(fā)展過程不能一帆風(fēng)順，并不是每一個項目或者活動都能為企業(yè)帶來豐碩的成果。不同的經(jīng)濟環(huán)境和社會背景，同樣的投資活動或者項目其帶來的效益也是不一樣的，所以企業(yè)不得不承擔(dān)著內(nèi)、外界環(huán)境給企業(yè)帶來的壓力以及潛在的應(yīng)獲利不高甚至虧損的可能；最后，存貨貶值風(fēng)險。企業(yè)產(chǎn)生存貨一般有兩個因素，即企業(yè)的經(jīng)營需求和企業(yè)為了規(guī)避和降低物價波動帶來的供應(yīng)緊張壓力。所以，企業(yè)的庫存多少是基于企業(yè)對未來產(chǎn)品的價格和需求的預(yù)測基礎(chǔ)的，而預(yù)測的不確定性就造成了存貨承擔(dān)著產(chǎn)品的損耗、缺失、過時、貶值等風(fēng)險。

4.按期回款壓力大。

充足的資金是企業(yè)經(jīng)營活動的能源和儲備糧，是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的首要保障。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險也體現(xiàn)在回款環(huán)節(jié)承擔(dān)的風(fēng)險，該風(fēng)險的高低則是由企業(yè)在一定周期內(nèi)售出產(chǎn)品同時收回對應(yīng)的應(yīng)收賬款決定的。在我國，很多企業(yè)或者公司的產(chǎn)品大額銷售的主要對象是長期合作的伙伴，多以賒銷方式達成協(xié)議，當(dāng)然，這種交易方式對企業(yè)來說維系了一定的客戶源關(guān)系，擴大了企業(yè)的銷售份額，從協(xié)議上看實現(xiàn)了薄利多銷的目的，但是企業(yè)必須承擔(dān)著銷售額不能回收的風(fēng)險。此外，有一些企業(yè)盲目銷售，賬務(wù)處理不合理，很多應(yīng)收款項塵封箱底，很有可能轉(zhuǎn)為死賬壞賬，即便后期再試圖追回，也要花大量的人力、財力，追討成本膨脹。

二、防范商業(yè)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的技術(shù)方法和途徑

1.加強企業(yè)的自我認(rèn)知能力，找到風(fēng)險偏好與風(fēng)險管理能力的平衡。

企業(yè)只有具備正確認(rèn)識自我的能力，才能具備與風(fēng)險偏好相匹配的能力，而當(dāng)找到風(fēng)險偏好于自身風(fēng)險管理水平兩者的平衡時，企業(yè)自身就具備了獲利的可觀潛力，才可以很好地保護自身，正常運營并且發(fā)現(xiàn)新的市場機遇。當(dāng)前，我國大部分的企業(yè)將自身的風(fēng)險應(yīng)對能力統(tǒng)稱為“風(fēng)險承擔(dān)能力”，用以衡量各個企業(yè)面對挑戰(zhàn)和困難的韌性與靈活性。有效的風(fēng)險承擔(dān)能力評估可以使建立企業(yè)戰(zhàn)略方針和運營規(guī)劃兩者的堅實紐帶，有利于企業(yè)資金、資本的合理分配，尋找有利機遇。企業(yè)通過自我認(rèn)知和進行自身風(fēng)險承擔(dān)能力的評估，可以在投資、籌資、經(jīng)營等決策時避免過分謹(jǐn)慎小心和橫沖直撞而導(dǎo)致的企業(yè)失敗。所以，提高企業(yè)的風(fēng)險承擔(dān)能力，主要是要培養(yǎng)企業(yè)的多維能力，即包括財力、管理水平、動態(tài)競爭實力、運營靈活性和風(fēng)險管控系統(tǒng)。一般說來，具備和培養(yǎng)高風(fēng)險承擔(dān)能力的企業(yè)機構(gòu)在應(yīng)對負(fù)面事件時更加輕松和有效，企業(yè)的復(fù)蘇和回復(fù)效率也更高，從而及時處置各自的財務(wù)、經(jīng)營與管理資源。特別是處于混亂、動蕩的市場環(huán)境時，這些企業(yè)往往占據(jù)更有利的位置。

2.分散籌資風(fēng)險的措施。

（1）注重籌資成本的比較，采用科學(xué)方法評估籌資效益。對于商業(yè)企業(yè)來說，籌資風(fēng)險是主要的財務(wù)風(fēng)險類型，在做出籌資決策前企業(yè)必須全面搜集資金成本和投資信息，做出籌資方案，并對各種不同的籌資方式或者方案的成本做比較，采用科學(xué)方法評估籌資預(yù)案的效益，擇優(yōu)選擇，爭取以最小的成本獲取最大的收益，以此達到企業(yè)盈利的目的和降低籌資風(fēng)險的要求。

（2）多方位挖掘籌集款項通道，科學(xué)規(guī)避“一棵樹上吊死”的危險。我國企業(yè)在以往很長一段時間內(nèi)都是采取簡單的籌款方式即銀行貸款來獲取企業(yè)經(jīng)營外部資金，而單一的資金籌集途徑使得企業(yè)在一些重大變故發(fā)生時難以保持穩(wěn)定、健康的發(fā)展形勢，比如銀行信貸、銀行貸款利率的波動和震蕩，不僅會加大企業(yè)籌款的難度，更有可能會加大企業(yè)還款額度，最終面臨破產(chǎn)的可能。所以，企業(yè)必須多方位挖掘籌集資金通道，比如發(fā)行股票、債務(wù)，職工入股、吸收外部個體、組織的資源等，當(dāng)然，企業(yè)最重要的是要鞏固好與銀行等金融機構(gòu)的良好關(guān)系，為企業(yè)的主要款項來源創(chuàng)造有利的環(huán)境，科學(xué)規(guī)避“一棵樹上吊死”的風(fēng)險。

（3）科學(xué)設(shè)置企業(yè)籌款的就位日期。企業(yè)在做出籌款決策以后要加強對籌集款項的就位日期的管理和控制，借款生效以及中長期借款的就位形成是和企業(yè)的項目開展、資金流動以償付前期利息等內(nèi)容息息相關(guān)的。各項借款安排合理，立竿見影，籌款的投入獲取預(yù)期的收益概率就大；若是考慮欠周，組織不當(dāng)，則很可能會出現(xiàn)債務(wù)過重或者借款失效等問題。所以，企業(yè)在籌款和分配借款的過程中，必須要縱觀市場環(huán)境，科學(xué)設(shè)置和明確規(guī)定企業(yè)借款的就位日期，嚴(yán)格合法簽訂合同并且信守合約，樹立企業(yè)良好的信用形象。

3.科學(xué)安排企業(yè)的借款類型，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。

企業(yè)的持續(xù)健康運營，資金籌集規(guī)模應(yīng)該處于一定的科學(xué)范圍。企業(yè)的正常經(jīng)營，籌資規(guī)模應(yīng)控制在一個較為合理的范圍內(nèi)。不合理、極端的借款類型安排會讓企業(yè)承擔(dān)更大的財務(wù)風(fēng)險和危機。意達股份有限公司就是一個失敗的案例，該企業(yè)在2009年長期債務(wù)多達4000萬元，沒有短期債務(wù)；而2012年短期債務(wù)多達5300萬元，沒有長期債務(wù)，導(dǎo)致了該企業(yè)在運營過程中一度處于資金鏈條斷裂的絕境。所以，企業(yè)在安排自身借款類型時，應(yīng)充分發(fā)揮企業(yè)的財務(wù)杠桿作用，正確、科學(xué)對待企業(yè)經(jīng)營所需資金類型，合理安排長期舉債、短期負(fù)債等來化解企業(yè)所需資金緊缺矛盾，追求借款的占用時間和企業(yè)的償付期限盡量接近。4.營造良好的企業(yè)內(nèi)控環(huán)境和健全企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)。財務(wù)控制作為企業(yè)內(nèi)部控制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，而有效防范和控制財務(wù)風(fēng)險是財務(wù)控制的一項重要內(nèi)容，是創(chuàng)造企業(yè)良好的運營環(huán)境的必要手段，所以企業(yè)要重視企業(yè)內(nèi)控環(huán)境和治理結(jié)構(gòu)的和諧合理性。比如規(guī)范管理階層的崗位和職責(zé)設(shè)置，明確各個部門、不同級別承擔(dān)的責(zé)任和擁有的權(quán)限，工作規(guī)則要合法合理，企業(yè)人事安排、選聘要結(jié)合企業(yè)發(fā)展需求，對成員的知識背景和職業(yè)道德要有明確的選聘標(biāo)準(zhǔn)，不同崗位職責(zé)應(yīng)該獨立不交叉，盡量避免一人多崗，權(quán)責(zé)不分等現(xiàn)象的發(fā)生。對于企業(yè)的重大變故、巨額付款等活動，企業(yè)則要認(rèn)真審核各種原始憑證和材料，并召開重要決策會議，集體投票表決，不允許個人集權(quán)獨斷專行等。同時，企業(yè)可以設(shè)立專門的團隊管理或者預(yù)留一定的資金應(yīng)對意外事件，及時做出復(fù)蘇計劃、保險預(yù)案以及業(yè)務(wù)持續(xù)開展方案，降低企業(yè)風(fēng)險。沃爾瑪公司在頻頻爆發(fā)的颶風(fēng)和自然災(zāi)害沖擊下，仍然能夠正常持續(xù)經(jīng)營并且不斷地擴大了市場份額的案例廣為流傳，正是由于沃爾瑪企業(yè)內(nèi)部的治理層組織有序、各種級別崗職分明，使得其應(yīng)對變故時仍然能夠風(fēng)雨無阻，迅速恢復(fù)供應(yīng)鏈并重癥旗鼓。不可否認(rèn)，沃爾瑪一度是風(fēng)暴中停運企業(yè)中第一家也是唯一一家仍然堅持經(jīng)營的企業(yè)。

三、總結(jié)

財務(wù)風(fēng)險貫穿商業(yè)企業(yè)經(jīng)營活動的始末，是商業(yè)企業(yè)經(jīng)營面臨的不利因素，所以商業(yè)企業(yè)應(yīng)該重視和加強對該風(fēng)險的防范與控制，以財務(wù)健康為原則，以商業(yè)企業(yè)效益最大化為目標(biāo)，分析不同的財務(wù)風(fēng)險造成原因并及時做出應(yīng)對預(yù)案，形成一套有針對性的、完整的風(fēng)險防范體系和方法，化解已發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險，防范和控制潛在的風(fēng)險，推動企業(yè)健康、和諧的持續(xù)運營。

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作者：江軍英 單位：南京商廈股份有限公司